CAP Capgemini

(Correction: Dans la dépêche publiée à 10h00, la date de présentation du plan de transformation était erronée. Bien lire qu'il sera dévoilé mardi.)

Par Bruno de Roulhac

PARIS (Agefi-Dow Jones)--Jour décisif pour Carrefour. Son PDG, Alexandre Bompard, présente mardi matin son plan de transformation. L'auteur du redressement spectaculaire de la Fnac a déjà préparé le terrain en lançant jeudi dernier un nouvel avertissement sur la rentabilité opérationnelle du distributeur en 2017. Une fois les mauvaises nouvelles épuisées, le groupe pourra repartir sur des bases plus saines. La progression inattendue des ventes au quatrième trimestre est déjà de bon augure.

Mais, "pour faire la différence, le nouveau PDG devra se montrer particulièrement créatif et constructif et largement dépasser les seules actions qui lui sont imputées", prévient Invest Securities. Barclays anticipe l'annonce d'un plan de réduction de coûts de plusieurs centaines de millions d'euros sur les prochaines années. Mais les investisseurs devront être patients. Les premiers effets de cette stratégie ne seront pas visibles avant 2019, explique Barclays.

Fin août, Alexandre Bompard avait déjà dessiné les grandes lignes de sa stratégie : digitalisation, relance des hypermarchés et simplification de la structure. Il avait donné le ton dès septembre en dévoilant son comité exécutif, notamment en recrutant Marie Cheval comme directrice de la transformation digitale.

Du côté des hypermarchés, point noir du groupe depuis des années, le distributeur pourrait opter pour la fermeture des magasins les moins performants, pour une accélération des passages en franchise, et pour une réorganisation des surfaces de vente. Barclays mise sur la fermeture potentielle de la majorité des 600 magasins Dia, rachetés en 2014 puis passés sous enseigne Carrefour.

A plus court terme, pour faire face à la guerre des prix en France qui épuise le secteur, Carrefour pourrait miser sur des baisses de prix afin de reconquérir des parts de marché perdues l'an dernier. Un investissement qui pourrait être financé par des réductions de coûts. Barclays ne semble pas croire à une forte baisse des prix, une "stratégie chère et incertaine", tablant plutôt sur la mise en place d'un nouveau programme de fidélisation plus efficace et plus personnalisé.

Quant aux économies, elles pourraient en partie provenir de la simplification de la structure. De quoi inquiéter les collaborateurs du siège qui pourraient subir des coupes importantes. En outre, Barclays estime que Carrefour pourrait étudier les options stratégiques pour ses activités chinoises, évaluées à 1,2 milliard d'euros par le bureau d'analyse.

-Bruno de Roulhac, L'Agefi ed: VLV

"Le Market Blog" est le blog économique et financier de l'agence Agefi-Dow Jones, dont L'Agefi est propriétaire.

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January 22, 2018 04:38 ET (09:38 GMT)

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