Pour l’ensemble de l’exercice, volume lié
aux marques à l’échelle mondiale en hausse de 1,0 % et croissance
de 2,8 % du volume des marques prioritaires
Pour l’ensemble de l’exercice, chiffre
d’affaires net par hectolitre en hausse de 2,6 %
Pour l’ensemble de l’exercice, bénéfice net
de 1,4 milliard de dollars (6,52 $ par action), en hausse
de 379 %, et bénéfice par action sous-jacent (mesure non
définie par les PCGR) de 4,47 $, en hausse de
1,1 %
Pour l’ensemble de l’exercice, flux de
trésorerie liés aux activités d’exploitation de 1,87 milliard
de dollars et flux de trésorerie disponibles sous-jacents de
1,45 milliard de dollars
Réductions de coûts de plus de
255 millions de dollars en 2017 et objectif triennal majoré à
600 millions de dollars
____________________________________
Pour le quatrième trimestre, volume lié aux
marques à l’échelle mondiale en baisse de 1,1 % et diminution
de 1,9 % du volume des marques prioritaires
Pour le quatrième trimestre, chiffre
d’affaires net par hectolitre en hausse de 5,8 %
Pour le quatrième trimestre, bénéfice par
action de 2,72 $, en hausse par rapport à (2,83)$, et bénéfice
par action sous-jacent de 0,62 $, en hausse de
31,9 %
____________________________________
Molson Coors Brewing Company (NYSE : TAP; TSX :
TPX) a annoncé aujourd’hui ses résultats de l’ensemble de
l’exercice 2017 et du quatrième trimestre. M. Mark Hunter,
président et chef de la direction de Molson Coors, a
déclaré :
« L’exercice 2017 constitue le premier exercice complet
reflétant l’envergure et la solidité accrues de Molson Coors, et
nos résultats pour l’ensemble de l’exercice témoignent de
l’équilibre atteint et des progrès réalisés relativement à nos
objectifs au chapitre du résultat net et du chiffre d’affaires.
Nous avons respecté ou devancé toutes nos prévisions en matière
d’intégration, de synergies et de réductions des coûts grâce à
l’engagement de nos employés à l’échelle mondiale, qui soutiennent
l’atteinte de notre objectif visant à être le premier choix des
consommateurs et des clients. En ce qui concerne les résultats de
l’ensemble de l’exercice 2017, par rapport aux résultats pro forma
de 2016, nous avons surpassé nos objectifs au chapitre des
réductions de coûts et des flux de trésorerie disponibles, et nous
avons optimisé nos frais commerciaux et enregistré une solide
croissance du bénéfice net, une hausse de 77 points de base de
la marge du BAIIA sous-jacente, et une croissance de 3,7 pour
cent du BAIIA sous-jacent. Nous avons également renforcé notre
bilan à hauteur de plus de 900 millions de dollars par suite
de la réduction de la dette et des cotisations aux régimes de
retraite s’inscrivant dans le cadre de notre stratégie au chapitre
de l’effet de levier. Nous avons par ailleurs accru notre chiffre
d’affaires et enregistré une croissance de 1 pour cent du
volume lié aux marques à l’échelle mondiale et une croissance de
2,6 pour cent du chiffre d’affaires net par hectolitre,
résultats qui tiennent à nos activités de gestion des produits et à
nos efforts de transformation du portefeuille en faveur des marques
de qualité supérieure. Nous avons également accru notre part du
marché dans les secteurs Canada et Europe au cours de l’exercice,
et nous avons affiché un BAIIA sous-jacent positif dans le secteur
International. »
M. Hunter a ajouté : « Bien que nous ayons dû composer
avec l’intégration et avec des conditions de marché difficiles et
complexes en 2017, Molson Coors a affiché des résultats financiers
et commerciaux qui démontrent que nos priorités équilibrées au
chapitre de la croissance du résultat net et du chiffre d’affaires
ont porté leurs fruits. En 2018, la priorité que nous accordons à
notre objectif visant à être le premier choix dans toutes les
régions continuera de renforcer notre portefeuille de marques et de
le transformer en faveur des marques de qualité supérieure, tout en
approfondissant nos relations avec les clients. Nous continuerons
également de faire preuve de souplesse en ce qui a trait à nos
résultats, de réaliser des réductions de coûts et d’axer nos
efforts de manière à atteindre nos objectifs au chapitre de la
trésorerie et à renforcer notre bilan. »
Principaux résultats trimestriels (par rapport aux résultats
pro forma du quatrième trimestre de 2016, sauf indication
contraire)
- Chiffre d’affaires net :
2,580 milliards de dollars, en hausse de 4,5 pour cent,
résultat qui tient à l’établissement à l’échelle mondiale de prix
positifs, aux volumes liés aux ventes assujetties à des redevances
et aux taux de change, ainsi qu’à la prise en compte d’une charge
d’impôt indirecte de 50 millions de dollars comptabilisée à
l’exercice précédent. Ces facteurs ont été neutralisés en partie
par la diminution des volumes financiers. Le chiffre d’affaires net
en devises constantes a augmenté de 2,4 pour cent.
- Chiffre d’affaires net par
hectolitre : 111,89 $, en hausse de 5,8 pour cent, et
en hausse de 3,7 pour cent en devises constantes, en raison de
l’établissement à l’échelle mondiale de prix positifs, de
l’augmentation des produits tirés des ventes assujetties à des
redevances, de l’incidence favorable des fluctuations des taux de
change, ainsi que de la prise en compte d’une charge d’impôt
indirecte comptabilisée à l’exercice précédent.
- Volume : Volume lié aux marques
à l’échelle mondiale de 22,4 millions d’hectolitres, en baisse
de 1,1 pour cent, ce qui tient à la réduction des volumes dans
les secteurs États-Unis et International, laquelle a été
neutralisée en partie par la croissance enregistrée dans les
secteurs Europe et Canada. Le volume lié aux marques prioritaires
mondiales a diminué de 1,9 pour cent. Le volume financier
s’est établi à 23,1 millions d’hectolitres, en baisse de
1,2 pour cent, en raison de la diminution des volumes du
secteur États-Unis.
- Le bénéfice net lié aux
activités poursuivies attribuable à MCBC, selon les PCGR des
États-Unis, s’est établi à 588,1 millions de dollars,
soit une amélioration par rapport à une perte de
607,2 millions de dollars à l’exercice précédent, laquelle
tient à des avantages fiscaux non récurrents liés à la réévaluation
de nos soldes d’impôt différé découlant de la récente réforme
fiscale aux États-Unis, à une performance sous-jacente favorable,
ainsi qu’à la prise en compte d’une perte de valeur relative aux
marques de Molson dans le secteur Canada et d’une charge d’impôt
indirecte comptabilisée dans le secteur Europe à l’exercice
précédent.
- Le bénéfice net sous-jacent
(mesure non définie par les PCGR) a augmenté de 32,1 pour
cent, en raison de l’établissement à l’échelle mondiale de prix
positifs, des réductions de coûts, de l’amélioration des frais de
commercialisation, généraux et d’administration et des avantages
nets liés aux régimes de retraite, ainsi que de la prise en compte
d’une charge d’impôt indirecte comptabilisée à l’exercice
précédent, facteurs neutralisés en partie par l’inflation, par
l’incidence de la baisse des volumes, par les investissements liés
aux capacités de nos secteurs d’exploitation à l’échelle mondiale,
ainsi que par la hausse du taux d’imposition sous-jacent.
- La Société détermine la création de
valeur découlant de la transaction liée à MillerCoors au moyen
de la somme de trois chiffres, lesquels s’établissent comme suit
pour le quatrième trimestre :
- Bénéfice net sous-jacent de
133,6 millions de dollars;
- Économies d’impôt en trésorerie
liées à la transaction de 103 millions de dollars;
- Amortissement comptable après
impôt de 11 millions de dollars lié à la transaction.
- Aux fins du calcul par action de cette
mesure, le nombre moyen pondéré d’actions après dilution en
circulation de la Société se chiffrait à 216,5 millions au
quatrième trimestre.
- BAIIA sous-jacent : En hausse de
17,0 pour cent sur la base du bénéfice déclaré, et en hausse
de 14,3 pour cent en devises constantes.
- Flux de trésorerie provenant des
activités d’exploitation, selon les PCGR des États-Unis : Les
flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation se
sont établis à 1,866 milliard de dollars pour l’ensemble de
l’exercice 2017, en hausse de 739,4 millions de dollars par
rapport aux résultats réels de l’exercice précédent, ce qui tient à
la prise en compte des flux de trésorerie découlant de la
participation résiduelle de 58 pour cent dans MillerCoors
ainsi que de la diminution des paiements d’impôt en espèces et de
l’amélioration du fonds de roulement, facteurs neutralisés en
partie par la hausse des paiements en trésorerie aux fins de la
capitalisation des régimes de retraite ainsi que des paiements
d’intérêts en espèces.
- Flux de trésorerie disponibles
sous-jacents : 1,449 milliard de dollars pour l’ensemble
de l’exercice 2017, en hausse de 67,8 pour cent par rapport au
montant réel de 863,7 millions de dollars comptabilisé à
l’exercice précédent, en raison des mêmes facteurs que ceux ayant
influé sur les flux de trésorerie liés aux activités
d’exploitation, facteurs neutralisés en partie par la hausse des
dépenses d’investissement.
- Dette : Le total de la dette à
la fin de l’exercice 2017 s’élevait à 11,314 milliards de
dollars, et la trésorerie et les équivalents de trésorerie
totalisaient 418,6 millions de dollars, ce qui se traduit par
une dette nette de 10,895 milliards de dollars; ceci constitue
une réduction de plus de 600 millions de dollars par rapport
au début de l’exercice, malgré l’incidence défavorable des taux de
change de 280 millions de dollars. De plus, nous avons versé
des cotisations de 310 millions de dollars à nos régimes de
retraite à prestations définies au cours de 2017, dans le cadre de
nos objectifs au chapitre de l’effet de levier.
Examen des secteurs d’exploitation – Quatrième trimestre de
2017
Secteur États-Unis (MillerCoors)
(par rapport aux résultats pro forma du quatrième trimestre de
2016)
- Volume : Les volumes de ventes
nationales au détail aux États-Unis ont subi une baisse de
3,0 pour cent pour le trimestre, en raison de la
réduction des volumes du secteur des bières légères de marques de
qualité supérieure. Les volumes de ventes nationales aux grossistes
ont reculé de 1,5 pour cent.
- Produits : Le chiffre d’affaires
net national par hectolitre, qui ne tient pas compte des ententes
de brassage ni des ventes effectuées par des distributeurs détenus
par l’entreprise, s’est accru de 1,4 pour cent, en raison de
l’établissement de prix nets plus élevés, facteur neutralisé en
partie par une composition défavorable des ventes.
- Le coût des produits vendus par
hectolitre a augmenté de 2,2 pour cent, résultat qui tient
à la hausse des coûts des intrants et à l’effet de levier négatif
lié aux volumes, facteurs neutralisés en partie par les réductions
de coûts.
- Les frais de commercialisation,
généraux et d’administration ont reculé de 4,1 pour cent,
résultat attribuable à l’optimisation et l’amélioration des
dépenses.
- Le bénéfice lié aux activités
poursuivies avant impôt du secteur États-Unis, selon les PCGR
des États-Unis, s’est établi à 227,5 millions de dollars, en
hausse de 10,8 pour cent, résultat qui tient essentiellement à
la performance accrue du BAIIA sous-jacent et à la diminution des
charges inhabituelles.
- Le BAIIA sous-jacent du secteur
États-Unis s’est établi à 346,0 millions de dollars, en
hausse de 4,9 pour cent, en raison de l’établissement de prix
nets plus élevés, des réductions de coûts, et de la baisse des
frais de commercialisation, généraux et d’administration, facteurs
neutralisés en partie par la hausse du coût des produits vendus et
par la diminution des volumes de ventes aux grossistes.
Secteur Canada
- Volume : Le volume lié aux
marques du secteur Canada a augmenté de 0,8 pour cent au
quatrième trimestre, en raison de l’accroissement des ventes de
marques importées et de bières artisanales, facteur neutralisé en
partie par la baisse des volumes nationaux. Le volume financier du
secteur Canada, qui tient compte des volumes liés aux ententes de
brassage, a augmenté de 1,0 pour cent.
- Produits : Le chiffre d’affaires
net par hectolitre a augmenté de 1,0 pour cent en monnaie
locale, en raison principalement de l’établissement de prix
positifs, facteur neutralisé en partie par une composition
défavorable des ventes.
- Le coût des produits vendus par
hectolitre a augmenté de 7,5 pour cent en monnaie locale,
résultat imputable à la hausse de l’inflation, à la place accrue
occupée par les ventes de produits auxquels des coûts plus élevés
sont associés, à l’accroissement des coûts de distribution et à
l’incidence des fluctuations défavorables des taux de change liées
aux transactions, facteurs neutralisés en partie par les réductions
de coûts.
