TORONTO, le 7 mars 2022 /CNW/ -
Corporation Wajax (« Wajax » ou la
« Société ») a annoncé Aujourd'hui
ses résultats pour le quatrième trimestre et l'exercice
2021.
(en millions de
dollars, sauf les données par action)
|
Trimestres clos
les
31 décembre
|
Exercices
clos les
31 décembre
|
|
2021
|
|
2020
|
|
2021
|
|
2020
|
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RÉSULTATS
CONSOLIDÉS
|
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|
|
|
|
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|
Produits
|
402,8
|
$
|
381,0
|
$
|
1
637,3
|
$
|
1
422,6
|
$
|
Ventes
d'équipement
|
119,8
|
$
|
145,0
|
$
|
484,2
|
$
|
471,4
|
$
|
Service
après-vente
|
102,8
|
$
|
101,9
|
$
|
437,6
|
$
|
411,8
|
$
|
Pièces
industrielles
|
108,7
|
$
|
85,5
|
$
|
438,1
|
$
|
342,6
|
$
|
Services de
réparation technique
|
61,9
|
$
|
40,5
|
$
|
241,7
|
$
|
164,2
|
$
|
Location
d'équipement
|
9,6
|
$
|
8,1
|
$
|
35,5
|
$
|
32,6
|
$
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Bénéfice
net
|
8,0
|
$
|
10,7
|
$
|
53,2
|
$
|
31,7
|
$
|
Résultat de base
par action1)
|
0,37
|
$
|
0,53
|
$
|
2,50
|
$
|
1,58
|
$
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Bénéfice net
ajusté2), 3)
|
7,0
|
$
|
9,6
|
$
|
51,5
|
$
|
35,1
|
$
|
Résultat de base
par action ajusté1), 2), 3)
|
0,33
|
$
|
0,48
|
$
|
2,41
|
$
|
1,75
|
$
|
Iggy Domagalski, président et
chef de la direction, a commenté les résultats de la Société :
« En 2021, les produits de Wajax ont atteint un sommet de 1,6
milliard de dollars, ce qui représente une hausse de 15 %
par rapport à l'exercice précédent. Malgré l'imprévisibilité
de la pandémie de COVID-19 et les problèmes connexes en matière de
chaîne d'approvisionnement, nous avons généré des entrées de
trésorerie liées aux activités d'exploitation de 190 millions de
dollars au cours de l'exercice, et notre ratio de levier financier
s'est établi à 1,29 fois au 31 décembre 2021, son plus bas
niveau depuis une décennie. Wajax démarre l'exercice 2022 avec un
carnet de commandes record de 419 millions de
dollars. »2)
Faits saillants du quatrième trimestre
- Les produits du quatrième trimestre de 2021 se sont élevés à
402,8 millions de dollars, ce qui représente une hausse de 21,8
millions de dollars, ou 5,7 %, comparativement à 381,0 millions de
dollars au quatrième trimestre de 2020. D'un point de vue régional
:
-
- Les produits de 169,7 millions de dollars dans l'Ouest canadien
ont progressé de 11,9 % par rapport à l'exercice précédent,
principalement en raison de la vigueur des services de réparation
technique (les « SRT ») et des pièces industrielles liée à
l'acquisition de Tundra Process Solutions Ltd. (« Tundra »),
établie à Calgary, en Alberta, au début de l'exercice, facteur
partiellement atténué par la baisse des ventes d'équipement dans le
secteur de l'exploitation minière.
- Les produits dans le centre du Canada se sont chiffrés à 75,9 millions de
dollars, soit une diminution de 6,7 % par rapport à l'exercice
précédent du fait essentiellement de la diminution des produits
tirés de l'équipement de construction et d'exploitation
forestière.
- Les produits dans l'Est du Canada se sont établis à 157,2 millions de
dollars, ce qui représente une hausse de 6,2 % par rapport à
l'exercice précédent en raison de la légère augmentation des
produits dans la plupart des catégories, partiellement atténuée par
le recul des produits tirés de l'équipement de construction et
d'exploitation forestière.
- Au cours du quatrième trimestre, la Société n'a comptabilisé
aucun montant à titre de remboursement lié à la charge de
rémunération dans le cadre de la Subvention salariale d'urgence du
Canada (la « SSUC »). Au
cours du trimestre correspondant de l'exercice précédent, la
Société a été admissible à la SSUC et a comptabilisé un montant de
5,7 millions de dollars à titre de remboursement lié à la charge de
rémunération, dont une tranche de 4,4 millions de dollars a été
attribuée aux coûts des ventes et une tranche de 1,3 million de
dollars a été attribuée aux frais de vente et d'administration en
proportion des coûts liés au personnel comptabilisés à ces
postes.
- La marge bénéficiaire brute s'est établie à 20,3 % au quatrième
trimestre de 2021, en hausse de 2,2 % par rapport à une marge
bénéficiaire brute de 18,1 % en 2020. Compte non tenu des montants
recouvrés au titre de la SSUC de 4,4 millions de dollars pour le
quatrième trimestre de l'exercice précédent, la marge bénéficiaire
brute a augmenté de 3,3 % au quatrième trimestre de 2021 par
rapport à la marge bénéficiaire brute de 17,0 % en 2020.
L'augmentation de la marge est principalement attribuable à la
hausse des marges sur les pièces et l'équipement, ainsi qu'à une
proportion plus élevée des ventes de pièces industrielles et de SRT
par rapport aux ventes d'équipement.
- Les frais de vente et d'administration exprimés en pourcentage
des produits ont augmenté, passant à 16,5 % au quatrième trimestre
de 2021 comparativement à 13,2 % au quatrième trimestre de 2020.
Compte non tenu des montants recouvrés au titre de la SSUC de 1,3
million de dollars pour le quatrième trimestre de l'exercice
précédent, les frais de vente et d'administration en pourcentage
des produits se sont élevés à 16,5 % au quatrième trimestre de
2021, par rapport à 13,5 % au quatrième trimestre de l'exercice
précédent. Au quatrième trimestre de 2021, les frais de vente et
d'administration ont augmenté de 16,2 millions de dollars par
rapport à ceux du quatrième trimestre de 2020, essentiellement en
raison des frais de vente et d'administration supplémentaires liés
à Tundra de 5,9 millions de dollars, de l'accroissement de la
rémunération incitative de 4,0 millions de dollars découlant
principalement de l'amélioration des résultats financiers en 2021,
du recouvrement des charges liées au personnel de 1,3 million de
dollars découlant de la SSUC au cours de l'exercice précédent,
alors qu'aucun recouvrement semblable n'a été constaté au cours de
l'exercice considéré, d'honoraires professionnels de 1,0 million de
dollars liés à une remise en état environnementale au cours du
trimestre, et d'une charge d'amortissement de 0,7 million de
dollars au titre des immobilisations incorporelles comptabilisées
au cours du trimestre dans le cadre de l'acquisition de
Tundra.
- Le BAII a diminué de 3,5 millions de dollars, ou 18,5 %, pour
s'établir à 15,3 millions de dollars au quatrième trimestre de
2021, contre 18,8 millions de dollars en 2020.2) La
diminution du BAII d'un exercice à l'autre est essentiellement
attribuable à la hausse des frais de vente et d'administration,
contrebalancée en partie par la hausse des volumes et des marges,
ainsi que par une plus grande proportion de ventes de pièces et de
SRT par rapport aux ventes d'équipement.2)
- La Société a dégagé un bénéfice net de 8,0 millions de dollars,
ou 0,37 $ par action, au quatrième trimestre de 2021 contre 10,7
millions de dollars, ou 0,53 $ par action, en 2020. La Société a
dégagé un bénéfice net ajusté de 7,0 millions de dollars, ou 0,33 $
par action, au quatrième trimestre de 2021 contre 9,6 millions de
dollars, ou 0,48 $ par action, en 2020.2)
- Au quatrième trimestre de 2021, la marge du BAIIA ajusté a
diminué pour s'établir à 7,1 %, contre 8,1 % en 2020.2)
Compte non tenu des montants recouvrés au titre de la SSUC de 5,7
millions de dollars pour le quatrième trimestre de l'exercice
précédent, la marge du BAIIA ajusté a augmenté pour se chiffrer à
7,1 % au quatrième trimestre de 2021, par rapport à 6,6 % en
2020.2)
- Le carnet de commandes de la Société s'élevait à 419,1 millions
de dollars au 31 décembre 2021, en hausse de 47,5 millions de
dollars, ou 12,8 %, par rapport au carnet de commandes au 30
septembre 2021, en raison surtout de la hausse des commandes dans
les secteurs de la construction, de l'exploitation forestière et
des pièces industrielles.2)
- Les stocks se sont établis à 388,7 millions de dollars au 31
décembre 2021, ce qui représente une progression de 17,4 millions
de dollars par rapport au 30 septembre 2021, essentiellement
attribuable à l'acquisition annoncée précédemment de la totalité
des stocks d'excavatrices de catégorie construction en consignation
disponibles par la Société. Des renseignements supplémentaires sont
présentés ci-dessous et dans le communiqué de presse de la Société
daté du 1er novembre 2021. Les stocks en consignation,
qui comprennent essentiellement des excavatrices de catégorie
construction, ont reculé de 27,0 millions de dollars au cours du
quatrième trimestre de 2021, s'établissant à néant au 31 décembre
2021.
- Le fonds de roulement de 313,5 millions de dollars au 31
décembre 2021 a diminué de 16,9 millions de dollars par rapport au
30 septembre 2021 en raison surtout de la hausse des créditeurs et
charges à payer, de la baisse des actifs sur contrat et de la
hausse des passifs sur contrat, facteurs contrebalancés en partie
par la hausse des stocks.2) Le fonds de roulement moyen
des quatre derniers trimestres en pourcentage des ventes des 12
derniers mois était de 20,5 %, soit une diminution de 1,2 % par
rapport au 30 septembre 2021, en raison de la combinaison de la
baisse du fonds de roulement moyen des quatre derniers trimestres
et de l'augmentation des ventes des 12 derniers
mois.2)
- Des entrées de trésorerie liées aux activités d'exploitation de
36,0 millions de dollars ont été inscrites pour le quatrième
trimestre de 2021, comparativement à des entrées de trésorerie
liées aux activités d'exploitation de 48,1 millions de dollars pour
le trimestre correspondant de l'exercice précédent. La baisse des
entrées de trésorerie de 12,0 millions de dollars est
essentiellement attribuable à une diminution des entrées de
trésorerie découlant des variations des éléments hors trésorerie du
fonds de roulement lié aux activités d'exploitation de 11,1
millions de dollars. La diminution des entrées de trésorerie
découlant des variations des éléments hors trésorerie du fonds de
roulement lié aux activités d'exploitation de 11,1 millions de
dollars est principalement attribuable à une baisse des entrées de
trésorerie découlant des variations des stocks de 52,3 millions de
dollars, facteur contrebalancé en partie par un recul des sorties
de trésorerie découlant des variations des créditeurs et charges à
payer de 18,0 millions de dollars, par une augmentation des entrées
de trésorerie liées aux variations des passifs sur contrat de 5,3
millions de dollars, par une baisse des sorties de trésorerie
découlant des variations des provisions de 4,7 millions de dollars,
et par une hausse des entrées de trésorerie liées aux variations
des actifs sur contrat de 8,9 millions de dollars.
- Le ratio de levier financier de la Société a diminué pour
s'établir à 1,29 fois au 31 décembre 2021 comparativement à 1,39
fois au 30 septembre 2021.2) Cette diminution du ratio
de levier financier s'explique par un endettement moindre pour la
période considérée, contrebalancé en partie par la baisse du BAIIA
ajusté pro forma des 12 derniers mois.2) Le ratio de
levier financier garanti de premier rang de la Société était de
0,82 fois au 31 décembre 2021, comparativement à 0,95 fois au 30
septembre 2021.2)
- Le 1er octobre 2021, la Société a modifié sa
facilité de crédit bancaire afin de proroger au 1er
octobre 2026 l'échéance de la facilité à terme non renouvelable et
de la facilité à terme renouvelable combinées de 400,0 millions de
dollars établie au 1er octobre 2024, et de réduire le prix de la facilité à
terme d'acquisition non renouvelable de 50,0 millions de dollars
afin qu'il corresponde au prix de la facilité de crédit
principale.
- Le programme de consignation d'un coentrepreneur de Hitachi
Construction Machinery au titre d'excavatrices de catégorie
construction a pris fin le 31 octobre 2021. Avec prise d'effet le
1er novembre 2021, la Société est devenue propriétaire
des nouveaux stocks reçus. Les stocks disponibles au 31 octobre
2021 sont demeurés assujettis aux modalités de consignation
précédentes, qui comprenaient l'occasion pour la Société d'acheter
les stocks avant de les vendre à un client. Par suite de certaines
modalités avantageuses offertes par le fournisseur, et comme il a
été annoncé précédemment, la Société a acheté la totalité des
stocks en consignation disponibles au cours du quatrième trimestre
de 2021. La Société a également acheté la totalité des stocks reçus
des fournisseurs au cours de la période allant du 1er
janvier 2022 au 28 février 2022. Le 1er mars 2022, de
nouvelles modalités de paiement du fabricant sont entrées en
vigueur. On s'attend à ce que les facilités de crédit existantes de
la Société continuent d'être suffisantes pour soutenir le total des
besoins en fonds de roulement dans le cours normal des activités, y
compris l'incidence de ce changement.
- Comme il a été annoncé précédemment, Mark Foote a pris sa retraite du poste de
président et chef de la direction le 31 décembre 2021. Ignacy (Iggy) Domagalski, auparavant chef de la
direction de Tundra, qui a été acquise par Wajax le 22 janvier
2021, a succédé à M. Foote à titre de président et chef de la
direction de Wajax le 1er janvier 2022. Pour de plus
amples renseignements, veuillez consulter le communiqué de presse
de la Société daté du 5 octobre 2021.
- Après la clôture de l'exercice, le 31 janvier 2022, la Société
a annoncé l'acquisition des actifs d'exploitation nets de Process
Flow Systems Ltd. (« Process Flow »), une entreprise établie
à Thunder Bay, en Ontario. Les actifs de Process Flow ont été
acquis en échange d'un montant en trésorerie d'environ 4,0 millions
de dollars, et d'une contrepartie en fonction du rendement sur une
période de trois ans pouvant aller jusqu'à 0,7 million de dollars,
payable en trésorerie. Au moment de l'acquisition, le bénéfice des
douze derniers mois de Process Flow se chiffrait à 6,5 millions de
dollars.
Le 7 mars 2022, la Société a déclaré un dividende de 0,25 $ par
action pour le premier trimestre de 2022, payable le 5 avril 2022
aux actionnaires inscrits le 15 mars 2022.
Iggy Domagalski, président et
chef de la direction, a commenté les résultats de la Société :
« Au cours de sa 164e année d'activité, Wajax
a dégagé des produits records et un bénéfice solide, rebondissant
après les difficultés éprouvées en 2020
et offrant une performance supérieure à celle d'avant la
pandémie, en 2019. En ajoutant l'affermissement de son bilan et
l'élargissement de sa gamme de produits et services, Wajax se
trouve dans une position idéale afin de poursuivre sa
croissance en 2022 et au-delà.
Au sujet des perspectives de Wajax pour 2022, M. Domagalski a
déclaré : « À mesure que nous progressons en 2022, nous
observons des données fondamentales solides pour bon nombre de nos
marchés principaux, renforcés par l'amélioration des prix des
marchandises et l'augmentation des dépenses en immobilisations.
Cette perception positive du marché est contrebalancée par
l'imprévisibilité de la pandémie de COVID-19 et les problèmes
connexes en matière de chaîne d'approvisionnement, facteurs qui, à
notre avis, devraient être présents tout au long de l'année à
venir, notamment pour les activités liées à l'équipement lourd.
Nous continuons de surmonter ces défis en établissant un
dialogue fréquent avec les fournisseurs et clients clés, en
commandant d'avance les nouveaux équipements et en ayant recours
aux réparations et à la reconstruction pour prolonger la durée
de vie de l'équipement.
M. Domagalski poursuit ainsi : « Malgré ces
difficultés constantes, l'amélioration de notre bilan et le carnet
de commandes record de 419 millions de dollars au début de
l'exercice témoignent du dynamisme des activités.2) Afin
de conserver cette impulsion et d'accroître la valeur pour les
actionnaires, nous prévoyons continuer de miser sur les priorités
suivantes : investir dans les membres de notre personnel et leur
sécurité, offrir une expérience client exceptionnelle, assurer la
croissance interne de nos activités, constituer un portefeuille
d'acquisitions, nourrir notre relation étroite avec Hitachi, faire
une gestion prudente de notre bilan, déployer notre progiciel de
gestion intégré et ses systèmes de diagnostic à distance, puis
instaurer le développement durable au sein de l'entreprise.
M. Domagalski a ensuite conclu : « Pour terminer,
notre chef de la direction, Mark
Foote, prendra sa retraite prochainement. Je tiens à le
remercier pour une décennie de leadership remarquable chez Wajax,
et pour son rôle de mentor à mon égard à la suite de l'acquisition
de Tundra par Wajax. Nous croyons que notre bilan solide, notre
capacité à générer des flux de trésorerie et nos nombreuses
occasions de croissance permettront à l'entreprise de progresser de
façon significative à long terme. Je suis impatient de collaborer
avec l'ensemble du conseil d'administration et de l'équipe de
direction pour faire croître Wajax. Je suis fier de diriger une
équipe aussi solide et dévouée, et je suis emballé par ce que
l'avenir réserve à notre entreprise. »
Corporation Wajax
Fondée en 1858, Wajax (TSX : WJX) est l'un des fournisseurs de
produits et services industriels les plus anciens et les plus
diversifiés du Canada. La Société exploite un système de
distribution intégré dont les activités incluent des services de
vente et de pièces et du soutien technique à une grande variété de
clients de secteurs d'activité qui reflètent la diversité de
l'économie canadienne, notamment la construction, l'exploitation
forestière, l'exploitation minière, les secteurs industriel et
commercial, les sables bitumineux, le transport, le traitement
des métaux, le secteur public et les services publics et
le pétrole et le gaz naturel.
L'objectif de la Société est de devenir le premier fournisseur
de produits et services industriels du Canada, en se distinguant au moyen
de ses trois capacités de base : l'excellence de sa force de vente,
l'étendue et l'efficience de ses activités de réparation et
d'entretien et son aptitude à collaborer étroitement avec ses
partenaires fournisseurs, actuels et nouveaux, afin d'élargir
constamment la gamme des produits offerts aux
clients. La Société croit que la quête de
l'excellence dans ces trois champs lui permettra de créer de la
valeur pour ses clients, son personnel, ses fournisseurs
et ses actionnaires.
La conférence téléphonique portant sur les résultats financiers
du quatrième trimestre de Wajax sera diffusée sur
le Web. Vous êtes invité à l'écouter en direct en anglais
le mardi 8 mars 2022 à 14 h (heure de l'Est). Pour ce
faire, veuillez vous rendre à l'adresse wajax.com et cliquer
sur le lien menant à la conférence Web sur la page
« Investor Relations », « Events and
Presentations », « Q4 and Full Year 2021 Financial
Results » (« Relations avec
les investisseurs », « Événements et
présentations », « Résultats du T4 et de
l'exercice 2021 »).
Notes :
1)
|
Le nombre moyen
pondéré d'actions en circulation, déduction faite des actions
détenues en fiducie, aux fins du calcul du bénéfice de base et
dilué par action pour le trimestre clos le 31 décembre 2021 s'est
établi respectivement à 21 409 323 (20 033 619
en 2020) et à 22 145 597 (20 574 840 en
2020).
|
|
Le nombre moyen
pondéré d'actions en circulation, déduction faite des actions
détenues en fiducie, aux fins du calcul du bénéfice de base et
dilué par action pour l'exercice clos le 31 décembre 2021 s'est
établi respectivement à 21 328 093 (20
029 345 en 2020) et à 22 026 875 (20 486 768 en
2020).
|
2)
|
Le « bénéfice
net ajusté », le « résultat de base par action
ajusté », le « BAIIA ajusté », la « marge du
BAIIA ajusté », le « BAIIA ajusté pro forma »,
le « carnet de commandes », le « ratio de levier
financier » et le « ratio de levier financier garanti de
premier rang » n'ont pas de signification normalisée prescrite
par les principes comptables généralement reconnus (les
« PCGR »). Le « BAII » et le
« fonds de roulement » sont des mesures conformes aux
PCGR additionnelles. Se reporter à la rubrique « Mesures non
conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR
additionnelles » ailleurs dans le présent communiqué de presse
et dans le rapport de gestion pour l'exercice 2021.
|
3)
|
Bénéfice net, compte
non tenu de ce qui suit :
|
|
a.
|
profit comptabilisé
sur la vente de biens de 1,2 million de dollars (1,0 million
de dollars en 2020) après impôt ou résultat de base et dilué
par action de 0,06 $ et de 0,05 $ respectivement
(bénéfice de 0,05 $ par action en 2020) pour le trimestre clos le
31 décembre 2021.
|
|
b.
|
profit comptabilisé
sur la vente de biens de 2,1 millions de dollars (profit de 2,1
millions de dollars en 2020) après impôt, ou résultat de base
et dilué par action de 0,10 $ (résultat de base et dilué de 0,11 $
et de 0,10 $ par action respectivement en 2020) pour
l'exercice clos le 31 décembre 2021.
|
|
c.
|
perte hors trésorerie
liée à l'évaluation à la valeur de marché des instruments dérivés
de 0,2 million de dollars (profit de 0,9 million de dollars en
2020) après impôt, ou perte de base et diluée par action de 0,01 $
(bénéfice de 0,04 $ par action en 2020) pour le trimestre clos
le 31 décembre 2021.
|
|
d.
|
perte hors trésorerie
liée à l'évaluation à la valeur de marché des instruments dérivés
de moins de 0,1 million de dollars (profit de 1,0 million de
dollars en 2020) après impôt, ou perte de base et diluée par action
de moins de 0,01 $ (bénéfice de 0,05 $ par action en 2020)
pour l'exercice clos le 31 décembre 2021.
|
|
e.
|
coûts de transaction
liés à Tundra de néant (0,8 million de dollars en 2020) après
impôt, ou résultat de base et dilué par action de néant
(0,04 $ en 2020) pour le trimestre clos le 31 décembre
2021.
|
|
f.
|
coûts de transaction
liés à Tundra de 0,3 million de dollars (0,8 million de dollars en
2020) après impôt, ou résultat de base et dilué par action de 0,01
$ (0,04 $ en 2020) pour l'exercice clos le 31 décembre
2021.
|
|
g.
|
coûts de
restructuration et autres coûts connexes de néant (5,7 millions de
dollars en 2020) après impôt, ou bénéfice de base et dilué par
action de néant (0,28 $ en 2020) pour l'exercice clos le 31
décembre 2021.
|
|
h.
|
coûts de transaction
liés à NorthPoint Technical Services ULC
(« NorthPoint ») de néant (0,2 million de
dollars en 2020) après impôt, ou bénéfice de base et dilué par
action de néant (0,01 $ en 2020) pour l'exercice clos
le 31 décembre 2021.
|
Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR
additionnelles
Le présent communiqué de presse comprend certaines mesures
financières non conformes aux PCGR et des mesures
conformes aux PCGR additionnelles qui n'ont pas de sens normalisé
aux termes des PCGR. En conséquence, il est possible que ces
mesures financières ne puissent pas être comparées à des mesures
similaires présentées par d'autres émetteurs. Les investisseurs
doivent garder à l'esprit que ces mesures ne doivent pas être
interprétées comme des substituts au bénéfice net ou aux flux de
trésorerie liés aux activités d'exploitation, aux activités
d'investissement et aux activités de financement tels qu'établis
par les PCGR à titre d'indicateurs de la performance de
la Société.
Les mesures financières non conformes aux PCGR sont celles
définies ci-après :
BAIIA
|
Acronyme qui désigne
le bénéfice net (la perte nette) avant charges financières, impôt
sur le résultat et amortissement des immobilisations corporelles
et incorporelles.
|
|
|
Marge du
BAIIA
|
S'entend du BAIIA
divisé par les produits, présentés dans les états consolidés
du résultat net.
|
|
|
Bénéfice net
ajusté (perte nette ajustée)
|
Bénéfice net (perte
nette) avant coûts de restructuration et autres coûts
(recouvrements) connexes après impôt, (profit comptabilisé) perte
comptabilisée sur la vente de biens, pertes (profits) hors
trésorerie lié(e)s à l'évaluation à la valeur
de marché des instruments dérivés et coûts de transaction
liés à Tundra et à NorthPoint.
|
|
|
Résultat net de
base et dilué par action ajusté
|
Résultat de base et
dilué par action avant coûts (recouvrements)
de restructuration et autres coûts connexes après impôt,
(profit comptabilisé) perte comptabilisée sur la vente de biens,
pertes (profits) hors trésorerie lié(e)s à l'évaluation à la
valeur de marché des instruments dérivés et coûts
de transaction liés à Tundra et à NorthPoint.
|
|
|
BAIIA
ajusté
|
BAIIA avant coûts de
restructuration et autres coûts connexes (recouvrements), (profit
comptabilisé) perte comptabilisée sur la vente de biens, pertes
(profits) hors trésorerie lié(e)s à l'évaluation à la valeur de
marché des instruments dérivés et coûts de transaction liés à
Tundra et à NorthPoint.
|
|
|
Marge du BAIIA
ajusté
|
S'entend du BAIIA
ajusté divisé par les produits, présentés dans les états consolidés
du résultat net.
|
|
|
BAIIA ajusté pro
forma
|
S'entend du BAIIA
ajusté, lequel est ajusté pour tenir compte du BAIIA
des acquisitions d'entreprises survenues au cours de la
période à l'étude comme si elles étaient survenues au début de la
période de douze mois consécutifs, et selon les modalités de
la facilité de crédit bancaire, et de la déduction
des paiements au titre des obligations locatives.
|
|
|
Ratio de levier
financier
|
Ratio qui représente
la dette établie à la clôture d'un trimestre en particulier,
divisée par le BAIIA ajusté pro forma des douze derniers mois. La
Société a pour objectif de maintenir son ratio de levier
financier dans une fourchette comprise entre 1,5 fois et
2,0 fois.
|
|
|
Ratio de levier
financier garanti de premier rang
|
Ratio qui représente
la dette excluant les débentures établie à la clôture d'un
trimestre en particulier, divisée par le BAIIA ajusté pro forma des
douze derniers mois.
|
|
|
Carnet de
commandes
|
Le carnet de
commandes est un indicateur de gestion qui comprend la valeur de
vente totale des promesses d'achat des clients pour des livraisons
ou des mises en service à venir d'équipement, de pièces et de
services connexes, y compris les projets liés aux SRT. Il diffère
des obligations de prestation qui restent à remplir définies
aux termes de l'IFRS 15, Produits des activités ordinaires
tirés de contrats conclus avec des clients.
|
|
|
Les mesures conformes
aux PCGR additionnelles sont celles définies
ci-après :
|
|
Bénéfice (perte)
avant charges financières et impôt sur le résultat
(« BAII »)
|
Bénéfice (perte)
avant charges financières et impôt sur le résultat, présenté
dans les états consolidés du résultat net.
|
|
|
Bénéfice (perte)
avant impôt sur le résultat (« BAI »)
|
Bénéfice (perte)
avant impôt sur le résultat, présenté dans les états consolidés
du résultat net.
|
|
|
Fonds de
roulement
|
S'entend des actifs
courants minorés des passifs courants, présentés dans
les états consolidés de la situation financière.
|
Le rapprochement du bénéfice net et du bénéfice net ajusté et du
résultat net de base et dilué par action ajusté de la Société
se présente comme suit :
|
Trimestres clos
les
|
Exercices clos
les
|
|
31 décembre
|
31 décembre
|
|
2021
|
|
2020
|
|
2021
|
|
2020
|
|
Bénéfice
net
|
8,0
|
$
|
10,7
|
$
|
53,2
|
$
|
31,7
|
$
|
Coûts de
restructuration et autres coûts connexes, après impôt
|
--
|
|
--
|
|
--
|
|
5,7
|
|
Profit comptabilisé
sur la vente de biens, après impôt
|
(1,2)
|
|
(1,0)
|
|
(2,1)
|
|
(2,1)
|
|
Pertes (profits) hors
trésorerie liés à l'évaluation à la valeur de marché des
instruments dérivés, après impôt
|
0,2
|
|
(0,9)
|
|
--
|
|
(1,0)
|
|
Coûts de transaction
liés à NorthPoint, après impôt
|
--
|
|
--
|
|
--
|
|
0,2
|
|
Coûts de transaction
liés à Tundra, après impôt
|
--
|
|
0,8
|
|
0,3
|
|
0,8
|
|
Bénéfice net
ajusté
|
7,0
|
$
|
9,6
|
$
|
51,5
|
$
|
35,1
|
$
|
Résultat de base
par action ajusté1), 2)
|
0,33
|
$
|
0,48
|
$
|
2,41
|
$
|
1,75
|
$
|
Résultat dilué par
action ajusté1), 2)
|
0,32
|
$
|
0,47
|
$
|
2,34
|
$
|
1,71
|
$
|
1)
|
Au 31 décembre
2021, le nombre d'actions de base et après dilution en circulation
était respectivement de 21 409 323 et
de 22 145 597 pour le trimestre clos à
cette date et respectivement de 21 328 093 et de
22 026 875 pour l'exercice clos à cette date.
|
2)
|
Au 31 décembre
2020, le nombre d'actions de base et après dilution en circulation
était respectivement de 20 033 619 et
de 20 574 840 pour le trimestre clos à
cette date et respectivement de 20 029 345 et de
20 486 768 pour l'exercice clos à cette date.
|
Le rapprochement du bénéfice net et du BAI, du BAII, du BAIIA,
du BAIIA ajusté et du BAIIA ajusté pro forma
de la Société se présente comme suit :
|
Trimestres clos
les
|
Exercices clos
les
|
|
31 décembre
2021
|
|
31 décembre
2020
|
|
31 décembre
2021
|
|
31 décembre
2020
|
|
Bénéfice
net
|
8,0
|
$
|
10,7
|
$
|
53,2
|
$
|
31,7
|
$
|
Charge d'impôt sur le
résultat
|
2,9
|
|
4,0
|
|
19,9
|
|
11,9
|
|
BAI
|
10,8
|
$
|
14,8
|
$
|
73,2
|
$
|
43,6
|
$
|
Charges
financières
|
4,5
|
|
4,1
|
|
19,1
|
|
21,0
|
|
BAII
|
15,3
|
$
|
18,8
|
$
|
92,3
|
$
|
64,6
|
$
|
Amortissements des
immobilisations corporelles et incorporelles
|
14,3
|
|
13,5
|
|
55,4
|
|
52,4
|
|
BAIIA
|
29,7
|
$
|
32,3
|
$
|
147,7
|
$
|
117,0
|
$
|
Coûts de
restructuration et autres coûts connexes1)
|
--
|
|
--
|
|
--
|
|
7,8
|
|
Profit comptabilisé
sur la vente de biens
|
(1,5)
|
|
(1,2)
|
|
(2,5)
|
|
(2,7)
|
|
Pertes (profits) hors
trésorerie liés à l'évaluation à la valeur de marché
des instruments dérivés2)
|
0,3
|
|
(1,2)
|
|
--
|
|
(1,4)
|
|
Coûts de transaction
liés à NorthPoint3)
|
--
|
|
--
|
|
--
|
|
0,2
|
|
Coûts de transaction
liés à Tundra4)
|
--
|
|
1,0
|
|
0,4
|
|
1,0
|
|
BAIIA
ajusté
|
28,5
|
$
|
30,9
|
$
|
145,6
|
$
|
122,0
|
$
|
Paiement
d'obligations locatives5)
|
(7,8)
|
|
(6,2)
|
|
(28,9)
|
|
(22,9)
|
|
BAIIA ajusté pro
forma
|
20,6
|
$
|
24,7
|
$
|
116,7
|
$
|
99,0
|
$
|
1)
|
Pour
l'exercice 2020, les coûts de restructuration et autres coûts
connexes comprennent surtout les coûts liés aux compressions de
personnel en réponse aux conditions économiques attribuables à la
COVID-19 et aux incidences sur les volumes des ventes
connexes.
|
2)
|
(Profits) pertes hors
trésorerie lié(e)s à l'évaluation à la valeur de marché des
instruments dérivés.
|
3)
|
En 2020, la Société a
engagé des coûts de transaction pour faire l'acquisition de
NorthPoint. Ces coûts se composaient principalement d'honoraires de
services-conseils.
|
4)
|
En 2021 et en 2020,
la Société a engagé des coûts de transaction liés à l'acquisition
de Tundra. Ces coûts se composaient principalement
d'honoraires de services-conseils.
|
5)
|
À compter de la
période ouverte le 1er janvier 2019 et à la suite
de l'adoption de l'IFRS 16, la Société a modifié sa définition
de la dette à long terme nette pour exclure les obligations
locatives qui ne sont pas considérées comme une dette. Par
conséquent, les coûts locatifs correspondants doivent également
être déduits du BAIIA aux fins du calcul du ratio de levier
financier.
|
Le calcul de la dette à long terme nette, de la dette, du ratio
de levier financier et du ratio de levier financier garanti de
premier rang se présente comme suit :
|
31 décembre 2021
|
|
31 décembre 2020
|
|
|
|
|
Trésorerie
|
(10,0)
|
$
|
(6,6)
|
$
|
Débentures
|
55,2
|
|
54,6
|
|
Dette à long
terme
|
98,2
|
|
171,6
|
|
Dette à long terme
nette
|
143,5
|
$
|
219,6
|
$
|
Lettres de
crédit
|
7,3
|
|
6,4
|
|
Dette
|
150,7
|
$
|
226,0
|
$
|
BAIIA ajusté pro
forma 1)
|
116,7
|
$
|
99,0
|
$
|
Ratio de levier
financier2)
|
1,29
|
|
2,28
|
|
Ratio de levier
financier garanti de premier rang3)
|
0,82
|
|
1,73
|
|
1)
|
Pour les exercices
clos les 31 décembre 2021 et 2020.
|
2)
|
Calculé au moyen de
la dette divisée par le BAIIA ajusté pro forma des quatre derniers
trimestres. Ce ratio de levier financier est calculé en vue de
surveiller le ratio de levier financier cible de la Société
afin qu'il soit maintenu entre 1,5 fois et 2,0 fois et
diffère du ratio de levier financier calculé aux termes de la
convention de la facilité de crédit bancaire de la
Société.
|
3)
|
Calculé au moyen de
la dette compte non tenu des débentures divisée par le BAIIA ajusté
pro forma des quatre derniers trimestres.
|
Bien que ce calcul
comporte certaines différences par rapport au ratio de levier
financier calculé aux termes de la convention
de la facilité de crédit bancaire de la Société, le ratio
de levier financier aux termes de la convention de la facilité de
crédit bancaire qui en découle ne diffère pas de manière
importante.
|
Mise en garde concernant l'information prospective
Le présent communiqué de presse contient des énoncés prospectifs
et de l'information prospective au sens des lois sur les
valeurs mobilières applicables (collectivement, les
« énoncés prospectifs »). Ces énoncés portent sur
des événements futurs ou sur la performance future de la Société.
Tous les énoncés, à l'exception des énoncés concernant des
faits historiques, constituent des énoncés prospectifs. On
reconnaît souvent, mais pas toujours, les énoncés prospectifs à
l'emploi de termes et d'expressions comme « prévoir »,
« s'attendre à », « avoir l'intention »,
« planifier », « croire »,
« estimer », « projeter », ou des variantes de
ces termes et expressions ou leur forme négative, ou des
déclarations selon lesquelles certaines mesures ou certains
événements ou résultats « peuvent »,
« devraient », « pourraient » ou
« pourront », ou non, être prises, survenir ou se
matérialiser. Ces énoncés comportent des risques et des
incertitudes connus et inconnus et d'autres facteurs que la Société
ne peut prédire ou contrôler et qui peuvent faire en sorte que les
résultats, la performance et les réalisations réels diffèrent
considérablement de ceux formulés, implicitement ou explicitement,
dans ces énoncés prospectifs. Dans la mesure où les énoncés
prospectifs du présent communiqué de presse représentent des
informations financières prospectives ou des perspectives
financières au sens des lois sur les valeurs mobilières
applicables, ces informations sont fournies pour démontrer le
potentiel de la Société et les lecteurs sont avertis qu'elles
pourraient ne pas convenir à d'autres fins. Rien ne garantit que
les énoncés prospectifs se concrétiseront. Par conséquent,
le lecteur ne doit pas s'y fier indûment. Les énoncés
prospectifs figurant dans le présent communiqué de presse ne sont
valables qu'en date du présent communiqué de presse, ils reflètent
les opinions actuelles de la direction et ils sont fondés sur
l'information dont cette dernière dispose à l'heure actuelle. Même
si la direction croit que les attentes dont il est fait état dans
ces énoncés prospectifs sont raisonnables, rien ne garantit
qu'elles s'avéreront exactes. Les énoncés prospectifs figurant dans
le présent communiqué de presse ont notamment trait à nos attentes
continues selon lesquelles nos facilités de crédit existantes
suffiront à soutenir intégralement les besoins en fonds de
roulement dans le cours normal de nos activités, y compris les
nouvelles modalités de paiement au titre d'excavatrices de
catégorie construction qui sont entrées en vigueur le
1er mars 2022; à notre conviction que le rebond affiché
après les difficultés éprouvées en 2020, combiné à l'affermissement
de notre bilan et à l'élargissement de notre gamme de produits
et services, nous positionne favorablement afin de poursuivre notre
croissance en 2022 et au-delà; à
notre conviction qu'à mesure que nous progressons en 2022, nous
observons des données fondamentales solides dans beaucoup de nos
marchés principaux, renforcées par l'amélioration des prix des
marchandises et l'augmentation des dépenses en
immobilisations, et que cette perception positive du marché
sera contrebalancée par l'imprévisibilité de la pandémie de
COVID-19 et les problèmes connexes en matière de chaîne
d'approvisionnement; à nos attentes selon lesquelles les enjeux
liés à la chaîne d'approvisionnement seront présents tout au long
de 2022, notamment pour les activités liées à l'équipement lourd,
et à notre intention de gérer ces défis en établissant un dialogue
fréquent avec les fournisseurs et les clients clés, en commandant
d'avance les nouveaux équipements et en ayant recours aux
réparations et à la reconstruction pour prolonger la durée de vie
de l'équipement; à notre conviction que l'amélioration de notre
bilan et le carnet de commandes record au début de l'exercice
témoignent du dynamisme des activités; à notre intention de
conserver cette impulsion et d'accroître la valeur pour les
actionnaires, en continuant de miser sur les priorités
suivantes : investir dans les membres de notre personnel et
leur sécurité, offrir une expérience client exceptionnelle, assurer
la croissance interne de nos activités, constituer un portefeuille
d'acquisitions, nourrir notre relation étroite avec Hitachi, faire
une gestion prudente de notre bilan, déployer notre progiciel de
gestion intégré et nos systèmes de diagnostic à distance, puis
instaurer le développement durable au sein de l'entreprise; à notre
conviction que notre bilan solide, notre capacité à générer des
flux de trésorerie et nos nombreuses occasions de croissance
permettront à l'entreprise de progresser de façon
significative à long terme; à notre ambition de devenir le
premier fournisseur de produits et services industriels au
Canada, en nous distinguant au
moyen de nos capacités de base; à notre conviction qu'en
atteignant l'excellence dans nos champs de capacités de base,
Wajax créera de la valeur pour ses clients, son
personnel, ses fournisseurs et ses actionnaires et à notre objectif
visant l'atteinte d'un ratio de levier financier qui se situe dans
une fourchette cible qui varie entre 1,5 et 2,0 fois. Ces énoncés
reposent sur un certain nombre d'hypothèses qui pourraient se
révéler inexactes, entre autres, notre capacité de gérer de façon
satisfaisante notre entreprise pendant la pandémie de COVID-19 et
les mesures prises par les gouvernements, les autorités
gouvernementales, les fournisseurs et les clients en réponse au
nouveau coronavirus et à ses variants; la capacité d'Hitachi et de
Wajax de concevoir et d'exécuter des stratégies de ventes, de
marketing et autres liées à l'expansion de leur relation
de distribution directe annoncée le 19 août 2021;
la conjoncture économique et commerciale en général;
l'offre et la demande pour le pétrole, le gaz naturel et les
autres marchandises ainsi que le cours du pétrole, du gaz naturel
et des autres marchandises et leur volatilité; les conditions
des marchés financiers, y compris les taux d'intérêt; notre
capacité à mettre en œuvre la version actualisée de notre plan
stratégique, y compris le perfectionnement de nos
capacités de base, l'établissement de priorités en matière
de croissance interne, la capacité de conclure
et d'intégrer les acquisitions, comme celles de Tundra, et la
mise en place réussie de nouvelles plateformes
de technologie de l'information de même que des nouveaux
systèmes et logiciels, comme notre nouveau progiciel de gestion
intégré; la performance financière future de la Société;
les coûts de cette dernière; la concurrence sur ses marchés;
l'aptitude de celle-ci à attirer et à fidéliser le
personnel compétent, sa capacité d'acquérir des produits et
des stocks de qualité et d'entretenir des relations avec
ses fournisseurs, les membres de son personnel et ses
clients. La liste qui précède n'est pas exhaustive. Des facteurs
pourraient faire en sorte que les résultats réels soient
sensiblement différents, notamment, la propagation et l'incidence
du virus à l'origine de la COVID-19 et de ses variants et la durée
de la pandémie qui en découle; la durée et la gravité des
restrictions visant notamment les voyages et les affaires imposées
par les gouvernements et les pouvoirs publics en réaction à la
COVID-19, de même que d'autres mesures qui peuvent être
adoptées par eux; les mesures prises par nos fournisseurs et
nos clients en lien avec la pandémie de COVID-19, notamment le
ralentissement, la réduction ou l'arrêt des activités; l'incapacité
d'Hitachi et de Wajax d'élaborer et d'exécuter des stratégies de
vente, de marketing et autres liées à l'expansion de leur relation
de distribution directe; la détérioration continue ou prolongée de
la conjoncture économique et commerciale en général
(notamment en conséquence de la pandémie de COVID-19), la
volatilité de l'offre et de la demande pour le pétrole,
le gaz naturel et les autres marchandises ainsi que de leur cours;
la poursuite ou le prolongement de la chute du cours du
pétrole ou du gaz naturel; la fluctuation des conditions
des marchés financiers, y compris les taux d'intérêt; le
niveau de la demande pour les produits et services
offerts par la Société et leurs prix; le niveau de confiance et les
dépenses des clients; l'acceptation des produits de la Société
sur les marchés; la résiliation de contrats de distribution ou
de contrats avec les fabricants d'équipement d'origine; des
difficultés imprévues d'ordre opérationnel (comme la défaillance
d'une usine, d'un équipement ou du mode de fonctionnement
conformément aux spécifications ou aux attentes, la flambée
des coûts, notre incapacité à réduire les coûts
à la suite du ralentissement des activités du marché,
le manque de produits ou de stocks de qualité,
l'interruption de l'approvisionnement (notamment
l'interruption causée par la pandémie de COVID-19), les moyens
de pression et les incidents imprévus touchant la santé,
la sécurité et l'environnement); l'aptitude
de la Société à attirer et à conserver
le personnel compétent et la capacité de la Société
à entretenir les relations avec ses fournisseurs, son
personnel et ses clients. La liste qui précède n'est pas
exhaustive. Le lecteur peut obtenir de plus amples renseignements
sur les risques et incertitudes associés à ces énoncés
prospectifs et aux activités de la Société dans la notice
annuelle de la Société pour l'exercice clos
le 31 décembre 2021 (la « notice
annuelle »), dans notre rapport de gestion annuel en ce
qui a trait aux risques financiers et dans notre plus récent
rapport de gestion trimestriel qui sont déposés dans SEDAR.
Les énoncés prospectifs contenus dans ce communiqué de
presse sont présentés entièrement sous réserve
de la présente mise en garde. La Société
ne s'engage aucunement à publier une mise à jour
de ces énoncés prospectifs, que ce soit pour tenir compte
de nouveaux renseignements ou d'événements postérieurs ou
pour d'autres motifs, à moins que ce ne soit exigé en
vertu des lois sur les valeurs mobilières
applicables.
Le lecteur doit savoir que les risques décrits dans la notice
annuelle et dans nos rapports de gestion annuel et trimestriels ne
sont pas les seuls risques qui peuvent avoir une incidence sur la
Société. Nous ne pouvons prédire avec précision quelles seront
toutes les conséquences qu'aura la COVID-19 sur nos activités, nos
résultats d'exploitation, notre situation financière ou la demande
pour nos produits et services en raison de l'incertitude liée à la
propagation du virus et de ses variants. D'autres risques et
incertitudes dont la Société n'a pas connaissance pour le moment,
ou qu'elle juge négligeables à l'heure actuelle, pourraient
également avoir une incidence défavorable significative sur ses
activités, sa situation financière ou ses résultats
d'exploitation.
Pour un complément d'information, consulter notamment le rapport
annuel de Wajax dans le site Web de SEDAR, à l'adresse
www.sedar.com.
Corporation Wajax
Rapport de gestion - Exercice
2021
Le rapport de gestion qui suit traite de la situation financière
et des résultats d'exploitation consolidés de Corporation Wajax
(« Wajax » ou la « Société »)
pour l'exercice clos le 31 décembre 2021. Ce rapport de
gestion doit être lu à la lumière de l'information
contenue dans les états financiers consolidés et les notes y
afférentes de l'exercice clos le 31 décembre 2021. Les
renseignements contenus dans le présent rapport de gestion sont
fondés sur l'information dont disposait la direction en date du
7 mars 2022.
La direction est responsable de l'information communiquée dans
ce rapport de gestion ainsi que dans les états financiers
consolidés et les notes y afférentes, et a mis en place des
systèmes d'information, des procédures et des contrôles appropriés
visant à assurer que l'information utilisée en interne par la
direction et communiquée en externe est essentiellement complète et
fiable. Le conseil d'administration de Wajax a approuvé ce rapport
de gestion ainsi que les états financiers consolidés et les notes y
afférentes. En outre, le comité d'audit de Wajax joue, au nom du
conseil d'administration, un rôle de surveillance à l'égard de la
communication de toute l'information financière faite au public par
Wajax et a passé en revue ce rapport de gestion ainsi que les états
financiers consolidés et les notes y afférentes.
Sauf indication contraire, toute l'information financière
comprise dans le présent rapport de gestion est exprimée en
millions de dollars canadiens, sauf les données sur les calculs des
ratios, les actions et les droits visant des actions et les données
par action. On peut obtenir de l'information supplémentaire,
notamment dans le rapport annuel et dans la notice annuelle de
Wajax, dans le site Web de SEDAR, à l'adresse www.sedar.com.
Vue d'ensemble de Corporation Wajax
Fondée en 1858, Wajax (TSX : WJX) est l'un des fournisseurs
de produits et services industriels les plus anciens et les plus
diversifiés du Canada. La Société
exploite un système de distribution intégré dont les activités
incluent des services de vente et de pièces et du soutien technique
à une grande variété de clients de secteurs d'activité qui
reflètent la diversité de l'économie canadienne, notamment la
construction, l'exploitation forestière, l'exploitation minière,
les secteurs industriel et commercial, les sables bitumineux, le
transport, le traitement des métaux, le secteur public et
les services publics et le pétrole et le gaz naturel.
Orientation stratégique et perspectives
L'objectif d'une Wajax unifiée vise à permettre aux clients
d'avoir accès à l'ensemble de la gamme de produits et services
de la Société et à offrir en tout temps un excellent service à la
clientèle. Wajax s'emploie à offrir le meilleur à ses clients
et à son personnel grâce à l'exécution de plans clairs dans cinq
grands volets :
- Investir dans l'équipe de Wajax et accorder la priorité aux
gens - La sécurité, le bien-être et l'engagement d'environ 2
800 salariés constituent les assises de la Société. Pour aider les
membres de notre équipe à s'épanouir, Wajax a adopté une approche
holistique de la santé et du mieux-être, qui englobe le bien-être
physique, mental et financier, tout en offrant de nombreuses
possibilités d'apprentissage et de perfectionnement.
- Investir dans les clients de Wajax et créer une expérience
client qui se distingue - La Société a le privilège d'appuyer
environ 32 000 clients individuels partout au Canada, qu'il s'agisse de petits entrepreneurs
locaux ou des plus grandes entreprises industrielles et de
ressources naturelles du pays. Les gens représentent la pierre
angulaire de la marque et de la proposition de valeur de Wajax et,
par conséquent, la Société continuera d'investir dans les meilleurs
outils, la formation et le soutien pour offrir l'expertise
technique et l'expérience hautement appréciés de ses clients.
- Exécuter une stratégie de croissance interne bien
définie - La Société a relevé des occasions de croissance
interne dans les catégories d'équipement lourd et des pièces
industrielles et des services. Les catégories d'équipements lourds
comprennent la construction et l'exploitation forestière,
l'exploitation minière, la manutention de matériaux et les systèmes
de puissance, qui répondent collectivement à un large éventail de
besoins en matière de biens d'équipement et de services après-vente
connexes pour les clients. Les catégories des pièces industrielles
et des services comprennent les pièces industrielles et les
services de réparation technique (les « SRT »), qui
répondent collectivement à un large éventail de besoins en matière
d'entretien, de réparation et de fiabilité des installations fixes
pour les clients.
