- Hausse des marges d’EBITDA à 7,7% vs. 6,6% en 2022 et de
résultat opérationnel courant à 5,0% vs. 4,5%
- Hausse marquée des flux de trésorerie opérationnels à 8,2 M€
vs. 3,0 M€ en 2022 liée à l’amélioration de la variation de
BFR
- Poursuite et renforcement de la politique de rationalisation
des coûts d’exploitation
- Réaffirmation de l’ensemble des objectifs de croissance et
de rentabilité du Groupe
- Proposition de distribution d’un dividende de 0,20€ par
action, soit un taux de distribution de 39% du résultat
net
Webinaire de présentation des résultats
annuels 2023 le 27 mars 2024 à 10h00 INSCRIVEZ-VOUS
ICI
Regulatory News:
Le Groupe ICAPE (code ISIN : FR001400A3Q3 – mnémonique : ALICA),
distributeur technologique mondial de cartes de circuits imprimés
(« PCB ») et de pièces électromécaniques à façon, annonce ses
résultats pour l’exercice clos le 31 décembre 2023 et arrêtés par
le Conseil d’Administration du 26 mars 2024.
Yann DUIGOU, Directeur Général du Groupe ICAPE, déclare :
« La crise du marché des composants durant la pandémie, la pénurie
de conteneurs, et divers autres facteurs avaient poussé les
industriels à augmenter leurs commandes pour se prémunir
d’éventuelles pénuries. Après la pandémie, 2023 a été une année de
baisse d’activité générale pour le marché mondial des PCB, en
grande partie due à ce surstockage et au ralentissement de
l’économie. Malgré cette conjoncture adverse, nous parvenons à
clôturer l’exercice 2023 en enregistrant un taux de marge
opérationnelle courante en amélioration. Cette performance, qui
traduit le déploiement des synergies d’achat issues des
acquisitions réalisées depuis 2021, s’observe également au niveau
opérationnel grâce à notre politique de stricte maîtrise des coûts.
Nos principaux indicateurs financiers affichent ainsi des
progressions notables, preuve de l’adaptabilité et de la résilience
de notre modèle. Différents signes nous font constater que la
baisse d’activité semble terminée et nous entendons ainsi réactiver
en 2024 la dynamique de croissance tout en poursuivant
l’amélioration de sa rentabilité, notamment en intensifiant la
rationalisation des coûts d’exploitation généraux. Les efforts du
Groupe porteront également sur la poursuite de l’amélioration du
BFR pour renforcer la génération de trésorerie. Par ailleurs, nous
avons enregistré en 2023 un nombre croissant de nouvelles
références, soutien pour notre croissance future. Sur ces bases
solides, nous sommes en mesure de réitérer l’ensemble de nos
objectifs de croissance et de rentabilité. »
Compte de résultat simplifié
En M€ (normes IFRS)
2022
2023
Var.
Chiffre d’affaires
219,6
179,5
-18,3%
% croissance
-18,3%
Achats consommés
-157,4
-121,1
-23,1%
Frais de transport
-11,3
-7,4
-34,7%
Honoraires agents
-1,3
-1,3
+2,8%
Salaires
-26,5
-25,8
-2,6%
Dépenses administratives et autres
frais
-8,6
-10,2
+18,5%
EBITDA
14,6
13,7
-5,6%
% CA
6,6%
7,7%
+1,0 pt
Dotation amortissement des actifs
opérationnels
-3,7
-3,8
+0,4%
EBITA
10,8
10,0
-7,7%
% CA
4,9%
5,6%
+0,6 pt
Dotation amortissement des actifs
incorporels liés aux acquisitions
-0,9
-1,1
+24%
Résultat opérationnel courant
10,0
8,9
-10,4%
% CA
4,5%
5,0%
+0,4 pt
Autres produits et charges
opérationnels
0,1
-0,4
n.a
Résultat financier
-2,3
-2,3
-2,1%
Impôts sociétés
-0,4
-1,1
+141,2%
Résultat des activités abandonnées
-2,0
-1,0
-49,2%
Résultat net
5,3
4,2
-20,1%
% CA
2,4%
2,4%
0,1 pt
Amélioration de la rentabilité dans un contexte
adverse
Au 31 décembre 2023, le chiffre d’affaires du Groupe ressort à
179,5 M€, en recul de 18,3% par rapport à l’année 2022. Les effets
déflationnistes rencontrés en 2023 sur les prix de fabrication des
PCB en Chine sont responsables d’environ 45% de cette baisse. La
diminution de la demande mondiale de produits électroniques et
l’environnement de taux directeurs élevés des banques centrales en
Occident expliquent la diminution des volumes des commandes,
représentant 55% de ce recul du chiffre d’affaires.
