Principaux résultats du premier
trimestre de 2017 (par rapport aux résultats pro forma du
premier trimestre de 2016)1, 2
- Volume lié aux marques à l’échelle
mondiale : 19,706 millions d’hectolitres, en
hausse de 2,1 %
- Volume lié aux marques
prioritaires3 à l’échelle mondiale : en hausse de
6,6 %
- Chiffre d’affaires
net : 2,4 milliards de dollars, en baisse de
0,5 %, et en hausse de 1,0 % en devises constantes
- Chiffre d’affaires net par
hectolitre : 111,93 $, en hausse de
2,4 %, et en hausse de 3,9 % en devises constantes
- Bénéfice net lié aux activités
poursuivies attribuable à MCBC, selon les PCGR des
États-Unis : 201,9 millions de dollars
(0,93 $ par action après dilution), comparativement à un
bénéfice net pro forma de 257,4 millions de dollars à
l’exercice précédent
- Bénéfice sous-jacent après
impôt : 165,6 millions de dollars (0,76 $
par action après dilution), en baisse de 12,1 %
- BAIIA (bénéfice avant intérêts,
impôt et amortissements) sous-jacent :
514,9 millions de dollars, en baisse de 3,6 %, et
résultat inchangé en devises constantes
- Économies d’impôt en trésorerie
découlant de l’acquisition de MillerCoors de 97,0 millions de
dollars au premier trimestre, et dotation à l’amortissement
liée à la transaction de 11,2 millions de dollars, déduction
faite de l’impôt. Pour l’ensemble de l’exercice 2017, nous
prévoyons des économies d’impôt en trésorerie liées à la
transaction de près de 390 millions de dollars, et une
dotation à l’amortissement d’environ 45 millions de dollars
liée à la transaction, déduction faite de l’impôt.
Molson Coors Brewing Company (NYSE : TAP; TSX :
TPX) a annoncé aujourd’hui un bénéfice net lié aux activités
poursuivies attribuable à MCBC, selon les PCGR des États-Unis, de
201,9 millions de dollars au premier trimestre, soit un
résultat en baisse comparativement à un bénéfice net pro forma de
257,4 millions de dollars à l’exercice précédent. Cette baisse
est imputable à la diminution des profits nets tirés des éléments
inhabituels et des autres éléments non liés aux activités de base
au cours de l’exercice considéré, à la baisse des volumes dans le
secteur États-Unis, à la place accrue occupée par les produits
auxquels des coûts plus élevés sont associés, à l’amortissement
accru lié aux marques, ainsi qu’à la hausse des coûts du siège
social. La Société a également déclaré une baisse de 12,1 pour
cent du bénéfice sous-jacent après impôt au premier trimestre de
2017, en raison de la diminution du bénéfice des secteurs
États-Unis et Canada, ainsi que de la hausse de la dotation à
l’amortissement au titre des marques et des coûts du siège
social.
M. Mark Hunter, président et chef de la direction de Molson
Coors, a déclaré : « En raison de la conclusion de la
transaction liée à MillerCoors vers la fin de l’exercice précédent
et des changements que nous effectuons afin d’harmoniser et
d’améliorer notre organisation, l’exercice 2017 constituera
une période de transition au cours de laquelle nous accroîtrons
l’envergure et la solidité de notre entreprise, tout en maintenant
notre objectif d’être une entreprise de premier choix. Nos
résultats d’aujourd’hui reflètent donc l’accroissement des
investissements dans les facteurs qui nous permettront de faire
croître le chiffre d’affaires, de réduire les coûts, d’accroître le
bénéfice, de générer des flux de trésorerie, de réduire la dette et
de stimuler le rendement total pour les actionnaires au cours des
prochains exercices. »
« La baisse du bénéfice sous-jacent au premier trimestre
par rapport à l’exercice précédent tient principalement à la hausse
de la dotation à l’amortissement au titre des marques et à la
diminution des volumes du secteur États-Unis en janvier et en
février pour l’exercice considéré, ainsi qu’à la prise en compte du
bénéfice élevé comptabilisé à l’exercice précédent. Le bénéfice
sous-jacent après impôt au premier trimestre de 2016 avait augmenté
de plus de 35 pour cent sur une base pro forma par rapport à
2015, notamment en raison d’avantages découlant de la dynamique des
stocks et du moment auquel le congé de Pâques a eu lieu. Nous avons
également effectué des investissements supplémentaires au cours de
l’exercice considéré, afin de renforcer nos activités et nos
capacités à l’échelle mondiale. Bien que l’exercice ait démarré
lentement, les tendances au chapitre des volumes se sont améliorées
depuis les mois de janvier et de février, nous avons réalisé des
progrès importants en ce qui a trait à notre approche visant à être
le premier choix dans chacune de nos entreprises, et nous sommes
convaincus que nous pourrons concrétiser nos plans d’affaires pour
l’ensemble de l’exercice. »
Flux de trésorerie disponibles liés aux
activités d’exploitation et flux de trésorerie disponibles
sous-jacents
Les flux de trésorerie nets affectés aux activités
d’exploitation pour le premier trimestre, selon les PCGR des
États-Unis, se sont établis à 118,3 millions de dollars,
ce qui représente une hausse de 30,0 millions de dollars des
sorties de trésorerie par rapport à l’exercice précédent, laquelle
tient à l’augmentation des paiements d’intérêts en espèces et des
cotisations aux régimes de retraite, facteurs neutralisés en partie
par la réduction des paiements d’impôt en espèces.
Les flux de trésorerie disponibles sous-jacents au
premier trimestre se sont traduits par des sorties de trésorerie de
221,3 millions de dollars. Ce résultat représente une hausse
de 19,9 millions de dollars des sorties de trésorerie par
rapport à l’exercice précédent, qui tient à l’augmentation des
intérêts payés, facteur neutralisé en partie par la diminution des
paiements d’impôt en espèces et par la prise en compte des flux de
trésorerie découlant de la participation résiduelle de 58 pour
cent dans MillerCoors.
BAIIA sous-jacent (par rapport aux
résultats pro forma du premier trimestre de
2016)1
Le BAIIA sous-jacent s’est élevé à 514,9 millions de
dollars au premier trimestre, en baisse de 3,6 % par rapport à
l’exercice précédent. La baisse est imputable à la hausse des coûts
du siège social, à la diminution des résultats du secteur Canada et
de MillerCoors, ainsi qu’aux fluctuations défavorables des taux de
change ce trimestre, facteurs neutralisés en partie par la
croissance enregistrée dans le secteur Europe. Le BAIIA sous-jacent
en devises constantes est demeuré inchangé par rapport à l’exercice
précédent.
Taux de change
Le BAIIA sous-jacent consolidé pro forma de la Société au
premier trimestre tient compte de l’incidence défavorable de
19,1 millions de dollars des fluctuations des taux de change.
L’incidence défavorable de 12,6 millions de dollars
enregistrée dans le secteur Europe, l’incidence défavorable de
7,8 millions de dollars enregistrée dans le secteur corporatif
et l’incidence défavorable de 0,4 million de dollars
enregistrée par MillerCoors ont été neutralisées en partie par
l’incidence favorable de 1,4 million de dollars enregistrée
dans le secteur Canada et par l’incidence favorable de
0,3 million de dollars enregistrée dans le secteur
International.
Volume lié aux marques à l’échelle
mondiale et volume financier (par rapport aux résultats pro
forma du premier trimestre de 2016)1
Le volume lié aux marques à l’échelle mondiale s’est
établi à 19,7 millions d’hectolitres au premier trimestre, en
hausse de 2,1 pour cent par rapport à l’exercice précédent. Le
volume financier s’est élevé à 21,9 millions
d’hectolitres au premier trimestre, en baisse de 2,8 pour cent
par rapport à l’exercice précédent.
Comme il est mentionné dans notre communiqué de presse portant
sur les résultats du quatrième trimestre de 2016, le volume
financier tient maintenant compte des volumes liés aux ententes de
brassage et aux ventes aux grossistes de marques non détenues.
L’incidence financière de ces volumes a toujours été prise en
compte dans nos résultats et, maintenant, nous tenons aussi compte
de l’incidence de ces ventes sur les volumes.
Le volume lié aux marques à l’échelle mondiale exclut les
volumes liés aux ententes de brassage et aux ventes aux grossistes
de marques non détenues, et il tient compte des volumes liés aux
ventes assujetties à des redevances. Nous avons également modifié
la définition du volume lié aux marques à l’échelle mondiale de
manière à tenir compte d’un ajustement visant à présenter les
volumes de ventes au détail, plutôt que les volumes de ventes aux
grossistes. Nous croyons que les volumes de ventes au détail
constituent une mesure importante car, contrairement aux volumes de
ventes aux grossistes, ils fournissent l’indication la plus précise
du rendement de nos marques par rapport aux tendances au chapitre
des ventes dans le marché et des ventes effectuées par nos
concurrents. Les résultats des périodes précédentes ont été révisés
afin de refléter ces changements. Nous sommes d’avis que cette
définition du volume lié aux marques à l’échelle mondiale reflète
davantage la façon dont nous évaluons le rendement de nos marques
détenues dans les marchés où ces marques sont vendues.
Avec prise d’effet le 1er janvier 2017, les marchés
européens, y compris la Suède, l’Espagne, l’Allemagne, l’Ukraine et
la Russie, qui étaient auparavant présentés dans le secteur MCI,
sont maintenant présentés dans le secteur Europe. Également avec
prise d’effet le 1er janvier 2017, les résultats liés aux
activités de MillerCoors à Porto Rico, qui étaient auparavant
présentés dans le secteur États-Unis, sont maintenant présentés
dans le secteur MCI.