- Une stratégie d'acquisitions éprouvée - Les acquisitions
constituent un aspect important de la stratégie de croissance de la
Société. La Société privilégie en premier lieu les acquisitions qui
ajoutent à la portée et à l'ampleur de ses catégories des pièces
industrielles et des services. L'infrastructure nationale de Wajax
et le fait que ses relations avec la clientèle sont bien
développées la positionnent en tant que regroupement dans le marché
très fragmenté des SRT et des pièces industrielles connexes. En
second lieu, la Société cherche à réaliser des acquisitions dans
les catégories d'équipement lourd qui permettent de bonifier les
relations de distribution importantes existantes.
- Investir dans l'infrastructure de Wajax - La Société
investit dans son infrastructure afin d'améliorer l'uniformité du
service à la clientèle et de réduire les coûts. Les programmes
actuels de la Société comprennent la consolidation continue de son
réseau de succursales, l'investissement dans de nouveaux systèmes
d'information et la mise en place de nouveaux centres de service à
la clientèle offrant du soutien en tout temps pour toutes les
catégories de produits et services.
En plus de ce qui précède, afin d'atteindre ses objectifs de
développement durable à long terme, la Société continue de mettre
l'accent sur ses programmes axés sur les enjeux environnementaux,
sociaux et de gouvernance, lesquels sont décrits brièvement
ci-dessous et de façon plus détaillée dans le rapport annuel 2021
de la Société :
Feuille de route en développement durable
Aspects
|
Objectifs
|
Produits et
services
|
Wajax s'engage à
comprendre les besoins des clients et à tirer parti de
la technologie, de son savoir-faire et des partenariats avec
les fournisseurs pour offrir des solutions durables qui réduisent
les déchets et la consommation d'énergie et améliorent la
sécurité.
|
Environnement
|
Wajax s'engage à être
un bon défenseur de l'environnement. La Société veut s'assurer que
ses activités sont gérées avec une attention particulière portée
sur la réduction de leur impact environnemental et qu'elles
favoriseront de plus en plus les actions qui réduisent l'intensité
énergétique et les déchets.
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Personnel
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Wajax croit que son
personnel constitue sa ressource la plus précieuse.
Nous voulons nous
assurer que les membres du personnel sont en sécurité
au travail et qu'ils sont en bonne santé physique, mentale et
financière.
Nous offrons à notre
personnel de la formation continue sur un large éventail de
sujets.
Nous voulons une
main-d'œuvre diversifiée qui représente l'ensemble
de la société canadienne.
Chacun de ces
éléments est essentiel à la prestation de services et à une offre
de solutions de calibre mondial et à notre succès à long terme en
tant qu'entreprise.
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Gouvernance
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Wajax accorde
beaucoup d'importance à sa réputation en matière d'équité
et d'intégrité et s'engage à respecter des normes éthiques
élevées dans la conduite des affaires. Wajax veut que ses
clients lui fassent confiance pour les aider à trouver des
solutions pour toutes leurs activités. Pour maintenir cette
confiance, il est essentiel d'avoir des normes éthiques élevées
et des pratiques de gouvernance solides.
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Collectivité
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Wajax considère
qu'être une entreprise socialement responsable va bien au-delà de
la création d'emplois. Elle veut investir dans les
collectivités où elle exerce ses activités partout au
pays et y contribuer grâce au bénévolat, à des collectes de fonds
et à des dons en nature.
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Perspectives
En 2021, Wajax a dégagé des produits
records et un bénéfice solide, rebondissant après les difficultés
éprouvées en 2020 et offrant une
performance supérieure à celle d'avant la pandémie, en 2019. En
ajoutant l'affermissement du bilan de la Société et l'élargissement
de sa gamme de produits et services, Wajax se trouve dans une
position idéale afin de poursuivre sa croissance en 2022 et au-delà.
À mesure que Wajax progresse en 2022, elle observe des données
fondamentales solides pour bon nombre de ses marchés principaux,
renforcées par l'amélioration des prix des marchandises et
l'augmentation des dépenses en immobilisations. Cette perception
positive du marché est contrebalancée par l'imprévisibilité de la
pandémie de COVID-19 et les problèmes connexes en matière de chaîne
d'approvisionnement, facteurs qui, selon Wajax, devraient être
présents tout au long de l'année à venir, notamment pour les
activités liées à l'équipement lourd. Wajax continue de surmonter
ces défis en établissant un dialogue fréquent avec les fournisseurs
et clients clés, en commandant d'avance les nouveaux équipements et
en ayant recours aux réparations et à la reconstruction pour
prolonger la durée de vie de l'équipement.
Malgré ces difficultés constantes, l'amélioration du bilan de la
Société et le carnet de commandes record de 419 millions
de dollars au début de l'exercice témoignent du dynamisme des
activités1). Afin de conserver cette impulsion et
d'accroître la valeur pour les actionnaires, Wajax prévoit
continuer de miser sur les priorités suivantes : investir dans
les membres de son personnel et leur sécurité, offrir une
expérience client exceptionnelle, assurer la croissance
interne de ses activités, constituer un portefeuille
d'acquisitions, nourrir sa relation étroite avec Hitachi, faire une
gestion prudente de son bilan, déployer son progiciel de gestion
intégré et ses systèmes de diagnostic à distance, puis instaurer le
développement durable au sein de l'entreprise. Wajax est d'avis que
son bilan solide, sa capacité à générer des flux de trésorerie et
ses nombreuses occasions de croissance lui permettront de
progresser de façon significative à long terme.
Se reporter à la rubrique « Mise en garde concernant
l'information prospective ».
Faits saillants de l'exercice et du quatrième
trimestre
Faits saillants de l'exercice 2021 en entier
- Les produits ont augmenté de 214,6 millions de dollars, ou 15,1
%, pour s'établir à 1 637,3 millions de dollars en 2021, contre 1
422,6 millions de dollars en 2020. D'un point de vue régional
:
-
- Les produits dans l'Ouest canadien se sont établis à 698,4
millions de dollars, ce qui représente une hausse de 27,1 % par
rapport à l'exercice précédent essentiellement en raison de la
vigueur des SRT et des pièces industrielles relativement à
l'acquisition de Tundra Process Solutions Ltd. (« Tundra »)
au début de l'exercice, facteur qui a été conjugué à la hausse des
produits tirés des secteurs de la construction et de l'équipement
d'exploitation forestière.
- Les produits dans le centre du Canada se sont établis à 311,7 millions de
dollars, ce qui représente une augmentation de 3,1 % par rapport à
l'exercice précédent, essentiellement en raison de la vigueur des
ventes des SRT et de la hausse des produits tirés du service
après-vente dans les systèmes de puissance, compensée en partie par
la diminution des ventes d'équipement de manutention de
matériaux.
- Les produits dans l'Est du Canada se sont fixés à 627,2 millions de
dollars, ce qui représente une hausse de 9,9 % par rapport à
l'exercice précédent, essentiellement attribuable à la vigueur des
ventes de roulements générant des produits accrus tirés des pièces
industrielles ainsi qu'à l'augmentation des produits tirés de
l'équipement et du service après-vente dans les catégories de la
construction, de l'exploitation forestière et des systèmes de
puissance, contrebalancée en partie par une baisse des produits
tirés de l'équipement minier.
- Au cours de l'exercice, la Société a été admissible à la
Subvention salariale d'urgence du Canada (la « SSUC »). À cet égard, la
Société a comptabilisé un montant de 8,4 millions de dollars à
titre de remboursement lié à la charge de rémunération, dont une
tranche de 3,7 millions de dollars a été attribuée aux coûts des
ventes et une tranche de 4,7 millions de dollars a été attribuée
aux frais de vente et d'administration en proportion des coûts liés
au personnel comptabilisés à ces postes. Une tranche d'environ 4,0
millions de dollars de la subvention a été attribuée aux programmes
de rémunération du personnel, ce qui comprend des primes spéciales
pour le personnel de première ligne. La contribution nette au
bénéfice avant impôt des montants recouvrés au titre de la SSUC au
cours de l'exercice clos le 31 décembre 2021 s'est établie à
environ 4,4 millions de dollars. Au cours de l'exercice précédent,
la Société a comptabilisé un montant de 26,6 millions de dollars à
titre de remboursement lié à la charge de rémunération dans le
cadre de la SSUC, dont une tranche de 14,1 millions de dollars a
été attribuée aux coûts des ventes et une tranche de 12,5 millions
de dollars a été attribuée aux frais de vente et d'administration
en proportion des coûts liés au personnel comptabilisés à ces
postes.
- La marge bénéficiaire brute s'est établie à 20,3 % en 2021, en
hausse de 1,9 % par rapport à 2020. Compte non tenu des montants de
3,7 millions de dollars et de 14,1 millions de dollars au titre des
recouvrements de la SSUC pour l'exercice clos le 31 décembre
2021 et pour la période
correspondante de 2020 respectivement, la marge bénéficiaire brute
s'est établie à 20,0 %, en hausse de 2,6 % par rapport à la marge
bénéficiaire brute de 17,4 % enregistrée pour 2020. L'augmentation
de la marge est principalement attribuable à la hausse des marges
sur les pièces et l'équipement, ainsi qu'à une proportion plus
élevée des ventes de pièces industrielles et de SRT par rapport aux
ventes d'équipement. L'augmentation des marges sur l'équipement est
partiellement attribuable à la sortie anticipée d'équipement
vieilli et usagé de la Société au cours de l'exercice
précédent.
- Les frais de vente et d'administration en pourcentage des
produits sont passés de 13,3 % en 2020 à 14,6 % en 2021. Compte non
tenu des montants recouvrés au titre de la SSUC de 4,7 millions de
dollars pour l'exercice clos le 31 décembre 2021 et de 12,5 millions de dollars pour la
période correspondante de 2020, les frais de vente et
d'administration en pourcentage des produits ont augmenté, passant
de 14,2 % en 2020 à 14,9 % en 2021. Pour l'exercice clos le 31
décembre 2021, les frais de vente et d'administration ont augmenté
de 50,0 millions de dollars par rapport à la période correspondante
de l'exercice précédent. Cette augmentation est essentiellement
attribuable aux frais de vente et d'administration supplémentaires
de 20,5 millions de dollars liés à Tundra, à l'accroissement de la
rémunération incitative de 12,2 millions de dollars découlant
principalement de l'amélioration des résultats financiers en 2021,
à un fléchissement du recouvrement des charges liées au personnel
de 7,7 millions de dollars découlant de la SSUC, et à une charge
d'amortissement de 2,5 millions de dollars pour l'exercice liée aux
immobilisations incorporelles comptabilisées dans le cadre de
l'acquisition de Tundra. Le reste de l'augmentation des frais de
vente et d'administration s'explique surtout par l'accroissement
des charges salariales du fait de la hausse du volume d'activités
en regard de l'exercice précédent.
- Le BAII a augmenté de 27,7 millions de dollars, ou 43,0 %, pour
s'établir à 92,3 millions de dollars en 2021, contre 64,6 millions
de dollars en 2020.1) L'augmentation d'un exercice à
l'autre est essentiellement attribuable à la hausse des volumes et
des marges, à une plus grande proportion de ventes de pièces et de
SRT par rapport aux ventes d'équipement ainsi qu'à des coûts de
restructuration et autres coûts connexes de 7,8 millions de dollars
au cours de l'exercice précédent, alors qu'aucun coût semblable n'a
été constaté au cours de l'exercice considéré. Ces augmentations
ont été contrebalancées en partie par une hausse des frais de vente
et d'administration et par une baisse du recouvrement des charges
liées au personnel découlant de la SSUC.
- La Société a dégagé un bénéfice net de 53,2 millions de
dollars, ou 2,50 $ par action, en 2021, comparativement à 31,7
millions de dollars, ou 1,58 $ par action, en 2020. La Société a
dégagé un bénéfice net ajusté de 51,5 millions de dollars, ou 2,41
$ par action, en 2021, contre 35,1 millions de dollars, ou 1,75 $
par action, en 2020.1)
- La marge du BAIIA ajusté a augmenté, passant de 8,6 % en 2020 à
8,9 % en 2021.1) Compte non tenu des montants recouvrés
au titre de la SSUC de 8,4 millions de dollars en 2021 et de 26,6 millions de dollars en 2020, la
marge du BAIIA ajusté a augmenté, passant de 6,7 % en 2020 à 8,4 %
en 2021.1)
- Des entrées de trésorerie liées aux activités d'exploitation de
190,1 millions de dollars ont été inscrites en 2021,
comparativement à des entrées de trésorerie liées aux activités
d'exploitation de 118,8 millions de dollars pour 2020. La hausse de
71,3 millions de dollars des entrées de trésorerie est
essentiellement attribuable à une augmentation des entrées de
trésorerie découlant des variations des éléments hors trésorerie du
fonds de roulement lié aux activités d'exploitation de 52,7
millions de dollars, à l'augmentation du bénéfice net compte non
tenu des éléments sans incidence sur les flux de trésorerie de 31,1
millions de dollars, contrebalancée en partie par une augmentation
de 8,4 millions de dollars des impôts sur le bénéfice payés.
- Le carnet de commandes de la Société s'établissait à 419,1
millions de dollars au 31 décembre 2021, en hausse de 237,4
millions de dollars, ou 130,7 %, par rapport au carnet de commandes
au 31 décembre 2020, en raison de la hausse des commandes dans
toutes les catégories, y compris la hausse des commandes dans les
pièces industrielles et les SRT en raison de l'ajout du carnet de
commandes de Tundra.1)
- Les stocks ont augmenté de 31,3 millions de dollars par rapport
au 31 décembre 2020, du fait surtout de l'acquisition de Tundra et
de la hausse des stocks en cours de production et des stocks de
pièces découlant des volumes de ventes accrus, facteurs
contrebalancés en partie par la baisse des stocks
d'équipement.
- Le fonds de roulement au 31 décembre 2021 a reculé de 62,7
millions de dollars par rapport au 31 décembre 2020 en raison
surtout de la hausse des créditeurs et charges à payer, de la
hausse des passifs sur contrat et de la diminution des dépôts sur
les stocks. Ce recul du fonds de roulement a été contrebalancé en
partie par l'accroissement des stocks, l'augmentation des actifs
sur contrat, et la hausse des clients et autres
débiteurs.1) Le fonds de roulement moyen des quatre
derniers trimestres en pourcentage des ventes des 12 derniers mois
était de 20,5 %, soit une diminution de 7,4 % par rapport à 2020,
en raison de la combinaison de la baisse du fonds de roulement
moyen des quatre derniers trimestres et de l'augmentation des
ventes selon une moyenne mobile 12 mois.1)
- Le ratio de levier financier de la Société a diminué pour
s'établir à 1,29 fois au 31 décembre 2021, comparativement à 2,28
fois au 31 décembre 2020, ce qui s'explique par un endettement
moindre découlant d'importantes entrées de trésorerie liées aux
activités d'exploitation ainsi que par une hausse du BAIIA ajusté
pro forma des 12 derniers mois.1) Le ratio de levier
financier garanti de premier rang de la Société était de 0,82 fois
au 31 décembre 2021, comparativement à 1,73 fois au 31 décembre
2020.1)
- Le 22 janvier 2021, la Société a acquis la totalité des actions
émises et en circulation de Tundra, pour une contrepartie totale de
99,4 millions de dollars, composée d'une contrepartie en trésorerie
de 74,1 millions de dollars et de l'émission de 1 357 142 actions
ordinaires de Wajax d'une juste valeur de 25,3 millions de
dollars.
- Au cours de l'exercice clos le 31 décembre 2021, la Société a
réalisé des transactions de cession-bail visant trois de ses
immeubles détenus. Le produit déduction faite des coûts de
transaction liés à la vente des biens s'est élevé à 13,8 millions
de dollars et la valeur comptable à 3,6 millions de dollars, ce qui
a donné lieu à un profit total sur la vente des biens de 10,2
millions de dollars, dont une tranche de 0,9 million de dollars a
été comptabilisée dans le résultat net au moment de la transaction,
et le solde de 9,3 millions de dollars a été reporté à titre de
réduction des actifs au titre de droits d'utilisation.
- Le 19 août 2021, Wajax et Hitachi Construction Machinery
Loaders America Inc. (« Hitachi ») ont annoncé qu'à compter
du 1er mars 2022, les sociétés prévoient élargir leur
relation actuelle de distribution directe au Canada afin d'y inclure des excavatrices de
catégorie construction, de l'équipement d'exploitation minière et
des pièces pour le service après-vente connexe. Depuis 2001, ces
produits sont fournis à Wajax par
l'intermédiaire d'un coentrepreneur tiers de Hitachi Construction
Machinery (« HCM »). HCM et son coentrepreneur ont dissous
ce partenariat le 28 février 2022.
Ce changement devrait permettre à Wajax d'avoir un meilleur
accès au développement de produits, une plus grande réactivité
sur le marché et une meilleure fiabilité de l'approvisionnement en
équipement. Ce changement devrait également permettre d'accroître
la part de marché de Wajax et d'Hitachi en offrant aux clients
un meilleur accès à des produits qui dominent le marché en matière
de valeur, de performance et de fiabilité.
Wajax et Hitachi ont continué de travailler étroitement à la
planification de la transition jusqu'au
1er mars 2022, et prévoient que d'importants
avantages à long terme découleront de cette relation
élargie. Pour de plus amples renseignements, veuillez
consulter le communiqué de presse de la Société daté
du 19 août 2021.
- Le 1er septembre 2021, la Société a acquis la
totalité des actions émises et en circulation de QT Valve &
Supply Limited (« QT Valve »), société établie à
Fort St. John
(Colombie-Britannique) qui fournit des robinets et des services
d'entretien et de réparation de robinets pour le secteur du pétrole
et du gaz naturel de l'Ouest. QT Valve a été acquise pour une
contrepartie totale d'environ 2,0 millions de dollars, sous réserve
des ajustements postérieurs à la clôture. Au moment de
l'acquisition, le bénéfice des douze derniers mois de QT Valve se
chiffrait à 4,6 millions de dollars.
- Le 1er octobre 2021, la Société a modifié sa
facilité de crédit bancaire afin de proroger au 1er
octobre 2026 l'échéance de la facilité à terme non renouvelable et
de la facilité à terme renouvelable combinées de 400,0 millions de
dollars établie au 1er octobre 2024, et de réduire le prix de la facilité à
terme d'acquisition non renouvelable de 50,0 millions de dollars
afin qu'il corresponde au prix de la facilité de crédit
principale.
- Le programme de consignation d'un coentrepreneur de HCM au
titre d'excavatrices de catégorie construction a pris fin le 31
octobre 2021. Avec prise d'effet le 1er novembre 2021,
la Société est devenue propriétaire des nouveaux stocks reçus. Les
stocks disponibles au 31 octobre 2021 sont demeurés assujettis aux
modalités de consignation précédentes, qui comprenaient l'occasion
pour la Société d'acheter les stocks avant de les vendre à un
client. Par suite de certaines modalités avantageuses offertes par
le fournisseur, et comme il a été annoncé précédemment, la Société
a acheté la totalité des stocks en consignation disponibles au
cours du quatrième trimestre de 2021. La Société a également acheté
la totalité des stocks reçus des fournisseurs au cours de la
période allant du 1er janvier 2022 au 28 février 2022.
Le 1er mars 2022, de nouvelles modalités de paiement du
fabricant sont entrées en vigueur. On s'attend à ce que les
facilités de crédit existantes de la Société continuent d'être
suffisantes pour soutenir le total des besoins en fonds de
roulement dans le cours normal des activités, y compris l'incidence
de ce changement.
- Jane Craighead a été nommée au
conseil d'administration de la Société, nomination qui prend effet
à compter du 1er novembre 2021.
- Comme il a été annoncé précédemment, Mark Foote a pris sa retraite du poste de
président et chef de la direction le 31 décembre 2021. Ignacy (Iggy) Domagalski, auparavant chef de la
direction de Tundra, qui a été acquise par Wajax le 22 janvier
2021, a succédé à M. Foote à titre de président et chef de la
direction de Wajax le 1er janvier 2022. Pour de plus
amples renseignements, veuillez consulter le communiqué de presse
de la Société daté du 5 octobre 2021.
- Après la clôture de l'exercice, le 31 janvier 2022, la Société
a annoncé l'acquisition des actifs d'exploitation nets de Process
Flow Systems Ltd. (« Process Flow »), une entreprise établie
à Thunder Bay, en Ontario. Les actifs de Process Flow ont été
acquis en échange d'un montant en trésorerie d'environ 4,0 millions
de dollars, et d'une contrepartie en fonction du rendement sur une
période de trois ans pouvant aller jusqu'à 0,7 million de dollars,
payable en trésorerie. Au moment de l'acquisition, le bénéfice des
douze derniers mois de Process Flow se chiffrait à 6,5 millions de
dollars.
Faits saillants du quatrième trimestre
- Les produits du quatrième trimestre de 2021 se sont élevés à
402,8 millions de dollars, ce qui représente une hausse de 21,8
millions de dollars, ou 5,7 %, comparativement à 381,0 millions de
dollars au quatrième trimestre de 2020. D'un point de vue régional
:
-
- Les produits de 169,7 millions de dollars dans l'Ouest canadien
ont progressé de 11,9 % par rapport à l'exercice précédent,
principalement en raison de la vigueur des SRT et des pièces
industrielles liée à l'acquisition de Tundra au début de
l'exercice, facteur partiellement atténué par la baisse des ventes
d'équipement dans le secteur de l'exploitation minière.
- Les produits dans le centre du Canada se sont chiffrés à 75,9 millions de
dollars, soit une diminution de 6,7 % par rapport à l'exercice
précédent du fait essentiellement de la diminution des produits
tirés de l'équipement de construction et d'exploitation
forestière.
- Les produits dans l'Est du Canada se sont établis à 157,2 millions de
dollars, ce qui représente une hausse de 6,2 % par rapport à
l'exercice précédent en raison de la légère augmentation des
produits dans la plupart des catégories, partiellement atténuée par
le recul des produits tirés de l'équipement de construction et
d'exploitation forestière.
- Au cours du quatrième trimestre, la Société n'a comptabilisé
aucun montant à titre de remboursement lié à la charge de
rémunération dans le cadre de la SSUC. Au cours du trimestre
correspondant de l'exercice précédent, la Société a été admissible
à la SSUC et a comptabilisé un montant de 5,7 millions de dollars à
titre de remboursement lié à la charge de rémunération, dont une
tranche de 4,4 millions de dollars a été attribuée aux coûts des
ventes et une tranche de 1,3 million de dollars a été attribuée aux
frais de vente et d'administration en proportion des coûts liés au
personnel comptabilisés à ces postes.
- La marge bénéficiaire brute s'est établie à 20,3 % au quatrième
trimestre de 2021, en hausse de 2,2 % par rapport à une marge
bénéficiaire brute de 18,1 % en 2020. Compte non tenu des montants
recouvrés au titre de la SSUC de 4,4 millions de dollars pour le
quatrième trimestre de l'exercice précédent, la marge bénéficiaire
brute a augmenté de 3,3 % au quatrième trimestre de 2021 par
rapport à la marge bénéficiaire brute de 17,0 % en 2020.
L'augmentation de la marge est principalement attribuable à la
hausse des marges sur les pièces et l'équipement, ainsi qu'à une
proportion plus élevée des ventes de pièces industrielles et de SRT
par rapport aux ventes d'équipement.
- Les frais de vente et d'administration exprimés en pourcentage
des produits ont augmenté, passant à 16,5 % au quatrième trimestre
de 2021 comparativement à 13,2 % au quatrième trimestre de 2020.
Compte non tenu des montants recouvrés au titre de la SSUC de 1,3
million de dollars pour le quatrième trimestre de l'exercice
précédent, les frais de vente et d'administration en pourcentage
des produits se sont élevés à 16,5 % au quatrième trimestre de
2021, par rapport à 13,5 % au quatrième trimestre de l'exercice
précédent. Au quatrième trimestre de 2021, les frais de vente et
d'administration ont augmenté de 16,2 millions de dollars par
rapport à ceux du quatrième trimestre de 2020, essentiellement en
raison des frais de vente et d'administration supplémentaires liés
à Tundra de 5,9 millions de dollars, de l'accroissement de la
rémunération incitative de 4,0 millions de dollars découlant
principalement de l'amélioration des résultats financiers en 2021,
du recouvrement des charges liées au personnel de 1,3 million de
dollars découlant de la SSUC au cours de l'exercice précédent,
alors qu'aucun recouvrement semblable n'a été constaté au cours de
l'exercice considéré, d'honoraires professionnels de 1,0 million de
dollars liés à une remise en état environnementale au cours du
trimestre, et d'une charge d'amortissement de 0,7 million de
dollars au titre des immobilisations incorporelles comptabilisées
au cours du trimestre dans le cadre de l'acquisition de
Tundra.
- Le BAII a diminué de 3,5 millions de dollars, ou 18,5 %, pour
s'établir à 15,3 millions de dollars au quatrième trimestre de
2021, contre 18,8 millions de dollars en 2020.1) La
diminution du BAII d'un exercice à l'autre est essentiellement
attribuable à la hausse des frais de vente et d'administration,
contrebalancée en partie par la hausse des volumes et des marges,
ainsi que par une plus grande proportion de ventes de pièces et de
SRT par rapport aux ventes d'équipement.
- La Société a dégagé un bénéfice net de 8,0 millions de dollars,
ou 0,37 $ par action, au quatrième trimestre de 2021 contre 10,7
millions de dollars, ou 0,53 $ par action, en 2020. La Société a
dégagé un bénéfice net ajusté de 7,0 millions de dollars, ou 0,33 $
par action, au quatrième trimestre de 2021 contre 9,6 millions de
dollars, ou 0,48 $ par action, en 2020.1)
- Au quatrième trimestre de 2021, la marge du BAIIA ajusté a
diminué pour s'établir à 7,1 %, contre 8,1 % en 2020.1)
Compte non tenu des montants recouvrés au titre de la SSUC de 5,7
millions de dollars pour le quatrième trimestre de l'exercice
précédent, la marge du BAIIA ajusté a augmenté pour se chiffrer à
7,1 % au quatrième trimestre de 2021, par rapport à 6,6 % en
2020.1)
- Le carnet de commandes de la Société s'élevait à 419,1 millions
de dollars au 31 décembre 2021, en hausse de 47,5 millions de
dollars, ou 12,8 %, par rapport au carnet de commandes au 30
septembre 2021, en raison surtout de la hausse des commandes dans
les secteurs de la construction, de l'exploitation forestière et
des pièces industrielles.1)
- Les stocks se sont établis à 388,7 millions de dollars au 31
décembre 2021, ce qui représente une progression de 17,4 millions
de dollars par rapport au 30 septembre 2021, essentiellement
attribuable à l'acquisition annoncée précédemment de la totalité
des stocks d'excavatrices de catégorie construction en consignation
disponibles par la Société. Des renseignements supplémentaires sont
présentés précédemment et dans le communiqué de presse de la
Société datée du 1er novembre 2021. Les stocks en
consignation, qui comprennent essentiellement des excavatrices de
catégorie construction, ont reculé de 27,0 millions de dollars au
cours du quatrième trimestre de 2021, s'établissant à néant au 31
décembre 2021.
- Le fonds de roulement de 313,5 millions de dollars au 31
décembre 2021 a diminué de 16,9 millions de dollars par rapport au
30 septembre 2021 en raison surtout de la hausse des créditeurs et
charges à payer, de la baisse des actifs sur contrat et de la
hausse des passifs sur contrat, facteurs contrebalancés en partie
par la hausse des stocks.1) Le fonds de roulement moyen
des quatre derniers trimestres en pourcentage des ventes des 12
derniers mois était de 20,5 %, soit une diminution de 1,2 % par
rapport au 30 septembre 2021, en raison de la combinaison de la
baisse du fonds de roulement moyen des quatre derniers trimestres
et de l'augmentation des ventes des 12 derniers
mois.1)
- Des entrées de trésorerie liées aux activités d'exploitation de
36,0 millions de dollars ont été inscrites pour le quatrième
trimestre de 2021, comparativement à des entrées de trésorerie
liées aux activités d'exploitation de 48,1 millions de dollars pour
le trimestre correspondant de l'exercice précédent. La baisse des
entrées de trésorerie de 12,0 millions de dollars est
essentiellement attribuable à une diminution des entrées de
trésorerie découlant des variations des éléments hors trésorerie du
fonds de roulement lié aux activités d'exploitation de 11,1
millions de dollars. La diminution des entrées de trésorerie
découlant des variations des éléments hors trésorerie du fonds de
roulement lié aux activités d'exploitation de 11,1 millions de
dollars est principalement attribuable à une baisse des entrées de
trésorerie découlant des variations des stocks de 52,3 millions de
dollars, facteur contrebalancé en partie par un recul des sorties
de trésorerie découlant des variations des créditeurs et charges à
payer de 18,0 millions de dollars, par une augmentation des entrées
de trésorerie liées aux variations des passifs sur contrat de 5,3
millions de dollars, par une baisse des sorties de trésorerie
découlant des variations des provisions de 4,7 millions de dollars,
et par une hausse des entrées de trésorerie liées aux variations
des actifs sur contrat de 8,9 millions de dollars.
- Le ratio de levier financier de la Société a diminué pour
s'établir à 1,29 fois au 31 décembre 2021 comparativement à 1,39
fois au 30 septembre 2021.1) Cette diminution du ratio
de levier financier s'explique par un endettement moindre pour la
période considérée, contrebalancé en partie par la baisse du BAIIA
ajusté pro forma des 12 derniers mois.1) Le ratio de
levier financier garanti de premier rang de la Société était de
0,82 fois au 31 décembre 2021, comparativement à 0,95 fois au 30
septembre 2021.1)
Notes :
|
1)
|
Le « carnet de
commandes », le « ratio de levier financier », le
« ratio de levier financier garanti de premier rang », le
« bénéfice net ajusté », le « BAIIA ajusté », la
« marge du BAIIA ajusté » et le « BAIIA ajusté pro
forma » n'ont pas de signification normalisée prescrite par
les principes comptables généralement reconnus (les
« PCGR »). Le « BAII » et le
« fonds de roulement » sont des mesures conformes
aux PCGR additionnelles. Se reporter à la rubrique
« Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR
additionnelles ».
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Sommaire des résultats d'exploitation annuels
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|
Variation
(en %)
|
|
Faits saillants de
l'état du résultat net
|
2021
|
|
2020
|
|
|
Produits
|
1
637,3
|
$
|
1 422,6
|
$
|
15,1
|
%
|
Marge
brute
|
331,9
|
|
262,0
|
|
26,7
|
%
|
Frais de vente et
d'administration
|
239,6
|
|
189,6
|
|
26,4
|
%
|
Coûts de
restructuration et autres coûts connexes
|
--
|
|
7,8
|
|
(100,0)
|
%
|
Bénéfice avant
charges financières et impôt sur
le résultat1)
|
92,3
|
$
|
64,6
|
$
|
42,9
|
%
|
Charges
financières
|
19,1
|
|
21,0
|
|
(9,0)
|
%
|
Bénéfice avant impôt
sur le résultat1)
|
73,2
|
$
|
43,6
|
$
|
67,9
|
%
|
Charge d'impôt sur le
résultat
|
19,9
|
|
11,9
|
|
67,2
|
%
|
Bénéfice
net
|
53,2
|
$
|
31,7
|
$
|
67,8
|
%
|
- Résultat de
base par action2)
|
2,50
|
$
|
1,58
|
$
|
58,2
|
%
|
- Résultat
dilué par action2)
|
2,42
|
$
|
1,55
|
$
|
56,1
|
%
|
Bénéfice net
ajusté1), 3)
|
51,5
|
$
|
35,1
|
$
|
46,7
|
%
|
- Résultat de
base par action ajusté1), 2), 3)
|
2,41
|
$
|
1,75
|
$
|
37,7
|
%
|
- Résultat
dilué par action ajusté1), 2), 3)
|
2,34
|
$
|
1,71
|
$
|
36,8
|
%
|
BAIIA
ajusté1)
|
145,6
|
$
|
122,0
|
$
|
19,3
|
%
|
Principaux
ratios
|
|
|
|
|
|
|
Marge bénéficiaire
brute
|
20,3
|
%
|
18,4
|
%
|
|
|
Frais de vente et
d'administration exprimés en pourcentage
des produits
|
14,6
|
%
|
13,3
|
%
|
|
|
Marge du
BAII1)
|
5,6
|
%
|
4,5
|
%
|
|
|
Marge du BAIIA
ajusté1)
|
8,9
|
%
|
8,6
|
%
|
|
|
Taux d'impôt
effectif
|
27,2
|
%
|
27,4
|
%
|
|
|
Faits saillants de
l'état de la situation financière
Aux
|
31 décembre
2021
|
|
31 décembre
2020
|
|
Clients et autres
débiteurs
|
223,5
|
$
|
214,5
|
$
|
Stocks
|
388,7
|
|
357,4
|
|
Créditeurs et charges
à payer
|
(305,8)
|
|
(231,7)
|
|
Autres montants liés
au fonds de roulement1)
|
7,1
|
|
36,0
|
|
Fonds de
roulement1)
|
313,5
|
$
|
376,2
|
$
|
Équipement de
location
|
45,8
|
$
|
56,9
|
$
|
Immobilisations
corporelles
|
39,6
|
$
|
41,4
|
$
|
Dette à long terme
nette1)
|
143,5
|
$
|
219,6
|
$
|
Principaux
ratios :
|
|
|
|
|
Ratio de levier
financier1)
|
1,29
|
|
2,28
|
|
Ratio de levier
financier garanti de premier rang1)
|
0,82
|
|
1,73
|
|
1)
|
Ces mesures n'ont pas
de signification normalisée prescrite par les PCGR. Se reporter à
la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR et mesures
conformes aux PCGR additionnelles ».
|
2)
|
Le nombre moyen
pondéré d'actions en circulation, déduction faite des actions
détenues en fiducie, aux fins du calcul du bénéfice de base et
dilué par action pour l'exercice clos le 31 décembre 2021
s'est établi respectivement à 21 328 093 (20 029 345 en
2020) et à 22 026 875 (20 486 768 en
2020).
|
3)
|
Bénéfice net, compte
non tenu de ce qui suit :
|
|
a.
|
profit de
2,1 millions de dollars (profit de 2,1 millions de
dollars en 2020) après impôt comptabilisé sur la vente de biens, ou
résultat de base et dilué par action de 0,10 $ (résultat de
base et dilué par action de 0,11 $ et de 0,10 $
respectivement en 2020) pour l'exercice clos le 31 décembre
2021.
|
|
b.
|
perte hors trésorerie
liée à l'évaluation à la valeur de marché des instruments dérivés
de moins de 0,1 million de dollars (profit de 1,0 million
de dollars en 2020) après impôt ou perte de base et diluée par
action de moins de 0,01 $ (bénéfice de 0,05 $ par action
en 2020) pour l'exercice clos le 31 décembre 2021.
|
|
c.
|
coûts de transaction
liés à Tundra de 0,3 million de dollars (0,8 million de
dollars en 2020) après impôt, ou résultat de base et dilué par
action de 0,01 $ (0,04 $ en 2020) pour l'exercice clos le
31 décembre 2021.
|
|
d.
|
coûts de
restructuration et autres coûts connexes de néant
(5,7 millions de dollars en 2020) après impôt, ou bénéfice de
base et dilué par action de néant (0,28 $ en 2020) pour
l'exercice clos le 31 décembre 2021.
|
|
e.
|
coûts de transaction
liés à NorthPoint Technical Services ULC
(« NorthPoint ») de néant (0,2 million de
dollars en 2020) après impôt, ou bénéfice de base et dilué par
action de néant (0,01 $ en 2020) pour l'exercice clos le
31 décembre 2021.
|
Résultats d'exploitation annuels
Produits par région géographique
|
|
Variation
(en $)
|
|
|
2021
|
|
2020
|
|
|
Ouest
canadien1)
|
698,4
|
$
|
549,6
|
$
|
148,8
|
$
|
Centre du
Canada
|
311,7
|
$
|
302,3
|
$
|
9,4
|
$
|
Est du
Canada2)
|
627,2
|
$
|
570,7
|
$
|
56,5
|
$
|
Total des
produits
|
1
637,3
|
$
|
1 422,6
|
$
|
214,7
|
$
|
1) Comprend
Tundra en 2021.
|
2) Comprend le
Québec et les provinces de l'Atlantique.
|
Produits par marché
|
2021
|
|
2020
|
|
Exploitation
minière
|
16
|
%
|
15
|
%
|
Construction
|
15
|
%
|
14
|
%
|
Exploitation
forestière
|
14
|
%
|
14
|
%
|
Secteurs
industriel/commercial
|
12
|
%
|
12
|
%
|
Sables
bitumineux
|
9
|
%
|
13
|
%
|
Pétrole et gaz
naturel
|
8
|
%
|
3
|
%
|
Transport
|
8
|
%
|
8
|
%
|
Secteur public et
services publics
|
6
|
%
|
8
|
%
|
Traitement des
métaux
|
6
|
%
|
6
|
%
|
Autres
|
6
|
%
|
7
|
%
|
Sources de produits
|
|
Variation
(en $)
|
|
|
2021
|
|
2020
|
|
|
Ventes
d'équipement
|
484,2
|
$
|
471,4
|
$
|
12,8
|
$
|
Service
après-vente
|
437,6
|
|
411,8
|
|
25,8
|
|
Pièces
industrielles
|
438,1
|
|
342,6
|
|
95,5
|
|
SRT
|
241,7
|
|
164,2
|
|
77,5
|
|
Location
d'équipement
|
35,5
|
|
32,6
|
|
2,9
|
|
Total des
produits
|
1
637,3
|
$
|
1 422,6
|
$
|
214,6
|
$
|
Pour l'exercice clos le 31 décembre 2021, les produits ont
augmenté de 15,1 %, ou 214,6 millions de dollars, pour
s'établir à 1 637,3 millions de dollars, contre
1 422,6 millions de dollars en 2020. Cette augmentation
des produits s'explique par les facteurs suivants :
- Les produits tirés des pièces industrielles ont augmenté en
raison principalement de l'acquisition de Tundra en date du 22
janvier 2021 et de la vigueur interne
des ventes de roulements et de produits hydrauliques dans toutes
les régions, essentiellement l'Ouest canadien et l'Est du
Canada.
- Les ventes de SRT ont augmenté en raison de la vigueur dans
toutes les régions, mais surtout dans l'Ouest canadien. Les
produits tirés des SRT ont augmenté en raison principalement de
l'acquisition de Tundra.
- Les produits tirés du service après-vente ont augmenté
principalement en raison de l'augmentation des produits dans les
marchés de la construction et de l'exploitation forestière de
l'Ouest canadien et de l'Est du Canada ainsi que de la hausse des produits
tirés des systèmes de puissance dans le centre du Canada et l'Est du Canada.
- Les ventes d'équipement ont augmenté du fait surtout de la
vigueur des ventes dans les marchés de la construction et de
l'exploitation forestière de l'Est du Canada et de l'Ouest canadien ainsi que par la
hausse des produits tirés des systèmes de puissance dans l'Est du
Canada. Ces augmentations ont été
contrebalancées en partie par la baisse des ventes dans le marché
de l'exploitation minière dans l'Est du Canada et l'Ouest canadien ainsi que par la
baisse des ventes dans la manutention de matériaux dans le centre
du Canada.
Carnet de commandes
Le
carnet de commandes de la Société s'établissait à
419,1 millions de dollars au 31 décembre 2021, en hausse
de 237,4 millions de dollars, ou 130,7 %, par rapport au
carnet de commandes au 31 décembre 2020, en raison de la
hausse des commandes dans toutes les catégories, y compris la
hausse des commandes de pièces industrielles et de SRT en raison de
l'ajout du carnet de commandes de Tundra. Le « carnet de commandes
» n'a pas de signification normalisée prescrite par les PCGR.
Se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR et
mesures conformes aux PCGR additionnelles ».
Subvention salariale d'urgence du Canada (la « SSUC »)
Pour
l'exercice clos le 31 décembre 2021, la Société a comptabilisé
un montant de 8,4 millions de dollars
à titre de remboursement lié à la charge de
rémunération dans le cadre de la SSUC, dont une tranche
de 3,7 millions de dollars a été attribuée aux coûts
des ventes et une tranche de 4,7 millions de dollars
a été attribuée aux frais de vente
et d'administration en proportion des coûts liés au personnel
comptabilisés à ces postes. Une tranche d'environ
4,0 millions de dollars de la subvention a été attribuée aux
programmes de rémunération du personnel, ce qui comprend des
primes spéciales pour le personnel de première ligne.
La contribution nette au bénéfice avant impôt des montants
recouvrés au titre de la SSUC au cours de l'exercice clos le
31 décembre 2021 s'est établie à environ 4,4 millions de
dollars. Au cours de la période correspondante de l'exercice
précédent, la Société a comptabilisé un montant de
26,6 millions de dollars à titre de remboursement lié à la
charge de rémunération dans le cadre de la SSUC, dont une tranche
de 14,1 millions de dollars a été attribuée
aux coûts des ventes et une tranche de 12,5 millions de
dollars a été attribuée aux frais de vente et d'administration
en proportion des coûts liés au personnel comptabilisés à ces
postes.
Marge brute
Pour l'exercice clos le 31 décembre
2021, la marge brute s'est accrue de 69,9 millions de dollars,
ou 26,7 %, par rapport à la période correspondante de
l'exercice précédent, en raison de la hausse des volumes et des
marges, ainsi qu'à une proportion plus élevée des ventes de pièces
industrielles et de SRT par rapport aux ventes
d'équipement. Ces augmentations ont été contrebalancées en
partie par un recouvrement moins élevé des charges liées au
personnel découlant de la SSUC.
Pour l'exercice clos le 31 décembre 2021, la marge
bénéficiaire brute s'est établie à 20,3 %, en hausse de
1,9 % par rapport à une marge bénéficiaire brute de
18,4 % à la période correspondante de l'exercice précédent.
Compte non tenu des montants de 3,7 millions de dollars et de 14,1
millions de dollars au titre des recouvrements de la SSUC
pour l'exercice clos le 31 décembre 2021 et pour la période correspondante de 2020
respectivement, la marge bénéficiaire brute s'est établie à
20,0 %, en hausse de 2,6 % par rapport à la marge
bénéficiaire brute de 17,4 % enregistrée pour 2020.
L'augmentation de la marge est principalement attribuable à la
hausse des marges sur les pièces et l'équipement, ainsi qu'à une
proportion plus élevée des ventes de pièces industrielles et de SRT
par rapport aux ventes d'équipement. L'augmentation des marges sur
l'équipement est partiellement attribuable à la sortie
anticipée d'équipement vieilli et usagé de la Société au cours de
l'exercice précédent.
Frais de vente et d'administration
Pour l'exercice
clos le 31 décembre 2021, les frais de vente et
d'administration ont augmenté de 50,0 millions de dollars par
rapport à la période correspondante de l'exercice précédent. Cette
augmentation est essentiellement attribuable aux frais de vente et
d'administration supplémentaires de 20,5 millions de dollars
liés à Tundra, à l'accroissement de la rémunération incitative
de 12,2 millions de dollars découlant principalement de
l'amélioration des résultats financiers en 2021, à un fléchissement
du recouvrement des charges liées au personnel de 7,7 millions
de dollars découlant de la SSUC, et à une charge d'amortissement de
2,5 millions de dollars pour l'exercice liée aux
immobilisations incorporelles comptabilisées dans le cadre de
l'acquisition de Tundra. Le reste de l'augmentation des frais de
vente et d'administration s'explique surtout par l'accroissement
des charges salariales du fait de la hausse du volume d'activités
en regard de l'exercice précédent. Les frais de vente et
d'administration en pourcentage des produits sont passés de
13,3 % en 2020 à 14,6 % en 2021. Compte non tenu des
montants recouvrés au titre de la SSUC de 4,7 millions de
dollars pour l'exercice clos le 31 décembre 2021 et de
12,5 millions de dollars pour la période correspondante de
2020, les frais de vente et d'administration en pourcentage
des produits ont augmenté, passant de 14,2 % en 2020 à
14,9 % en 2021.
Charges financières
Pour l'exercice clos le
31 décembre 2021, les charges financières de
19,1 millions de dollars ont diminué de 1,8 million
de dollars par rapport à la période correspondante de 2020 en
raison surtout de la baisse des emprunts moyens aux termes de
la facilité de crédit bancaire. Se reporter à la rubrique
« Situation de trésorerie et ressources en
capital ».
Charge d'impôt sur le résultat
Le taux d'impôt
effectif de la Société s'est établi à 27,2 % pour l'exercice
clos le 31 décembre 2021, ce qui est plus élevé que le taux
d'impôt prévu par la loi de 26,2 %, en raison essentiellement
des charges non déductibles fiscalement. Le taux d'impôt
effectif de 27,4 % de la Société pour la période
correspondante de 2020 était plus élevé que le taux d'impôt
prévu par la loi de 26,5 %, en raison essentiellement des
charges non déductibles fiscalement.
Bénéfice net
Pour l'exercice clos le 31 décembre
2021, la Société a dégagé un bénéfice net de 53,2 millions de
dollars, ou 2,50 $ par action, comparativement à
31,7 millions de dollars, ou 1,58 $ par action, pour
2020. L'augmentation de 21,6 millions de dollars du
bénéfice net s'explique principalement par l'augmentation des
volumes et des marges, par une proportion plus élevée des ventes de
pièces industrielles et de SRT par rapport aux ventes d'équipement
et par des coûts de restructuration et autres coûts connexes
de 7,8 millions de dollars au cours de l'exercice
précédent, alors qu'aucun coût semblable n'a été constaté au cours
de l'exercice considéré. Ces augmentations ont été contrebalancées
en partie par une hausse des frais de vente et d'administration et
par une baisse du recouvrement des charges liées au personnel
découlant de la SSUC.
Bénéfice net ajusté (se reporter à la rubrique « Mesures
non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR
additionnelles »)
Le bénéfice net ajusté pour
l'exercice clos le 31 décembre 2021 ne tient pas compte d'un
profit sur la vente de biens de 2,1 millions de dollars
après impôt, ou 0,10 $ par action (profit de 2,1 millions
de dollars après impôt, ou 0,11 $ par action en 2020), des
pertes hors trésorerie liées à l'évaluation à la valeur de
marché des instruments dérivés de moins de 0,1 million de
dollars après impôt, ou de moins de 0,01 $ par action (profits
de 1,0 million de dollars après impôt, ou 0,05 $ par
action en 2020) et des coûts de transaction liés à Tundra
de 0,3 million de dollars après impôt,
ou 0,01 $ par action (coûts de 0,8 million de
dollars après impôt, ou 0,04 $ par action en 2020). Le
bénéfice net ajusté de 2020 ne tenait pas compte non plus des coûts
de restructuration et autres coûts connexes
de 5,7 millions de dollars après impôt,
ou 0,28 $ par action, et des coûts de transactions liés à
Northpoint de 0,2 million de dollars après impôt, ou
0,01 $ par action.
Ainsi, le bénéfice net ajusté s'est établi à 51,5 millions
de dollars, ou 2,41 $ par action, pour l'exercice clos
le 31 décembre 2021, ce qui représente une hausse de
16,4 millions de dollars comparativement au bénéfice net
ajusté de 35,1 millions de dollars, ou 1,75 $ par action,
pour 2020.
Résultat global
Pour l'exercice clos le
31 décembre 2021, le résultat global total, établi à
58,9 millions de dollars, était composé d'un bénéfice net
de 53,2 millions de dollars et d'un profit de
5,7 millions de dollars au titre des autres éléments
du résultat global. Le profit de 5,7 millions de dollars
au titre des autres éléments du résultat global pour l'exercice à
l'étude découle essentiellement de profits de 3,3 millions de
dollars sur les instruments dérivés désignés comme couvertures de
flux de trésorerie en cours à la clôture de la période.
Acquisition de Tundra
Le 22 janvier 2021, la
Société a fait l'acquisition de la totalité des actions émises et
en circulation de la société Tundra établie à Calgary, en Alberta, pour un prix d'acquisition global de
99,4 millions de dollars, ce qui comprend une contrepartie en
trésorerie de 74,1 millions de dollars et l'émission de
1 357 142 actions ordinaires de Wajax d'une juste
valeur de 25,3 millions de dollars. Fondée en 1999,
Tundra offre des services d'entretien et des services techniques
aux clients des secteurs d'approvisionnement intermédiaires du
pétrole et du gaz naturel, des sables bitumineux, de la
pétrochimie, de l'exploitation minière, de l'exploitation
forestière et des municipalités de l'Ouest canadien. Tundra
distribue également une gamme variée d'équipements de procédés
industriels, représentant les principaux fabricants de valves et
d'actionneurs, d'instruments et de commandes, de moteurs et de
blocs-moteurs, de bâtiments de contrôle, de chaudières et de
solutions de traitement de l'eau. Au moment de l'acquisition,
Tundra employait environ 150 personnes, exploitait quatre
installations en Alberta et
maintenait une présence commerciale dans l'Ouest canadien. Tundra a
ajouté des produits de 125,4 millions de dollars et
un bénéfice net de 5,2 millions de dollars au cours de
l'exercice clos le 31 décembre 2021, compte non tenu d'une
charge d'amortissement après impôt de 1,8 million de dollars
au titre des immobilisations incorporelles comptabilisées dans le
cadre de l'acquisition de Tundra. Conformément à la stratégie
de Wajax, l'acquisition de Tundra devrait contribuer
à poursuivre la croissance importante des activités liées aux
catégories des SRT et des pièces industrielles de la Société.
