MSCI Inc. (NYSE: MSCI), ein führender Anbieter von
forschungsbasierten Indizes und Analysen, gibt heute den
erfolgreichen Abschluss der dritten und letzten Phase der
schrittweisen Aufnahme (Anteil von 20%) chinesischer A-Aktien in
die MSCI-Indizes, darunter den MSCI Emerging Markets Index,
bekannt.
Nach B�rsenschluss am 26. November 2019 werden die MSCI-Indizes
472 chinesische A-Aktien enthalten, die sich aus 244 Large-Caps und
228 Mid-Caps zusammensetzen. Damit sind die chinesischen A-Aktien
im MSCI ACWI Index mit 0,5% und im MSCI Emerging Markets Index mit
4% gewichtet. Der MSCI China Index, der chinesische A-Aktien und an
Offshore-Märkten notierte Aktien umfasst, enthält dann 710 Aktien,
sodass der Anteil im MSCI ACWI und im MSCI Emerging Markets Index
4% bzw. 34% beträgt.
Wie bereits angekündigt, würde jede weitere Aufnahme
chinesischer A-Aktien in die MSCI-Indizes nach einer �ffentlichen
Konsultation erfolgen und im Licht der Fortschritte der von
internationalen Investoren hervorgehobenen ausstehenden
Marktreformen betrachtet. Während der jüngsten �ffentlichen
Konsultation von MSCI zur Aufnahme chinesischer A-Aktien1
unterstrichen die Investoren, dass die folgenden Bedenken vor der
Erwägung einer weiteren Aufnahme ausgeräumt werden müssten:
- Zugang zu Hedging- und Derivatinstrumenten:
Internationale institutionelle Investoren verlangen liquide
Index-Futures- und Index-Optionskontrakte an Onshore- und
Offshoreb�rsen für die Ausweitung ihres Engagements auf China und
zur Steuerung ihres erh�hten Risikos. Index-Futures- und
Index-Optionskontrakte sind wichtige Risikomanagement-Instrumente
für weltweit tätige Investoren, insbesondere in Bezug auf komplexe,
tiefe und vielfältige Aktienmärkte wie denen Chinas.
- Kurzer Abwicklungszyklus für chinesische A-Aktien:
Internationale institutionelle Investoren haben auf ihre
erheblichen operativen Herausforderungen und Risiken im Umgang mit
dem kurzen Abwicklungszyklus der A-Aktien Chinas hingewiesen. In
China ist zurzeit der Abwicklungszyklus T+0/T+1, Lieferung gegen
Zahlung kommt nicht zur Anwendung (non-Delivery versus Payment,
Non-DVP) üblich. Die meisten Märkte im MSCI ACWI Index führen
derzeit den Abwicklungszyklus T+2/T+3 (DVP) durch.
- Handelsfeiertage von Stock Connect: Internationale
institutionelle Investoren haben Bedenken aufgrund der
unterschiedlichen Feiertage, die für Onshore China und Stock
Connect gelten. Da die meisten globalen institutionellen Investoren
derzeit primär über Stock Connect Zugang zu chinesischen A-Aktien
haben, ist es wichtig, die derzeitige Handelsfeiertagsregelung zu
revidieren, um St�rungen im Handel zu minimieren.
- Verfügbarkeit des Omnibus-Handelsmechanismus in Stock
Connect: Viele große Fondsmanager und Broker-Dealer haben die
dringende Notwendigkeit eines gut funktionierenden
Omnibusmechanismus hervorgehoben. Die M�glichkeit, eine einzelne
Order für mehrere Kundenkonten zu erteilen, ist für eine
bestm�gliche Ausführung und eine Begrenzung des operationellen
Risikos für internationale institutionelle Investoren
entscheidend.
MSCI wird erst dann eine �ffentliche Konsultation zur weiteren
Aufnahme chinesischer A-Aktien in die MSCI-Indizes einleiten, wenn
allen oben genannten Bedenken durch die chinesischen Beh�rden
Rechnung getragen wurde, um internationale Investitionen weiterhin
zu erleichtern.
Über MSCI
MSCI ist ein führender Anbieter von Tools und Dienstleistungen
zur Unterstützung kritischer Entscheidungen für die globale
Investmentgemeinschaft. Mit über 45 Jahren Erfahrung in den
Bereichen Forschung, Daten und Technologie erm�glichen wir bessere
Investitionsentscheidungen. Wir versetzen unsere Kunden in die
Lage, die wichtigsten Treiber für Risiken und Renditen zu verstehen
und zu analysieren und auf dieser Basis vertrauensvoll effektivere
Portfolios aufzubauen. Wir entwickeln branchenführende,
analysengestützte L�sungen, mit denen Kunden Einblicke in die
Investitionsprozesse erhalten und von einer verbesserten
Transparenz profitieren k�nnen. Weitere Informationen erhalten Sie
unter www.msci.com.
