BOURSE: Carrefour libère de la valeur en quittant Taïwan, l'action en profite

PARIS (Agefi-Dow Jones)--L'action Carrefour progresse de 3% mercredi dans les premiers échanges, à 17,50 euros, après que le distributeur a annoncé avoir signé un accord en vue de la cession de sa participation de 60% au capital de sa filiale taïwanaise à l'acteur local Uni-President, pour un prix qui pourrait atteindre 1 milliard d'euros.

Ce montant, qui représente environ 8% de la capitalisation boursière de Carrefour, devrait aider le distributeur français à réaliser de futures opérations de croissance externe, souligne JPMorgan. Selon la banque d'affaires américaine, la décision de Carrefour de quitter Taïwan "est une bonne nouvelle", alors que certains investisseurs désespéraient de voir l'opération se concrétiser.

"Malgré tout le bien que l'on pouvait penser de cet actif", présent "sur un marché à potentiel", cette opération est "justifiée", considère Invest Securities, ne serait-ce qu'au regard de la situation géopolitique actuelle, "qui incite à éviter une situation qui pourrait rapidement devenir compliquée sinon explosive".

Aussi, la valeur d'entreprise de 2 milliards d'euros pour 100% du capital de Carrefour Taïwan retenue dans le cadre de cette transaction est supérieure aux estimations des analystes, appuie JPMorgan. L'intermédiaire financier confirme sa recommandation à "surpondérer" et son objectif de cours de 21,50 euros sur l'action Carrefour.

"Carrefour ne précise pas s'il déconsolidera cet actif dès 2022, ce qui pourrait, si tel est le cas, suggérer une légère dilution des résultats au vu de la rentabilité" de ses magasins, déplore toutefois Invest Securities. Fondé en 1987, Carrefour Taïwan a réalisé un chiffre d'affaires hors taxes de 2,5 milliards d'euros en 2021, un excédent brut d'exploitation de 243 millions d'euros et un résultat opérationnel courant de 78 millions d'euros. La finalisation de l'opération est attendue d'ici à la mi-2023, sous réserve du feu vert des autorités de la concurrence taïwanaises.

Après la réalisation de l'acquisition de Grupo BIG au Brésil en juin dernier, la sortie de Taïwan "vient compléter le rééquilibrage géographique de Carrefour et renforcer le poids de ses marchés clés en Europe et en Amérique latine", a indiqué le groupe de grande distribution dans un communiqué. Il s'agit surtout de la dernière phase du retrait de Carrefour d'Asie du Sud-Est, où le groupe avait démarré ses opérations en 1990, en ouvrant justement un premier hypermarché à Taïwan, dans la ville de Kaohsiung.

-Dimitri Delmond, Agefi-Dow Jones; 01 41 27 41 37; ddelmond@agefi.fr ed: VLV

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July 20, 2022 03:10 ET (07:10 GMT)

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