____________________________________
Hausse du bénéfice net (selon les PCGR des
États-Unis) attribuable à un profit non récurrent au titre d’un
règlement lié au prix d’achat
Baisse du chiffre d’affaires net et du
bénéfice net sous-jacent (mesure non définie par les PCGR)
imputable principalement aux conditions défavorables dans
l’industrie aux États-Unis, au moment auquel les grossistes ont
renouvelé leurs stocks au cours du trimestre et à la prise en
compte d’une économie d’impôt indirecte dans le secteur
Europe
La direction maintient son engagement envers
la concrétisation de ses plans d’affaires pour l’ensemble de
l’exercice ainsi que l’atteinte des objectifs au chapitre des flux
de trésorerie disponibles et des réductions de coûts, et des
objectifs à moyen terme au chapitre de la marge du BAIIA
Volume lié aux marques à l’échelle mondiale
en baisse de 3,1 pour cent; diminution de 5,6 pour cent
du volume des marques prioritaires mondiales
Bénéfice par action (selon les PCGR des
États-Unis) de 1,28 $, en hausse de 33,3 pour cent, et
bénéfice par action sous-jacent (mesure non définie par les PCGR)
de 0,48 $, en baisse de 40,0 pour cent
____________________________________
Molson Coors Brewing Company (NYSE : TAP; TSX :
TPX) a annoncé aujourd’hui ses résultats du premier trimestre de
2018. M. Mark Hunter, président et chef de la direction de
Molson Coors, a déclaré :
« Au cours du premier trimestre, soit le trimestre pour
lequel nous affichons notre plus faible bénéfice trimestriel de
l’exercice, nos secteurs Canada, Europe et International ont
maintenu les progrès sous-jacents réalisés en 2017. L’industrie
brassicole aux États-Unis a amorcé l’exercice à un rythme plus lent
que ce qui était prévu, ce qui s’est répercuté sur notre
performance au chapitre du chiffre d’affaires et du résultat net;
cette situation, conjuguée au déstockage entrepris par les
distributeurs américains et à la prise en compte prévue d’une
économie d’impôt indirecte comptabilisée dans le secteur Europe à
l’exercice précédent, a entraîné une réduction de notre BAIIA
sous-jacent de 18,5 pour cent au premier trimestre. Nous ne
considérons pas que ces résultats sont représentatifs de notre
performance pour l’ensemble de l’exercice par rapport à nos plans,
et nous nous engageons toujours à concrétiser nos indications pour
2018. »
M. Hunter a ajouté : « Si l’on examine plus en détail
les résultats du premier trimestre, on constate la présence de
trois inducteurs de performance négatifs; l’un d’eux est déjà chose
du passé et nous prévoyons comptabiliser une reprise au titre d’un
autre de ces inducteurs d’ici la fin de l’exercice :
- Le premier inducteur a trait à la prise
en compte de la reprise d’une économie d’impôt indirecte dans le
secteur Europe, laquelle a eu une incidence défavorable d’environ
50 millions de dollars sur le chiffre d’affaires net et sur le
bénéfice avant impôt - cet élément n’aura plus d’incidence
désormais.
- Le deuxième inducteur concerne la
réduction des volumes de ventes aux grossistes dans le secteur
États-Unis; ces volumes ont diminué de 6,7 pour cent en raison de
la réduction des expéditions par rapport à l’exercice précédent.
Les stocks des distributeurs dans le secteur États-Unis se sont
avérés moins élevés que prévu, situation aggravée par le lancement
plus lent que prévu de notre nouveau système de commandes à la
brasserie de Golden. Comparativement à l’exercice précédent, nos
volumes d’expédition sont en baisse d’environ
450 000 hectolitres, ce qui représente un bénéfice brut
d’environ 30 millions de dollars; nous prévoyons que ce
résultat fera l’objet d’une reprise pour l’ensemble de l’exercice,
en raison de la suppression, principalement au second semestre de
l’exercice considéré, de l’incidence défavorable sur le bénéfice du
premier trimestre.
- Le troisième inducteur de performance a
trait à la faiblesse générale de l’industrie; notre volume lié aux
marques dans le secteur États-Unis a subi une baisse de 3,8 pour
cent, le mauvais temps ayant freiné la demande générale dans
l’industrie. Toutefois, les tendances au chapitre de nos parts de
marché demeurent cohérentes par rapport à celles de
2017. »
« Les équipes au sein de Molson Coors concentrent leurs
efforts sur notre priorité première, qui est de hausser la marge,
d’accroître le résultat net et de générer des flux de trésorerie
libres élevés aux fins de notre stratégie au chapitre de l’effet de
levier. Notre deuxième priorité consiste toujours à améliorer notre
chiffre d’affaires dans le cadre de notre démarche en matière
d’excellence commerciale dont l’objectif est de faire de nous le
premier choix, approche qui nous procure la source la plus durable
de croissance du bénéfice à moyen et long terme. L’attribution du
capital à nos secteurs d’exploitation est effectuée en fonction de
notre démarche fondée sur le bénéfice après la charge liée au
capital, afin d’assurer un rendement total pour les actionnaires.
Nos plans d’affaires régionaux sont clairs et conformes à ces
priorités, et nous nous engageons à faire en sorte que nos plans
pour l’ensemble de l’exercice 2018 se concrétisent. »
Consolidated Performance - First
Quarter 2018
Three Months Ended
($ in millions, except per share data) (Unaudited)
March 31,
2018 March 31, 2017
Reported%
Increase(Decrease)
ForeignExchange
Impact($)
ConstantCurrency%
Increase(Decrease)
Net Sales $ 2,331.5 $ 2,448.7
(4.8)
%
$ 58.1
(7.2)
%
U.S. GAAP Net income (loss)(1) $ 278.1 $ 208.5 33.4 % Per diluted
share $ 1.28 $ 0.96 33.3 % Underlying (Non-GAAP) Net income
(loss)(2) $ 104.3 $ 172.2
(39.4)
%
Per diluted share $ 0.48 $ 0.80
(40.0)
%
Underlying EBITDA (Non-GAAP)(2) $ 426.0 $ 522.8
(18.5)
%
$ 6.1
(19.7)
%
(1) Net income (loss) attributable to MCBC.
(2) See Appendix for definitions and reconciliations of non-GAAP
financial measures.
Principaux résultats trimestriels
(par rapport aux résultats du premier trimestre de 2017)
- Chiffre d’affaires net :
2,33 milliards de dollars, en baisse de 4,8 pour cent,
résultat qui tient à la diminution des volumes financiers et des
volumes liés aux ventes assujetties à des redevances, à une
composition défavorable à l’échelle mondiale, à l’adoption d’une
nouvelle norme concernant la comptabilisation des produits (se
reporter à l’Annexe présentée dans la version anglaise de ce
communiqué), ainsi qu’à l’incidence de la prise en compte de la
charge d’impôt indirecte d’environ 50 millions de dollars
comptabilisée dans le secteur Europe, laquelle a fait l’objet d’une
reprise à l’exercice précédent. Ces facteurs ont été neutralisés en
partie par l’établissement à l’échelle mondiale de prix positifs
ainsi que par les fluctuations des taux de change. Le chiffre
d’affaires net en devises constantes a diminué de 7,2 pour
cent.
- Chiffre d’affaires net par
hectolitre : 112,02 $ sur la base du volume
financier, en hausse de 0,1 pour cent. Le chiffre
d’affaires net par hectolitre sur la base du volume lié aux
marques(1) en devises constantes a diminué de 2,6 pour cent, en
raison de la prise en compte de la reprise de la charge d’impôt
indirecte, de l’adoption d’une nouvelle norme comptable concernant
la comptabilisation des produits et de la composition des ventes
par secteur géographique, facteurs neutralisés en partie par
l’établissement à l’échelle mondiale de prix nets positifs.
- Volume : Volume lié aux
marques à l’échelle mondiale de 19,1 millions d’hectolitres,
en baisse de 3,1 pour cent, ce qui tient à la réduction des
volumes dans les secteurs États-Unis, Canada et International. Le
volume lié aux marques prioritaires mondiales a diminué de
5,6 pour cent. Le volume financier s’est établi à
20,8 millions d’hectolitres, en baisse de 4,9 pour cent,
et il a été touché de façon défavorable par la diminution des
volumes liés aux marques, des stocks des grossistes et des ententes
de brassage.
- Le bénéfice net attribuable à
MCBC, selon les PCGR des États-Unis, a augmenté de
33,4 pour cent, en raison d’un paiement en trésorerie de
328 millions de dollars reçu en janvier 2018 relativement
à un ajustement du prix d’achat lié à notre acquisition des
activités de Miller International, ainsi que de l’établissement à
l’échelle mondiale de prix nets positifs, des réduction de coûts et
de la baisse de la charge d’intérêts, facteurs neutralisés en
partie par des pertes latentes évaluées à la valeur de marché liées
à nos positions sur les marchés des marchandises (par rapport à des
profits à l’exercice précédent), par une diminution du volume
financier, par l’incidence de la prise en compte d’une économie
d’impôt indirecte, ainsi que par la hausse des coûts des
intrants.
- Le bénéfice net sous-jacent
(mesure non définie par les PCGR) a diminué de 39,4 pour
cent, en raison de la réduction du volume financier, de l’incidence
de la prise en compte d’une économie d’impôt indirecte, de la
composition à l’échelle mondiale et de la hausse des coûts des
intrants, facteurs neutralisés en partie par l’établissement de
prix nets positifs, par réductions de coûts et la baisse de la
charge d’intérêts.
- La Société détermine la création de
valeur découlant de la transaction liée à MillerCoors au moyen
de la somme de trois montants, qui sont les suivants au premier
trimestre :
- Bénéfice net sous-jacent de
104,3 millions de dollars.
- Économies d’impôt en trésorerie
liées à la transaction de 53 millions de dollars.
- Amortissement comptable après
impôt de 13 millions de dollars lié à la transaction.
- Aux fins du calcul par action de cette
mesure, le nombre moyen pondéré d’actions après dilution en
circulation de la Société se chiffrait à 216,6 millions au
premier trimestre.