Les activités de Tundra complètent celles de Wajax dans
les services de réparation technique et les pièces
industrielles, ce qui bonifie grandement son offre de services et
son portefeuille de produits et améliore encore davantage la
proposition de valeur d'une Wajax unifiée. Pour
l'exercice 2021, l'acquisition a contribué 0,12 $ au
résultat par action (déduction faite du coût financier connexe à
l'acquisition et de l'amortissement des immobilisations
incorporelles).
Principales informations annuelles
Les principales informations annuelles suivantes sont auditées
et ont été préparées à l'aide des mêmes méthodes que celles
utilisées pour l'établissement des états financiers consolidés
annuels audités de 2021.
Pour les exercices
clos les 31 décembre
|
2021
|
|
2020
|
|
2019
|
|
Produits
|
1
637,3
|
$
|
1 422,6
|
$
|
1 553,0
|
$
|
Bénéfice
net
|
53,2
|
$
|
31,7
|
$
|
39,5
|
$
|
Bénéfice de base par
action
|
2,50
|
$
|
1,58
|
$
|
1,98
|
$
|
Bénéfice dilué par
action
|
2,42
|
$
|
1,55
|
$
|
1,93
|
$
|
Total des
actifs
|
1
080,8
|
$
|
981,4
|
$
|
1 045,1
|
$
|
Passifs non
courants
|
323,0
|
$
|
376,9
|
$
|
404,8
|
$
|
Dividendes déclarés
par action
|
1,00
|
$
|
1,00
|
$
|
1,00
|
$
|
Depuis 2020, la pandémie de COVID-19 a conduit les gouvernements
et les autorités de santé publique du monde entier à adopter des
mesures d'urgence pour lutter contre la propagation du nouveau
coronavirus et de ses variants, notamment l'interdiction de
voyager, la distanciation physique, l'isolement volontaire et des
périodes de quarantaine. Ces mesures ont eu des répercussions sur
l'économie et les marchés financiers à l'échelle mondiale, ce qui
s'est traduit par un ralentissement de l'économie qui a eu une
incidence négative sur les marchés finaux, les chaînes
d'approvisionnement et les résultats financiers de la Société,
surtout en 2020.
En 2021, les produits ont augmenté de 214,6 millions de
dollars par rapport à ceux inscrits en 2020 pour s'établir
à 1 637,3 millions de dollars. Wajax a affiché une
hausse des produits dans toutes les catégories. Néanmoins, l'écart
favorable est essentiellement attribuable à la force des activités
liées aux SRT et aux pièces industrielles dans l'Ouest canadien, en
raison de l'acquisition de Tundra au cours de l'exercice puisque la
Société continue de mettre l'accent sur la croissance des activités
liées aux pièces industrielles et aux SRT. En 2020, les produits
ont diminué de 130,4 millions de dollars par rapport à ceux
inscrits en 2019 pour s'établir à 1 422,6 millions
de dollars. La diminution en 2020 s'explique surtout par la
baisse des produits dans les secteurs de la construction, de
l'exploitation forestière, des pièces industrielles et des systèmes
de puissance dans toutes les régions ainsi que par la baisse des
ventes dans le secteur de la manutention des matériaux dans l'Est
du Canada. Ces baisses ont été
partiellement contrebalancées par la vigueur des SRT dans l'Ouest
canadien et le centre du Canada en
raison de l'acquisition de NorthPoint puisque la Société a continué
de mettre l'accent sur la croissance des activités liées aux
SRT.
En 2021, le bénéfice net s'est établi à 53,2 millions de
dollars, ce qui représente une hausse de 21,6 millions de
dollars, ou 68,2 %, par rapport à 2020. L'augmentation du
bénéfice net s'explique principalement par l'augmentation des
volumes et des marges, par une proportion plus élevée des ventes de
pièces industrielles et de SRT par rapport aux ventes d'équipement
et par des coûts de restructuration et autres coûts connexes de
7,8 millions de dollars au cours de l'exercice précédent,
alors qu'aucun coût semblable n'a été constaté au cours de
l'exercice considéré. Ces augmentations ont été
contrebalancées en partie par une hausse des frais de vente et
d'administration et par une baisse du recouvrement des
charges liées au personnel découlant de la SSUC. La Société a
dégagé un bénéfice net ajusté de 51,5 millions de
dollars, ou 2,41 $ par action, en 2021, contre
35,1 millions de dollars, ou 1,75 $ par action, en
2020. En 2020, le bénéfice net s'est établi à 31,7 millions de
dollars, ce qui représente une baisse de 7,9 millions
de dollars, ou 19,9 %, par rapport à 2019. La baisse du
bénéfice net découle surtout du recul des produits et des marges
sur l'équipement et les pièces moindres, atténués en partie par des
ventes des SRT et des marges sur les SRT plus élevées, par des
frais de ventes et d'administration réduits et par le recouvrement
de 26,6 millions de dollars lié à la SSUC. La Société a dégagé
un bénéfice net ajusté de 35,1 millions de dollars, ou
1,75 $ par action, en 2020, contre 41,9 millions de
dollars, ou 2,10 $ par action, en 2019.
L'augmentation de 35,8 millions de dollars du total des
actifs du 31 décembre 2019 au 31 décembre 2021 est
attribuable essentiellement à la hausse du goodwill et des
immobilisations incorporelles de 91,8 millions de dollars et à
la hausse des actifs au titre de droits d'utilisation de
17,4 millions de dollars. Ces hausses ont été partiellement
contrées par une diminution de 31,3 millions de dollars liée à
l'équipement de location, par la baisse de 30,4 millions de
dollars des dépôts sur les stocks et par la baisse de
26,2 millions de dollars des stocks.
Les passifs non courants s'établissaient à 323,0 millions
de dollars au 31 décembre 2021, en baisse de
81,8 millions de dollars par rapport au 31 décembre 2019,
ce qui s'explique surtout par une baisse de 127,4 millions de
dollars de la dette à long terme, facteur partiellement
contrebalancé par une hausse de 31,2 millions de dollars des
obligations locatives et par une hausse de 12,9 millions de
dollars des passifs d'impôt différé.
Principales informations trimestrielles
Le tableau qui suit présente les principales données financières
trimestrielles consolidées non auditées pour
les huit derniers trimestres.
|
2021
|
2020
|
|
T4
|
T3
|
T2
|
T1
|
T4
|
T3
|
T2
|
T1
|
Produits
|
402,8
|
$
|
401,3
|
$
|
446,1
|
$
|
387,1
|
$
|
381,0
|
$
|
340,6
|
$
|
356,9
|
$
|
344,1
|
$
|
Bénéfice
net
|
8,0
|
$
|
14,7
|
$
|
18,1
|
$
|
12,5
|
$
|
10,7
|
$
|
6,7
|
$
|
10,2
|
$
|
4,1
|
$
|
Résultat par
action
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
- de base
|
0,37
|
$
|
0,68
|
$
|
0,85
|
$
|
0,59
|
$
|
0,53
|
$
|
0,33
|
$
|
0,51
|
$
|
0,20
|
$
|
- dilué
|
0,36
|
$
|
0,66
|
$
|
0,82
|
$
|
0,58
|
$
|
0,52
|
$
|
0,33
|
$
|
0,50
|
$
|
0,20
|
$
|
Résultat net
ajusté1)
|
7,0
|
$
|
15,5
|
$
|
16,6
|
$
|
12,4
|
$
|
9,6
|
$
|
10,1
|
$
|
9,6
|
$
|
5,8
|
$
|
Résultat par action
ajusté1)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
- de base
|
0,33
|
$
|
0,72
|
$
|
0,77
|
$
|
0,59
|
$
|
0,48
|
$
|
0,50
|
$
|
0,48
|
$
|
0,29
|
$
|
- dilué
|
0,32
|
$
|
0,70
|
$
|
0,75
|
$
|
0,57
|
$
|
0,47
|
$
|
0,49
|
$
|
0,47
|
$
|
0,28
|
$
|
Dividendes déclarés
par action
|
0,25
|
$
|
0,25
|
$
|
0,25
|
$
|
0,25
|
$
|
0,25
|
$
|
0,25
|
$
|
0,25
|
$
|
0,25
|
$
|
Nombre moyen pondéré
d'actions ordinaires en circulation - de base
(en milliers)
|
21
409
|
|
21 409
|
|
21 409
|
|
21 080
|
|
20 034
|
|
20 034
|
|
20 034
|
|
20 016
|
|
1)
|
Ces mesures n'ont pas
de signification normalisée prescrite par les PCGR. Se reporter à
la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR et mesures
conformes aux PCGR additionnelles ».
|
Bien qu'il soit difficile de prévoir les fluctuations
trimestrielles des produits et du bénéfice net pendant les périodes
de ralentissement des activités du secteur des ressources, les
produits du premier trimestre devraient subir l'incidence
de la baisse saisonnière. Toutefois, le calendrier prévu
d'importantes livraisons de tombereaux de chantier et de pelles
excavatrices ainsi que d'ensembles de groupes électrogènes sont
susceptibles de faire fluctuer les produits et le bénéfice net
tout au long de l'exercice. Par ailleurs, la vente de grandes
unités de catégorie construction peut également avoir une incidence
sur les produits en raison du caractère saisonnier dans ce secteur.
À compter de 2020, les produits et le bénéfice net ont également
subi l'incidence de la COVID-19, et l'incidence s'est fait
davantage sentir en 2020 comparativement à 2021.
Le 13 janvier 2020, la Société a acquis NorthPoint et le
22 janvier 2021, la Société a acquis Tundra. Les résultats
d'exploitation et la situation financière de ces entreprises
acquises ont été pris en compte dans les données ci-dessus depuis
les dates d'acquisition respectives. L'acquisition de NorthPoint a
favorisé la croissance des produits tirés des SRT de la Société
d'un exercice à l'autre lorsque l'on compare l'exercice
2020 et l'exercice 2019, ce qui a
aidé la Société à composer avec les conditions liées à la pandémie
de COVID-19 grâce à l'ajout de 36,9 millions de dollars
supplémentaires en produits et de 2,1 millions de dollars
supplémentaires en bénéfice net en 2020. L'acquisition de Tundra a
favorisé la croissance des produits tirés des SRT de la Société
d'un exercice à l'autre et des produits tirés des pièces
industrielles lorsque l'on compare l'exercice 2021 et l'exercice 2020, ce qui a permis l'ajout
de 125,4 millions de dollars supplémentaires en produits et de
5,2 millions de dollars supplémentaires en bénéfice net en
2021, compte non tenu d'une charge d'amortissement après impôt
de 1,8 million de dollars au titre des immobilisations
incorporelles comptabilisées dans le cadre de l'acquisition
de Tundra.
Pour une analyse des résultats trimestriels précédents de Wajax,
consulter les rapports de gestion trimestriels de Wajax
déposés dans le site Web de SEDAR, à l'adresse www.sedar.com.
Situation financière consolidée
Structure du capital et principales mesures de la situation
financière
|
31 décembre
2021
|
|
31 décembre
2020
|
|
Capitaux
propres
|
389,9
|
$
|
325,6
|
$
|
Dette à long
terme nette1)
|
143,5
|
|
219,6
|
|
Capital
total
|
533,4
|
$
|
545,2
|
$
|
Ratio de la dette à
long terme nette sur le capital total1)
|
26,9
|
%
|
40,3
|
%
|
Ratio de
levier financier1)
|
1,29
|
|
2,28
|
|
Ratio de levier
financier garanti de premier rang1)
|
0,82
|
|
1,73
|
|
1) Se reporter
à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR et mesures
conformes aux PCGR additionnelles ».
|
La Société a pour objectif de gérer son fonds de roulement et
ses programmes d'immobilisations dans le cours normal des activités
en maintenant son ratio de levier financier entre 1,5 fois et
2,0 fois et en finançant ces programmes au moyen des flux de
trésorerie liés à l'exploitation et de ses facilités de crédit
bancaires au besoin. Cependant, dans certains cas, la Société peut
être disposée à maintenir un ratio de levier financier supérieur ou
inférieur à cette fourchette pendant les variations des cycles
économiques. La Société pourrait également maintenir un ratio
excédant la fourchette présentée en raison d'un investissement dans
des acquisitions et pourrait financer ces acquisitions au
moyen de ses facilités de crédit bancaires et d'autres instruments
de créance conformément aux attentes de la Société eu égard
aux flux de trésorerie, aux charges financières
et à d'autres facteurs futurs. Le ratio de levier
financier de la Société se situe actuellement sous la fourchette
cible du fait de la vigueur du BAIIA ajusté pro forma des
12 derniers mois, jumelée à la diminution de la dette par
suite des flux de trésorerie importants générés par les activités
d'exploitation. Se reporter à la rubrique « Dette à long
terme nette ».
Capitaux propres
Pour l'exercice clos le 31 décembre 2021, les capitaux
propres de la Société, se chiffrant à 389,9 millions de
dollars, ont augmenté de 64,3 millions de dollars par rapport
au 31 décembre 2020 en raison principalement du résultat
global total de 58,9 millions de dollars et des actions émises
en vue de l'acquisition de Tundra de 25,3 millions
de dollars, facteurs contrebalancés en partie par des
dividendes déclarés de 21,4 millions de dollars.
Le capital social de la Société est compris dans les capitaux
propres à l'état consolidé de la situation financière,
et se résume comme suit :
|
Nombre
d'actions
ordinaires
|
Montant
|
|
Actions émises et en
circulation au 31 décembre 2020
|
20 167 703
|
182,5
|
$
|
Actions ordinaires
émises dans le cadre de l'acquisition d'une entreprise
|
1 357 142
|
25,3
|
|
Actions ordinaires
émises au titre du règlement des régimes de rémunération fondée sur
des actions
|
6 583
|
0,1
|
|
Actions émises et en
circulation au 31 décembre 2021
|
21 531 428
|
207,8
|
$
|
Actions détenues en
fiducie au 31 décembre 2020
|
(134 084)
|
(1,2)
|
|
Actions libérées au
titre du règlement de certains régimes de rémunération fondée
sur des actions
|
11 979
|
0,1
|
|
Actions détenues en
fiducie au 31 décembre 2021
|
(122 105)
|
(1,1)
|
$
|
Actions émises et
en circulation, déduction faite des actions détenues en fiducie, au
31 décembre 2021
|
21 409
323
|
206,7
|
$
|
À la date du présent rapport de gestion, la Société avait
21 409 323 actions ordinaires émises et en
circulation, déduction faite des actions détenues en fiducie.
Au 31 décembre 2021, Wajax comptait quatre régimes de
rémunération fondée sur des actions : le régime d'actionnariat
de Wajax (le « RA »), le régime d'unités d'actions
différées des administrateurs (le « RUADA »),
le régime d'encouragement à moyen terme à l'intention des
membres de la haute direction (le « REMT »)
(les attributions aux termes du REMT étant composées d'unités
d'actions liées au rendement (« UAR »)
et d'unités d'actions incessibles (« UAI »))
et le régime d'unités d'actions différées (le
« RUAD »).
Au 31 décembre 2021, le nombre de droits en cours était de
530 598 aux termes du RA et du RUADA (régimes de droits visant
des actions non émises) dont 500 405 droits étaient
acquis, de 300 982 aux termes des UAR du REMT et du RUAD
réglés en titres de capitaux propres (régimes de droits visant des
actions achetées sur le marché) dont 26 092 droits
étaient acquis et de 525 210 aux termes des UAI du REMT réglés
en trésorerie (régimes de droits réglés en trésorerie) dont
10 689 droits étaient acquis. Selon le niveau de
réalisation réel des cibles de performance relatives aux
attributions liées aux UAI du REMT en cours, le nombre d'actions
acquises sur le marché nécessaire pour satisfaire les obligations
de la Société pourrait être plus ou moins élevé.
Wajax a comptabilisé une charge de rémunération de
6,9 millions de dollars pour l'exercice clos le
31 décembre 2021 (charge de 4,5 millions de dollars en
2020) à l'égard de ces régimes.
Dette à long terme nette (se reporter à la rubrique
« Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR
additionnelles »)
|
31 décembre
2021
|
|
31 décembre
2020
|
|
Trésorerie
|
(10,0)
|
$
|
(6,6)
|
$
|
Débentures
|
55,2
|
|
54,6
|
|
Dette à long
terme
|
98,2
|
|
171,6
|
|
Dette à long
terme nette
|
143,5
|
$
|
219,6
|
$
|
La dette à long terme nette, qui s'élevait à 143,5 millions
de dollars au 31 décembre 2021, a diminué de
76,1 millions de dollars par rapport à celle de
219,6 millions de dollars inscrite au 31 décembre 2020.
La diminution depuis le début de l'exercice s'explique
principalement par les entrées de trésorerie liées aux activités
d'exploitation de 190,1 millions de dollars et le produit de
la sortie d'immobilisations corporelles de 17,6 millions de
dollars, contrebalancés en partie par le montant en trésorerie de
75,4 millions de dollars versé à titre de contrepartie
pour les acquisitions d'entreprises, par le paiement
d'obligations locatives de 28,9 millions de dollars et par
des versements de dividendes de 21,1 millions de
dollars.
Le ratio de la dette à long terme nette sur le capital total de
la Société a diminué, passant de 40,3 % au 31 décembre
2020 à 26,9 % au 31 décembre 2021, ce qui s'explique à la
fois par la baisse de la dette à long terme nette au cours de
l'exercice considéré et par l'augmentation du niveau des capitaux
propres pour l'exercice considéré.
Le ratio de levier financier de la Société s'établissait à
1,29 fois au 31 décembre 2021, en baisse par rapport à
celui de 2,28 fois enregistré au 31 décembre 2020, ce qui
s'explique surtout par une réduction de la dette pour l'exercice
considéré et par un BAIIA ajusté pro forma des douze derniers mois
plus élevé. Se reporter à la rubrique « Mesures non
conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR
additionnelles ».
Se reporter à la rubrique « Situation de trésorerie et
ressources en capital ».
Instruments financiers
Wajax a recours à des instruments financiers dérivés dans la
gestion de ses risques de change et de taux d'intérêt et du risque
lié à la rémunération fondée sur des actions. La Société a pour
principe de défendre l'utilisation d'instruments financiers dérivés
à des fins de négociation ou de spéculation.
Wajax surveille la proportion qu'occupe la dette à taux variable
dans l'ensemble de son portefeuille de dette et pourrait
conclure des contrats de couverture de taux d'intérêt pour atténuer
une partie du risque de taux d'intérêt sur sa dette à taux
variable. Une variation des taux d'intérêt, notamment liée à la
dette à taux variable non couverte de la Société, ne devrait
pas avoir une incidence significative sur les résultats
d'exploitation ou sur la situation financière de la Société à long
terme.
Wajax a conclu des contrats de swaps des taux d'intérêt visant à
réduire son exposition aux fluctuations des taux d'intérêt
s'appliquant à sa dette à taux variable. Tous les contrats de swaps
des taux d'intérêt sont comptabilisés à la juste valeur dans
les états financiers consolidés. Au 31 décembre 2021, Wajax
avait les contrats de swaps de taux d'intérêt en cours
suivants :
- Contrats d'un montant de 150,0 millions de dollars qui
viennent à échéance en octobre 2026, portant intérêt à un
taux moyen pondéré de 2,21 % (contrats d'un montant de
150,0 millions de dollars qui viennent à échéance en
novembre 2024, portant intérêt à un taux moyen pondéré de
2,12 % au 31 décembre 2020).
Dans le cours normal de ses activités, Wajax conclut des
contrats de change à terme afin de couvrir le risque de change lié
au coût de certains stocks entrants et aux ventes aux clients
conclues en monnaie étrangère, y compris les créances connexes. Au
31 décembre 2021, Wajax avait les contrats suivants en
vigueur :
- contrats visant l'achat de 96,5 millions de dollars américains
(l'achat de 45,9 millions de dollars américains au 31 décembre
2020);
- contrats visant l'achat de 0,5 million d'euros (l'achat de 0,1
million d'euros au 31 décembre 2020);
- contrats visant la vente de 37,0 millions de dollars américains
(la vente de 32,2 millions de dollars américains au 31 décembre
2020);
- contrats visant la vente de 0,9 million d'euros (la vente de
0,9 million d'euros au 31 décembre 2020).
Les contrats de change en dollars américains, prévoyant un cours
de change moyen $ US/$ CA de 1,2546, viennent à
expiration entre janvier 2022 et
janvier 2024.
Les contrats de change en euros, prévoyant un cours de change
moyen €/$ CA de 1,4940, viennent à expiration entre janvier
2022 et décembre 2022.
Wajax a conclu des swaps sur rendement total pour couvrir
l'exposition au risque du cours des actions sur une catégorie
de droits au titre du REMT qui sont réglés en trésorerie. Tous
les swaps sur rendement total sont comptabilisés à la juste valeur
dans les états financiers consolidés. Au 31 décembre
2021, Wajax avait les swaps sur rendement total en cours
suivants :
- contrats visant un total de 390 000 actions d'une
valeur initiale de 6,6 millions de dollars (contrats visant
un total de 387 000 actions d'une valeur initiale de
7,2 millions de dollars au 31 décembre 2020).
Les swaps sur rendement total viennent à expiration entre mars
2022 et mars 2024.
Wajax évalue les dérivés non désignés à titre d'instruments de
couverture à la juste valeur, toute modification ultérieure de la
juste valeur étant comptabilisée dans les résultats. Les dérivés
désignés comme couvertures efficaces sont évalués à la juste
valeur, toute modification ultérieure de la juste valeur étant
imputée aux autres éléments du résultat global jusqu'à ce que
l'élément couvert connexe soit comptabilisé et touche
le résultat ou les stocks. Les estimations de la juste valeur
des instruments dérivés sont établies d'après les conditions
du marché à l'aide de modèles d'évaluation appropriés. Les
valeurs comptables inscrites à l'état de la situation
financière pour les instruments financiers ne diffèrent pas
sensiblement de la juste valeur de ces instruments.
Une variation du cours du change entre le dollar canadien et
d'autres monnaies touchant des transactions conclues avec des
clients, y compris les risques de change non couverts, ne devrait
pas avoir une incidence importante sur les résultats d'exploitation
ou la situation financière de la Société à long terme.
Wajax procédera à des hausses de prix périodiques afin de
compenser l'incidence négative des augmentations et de la
volatilité des cours de change sur les produits importés et
d'éviter ainsi l'érosion des marges. Toutefois,
le raffermissement du dollar américain par rapport au dollar
canadien peut avoir un effet négatif notamment sur les marges
sur les pièces à court terme jusqu'à la prise d'effet des hausses
de prix.
Une variation du cours de l'action de la Société au titre des
droits du REMT réglés en trésorerie ne devrait pas avoir une
incidence significative sur les résultats d'exploitation ou la
situation financière de la Société à long terme.
Wajax est exposée au risque que des contreparties à des contrats
de change de gré à gré, à des contrats de swaps de taux
d'intérêt à long terme et à des swaps sur rendement total
n'exécutent pas leurs obligations. Ces contreparties sont de
grandes institutions financières qui conservent des notes de crédit
à court terme et à long terme élevées. Jusqu'ici, aucune de
ces contreparties n'a manqué à ses obligations financières envers
Wajax. La direction n'estime pas que le risque associé à
l'inexécution des obligations des contreparties soit élevé, et elle
continuera de surveiller le risque de crédit de ces
contreparties.
Obligations contractuelles
Obligations
contractuelles
|
Total
|
|
Moins de
1 an
|
De 1 an à
3 ans
|
De 3 ans à
5 ans
|
Après
5 ans
|
Créditeurs et charges
à payer
|
305,8
|
$
|
305,8
|
$
|
--
|
$
|
--
|
$
|
--
|
$
|
Obligations locatives
non actualisées
|
251,0
|
|
48,8
|
|
74,0
|
|
47,5
|
|
80,7
|
|
Dette
bancaire
|
100,0
|
|
50,0
|
|
--
|
|
50,0
|
|
--
|
|
Débentures
|
57,0
|
|
--
|
|
--
|
|
57,0
|
|
--
|
|
Total
|
713,8
|
$
|
404,6
|
$
|
74,0
|
$
|
154,5
|
$
|
80,7
|
$
|
Les obligations locatives sont liées aux contrats visant à louer
des immeubles pour le réseau de succursales de la Société, certains
véhicules, du matériel informatique et de l'équipement. La dette
bancaire se rapporte à la facilité de crédit bancaire et les
débentures non garanties de premier rang se rapportent aux
débentures. Se reporter à la rubrique
« Situation de trésorerie et ressources en
capital ».
Règlement de liquidation d'un régime de retraite des
salariés
Avant le 31 décembre 2019, la Société était
le promoteur de trois régimes de retraite : le régime de
retraite de Wajax Limitée (le « régime
des salariés ») qui, sauf pour un nombre limité de
salariés qui participent à un régime à prestations définies,
était un régime à cotisations définies; et deux régimes à
prestations définies : le régime de retraite des hauts
dirigeants de Wajax Limitée (le « régime des hauts
dirigeants ») et le régime complémentaire de retraite des
hauts dirigeants de Wajax Limitée (le
« RCRHD »). Le 31 décembre 2019, le
régime des salariés a été liquidé. Les charges à payer à
l'égard des prestations au titre du régime ont été gelées à compter
de cette date et tous les membres actifs se sont joints à un
nouveau régime à cotisations définies parrainé par la Société, le
régime de retraite à cotisations définies de Wajax Limitée. Au
cours de l'exercice, la Société a constitué un régime de retraite
simplifié, conçu comme un régime à cotisations définies pour les
salariés du Québec, et en est devenue le promoteur.
Au cours de l'exercice, la Société a réglé les obligations au
titre des prestations et les actifs du régime dans
le cadre de la liquidation du régime des salariés. Le
règlement a été établi en concluant une entente avec une
compagnie d'assurance tierce en vue de l'achat d'une rente pour les
participants qui ont choisi d'acheter une rente en leur nom, et en
payant des valeurs de rachat aux participants qui ont choisi un
paiement forfaitaire. Le coût de l'achat de la rente s'est élevé à
4,4 millions de dollars et a été financé au moyen des actifs
du régime existant. Pour les participants qui ont choisi un
règlement forfaitaire, le montant forfaitaire total versé était de
2,6 millions de dollars, montant qui a également été payé
à partir des actifs du régime existant. Par suite du
règlement, les actifs du régime des salariés et les obligations au
titre des prestations ont diminué de 7,0 millions de dollars
et de 7,1 millions de dollars, respectivement, ce qui
a donné lieu à un profit sur liquidation de 0,1 million
de dollars que la Société a comptabilisé dans les états
consolidés du résultat net au cours de l'exercice.
Transactions entre parties liées
Les transactions entre parties liées de la Société, qui
concernent la rémunération des membres du conseil d'administration
et des principaux dirigeants, ont totalisé 7,6 millions de
dollars en 2021 (5,9 millions de dollars en 2020).
Financement hors bilan
Il est possible, sans certitude raisonnable, que les contrats de
location en vigueur soient renouvelés ou remplacés, ce qui aura
pour effet de maintenir les engagements contractuels à des niveaux
semblables. Wajax pourrait également engager des dépenses
d'investissement pour acquérir une capacité équivalente.
Au 31 décembre 2021, la Société ne disposait plus de stocks
en consignation d'un grand fournisseur (54,6 millions de
dollars au 31 décembre 2020, après des dépôts de
42,3 millions de dollars). Le programme de consignation du
fournisseur, coentrepreneur de HCM, au titre d'excavatrices de
catégorie construction a pris fin le 31 octobre 2021. Avec
prise d'effet le 1er novembre 2021, la Société est
devenue propriétaire des nouveaux stocks reçus. Les stocks
disponibles au 31 octobre 2021 sont demeurés assujettis aux
modalités de consignation précédentes, qui comprenaient l'occasion
pour la Société d'acheter les stocks avant de les vendre à un
client. Par suite de certaines modalités avantageuses offertes par
le fournisseur, et comme il a été annoncé précédemment, la Société
a acheté la totalité des stocks en consignation disponibles au
cours du quatrième trimestre de 2021. La Société a également acheté
la totalité des stocks reçus des fournisseurs au cours de la
période allant du 1er janvier 2022 au
28 février 2022. Le 1er mars 2022, de
nouvelles modalités de paiement du fabricant sont entrées en
vigueur.
Bien que la direction estime actuellement que la Société dispose
d'une capacité d'emprunt suffisante, cette dernière pourrait devoir
recourir au marché des actions ou au marché des titres d'emprunt ou
réduire ses dividendes pour remédier à toute insuffisance aux
termes de sa facilité de crédit. Se reporter à la rubrique
« Situation de trésorerie et ressources en
capital ».
Situation de trésorerie et ressources en capital
Les liquidités de la Société proviennent de diverses sources,
notamment les facilités de crédit bancaires
et non bancaires, les débentures et les entrées de
trésorerie liées aux activités d'exploitation.
Facilités de crédit bancaires et non bancaires et
débentures
Wajax a une facilité de crédit bancaire de 450,0 millions
de dollars, dont une tranche de 400,0 millions de dollars
vient à échéance le 1er octobre 2026 et est composée d'une facilité à terme non
renouvelable et d'une facilité à terme renouvelable, et une
tranche restante de 50,0 millions de dollars vient à échéance
le 30 décembre 2022 et représente une facilité à terme
d'acquisition non renouvelable. Le 1er octobre
2021, la Société a modifié sa facilité de crédit bancaire afin de
proroger au 1er octobre 2026 l'échéance de la
facilité à terme non renouvelable et de la facilité à
terme renouvelable combinées de 400,0 millions de dollars
établie au 1er octobre 2024,
et de réduire le prix de la facilité à terme d'acquisition
non renouvelable de 50,0 millions de dollars afin qu'il
corresponde au prix de la facilité de crédit principale. Le coût de
0,6 million de dollars engagé pour modifier la facilité a été
inscrit au bilan et sera amorti sur la durée restante de la
facilité. Auparavant, le 22 janvier 2021, la Société avait
utilisé la facilité à terme d'acquisition non renouvelable de
50,0 millions de dollars pour financer l'acquisition de
Tundra. La tranche en trésorerie résiduelle du prix
d'achat a été financée au moyen de la facilité à terme
renouvelable.
Au 31 décembre 2021, Wajax avait emprunté
100,0 millions de dollars et émis 7,3 millions de dollars
de lettres de crédit, ce qui portait à 107,3 millions de
dollars l'utilisation de sa facilité de crédit bancaire de
450,0 millions de dollars. La capacité d'emprunt aux
termes de la facilité de crédit bancaire dépend du niveau des
stocks disponibles et des créances clients impayées. Au
31 décembre 2021, la capacité d'emprunt aux termes
de la facilité de crédit bancaire correspondait à
450,0 millions de dollars, et comprenait une tranche
disponible pour la Société de 342,7 millions de dollars.
La facilité est assortie des clauses restrictives habituelles, y
compris des restrictions sur le versement des dividendes en
espèces et le maintien d'un ratio de couverture des intérêts, qui
étaient toutes satisfaites au 31 décembre 2021. En
particulier, la Société ne peut pas déclarer de dividendes si son
ratio de levier financier garanti de premier rang, tel qu'il
est défini dans la convention de la facilité de crédit bancaire,
est supérieur à 4,0 fois. Au 31 décembre 2021,
le ratio de levier financier garanti de premier rang de la Société
s'établissait à 0,82 fois.
Les emprunts aux termes de la facilité de crédit bancaire sont
assortis de taux d'intérêt variables, qui sont établis d'après les
taux de rendement des acceptations bancaires en dollars canadiens,
le TIOL en dollars américains ou le taux préférentiel, tous
majorés de marges. Les marges sur la facilité dépendent du
ratio de levier financier de la Société au moment où les emprunts
sont contractés, et elles varient entre 1,5 % et 3,0 %,
dans le cas des emprunts contractés aux taux des acceptations
bancaires en dollars canadiens et des emprunts contractés au TIOL
en dollars américains, et entre 0,5 % et 2,0 % dans le
cas des emprunts contractés au taux préférentiel.
Par ailleurs, Wajax avait 57,0 millions de dollars de
débentures non garanties de premier rang en circulation
au 31 décembre 2021 portant intérêt au taux annuel de
6,00 % payable semestriellement et arrivant à échéance
le 15 janvier 2025. Les débentures ne seront pas
remboursables avant le 15 janvier 2023 (la « première
date de remboursement par anticipation »), sauf s'il
survient un changement de contrôle de la Société conformément aux
modalités de l'acte de fiducie régissant les débentures
(l'« acte de fiducie »). À compter
de la première date de remboursement par anticipation et
avant le 15 janvier 2024, les débentures pourront être
remboursées par anticipation, en totalité ou en partie, à
l'occasion, au gré de la Société, à un prix de remboursement par
anticipation correspondant à 103,0 % du montant en capital des
débentures remboursées par anticipation, majoré des intérêts courus
et impayés, le cas échéant, jusqu'à la date fixée pour le
remboursement par anticipation, exclusivement. À compter du
15 janvier 2024 et avant la date
d'échéance, les débentures seront remboursables à l'occasion,
en totalité ou en partie, au gré de la Société, au pair,
majoré des intérêts cumulés et impayés, s'il y a lieu, jusqu'à
la date établie pour le remboursement, exclusivement. La Société
donnera un préavis d'au plus 60 jours
et d'au moins 30 jours avant le remboursement des
débentures.
La Société aura l'option de remplir son obligation de rembourser
le montant en principal des débentures lors du remboursement ou à
l'échéance en trésorerie ou en actions ordinaires librement
négociables établi conformément aux modalités de l'acte de
fiducie. Les débentures ne seront pas convertibles en actions
ordinaires au gré des porteurs en aucun temps.
Aux termes de la facilité de crédit bancaire, Wajax est
autorisée à contracter des emprunts additionnels portant intérêt de
25,0 millions de dollars. Elle dispose ainsi d'une
facilité de financement sur stocks remboursable à vue pouvant
atteindre 25,0 millions de dollars conclue avec deux prêteurs
qui ne sont pas des institutions bancaires. Au 31 décembre
2021, Wajax n'avait prélevé aucune somme sur la facilité de
financement d'équipement portant intérêt.
De plus, la Société a conclu une entente avec une institution
financière visant la vente de la totalité de certaines créances
clients sur une base récurrente et sans aucun recours. Aux
termes de cette facilité, des créances clients d'au plus
20,0 millions de dollars peuvent être vendues à l'institution
financière et peuvent rester en cours à tout moment. Après la
vente, Wajax ne conserve aucune participation dans les créances
clients, mais elle continue d'assurer le service des créances
clients en cours et de les percevoir pour le compte de
l'institution financière. Au 31 décembre 2021, la Société
continuait d'assurer le service de créances en cours de
10,2 millions de dollars et de les percevoir pour le
compte de l'institution financière.
Au 31 décembre 2021, un montant de 342,7 millions de
dollars était disponible aux termes de la facilité de crédit
bancaire et un montant de 25,0 millions de dollars était
disponible aux termes des facilités de crédit non
bancaires. Au 7 mars 2022, Wajax disposait toujours d'une
facilité de crédit bancaire de 450,0 millions de dollars en
plus de facilités de crédit additionnelles de 25,0 millions de
dollars auprès de prêteurs qui ne sont pas des institutions
bancaires. Wajax maintient des liquidités suffisantes pour
satisfaire aux besoins à court terme en fonds de roulement et en
dépenses d'investissement de maintien ainsi que pour certains
investissements stratégiques. Toutefois, Wajax pourrait devoir
recourir au marché des actions ou au marché des titres d'emprunt
pour financer des acquisitions importantes.
La tolérance de la Société au risque de taux d'intérêt diminue
ou augmente à mesure que son ratio de levier financier s'accroît ou
fléchit. Au 31 décembre 2021, la totalité de la dette à
long terme nette de la Société portait intérêt à un taux fixe,
ce qui est conforme à la politique relative au risque de taux
d'intérêt de la Société.
Flux de trésorerie
Le tableau qui suit présente les principales composantes des
flux de trésorerie telles qu'elles sont présentées dans les
tableaux des flux de trésorerie consolidés des exercices clos le
31 décembre 2021 et
le 31 décembre 2020 :
|
2021
|
|
2020
|
|
Variation
(en $)
|
|
Bénéfice
net
|
53,2
|
$
|
31,7
|
$
|
21,6
|
$
|
Éléments sans
incidence sur les flux de trésorerie
|
94,9
|
|
85,4
|
|
9,5
|
|
Variation des
éléments hors trésorerie du fonds de roulement lié aux
activités d'exploitation
|
83,4
|
|
30,8
|
|
52,7
|
|
Charges financières
payées sur les dettes
|
(10,6)
|
|
(11,2)
|
|
0,6
|
|
Charges financières
payées sur les obligations locatives
|
(7,9)
|
|
(8,2)
|
|
0,3
|
|
Intérêts perçus sur
les créances locatives
|
0,2
|
|
0,1
|
|
0,1
|
|
Impôt sur le résultat
payé
|
(18,2)
|
|
(9,8)
|
|
(8,4)
|
|
Entrées d'équipement
de location
|
(10,1)
|
|
(16,5)
|
|
6,4
|
|
Sorties d'équipement
de location
|
5,9
|
|
18,1
|
|
(12,2)
|
|
Autres passifs non
courants
|
(0,1)
|
|
(0,2)
|
|
0,1
|
|
Trésorerie versée au
titre du règlement de swaps sur rendement total
|
(0,6)
|
|
(1,4)
|
|
0,8
|
|
Entrées de trésorerie
liées aux activités d'exploitation
|
190,1
|
$
|
118,8
|
$
|
71,3
|
$
|
Sorties de trésorerie
liées aux activités d'investissement
|
(62,6)
|
$
|
(17,6)
|
$
|
(44,9)
|
$
|
Sorties de trésorerie
liées aux activités de financement
|
(124,2)
|
$
|
(97,7)
|
$
|
(26,5)
|
$
|
Activités d'exploitation
Des entrées de trésorerie
liées aux activités d'exploitation de 190,1 millions de
dollars ont été inscrites pour l'exercice clos le 31 décembre
2021, comparativement à des entrées de trésorerie liées aux
activités d'exploitation de 118,8 millions de dollars pour la
période correspondante de l'exercice précédent. L'augmentation
des entrées nettes de trésorerie de 71,3 millions de dollars
est principalement attribuable à l'augmentation des entrées de
trésorerie découlant des variations des éléments hors trésorerie du
fonds de roulement lié aux activités d'exploitation de
52,7 millions de dollars et à l'augmentation du bénéfice
net compte non tenu des éléments sans incidence sur les flux de
trésorerie de 31,1 millions de dollars, contrebalancée
en partie par une augmentation de 8,4 millions de dollars
des impôts sur le bénéfice payés. L'augmentation des entrées nettes
de trésorerie découlant des variations des éléments hors trésorerie
du fonds de roulement lié aux activités d'exploitation de
52,7 millions de dollars est principalement attribuable à une
diminution des sorties de trésorerie liées aux variations
des créditeurs et charges à payer de 108,5 millions de
dollars et à une diminution des sorties de trésorerie liées aux
variations des dépôts sur les stocks de 43,8 millions de
dollars, contrebalancées en partie par une diminution des
entrées de trésorerie découlant des variations des stocks de
74,3 millions de dollars et par une diminution
des entrées de trésorerie liées aux clients et autres
débiteurs de 23,4 millions de dollars.
Pour l'exercice clos le 31 décembre 2021, les entrées
d'équipement de location se sont établies à 10,1 millions
de dollars (16,5 millions de dollars en 2020) et se rapportent principalement aux
chariots élévateurs pour manutention de matériaux.
La variation des principaux éléments hors trésorerie du fonds de
roulement lié aux activités d'exploitation pour les exercices
clos le 31 décembre 2021 et le 31 décembre 2020
se présente comme suit :
Variations des
éléments hors trésorerie du fonds
de roulement lié aux activités
d'exploitation1)
|
|
|
|
|
2021
|
|
2020
|
|
Clients et autres
débiteurs
|
8,5
|
$
|
31,9
|
$
|
Actifs sur
contrat
|
(6,0)
|
|
2,8
|
|
Stocks
|
(15,6)
|
|
58,6
|
|
Dépôts sur les
stocks
|
37,1
|
|
(6,7)
|
|
Charges payées
d'avance
|
(2,0)
|
|
0,8
|
|
Créditeurs et charges
à payer
|
50,3
|
|
(58,1)
|
|
Provisions
|
(1,2)
|
|
1,7
|
|
Passifs sur
contrat
|
12,3
|
|
(0,3)
|
|
Total des
variations des éléments hors trésorerie du fonds
de roulement lié aux activités d'exploitation
|
83,4
|
$
|
30,8
|
$
|
1)
Augmentation (diminution) des flux de trésorerie.
|
Les principales composantes des variations des éléments hors
trésorerie du fonds de roulement lié aux activités d'exploitation
pour l'exercice clos le 31 décembre 2021 comparativement
à l'exercice clos le 31 décembre 2020 sont
les suivantes :
- Les clients et autres débiteurs ont diminué de 8,5 millions de
dollars en 2021, compte non tenu des clients et autres débiteurs de
17,5 millions de dollars attribuables aux acquisitions
d'entreprises, tandis qu'ils avaient reculé de 31,9 millions de
dollars en 2020. La diminution en 2021 est principalement
attribuable à de solides recouvrements globaux, y compris le
recouvrement d'un solde à recevoir de l'exercice précédent pour une
grande pelle minière. La diminution en 2020 découle avant tout de
la baisse des activités de vente et d'une importante livraison
d'équipement de manutention de matériaux à la fin de 2019.
- Les stocks ont progressé de 15,6 millions de dollars en 2021,
compte non tenu des stocks acquis dans le cadre d'acquisitions
d'entreprises de 15,7 millions de dollars, comparativement à un
recul de 58,6 millions de dollars pour 2020. L'augmentation de 2021
s'explique par la hausse des stocks en cours de production et des
stocks de pièces découlant des volumes de ventes accrus, facteurs
contrebalancés en partie par la baisse des stocks d'équipement. La
diminution en 2020 découle de la réduction des stocks d'équipement,
de pièces et des stocks en cours de production du fait de la
gestion des niveaux de stocks par la Société en réponse à
l'incidence de la pandémie de COVID-19 sur la demande des clients
et les chaînes d'approvisionnement.
- Les dépôts sur les stocks ont reculé de 37,1 millions de
dollars en 2021, tandis qu'ils avaient augmenté de 6,7 millions de
dollars en 2020. Le recul de 2021 est attribuable à l'acquisition
annoncée précédemment de la totalité des stocks d'excavatrices de
catégorie construction en consignation disponibles par la Société.
Se reporter à la rubrique « Faits saillants de l'exercice et du
quatrième trimestre », ainsi qu'au communiqué de presse de la
Société daté du 1er novembre 2021. L'augmentation
observée en 2020 est principalement attribuable à la hausse des
dépôts liés aux marchandises en consignation détenues plus de neuf
mois avant d'être vendues.
- Les créditeurs et charges à payer ont augmenté de 50,3 millions
de dollars, compte non tenu des créditeurs et charges à payer de
20,5 millions de dollars attribuables aux acquisitions
d'entreprises en 2021, comparativement à une diminution de 58,1
millions de dollars en 2020. L'augmentation enregistrée en 2021 est
principalement attribuable à l'intensification des activités
d'achat des stocks et à la hausse des charges à payer au titre des
primes incitatives. La diminution enregistrée en 2020 découle
essentiellement de la réduction des activités d'achat des stocks du
fait de la gestion, par la Société, de l'incidence de la pandémie
de COVID-19 sur la demande des clients et les chaînes
d'approvisionnement.
Activités d'investissement
Pour l'exercice clos le
31 décembre 2021, la Société a inscrit des sorties de
trésorerie liées aux activités d'investissement de
62,6 millions de dollars, comparativement à des sorties de
17,6 millions de dollars pour 2020. Wajax a investi
5,9 millions de dollars au titre des entrées d'immobilisations
corporelles, comparativement à 6,5 millions de dollars
pour 2020. Le produit de la sortie d'immobilisations corporelles,
constitué essentiellement du produit de la sortie de biens, s'est
élevé à 17,6 millions de dollars pour l'exercice clos le
31 décembre 2021, comparativement à 9,9 millions de
dollars pour l'exercice clos le 31 décembre 2020. Pour
l'exercice clos le 31 décembre 2021, Wajax a investi
75,4 millions de dollars au titre d'acquisitions
d'entreprises, comparativement à un montant de 17,9 millions
de dollars investi au titre d'acquisitions d'entreprises au cours
de la même période de 2020.
Activités de financement
Pour l'exercice clos le
31 décembre 2021, la Société a inscrit des sorties de
trésorerie liées aux activités de financement de
124,2 millions de dollars, comparativement à des sorties de
97,7 millions de dollars pour 2020. Les activités de
financement pour l'exercice clos le 31 décembre 2021
comprenaient un remboursement net sur la facilité de crédit
bancaire de 73,0 millions de dollars (remboursement net de
54,4 millions de dollars en 2020), le paiement
d'obligations locatives de 28,9 millions de dollars
(22,9 millions de dollars en 2020)
et des dividendes versés aux actionnaires de
21,1 millions de dollars (20,0 millions de dollars en
2020).
Dividendes
Les dividendes aux actionnaires pour les exercices 2021 et
2020 ont été déclarés et sont payables aux actionnaires
inscrits comme suit :
Date de clôture
des registres
|
Date de
versement
|
Par
action
|
Montant
|
15 mars
2021
|
6 avril
2021
|
0,25
|
$
|
5,4
|
$
|
15 juin
2021
|
6 juillet
2021
|
0,25
|
|
5,4
|
|
15 septembre
2021
|
5 octobre
2021
|
0,25
|
|
5,4
|
|
15 décembre
2021
|
5 janvier
2022
|
0,25
|
|
5,4
|
|
Exercice clos le
31 décembre 2021
|
|
1,00
|
$
|
21,4
|
$
|
Date de clôture
des registres
|
Date de
versement
|
Par
action
|
Montant
|
16 mars
2020
|
2 avril
2020
|
0,25
|
$
|
5,0
|
$
|
15 juin
2020
|
3 juillet
2020
|
0,25
|
|
5,0
|
|
15 septembre
2020
|
2 octobre
2020
|
0,25
|
|
5,0
|
|
15 décembre
2020
|
5 janvier
2021
|
0,25
|
|
5,0
|
|
Exercice clos le
31 décembre 2020
|
|
1,00
|
$
|
20,0
|
$
|
Le 7 mars 2022, la Société a déclaré un dividende de
0,25 $ par action pour le premier trimestre de 2022, payable
le 5 avril 2022 aux actionnaires inscrits le 15 mars
2022.