Taux d’imposition effectifs (par
rapport aux résultats pro forma du premier trimestre de
2016)
Le taux d’imposition effectif de la Société au premier
trimestre sur la base du bénéfice déclaré s’est établi à
23,7 pour cent, et il s’est élevé à 23,4 pour cent sur la
base du bénéfice sous-jacent. Le taux d’imposition effectif pro
forma de la Société comptabilisé au premier trimestre de l’exercice
précédent s’est établi à 22,5 pour cent sur la base du
bénéfice déclaré, et à 27,0 pour cent sur la base du bénéfice
sous-jacent. Le taux d’imposition effectif sur la base du
bénéfice déclaré a augmenté légèrement cette année, en raison
du traitement fiscal favorable lié à la vente de notre brasserie
située à Vancouver en 2016. Le taux d’imposition effectif
sous-jacent a diminué par rapport à l’exercice précédent, en
raison de la composition géographique du bénéfice et de la hausse
de certains avantages en 2017.
Dette
Le total de la dette à la fin du premier trimestre
s’élevait à 12,286 milliards de dollars, et la trésorerie et
les équivalents de trésorerie totalisaient 395 millions de
dollars, ce qui se traduit par une dette nette de
11,891 milliards de dollars.
Résultats des secteurs
d’exploitation
Les résultats des secteurs d’exploitation de la Société pour le
premier trimestre de 2017 sont présentés ci-après.
Secteur États-Unis (MillerCoors) (par
rapport aux résultats pro forma du premier trimestre de
2016)1
Les volumes de ventes nationales au détail aux États-Unis ont
subi une baisse de 2,0 pour cent pour le trimestre, en
raison de la réduction des volumes du secteur des bières légères de
marques de qualité supérieure et du secteur des marques
économiques. Les volumes de ventes nationales aux grossistes ont
reculé de 4,0 pour cent pour le trimestre. Les produits
nets nationaux par hectolitre, qui ne tiennent pas compte des
ententes de brassage ni des ventes effectuées par des distributeurs
détenus par l’entreprise, se sont accrus de 0,2 pour cent pour
le trimestre, en raison de l’établissement de prix nets favorables,
facteur neutralisé en partie par la composition défavorable des
ventes.
Le coût des produits vendus par hectolitre a augmenté de
1,7 pour cent pour le trimestre, résultat qui tient à la
hausse des coûts des intrants et à l’effet de levier négatif lié
aux volumes, facteurs neutralisés en partie par les réductions de
coûts liées à la chaîne d’approvisionnement. Les frais de
commercialisation, généraux et d’administration ont reculé de
3,7 pour cent, résultat attribuable à la réduction des
investissements dans les marques, ainsi qu’à la diminution des
charges liées à l’effectif.
Le bénéfice lié aux activités poursuivies avant impôt de
MillerCoors, selon les PCGR des États-Unis, s’est établi à
315,6 millions de dollars au premier trimestre. L’augmentation
de 3,4 pour cent par rapport à la période correspondante de
l’exercice précédent tient principalement à la réduction des
charges inhabituelles liées à la fermeture de la brasserie située à
Eden, en Caroline du Nord, à la baisse des frais de
commercialisation, généraux et d’administration, ainsi qu’à la
croissance des prix nets, facteurs neutralisés en partie par la
diminution des volumes et par la hausse du coût des produits vendus
par hectolitre.
Le BAIIA sous-jacent de MillerCoors a diminué de
3,7 pour cent au premier trimestre et s’est établi à
441,9 millions de dollars, par rapport à la période
correspondante de l’exercice précédent, résultat qui tient à la
diminution des volumes et à la hausse du coût des produits vendus
par hectolitre, facteurs neutralisés en partie par la baisse des
frais de commercialisation, généraux et d’administration et par la
croissance des prix nets.
Secteur Canada
Le volume lié aux marques du secteur Canada a augmenté de
0,7 pour cent au premier trimestre, en raison principalement
de la prise en compte des marques Miller, ainsi que de la
croissance de la Coors Banquet. Le volume financier du secteur
Canada, qui tient compte des volumes liés aux ententes de brassage,
a augmenté de 1,1 pour cent, notamment en raison de la
rotation des stocks des clients. Les ventes nettes par hectolitre
se sont accrues de 3,9 pour cent en monnaie locale, en raison
principalement de l’établissement de prix positifs et d’une
composition favorable des marques, y compris la croissance de nos
marques importées.
Le coût des produits vendus par hectolitre a augmenté de
10,7 pour cent en monnaie locale, résultat attribuable à
la place accrue occupée par les marques importées auxquelles des
coûts plus élevés sont associés, à la hausse des coûts des
intrants, aux fluctuations défavorables des taux de change et à la
prise en compte de la réduction temporaire des coûts de
distribution à l’exercice précédent, facteurs neutralisés en partie
par les initiatives continues visant à réduire les coûts. Les frais
de commercialisation, généraux et d’administration ont augmenté de
21,2 pour cent en monnaie locale, en raison de
l’accroissement de la dotation à l’amortissement au titre des
marques et de l’augmentation des investissements commerciaux.
Le secteur Canada a comptabilisé un bénéfice lié aux
activités poursuivies avant impôt de 23,1 millions de
dollars, comparativement à 146,6 millions de dollars à
l’exercice précédent, résultat qui tenait principalement au profit
découlant de la vente, à l’exercice précédent, de notre brasserie
située à Vancouver.
Le BAIIA sous-jacent du secteur Canada a diminué
de 25,0 pour cent pour s’établir à 42,9 millions de
dollars ce trimestre, en raison essentiellement de la hausse du
coût des produits vendus et de l’accroissement des investissements
commerciaux au cours de l’exercice considéré, facteurs neutralisés
en partie par l’établissement de prix positifs et par une
composition favorable des marques. Les fluctuations des taux de
change ont eu une incidence favorable de 1,4 million de
dollars sur le BAIIA sous-jacent.
Secteur Europe
Le volume lié aux marques du secteur Europe a augmenté de
9,6 pour cent au premier trimestre par rapport à l’exercice
précédent, en raison principalement du transfert des volumes liés
aux marques donnant lieu à des redevances et aux marques exportées
en Europe, qui étaient présentés dans le secteur International, et
de la prise en compte des marques Miller, ainsi que de la
croissance élevée des volumes liés aux marques Coors Light et
Staropramen. Ces facteurs favorables ont largement neutralisé
l’incidence du moment tardif auquel le congé de Pâques a eu lieu au
cours de l’exercice considéré. Le volume financier du secteur
Europe, qui tient compte des ententes de brassage et des ventes de
marques distribuées, mais qui exclut les volumes liés aux ventes
assujetties à des redevances, a augmenté de 2,3 pour cent. Les
ventes nettes par hectolitre du secteur Europe ont augmenté de
16,3 pour cent en monnaie locale, résultat qui reflète la
reprise d’une provision au titre de l’impôt indirect d’environ
50 millions de dollars, par suite du jugement favorable rendu
par un tribunal local. L’augmentation tient également à une
composition favorable des marques, laquelle a plus que neutralisé
l’établissement de prix nets négatifs.
Le coût des produits vendus par hectolitre a augmenté de
1,7 pour cent en monnaie locale, en raison de la place accrue
occupée par les marques et les régions auxquelles des coûts plus
élevés sont associés, facteur neutralisé en partie par la hausse
des avantages nets liés aux régimes de retraite au cours de
l’exercice considéré. Les frais de commercialisation, généraux et
d’administration se sont accrus de 14,1 pour cent en monnaie
locale, en raison du montant estimé de la provision pour créances
douteuses d’environ 11 millions de dollars liée à un client en
Croatie, de l’accroissement des investissements dans les marques et
de la prise en compte du portefeuille de marques Miller.
Le secteur Europe a comptabilisé un bénéfice lié aux
activités poursuivies avant impôt de 30,6 millions de
dollars, comparativement à une perte de 1,2 million de dollars
à l’exercice précédent, en raison de la reprise de la provision au
titre de l’impôt indirect.
Le BAIIA sous-jacent du secteur Europe s’est accru
de 78,7 pour cent et s’est établi à 74,0 millions de
dollars, résultat qui tient à la reprise de la provision au titre
de l’impôt indirect, à l’accroissement des volumes et à la hausse
des avantages nets liés aux régimes de retraite. Ces facteurs
favorables ont été neutralisés en partie par une provision pour
créances douteuses liée à un client en Croatie, par l’accroissement
des investissements dans les marques, par le moment auquel le congé
de Pâques a eu lieu, et par les fluctuations défavorables des taux
de change. Les fluctuations des taux de change ont eu une incidence
défavorable de 12,6 millions de dollars sur le BAIIA
sous-jacent.
Secteur International
Le total du volume lié aux marques du secteur International a
augmenté de 65,2 pour cent au premier trimestre, en raison du
transfert des résultats liés aux activités de MillerCoors à Porto
Rico, de la prise en compte des marques Miller à l’échelle mondiale
et de la croissance de la marque Coors Light, principalement en
Amérique latine. Ces résultats ont été neutralisés en partie par le
transfert des volumes liés aux marques donnant lieu à des
redevances et aux marques exportées en Europe. Le chiffre
d’affaires net par hectolitre a augmenté de 15,2 pour cent, en
raison d’un changement dans la composition des ventes et de
l’établissement de prix plus élevés.
Le coût des produits vendus par hectolitre a augmenté de
9,4 pour cent, résultat qui s’explique par un changement dans
la composition des ventes. Les frais de commercialisation, généraux
et d’administration du secteur International se sont accrus de
65,4 pour cent, en raison de l’accroissement des
investissements dans les marques, ainsi que des coûts indirects et
des coûts d’intégration liés à l’acquisition des marques Miller à
l’échelle mondiale.
Le secteur International a comptabilisé un bénéfice
lié aux activités poursuivies avant impôt de 1,5 million
de dollars, comparativement à une perte de 2,3 millions de
dollars à l’exercice précédent, résultat qui s’explique par le
transfert des résultats liés aux activités à Porto Rico et par la
prise en compte des marques Miller à l’échelle mondiale.