- BAIIA sous-jacent : En
baisse de 18,5 pour cent sur la base du bénéfice déclaré, et
en baisse de 19,7 pour cent en devises constantes, en raison
de la réduction du volume financier, de l’incidence de la prise en
compte d’une économie d’impôt indirecte, de la composition à
l’échelle mondiale et de la hausse des coûts des intrants, facteurs
neutralisés en partie par l’établissement à l’échelle mondiale de
prix nets positifs et par les réductions de coûts.
- Flux de trésorerie provenant des
activités d’exploitation, selon les PCGR des États-Unis :
Les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation
se sont établis à 315,2 millions de dollars au premier
trimestre de 2018, en hausse de 433,5 millions de dollars par
rapport à des flux de trésorerie affectés aux activités
d’exploitation de 118,3 millions de dollars à l’exercice
précédent, ce qui tient au paiement en trésorerie de
328 millions de dollars reçu en janvier 2018 relativement
à un ajustement du prix d’achat lié à notre acquisition des
activités de Miller International, ainsi qu’à l’amélioration du
fonds de roulement et à la réduction des paiements en trésorerie
aux fins des cotisations aux régimes de retraite ainsi que des
paiements d’intérêts en espèces.
- Flux de trésorerie disponibles
sous-jacents : Sorties de trésorerie de
195,1 millions de dollars, résultat qui exclut le paiement en
trésorerie reçu en janvier 2018 relativement à notre acquisition
des activités de Miller International. Ce résultat représente une
réduction de 26,2 millions de dollars des sorties de
trésorerie par rapport à l’exercice précédent, laquelle tient aux
mêmes facteurs que ceux ayant influé sur l’augmentation des flux de
trésorerie provenant des activités d’exploitation, facteur
neutralisé en partie par la hausse de la trésorerie versée au titre
des dépenses d’investissement.
- Dette : Le total de la
dette à la fin du premier trimestre s’élevait à
11,118 milliards de dollars, et la trésorerie et les
équivalents de trésorerie totalisaient 197,9 millions de
dollars, ce qui se traduit par une dette nette de
10,920 milliards de dollars.
(1)Chiffre d’affaires net par hectolitre
sur la base du volume lié aux marques : Avec prise
d’effet au premier trimestre de 2018, nous avons révisé notre
analyse de la performance au chapitre du chiffre d’affaires net par
hectolitre afin qu’il soit présenté sur la base du volume lié aux
marques; par conséquent, en ce qui concerne tous les calculs de
résultats par hectolitre, le dénominateur inclut les volumes liés
aux marques détenues et gérées activement, ainsi que les volumes
liés aux marques donnant lieu à des redevances, et le numérateur
tient compte de l’incidence financière de ces ventes, sauf
indication contraire. Se reporter à l’Annexe présentée dans la
version anglaise de ce communiqué pour les définitions.
Examen des secteurs d’exploitation – Premier trimestre de
2018
Business Review- First Quarter
2018
Net
Sales
($ in millions) (Unaudited)
Three Months
Ended March 31, 2018 March 31, 2017
Reported%Increase(Decrease)
ForeignExchangeImpact($)
ConstantCurrency
%Increase(Decrease)
United States $ 1,647.8 $ 1,749.9 (5.8 )% $ — (5.8 )% Canada 283.8
291.1 (2.5 )% 12.3 (6.7 )% Europe 374.3 381.6 (1.9 )% 45.6 (13.9 )%
International 57.5 61.8 (7.0 )% 0.3 (7.4 )% Corporate 0.2 0.3 (33.3
)% — (33.3 )% Eliminations(1) (32.1 ) (36.0 ) (10.8 )% (0.1 ) (11.1
)% Consolidated $ 2,331.5 $ 2,448.7 (4.8 )% $ 58.1
(7.2 )%
(1) Reflects intercompany sales that
are eliminated in consolidated totals.
Pretax Income
(U.S. GAAP)
($ in millions) (Unaudited)
Three Months Ended March 31, 2018
March 31, 2017
Reported%Increase(Decrease)
ForeignExchangeImpact($)
ConstantCurrency
%Increase(Decrease)
United States $ 261.7 $ 316.6
(17.3)
%
$ (0.3 )
(17.2)
%
Canada 9.1 20.9
(56.5)
%
(0.3 )
(55.0)
%
Europe (29.9 ) 27.0 N/M (4.6 ) N/M International 3.7 1.5 146.7 % —
146.7 % Corporate 112.8 (85.1 ) N/M 0.7 N/M
Consolidated $ 357.4 $ 280.9 27.2 % $ (4.5 ) 28.8 %
N/M = Not meaningful
Underlying
EBITDA (Non-GAAP)(1)
($ in millions) (Unaudited)
Three Months
Ended March 31, 2018 March 31, 2017
Reported%Increase(Decrease)
ForeignExchangeImpact($)
ConstantCurrency
%Increase(Decrease)
United States $ 388.9 $ 442.9
(12.2)
%
$ (0.3 )
(12.1)
%
Canada 44.7 43.6 2.5 % 1.3
(0.5)
%
Europe 24.5 70.4
(65.2)
%
2.3
(68.5)
%
International 7.1 5.0 42.0 % — 42.0 % Corporate (39.2 ) (39.1 )
(0.3)
%
2.8
(7.4)
%
Consolidated $ 426.0 $ 522.8
(18.5)
%
$ 6.1
(19.7)
%
(1) See Appendix for definitions and reconciliations
of non-GAAP financial measures.
Secteur États-Unis
- Volume : Le volume lié aux
marques aux États-Unis a subi une baisse de 3,8 pour cent
pour le trimestre, en raison de la réduction des volumes du secteur
des bières légères de marques de qualité supérieure. Les volumes de
ventes aux grossistes, compte non tenu des volumes liés aux
ententes de brassage, ont reculé de 6,7 pour cent, en
raison principalement des conditions défavorables dans l’industrie
aux États-Unis, du moment auquel les grossistes ont renouvelé leurs
stocks au cours du trimestre, et des retards constatés dans les
ventes aux grossistes avec lesquels nous avons dû composer dans
certaines régions en raison du lancement plus lent que prévu de
notre nouveau système de commandes à la brasserie de Golden.
- Produits : Le chiffre
d’affaires net par hectolitre (sur la base du volume lié aux
marques), qui ne tient pas compte des ententes de brassage ni des
ventes effectuées par des distributeurs détenus par l’entreprise,
s’est accru de 1,1 pour cent. En excluant l’incidence de
4,7 millions de dollars d’une nouvelle norme comptable
concernant la comptabilisation des produits, le chiffre d’affaires
net par hectolitre (sur la base du volume lié aux marques) a
augmenté de 1,4 pour cent, en raison essentiellement de
l’établissement de prix nets plus élevés, facteur neutralisé en
partie par une composition défavorable des ventes.
- Le coût des produits vendus par
hectolitre a augmenté de 3,5 pour cent, résultat qui tient
à l’effet de levier négatif lié aux volumes ainsi qu’à la hausse
des prix de l’aluminium et du carburant et des frais de transport,
facteurs neutralisés en partie par les réductions de coûts.
- Les frais de commercialisation,
généraux et d’administration ont reculé de 3,1 pour cent,
résultat attribuable à l’optimisation et l’amélioration des
dépenses.
- Le bénéfice avant impôt du secteur
États-Unis, selon les PCGR des États-Unis, s’est établi à
261,7 millions de dollars, en baisse de 17,3 pour cent,
résultat qui tient essentiellement à la performance moindre du
BAIIA sous-jacent et à la hausse de la dotation aux
amortissements.
- Le BAIIA sous-jacent du secteur
États-Unis s’est établi à 388,9 millions de dollars, en
baisse de 12,2 pour cent, en raison de la réduction des
volumes de ventes aux grossistes tenant en partie au moment auquel
les grossistes ont renouvelé leurs stocks, ainsi que de la
composition défavorable des ventes, de l’effet de levier négatif
lié aux volumes et de la hausse du coût des produits vendus,
facteurs neutralisés en partie par l’établissement de prix nets
plus élevés, par les réductions de coûts et par la diminution des
frais de commercialisation, généraux et d’administration.
Secteur Canada
- Volume : Le volume lié aux
marques du secteur Canada a diminué de 3,3 pour cent au
premier trimestre, en raison en partie de la faible performance de
l’industrie dans l’Ouest canadien et des stocks élevés au Québec au
début de l’exercice, alors que nous parvenions au terme des
négociations relatives à la convention collective. Le volume
financier du secteur Canada a diminué de 4,8 pour cent, en
raison principalement de la baisse du volume lié aux marques, ainsi
que de la réduction des volumes liés aux ententes de brassage.
- Produits : Le chiffre
d’affaires net par hectolitre (sur la base du volume lié aux
marques) a diminué de 2,9 pour cent en monnaie locale, en
raison de l’adoption d’une nouvelle norme comptable concernant la
comptabilisation des produits, laquelle a entraîné une réduction
d’environ 11 millions de dollars du chiffre d’affaires net ce
trimestre. En excluant l’incidence de cette nouvelle norme
comptable, le chiffre d’affaires net par hectolitre (sur la base du
volume lié aux marques) aurait augmenté de 1,1 pour cent, en raison
d’une composition favorable des marques.
- Le coût des produits vendus par
hectolitre a augmenté de 3,9 pour cent en monnaie locale,
résultat imputable à l’accroissement des coûts de distribution, à
la composition des marques et à l’effet de levier négatif lié aux
volumes, facteurs neutralisés en partie par la réduction des coûts
liés aux ententes de brassage.
- Les frais de commercialisation,
généraux et d’administration ont diminué de
19,1 pour cent en monnaie locale, en raison de
l’incidence d’environ 12 millions de dollars d’une nouvelle
norme comptable concernant la comptabilisation des produits, ainsi
que de la diminution de la dotation à l’amortissement liée aux
marques et des écarts, d’un exercice à l’autre, liés aux
investissements dans les marques.
- Le secteur Canada a
comptabilisé un bénéfice avant impôt, selon les PCGR des
États-Unis, de 9,1 millions de dollars, en baisse de 56,5 pour
cent par rapport à l’exercice précédent, résultat qui tient
essentiellement à la prise en compte, au premier trimestre de 2017,
d’un profit de 8,1 millions de dollars découlant de
l’ajustement du prix d’achat lié à la vente historique de la
participation de Molson Inc. dans le club de hockey Les Canadiens
de Montréal, à la réduction du volume lié aux marques et à
l’établissement de prix nets moins élevés, ainsi qu’à
l’accroissement de l’amortissement accéléré des actifs liés aux
activités de brassage découlant de la fermeture prévue de nos
brasseries situées à Montréal et à Vancouver.