- Les frais de commercialisation,
généraux et d’administration ont diminué de
5,0 pour cent en monnaie locale, en raison principalement
de la diminution de la dotation à l’amortissement liée aux marques
et de la provision pour créances douteuses, ainsi que de la
réduction des dépenses.
- Le secteur Canada a
comptabilisé un bénéfice lié aux activités poursuivies
avant impôt, selon les PCGR des États-Unis, de
42,2 millions de dollars, par rapport à une perte de
459,6 millions de dollars à l’exercice précédent, résultat qui
tient aux pertes de valeur sans effet sur la trésorerie de
495,2 millions de dollars comptabilisées relativement aux
marques à l’exercice précédent.
- Le BAIIA sous-jacent du secteur
Canada s’est établi à 79,0 millions de dollars ce
trimestre, en baisse de 4,2 pour cent, résultat qui tient à la
hausse du coût des produits vendus, facteur neutralisé en partie
par l’établissement de prix positifs, par la réduction des frais de
commercialisation, généraux et d’administration, ainsi que par les
taux de change favorables.
Secteur Europe
- Volume : Le volume lié aux
marques du secteur Europe a augmenté de 10,4 pour cent au
quatrième trimestre par rapport à l’exercice précédent, en raison
principalement du transfert des volumes liés aux marques donnant
lieu à des redevances et aux marques exportées en Europe, qui
étaient présentés dans le secteur International, ainsi que de la
croissance de nos marques de spécialité. Le volume financier du
secteur Europe, qui tient compte des ententes de brassage et des
ventes de marques distribuées, mais qui exclut les volumes liés aux
ventes assujetties à des redevances, a augmenté de 2,7 pour
cent.
- Produits : Les ventes nettes par
hectolitre du secteur Europe ont augmenté de 16,3 pour cent en
monnaie locale, résultat qui tient à la prise en compte d’une
charge d’impôt indirecte de 50 millions de dollars
comptabilisée à l’exercice précédent, ainsi qu’à une composition
favorable et à la prise en compte des produits tirés des marques
donnant lieu à des redevances et des marques exportées.
- Le coût des produits vendus par
hectolitre a augmenté de 0,6 pour cent en monnaie locale, en
raison principalement de la place accrue occupée par les marques et
les régions auxquelles des coûts plus élevés sont associés, facteur
neutralisé en partie par la hausse des avantages nets liés aux
régimes de retraite au cours de l’exercice considéré.
- Les frais de commercialisation,
généraux et d’administration ont diminué de 2,8 pour cent
en monnaie locale, en raison de la reprise partielle de la
provision pour créances douteuses constituée plus tôt en 2017
relativement à un client en Croatie, ainsi que de la hausse des
avantages nets liés aux régimes de retraite au cours de l’exercice
considéré, facteurs neutralisés en partie par l’accroissement des
investissements dans les marques.
- Le secteur Europe a
comptabilisé un bénéfice lié aux activités poursuivies
avant impôt, selon les PCGR des États-Unis, de
54,9 millions de dollars, en hausse par rapport à une perte de
15,6 millions de dollars à l’exercice précédent, laquelle
découle essentiellement de la comptabilisation, à l’exercice
précédent, d’une charge d’impôt indirecte de 50 millions de
dollars. La hausse du bénéfice avant impôt tient également à
l’accroissement des volumes liés aux marques, à la composition
favorable des ventes, à l’augmentation des avantages nets liés aux
régimes de retraite, à la reprise partielle d’une provision pour
créances douteuses, et à l’incidence favorable des taux de
change.
- Le BAIIA sous-jacent du secteur
Europe s’est établi à 102,7 millions de dollars, en hausse
par rapport à 28,1 millions de dollars à l’exercice précédent,
en raison des mêmes facteurs que ceux ayant influé sur le bénéfice
selon les PCGR des États-Unis.
Secteur International
- Volume : Le volume lié aux
marques du secteur International a diminué de 15,1 pour cent
au quatrième trimestre, en raison du transfert au secteur Europe
des volumes liés aux marques donnant lieu à des redevances et aux
marques exportées et de la résiliation du contrat lié à Modelo au
Japon, facteurs neutralisés en partie par la prise en compte des
activités de MillerCoors à Porto Rico, ainsi que par la croissance
enregistrée dans plusieurs marchés de l’Amérique latine.
- Produits : Le chiffre d’affaires
net par hectolitre a augmenté de 6,1 pour cent, en raison d’un
changement dans la composition des ventes et de l’établissement de
prix positifs.
- Le coût des produits vendus par
hectolitre a augmenté de 9,7 pour cent, résultat qui
s’explique par un changement dans la composition des ventes et par
la hausse des coûts non liés aux activités de base découlant de
l’intégration.
- Les frais de commercialisation,
généraux et d’administration se sont accrus de 40,8 pour
cent, en raison de l’augmentation des coûts d’organisation et
d’intégration liés à l’acquisition des marques de Miller
International, ainsi que de l’accroissement des investissements
dans les marques.
- Le secteur International
a comptabilisé une perte liée aux activités poursuivies
avant impôt, selon les PCGR des États-Unis, de
7,5 millions de dollars, comparativement à une perte de
1,3 million de dollars à l’exercice précédent, en raison de la
hausse des coûts d’intégration liés à l’acquisition des marques de
Miller International, ainsi que de la résiliation du contrat lié à
Modelo au Japon, facteurs neutralisés en partie par l’accroissement
des volumes et par un changement favorable dans la composition des
ventes.
- Le BAIIA sous-jacent du secteur
International s’est établi à 0,4 million de dollars au
quatrième trimestre, en baisse comparativement à 1,4 million
de dollars à l’exercice précédent, résultat qui tient à la
résiliation du contrat lié à Modelo au Japon, au transfert au
secteur Europe des activités liées aux marques donnant lieu à des
redevances et aux marques exportées, ainsi qu’à la hausse des frais
de commercialisation, généraux et d’administration découlant de la
prise en compte des activités de Miller International, facteurs
neutralisés en partie par la prise en compte des activités à Porto
Rico et par la croissance des volumes dans plusieurs marchés de
l’Amérique latine.
Secteur corporatif
- La perte liée aux activités
poursuivies du secteur corporatif, selon les PCGR des
États-Unis, s’est établie à 116,2 millions de dollars au
quatrième trimestre sur la base du résultat déclaré,
comparativement à une perte de 164,4 millions de dollars à
l’exercice précédent, en raison principalement de la hausse des
profits latents évalués à la valeur de marché liés aux swaps de
marchandises et de la baisse, pour l’exercice considéré, des coûts
liés à l’acquisition, facteurs neutralisés en partie par
l’accroissement des investissements dans nos initiatives de
croissance à l’échelle mondiale et dans nos initiatives en matière
d’efficience.
- Le BAIIA sous-jacent du secteur
corporatif s’est traduit par une perte de 47,8 millions de
dollars au quatrième trimestre, comparativement à une perte de
33,6 millions de dollars à l’exercice précédent, en raison
essentiellement de l’accroissement des investissements commerciaux
et des investissements dans la chaîne d’approvisionnement et dans
les technologies de l’information à l’échelle mondiale, ainsi que
de l’incidence défavorable des taux de change et du transfert de
certains coûts des unités opérationnelles.
Autres résultats
Mise à jour concernant les réductions
de coûts
- La Société a réalisé des synergies et
d’autres réductions de coûts de plus de 255 millions de
dollars en 2017, résultat qui excède de plus de
80 millions de dollars notre objectif initial. Le total des
coûts non récurrents aux fins de l’établissement des synergies
liées à la transaction s’est chiffré à 83 millions de dollars
en 2017; les deux tiers environ de ces coûts constituent des
charges d’exploitation non liées aux activités de base, et l’autre
tiers représente des dépenses d’investissement.
- En se basant en partie sur
l’augmentation des réductions de coûts en 2017, la Société a
majoré à 600 millions de dollars son objectif triennal au
chapitre des réductions de coûts, relativement à l’ensemble des
réductions de coûts visées d’ici 2019. En ce qui a trait aux deux
années restantes du programme, l’objectif au chapitre des
réductions de coûts est de 210 millions de dollars pour 2018
et de 135 millions de dollars pour 2019, ce qui reflète la
réalisation, plus tôt qu’il était prévu, de certaines réductions de
coûts en 2017 et en 2018.
- La Société a également réduit ses
coûts non récurrents aux fins de l’établissement des synergies
prévus, les ramenant de 350 millions de dollars à
250 millions de dollars dans le cadre du programme de
réduction des coûts, lequel s’échelonne sur une période de trois
ans. Environ 60 pour cent de ce nouvel objectif devrait
représenter des charges d’exploitation non liées aux activités de
base, et 40 %, des dépenses d’investissement.
Taux d’imposition effectif (par
rapport aux résultats pro forma du quatrième trimestre de
2016)
- La Société a comptabilisé un taux
d’imposition effectif négatif de 195,0 pour cent au
quatrième trimestre de 2017, résultat attribuable à la
comptabilisation d’avantages fiscaux nets non récurrents découlant
de la réévaluation de notre passif d’impôt différé tenant à la
réforme fiscale aux États-Unis, dans le cadre de laquelle le taux
d’imposition fédéral des sociétés prévu par la loi a été réduit à
21 pour cent. À l’exercice précédent, nous avons comptabilisé
un taux d’imposition effectif négatif, en raison de l’incidence
d’une perte avant impôt découlant d’une perte de valeur
comptabilisée dans le secteur Canada relativement aux marques, et
du changement relatif à la durée des marques, lesquelles étaient
classées à titre d’actifs ayant une durée d’utilité indéterminée et
sont maintenant classées à titre d’actifs ayant une durée d’utilité
déterminée.
- Le taux d’imposition effectif
sous-jacent s’est établi à 28,8 pour cent, en hausse par
rapport à 16,4 pour cent à l’exercice précédent, en raison
principalement des reprises au titre de la provision pour
moins-value comptabilisées au quatrième trimestre de 2016.
Éléments inhabituels et autres éléments
non liés aux activités de base
Les éléments inhabituels et autres éléments non liés aux
activités de base ci-après ont été exclus des résultats
sous-jacents. Se reporter à l’Annexe présentée dans la version
anglaise de ce communiqué pour le rapprochement des mesures
financières non définies par les PCGR.
- Au cours du quatrième trimestre, MCBC a
comptabilisé une charge inhabituelle nette de
3,7 millions de dollars, qui tient principalement à
l’amortissement accéléré lié à la reconstruction prévue de nos
brasseries situées à Montréal et à Vancouver, au Canada, et à la
fermeture prévue de notre brasserie située à Burton South, en
Europe. Ces charges ont été neutralisées en partie par la
comptabilisation, ce trimestre, d’un profit de 5,4 millions de
dollars au titre d’un règlement lié aux régimes de retraite, lequel
a trait à la constitution d’une rente de plus de 900 millions
de dollars relative à l’obligation au titre des prestations
projetées liées à nos régimes aux États-Unis, et à une réduction
correspondante de l’actif des régimes.
- De plus, au cours du quatrième
trimestre, nous avons comptabilisé des profits nets de
10,6 millions de dollars au titre des autres éléments non
liés aux activités de base, qui tiennent principalement aux
profits latents évalués à la valeur de marché liés aux couvertures
des marchandises, facteur neutralisé en partie par les coûts liés à
l’acquisition.
- Nous avons également comptabilisé des
avantages fiscaux non récurrents de 433,9 millions de dollars
ce trimestre, en raison de la réévaluation des soldes d’impôt
différé et des autres changements découlant de la récente réforme
fiscale aux États-Unis.
Application rétrospective d’un
changement de méthode comptable concernant les régimes de
retraite
Au cours du quatrième trimestre de 2017, nous avons modifié la
méthode de calcul de la valeur de marché de l’actif des régimes de
retraite utilisée pour déterminer la charge de retraite nette; ce
changement, que nous avons appliqué de manière rétrospective, a
uniquement eu une incidence sur nos résultats consolidés et sur les
résultats de nos secteurs Canada et Europe. Le tableau présenté
dans la version anglaise du présent communiqué reflète les
changements touchant les résultats du quatrième trimestre et de
l’ensemble de l’exercice 2017. Pour de plus amples renseignements,
se reporter à notre rapport sur formulaire 10-K concernant
l’exercice 2017.
Perspectives pour 2018
La Société a établi les objectifs suivants au chapitre de la
performance pour l’ensemble de l’exercice 2018 :
- Flux de trésorerie disponibles
sous-jacents : 1,5 milliard de dollars, plus ou moins 10
pour cent, montant qui exclut un paiement en trésorerie de
330 millions de dollars reçu en janvier 2018 relativement
à un ajustement du prix d’achat lié à notre acquisition, en octobre
2016, des activités de Miller International.
