Tandis que les économistes dépriment, une lueur d'espoir s'allume aux USA -Market Blog
February 19 2016 - 3:34AM
Bourse Web Dow Jones (French)
Presque aucun jour ne passe sans qu'un intermédiaire financier
majeur n'abaisse ses prévisions pour l'économie mondiale ou qu'une
institution internationale n'alerte sur la nécessité pour les
gouvernements et les banques centrales d'en faire plus afin de
relancer la croissance.
Dernière en date, l'Organisation de coopération et de développement
économiques (OCDE) a annoncé jeudi qu'elle réduisait ses prévisions
de croissance pour la seconde fois en trois mois, se disant "déçue"
par le ralentissement des pays émergents et la "très modeste"
reprise des économies avancées.
Quelques heures plus tôt, l'agence de notation Moody's avait
prévenu que les risques à la baisse sur ses prévisions de
croissance pour les pays du G20 s'étaient accrus depuis la dernière
mise à jour de ses perspectives en novembre. Cet avertissement
intervenait lui-même peu de temps après la réduction par ABN Amro,
mardi, de ses projections de croissance pour les Etats-Unis, la
zone euro et les pays émergents. La banque table maintenant sur une
croissance mondiale de l'ordre de 3%, contre 3,3% auparavant.
Un signal à contre-courant
Au milieu de cette avalanche de pronostics pessimistes, un
indicateur s'est cependant inscrit à contre-courant, suggérant un
début d'année moins catastrophique qu'on pouvait le redouter pour
l'économie américaine. Soutenue par plusieurs statistiques
favorables, la prévision concernant le produit intérieur brut (PIB)
des Etats-Unis au premier trimestre fournie par le modèle de la
Réserve fédérale (Fed) d'Atlanta s'est fortement redressée depuis
deux semaines.
Estimée à 1,2% début février, la croissance est maintenant attendue
à 2,6%, d'un trimestre sur l'autre en rythme annualisé. Selon
FactSet, les économistes tablent en moyenne sur une hausse du PIB
de l'ordre de 2,3%. Le modèle de la Fed d'Atlanta, baptisé GDPNow,
intègre les statistiques afférentes à chaque trimestre au fur et à
mesure qu'elles sont publiées.
Pas de conclusions hâtives
Cette amélioration du signal fourni par GDPNow s'explique par la
récente publication de plusieurs indicateurs macroéconomiques plus
rassurants, notamment en ce qui concerne les ventes de détail du
mois dernier, alors que les données publiées tout au long du mois
de janvier s'étaient révélées particulièrement décevantes.
Bien sûr, il est encore trop tôt pour tirer beaucoup de conclusions
de cette divergence. Nous n'en sommes qu'à la moitié du premier
trimestre et la croissance américaine s'est révélée extrêmement
erratique et difficile à anticiper au cours des derniers
trimestres. De plus, les prévisions fournies par GDPNow peuvent
parfois évoluer très rapidement, tandis que les économistes tendent
à réviser leur projections avec un certain retard.
Reste qu'après s'être montrés exagérément optimistes tout au long
de 2015, les économistes pourraient bien faire preuve d'un excès de
prudence cette année.
-Yann Morell y Alcover, Dow Jones Newswires; +33 (0)1 40 17 17 75;
yann.morellyalcover@wsj.com ed : LBO
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français de Dow Jones Newswires.
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February 19, 2016 03:14 ET (08:14 GMT)
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