- Le BAIIA sous-jacent du secteur
Canada s’est établi à 44,7 millions de dollars ce
trimestre, en hausse de 2,5 pour cent, résultat qui tient à la
composition favorable des ventes et aux fluctuations des taux de
change, facteurs neutralisés en partie par la réduction du volume
lié aux marques et par l’établissement de prix nets moins
élevés.
Secteur Europe
- Volume : La part de marché
du secteur Europe s’est accrue au premier trimestre, en raison de
la légère hausse du volume lié aux marques par rapport à l’exercice
précédent, laquelle tient à la croissance de nos marques de
spécialité. Le volume financier du secteur Europe, qui tient compte
des ententes de brassage et des ventes de marques distribuées, mais
qui exclut les volumes liés aux ventes assujetties à des
redevances, a augmenté de 1,0 pour cent.
- Produits : Les ventes
nettes par hectolitre du secteur Europe (sur la base du volume lié
aux marques) ont diminué de 18,3 pour cent en monnaie locale,
résultat qui s’explique essentiellement par la prise en compte de
l’économie découlant de la reprise d’une charge d’impôt indirecte
d’environ 50 millions de dollars comptabilisée en 2017,
l’adoption de lignes directrices révisées récemment visant les
taxes d’accise dans l’un de nos marchés en Europe, ainsi que
l’accroissement des investissements liés à notre approche visant à
être le premier choix effectués au cours de l’exercice considéré.
Ces facteurs ont été neutralisés en partie par la composition
favorable des ventes.
- Le coût des produits vendus par
hectolitre a augmenté de 2,9 pour cent en monnaie locale, en
raison principalement de la place accrue occupée par les marques et
les régions auxquelles des coûts plus élevés sont associés, de la
hausse des coûts des intrants et de l’accroissement des coûts
logistiques.
- Les frais de commercialisation,
généraux et d’administration ont diminué de 10,4 pour cent
en monnaie locale, en raison de la prise en compte d’une provision
pour créances douteuses de 11 millions de dollars constituée
en 2017, facteur neutralisé en partie par la prise en compte des
investissements liés à la marque Aspall et des frais indirects
connexes au cours de l’exercice considéré.
- Le secteur Europe a
comptabilisé une perte avant impôt, selon les PCGR
des États-Unis, de 29,9 millions de dollars, par rapport à un
bénéfice de 27,0 millions de dollars à l’exercice précédent,
résultat qui s’explique par la prise en compte de l’économie
d’impôt indirecte comptabilisée en 2017, l’adoption de nouvelles
lignes directrices révisées récemment et visant les taxes d’accise,
et l’accroissement des investissements liés à notre approche visant
à être le premier choix effectués au cours de l’exercice considéré,
facteurs neutralisés en partie par la prise en compte de la
provision pour créances douteuses comptabilisée en 2017.
- Le BAIIA sous-jacent du secteur
Europe s’est établi à 24,5 millions de dollars, en baisse
de 65,2 pour cent, en raison des mêmes facteurs que ceux ayant
influé sur les résultats selon les PCGR des États-Unis.
Secteur International
- Volume : Le volume lié aux
marques du secteur International a diminué de 7,1 pour cent au
premier trimestre, en raison de la résiliation du contrat lié à
Modelo au Japon ainsi que de la réduction des volumes au Mexique
tenant à l’établissement de prix plus élevés, facteurs neutralisés
en partie par la croissance interne enregistrée dans plusieurs de
nos marchés cibles.
- Produits : Le chiffre
d’affaires net par hectolitre (sur la base du volume lié aux
marques) a diminué de 0,5 pour cent en devises constantes, en
raison d’une composition défavorable des ventes, facteur neutralisé
en partie par l’établissement de prix nets positifs.
- Le coût des produits vendus par
hectolitre a diminué de 1,6 pour cent, résultat qui s’explique
par un changement dans la composition des ventes.
- Les frais de commercialisation,
généraux et d’administration ont diminué de 28,1 pour
cent, en raison de la baisse des investissements au chapitre de la
commercialisation et de la réception d’un montant de
2 millions de dollars au titre d’un règlement lié à nos
activités en Colombie.
- Le secteur International
a comptabilisé un bénéfice avant impôt, selon les
PCGR des États-Unis, de 3,7 millions de dollars,
comparativement à un bénéfice de 1,5 million de dollars à
l’exercice précédent, en raison de la baisse des frais de
commercialisation, généraux et d’administration, y compris le
règlement de 2 millions de dollars lié à nos activités en
Colombie, et de l’établissement de prix nets plus élevés. Ces
résultats ont été neutralisés en partie par la résiliation du
contrat lié aux marques Modelo au Japon.
- Le BAIIA sous-jacent du secteur
International s’est établi à 7,1 millions de dollars au
premier trimestre, en hausse comparativement à 5,0 millions de
dollars à l’exercice précédent, résultat qui tient aux mêmes
facteurs que ceux ayant influé sur le bénéfice avant impôt.
Secteur corporatif
- Le bénéfice avant impôt du secteur
corporatif, selon les PCGR des États-Unis, s’est établi à
112,8 millions de dollars au premier trimestre sur la base du
résultat déclaré, comparativement à une perte de 85,1 millions
de dollars à l’exercice précédent, en raison principalement d’un
paiement en trésorerie de 328 millions de dollars reçu
relativement à un ajustement du prix d’achat lié à notre
acquisition des activités de Miller International, facteur
neutralisé en partie par la comptabilisation, au premier trimestre,
de pertes latentes évaluées à la valeur de marché liées aux swaps
de marchandises, par rapport à des profits évalués à la valeur de
marché à l’exercice précédent.
- Le BAIIA sous-jacent du secteur
corporatif s’est traduit par une perte de 39,2 millions de
dollars au premier trimestre, comparativement à une perte de
39,1 millions de dollars à l’exercice précédent, en raison
essentiellement du moment auquel les frais généraux et
d’administration du secteur corporatif ont été comptabilisés,
facteur neutralisé en grande partie par les avantages liés aux
régimes de retraite et par l’incidence favorable des taux de
change.
Worldwide Brand and Financial
Volume(1)
(In millions of hectoliters)
(Unaudited)
Three Months Ended March 31, 2018
% Change March 31, 2017
Financial Volume(1) 20.813 (4.9 )% 21.878 Contract
brewing, wholesaler and non-beer volume (1.902 ) (4.3 )% (1.988 )
Royalty volume 0.716 (10.3 )% 0.798 Sales-To-Wholesaler to
Sales-To-Retail adjustment (0.526 ) (46.4 )% (0.982 )
Total
Worldwide Brand Volume(1) 19.101 (3.1 )% 19.706
(1) See Appendix for
definitions and additional discussion regarding Financial and
Worldwide Brand Volume .
Autres résultats
Taux d’imposition
effectif
Three Months
Ended March 31, 2018 March 31,
2017 U.S. GAAP effective tax rate 21 % 23 % Underlying
effective tax rate 21 % 23 %
- Le taux d’imposition effectif et
le taux d’imposition effectif sous-jacent ont dans les deux
cas diminué de 2 points de pourcentage par rapport à l’exercice
précédent, en raison principalement d’une réduction du taux
d’imposition fédéral des sociétés aux États-Unis prévu par la loi,
lequel a été ramené à 21 pour cent par suite de la réforme
fiscale dans ce pays, facteur neutralisé en partie par l’incidence
des éléments non récurrents d’un exercice à l’autre.
Éléments inhabituels et autres éléments
non liés aux activités de base
Les éléments inhabituels et autres éléments non liés aux
activités de base suivants ont été exclus des résultats
sous-jacents. Se reporter à l’Annexe présentée dans la version
anglaise de ce communiqué pour le rapprochement des mesures
financières non définies par les PCGR.
- Au cours du premier trimestre, MCBC a
comptabilisé un avantage inhabituel net de
314,8 millions de dollars, qui tient principalement au
paiement en trésorerie de 328 millions de dollars reçu en
janvier 2018 relativement à un ajustement du prix d’achat lié
à notre acquisition, en octobre 2016, des activités de Miller
International, facteur neutralisé en partie par l’amortissement
accéléré et par les coûts de restructuration.
- De plus, nous avons comptabilisé des
charges nettes de 95,0 millions de dollars au titre des
autres éléments non liés aux activités de base, qui tiennent
principalement aux pertes latentes évaluées à la valeur de marché
liées aux couvertures des marchandises, ainsi qu’aux charges liées
à l’intégration.
Perspectives pour 2018
Sauf indication contraire, les objectifs suivants au chapitre de
la performance pour l’ensemble de l’exercice 2018 demeurent
inchangés par rapport aux objectifs présentés
précédemment :
- Flux de trésorerie disponibles
sous-jacents : 1,5 milliard de dollars, plus ou moins
10 pour cent, montant qui exclut un paiement en trésorerie de
328 millions de dollars reçu en janvier 2018 relativement
à un ajustement du prix d’achat lié à notre acquisition, en octobre
2016, des activités de Miller International.
- Économies d’impôt en trésorerie
liées à la transaction : environ 200 millions de
dollars (montant compris dans les flux de trésorerie
disponibles).
- Amortissement comptable après impôt
lié à la transaction : environ 55 millions de
dollars.
- Cotisations en trésorerie aux
régimes de retraite : environ 10 millions de
dollars.
- Dépenses d’investissement :
environ 670 millions de dollars, plus ou moins 10 pour
cent.
- Réductions de coûts :
environ 210 millions de dollars en 2018, et 600 millions
de dollars de 2017 à 2019.
- Coût des produits vendus par
hectolitre :
- MillerCoors : faible
augmentation à un chiffre.
- Secteur Canada : faible
augmentation à un chiffre (en monnaie locale).
- Secteur Europe : faible
augmentation à un chiffre (en monnaie locale).
- Secteur International :
faible diminution à un chiffre - mis à jour (auparavant, diminution
à un chiffre moyenne).