Résultats consolidés du quatrième trimestre
|
|
|
|
|
|
|
Variation
(en %)
|
|
Pour les trimestres
clos les 31 décembre
|
|
|
2021
|
|
2020
|
|
|
Produits
|
|
|
402,8
|
$
|
381,0
|
$
|
5,7
|
%
|
Marge
brute
|
|
|
81,8
|
|
69,1
|
|
18,4
|
%
|
Frais de vente et
d'administration
|
|
|
66,5
|
|
50,3
|
|
32,2
|
%
|
Bénéfice avant
charges financières et impôt sur
le résultat1)
|
|
|
15,3
|
|
18,8
|
|
(18,5)
|
%
|
Charges
financières
|
|
|
4,5
|
|
4,1
|
|
10,8
|
%
|
Bénéfice avant impôt
sur le résultat1)
|
|
|
10,8
|
$
|
14,8
|
$
|
(26,6)
|
%
|
Charge d'impôt sur le
résultat
|
|
|
2,9
|
|
4,0
|
|
(29,3)
|
%
|
Bénéfice
net
|
|
|
8,0
|
$
|
10,7
|
$
|
(25,6)
|
%
|
Bénéfice de base par
action2)
|
|
|
0,37
|
$
|
0,53
|
$
|
(30,4)
|
%
|
Bénéfice dilué par
action2)
|
|
|
0,36
|
$
|
0,52
|
$
|
(30,9)
|
%
|
Bénéfice net
ajusté1), 3)
|
|
|
7,0
|
$
|
9,6
|
$
|
(27,2)
|
%
|
Résultat de base
ajusté par action1), 2), 3)
|
|
|
0,33
|
$
|
0,48
|
$
|
(31,9)
|
%
|
Résultat dilué par
action ajusté1), 2), 3)
|
|
|
0,32
|
$
|
0,47
|
$
|
(32,4)
|
%
|
BAIIA
ajusté1)
|
|
|
28,5
|
$
|
30,9
|
$
|
(8,0)
|
%
|
Principaux
ratios :
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Marge bénéficiaire
brute
|
|
|
20,3
|
%
|
18,1
|
%
|
|
|
Frais de vente et
d'administration exprimés en pourcentage des
produits
|
|
|
16,5
|
%
|
13,2
|
%
|
|
|
Marge du
BAII1)
|
|
|
3,8
|
%
|
4,9
|
%
|
|
|
Marge du BAIIA
ajusté1)
|
|
|
7,1
|
%
|
8,1
|
%
|
|
|
Taux d'impôt
effectif
|
|
|
26,4
|
%
|
27,4
|
%
|
|
|
1)
|
Ces mesures n'ont pas
de signification normalisée prescrite par les PCGR. Se reporter à
la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR et mesures
conformes aux PCGR additionnelles ».
|
2)
|
Le nombre moyen
pondéré d'actions, déduction faite des actions détenues en fiducie,
en circulation aux fins du calcul du bénéfice de base et dilué
par action pour le trimestre clos le 31 décembre 2021
s'est établi respectivement à 21 409 323
(20 033 619 en 2020) et à 22 145 597
(20 574 840 en 2020).
|
3)
|
Bénéfice net, compte
non tenu de ce qui suit :
|
|
a.
|
profit comptabilisé
sur la vente de biens de 1,2 million de dollars
(1,0 million de dollars en 2020) après impôt ou résultat de
base et dilué par action de 0,06 $ et de 0,05 $
respectivement (bénéfice de 0,05 $ par action en 2020) pour le
trimestre clos le 31 décembre 2021.
|
|
b.
|
perte hors trésorerie
liée à l'évaluation à la valeur de marché des instruments dérivés
de 0,2 million de dollars (profit de 0,9 million
de dollars en 2020) après impôt ou perte de base et diluée par
action de 0,01 $ (bénéfice de 0,04 $ par action en 2020)
pour le trimestre clos le 31 décembre 2021.
|
|
c.
|
coûts de transaction
liés à Tundra de néant (0,8 million de dollars en 2020) après
impôt, ou résultat de base et dilué par action de néant
(0,04 $ en 2020), pour le trimestre clos le 31 décembre
2021.
|
Produits
|
|
|
|
|
|
|
Variation
(en $)
|
|
Pour les trimestres
clos les 31 décembre
|
|
|
2021
|
|
2020
|
|
|
Ventes
d'équipement
|
|
|
119,8
|
$
|
145,0
|
$
|
(25,2)
|
$
|
Service
après-vente
|
|
|
102,8
|
|
101,9
|
|
0,9
|
|
Pièces
industrielles
|
|
|
108,7
|
|
85,5
|
|
23,2
|
|
SRT
|
|
|
61,9
|
|
40,5
|
|
21,4
|
|
Location
d'équipement
|
|
|
9,6
|
|
8,1
|
|
1,5
|
|
Total des
produits
|
|
|
402,8
|
$
|
381,0
|
$
|
21,8
|
$
|
Les produits du quatrième trimestre de 2021 se sont élevés à
402,8 millions de dollars, ce qui représente une hausse de
21,8 millions de dollars, ou 5,7 %, comparativement à
381,0 millions de dollars au quatrième trimestre de 2020.
Cette progression des produits s'explique notamment par les
facteurs susmentionnés concernant les résultats régionaux, ainsi
que par les facteurs suivants :
- Les produits tirés des pièces industrielles ont augmenté en
raison principalement de l'acquisition de Tundra en date du 22
janvier 2021 dans l'Ouest canadien et de la vigueur interne des
ventes de roulements dans l'Est du Canada.
- Les produits tirés des SRT ont augmenté en raison
principalement de l'acquisition de Tundra dans l'Ouest
canadien.
- Les ventes d'équipement ont diminué en raison surtout de la
baisse des ventes dans le secteur de l'exploitation minière dans
l'Ouest canadien, et de la baisse des ventes dans la construction
et l'exploitation forestière dans toutes les régions. Ces baisses
ont été partiellement atténuées par une hausse des ventes des
systèmes de puissance dans l'Est du Canada.
Carnet de commandes
Le
carnet de commandes de la Société s'établissait à
419,1 millions de dollars au 31 décembre 2021, en hausse
de 47,5 millions de dollars, ou 12,8 %, par rapport au
carnet de commandes au 30 septembre 2021, en raison surtout de
la hausse des commandes dans les secteurs de la construction, de
l'exploitation forestière et des pièces industrielles. Le «
carnet de commandes » n'a pas de signification normalisée prescrite
par les PCGR. Se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux
PCGR et mesures conformes aux PCGR additionnelles ».
Subvention salariale d'urgence du Canada (la « SSUC »)
Au cours
du quatrième trimestre, la Société n'a comptabilisé aucun montant à
titre de remboursement lié à la charge de rémunération dans le
cadre de la SSUC. Au cours du trimestre correspondant de
l'exercice précédent, la Société a été admissible à la SSUC et a
comptabilisé un montant de 5,7 millions de dollars à titre de
remboursement lié à la charge de rémunération, dont une
tranche de 4,4 millions de dollars a été attribuée aux coûts
des ventes et une tranche de 1,3 million de dollars a été
attribuée aux frais de vente et d'administration en proportion des
coûts liés au personnel comptabilisés à ces postes.
Marge brute
La marge brute a augmenté de
12,7 millions de dollars, soit 18,4 %, au quatrième
trimestre de 2021 en regard du trimestre correspondant de
l'exercice précédent en raison de l'accroissement des volumes et
des marges, ainsi que d'une plus grande proportion de ventes de
pièces industrielles et de SRT en comparaison des ventes
d'équipement. Ces augmentations ont été contrebalancées en
partie par un recouvrement des charges liées au personnel découlant
de la SSUC au cours de l'exercice précédent, alors qu'aucun
recouvrement semblable n'a été constaté au cours de l'exercice
considéré.
La marge bénéficiaire brute s'est établie à 20,3 % au
quatrième trimestre de 2021, en hausse de 2,2 % par rapport à
une marge bénéficiaire brute de 18,1 % en 2020. Compte
non tenu des montants recouvrés au titre de la SSUC de
4,4 millions de dollars pour le quatrième trimestre de
l'exercice précédent, la marge bénéficiaire brute a augmenté de
3,3 % au quatrième trimestre de 2021 par rapport à la marge
bénéficiaire brute de 17,0 % en 2020. L'augmentation de la
marge est principalement attribuable à la hausse des marges sur les
pièces et l'équipement, ainsi qu'à une proportion plus élevée des
ventes de pièces industrielles et de SRT par rapport aux ventes
d'équipement.
Frais de vente et d'administration
Au quatrième
trimestre de 2021, les frais de vente et d'administration ont
augmenté de 16,2 millions de dollars par rapport à ceux du
quatrième trimestre de 2020, essentiellement en raison des frais de
vente et d'administration supplémentaires liés à Tundra de
5,9 millions de dollars, de l'accroissement de la rémunération
incitative de 4,0 millions de dollars découlant principalement
de l'amélioration des résultats financiers en 2021, du recouvrement
des charges liées au personnel de 1,3 million de dollars
découlant de la SSUC au cours de l'exercice précédent, alors
qu'aucun recouvrement semblable n'a été constaté au cours de
l'exercice considéré, d'honoraires professionnels de
1,0 million de dollars liés à une remise en état
environnementale au cours du trimestre, et d'une charge
d'amortissement de 0,7 million de dollars au titre des
immobilisations incorporelles comptabilisées au cours du trimestre
dans le cadre de l'acquisition de Tundra. Les frais de vente
et d'administration exprimés en pourcentage des produits ont
augmenté, passant à 16,5 % au quatrième trimestre de 2021
comparativement à 13,2 % au quatrième trimestre de 2020.
Compte non tenu des montants recouvrés au titre de la SSUC de
1,3 million de dollars pour le quatrième trimestre de
l'exercice précédent, les frais de vente et d'administration en
pourcentage des produits sont passés à 16,5 % au quatrième
trimestre de 2021, par rapport à 13,5 % au quatrième trimestre
de l'exercice précédent.
Charges financières
Au quatrième trimestre de 2021,
les charges financières de 4,5 millions de dollars ont
augmenté de 0,4 million de dollars par rapport à celles du
trimestre correspondant de l'exercice précédent, du fait surtout de
l'inscription au bilan de coûts d'emprunt de 0,9 million de
dollars au cours du quatrième trimestre de l'exercice précédent,
alors qu'aucun coût semblable n'a été inscrit au bilan au quatrième
trimestre de 2021, facteur contrebalancé en partie par une
diminution des emprunts moyens aux termes de la facilité de crédit
bancaire. Se reporter à la rubrique « Situation
de trésorerie et ressources en capital ».
Charge d'impôt sur le résultat
Le taux d'impôt
effectif de la Société s'est établi à 26,4 % au quatrième
trimestre de 2021, ce qui est plus élevé que le taux d'impôt prévu
par la loi de 26,2 %, en raison essentiellement des charges
non déductibles fiscalement. Le taux d'impôt effectif de
la Société s'est établi à 27,4 % au quatrième trimestre de
2020, un taux plus élevé que le taux d'impôt prévu par la loi
de 26,5 %, ce qui s'explique essentiellement par l'incidence
de charges non déductibles fiscalement.
Bénéfice net
Au quatrième trimestre de 2021, la
Société a comptabilisé un bénéfice net de 8,0 millions de
dollars, ou 0,37 $ par action, comparativement à
10,7 millions de dollars, ou 0,53 $ par action, au
quatrième trimestre de 2020. La diminution du bénéfice
net de 2,7 millions de dollars est essentiellement attribuable
à la hausse des frais de vente et d'administration, contrebalancée
en partie par la hausse des volumes et des marges, ainsi que par
une plus grande proportion de ventes de pièces industrielles et de
SRT par rapport aux ventes d'équipement.
Bénéfice net ajusté (se reporter à la rubrique « Mesures
non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR
additionnelles »)
Le bénéfice net ajusté pour le
trimestre clos le 31 décembre 2021 ne tient pas compte d'un
profit sur la vente de biens de 1,2 million de dollars
après impôt, ou 0,06 $ par action (profit de 1,0 million
de dollars après impôt, ou 0,05 $ par action en 2020) et des pertes hors trésorerie liées à
l'évaluation à la valeur de marché des instruments dérivés de
0,2 million de dollars après impôt, ou 0,01 $ par action
(profits de 0,9 million de dollars après impôt, ou 0,04 $
par action en 2020). Le bénéfice net ajusté de 2020 ne tenait
pas compte non plus des coûts de transaction liés à Tundra de
0,8 million de dollars après impôt, ou 0,04 $ par
action.
Ainsi, le bénéfice net ajusté a diminué de 2,6 millions de
dollars, pour s'établir à 7,0 millions de dollars ou
0,33 $ par action, au quatrième trimestre de 2021, par rapport
à 9,6 millions de dollars, ou 0,48 $ par action, pour la
période correspondante de 2020.
Résultat global
Le résultat global total de
9,1 millions de dollars pour le quatrième trimestre de 2021
tient compte d'un bénéfice net de 8,0 millions de dollars et
d'un profit de 1,1 million de dollars au titre des autres
éléments du résultat global. Le profit de 1,1 million de
dollars au titre des autres éléments du résultat global pour la
période à l'étude découle essentiellement de profits de
0,8 million de dollars sur les instruments dérivés désignés
comme couvertures de flux de trésorerie en cours à la clôture de la
période.
Flux de trésorerie du quatrième trimestre
Flux de trésorerie
Le tableau qui suit présente les principales composantes des
flux de trésorerie des trimestres clos le 31 décembre
2021 et
le 31 décembre 2020 :
Pour les trimestres
clos les 31 décembre
|
2021
|
|
2020
|
|
Variation
(en $)
|
|
Bénéfice
net
|
8,0
|
$
|
10,7
|
$
|
(2,7)
|
$
|
Éléments sans
incidence sur les flux de trésorerie
|
21,3
|
|
20,2
|
|
1,1
|
|
Variation nette des
éléments hors trésorerie du fonds de roulement lié aux
activités d'exploitation
|
14,0
|
|
25,1
|
|
(11,1)
|
|
Charges financières
payées sur les dettes
|
(1,4)
|
|
(1,8)
|
|
0,4
|
|
Charges financières
payées sur les obligations locatives
|
(2,0)
|
|
(1,9)
|
|
(0,1)
|
|
Intérêts perçus sur
les créances locatives
|
0,1
|
|
--
|
|
--
|
|
Impôt sur le résultat
payé
|
(4,5)
|
|
(5,2)
|
|
0,7
|
|
Entrées d'équipement
de location
|
(2,3)
|
|
(1,6)
|
|
(0,6)
|
|
Sorties d'équipement
de location
|
1,2
|
|
2,6
|
|
(1,4)
|
|
Autres passifs non
courants
|
1,7
|
|
--
|
|
1,7
|
|
Entrées de trésorerie
liées aux activités d'exploitation
|
36,0
|
$
|
48,1
|
$
|
(12,0)
|
$
|
Entrées (sorties) de
trésorerie liées aux activités d'investissement
|
0,9
|
$
|
(1,4)
|
$
|
2,3
|
$
|
Sorties de trésorerie
liées aux activités de financement
|
(33,8)
|
$
|
(38,4)
|
$
|
4,5
|
$
|
Activités d'exploitation
Les entrées de trésorerie
liées aux activités d'exploitation se sont élevées à
36,0 millions de dollars pour le quatrième trimestre de
2021, comparativement à 48,1 millions de dollars pour le
trimestre correspondant de l'exercice précédent. La
baisse de 12,0 millions de dollars est essentiellement
attribuable à une diminution des entrées de trésorerie
découlant des variations des éléments hors trésorerie du fonds de
roulement lié aux activités d'exploitation de 11,1 millions de
dollars. La diminution des entrées de trésorerie découlant des
variations des éléments hors trésorerie du fonds de roulement lié
aux activités d'exploitation de 11,1 millions de dollars
est principalement attribuable à une baisse des entrées de
trésorerie découlant des variations des stocks
de 52,3 millions de dollars, facteur contrebalancé en
partie par un recul des sorties de trésorerie découlant
des variations des créditeurs et charges à payer de
18,0 millions de dollars, par une augmentation des entrées
de trésorerie liées aux variations des passifs sur contrat de
5,3 millions de dollars, par une baisse des sorties
de trésorerie découlant des variations des provisions de
4,7 millions de dollars, et par une hausse des entrées
de trésorerie liées aux variations des actifs sur contrat de
8,9 millions de dollars.
Les entrées d'équipement de location se sont établies à
2,3 millions de dollars pour le quatrième trimestre de 2021
(1,6 million de dollars en 2020)
et se rapportent à des chariots élévateurs pour manutention
de matériaux.
Les variations des principaux éléments hors trésorerie du fonds
de roulement lié aux activités d'exploitation pour
les trimestres clos le 31 décembre 2021 et le
31 décembre 2020 se présentent comme suit :
Variations des
éléments hors trésorerie du fonds de roulement lié aux
activités d'exploitation1)
|
|
|
|
|
|
|
2021
|
|
2020
|
|
Clients et autres
débiteurs
|
|
(1,9)
|
$
|
(4,3)
|
$
|
Actifs sur
contrat
|
|
9,2
|
|
0,3
|
|
Stocks
|
|
(19,9)
|
|
32,5
|
|
Dépôts sur les
stocks
|
|
4,4
|
|
1,8
|
|
Charges payées
d'avance
|
|
0,7
|
|
1,5
|
|
Créditeurs et charges
à payer
|
|
13,7
|
|
(4,3)
|
|
Provisions
|
|
0,8
|
|
(4,0)
|
|
Passifs sur
contrat
|
|
7,0
|
|
1,7
|
|
Total des
variations des éléments hors trésorerie du fonds de roulement lié
aux activités d'exploitation
|
|
14,0
|
$
|
25,1
|
$
|
1) Augmentation
(diminution) des flux de trésorerie.
|
Les principales composantes des variations des éléments hors
trésorerie du fonds de roulement lié aux activités d'exploitation
pour le trimestre clos le 31 décembre 2021 comparativement au
trimestre clos le 31 décembre 2020 sont les
suivantes :
- Les actifs sur contrat ont diminué de 9,2 millions de dollars
au quatrième trimestre de 2021, tandis qu'ils avaient reculé de 0,3
million de dollars au cours de la période correspondante de 2020.
La diminution au quatrième trimestre de 2021 découle avant tout de
la baisse des travaux en cours n'ayant pas encore été facturés par
rapport au trimestre précédent.
- Les stocks ont augmenté de 19,9 millions de dollars au
quatrième trimestre de 2021, tandis qu'ils avaient reculé de 32,5
millions de dollars en 2020. L'augmentation du quatrième trimestre
de 2021 est essentiellement attribuable à l'acquisition annoncée
précédemment de la totalité des stocks d'excavatrices de catégorie
construction en consignation disponibles par la Société en raison
de la fin du programme de consignation. Se reporter à la rubrique «
Faits saillants de l'exercice et du quatrième trimestre » et au
communiqué de presse de la Société daté du 1er novembre
2021. La diminution du quatrième trimestre de 2020 découle de la
réduction des stocks d'équipement et de pièces et des stocks en
cours de production dans la plupart des catégories, du fait de la
gestion des niveaux de stocks par la Société en réponse à
l'incidence de la pandémie sur la demande des clients et les
chaînes d'approvisionnement. Ces diminutions ont été en partie
contrebalancées par une hausse des stocks d'équipement
d'exploitation minière.
- Les créditeurs et charges à payer ont augmenté de 13,7 millions
de dollars au quatrième trimestre de 2021, tandis qu'ils avaient
diminué de 4,3 millions de dollars en 2020. L'augmentation du
quatrième trimestre de 2021 s'explique surtout par la hausse des
charges à payer à des fournisseurs avec des délais de paiement plus
longs en raison d'achats d'équipement d'exploitation forestière
auprès d'un fournisseur important au quatrième trimestre par
rapport au trimestre précédent, ainsi que par la hausse des charges
à payer au titre des primes incitatives. La diminution enregistrée
en 2020 s'explique principalement par une baisse des comptes
fournisseurs.
Activités d'investissement
La Société a inscrit des
entrées de trésorerie de 0,9 million de dollars liées aux
activités d'investissement au quatrième trimestre de 2021,
comparativement à des sorties de trésorerie liées aux activités
d'investissement de 1,4 million de dollars au trimestre
correspondant de 2020. Wajax a investi 1,6 million de
dollars au titre des entrées d'immobilisations corporelles,
comparativement à 2,4 millions de dollars au quatrième
trimestre de 2020. Le produit de la sortie d'immobilisations
corporelles, constitué essentiellement du produit de la sortie de
biens, s'est élevé à 2,1 millions de dollars pour le
quatrième trimestre de 2021, comparativement à 3,2 millions de
dollars pour le trimestre correspondant de l'exercice
précédent.
Activités de financement
La Société a inscrit des
sorties de trésorerie liées aux activités de financement de
33,8 millions de dollars au quatrième trimestre de 2021,
comparativement à des sorties de trésorerie liées aux activités de
financement de 38,4 millions de dollars au trimestre
correspondant de 2020. Les activités de financement pour le
trimestre comprennent un remboursement net sur la facilité de
crédit bancaire de 20,1 millions de dollars (remboursement net
de 27,1 millions de dollars en 2020), des paiements
d'obligations locatives de 7,8 millions de dollars
(6,2 millions de dollars en 2020)
et des dividendes versés aux actionnaires de
5,4 millions de dollars (5,0 millions de dollars
en 2020).
Estimations comptables critiques
La préparation d'états financiers consolidés conformément aux
IFRS impose à la direction d'exercer son jugement, de faire des
estimations et de poser des hypothèses qui influent sur
l'application des méthodes comptables et sur les montants déclarés
des actifs, des passifs, des produits et des charges. Les
estimations comptables critiques s'entendent des estimations qui
exigent de la direction qu'elle pose des hypothèses à propos
d'enjeux très incertains au moment de faire les estimations ou de
poser les hypothèses. Les estimations comptables critiques
s'entendent des estimations qui pourraient également avoir une
incidence significative sur les résultats financiers de la Société
dans le cas où une estimation ou une hypothèse différente était
utilisée.
Les estimations et les hypothèses sous-jacentes sont passées en
revue régulièrement. Ces estimations et hypothèses sont
susceptibles d'être modifiées à tout moment selon l'expérience et
la plus récente information. Les révisions des estimations
comptables sont comptabilisées pour la période à laquelle les
estimations sont révisées et toute période future concernée.
Le 11 mars 2020, l'Organisation mondiale de la Santé a
déclaré que la maladie à coronavirus était une pandémie à l'échelle
mondiale. La plupart des gouvernements et des autorités de santé
publique du monde ont mis en place des mesures d'urgence afin de
lutter contre la propagation du nouveau coronavirus et de ses
variants. Toute estimation de la durée ou de la gravité de cette
situation demeure pour le moins incertaine et toute estimation
de la mesure avec laquelle la pandémie de COVID-19 touchera de
manière significative et défavorable les activités, les
résultats financiers et la situation financière de la Société au
cours des périodes à venir présente également un degré élevé
d'incertitude. Par conséquent, l'incertitude relative aux
jugements, aux estimations et aux hypothèses de la direction
pendant la préparation des états financiers consolidés de la
Société au titre des incidences potentielles de l'épidémie de
COVID-19 sur les produits, les charges, les actifs, les passifs et
les informations fournies par voie de notes pourraient donner lieu
à des ajustements significatifs de la valeur comptable de
l'actif ou du passif concerné.
Les hypothèses clés formulées pour l'avenir et sur les autres
sources majeures d'incertitudes relatives aux estimations qui
présentent un risque important d'entraîner un ajustement
significatif de la valeur comptable des actifs et des passifs
au cours de l'exercice suivant s'établissent comme
suit :
Compte de correction de valeur
pour pertes sur créances
La Société est exposée à un risque
de crédit relativement à ses clients et autres débiteurs, et la
COVID-19 a augmenté l'incertitude d'évaluation en ce qui a
trait à la détermination des pertes de crédit attendues. Toutefois,
ce risque est atténué en partie par la diversification de la
clientèle de la Société, qui compte plus de
32 000 clients sans qu'aucun d'eux ne représente plus de
10 % des ventes consolidées annuelles de la Société, et qui
est active dans un bon nombre de secteurs d'activité partout au
Canada. En outre, la clientèle de
la Société comprend d'importantes sociétés ouvertes, de petits
entrepreneurs indépendants, des fabricants d'équipement d'origine
et différents ordres de gouvernement. La Société a mis en
place un programme d'évaluation du crédit des clients, et elle
limite le montant du crédit accordé quand elle le juge
approprié. Elle maintient un compte de correction de valeur
pour pertes sur créances potentielles et, à ce jour, les pertes
subies ont été conformes aux attentes de la direction.
Le compte de correction de valeur pour pertes sur créances est
établi selon une estimation des pertes de crédit attendues
pour la durée de vie, compte tenu de l'expérience passée de la
Société en matière de perception des paiements et des
modifications observables et des prévisions de la conjoncture
économique à venir corrélées avec les défaillances sur les
créances. Lorsque la Société est certaine qu'aucun recouvrement du
montant exigible n'est possible, le montant est jugé irrécouvrable
et l'actif financier est sorti du bilan. Le compte
de correction de valeur pour pertes sur créances de
1,1 million de dollars au 31 décembre 2021 a diminué
de 2,5 millions de dollars par rapport à celui de
3,6 millions de dollars inscrit au 31 décembre 2020.
Selon les variations de la conjoncture économique,
il existe un risque que la Société soit confrontée à un nombre de
cas de défaut plus élevés par rapport aux périodes précédentes, ce
qui se traduirait par une augmentation des charges.
Obsolescence des stocks
La direction procède à
l'évaluation pièce par pièce de la valeur de l'équipement neuf et
d'occasion ainsi que des pièces de valeur élevée de la Société tout
au long de l'exercice, compte tenu de la demande des clients
prévue, des conditions de marché futures et d'autres considérations
déterminées par la direction. Au besoin, des provisions sont
constituées pour s'assurer que la valeur comptable de l'équipement
et des pièces est évaluée au coût ou à la valeur nette de
réalisation estimée, suivant le montant le plus bas. La Société
effectue une analyse de l'âge des stocks afin de déterminer
les stocks de pièces de valeur moindre difficiles à écouler ou
obsolètes et évalue les provisions pour obsolescence adéquates
s'y rapportant. La Société tire parti des programmes offerts par
les fournisseurs qui permettent de retourner certaines pièces
contre crédit pendant certaines périodes. L'incidence de la
provision pour dépréciation des stocks obsolètes sur les
résultats a représenté une charge de 2,9 millions
de dollars pour le trimestre clos le 31 décembre
2021 (charge de 1,7 million de dollars en 2020) et une charge de 3,2 millions de
dollars pour l'exercice clos le 31 décembre 2021 (charge de
7,1 millions de dollars en 2020). Selon les variations de la
conjoncture économique, il est possible que la Société soit
confrontée à un accroissement du risque d'obsolescence des stocks
par rapport aux périodes précédentes, ce qui se traduirait par une
augmentation des charges.
Comptabilisation de l'acquisition, goodwill et
immobilisations incorporelles
Aux fins de la
comptabilisation de l'acquisition, tous les actifs identifiables
acquis et les passifs identifiables repris dans le cadre de
l'acquisition d'une entreprise sont comptabilisés à la juste valeur
à la date d'acquisition. Des estimations et des hypothèses
sont utilisées pour calculer la juste valeur de ces actifs et de
ces passifs. Des changements dans les hypothèses pourraient
avoir une incidence importante sur la juste valeur de certains
actifs, notamment les immobilisations incorporelles telles les
relations avec les clients et les marques. Les hypothèses
importantes de la Société utilisées pour déterminer la juste valeur
des immobilisations incorporelles à la date d'acquisition
comprennent les produits projetés et les flux de trésoreries
attribuables à l'acquisition des immobilisations
incorporelles, les taux d'attrition de clients, les taux
d'actualisation, les taux de redevances et les estimations de
la durée d'utilité.
La valeur d'utilité du goodwill et des immobilisations
incorporelles a été estimée à l'aide de prévisions portant
sur les cinq prochaines années préparées par la
direction. Les hypothèses clés de l'estimation ont trait
à la croissance des produits, à la marge du BAIIA, aux
taux d'impôt, aux taux d'actualisation et au fonds
de roulement requis pour soutenir les activités.
Les estimations se fondent sur les résultats passés et les
attentes de la direction quant à l'évolution du marché ainsi
que sur les mesures de croissance prévues.
Les modifications inattendues aux hypothèses ou aux estimations
pourraient avoir une incidence significative sur la détermination
de la juste valeur de la Société et, par conséquent, pourraient
réduire ou éliminer l'excédent de la juste valeur par rapport à la
valeur comptable de la Société et pourraient donner lieu à une
charge de dépréciation à l'avenir.
Au cours de l'exercice, la Société a effectué un test de
dépréciation annuel du goodwill et des immobilisations
incorporelles à durée d'utilité indéterminée en se fondant sur leur
valeur d'utilité en fonction de son unique groupe d'unités
génératrices de trésorerie et elle est parvenue à la conclusion
qu'il n'y a pas eu de dépréciation.
Durée des contrats comportant des options de
renouvellement
La durée d'un contrat de location
s'entend de la période de location non résiliable prévue par le
contrat de location, y compris toute période ultérieure visée
par une option de renouvellement du contrat de location
si le preneur a la certitude raisonnable qu'il
exercera cette option, ou toute période ultérieure visée par une
option de résiliation du contrat de location si le preneur a la
certitude raisonnable qu'il n'exercera pas cette option.
Un jugement doit être exercé afin d'apprécier si la Société a la
certitude raisonnable qu'elle exercera son option
de renouvellement du contrat de location, notamment afin
d'examiner tous les facteurs pouvant faire en sorte que le
renouvellement procure un avantage économique. S'il se produit un
événement important qui dépend de la volonté de la Société et
qui pourrait avoir une incidence sur sa capacité d'exercer l'option
de renouvellement, alors la durée du contrat de location
doit être réévaluée.
Changements de méthodes comptables
Au cours de l'exercice, la Société n'a pas adopté de nouvelle
norme comptable ou modification qui a eu une incidence sur ses
états financiers consolidés.
Normes comptables et modifications émises mais non encore
adoptées
- Les modifications à l'IAS 1, Présentation des états financiers,
(en vigueur le 1er janvier 2023) visent à clarifier le
classement des passifs en tant que passifs courants ou non
courants. Aux fins du classement des passifs non courants, les
modifications éliminent l'obligation selon laquelle le droit de
différer le règlement d'un passif pour au moins douze mois doit
être inconditionnel. Le droit doit plutôt être substantiel et
exister à la date de clôture afin de se qualifier à titre de passif
non courant. La direction évalue actuellement l'incidence de
l'adoption de ces modifications sur ses états financiers.
Gestion des risques et incertitudes
Comme la plupart des entreprises, la Société est assujettie à un
grand nombre de risques et d'incertitudes liés au marché et au
secteur qui pourraient avoir une incidence importante sur ses
résultats d'exploitation et sur sa capacité à verser des
dividendes en espèces aux actionnaires. La Société s'efforce
d'atténuer un grand nombre de ces risques en diversifiant ses
activités principales et en établissant ses entreprises dans
diverses régions. Elle a, en outre, adopté un processus
d'évaluation annuelle de la gestion des risques d'entreprise conçu
par la haute direction, lequel est sous la surveillance du
conseil d'administration et des comités de ce conseil. Le
cadre de gestion des risques d'entreprise énonce les principes et
les outils devant servir à l'identification, à l'évaluation,
à l'établissement de l'ordre de priorité et à la gestion des
risques de manière efficace et uniforme à l'échelle
de la Société.
Voici un certain nombre de risques qui nécessitent une
attention particulière :
COVID-19
Le 11 mars 2020, l'Organisation
mondiale de la Santé a déclaré que la COVID-19 était une pandémie.
La COVID-19 a eu des répercussions importantes sur les marchés
mondiaux et, comme la situation évolue, il est impossible de
prédire toute l'ampleur de ces répercussions sur l'économie et sur
la situation financière ou les résultats d'exploitation
de la Société.
La pandémie causée par le coronavirus et les mesures mises en
place pour freiner la propagation de la COVID-19 ont eu une
incidence sur la Société, surtout en 2020. La Société continue de
suivre de près la situation entourant la COVID-19. Si la durée, la
propagation et l'intensité de la pandémie augmentent, la
chaîne d'approvisionnement de la Société, les prix de marché
et la demande pourraient en subir les conséquences. Ces
facteurs peuvent à leur tour avoir une incidence sur le plan
d'exploitation, les liquidités et les flux de trésorerie de la
Société ainsi que sur l'évaluation de ses actifs à long
terme.
Relations avec les fabricants et accès aux
produits
Wajax cherche à distribuer des gammes de produits
de premier plan dans chacun de ses marchés régionaux et sa
réussite dépend de sa capacité d'entretenir de bonnes relations
avec les fabricants qu'elle représente. Wajax s'efforce d'établir
des relations durables avec des fabricants qui s'engagent à garder
une longueur d'avance sur la concurrence et à dominer le
marché dans les secteurs visés à long terme. Dans la catégorie
de l'équipement et dans certaines catégories
industrielles, les relations avec les fabricants sont régies
par des contrats de distribution exclusive. Ces contrats ont
habituellement une durée pluriannuelle et peuvent être résiliés par
Wajax ou par le fabricant moyennant un préavis signifié dans des
délais précisés dans le contrat. Bien que Wajax entretienne de
bonnes relations avec ses principaux fabricants et cherche à
développer d'autres solides partenariats à long terme, la perte
d'une gamme de produits importante, sans qu'elle soit remplacée par
une gamme comparable, aurait un effet négatif important
sur les résultats d'exploitation ou les flux de trésorerie de
Wajax.
Il existe actuellement une tendance au regroupement parmi les
fabricants d'équipement et de composants industriels. Ces
regroupements peuvent avoir des effets importants, négatifs ou
positifs, sur les produits distribués par Wajax.
Le regroupement de fabricants pourrait avoir un effet négatif
sur les résultats d'exploitation ou les flux de trésorerie
si les gammes de produits distribuées par Wajax ne sont plus
disponibles à la suite d'un regroupement.
En général, les fournisseurs ont la capacité de modifier
unilatéralement les modalités de distribution
et les gammes de produits ou de limiter
l'approvisionnement en produits lorsque la demande est forte.
Les modifications apportées par les fournisseurs dans
l'établissement des prix et la disponibilité des produits peuvent
avoir une incidence négative ou positive sur les produits et les
marges de Wajax. La modification d'une gamme de produits chez
un fournisseur pourrait entrer en conflit avec les gammes de
produits d'un autre fournisseur, ce qui pourrait avoir un effet
négatif sur les résultats d'exploitation ou les flux de trésorerie
si un des fournisseurs résiliait les contrats de distribution
conclus avec Wajax en raison de ce conflit. De plus, les
fournisseurs modifient de temps à autre les modalités de paiement
des distributeurs. Ces modifications peuvent jouer sur la période
de paiement sans intérêt accordée à Wajax, ce qui peut avoir un
effet important, négatif ou positif, sur les soldes de fonds
de roulement tels que la trésorerie, les stocks, les dépôts
sur les stocks, les fournisseurs et autres créditeurs et
l'emprunt bancaire.
Conditions économiques et caractère cyclique des
affaires
La clientèle de Wajax est composée d'entreprises
des secteurs des ressources naturelles, de la construction,
du transport, de la fabrication, du traitement industriel et
des services publics. De par leur nature, ces secteurs d'activité
peuvent être à forte capitalisation ainsi que cycliques; en
conséquence, la conjoncture économique, tant mondiale que
locale, peut influer sur la demande des clients pour les produits
et services de Wajax. Les variations des taux d'intérêt, de la
confiance des consommateurs et des entreprises, des profits des
sociétés, des conditions de crédit, des cours de change, des prix
des marchandises et du niveau des dépenses gouvernementales dans
les infrastructures peuvent influer sur les dépenses
d'exploitation, d'entretien et d'immobilisations des clients
de Wajax et, par conséquent, sur les ventes et les résultats
d'exploitation de Wajax. Bien que Wajax ait tenté de corriger son
exposition au caractère cyclique des entreprises et des secteurs
d'activité en diversifiant ses exploitations pour tirer parti d'une
variété de régions géographiques, de gammes de produits
et de clientèles, rien ne garantit que les variations de la
conjoncture économique n'auront aucun effet négatif sur
les résultats d'exploitation ou les flux de trésorerie de
Wajax.
Prix des marchandises
Nombre de clients de Wajax sont
touchés, directement ou indirectement, par des fluctuations du prix
des marchandises dans les secteurs de l'exploitation
forestière, des métaux et des minéraux ainsi que du pétrole et du
gaz naturel, ce qui a également pour effet d'affecter indirectement
Wajax. En particulier, chacune des catégories de produits et
services de Wajax est exposée aux fluctuations du prix du pétrole
et du gaz naturel. Un fléchissement des prix des marchandises,
et particulièrement du prix du pétrole et du gaz naturel, pourrait
donc avoir un effet négatif sur les résultats d'exploitation ou les
flux de trésorerie de Wajax.
Mesures en matière de croissance, intégration des
acquisitions et exécution des projets
Le plan stratégique de
la Société établit les priorités d'action à l'égard de la
croissance interne, des acquisitions et des infrastructures
d'exploitation, y compris le maintien d'un ratio de levier
financier qui se situe dans une fourchette qui varie entre 1,5 et
2,0 fois à moins qu'un ratio de levier financier en dehors de
cette fourchette soit nécessaire, que ce soit pour soutenir les
principales initiatives de croissance ou les variations du fonds de
roulement au fil des fluctuations des cycles économiques. La
Société peut également maintenir un ratio de levier financier
supérieur à la fourchette indiquée en raison d'investissements
dans d'importantes acquisitions et peut financer ces acquisitions
au moyen des facilités de crédit bancaires et autres instruments
d'emprunt conformément aux attentes de la Société eu égard aux flux
de trésorerie et coûts de financement futurs et à d'autres
facteurs. Se reporter aux rubriques « Orientation
stratégique et perspectives » et « Mesures non conformes
aux PCGR et mesures conformes aux PCGR additionnelles ». Bien
que la conjoncture des marchés finaux demeure un enjeu, la
Société croit que sa stratégie est solide et celle-ci place toute
sa confiance en ses perspectives de croissance. La confiance
de la Société est renforcée par le fait que le modèle « une
Wajax unifiée » est susceptible de rehausser le bénéfice et
par les relations qu'elle a tissées avec ses clients et
fournisseurs. La capacité de Wajax de mettre en valeur ses
capacités de base et d'assurer la croissance de ses activités
au moyen de la croissance interne dépendra de sa capacité à
mener à bien les projets de croissance interne. La capacité de
Wajax d'assurer sa croissance au moyen d'acquisitions rentables
sera fonction d'un certain nombre de facteurs, notamment : le
repérage d'occasions de nouvelles activités ou d'acquisitions;
la négociation de contrats d'achat à des conditions et à des prix
satisfaisants; l'approbation préalable d'acquisitions par des
tiers, y compris toutes approbations des organismes de
réglementation exigées; l'obtention d'ententes de financement
attrayantes; et l'intégration d'entreprises nouvellement acquises
aux activités existantes. Il est possible que toutes ces activités
associées à la croissance de l'entreprise, au rehaussement probable
du bénéfice du fait de la structure « une Wajax
unifiée » et aux investissements réalisés dans les systèmes
soient plus difficiles à mettre en œuvre ou que leur mise en œuvre
demande plus de temps que ne le prévoit la direction. De plus,
toute croissance significative des activités pourrait augmenter
la complexité de l'exploitation de Wajax et détourner
l'attention de la direction du cours normal
des activités. L'incapacité de Wajax de gérer de manière
fructueuse sa stratégie de croissance, y compris ses acquisitions,
pourrait avoir un effet négatif important sur les activités, les
résultats d'exploitation ou la situation financière
de Wajax.
Personnel clé
La réussite de Wajax dépend en grande
partie des capacités et de l'expérience de son équipe de cadres
supérieurs et des autres membres du personnel clés. Son rendement
futur dépendra également de sa capacité à attirer
et à retenir du personnel hautement qualifié dans tous
ses domaines d'activité et à assurer le perfectionnement
de ce personnel. Il existe une forte concurrence pour attirer
du personnel qualifié dans les domaines de la gestion, de la
vente et des techniques, en particulier dans certains marchés où
Wajax est active. Wajax examine et corrige sans cesse ses pratiques
d'embauche, de formation et de rémunération afin d'attirer et de
conserver une main-d'œuvre des plus compétentes. Rien ne garantit,
cependant, que les efforts déployés par Wajax seront couronnés de
succès, et la perte de personnel clé ou le défaut d'attirer et de
retenir de nouveaux talents lorsqu'ils sont nécessaires
pourrait avoir un effet négatif sur les activités actuelles de
Wajax ou ses perspectives futures.
Levier financier, disponibilité du crédit et clauses
restrictives
Wajax dispose d'une facilité de crédit bancaire
de 450,0 millions de dollars, dont une tranche de
400,0 millions de dollars vient à échéance le
1er octobre 2026 et
une tranche de 50,0 millions de dollars vient à échéance
le 30 décembre 2022. La convention régissant la facilité
de crédit bancaire renferme des clauses restrictives qui limitent,
notamment, la capacité de Wajax à grever d'une charge ses actifs ou
à les sortir, les charges financières engagées et les dividendes
déclarés relativement au bénéfice ainsi que certaines obligations
en matière de présentation de l'information.
Le non-respect des obligations en vertu de la facilité
pourrait occasionner un cas de défaut qui, s'il n'est pas corrigé
ou abandonné, pourrait nécessiter le remboursement accéléré de la
facilité. Rien ne garantit que les actifs de Wajax suffiraient
à rembourser intégralement la facilité.
Les besoins à court terme de Wajax en fonds de roulement dans le
cours normal de ses activités peuvent changer radicalement d'un
trimestre à l'autre en raison du calendrier des achats de stocks de
grande dimension et (ou) des ventes et de l'évolution du
marché. En général, lorsque Wajax enregistre une croissance
de ses activités, ses besoins en fonds de roulement
s'accentuent. En revanche, si Wajax subit les contrecoups d'un
ralentissement économique, ses besoins en fonds de roulement
diminuent en raison du niveau d'activité moins élevé. Bien que
la direction soit d'avis que cette facilité de crédit bancaire
suffira à financer les besoins en fonds de roulement de la Société
dans le cours normal des activités et en matière de dépenses
d'investissement de maintien ainsi que pour certains
investissements stratégiques, rien ne garantit que du crédit
additionnel sera disponible s'il devient nécessaire ou qu'un
montant de crédit suffisant, avec des modalités comparables, sera
disponible à l'échéance de la facilité de crédit bancaire.
Wajax pourrait devoir recourir au marché des actions ou au
marché des titres d'emprunt ou encore réduire ses dividendes
pour financer des acquisitions importantes et pour satisfaire aux
besoins en fonds de roulement et en matière de dépenses
d'investissement pour stimuler la croissance. Le montant des
obligations au titre du service de la dette aux termes de la
facilité de crédit bancaire dépendra du montant des emprunts et
des fluctuations des taux d'intérêt dans le cas des taux
d'intérêt non couverts. En conséquence, les fluctuations des coûts
du service de la dette peuvent avoir un effet négatif sur le
bénéfice futur ou les flux de trésorerie futurs.
Wajax a également des lignes de crédit disponibles auprès
d'autres institutions financières à des fins de financement
des stocks. Ces facilités ne sont pas fermes, et il est impossible
de garantir leur disponibilité future, ce qui pourrait avoir un
effet négatif sur la trésorerie disponible pour les dividendes et
les occasions de croissance futures.
Qualité des produits distribués
La capacité de Wajax à
maintenir et à élargir sa clientèle dépend de la capacité des
fabricants représentés par celle-ci à assurer et à améliorer
la qualité de leurs produits. La qualité et la réputation de ces
produits sont indépendantes de la volonté de Wajax, et rien ne
garantit que les fabricants réussiront à atteindre ces buts.
Si ces fabricants ne réussissent pas à maintenir leur
présence sur le marché, cela pourra avoir un effet négatif
sur les résultats d'exploitation ou les flux de trésorerie de
Wajax.
Obsolescence des stocks
Wajax conserve des stocks
substantiels dans ses secteurs d'activité. Bien que Wajax estime
avoir mis en place des systèmes de gestion des stocks appropriés,
des variations de la demande du marché pour certains produits
qu'elle vend peuvent entraîner l'obsolescence de certains stocks,
ce qui pourrait l'obliger à déprécier sensiblement le solde de ses
stocks; en conséquence, Wajax pourrait ne pas être en mesure de
réaliser les produits et les flux de trésorerie prévus liés à
ces stocks, ce qui aurait un effet négatif sur ses résultats
ou ses flux de trésorerie.
Réglementation gouvernementale
Les activités de Wajax
sont assujetties à l'évolution des lois et des règlements
gouvernementaux, surtout en matière d'imposition fiscale,
d'environnement et de santé et sécurité. Les modifications de ces
lois et règlements pourraient se traduire par des coûts
supplémentaires pour Wajax et entraîner un effet négatif sur ses
activités à d'autres égards, notamment en l'obligeant à
respecter d'autres mesures de conformité.
Assurance
Wajax maintient un programme de couverture
d'assurance comparable à ceux proposés par des entreprises
semblables, ce qui comprend notamment une assurance des biens, une
assurance responsabilité civile générale, une assurance
responsabilité civile des administrateurs et des dirigeants, et une
assurance sécurité informatique. Bien que les limites et les
franchises autoassurées de telles polices d'assurance aient été
établies au moyen d'une analyse des risques et des
recommandations de conseillers professionnels, rien ne garantit
que de telles assurances demeurent à la disposition de Wajax à
des taux commercialement raisonnables ou que le montant
de la couverture suffira à couvrir toutes les
responsabilités encourues par Wajax. Si Wajax est jugée responsable
de montants dépassant les limites de sa couverture d'assurance ou
pour des réclamations qui ne sont pas couvertes par cette
couverture, cela pourrait avoir un effet négatif sur ses activités,
ses résultats d'exploitation ou sa situation
financière.
Systèmes d'information et technologies de
l'information
Les systèmes d'information font partie
intégrante des processus d'affaires de Wajax, y compris
la commercialisation de l'équipement et des services de
soutien, les stocks et la logistique ainsi que les finances.
Certains de ces systèmes sont intégrés aux processus et aux
systèmes centraux de certains fournisseurs. Toute perturbation
de ces systèmes ou des nouveaux systèmes découlant, par
exemple, de leur mise à niveau ou de leur conversion, ou
l'incapacité de ces systèmes ou des nouveaux systèmes de
fonctionner comme prévu pourrait, selon l'importance du problème,
avoir un effet négatif sur les résultats d'exploitation de Wajax en
limitant la capacité de celle-ci de surveiller et de
contrôler ses activités de façon efficace.
Risque de crédit
Wajax octroie un crédit à ses
clients, lequel n'est généralement pas garanti. Bien que Wajax ne
dépende pas, dans une large mesure, d'un même client et qu'elle ait
mis en place un système de gestion du crédit, la perte
d'un compte débiteur important aurait un effet négatif sur la
rentabilité de Wajax.
Relations de travail
Wajax comptait environ
2 800 salariés au 31 décembre 2021. Au début de
l'exercice 2021, Wajax était partie à 13 conventions
collectives couvrant environ 273 salariés. Au cours de
l'exercice 2021, cinq conventions collectives couvrant
145 salariés ont été ratifiées et une convention collective
couvrant 25 salariés et arrivée à expiration en 2021 a
été prolongée pour une durée d'un an, jusqu'en 2022, d'un commun
accord entre la Société et le syndicat. Quatre conventions couvrant
65 salariés arrivent à expiration en 2022. Cinq conventions
couvrant 122 salariés arrivent à expiration en 2023. Trois
conventions couvrant 102 salariés arrivent à expiration en
2024. Une convention couvrant 8 salariés arrive à expiration
en 2025. Au 31 décembre 2021, Wajax était partie
à 13 conventions collectives qui couvrent un total de
297 salariés. Wajax estime que ses relations de travail sont
satisfaisantes et ne prévoit pas avoir de difficulté à
renouveler les conventions collectives. L'incapacité de Wajax
à renouveler ou à négocier ses conventions collectives
pourrait entraîner des arrêts de travail et d'autres
perturbations de travail. L'incapacité de renouveler les
conventions collectives à des conditions satisfaisantes
pourrait avoir un effet négatif important sur les activités, les
résultats d'exploitation ou la situation financière
de Wajax.
Risque de change
Les résultats d'exploitation de Wajax
sont présentés en dollars canadiens. Bien que la majorité des
ventes de Wajax soient conclues en dollars canadiens, une
grande partie de ses achats le sont en dollars américains.
Les fluctuations du cours de change du dollar américain
peuvent avoir une incidence défavorable ou favorable sur les
produits de Wajax, sur ses marges et sur son fonds de roulement.
Wajax réduit le risque de change en concluant des contrats de
change afin de fixer le coût des stocks entrants et de couvrir les
ventes libellées en monnaie étrangère à ses clients. En outre,
Wajax procédera à des hausses de prix périodiques afin de compenser
l'incidence négative des augmentations des cours de change sur les
produits importés. L'incapacité de Wajax à atténuer les risques
liés au cours de change ou à augmenter les prix pour compenser les
hausses du cours de change, y compris les brusques
fluctuations et la volatilité du cours de change américain,
pourrait avoir un effet négatif important sur les résultats
d'exploitation ou sur la situation financière de Wajax.
La baisse du dollar américain par rapport au dollar canadien
peut avoir un effet négatif sur les produits et les flux de
trésorerie de Wajax, car certains produits sont importés des
États-Unis. Dans certains cas, en raison des conditions du
marché, Wajax se doit de baisser ses prix de vente lorsque le
dollar américain fléchit. De plus, de nombreux clients de Wajax
exportent des produits aux États-Unis, et le raffermissement du
dollar canadien peut avoir un effet négatif sur leur compétitivité
globale et sur la demande pour leurs produits, ce qui, par
ricochet, peut diminuer les achats de produits auprès de
Wajax.
Le raffermissement du dollar américain par rapport au dollar
canadien peut avoir un effet positif sur les produits
de Wajax, puisque Wajax procédera à des hausses de prix
périodiques sur les stocks importés des États-Unis afin de
compenser l'incidence négative des augmentations du cours de change
et d'éviter ainsi l'érosion des marges. Toutefois, un
raffermissement soudain du dollar américain par rapport au dollar
canadien peut avoir un effet négatif essentiellement sur les marges
sur les pièces à court terme jusqu'à la prise d'effet des hausses
de prix.
Wajax adhère à une politique de couverture aux termes de
laquelle les risques importants associés aux opérations
de change sont déterminés et couverts.
Risque de taux d'intérêt
Wajax est exposée aux
variations des taux d'intérêt au titre de ses passifs financiers
portant intérêt, en particulier ceux liés à sa dette à long terme.
