A Gerdau divulgou lucro líquido de R$ 2,38
bilhões em 2020, uma evolução de 96% em comparação com o ano
anterior.
Os resultados da Gerdau (BOV:GGBR3)
(BOV:GGBR4) referentes suas operações do quarto trimestre de
2020 foram divulgados no dia 24/02/2021. Confira o Press Release completo!
⇒ Confira a agenda completa da divulgação dos
resultados do 4T20 e referente ao ano de 2020. Confira a
cobertura completa de
todos os balanços referente ao ano de 2020 das empresas
negociadas na B3.
A empresa apresentou bons números e reforçou a perspectiva
positiva para o setor.
No ano, o Ebitda alcançou R$ 7,69 bilhões, alta de 46% no
comparativo a 2019.
Em 2020, a receita líquida ficou em R$ 43,8 bilhões, alta
de 11% ante R$ 39,6 bilhões em 2019.
4T20
A Gerdau registrou lucro líquido de R$
1,057 bilhão nos últimos três meses de 2020, um salto de 939% em
relação ao mesmo período do ano anterior. Em termos ajustados, o
lucro ficou em R$ 1,2 bilhão, ante R$ 61 milhões um ano antes.
O Ebitda ajustado – lucro antes de juros,
impostos, depreciação e amortização – cresceu 169% ano a ano, para
R$ 3,056 bilhões, com margem Ebitda ajustada em 22,4%, de 11,9% um
ano antes.
“Esse resultado demonstrou a capacidade das equipes de capturar
oportunidades, aliada ao melhor momento vivenciado pelo setor de
aço global. Cabe ressaltar que este é o melhor Ebitda registrado
para um quarto trimestre na história da companhia”, informou a
siderúrgica.
A receita líquida da Gerdau, por sua vez,
saltou 43%, indo de R$ 9,5 bilhões para R$ 13,6 bilhões.
De acordo com a empresa, a receita, os lucros e o Ebtida foram
influenciados pela depreciação do real, que caiu 31% na comparação
com o dólar ao longo do ano, tendo impacto positivo na conversão do
que é produzido pela empresa na América do Norte, que representa
38,7% da receita da companhia e também pelo melhor desempenho das
vendas no mercado interno.
Houve ainda, segundo a Gerdau, uma “recomposição das margens”,
em razão do aumento dos custos da matéria-prima, com o minério de
ferro avançando 69% na base anual e a sucata avançando 69%.
Dividendos
A Gerdau informou que vai pagar dividendos de R$ 0,13 por ação a seus
acionistas referente ao exercício de 2020. Segundo a companhia,
os pagamentos serão realizados no dia 25 de março. Pelos cálculos
da companhia, o pagamento dos dividendos devem somar R$ 221,15
milhões.
Investimentos para 2021
Em comunicado, a Gerdau ainda informou que pretende investir em
2021 os recursos que estavam previstos para 2020 e que acabaram não
acontecendo por conta da pandemia da Covid-19. Com isso, a projeção
de investimentos para este ano passou de R$ 2,6 bilhões para R$ 3,5
bilhões.
“Uma vez que a capacidade da companhia investir está diretamente
relacionada à sua geração de fluxo de caixa livre, que tem tido um
desempenho bastante favorável, a companhia aprovou uma revisão de
seu plano”, disse a empresa.
Aumento na produção de aço
A Gerdau anunciou que a sua produção de aço chegou a 3,37
milhões de toneladas no quarto trimestre de 2020, alta de 14% no
comparativo com o mesmo período de 2019. Em todo 2020, a
siderúrgica produziu 12,19 milhões de toneladas, uma queda de 2% em
relação ao ano anterior.
Já as vendas de aço somaram 3,21 milhões de toneladas no 4º
trimestre de 2020, uma evolução de 5% no comparativo com o mesmo
período de 2019. No ano passado, a Gerdau comercializou 11,46
milhões de toneladas, recuo de 5% em relação a 2019.
“No quarto trimestre, a produção de aço bruto apresentou aumento
em relação ao quarto trimestre de 2019, em razão da continuidade da
retomada da demanda nos diferentes países em que a companhia atua.
As vendas de aço no período apresentaram aumento em relação ao
quarto trimestre de 2019, com destaques para o mercado interno da
unidade Brasil e para a unidade América do Norte. Na comparação com
o terceiro trimestre de 2020, a estabilidade dos volumes em um
trimestre sazonal teve como destaque o melhor desempenho da unidade
Aços Especiais e da unidade América do Norte”, informou a
Gerdau.