- Frais de commercialisation, généraux
et d’administration sous-jacents du secteur corporatif :
environ 180 millions de dollars, plus ou moins 10 pour
cent.
- Dotation aux amortissements
sous-jacente : environ 850 millions de dollars,
comparativement à 792 millions de dollars en 2017, en raison
principalement de l’implémentation prévue de systèmes informatiques
aux États-Unis.
- Avantages liés aux régimes de
retraite : environ 60 millions de dollars.
- Charge d’intérêts nette du secteur
corporatif : environ 330 millions de dollars, plus ou
moins 10 pour cent.
- Taux d’imposition effectif
sous-jacent dans la fourchette de 18 pour cent à 22 pour
cent pour 2018, par suite de la réforme fiscale aux États-Unis.
Sous réserve des indications définitives supplémentaires du
gouvernement des États-Unis concernant l’adoption de la récente
réforme fiscale, la Société s’attend, de façon préliminaire, à ce
que son taux d’imposition effectif à long terme (après 2018) se
situe dans la fourchette de 20 pour cent à 24 pour
cent.
- Nos résultats de 2018 sont également
touchés par l’adoption d’une nouvelle norme concernant la
comptabilisation des produits, ainsi que par des lignes directrices
ayant entraîné des changements dans la présentation des coûts au
titre des régimes de retraite et des autres avantages postérieurs à
l’emploi.
- La nouvelle norme concernant la
comptabilisation des produits est entrée en vigueur pour notre
Société au début de 2018, et nous avons choisi d’appliquer la
méthode rétrospective modifiée. Par conséquent, les résultats de la
période précédente n’ont pas été retraités, et nous continuerons de
présenter les résultats selon l’ancienne norme tout au long de 2018
à des fins de comparabilité, comme l’exige la norme. L’adoption de
la nouvelle norme, en plus d’apporter des changements relativement
au moment où nous comptabilisons les produits d’un trimestre à
l’autre, modifie la présentation de nos résultats et entraîne
notamment une réduction prévue du chiffre d’affaires net et des
frais de commercialisation, généraux et d’administration d’environ
70 millions de dollars à 90 millions de dollars pour
l’ensemble de l’exercice 2018, qui touche principalement notre
secteur Canada; la nouvelle norme ne devrait avoir aucune incidence
importante sur le bénéfice net. Se reporter à l’Annexe présentée
dans la version anglaise de ce communiqué pour des renseignements
détaillés sur l’incidence de l’adoption de cette nouvelle norme sur
les résultats de 2018.
- En vertu des nouvelles lignes
directrices concernant les régimes de retraite, nous présentons
la composante coût des services rendus du montant net des coûts ou
du gain au titre des régimes de retraite et des autres avantages
postérieurs à l’emploi dans les résultats d’exploitation de nos
secteurs d’exploitation. Toutefois, à compter de 2018, toutes les
autres composantes du montant net des coûts ou du gain au titre des
régimes de retraite et des autres avantages postérieurs à l’emploi
sont présentées dans le secteur corporatif, indépendamment du
bénéfice d’exploitation. Les résultats de la période précédente
concernant chacun de nos secteurs ainsi que les résultats
consolidés ont été retraités de manière rétrospective afin de tenir
compte de ce changement, comme l’exigent les lignes directrices;
celles-ci ne devraient avoir aucune incidence sur le bénéfice net
consolidé. Ce changement de méthode comptable touche principalement
les résultats présentés de notre secteur Europe. Se reporter à
l’Annexe Adoption of Pension and Other Postretirement Benefit
Accounting Pronouncement Applied Retrospectively présentée dans la
version anglaise de ce communiqué pour des renseignements détaillés
sur l’incidence de ce changement sur les résultats de 2017.
- Une analyse plus détaillée de
l’incidence de ces changements de méthodes comptables est présentée
à la note 2 en bas de page dans notre rapport sur formulaire
10-K pour 2017 et de notre rapport sur formulaire 10-Q pour le
premier trimestre de 2018.
Notes
Sauf indication contraire dans ce communiqué, tous les montants
sont libellés en dollars américains, et tous les résultats
trimestriels comparatifs sont ceux du premier trimestre terminé le
31 mars 2018 par rapport à ceux du premier trimestre terminé
le 31 mars 2017. Les résultats de l’exercice précédent ont été
ajustés afin de refléter l’adoption rétrospective de la nouvelle
norme comptable concernant les régimes de retraite, comme il est
décrit ci-dessus. Avec prise d’effet au premier trimestre de 2018,
nous avons révisé notre analyse de la performance au chapitre du
chiffre d’affaires net par hectolitre afin qu’il soit présenté sur
la base du volume lié aux marques; par conséquent, en ce qui
concerne tous les calculs de résultats par hectolitre,
le dénominateur inclut maintenant les volumes liés aux marques
détenues et gérées activement, ainsi que les volumes liés aux
marques donnant lieu à des redevances, et le numérateur tient
compte de l’incidence financière de ces ventes, sauf indication
contraire. Certains chiffres pourraient ne pas correspondre aux
totaux en raison de leur arrondissement.
Tel qu’il est utilisé dans ce communiqué, le terme
« acquisition » a trait à l’acquisition par la Société,
le 11 octobre 2016, de la participation de 58 pour cent
de SABMiller plc, ainsi que de sa participation avec droit de vote
de 50 pour cent, dans MillerCoors LLC et dans toutes les
marques de commerce et tous les contrats et autres actifs
principalement liés aux activités de Miller International à
l’extérieur des États-Unis et de Porto Rico, auprès
d’Anheuser-Busch InBev SA/NV.
Conférence téléphonique portant sur les résultats du
premier trimestre de 2018
Molson Coors Brewing Company tiendra une conférence téléphonique
à l’intention des analystes financiers et des investisseurs
aujourd’hui à 11 h, heure de l’Est, afin de discuter de ses
résultats du premier trimestre de 2018. La diffusion Web sera
accessible sur le site Web de la Société, à l’adresse
www.molsoncoors.com. La rediffusion en ligne sera offerte jusqu’à
23 h 59, heure de l’Est, le 1er mai 2019. La Société
affichera aujourd’hui le présent communiqué et les états financiers
connexes sur son site Web.
À propos de Molson Coors
Molson Coors définit l’excellence en matière de brassage depuis
plus de deux siècles. Un des principaux brasseurs en importance au
monde, Molson Coors s’efforce d’offrir des marques exceptionnelles
qui comblent les amateurs de bière à l’échelle internationale. Peu
importe qu’il s’agisse de la Coors Light, de la Coors Banquet, de
la Miller Lite, de la Molson Canadian, de la Carling, de la
Staropramen et de la Sharp’s Doom Bar, ou encore de la
Leinenkugel’s Summer Shandy, de la Blue Moon Belgian White, de la
Hop Valley, de la Creemore Springs et de la Crispin Cider, Molson
Coors propose un éventail de marques qui sauront plaire à tous les
amateurs de bière.
Molson Coors exerce ses activités par l’entremise de Molson
Coors Canada, de MillerCoors aux États-Unis, de Molson Coors Europe
et de Molson Coors International. La Société s’engage non seulement
à brasser des bières exceptionnelles, mais également à mener ses
affaires dans le respect de ses employés, de ses collectivités et
de ses consommateurs. Pour y parvenir, elle doit s’assurer d’agir
de façon responsable dans l’ensemble de ses activités. La Société
est inscrite depuis sept ans à l’indice de développement durable
Dow Jones. Pour de plus amples renseignements sur Molson Coors
Brewing Company, visitez le site Web de la Société à l’adresse
molsoncoors.com ou ourbeerprint.com, ou encore à l’adresse
@MolsonCoors sur Twitter.
À propos de Molson Coors Canada Inc.
Molson Coors Canada Inc. (« MCCI ») est une filiale de
Molson Coors Brewing Company. Les actions échangeables de
catégorie A et de catégorie B de MCCI sont assorties en grande
partie des mêmes droits économiques et de vote que les catégories
d’actions ordinaires respectives de MCBC, comme il est décrit dans
la circulaire de sollicitation de procurations annuelle de MCBC et
dans le rapport sur formulaire 10-K déposés auprès de la Securities
and Exchange Commission des ÉtatsUnis. Le porteur fiduciaire de
l’action spéciale comportant droit de vote de catégorie A et
de l’action spéciale comportant droit de vote de catégorie B a
le droit d’exprimer un nombre de voix correspondant au nombre
d’actions échangeables de catégorie A et d’actions
échangeables de catégorie B alors en circulation,
respectivement.
Déclarations prospectives
Le présent communiqué de presse contient des « déclarations
prospectives » au sens des lois fédérales sur les valeurs
mobilières aux États-Unis. En règle générale, des termes comme
« croire », « prévoir », « avoir
l’intention de », « estimer », « s’attendre
à », « projeter », « perspectives » et
autres expressions similaires, ainsi que l’utilisation du futur,
désignent des déclarations prospectives qui n’ont habituellement
pas de portée historique. Bien que la Société soit d’avis que les
hypothèses sur lesquelles ces déclarations prospectives sont
fondées sont raisonnables, elle ne peut garantir d’aucune façon
leur exactitude. Certains facteurs importants qui pourraient faire
en sorte que les résultats réels de la Société diffèrent de façon
significative de l’expérience historique et des prévisions et
attentes de la Société sont présentés dans les documents de la
Société déposés auprès de la Securities and Exchange Commission (la
« SEC »). Ces facteurs comprennent notamment notre
capacité d’intégrer l’acquisition de MillerCoors; notre capacité de
réaliser les économies d’impôt, l’accroissement des résultats ainsi
que les réductions et les synergies de coûts prévus; l’incidence de
l’intensification de la concurrence découlant des regroupements de
brasseries; la concurrence au chapitre des prix et les pressions
sur les prix; la santé de l’industrie brassicole et de nos marques
dans nos marchés; la conjoncture économique dans nos marchés; les
pertes de valeur additionnelles; notre capacité à assurer le
maintien des ententes conclues avec les fabricants et les
distributeurs; les modifications apportées à notre chaîne
d’approvisionnement; la disponibilité des matériaux d’emballage ou
la hausse du coût de ces matériaux; la réussite de nos
coentreprises; les risques liés à nos activités dans les marchés en
développement et les marchés émergents; les modifications apportées
aux exigences prévues par la loi et par les règlements, y compris
la réglementation des systèmes de distribution; les fluctuations
des taux de change; la hausse du coût des marchandises que nous
utilisons dans le cadre de nos activités; l’incidence des
changements climatiques ainsi que la disponibilité et la qualité de
l’eau; la perte ou la fermeture d’une brasserie principale ou d’une
autre installation clé; notre capacité à mettre en œuvre nos
initiatives stratégiques, y compris la mise en œuvre et la
réalisation des réductions de coûts; notre capacité à intégrer
avec succès les entreprises nouvellement acquises; les coûts liés
aux régimes de retraite et aux avantages complémentaires de
retraite; le non-respect des clauses restrictives ou la
détérioration de nos notations de crédit; notre capacité à
maintenir de bonnes relations de travail; notre capacité à
maintenir l’image de nos marques, notre réputation et la qualité de
nos produits; les autres risques dont il est fait état dans nos
documents déposés auprès de la SEC, y compris notre plus récent
rapport annuel sur formulaire 10-K et nos rapports
trimestriels sur formulaire 10-Q. Toutes les déclarations
prospectives que contient le présent communiqué de presse sont
présentées expressément sous réserve des présentes mises en garde
et par renvoi aux hypothèses sous-jacentes. Le lecteur ne doit pas
se fier indûment aux déclarations prospectives, qui ne valent que
pour la date à laquelle elles sont faites. La Société ne s’engage
pas à publier une mise à jour des déclarations prospectives, que ce
soit par suite d’informations nouvelles ou d’événements
subséquents, ou autrement.