Le BAIIA sous-jacent du secteur International
s’est établi à 5,0 millions de dollars au premier trimestre,
comparativement à une perte de 1,4 million de dollars à
l’exercice précédent, en raison de l’accroissement des volumes lié
au transfert des résultats liés aux activités à Porto Rico et à la
prise en compte des marques Miller à l’échelle mondiale, ainsi que
de l’établissement de prix positifs en Amérique latine. Les
fluctuations des taux de change ont eu une incidence favorable de
0,3 million de dollars sur le BAIIA sous-jacent au premier
trimestre.
Secteur corporatif
La perte avant impôt du secteur corporatif s’est établie
à 97,8 millions de dollars au premier trimestre sur la base du
résultat déclaré, en baisse de 6,7 pour cent par rapport à
l’exercice précédent, en raison principalement des profits latents
évalués à la valeur de marché liés aux couvertures des marchandises
cette année, qui ont largement neutralisé la hausse des charges
d’intérêts et des frais de commercialisation, généraux et
d’administration.
Le BAIIA sous-jacent du secteur corporatif s’est traduit
par une perte de 48,9 millions de dollars au premier
trimestre, comparativement à une perte de 24,7 millions de
dollars à l’exercice précédent, en raison principalement de la
hausse des charges d’intérêts et d’une perte de 8,3 millions
de dollars au titre de la couverture de change liée à l’émission de
titres de créance au premier trimestre, ainsi que des
investissements commerciaux et des investissements dans la chaîne
d’approvisionnement et dans les technologies de l’information à
l’échelle mondiale, afin d’accroître l’envergure et la solidité de
notre entreprise.
Éléments inhabituels et autres éléments
non liés aux activités de base4
Les éléments inhabituels et autres éléments non liés aux
activités de base ci-après ont été exclus des résultats
sous-jacents.
Au cours du premier trimestre, Molson Coors a comptabilisé une
charge inhabituelle nette de 3,8 millions de dollars,
qui tient principalement aux coûts d’abandon d’actifs de
2,6 millions de dollars dans le secteur Europe relativement à
la fermeture prévue de notre brasserie située à Burton South, aux
coûts d’abandon de 2,0 millions de dollars dans le secteur
États-Unis relativement à la fermeture de la brasserie située à
Eden, et aux coûts d’abandon de 1,2 million de dollars dans le
secteur Canada relativement à la fermeture prévue de notre
brasserie située à Vancouver. Ces facteurs ont été neutralisés en
partie par la comptabilisation, dans le secteur Canada, d’un profit
de 2,9 millions de dollars au titre de la réduction de
régimes.
De plus, au cours du premier trimestre, nous avons comptabilisé
des profits nets de 52,2 millions de dollars au titre
des autres éléments non liés aux activités de base, qui
tiennent principalement aux profits latents évalués à la valeur de
marché liés aux couvertures des marchandises comptabilisés ce
trimestre, ainsi qu’à un profit découlant de l’ajustement du prix
d’achat lié à la vente historique de la participation de Molson
Inc. dans le club de hockey Les Canadiens de Montréal.
Conférence téléphonique portant sur les
résultats du premier trimestre de 2017
Molson Coors Brewing Company tiendra une conférence téléphonique
à l’intention des analystes financiers et des investisseurs
aujourd’hui à 11 h, heure de l’Est, afin de discuter de ses
résultats du premier trimestre de 2017. Une diffusion Web de la
conférence téléphonique sur les résultats sera également
offerte.
La Société tiendra également une diffusion Web en temps réel de
la séance de suivi des analystes financiers et des investisseurs
institutionnels à 13 h, heure de l’Est. Les deux diffusions
Web seront accessibles sur le site Web de la Société, à l’adresse
www.molsoncoors.com. Les rediffusions en ligne seront offertes
jusqu’à 23 h 59, heure de l’Est, le 1er août 2017.
La Société affichera aujourd’hui le présent communiqué et les états
financiers connexes sur son site Web.
Prochaines diffusions Web à l’intention
des investisseurs
La Société tiendra des diffusions Web en temps réel en mai et en
juin, dans le cadre des événements suivants :
La Société tiendra son assemblée annuelle des actionnaires le
mercredi 17 mai 2017, à 11 h, heure de l’Est. L’assemblée
aura lieu à la brasserie Molson Coors située à Montréal.
La Société fera une présentation à l’intention des investisseurs
institutionnels et des analystes financiers à New York le mercredi
7 juin 2017. La présentation se déroulera de 13 h 30
à 15 h 15, heure de l’Est.
Les diffusions Web à l’intention des investisseurs seront
accessibles sur le site Web de Molson Coors Brewing Company à
l’adresse www.molsoncoors.com, à la page s’adressant aux
investisseurs. La rediffusion en ligne sera offerte dans les deux
heures suivant les présentations.
Notes :
1. Les chiffres comparatifs de 2016 ont été calculés sur une
base pro forma. L’information pro forma du secteur États-Unis a été
mise à jour par rapport à sa version précédente du 14 février
2017, de manière à tenir compte de la suppression, avec prise
d’effet le 1er janvier 2017, des résultats liés aux activités
de Miller Coors à Porto Rico, qui étaient auparavant présentés dans
le secteur États-Unis et qui sont maintenant présentés dans le
secteur MCI. Aucun changement n’a été apporté à l’information
financière pro forma consolidée par rapport à ce qui a été présenté
le 14 février 2017. De plus, nous avons ajusté les volumes
présentés liés aux marques par suite de ce changement relatif aux
activités à Porto Rico, à des fins d’harmonisation de notre
comptabilisation des volumes.
Nous avons présenté des informations pro forma pour les
résultats consolidés et ceux des activités aux États-Unis afin
d’accroître la comparabilité de l’information financière d’une
période à l’autre. Quant aux résultats des secteurs Canada, Europe,
International et corporatif, ils ne sont pas présentés sur une base
pro forma. L’information financière pro forma est basée sur les
états financiers consolidés historiques de MCBC et de MillerCoors,
préparés dans les deux cas conformément aux PCGR des États-Unis, et
elle tient compte de l’acquisition de la participation résiduelle
de 58 pour cent dans MillerCoors et du financement effectué
comme si ceux-ci avaient eu lieu le 1er janvier 2016. Les
ajustements pro forma sont basés sur des éléments qui peuvent être
étayés par des faits, qui sont directement attribuables à
l’acquisition ou au financement connexe effectué, et qui devraient
avoir une incidence continue sur les résultats d’exploitation et/ou
la situation financière de MCBC. Tous les éléments non récurrents
qui sont directement attribuables à l’acquisition ou au financement
connexe effectué sont exclus des comptes de résultat pro forma. Les
informations pro forma ne comprennent pas les ajustements au titre
des coûts liés aux activités d’intégration engagés par suite de la
conclusion de l’acquisition, les synergies ou les autres réductions
de coûts qui ont été, ou pourraient être, réalisées par les
entreprises regroupées. Les informations financières n’ont pas été
auditées, sont fondées sur des hypothèses significatives, et sont
susceptibles d’être modifiées de manière importante au cours de
l’année suivant l’acquisition, comme nous l’avons déjà déclaré dans
nos récentes communications. Les informations pro forma sont
présentées à titre indicatif uniquement et elles ne reflètent pas
nécessairement les résultats d’exploitation de MCBC qui auraient
réellement été enregistrés si l’acquisition avait eu lieu à la date
indiquée; par ailleurs, ces informations ne constituent pas une
projection des résultats d’exploitation de MCBC à toute date
ultérieure ou pour toute période ultérieure.
2. La Société calcule le bénéfice sous-jacent avant impôt et
après impôt, le taux d’imposition effectif sous-jacent, le BAIIA
sous-jacent et les flux de trésorerie disponibles sous-jacents, des
mesures non définies par les PCGR, en excluant les éléments
inhabituels et les autres éléments non liés aux activités de base
de la mesure du rendement la plus pertinente des PCGR des
États-Unis, soit le bénéfice net lié aux activités poursuivies
attribuable à MCBC en ce qui a trait au bénéfice sous-jacent après
impôt et au BAIIA sous-jacent, et les flux de trésorerie nets
provenant des activités d’exploitation en ce qui a trait aux flux
de trésorerie disponibles sous-jacents. De plus, les résultats en
devises constantes excluent l’incidence des fluctuations des taux
de change. Pour plus de renseignements au sujet de ces ajustements,
se reporter à la section « Éléments inhabituels et autres
éléments non liés aux activités de base » ainsi qu’aux
tableaux de rapprochement avec les mesures les plus pertinentes des
PCGR des États-Unis figurant dans la version anglaise de ce
communiqué. Sauf indication contraire, tous les montants sont
libellés en dollars américains, et tous les résultats trimestriels
comparatifs sont ceux du premier trimestre terminé le 31 mars
2017 par rapport à ceux du premier trimestre terminé le
31 mars 2016. De plus, en ce qui concerne tous les calculs de
résultats par hectolitre, le dénominateur inclut les volumes
liés aux ententes de brassage et ceux liés aux marques distribuées
non détenues, et le numérateur tient compte de l’incidence
financière de ces ventes, sauf indication contraire. Certains
chiffres pourraient ne pas correspondre aux totaux en raison de
leur arrondissement.
3. Nos marques prioritaires mondiales incluent la Coors Light,
la Coors Banquet, la Miller Lite, la MGD, la Staropramen et la Blue
Moon Belgian White.
4. Se reporter aux tableaux 1 et 2 de la version anglaise de ce
communiqué pour l’incidence des éléments inhabituels et autres
éléments non liés aux activités de base.
