Le bénéfice par action (BPA) dilué rajusté
1) a diminué de 3 %,
s'établissant à 1,11 $ CA
Ratio d'exploitation record de 54,5 %
au deuxième trimestre
MONTRÉAL, le 25 juill. 2016 /CNW/ - Le CN (TSX : CNR)
(NYSE : CNI) a annoncé aujourd'hui ses résultats financiers et
d'exploitation pour le deuxième trimestre et le premier semestre
terminés le 30 juin 2016.
Points saillants des résultats financiers du
TR2 2016
- Le bénéfice net s'est établi à 858 M$ CA,
comparativement à un bénéfice net de 886 M$ CA au TR2
2015. Le BPA dilué est demeuré inchangé au TR2 2016,
s'établissant à 1,10 $ CA. La diminution du bénéfice net
s'explique principalement par la baisse du bénéfice d'exploitation
et des autres produits et une hausse des intérêts débiteurs,
déduction faite des impôts sur les bénéfices qui s'y
rapportent.
- Le BPA dilué rajusté 1) a baissé de 3 %,
s'établissant à 1,11 $ CA, par rapport au BPA dilué
rajusté de 1,15 $ CA du TR2 2015. Les données
rajustées excluent l'incidence de rajustements d'impôts reportés
découlant de l'augmentation d'un taux d'impôt provincial sur les
sociétés au cours des deux exercices.
- Le bénéfice d'exploitation a diminué de 5 % pour s'établir
à 1 293 M$ CA.
- Les produits d'exploitation ont diminué de 9 % pour
atteindre 2 842 M$ CA. Le nombre de wagons complets
a baissé de 12 % et les tonnes-milles commerciales ont reculé
de 11 %.
- Les charges d'exploitation ont diminué de 12 % pour
s'établir à 1 549 M$ CA.
- Le ratio d'exploitation a atteint un niveau record de
54,5 % au TR2, une amélioration de 1,9 point par rapport
au même trimestre de l'exercice précédent.
- Les flux de trésorerie disponibles 1) pour les six
premiers mois de 2016 ont totalisé 1 169 M$ CA,
comparativement à 1 051 M$ CA au semestre
correspondant de l'exercice précédent.
Luc Jobin, président-directeur général, a
déclaré : « Au deuxième trimestre, le CN a continué de
faire face à un contexte très difficile en matière de volumes et a
maintenu ses efforts visant à rééquilibrer les ressources avec une
grande rigueur pour tenir compte de la diminution de la demande de
transport de marchandises. Le service est demeuré excellent, les
indicateurs clés de l'exploitation ont progressé et nous avons
encore amélioré notre fiche de sécurité. L'attention que nous avons
portée sur la gestion des coûts et la productivité a eu pour
conséquence importante un ratio d'exploitation de 54,5 %, un
record pour un deuxième trimestre.
« Nous nous attendons à ce que le deuxième
trimestre marque le creux en ce qui concerne les volumes cette
année. Pour le reste de 2016, nous continuons de prévoir que
certains marchés resteront solides, notamment ceux du bois d'œuvre
et des panneaux, des véhicules automobiles, et des produits
pétroliers raffinés, et nous nous attendons à une récolte de
céréales exceptionnelle au Canada.
Parallèlement, nous prévoyons que les volumes de trafic intermodal
international continueront de représenter un défi, tandis que les
envois de marchandises associés aux développements pétrolifères et
gaziers, dont le pétrole brut, le sable de fracturation et les
tiges de forage, devraient diminuer par rapport à l'exercice
précédent.
« Du fait de ces attentes, nous réitérons
nos perspectives financières formulées le 25 avril 2016
et nous prévoyons atteindre en 2016 un BPA équivalent au BPA dilué
rajusté 1) de 4,44 $ CA de l'exercice
précédent. 2) »
Incidence du taux de change sur les
résultats
Bien que le CN déclare ses résultats en dollars CA, une part
importante de ses produits et de ses charges est libellée en
dollars US. La fluctuation du dollar CA par rapport au
dollar US se répercute sur la conversion des produits et des
charges de la Compagnie libellés en dollars US. En devise
constante 1), le bénéfice net du CN pour le TR2 2016
aurait été moins élevé de 23 M$ CA, ou
0,03 $ CA par action après dilution.