APPENDIX
Consolidated Financial
Performance
Molson Coors Brewing Company Three Months Ended
March 31, 2018 % Change (In millions, except per
share data)(Unaudited)
U.S. GAAP
Non-GAAPAdjustments(1)
Non-GAAPUnderlying(1)
U.S. GAAP
Non-GAAPUnderlying
Net sales $ 2,331.5 $ — $
2,331.5
(4.8)
%
(4.8)
%
Net Sales per HL change 0.1 % 0.1 %
Cost of goods sold $
(1,535.7 ) $ 86.1 $ (1,449.6 )
11.9 % 1.0
% Cost of goods sold per HL change 17.6 % 6.2 %
Gross
profit $ 795.8 $ 86.1 $
881.9
(26.1)
%
(13.0)
%
Marketing, general and administrative expenses $
(681.1 ) $ 8.8 $ (672.3
)
(3.4)
%
(2.1)
%
Special items, net $ 314.8 $ (314.8 ) $ —
N/M
— %
Operating income (loss) $ 429.5 $
(219.9 ) $ 209.6 17.9 %
(35.9)
%
Interest income (expense), net $ (83.2 ) $ — $ (83.2 )
(13.9)
%
(13.9)
%
Other pension and postretirement benefits (costs), net $ 10.0 $ 0.1
$ 10.1
(24.8)
%
(2.9)
%
Other income (expense), net $ 1.1 $ — $ 1.1 N/M N/M Income (loss)
before income taxes $ 357.4 $ (219.8 ) $ 137.6 27.2 %
(40.8)
%
Income tax benefit (expense) $ (74.9 ) $ 46.0 $ (28.9 ) 13.7 %
(46.3)
%
Net income (loss)(2) $ 278.1 $
(173.8 ) $ 104.3
33.4 %
(39.4)
%
Per diluted share $ 1.28 $ (0.80
) $ 0.48 33.3 %
(40.0)
%
Underlying EBITDA(3) $ 426.0
(18.5)
%
N/M = Not meaningful
(1) Refer to the table "Condensed Consolidated
Statements of Operations" for detailed descriptions and
reconciliation of non-GAAP adjustments and results. (2) Net
income (loss) attributable to MCBC. (3) EBITDA is earnings
before interest, taxes, depreciation and amortization, a non-GAAP
financial measure.
Adoption of Revenue Recognition
Guidance
The new revenue recognition standard became effective for us at
the beginning of 2018. We have adopted the new standard using the
modified retrospective approach, and, therefore, prior period
results have not been restated. However, results under the old
standard will continue to be disclosed throughout 2018 for
comparability, as required by the standard. The following table
highlights the impact of this new guidance on summarized components
of our unaudited condensed consolidated statement of operations for
the three months ended March 31, 2018, when comparing our
current period results of operations under the new guidance, versus
our results of operations if historical guidance had continued to
be applied.
Three Months Ended March 31,
2018 U.S. Canada
Europe International
Consolidated (In millions) Impact to Unaudited
Condensed Consolidated Statements of Operations -
Favorable/(Unfavorable): Net sales $ (4.7 ) $ (11.0 ) $ (0.6 )
$ 0.2 $ (16.1 ) Cost of goods sold $ — $ — $ — $ — $ — Gross profit
$ (4.7 ) $ (11.0 ) $ (0.6 ) $ 0.2 $ (16.1 ) Marketing, general and
administrative expenses $ 0.7 $ 11.6 $ 0.8 $ — $ 13.1 Operating
income (loss) $ (4.0 ) $ 0.6 $ 0.2 $ 0.2 $ (3.0 ) Interest income
(expense), net $ — $ — $ (0.8 ) $ — $ (0.8 ) Income (loss) before
income taxes $ (4.0 ) $ 0.6
$ (0.6 ) $ 0.2 $ (3.8 )
These impacts are driven primarily by the reclassification of
certain cash payments to customers from marketing, general and
administrative expenses to a reduction of revenue, as well as a
change in the timing of recognition of certain promotional
discounts and cash payments to customers. For further discussion
regarding the impacts of the adoption of this new guidance, refer
to footnote 2 within our first quarter 2018 Form 10-Q.
Adoption of Pension and Other Postretirement Benefit
Accounting Pronouncement
During the first quarter of 2018, we adopted the FASB's new
guidance related to classification of pension and other
postretirement benefit costs. Specifically, the new guidance
requires us only to report the service cost component in the same
line item as other compensation costs arising from services
rendered by the pertinent employees during the period; while the
other components of net benefit cost are now presented in the
statements of operations separately from the service cost component
and outside of operating income. We have also determined that only
service cost will be reported within each operating segment, and
all other components will be reported within the Corporate segment.
These changes to the results of each quarter and full year 2017 are
reflected in the table below. See the Company's first quarter 2018
10-Q filing for additional detail.
($ in millions) (Unaudited)
As
Adjusted for Pension Accounting Change Three Months
Ended Year Ended
March 31,2017
June 30,2017
September 30,2017
December 31,2017
December 31,2017
United
States:
Cost of goods sold $ (1,025.1 ) $ (1,180.3 ) $ (1,080.1 ) $
(1,038.7 ) $ (4,324.2 ) Marketing, general and administrative
expenses $ (405.7 ) $ (458.8 ) $ (458.2 ) $ (460.0 ) $ (1,782.7 )
Special items, net $ (2.5 ) $ (12.6 ) $ (0.1 ) $ (0.1 ) $ (15.3 )
Operating income (loss) $ 316.6 $ 487.2 $ 353.8 $ 225.9 $ 1,383.5
Other pension and postretirement benefits (costs), net $ — $ — $ —
$ — $ — U.S. GAAP Pretax income $ 316.6 $ 486.5 $ 367.1 $ 224.0 $
1,394.2 Underlying (Non-GAAP) Pretax income(1) $ 323.6 $ 499.9 $
368.7 $ 224.8 $ 1,417.0
Canada:
Cost of goods sold $ (181.1 ) $ (233.4 ) $ (222.1 ) $ (210.4 ) $
(847.0 ) Marketing, general and administrative expenses $ (96.1 ) $
(104.7 ) $ (103.0 ) $ (93.7 ) $ (397.5 ) Special items, net $ (1.2
) $ (1.0 ) $ (5.9 ) $ (6.3 ) $ (14.4 ) Operating income (loss) $
12.7 $ 68.5 $ 75.4 $ 42.5 $ 199.1 Other pension and postretirement
benefits (costs), net $ — $ — $ — $ — $ — U.S. GAAP Pretax income $
20.9 $ 69.7 $ 77.2 $ 42.4 $ 210.2 Underlying (Non-GAAP) Pretax
income(1) $ 14.0 $ 73.5 $ 83.6 $ 49.3 $ 220.4
Europe:
Cost of goods sold $ (226.1 ) $ (315.8 ) $ (330.8 ) $ (301.7 ) $
(1,174.4 ) Marketing, general and administrative expenses $ (126.8
) $ (138.0 ) $ (138.9 ) $ (126.6 ) $ (530.3 ) Special items, net $
(2.6 ) $ (2.6 ) $ 2.8 $ (2.6 ) $ (5.0 ) Operating income (loss) $
26.1 $ 68.3 $ 94.3 $ 42.3 $ 231.0 Other pension and postretirement
benefits (costs), net $ — $ — $ — $ — $ — U.S. GAAP Pretax income $
27.0 $ 69.9 $ 94.9 $ 43.1 $ 234.9 Underlying (Non-GAAP) Pretax
income(1) $ 29.8 $ 72.6 $ 92.2 $ 45.9 $ 240.5
Corporate:
Cost of goods sold $ 63.0 $ (23.5 ) $ 45.2 $ 38.2 $ 122.9
Marketing, general and administrative expenses $ (55.7 ) $ (56.2 )
$ (56.7 ) $ (71.2 ) $ (239.8 ) Special items, net $ (0.1 ) $ — $ —
$ — $ (0.1 ) Operating income (loss) $ 7.5 $ (79.4 ) $ (11.2 ) $
(33.0 ) $ (116.1 ) Other pension and postretirement benefits
(costs), net $ 13.3 $ 9.4 $ 9.6 $ 15.1 $ 47.4 U.S. GAAP Pretax
income $ (85.1 ) $ (158.2 ) $ (92.7 ) $ (100.4 ) $ (436.4 )
Underlying (Non-GAAP) Pretax income(1) $ (137.6 ) $ (123.6 ) $
(126.3 ) $ (123.3 ) $ (510.8 )
Consolidated:
Cost of goods sold $ (1,372.3 ) $ (1,755.5 ) $ (1,589.1 ) $
(1,519.8 ) $ (6,236.7 ) Marketing, general and administrative
expenses $ (705.3 ) $ (782.4 ) $ (783.8 ) $ (780.5 ) $ (3,052.0 )
Special items, net $ (6.7 ) $ (16.5 ) $ (4.1 ) $ (9.1 ) $ (36.4 )
Operating income (loss) $ 364.4 $ 536.9 $ 506.2 $ 270.2 $ 1,677.7
Other pension and postretirement benefits (costs), net $ 13.3 $ 9.4
$ 9.6 $ 15.1 $ 47.4 U.S. GAAP Pretax income $ 280.9 $ 460.2 $ 440.5
$ 201.6 $ 1,383.2
Underlying (Non-GAAP) Pretax income(1)
$ 232.5 $ 519.0 $ 414.8
$ 194.7 $ 1,361.0 (1)
Included herein the Appendix are the definitions and
reconciliations of non-GAAP financial measures.