À propos de Molson Coors
L’histoire de Molson Coors remonte à 1774, et notre Société
définit l’excellence en matière de brassage depuis des siècles. En
tant que troisième brasseur en importance au monde, Molson Coors
s’efforce d’offrir des marques exceptionnelles qui comblent les
amateurs de bière à l’échelle internationale. Peu importe qu’il
s’agisse de la Coors Light, de la Miller Lite, de la Carling, de la
Staropramen et de la Sharp’s Doom Bar, ou encore de la
Leinenkugel’s Summer Shandy, de la Blue Moon Belgian White, de la
Creemore Springs Premium Lager et du cidre Smith & Forge,
Molson Coors propose un éventail de marques qui sauront plaire à
tous les amateurs de bière.
Molson Coors exerce ses activités par l’entremise de Molson
Coors Canada, de MillerCoors, de Molson Coors Europe et de Molson
Coors International. La Société s’engage non seulement à brasser
des bières exceptionnelles, mais également à mener ses affaires
dans le respect de ses employés, de ses collectivités et de ses
consommateurs. Pour y parvenir, elle doit s’assurer d’agir de façon
responsable dans l’ensemble de ses activités. La Société est
inscrite depuis cinq ans à l’indice mondial de développement
durable Dow Jones. Pour de plus amples renseignements sur Molson
Coors Brewing Company, visitez le site Web de la Société à
l’adresse molsoncoors.com ou ourbeerprint.com, ou encore à
l’adresse @MolsonCoors sur Twitter.
À propos de Molson Coors Canada
Inc.
Molson Coors Canada Inc. (« MCCI ») est une filiale de
Molson Coors Brewing Company. Les actions échangeables de
catégorie A et de catégorie B de MCCI sont assorties en grande
partie des mêmes droits économiques et de vote que les catégories
d’actions ordinaires respectives de MCBC, comme il est décrit dans
la circulaire de sollicitation de procurations annuelle de MCBC et
dans le rapport sur formulaire 10-K déposés auprès de la Securities
and Exchange Commission des ÉtatsUnis. Le porteur fiduciaire de
l’action spéciale comportant droit de vote de catégorie A et
de l’action spéciale comportant droit de vote de catégorie B a
le droit d’exprimer un nombre de voix correspondant au nombre
d’actions échangeables de catégorie A et d’actions
échangeables de catégorie B alors en circulation,
respectivement.
Déclarations
prospectives
Le présent communiqué de presse contient des estimations ou des
projections qui constituent des « déclarations
prospectives » au sens des lois fédérales sur les valeurs
mobilières aux États-Unis. En règle générale, des termes comme
« croire », « prévoir », « avoir
l’intention de », « estimer », « s’attendre
à », « projeter » et autres expressions similaires,
ainsi que l’utilisation du futur, désignent des déclarations
prospectives qui n’ont habituellement pas de portée historique.
Bien que la Société soit d’avis que les hypothèses sur lesquelles
ces déclarations prospectives sont fondées sont raisonnables, elle
ne peut garantir d’aucune façon leur exactitude. Certains facteurs
importants qui pourraient faire en sorte que les résultats réels de
la Société diffèrent de façon significative de l’expérience
historique et des prévisions et attentes de la Société sont
présentés dans les documents de la Société déposés auprès de la
Securities and Exchange Commission (la « SEC »). Ces
facteurs comprennent notamment notre capacité d’intégrer
l’acquisition de MillerCoors; notre capacité de réaliser les
économies d’impôt, l’accroissement des résultats ainsi que les
réductions et les synergies de coûts prévus; l’incidence de
l’intensification de la concurrence découlant des regroupements de
brasseries; la concurrence au chapitre des prix et les pressions
sur les prix; la santé de l’industrie brassicole et de nos marques
dans nos marchés; la conjoncture économique dans nos marchés; les
pertes de valeur additionnelles; notre capacité à assurer le
maintien des ententes conclues avec les fabricants et les
distributeurs; les modifications apportées à notre chaîne
d’approvisionnement; la disponibilité des matériaux d’emballage ou
la hausse du coût de ces matériaux; la réussite de nos
coentreprises; les risques liés à nos activités dans les marchés en
développement et les marchés émergents; les modifications apportées
aux exigences prévues par la loi et par les règlements, y compris
la réglementation des systèmes de distribution; les fluctuations
des taux de change; la hausse du coût des marchandises que nous
utilisons dans le cadre de nos activités; l’incidence des
changements climatiques ainsi que la disponibilité et la qualité de
l’eau; la perte ou la fermeture d’une brasserie principale ou d’une
autre installation clé; notre capacité à mettre en œuvre nos
initiatives stratégiques, y compris la mise en œuvre et la
réalisation des réductions de coûts; notre capacité à intégrer
avec succès les entreprises nouvellement acquises; les coûts liés
aux régimes de retraite et aux avantages complémentaires de
retraite; le non-respect des clauses restrictives ou la
détérioration de nos notations de crédit; notre capacité à
maintenir de bonnes relations de travail; notre capacité à
maintenir l’image de nos marques, notre réputation et la qualité de
nos produits; les autres risques dont il est fait état dans nos
documents déposés auprès de la SEC, y compris notre plus récent
rapport annuel sur formulaire 10-K. Toutes les déclarations
prospectives que contient le présent communiqué de presse sont
présentées expressément sous réserve des présentes mises en garde
et par renvoi aux hypothèses sous-jacentes. Le lecteur ne doit pas
se fier indûment aux déclarations prospectives, qui ne valent que
pour la date à laquelle elles sont faites. La Société ne s’engage
pas à publier une mise à jour des déclarations prospectives, que ce
soit par suite d’informations nouvelles ou d’événements
subséquents, ou autrement.
Utilisation de mesures non définies par
les PCGR
Outre les mesures financières présentées conformément aux
principes comptables généralement reconnus des États-Unis (les
« PCGR des États-Unis »), nous présentons le bénéfice
sous-jacent avant impôt et après impôt, le bénéfice sous-jacent par
action après dilution, le taux d’imposition effectif sous-jacent et
les flux de trésorerie disponibles sous-jacents, qui sont des
mesures non définies par les PCGR et qui devraient être considérés
comme des suppléments à nos résultats d’exploitation présentés
selon les PCGR des États-Unis (et non comme des mesures de
remplacement de ceux-ci). Nous présentons également le
bénéfice avant intérêts, impôt et amortissements sous-jacent
(le « BAIIA sous-jacent ») comme une mesure non
définie par les PCGR. Notre direction utilise le bénéfice
sous-jacent, le bénéfice sous-jacent par action après dilution, le
BAIIA sous-jacent et le taux d’imposition effectif sous-jacent
comme des mesures permettant d’évaluer la performance
d’exploitation, et les flux de trésorerie disponibles sous-jacents
comme une mesure permettant d’évaluer les flux de trésorerie
générés par nos activités de base, et ainsi de ramener sur une base
plus comparable les résultats financiers d’une période à l’autre;
comme des mesures pour la planification et les prévisions générales
ainsi que pour l’évaluation des résultats réels par rapport aux
prévisions; dans les communications avec le conseil
d’administration, les actionnaires, les analystes ainsi que les
investisseurs au sujet de notre performance financière; comme des
mesures de comparaison utiles par rapport à la performance de nos
concurrents; comme des mesures aux fins de certains calculs de la
rémunération incitative de la direction. Nous croyons que la
performance au chapitre du bénéfice sous-jacent, du bénéfice
sous-jacent par action après dilution, du BAIIA sous-jacent et du
taux d’imposition effectif sous-jacent est utile pour les
investisseurs et qu’elle est utilisée par ceux-ci ainsi que par
d’autres utilisateurs de nos états financiers dans l’évaluation de
notre performance d’exploitation, et que la performance au chapitre
des flux de trésorerie disponibles sous-jacents est utilisée dans
l’évaluation des flux de trésorerie générés par nos activités de
base, car elles fournissent un outil additionnel pour évaluer notre
performance compte non tenu des éléments inhabituels et autres
éléments non liés aux activités de base, qui peuvent varier
considérablement d’une entreprise à l’autre selon les méthodes
comptables utilisées, les valeurs comptables des actifs et la
structure des capitaux. Outre les raisons dont il est fait mention
ci-dessus, nous considérons que les flux de trésorerie disponibles
sous-jacents constituent une mesure importante de notre capacité à
générer des flux de trésorerie, à accroître nos activités et à
accroître la valeur pour les actionnaires, laquelle est stimulée
par nos activités de base, compte tenu des ajustements relatifs aux
éléments non liés aux activités de base. Pour une analyse de notre
situation de trésorerie, se reporter aux tableaux consolidés des
flux de trésorerie et à la rubrique sur la situation de trésorerie
et les sources de financement figurant dans l’Analyse par la
direction de la situation financière et des résultats
d’exploitation comprise dans nos plus récents rapports sur
formulaire 10-K et sur formulaire 10-Q déposés auprès de
la SEC. Nous avons fourni des rapprochements de toutes les
mesures non définies par les PCGR et des mesures les plus
pertinentes des PCGR des États-Unis, et nous avons appliqué
systématiquement les ajustements à nos rapprochements afin de
déterminer chaque mesure non définie par les PCGR. Ces ajustements
concernent les éléments inhabituels figurant dans nos états
financiers préparés selon les PCGR des États-Unis, ainsi que les
autres éléments non liés aux activités de base, tels que les frais
d’acquisition et les coûts liés à l’intégration, les profits et
pertes évalués à la valeur de marché latents, ainsi que les profits
et pertes découlant de la vente d’actifs hors exploitation, qui
sont compris dans nos résultats selon les PCGR des États-Unis et
qui doivent faire l’objet d’ajustements aux fins du calcul des
résultats non calculés selon les PCGR. Nous considérons que ces
ajustements sont nécessaires pour évaluer notre rendement continu,
et ces ajustements sont dans bien des cas considérés comme non
récurrents. Ces ajustements sont subjectifs, et la direction fait
preuve d’un jugement important à leur égard.