Produits d'exploitation, volumes de trafic et
charges du TR2 2016
Pour le deuxième trimestre de 2016, les produits d'exploitation se
sont chiffrés à 2 842 M$ CA, en baisse de 9 %
par rapport à la période correspondante de 2015. Une augmentation
des produits d'exploitation a été enregistrée pour le groupe
Produits forestiers (4 %), mais elle a été plus que
neutralisée par une diminution des produits d'exploitation pour les
groupes Charbon (36 %), Métaux et minéraux (17 %),
Produits pétroliers et chimiques (16 %), Produits céréaliers
et engrais (12 %), Intermodal (4 %) et Véhicules
automobiles (1 %).
La baisse des produits d'exploitation s'explique
principalement par le recul des envois de marchandises liées à
l'énergie, dont le pétrole brut, le sable de fracturation, les
tiges de forage et les produits sidérurgiques semi-finis, en raison
du déclin des marchés énergétiques, par le fléchissement des envois
de charbon en raison d'une demande nord‑américaine et mondiale plus
faible, par la baisse des volumes de céréales canadiennes destinées
aux marchés nord-américains et à l'exportation, en raison d'une
baisse des quantités disponibles, ainsi que par une diminution des
taux du supplément carburant applicables. Ces facteurs ont été
compensés en partie par les répercussions positives de la
conversion en dollars CA plus faibles des produits
d'exploitation libellés en dollars US, par des hausses des
tarifs marchandises, par l'augmentation des envois de bois d'œuvre
et de panneaux vers les marchés américains et par une hausse des
envois intermodaux de marchandises de détail en Amérique du
Nord.
Le nombre d'envois en wagons complets a baissé de
12 % pendant le trimestre pour s'établir à
1 249 000.
Les tonnes-milles commerciales (TMC), qui
mesurent le poids et la distance relatifs des marchandises
transportées par le CN, ont diminué de 11 % par rapport au
trimestre correspondant de l'exercice précédent. Les produits
marchandises ferroviaires par TMC - une mesure de rendement
correspondant aux produits d'exploitation provenant du déplacement
d'une tonne de marchandises sur une distance d'un mille -
ont augmenté de 1 % par rapport au même trimestre de
l'exercice précédent en raison des répercussions positives de la
conversion du dollar CA plus faible et des hausses des tarifs
marchandises, facteurs neutralisés en partie par un accroissement
important de la longueur moyenne des parcours et par une diminution
des taux du supplément carburant applicables.
Les charges d'exploitation pour le TR2 ont
diminué de 12 % pour s'établir à 1 549 M$ CA,
en raison surtout de la baisse des coûts découlant de la diminution
des volumes de trafic, de la réduction des prix du carburant et de
la baisse de la charge relative aux régimes de retraite ainsi que
des mesures de réduction des coûts prises par la direction,
facteurs neutralisés en partie par l'incidence négative de la
conversion en dollars CA plus faibles des charges
d'exploitation libellées en dollars US.
Énoncés prospectifs
Certains énoncés contenus dans le présent communiqué constituent
des « énoncés prospectifs » au sens de la Private
Securities Litigation Reform Act of 1995 des États-Unis et en
vertu de la législation canadienne relative aux valeurs mobilières.
De par leur caractère, les énoncés prospectifs impliquent des
risques, des incertitudes et des hypothèses. La Compagnie prévient
que ses hypothèses pourraient ne pas s'avérer et qu'en raison de la
conjoncture économique actuelle, ces hypothèses, qui étaient
raisonnables au moment où elles ont été formulées, comportent un
degré plus élevé d'incertitude. Des énoncés prospectifs peuvent se
reconnaître à l'emploi de termes comme« croit »,
« prévoit », « s'attend à »,
« présume », « perspective »,
« planifie », « vise » ou d'autres termes
semblables. Dans la mesure où le CN a indiqué des mesures non
conformes aux PCGR dans ses perspectives, il est possible que la
Compagnie ne puisse pas fournir de rapprochement avec les mesures
conformes aux PCGR en raison de variables inconnues et
d'incertitudes quant aux résultats futurs.