- Économies d’impôt en trésorerie
liées à la transaction : environ 200 millions de dollars
(montant compris dans les flux de trésorerie disponibles).
- Amortissement comptable après impôt
lié à la transaction : environ 55 millions de
dollars.
- Cotisations en trésorerie aux
régimes de retraite : environ 10 millions de
dollars.
- Dépenses d’investissement :
environ 670 millions de dollars, plus ou moins 10 pour
cent.
- Réductions de coûts : environ
210 millions de dollars en 2018, et 600 millions de
dollars (mis à jour) de 2017 à 2019.
- Coût des produits vendus par
hectolitre :
- MillerCoors : faible
augmentation à un chiffre.
- Secteur Canada : faible
augmentation à un chiffre (en monnaie locale).
- Secteur Europe : faible
augmentation à un chiffre (en monnaie locale).
- Secteur International :
diminution à un chiffre moyenne.
- Frais de commercialisation, généraux
et d’administration sous-jacents du secteur corporatif :
environ 180 millions de dollars, plus ou moins 10 pour
cent.
- Dotation aux amortissements
sous-jacente : environ 850 millions de dollars,
comparativement à 792 millions de dollars en 2017, en raison
principalement de l’implémentation prévue de systèmes informatiques
aux États-Unis.
- Gain lié aux régimes de retraite
: environ 60 millions de dollars.
- Charge d’intérêts nette sous-jacente
du secteur corporatif : environ 330 millions de dollars,
plus ou moins 10 pour cent.
- Taux d’imposition effectif
sous-jacent dans la fourchette de 18 pour cent à 22 pour
cent pour 2018, par suite de la réforme fiscale aux États-Unis
ayant donné lieu à une réduction du taux d’imposition fédéral des
sociétés aux États-Unis prévu par la loi, lequel a été ramené de
35 pour cent à 21 pour cent. Sous réserve des indications
définitives supplémentaires du gouvernement des États-Unis
concernant l’adoption de la récente réforme fiscale, la Société
s’attend, de façon préliminaire, à ce que son taux d’imposition
effectif à long terme (après 2018) se situe dans la fourchette de
20 pour cent à 24 pour cent.
- Nos résultats de 2018 seront également
touchés par l’adoption d’une nouvelle norme concernant la
comptabilisation des produits, ainsi que par des lignes directrices
ayant entraîné des changements dans la présentation des coûts au
titre des régimes de retraite et des autres avantages postérieurs à
l’emploi.
- La nouvelle norme concernant la
comptabilisation des produits est entrée en vigueur pour notre
Société au début de 2018, et nous avons choisi d’appliquer la
méthode rétrospective modifiée. Par conséquent, les résultats de la
période précédente ne seront pas retraités, et nous continuerons de
présenter les résultats selon l’ancienne norme tout au long de 2018
à des fins de comparabilité, comme l’exige la norme. Nous prévoyons
à l’heure actuelle que l’adoption de la nouvelle norme, en plus
d’apporter des changements relativement au moment où nous
comptabilisons les produits, modifiera la présentation de nos
résultats et entraînera notamment une réduction du chiffre
d’affaires net et des frais de commercialisation, généraux et
d’administration d’environ 70 millions de dollars à
90 millions de dollars en 2018, qui touchera principalement
notre secteur Canada; la nouvelle norme ne devrait avoir aucune
incidence importante sur le bénéfice net.
- En vertu des nouvelles lignes
directrices concernant les régimes de retraite, nous
présenterons la composante coût des services rendus du montant net
des coûts ou du gain au titre des régimes de retraite et des autres
avantages postérieurs à l’emploi dans les résultats de nos secteurs
d’exploitation. Toutefois, à compter de 2018, toutes les autres
composantes du montant net des coûts ou du gain au titre des
régimes de retraite et des autres avantages postérieurs à l’emploi
seront présentées dans le secteur corporatif, au poste Autres
produits (charges), montant net. Les résultats de la période
précédente concernant les secteurs Europe, États-Unis, Canada et
International, le secteur corporatif ainsi que les résultats
consolidés seront retraités de manière rétrospective afin de tenir
compte de ce changement, comme l’exigent les lignes directrices;
celles-ci ne devraient avoir aucune incidence sur le bénéfice net
consolidé. Ce changement de méthode comptable touchera
principalement les résultats présentés de notre secteur Europe,
puisqu’une tranche d’environ 46 millions de dollars du montant
net du gain au titre des régimes de retraite comptabilisé en 2017,
qui était inscrite dans le coût des produits vendus
(27 millions de dollars) et dans les frais de
commercialisation, généraux et d’administration (19 millions
de dollars) du secteur Europe, sera reclassée dans le secteur
corporatif et inscrite au poste Autres produits (charges), montant
net.
- Une analyse plus détaillée de
l’incidence de ces changements de méthodes comptables est présentée
à la note 2 présentée en bas de page dans notre rapport sur
formulaire 10-K pour l’exercice 2017.
Notes
Sauf indication contraire dans ce communiqué, tous les montants
sont libellés en dollars américains, et tous les résultats
trimestriels comparatifs sont ceux du quatrième trimestre et de
l’ensemble de l’exercice terminés le 31 décembre 2017 par
rapport à ceux du quatrième trimestre et de l’ensemble de
l’exercice terminés le 31 décembre 2016 (les résultats pro
forma de 2016 ont été utilisés aux fins du calcul des résultats
consolidés et à des fins de comparaison avec les résultats du
secteur États-Unis). En ce qui concerne tous les calculs de
résultats par hectolitre, le dénominateur inclut les volumes
liés aux ententes de brassage et ceux liés aux marques distribuées
non détenues, et le numérateur tient compte de l’incidence
financière de ces ventes, sauf indication contraire. Certains
chiffres pourraient ne pas correspondre aux totaux en raison de
leur arrondissement.
Tel qu’il est utilisé dans ce communiqué, le terme
« acquisition » a trait à l’acquisition par la Société,
le 11 octobre 2016, de la participation de 58 pour cent
de SABMiller plc, ainsi que de sa participation avec droit de vote
de 50 pour cent, dans MillerCoors LLC et dans toutes les
marques de commerce et tous les contrats et autres actifs
principalement liés aux activités de Miller International à
l’extérieur des États-Unis et de Porto Rico, auprès
d’Anheuser-Busch InBev SA/NV.
Conférence téléphonique portant sur les résultats du quatrième
trimestre de 2017
Molson Coors Brewing Company tiendra une conférence téléphonique
à l’intention des analystes financiers et des investisseurs
aujourd’hui à 11 h, heure de l’Est, afin de discuter de ses
résultats du quatrième trimestre de 2017. La diffusion Web sera
accessible sur le site Web de la Société, à l’adresse
www.molsoncoors.com. La rediffusion en ligne sera offerte jusqu’à
23 h 59, heure de l’Est, le 14 février 2019. La
Société affichera aujourd’hui le présent communiqué et les états
financiers connexes sur son site Web.
À propos de Molson Coors
L’histoire de Molson Coors remonte à 1774, et notre Société
définit l’excellence en matière de brassage depuis des siècles. Un
des principaux brasseurs en importance au monde, Molson Coors
s’efforce d’offrir des marques exceptionnelles qui comblent les
amateurs de bière à l’échelle internationale. Peu importe qu’il
s’agisse de la Coors Light, de la Coors Banquet, de la Miller Lite,
de la Molson Canadian, de la Carling, de la Staropramen et de la
Sharp’s Doom Bar, ou encore de la Leinenkugel’s Summer Shandy, de
la Blue Moon Belgian White, de la Hop Valley, de la Creemore
Springs et de la Crispin Cider, Molson Coors propose un éventail de
marques qui sauront plaire à tous les amateurs de bière.
Molson Coors exerce ses activités par l’entremise de Molson
Coors Canada, de MillerCoors aux États-Unis, de Molson Coors Europe
et de Molson Coors International. La Société s’engage non seulement
à brasser des bières exceptionnelles, mais également à mener ses
affaires dans le respect de ses employés, de ses collectivités et
de ses consommateurs. Pour y parvenir, elle doit s’assurer d’agir
de façon responsable dans l’ensemble de ses activités. La Société
est inscrite depuis sept ans à l’indice de développement durable
Dow Jones. Pour de plus amples renseignements sur Molson Coors
Brewing Company, visitez le site Web de la Société à l’adresse
molsoncoors.com ou ourbeerprint.com, ou encore à l’adresse
@MolsonCoors sur Twitter.
À propos de Molson Coors Canada Inc.
Molson Coors Canada Inc. (« MCCI ») est une filiale de
Molson Coors Brewing Company. Les actions échangeables de
catégorie A et de catégorie B de MCCI sont assorties en grande
partie des mêmes droits économiques et de vote que les catégories
d’actions ordinaires respectives de MCBC, comme il est décrit dans
la circulaire de sollicitation de procurations annuelle de MCBC et
dans le rapport sur formulaire 10-K déposés auprès de la Securities
and Exchange Commission des ÉtatsUnis. Le porteur fiduciaire de
l’action spéciale comportant droit de vote de catégorie A et
de l’action spéciale comportant droit de vote de catégorie B a
le droit d’exprimer un nombre de voix correspondant au nombre
d’actions échangeables de catégorie A et d’actions
échangeables de catégorie B alors en circulation,
respectivement.
Déclarations prospectives
Le présent communiqué de presse contient des « déclarations
prospectives » au sens des lois fédérales sur les valeurs
mobilières aux États-Unis. En règle générale, des termes comme
« croire », « prévoir », « avoir
l’intention de », « estimer », « s’attendre
à », « projeter », « perspectives » et
autres expressions similaires, ainsi que l’utilisation du futur,
désignent des déclarations prospectives qui n’ont habituellement
pas de portée historique. Bien que la Société soit d’avis que les
hypothèses sur lesquelles ces déclarations prospectives sont
fondées sont raisonnables, elle ne peut garantir d’aucune façon
leur exactitude. Certains facteurs importants qui pourraient faire
en sorte que les résultats réels de la Société diffèrent de façon
significative de l’expérience historique et des prévisions et
attentes de la Société sont présentés dans les documents de la
Société déposés auprès de la Securities and Exchange Commission (la
« SEC »). Ces facteurs comprennent notamment notre
capacité d’intégrer l’acquisition de MillerCoors; notre capacité de
réaliser les économies d’impôt, l’accroissement des résultats ainsi
que les réductions et les synergies de coûts prévus; l’incidence de
l’intensification de la concurrence découlant des regroupements de
brasseries; la concurrence au chapitre des prix et les pressions
sur les prix; la santé de l’industrie brassicole et de nos marques
dans nos marchés; la conjoncture économique dans nos marchés; les
pertes de valeur additionnelles; notre capacité à assurer le
maintien des ententes conclues avec les fabricants et les
distributeurs; les modifications apportées à notre chaîne
d’approvisionnement; la disponibilité des matériaux d’emballage ou
la hausse du coût de ces matériaux; la réussite de nos
coentreprises; les risques liés à nos activités dans les marchés en
développement et les marchés émergents; les modifications apportées
aux exigences prévues par la loi et par les règlements, y compris
la réglementation des systèmes de distribution; les fluctuations
des taux de change; la hausse du coût des marchandises que nous
utilisons dans le cadre de nos activités; l’incidence des
changements climatiques ainsi que la disponibilité et la qualité de
l’eau; la perte ou la fermeture d’une brasserie principale ou d’une
autre installation clé; notre capacité à mettre en œuvre nos
initiatives stratégiques, y compris la mise en œuvre et la
réalisation des réductions de coûts; notre capacité à intégrer
avec succès les entreprises nouvellement acquises; les coûts liés
aux régimes de retraite et aux avantages complémentaires de
retraite; le non-respect des clauses restrictives ou la
détérioration de nos notations de crédit; notre capacité à
maintenir de bonnes relations de travail; notre capacité à
maintenir l’image de nos marques, notre réputation et la qualité de
nos produits; les autres risques dont il est fait état dans nos
documents déposés auprès de la SEC, y compris notre plus récent
rapport annuel sur formulaire 10-K et nos rapports
trimestriels sur formulaire 10-Q. Toutes les déclarations
prospectives que contient le présent communiqué de presse sont
présentées expressément sous réserve des présentes mises en garde
et par renvoi aux hypothèses sous-jacentes. Le lecteur ne doit pas
se fier indûment aux déclarations prospectives, qui ne valent que
pour la date à laquelle elles sont faites. La Société ne s’engage
pas à publier une mise à jour des déclarations prospectives, que ce
soit par suite d’informations nouvelles ou d’événements
subséquents, ou autrement.