Worldwide
Brand and Financial Volumes
Worldwide brand volume reflects only owned brands sold to
unrelated external customers within our geographic markets (net of
returns and allowances), royalty volume and our proportionate share
of equity investment worldwide brand volume calculated consistently
with MCBC owned volume. Contract brewing and wholesaler volume is
included within financial volume, but is removed from worldwide
brand volume, as this is non-owned volume for which we do not
directly control performance. Our worldwide brand volume definition
also includes an adjustment from Sales-to-Wholesaler (STW) volume
to Sales-to-Retailer (STR) volume. We believe the brand volume
metric is important because, unlike financial volume and STWs, it
provides the closest indication of the performance of our brands in
relation to market and competitor sales trends.
Effective in the first quarter of 2018, we have revised our net
sales revenue (NSR) per HL performance discussions to be on a brand
volume basis, such that all per-hectoliter calculations now include
owned and actively managed brand volume, along with royalty volume,
in the denominator, as well as the financial impact of these sales
in the numerator, unless otherwise indicated.
Utilisation de mesures non définies par les PCGR
Outre les mesures financières présentées conformément aux
principes comptables généralement reconnus des États-Unis (les
« PCGR des États-Unis »), nous présentons le bénéfice
avant impôt sous-jacent et le bénéfice net sous-jacent, le bénéfice
sous-jacent par action après dilution, le taux d’imposition
effectif sous-jacent et les flux de trésorerie disponibles
sous-jacents, qui sont des mesures non définies par les PCGR et qui
devraient être considérés comme des suppléments à nos résultats
d’exploitation présentés selon les PCGR des États-Unis (et non
comme des mesures de remplacement de ceux-ci). Nous présentons
également le bénéfice avant intérêts, impôt et amortissements
sous-jacent (le « BAIIA sous-jacent ») comme une
mesure non définie par les PCGR, ainsi que la marge du BAIIA
sous-jacente, qui est calculée en divisant le BAIIA sous-jacent par
le chiffre d’affaires net selon les PCGR des États-Unis. Notre
direction utilise le bénéfice sous-jacent, le bénéfice sous-jacent
par action après dilution, le BAIIA sous-jacent (et la marge) et le
taux d’imposition effectif sous-jacent comme des mesures permettant
d’évaluer la performance d’exploitation, et les flux de trésorerie
disponibles sous-jacents comme une mesure permettant d’évaluer les
flux de trésorerie générés par nos activités de base, et ainsi de
ramener sur une base plus comparable les résultats financiers d’une
période à l’autre; comme des mesures pour la planification et les
prévisions générales ainsi que pour l’évaluation des résultats
réels par rapport aux prévisions; dans les communications avec le
conseil d’administration, les actionnaires, les analystes ainsi que
les investisseurs au sujet de notre performance financière; comme
des mesures de comparaison utiles par rapport à la performance de
nos concurrents; comme des mesures aux fins de certains calculs de
la rémunération incitative de la direction. Nous croyons que la
performance au chapitre du bénéfice sous-jacent, du bénéfice
sous-jacent par action après dilution, du BAIIA sous-jacent (et de
la marge) et du taux d’imposition effectif sous-jacent est utile
pour les investisseurs et qu’elle est utilisée par ceux-ci ainsi
que par d’autres utilisateurs de nos états financiers dans
l’évaluation de notre performance d’exploitation, et que la
performance au chapitre des flux de trésorerie disponibles
sous-jacents est utilisée dans l’évaluation des flux de trésorerie
générés par nos activités de base, car elles fournissent un outil
additionnel pour évaluer notre performance compte non tenu des
éléments inhabituels et autres éléments non liés aux activités de
base, qui peuvent varier considérablement d’une entreprise à
l’autre selon les méthodes comptables utilisées, les valeurs
comptables des actifs et la structure des capitaux. Outre les
raisons dont il est fait mention ci-dessus, nous considérons que
les flux de trésorerie disponibles sous-jacents constituent une
mesure importante de notre capacité à générer des flux de
trésorerie, à accroître nos activités et à accroître la valeur pour
les actionnaires, laquelle est stimulée par nos activités de base,
compte tenu des ajustements relatifs aux éléments non liés aux
activités de base. Pour une analyse de notre situation de
trésorerie, se reporter aux tableaux consolidés des flux de
trésorerie et à la rubrique sur la situation de trésorerie et les
sources de financement figurant dans l’Analyse par la direction de
la situation financière et des résultats d’exploitation comprise
dans nos plus récents rapports sur formulaire 10-K et sur
formulaire 10-Q déposés auprès de la SEC.
Nous avons fourni des rapprochements de toutes les mesures
historiques non définies par les PCGR et des mesures les plus
pertinentes des PCGR des États-Unis, et nous avons appliqué
systématiquement les ajustements à nos rapprochements afin de
déterminer chaque mesure non définie par les PCGR. Ces ajustements
concernent les éléments inhabituels figurant dans nos états
financiers préparés selon les PCGR des États-Unis, ainsi que les
autres éléments non liés aux activités de base, tels que les frais
d’acquisition et les coûts liés à l’intégration, les profits et
pertes évalués à la valeur de marché latents, ainsi que les profits
et pertes découlant de la vente d’actifs hors exploitation, qui
sont compris dans nos résultats selon les PCGR des États-Unis et
qui doivent faire l’objet d’ajustements aux fins du calcul des
résultats non calculés selon les PCGR. Nous considérons que ces
ajustements sont nécessaires pour évaluer notre rendement continu,
et ces ajustements sont dans bien des cas considérés comme non
récurrents. Ces ajustements sont subjectifs, et la direction fait
preuve d’un jugement important à leur égard.
Notre indication concernant les frais de commercialisation,
généraux et d’administration sous-jacents du secteur corporatif, la
dotation aux amortissements sous-jacente, les flux de trésorerie
disponibles sous-jacents, le taux d’imposition effectif sous-jacent
et la charge d’intérêts nette sous-jacente du secteur corporatif
constituent également des mesures financières non définies par les
PCGR qui excluent les éléments inhabituels présentés dans nos états
financiers préparés selon les PCGR des États-Unis, ou ont autrement
été ajustées afin de tenir compte de ces éléments, ainsi que
d’autres éléments non liés aux activités de base, tels que les
frais d’acquisition et les coûts liés à l’intégration, les profits
et pertes évalués à la valeur de marché latents, ainsi que les
profits et pertes découlant de la vente d’actifs hors exploitation,
qui sont compris dans nos résultats selon les PCGR des États-Unis
et qui doivent faire l’objet d’ajustements aux fins de
l’établissement des résultats non calculés selon les PCGR. Nous
considérons que ces ajustements sont nécessaires pour évaluer notre
rendement continu, et ces ajustements sont dans bien des cas
considérés comme non récurrents. Ces ajustements sont subjectifs,
et la direction fait preuve d’un jugement important à leur égard.
Nous ne sommes pas en mesure d’effectuer un rapprochement des
mesures décrites ci-dessus et des mesures les plus pertinentes des
PCGR des États-Unis sans effort exagéré, car nous ne pouvons pas
prévoir avec un degré raisonnable de certitude l’incidence réelle
des éléments inhabituels et des autres éléments non liés aux
activités de base. Il est difficile de prévoir avec précision les
éléments inhabituels et les autres éléments non liés aux activités
de base en raison de leur nature, car ces éléments sont
généralement associés à des événements inattendus et non planifiés
qui se répercutent sur la Société et sur ses résultats financiers.
Par conséquent, nous ne pouvons pas présenter un rapprochement de
ces mesures.
Reconciliations to Nearest U.S. GAAP Measures
Underlying
EBITDA
($ in millions) (Unaudited)
Three Months
Ended March 31, 2018 % change
March 31, 2017 U.S. GAAP:
Net income (loss) attributable
to MCBC $ 278.1 33.4 %
$ 208.5 Add:
Net income (loss) attributable to noncontrolling interests 4.4
(32.3)
%
6.5 U.S. GAAP:
Net income (loss) 282.5 31.4 % 215.0
Add: Interest expense (income), net 83.2
(13.9)
%
96.6 Add: Income tax expense (benefit) 74.9 13.7 % 65.9 Add:
Depreciation and amortization 213.7 8.4 % 197.1 Adjustments
included in underlying income(1) (219.8 ) 354.1 % (48.4 )
Adjustments to arrive at underlying EBITDA(2) (8.5 ) 150.0 % (3.4 )
Non-GAAP:
Underlying EBITDA $ 426.0
(18.5)
%
$ 522.8
(1)
Includes adjustments to non-GAAP underlying income within the table
above related to special and non-core items. (2) Represents
adjustments to remove amounts related to interest, depreciation and
amortization included in the adjustments to non-GAAP underlying
income above, as these items are added back as adjustments to net
income attributable to MCBC.
Underlying Free
Cash Flow
(In millions) (Unaudited)
Three Months Ended March 31, 2018
March 31, 2017 U.S. GAAP:
Net Cash Provided
by (Used In) Operating Activities $ 315.2
$ (118.3 ) Less: Additions to properties(1)
(208.3 ) (180.0 ) Add/Less: Cash impact of special items(2) (324.8
) 33.0 Add: Non-core costs related to acquisition of businesses(3)
22.8 44.0 Non-GAAP:
Underlying Free Cash Flow
$ (195.1 ) $ (221.3 )
(1) Included in net cash
used in investing activities. (2) Included in net cash
provided by (used in) operating activities and for the three months
ended March 31, 2018, primarily reflects the settlement payment
received from ABI, and for the three months ended March 31, 2017,
primarily reflects costs paid for brewery closures and
restructuring activities. (3) Included in net cash provided
by operating activities and reflects costs paid associated with the
Acquisition of 58% of MillerCoors, LLC, and the Miller global brand
portfolio.