Principales hypothèses de 2016
Le CN a formulé un certain nombre d'hypothèses relatives à
l'économie et au marché au moment d'établir ses perspectives pour
2016. La Compagnie prévoit maintenant que la production
industrielle nord-américaine de cette année sera légèrement
inférieure (comparativement à son hypothèse que la production
industrielle nord-américaine connaîtra une augmentation de moins de
1 % formulée le 25 avril 2016) et s'attend à ce que
le nombre de mises en chantier d'unités résidentielles soit de
l'ordre de 1,2 million d'unités aux États-Unis et à ce que
17,5 millions de véhicules automobiles soient vendus dans ce
pays. Pour la campagne agricole 2015-2016, la récolte céréalière au
Canada a correspondu à la moyenne
quinquennale et la récolte céréalière aux États-Unis a été
supérieure à cette moyenne. Pour la campagne agricole 2016-2017, la
Compagnie prévoit maintenant que les récoltes céréalières au
Canada et aux États-Unis seront
supérieures à leurs moyennes quinquennales respectives
(comparativement à son hypothèse formulée le
25 avril 2016 que ces deux récoltes céréalières
correspondraient à leurs moyennes quinquennales respectives). Du
fait de ces hypothèses, le CN prévoit maintenant qu'en 2016, le
nombre total de wagons complets diminuera pour se situer vers le
milieu d'une fourchette de croissance à un chiffre (comparativement
à son hypothèse formulée le 25 avril 2016 que le nombre
total de wagons complets pour l'exercice diminuerait de 4 à
5 % par rapport à 2015). Le CN prévoit également une
augmentation continue supérieure au taux d'inflation au chapitre
des prix. Le CN s'attend à ce que la valeur du dollar CA en
devise américaine se situera entre 0,75 $ et 0,80 $ en
2016 et que le prix moyen du baril de
pétrole brut (West Texas Intermediate) s'établira entre
35 $ US et 45 $ US par baril. Le CN prévoit
investir environ 2,75 G$ CA dans son programme de
dépenses en immobilisations, dont 1,5 G$ CA seront
affectés à l'infrastructure des voies.
Les énoncés prospectifs ne constituent pas des
garanties de la performance future et impliquent des risques connus
ou non, des incertitudes et d'autres éléments susceptibles de
modifier, de façon importante, les résultats réels ou la
performance de la Compagnie par rapport aux perspectives ou aux
résultats futurs ou à la performance future implicites dans ces
énoncés. Par conséquent, il est conseillé aux lecteurs de ne pas se
fier indûment aux énoncés prospectifs. Les facteurs de risque
importants qui pourraient influer sur les énoncés prospectifs
comprennent, sans en exclure d'autres : les impacts de la
conjoncture économique et commerciale en général; la concurrence
dans le secteur; la variabilité des taux d'inflation, de change et
d'intérêt; les variations de prix du carburant; les nouvelles
dispositions législatives et (ou) réglementaires; la conformité aux
lois et règlements sur l'environnement; les mesures prises par les
organismes de réglementation; les menaces à la sécurité; la
dépendance à l'égard de la technologie; le transport de matières
dangereuses; les différents événements qui pourraient perturber
l'exploitation, y compris les événements naturels comme les
intempéries, les sécheresses, les inondations et les tremblements
de terre; les effets des changements climatiques; les négociations
syndicales et les interruptions de travail; les réclamations liées
à l'environnement; les incertitudes liées aux enquêtes, aux
poursuites ou aux autres types de réclamations et de litiges; les
risques et obligations résultant de déraillements; de même que les
autres risques décrits de temps à autre de façon détaillée dans des
rapports déposés par le CN auprès des organismes de réglementation
du commerce des valeurs mobilières au Canada et aux États-Unis. On pourra trouver
une description des principaux facteurs de risque dans la section
« Rapport de gestion » des rapports annuels et
intermédiaires du CN ainsi que dans la Notice annuelle et le
formulaire 40-F déposés par la Compagnie auprès des organismes
de réglementation du commerce des valeurs mobilières au
Canada et aux États-Unis et qui
sont accessibles sur le site Web du CN.
Les énoncés prospectifs sont fondés sur
l'information disponible à la date où ils sont formulés. Le CN ne
peut être tenu de mettre à jour ou de réviser les énoncés
prospectifs pour tenir compte d'événements futurs ou de changements
de situations ou de prévisions, à moins que ne l'exigent les lois
applicables sur les valeurs mobilières. Si le CN décidait de mettre
à jour un énoncé prospectif, il ne faudrait pas en conclure qu'il
fera d'autres mises à jour relatives à cet énoncé, à des questions
connexes ou à tout autre énoncé de nature prospective.
1)
|
Veuillez vous reporter à l'analyse et au
rapprochement des mesures non conformes aux PCGR, dans la section
complémentaire ci-jointe portant sur les mesures de calcul non
conformes aux
PCGR.
|
2)
|
Veuillez vous reporter à la rubrique Énoncés
prospectifs, qui présente un résumé des hypothèses et des risques
principaux relativement aux perspectives du CN pour
2016.
|
Ce communiqué et toute information financière complémentaire,
notamment les États financiers consolidés, les Notes afférentes et
le Rapport de gestion, se trouvent dans la Revue trimestrielle du
CN qui peut être consultée sur le site Web de la Compagnie à
www.cn.ca/resultats-trimestriels, sur le site SEDAR à www.sedar.com
et sur le site EDGAR à www.sec.gov.