Les devises constantes sont une mesure non définie par les PCGR
qu’utilise la direction de Molson Coors pour évaluer le rendement,
compte non tenu de l’incidence des fluctuations des taux de change.
Étant donné que nous exerçons nos activités dans divers pays
étrangers dont la monnaie locale peut s’apprécier ou se déprécier
considérablement par rapport au dollar américain ou aux autres
devises liées à nos activités d’exploitation, nous utilisons des
devises constantes à titre de mesure additionnelle pour évaluer le
rendement sous-jacent de chaque secteur d’exploitation, sans tenir
compte des fluctuations des taux de change. Cette information n’est
pas définie par les PCGR et elle doit être considérée comme un
supplément à nos résultats d’exploitation présentés en vertu des
PCGR des États-Unis (et non comme une mesure de remplacement de
ceux-ci). Nous calculons l’incidence des taux de change sur le
chiffre d’affaires net, sur le bénéfice avant impôt et sur le
bénéfice sous-jacent avant impôt non calculé selon les PCGR comme
suit :
1. Nous multiplions les résultats d’exploitation en monnaie
locale de la période considérée (qui tiennent également compte de
l’incidence des activités de couverture du risque de change de la
période antérieure correspondante) par les taux de change moyens
pondérés utilisés pour convertir les états financiers de la période
correspondante de l’exercice précédent. Le résultat obtenu
correspond aux résultats d’exploitation en dollars américains de la
période considérée, comme si les taux de change n’avaient pas varié
par rapport à la période de l’exercice précédent. 2. Nous
soustrayons le résultat obtenu à l’étape 1 des résultats
d’exploitation en dollars américains non ajustés présentés de la
période considérée (mesure définie par les PCGR des États-Unis).
Cet écart reflète l’incidence des profits/pertes découlant de la
conversion des devises pris en compte dans les résultats de la
période considérée. 3. Nous déterminons le montant des
profits/pertes de change hors exploitation réels réalisés par suite
des activités de couverture et des transactions effectuées dans une
devise autre que la monnaie fonctionnelle de chaque entité
juridique. 4. Nous additionnons les résultats des calculs
effectués aux étapes 2 et 3 ci-dessus. La somme obtenue correspond
à l’incidence totale des profits/pertes découlant de la conversion
des devises et des profits/pertes réalisés sur les transactions en
devises. Le résultat obtenu correspond à la valeur illustrée dans
la colonne « Foreign Exchange $ Impact » du tableau de la version
anglaise de ce communiqué.
Reconciliations
to Nearest U.S. GAAP MeasureMolson Coors Brewing
Company and Subsidiaries
Table 1: First Quarter Actual
and Pro Forma Underlying After-Tax Income
($ In millions, except per share
data)
(Unaudited)
Three Months Ended March 31,
2017 March 31, 2016
March 31, 2016 Actual Pro
Forma(1) Actual
U.S.
GAAP: Net income (loss) attributable to MCBC from
continuing operations
$ 201.9 $ 257.4 $ 163.2
Per diluted share $ 0.93 $ 1.19 $ 0.80 Add/(less): Special items,
net(2) 3.8 (71.7 ) (108.6 ) 42% of MillerCoors special items, net
of tax(3) — — 15.5 Acquisition and integration related costs(4)
19.0 — 53.7 Unrealized mark-to-market (gains) and losses(5) (63.1 )
(2.3 ) (2.3 ) Other non-core items(6) (8.1 ) — — Tax effects on
special and non-GAAP items(7) 12.1 4.9 (7.4 )
Non-GAAP: Underlying after-tax
income
$ 165.6 $ 188.3
$ 114.1 Per diluted share $ 0.76
$ 0.87 $
0.56 (1) We have presented pro forma information to
enhance comparability of financial information between periods. The
pro forma financial information is based on the historical
consolidated financial statements of MCBC and MillerCoors, both
prepared in accordance with U.S. GAAP, and gives effect to the
acquisition and the completed financing as if they were completed
on January 1, 2016. Pro forma adjustments are based on items that
are factually supportable, are directly attributable to the
acquisition or the related completed financing, and are expected to
have a continuing impact on MCBC's results of operations and/or
financial position. Any nonrecurring items directly attributable to
the Acquisition or the related completed financing are excluded in
the pro forma statement of operations. Pro forma information does
not include adjustments for costs related to integration activities
following the completion of the Acquisition, cost savings or
synergies that have been or may be achieved by the combined
businesses. The pro forma information is unaudited, based on
significant estimates and continues to be subject to significant
change throughout the one-year post-acquisition measurement period,
as we have referenced in our previous disclosures. The following
unaudited pro forma information does not reflect the impact of the
acquisition of the Miller global brand portfolio and other assets
primarily related to the "Miller International Business" as defined
in the purchase agreement, as we are not able to estimate the
historical results of operations from this business and have
concluded, based on the limited information available to MCBC, that
it is insignificant to the overall Acquisition. The pro forma
information is presented for illustrative purposes only and does
not necessarily reflect the results of operations of MCBC that
actually would have resulted had the Acquisition occurred at the
date indicated, or project the results of operations of MCBC for
any future dates or periods. (2) Special items, net for the
three months ended March 31, 2017, includes accelerated
depreciation expense of $3.4 million related to the planned
closures of our Vancouver brewery in Canada and Burton South
brewery in the U.K. Special items for the three months ended March
31, 2016, includes accelerated depreciation expense of $3.0 million
related to the planned closures of our Vancouver brewery in Canada
and Burton South brewery in the U.K. These accelerated depreciation
charges are included in our adjustments to arrive at underlying
EBITDA in table 2 below. See Part I—Item 1. Financial Statements,
Note 6, "Special Items" of the Form 10-Q for detailed discussion of
special items, on an actual basis. (3) We recorded our 42%
share of MillerCoors special charges on a reported basis for the
three months ended March 31, 2016, and MillerCoors recorded special
charges related to the closure of the Eden brewery, including $35.9
million of accelerated depreciation in excess of normal
depreciation associated with the brewery. The tax effect related to
our share of MillerCoors special items in 2016 was immaterial.
(4) For the three months ended March 31, 2017, we have
recorded charges of $0.7 million of transaction-related costs
within cost of goods sold and $18.3 million of transaction-related
costs recorded within marketing, general & administrative
expenses. (5) The unrealized changes in fair value on our
commodity swaps, which are economic hedges, are recorded as cost of
goods sold within our Corporate business activities. As the
exposure we are managing is realized, we reclassify the gain or
loss to the segment in which the underlying exposure resides,
allowing our segments to realize the economic effects of the
derivative without the resulting unrealized mark-to-market
volatility. The amounts included for the three months ended March
31, 2017, and March 31, 2016, include the unrealized mark-to-market
on these commodity swaps. (6) A gain of $8.1 million was
recorded in other income (expense), net resulting from a purchase
price adjustment related to the historical sale of Molson Inc.’s
ownership interest in the Montreal Canadiens. (7) The effect
of taxes on the adjustments used to arrive at underlying income, a
non-GAAP measure, is calculated based on applying the estimated
underlying full-year effective tax rate to actual underlying
earnings, excluding special and non-core items. The effect of taxes
on special and non-core items is calculated based on the statutory
tax rate applicable to the item being adjusted for in the
jurisdiction from which each adjustment arises. Additionally,
included in this line item is any applicable flow through MCBC tax
impacts of MillerCoors special items for the pre-Acquisition
period.
Molson Coors Brewing Company and
Subsidiaries
Table 2: Underlying Actual and
Pro Forma EBITDA
($ In millions)
(Unaudited)
Three Months Ended March 31,
2017 March 31, 2016 %
change March 31, 2016 Actual Pro
Forma Actual
U.S.
GAAP: Net income (loss) attributable to MCBC from
continuing operations
$ 201.9 $ 257.4 (21.6 )%
$
163.2 Add: Net income (loss) attributable to noncontrolling
interests 6.5 3.6 80.6
%
0.8
U.S.
GAAP: Net income (loss) from continuing
operations
208.4 261.0 (20.2 )% 164.0 Add: Interest expense (income), net 96.6
90.9 6.3
%
47.3 Add: Income tax expense (benefit) 64.6 75.7 (14.7 )% 16.7 Add:
Depreciation and amortization 197.1 219.4 (10.2 )% 67.5 Adjustments
included in underlying income(1) (48.4 ) (74.0 ) (34.6 )% (57.2 )
Adjustments to arrive at underlying EBITDA(2) (3.4 ) (38.9 ) (91.3
)% (23.4 ) Adjustments to arrive at underlying EBITDA related to
our investment in MillerCoors(3) — — — % 48.5
Non-GAAP: Underlying EBITDA
$ 514.9 $ 534.1 (3.6 )%
$ 263.4
(1) Includes
adjustments to non-GAAP underlying income within the table above
related to special and non-core items. (2) Represents
adjustments to remove amounts related to interest, depreciation and
amortization included in the adjustments to non-GAAP underlying
income above, as these items are added back as adjustments to net
income attributable to MCBC from continuing operations. (3)
Adjustments to our equity income from MillerCoors, which include
our proportionate share of MillerCoors' interest, income tax,
depreciation and amortization, special items, and amortization of
the difference between the MCBC contributed cost basis and
proportionate share of the underlying equity in net assets of
MillerCoors.
Molson Coors Brewing Company and
Subsidiaries
Table 3: Underlying Free Cash
Flow
($ In millions)
(Unaudited)
Actual
Three Months Ended March 31, 2017
March 31, 2016
U.S.
GAAP:
Net Cash Provided by (Used In) Operating Activities $
(118.3 ) $ (88.3 ) Less:
Additions to properties(1) (180.0 ) (71.1 ) Less: Investment in
MillerCoors(1) — (413.7 ) Add: Return of capital from
MillerCoors(1) — 283.4 Add/(Less): Cash impact of special items(2)
33.0 1.9 Add: Non-core costs related to acquisition of
businesses(3) 44.0 47.2 Add: Cash paid for taxes related to the
Acquisition(4) — 38.8 Add: MillerCoors cash impact of special
items(5) — 0.4
Non-GAAP:
Underlying Free Cash Flow $ (221.3 )
$ (201.4 )
(1)
Included in net cash used in investing activities.
