Tinexta: da Bregal Milestone 100 mln per 16% di InfoCert
October 27 2021 - 3:39AM
MF Dow Jones (Italian)
Tinexta ha sottoscritto un accordo vincolante per l'ingresso nel
capitale sociale di InfoCert, con una quota di minoranza, di Bregal
Milestone. Bregal Milestone è un fondo di private equity europeo
che gestisce più di 1,1 miliardi di euro dedicati a investimenti
nel settore tecnologico, parte di Bregal Investments, gruppo
globale che ha investito più di 15 miliardi di euro dal 2002 e che
ha attualmente in gestione attivi per oltre 12 miliardi di
euro.
Il rafforzamento strategico e patrimoniale derivante
dall'operazione, spiega una nota, permetterà a InfoCert di
accelerare il percorso di internazionalizzazione già avviato con
l'acquisizione di Camerfirma e, più di recente, con l'acquisizione
di CertEurope e Authada.
L'affiancamento di un partner di respiro globale come Bregal
Milestone, che vanta un know how specifico nel settore tecnologico
e un esteso network relazionale di aziende in Europa, permetterà di
cogliere le opportunità derivanti dal processo di consolidamento
del settore del Digital Trust, che ha visto un'accelerazione con
l'entrata in vigore del regolamento eIDAS.
L'operazione prevede un investimento di Bregal Milestone pari a
100 milioni di euro (dei quali 70 milioni di euro al closing e 30
milioni di euro entro i successivi 12 mesi) per la sottoscrizione
di un aumento di capitale dedicato fino ad una quota complessiva
pari al 16.09% del capitale di InfoCert. Gli accordi prevedono,
inoltre, la possibilità per Bregal Milestone di incrementare
ulteriormente tale partecipazione - sempre entro i successivi 12
mesi dal closing - fino ad una percentuale massima del capitale di
InfoCert pari al 19,95%, con un investimento complessivo pari a 130
milioni di euro. L'operazione si basa su una valutazione di
InfoCert pari ad un Enterprise Value pre-money di 501 milioni di
euro, calcolato sulla base di un multiplo pari a 20x EBITDA
Adjusted LTM di InfoCert e delle sue controllate (pro-quota) più
PFN Adjusted, come contabilizzati a giugno 2021.
L'operazione è soggetta alle consuete condizioni di closing, tra
cui l'ottenimento dell'autorizzazione Golden Power di Bregal
Milestone e l'assunzione della delibera per l'aumento di capitale
riservato e l'approvazione del nuovo statuto sociale. L'ingresso di
Bregal Milestone nel capitale di InfoCert è inoltre condizionato al
closing dell'operazione di acquisizione di CertEurope, previsto
entro la fine dell'anno in corso. Le azioni di InfoCert di
proprietà di Bregal Milestone e Tinexta non saranno trasferibili
per un periodo di tre anni dalla data del signing, salvo che il
trasferimento non avvenga a favore di società interamente
controllate.
I contratti non prevedono opzioni Put a favore di Bregal
Milestone, ma regolano possibili forme di exit del fondo, che in
ogni caso non potranno essere avviate prima del terzo anno dal
closing e che includono anche operazioni nell'ambito del mercato
dei capitali, così come il riacquisto della partecipazione da parte
di Tinexta. La governance di InfoCert resterà espressione del socio
di maggioranza Tinexta S.p.A.. L'azionista Bregal Milestone sarà
rappresentato da due consiglieri all'interno del Consiglio di
amministrazione di InfoCert S.p.A., che sarà composto da undici
membri.
Enrico Salza, Presidente di Tinexta, e Pier Andrea Chevallard,
Amministratore Delegato, sono concordi nel ritenere che la
partnership strategica con Bregal Milestone rappresenti una pietra
miliare nel percorso di crescita di Tinexta, potendone favorire
un'accelerazione: "Siamo soddisfatti che Bregal Milestone abbia
colto le potenzialità di crescita di InfoCert e riteniamo che la
scelta di Bregal Milestone si inserisca positivamente nel quadro di
crescita delle attività di Tinexta nel Digital Trust. La
consolidata esperienza del nostro partner nell'accompagnare le
aziende nella realizzazione dei piani disviluppo internazionalisi
innesta infatti molto favorevolmente nel percorso di progressiva
affermazione di InfoCert quale operatore leader in Europa".
L'Amministratore Delegato di InfoCert, Danilo Cattaneo, ha
aggiunto: "Il settore del Digital Trust in Europa sta attraversando
una fase di evoluzione molto importante, con tassi di crescita
elevati in presenza di una molteplicità di operatori, ed è
caratterizzato dalla opportunità di raggiungere economie di scala
vista la recente standardizzazione normativa a livello comunitario.
Dalla sua entrata in vigore, il regolamento eIDAS (electronic
IDentification Authentication and Signature) ha 3 avuto infatti il
merito di fornire una base normativa a livello comunitario, che ha
generato una accelerazione del consolidamento del settore. È un
momento cruciale, in cui la partnership con Bregal Milestone
permetterà ad InfoCert di accelerare il proprio percorso
strategico, consolidandosi come operatore leader nel Digital Trust
a livello europeo".
Philippe Lautenberg, Co-Fondatore e Managing Partner di Bregal
Milestone ha dichiarato: "Il settore europeo del Digital Trust
attraversa una fase di evoluzione molto importante ed è
caratterizzato da una forte crescita strutturale, ulteriormente
accelerata dal necessario processo di digitalizzazione che sta
caratterizzando tutti i settori economici. InfoCert è operatore
leader di mercato, offrendo soluzioni innovative e best-in-class, e
gode di una fortissima reputazione. Siamo rimasti estremamente
colpiti dalla crescita e dai risultati raggiunti dalla società,
frutto della visione e della competenza del management team guidato
da Danilo. Questo è il nostro secondo investimento in Italia."
Francesco Canessa, Principal di Bregal Milestone ha aggiunto:
"Siamo molto orgogliosi di collaborare con Tinexta e supportare
InfoCert nel perseguimento dell'obbiettivo di leadership integrando
il forte track record di crescita organica con
acquisizionistrategiche nei principali mercati facendo leva sulla
nostra piattaforma".
Tinexta è stata assistita da Gianni & Origoni. Bregal
Milestone è stata assistita da Cappelli RCCD, EY Advisory SpA e
Roland Berger.
com/lab
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2709:22 ott 2021
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