Les variations des taux d'intérêt peuvent avoir une incidence
défavorable ou favorable sur les charges financières et les
flux de trésorerie de Wajax. Wajax surveille la proportion
qu'occupe la dette à taux variable dans l'ensemble de son
portefeuille de dette et pourrait conclure des swaps de taux
d'intérêt pour atténuer la totalité ou une partie du risque de taux
d'intérêt sur sa dette à taux variable. L'incapacité de Wajax à
atténuer les risques de taux d'intérêt pour contrer les hausses de
taux d'intérêt pourrait avoir une incidence défavorable
significative sur les résultats d'exploitation ou la situation
financière de Wajax.
Risque de prix sur instruments de capitaux
propres
Certains régimes de rémunération fondée sur des
actions de la Société, ainsi que les passifs connexes, sont exposés
à des fluctuations du cours de l'action de la Société. Les
variations du cours de l'action de la Société peuvent avoir une
incidence favorable ou défavorable sur le bénéfice net et les flux
de trésorerie de Wajax. Wajax surveille la proportion de droits au
titre du REMT qui sont réglés en trésorerie et peut conclure des
swaps sur rendement total pour atténuer une partie du risque lié au
cours des actions sur ces droits au titre du REMT.
L'incapacité de Wajax à atténuer les risques liés au cours des
actions pour contrer les fluctuations des cours de ses actions
pourrait avoir une incidence défavorable significative sur les
résultats d'exploitation ou la situation financière de
Wajax.
Concurrence
Les catégories de marché auxquelles Wajax
participe sont hautement concurrentielles et sont investies
par d'autres entreprises d'envergure nationale, régionale et
locale. Les concurrents de Wajax se divisent
en trois groupes :
Distributeurs et concessionnaires de biens d'équipement - Ils
représentent habituellement un autre grand fabricant et fournissent
des services de vente, de service après-vente, de location et de
financement, ainsi que d'autres services, dans les domaines de la
construction, de l'exploitation forestière, de l'exploitation
minière et des groupes électrogènes. On pense notamment aux réseaux
de concessionnaires ou de distributeurs régionaux
de Caterpillar, de Komatsu, de John Deere et de Cummins. La
concurrence se joue sur la variété et la qualité
de l'équipement, le service du marché secondaire et les
prix demandés.
Distributeurs de pièces industrielles - Ils représentent
habituellement de nombreux fabricants de pièces industrielles et
offrent des services de vente et, dans bien des cas, des services
d'assistance produits comprenant la conception, l'assemblage et la
réparation. L'offre de ces concurrents diffère selon que les pièces
sont destinées à des applications précises (p. ex. en hydraulique)
ou très générales (comme c'est le cas pour Wajax).
La concurrence peut être locale, régionale ou nationale et se
joue sur l'accès aux marques, la qualité des produits, les
niveaux de services à la clientèle, les prix et les
services auxiliaires offerts.
Fournisseurs de services du marché secondaire - Ces concurrents
du marché secondaire se consacrent à différents domaines,
notamment au transport routier. Ils proviennent des réseaux de
concessionnaires et de distributeurs de grands fabricants,
comme Freightliner et Western Star, ou sont tout simplement des
fournisseurs de services du marché local. La concurrence se
joue sur les niveaux de services à la clientèle et les prix
demandés.
Rien ne garantit que Wajax pourra demeurer un concurrent
efficace. Les pressions concurrentielles accrues, l'influence
grandissante de la distribution en ligne ou l'incapacité de Wajax à
maintenir les facteurs qui auraient amélioré sa position
concurrentielle pourraient avoir un effet négatif sur ses résultats
d'exploitation ou ses flux de trésorerie.
Litiges et responsabilité du fait des produits
Dans le
cours normal de ses activités, Wajax peut être partie à diverses
actions en justice, dont les résultats ne peuvent pas être
prédits avec certitude. Parmi les catégories d'actions en justice
éventuelles, on trouve la responsabilité du fait des produits.
Wajax a souscrit une assurance responsabilité des produits, et la
direction est d'avis que cette assurance est suffisante pour
protéger Wajax contre d'éventuelles actions en responsabilité du
fait des produits. Toutefois, tous les risques ne peuvent pas être
couverts par une assurance, et rien ne garantit qu'une assurance
sera toujours disponible ou qu'elle sera toujours disponible de
façon économiquement viable ou que le montant de l'assurance
suffira en tout temps à couvrir l'ensemble des pertes ou des
actions qui pourraient toucher les actifs ou les activités de
Wajax.
Contrats avec valeur résiduelle garantie, contrats avec
recours et contrats de rachat
Dans certains cas, Wajax
présente certaines garanties aux institutions financières pour le
compte de ses clients. Ces garanties peuvent prendre la forme d'une
assurance de la valeur à la revente de l'équipement,
d'une garantie d'une partie des paiements de location des
clients ou d'un accord de rachat de l'équipement à un prix
déterminé. Ces contrats sont assujettis au respect de certaines
conditions par le client, telles que le maintien de l'équipement en
bon état de fonctionnement. Par le passé, Wajax n'a subi aucune
perte substantielle sur ces types de contrats; cependant, rien
ne garantit que de telles pertes ne seront pas subies à
l'avenir.
Réclamations futures au titre de la garantie
Wajax
fournit des garanties du fabricant et (ou) du détaillant, ou les
deux, pour la plupart des produits qu'elle vend. Dans certains cas,
le risque lié aux réclamations au titre de la garantie des produits
est partagé conjointement avec le fabricant. En outre, Wajax
accorde des garanties limitées en ce qui a trait à l'exécution des
services fournis.
En conséquence, Wajax assume une certaine responsabilité pour
les réclamations au titre de la garantie. Il se pourrait qu'une
baisse éventuelle de la qualité des produits ou qu'une pénurie de
main-d'œuvre qualifiée augmente le nombre de réclamations au titre
de la garantie à l'avenir, ou que celles-ci puissent être plus
élevées que ne le prévoit la direction. Si les responsabilités de
Wajax relativement à de telles réclamations étaient supérieures aux
prévisions, cela pourrait avoir un effet négatif important sur les
activités, les résultats d'exploitation ou la situation financière
de Wajax.
Contrats d'entretien et de réparation
Wajax conclut
fréquemment des contrats à long terme d'entretien et de réparation
avec ses clients en vertu desquels Wajax est tenue de maintenir
certains parcs d'équipement à des niveaux de performance négociés.
La durée de ces contrats, qui s'établit souvent à cinq ans ou
plus, peut varier de façon importante. Les contrats sont
généralement à prix fixe, quoique de nombreux contrats contiennent
des dispositions complémentaires pour des ajustements en raison de
l'inflation. En raison de la nature à long terme de ces contrats,
il existe un risque de dépassement substantiel des coûts. Une
mauvaise évaluation par Wajax de la portée des travaux d'entretien
requis ou une augmentation du coût réel des pièces et du service
au-delà des ajustements contractuels en raison de l'inflation
aurait un effet négatif sur la rentabilité des contrats. Pour
atténuer ce risque, Wajax surveille de près les contrats afin de
détecter les signes précoces de dépassement des coûts. De plus, le
fabricant peut, dans certains cas, partager les dépassements de
coûts si la rentabilité est inférieure à un certain seuil.
L'incapacité de Wajax d'établir les prix de ces contrats et de les
gérer de façon efficace pourrait avoir un effet négatif important
sur les activités, les résultats d'exploitation et la
situation financière de Wajax.
Facteurs de nature environnementale
À l'occasion,
Wajax déplore des incidents environnementaux, des émissions et des
déversements dans le cours normal de ses activités commerciales.
Wajax a établi des programmes de conformité et de surveillance
environnementales, y compris un service d'audit en conformité
interne, que la direction juge appropriés dans le cadre de ses
activités. Par ailleurs, Wajax a retenu les services
d'ingénieurs-conseils en environnement à qui elle a
confié les activités suivantes : évaluation environnementale
d'emplacements qu'elle projetait acquérir ou occuper, surveillance
permanente de la contamination du sol et des eaux souterraines et
remise en état d'emplacements contaminés. Rien ne garantit que des
incidents, des émissions et des déversements futurs n'auront pas
d'incidence défavorable importante sur les résultats opérationnels
ou les flux de trésorerie de Wajax. La direction n'est
au courant d'aucune préoccupation importante d'ordre
environnemental qui n'ait fait l'objet d'une provision.
Sécurité informatique
Les activités de Wajax
s'appuient sur de la technologie de l'information qui peut dépendre
de fournisseurs de services tiers pour traiter, transmettre et
préserver les informations électroniques, y compris celles liées à
des clients, des fournisseurs et des membres du personnel. Une
intrusion dans la sécurité informatique de la Société, ou dans
celle d'un fournisseur de service tiers, pourrait exposer
l'entreprise à un risque de perte, d'utilisation abusive de
renseignements confidentiels ou d'interruption des activités.
La Société a déjà des contrôles généraux de sécurité en place, y
compris des dispositifs de sécurité, et elle passe en revue la
sécurité en interne avec l'aide d'un tiers. De plus, la Société a
en place des politiques à l'égard de la sécurité relative
aux renseignements confidentiels sur des clients, des fournisseurs
et des membres du personnel, offre la formation sur la
sécurité des membres du personnel et a des plans de récupération en
place en cas de cyberattaque.
Malgré ces dispositifs de sécurité, rien ne garantit que toutes
les menaces pour la sécurité informatique seront détectées,
empêchées ou atténuées. Dans l'éventualité où de telles menaces se
matérialisaient, et selon leur ampleur, elles pourraient avoir une
incidence importante sur les activités, les résultats
d'exploitation et la situation financière de Wajax.
Contrôles et procédures de communication de l'information et
contrôle interne à l'égard de l'information financière
Il incombe à la direction de Wajax d'établir et de maintenir,
sous la supervision de son chef de la direction et de son
chef des finances, des contrôles et procédures de communication de
l'information (les « CPCI »)
et un contrôle interne à l'égard de l'information
financière (le « CIIF »).
Au 31 décembre 2021, la direction de Wajax, sous la
supervision de son chef de la direction et de son chef des
finances, avait conçu des CPCI pour fournir une assurance
raisonnable que l'information qui doit être communiquée par Wajax
dans le cadre du dépôt de documents annuels, intermédiaires ou
d'autres rapports déposés ou soumis en vertu de la législation en
valeurs mobilières applicable est inscrite, traitée, condensée et
présentée dans les délais prescrits dans la législation en valeurs
mobilières. Les CPCI visent à assurer que l'information qui doit
être communiquée par Wajax dans le cadre du dépôt de documents
annuels, intermédiaires ou d'autres rapports déposés ou soumis en
vertu de la législation en valeurs mobilières applicable est
compilée et communiquée à la direction de Wajax, y
compris, au besoin, au chef de la direction et au chef des finances
pour favoriser la prise de décisions éclairées en temps
opportun.
Au 31 décembre 2021, la direction de Wajax, sous la
supervision de son chef de la direction et de son chef
des finances, avait conçu un CIIF pour fournir une assurance
raisonnable que l'information financière est fiable et que les
états financiers ont été établis, aux fins de la publication de
l'information financière, conformément aux IFRS. Ce faisant,
la direction a utilisé les critères établis dans la version de 2013
du document intitulé Internal Control - Integrated
Framework publié par le Committee of Sponsoring Organizations
de la Treadway Commission. En ce qui concerne les contrôles
généraux à l'égard de la technologie de l'information, la direction
a également utilisé le référentiel COBIT (Control Objectives
for Information and Related Technology) créé par l'IT Governance
Institute.
Au cours de l'exercice, la direction de Wajax, sous la
supervision de son chef de la direction et de son chef des
finances, a évalué l'efficacité et le fonctionnement des CPCI et du
CIIF. Cette évaluation comprenait une évaluation du risque, la
documentation des processus clés et des vérifications d'efficacité
par échantillonnage tout au long de l'exercice. En raison des
limitations inhérentes à tous les systèmes de contrôle, une
évaluation des CPCI et du CIIF ne peut que fournir une assurance
raisonnable quant à l'efficacité des contrôles.
En conséquence, on ne peut pas s'attendre à ce que les CPCI et
le CIIF empêchent et détectent toutes les inexactitudes
attribuables à des erreurs ou à des fraudes. Le chef de la
direction et le chef des finances ont conclu que les CPCI et
le CIIF de Wajax étaient efficaces au 31 décembre 2021.
La Société n'a pas tenu compte du CIIF de Tundra, acquise le
22 janvier 2021, dans son évaluation, comme il en est fait
mention à la note 5 des états financiers consolidés et notes y
afférentes pour la période close le 31 décembre 2021. Le total
des produits assujetti au CIIF de Tundra représentait 7,7 % du
total des produits consolidés de la Société pour l'exercice
clos le 31 décembre 2021. Le total des actifs assujettis au
CIIF de Tundra représentait 6,0 % du total des actifs
consolidés de la Société au 31 décembre 2021.
Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes
aux PCGR additionnelles
Le présent rapport de gestion comprend certaines mesures
financières non conformes aux PCGR et des mesures
conformes aux PCGR additionnelles qui n'ont pas de sens normalisé
aux termes des PCGR. En conséquence, il est possible que
ces mesures financières ne puissent pas être comparées à des
mesures similaires présentées par d'autres émetteurs. Les
investisseurs doivent garder à l'esprit que ces mesures ne doivent
pas être interprétées comme des substituts au bénéfice net ou aux
flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation, aux activités
d'investissement et aux activités de financement tels qu'établis
par les PCGR à titre d'indicateurs de la performance de la Société.
La direction de la Société est d'avis que :
i)
|
ces mesures sont
couramment présentées et utilisées par des investisseurs et la
direction;
|
ii)
|
les mesures non
conformes aux PCGR sont couramment utilisées à titre d'indicateur
de la performance d'exploitation en trésorerie de la
Société, de la rentabilité et de sa capacité à lever des fonds
et à rembourser sa dette;
|
iii)
|
les mesures conformes
aux PCGR additionnelles sont couramment utilisées pour évaluer
les résultats de la Société, à l'exclusion de sa
structure de capital et de sa structure fiscale;
|
iv)
|
le « bénéfice
net ajusté » et le « résultat de base et dilué par
action ajusté » donnent une indication des résultats des
principales activités de la Société avant la prise en compte des
coûts (des recouvrements) non récurrents et des pertes
(profits) hors trésorerie non récurrent(e)s liés aux instruments
dérivés évalués à la valeur de marché. Ces ajustements
du bénéfice net et du bénéfice de base et dilué par action
permettent à la direction de la Société de comparer les
périodes de manière cohérente en excluant les charges non
fréquentes engagées hors du cours normal des activités commerciales
principales de la Société, ainsi que l'incidence
de la fluctuation des taux d'intérêt
et du cours de l'action de la Société;
|
v)
|
le « BAIIA
ajusté » présente une indication des résultats des
activités commerciales principales de la Société avant
comptabilisation des coûts (recouvrements) non récurrents et des
pertes (profits) hors trésorerie non récurrent(e)s attribuables aux
instruments dérivés évalués à la valeur de marché. Ces ajustements
du BAIIA permettent à la direction de la Société de comparer
les périodes de manière cohérente en excluant les charges non
fréquentes engagées hors du cours normal des activités principales
de la Société, ainsi que l'incidence de la fluctuation
des charges financières liées à la structure du capital,
aux taux d'imposition, aux actifs à long terme et au cours de
l'action de la Société;
|
vi)
|
le « BAIIA
ajusté pro forma » utilisé pour calculer le ratio de
levier financier et le ratio de levier financier garanti de premier
rang présente une indication des résultats des activités
commerciales principales de la Société, ajustés pour tenir compte
du BAIIA des acquisitions d'entreprises survenues au cours de la
période à l'étude comme si elles étaient survenues au début de la
période de 12 mois consécutifs, selon les modalités de la
facilité de crédit bancaire, et de la déduction des paiements
d'obligations locatives, et avant la comptabilisation des coûts
(recouvrements) non récurrents et des pertes (profits) hors
trésorerie non récurrent(e)s attribuables aux instruments dérivés
évalués à la valeur de marché.
|
Les mesures financières non conformes aux PCGR sont celles
définies ci-après :
Dette à long terme
nette
|
La dette à long terme
nette comprend la dette bancaire, les débentures et le total de la
dette à long terme, déduction faite de la trésorerie. La dette à
long terme nette est pertinente aux fins du calcul du ratio de la
dette à long terme nette sur le capital total de la Société, lequel
est une mesure non conforme aux PCGR couramment utilisée comme
indicateur de la capacité d'une société à lever des fonds et à
rembourser sa dette.
|
|
|
Dette
|
La dette comprend la
dette à long terme nette et des lettres de crédit. Elle est
pertinente aux fins du calcul du ratio de levier financier de la
Société, lequel est une mesure non conforme aux PCGR couramment
utilisée comme indicateur de la capacité d'une société à
lever des fonds et à rembourser sa dette.
|
|
|
Capital
total
|
Le capital total
s'entend des capitaux propres majorés de la dette à long terme
nette.
|
|
|
BAIIA
|
Acronyme qui désigne
le bénéfice net (la perte nette) avant charges financières, impôt
sur le résultat et amortissement des immobilisations corporelles
et incorporelles.
|
|
|
Marge du
BAIIA
|
S'entend du BAIIA
divisé par les produits, présentés dans les états consolidés
du résultat net.
|
|
|
Bénéfice net
ajusté (perte nette ajustée)
|
Bénéfice net (perte
nette) avant coûts de restructuration et autres coûts
(recouvrements) connexes après impôt, (profit comptabilisé) perte
comptabilisée sur la vente de biens, pertes (profits) hors
trésorerie lié(e)s à l'évaluation à la valeur
de marché des instruments dérivés et coûts de transaction
liés à Tundra et à NorthPoint.
|
|
|
Résultat net de
base et dilué par action ajusté
|
Résultat de base et
dilué par action avant coûts (recouvrements)
de restructuration et autres coûts connexes après impôt,
(profit comptabilisé) perte comptabilisée sur la vente de biens,
pertes (profits) hors trésorerie lié(e)s à l'évaluation à la
valeur de marché des instruments dérivés et coûts de transaction
liés à Tundra et à NorthPoint.
|
|
|
BAIIA
ajusté
|
BAIIA avant coûts de
restructuration et autres coûts connexes (recouvrements), (profit
comptabilisé) perte comptabilisée sur la vente de biens, pertes
(profits) hors trésorerie lié(e)s à l'évaluation à la valeur de
marché des instruments dérivés et coûts de transaction liés à
Tundra et à NorthPoint.
|
|
|
Marge du BAIIA
ajusté
|
S'entend du BAIIA
ajusté divisé par les produits, présentés dans les états consolidés
du résultat net.
|
|
|
BAIIA ajusté pro
forma
|
S'entend du BAIIA
ajusté, lequel est ajusté pour tenir compte du BAIIA
des acquisitions d'entreprises survenues au cours de la
période à l'étude comme si elles étaient survenues au début de la
période de douze mois consécutifs, et selon les modalités de
la facilité de crédit bancaire, et de la déduction
des paiements au titre des obligations locatives.
|
|
|
Ratio de levier
financier
|
Ratio qui représente
la dette établie à la clôture d'un trimestre en particulier,
divisée par le BAIIA ajusté pro forma des douze derniers mois. La
Société a pour objectif de maintenir son ratio de levier
financier dans une fourchette comprise entre 1,5 fois et
2,0 fois.
|
|
|
Ratio de levier
financier garanti de premier rang
|
Ratio qui représente
la dette excluant les débentures établie à la clôture d'un
trimestre en particulier, divisée par le BAIIA ajusté pro forma des
douze derniers mois.
|
|
|
Ratio de la dette
à long terme nette sur le capital total
|
Ratio qui correspond
à la dette à long terme nette, divisée par le capital total,
ce dernier représentant la dette à long terme nette, majorée
des capitaux propres.
|
|
|
Carnet de
commandes
|
Le carnet de
commandes est un indicateur de gestion qui comprend la valeur de
vente totale des promesses d'achat des clients pour des livraisons
ou des mises en service à venir d'équipement, de pièces et de
services connexes, y compris les projets liés aux SRT. Il diffère
des obligations de prestation qui restent à remplir définies
aux termes de l'IFRS 15, Produits des activités ordinaires
tirés de contrats conclus avec des clients.
|
|
|
Les mesures conformes
aux PCGR additionnelles sont celles définies
ci-après :
|
|
Bénéfice (perte)
avant charges financières et impôt sur le résultat
(« BAII »)
|
Bénéfice (perte)
avant charges financières et impôt sur le résultat, présenté
dans les états consolidés du résultat net.
|
|
|
Marge du
BAII
|
S'entend du BAII
divisé par les produits, présentés dans les états consolidés
du résultat net.
|
|
|
|
|
Bénéfice (perte)
avant impôt sur le résultat (« BAI »)
|
Bénéfice (perte)
avant impôt sur le résultat, présenté dans les états consolidés
du résultat net.
|
Fonds de
roulement
|
S'entend des actifs
courants minorés des passifs courants, présentés dans
les états consolidés de la situation financière.
|
|
|
Autres montants
liés au fonds de roulement
|
S'entend du fonds de
roulement minoré des clients et autres débiteurs et des stocks,
majoré des créditeurs et charges à payer, présentés dans les états
consolidés de la situation financière.
|
Le rapprochement du bénéfice net et du bénéfice net ajusté et du
résultat net de base et dilué par action ajusté de la Société
se présente comme suit :
|
Trimestres clos
les
|
Exercices clos
les
|
|
31 décembre
|
31 décembre
|
|
2021
|
|
2020
|
|
2021
|
|
2020
|
|
Bénéfice
net
|
8,0
|
$
|
10,7
|
$
|
53,2
|
$
|
31,7
|
$
|
Coûts de
restructuration et autres coûts connexes, après impôt
|
--
|
|
--
|
|
--
|
|
5,7
|
|
Profit comptabilisé
sur la vente de biens, après impôt
|
(1,2)
|
|
(1,0)
|
|
(2,1)
|
|
(2,1)
|
|
Pertes (profits) hors
trésorerie liés à l'évaluation à la valeur de marché des
instruments dérivés, après impôt
|
0,2
|
|
(0,9)
|
|
--
|
|
(1,0)
|
|
Coûts de transaction
liés à NorthPoint, après impôt
|
--
|
|
--
|
|
--
|
|
0,2
|
|
Coûts de transaction
liés à Tundra, après impôt
|
--
|
|
0,8
|
|
0,3
|
|
0,8
|
|
Bénéfice net
ajusté
|
7,0
|
$
|
9,6
|
$
|
51,5
|
$
|
35,1
|
$
|
Résultat de base
par action ajusté1), 2)
|
0,33
|
$
|
0,48
|
$
|
2,41
|
$
|
1,75
|
$
|
Résultat dilué par
action ajusté1), 2)
|
0,32
|
$
|
0,47
|
$
|
2,34
|
$
|
1,71
|
$
|
1)
|
Au 31 décembre
2021, le nombre d'actions de base et après dilution en circulation
était respectivement de 21 409 323 et
de 22 145 597 pour le trimestre clos à
cette date et respectivement de 21 328 093 et de
22 026 875 pour l'exercice clos à cette date.
|
2)
|
Au 31 décembre
2020, le nombre d'actions de base et après dilution en circulation
était respectivement de 20 033 619 et
de 20 574 840 pour le trimestre clos à
cette date et respectivement de 20 029 345 et de
20 486 768 pour l'exercice clos à cette date.
|
Le rapprochement du bénéfice net et du BAI, du BAII, du BAIIA,
du BAIIA ajusté et du BAIIA ajusté pro forma de la Société se
présente comme suit :
|
Trimestres clos
les
|
Exercices clos
les
|
|
31 décembre
2021
|
|
31 décembre
2020
|
|
31 décembre
2021
|
|
31 décembre
2020
|
|
Bénéfice
net
|
8,0
|
$
|
10,7
|
$
|
53,2
|
$
|
31,7
|
$
|
Charge d'impôt sur le
résultat
|
2,9
|
|
4,0
|
|
19,9
|
|
11,9
|
|
BAI
|
10,8
|
$
|
14,8
|
$
|
73,2
|
$
|
43,6
|
$
|
Charges
financières
|
4,5
|
|
4,1
|
|
19,1
|
|
21,0
|
|
BAII
|
15,3
|
$
|
18,8
|
$
|
92,3
|
$
|
64,6
|
$
|
Amortissements des
immobilisations corporelles et incorporelles
|
14,3
|
|
13,5
|
|
55,4
|
|
52,4
|
|
BAIIA
|
29,7
|
$
|
32,3
|
$
|
147,7
|
$
|
117,0
|
$
|
Coûts de
restructuration et autres coûts connexes1)
|
--
|
|
--
|
|
--
|
|
7,8
|
|
Profit comptabilisé
sur la vente de biens
|
(1,5)
|
|
(1,2)
|
|
(2,5)
|
|
(2,7)
|
|
Pertes (profits) hors
trésorerie liés à l'évaluation à la valeur de marché
des instruments dérivés2)
|
0,3
|
|
(1,2)
|
|
--
|
|
(1,4)
|
|
Coûts de transaction
liés à NorthPoint3)
|
--
|
|
--
|
|
--
|
|
0,2
|
|
Coûts de transaction
liés à Tundra4)
|
--
|
|
1,0
|
|
0,4
|
|
1,0
|
|
BAIIA
ajusté
|
28,5
|
$
|
30,9
|
$
|
145,6
|
$
|
122,0
|
$
|
Paiement
d'obligations locatives5)
|
(7,8)
|
|
(6,2)
|
|
(28,9)
|
|
(22,9)
|
|
BAIIA ajusté pro
forma
|
20,6
|
$
|
24,7
|
$
|
116,7
|
$
|
99,0
|
$
|
1)
|
Pour
l'exercice 2020, les coûts de restructuration et autres coûts
connexes comprennent surtout les coûts liés aux compressions de
personnel en réponse aux conditions économiques attribuables à la
COVID-19 et aux incidences sur les volumes des ventes
connexes.
|
2)
|
(Profits) pertes hors
trésorerie lié(e)s à l'évaluation à la valeur de marché des
instruments dérivés.
|
3)
|
En 2020, la Société a
engagé des coûts de transaction pour faire l'acquisition de
NorthPoint. Ces coûts se composaient principalement d'honoraires de
services-conseils.
|
4)
|
En 2021 et en 2020,
la Société a engagé des coûts de transaction liés à l'acquisition
de Tundra. Ces coûts se composaient principalement
d'honoraires de services-conseils.
|
5)
|
À compter de la
période ouverte le 1er janvier 2019 et à la suite
de l'adoption de l'IFRS 16, la Société a modifié sa définition
de la dette à long terme nette pour exclure les obligations
locatives qui ne sont pas considérées comme une dette. Par
conséquent, les coûts locatifs correspondants doivent également
être déduits du BAIIA aux fins du calcul du ratio de levier
financier.
|
Le calcul de la dette à long terme nette, de la dette, du ratio
de levier financier et du ratio de levier financier garanti de
premier rang se présente comme suit :
|
31 décembre 2021
|
|
31 décembre 2020
|
|
|
|
|
Trésorerie
|
(10,0)
|
$
|
(6,6)
|
$
|
Débentures
|
55,2
|
|
54,6
|
|
Dette à long
terme
|
98,2
|
|
171,6
|
|
Dette à long terme
nette
|
143,5
|
$
|
219,6
|
$
|
Lettres de
crédit
|
7,3
|
|
6,4
|
|
Dette
|
150,7
|
$
|
226,0
|
$
|
BAIIA ajusté pro
forma 1)
|
116,7
|
$
|
99,0
|
$
|
Ratio de levier
financier2)
|
1,29
|
|
2,28
|
|
Ratio de levier
financier garanti de premier rang3)
|
0,82
|
|
1,73
|
|
1)
|
Pour les exercices
clos les 31 décembre 2021 et 2020.
|
2)
|
Calculé au moyen de
la dette divisée par le BAIIA ajusté pro forma des quatre derniers
trimestres. Ce ratio de levier financier est calculé en vue de
surveiller le ratio de levier financier cible de la Société
afin qu'il soit maintenu entre 1,5 fois et 2,0 fois et
diffère du ratio de levier financier calculé aux termes de la
convention de la facilité de crédit bancaire de la
Société.
|
3)
|
Calculé au moyen de
la dette compte non tenu des débentures divisée par le BAIIA ajusté
pro forma des quatre derniers trimestres.
|
Bien que ce calcul
comporte certaines différences par rapport au ratio de levier
financier calculé aux termes de la convention
de la facilité de crédit bancaire de la Société, le ratio
de levier financier aux termes de la convention de la facilité de
crédit bancaire qui en découle ne diffère pas de manière
importante. Se reporter à la rubrique « Situation de
trésorerie et ressources en capital ».
|
Mise en garde concernant l'information prospective
Le présent rapport de gestion contient des énoncés prospectifs
et de l'information prospective au sens des lois sur les valeurs
mobilières applicables (collectivement les « énoncés
prospectifs »). Ces énoncés portent sur des
événements futurs ou sur la performance future de la Société. Tous
les énoncés, à l'exception des énoncés concernant des faits
historiques, constituent des énoncés prospectifs. On reconnaît
souvent, mais pas toujours, les énoncés prospectifs à l'emploi de
termes et d'expressions comme « prévoir »,
« s'attendre à », « avoir l'intention »,
« planifier », « croire »,
« estimer », « projeter », ou des variantes de
ces termes et expressions ou leur forme négative, ou des
déclarations selon lesquelles certaines mesures ou certains
événements ou résultats « peuvent »,
« devraient », « pourraient » ou
« pourront », ou non, être prises, survenir ou se
matérialiser. Ces énoncés comportent des risques et des
incertitudes connus et inconnus et d'autres facteurs que la Société
ne peut prédire ou contrôler et qui peuvent faire en sorte que les
résultats, la performance et les réalisations réels diffèrent
considérablement de ceux formulés, implicitement ou explicitement,
dans ces énoncés prospectifs. Dans la mesure où les énoncés
prospectifs du présent rapport de gestion représentent des
informations financières prospectives ou des perspectives
financières au sens des lois sur les valeurs mobilières
applicables, ces informations sont fournies pour démontrer le
potentiel de la Société et les lecteurs sont avertis qu'elles
pourraient ne pas convenir à d'autres fins. Rien ne garantit
que les énoncés prospectifs se concrétiseront. Par conséquent, le
lecteur ne doit pas s'y fier indûment. Les énoncés prospectifs
figurant dans le présent rapport de gestion ne sont valables
qu'en date des présentes, ils reflètent les opinions actuelles de
la direction et ils sont fondés sur l'information dont cette
dernière dispose à l'heure actuelle. Même si la direction croit que
les attentes dont il est fait état dans ces énoncés
prospectifs sont raisonnables, rien ne garantit qu'elles
s'avéreront exactes. Les énoncés prospectifs figurant dans le
présent rapport de gestion ont notamment trait aux principaux
éléments de notre stratégie d'une Wajax unifiée, y compris
l'importance que nous accordons à l'exécution de plans clairs
dans cinq grands volets : 1) l'investissement dans notre
équipe et le fait d'accorder la priorité aux gens, 2)
l'investissement dans nos clients et le fait de créer une
expérience client qui se distingue, 3) exécuter une stratégie de
croissance interne bien définie, 4) notre stratégie d'acquisitions
éprouvée et 5) l'investissement dans notre infrastructure; à notre
intention de respecter nos objectif de développement durable à long
terme en continuant de mettre l'accent sur ses programmes axés sur
les enjeux environnementaux, sociaux et de gouvernance; à notre
conviction que le rebond affiché après les difficultés éprouvées en
2020, combiné à l'affermissement de notre bilan et à
l'élargissement de notre gamme de produits et services, nous
positionne favorablement afin de poursuivre notre croissance en
2022 et au-delà; à notre conviction
qu'à mesure que nous progressons en 2022, nous observons des
données fondamentales solides dans beaucoup de nos marchés
principaux, renforcées par l'amélioration des prix des marchandises
et l'augmentation des dépenses en immobilisations, et que cette
perception positive du marché sera contrebalancée par
l'imprévisibilité de la pandémie de COVID-19 et les problèmes
connexes en matière de chaîne d'approvisionnement; à nos attentes
selon lesquelles les enjeux liés à la chaîne d'approvisionnement
seront présents tout au long de 2022, notamment pour les activités
liées à l'équipement lourd, et à notre intention de gérer ces
défis en établissant un dialogue fréquent avec les fournisseurs et
les clients clés, en commandant d'avance les nouveaux équipements
et en ayant recours aux réparations et à la reconstruction pour
prolonger la durée de vie de l'équipement; à notre conviction que
l'amélioration de notre bilan et le carnet de commandes record au
début de l'exercice témoignent du dynamisme des activités; à notre
intention de conserver cette impulsion et d'accroître la valeur
pour les actionnaires, en continuant de miser sur les priorités
suivantes : investir dans les membres de notre personnel et
leur sécurité, offrir une expérience client exceptionnelle, assurer
la croissance interne de nos activités, constituer un portefeuille
d'acquisitions, nourrir notre relation étroite avec Hitachi, faire
une gestion prudente de notre bilan, déployer notre progiciel de
gestion intégré et nos systèmes de diagnostic à distance, puis
instaurer le développement durable au sein de l'entreprise; à notre
conviction que notre bilan solide, notre capacité à générer des
flux de trésorerie et nos nombreuses occasions de croissance
permettront à l'entreprise de progresser de façon significative à
long terme; à l'expansion prévue de notre relation de distribution
directe au Canada avec Hitachi à
compter du 1er mars 2022, ainsi qu'aux
avantages attendus d'une telle relation étendue, y compris un
meilleur accès au développement de produits, une plus grande
réactivité sur le marché, une meilleure fiabilité de
l'approvisionnement en équipement et un accroissement de la part de
marché; à notre intention de collaborer avec Hitachi au titre
de l'expansion de notre relation de distribution directe, et à nos
attentes continues réciproques à l'égard des avantages à long terme
importants qui découleront de cette relation; à nos attentes
continues selon lesquelles nos facilités de crédit existantes
suffiront à soutenir intégralement les besoins en fonds de
roulement dans le cours normal de nos activités, y compris les
nouvelles modalités de paiement au titre d'excavatrices de
catégorie construction qui sont entrées en vigueur le
1er mars 2022; à nos attentes selon lesquelles Tundra
continuera de contribuer fortement à la croissance des catégories
des SRT et des pièces industrielles; à notre objectif de gérer
notre fonds de roulement et nos programmes de dépenses en
immobilisations dans le cours normal des activités tout en
maintenant notre ratio de levier financier dans une fourchette
cible de 1,5 à 2,0 fois et de financer ces
programmes au moyen des flux de trésorerie liés aux activités
d'exploitation et de nos facilités de crédit bancaires, au
besoin; à la possibilité que nous puissions maintenir notre
ratio de levier financier en dehors de notre fourchette cible en
raison des fluctuations des cycles économiques et des
investissements dans les acquisitions, et que nous puissions
financer des acquisitions au moyen des facilités de crédit
bancaires et d'autres instruments de créance; à nos attentes selon
lesquelles 1) une variation des taux d'intérêt (notamment en lien
avec la dette à taux variable non couverte), 2) une variation
du cours du change entre le dollar canadien et d'autres monnaies
touchant des transactions conclues avec des clients, y compris les
risques de change non couverts, ou 3) une variation du cours de
l'action de Wajax au titre des droits du REMT réglés en trésorerie,
n'auront pas d'incidence significative sur nos résultats
d'exploitation ou notre situation financière à long terme; à notre
conviction qu'il n'existe pas de risque important que des
contreparties à des contrats de change à terme n'exécutent pas
leurs obligations; à notre opinion actuelle relative au caractère
approprié de notre capacité d'emprunt et au caractère suffisant de
nos facilités d'emprunt et à notre intention et à notre
capacité d'accéder aux marchés des titres d'emprunt et des titres
de capitaux propres et à réduire notre dividende si des
capitaux supplémentaires étaient nécessaires, y compris la
possibilité que nous puissions recourir au marché des actions
ou au marché des titres d'emprunt pour financer des acquisitions
importantes; à nos besoins de financement, de fonds de
roulement et de dépenses d'investissement de maintien, ainsi qu'à
notre structure du capital et à notre ratio de levier
financier; à notre conviction que notre stratégie est solide et à
la confiance que nous avons en notre potentiel de croissance; à
notre conviction que nos relations de travail sont satisfaisantes
et que nous serons en mesure de renouveler nos conventions
collectives; et à notre conviction que nos programmes de conformité
environnementale et de surveillance sont appropriés dans le cadre
de nos activités. Ces énoncés reposent sur un certain nombre
d'hypothèses qui pourraient se révéler inexactes, entre
autres, notre capacité de gérer de façon satisfaisante notre
entreprise pendant la pandémie de COVID-19 et les mesures
prises par les gouvernements, les autorités gouvernementales,
les fournisseurs et les clients en réponse au nouveau coronavirus
et à ses variants; la capacité d'Hitachi et de Wajax de
concevoir et d'exécuter des stratégies de ventes, de marketing et
autres liées à l'expansion de leur relation de distribution directe
annoncée le 19 août 2021; la conjoncture économique
et commerciale en général; l'offre et la demande pour le
pétrole, le gaz naturel et les autres marchandises ainsi que le
cours du pétrole, du gaz naturel et des autres marchandises et leur
volatilité; les conditions des marchés financiers, y compris les
taux d'intérêt; notre capacité à mettre en œuvre la version
actualisée de notre plan stratégique, y compris
le perfectionnement de nos capacités de base, l'établissement
de priorités en matière de croissance interne,
la capacité de conclure et d'intégrer les acquisitions, comme
celles de Tundra, et la mise en place réussie de nouvelles
plateformes de technologie de l'information de même que des
nouveaux systèmes et logiciels, comme notre nouveau progiciel
de gestion intégré; la performance financière future de la Société;
les coûts de cette dernière; la concurrence sur ses marchés;
l'aptitude de celle-ci à attirer et à fidéliser le personnel
compétent, sa capacité d'acquérir des produits et des stocks
de qualité et d'entretenir des relations avec ses fournisseurs, les
membres de son personnel et ses clients. La liste qui précède n'est
pas exhaustive. Des facteurs pourraient faire en sorte que les
résultats réels soient sensiblement différents, notamment, la
propagation et l'incidence du virus à l'origine de la
COVID-19 et de ses variants et la durée de la pandémie qui en
découle; la durée et la gravité des restrictions visant notamment
les voyages et les affaires imposées par les gouvernements et les
pouvoirs publics en réaction à la COVID-19, de même que d'autres
mesures qui peuvent être adoptées par eux; les mesures prises par
nos fournisseurs et nos clients en lien avec la pandémie de
COVID-19, notamment le ralentissement, la réduction ou l'arrêt des
activités; l'incapacité d'Hitachi et de Wajax d'élaborer et
d'exécuter des stratégies de vente, de marketing et autres liées
à l'expansion de leur relation de distribution directe;
la détérioration continue ou prolongée de la conjoncture économique
et commerciale en général (notamment en conséquence de la
pandémie de COVID-19), la volatilité de l'offre et de la demande
pour le pétrole, le gaz naturel et les autres marchandises ainsi
que de leur cours; la poursuite ou le prolongement de la chute
du cours du pétrole ou du gaz naturel; la fluctuation des
conditions des marchés financiers, y compris les taux d'intérêt;
le niveau de la demande pour les produits et services offerts
par la Société et leurs prix; le niveau de confiance et les
dépenses des clients; l'acceptation des produits de la Société sur
les marchés; la résiliation de contrats de distribution ou de
contrats avec les fabricants d'équipement d'origine; des
difficultés imprévues d'ordre opérationnel (comme la défaillance
d'une usine, d'un équipement ou du mode de fonctionnement
conformément aux spécifications ou aux attentes, la flambée
des coûts, notre incapacité à réduire les coûts à la suite
du ralentissement des activités du marché, le manque de
produits ou de stocks de qualité, l'interruption
de l'approvisionnement (notamment l'interruption causée par la
pandémie de COVID-19), les moyens de pression et les incidents
imprévus touchant la santé, la sécurité et l'environnement);
l'aptitude de la Société à attirer et à conserver le
personnel compétent et la capacité de la Société à entretenir
les relations avec ses fournisseurs, son personnel et ses
clients. La liste qui précède n'est pas exhaustive. Le lecteur
peut obtenir de plus amples renseignements sur les risques et
incertitudes associés à ces énoncés prospectifs et aux activités de
la Société dans le présent rapport de gestion à la rubrique
« Gestion des risques et incertitudes » ainsi que dans
la notice annuelle de la Société pour l'exercice clos le
31 décembre 2021 (la « notice
annuelle ») et dans notre rapport de gestion annuel en ce
qui a trait aux risques financiers, qui sont déposés dans SEDAR.
Les énoncés prospectifs contenus dans ce rapport de gestion sont
présentés entièrement sous réserve de la présente mise en garde.
La Société ne s'engage aucunement à publier une mise à
jour de ces énoncés prospectifs, que ce soit pour tenir compte de
nouveaux renseignements ou d'événements postérieurs ou pour
d'autres motifs, à moins que ce ne soit exigé en vertu
des lois sur les valeurs mobilières applicables.
Le lecteur doit savoir que les risques décrits dans la notice
annuelle et dans notre rapport de gestion annuel ne sont pas les
seuls risques qui peuvent avoir une incidence sur la Société. Nous
ne pouvons prédire avec précision quelles seront toutes les
conséquences qu'aura la COVID-19 sur nos activités, nos résultats
d'exploitation, notre situation financière ou la demande pour
nos produits et services en raison de l'incertitude liée à la
propagation du virus et de ses variants. D'autres risques et
incertitudes dont la Société n'a pas connaissance pour le moment,
ou qu'elle juge négligeables à l'heure actuelle, pourraient
également avoir une incidence défavorable significative sur ses
activités, sa situation financière ou ses résultats
d'exploitation.
Pour un complément d'information, consulter notamment le rapport
annuel de Wajax dans le site Web de SEDAR, à l'adresse
www.sedar.com.
