Givaudan sehr schwach - Kapitalerhöhung und Q1-Zahlen

Z�RICH (dpa-AFX) - Givaudan <GIVN.VT<GIN.FSE>N.FSE> sind am
Donnerstag in einem festeren Gesamtmarkt deutlich unter Verkaufsdruck
geraten.
Bis 10.55 Uhr sackten die Titel des Aroma- und Riechstoffherstellers um
3,22 Prozent auf 675,50 Schweizer Franken ab. Zeitgleich arbeite
sich der Schweizer Swiss-Market-<SMI.SFF>I)  um 1,05
Prozent auf 5.494,32 Z�hler vor. 

    Givaudan hatte zuvor eine Kapitalerh�hung �ber 1 Million Aktien
sowie Zahlen zum ersten Quartal bekannt gegeben. Mit der Kapitalerh�hung
will der Anbieter von Aromen und Duftstoffen einen Bruttoerl�s von bis
zu 420 Millionen Franken erzielen. Von Analystenseite wird vor allem
die St�rkung der Kapitalbasis und die Entschuldung der Bilanz positiv
gewertet. Zwei Jahre nach der �bernahme des Konkurrenten Quest k�mpft
Givaudan mit teuer eingekauften Rohstoffen und weist f�r das erste
Quartal 2009 einen operativen Gewinn von 110 Millionen Franken aus. Die
Unternehmensziele werden jedoch best�tigt.

     Mit der Ank�ndigung seien die bereits seit April kursierenden
Marktbef�rchtungen �ber eine anstehende Kapitalerh�hung Realit�t
geworden, kommentiert die Privatbank Wegelin. Damit scheine auch die nur
moderat erfolgte Kurserholung seit M�rz erkl�rbar. Positiv hoben
die Analysten der Bank hervor, dass mit dieser Aktion die Kapitalbasis
des Unternehmens gest�rkt, ein finanzieller Spielraum f�r die
geplanten Wachstumsinitiativen geschaffen und die Abh�ngigkeit von
Kreditgebern reduziert werde. Zudem scheine der Zeitpunkt angesichts der
moderaten B�rsenerholung gut gew�hlt. 

    F�r die Experten der ZKB kam der Schritt hingegen "trotz der hohen
Verschuldung von Givaudan" �berraschend. Die Analysten sprechen von
einem "Befreiungsschlag, um die Schuldenlast abzubauen", ein �hnlicher
Schritt sei vor einigen Wochen von Danone durchgef�hrt worden. F�r
Givaudan habe derzeit das Thema Schuldenabbau eine h�here Priorit�t als
die erwartete Gewinnverw�sserung. Dennoch sei die Kapitalerh�hung
kein Grund zum Jubeln, umso mehr der tiefe Ausgabepreis erstaune. Bei
Vontobel begr��ten die Analysten insbesondere die Entschuldung der
Bilanz und den geringeren Refinanzierungsbedarf im Zeitraum
2011/12./ch/AWP/rum/fat

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