L’activité ICAPE, dédiée à la distribution de PCB, représente
83% du chiffre d’affaires annuel et l’activité CIPEM, dédiée à la
distribution de pièces électromécaniques à façon, en constitue
17%.
À fin décembre 2023, le Groupe ICAPE enregistre un carnet de
commandes de 50,9 M€.
La politique d’activation des synergies liées aux achats,
permise grâce à la stratégie M&A menée par le Groupe, a
contribué à l’optimisation du poids des achats consommés sur la
période, en valeur comme en proportion du chiffre d‘affaires (67,5%
en 2023 vs. 71,7% en 2022). Cette amélioration, ainsi qu’une
réduction de près de 35% des frais de transport sur l’année 2023,
permet au Groupe de stabiliser en valeur sa marge brute
commerciale, à 49,8 M€.
Les dépenses liées aux salaires connaissent une légère réduction
de 2,6% par rapport à 2022 pour atteindre 25,8 M€. Cette baisse
s’explique par la rationalisation des organisations à la suite des
différentes intégrations. Les dépenses administratives connaissent
quant à elles une hausse de 18,5%, du fait d’un périmètre
d’activité élargi par rapport à 2022 et des coûts liés à la
rationalisation de la structure juridique du groupe.
En lien avec l’amélioration de la marge commerciale en
pourcentage du chiffre d’affaires, et grâce au succès de la
politique de maîtrise des coûts, l’EBITDA et l’EBITA enregistrent
une légère hausse en pourcentage du chiffre d’affaires, d’environ 1
point pour le premier et de 0,6 pour le second. Le résultat
opérationnel courant suit la même tendance et progresse en
pourcentage du chiffre d’affaires de 0,4 point à 5,0% soit un
montant total de 8,9 M€, à comparer aux 10,0 M€ réalisés en
2022.
Après prise en compte d’un résultat financier de -2,3 M€, stable
par rapport à 2022, d’une charge d’impôt en progression à 1,1 M€ et
du résultat net des activités abandonnées à -1,1 M€, le résultat
net atteint ainsi 4,2 M€ au 31 décembre 2023, contre 5,3 M€ en
2022, affichant une stabilité en pourcentage du chiffre
d’affaires.
Au 31 décembre 2023, le Groupe ICAPE dispose d’une position de
trésorerie brute en nette amélioration à 32,7 M€, contre 27,9 M€ à
fin 2022, soutenue notamment par l’amélioration significative du
BFR. Le niveau de dettes financières s’élève à 49,2 M€ contre 36,0
M€ à fin 2022 faisant ressortir un endettement net du Groupe au 31
décembre 2023 à 16,5 M€ contre 8,0 M€ un an plus tôt. Cette
augmentation découle de la mise en place avec succès en décembre
2023 d’un financement de 47 M€, dont 41 M€ de dette senior (21 M€
de prêt de refinancement et ligne de 20 M€ pour la croissance
externe) et 6 M€ en Obligation Relance, auprès d’un pool de 9
banques européennes. Ces nouvelles ressources, qui témoignent de la
confiance des partenaires financiers, viennent renforcer la
dynamique de croissance externe à court et moyen termes,
conformément à la stratégie du Groupe.