CORPORATION WAJAX
ÉTATS
CONSOLIDÉS
DE LA SITUATION FINANCIÈRE
|
|
|
|
|
|
Aux
(en milliers de
dollars canadiens)
|
Note
|
31 décembre 2021
|
|
31 décembre 2020
|
|
ACTIFS
|
|
|
|
|
|
COURANTS
|
|
|
|
|
|
Trésorerie
|
|
9
988
|
$
|
6 625
|
$
|
Clients et autres
débiteurs
|
6
|
223
512
|
|
214 507
|
|
Actifs sur
contrat
|
7
|
36
975
|
|
23 003
|
|
Stocks
|
8
|
388
702
|
|
357 421
|
|
Dépôts sur les
stocks
|
8
|
7
064
|
|
44 197
|
|
Créances locatives --
partie courante
|
14
|
3
187
|
|
2 039
|
|
Impôt sur le résultat
à recevoir
|
|
1
292
|
|
--
|
|
Charges payées
d'avance
|
|
7
887
|
|
5 639
|
|
Actifs financiers
dérivés -- partie courante
|
18
|
2
757
|
|
1 597
|
|
|
|
681
364
|
|
655 028
|
|
NON
COURANTS
|
|
|
|
|
|
Équipement de
location
|
9
|
45
750
|
|
56 901
|
|
Immobilisations
corporelles
|
9
|
39
568
|
|
41 371
|
|
Actifs au titre de
droits d'utilisation
|
10
|
134
503
|
|
131 733
|
|
Créances
locatives
|
14
|
6
091
|
|
5 120
|
|
Goodwill et
immobilisations incorporelles
|
11
|
171
375
|
|
90 726
|
|
Actifs financiers
dérivés
|
18
|
2
196
|
|
511
|
|
|
|
399
483
|
|
326 362
|
|
Total des
actifs
|
|
1 080
847
|
$
|
981 390
|
$
|
PASSIFS ET
CAPITAUX PROPRES
|
|
|
|
|
|
COURANTS
|
|
|
|
|
|
Créditeurs et charges
à payer
|
12
|
305
840
|
$
|
231 726
|
$
|
Provisions -- partie
courante
|
13
|
5
567
|
|
6 744
|
|
Passifs sur
contrat
|
7
|
19
545
|
|
7 064
|
|
Dividendes à
payer
|
19
|
5
352
|
|
5 008
|
|
Impôt sur le résultat
à payer
|
|
--
|
|
1 085
|
|
Obligations locatives
-- partie courante
|
14
|
30
541
|
|
23 852
|
|
Passifs financiers
dérivés -- partie courante
|
18
|
1
042
|
|
3 387
|
|
|
|
367
887
|
|
278 866
|
|
NON
COURANTS
|
|
|
|
|
|
Provisions
|
13
|
216
|
|
216
|
|
Passifs d'impôt
différé
|
24
|
16
689
|
|
1 388
|
|
Avantages du
personnel
|
15
|
7
977
|
|
9 223
|
|
Passifs financiers
dérivés
|
18
|
3
482
|
|
8 285
|
|
Autres
passifs
|
|
3
645
|
|
2 365
|
|
Obligations
locatives
|
14
|
137
597
|
|
129 181
|
|
Débentures
|
16
|
55
223
|
|
54 638
|
|
Dette à long
terme
|
17
|
98
218
|
|
171 580
|
|
|
|
323
047
|
|
376 876
|
|
Total des
passifs
|
|
690
934
|
|
655 742
|
|
CAPITAUX
PROPRES
|
|
|
|
|
|
Capital
social
|
19
|
206
705
|
|
181 274
|
|
Surplus
d'apport
|
|
8
417
|
|
7 698
|
|
Résultats non
distribués
|
|
176
174
|
|
143 271
|
|
Cumul des autres
éléments du résultat global
|
|
(1
383)
|
|
(6 595)
|
|
Total des capitaux
propres
|
|
389
913
|
|
325 648
|
|
Total des passifs et
des capitaux propres
|
|
1 080
847
|
$
|
981 390
|
$
|
Événements
postérieurs à la date de clôture (note 31)
|
Se reporter aux notes
afférentes aux états financiers consolidés.
|
CORPORATION WAJAX
ÉTATS CONSOLIDÉS
DU RÉSULTAT NET
Pour les exercices
clos les 31 décembre
|
|
|
|
|
|
|
(en milliers de
dollars canadiens, sauf les données par action)
|
Note
|
|
2021
|
|
2020
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Produits
|
21
|
|
1 637
281
|
$
|
1 422 648
|
$
|
Coût des
ventes
|
|
|
1 305
427
|
|
1 160 688
|
|
Marge
brute
|
|
|
331
854
|
|
261 960
|
|
Frais de vente et
d'administration
|
|
|
239
553
|
|
189 593
|
|
Coûts de
restructuration et autres coûts connexes
|
|
|
--
|
|
7 799
|
|
Bénéfice avant
charges financières et impôt sur le résultat
|
|
|
92
301
|
|
64 568
|
|
Charges
financières
|
23
|
|
19
133
|
|
20 975
|
|
Bénéfice avant impôt
sur le résultat
|
|
|
73
168
|
|
43 593
|
|
Charge d'impôt sur le
résultat
|
24
|
|
19
920
|
|
11 940
|
|
Bénéfice
net
|
|
|
53
248
|
$
|
31 653
|
$
|
|
|
|
|
|
|
|
Bénéfice de base par
action
|
19
|
|
2,50
|
$
|
1,58
|
$
|
Bénéfice dilué par
action
|
19
|
|
2,42
|
|
1,55
|
|
CORPORATION WAJAX
ÉTATS CONSOLIDÉS
DU
RÉSULTAT GLOBAL
Pour les exercices
clos les 31 décembre
|
|
|
|
|
|
|
(en milliers de
dollars canadiens)
|
Note
|
|
2021
|
|
2020
|
|
Bénéfice
net
|
|
|
53
248
|
$
|
31 653
|
$
|
|
|
|
|
|
|
|
Éléments qui ne
seront pas reclassés en résultat
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Gains actuariels
(pertes actuarielles) lié(e)s aux régimes de retraite,
après charge d'impôt de 164 $ (recouvrement d'impôt de
12 $ en 2020)
|
15
|
|
445
|
|
(32)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Éléments qui
peuvent être reclassés en résultat ultérieurement
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Pertes (profits) sur
les instruments dérivés désignés comme couvertures de flux de
trésorerie au cours des exercices antérieurs reclassés
au bénéfice net au cours de l'exercice,
après recouvrement d'impôt de 705 $ (charge
d'impôt de 5 $ en 2020)
|
|
|
1
916
|
|
(13)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Profits (pertes) sur
les instruments dérivés en cours à la clôture
de l'exercice et désignés comme couvertures de flux de
trésorerie, après charge d'impôt de 1 213 $
(recouvrement d'impôt
de 1 544 $ en 2020)
|
|
|
3
296
|
|
(4 196)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Autres éléments du
résultat global, après impôt
|
|
|
5
657
|
|
(4 241)
|
|
Résultat global
total
|
|
|
58
905
|
$
|
27 412
|
$
|
|
Se reporter aux notes
afférentes aux états financiers consolidés.
|
CORPORATION WAJAX
ÉTAT CONSOLIDÉ DES
VARIATIONS
DES CAPITAUX PROPRES
|
|
|
|
|
|
|
|
Cumul
des autres
éléments du
résultat global
|
|
|
|
Pour l'exercice clos
le 31 décembre 2021
(en milliers de
dollars canadiens)
|
Note
|
Capital
social
|
|
Surplus
d'apport
|
|
Résultats non
distribués
|
|
Couvertures
de flux
de trésorerie
|
|
Total
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
31 décembre 2020
|
|
181 274
|
$
|
7 698
|
$
|
143 271
|
$
|
(6 595)
|
$
|
325 648
|
$
|
Bénéfice
net
|
|
--
|
|
--
|
|
53 248
|
|
--
|
|
53 248
|
|
Autres éléments du
résultat global
|
|
--
|
|
--
|
|
445
|
|
5 212
|
|
5 657
|
|
Total du résultat
global
|
|
--
|
|
--
|
|
53 693
|
|
5 212
|
|
58 905
|
|
Actions émises au
titre du règlement des régimes de rémunération fondée sur des
actions
|
19
|
67
|
|
(67)
|
|
--
|
|
--
|
|
--
|
|
Actions détenues en
fiducie et libérées au titre du règlement des régimes de
rémunération fondée sur des actions
|
19
|
108
|
|
(1 007)
|
|
618
|
|
--
|
|
(281)
|
|
Charge de
rémunération fondée sur des actions
|
20
|
--
|
|
1 793
|
|
--
|
|
--
|
|
1 793
|
|
Actions détenues aux
fins de l'acquisition d'une entreprise
|
5
|
25 256
|
|
--
|
|
--
|
|
--
|
|
25 256
|
|
Dividendes
déclarés
|
19
|
--
|
|
--
|
|
(21 408)
|
|
--
|
|
(21 408)
|
|
31 décembre 2021
|
|
206
705
|
$
|
8
417
|
$
|
176
174
|
$
|
(1
383)
|
$
|
389
913
|
$
|
|
Se reporter aux notes
afférentes aux états financiers consolidés.
|
CORPORATION WAJAX
ÉTAT CONSOLIDÉ DES
VARIATIONS
DES CAPITAUX PROPRES
|
|
|
|
|
|
|
|
Cumul
des autres
éléments du
résultat global
|
|
|
|
Pour l'exercice clos
le 31 décembre 2020
(en milliers de
dollars canadiens)
|
Note
|
Capital
social
|
|
Surplus
d'apport
|
|
Résultats non
distribués
|
|
Couvertures
de flux de
trésorerie
|
|
Total
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
31 décembre 2019
|
|
181 075
|
$
|
7 165
|
$
|
130 961
|
$
|
(2 386)
|
$
|
316 815
|
$
|
Bénéfice
net
|
|
--
|
|
--
|
|
31 653
|
|
--
|
|
31 653
|
|
Autres éléments du
résultat global
|
|
--
|
|
--
|
|
(32)
|
|
(4 209)
|
|
(4 241)
|
|
Total du résultat
global
|
|
--
|
|
--
|
|
31 621
|
|
(4 209)
|
|
27 412
|
|
Actions détenues en
fiducie et libérées au titre du règlement des régimes de
rémunération fondée sur des actions
|
19
|
199
|
|
(1 264)
|
|
721
|
|
--
|
|
(344)
|
|
Charge de
rémunération fondée sur des actions
|
20
|
--
|
|
1 797
|
|
--
|
|
--
|
|
1 797
|
|
Dividendes
déclarés
|
19
|
--
|
|
--
|
|
(20 032)
|
|
--
|
|
(20 032)
|
|
31 décembre 2020
|
|
181
274
|
$
|
7
698
|
$
|
143
271
|
$
|
(6
595)
|
$
|
325
648
|
$
|
|
Se reporter aux notes
afférentes aux états financiers consolidés.
|
CORPORATION WAJAX
TABLEAUX
CONSOLIDÉS
DES FLUX DE TRÉSORERIE
Pour les exercices
clos les 31 décembre
(en milliers de
dollars canadiens)
|
Note
|
2021
|
|
2020
|
|
ACTIVITÉS
D'EXPLOITATION
|
|
|
|
|
|
Bénéfice
net
|
|
53
248
|
$
|
31 653
|
$
|
Éléments sans
incidence sur les flux de trésorerie
|
|
|
|
|
|
Amortissement
|
|
|
|
|
|
Équipement de
location
|
9
|
15
228
|
|
18 526
|
|
Immobilisations
corporelles
|
9
|
7
493
|
|
7 527
|
|
Actifs au titre de
droits d'utilisation
|
10
|
27
190
|
|
23 953
|
|
Immobilisations
incorporelles
|
11
|
5
483
|
|
2 404
|
|
Profit sur la sortie
d'immobilisations corporelles
|
|
(2
967)
|
|
(2 998)
|
|
Charge de rémunération
fondée sur des actions
|
20
|
6
863
|
|
4 482
|
|
Produits de contrats
de location-financement sans effet sur la trésorerie
|
|
(508)
|
|
(491)
|
|
(Recouvrement) charge
au titre des avantages du personnel, déduction faite des
cotisations de l'employeur
|
|
(781)
|
|
248
|
|
Profit sur les
instruments financiers dérivés
|
18
|
(2
154)
|
|
(1 129)
|
|
Charges
financières
|
23
|
19
133
|
|
20 975
|
|
Charge d'impôt sur le
résultat
|
24
|
19
920
|
|
11 940
|
|
|
|
148
148
|
|
117 090
|
|
Variations des
éléments hors trésorerie du fonds de roulement
lié aux activités d'exploitation
|
25
|
83
426
|
|
30 752
|
|
Entrées d'équipement
de location
|
9
|
(10
133)
|
|
(16 489)
|
|
Sorties d'équipement
de location
|
9
|
5
909
|
|
18 082
|
|
Autres passifs non
courants
|
|
(117)
|
|
(246)
|
|
Trésorerie versée au
titre du règlement de swaps sur rendement total
|
18
|
(613)
|
|
(1 396)
|
|
Charges financières
payées au titre de la dette
|
|
(10
618)
|
|
(11 207)
|
|
Charges financières
payées au titre des obligations locatives
|
14, 23
|
(7
869)
|
|
(8 152)
|
|
Intérêts perçus sur
les créances locatives
|
23
|
229
|
|
147
|
|
Impôt sur le résultat
payé
|
|
(18
217)
|
|
(9 774)
|
|
Entrées de trésorerie
liées aux activités d'exploitation
|
|
190
145
|
|
118 807
|
|
|
|
|
|
|
|
ACTIVITÉS
D'INVESTISSEMENT
|
|
|
|
|
|
Entrées
d'immobilisations corporelles
|
9
|
(5
939)
|
|
(6 510)
|
|
Produit de la sortie
d'immobilisations corporelles
|
|
17
576
|
|
9 895
|
|
Entrées
d'immobilisations incorporelles
|
11
|
(1
400)
|
|
(4 181)
|
|
Recouvrement de
créances locatives
|
|
2
590
|
|
1 085
|
|
Acquisition
d'entreprise, déduction faite de la trésorerie acquise
|
5
|
(75
411)
|
|
(17 931)
|
|
Sorties de trésorerie
liées aux activités d'investissement
|
|
(62
584)
|
|
(17 642)
|
|
|
|
|
|
|
|
ACTIVITÉS DE
FINANCEMENT
|
|
|
|
|
|
Diminution nette de
l'emprunt bancaire
|
17
|
(72
991)
|
|
(54 371)
|
|
Coûts de transaction
liés aux emprunts
|
17
|
(966)
|
|
(37)
|
|
Paiements
d'obligations locatives
|
14
|
(28
896)
|
|
(22 940)
|
|
Paiements au titre
d'une retenue d'impôt à la source liée à la rémunération fondée sur
des actions
|
|
(281)
|
|
(345)
|
|
Dividendes
payés
|
|
(21
064)
|
|
(20 027)
|
|
Sorties de trésorerie
liées aux activités de financement
|
|
(124
198)
|
|
(97 720)
|
|
Variation de la
trésorerie
|
|
3
363
|
|
3 445
|
|
Trésorerie à
l'ouverture de l'exercice
|
|
6
625
|
|
3 180
|
|
Trésorerie à la
clôture de l'exercice
|
|
9
988
|
$
|
6 625
|
$
|
|
Se reporter aux notes
afférentes aux états financiers consolidés.
|
CORPORATION WAJAX
NOTES AFFÉRENTES
AUX
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
Au 31 décembre 2021
(non audité, en milliers de dollars canadiens, sauf les données sur
les actions et les données par action)
1. PROFIL DE LA SOCIÉTÉ
Corporation Wajax (la « Société ») est constituée
au Canada. Le siège social de la
Société est situé au 2250, Argentia Road, à Mississauga (Ontario) au Canada. La Société exploite un système de
distribution intégré dont les activités incluent des services de
vente et de pièces et du soutien technique à une grande variété de
clients de secteurs d'activité qui reflètent la diversité de
l'économie canadienne, notamment la construction,
l'exploitation forestière, l'exploitation minière, les secteurs
industriel et commercial, les sables bitumineux, le transport,
le traitement des métaux, le secteur public et les services publics
et le pétrole et le gaz naturel.
2. BASE D'ÉTABLISSEMENT
Déclaration de conformité
Les présents états
financiers consolidés ont été établis selon les Normes
internationales d'information financière (International Financial
Reporting Standards, ou « IFRS ») publiées par
l'International Accounting Standards Board
(l'« IASB »).
La publication des présents états financiers consolidés a été
approuvée par le conseil d'administration en date du
7 mars 2022.
Base d'évaluation
Les présents états financiers
consolidés ont été préparés selon la méthode du coût historique,
sauf en ce qui a trait aux instruments financiers dérivés et
aux accords de paiement fondé sur des actions réglés en trésorerie,
lesquels ont été évalués à la juste valeur. Le passif au titre des
prestations définies est comptabilisé comme le total net de la
juste valeur des actifs du régime et de la valeur actualisée
de l'obligation au titre de prestations définies.
Monnaie fonctionnelle et de présentation
Ces états
financiers consolidés sont présentés en dollars canadiens, soit
dans la monnaie fonctionnelle de la Société. Toutes les
informations financières présentées en dollars canadiens ont été
arrondies au millier de dollars près, sauf indication
contraire et sauf les données sur les actions et par action.
Jugements et incertitude relative aux estimations
La
préparation des présents états financiers consolidés conformément
aux IFRS impose à la direction d'exercer son jugement, de faire des
estimations et de poser des hypothèses qui influent sur
l'application des méthodes comptables et sur les montants déclarés
et les informations fournies dans les présents états financiers
consolidés. Les résultats réels pourraient être différents de
ces jugements, estimations et hypothèses. La Société fonde ses
estimations sur l'expérience passée et sur diverses autres
hypothèses qui sont considérées comme raisonnables dans les
circonstances.
Le 11 mars 2020, l'Organisation mondiale de la Santé a
déclaré que la maladie à coronavirus était une pandémie à
l'échelle mondiale. Depuis, la pandémie de COVID-19 et les mesures
d'atténuation connexes ont eu un effet négatif sur la conjoncture
économique mondiale, ce qui a mené à la mise en place de mesures
d'intervention par le gouvernement, à des fermetures d'entreprises,
à des mesures de distanciation sociale et à des perturbations.
La durée de la pandémie et son incidence sur la performance
financière et la situation financière de la Société constituent des
aspects faisant appel au jugement et des sources d'incertitude
relatives aux estimations, qui font l'objet d'une surveillance
continue et qui sont prises en compte dans les estimations de
la direction.
Les hypothèses clés formulées pour l'avenir et sur les autres
sources majeures d'incertitudes relatives aux estimations qui
présentent un risque important d'entraîner un ajustement
significatif de la valeur comptable des actifs et des passifs au
cours de l'exercice suivant s'établissent comme suit :
Compte de correction de valeur
pour pertes sur créances
La Société est exposée à un risque
de crédit relativement à ses clients et autres débiteurs, et la
COVID-19 a augmenté l'incertitude d'évaluation en ce qui a trait à
la détermination des pertes de crédit attendues. Toutefois,
ce risque est atténué en partie par la diversification de la
clientèle de la Société, qui est active dans un bon nombre de
secteurs d'activité partout au Canada. En outre, la clientèle de la Société
comprend d'importantes sociétés ouvertes, de petits entrepreneurs
indépendants, des fabricants d'équipement d'origine et différents
ordres de gouvernement. La Société a mis en place un programme
d'évaluation du crédit des clients, et elle limite le montant
du crédit accordé quand elle le juge approprié. Elle maintient un
compte de correction de valeur pour pertes sur créances
potentielles et, à ce jour, les pertes subies ont été conformes
aux attentes de la direction. Le compte de correction de
valeur pour pertes sur créances est établi selon une estimation des
pertes de crédit attendues pour la durée de vie, compte tenu de
l'expérience passée de la Société en matière de perception des
paiements et des modifications observables et des prévisions de la
conjoncture économique à venir corrélées avec les défaillances sur
les créances. Lorsque la Société est certaine qu'aucun recouvrement
du montant exigible n'est possible, le montant est jugé
irrécouvrable et l'actif financier est sorti du bilan.
Obsolescence des stocks
La direction procède à
l'évaluation pièce par pièce de la valeur de l'équipement neuf et
d'occasion ainsi que des pièces de valeur élevée de la Société
tout au long de l'exercice, compte tenu de la demande des clients
prévue, des conditions de marché futures et d'autres considérations
déterminées par la direction. Au besoin, des provisions sont
constituées pour s'assurer que l'équipement et les pièces sont
évalués au coût ou à la valeur nette de réalisation estimée,
suivant le montant le plus bas. La Société effectue une
analyse de l'âge des stocks afin de déterminer les stocks de
pièces de valeur moindre difficiles à écouler ou obsolètes et
évalue les provisions pour obsolescence adéquates
s'y rapportant. La Société tire parti des programmes offerts
par les fournisseurs qui permettent de retourner certaines pièces
contre crédit pendant certaines périodes.
Comptabilisation de l'acquisition, goodwill et
immobilisations incorporelles
Aux fins de la
comptabilisation de l'acquisition, tous les actifs identifiables
acquis et les passifs identifiables repris dans le cadre de
l'acquisition d'une entreprise sont comptabilisés à la juste valeur
à la date d'acquisition. Des estimations et des hypothèses sont
utilisées pour calculer la juste valeur de ces actifs et de
ces passifs. Des changements dans les hypothèses pourraient avoir
une incidence importante sur la juste valeur de certains
actifs, notamment les immobilisations incorporelles telles les
relations avec les clients et les marques. Les hypothèses
importantes de la Société utilisées pour déterminer la juste valeur
des immobilisations incorporelles à la date d'acquisition
comprennent les produits projetés et les flux de trésorerie
attribuables à l'acquisition des immobilisations incorporelles, les
taux d'attrition de clients, les taux d'actualisation, les
taux de redevances et les estimations de la durée d'utilité.
La valeur d'utilité du goodwill et des immobilisations
incorporelles a été estimée à l'aide de prévisions portant sur les
cinq prochaines années préparées par la direction. Les hypothèses
clés de l'estimation ont trait à la croissance des produits, à la
marge du bénéfice avant intérêts, impôt et amortissements
(le « BAIIA »), aux taux d'impôt, aux taux
d'actualisation et au fonds de roulement requis pour soutenir
les activités. Les estimations se fondent sur les
résultats passés et les attentes de la direction quant
à l'évolution du marché ainsi que sur les mesures de
croissance prévues.
Durée des contrats comportant des options de
renouvellement
La durée d'un contrat de location s'entend de
la période de location non résiliable prévue par le contrat
de location, y compris toute période ultérieure visée par une
option de renouvellement du contrat de location si le preneur a la
certitude raisonnable qu'il exercera cette option, ou toute période
ultérieure visée par une option de résiliation du contrat de
location si le preneur a la certitude raisonnable qu'il n'exercera
pas cette option.
Un jugement doit être exercé afin d'apprécier si la Société a la
certitude raisonnable qu'elle exercera son option de
renouvellement du contrat de location, notamment afin d'examiner
tous les facteurs pouvant faire en sorte que le renouvellement
procure un avantage économique.
3. PRINCIPALES MÉTHODES COMPTABLES
Principes de consolidation
Les présents états
financiers consolidés comprennent les comptes de Corporation Wajax
et de ses filiales, qui sont détenues en propriété exclusive. Les
soldes et les opérations intersociétés sont éliminés lors
de la consolidation.
Comptabilisation des produits
Les produits des
activités ordinaires tirés de contrats conclus avec des clients
sont comptabilisés pour chaque obligation de prestation à mesure
que le contrôle est transféré au client. Le tableau qui suit décrit
les principales activités d'où proviennent les produits de la
Société, et le calendrier de comptabilisation des produits des
activités ordinaires.
Type de
produits
|
Nature des
obligations de prestation et détermination du moment où elles
sont remplies
|
Ventes
d'équipement
|
|
Ventes au
détail
|
Les ventes au détail
comprennent la vente d'équipements neufs
et usagés. La Société comptabilise les produits à la date à
laquelle
il y a transfert du contrôle de l'équipement au client selon
les conditions d'expédition.
|
Contrats de
construction
|
Les contrats de
construction comprennent les ventes qui incluent
la conception, l'installation et l'assemblage de l'équipement.
Du fait du transfert du contrôle dans le temps, les produits sont
comptabilisés selon le degré d'avancement dans l'exécution
de l'obligation de prestation. La Société utilise
habituellement la méthode du coût engagé pour évaluer la
mesure dans laquelle ses contrats sont remplis puisqu'elle rend
mieux compte du transfert de contrôle des travaux en cours
à un client, au fur et à mesure que la construction de
l'actif progresse.
|
Pièces
industrielles
|
La Société
comptabilise les produits à la date à laquelle il y a transfert du
contrôle du produit au client selon les conditions
d'expédition.
|
Service
après-vente
|
|
Prestation de
service
|
Du fait du transfert
du contrôle dans le temps, les produits sont comptabilisés selon le
degré d'avancement dans l'exécution de l'obligation de
prestation. La Société utilise habituellement la méthode du
coût engagé pour évaluer la mesure dans laquelle ses prestations de
services sont effectuées puisque le client contrôle l'actif visé
par le service.
|
Pièces
|
La Société
comptabilise les produits à la date à laquelle il y a transfert du
contrôle de la pièce au client selon les conditions d'expédition
ou lors du ramassage par le client.
|
Services de
réparation technique (« SRT »)
|
Ces produits
comprennent surtout les SRT. Du fait du transfert du contrôle
dans le temps, les produits sont comptabilisés selon le degré
d'avancement dans l'exécution de l'obligation de prestation. La
Société utilise habituellement la méthode du coût engagé pour
évaluer la mesure dans laquelle ses SRT sont réalisés puisqu'elle
rend mieux compte du transfert de contrôle des travaux en cours
à un client, au fur et à mesure que la construction ou la
modification de l'actif progresse.
|
Le prix de transaction est habituellement le montant stipulé au
contrat. Certains contrats peuvent faire l'objet de remises,
lesquelles sont estimées et comprises dans le prix de transaction.
Des provisions sont constituées pour les retours prévus et pour les
coûts de garantie, déterminés en fonction de données
historiques.
Les produits tirés de la location d'équipement sont
comptabilisés selon le mode linéaire sur la durée du contrat
de location.
Regroupements d'entreprises
Les regroupements
d'entreprises sont comptabilisés selon la méthode de l'acquisition
à la date d'acquisition, soit la date à laquelle le contrôle est
transféré à la Société. Lorsqu'elle évalue si elle détient le
contrôle, la Société prend en considération les droits de vote
potentiels qui sont actuellement exerçables.
Le goodwill est évalué comme étant l'excédent de la somme de la
juste valeur de la contrepartie transférée, du montant de toute
participation ne donnant pas le contrôle dans l'entreprise acquise
et de la juste valeur des titres de capitaux propres précédemment
détenus par l'acquéreur dans l'entreprise acquise sur
le montant net de la juste valeur à la date d'acquisition des
actifs acquis et des passifs repris identifiables. Si l'excédent
est négatif, un profit résultant d'une acquisition à des conditions
avantageuses est comptabilisé immédiatement dans le résultat net.
Les coûts de transaction, autres que ceux associés
à l'émission de titres d'emprunt ou de capitaux propres, sont
comptabilisés dans le résultat net à mesure qu'ils sont
engagés.
Toute contrepartie éventuelle à payer est évaluée à la juste
valeur à la date d'acquisition. Si la contrepartie éventuelle est
classée à titre de capitaux propres, elle n'est pas réévaluée et le
règlement est comptabilisé dans les capitaux propres. Autrement,
les variations ultérieures de la juste valeur de la contrepartie
éventuelle sont comptabilisées dans le résultat net.
Lorsque la comptabilisation initiale d'un regroupement
d'entreprises n'a pas été finalisée avant la clôture de la période
de présentation de l'information financière au cours de laquelle le
regroupement se produit, la Société présente des montants
provisoires relatifs aux éléments pour lesquels la comptabilisation
est inachevée. Ces montants provisoires sont ajustés au cours
de la période d'évaluation, qui n'excède pas un an à compter de la
date d'acquisition, afin de refléter les nouvelles informations
obtenues au sujet des faits et des circonstances qui existaient à
la date d'acquisition.
Clients et autres débiteurs
Les clients et autres
débiteurs sont des montants à recevoir de clients pour des
marchandises vendues ou des services fournis dans le cadre de l'activité ordinaire.
Les autres débiteurs sont généralement de fournisseurs, au
titre des garanties et des rabais. Si l'encaissement est attendu
dans au plus un an (ou au cours du cycle opérationnel habituel
de l'entreprise si ce cycle est plus long), ils sont classés dans
les actifs courants. Si ce n'est pas le cas, ils sont présentés
comme actifs non courants. Les clients et autres débiteurs sont
comptabilisés initialement au montant exigible, déduction faite de
la perte de valeur au titre des pertes de crédit attendues. La
charge se rapportant aux pertes de crédit attendues est prise
en compte dans les frais de vente et d'administration aux
états consolidés du résultat net.
Actifs et passifs sur contrat
Les actifs sur contrat
sont principalement liés aux droits de la Société d'obtenir une
contrepartie pour des travaux réalisés, mais non facturés à la
date de clôture au titre du service après-vente et des produits
tirés des SRT. Les actifs sur contrat sont virés aux créances
lorsqu'ils ont été facturés, après la réalisation de certaines
étapes importantes. Les passifs sur contrat se rapportent
principalement à la facturation anticipée ou à la contrepartie
anticipée reçue de clients lors de la vente d'équipement ou de
pièces industrielles et aux produits tirés des SRT, pour lesquels
les produits sont comptabilisés au moment du transfert du
contrôle au client.
Stocks
Les stocks sont évalués au plus faible du coût
et de la valeur nette de réalisation. Le coût est déterminé selon
la méthode du coût moyen pondéré, sauf lorsque les éléments ne sont
pas habituellement fongibles, auquel cas la méthode de
l'identification spécifique est utilisée. Le coût de l'équipement
et des pièces comprend le coût d'acquisition, le coût de
transformation, s'il y a lieu, et les coûts engagés pour amener les
stocks à l'endroit et dans l'état où ils se trouvent. Le coût des
travaux en cours et le coût de transformation comprennent le
coût lié à la main-d'œuvre directe, les matières premières directes
et une partie des frais généraux directs et indirects, imputés en
fonction des niveaux de capacité normaux. La valeur nette de
réalisation correspond au prix de vente estimé dans le cours normal
des affaires, moins les coûts de vente estimés.
Équipement de location
L'équipement de location est
comptabilisé au coût, déduction faite du cumul des amortissements.
Le coût comprend toutes les dépenses directement attribuables à
l'acquisition de l'actif. L'équipement de location est amorti sur
sa durée d'utilité estimée jusqu'à sa valeur résiduelle estimée,
selon le mode linéaire, qui lui s'échelonne entre quatre
ans et cinq ans.
L'équipement de location comprend les unités virées des stocks
et exclut les unités virées vers les stocks lorsque l'équipement de
location devient disponible à la vente.
Immobilisations corporelles
Les immobilisations
corporelles sont comptabilisées au coût, déduction faite du cumul
des amortissements. Le coût comprend toutes les dépenses
directement attribuables à l'acquisition de l'actif. Les actifs
sont amortis sur leur durée d'utilité estimée, selon les modes et
aux taux annuels suivants :
Actif
|
Mode
|
Taux
|
Bâtiments
|
dégressif
|
5 % à
10 %
|
Équipement et
véhicules
|
dégressif
|
de 20 % à
30 %
|
Matériel
informatique
|
linéaire
|
de 3 ans à
5 ans
|
Mobilier et
agencements
|
dégressif
|
10 % à
20 %
|
Améliorations
locatives
|
linéaire
|
sur la durée restante
des contrats de location
|
Contrats de location
En qualité de preneur
La Société loue des immeubles pour son réseau de succursales,
certains véhicules, des machines et du matériel
informatique. À la date de début du contrat de location, la Société
comptabilise un actif au titre du droit d'utilisation et une
obligation locative correspondante.
Les obligations locatives sont évaluées initialement à la valeur
actualisée des paiements de loyers restants, déterminée selon le
taux d'intérêt implicite du contrat de location ou, si ce taux ne
peut être déterminé facilement, selon le taux d'emprunt marginal de
la Société. Les obligations locatives sur la durée du contrat de
location estimée comprises dans l'évaluation de l'obligation
locative comprennent : des paiements fixes, ajustés pour tenir
compte des avantages incitatifs à la location à recevoir, des
paiements variables fondés sur un indice ou un taux, des montants
que le preneur s'attend à devoir payer au bailleur au titre de
garanties de valeur résiduelle, du prix d'exercice d'une option
d'achat si le preneur a la certitude raisonnable d'exercer cette
option et des paiements au titre des pénalités relatives à la
résiliation anticipée d'un contrat de location à moins que la
Société n'ait la certitude raisonnable de ne pas effectuer de
résiliation anticipée. Le solde des obligations locatives ne tient
pas compte des paiements au titre de contrats de location
à court terme (définis comme des contrats de location d'une
durée de 12 mois ou moins), des paiements de loyers au titre
de contrats de location dont le bien sous-jacent est de faible
valeur et des paiements de loyers variables qui ne sont pas liés à
un indice, lesquels sont tous passés en charges à mesure qu'ils
sont engagés dans les états consolidés du résultat net. Les
obligations locatives sont évaluées par la suite en augmentant
la valeur comptable pour refléter les intérêts sur l'obligation
locative (selon la méthode du taux d'intérêt effectif) et en
réduisant la valeur comptable pour refléter les paiements de loyers
effectués.
Les actifs au titre de droits d'utilisation à la passation du
contrat comprennent l'évaluation initiale de l'obligation
locative correspondante, les paiements au titre de la location
effectués à la date de début ou avant cette date et les coûts
directs initiaux. Les actifs au titre de droits d'utilisation sont
ultérieurement évalués au coût diminué du cumul des amortissements
et des pertes de valeur. L'amortissement des actifs au titre de
droits d'utilisation est comptabilisé dans les frais de vente et
d'administration. L'amortissement est comptabilisé de manière
linéaire sur la durée du contrat de location, à moins que le
contrat de location ne transfère la propriété du bien sous-jacent à
la Société au terme de sa durée, auquel cas l'amortissement est
comptabilisé de la date de début jusqu'à la fin de la durée
d'utilité du bien sous-jacent.
La Société réévalue l'obligation locative (et apporte un
ajustement correspondant à l'actif au titre du droit d'utilisation
connexe) s'il y a une modification aux paiements de loyer futurs,
s'il y a un changement aux montants estimés par la Société que le
preneur s'attend à devoir payer ou si la Société revoit sa décision
d'exercer une option d'achat, de renouvellement ou de
résiliation.
En qualité de bailleur
Lorsque la Société agit à titre de bailleur, elle détermine dès le
début du contrat de location si celui-ci doit être considéré comme
un contrat de location-financement ou un contrat de location
simple. Pour classer chaque contrat, la Société procède à une
évaluation globale visant à établir si le contrat de location
transfère au preneur la quasi-totalité des risques et des avantages
inhérents à la propriété du bien sous-jacent. Si tel est le
cas, le contrat de location est classé en tant que contrat de
location-financement; dans le cas contraire, il est classé en tant
que contrat de location simple. Dans le cadre de cette évaluation,
la Société prend en considération certains indicateurs comme
le fait que la durée du contrat de location couvre ou non la
majeure partie de la durée de vie économique du bien.
Contrats de location simple
La Société loue de
l'équipement à des clients aux termes de contrats de location dont
la durée ne dépasse pas cinq ans. Ces contrats de location sont
évalués et classés comme des contrats de location simple. Les
produits sont présentés à titre de produits tirés de la location
d'équipement et comptabilisés uniformément sur la durée du contrat
de location.
Contrats de location-financement
La Société sous-loue
certains équipements à des clients. La Société évalue ses contrats
de sous-location et les classe comme des contrats de
location-financement. Par conséquent, elle décomptabilise les
actifs au titre de droits d'utilisation pour chacun des contrats de
location principaux, elle comptabilise les créances locatives
équivalentes à l'investissement net dans le contrat de
sous-location et elle conserve les obligations locatives
comptabilisées précédemment à titre de preneur.
Goodwill et immobilisations incorporelles
Le goodwill
généré lors d'un regroupement d'entreprises est comptabilisé comme
un actif à la date de la prise de contrôle. Le goodwill et les
immobilisations incorporelles à durée d'utilité indéterminée sont
par la suite évalués au coût diminué du cumul des pertes de valeur.
Le goodwill et les immobilisations incorporelles à durée d'utilité
indéterminée ne sont pas amortis, mais ils font l'objet d'un
test de dépréciation une fois par année ou plus fréquemment, en
présence d'indices de dépréciation. Le goodwill et
les immobilisations incorporelles à durée d'utilité
indéterminée sont affectés aux unités génératrices
de trésorerie (« UGT ») susceptibles de bénéficier
de la synergie pouvant découler de l'acquisition.
Les droits de distribution des produits et les marques sont
comptabilisés à la juste valeur attribuée à ces droits et
marques au moment de l'acquisition, et ils sont classés en tant
qu'immobilisations incorporelles à durée d'utilité indéterminée
puisque la Société est généralement en mesure de renouveler ces
droits et marques à peu de frais.
Les relations avec les clients et les relations avec les
fournisseurs sont amorties selon le mode linéaire sur leur durée
d'utilité qui s'échelonne entre quatre ans
et douze ans. Les logiciels d'application sont classés
dans les immobilisations incorporelles et sont amortis selon un
mode linéaire sur leur durée d'utilité qui s'échelonne entre
un an et quinze ans.
Dépréciation
Les immobilisations corporelles,
l'équipement de location, les actifs au titre de droits
d'utilisation et les immobilisations incorporelles à
durée d'utilité indéterminée sont passés en revue chaque période
afin de déterminer s'il existe un indice de dépréciation.
Lorsqu'il y a indice de dépréciation, un test de dépréciation est
effectué afin de comparer les valeurs recouvrables et les valeurs
comptables. Une perte de valeur est comptabilisée au montant
de l'excédent de la valeur comptable de l'actif sur la valeur
recouvrable. Lorsque l'actif ne génère pas de flux de
trésorerie indépendants des flux de trésorerie
d'autres actifs, une perte de valeur est considérée au
niveau de l'UGT ou du groupe d'UGT à laquelle
appartient l'actif.
Le goodwill et les immobilisations incorporelles à durée
d'utilité indéterminée sont soumis à un test de dépréciation
au moins une fois l'an ou lorsque des événements ou des changements
dans les circonstances indiquent que leur valeur comptable
pourrait ne pas être recouvrable. Pour réaliser le test de
dépréciation, la Société compare la valeur comptable de son
goodwill et de ses immobilisations incorporelles à durée d'utilité
indéterminée à leur valeur recouvrable. La valeur recouvrable
s'entend de la valeur la plus élevée entre la valeur
d'utilité et la juste valeur diminuée des coûts de sortie si la
juste valeur peut être déterminée facilement. La valeur d'utilité
correspond à la valeur actualisée des flux de trésorerie futurs
établie au moyen d'un taux d'actualisation avant impôt sur le
résultat qui reflète la valeur temps de l'argent et les risques
spécifiques à l'actif. La juste valeur diminuée des coûts de sortie
est déterminée par une approche fondée sur la valeur des actifs
nets ajustés ou par la valeur actualisée des flux de trésorerie
futurs du point de vue d'un intervenant du marché. Toute perte de
valeur liée au goodwill ou aux immobilisations incorporelles à
durée d'utilité indéterminée serait comptabilisée en charges.
Une UGT correspond au plus petit groupe d'actifs qui génère des
entrées de trésorerie largement indépendantes des entrées de
trésorerie générées par d'autres actifs ou groupes d'actifs. Aux
fins d'un test de dépréciation, les UGT sont regroupées au niveau
auquel elles font l'objet d'un suivi, c'est-à-dire celui de la
Société consolidée. Par conséquent, le goodwill et les
immobilisations incorporelles ont été soumis à un test de
dépréciation à l'aide des flux de trésorerie générés par les
activités consolidées de la Société.
Les actifs financiers évalués au coût amorti sont soumis à un
test de dépréciation chaque date de clôture et une correction de
valeur pour pertes est calculée selon une estimation des pertes de
crédit attendues pour la durée de vie. La Société a appliqué la
méthode simplifiée pour déterminer les pertes sur créances
attendues au titre des clients et autres débiteurs au moyen d'une
matrice de calcul fondée sur son historique des pertes de crédit
ajustée pour tenir compte de l'information sur la conjoncture
économique et les prévisions de la conjoncture économique à venir
visant à estimer la durée de vie des pertes sur créances attendues.
Les modèles des pertes sur créances attendues appliqués aux autres
actifs financiers et actifs sur contrat exigent également d'exercer
un jugement, de poser des hypothèses et d'effectuer des estimations
sur les variations des risques de crédit, les prévisions de la
conjoncture économique à venir et l'information historique sur
la qualité de crédit de l'actif financier. Les pertes de valeur
sont comptabilisées dans les frais de vente et d'administration, la
valeur comptable de l'actif financier étant réduite au moyen des
comptes de correction de valeur.
Trésorerie et dette bancaire
La trésorerie et la dette
bancaire comprennent les fonds en caisse, les dépôts à vue, les
découverts bancaires et les chèques en circulation. La Société
considère que la dette bancaire fait partie intégrante de sa
gestion de trésorerie. La trésorerie et la dette bancaire sont
compensées, et le solde net est présenté dans les états consolidés
de la situation financière, dans la mesure où un droit de
compensation et une pratique de règlement net sont en
vigueur.
Coûts d'emprunt
Les coûts d'emprunt directement
attribuables à l'acquisition ou à la construction d'un actif
qualifié sont inscrits à l'actif jusqu'à ce que ces actifs soient
quasi prêts pour l'utilisation prévue. Les actifs qualifiés sont
ceux qui mettent un certain temps à préparer pour leur utilisation
prévue. Tous les autres coûts d'emprunt sont comptabilisés dans les
charges financières de la période au cours de laquelle ils sont
engagés.
Charges financières
Les charges financières
comprennent les intérêts de la Société sur la dette à long terme et
les débentures, les intérêts sur les obligations locatives et les
produits d'intérêts sur les créances locatives, et elles sont
présentées déduction faite de tous les coûts d'emprunt qui ont été
inscrits à l'actif. Les coûts de transaction directement imputables
à l'acquisition ou à la modification de la dette à long terme ou
des débentures sont reportés et amortis sur la durée de la dette à
long terme ou des débentures connexes selon la méthode du taux
d'intérêt effectif, l'amortissement étant inclus dans les charges
financières. Les frais de financement différés ont diminué la
valeur comptable de la dette à long terme ou des débentures
connexes.
Subventions publiques
Les montants au titre des
subventions publiques sont comptabilisés lorsqu'il existe une
assurance raisonnable que les subventions seront reçues et que
toutes les conditions relatives à la subvention sont remplies. Les
demandes qui correspondent à des subventions publiques liées au
résultat sont comptabilisées dans l'état consolidé du résultat net
en déduction des charges connexes. Les subventions publiques à
recevoir sont comptabilisées dans les clients et autres débiteurs
des états consolidés de la situation financière.
Instruments financiers dérivés et comptabilité de
couverture
La Société a recours à des instruments financiers
dérivés dans la gestion a) de ses risques de change liés
à certains achats de stocks et engagements de vente à des
clients, b) de son risque de taux d'intérêt lié à sa
dette à taux variable, et c) de son risque de prix sur instruments
de capitaux propres lié à certains régimes de rémunération fondée
sur des actions. La Société a pour principe de ne pas recourir à
des instruments financiers dérivés à des fins de négociation ou de
spéculation. Lorsque la Société a l'intention d'appliquer la
comptabilité de couverture, elle documente officiellement
la relation entre les instruments dérivés et le risque couvert
ainsi que l'objectif en matière de gestion des risques et la
stratégie qu'elle emploie pour conclure l'opération de couverture.
La documentation rattache l'instrument dérivé à l'actif ou au
passif précis ou à certains engagements fermes ou à certaines
opérations prévues. La Société évalue également, au début de la
relation de couverture et au moins une fois par trimestre,
si la couverture est efficace pour compenser les
variations de la juste valeur ou des flux de trésorerie
du risque couvert. Lorsque la couverture devient inefficace,
la comptabilité de couverture est interrompue de manière
prospective. Tous les instruments dérivés sont inscrits à la juste
valeur dans l'état consolidé de la situation financière. Toutes les
variations de la juste valeur sont comptabilisées dans les
résultats, à moins que la comptabilité de couverture ne
soit appliquée, auquel cas la partie efficace des variations de la
juste valeur de l'instrument couvert est comptabilisée dans les
autres éléments du résultat global. Si une couverture des flux
de trésorerie d'un engagement ferme ou d'une transaction prévue
conduit à comptabiliser un actif ou un passif non financier,
les gains ou pertes associés au dérivé comptabilisés antérieurement
en autres éléments du résultat global sont inclus dans le coût
initial de l'actif ou du passif.
Régimes de rémunération fondée sur des actions
La
juste valeur des droits liés aux régimes de rémunération fondée sur
des actions se fonde sur le cours de l'action ordinaire de
Corporation Wajax à la Bourse de Toronto ou sur une simulation Monte Carlo. La charge de rémunération au
titre des régimes de rémunération réglés en actions est établie
d'après la juste valeur des droits à la date d'attribution,
et imputée aux frais de vente et d'administration selon un
mode linéaire sur la période d'acquisition des droits, un
ajustement correspondant étant apporté au surplus d'apport. La
charge de rémunération au titre des régimes de rémunération réglés
en trésorerie varie selon le cours des actions de la Société et
elle est imputée aux frais de vente et d'administration et
comptabilisée sur la période d'acquisition des droits, un montant
compensatoire étant comptabilisé dans les créditeurs
et charges à payer.
Avantages du personnel
La Société offre des régimes
de retraite à cotisations définies à la majorité de ses salariés.
Le coût des régimes de retraite à cotisations définies est
comptabilisé en résultat et établi en fonction des cotisations
à payer chaque année.
La Société offre des régimes à prestations définies à certains
de ses salariés. Les prestations versées aux termes de ces
régimes sont calculées d'après le nombre d'années de service et le
salaire de ses employés. Les obligations au titre des prestations
constituées s'accumulent à mesure que les salariés fournissent les
services nécessaires pour avoir droit aux prestations de retraite.
La Société a adopté les méthodes indiquées ci-après.
- Le coût des prestations acquises par les salariés participant
aux régimes de retraite à prestations définies est établi par
calculs actuariels selon la méthode des unités de crédit projetées
et à partir des meilleures estimations faites par la direction de
la progression des salaires et de l'âge du départ à la retraite des
salariés.
- Aux fins du calcul du rendement attendu des actifs de chaque
régime, ces actifs sont évalués à leur juste valeur.
- La charge au titre des régimes à prestations définies
comptabilisée en résultat est répartie entre un coût d'exploitation
et une charge financière. La charge financière représente le coût
financier net relatif à l'obligation au titre des prestations
définies, déduction faite du rendement attendu des actifs des
régimes, et elle est incluse dans les frais de vente et
d'administration.
- Les gains actuariels et les pertes actuarielles sont constatés
en totalité dans les autres éléments du résultat global au cours de
l'exercice où ils surviennent.
Impôt sur le résultat
La charge d'impôt sur le
résultat comprend l'impôt exigible et l'impôt différé. L'impôt
exigible et l'impôt différé sont comptabilisés dans le bénéfice (la
perte), sauf dans la mesure où ils se rapportent
à un regroupement d'entreprises ou à des montants
comptabilisés directement dans les capitaux propres ou dans les
autres éléments du résultat global.
L'impôt exigible est l'impôt qui devra vraisemblablement être
payé ou récupéré au titre du bénéfice imposable ou de la perte
fiscale de l'année d'imposition considérée, d'après les taux
d'impôt adoptés ou quasi adoptés à la date de clôture, et il
comprend également tout ajustement de l'impôt sur le résultat
payable relativement à des années antérieures.
L'impôt différé est comptabilisé au titre des différences
temporaires entre les valeurs comptables des actifs et des passifs
aux fins de l'information financière et les montants utilisés à des
fins fiscales. L'impôt différé est évalué selon les taux d'impôt
dont on attend l'application aux différences temporaires lorsque
celles-ci s'inverseront, en fonction des lois adoptées ou quasi
adoptées à la date de clôture.
Un actif d'impôt différé est comptabilisé au titre des pertes
fiscales inutilisées ainsi qu'au titre des différences temporaires
déductibles dans la mesure où il est probable que l'on disposera de
bénéfices imposables futurs auxquels ces éléments pourront être
utilisés. Les actifs d'impôt différé sont examinés à la date
de clôture et sont réduits lorsque la réalisation de l'avantage
fiscal connexe n'est plus probable.
4. CHANGEMENTS DE MÉTHODES COMPTABLES
Au cours de l'exercice, la Société n'a pas adopté de nouvelle
norme comptable ou modification
qui a eu une incidence sur ses états financiers
consolidés.
Normes comptables et modifications émises mais non encore
adoptées
- Les modifications à l'IAS 1, Présentation des états
financiers, (avec prise d'effet le
1er janvier 2023) visent à clarifier le
classement des passifs en tant que passifs courants ou non
courants. Aux fins du classement des passifs non courants, les
modifications éliminent l'obligation selon laquelle le droit
de différer le règlement d'un passif pour au moins douze mois doit
être inconditionnel. Le droit doit plutôt être substantiel et
exister à la date de clôture afin de se qualifier à titre de passif
non courant. La direction évalue actuellement l'incidence de
l'adoption de ces modifications sur ses états
financiers.
5.
ACQUISITION D'ENTREPRISE
Tundra Process Solutions Ltd. (« Tundra »)
Le 22 janvier 2021, la Société a fait l'acquisition de
la totalité des actions émises et en circulation de Tundra, établie
à Calgary, en Alberta. Fondée en 1999, Tundra offre des
services d'entretien et des services techniques aux clients des
secteurs d'approvisionnement intermédiaires du pétrole et du gaz
naturel, des sables bitumineux, de la pétrochimie, de
l'exploitation minière, de l'exploitation forestière et
des municipalités de l'Ouest canadien. Tundra distribue
également une gamme variée d'équipements de procédés
industriels, représentant les principaux fabricants de valves et
d'actionneurs, d'instruments et de commandes, de moteurs et de
blocs-moteurs, de bâtiments de contrôle, de chaudières et de
solutions de traitement de l'eau.
L'acquisition a été comptabilisée en tant que regroupement
d'entreprises au moyen de la méthode de l'acquisition, selon
laquelle les actifs nets acquis sont comptabilisés à leur juste
valeur.
Le tableau suivant présente un sommaire de la juste valeur, à la
date d'acquisition, de chacune des catégories importantes des
contreparties transférées, les montants comptabilisés au titre des
actifs acquis et des passifs repris identifiables et la valeur du
goodwill en résultant :
Contrepartie
transférée :
|
|
|
Contrepartie en
trésorerie
|
74 137
|
$
|
Juste valeur de la
contrepartie en actions ordinaires
|
25 256
|
|
|
99 393
|
$
|
Juste valeur des
actifs et des passifs comptabilisés :
|
|
|
Trésorerie
|
597
|
$
|
Clients et autres
débiteurs
|
16 632
|
|
Actifs sur
contrat
|
7 951
|
|
Stocks
|
15 307
|
|
Charges payées
d'avance
|
241
|
|
Immobilisations
corporelles
|
4 329
|
|
Actifs au titre de
droits d'utilisation
|
6 138
|
|
Créditeurs et charges
à payer
|
(20 196)
|
|
Passifs sur
contrat
|
(220)
|
|
Obligations
locatives
|
(6 076)
|
|
Passifs d'impôt
différé
|
(9 218)
|
|
Immobilisations
corporelles nettes acquises
|
15 485
|
$
|
Immobilisations
incorporelles
|
42 000
|
|
Goodwill
|
41 908
|
|
|
99 393
|
$
|
Au 31 décembre 2021, la répartition du prix d'achat
est considérée comme définitive. Les sorties nettes
de trésorerie au titre de l'acquisition se sont établies à
73 540 $ puisqu'un montant en trésorerie
de 597 $ a été acquis au titre des actifs nets
de Tundra. La juste valeur des actions ordinaires transférées en
tant que contrepartie est fondée sur le cours des actions cotées de
la Société à la date de l'acquisition, soit 18,61 $
l'action.
Les clients et autres débiteurs comprennent des montants
contractuels bruts à recevoir de 16 809 $, minorés de la
meilleure estimation de la direction à l'égard du compte de
correction de valeur pour pertes sur créances, soit
177 $.
La Société a acquis des immobilisations incorporelles dans le
cadre de l'acquisition, notamment les relations avec les
clients, les relations avec les fournisseurs et la marque. La juste
valeur des relations avec les clients, des relations avec les
fournisseurs et de la marque acquis lors de l'acquisition
d'entreprise a été déterminée au moyen d'une approche par le
résultat. Les relations avec les clients et les relations avec les
fournisseurs ont été évaluées à la juste valeur au moyen de la
méthode des bénéfices excédentaires multipériodes et de la méthode
avec ou sans, respectivement. Les méthodes d'évaluation reposent
sur les flux de trésorerie actualisés attendus de la propriété des
actifs. La juste valeur de la marque acquise a été estimée selon la
méthode de l'exemption de redevances appliquée aux produits prévus
en utilisant un taux de redevances notionnel approprié.
Le goodwill découlant de l'acquisition est attribuable
essentiellement à la capacité à tirer avantage du savoir-faire
combiné du personnel et du secteur, de la croissance à venir et de
la capacité à réaliser des synergies qui se traduiront par des
économies d'échelle. Le goodwill comptabilisé lors de l'acquisition
de Tundra n'est pas déductible aux fins de l'impôt sur le résultat.
À partir de la date d'acquisition jusqu'au
31 décembre 2021, des produits de 125 438 $ et
un bénéfice net de 5 158 $ au titre de Tundra ont été
pris en compte dans les états consolidés du résultat net. Si
l'acquisition de Tundra avait été réalisée
le 1er janvier 2021, les produits
consolidés auraient été plus élevés de 5 449 $ et le
bénéfice net consolidé aurait été plus élevé de 145 $ pour
l'exercice clos le 31 décembre 2021.
Les coûts de transaction liés à Tundra, essentiellement les
honoraires de services-conseils, se sont élevés à 405 $ pour
l'exercice clos le 31 décembre 2021 et ont été pris en
compte dans les frais de vente et d'administration aux états
intermédiaires consolidés résumés du résultat net. De plus,
des coûts de transaction liés à Tundra de 1 041 $
ont été comptabilisés au quatrième trimestre de 2020 dans les frais
de vente et d'administration.
QT Valve & Supply Limited (« QT Valve »)
Le 1er septembre 2021, la Société a acquis
la totalité des actions émises et en circulation de QT Valve,
société établie à Fort St. John
(Colombie-Britannique) qui fournit des robinets et des services
d'entretien et de réparation de robinets pour le secteur du pétrole
et du gaz naturel de l'Ouest. QT Valve a été acquise pour une
contrepartie totale de 1 950 $, sous réserve des
ajustements postérieurs à la clôture. Les immobilisations
corporelles nettes acquises et le goodwill comptabilisé au moment
de l'acquisition s'élevaient respectivement à 1 126 $ et
à 824 $. L'évaluation définitive de certains éléments n'est
pas terminée à ce jour. Par conséquent, la répartition du prix
d'achat est provisoire et sujette à des ajustements lorsque le
processus d'évaluation sera complété.