(2) Included in net cash provided by (used in) operating activities
and primarily reflects costs paid for brewery closures and
restructuring activities. Also, includes additions to properties
within net cash used in investing activities related to the cash
paid to build a new efficient and flexible brewery in British
Columbia, following the sale of our Vancouver brewery in the first
quarter of 2016. The proceeds of $140.8 million received from the
sale of the Vancouver brewery are being used to fund the
construction of the new brewery in British Columbia. (3)
Included in net cash provided by operating activities and reflects
costs paid associated with the Acquisition of 58% of MillerCoors,
LLC, and the Miller global brand portfolio. (4) Included in
net cash provided by (used in) operating activities and reflects
cash paid for income taxes related to the Acquisition. (5)
Amounts represent our proportionate 42% share of the cash flow
impacts for the pre-Acquisition period January 1, 2016, through
March 31, 2016.
Molson Coors Brewing Company and
Subsidiaries
Table 4: Constant Currency
Results
(Unaudited)
U.S. GAAP: Net Sales (In
millions)
Three Months Ended March 31,
2017 March 31, 2016
Reported
%Increase(Decrease)
ForeignExchangeImpact
($)
Constant Currency %Increase
(Decrease)
Canada $ 291.1 $ 268.0 8.6
%
$ 9.5 5.1
%
Europe $ 381.6 $ 358.7 6.4
%
$ (45.6 ) 19.1
%
MCI $ 61.8 $ 31.0 99.4
%
$ (0.1 ) 99.7
%
Corporate $ 0.3 $ 0.4
(25.0 )% $ — (25.0
)%
U.S. GAAP: Pretax Income (In
millions)
Three Months Ended
March 31, 2017 March 31, 2016
Reported
%Increase(Decrease)
ForeignExchangeImpact
($)
Constant Currency %Increase
(Decrease)
Canada $ 23.1 $ 146.6 (84.2)% $ 0.7 (84.7)% Europe $ 30.6 $ (1.2 )
N/M $ (8.8 ) N/M MCI $ 1.5 $ (2.3 ) N/M $ 0.3 N/M Corporate
$ (97.8 ) $ (104.8 ) 6.7%
$ (7.9 ) 14.2%
Non-GAAP: Underlying Pretax
Income (In millions)
Three Months Ended March 31, 2017
March 31, 2016
Reported
%Increase(Decrease)
ForeignExchangeImpact
($)
Constant Currency %Increase
(Decrease)
Canada $ 13.3 $ 37.3 (64.3)% $ 0.3 (65.1)% Europe $ 33.4 $ (0.5 )
N/M $ (9.2 ) N/M MCI $ 2.7 $ (2.3 ) N/M $ 0.3 N/M Corporate $
(147.4 ) $ (53.4 ) (176.0)%
$ (7.9 ) (161.2)%
Non-GAAP: Underlying EBITDA (In
millions)
Three
Months Ended March 31, 2017
March 31, 2016
Reported
%Increase(Decrease)
ForeignExchangeImpact
($)
Constant Currency %Increase
(Decrease)
Canada $ 42.9 $ 57.2 (25.0 )% $ 1.4 (27.4 )% Europe $ 74.0 $ 41.4
78.7
%
$ (12.6 ) 109.2
%
MCI $ 5.0 $ (1.4 ) N/M $ 0.3 N/M Corporate $ (48.9 )
$ (24.7 ) (98.0 )% $ (7.8
) (66.4 )%
MCBC Consolidated (In millions)
Three Months Ended March 31,
2017 March 31, 2016
Reported
%Increase(Decrease)
ForeignExchangeImpact
($)
Constant Currency %Increase
(Decrease)
Actual Pro forma U.S. GAAP Net Sales $ 2,448.7 $
2,461.4 (0.5 )% $ (36.2 ) 1.0 % U.S. GAAP Pretax Income $ 273.0 $
336.7 (18.9 )% $ (16.1 ) (14.1 )% Non-GAAP Underlying Pretax Income
$ 224.6 $ 262.7 (14.5 )% $ (16.9 ) (8.1 )% Non-GAAP Underlying
EBITDA $ 514.9 $ 534.1
(3.6 )% $ (19.1 ) — %
Constant currency is a non-GAAP measure utilized by Molson Coors
management to measure performance, excluding the impact of foreign
currency movements. As we operate in various foreign countries
where the local currency may strengthen or weaken significantly
versus the U.S. dollar or other currencies used in operations, we
utilize a constant currency measure as an additional metric to
evaluate the underlying performance of each business without
consideration of foreign currency movements. This information is
non-GAAP and should be viewed as a supplement to (not a substitute
for) our reported results of operations under U.S. GAAP. We
calculate the impact of foreign exchange on net sales, pretax
income and non-GAAP underlying pretax income using the following
steps:
1. Multiply our current period local currency operating
results (that also include the impact of the comparable
prior-period currency hedging activities) by the weighted average
foreign exchange rates used to translate the financial statements
in the comparable prior year period. The result is the
current-period operating results in U.S. dollars, as if foreign
exchange rates had not changed from the prior-year period.
2. Subtract the result in step 1 from the unadjusted current-period
reported operating result in U.S. dollars (U.S. GAAP measure). This
difference reflects the impact of foreign currency translational
gains/losses included in the current-period results. 3.
Determine the amount of actual non-operating foreign currency
gains/losses realized as a result of hedging activities and
activities transacted in a currency other than the functional
currency of each legal entity. 4. Add the results of steps 2
and 3 above. This sum equals the total impact of foreign currency
translational gains/losses and realized gains/losses from foreign
currency transactions. This is the value shown in the “Foreign
Exchange $ Impact” column within the table above.
Worldwide Brand
Volume
Molson Coors Brewing Company and
Subsidiaries
Table 5: Actual and Pro Forma
Worldwide Brand Volume
(In millions of hectoliters)
(Unaudited)
Three Months Ended March 31,
2017 March 31, 2016 %
Change March 31, 2016 Actual Pro
forma Actual Financial Volume(1) 21.878 22.516 (2.8 )%
6.330 Contract brewing and wholesaler volume(2) (1.988 ) (2.256 )
(11.9 )% (0.581 ) Royalty Volume(3) 0.798 0.337 136.8
%
0.337 Sales-To-Wholesaler to Sales-To-Retail adjustment (0.982 )
(1.299 ) (24.4 )% (0.002 )
Owned Volume 19.706 19.298 2.1
%
6.084 Proportionate share of Equity Investment Worldwide Brand
Volume(1) — — —
%
5.550
Total Worldwide Brand Volume 19.706
19.298 2.1
%
11.634
(1) As a result of the Acquisition, we aligned our
volume reporting policies resulting in adjustments to our
historically reported volumes. Specifically, financial volume for
all consolidated segments has been recast to include contract
brewing and wholesaler non-owned brand volumes (including factored
brands in Europe and non-owned brands distributed in the U.S.), as
the corresponding sales are reported within our gross sales
amounts. Additionally, financial volumes continue to include our
owned brands sold to unrelated external customers within our
geographic markets, net of returns and allowances. Worldwide brand
volume reflects only owned brands sold to unrelated external
customers within our geographic markets, net of returns and
allowances, royalty volume and our proportionate share of equity
investment worldwide brand volume calculated consistently with MCBC
owned volume. 2017 and pro forma worldwide brand volume includes
100 percent of MillerCoors brand volume. (2) Contract
brewing and wholesaler volume is included within financial volume
as noted above, but is removed from worldwide brand volume as this
is non-owned volume for which we do not directly control
performance. (3) 2016 includes MCI and Europe segment
royalty volume that is primarily in Russia, Ukraine, Mexico and the
Republic of Ireland. Effective January 1, 2017, royalty volumes in
Russia and Ukraine are reported within our Europe segment.
Molson Coors Brewing Company and
Subsidiaries
Table 6: Actual and Pro
Forma Condensed Consolidated Statements of
Operations
($ In millions, except per share
data)
(Unaudited)
Three Months Ended March 31,
2017 March 31, 2016 Actual Pro
forma Actual Volume in hectoliters(1)
21.878 22.516 6.330 Sales $ 2,913.8 $ 3,008.2
$ 950.8 Excise taxes (465.1 ) (546.8 ) (293.6 ) Net sales 2,448.7
2,461.4 657.2 Cost of goods sold (1,372.9 ) (1,450.8 ) (414.0 )
Gross profit 1,075.8 1,010.6 243.2 Marketing, general and
administrative expenses (702.8 ) (659.4 ) (250.9 ) Special items,
net (3.8 ) 71.7 108.6 Equity income in MillerCoors — —
142.4 Operating income (loss) 369.2 422.9 243.3
Interest income (expense), net (96.6 ) (90.9 ) (47.3 ) Other income
(expense), net 0.4 4.7 (15.3 ) Income (loss) from
continuing operations before income taxes 273.0 336.7 180.7 Income
tax benefit (expense) (64.6 ) (75.7 ) (16.7 ) Net income (loss)
from continuing operations 208.4 261.0 164.0 Income (loss) from
discontinued operations, net of tax (0.6 ) (0.5 ) (0.5 ) Net income
(loss) including noncontrolling interests 207.8 260.5 163.5 Net
(income) loss attributable to noncontrolling interests (6.5 ) (3.6
) (0.8 ) Net income (loss) attributable to MCBC $ 201.3 $
256.9 $ 162.7 Basic net income (loss)
attributable to MCBC per share: From continuing operations $ 0.94 $
1.20 $ 0.80 From discontinued operations — — —
Basic net income (loss) attributable to MCBC per share $ 0.94
$ 1.20 $ 0.80 Diluted net income (loss)
attributable to MCBC per share: From continuing operations $ 0.93 $
1.19 $ 0.80 From discontinued operations — — —
Diluted net income (loss) attributable to MCBC per share $ 0.93
$ 1.19 $ 0.80 Weighted average shares -
basic 215.0 214.4 203.6 Weighted average shares - diluted 216.5
215.9 205.1 Dividends per share $ 0.41 $ 0.41
Amounts attributable to MCBC Net income (loss) from
continuing operations $ 201.9 $ 257.4 $ 163.2 Income (loss) from
discontinued operations, net of tax (0.6 ) (0.5 ) (0.5 ) Net income
(loss) attributable to MCBC $ 201.3 $ 256.9 $ 162.7
(1)
Historical volumes have been recast to reflect the impacts of
aligning policies on reporting financial volumes as a result of the
Acquisition. See table 5, "Actual and Pro Forma Worldwide Brand
Volume" above for further details.