_________
1 MSCI führte von September 2018 bis
Februar 2019 eine �ffentliche Konsultation über eine h�here
Gewichtung chinesischer A-Aktien in MSCI-Indizes durch.
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„Informationsanbieter“ bezeichnet) und dienen lediglich
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schriftliche Genehmigung von MSCI weder gänzlich noch teilweise
verändert, zerlegt, vervielfältigt oder weiter verbreitet
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Arbeiten bzw. zur Prüfung oder Korrektur anderer Daten oder
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Einschränkung) nicht gestattet, die Informationen zur Schaffung von
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verwaltet aber keine wirklichen Verm�genswerte. Indexrenditen
berücksichtigen keine Zahlung von Rücknahmeabschlägen oder
Verkaufsgebühren, die ein Investoren gegebenenfalls für den Kauf
der dem Index oder mit einem Index verbundenen Anlagen zugrunde
liegenden Wertpapiere entrichten muss. Die Auferlegung solcher
Gebühren oder Kosten würde dazu führen, dass die Wertentwicklung
einer mit einem Index verbundenen Anlage von der Performance des
MSCI-Indexes abweicht.
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Simulierte Wertentwicklungen entsprechen nicht tatsächlichen
Wertentwicklungen, sie sind lediglich Annahmen. Nicht selten kommt
es zu wesentlichen Abweichungen zwischen simulierten
Performance-Ergebnissen und durch eine Anlagestrategie später
erzielte tatsächliche Ergebnisse.
Konstituenten der MSCI-Aktienindizes sind b�rsennotierte
Unternehmen, die gemäß der Anwendung der entsprechenden
Indexmethoden in den Indizes enthalten oder von diesen
ausgeschlossen sind. Dementsprechend k�nnen Konstituenten von
MSCI-Aktienindizes MSCI Inc., Kunden von MSCI oder Lieferanten von
MSCI enthalten. Die Aufnahme eines Wertpapiers in einen MSCI-Index
stellt keine Empfehlung von MSCI dar, dieses Wertpapier zu kaufen,
verkaufen oder zu halten, noch kann dies als Anlageberatung
ausgelegt werden.
Die von den verschiedenen Tochtergesellschaften von MSCI Inc.,
einschließlich MSCI ESG Research LLC und Barra LLC,
zusammengestellten Daten und Informationen k�nnen zur Berechnung
bestimmter MSCI-Indizes herangezogen werden. Weitere Informationen
sind den entsprechenden Index-Methoden unter www.msci.com zu
entnehmen.
MSCI erhält Vergütungen in Verbindung mit der Lizenzierung
seiner Indizes an Dritte. Der Ertrag von MSCI Inc. enthält Gebühren
auf der Basis von Verm�genswerten in mit einem Index verbundenen
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Unterlagen im Abschnitt Investor Relations unter www.msci.com
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(Registered Investment Adviser) im Sinne des US-amerikanischen
Investment Advisers Act von 1940 und eine Tochtergesellschaft von
MSCI Inc. Außer in Bezug auf entsprechende Produkte oder Dienste
von MSCI ESG Research wird von MSCI bzw. seinen Produkten oder
Dienstleistungen keine Empfehlung, Billigung, Befürwortung oder
sonstige Meinung zum Ausdruck gebracht, die sich auf Emittenten,
Wertpapiere, Finanzprodukte und -instrumente bzw. Handelsstrategien
bezieht, und die Produkte oder Dienste von MSCI sollen keine
Anlageberatung oder Empfehlung für (oder gegen) eine
Investmententscheidung darstellen und k�nnen somit nicht zu diesen
Zwecken herangezogen werden. Zu den Emittenten, die in dem Material
von MSCI ESG Research genannt oder behandelt werden, k�nnen MSCI
Inc., Kunden oder Zulieferer von MSCI geh�ren und diese k�nnen
darüber hinaus auch Recherchen oder sonstige Produkte oder
Dienstleistungen von MSCI ESG Research erwerben. Material von MSCI
ESG Research, einschließlich Material, das für MSCI-ESG-Indizes
oder andere Produkte verwendet wird, wurde nicht bei der
US-amerikanischen B�rsenaufsichtsbeh�rde (SEC) oder einer anderen
Aufsichtsbeh�rde eingereicht und auch nicht von dieser
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Die Verwendung bzw. der Zugang zu Produkten, Diensten oder
Informationen von MSCI erfordert eine Lizenz von MSCI. MSCI, Barra,
RiskMetrics, IPD und andere Marken und Produktnamen von MSCI sind
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oder ihren Tochtergesellschaften in den Vereinigten Staaten und
anderen Gerichtsbarkeiten. Der Global Industry Classification
Standard (GICS) wurde von MSCI und Standard & Poor’s entwickelt
und steht im ausschließlichen Eigentum derselben. „Global Industry
Classification Standard (GICS)“ ist eine Dienstleistungsmarke von
MSCI und Standard & Poor’s.
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