6. CLIENTS ET AUTRES DÉBITEURS
Les clients et autres débiteurs de la Société comprennent des
créances clients et d'autres débiteurs, généralement de
fournisseurs, au titre des garanties et des rabais. Les clients et
autres débiteurs sont composés des éléments suivants :
|
31 décembre 2021
|
|
31 décembre 2020
|
|
Créances
clients
|
196
762
|
$
|
191 482
|
$
|
Moins : compte
de correction de valeur pour pertes sur créances
|
(1
080)
|
|
(3 626)
|
|
Créances clients,
montant net
|
195
682
|
$
|
187 856
|
$
|
Autres
débiteurs
|
27
830
|
|
26 651
|
|
Total des clients et
autres débiteurs
|
223
512
|
$
|
214 507
|
$
|
La Société a conclu avec une institution financière une entente
visant la vente de la totalité de certaines créances clients sur
une base récurrente et sans aucun recours. Selon l'entente, des
créances clients d'au plus 20 000 $ peuvent être vendues
à l'institution financière et peuvent rester en cours à tout
moment. Après la vente, la Société ne conserve aucune participation
dans les créances clients et les sort de ses états consolidés de la
situation financière, toutefois, la Société continue d'assurer le
service des créances clients en cours et de les percevoir pour le
compte de l'institution financière. Au 31 décembre 2021,
la Société continuait d'assurer le service de créances en
cours de 10 169 $ et de les percevoir pour le compte
de cette institution financière (11 696 $ au
31 décembre 2020). Le produit net de ce programme
est classé dans les activités d'exploitation des tableaux
consolidés des flux de trésorerie.
Le risque de crédit et le risque de change auxquels les clients
et autres débiteurs de la Société sont exposés sont présentés à la
note 18.
7. ACTIFS ET PASSIFS SUR CONTRAT
Le tableau qui suit présente des informations sur les actifs sur
contrat et les passifs sur contrat découlant des contrats conclus
avec des clients.
|
31 décembre 2021
|
|
31 décembre 2020
|
|
Actifs sur
contrat
|
36
975
|
$
|
23 003
|
$
|
Passifs sur
contrat
|
19
545
|
|
7 064
|
|
Les actifs sur contrat sont principalement liés aux droits de la
Société d'obtenir une contrepartie pour des travaux réalisés, mais
non facturés à la date de clôture au titre du service après-vente
et des produits tirés des services de réparation technique (les
« SRT »). Les actifs sur contrat sont virés aux
créances lorsqu'ils ont été facturés, après la réalisation de
certaines étapes importantes. Les passifs sur contrat se rapportent
principalement à la facturation anticipée ou à la contrepartie
anticipée reçue de clients lors de la vente d'équipement, de pièces
industrielles et aux produits tirés des SRT, pour lesquels les
produits sont comptabilisés au moment du transfert du contrôle
au client.
Les produits comptabilisés en 2021 qui ont été pris en compte
dans le solde des passifs sur contrat à l'ouverture de
l'exercice se sont chiffrés à 6 599 $ (6 535 $
en 2020).
8. STOCKS
Le solde des stocks de la Société est constitué des éléments
suivants :
|
31 décembre 2021
|
|
31 décembre 2020
|
|
Équipement
|
208
377
|
$
|
218 740
|
$
|
Pièces
|
148
587
|
|
125 252
|
|
Travaux en
cours
|
31
738
|
|
13 429
|
|
Total des
stocks
|
388
702
|
$
|
357 421
|
$
|
Tous les montants ci-dessus sont présentés, déduction faite de
la provision pour l'obsolescence de 29 825 $
(28 144 $ au 31 décembre 2020). Pour l'exercice
clos le 31 décembre 2021, une somme
de 3 172 $ (7 111 $ en 2020) a été
comptabilisée dans le coût des ventes afin de ramener la valeur
des stocks à leur valeur nette de réalisation estimée.
Pour l'exercice clos le 31 décembre 2021, la Société a
comptabilisé en charges des stocks de 1 052 042 $
(929 646 $ en 2020), montant qui est inclus dans le coût
des ventes.
Au 31 décembre 2021, la Société a inclus un montant de
56 452 $ (41 815 $ au
31 décembre 2020) dans les stocks d'équipement du fait de
contrats de location à court terme qui devraient être convertis en
ventes d'équipement d'ici 6 à 12 mois.
La quasi-totalité des stocks de la Société a été donnée en
garantie de la facilité de crédit bancaire (note 17).
Les dépôts sur les stocks dans les états consolidés de la
situation financière, se sont élevés à 7 064 $
au 31 décembre 2021 (44 197 $ au
31 décembre 2020). Les dépôts sur les stocks au
31 décembre 2021 se rapportent entièrement aux stocks
commandés, puisque le programme de consignation au titre
d'excavatrices de catégorie construction a pris fin le
31 octobre 2021 et que la Société a racheté la totalité
des stocks en consignation disponibles restants au cours du
quatrième trimestre de 2021.
9. IMMOBILISATIONS CORPORELLES ET ÉQUIPEMENT DE
LOCATION
|
Terrains et
bâtiments
|
|
Équipement
et véhicules
|
|
Matériel
informatique
|
|
Mobilier et
agencements
|
|
Améliorations
locatives
|
|
Immobilisations
corporelles
|
|
Équipement
de location
|
|
Coût
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
31 décembre 2020
|
28 747
|
$
|
64 326
|
$
|
5 004
|
$
|
10 617
|
$
|
12 362
|
$
|
121
056
|
$
|
111
804
|
$
|
Entrées
|
56
|
|
4 839
|
|
212
|
|
357
|
|
475
|
|
5
939
|
|
10
133
|
|
Virement des
immobilisations louées vers les immobilisations détenues à la fin
des contrats de location
|
--
|
|
3 014
|
|
--
|
|
--
|
|
--
|
|
3
014
|
|
--
|
|
Autres
virements
|
--
|
|
652
|
|
(339)
|
|
--
|
|
--
|
|
313
|
|
(313)
|
|
Sorties
|
(6 150)
|
|
(7 525)
|
|
(182)
|
|
(653)
|
|
(816)
|
|
(15
326)
|
|
(21
402)
|
|
Acquisition
d'entreprise (note 5)
|
--
|
|
2 650
|
|
494
|
|
362
|
|
878
|
|
4
384
|
|
--
|
|
31 décembre 2021
|
22
653
|
$
|
67
956
|
$
|
5
189
|
$
|
10
683
|
$
|
12
899
|
$
|
119
380
|
$
|
100
222
|
$
|
Cumul des
amortissements
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
31 décembre 2020
|
13 699
|
$
|
46 125
|
$
|
3 465
|
$
|
7 768
|
$
|
8 628
|
$
|
79
685
|
$
|
54
903
|
$
|
Charge pour
l'exercice
|
366
|
|
4 662
|
|
889
|
|
612
|
|
964
|
|
7
493
|
|
15
228
|
|
Virement des
immobilisations louées vers les immobilisations détenues à la fin
des contrats de location
|
--
|
|
2 501
|
|
--
|
|
--
|
|
--
|
|
2
501
|
|
--
|
|
Autres
virements
|
--
|
|
166
|
|
--
|
|
--
|
|
--
|
|
166
|
|
(166)
|
|
Sorties
|
(1 925)
|
|
(6 539)
|
|
(174)
|
|
(579)
|
|
(816)
|
|
(10
033)
|
|
(15
493)
|
|
31 décembre 2021
|
12
140
|
$
|
46
915
|
$
|
4
180
|
$
|
7
801
|
$
|
8
776
|
$
|
79
812
|
$
|
54
472
|
$
|
Valeur
comptable
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
31 décembre 2021
|
10
513
|
$
|
21
041
|
$
|
1
009
|
$
|
2
882
|
$
|
4
123
|
$
|
39
568
|
$
|
45
750
|
$
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Coût
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
31 décembre 2019
|
33 216
|
$
|
65 655
|
$
|
6 389
|
$
|
11 651
|
$
|
12 182
|
$
|
129 093
|
$
|
134 124
|
$
|
Entrées
|
2 006
|
|
2 853
|
|
77
|
|
674
|
|
900
|
|
6 510
|
|
16 489
|
|
Virement des
immobilisations louées vers les immobilisations détenues à la fin
des contrats de location
|
--
|
|
4 516
|
|
--
|
|
--
|
|
--
|
|
4 516
|
|
--
|
|
Autres
virements
|
--
|
|
66
|
|
--
|
|
--
|
|
--
|
|
66
|
|
(66)
|
|
Sorties
|
(6 475)
|
|
(11 708)
|
|
(1 730)
|
|
(1 734)
|
|
(891)
|
|
(22 538)
|
|
(38 743)
|
|
Acquisition
d'entreprise
|
--
|
|
2 944
|
|
268
|
|
26
|
|
171
|
|
3 409
|
|
--
|
|
31 décembre 2020
|
28 747
|
$
|
64 326
|
$
|
5 004
|
$
|
10 617
|
$
|
12 362
|
$
|
121 056
|
$
|
111 804
|
$
|
Cumul des
amortissements
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
31 décembre 2019
|
16 891
|
$
|
48 548
|
$
|
4 153
|
$
|
8 790
|
$
|
8 572
|
$
|
86 954
|
$
|
57 104
|
$
|
Charge pour
l'exercice
|
506
|
|
4 469
|
|
1 041
|
|
573
|
|
938
|
|
7 527
|
|
18 526
|
|
Virement des
immobilisations louées vers les immobilisations détenues à la fin
des contrats de location
|
--
|
|
3 881
|
|
--
|
|
--
|
|
--
|
|
3 881
|
|
--
|
|
Autres
virements
|
--
|
|
66
|
|
--
|
|
--
|
|
--
|
|
66
|
|
(66)
|
|
Sorties
|
(3 698)
|
|
(10 839)
|
|
(1 729)
|
|
(1 595)
|
|
(882)
|
|
(18 743)
|
|
(20 661)
|
|
31 décembre 2020
|
13 699
|
$
|
46 125
|
$
|
3 465
|
$
|
7 768
|
$
|
8 628
|
$
|
79 685
|
$
|
54 903
|
$
|
Valeur
comptable
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
31 décembre 2020
|
15 048
|
$
|
18 201
|
$
|
1 539
|
$
|
2 849
|
$
|
3 734
|
$
|
41 371
|
$
|
56 901
|
$
|
Les sorties d'immobilisations corporelles comprenaient les
transactions de cession-bail décrites à la note 10.
Toutes les immobilisations corporelles, à l'exception des terrains
et bâtiments, ont été données en garantie de la dette bancaire
(se reporter à la note 17).
10. Actifs au titre de droits d'uTILISATION
|
Immeubles
|
|
Véhicules
|
|
Matériel
informatique
|
|
Équipement
|
|
Total
|
|
Coût
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
31 décembre 2020
|
149 828
|
$
|
27 155
|
$
|
2 449
|
$
|
--
|
$
|
179
432
|
$
|
Entrées
|
17 823
|
|
6 053
|
|
1 838
|
|
4 085
|
|
29
799
|
|
Sorties
|
(2 542)
|
|
(1 280)
|
|
(569)
|
|
--
|
|
(4
391)
|
|
Sorties aux
créances locatives à la sous-location
|
--
|
|
--
|
|
--
|
|
(4 085)
|
|
(4
085)
|
|
Virement des
immobilisations louées vers les immobilisations détenues à la
fin des contrats de location
|
--
|
|
(3 014)
|
|
--
|
|
--
|
|
(3
014)
|
|
Acquisition
d'entreprise (note 5)
|
4 936
|
|
1 169
|
|
--
|
|
33
|
|
6
138
|
|
31 décembre 2021
|
170
045
|
$
|
30
083
|
$
|
3
718
|
$
|
33
|
$
|
203
879
|
$
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Cumul de
l'amortissement
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
31 décembre 2020
|
33 941
|
$
|
13 116
|
$
|
642
|
$
|
--
|
$
|
47
699
|
$
|
Charge pour
l'exercice
|
21 332
|
|
5 190
|
|
658
|
|
10
|
|
27
190
|
|
Sorties
|
(2 014)
|
|
(664)
|
|
(334)
|
|
--
|
|
(3
012)
|
|
Virement des
immobilisations louées vers les immobilisations détenues à la
fin des contrats de location
|
--
|
|
(2 501)
|
|
--
|
|
--
|
|
(2
501)
|
|
31 décembre 2021
|
53
259
|
$
|
15
141
|
$
|
966
|
$
|
10
|
$
|
69
376
|
$
|
Valeur
comptable
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
31 décembre 2021
|
116
786
|
$
|
14
942
|
$
|
2
752
|
$
|
23
|
$
|
134
503
|
$
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Coût
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
31
décembre 2019
|
120 242
|
$
|
25 614
|
$
|
1 510
|
$
|
--
|
$
|
147 366
|
$
|
Entrées
|
18 906
|
|
7 123
|
|
939
|
|
5 412
|
|
32 380
|
|
Sorties
|
(1 898)
|
|
(1 414)
|
|
--
|
|
--
|
|
(3 312)
|
|
Sorties aux créances
locatives à la sous-location
|
--
|
|
--
|
|
--
|
|
(5 412)
|
|
(5 412)
|
|
Virement des
immobilisations louées vers les immobilisations détenues
à la fin des contrats de location
|
--
|
|
(4 516)
|
|
--
|
|
--
|
|
(4 516)
|
|
Acquisition
d'entreprise
|
12 578
|
|
348
|
|
--
|
|
--
|
|
12 926
|
|
31 décembre 2020
|
149 828
|
$
|
27 155
|
$
|
2 449
|
$
|
--
|
$
|
179 432
|
$
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Cumul de
l'amortissement
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
31
décembre 2019
|
17 344
|
$
|
12 785
|
$
|
146
|
$
|
--
|
$
|
30 275
|
$
|
Charge pour
l'exercice
|
18 495
|
|
4 962
|
|
496
|
|
--
|
|
23 953
|
|
Sorties
|
(1 898)
|
|
(750)
|
|
--
|
|
--
|
|
(2 648)
|
|
Virement des
immobilisations louées vers les immobilisations détenues
à la fin des contrats de location
|
--
|
|
(3 881)
|
|
--
|
|
--
|
|
(3 881)
|
|
31 décembre 2020
|
33 941
|
$
|
13 116
|
$
|
642
|
$
|
--
|
$
|
47 699
|
$
|
Valeur
comptable
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
31 décembre 2020
|
115 887
|
$
|
14 039
|
$
|
1 807
|
$
|
--
|
$
|
131 733
|
$
|
Au cours de l'exercice clos le 31 décembre 2021, la
Société a conclu des transactions de cession-bail visant trois
immeubles détenus (deux de ses immeubles détenus en 2020).
Le produit de la vente des immeubles, déduction faite des
coûts de transaction, s'est élevé à 13 819 $
(6 351 $ en 2020) et la
valeur comptable s'est établie à 3 623 $
(1 779 $ en 2020), ce qui a donné lieu à un profit total
sur la vente des immeubles de 10 196 $ (4 572 $
en 2020), dont une tranche de 880 $ (1 470 $ en
2020) a été comptabilisée dans les états consolidés du résultat net
au moment de la transaction et le montant résiduel de
9 316 $ (3 102 $ en 2020) a été différé à titre
de diminution des actifs au titre de droits d'utilisation. La
Société a également comptabilisé des obligations locatives de
10 534 $ (4 429 $ en 2020) et des actifs au titre de droits
d'utilisation de 1 218 $ (1 327 $ en 2020)
liés à ces transactions de cession-bail. La durée des trois
contrats de location est de 10 ans, 10 ans
et 15 ans (10 ans pour chaque contrat de location en
2020).
11. GOODWILL ET IMMOBILISATIONS INCORPORELLES
Au 31 décembre 2021, la Société a effectué le test de
dépréciation annuel de son goodwill et de ses immobilisations
incorporelles à durée d'utilité indéterminée. La valeur recouvrable
du groupe d'UGT a été estimée en fonction de la valeur actualisée
des flux de trésorerie futurs attendus du groupe d'UGT (valeur
d'utilité). Cette approche impose de formuler des hypothèses sur
les taux de croissance des produits, les marges du BAIIA, les
taux d'impôt, les taux d'actualisation et les fonds de roulement
requis pour soutenir les activités. Le maintien des flux de
trésorerie liés aux activités d'exploitation après impôt
discrétionnaires repose sur les résultats passés, le budget
d'exploitation de la Société prévu pour 2022
et son plan stratégique à long terme. En vue de
l'établissement de ce calcul, les prévisions ont été extrapolées
au-delà de la période de cinq ans visée à un taux d'inflation à
long terme estimé de 2 % (2 % en 2020). La Société a
supposé un taux d'actualisation d'environ 9,0 % (9,9 %
en 2020) établi d'après le coût moyen pondéré du capital avant
impôt de la Société.
Les taux d'impôt appliqués aux projections des flux de
trésorerie sont fondés sur le taux d'impôt effectif de la Société
d'environ 27,2 %. Les hypothèses fiscales sont sensibles aux
modifications à la réglementation fiscale et aux hypothèses au
sujet des territoires dans lesquels les bénéfices sont réalisés. Il
est possible que les taux d'impôt réels diffèrent de ceux pris pour
formuler les hypothèses.
Au 31 décembre 2021, la Société est parvenue à la
conclusion qu'il n'y a eu aucune dépréciation du goodwill ou
des immobilisations incorporelles à durée d'utilité indéterminée,
puisque la valeur recouvrable du groupe d'UGT excédait sa valeur
comptable.
La Société n'a repris aucune perte de valeur au titre des
immobilisations incorporelles à durée d'utilité déterminée pour les
exercices clos le 31 décembre 2021 et le
31 décembre 2020.
|
Goodwill
|
|
Droits de
distribution
des produits/
marques
|
|
Relations
avec les
clients/avec
les
fournisseurs
|
|
Logiciels
|
|
Total
|
|
Coût
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
31 décembre 2020
|
56 114
|
$
|
3 236
|
$
|
27 902
|
$
|
16 130
|
$
|
103
382
|
$
|
Entrées
|
--
|
|
--
|
|
--
|
|
1 400
|
|
1
400
|
|
Sorties
|
--
|
|
--
|
|
(7 402)
|
|
(30)
|
|
(7
432)
|
|
Acquisition
d'entreprise (note 5)
|
42 732
|
|
15 000
|
|
27 000
|
|
--
|
|
84
732
|
|
31 décembre 2021
|
98
846
|
$
|
18
236
|
$
|
47
500
|
$
|
17
500
|
$
|
182
082
|
$
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Cumul des
amortissements
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
31 décembre 2020
|
--
|
$
|
--
|
$
|
11 398
|
$
|
1 258
|
$
|
12
656
|
$
|
Charge pour
l'exercice
|
--
|
|
--
|
|
4 697
|
|
786
|
|
5
483
|
|
Sorties
|
--
|
|
--
|
|
(7 402)
|
|
(30)
|
|
(7
432)
|
|
31 décembre 2021
|
--
|
$
|
--
|
$
|
8
693
|
$
|
2
014
|
$
|
10
707
|
$
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Valeur
comptable
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
31 décembre 2021
|
98
846
|
$
|
18
236
|
$
|
38
807
|
$
|
15
486
|
$
|
171
375
|
$
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Coût
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
31 décembre 2019
|
50 737
|
$
|
3 236
|
$
|
23 902
|
$
|
16 020
|
$
|
93 895
|
$
|
Entrées
|
--
|
|
--
|
|
--
|
|
4 181
|
|
4 181
|
|
Sorties
|
--
|
|
--
|
|
--
|
|
(4 071)
|
|
(4 071)
|
|
Acquisition
d'entreprise
|
5 377
|
|
--
|
|
4 000
|
|
--
|
|
9 377
|
|
31 décembre 2020
|
56 114
|
$
|
3 236
|
$
|
27 902
|
$
|
16 130
|
$
|
103 382
|
$
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Cumul des
amortissements
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
31 décembre 2019
|
--
|
$
|
--
|
$
|
9 223
|
$
|
5 100
|
$
|
14 323
|
$
|
Charge pour
l'exercice
|
--
|
|
--
|
|
2 175
|
|
229
|
|
2 404
|
|
Sorties
|
--
|
|
--
|
|
--
|
|
(4 071)
|
|
(4 071)
|
|
31 décembre 2020
|
--
|
$
|
--
|
$
|
11 398
|
$
|
1 258
|
$
|
12 656
|
$
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Valeur
comptable
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
31 décembre 2020
|
56 114
|
$
|
3 236
|
$
|
16 504
|
$
|
14 872
|
$
|
90 726
|
$
|
Au cours de l'exercice, des coûts d'emprunt de 153 $
(857 $ en 2020) directement attribuables
à la construction d'actifs qualifiés ont été inscrits à
l'actif. Le taux de capitalisation utilisé pour déterminer le
montant des coûts d'emprunt inscrits à l'actif au cours de
l'exercice s'est établi à 3,0 % (3,7 % en 2020).
L'amortissement des immobilisations incorporelles est imputé au
poste « Frais de vente et d'administration ».
12. CRÉDITEURS ET CHARGES À PAYER
Les créditeurs et charges à payer se composent des éléments
suivants :
|
31 décembre 2021
|
|
31 décembre 2020
|
|
Fournisseurs
|
178
522
|
$
|
137 016
|
$
|
Produits locatifs
différés
|
1
012
|
|
854
|
|
Charges à payer à des
fournisseurs avec des délais de paiement plus longs
|
30
762
|
|
23 493
|
|
Salaires, primes et
primes incitatives
|
44
501
|
|
26 204
|
|
Charges à
payer
|
51
043
|
|
44 159
|
|
Créditeurs et charges
à payer
|
305
840
|
$
|
231 726
|
$
|
Les charges à payer à des fournisseurs avec des délais de
paiement plus longs ont trait aux achats d'équipement auprès des
fournisseurs dont les délais de paiement varient de 60 jours à
8 mois environ.
13. PROVISIONS ET ÉVENTUALITÉS
|
Restructuration
|
|
Garanties
|
|
Autres
|
|
Total
|
|
Provisions au
31 décembre 2020
|
3 752
|
$
|
1 074
|
$
|
2 134
|
$
|
6
960
|
$
|
Charge pour
l'exercice
|
--
|
|
10 205
|
|
2 713
|
|
12
918
|
|
Utilisation au cours
de l'exercice
|
(2 881)
|
|
(9 652)
|
|
(1 562)
|
|
(14
095)
|
|
Provisions au
31 décembre 2021
|
871
|
$
|
1 627
|
$
|
3 285
|
$
|
5
783
|
$
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Partie
courante
|
871
|
$
|
1 627
|
$
|
3 069
|
$
|
5
567
|
$
|
Partie non
courante
|
--
|
|
--
|
|
216
|
|
216
|
|
Total
|
871
|
$
|
1 627
|
$
|
3 285
|
$
|
5
783
|
$
|
Éventualités
Dans le cours normal de son activité, la
Société est éventuellement redevable pour divers montants qui
pourraient découler de litiges, de questions environnementales ou
d'autres sources. La Société est d'avis que la résolution de ces
questions n'aura pas d'incidence importante sur sa situation
financière ou ses résultats d'exploitation. Des provisions
sont constatées dans les états financiers consolidés, si le montant
de l'obligation peut être estimé de manière fiable, et s'il est
probable qu'une sortie de ressources économiques soit nécessaire
pour éteindre l'obligation.
14. OBLIGATIONS LOCATIVES ET CRÉANCES
LOCATIVES
En qualité de preneur
La Société loue des immeubles
pour son réseau de succursales, certains véhicules, des machines
et du matériel informatique.
La variation des obligations locatives se présente comme
suit :
Pour les exercices
clos les 31 décembre
|
Note
|
2021
|
|
2020
|
|
Solde à l'ouverture
de l'exercice
|
|
153
033
|
$
|
127 130
|
$
|
Variations issues
des flux de trésorerie liés à l'exploitation
|
|
|
|
|
|
Charges financières
payées sur les obligations locatives
|
|
(7
869)
|
|
(8 152)
|
|
Variations issues
des flux de trésorerie de financement
|
|
|
|
|
|
Paiement d'obligations
locatives
|
|
(28
896)
|
|
(22 940)
|
|
Autres
variations
|
|
|
|
|
|
Acquisition
d'entreprise
|
5
|
6
076
|
|
13 250
|
|
Charge
d'intérêts
|
23
|
7
869
|
|
8 152
|
|
Nouveaux contrats de
location, déduction faite des sorties
|
|
37
925
|
|
35 593
|
|
Solde à la clôture de
l'exercice
|
|
168
138
|
$
|
153 033
|
$
|
Partie
courante
|
|
30
541
|
$
|
23 852
|
$
|
Partie non
courante
|
|
137
597
|
$
|
129 181
|
$
|
Les contrats de location à court terme, les contrats de location
dont le bien sous-jacent est de faible valeur et les paiements de
loyers variables qui ne sont pas liés à un indice ne sont pas pris
en compte dans le solde des obligations locatives. Les
paiements de loyers variables et les paiements de loyers liés à des
contrats de location à court terme et à des contrats de location
dont le bien sous-jacent est de faible valeur sont passés en
charges à mesure qu'ils sont engagés dans les états consolidés du
résultat net.
Pour les exercices
clos les 31 décembre
|
Note
|
2021
|
|
2020
|
|
Charge liée à des
contrats de location à court terme
|
|
225
|
$
|
396
|
$
|
Charge liée à des
actifs de faible valeur, compte non tenu des contrats de
location à court terme dont le bien sous-jacent est de faible
valeur
|
|
34
|
|
10
|
|
Charge relative aux
paiements de loyers variables non pris en compte dans
l'évaluation des obligations locatives
|
|
2
582
|
|
1 867
|
|
Paiements
d'obligations locatives
|
|
28
896
|
|
22 940
|
|
Intérêts payés sur
les obligations locatives
|
23
|
7
869
|
|
8 152
|
|
Total des sorties de
trésorerie relatives aux contrats de location
|
|
39
606
|
$
|
33 365
|
$
|
L'analyse des échéances des flux de trésorerie contractuels non
actualisés des obligations locatives se présente comme
suit :
|
31 décembre 2021
|
|
31 décembre 2020
|
|
Moins de un
an
|
48
768
|
$
|
37 008
|
$
|
De un an à trois
ans
|
73
977
|
|
64 811
|
|
De trois à cinq
ans
|
47
485
|
|
43 997
|
|
Plus de cinq
ans
|
80
721
|
|
81 109
|
|
Total des obligations
locatives non actualisées
|
250
951
|
$
|
226 925
|
$
|
En qualité de bailleur
Contrats de location simple
La Société loue de
l'équipement à des clients aux termes de contrats de location dont
la durée ne dépasse pas cinq ans. Ces contrats de location ont été
évalués et classés comme des contrats de location simple. Les
produits sont présentés à titre de produits tirés de la location
d'équipement et comptabilisés uniformément sur la durée du contrat
de location. Les paiements minimaux futurs au titre des contrats
de location à recevoir aux termes de ces contrats
s'établissent comme suit :
|
|
31 décembre 2021
|
|
31 décembre 2020
|
|
Moins de un
an
|
|
6
791
|
$
|
6 074
|
$
|
De un an à cinq
ans
|
|
8
567
|
|
5 855
|
|
Paiements minimaux
futurs au titre des contrats de location
|
|
15
358
|
$
|
11 929
|
$
|
Contrats de location-financement
La Société sous-loue certains équipements à des clients. La
Société évalue ses contrats de sous-location et les classe comme
des contrats de location-financement. Par conséquent, elle
décomptabilise les actifs au titre de droits d'utilisation pour
chacun des contrats de location principaux, elle comptabilise les
créances locatives équivalentes à l'investissement net dans le
contrat de sous-location et elle conserve les obligations
locatives comptabilisées précédemment à titre de preneur. Le
tableau suivant fournit une analyse des échéances des créances
locatives, en présentant les paiements de loyers non actualisés à
recevoir après la date de présentation :
|
31 décembre 2021
|
|
31 décembre 2020
|
|
Moins de un
an
|
3
382
|
$
|
2 223
|
$
|
De un an à cinq
ans
|
6
303
|
|
5 255
|
|
Total des créances
locatives non actualisées
|
9
685
|
|
7 478
|
|
Produits financiers
non acquis
|
(407)
|
|
(319)
|
|
Créances
locatives
|
9
278
|
$
|
7 159
|
$
|
Partie
courante
|
3
187
|
$
|
2 039
|
$
|
Partie non
courante
|
6
091
|
$
|
5 120
|
$
|
15. AVANTAGES DU PERSONNEL
Avant le 31 décembre 2019, la Société était le promoteur de
trois régimes de retraite : le régime de retraite de Wajax
Limitée (le « régime des salariés ») qui, sauf
pour un nombre limité de salariés qui participent à un régime
à prestations définies, comprenait un régime à cotisations
définies; et deux régimes à prestations définies : le
régime de retraite des hauts dirigeants de Wajax Limitée
(le « régime des hauts dirigeants ») et le régime
complémentaire de retraite des hauts dirigeants de Wajax Limitée
(le « RCRHD »). À compter du
31 décembre 2019, le régime des salariés a été liquidé.
Les charges à payer à l'égard des prestations au titre du régime
ont été gelées à compter de cette date et tous les membres actifs
se sont joints à un nouveau régime à cotisations définies
parrainé par la Société, le régime de retraite à cotisations
définies de Wajax Limitée (le « régime à cotisations
définies »). Au cours de l'exercice, la Société a constitué
un régime de retraite simplifié, conçu comme un régime à
cotisations définies pour les salariés du Québec, et en est devenue
le promoteur.
Au cours de l'exercice, la Société a réglé les obligations au
titre des prestations et les actifs du régime dans le cadre de la
liquidation du régime des salariés. Le règlement a été établi en
concluant une entente avec une compagnie d'assurance tierce en vue
de l'achat d'une rente pour les participants qui ont choisi
d'acheter une rente en leur nom, et en payant des valeurs de rachat
aux participants qui ont choisi un paiement forfaitaire. Le coût de
l'achat de la rente s'est élevé à 4 396 $ et a été
financé au moyen des actifs du régime existant. Pour les
participants qui ont choisi un règlement forfaitaire, le montant
forfaitaire total versé était de 2 610 $, montant qui a
également été payé à partir des actifs du régime existant. Par
suite du règlement, les actifs du régime des salariés et les
obligations au titre des prestations ont diminué de
7 006 $ et de 7 123 $, respectivement, ce qui a
donné lieu à un profit sur liquidation de 117 $ que la Société
a comptabilisé dans les états consolidés du résultat net au
cours de l'exercice.
De plus, le règlement a donné lieu à une réévaluation du régime
des salariés pour tenir compte de toute modification antérieure au
règlement des hypothèses, de l'expérience relative au rendement des
actifs du régime et des autres ajustements liés à
l'expérience, ce qui a donné lieu à une perte de réévaluation
de 142 $, déduction faite de l'impôt, comptabilisée dans
les autres éléments du résultat global au cours de l'exercice
dans les états consolidés du résultat global.
La Société verse également des cotisations à plusieurs régimes
de retraite multiemployeurs dont un syndicat est le promoteur
et auxquels participent un petit nombre de salariés. Deux d'entre
eux sont des régimes de retraite à prestations cibles, mais ils
sont comptabilisés comme régimes à cotisations définies, puisque la
Société ne participe pas à la gestion de ces régimes et
qu'elle ne dispose pas de données suffisantes pour
les comptabiliser à titre de régimes à prestations
définies.
La Société a recours à des rapports actuariels préparés par des
actuaires indépendants à des fins de capitalisation et de
comptabilité, et évalue ses obligations au titre des prestations
définies et la juste valeur des actifs des régimes à des fins de
comptabilité en date du 31 décembre de chaque année.
Ces hypothèses actuarielles comprennent les taux
d'actualisation, les augmentations de la rémunération, les taux de
mortalité, l'inflation et la durée d'activité. Même si la direction
est d'avis que les hypothèses actuarielles sont appropriées, tout
changement important par rapport à celles utilisées aurait
des répercussions sur les états de la situation financière et
sur les états du résultat net.
L'évaluation actuarielle précédente et définitive du régime des
salariés à des fins de capitalisation a été réalisée
le 31 décembre 2019, au moment de sa
liquidation. L'évaluation actuarielle précédente du régime des
hauts dirigeants à des fins de capitalisation a été réalisée le
1er janvier 2021 et la prochaine évaluation
aura lieu le 1er janvier 2024.
Les hypothèses actuarielles importantes suivantes ont été
utilisées pour déterminer les coûts nets des régimes à
prestations définies et les obligations au titre des prestations
définies :
|
31 décembre 2021
|
31 décembre 2020
|
Taux d'actualisation
à l'ouverture de l'exercice (aux fins de la détermination des
charges au titre des régimes)
|
2,5
%
|
3,0 %
|
Taux d'actualisation
à la clôture de l'exercice (aux fins de la détermination
des charges au titre des régimes)
|
3,1
%
|
2,5 %
|
Augmentation du
salaire cotisable
|
--
%
|
-- %
|
Taux
d'inflation
|
2,0
%
|
2,0 %
|
Les hypothèses concernant les taux de mortalité futurs sont
fondées sur la totalité des taux de la table de mortalité de
2014 des retraités canadiens du secteur privé pour le régime des
salariés et 87 % des taux de la table de mortalité de 2014 des
retraités canadiens du secteur public pour le régime des hauts
dirigeants et du RCRHD.
Les actifs des régimes à cotisations déterminées sont investis
d'après les instructions fournies par les participants aux régimes.
Le tableau qui suit présente les investissements dans les
principales catégories d'actifs des régimes à prestations
définies exprimés en pourcentage du total des actifs des
régimes :
|
Régime des
hauts dirigeants 31 décembre 2021
|
Régime des
salariés 31 décembre 2020
|
Régimes des
hauts dirigeants 31 décembre 2020
|
|
Titres à revenu
fixe
|
40,4
%
|
100 %
|
39,9 %
|
Actions
étrangères
|
59,6
%
|
-- %
|
60,1 %
|
|
100,0
%
|
100,0 %
|
100,0 %
|
L'historique des ajustements aux régimes à prestations définies
comptabilisé dans les autres éléments du résultat global pour
l'exercice considéré et l'exercice précédent se présente comme
suit :
|
2021
|
|
2020
|
|
Perte actuarielle
(gain actuariel) sur l'obligation au titre des prestations
définies découlant des éléments suivants :
|
|
|
|
|
Ajustements liés à
l'expérience
|
236
|
$
|
(35)
|
$
|
Changements dans les
hypothèses démographiques
|
--
|
|
(157)
|
|
Changements dans les
hypothèses financières
|
(1
337)
|
|
958
|
|
|
(1
101)
|
$
|
766
|
$
|
Perte actuarielle
(gain actuariel) sur le rendement des actifs
|
492
|
|
(722)
|
|
Total (du profit lié)
de la perte liée à la réévaluation comptabilisé dans les autres
éléments du résultat global, avant impôt
|
(609)
|
$
|
44
|
$
|
Total des paiements en trésorerie
Le total des
paiements en trésorerie au titre des avantages du personnel futurs
pour 2021, qui comprend les cotisations en trésorerie faites par la
Société à ses régimes de retraite capitalisés, les paiements
en trésorerie versés directement aux prestataires aux termes
de ses régimes de retraite non capitalisés et les cotisations
en trésorerie faites à ses régimes à cotisations déterminées,
s'établissait à 9 698 $ (8 610 $ en 2020).
La Société s'attend à verser des cotisations de 511 $ à ses
régimes de retraite à prestations définies au cours de
l'exercice qui sera clos le 31 décembre 2022.
Les charges au titre des régimes imputées aux résultats
s'établissent comme suit :
|
2021
|
|
2020
|
|
Régimes à cotisations
définies
|
|
|
|
|
Coût des services
rendus au cours de l'exercice
|
8
294
|
$
|
8 015
|
$
|
Régimes à prestations
définies
|
|
|
|
|
Coût des services
rendus au cours de l'exercice
|
276
|
|
288
|
|
Profit sur
liquidation
|
(117)
|
|
--
|
|
Frais
d'administration
|
227
|
|
275
|
|
Frais au titre de la
ligne de crédit du RCRHD
|
221
|
|
318
|
|
Coût financier lié à
l'obligation au titre des prestations définies
|
466
|
|
648
|
|
Produit d'intérêts
généré par les actifs du régime
|
(229)
|
|
(368)
|
|
|
844
|
$
|
1 161
|
$
|
Charge totale au
titre des régimes constatée dans le résultat net
|
9
138
|
$
|
9 176
|
$
|
Une tranche de 3 702 $ (3 644 $ en 2020) des
montants comptabilisés dans les résultats est incluse dans le coût
des ventes et une tranche de 5 436 $ (5 532 $
en 2020) est incluse dans les frais
de vente et d'administration.
Le tableau qui suit présente les montants comptabilisés dans les
autres éléments du résultat global.
|
2021
|
|
2020
|
|
(Gains actuariels
nets) pertes actuarielles nettes
|
(609)
|
$
|
44
|
$
|
Charge (recouvrement)
d'impôt différé
|
164
|
|
(12)
|
|
Montant comptabilisé
dans les autres éléments du résultat global
|
(445)
|
$
|
32
|
$
|
|
|
|
|
|
Total des pertes
actuarielles cumulées, après impôt
|
2
744
|
$
|
3 189
|
$
|
Les informations sur les régimes de retraite à prestations
définies de la Société, pris collectivement, s'établissent comme
suit :
Valeur actualisée
de l'obligation au titre des prestations
|
2021
|
|
2020
|
|
Valeur actualisée de
l'obligation au titre des prestations à l'ouverture de
l'exercice
|
22
821
|
$
|
22 185
|
$
|
Coût des services
rendus au cours de l'exercice
|
276
|
|
288
|
|
Profit sur la
liquidation
|
(117)
|
|
--
|
|
Cotisations des
participants
|
20
|
|
19
|
|
Coût financier lié à
l'obligation au titre des prestations définies
|
466
|
|
648
|
|
(Gain actuariel)
perte actuarielle
|
(1
101)
|
|
766
|
|
Prestations
versées
|
(1
176)
|
|
(1 085)
|
|
Paiements au titre du
règlement d'actifs du régime
|
(7
006)
|
|
--
|
|
Valeur actualisée de
l'obligation au titre des prestations à la clôture
de l'exercice
|
14
183
|
$
|
22 821
|
$
|
Juste valeur des
actifs des régimes
|
2021
|
|
2020
|
|
Juste valeur des
actifs des régimes à l'ouverture de l'exercice
|
13
013
|
$
|
12 669
|
$
|
Rendement des actifs du
régime
|
(299)
|
|
1 335
|
|
Cotisations des
participants
|
20
|
|
19
|
|
Cotisations de
l'employeur
|
1
404
|
|
595
|
|
Prestations
versées
|
(1
176)
|
|
(1 085)
|
|
Paiements au titre du
règlement d'actifs du régime
|
(7
006)
|
|
--
|
|
Frais
d'administration
|
(191)
|
|
(520)
|
|
Juste valeur des
actifs des régimes à la clôture de l'exercice
|
5
765
|
$
|
13 013
|
$
|
Situation de
capitalisation
|
2021
|
|
2020
|
|
Juste valeur des
actifs des régimes à la clôture de l'exercice
|
5
765
|
$
|
13 013
|
$
|
Valeur actualisée de
l'obligation au titre des prestations à la clôture
de l'exercice
|
(14
183)
|
|
(22 821)
|
|
Déficit
|
(8
418)
|
$
|
(9 808)
|
$
|
L'obligation au titre des prestations constituées figurant dans
l'état de la situation financière de la Société s'établit comme
suit :
|
2021
|
|
2020
|
|
Créditeurs et charges
à payer
|
(441)
|
$
|
(585)
|
$
|
Avantages du
personnel
|
(7
977)
|
|
(9 223)
|
|
Déficit
|
(8
418)
|
$
|
(9 808)
|
$
|
La valeur actualisée de l'obligation au titre des prestations
comprend une obligation de 6 113 $ (6 335 $
en 2020) au titre des prestations du RCRHD qui n'est pas
capitalisée. Cette obligation est garantie par une lettre de
crédit de 6 735 $ (6 349 $ en 2020).
Analyse de sensibilité
L'analyse de sensibilité qui suit est hypothétique et doit
être utilisée avec circonspection. Les sensibilités à chacune
des hypothèses clés ont été calculées sans tenir compte de la
modification des autres hypothèses. Dans les faits, des variations
peuvent survenir dans plusieurs hypothèses clés simultanément.
Toute modification d'un facteur pourrait entraîner la modification
d'un autre facteur, ce qui pourrait amplifier ou atténuer
l'incidence de ces hypothèses.
Une augmentation de 1 % des taux d'actualisation se
traduirait par une diminution de 1 563 $
(2 070 $ en 2020) de l'obligation au titre de prestations
définies au 31 décembre 2021. Une diminution de
1 % des taux d'actualisation se traduirait par une
augmentation de 1 614 $ (2 485 $ en 2020) de
l'obligation au titre de prestations définies.
16. DÉBENTURES
Débentures non garanties de premier rang à 6 % venant à
échéance le 15 janvier 2025
En décembre 2019,
la Société a émis des débentures subordonnées non garanties d'un
montant de 57 000 $, d'une durée de cinq ans et
venant à échéance le 15 janvier 2025. Ces débentures
portent intérêt à un taux fixe annuel de 6,00 %, payable
semestriellement le 15 janvier et le 15 juillet de chaque
année, dès le 15 juillet 2020.
Les débentures ne seront pas remboursables avant le
15 janvier 2023, sauf s'il survient un changement
de contrôle de la Société conformément aux modalités de l'acte
de fiducie régissant les débentures. À compter du
15 janvier 2023, mais avant le 15 janvier 2024,
les débentures sont remboursables, en totalité en tout temps, ou en
partie de temps à autre, au choix de la Société à un prix
équivalent à 103 % du montant en principal remboursé, majoré
des intérêts courus et impayés. À compter du
15 janvier 2024, mais avant la date d'échéance du
15 janvier 2025, les débentures sont remboursables à un
prix équivalent au montant en principal, majoré des intérêts courus
et impayés.
Lors du remboursement ou à la date d'échéance le
15 janvier 2025, la Société peut rembourser
les débentures en trésorerie ou en actions avec droit de vote
librement négociables de la Société.
Les débentures sont classées comme un passif financier et sont
comptabilisées initialement à la juste valeur, déduction faite des
coûts de transaction. Les débentures sont évaluées par la suite au
coût amorti en utilisant la méthode du taux d'intérêt effectif sur
la durée de vie des débentures.
Les soldes suivants étaient impayés :
|
31 décembre 2021
|
|
31 décembre 2020
|
|
Débentures
émises
|
57
000
|
$
|
57 000
|
$
|
Frais de financement
différés, déduction faite du cumul des amortissements
|
(1
777)
|
|
(2 362)
|
|
Total des
débentures
|
55
223
|
$
|
54 638
|
$
|
Les variations du solde des débentures sont présentées
ci-après :
Pour les exercices
clos les 31 décembre
|
2021
|
|
2020
|
|
Solde à l'ouverture
de l'exercice
|
54
638
|
$
|
54 115
|
$
|
Variations issues
des flux de trésorerie de financement
|
|
|
|
|
Coûts de transaction
liés à l'émission
|
--
|
|
(37)
|
|
Autres
variations
|
|
|
|
|
Amortissement des
frais de financement différés
|
585
|
|
560
|
|
Solde à la clôture de
l'exercice
|
55
223
|
$
|
54 638
|
$
|
Les charges financières sur les débentures se sont établies à
3 999 $ (3 999 $ en 2020) pour l'exercice clos
le 31 décembre 2021.
17. DETTE À LONG
TERME
Le 22 janvier 2021, la Société a utilisé sa facilité à
terme d'acquisition non renouvelable de 50 000 $ pour
financer l'acquisition de Tundra. La tranche en trésorerie
résiduelle du prix d'achat a été financée au moyen de la facilité à
terme renouvelable.
Le 1er octobre 2021, la Société a modifié
sa facilité de crédit garantie de premier rang, en prorogeant au
1er octobre 2026 l'échéance de la facilité à
terme non renouvelable et de la facilité à terme renouvelable
établie au 1er octobre 2024. Bien que la date
d'échéance du 30 décembre 2022 au titre de la facilité à
terme d'acquisition non renouvelable demeure inchangée, les marges
d'intérêt de cette facilité ont été réduites pour correspondre à
celles de la principale facilité de crédit. Le coût de 573 $
engagé pour modifier la facilité a été inscrit au bilan et
sera amorti sur la durée restante de la facilité.
Les emprunts aux termes de la facilité de crédit bancaire
sont assortis de taux d'intérêt variables, qui sont établis
d'après les taux de rendement des acceptations bancaires en dollars
canadiens, le TIOL en dollars américains ou le taux préférentiel,
tous majorés de marges. Les marges sur la facilité dépendent du
ratio de levier financier de la Société au moment où les emprunts
sont contractés, et elles varient entre 1,5 % et 3,0 %,
dans le cas des emprunts contractés aux taux des acceptations
bancaires en dollars canadiens et des emprunts contractés au TIOL
en dollars américains, et entre 0,5 % et 2,0 %, dans le
cas des emprunts contractés au taux préférentiel. Avant la
modification de la facilité de crédit bancaire du
1er octobre 2021, les marges sur la facilité
de crédit à terme d'acquisition non renouvelable varient entre
1,7 % et 3,3 %, dans le cas des emprunts contractés aux
taux des acceptations bancaires en dollars canadiens et des
emprunts contractés au TIOL en dollars américains, et entre
0,7 % et 2,3 %, dans le cas des emprunts contractés
au taux préférentiel. La modification de la facilité de crédit
bancaire a permis à la Société d'harmoniser les taux de la
facilité de crédit à terme d'acquisition non renouvelable avec les
taux de la facilité de crédit principale.
La capacité d'emprunt aux termes de la facilité de crédit
bancaire dépend du niveau des stocks disponibles de la Société et
des créances clients impayées. Au 31 décembre 2021, la
capacité d'emprunt aux termes de la facilité de crédit bancaire
était de 450 000 $ (438 710 $ au
31 décembre 2020); de ce montant, une tranche de
342 729 $ (209 296 $ au
31 décembre 2020) était disponible à la Société. De plus,
la facilité de crédit bancaire est assortie de clauses restrictives
habituelles, portant notamment sur la déclaration
de dividendes en espèces et sur le maintien du ratio de
couverture des intérêts, qui étaient toutes satisfaites au
31 décembre 2021.
Les soldes suivants étaient impayés :
|
|
31 décembre 2021
|
|
31 décembre 2020
|
|
Facilité de crédit
bancaire
|
|
|
|
|
|
Tranche à terme non
renouvelable
|
|
50
000
|
$
|
50 000
|
$
|
Tranche à terme
d'acquisition non renouvelable
|
|
50
000
|
|
--
|
|
Tranche à terme
renouvelable
|
|
--
|
|
122 991
|
|
|
|
100
000
|
$
|
172 991
|
$
|
Frais de financement
différés, déduction faite du cumul des
amortissements
|
|
(1
782)
|
|
(1 411)
|
|
Total de la dette à
long terme
|
|
98
218
|
$
|
171 580
|
$
|
La Société avait des lettres de crédit en vigueur totalisant
7 271 $ à la clôture de l'exercice (6 423 $ au
31 décembre 2020). Les charges financières sur la dette à
long terme se sont élevées à 7 494 $ (8 971 $
en 2020). Les variations du solde de la dette à long
terme sont les suivantes :
Pour les exercices
clos les 31 décembre
|
2021
|
|
2020
|
|
Solde à l'ouverture
de l'exercice
|
171
580
|
$
|
225 573
|
$
|
Variations issues
des flux de trésorerie de financement
|
|
|
|
|
Remboursement net
d'emprunts
|
(72
991)
|
|
(54 371)
|
|
Coûts de transaction
liés aux emprunts
|
(966)
|
|
--
|
|
Autres
variations
|
|
|
|
|
Amortissement des
frais de financement différés
|
595
|
|
378
|
|
Solde à la clôture de
l'exercice
|
98
218
|
$
|
171 580
|
$
|
18. INSTRUMENTS FINANCIERS ET GESTION DU RISQUE
FINANCIER
La Société a recours à la hiérarchie de la juste valeur suivante
pour déterminer et présenter la juste valeur des instruments
financiers :
- Niveau 1 -- prix non ajustés cotés sur des
marchés actifs pour des actifs ou des passifs identiques;
- Niveau 2 -- autres techniques pour lesquelles
toutes les données d'entrée qui ont une incidence importante sur la
juste valeur comptabilisée sont observables, directement ou
indirectement;
- Niveau 3 -- techniques qui utilisent les
données d'entrée ayant une incidence importante sur la juste
valeur comptabilisée qui ne sont pas basées sur des données
observables de marché.