Statements of Operations -- Molson Coors
Brewing Company and Subsidiaries
Condensed
Consolidated Statements of Operations
(In millions, except per share data)
(Unaudited)
Three Months Ended March 31,
2018 March 31, 2017 Financial volume in
hectoliters 20.813 21.878 Sales $ 2,868.0 $ 2,913.8
Excise taxes (536.5 ) (465.1 ) Net sales 2,331.5 2,448.7 Cost of
goods sold (1,535.7 ) (1,372.3 ) Gross profit 795.8 1,076.4
Marketing, general and administrative expenses (681.1 ) (705.3 )
Special items, net 314.8 (6.7 ) Operating income (loss)
429.5 364.4 Interest income (expense), net (83.2 ) (96.6 ) Other
pension and postretirement benefits (costs), net 10.0 13.3 Other
income (expense), net 1.1 (0.2 ) Income (loss) before income
taxes 357.4 280.9 Income tax benefit (expense) (74.9 ) (65.9 ) Net
income (loss) 282.5 215.0 Net (income) loss attributable to
noncontrolling interests (4.4 ) (6.5 ) Net income (loss)
attributable to MCBC $ 278.1 $ 208.5 Basic net
income (loss) attributable to MCBC per share: $ 1.29 $ 0.97 Diluted
net income (loss) attributable to MCBC per share: $ 1.28 $ 0.96
Weighted average shares - basic 215.8 215.0 Weighted average
shares - diluted 216.6 216.5 Dividends per share $ 0.41
$ 0.41
Molson Coors Brewing Company and
SubsidiariesU.S. Results of
Operations
(In millions) (Unaudited)
Three
Months Ended March 31, 2018 March 31,
2017 Financial volume in hectoliters(1) 14.718 15.772
Sales(1) $ 1,861.7 $ 1,991.4 Excise taxes (213.9 ) (241.5 )
Net sales(1) 1,647.8 1,749.9 Cost of goods sold(1) (990.1 )
(1,025.1 )
Gross profit
657.7 724.8 Marketing, general and administrative expenses (393.1 )
(405.7 ) Special items, net(2) (1.5 ) (2.5 ) Operating income 263.1
316.6 Interest income (expense), net (1.2 ) — Other income
(expense), net (0.2 ) — Income (loss) before income taxes $
261.7 $ 316.6 Add/(less): Special items, net(2) 1.5 2.5 Acquisition
and integration related costs(3) 1.1 4.5 Non-GAAP:
Underlying pretax income (loss) $ 264.3 $ 323.6 Add: Interest
expense (income), net 1.2 — Add: Depreciation and amortization
124.8 119.3 Adjustments to arrive at underlying EBITDA(4) (1.4 ) —
Non-GAAP: Underlying EBITDA $ 388.9 $ 442.9
(1) Includes gross inter-segment sales,
purchases, and volumes, which are eliminated in the consolidated
totals. (2) See Part I—Item 1. Financial Statements, Note 6,
"Special Items" of the Form 10-Q for detailed discussion of special
items. Special items for the three months ended March 31, 2018,
includes accelerated depreciation in excess of normal depreciation
of $1.4 million. These accelerated depreciation charges are
included in our adjustments to arrive at underlying EBITDA.
(3) For the three months ended March 31, 2018, and March 31, 2017,
$1.1 million and $0.5 million, respectively, of integration costs
were incurred in cost of goods sold. For the three months ended
March 31, 2017, integration costs of $4.0 million were incurred in
marketing, general & administrative expenses. (4)
Represents adjustments to remove amounts related to interest,
depreciation and amortization included in the adjustments to
non-GAAP underlying income above, as these items are added back as
adjustments to net income attributable to MCBC.
Molson Coors Brewing Company and
SubsidiariesCanada Results of
Operations
(In millions) (Unaudited)
Three Months Ended March 31, 2018
March 31, 2017 Financial volume in hectoliters(1) 1.707
1.793 Sales(1) $ 374.9 $ 377.4 Excise taxes (91.1 )
(86.3 ) Net sales(1) 283.8 291.1 Cost of goods sold(1) (187.4 )
(181.1 ) Gross profit 96.4 110.0 Marketing, general and
administrative expenses (81.0 ) (96.1 ) Special items, net(2) (5.6
) (1.2 ) Operating income (loss) 9.8 12.7 Other income (expense),
net (0.7 ) 8.2 Income (loss) before income taxes $ 9.1 $
20.9 Add/(less): Special items, net(2) 5.6 1.2 Acquisition and
integration related costs(3) 0.1 — Other non-core items(4) —
(8.1 ) Non-GAAP: Underlying pretax income (loss) $ 14.8 $ 14.0 Add:
Depreciation and amortization 36.0 30.8 Adjustments to arrive at
underlying EBITDA(5) (6.1 ) (1.2 ) Non-GAAP: Underlying EBITDA $
44.7 $ 43.6
(1) Includes gross
inter-segment sales, purchases, and volumes, which are eliminated
in the consolidated totals. (2) See Part I—Item 1. Financial
Statements, Note 6, "Special Items" of the Form 10-Q for detailed
discussion of special items. Special items for the three months
ended March 31, 2018, and March 31, 2017, includes accelerated
depreciation in excess of normal depreciation of $1.0 million and
$1.2 million, respectively, related to the planned closure of the
Vancouver brewery. Also incurred in the three months ended March
31, 2018, are accelerated depreciation charges in excess of normal
depreciation of $5.1 million related to the planned closure of our
existing Montreal brewery. These accelerated depreciation charges
in excess of normal depreciation are included in our adjustments to
arrive at underlying EBITDA. (3) For the three months ended
March 31, 2018, $0.1 million of integration related costs were
incurred in cost of goods sold. (4) For the three months
ended March 31, 2017, a gain of $8.1 million was recorded in other
income (expense), net resulting from a purchase price adjustment
related to the historical sale of Molson Inc.’s ownership interest
in the Montreal Canadiens. (5) Represents adjustments to
remove amounts related to interest, depreciation and amortization
included in the adjustments to non-GAAP underlying income above, as
these items are added back as adjustments to net income
attributable to MCBC.
Molson Coors Brewing Company and
SubsidiariesEurope Results of
Operations
(In millions) (Unaudited)
Three Months Ended March 31, 2018
March 31, 2017 Financial volume in hectoliters(1)(2) 4.404
4.359 Sales(2) $ 598.5 $ 514.4 Excise taxes (224.2 )
(132.8 ) Net sales(2) 374.3 381.6 Cost of goods sold (267.7 )
(226.1 ) Gross profit 106.6 155.5 Marketing, general and
administrative expenses (130.4 ) (126.8 ) Special items, net(3)
(5.1 ) (2.6 ) Operating income (loss) (28.9 ) 26.1 Interest income
(expense), net (0.7 ) 1.0 Other income (expense), net (0.3 ) (0.1 )
Income (loss) before income taxes $ (29.9 ) $ 27.0 Add/(less):
Special items, net(3) 5.1 2.6 Acquisition and integration related
costs(4) 0.2 0.2 Non-GAAP: Underlying pretax income
(loss) $ (24.6 ) $ 29.8 Add: Interest expense (income), net 0.7
(1.0 ) Add: Depreciation and amortization 49.4 43.8 Adjustments to
arrive at underlying EBITDA(5) (1.0 ) (2.2 ) Non-GAAP: Underlying
EBITDA $ 24.5 $ 70.4
(1)
Excludes royalty volume of 0.306 million hectoliters for the three
months ended March 31, 2018, and excludes royalty volume of 0.325
million hectoliters for the three months ended March 31, 2017,
respectively. (2) Includes gross inter-segment sales and
volumes, which are eliminated in the consolidated totals.
(3) See Part I—Item 1. Financial Statements, Note 6, "Special
Items" of the Form 10-Q for detailed discussion of special items.
Special items for the three months ended March 31, 2018, and March
31, 2017, includes accelerated depreciation in excess of normal
depreciation of $1.0 million and $2.2 million, respectively,
related to the closure of our Burton South brewery in the U.K.,
which was completed in the first quarter of 2018. These accelerated
depreciation charges in excess of normal depreciation are included
in our adjustments to arrive at underlying EBITDA. (4) For
both the three months ended March 31, 2018, and March 31, 2017,
$0.2 million of acquisition and integration related costs were
incurred in cost of goods sold. (5) Represents adjustments
to remove amounts related to interest, depreciation and
amortization included in the adjustments to non-GAAP underlying
income above, as these items are added back as adjustments to net
income attributable to MCBC.
Molson Coors Brewing Company and
SubsidiariesInternational Results of
Operations
(In millions) (Unaudited)
Three Months Ended March 31, 2018
March 31, 2017 Financial volume in hectoliters(1) 0.520
0.528 Sales $ 64.8 $ 66.3 Excise taxes (7.3 ) (4.5 )
Net sales 57.5 61.8 Cost of goods sold(2) (37.8 ) (39.0 ) Gross
profit 19.7 22.8 Marketing, general and administrative expenses
(15.1 ) (21.0 ) Special items, net(3) (1.0 ) (0.3 ) Operating
income (loss) 3.6 1.5 Other income (expense), net 0.1 —
Income (loss) before income taxes $ 3.7 $ 1.5 Add/(less):
Special items, net(3) 1.0 0.3 Acquisition and integration related
costs(4) — 0.9 Non-GAAP: Underlying pretax income
(loss) $ 4.7 $ 2.7 Add: Depreciation and amortization 2.4
2.3 Non-GAAP: Underlying EBITDA $ 7.1 $ 5.0
(1) Excludes royalty volume of 0.410 million
hectoliters for the three months ended March 31, 2018, and excludes
royalty volume of 0.473 million hectoliters for the three months
ended March 31, 2017. (2) Includes gross inter-segment
purchases, which are eliminated in the consolidated totals.
(3) See Part I—Item 1. Financial Statements, Note 6, "Special
Items" of the Form 10-Q for detailed discussion of special items.