Utilisation de mesures non définies par les PCGR
Outre les mesures financières présentées conformément aux
principes comptables généralement reconnus des États-Unis (les
« PCGR des États-Unis »), nous présentons le bénéfice
avant impôt sous-jacent et le bénéfice net sous-jacent, le bénéfice
sous-jacent par action après dilution, le taux d’imposition
effectif sous-jacent et les flux de trésorerie disponibles
sous-jacents, qui sont des mesures non définies par les PCGR et qui
devraient être considérés comme des suppléments à nos résultats
d’exploitation présentés selon les PCGR des États-Unis (et non
comme des mesures de remplacement de ceux-ci). Nous présentons
également le bénéfice avant intérêts, impôt et amortissements
sous-jacent (le « BAIIA sous-jacent ») comme une
mesure non définie par les PCGR, ainsi que la marge du BAIIA
sous-jacente, qui est calculée en divisant le BAIIA sous-jacent par
le chiffre d’affaires net selon les PCGR des États-Unis. Notre
direction utilise le bénéfice sous-jacent, le bénéfice sous-jacent
par action après dilution, le BAIIA sous-jacent (et la marge) et le
taux d’imposition effectif sous-jacent comme des mesures permettant
d’évaluer la performance d’exploitation, et les flux de trésorerie
disponibles sous-jacents comme une mesure permettant d’évaluer les
flux de trésorerie générés par nos activités de base, et ainsi de
ramener sur une base plus comparable les résultats financiers d’une
période à l’autre; comme des mesures pour la planification et les
prévisions générales ainsi que pour l’évaluation des résultats
réels par rapport aux prévisions; dans les communications avec le
conseil d’administration, les actionnaires, les analystes ainsi que
les investisseurs au sujet de notre performance financière; comme
des mesures de comparaison utiles par rapport à la performance de
nos concurrents; comme des mesures aux fins de certains calculs de
la rémunération incitative de la direction. Nous croyons que la
performance au chapitre du bénéfice sous-jacent, du bénéfice
sous-jacent par action après dilution, du BAIIA sous-jacent (et de
la marge) et du taux d’imposition effectif sous-jacent est utile
pour les investisseurs et qu’elle est utilisée par ceux-ci ainsi
que par d’autres utilisateurs de nos états financiers dans
l’évaluation de notre performance d’exploitation, et que la
performance au chapitre des flux de trésorerie disponibles
sous-jacents est utilisée dans l’évaluation des flux de trésorerie
générés par nos activités de base, car elles fournissent un outil
additionnel pour évaluer notre performance compte non tenu des
éléments inhabituels et autres éléments non liés aux activités de
base, qui peuvent varier considérablement d’une entreprise à
l’autre selon les méthodes comptables utilisées, les valeurs
comptables des actifs et la structure des capitaux. Outre les
raisons dont il est fait mention ci-dessus, nous considérons que
les flux de trésorerie disponibles sous-jacents constituent une
mesure importante de notre capacité à générer des flux de
trésorerie, à accroître nos activités et à accroître la valeur pour
les actionnaires, laquelle est stimulée par nos activités de base,
compte tenu des ajustements relatifs aux éléments non liés aux
activités de base. Pour une analyse de notre situation de
trésorerie, se reporter aux tableaux consolidés des flux de
trésorerie et à la rubrique sur la situation de trésorerie et les
sources de financement figurant dans l’Analyse par la direction de
la situation financière et des résultats d’exploitation comprise
dans nos plus récents rapports sur formulaire 10-K et sur
formulaire 10-Q déposés auprès de la SEC.
Nous avons fourni des rapprochements de toutes les mesures
historiques non définies par les PCGR et des mesures les plus
pertinentes des PCGR des États-Unis, et nous avons appliqué
systématiquement les ajustements à nos rapprochements afin de
déterminer chaque mesure non définie par les PCGR. Ces ajustements
concernent les éléments inhabituels figurant dans nos états
financiers préparés selon les PCGR des États-Unis, ainsi que les
autres éléments non liés aux activités de base, tels que les frais
d’acquisition et les coûts liés à l’intégration, les profits et
pertes évalués à la valeur de marché latents, ainsi que les profits
et pertes découlant de la vente d’actifs hors exploitation, qui
sont compris dans nos résultats selon les PCGR des États-Unis et
qui doivent faire l’objet d’ajustements aux fins du calcul des
résultats non calculés selon les PCGR. Nous considérons que ces
ajustements sont nécessaires pour évaluer notre rendement continu,
et ces ajustements sont dans bien des cas considérés comme non
récurrents. Ces ajustements sont subjectifs, et la direction fait
preuve d’un jugement important à leur égard.
Notre indication concernant les frais de commercialisation,
généraux et d’administration sous-jacents du secteur corporatif, la
dotation aux amortissements sous-jacente, les flux de trésorerie
disponibles sous-jacents, le taux d’imposition effectif sous-jacent
et la charge d’intérêts nette sous-jacente du secteur corporatif
constituent également des mesures financières non définies par les
PCGR qui excluent les éléments inhabituels présentés dans nos états
financiers préparés selon les PCGR des États-Unis, ou ont autrement
été ajustées afin de tenir compte de ces éléments, ainsi que
d’autres éléments non liés aux activités de base, tels que les
frais d’acquisition et les coûts liés à l’intégration, les profits
et pertes évalués à la valeur de marché latents, ainsi que les
profits et pertes découlant de la vente d’actifs hors exploitation,
qui sont compris dans nos résultats selon les PCGR des États-Unis
et qui doivent faire l’objet d’ajustements aux fins de
l’établissement des résultats non calculés selon les PCGR. Nous
considérons que ces ajustements sont nécessaires pour évaluer notre
rendement continu, et ces ajustements sont dans bien des cas
considérés comme non récurrents. Ces ajustements sont subjectifs,
et la direction fait preuve d’un jugement important à leur égard.
Nous ne sommes pas en mesure d’effectuer un rapprochement des
mesures décrites ci-dessus et des mesures les plus pertinentes des
PCGR des États-Unis sans effort exagéré, car nous ne pouvons pas
prévoir avec un degré raisonnable de certitude l’incidence réelle
des éléments inhabituels et des autres éléments non liés aux
activités de base. Il est difficile de prévoir avec précision les
éléments inhabituels et les autres éléments non liés aux activités
de base en raison de leur nature, car ces éléments sont
généralement associés à des événements inattendus et non planifiés
qui se répercutent sur la Société et sur ses résultats financiers.
Par conséquent, nous ne pouvons pas présenter un rapprochement de
ces mesures.
APPENDIX Consolidated Financial
Performance(1)
Molson Coors Brewing Company Three
Months Ended December 31, 2017 % Change ($
in millions, except per share data) (Unaudited)
U.S. GAAP
Non-GAAPAdjustments(2)
Non-GAAPUnderlying(2)
U.S. GAAP
Non-GAAPUnderlying
Net sales $ 2,579.6 $ — $
2,579.6 4.5% 4.5% Net Sales per HL change 5.8%
5.8%
Cost of goods sold $ (1,514.7 ) $ (34.5 ) $ (1,549.2 )
1.0% 3.0% Cost of goods sold per HL change 2.3% 4.3%
Gross profit $ 1,064.9 $ (34.5
) $ 1,030.4 9.9% 6.8%
Marketing, general and administrative expenses $
(775.9 ) $ 24.1 $ (751.8
) (0.1)% 0.5% Special items, net $ (3.7 ) $
3.7 $ — (99.3)% —%
Operating income (loss) $
285.3 $ (6.7 ) $ 278.6
N/M 28.6% Interest income (expense), net $ (84.9 ) $
— $ (84.9 ) (9.5)% (9.5)% Other income (expense), net $ 0.5 $ (0.2
) $ 0.3 (96.1)% (75.0)% Income (loss) from continuing operations
before income taxes $ 200.9 $ (6.9 ) $ 194.0 N/M 56.5% Income tax
benefit (expense) $ 391.7 $ (447.6 ) $ (55.9 ) N/M 175.4%
Net
income (loss)(3) $ 588.1 $
(454.5 ) $ 133.6
N/M 32.1% Per
diluted share $ 2.72 $ (2.10
) $ 0.62 N/M 31.9% Underlying
EBITDA(4) $ 480.3 17.0%
Molson Coors Brewing
Company Twelve Months Ended December 31, 2017 %
Change ($ in millions, except per share data) (Unaudited)
U.S. GAAP
Non-GAAPAdjustments(2)
Non-GAAPUnderlying(2)
U.S. GAAP
Non-GAAPUnderlying
Net sales $ 11,002.8 $ —
$ 11,002.8 0.2% 0.2% Net Sales per HL
change 2.6% 2.6%
Cost of goods sold $ (6,217.2 ) $ (112.6 )
$ (6,329.8 )
(2.4)% (1.0)% Cost of goods sold per HL
change —% 1.4%
Gross profit $ 4,785.6 $
(112.6 ) $ 4,673.0 3.7%
1.8% Marketing, general and administrative expenses
$ (3,032.4 ) $ 70.6 $
(2,961.8 ) 2.3% 0.9% Special items, net
$ (28.1 ) $ 28.1 $ — (94.7)% —%
Operating income (loss)
$ 1,725.1 $ (13.9 ) $
1,711.2 53.4% 3.2% Interest income (expense),
net $ (343.3 ) $ — $ (343.3 ) (6.9)% (6.9)% Other income (expense),
net $ (0.1 ) $ (8.3 ) $ (8.4 ) N/M (167.7)% Income (loss) from
continuing operations before income taxes $ 1,381.7 $ (22.2 ) $
1,359.5 75.2% 4.4% Income tax benefit (expense) $ 53.2 $ (421.9 ) $
(368.7 ) N/M 11.6%
Net income (loss)(3) $
1,412.7 $ (444.1 ) $ 968.6
379.5% 1.5% Per diluted share $
6.52 $ (2.05 ) $ 4.47
379.4% 1.1% Underlying EBITDA(4)
$ 2,495.1 3.7%
N/M = Not meaningful
(1) Versus comparable 2016 period Pro Forma results. (2)
Refer to the table "Actual and Pro Forma Condensed Consolidated
Statements of Operations" for detailed descriptions and
reconciliation of non-GAAP adjustments and 2016 results. (3) Net
income (loss) attributable to MCBC from continuing operations. (4)
EBITDA is earnings before interest, taxes, depreciation and
amortization, a non-GAAP financial measure.
Pro Forma
Information
We have presented consolidated and U.S. segment pro forma
information in this release to enhance comparability of financial
information between periods. Canada, Europe, International and
Corporate results are not presented on a pro forma basis. The pro
forma financial information is based on the historical consolidated
financial statements of MCBC and MillerCoors, both prepared in
accordance with U.S. GAAP, and gives effect to the Acquisition of
the remaining 58 percent interest of MillerCoors and the completed
financing as if they were completed on January 1, 2016. Our
consolidated pro forma financial statements have been restated
retrospectively to reflect our change in the method of calculating
the market-related value of pension plan assets used to determine
net periodic pension cost, as described above. Our U.S. segment pro
forma information has been updated from the version previously
provided on February 14, 2017, to reflect the removal of the Puerto
Rico business effective as of January 1, 2017, from the results of
the MillerCoors business, which were previously reported as part of
the U.S. segment, and are now reported within the International
segment. Pro forma adjustments are based on items that are
factually supportable, are directly attributable to the Acquisition
or the related completed financing, and are expected to have a
continuing impact on MCBC's results of operations and/or financial
position. Any nonrecurring items directly attributable to the
Acquisition or the related completed financing are excluded in the
pro forma statements of operations. Pro forma information does not
include adjustments for costs related to integration activities
following the completion of the Acquisition, synergies or other
cost savings that have been or may be achieved by the combined
businesses. The pro forma information is unaudited, based on
significant estimates. The pro forma information is presented for
illustrative purposes only and does not necessarily reflect the
results of operations of MCBC that actually would have resulted,
had the Acquisition and the related financing occurred at the date
indicated, nor does this information project the results of
operations of MCBC for any future dates or periods.
Actual and Pro Forma Worldwide Brand and Financial Volumes
As a result of the Acquisition, we aligned our volume reporting
policies resulting in adjustments to our historically reported
volumes. Specifically, financial volume for all consolidated
segments has been recast to include contract brewing and wholesaler
non-owned brand volumes (including factored brands in Europe and
non-owned brands distributed in the U.S.), as the corresponding
sales are reported within our gross sales amounts. Additionally,
financial volumes continue to include our owned brands sold to
unrelated external customers within our geographic markets, net of
returns and allowances.
Worldwide brand volume reflects only owned brands sold to
unrelated external customers within our geographic markets, net of
returns and allowances, royalty volume and our proportionate share
of equity investment worldwide brand volume calculated consistently
with MCBC owned volume. Actual 2017 and 2016 pro forma worldwide
brand volumes include 100 percent of MillerCoors brand volume.