La Société classe ses instruments financiers comme
suit :
|
31 décembre 2021
|
|
31 décembre 2020
|
|
|
|
|
|
|
Actifs financiers
évalués au coût amorti
|
|
|
|
|
Trésorerie
|
9
988
|
$
|
6 625
|
$
|
Clients et autres
débiteurs
|
223
512
|
|
214 507
|
|
Actifs sur
contrat
|
36
975
|
|
23 003
|
|
Créances
locatives
|
9
278
|
|
7 159
|
|
|
|
|
|
|
Passifs financiers
évalués au coût amorti
|
|
|
|
|
Créditeurs et charges
à payer
|
305
840
|
|
231 726
|
|
Provisions
|
5
783
|
|
6 960
|
|
Passifs sur
contrat
|
19
545
|
|
7 064
|
|
Dividendes à
payer
|
5
352
|
|
5 008
|
|
Autres
passifs
|
3
645
|
|
2 365
|
|
Obligations
locatives
|
168
138
|
|
153 033
|
|
Débentures
|
55
223
|
|
54 638
|
|
Dette à long
terme
|
98
218
|
|
171 580
|
|
|
|
|
|
|
Actifs (passifs)
financiers dérivés évalués à la juste valeur, montant
net
|
|
|
|
|
Contrats de change à
terme
|
714
|
|
(710)
|
|
Swaps sur rendement
total
|
2
836
|
|
(578)
|
|
Swaps de taux
d'intérêt
|
(3
121)
|
|
(8 276)
|
|
La Société évalue les actifs financiers et les passifs
financiers non dérivés au coût amorti. Les actifs et passifs
financiers dérivés sont comptabilisés à la juste valeur dans les
états consolidés de la situation financière. Les
variations de la juste valeur sont comptabilisées dans les états
consolidés du résultat net à l'exception des variations
de la juste valeur liée aux actifs et passifs financiers dérivés
qui sont effectivement désignés comme des instruments de
couverture, lesquels sont comptabilisés dans les autres éléments du
résultat global. Les actifs et passifs financiers dérivés de la
Société sont détenus auprès d'importantes banques à charte
canadiennes et sont réputés être des instruments financiers
de niveau 2. La juste valeur de la dette à long terme se
rapproche de sa valeur comptable en raison du taux d'intérêt
variable. La juste valeur des créances locatives se rapproche de
leur valeur comptable. La juste valeur des débentures peut être
estimée selon le cours des débentures, lequel prend en
considération le risque de crédit de la Société. Au
31 décembre 2021, la Société a estimé que la juste
valeur de ses débentures s'établissait à 58 972 $. La
juste valeur de tous les autres actifs et passifs financiers,
autres que les obligations locatives, se rapproche de leur
valeur comptable en raison de l'échéance à court terme
de ceux-ci.
En raison de ses actifs et passifs financiers, la Société est
exposée, par son recours aux instruments financiers, aux risques
suivants : risque de crédit, risque de liquidité et risque de
marché (ce qui comprend le risque de change, le risque de taux
d'intérêt et le risque de prix sur instruments de capitaux
propres). L'analyse qui suit fournit une appréciation de ces
risques aux 31 décembre 2021 et 2020.
Risque de crédit
La Société est exposée à un risque de
crédit relativement à ses clients et autres débiteurs. Ce risque
est atténué par la vaste clientèle de la Société, qui est active
dans plusieurs secteurs partout au Canada. La Société a adopté un programme
d'évaluation du crédit des clients et limite au besoin le crédit
accordé. Les clients et autres débiteurs de la Société comprennent
des créances clients et d'autres débiteurs, généralement de
fournisseurs, au titre des garanties et des rabais.
Voici le classement chronologique des comptes clients :
|
31 décembre 2021
|
|
31 décembre 2020
|
|
En règle
|
108
645
|
$
|
86 525
|
$
|
En souffrance depuis
moins de 60 jours
|
78
880
|
|
89 097
|
|
En souffrance depuis
plus de 60 jours
|
9
237
|
|
15 860
|
|
Total des comptes
clients
|
196
762
|
$
|
191 482
|
$
|
Les valeurs comptables des débiteurs représentent l'exposition
maximale au risque de crédit.
La Société maintient un compte de correction de valeur pour les
pertes sur créances attendues compte tenu de l'expérience passée en
matière de perception des paiements et des modifications
observables et des prévisions de la conjoncture économique à
venir corrélées avec les défaillances sur les créances.
À ce jour, de telles pertes ont été conformes aux
attentes de la direction. L'évolution du compte de correction
de valeur pour pertes sur créances s'est établie comme
suit :
Pour les exercices
clos les 31 décembre
|
2021
|
|
2020
|
|
Solde
d'ouverture
|
3
626
|
$
|
2 371
|
$
|
Charge (reprise),
montant net
|
(1
013)
|
|
2 808
|
|
Montant
débité
|
(1
533)
|
|
(1 553)
|
|
Solde de
clôture
|
1
080
|
$
|
3 626
|
$
|
La Société est également exposée au risque que des contreparties
à des contrats de change à terme, à des swaps de
taux d'intérêt et à des swaps sur rendement total n'exécutent
pas leurs obligations. Ces contreparties sont de grandes
institutions financières qui conservent des notes de crédit à court
terme et à long terme élevées. Jusqu'ici, aucune de ces
contreparties n'a manqué à ses obligations financières envers la
Société. La direction n'estime pas que le risque associé à
l'inexécution des obligations des contreparties soit élevé,
et elle continuera de surveiller le risque de crédit
de ces contreparties.
Risque de liquidité
Le risque de liquidité est le
risque que la Société éprouve des difficultés à honorer des
engagements liés à ses passifs financiers à mesure qu'ils
deviennent exigibles. Au 31 décembre 2021, la
Société avait prélevé un montant de 100 000 $
(172 991 $ en 2020) sur la facilité de crédit bancaire,
dont un montant de 50 000 $ vient à échéance le
30 décembre 2022 et un montant de 50 000 $
vient à échéance le 1er octobre 2026.
Elle a émis des lettres de crédit de 7 271 $
(6 423 $ en 2020), portant ses prélèvements à
107 271 $ (179 414 $ en 2020) sur sa facilité
de crédit bancaire de 450 000 $ (450 000 $
en 2020) et à néant (néant en 2020) sur ses facilités
de financement d'équipement portant intérêt
de 25 000 $ (25 000 $ en 2020).
En décembre 2019, la Société a émis des débentures
subordonnées non garanties d'un montant de 57 000 $,
d'une durée de cinq ans et venant à échéance
le 15 janvier 2025. Ces débentures portent intérêt à
un taux fixe annuel de 6,00 %, payable semestriellement le
15 janvier et le 15 juillet de chaque année, dès le
15 juillet 2020. Lors du remboursement ou à la date
d'échéance le 15 janvier 2025, la Société peut rembourser
les débentures en trésorerie ou en actions avec droit de
vote librement négociables de la Société.
La facilité de crédit bancaire de 450 000 $ de la
Société, dont une tranche de 342 729 $ était inutilisée
à la clôture de l'exercice, de même qu'un montant
additionnel de 25 000 $ aux fins du financement
de l'équipement disponible aux termes de la facilité
de crédit bancaire, sont jugés suffisants pour satisfaire les
besoins à court terme en fonds de roulement de la Société dans
le cours normal de ses activités et en matière de dépenses
d'investissement de maintien ainsi que pour certains
investissements stratégiques. Toutefois, la Société pourrait devoir
recourir au marché des actions ou au marché des titres d'emprunt
pour financer des acquisitions importantes.
Les obligations contractuelles se présentent comme
suit :
|
Total
|
Moins de
1 an
|
De 1 an à
3 ans
|
De 3 à
5 ans
|
Après
5 ans
|
Créditeurs et charges
à payer
|
305
840
|
$
|
305 840
|
$
|
--
|
$
|
--
|
$
|
--
|
$
|
Obligations locatives
non actualisées
|
250
951
|
|
48 768
|
|
73 977
|
|
47 485
|
|
80 721
|
|
Dette à long
terme
|
100
000
|
|
50 000
|
|
--
|
|
50 000
|
|
--
|
|
Débentures
|
57
000
|
|
--
|
|
--
|
|
57 000
|
|
--
|
|
Total
|
713
791
|
$
|
404 608
|
$
|
73 977
|
$
|
154 485
|
$
|
80 721
|
$
|
Risque de marché
Le risque de marché correspond au
risque que des variations des prix du marché, comme les variations
du cours des monnaies étrangères, des taux d'intérêt et du cours
des actions de la Société, influent sur les résultats de la
Société ou sur la valeur des instruments financiers détenus et des
obligations sur des actions réglées en trésorerie en cours.
L'exposition à ces risques est gérée au moyen de divers instruments
dérivés.
a) Risque de change
Certaines ventes de la Société à des clients et certains achats
auprès de fournisseurs sont exposés aux fluctuations du dollar
américain et de l'euro. Si cela est jugé approprié, la Société
conclut des contrats de change à terme visant le dollar américain
ou l'euro pour atténuer ce risque. Dans le cours normal de ses
activités, la Société conclut des contrats de change à court terme
de gré à gré pour couvrir le risque de change lié au coût de
certains stocks entrants et à certaines ventes conclues
en monnaie étrangère avec des clients, y compris les créances
connexes. Une variation du cours du change entre le dollar canadien
et d'autres monnaies sur des transactions de vente en monnaie
étrangère non couvertes conclues avec des clients, y compris les
montants à recevoir connexes, ou sur des transactions d'achat en
monnaie étrangère non couvertes intervenues avec des fournisseurs,
y compris les montants à payer connexes, n'aurait pas
d'incidence importante sur la Société. La Société procédera
à des hausses de prix périodiques afin de compenser
l'incidence négative des augmentations et de la volatilité des
cours de change sur les produits importés et d'éviter ainsi
l'érosion des marges. Toutefois, un raffermissement soudain du
dollar américain par rapport au dollar canadien peut avoir un effet
négatif essentiellement sur les marges sur les pièces à
court terme jusqu'à la prise d'effet des hausses de prix.
La Société adhère à une politique de couverture aux termes de
laquelle les risques importants associés aux opérations de change
sont habituellement déterminés et couverts.
b) Risque de taux d'intérêt
Les fluctuations des taux d'intérêt ont une incidence sur les
coûts d'emprunt de la Société. La tolérance de la Société au
risque de taux d'intérêt diminue à mesure qu'augmente le ratio de
levier financier de la Société et que diminue le ratio de
couverture des intérêts. Pour que ce risque soit géré avec
prudence, les pourcentages prévus par les lignes directrices à
l'égard de la dette à taux d'intérêt variable diminuent
à mesure qu'augmente le ratio de levier financier de la
Société. Wajax a conclu des contrats de swaps de taux
d'intérêt surtout pour réduire au minimum l'exposition aux
variations des taux d'intérêt sur sa dette à taux
variable.
Une variation de 1,00 point de pourcentage des taux
d'intérêt sur le montant moyen non réglé aux termes de la facilité
de crédit bancaire en 2021 aurait entraîné une variation d'environ
1 824 $ du bénéfice avant impôt sur le résultat pour
l'exercice.
c) Risque de prix sur instruments de capitaux
propres
Les swaps sur le rendement total de la Société sont exposés au
risque de fluctuation du cours de ses actions. Une diminution de
1,00 $ du cours des actions aurait entraîné une diminution de
390 $ du bénéfice avant impôt sur le résultat au titre des
swaps sur le rendement total. Une hausse de 1,00 $ l'action
aurait l'effet équivalent, mais inverse sur le bénéfice avant impôt
sur le résultat.
Instruments financiers dérivés et couvertures
La
Société conclut des swaps de taux d'intérêt afin de couvrir le
risque associé aux fluctuations des taux d'intérêt sur sa dette à
taux variable. Les swaps de taux d'intérêt sont comptabilisés
initialement à la date à laquelle le contrat dérivé est conclu et
ils sont ensuite réévalués à la juste valeur. La méthode
de comptabilisation du profit ou de la perte est déterminée
selon que le dérivé a été désigné comme un instrument de
couverture. Dans une relation de couverture de flux de trésorerie,
la tranche efficace de la variation de la juste valeur du
dérivé de couverture, après impôt, est comptabilisée dans les
autres éléments du résultat global alors que la tranche inefficace
est comptabilisée dans le résultat net. Les montants dans le
cumul des autres éléments du résultat global sont reclassés dans le
bénéfice net au cours des périodes où l'élément couvert a une
incidence sur le résultat net. Pour l'exercice clos
le 31 décembre 2021, la Société a comptabilisé une
perte de 502 $ liée à ses swaps de taux d'intérêt dans les
états consolidés du résultat net et un profit de 4 135 $
(perte de 4 131 $ en 2020), déduction faite
de l'impôt, dans les autres éléments du résultat global.
Les swaps de taux d'intérêt en cours de la Société sont
résumés ci-après :
|
Montant
nominal
|
|
Taux d'intérêt
moyen pondéré
|
|
Échéances
|
Au
31 décembre 2021
|
150 000
|
$
|
2,21
|
%
|
octobre 2026
|
Au
31 décembre 2020
|
150 000
|
$
|
2,12
|
%
|
novembre 2024
|
Dans le cours normal de ses activités, la Société conclut des
contrats de change à court terme pour couvrir le risque de change
lié au coût de certains stocks entrants et à certaines ventes
conclues en monnaie étrangère avec des clients, y compris les
créances connexes. Les contrats de change à terme sont d'abord
comptabilisés à la date à laquelle le contrat dérivé est conclu et
ils sont ensuite réévalués à la juste valeur. La méthode de
comptabilisation du profit ou de la perte est déterminée selon que
le dérivé a été désigné comme un instrument de couverture. Dans une
relation de couverture de flux de trésorerie, la tranche efficace
de la variation de la juste valeur du dérivé de couverture, après
impôt, est comptabilisée dans les autres éléments du résultat
global alors que la tranche inefficace est comptabilisée dans le
résultat net. Les montants dans le cumul des autres éléments du
résultat global sont reclassés au bénéfice net pour la période
où l'élément couvert a une incidence sur le résultat net. Pour
l'exercice clos le 31 décembre 2021, la Société a
comptabilisé une perte de 145 $ (profit de 151 $ en 2020)
liée à ses contrats de change dans les états consolidés du résultat
net et un profit de 1 147 $ (profit de 51 $ en
2020), déduction faite de l'impôt, dans les autres éléments du
résultat global.
Les contrats de la Société visant l'achat ou la vente
de monnaies étrangères sont résumés ci-après :
31 décembre 2021
|
Montant
nominal
|
|
Cours de
change
moyen
|
|
Échéances
|
Contrats
d'achat
|
96 506
|
$ US
|
1,2547
|
|
entre
janvier 2022 et janvier 2024
|
|
498
|
€
|
1,4841
|
|
entre
janvier 2022 et décembre 2022
|
Contrats de
vente
|
36 957
|
$ US
|
1,2543
|
|
entre
janvier 2022 et avril 2023
|
|
946
|
€
|
1,4992
|
|
entre
janvier 2022 et décembre 2022
|
31 décembre 2020
|
Montant
nominal
|
|
Cours de
change
moyen
|
|
Échéances
|
Contrats
d'achat
|
45 912
|
$ US
|
1,3236
|
|
entre
janvier 2021 et décembre 2022
|
|
102
|
€
|
1,5790
|
|
entre
octobre 2021 et décembre 2022
|
Contrats de
vente
|
32 187
|
$ US
|
1,3233
|
|
entre
janvier 2021 et décembre 2022
|
|
939
|
€
|
1,5591
|
|
entre
janvier 2021 et décembre 2022
|
La Société détient certains swaps sur rendement total pour
couvrir l'exposition liée à la hausse du cours de son action sur
ses unités d'actions incessibles (« UAI ») en
circulation. La Société n'applique pas la comptabilité de
couverture à ces relations et, par conséquent, les profits et les
pertes attribuables à l'évaluation à la valeur de marché de
ces dérivés sont comptabilisés dans le résultat net pour la période
où ils se réalisent. Au 31 décembre 2021, les swaps sur
rendement total de la Société couvraient 390 000 actions
ordinaires sous-jacentes de la Société (387 000 au
31 décembre 2020) et expirent entre mars 2022 et
mars 2024. Au cours de l'exercice, la Société a réglé un swap
sur rendement total visant 114 000 actions
(121 000 actions en 2020), ce qui s'est traduit par un
paiement en trésorerie de 613 $ (1 396 $ en 2020).
Pour l'exercice clos le 31 décembre 2021, la Société
a comptabilisé un profit de 2 801 $ (profit de 978 $
en 2020) au titre des swaps sur rendement total.
Les actifs financiers dérivés comprennent les éléments
suivants :
|
31 décembre 2021
|
|
31 décembre 2020
|
|
Swaps de taux
d'intérêt
|
283
|
$
|
--
|
$
|
Contrats de change à
terme
|
1
834
|
|
1 652
|
|
Swaps sur rendement
total
|
2
836
|
|
456
|
|
Total des actifs
financiers dérivés
|
4
953
|
$
|
2 108
|
$
|
|
|
|
|
|
Partie
courante
|
2
757
|
$
|
1 597
|
$
|
Partie non
courante
|
2
196
|
$
|
511
|
$
|
Les passifs financiers dérivés comprennent les éléments
suivants :
|
31 décembre 2021
|
|
31 décembre 2020
|
|
Swaps de taux
d'intérêt
|
3
404
|
$
|
8 276
|
$
|
Contrats de change à
terme
|
1
120
|
|
2 362
|
|
Swaps sur rendement
total
|
--
|
|
1 034
|
|
Total des passifs
financiers dérivés
|
4
524
|
$
|
11 672
|
$
|
|
|
|
|
|
Partie
courante
|
1
042
|
$
|
3 387
|
$
|
Partie non
courante
|
3
482
|
$
|
8 285
|
$
|
Les variations du solde net des (actifs) passifs financiers
dérivés se présentent comme suit :
Pour les exercices
clos les 31 décembre
|
2021
|
|
2020
|
|
Passifs financiers
dérivés à l'ouverture, montant net
|
9
564
|
$
|
6 507
|
$
|
Profit comptabilisé
dans le résultat net
|
(2
154)
|
|
(1 129)
|
|
(Profit comptabilisé)
perte comptabilisée dans les autres éléments du résultat global,
avant impôt
|
(7
226)
|
|
5 582
|
|
Trésorerie versée au
titre du règlement de swaps sur rendement total
|
(613)
|
|
(1 396)
|
|
(Actifs) passifs
financiers dérivés à la clôture, montant net
|
(429)
|
$
|
9 564
|
$
|
Le solde du cumul des autres éléments du résultat global se
rapporte aux variations de la valeur des divers swaps de taux
d'intérêt et contrats de change à terme de la Société où la
comptabilité de couverture est appliquée. Ces montants cumulés
seront portés en continu aux états consolidés du résultat net dans
les charges financières et la marge brute respectivement.
Au cours des périodes présentées et en cumulé depuis l'ouverture
de l'exercice, les variations du risque de crédit de la
contrepartie n'ont pas contribué de manière importante aux
variations globales de la juste valeur de ces instruments
financiers.
19. CAPITAL SOCIAL ET RÉSULTAT PAR ACTION
La Société est autorisée à émettre un nombre illimité d'actions
ordinaires sans valeur nominale et d'actions privilégiées sans
valeur nominale. Chaque action ordinaire confère à son porteur
inscrit un vote à toutes les assemblées des actionnaires. Toutes
les actions ordinaires émises sont entièrement libérées. Aucune
action privilégiée n'était en circulation au
31 décembre 2021 (néant au 31 décembre 2020).
Chaque action ordinaire confère à son porteur un droit de
bénéficiaire égal sur les distributions et sur l'actif net
de la Société en cas de dissolution ou de liquidation de
celle-ci.
|
|
Nombre d'actions
ordinaires
|
|
Montant
|
|
Émises et en
circulation au 31 décembre 2020
|
|
20 167 703
|
|
182 482
|
$
|
Actions ordinaires
émises dans le cadre de l'acquisition d'une entreprise
|
|
1 357 142
|
|
25 256
|
|
Actions ordinaires
émises au titre du règlement des régimes de rémunération fondée sur
des actions
|
|
6 583
|
|
67
|
|
Émises et en
circulation au 31 décembre 2021
|
|
21 531 428
|
|
207 805
|
$
|
Actions détenues en
fiducie au 31 décembre 2020
|
|
(134 084)
|
|
(1 208)
|
|
Libérées au titre du
règlement de certains régimes de rémunération fondée sur des
actions
|
|
11 979
|
|
108
|
|
Actions détenues en
fiducie au 31 décembre 2021
|
|
(122 105)
|
|
(1 100)
|
$
|
Émises et en
circulation, déduction faite des actions détenues en fiducie, au
31 décembre 2021
|
|
21 409
323
|
|
206
705
|
$
|
|
|
Nombre d'actions
ordinaires
|
|
Montant
|
|
Émises et en
circulation aux 31 décembre 2019 et 2020
|
|
20 167 703
|
|
182 482
|
$
|
Actions détenues en
fiducie au 31 décembre 2019
|
|
(156 113)
|
|
(1 407)
|
|
Libérées au titre du
règlement de certains régimes de rémunération fondée sur des
actions
|
|
22 029
|
|
199
|
|
Actions détenues en
fiducie au 31 décembre 2020
|
|
(134 084)
|
|
(1 208)
|
$
|
Émises et en
circulation, déduction faite des actions détenues en fiducie, au
31 décembre 2020
|
|
20 033
619
|
|
181
274
|
$
|
Dividendes déclarés
Au cours de l'exercice, la Société a déclaré des dividendes en
espèces de 1,00 $ par action ou de 21 408 $
(dividendes de 1,00 $ par action ou 20 032 $ en
2020). Au 31 décembre 2021, il restait un montant
de 5 352 $ (5 008 $ au
31 décembre 2020) en dividendes à verser par la Société,
lequel a été payé le 5 janvier 2022.
Résultat par action
Le tableau suivant présente le calcul du résultat de base par
action et du résultat dilué par action :
Pour les exercices
clos les 31 décembre
|
2021
|
|
2020
|
|
Numérateur du
résultat de base par action et du résultat dilué par
action :
|
|
|
|
|
- bénéfice
net
|
53
248
|
$
|
31 653
|
$
|
Dénominateur du
résultat de base par action :
|
|
|
|
|
- nombre moyen
pondéré d'actions, déduction faite des actions
détenues en fiducie
|
21 328
093
|
|
20 029 345
|
|
Dénominateur du
résultat dilué par action :
|
|
|
|
|
- nombre moyen
pondéré d'actions, déduction faite des actions
détenues en fiducie
|
21 328
093
|
|
20 029 345
|
|
- effet dilutif des
droits visant des actions
|
698
782
|
|
457 423
|
|
Dénominateur du
résultat dilué par action
|
22 026
875
|
|
20 486 768
|
|
Résultat de base par
action
|
2,50
|
$
|
1,58
|
$
|
Résultat dilué par
action
|
2,42
|
$
|
1,55
|
$
|
5 408 droits visant des actions sans effet dilutif
(20 768 en 2020) ont été exclus des calculs
ci-dessus.
20. RÉGIMES DE RÉMUNÉRATION FONDÉE SUR DES
ACTIONS
La Société compte quatre régimes de rémunération fondée sur des
actions : le régime d'actionnariat de Wajax
(le « RA »), le régime d'unités d'actions différées
des administrateurs (le « RUADA »), le régime
d'encouragement à moyen terme à l'intention des membres de la
haute direction (le « REMT ») et le régime d'unités
d'actions différées (le « RUAD »). Le tableau qui
suit présente la charge de rémunération fondée sur des actions au
titre des attributions pour l'ensemble des régimes :
Pour les exercices
clos les 31 décembre
|
2021
|
|
2020
|
|
Régimes de droits
visant des actions non émises
|
|
|
|
|
RA réglé en titres de
capitaux propres
|
94
|
$
|
88
|
$
|
RUADA réglé en
titres de capitaux propres
|
691
|
|
564
|
|
Total de la charge
des régimes de droits visant des actions non émises
|
785
|
$
|
652
|
$
|
Régimes de droits
visant des actions achetées sur le marché
|
|
|
|
|
REMT réglé en
titres de capitaux propres
|
980
|
$
|
1 094
|
$
|
RUAD réglé en
titres de capitaux propres
|
28
|
|
51
|
|
Total de la charge
des régimes de droits visant des actions achetées sur le
marché
|
1
008
|
$
|
1 145
|
$
|
Régimes de droits
réglés en trésorerie
|
|
|
|
|
REMT réglé en
trésorerie
|
4
989
|
$
|
2 645
|
$
|
RUAD réglé en
trésorerie
|
81
|
|
40
|
|
Total de la charge
des régimes de droits réglés en trésorerie
|
5
070
|
$
|
2 685
|
$
|
Total de la charge
de rémunération fondée sur des actions
|
6
863
|
$
|
4 482
|
$
|
a) Régimes de droits visant des actions non émises
Des droits sont émis aux participants aux termes du RA et du
RUADA, et sont réglés par l'émission d'actions de Corporation Wajax
sans contrepartie en trésorerie. Les droits aux termes du RA sont
acquis après trois ans, alors que les droits aux termes du RUADA
sont acquis immédiatement. Les droits acquis sont réglés lorsque le
participant n'est plus au service de la Société ou de l'une de ses
filiales ou ne siège plus à son conseil d'administration. Lorsque
la Société verse des dividendes sur ses actions, des droits
additionnels (les « équivalents
de dividendes ») dont la valeur est égale à celle des
dividendes sont portés au crédit des comptes
des participants.
Les droits aux termes de ces régimes suivants sont en
cours :
|
Nombre
de droits
|
|
Juste valeur
au moment de
l'attribution
|
|
Droits en cours au
31 décembre 2020
|
482 224
|
|
6 626
|
$
|
Attributions
- nouvelles attributions
|
31 038
|
|
691
|
|
- équivalents de dividende
|
23 919
|
|
--
|
|
Règlements
|
(6 583)
|
|
(67)
|
|
Droits en cours au
31 décembre 2021
|
530 598
|
|
7 250
|
$
|
Au 31 décembre 2021, 500 405 droits visant
des actions ont été acquis (453 466 droits visant
des actions étaient acquis au 31 décembre 2020).
Le nombre total d'actions en cours pouvant être émises en
règlement des droits acquis aux termes de ces régimes
s'établit comme suit :
|
|
Nombre
d'actions
|
Approbation par les
actionnaires
|
|
1 300 000
|
Exercice jusqu'à
présent
|
|
(359 394)
|
Droits en
cours
|
|
(530 598)
|
Droits disponibles à
des fins d'attribution future au
31 décembre 2021
|
|
410 008
|
b) Régimes de droits visant des actions achetées sur le
marché
Le REMT est constitué d'unités d'actions incessibles
(« UAI ») réglées en trésorerie et d'unités d'actions
liées au rendement (« UAR ») réglées en titres de
capitaux propres, alors que le RUAD réglé en titres
de capitaux propres est constitué d'unités d'actions différées
(« UAD »).
Les régimes de droits visant des actions achetées sur le marché
sont composés d'UAR aux termes du REMT et d'UAD, pour
lesquelles les droits sont acquis sur une période de trois ans et
sont réglés au moyen d'actions ordinaires de la Société, sur la
base d'un droit pour une action. Les UAD sont seulement assujetties
aux conditions d'acquisition liées au passage du temps alors que
les UAR sont également assujetties à des conditions d'acquisition
liées au rendement. Les UAR sont constituées de deux
composantes : les UAR liées au rendement des actifs nets
(« RAN ») et les UAR liées au rendement total pour les
actionnaires (« RTA »), comme il est décrit
ci-dessous.
- les UAR liées au RAN sont acquises selon l'atteinte d'un
certain niveau de rendement cible sur les actifs nets. De tels
critères d'acquisition liés au rendement ont donné lieu à un
facteur d'acquisition lié au rendement qui varie de 0 % à 150 %
selon le niveau de RAN atteint.
- les UAR liées au RTA sont acquises selon l'atteinte d'un RTA
lié aux conditions de marché. De tels critères d'acquisition ont
donné lieu à un facteur d'acquisition lié au rendement qui varie de
0 % à 200 % selon le RTA de la Société lié à un groupe de pairs
présélectionné.
Ces régimes sont réglés au moyen d'actions achetées sur le
marché libre par l'intermédiaire d'une fiducie liée au régime
d'avantages du personnel, pourvu que les conditions d'acquisition
soient remplies. Les UAR sont réglées à la clôture de la période
d'acquisition, et le nombre d'actions remis au participant au
moment du règlement est équivalent au nombre d'UAR attribuées,
multiplié par le facteur d'acquisition lié au rendement minoré des
actions retenues pour satisfaire aux exigences de retenue à la
source du participant. Les UAD sont réglées lorsque le participant
n'est plus au service de la Société ou de l'une de ses filiales.
Lorsque des dividendes sont versés sur des actions de la Société,
des droits supplémentaires dont la valeur est égale à celle des
dividendes sont portés au crédit des comptes des participants selon
les mêmes modalités d'acquisition que celles des droits aux termes
des UAR et des UAD.
Les droits suivants aux termes de ces régimes sont en
cours :
|
Nombre
de droits
|
|
Juste valeur
au moment de
l'attribution
|
|
Droits en cours au
31 décembre 2020
|
289 570
|
|
5 434
|
$
|
Attributions
|
- nouvelles
attributions
|
74 959
|
|
1 874
|
|
|
- équivalents
de dividende
|
14 489
|
|
--
|
|
Renonciations
|
(52 497)
|
|
(1 043)
|
|
Règlements
|
(25 539)
|
|
(771)
|
|
Droits en cours au
31 décembre 2021
|
300 982
|
|
5 494
|
$
|
Au 31 décembre 2021, 26 092 droits en cours
ont été acquis aux termes de ces régimes (21 004 droits
étaient acquis au 31 décembre 2020). Tous les droits
acquis sont liés aux UAD.
c) Régimes de droits réglés en trésorerie
Les régimes de droits réglés en trésorerie comprennent les UAI
aux termes du REMT et les UAD réglées en trésorerie. La charge de
rémunération varie selon le cours des actions de la Société et est
comptabilisée sur la période d'acquisition de trois ans. Les UAR
sont réglées à la clôture de la période d'acquisition
alors que les UAD sont réglées lorsque le participant n'est
plus au service de la Société ou de l'une de ses filiales.
Lorsque des dividendes sont versés sur des actions de la Société,
des droits supplémentaires dont la valeur est égale à celle des
dividendes sont portés au crédit des comptes des participants selon
les mêmes modalités d'acquisition que celles des droits
d'origine. La valeur du paiement est égale au nombre de droits
attribués, y compris les équivalents de dividende gagnés, multiplié
par le cours moyen pondéré des actions au moment de l'acquisition
des droits. La valeur comptable des obligations au titre
de ces régimes s'est élevée à 6 605 $ au
31 décembre 2021 (3 863 $ au
31 décembre 2020).
Les droits suivants aux termes de ces régimes sont en
cours :
|
Nombre de
droits
|
Droits en cours au
31 décembre 2020
|
465 452
|
Attributions
|
- nouvelles
attributions
|
186 130
|
|
- équivalents
de dividende
|
24 378
|
Renonciations
|
(38 654)
|
Règlements
|
(112 096)
|
Droits en cours au
31 décembre 2021
|
525 210
|
Au 31 décembre 2021, 10 689 droits en cours
étaient acquis (10 182 droits étaient acquis au
31 décembre 2020).
21. PRODUITS
a) Ventilation des produits des activités
ordinaires
Le tableau suivant présente les produits ventilés selon les
sources de produits :
Pour les exercices
clos les 31 décembre
|
2021
|
|
2020
|
|
Ventes
d'équipement
|
484
247
|
$
|
471 447
|
$
|
Service
après-vente
|
437
647
|
|
411 767
|
|
Pièces
industrielles
|
438
106
|
|
342 576
|
|
SRT
|
241
732
|
|
164 246
|
|
Produits des
activités ordinaires tirés de contrats conclus avec des
clients
|
1 601
732
|
$
|
1 390 036
|
$
|
Location
d'équipement
|
35
549
|
|
32 612
|
|
Total
|
1 637
281
|
$
|
1 422 648
|
$
|
Au 31 décembre 2021, la Société a inclus un montant de
19 884 $ (18 193 $ en 2020) dans les
ventes d'équipement du fait de contrats de location à court terme
qui devraient être convertis en ventes d'équipement d'ici 6 à
12 mois.
b) Prix de transaction
affecté aux obligations de prestation qui restent à remplir
Le tableau qui suit comprend les produits qui devraient être
comptabilisés à l'avenir au titre des obligations de prestation non
remplies (ou partiellement remplies) à la date de clôture.
|
2022
|
|
2023
|
|
2024
|
|
Total
|
|
Ventes
d'équipement
|
56 769
|
$
|
10 423
|
$
|
1 430
|
$
|
68 622
|
$
|
SRT
|
7 006
|
|
356
|
|
--
|
|
7 362
|
|
Total
|
63 775
|
$
|
10 779
|
$
|
1 430
|
$
|
75 984
|
$
|
La Société a utilisé une mesure de simplification qui lui permet
de ne pas présenter l'information à l'égard des obligations de
prestation dont la durée initiale attendue est d'au plus un an.
22. CHARGES LIÉES AU PERSONNEL
Les charges liées au personnel comptabilisées dans les frais de
vente et d'administration de la Société pour l'exercice considéré
sont les suivantes :
|
Note
|
2021
|
|
2020
|
|
Salaires, compte tenu
des primes
|
|
258
348
|
$
|
197 006
|
$
|
Autres
avantages
|
|
36
153
|
|
34 882
|
|
Charges de retraite
-- régimes à cotisations définies
|
15
|
8
294
|
|
8 015
|
|
Charges de retraite
-- régimes à prestations définies
|
15
|
844
|
|
1 161
|
|
Charge de
rémunération fondée sur des actions
|
20
|
6
863
|
|
4 482
|
|
|
|
310
502
|
$
|
245 546
|
$
|
23. CHARGES FINANCIÈRES
Le tableau qui suit présente les charges financières :
Pour les exercices
clos les 31 décembre
|
Note
|
2021
|
|
2020
|
|
Charges financières
sur la dette à long terme
|
17
|
7
494
|
$
|
8 971
|
$
|
Charges financières
sur les débentures
|
16
|
3
999
|
|
3 999
|
|
Charges d'intérêts
sur les obligations locatives
|
14
|
7
869
|
|
8 152
|
|
Produits d'intérêts
sur les créances locatives
|
|
(229)
|
|
(147)
|
|
Charges
financières
|
|
19
133
|
$
|
20 975
|
$
|
Au cours de l'exercice, des coûts d'emprunt de 153 $
(857 $ en 2020) directement attribuables
à la construction d'actifs qualifiés ont été inscrits à
l'actif.
24. CHARGE D'IMPÔT SUR LE RÉSULTAT
La charge d'impôt inclut l'impôt exigible et l'impôt différé
suivants :
Pour les exercices
clos les 31 décembre
|
2021
|
|
2020
|
|
Charge d'impôt
exigible
|
15
840
|
$
|
13 957
|
$
|
Charge (recouvrement)
d'impôt différé
|
4
080
|
|
(2 017)
|
|
Charge d'impôt sur le
résultat
|
19
920
|
$
|
11 940
|
$
|
Le calcul de l'impôt exigible est fondé sur un taux d'impôt
fédéral et provincial combiné prévu par la loi de 26,2 %
(26,5 % en 2020). Les actifs et passifs d'impôt différé sont
évalués aux taux d'impôt qui devraient s'appliquer à la période au
cours de laquelle l'actif est réalisé ou le passif est réglé. Les
actifs et passifs d'impôt différé ont été évalués en utilisant un
taux d'impôt attendu moyen combiné qui est prévu par la loi de
26,2 % d'après les taux d'impôt en vigueur au cours des années
d'imposition où les différences temporaires sont censées se
résorber.
Le rapprochement du taux d'impôt prévu par la loi au
Canada et de la charge d'impôt
présentée s'établit comme suit :
Pour les exercices
clos les 31 décembre
|
2021
|
|
2020
|
|
Taux d'impôt combiné
prévu par la loi
|
26,2
|
%
|
26,5
|
%
|
Charge d'impôt
attendue aux taux prévus par la loi
|
19
170
|
$
|
11 552
|
$
|
Charges non
déductibles
|
533
|
|
522
|
|
Tranche non imposable
du profit sur la sortie d'immeubles
|
(1
322)
|
|
(410)
|
|
Autres
|
1
539
|
|
276
|
|
Charge d'impôt sur le
résultat
|
19
920
|
$
|
11 940
|
$
|
Le tableau qui suit présente les actifs et les passifs d'impôt
différé comptabilisés et la variation des différences
temporaires survenues au cours de l'exercice :
|
31 décembre
2020
|
|
Comptabilisés
dans le
résultat net
|
|
Comptabilisés
dans les autres
éléments du
résultat global
|
|
Comptabilisés
à l'acquisition
d'une entreprise
(note 5)
|
|
31 décembre
2021
|
|
Immobilisations
corporelles
|
(8
784)
|
$
|
(1
278)
|
$
|
--
|
$
|
(444)
|
$
|
(10
506)
|
$
|
Contrats de
location-financement
|
3
757
|
|
2
668
|
|
--
|
|
(13)
|
|
6
412
|
|
Immobilisations
incorporelles
|
(4
134)
|
|
1
085
|
|
--
|
|
(9
660)
|
|
(12
709)
|
|
Goodwill
|
(318)
|
|
(132)
|
|
--
|
|
--
|
|
(450)
|
|
Charges à
payer
|
5
149
|
|
1
337
|
|
--
|
|
559
|
|
7
045
|
|
Provisions
|
605
|
|
57
|
|
--
|
|
--
|
|
662
|
|
Instruments
dérivés
|
2
571
|
|
(890)
|
|
(1
918)
|
|
--
|
|
(237)
|
|
Avantages du
personnel
|
2
500
|
|
(222)
|
|
(164)
|
|
--
|
|
2
114
|
|
Frais de financement
différés
|
(330)
|
|
5
|
|
--
|
|
--
|
|
(325)
|
|
Bénéfices de la
société en nom collectif non imposables
à l'heure actuelle
|
(2
566)
|
|
(6
427)
|
|
--
|
|
--
|
|
(8
993)
|
|
Reports en avant de
perte fiscale
|
162
|
|
(282)
|
|
--
|
|
418
|
|
298
|
|
(Passifs)
d'impôt différé nets
|
(1
388)
|
$
|
(4
079)
|
$
|
(2
082)
|
$
|
(9
140)
|
$
|
(16
689)
|
$
|
|
31 décembre
2019
|
|
Comptabilisés
dans le
résultat net
|
|
Comptabilisés
dans les autres
éléments du
résultat global
|
|
Comptabilisés
à l'acquisition
d'une entreprise
|
|
31 décembre
2020
|
|
Immobilisations
corporelles
|
(8 310)
|
$
|
(328)
|
$
|
--
|
$
|
(146)
|
$
|
(8 784)
|
$
|
Contrats de
location-financement
|
2 068
|
|
1 701
|
|
--
|
|
(12)
|
|
3 757
|
|
Immobilisations
incorporelles
|
(3 580)
|
|
506
|
|
--
|
|
(1 060)
|
|
(4 134)
|
|
Goodwill
|
(184)
|
|
(134)
|
|
--
|
|
--
|
|
(318)
|
|
Charges à
payer
|
3 781
|
|
1 317
|
|
12
|
|
39
|
|
5 149
|
|
Provisions
|
375
|
|
230
|
|
--
|
|
--
|
|
605
|
|
Instruments
dérivés
|
1 694
|
|
(672)
|
|
1 549
|
|
--
|
|
2 571
|
|
Avantages du
personnel
|
2 450
|
|
50
|
|
--
|
|
--
|
|
2 500
|
|
Frais de financement
différés
|
(20)
|
|
(310)
|
|
--
|
|
--
|
|
(330)
|
|
Bénéfices de la
société en nom collectif non imposables
à l'heure actuelle
|
(1 948)
|
|
(618)
|
|
--
|
|
--
|
|
(2 566)
|
|
Reports en avant de
perte fiscale
|
(113)
|
|
275
|
|
--
|
|
--
|
|
162
|
|
(Passifs) actifs
d'impôt différé nets
|
(3 787)
|
$
|
2 017
|
$
|
1 561
|
$
|
(1 179)
|
$
|
(1 388)
|
$
|
25. VARIATIONS DES ÉLÉMENTS HORS TRÉSORERIE DU FONDS DE
ROULEMENT LIÉ AUX ACTIVITÉS D'EXPLOITATION
La variation nette des éléments hors trésorerie du fonds de
roulement lié aux activités d'exploitation comprend les éléments
suivants :
Pour les exercices
clos les 31 décembre
|
2021
|
|
2020
|
|
Clients et autres
débiteurs
|
8
502
|
$
|
31 900
|
$
|
Actifs sur
contrat
|
(6
021)
|
|
2 786
|
|
Stocks
|
(15
616)
|
|
58 636
|
|
Dépôts sur les
stocks
|
37
133
|
|
(6 684)
|
|
Charges payées
d'avance
|
(2
005)
|
|
808
|
|
Créditeurs et charges
à payer
|
50
349
|
|
(58 111)
|
|
Provisions
|
(1
177)
|
|
1 699
|
|
Passifs sur
contrat
|
12
261
|
|
(282)
|
|
Total
|
83
426
|
$
|
30 752
|
$
|
26. GESTION DU CAPITAL
Objectif
La Société définit son capital comme étant la
somme de ses capitaux propres attribuables aux actionnaires,
de sa dette à long terme et de ses débentures (sa « dette
portant intérêt »). L'objectif de la Société en matière
de gestion du capital consiste à disposer de la structure de
capital et de la capacité voulues pour soutenir ses activités
et les objectifs stratégiques fixés par le conseil
d'administration.
Gestion du capital
Dans le cadre de la stratégie à
long terme renouvelée de la Société, la structure du capital de
Wajax demeurera gérée de manière à conserver un ratio de levier
financier prudent, tel qu'il est défini ci-après, afin d'assurer la
disponibilité de fonds destinés aux investissements dans des
projets de croissance stratégiques, de fournir de la liquidité
malgré l'incertitude économique et de permettre le versement
de dividendes. De plus, la tolérance de la Société au risque
de taux d'intérêt diminue ou augmente à mesure que son ratio
de levier financier s'accroît ou fléchit. La Société a pour
objectif de gérer son fonds de roulement et ses programmes
d'immobilisations dans le cours normal des activités en maintenant
son ratio de levier financier entre 1,5 fois et
2,0 fois et en finançant ces programmes au moyen des flux
de trésorerie liés à l'exploitation et de ses facilités de
crédit bancaires au besoin. Cependant, dans certains cas, la
Société peut être disposée à maintenir un ratio de levier financier
supérieur ou inférieur à cette fourchette pendant les variations
des cycles économiques. La Société pourrait également maintenir un
ratio excédant la fourchette présentée en raison d'un
investissement dans des acquisitions importantes et pourrait
financer ces acquisitions au moyen de ses facilités de crédit
bancaires et d'autres instruments de créance conformément aux
attentes de la Société eu égard au total des flux de trésorerie,
aux charges financières et à d'autres facteurs futurs.
Le ratio de levier financier à la clôture d'un trimestre donné
se définit comme la dette divisée par le BAIIA ajusté pro forma sur
douze mois. La dette comprend la dette bancaire, les débentures, le
total de la dette à long terme et les lettres de crédit, déduction
faite de la trésorerie. Le BAIIA ajusté pro forma utilisé pour
calculer le ratio de levier financier aux termes de la convention
de la facilité de crédit bancaire représente le bénéfice avant les
coûts de restructuration et autres coûts connexes (recouvrements),
le profit comptabilisé sur la vente de biens, les pertes (profits)
hors trésorerie sur les instruments dérivés évalués à la
valeur du marché, les coûts de transaction liés à Tundra, les
coûts de transaction liés à NorthPoint, les charges
financières, l'impôt sur le résultat et les amortissements des
immobilisations corporelles et incorporelles, ajustés pour
tenir compte du BAIIA lié aux acquisitions d'entreprises réalisées
au cours de la période comme si elles avaient été réalisées
à l'ouverture de la période de douze mois, et ajustés pour
tenir compte des paiements d'obligations locatives conformément aux
termes de la facilité de crédit bancaire.
Bien que la direction estime actuellement que la Société dispose
d'une capacité d'emprunt suffisante, cette dernière pourrait devoir
recourir au marché des actions ou au marché des titres d'emprunt ou
encore réduire temporairement ses dividendes pour combler toute
insuffisance aux termes de ses facilités de crédit ou pour
financer ses besoins importants en capital de croissance.
Aucun changement important n'a été apporté à la méthode de
gestion du capital de la Société au cours
de l'exercice.
Restrictions en matière de capital
La dette portant
intérêt comprend une facilité de crédit bancaire de
450 000 $, dont une tranche de 400 000 $
vient à échéance le 1er octobre 2026 et
une tranche de 50 000 $ vient à échéance
le 30 décembre 2022. La facilité de crédit bancaire
contient les principales clauses restrictives indiquées
ci-après.
- La capacité d'emprunt dépend du niveau des stocks disponibles
de la Société et des créances clients impayées (la « base d'emprunt
»).
- La Société ne pourra pas déclarer de dividendes en espèces si
son ratio de levier financier, tel qu'il est défini aux termes de
sa facilité de crédit bancaire, est supérieur à 4,0 fois.
- Le maintien d'un ratio de couverture des intérêts.
Au 31 décembre 2021, la Société respectait la totalité
des clauses restrictives, et la déclaration de dividendes
trimestriels en espèces ne faisait l'objet d'aucune
restriction.
Aux termes de la facilité de crédit bancaire de
450 000 $, la Société est autorisée à contracter une
dette supplémentaire portant intérêt d'un montant de
25 000 $. Par conséquent, la Société dispose
d'une capacité de financement d'équipement remboursable à vue
de 25 000 $ auprès de deux prêteurs. Les effets à payer
au titre de ces facilités portent intérêt à des taux variables
qui sont fixés selon les taux de rendement des acceptations
bancaires en dollars canadiens ou le TIOL pour les emprunts en
dollars américains majorés d'une marge. Les remboursements de
capital sont habituellement exigibles soit 12 mois à
partir de la date du financement soit au moment de la vente
de l'équipement, selon la date la plus rapprochée. Au
31 décembre 2021, Wajax n'avait prélevé aucune somme
sur ses facilités de financement d'équipement portant intérêt.
27. OPÉRATIONS ENTRE PARTIES LIÉES
Les soldes et les transactions entre la Société et ses filiales,
qui sont des parties liées, ont été éliminés lors de la
consolidation et ne sont pas mentionnés dans la présente note.
Le tableau suivant présente les transactions entre parties liées
de la Société, qui concernent la rémunération des membres du
conseil d'administration et des principaux dirigeants :
|
2021
|
|
2020
|
|
Salaires, primes et
autres avantages du personnel à court terme
|
3
683
|
$
|
2 779
|
$
|
Charges de retraite
-- régimes à cotisations définies
|
101
|
|
87
|
|
Charge de retraite --
régimes à prestations définies
|
276
|
|
288
|
|
Charge de
rémunération fondée sur des actions
|
3
493
|
|
2 775
|
|
Rémunération
totale
|
7
553
|
$
|
5 929
|
$
|
28. SECTEURS D'EXPLOITATION
Le chef de la direction de la Société, qui agit également à
titre de principal décideur opérationnel, prend des décisions
relatives à la répartition des ressources pour l'ensemble de
la Société et évalue régulièrement leur rendement.
Par conséquent, la Société a déterminé qu'elle était
constituée d'un seul secteur d'exploitation, et donc d'un secteur à
présenter unique.
29. AIDE PUBLIQUE
Subvention salariale d'urgence du Canada
Le 11 avril 2020, le gouvernement du Canada a mis sur pied la Subvention salariale
d'urgence du Canada (la
« SSUC ») dans le but de soutenir les employeurs aux
prises avec des difficultés financières, lesquelles sont
déterminées par la diminution de certains produits en raison de la
pandémie de COVID-19. La SSUC offre actuellement aux entreprises
admissibles un remboursement de la charge de rémunération d'au plus
75 % du salaire des employés admissibles pour la période
allant du 15 mars 2020 au 23 octobre 2021, sous
réserve de certains critères. La Société a fait une demande pour
recevoir la SSUC pour la période allant du 15 mars 2020
au 5 juin 2021 dans la mesure où elle respecte les
exigences pour obtenir la subvention. Conformément à l'IAS 20,
Comptabilisation des subventions publiques et informations
à fournir sur l'aide publique, pour l'exercice, la Société
a comptabilisé un remboursement au titre de la charge
de rémunération de 8 448 $ (26 592 $ en
2020), dont une tranche de 3 723 $ (14 132 $ en
2020) a été attribuée au coût des ventes et une tranche de
4 725 $ (12 460 $ en 2020) a été attribuée aux
frais de vente et d'administration, en proportion des coûts
liés au personnel comptabilisés à ces postes. Au
31 décembre 2021, la totalité du montant total de la
subvention de 8 448 $ pour l'exercice considéré accordée
par le gouvernement du Canada a
été reçue. La Société ne fera plus de réclamation au titre
de la SSUC.
30. INFORMATIONS COMPARATIVES
Certaines informations comparatives ont été reclassées afin que
leur présentation soit conforme à celle de l'exercice
considéré.
31. ÉVÉNEMENTS POSTÉRIEURS À LA DATE DE CLÔTURE
Le 7 mars 2022, la Société a déclaré un dividende de
0,25 $ par action ou 5 352 $ pour
le premier trimestre de 2022.
Le 31 janvier 2022, la Société a fait l'acquisition
des actifs nets d'exploitation de Process Flow Systems Ltd.
(« Process Flow »), une entreprise établie à Thunder Bay, en Ontario. Les actifs de Process Flow ont été
acquis en échange d'un montant en trésorerie d'environ
3 960 $, sous réserve des ajustements finaux du fonds de
roulement, et d'une contrepartie en fonction du rendement sur une
période de trois ans pouvant aller jusqu'à 650 $, payable en
trésorerie.
SOURCE Wajax Corporation