Teleconferência
De acordo com o presidente do grupo Gerdau, Gustavo Werneck,
a retomada da economia brasileira deve se acelerar neste ano.
Segundo ele, todos os mercados em que a siderúrgica atua deverão
apresentar desempenho positivo em 2021. Com isso, as vendas de aço
no mercado interno podem crescer entre 8% e 10%.
Em 2020, a empresa vendeu no Brasil 5,21 milhões de toneladas de
aço, o que representou declínio de 7% em relação a 2019 em função
da retração da demanda no pico da pandemia. “Vai ser um ano de
resultados consistentes. Na construção civil, por exemplo, ainda
não se conseguiu recuperar os níveis de estoques na cadeia, que
estão abaixo do que deveria estar.”
Os estoques, conforme o executivo, na cadeia de aços longos
estão em 75% do nível regular. Já no segmento de planos, 50% do
normal. “O giro está em torno de 1,5 a 2 meses e a média histórica
é de 3 meses. Acredito que a normalização ocorrerá ao longo dos
próximos meses, a medida que a capacidade de produção das usinas
volte de forma mais consistente”, disse Werneck.
A demanda global por aço também deverá se manter forte neste ano
fazendo com que os preços fiquem equilibrados no Brasil e no
mercado internacional. Segundo ele, os prêmios entre o material
importado e o produzido no Brasil está entre 5% e 15%, tanto no
vergalhão como na bobina a quente (BQ).
“Ocorreu aumento significativo dos custos de minério de ferro e
na sucata no ano passado. Este ano, vamos ter um preço mais
equilibrado no mercado internacional, e isso pode mitigar um pouco
os custos altos. Não vejo uma redução das despesas no curto prazo”,
disse Werneck.
O executivo ressaltou que, com a maior demanda e a recomposição
dos custos de produção, a Gerdau conseguiu no ano passado uma
margem Ebitda de 30,9% na operação brasileira, a maior desde de
2009. “Há 11 anos estamos perseguindo essa margem.”
Quanto aos investimentos, Werneck afirmou que as operações no
Brasil e nos Estados Unidos são a prioridade da companhia. No
Brasil, o foco é melhorar a eficiência das mini mills, da usina de
Ouro Branco e da mineração. Já nos EUA, o executivo disse que a
meta é reduzir a diferença de custos que existe entre a Gerdau e
competidores locais. “O custo estava maior em US$ 30 e hoje é de
US$ 15 a tonelada produzida. Conseguimos ganhar um pouco de
eficiência nas operações.”
VISÃO DO MERCADO
Segundo analistas, o bom resultado foi puxado principalmente
pelo mercado brasileiro, onde, segundo destacou o Itaú BBA, os
preços sobre o volume interno aumentaram 25% no trimestre e levaram
as margens a 31%, o melhor resultado na divisão dos últimos 12
anos.
Bank of America
Os analistas Timna Tanners e Leonardo Neratika apontam que a
companhia reportou melhores perspectivas para os segmentos de aços
especiais. O aço especial deve se beneficiar ainda de uma melhor
perspectiva para o setor automotivo no Brasil e nos Estados Unidos.
O relatório destaca que a Gerdau está otimista também em relação à
demanda do setor de construção nos dois países.
O lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização
(Ebitda, na sigla em inglês) de R$ 3,06 bilhões superou as
estimativas de R$ 2,1 bilhões, com margens “particularmente
robustas” no Brasil e na América do Sul. O BofA afirma ainda que os
preços ficaram acima das estimativas do banco, com alta de 4,6% na
América do Norte e de 24% no Brasil. De acordo com o banco, os
volumes da América do Norte aumentaram 11%, “apesar da fraqueza
sazonal típica”.
O Bank of America elevou o preço-alvo das ações preferenciais da
Gerdau para R$ 30, ante os R$ 26 anteriores. A recomendação foi
mantida em neutra.
Bradesco BBI
A equipe do Bradesco BBI espera que a Gerdau se beneficie do
forte ambiente de precificação do aço em todas as regiões, além da
sólida demanda de aços longos no Brasil e das margens saudáveis nos
EUA.
“Embora seja cedo para definir o preço de qualquer recuperação
da demanda impulsionada por infraestrutura nos EUA, acreditamos que
a probabilidade de um programa de infraestrutura substancial ser
aprovado pelo novo governo Biden é alta”, afirmam os analistas
indicando que as ações da companhia poderiam ser mais beneficiadas
se esse assunto seguir em pauta.