Contract brewing and wholesaler volume is included within financial
volume as noted above, but is removed from worldwide brand volume
as this is non-owned volume for which we do not directly control
performance. We also modified our worldwide brand volume definition
to include an adjustment from Sales-to-Wholesaler (STW) volume to
Sales-to-Retailer (STR) volume. We believe the STR metric is
important because, unlike STWs, it provides the closest indication
of the performance of our brands in relation to market and
competitor sales trends. Prior periods presented have been revised
to reflect these changes. We believe this definition of worldwide
brand volume more closely aligns with how we measure the
performance of our owned brands within the markets in which they
are sold. Effective January 1, 2017, European markets, including
Sweden, Spain, Germany, Ukraine and Russia, which were previously
reported under our International segment, are now presented within
our Europe segment. Additionally, effective January 1, 2017, the
results of the MillerCoors Puerto Rico business, which were
previously reported as part of the U.S. segment, are now reported
within the International segment.
Use of Non-GAAP Measures
In addition to financial measures presented on the basis of
accounting principles generally accepted in the U.S.
("U.S. GAAP"), we also present "underlying pretax and net
income," "underlying income per diluted share," "underlying
effective tax rate," and "underlying free cash flow," which are
non-GAAP measures and should be viewed as supplements to (not
substitutes for) our results of operations presented under
U.S. GAAP. We also present underlying earnings before
interest, taxes, depreciation, and amortization ("underlying
EBITDA") as a non-GAAP measure, as well as underlying EBITDA
margin, which is calculated by dividing underlying EBITDA by U.S.
GAAP net sales. Our management uses underlying income, underlying
income per diluted share, underlying EBITDA (and margin), and
underlying effective tax rate as measures of operating performance,
as well as underlying free cash flow in the measure of cash
generated from core operations, to assist in comparing performance
from period to period on a consistent basis; as a measure for
planning and forecasting overall expectations and for evaluating
actual results against such expectations; in communications with
the board of directors, stockholders, analysts and investors
concerning our financial performance; as useful comparisons to the
performance of our competitors; and as metrics of certain
management incentive compensation calculations. We believe that
underlying income, underlying income per diluted share, underlying
EBITDA (and margin), and underlying effective tax rate performance
are used by, and are useful to, investors and other users of our
financial statements in evaluating our operating performance, as
well as underlying free cash flow in evaluating our generation of
cash from core operations, because they provide an additional tool
to evaluate our performance without regard to special and non-core
items, which can vary substantially from company to company
depending upon accounting methods and book value of assets and
capital structure. In addition to the reasons discussed above, we
consider underlying free cash flow an important measure of our
ability to generate cash, grow our business and enhance shareholder
value, driven by core operations and after adjusting for non-core
items. For discussion and analysis of our liquidity, see the
consolidated statements of cash flows and the Liquidity and Capital
Resources section of our Management’s Discussion and Analysis of
Financial Condition and Results of Operations in our latest Form
10-K and 10-Q filings with the SEC.
We have provided reconciliations of all historical non-GAAP
measures to their nearest U.S. GAAP measure and have consistently
applied the adjustments within our reconciliations in arriving at
each non-GAAP measure. These adjustments consist of special items
from our U.S. GAAP financial statements as well as other non-core
items, such as acquisition and integration related costs,
unrealized mark-to-market gains and losses, and gains and losses on
sales of non-operating assets, included in our U.S. GAAP results
that warrant adjustment to arrive at non-GAAP results. We consider
these items to be necessary adjustments for purposes of evaluating
our ongoing business performance and are often considered
non-recurring. Such adjustments are subjective and involve
significant management judgment.
Our guidance for underlying Corporate MG&A, underlying
depreciation and amortization, underlying free cash flow,
underlying effective tax rate, and underlying Corporate net
interest expense are also non-GAAP financial measures that exclude
or otherwise have been adjusted for special items from our U.S.
GAAP financial statements as well as other non-core items, such as
acquisition and integration related costs, unrealized
mark-to-market gains and losses, and gains and losses on sales of
non-operating assets, included in our U.S. GAAP results that
warrant adjustment to arrive at non-GAAP results. We consider these
items to be necessary adjustments for purposes of evaluating our
ongoing business performance and are often considered
non-recurring. Such adjustments are subjective and involve
significant management judgment. We are unable to reconcile the
above described guidance measures to their nearest U.S. GAAP
measures without unreasonable efforts because we are unable to
predict with a reasonable degree of certainty the actual impact of
the special and other non-core items. By their very nature, special
and other non-core items are difficult to anticipate with precision
because they are generally associated with unexpected and unplanned
events that impact our company and its financial results.
Therefore, we are unable to provide a reconciliation of these
measures.
Reconciliations to Nearest U.S. GAAP Measures
Underlying Actual and Pro Forma
EBITDA
($ in millions) (Unaudited)
Three Months Ended
December 31,2017
December 31,2016
% change
December 31,2016
Actual Pro forma Actual U.S. GAAP:
Net
income (loss) attributable to MCBC from continuing operations
$ 588.1 $ (607.2 ) N/M
$
1,439.8 Add: Net income (loss) attributable to
noncontrolling interests 4.5 2.6 73.1% 2.2
U.S. GAAP:
Net income (loss) from continuing operations
592.6 (604.6 ) N/M 1,442.0 Add: Interest expense (income), net 84.9
93.8 (9.5)% 90.0 Add: Income tax expense (benefit) (391.7 ) 193.4
N/M 996.3 Add: Depreciation and amortization 208.5 195.9 6.4% 184.1
Adjustments included in underlying income(1) (6.9 ) 535.2 N/M
(2,319.3 ) Adjustments to arrive at underlying EBITDA(2) (7.1 )
(3.1 ) 129.0% (6.9 ) Adjustments to arrive at underlying EBITDA
related to our investment in MillerCoors(3) — — —%
4.2 Non-GAAP:
Underlying EBITDA $ 480.3
$ 410.6 17.0%
$ 390.4
($ in millions) (Unaudited)
Twelve Months Ended
December 31,2017
December 31,2016
% change
December 31,2016
Actual Pro forma Actual U.S. GAAP:
Net
income (loss) attributable to MCBC from continuing operations
$ 1,412.7 $ 294.6 379.5%
$
1,995.8 Add: Net income (loss) attributable to
noncontrolling interests 22.2 16.9 31.4% 5.9
U.S. GAAP:
Net income (loss) from continuing operations
1,434.9 311.5 360.6% 2,001.7 Add: Interest expense (income), net
343.3 368.8 (6.9)% 244.4 Add: Income tax expense (benefit) (53.2 )
477.2 N/M 1,055.2 Add: Depreciation and amortization 812.8 851.4
(4.5)% 388.4 Adjustments included in underlying income(1) (22.2 )
513.2 N/M (2,240.0 ) Adjustments to arrive at underlying EBITDA(2)
(20.5 ) (115.6 ) (82.3)% (89.2 ) Adjustments to arrive at
underlying EBITDA related to our investment in MillerCoors(3) —
— —% 142.7 Non-GAAP:
Underlying EBITDA
$ 2,495.1 $ 2,406.5 3.7%
$ 1,503.2
N/M = Not meaningful
(1) Includes adjustments to non-GAAP underlying income
within the table above related to special and non-core items. (2)
Represents adjustments to remove amounts related to interest,
depreciation and amortization included in the adjustments to
non-GAAP underlying income above, as these items are added back as
adjustments to net income attributable to MCBC from continuing
operations. (3) Adjustments to our equity income from MillerCoors,
which include our proportionate share of MillerCoors' interest,
income tax, depreciation and amortization, special items, and
amortization of the difference between the MCBC contributed cost
basis and proportionate share of the underlying equity in net
assets of MillerCoors.
Underlying Free Cash
Flow
(In millions) (Unaudited)
Actual Twelve Months Ended December
31, 2017 December 31, 2016(5) U.S.
GAAP:
Net Cash Provided by (Used In) Operating Activities
$ 1,866.3 $ 1,126.9 Less: Additions to
properties(1) (599.6 ) (341.8 ) Less: Investment in MillerCoors(1)
— (1,253.7 ) Add: Return of capital from MillerCoors(1) — 1,086.9
Add: Cash impact of special items(2) 89.5 24.3 Add: Non-core costs
related to acquisition of businesses(3) 92.8 151.2 Add: MillerCoors
investments in businesses(4) — 65.6 Add: MillerCoors cash impact of
special items(4) — 4.3 Non-GAAP:
Underlying Free
Cash Flow $ 1,449.0 $ 863.7
(1) Included in
net cash used in investing activities. (2) Included in net cash
provided by (used in) operating activities and primarily reflects
costs paid for brewery closures and restructuring activities. Also,
includes additions to properties within net cash used in investing
activities related to the cash paid to build a new efficient and
flexible brewery in British Columbia, following the sale of our
Vancouver brewery in the first quarter of 2016. The proceeds of
$140.8 million received from the sale of the Vancouver brewery are
being used to fund the construction of the new brewery in British
Columbia. (3) Included in net cash provided by operating activities
and reflects costs paid associated with the Acquisition of 58% of
MillerCoors, LLC, and the Miller International brand portfolio,
including $60.9 million of cash paid for income taxes in 2016. (4)
Amounts represent our proportionate 42% share of the cash flow
impacts for the pre-Acquisition period January 1, 2016, through
October 10, 2016. (5) Prior to October 11, 2016, MCBC’s 42% share
of MillerCoors results of operations were reported as equity income
in MillerCoors in the consolidated statements of operations. As a
result of the completion of the Acquisition, beginning October 11,
2016, MillerCoors results of operations were fully consolidated
into MCBC’s consolidated financial statements and included in the
U.S. segment.
Statements of Operations - Molson
Coors Brewing Company and Subsidiaries
Actual and Pro Forma Condensed
Consolidated Statements of Operations
(In millions, except per share data)
(Unaudited)
Three Months Ended
December 31,2017
December 31, 2016 Actual Pro
forma Actual Financial volume in
hectoliters(1) 23.055 23.337 21.796 Sales $
3,211.7 $ 3,100.1 $ 2,901.9 Excise taxes (632.1 ) (632.1 ) (607.9 )
Net sales 2,579.6 2,468.0 2,294.0 Cost of goods sold (1,514.7 )
(1,499.2 ) (1,481.9 ) Gross profit 1,064.9 968.8 812.1 Marketing,
general and administrative expenses (775.9 ) (776.5 ) (752.1 )
Special items, net (3.7 ) (522.6 ) 2,443.4 Equity income in
MillerCoors — — 9.7 Operating income (loss)
285.3 (330.3 ) 2,513.1 Interest income (expense), net (84.9 ) (93.8
) (90.0 ) Other income (expense), net 0.5 12.9 15.2
Income (loss) from continuing operations before income taxes
200.9 (411.2 ) 2,438.3 Income tax benefit (expense) 391.7
(193.4 ) (996.3 ) Net income (loss) from continuing operations
592.6 (604.6 ) 1,442.0 Income (loss) from discontinued operations,
net of tax 0.7 (0.5 ) (0.5 ) Net income (loss) including
noncontrolling interests 593.3 (605.1 ) 1,441.5 Net (income) loss
attributable to noncontrolling interests (4.5 ) (2.6 ) (2.2 ) Net
income (loss) attributable to MCBC $ 588.8 $ (607.7 ) $
1,439.3 Basic net income (loss) attributable to MCBC
per share: From continuing operations $ 2.73 $ (2.83 ) $ 6.70 From
discontinued operations — — — Basic net income
(loss) attributable to MCBC per share $ 2.73 $ (2.83 ) $
6.70 Diluted net income (loss) attributable to MCBC
per share: From continuing operations $ 2.72 $ (2.83 ) $ 6.65 From
discontinued operations — — — Diluted net
income (loss) attributable to MCBC per share $ 2.72 $ (2.83
) $ 6.65 Weighted average shares - basic 215.5 214.8
214.8 Weighted average shares - diluted 216.5 214.8 216.4
Dividends per share $ 0.41 $ 0.41 Amounts
attributable to MCBC Net income (loss) from continuing operations $
588.1 $ (607.2 ) $ 1,439.8 Income (loss) from discontinued
operations, net of tax 0.7 (0.5 ) (0.5 ) Net income (loss)
attributable to MCBC $ 588.8 $ (607.7 ) $ 1,439.3
(1)
Historical financial volumes have been recast to reflect the
impacts of aligning policies on reporting financial volumes as a
result of the Acquisition. See "Actual and Pro Forma Worldwide
Brand and Financial Volume" above for further details.