(4) For the three months ended March 31, 2017, integration
costs of $0.9 million were incurred in marketing, general &
administrative expenses.
Molson Coors Brewing Company and
SubsidiariesCorporate Results of
Operations
(In millions) (Unaudited)
Three Months Ended March 31, 2018
March 31, 2017 Financial volume in hectoliters — —
Sales $ 0.2 $ 0.3 Excise taxes — — Net sales
0.2 0.3 Cost of goods sold (84.8 ) 63.0 Gross profit (84.6 )
63.3 Marketing, general and administrative expenses (61.5 ) (55.7 )
Special items, net(1) 328.0 (0.1 ) Operating income (loss)
181.9 7.5 Interest expense, net (81.3 ) (97.6 ) Other pension and
postretirement benefits (costs), net 10.0 13.3 Other income
(expense), net 2.2 (8.3 ) Income (loss) before income taxes
$ 112.8 $ (85.1 ) Add/(less): Special items, net(1) (328.0 ) 0.1
Acquisition and integration related costs(2) 8.8 13.4 Unrealized
mark-to-market (gains) and losses(3) 84.7 (63.1 ) Non-core other
pension and postretirement benefits (costs), net(4) 0.1 (2.9
) Non-GAAP: Underlying pretax income (loss) $ (121.6 ) $ (137.6 )
Add: Interest expense (income), net 81.3 97.6 Add: Depreciation and
amortization 1.1 0.9 Non-GAAP: Underlying EBITDA $
(39.2 ) $ (39.1 )
(1) See Part I—Item 1. Financial
Statements, Note 6, "Special Items" of the Form 10-Q for detailed
discussion of special items. (2) In connection with the
acquisition, for the three months ended March 31, 2018, and March
31, 2017, we have recorded $8.8 million and $13.4 million,
respectively, of integration costs within marketing, general &
administrative expenses. (3) The unrealized changes in fair
value on our commodity swaps, which are economic hedges, are
recorded as cost of goods sold within our Corporate business
activities. As the exposure we are managing is realized, we
reclassify the gain or loss to the segment in which the underlying
exposure resides, allowing our segments to realize the economic
effects of the derivative without the resulting unrealized
mark-to-market volatility. (4) For the three months ended
March 31, 2017, includes the retrospective impact of the FASB's new
guidance and moving the non-service cost component of net periodic
pension and other postretirement benefits to the Corporate segment.
See Part I—Item 1. Financial Statements, Note 2, "New Accounting
Pronouncements" of the Form 10-Q for detailed discussion.
Balance Sheet
Condensed
Consolidated Balance Sheets
(In millions, except par value) (Unaudited)
As of March 31, 2018 December 31,
2017 Assets Current assets: Cash and cash equivalents $
197.9 $ 418.6 Accounts receivable, net 779.3 733.8 Other
receivables, net 168.0 168.2 Inventories, net 665.6 591.5 Other
current assets, net 326.2 277.6 Total current assets
2,137.0 2,189.7 Properties, net 4,680.8 4,673.7 Goodwill 8,442.7
8,405.5 Other intangibles, net 14,237.6 14,296.5 Other assets 686.4
681.5 Total assets $ 30,184.5 $ 30,246.9
Liabilities and equity Current liabilities: Accounts
payable and other current liabilities $ 2,537.1 $ 2,684.5 Current
portion of long-term debt and short-term borrowings 1,591.3
714.8 Total current liabilities 4,128.4 3,399.3 Long-term
debt 9,527.0 10,598.7 Pension and postretirement benefits 838.0
848.5 Deferred tax liabilities 1,688.7 1,648.6 Other liabilities
338.9 316.8 Total liabilities 16,521.0 16,811.9
Molson Coors Brewing Company stockholders' equity Capital stock:
Preferred stock, $0.01 par value (authorized: 25.0 shares; none
issued) — —
Class A common stock, $0.01 par value per
share (authorized: 500.0 shares; issued andoutstanding: 2.6 shares
and 2.6 shares, respectively)
— —
Class B common stock, $0.01 par value per
share (authorized: 500.0 shares; issued: 205.1shares and 204.7
shares, respectively)
2.0 2.0
Class A exchangeable shares, no par value
(issued and outstanding: 2.9shares and 2.9 shares,
respectively)
107.7 107.7
Class B exchangeable shares, no par value
(issued and outstanding: 14.7 shares and 14.7shares,
respectively)
553.2 553.2 Paid-in capital 6,697.4 6,688.5 Retained earnings
7,367.9 7,206.1 Accumulated other comprehensive income (loss)
(810.9 ) (860.0 ) Class B common stock held in treasury at cost
(9.5 shares and 9.5 shares, respectively) (471.4 ) (471.4 ) Total
Molson Coors Brewing Company stockholders' equity 13,445.9 13,226.1
Noncontrolling interests 217.6 208.9 Total equity
13,663.5 13,435.0 Total liabilities and equity $
30,184.5 $ 30,246.9
Cash Flow Statement
Condensed
Consolidated Statements of Cash Flows
($ in millions) (Unaudited)
Three Months Ended March 31, 2018
March 31, 2017 Cash flows from operating activities: Net
income (loss) including noncontrolling interests $ 282.5 $ 215.0
Adjustments to reconcile net income (loss) to net cash provided by
operating activities: Depreciation and amortization 213.7 197.1
Amortization of debt issuance costs and discounts 4.1 6.5
Share-based compensation 14.8 15.5 (Gain) loss on sale or
impairment of properties and other assets, net 0.7 (4.4 )
Unrealized (gain) loss on foreign currency fluctuations and
derivative instruments, net 83.5 (62.4 ) Income tax (benefit)
expense 74.9 65.9 Income tax (paid) received (8.9 ) (10.9 )
Interest expense, excluding interest amortization 79.3 91.7
Interest paid (115.2 ) (120.7 ) Pension expense (benefit) (14.9 )
(16.3 ) Pension contributions paid (2.5 ) (36.0 ) Change in current
assets and liabilities and other (296.8 ) (459.3 ) Net cash
provided by (used in) operating activities 315.2 (118.3 )
Cash flows from investing activities: Additions to properties
(208.3 ) (180.0 ) Proceeds from sales of properties and other
assets 1.6 42.0 Other (45.4 ) 5.9 Net cash provided by (used
in) investing activities (252.1 ) (132.1 ) Cash flows from
financing activities: Exercise of stock options under equity
compensation plans 6.1 0.3 Dividends paid (88.5 ) (88.3 ) Debt
issuance costs — (3.7 ) Payments on debt and borrowings (0.8 )
(1,501.1 ) Proceeds on debt and borrowings — 1,536.0 Net proceeds
from (payments on) revolving credit facilities and commercial paper
(248.7 ) 131.0 Change in overdraft balances and other 42.0
6.1 Net cash provided by (used in) financing activities
(289.9 ) 80.3 Cash and cash equivalents: Net increase
(decrease) in cash and cash equivalents (226.8 ) (170.1 ) Effect of
foreign exchange rate changes on cash and cash equivalents 6.1 4.2
Balance at beginning of year 418.6 560.9 Balance at
end of period $ 197.9 $ 395.0
Reconciliations to Nearest U.S. GAAP
Measures by Line Item
First Quarter 2018
Three Months Ended March 31, 2018
(In millions) (Unaudited)
Net sales
Cost of
goodssold(1)
Gross profit
Marketing,general
andadministrativeexpenses(2)
Special
items,net(3)
Operatingincome (loss)
Reported (U.S. GAAP) $ 2,331.5 $ (1,535.7 ) $ 795.8 $ (681.1
) $ 314.8 $ 429.5 Adjustments to arrive at underlying: Special
items, net Employee-related charges — — — — 3.9 3.9 Impairments or
asset abandonment charges — — — — 9.3 9.3 Termination fees and
other (gains) losses — — — — (328.0 ) (328.0 ) Non-Core items
Integration related costs — 1.4 1.4 8.8 — 10.2 Unrealized
mark-to-market (gains) losses — 84.7 84.7 — — 84.7 Tax effects on
special and non-GAAP items — — — —
— —
Underlying (Non-GAAP)
$ 2,331.5 $ (1,449.6 ) $ 881.9 $ (672.3 )
$ — $ 209.6
First Quarter 2018
Three Months Ended March 31, 2018
(In millions, except per share
data)(Unaudited)
Interestincome(expense),net
Other
pensionandpostretirementbenefits(costs),
net(4)
Otherincome(expense),net
Income(loss)beforeincometaxes
Incometaxbenefit(expense)
Net
income(loss)attributableto MCBC
Net
income(loss)attributable toMCBC
perdiluted share
Reported (U.S. GAAP) $ (83.2 ) $ 10.0 $ 1.1 $ 357.4 $ (74.9
) $ 278.1 $ 1.28 Adjustments to arrive at underlying: Special
items, net Employee-related charges — — — 3.9 — 3.9 0.02
Impairments or asset abandonment charges — — — 9.3 — 9.3 0.04
Termination fees and other (gains) losses — — — (328.0 ) — (328.0 )
(1.51 ) Non-Core items Integration related costs — — — 10.2 — 10.2
0.05 Unrealized mark-to-market (gains) losses — — — 84.7 — 84.7
0.39
Non-core other pension and
postretirementbenefits (costs), net
— 0.1 — 0.1 — 0.1 — Tax effects on special and non-GAAP items —
— — — 46.0
46.0 0.21
Underlying
(Non-GAAP) $ (83.2 ) $ 10.1 $ 1.1
$ 137.6 $ (28.9 ) $ 104.3
$ 0.48
(1) Adjustments relate to the
following segments: U.S. segment $1.1 million, Canada segment $0.1
million, Europe segment $0.2 million, Corporate segment $84.7
million. (2) Adjustments relate to the following segment:
Corporate segment $8.8 million. (3) Adjustments relate to
the following segments: U.S. segment $1.5 million, Canada segment
$5.6 million, Europe segment $5.1 million, International segment
$1.0 million, Corporate segment $(328.0) million. (4)
Adjustments relate to the following segment: Corporate segment $0.1
million.
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Molson CoorsMédiasColin Wheeler,
303-927-2443ouRelations avec
les investisseursDave Dunnewald,
303-927-2334ouKevin Kim, 303-927-2515
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