Faits marquants de l’exercice 2023
En 2023, le Groupe ICAPE a poursuivi sa politique de croissance
externe offensive, renforçant son rôle d’expert technologique clé
dans la chaîne d’approvisionnement des circuits imprimés et des
pièces électroniques à façon, en réalisant les acquisitions
suivantes :
- FIMOR Electronics, distributeur français de pièces techniques
sur-mesure ;
- HLT, distributeur allemand de circuits imprimés ;
- Princitec, fournisseur allemand de circuits imprimés à haute
valeur ajoutée ;
- PCB Solutions, Ustek Incorporated et Nujay Technologies Inc.,
trois sociétés américaines de négoce de circuits imprimés depuis
plus de vingt ans ;
- Bordan, fournisseur allemand spécialisé dans la conception de
pièces techniques sur-mesure.
- Ces différentes opérations, financées à 85% sur les fonds
propres de la Société, ont été intégrées aux différentes filiales
du Groupe ICAPE.
Parallèlement à ces acquisitions, le Groupe ICAPE a procédé au
renforcement de ses fondamentaux en 2023. D’une part, en
consolidant sa chaîne d’approvisionnement via le déploiement d’une
nouvelle solution logistique en Europe à Modène (Italie),
localisation stratégique et, d’autre part, en diversifiant ses
sources d’approvisionnement et en investissant dans son réseau
d’usines.
Evènements postérieurs à la clôture de l’exercice
Le 12 février 2024, le Groupe ICAPE a annoncé l’acquisition des
actifs opérationnels du distributeur italien P.C.S. et de la
société de design Studio E2. Comme toutes les acquisitions
réalisées par le Groupe, P.C.S. présente un fort potentiel en
termes de synergies d’achat et de commercialisation avec la filiale
locale du Groupe tout en bénéficiant d’un niveau de rentabilité
élevé. L’intégration de Studio E2 permet quant à elle de compléter
la gamme déjà étendue de services délivrés par le Groupe ICAPE en y
ajoutant le design de circuits imprimés. Le Groupe dispose ainsi
désormais d’une expertise éprouvée de l’ensemble de la chaîne de
valeur du circuit imprimé, de sa conception jusqu’à sa livraison au
client final.
Politique de distribution de dividendes
Le Groupe ICAPE entend poursuivre sa politique de distribution
de dividendes initiée en 2022. Dans cette optique, le Conseil
d’Administration a décidé de proposer à l’Assemblée générale devant
se réunir le mercredi 22 mai 2024 la distribution d’un dividende
ordinaire au titre de l’exercice 2023 de 0,20€ par action, soit 39%
du résultat net consolidé généré en 2023. La date de détachement de
ce dividende est prévue le 19 juin 2024 et sa mise en paiement le
21 juin 2024.
Réaffirmation des objectifs de croissance et de
rentabilité
Comme annoncé à l’occasion de la publication du chiffre
d’affaires annuel 2023 le 8 février 2024, l’objectif d’un chiffre
d’affaires d’environ 500 M€ à horizon 2026 est désormais attendu à
un horizon moyen terme du fait de la persistance d’un environnement
économique sectoriel adverse. Les fondamentaux restant solides, le
Groupe réaffirme l’ensemble de ses objectifs à horizon 2026, à
savoir :
- un taux de croissance organique annuel moyen de 10% entre 2023
et 2026 ;
- environ 120 M€ de chiffre d’affaires additionnel réalisé par
croissance externe entre le 1er juillet 2023 et fin 2026 ;
- une marge de ROC d’environ 9,5% à horizon 2026.
Le Conseil d’Administration d’Icape Holding, réuni le 26 mars
2024, a examiné et arrêté les états financiers consolidés du Groupe
pour l’exercice clos le 31 décembre 2023. Les procédures d’audit
ont été effectuées et le rapport d’audit relatif à la certification
est en cours d’émission.