(In millions, except per share data)
(Unaudited)
Twelve Months Ended
December 31,2017
December 31, 2016 Actual Pro
forma Actual Financial volume in
hectoliters(1) 99.563 101.934 46.912 Sales $
13,471.5 $ 13,545.1 $ 6,597.4 Excise taxes (2,468.7 ) (2,561.9 )
(1,712.4 ) Net sales 11,002.8 10,983.2 4,885.0 Cost of goods sold
(6,217.2 ) (6,367.6 ) (2,987.5 ) Gross profit 4,785.6 4,615.6
1,897.5 Marketing, general and administrative expenses (3,032.4 )
(2,962.8 ) (1,589.8 ) Special items, net (28.1 ) (528.2 ) 2,522.4
Equity income in MillerCoors — — 500.9
Operating income (loss) 1,725.1 1,124.6 3,331.0 Interest income
(expense), net (343.3 ) (368.8 ) (244.4 ) Other income (expense),
net (0.1 ) 32.9 (29.7 ) Income (loss) from continuing
operations before income taxes 1,381.7 788.7 3,056.9 Income tax
benefit (expense) 53.2 (477.2 ) (1,055.2 ) Net income (loss)
from continuing operations 1,434.9 311.5 2,001.7 Income (loss) from
discontinued operations, net of tax 1.5 (2.8 ) (2.8 ) Net
income (loss) including noncontrolling interests 1,436.4 308.7
1,998.9 Net (income) loss attributable to noncontrolling interests
(22.2 ) (16.9 ) (5.9 ) Net income (loss) attributable to MCBC $
1,414.2 $ 291.8 $ 1,993.0 Basic net
income (loss) attributable to MCBC per share: From continuing
operations $ 6.56 $ 1.37 $ 9.41 From discontinued operations 0.01
— (0.01 ) Basic net income (loss) attributable to
MCBC per share $ 6.57 $ 1.37 $ 9.40
Diluted net income (loss) attributable to MCBC per share: From
continuing operations $ 6.52 $ 1.36 $ 9.35 From discontinued
operations 0.01 — (0.01 ) Diluted net income (loss)
attributable to MCBC per share $ 6.53 $ 1.36 $ 9.34
Weighted average shares - basic 215.4 214.7 212.0
Weighted average shares - diluted 216.5 216.1 213.4
Dividends per share $ 1.64 $ 1.64 Amounts
attributable to MCBC Net income (loss) from continuing operations $
1,412.7 $ 294.6 $ 1,995.8 Income (loss) from discontinued
operations, net of tax 1.5 (2.8 ) (2.8 ) Net income (loss)
attributable to MCBC $ 1,414.2 $ 291.8 $ 1,993.0
(1)
Historical financial volumes have been recast to reflect the
impacts of aligning policies on reporting financial volumes as a
result of the Acquisition. See "Actual and Pro Forma Worldwide
Brand and Financial Volume" above for further details.
Molson Coors Brewing Company and SubsidiariesU.S. Actual and Pro Forma Results of
Operations
(In millions) (Unaudited)
Three Months Ended
December 31, 2017
December 31, 2016 Actual Pro
forma(1) Actual(2) Financial
volume in hectoliters(3)(4) 15.606 15.997 15.997
Sales(4) $ 1,963.0 $ 1,973.2 $ 1,979.1 Excise taxes (238.3 )
(237.6 ) (237.6 ) Net sales(4) 1,724.7 1,735.6 1,741.5 Cost of
goods sold(4)(7) (1,040.5 ) (1,044.2 ) (1,125.1 ) Gross profit
684.2 691.4 616.4 Marketing, general and administrative expenses
(460.1 ) (479.9 ) (482.1 ) Special items, net(5) 5.3 (6.9 )
2,958.1 Operating income 229.4 204.6 3,092.4 Interest income
(expense), net (0.9 ) — — Other income (expense), net (1.0 ) 0.7
0.7 Income (loss) from continuing operations before
income taxes $ 227.5 $ 205.3 $ 3,093.1 Add/(less): Special items,
net(5) (5.3 ) 6.9 (2,958.1 ) Acquisition and integration related
costs(6) 0.7 — — Other non-core items(7) — — 82.0
Non-GAAP: Underlying pretax income (loss) $ 222.9 $ 212.2 $
217.0 Add: Interest expense (income), net 0.9 — — Add: Depreciation
and amortization 122.2 117.5 114.6 Adjustments to arrive at
underlying EBITDA(8) — — — Non-GAAP:
Underlying EBITDA $ 346.0 $ 329.7 $ 331.6
(1)
Includes pro forma results from October 1, 2016, through October
10, 2016, and actual results from October 11, 2016, through
December 31, 2016. (2) Amounts include results from the
pre-Acquisition period of October 1, 2016, through October 10,
2016, and post-Acquisition period of October 11, 2016, through
December 31, 2016. Results for the post-Acquisition period of
October 11, 2016, through December 31, 2016, reflect policy
alignment and purchase accounting impacts. (3) Historical financial
volumes have been recast to reflect the impacts of aligning
policies on reporting financial volumes as a result of the
Acquisition. See "Actual and Pro Forma Worldwide Brand and
Financial Volume" above for further details. (4) On a reported
basis, includes gross inter-segment sales and volumes that are
eliminated in the consolidated totals. (5) See Part II—Item 8.
Financial Statements and Supplementary Data, Note 7, "Special
Items" of the Form 10-K for detailed discussion of special items,
on an actual basis. For the three months ended December 31, 2017,
we recognized a pension settlement gain of $5.4 million within
special items. For the three months ended December 31, 2016, actual
special items include net gain of approximately $3.0 billion,
representing the excess of the approximate $6.1 billion estimated
fair value of our pre-existing 42% equity interest over its
transaction date carrying value of approximately $2.7 billion. This
net gain also includes the recognition of our accumulated other
comprehensive loss related to our previously held equity interest
of $458.3 million. Additionally, related to this revaluation gain,
we recorded deferred income tax expense and a corresponding
deferred tax liability of approximately $1.1 billion during the
fourth quarter of 2016. (6) For the three months ended December 31,
2017, $0.6 million of integration costs were incurred in cost of
goods sold and $0.1 million of integration costs were incurred in
marketing, general & administrative expenses. (7) As a result
of the Acquisition, a step-up in fair value of inventory was
recorded to cost of goods sold in the fourth quarter of 2016. See
Part II—Item 8 Financial Statements and Supplementary Data, Note 4,
"Acquisition and Investments" of the Form 10-K for detailed
discussion. (8) Represents adjustments to remove amounts related to
interest, depreciation and amortization included in the adjustments
to non-GAAP underlying income above, as these items are added back
as adjustments to net income attributable to MCBC from continuing
operations. (In millions)
(Unaudited)
Twelve Months Ended December
31, 2017 December 31, 2016 Actual
Pro forma(1) Actual(2)
Financial volume in hectoliters(3)(4) 67.731 70.186
70.186 Sales(4) $ 8,541.7 $ 8,744.0 $ 8,767.2 Excise taxes
(1,036.0 ) (1,062.9 ) (1,075.2 ) Net sales(4) 7,505.7 7,681.1
7,692.0 Cost of goods sold(4)(7) (4,331.5 ) (4,445.6 ) (4,483.4 )
Gross profit 3,174.2 3,235.5 3,208.6 Marketing, general and
administrative expenses (1,782.1 ) (1,871.4 ) (1,844.1 ) Special
items, net(5) (9.9 ) (91.5 ) 2,873.5 Operating income
1,382.2 1,272.6 4,238.0 Interest income (expense), net 13.1 (1.4 )
(1.4 ) Other income (expense), net (2.4 ) 4.4 4.4
Income (loss) from continuing operations before income taxes $
1,392.9 $ 1,275.6 $ 4,241.0 Add/(less): Special items, net(5) 9.9
91.5 (2,873.5 ) Acquisition and integration related costs(6) 7.5 —
— Other non-core items(7) — — 82.0 Non-GAAP:
Underlying pretax income (loss) $ 1,410.3 $ 1,367.1 $ 1,449.5 Add:
Interest expense (income), net (13.1 ) 1.4 1.4 Add: Depreciation
and amortization 485.7 568.7 466.1 Adjustments to arrive at
underlying EBITDA(8) — (103.2 ) (103.2 ) Non-GAAP:
Underlying EBITDA $ 1,882.9 $ 1,834.0 $ 1,813.8
(1)
Includes pro forma results from January 1, 2016, through October
10, 2016, and actual results from October 11, 2016, through
December 31, 2016. (2) Amounts include results from the
pre-Acquisition period of January 1, 2016, through October 10,
2016, and post-Acquisition period of October 11, 2016, through
December 31, 2016. Results for the post-Acquisition period of
October 11, 2016, through December 31, 2016, reflect policy
alignment and purchase accounting impacts. (3) Historical financial
volumes have been recast to reflect the impacts of aligning
policies on reporting financial volumes as a result of the
Acquisition. See "Actual and Pro Forma Worldwide Brand and
Financial Volume" above for further details. (4) On a reported
basis, includes gross inter-segment sales and volumes that are
eliminated in the consolidated totals. (5) See Part II—Item 8.
Financial Statements and Supplementary Data, Note 7, "Special
Items" of the Form 10-K for detailed discussion of special items,
on an actual basis. For the twelve months ended December 31, 2017,
we recognized a pension settlement gain of $5.4 million within
special items, offset by costs related to the closure of the Eden
brewery. For the twelve months ended December 31, 2016, actual
special items include net gain of approximately $3.0 billion during
the fourth quarter of 2016, representing the excess of the
approximate $6.1 billion estimated fair value of our pre-existing
42% equity interest over its transaction date carrying value of
approximately $2.7 billion. This net gain also includes the
recognition of our accumulated other comprehensive loss related to
our previously held equity interest of $458.3 million.
Additionally, related to this revaluation gain, we recorded
deferred income tax expense and a corresponding deferred tax
liability of approximately $1.1 billion during the fourth quarter
of 2016. Results include net special charges primarily related to
the closure of the Eden, North Carolina, brewery, which for the
twelve months ended December 31, 2016, includes $103.2 million of
accelerated depreciation in excess of normal depreciation
associated with the brewery closure. Special items during the
twelve months ended December 31, 2016, also include a
postretirement benefit curtailment gain of $25.7 million related to
the closure of the Eden brewery. These accelerated depreciation
charges are included in our adjustments to arrive at underlying
EBITDA. (6) For the twelve months ended December 31, 2017, $2.4
million of integration costs were incurred in cost of goods sold
and $5.1 million of integration costs were incurred in marketing,
general & administrative expenses. (7) As a result of the
Acquisition, a step-up in fair value of inventory was recorded to
cost of goods sold in the fourth quarter of 2016. See Part II—Item
8 Financial Statements and Supplementary Data, Note 4, "Acquisition
and Investments" of the Form 10-K for detailed discussion. (8)
Represents adjustments to remove amounts related to interest,
depreciation and amortization included in the adjustments to
non-GAAP underlying income above, as these items are added back as
adjustments to net income attributable to MCBC from continuing
operations.
Molson Coors Brewing Company and SubsidiariesUnderlying Equity Income in MillerCoors
($ in millions)
(Unaudited)
For the periodOctober 1
throughOctober 10
For the periodJanuary 1
throughOctober 10
2016 2016 Income (loss) from continuing operations
before income taxes $ 23.6 $ 1,171.5 Income tax expense — (3.3 )
Net (income) loss attributable to noncontrolling interest (0.4 )
(11.0 ) Net income attributable to MillerCoors $ 23.2 $ 1,157.2
MCBC economic interest 42 % 42 % MCBC proportionate share of
MillerCoors net income 9.7 486.0
Amortization of the difference between
MCBC contributed cost basis andproportionate share of the
underlying equity in net assets of MillerCoors
— 3.3 Share-based compensation adjustment(1) — (0.7 ) U.S. import
tax benefit(2) — 12.3 Equity income in MillerCoors $
9.7 $ 500.9 Add/(less): MCBC proportionate share of MillerCoors
special items, net of tax(3) 0.4 35.9 Non-GAAP:
Underlying Equity Income in MillerCoors $ 10.1 $ 536.8
(1) The net adjustment is to eliminate
all share-based compensation impacts related to pre-existing
SABMiller equity awards held by former Miller Brewing Company
employees employed by MillerCoors, as well as to add back all
share-based compensation impacts related to pre-existing MCBC
equity awards held by former MCBC employees who transferred to
MillerCoors. (2) Represents a benefit associated with an
anticipated refund to Coors Brewing Company ("CBC"), a wholly-owned
subsidiary of MCBC, of U.S. federal excise tax paid on products
imported by CBC based on qualifying volumes exported by CBC from
the U.S. (3) Results include net special charges primarily related
to the closure of the Eden, North Carolina, brewery. For the
pre-Acquisition period of January 1, 2016, through October 10,
2016, MillerCoors recorded net special charges of $85.6 million,
including $103.2 million of accelerated depreciation in excess of
normal depreciation associated with the closure of the Eden
brewery, and a postretirement benefit curtailment gain related to
the closure of Eden of $25.7 million.