Molson Coors Brewing Company and
Subsidiaries
Table 7: U.S. Actual and Pro
Forma Results of Operations
($ In millions)
(Unaudited)
Three months ended March 31,
2017 March 31, 2016 Actual Pro
Forma Actual Volumes in hectoliters(1)(2)
15.772 16.388 16.388 Sales(2) $ 1,991.4 $
2,063.4 $ 2,069.3 Excise taxes (241.5 ) (253.2 ) (253.2 ) Net
sales(2) 1,749.9 1,810.2 1,816.1 Cost of goods sold(2) (1,026.9 )
(1,048.7 ) (1,033.0 ) Gross profit 723.0 761.5 783.1 Marketing,
general and administrative expenses (404.9 ) (420.4 ) (409.7 )
Special items, net(3) (2.5 ) (36.9 ) (36.9 ) Operating income 315.6
304.2 336.5 Interest income (expense), net — (0.5 ) (0.5 ) Other
income (expense), net — 1.6 1.6 Income (loss)
from continuing operations before income taxes $ 315.6 $ 305.3 $
337.6 Add/(less): Special items, net(3) 2.5 36.9 36.9 Acquisition
and integration related costs(4) 4.5 — —
Non-GAAP: Underlying pretax income (loss) $ 322.6 $ 342.2 $ 374.5
Add: Interest expense (income), net — 0.5 0.5 Add: Depreciation and
amortization 119.3 151.9 117.1 Adjustments to arrive at underlying
EBITDA(5) — (35.9 ) (35.9 ) Non-GAAP: Underlying EBITDA $
441.9 $ 458.7 $ 456.2
(1) Historical volumes have been
recast to reflect the impacts of aligning policies on reporting
financial volumes as a result of the Acquisition. See table 5,
"Actual and Pro Forma Worldwide Brand Volume" above for further
details. (2) On a reported basis, includes gross
inter-segment sales and volumes which are eliminated in the
consolidated totals. (3) See Part I—Item 1. Financial
Statements, Note 6, "Special Items" of the Form 10-Q for detailed
discussion of special items, on an actual basis. Results include
net special charges primarily related to the closure of the Eden,
North Carolina, brewery, which for the three months ended March 31,
2016, includes $35.9 million of accelerated depreciation in excess
of normal depreciation associated with the brewery and $1.0 million
of other charges. These accelerated depreciation charges are
included in our adjustments to arrive at underlying EBITDA.
(4) For the three months ended March 31, 2017, $0.5 million of
integration costs were incurred in cost of goods sold and $4.0
million of integration costs were incurred in marketing, general
& administrative expenses. (5) Represents adjustments to
remove amounts related to interest, depreciation and amortization
included in the adjustments to non-GAAP underlying income above, as
these items are added back as adjustments to net income
attributable to MCBC from continuing operations.
Molson Coors Brewing Company and
Subsidiaries
Table 8: Underlying Equity
Income in MillerCoors
($ In millions)
(Unaudited)
Three months ended March 31,
2016 Income (loss) from continuing operations before income
taxes $ 337.6 Income tax expense 0.5 Net (income) loss attributable
to noncontrolling interest (2.8 ) Net income attributable to
MillerCoors $ 335.3 MCBC economic interest 42 % MCBC proportionate
share of MillerCoors net income 140.8 Amortization of the
difference between MCBC contributed cost basis and proportionate
share of the underlying equity in net assets of MillerCoors 1.1
Share-based compensation adjustment(1) 0.5 Equity income in
MillerCoors $ 142.4 Add/(less): MCBC proportionate share of
MillerCoors special items, net of tax(2) 15.5 Non-GAAP
Equity Income in MillerCoors $ 157.9
(1) The net adjustment is to eliminate
all share-based compensation impacts related to pre-existing
SABMiller equity awards held by former Miller Brewing Company
employees employed by MillerCoors, as well as to add back all
share-based compensation impacts related to pre-existing MCBC
equity awards held by former MCBC employees who transferred to
MillerCoors. (2) Results include net special charges of
$36.9 million primarily related to the closure of the Eden, North
Carolina, brewery for the three months ended March 31, 2016, for
which we recorded our proportionate 42% share.
Molson Coors Brewing Company and
Subsidiaries
Table 9: Canada Results of
Operations
($ In millions)
(Unaudited)
Three Months Ended March 31,
2017 March 31, 2016 Volume in
hectoliters(1)(2) 1.793 1.774 Sales(2) $ 377.4 $
353.8 Excise taxes (86.3 ) (85.8 ) Net sales(2) 291.1 268.0 Cost of
goods sold(2) (181.9 ) (157.2 ) Gross profit 109.2 110.8 Marketing,
general and administrative expenses (96.0 ) (76.7 ) Special items,
net(3) 1.7 109.3 Operating income (loss) 14.9 143.4
Other income (expense), net 8.2 3.2 Income (loss)
from continuing operations before income taxes $ 23.1 $ 146.6
Add/(less): Special items, net(3) (1.7 ) (109.3 ) Other non-core
items(4) (8.1 ) — Non-GAAP: Underlying pretax income (loss)
$ 13.3 $ 37.3 Add: Depreciation and amortization 30.8 21.0
Adjustments to arrive at underlying EBITDA(5) (1.2 ) (1.1 )
Non-GAAP: Underlying EBITDA $ 42.9 $ 57.2
(1) Historical volumes have been recast to reflect
the impacts of aligning policies on reporting financial volumes as
a result of the Acquisition. See table 5, "Actual and Pro Forma
Worldwide Brand Volume" above for further details. (2)
Reflects gross inter-segment sales, purchases and volumes which are
eliminated in the consolidated totals. (3) See Part I—Item
1. Financial Statements, Note 6, "Special Items" of the Form 10-Q
for detailed discussion of special items. Special items for the
three months ended March 31, 2017, and March 31, 2016, includes
accelerated depreciation expense of $1.2 million and $1.1 million,
respectively, related to the planned closure of the Vancouver
brewery. These accelerated depreciation charges are included in our
adjustments to arrive at underlying EBITDA. (4) For the
three months ended March 31, 2017, a gain of $8.1 million was
recorded in other income (expense), net resulting from a purchase
price adjustment related to the historical sale of Molson Inc.’s
ownership interest in the Montreal Canadiens. (5) Represents
adjustments to remove amounts related to interest, depreciation and
amortization included in the adjustments to non-GAAP underlying
income above, as these items are added back as adjustments to net
income attributable to MCBC from continuing operations.
Molson Coors Brewing Company and
Subsidiaries
Table 10: Europe Results of
Operations
($ In millions)
(Unaudited)
Three Months Ended March 31,
2017 March 31, 2016 Volume in
hectoliters(1)(2) 4.359 4.261 Sales(2) $ 514.4 $
560.9 Excise taxes (132.8 ) (202.2 ) Net sales(2) 381.6 358.7 Cost
of goods sold (224.1 ) (239.9 ) Gross profit 157.5 118.8 Marketing,
general and administrative expenses (125.2 ) (119.3 ) Special
items, net(3) (2.6 ) (0.7 ) Operating income (loss) 29.7 (1.2 )
Interest income, net 1.0 0.8 Other income (expense), net (0.1 )
(0.8 ) Income (loss) from continuing operations before income taxes
$ 30.6 $ (1.2 ) Add/(less): Special items, net(3) 2.6 0.7
Acquisition and integration related costs(4) 0.2 —
Non-GAAP: Underlying pretax income (loss) $ 33.4 $ (0.5 ) Add:
Interest expense (income), net (1.0 ) (0.8 ) Add: Depreciation and
amortization 43.8 44.6 Adjustments to arrive at underlying
EBITDA(5) (2.2 ) (1.9 ) Non-GAAP: Underlying EBITDA $ 74.0 $
41.4
(1) Historical volumes have been recast
to reflect the impacts of aligning policies on reporting financial
volumes as a result of the Acquisition. See table 5, "Actual and
Pro Forma Worldwide Brand Volume" above for further details.
(2) Reflects gross inter-segment sales which are eliminated in the
consolidated totals. Excludes royalty volume of 0.325 million
hectoliters and 0.036 million hectoliters for the three months
ended March 31, 2017, and March 31, 2016, respectively. (3)
See Part I—Item 1. Financial Statements, Note 6, "Special Items" of
the Form 10-Q for detailed discussion of special items. Special
items for the three months ended March 31, 2017, includes
accelerated depreciation expense of $2.2 million related to the
planned closure of our Burton South brewery in the U.K, and for the
three months ended March 31, 2016, includes accelerated
depreciation expense of $1.9 million associated with the planned
closure of the Burton South brewery in the U.K. These accelerated
depreciation charges are included in our adjustments to arrive at
underlying EBITDA. (4) For the three months ended March 31,
2017, $0.2 million of integration costs were incurred in cost of
goods sold. (5) Represents adjustments to remove amounts
related to interest, depreciation and amortization included in the
adjustments to non-GAAP underlying income above, as these items are
added back as adjustments to net income attributable to MCBC from
continuing operations.