Credit Suisse
O Credit Suisse destaca que, como os prêmios de paridade de
importação para aços longos no Brasil estão próximos de zero e a
demanda continua forte, é possível que aumentos adicionais de
preços possam ocorrer nos próximos meses.
“Este cenário deve ajudar a Gerdau a manter um nível saudável de
lucratividade e compensar os custos mais altos de matéria-prima”,
afirma o banco.
Apesar do bom resultado e das projeções positivas, os analistas
mantiveram uma recomendação neutra para os papéis da empresa.
“Em contraste com 2020, acreditamos que em 2021 o mercado
brasileiro de aços planos deve superar os longos com um crescimento
de 10% na comparação anual (contra 7% de crescimento para longos),
e nossos números mostram que o mercado já precificou amplamente a
grande recuperação dos resultados da Gerdau em 2021”, explicam os
analistas.
De acordo com o Credit, hoje a ação da Gerdau é negociada a 6,0
vezes EV/Ebitda (múltiplo que divide o valor da empresa pelo seu
Ebitda), o que está em linha com sua média histórica entre 6 e 6,5
vezes. Além disso, os analistas apontam que a empresa entrega um
rendimento de fluxo de caixa de cerca de 8%, valor abaixo de seus
pares.
XP Investimentos
A XP Investimentos aponta que o resultado ficou acima do
esperado e os principais destaques foram exatamente os preços mais
fortes nas unidades do Brasil e também dos EUA, o que resultou em
margens saudáveis em praticamente todas as linhas do balanço.
“O fluxo de caixa livre foi de R$ 2,4 bilhões com o forte
resultado operacional e redução do capital de giro. A dívida
líquida atingiu R$ 9,9 bilhões (contra R$ 12,3 bilhões no terceiro
trimestre), enquanto a alavancagem, medida pela razão Dívida
Líquida/Ebitda, caiu para 1,25x, contra 2,07x no 3T20”, destacaram
os analistas, mantendo uma recomendação de compra para as
ações.
Pensando em investir na Gerdau?
A Gerdau é uma empresa siderúrgica brasileira. Possui operações
em 12 países – nas Américas, na Europa e na Ásia. É a maior
recicladora da América Latina transformando anualmente milhões de
toneladas de sucata em aço.
→ A empresa de papel e celulose possui R$ 46,1 bilhões
de valor de mercado. Confira a Análise completa da empresa com informações
exclusivas.
Governança Corporativa
A Gerdau é uma holding que controla as diversas operações de
siderurgia da Gerdau. As ações GGBR referem-se à Gerdau e as
ações GOAU referem-se à Metalúrgica Gerdau. Na nossa estrutura de
governança corporativa a Metalúrgica Gerdau é uma holding que
controla a Gerdau.
Outro fator importante é que a Gerdau tem maior liquidez em suas
ações do que a Metalúrgica Gerdau.
Desempenho da empresa na B3
No último ano, as ações da
Gerdau oscilaram entre a mínima de R$ 8,16 e a
máxima de R$ 30,00. No último pregão antes da divulgação do
resultado do 4T20, a empresa fechou em alta de 3,83%,
negociada a R$ 25,73.
Confira o histórico da Gerdau (GGBR4)
Período |
Abertura |
Máxima |
Mínima |
Preço Médio |
Vol Médio |
Variação |
Variação % |
1 Semana |
24,39 |
28,17 |
23,46 |
26,00 |
21.201.360 |
1,47 |
6,03% |
1 Mês |
23,84 |
28,17 |
22,82 |
24,64 |
15.147.922 |
2,02 |
8,47% |
3 Meses |
22,66 |
30,00 |
22,41 |
25,20 |
14.606.191 |
3,20 |
14,12% |
6 Meses |
19,44 |
30,00 |
19,01 |
23,14 |
14.148.190 |
6,42 |
33,02% |
1 Ano |
17,95 |
30,00 |
8,16 |
17,91 |
16.544.569 |
7,91 |
44,07% |
3 Anos |
16,86 |
30,00 |
8,16 |
16,60 |
13.579.399 |
9,00 |
53,38% |
5 Anos |
3,70 |
30,00 |
3,49 |
14,08 |
13.127.965 |
22,16 |
598,92% |
* Com informações da ADVFN, RI das empresas, Valor, Infomoney,
Estadão, Reuters
GERDAU PN (BOV:GGBR4)
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From Jun 2024 to Jul 2024
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