Molson Coors Brewing Company and SubsidiariesCanada Results of Operations
(In millions)
(Unaudited)
Three Months Ended
Twelve Months Ended December 31, 2017
December 31, 2016 December 31, 2017
December 31, 2016 Financial volume in hectoliters(1)(2)
2.087 2.067 8.805 8.950 Sales(2) $
466.0 $ 432.9 $ 1,906.2 $ 1,879.4 Excise taxes (113.1 ) (103.3 )
(448.2 ) (453.7 ) Net sales(2) 352.9 329.6 1,458.0 1,425.7 Cost of
goods sold(2) (210.6 ) (185.0 ) (847.7 ) (793.2 ) Gross profit
142.3 144.6 610.3 632.5 Marketing, general and administrative
expenses (93.7 ) (94.1 ) (397.1 ) (361.6 ) Special items, net(3)
(6.3 ) (510.9 ) (11.5 ) (404.3 ) Operating income (loss) 42.3
(460.4 ) 201.7 (133.4 ) Other income (expense), net (0.1 ) 0.8
11.1 7.8 Income (loss) from continuing
operations before income taxes $ 42.2 $ (459.6 ) $ 212.8 $ (125.6 )
Add/(less): Special items, net(3) 6.3 510.9 11.5 404.3 Acquisition
and integration related costs(4) 0.8 — 4.1 — Other non-core
items(5) (0.2 ) — (8.3 ) — Non-GAAP: Underlying
pretax income (loss) $ 49.1 $ 51.3 $ 220.1 $ 278.7 Add:
Depreciation and amortization 35.9 32.5 131.2 98.4 Adjustments to
arrive at underlying EBITDA(6) (6.0 ) (1.3 ) (14.4 ) (4.9 )
Non-GAAP: Underlying EBITDA $ 79.0 $ 82.5 $ 336.9
$ 372.2
(1) Historical
financial volumes have been recast to reflect the impacts of
aligning policies on reporting financial volumes as a result of the
Acquisition. See "Actual and Pro Forma Worldwide Brand and
Financial Volume" above for further details. (2) Reflects gross
segment sales, purchases and volumes which are eliminated in the
consolidated totals. (3) See Part II—Item 8 Financial Statements
and Supplementary Data, Note 7, "Special Items" of the Form 10-K
for detailed discussion of special items. Special items for the
three and twelve months ended December 31, 2017, includes
accelerated depreciation expense of $0.9 million and $4.1 million,
respectively, related to the planned closure of the Vancouver
brewery. Also incurred in the three and twelve months ended
December 31, 2017, are accelerated depreciation charges in excess
of normal deprecation of $5.1 million and $10.3 million,
respectively, related to the planned closure of our existing
Montreal brewery. Special items for the three and twelve months
ended December 31, 2016, includes accelerated depreciation expense
of $1.3 million and $4.9 million, respectively, related to the
planned closure of the Vancouver brewery. These accelerated
depreciation charges are included in our adjustments to arrive at
underlying EBITDA. (4) For the three and twelve months ended
December 31, 2017, $0.8 million and $4.1 million, respectively, of
acquisition and integration related costs were incurred in cost of
goods sold. (5) For the twelve months ended December 31, 2017, a
gain of $8.3 million was recorded in other income (expense), net
resulting from a purchase price adjustment related to the
historical sale of Molson Inc.’s ownership interest in the Montreal
Canadiens. (6) Represents adjustments to remove amounts related to
interest, depreciation and amortization included in the adjustments
to non-GAAP underlying income above, as these items are added back
as adjustments to net income attributable to MCBC from continuing
operations.
Molson Coors Brewing Company and SubsidiariesEurope Results of Operations
(In millions)
(Unaudited)
Three Months Ended
Twelve Months Ended December 31, 2017
December 31, 2016 December 31, 2017
December 31, 2016 Financial volume in hectoliters(1)(2)
5.401 5.260 23.290 22.590 Sales(2) $
746.5 $ 652.2 $ 2,888.3 $ 2,778.1 Excise taxes (273.3 ) (285.4 )
(947.6 ) (1,017.9 ) Net sales(2) 473.2 366.8 1,940.7 1,760.2 Cost
of goods sold (294.6 ) (264.0 ) (1,146.9 ) (1,116.2 ) Gross profit
178.6 102.8 793.8 644.0 Marketing, general and administrative
expenses (121.9 ) (115.4 ) (511.7 ) (506.6 ) Special items, net(3)
(2.6 ) (3.8 ) (5.0 ) (0.6 ) Operating income (loss) 54.1 (16.4 )
277.1 136.8 Interest income, net 0.8 0.9 3.6 3.6 Other income
(expense), net — (0.1 ) 0.3 9.3 Income (loss)
from continuing operations before income taxes $ 54.9 $ (15.6 ) $
281.0 $ 149.7 Add/(less): Special items, net(3) 2.6 3.8 5.0 0.6
Acquisition and integration related costs(4) 0.2 — 0.6 — Other
non-core items(5) — — — (8.8 ) Non-GAAP:
Underlying pretax income (loss) $ 57.7 $ (11.8 ) $ 286.6 $ 141.5
Add: Interest expense (income), net (0.8 ) (0.9 ) (3.6 ) (3.6 )
Add: Depreciation and amortization 46.9 42.6 182.3 175.7
Adjustments to arrive at underlying EBITDA(6) (1.1 ) (1.8 ) (6.1 )
(7.5 ) Non-GAAP: Underlying EBITDA $ 102.7 $ 28.1 $
459.2 $ 306.1
(1)
Historical financial volumes have been recast to reflect the
impacts of aligning policies on reporting financial volumes as a
result of the Acquisition. See "Actual and Pro Forma Worldwide
Brand and Financial Volume" above for further details. (2) Reflects
gross segment sales which are eliminated in the consolidated
totals. Excludes royalty volume of 0.417 million hectoliters and
1.694 million hectoliters for the three and twelve months ended
December 31, 2017, and excludes royalty volume of 0.057 million
hectoliters and 0.194 million hectoliters for the three and twelve
months ended December 31, 2016, respectively. (3) See Part II—Item
8 Financial Statements and Supplementary Data, Note 7, "Special
Items" of the Form 10-K for detailed discussion of special items.
Special items for the three and twelve months ended December 31,
2017, includes accelerated depreciation expense of $1.1 million and
$6.1 million, respectively, related to the planned closure of our
Burton South brewery in the U.K. Special items for the three and
twelve months ended December 31, 2016, includes accelerated
depreciation expense of $1.8 million and $7.5 million,
respectively, related to the planned closure of our Burton South
brewery in the U.K. These accelerated depreciation charges are
included in our adjustments to arrive at underlying EBITDA. (4) For
the three and twelve months ended December 31, 2017, $0.2 million
and $0.6 million, respectively, of acquisition and integration
related costs were incurred in cost of goods sold. (5) A gain of
$8.8 million was recognized in other income (expense) during the
twelve months ended December 31, 2016, for the sale of a
non-operating asset. (6) Represents adjustments to remove amounts
related to interest, depreciation and amortization included in the
adjustments to non-GAAP underlying income above, as these items are
added back as adjustments to net income attributable to MCBC from
continuing operations.
Molson Coors Brewing Company and SubsidiariesInternational Results of Operations
(In millions)
(Unaudited)
Three Months Ended
Twelve Months Ended December 31, 2017
December 31, 2016 December 31, 2017
December 31, 2016 Financial volume in hectoliters(1)(2)
0.620 0.553 2.394 1.495 Sales $ 78.8 $
65.8 $ 300.9 $ 191.0 Excise taxes (7.4 ) (5.8 ) (36.9 ) (27.4 ) Net
sales 71.4 60.0 264.0 163.6 Cost of goods sold(3) (49.8 ) (40.5 )
(180.5 ) (107.1 ) Gross profit 21.6 19.5 83.5 56.5 Marketing,
general and administrative expenses (29.0 ) (20.6 ) (101.7 ) (65.3
) Special items, net(4) (0.1 ) (0.3 ) (1.6 ) (31.1 ) Operating
income (loss) (7.5 ) (1.4 ) (19.8 ) (39.9 ) Other income (expense),
net — 0.1 0.1 0.2 Income (loss) from
continuing operations before income taxes $ (7.5 ) $ (1.3 ) $ (19.7
) $ (39.7 ) Add/(less): Special items, net(4) 0.1 0.3 1.6 31.1
Acquisition and integration related costs(5) 5.4 —
12.0 — Non-GAAP: Underlying pretax income (loss) $
(2.0 ) $ (1.0 ) $ (6.1 ) $ (8.6 ) Add: Depreciation and
amortization 2.4 2.4 9.6 5.1 Non-GAAP:
Underlying EBITDA $ 0.4 $ 1.4 $ 3.5 $ (3.5 )
(1) Historical financial volumes have
been recast to reflect the impacts of aligning policies on
reporting financial volumes as a result of the Acquisition. See
"Actual and Pro Forma Worldwide Brand and Financial Volume" above
for further details. (2) Excludes royalty volume of 0.490 million
hectoliters and 1.991 million hectoliters for the three and twelve
months ended December 31, 2017, and excludes royalty volume of
0.754 million hectoliters and 1.908 million hectoliters for the
three and twelve months ended December 31, 2016, respectively. (3)
Reflects gross segment purchases which are eliminated in the
consolidated totals. (4) See Part II—Item 8 Financial Statements
and Supplementary Data, Note 7, "Special Items" of the Form 10-K
for detailed discussion of special items. (5) For the three and
twelve months ended December 31, 2017, $2.2 million and $3.6
million, respectively, of integration costs were incurred in cost
of goods sold, and for the three and twelve months ended December
31, 2017, $3.2 million and $8.4 million, respectively, of
integration costs were incurred in marketing, general &
administrative expenses.
Molson Coors Brewing Company and SubsidiariesCorporate Results of Operations
(In millions)
(Unaudited)
Three Months Ended
Twelve Months Ended December 31, 2017
December 31, 2016 December 31, 2017
December 31, 2016 Financial volume in hectoliters — —
— — Sales $ — $ 0.2 $ 0.9 $ 1.0 Excise taxes —
— — — Net sales — 0.2 0.9 1.0 Cost of
goods sold 38.2 4.4 122.9 22.9 Gross
profit 38.2 4.6 123.8 23.9 Marketing, general and administrative
expenses (71.2 ) (91.1 ) (239.8 ) (225.4 ) Special items, net(1) —
(0.7 ) (0.1 ) (0.7 ) Operating income (loss) (33.0 ) (87.2 )
(116.1 ) (202.2 ) Interest expense, net (84.8 ) (90.9 ) (360.0 )
(248.0 ) Other income (expense), net 1.6 13.7 (9.2 )
(47.7 ) Income (loss) from continuing operations before income
taxes $ (116.2 ) $ (164.4 ) $ (485.3 ) $ (497.9 ) Add/(less):
Special items, net(1) — 0.7 0.1 0.7 Acquisition and integration
related costs(2) 20.8 58.1 57.1 244.0 Unrealized mark-to-market
(gains) and losses(3) (38.3 ) (4.3 ) (123.3 ) (23.1 ) Other
non-core items(4) — (11.7 ) — (11.7 ) Non-GAAP:
Underlying pretax income (loss) $ (133.7 ) $ (121.6 ) $ (551.4 ) $
(288.0 ) Add: Interest expense (income), net 84.8 90.9 360.0 248.0
Add: Depreciation and amortization 1.1 0.9 4.0 3.5 Adjustments to
arrive at underlying EBITDA(5) — (3.8 ) — (76.8 )
Non-GAAP: Underlying EBITDA $ (47.8 ) $ (33.6 ) $ (187.4 ) $ (113.3
)
(1) See Part II—Item 8 Financial
Statements and Supplementary Data, Note 7, "Special Items" of the
Form 10-K for detailed discussion of special items. (2) In
connection with the Acquisition, for the three and twelve months
ended December 31, 2017, we recorded $20.8 million and $57.1
million, respectively, of transaction related costs recorded within
marketing, general & administrative expenses. For the three and
twelve months ended December 31, 2016, we recorded $56.7 million
and $108.4 million, respectively, of transaction related costs
recorded within marketing, general & administrative expenses, a
gain of $2.5 million and a loss of $58.9 million, respectively, of
derivative losses and financing costs related to our bridge loan
within other income (expense), and $3.8 million and $76.8 million,
respectively, of financing costs related to our term loan, losses
on our swaptions, and interest income related to our fixed rate
deposit and money market accounts within interest income (expense)
net. These interest income (expense) items are included in our
adjustments to arrive at underlying EBITDA. (3) The unrealized
changes in fair value on our commodity swaps, which are economic
hedges, are recorded as cost of goods sold within our Corporate
business activities. As the exposure we are managing is realized,
we reclassify the gain or loss to the segment in which the
underlying exposure resides, allowing our segments to realize the
economic effects of the derivative without the resulting unrealized
mark-to-market volatility. The amounts included for the three and
twelve months ended December 31, 2017, and December 31, 2016,
include the unrealized mark-to-market on these commodity swaps. (4)
A gain of $11.7 million was recognized in other income (expense)
during the three and twelve months ended December 31, 2016, for the
sale of a non-operating asset. (5) Represents adjustments to remove
amounts related to interest, depreciation and amortization included
in the adjustments to non-GAAP underlying income above, as these
items are added back as adjustments to net income attributable to
MCBC from continuing operations.