Molson Coors Brewing Company and
Subsidiaries
Table 11: Molson Coors
International Results of Operations
($ In millions)
(Unaudited)
Three Months Ended March 31,
2017 March 31, 2016 Volume in
hectoliters(1)(2) 0.528 0.305 Sales $ 66.3 $ 36.6
Excise taxes (4.5 ) (5.6 ) Net sales 61.8 31.0 Cost of goods
sold(3) (39.0 ) (20.6 ) Gross profit 22.8 10.4 Marketing, general
and administrative expenses (21.0 ) (12.7 ) Special items, net(4)
(0.3 ) — Operating income (loss) 1.5 (2.3 ) Other income
(expense), net — — Income (loss) from continuing
operations before income taxes $ 1.5 $ (2.3 ) Add/(less): Special
items, net(4) 0.3 — Acquisition and integration related costs(5)
0.9 Non-GAAP: Underlying pretax income (loss) $ 2.7 $
(2.3 ) Add: Depreciation and amortization 2.3 0.9 Adjustments to
arrive at underlying EBITDA — — Non-GAAP: Underlying
EBITDA $ 5.0 $ (1.4 )
(1) Historical
volumes have been recast to reflect the impacts of aligning
policies on reporting financial volumes as a result of the
Acquisition. See table 5, "Actual and Pro Forma Worldwide Brand
Volume" above for further details. (2) Excludes royalty
volume of 0.473 million hectoliters and 0.301 million hectoliters
for the three months ended March 31, 2017, and March 31, 2016,
respectively. (3) Reflects gross inter-segment purchases
which are eliminated in the consolidated totals. (4) See
Part I—Item 1. Financial Statements, Note 6, "Special Items" of the
Form 10-Q for detailed discussion of special items. (5) For
the three months ended March 31, 2017, $0.9 million of integration
costs were incurred in marketing, general & administrative
expenses.
Molson Coors Brewing Company and
Subsidiaries
Table 12: Corporate Results of
Operations
($ In millions)
(Unaudited)
Three Months Ended March 31,
2017 March 31, 2016 Volume in hectoliters
— — Sales $ 0.3 $ 0.4 Excise taxes — —
Net sales 0.3 0.4 Cost of goods sold 63.0 2.8 Gross
profit 63.3 3.2 Marketing, general and administrative expenses
(55.7 ) (42.2 ) Special items, net(1) (0.1 ) — Operating
income (loss) 7.5 (39.0 ) Interest expense, net (97.6 ) (48.1 )
Other income (expense), net (7.7 ) (17.7 ) Income (loss) from
continuing operations before income taxes $ (97.8 ) $ (104.8 )
Add/(less): Special items, net(1) 0.1 — Acquisition and integration
related costs(2) 13.4 53.7 Unrealized mark-to-market (gains) and
losses(3) (63.1 ) (2.3 ) Non-GAAP: Underlying pretax income (loss)
$ (147.4 ) $ (53.4 ) Add: Interest expense (income), net 97.6 48.1
Add: Depreciation and amortization 0.9 1.0 Adjustments to arrive at
underlying EBITDA(4) — (20.4 ) Non-GAAP: Underlying EBITDA $
(48.9 ) $ (24.7 )
(1) See Part I—Item 1. Financial
Statements, Note 6, "Special Items" of the Form 10-Q for detailed
discussion of special items. (2) In connection with the
acquisition, for the three months ended March 31, 2017, and March
31, 2016, we have recorded $13.4 million and $14.9 million of
transaction related costs recorded within marketing, general &
administrative expenses, respectively. For the three months ended
March 31, 2016, we recorded financing costs of $18.4 million in
other income (expense), net and interest expense of $20.4 million
in interest income (expense). The interest income (expense) is
included in our adjustments to arrive at underlying EBITDA.
(3) The unrealized changes in fair value on our commodity swaps,
which are economic hedges, are recorded as cost of goods sold
within our Corporate business activities. As the exposure we are
managing is realized, we reclassify the gain or loss to the segment
in which the underlying exposure resides, allowing our segments to
realize the economic effects of the derivative without the
resulting unrealized mark-to-market volatility. (4)
Represents adjustments to remove amounts related to interest,
depreciation and amortization included in the adjustments to
non-GAAP underlying income above, as these items are added back as
adjustments to net income attributable to MCBC from continuing
operations.
Molson Coors Brewing Company and
Subsidiaries
Table 13: Condensed Consolidated
Balance Sheets
($ In millions, except par value)
(Unaudited)
As of March 31, 2017
December 31, 2016 Assets Current
assets: Cash and cash equivalents $ 395.0 $ 560.9 Accounts
receivable, net 756.5 669.5 Other receivables, net 166.5 135.8
Inventories, net 663.5 592.7 Other current assets, net 297.7
210.7 Total current assets 2,279.2 2,169.6 Properties, net
4,528.8 4,507.4 Goodwill 8,276.2 8,250.1 Other intangibles, net
14,032.6 14,031.9 Other assets 426.1 382.5 Total
assets $ 29,542.9 $ 29,341.5
Liabilities and
equity Current liabilities: Accounts payable and other current
liabilities $ 2,200.5 $ 2,467.7 Current portion of long-term debt
and short-term borrowings 843.0 684.8 Discontinued operations 5.2
5.0 Total current liabilities 3,048.7 3,157.5
Long-term debt 11,443.1 11,387.7 Pension and postretirement
benefits 1,157.9 1,196.0 Deferred tax liabilities 1,762.6 1,699.0
Other liabilities 307.2 267.0 Discontinued operations 13.1
12.6 Total liabilities 17,732.6 17,719.8 Molson Coors
Brewing Company stockholders' equity Capital stock: Preferred
stock, $0.01 par value (authorized: 25.0 shares; none issued) — —
Class A common stock, $0.01 par value per share (authorized: 500.0
shares; issued and outstanding: 2.6 shares and 2.6 shares,
respectively) — — Class B common stock, $0.01 par value per share
(authorized: 500.0 shares; issued: 204.2 shares and 203.7 shares,
respectively) 2.0 2.0 Class A exchangeable shares, no par value
(issued and outstanding: 2.9 shares and 2.9 shares, respectively)
108.4 108.1 Class B exchangeable shares, no par value (issued and
outstanding: 15.1 shares and 15.2 shares, respectively) 567.6 571.2
Paid-in capital 6,629.9 6,635.3 Retained earnings 6,232.0 6,119.0
Accumulated other comprehensive income (loss) (1,470.2 ) (1,545.5 )
Class B common stock held in treasury at cost (9.5 shares and 9.5
shares, respectively) (471.4 ) (471.4 ) Total Molson Coors Brewing
Company stockholders' equity 11,598.3 11,418.7 Noncontrolling
interests 212.0 203.0 Total equity 11,810.3
11,621.7 Total liabilities and equity $ 29,542.9 $
29,341.5
Molson Coors Brewing Company and
Subsidiaries
Table 14: Condensed Consolidated
Statements of Cash Flows
($ In millions)
(Unaudited)
Three Months Ended March 31,
2017 March 31, 2016 Cash flows from
operating activities: Net income (loss) including noncontrolling
interests $ 207.8 $ 163.5 Adjustments to reconcile net income to
net cash provided by operating activities: Depreciation and
amortization 197.1 67.5 Amortization of debt issuance costs and
discounts 6.5 16.7 Share-based compensation 15.5 6.1 (Gain) loss on
sale or impairment of properties and other assets, net (4.4 )
(110.1 ) Equity income in MillerCoors — (142.4 ) Distributions from
MillerCoors — 142.4 Equity in net (income) loss of other
unconsolidated affiliates 7.3 6.5 Unrealized (gain) loss on foreign
currency fluctuations and derivative instruments, net (63.0 ) (4.0
) Income tax (benefit) expense 64.6 16.7 Income tax (paid) received
(10.9 ) (88.8 ) Interest expense, excluding interest amortization
91.7 50.4 Interest paid (120.7 ) (46.9 ) Pension expense (benefit)
(7.8 ) 2.0 Pension contributions (paid) (36.0 ) (6.7 ) Change in
current assets and liabilities (net of impact of business
combinations) and other (466.6 ) (161.7 ) (Gain) loss from
discontinued operations 0.6 0.5 Net cash used in
operating activities (118.3 ) (88.3 ) Cash flows from investing
activities: Additions to properties (180.0 ) (71.1 ) Proceeds from
sales of properties and other assets 42.0 2.4 Investment in
MillerCoors — (413.7 ) Return of capital from MillerCoors — 283.4
Other 5.9 (6.5 ) Net cash used in investing activities
(132.1 ) (205.5 ) Cash flows from financing activities: Proceeds
from issuance of common stock, net — 2,526.4 Exercise of stock
options under equity compensation plans 0.3 4.2 Dividends paid
(88.3 ) (88.3 ) Debt issuance costs (3.7 ) (14.2 ) Payments on debt
and borrowings (1,501.1 ) (10.3 ) Proceeds on debt and borrowings
1,536.0 20.9 Net proceeds from (payments on) revolving credit
facilities and commercial paper 131.0 2.5 Change in overdraft
balances and other 6.1 17.3 Net cash provided by
financing activities 80.3 2,458.5 Cash and cash
equivalents: Net increase (decrease) in cash and cash equivalents
(170.1 ) 2,164.7 Effect of foreign exchange rate changes on cash
and cash equivalents 4.2 7.3 Balance at beginning of year 560.9
430.9 Balance at end of period $ 395.0 $
2,602.9
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303-927-2334ouKevin Kim, 303-927-2515
Molson Coors Beverage (NYSE:TAP)
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From Mar 2024 to Apr 2024
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From Apr 2023 to Apr 2024