Informations disponibles sur le site internet de la
Société
Le support de présentation du webinaire sera disponible le 27
mars 2024 après bourse sur le site Internet de la Société. Le
rapport financier annuel 2023 sera disponible le 5 avril 2024 sur
le site Internet de la Société.
Prochain communiqué financier
- Chiffre d’affaires du 1er trimestre 2024, le mercredi 15
mai 2024 après bourse
À propos du Groupe ICAPE
Fondé en 1999, le Groupe ICAPE agit en tant qu’expert
technologique clé dans la chaîne d’approvisionnement des circuits
imprimés et des pièces électroniques à façon. Disposant d’une
plateforme mondiale composée de 35 filiales et d’une implantation
de premier plan en Chine, là où la grande majorité des circuits
imprimés sont produits, le Groupe met au service de ses clients une
gamme unique de produits et de services (« one-stop-shop »). Le
Groupe ICAPE a réalisé en 2023 un chiffre d’affaires consolidé de
179,5 millions d’euros.
Pour en savoir plus : icape-group.com
Annexes – Etats
financiers (IFRS)
BILAN CONSOLIDE
En M€ (normes IFRS)
2022
2023
Goodwill
20,9
23,7
Actifs incorporels
16,4
23,3
Actifs corporels
3,7
3,8
Autres actifs immobilisés (incl. Les
droits d’utilisation)
9,3
7,5
Total Actif Immobilisé
50,4
58,2
Stocks
13,9
11,4
Créances clients
45,3
41,9
Autres créances
1,2
1,5
Disponibilité
28,0
32,7
Total Actif courant
88,3
87,5
Total Actif destinés à être
cédés
6,0
5,1
Total Actif
144,7
150,8
Capital, primes d’émission et actions
propres
20,0
19,8
Réserves
3,0
7,1
Bénéfice / (perte)
5,5
4,5
Participations
0,6
0,3
Total Capitaux Propres
29,1
31,7
Emprunts bancaires (incl. Dettes de
location non courantes)
43,6
59,5
Dettes fournisseurs et autres
créditeurs
56,6
48,7
Autres dettes
12,1
9,4
Total Dettes
112,2
117,5
Total Passif destinés à être
cédés
3,5
1,6
Total Passif
144,7
150,8
TABLEAU DE FLUX DE TRÉSORERIE CONSOLIDES
En M€ (normes IFRS)
2022
2023
Résultat net
5,3
4,2
Élimination des amortissements, provisions
et de la charge d’impôt
3,3
5,4
Capacité d’autofinancement après coût
de l’endettement financier net et impôt
8,6
9,6
Elimination de la charge d’impôt
0,2
-1,1
Elimination du coût de l'endettement
financier net
0,7
0,9
Capacité d’autofinancement avant coût
de l’endettement financier net et impôt
9,5
9,4
Variation du Besoin en Fond de
Roulement
-6,7
-1,2
Autres impacts opérationnels
0,2
0
Flux de trésorerie liés aux activités
opérationnelles
3,0
8,2
Acquisition de filiales
-16,5
-11,2
Acquisition d'immobilisations corporelles
et incorporelles
-4,5
-1,6
Autres impacts liés aux opérations
d’investissement
0
-2,5
Autres impacts des investissements
0,6
0,2
Flux de trésorerie liés aux activités
d'investissement
-20,4
-15,2
Augmentation de capital
17,7
0
Cession nette d'actions propres
-0,2
-0,1
Émission d'emprunts
16,0
45,6
Remboursement d'emprunts
-13,5
-30,3
Intérêts financiers payés et autres
effets
-0,9
-1,7
Dividendes
0
-1,6
Flux de trésorerie liés aux activités
de financement
19,0
11,8
Incidence de la variation des taux de
change et IFRS 5
0,5
-0,1
Variation de trésorerie
2,0
4,7
Trésorerie à l’ouverture
25,9
27,9
Trésorerie à la clôture
27,9
32,7
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