Balance Sheet
Consolidated Balance
Sheets
($ in millions, except par value)
(Unaudited)
As of December 31, 2017
December 31, 2016 Assets Current
assets: Cash and cash equivalents $ 418.6 $ 560.9 Accounts and
other receivables: Trade, less allowance for doubtful accounts of
$17.2 and $10.7, respectively 728.3 654.4 Affiliate receivables 5.5
15.1 Other receivables, less allowance for doubtful accounts of
$0.5 and $0.6, respectively 168.2 135.8 Inventories, less allowance
for obsolete inventories of $8.1 and $3.3, respectively 591.5 592.7
Other current assets, net 277.6 210.7 Total current
assets 2,189.7 2,169.6 Properties, less accumulated depreciation of
$2,096.6 and $1,499.3, respectively 4,673.7 4,507.4 Goodwill
8,405.5 8,250.1 Other intangibles, less accumulated amortization of
$662.3 and $404.0, respectively 14,296.5 14,031.9 Other assets
681.5 382.5 Total assets $ 30,246.9 $ 29,341.5
Liabilities and equity Current liabilities: Accounts
payable and other current liabilities (includes affiliate payable
amounts of $0.4 and $2.1, respectively) $ 2,679.6 $ 2,467.7 Current
portion of long-term debt and short-term borrowings 714.8 684.8
Discontinued operations 4.9 5.0 Total current
liabilities 3,399.3 3,157.5 Long-term debt 10,598.7 11,387.7
Pension and postretirement benefits 848.5 1,196.0 Deferred tax
liabilities 1,648.6 1,699.0 Other liabilities 304.4 267.0
Discontinued operations 12.4 12.6 Total liabilities
16,811.9 17,719.8 Molson Coors Brewing Company stockholders' equity
Capital stock: Preferred stock, $0.01 par value (authorized: 25.0
shares; none issued) — — Class A common stock, $0.01 par value per
share (authorized: 500.0 shares; issued and outstanding: 2.6 shares
and 2.6 shares, respectively) — — Class B common stock, $0.01 par
value per share (authorized: 500.0 shares; issued: 204.7 shares and
203.7 shares, respectively) 2.0 2.0 Class A exchangeable shares, no
par value (issued and outstanding: 2.9 shares and 2.9 shares,
respectively) 107.7 108.1 Class B exchangeable shares, no par value
(issued and outstanding: 14.7 shares and 15.2 shares, respectively)
553.2 571.2 Paid-in capital 6,688.5 6,635.3 Retained earnings
7,206.1 6,145.3 Accumulated other comprehensive income (loss)
(860.0 ) (1,571.8 ) Class B common stock held in treasury at cost
(9.5 shares and 9.5 shares, respectively) (471.4 ) (471.4 ) Total
Molson Coors Brewing Company stockholders' equity 13,226.1 11,418.7
Noncontrolling interests 208.9 203.0 Total equity
13,435.0 11,621.7 Total liabilities and equity $
30,246.9 $ 29,341.5
Cash
Flow Statement
Consolidated Statements of Cash
Flows
($ in millions) (Unaudited)
Twelve Months Ended December 31, 2017
December 31, 2016 Cash flows from operating
activities: Net income (loss) including noncontrolling interests $
1,436.4 $ 1,998.9 Adjustments to reconcile net income (loss) to net
cash provided by operating activities: Revaluation gain on
previously held 42% equity interest in MillerCoors and AOCI
reclassification — (2,965.0 ) Inventory step-up in cost of goods
sold — 82.0 Depreciation and amortization 812.8 388.4 Amortization
of debt issuance costs and discounts 23.2 66.5 Share-based
compensation 58.3 29.9 (Gain) loss on sale or impairment of
properties and other assets, net (0.4 ) 396.0 Equity income in
MillerCoors — (488.6 ) Distributions from MillerCoors — 488.6
Unrealized (gain) loss on foreign currency fluctuations and
derivative instruments, net (122.8 ) (23.5 ) Income tax (benefit)
expense (53.2 ) 1,055.2 Income tax (paid) received 86.0 (165.0 )
Interest expense, excluding interest amortization 338.8 262.3
Interest paid (350.3 ) (162.5 ) Pension expense (benefit) (67.8 )
(11.6 ) Pension contributions paid (310.0 ) (12.1 ) Change in
current assets and liabilities (net of impact of business
combinations) and other: Receivables (7.2 ) 65.6 Inventories 21.3
(23.2 ) Payables and other current liabilities 31.0 144.9 Other
assets and other liabilities (28.3 ) (2.7 ) (Gain) loss from
discontinued operations (1.5 ) 2.8 Net cash provided by
operating activities 1,866.3 1,126.9 Cash flows from
investing activities: Additions to properties (599.6 ) (341.8 )
Proceeds from sales of properties and other assets 60.5 174.5
Acquisition of businesses, net of cash acquired — (11,961.0 )
Investment in MillerCoors — (1,253.7 ) Return of capital from
MillerCoors — 1,086.9 Other 0.9 8.5 Net cash used in
investing activities (538.2 ) (12,286.6 ) Cash flows from financing
activities: Proceeds from issuance of common stock, net — 2,525.6
Exercise of stock options under equity compensation plans 4.0 11.2
Dividends paid (353.4 ) (352.9 ) Payments on debt and borrowings
(3,000.1 ) (223.9 ) Proceeds on debt and borrowings 1,536.0 9,460.6
Debt issuance costs (7.0 ) (60.7 ) Net proceeds from (payments on)
revolving credit facilities and commercial paper 374.3 (1.1 )
Change in overdraft balances and other (50.2 ) (40.9 ) Net cash
provided by (used in) financing activities (1,496.4 ) 11,317.9
Cash and cash equivalents: Net increase (decrease) in cash
and cash equivalents (168.3 ) 158.2 Effect of foreign exchange rate
changes on cash and cash equivalents 26.0 (28.2 ) Balance at
beginning of year 560.9 430.9 Balance at end of year
$ 418.6 $ 560.9
Reconciliations to Nearest U.S. GAAP Measures by Line Item
Fourth Quarter 2017
Three Months Ended December 31, 2017 ($ in millions)
(Unaudited)
Net sales
Cost of
goodssold(1)
Gross profit
Marketing,general
andadministrativeexpenses(2)
Special
items,net(3)
Operating income(loss)
Reported (U.S. GAAP) $ 2,579.6 $ (1,514.7 ) $ 1,064.9 $
(775.9 ) $ (3.7 ) $ 285.3 Adjustments to arrive at underlying:
Special items, net Employee-related charges — — — — (4.9 ) (4.9 )
Impairments or asset abandonment charges — — — — 8.4 8.4
Termination fees and other (gains) losses — — — — 0.2 0.2 Non-Core
items Acquisition and integration related costs — 3.8 3.8 24.1 —
27.9 Unrealized mark-to-market (gains) losses — (38.3 )
(38.3 ) — — (38.3 )
Underlying (Non-GAAP) $
2,579.6 $ (1,549.2 ) $ 1,030.4 $ (751.8 ) $ —
$ 278.6
Fourth Quarter 2017 Three Months
Ended December 31, 2017 ($ in millions, except per share data)
(Unaudited)
Interestincome(expense),net
Otherincome(expense),net
Income
(loss)fromcontinuingoperationsbefore
incometaxes
Income
taxbenefit(expense)
Net income (loss)attributable
toMCBC fromcontinuingoperations
Net income (loss)attributable
toMCBC fromcontinuing operations perdiluted
share
Reported (U.S. GAAP) $ (84.9 ) $ 0.5 $ 200.9 $ 391.7 $ 588.1
$ 2.72 Adjustments to arrive at underlying: Special items, net
Employee-related charges — — (4.9 ) — (4.9 ) (0.02 ) Impairments or
asset abandonment charges — — 8.4 — 8.4 0.03 Termination fees and
other (gains) losses — — 0.2 — 0.2 — Non-Core items Acquisition and
integration related costs — — 27.9 — 27.9 0.13 Unrealized
mark-to-market (gains) losses — — (38.3 ) — (38.3 ) (0.18 ) Other
non-core items — (0.2 ) (0.2 ) — (0.2 ) — Tax effects on special
and non-GAAP items — — — (447.6 ) (447.6 )
(2.06 )
Underlying (Non-GAAP) $ (84.9 ) $ 0.3 $ 194.0
$ (55.9 ) $ 133.6 $ 0.62
(1) Adjustments relate to the following segments:
U.S. segment $0.6 million, Canada segment $0.8 million, Europe
segment $0.2 million, International segment $2.2 million, Corporate
segment $(38.3) million. (2) Adjustments relate to the following
segments: U.S. segment $0.1 million, International segment $3.2
million, Corporate segment $20.8 million. (3) Adjustments relate to
the following segments: U.S. segment $(5.3) million, Canada segment
$6.3 million, Europe segment $2.6 million, International segment
$0.1 million.
Full Year
2017 Twelve Months Ended December 31, 2017
($ in millions) (Unaudited)
Net sales
Cost of
goodssold(1)
Gross profit
Marketing,general
andadministrativeexpenses(2)
Special
items,net(3)
Operatingincome (loss)
Reported (U.S. GAAP) $ 11,002.8 $ (6,217.2 ) $ 4,785.6 $
(3,032.4 ) $ (28.1 ) $ 1,725.1 Adjustments to arrive at underlying:
Special items, net Employee-related charges — — — — (5.7 ) (5.7 )
Impairments or asset abandonment charges — — — — 38.4 38.4
Termination fees and other (gains) losses — — — — (4.6 ) (4.6 )
Non-Core items Acquisition and integration related costs — 10.7
10.7 70.6 — 81.3 Unrealized mark-to-market (gains) losses —
(123.3 ) (123.3 ) — — (123.3 )
Underlying
(Non-GAAP) $ 11,002.8 $ (6,329.8 ) $ 4,673.0 $
(2,961.8 ) $ — $ 1,711.2
Full Year 2017
Twelve Months Ended December 31, 2017 ($ in millions, except
per share data) (Unaudited)
Interestincome(expense),net
Otherincome(expense),net
Income
(loss)fromcontinuingoperationsbefore
incometaxes
Income
taxbenefit(expense)
Net income (loss)attributable
toMCBC fromcontinuingoperations
Net income (loss)attributable
toMCBC fromcontinuingoperations
perdiluted share
Reported (U.S. GAAP) $ (343.3 ) $ (0.1 ) $ 1,381.7 $ 53.2 $
1,412.7 $ 6.52 Adjustments to arrive at underlying: Special items,
net Employee-related charges — — (5.7 ) — (5.7 ) (0.03 )
Impairments or asset abandonment charges — — 38.4 — 38.4 0.18
Termination fees and other (gains) losses — — (4.6 ) — (4.6 ) (0.02
) Non-Core items Acquisition and integration related costs — — 81.3
— 81.3 0.38 Unrealized mark-to-market (gains) losses — — (123.3 ) —
(123.3 ) (0.57 ) Other non-core items — (8.3 ) (8.3 ) — (8.3 )
(0.04 ) Tax effects on special and non-GAAP items — —
— (421.9 ) (421.9 ) (1.95 )
Underlying (Non-GAAP) $
(343.3 ) $ (8.4 ) $ 1,359.5 $ (368.7 ) $ 968.6 $ 4.47
(1) Adjustments relate to
the following segments: U.S. segment $2.4 million, Canada segment
$4.1 million, Europe segment $0.6 million, International segment
$3.6 million, Corporate segment $(123.3) million. (2) Adjustments
relate to the following segments: U.S. segment $5.1 million,
International segment $8.4 million, Corporate segment $57.1
million. (3) Adjustments relate to the following segments: U.S.
segment $9.9 million, Canada segment $11.5 million, Europe segment
$5.0 million, International segment $1.6 million, Corporate $0.1
million.
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303-927-2443ouRelations avec
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303-927-2334ouKevin Kim, 303-927-2515
Molson Coors Beverage (NYSE:TAP)
Historical Stock Chart
From Mar 2024 to Apr 2024
Molson Coors Beverage (NYSE:TAP)
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From Apr 2023 to Apr 2024