Véritable pilier de l'économie, le CN transporte
annuellement des marchandises d'une valeur de plus de
250 G$ CA pour un large éventail de secteurs, tels les
ressources naturelles, les produits manufacturés et les biens de
consommation, sur un réseau ferroviaire de quelque
20 000 milles de parcours couvrant le Canada et le centre des États-Unis. Le
CN - la Compagnie des chemins de fer nationaux du Canada et ses filiales ferroviaires
actives - dessert les villes et ports de Vancouver et Prince
Rupert, en Colombie-Britannique, Montréal, Halifax, La Nouvelle-Orléans, et Mobile, en
Alabama, ainsi que les régions
métropolitaines de Toronto,
Edmonton, Winnipeg, Calgary, Chicago, Memphis, Detroit, Duluth-Superior, au Minnesota et au Wisconsin, et Jackson, au Mississippi. Il a en outre des liaisons avec
toutes les régions de l'Amérique du Nord. Pour de plus amples
renseignements sur le CN, visitez le site Web de la Compagnie à
l'adresse www.cn.ca.
Quelques statistiques ferroviaires - non auditées
|
|
Pour les trois
mois
|
|
Pour les six
mois
|
|
|
terminés le 30
juin
|
|
terminés le 30
juin
|
|
2016
|
2015
|
|
2016
|
2015
|
|
|
|
|
|
|
Mesures
financières
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Indicateurs de performance financière
clés 1)
|
|
|
|
|
|
Total des produits d'exploitation (en millions de
dollars)
|
2
842
|
3 125
|
|
5
806
|
6 223
|
Produits marchandises ferroviaires (en millions de
dollars)
|
2
646
|
2 927
|
|
5
491
|
5 907
|
Bénéfice d'exploitation (en millions de
dollars)
|
1
293
|
1 362
|
|
2
510
|
2 425
|
Bénéfice net (en millions de
dollars)
|
858
|
886
|
|
1
650
|
1 590
|
Bénéfice par action dilué (en
dollars)
|
1,10
|
1,10
|
|
2,10
|
1,96
|
Bénéfice par action dilué rajusté (en dollars)
2)
|
1,11
|
1,15
|
|
2,11
|
2,01
|
Flux de trésorerie disponibles (en millions de
dollars)
2)
|
585
|
530
|
|
1
169
|
1 051
|
Acquisitions brutes d'immobilisations (en millions
de
dollars)
|
670
|
659
|
|
1
139
|
1 127
|
Rachats d'actions (en millions de
dollars)
|
533
|
404
|
|
1
053
|
833
|
Dividendes par action (en
dollar)
|
0,3750
|
0,3125
|
|
0,7500
|
0,6250
|
|
|
|
|
|
|
Situation financière 1)
|
|
|
|
|
|
Actif total (en millions de dollars)
3)
|
36
094
|
33 498
|
|
36
094
|
33 498
|
Passif total (en millions de dollars)
3)
|
21
281
|
19 544
|
|
21
281
|
19 544
|
Avoir des actionnaires (en millions de
dollars)
|
14
813
|
13 954
|
|
14
813
|
13 954
|
|
|
|
|
|
|
Ratio financier
|
|
|
|
|
|
Ratio d'exploitation
(%)
|
54,5
|
56,4
|
|
56,8
|
61,0
|
|
|
|
|
|
|
Mesures d'exploitation
4)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Statistiques d'exploitation
|
|
|
|
|
|
Tonnes-milles brutes (TMB) (en
millions)
|
99
999
|
110 709
|
|
203
467
|
222 099
|
Tonnes-milles commerciales (TMC) (en
millions)
|
49
717
|
55 713
|
|
101
973
|
112 842
|
Wagons complets (en
milliers)
|
1
249
|
1 414
|
|
2
504
|
2 767
|
Milles de parcours (Canada et
États-Unis)
|
19
600
|
19 500
|
|
19
600
|
19 500
|
Effectif (à la fin de la
période)
|
22
162
|
24 529
|
|
22
162
|
24 529
|
Effectif (moyenne de la
période)
|
22
230
|
24 897
|
|
22
462
|
24 981
|
|
|
|
|
|
|
Mesures d'exploitation clés
|
|
|
|
|
|
Produits marchandises ferroviaires par TMC (en
cents)
|
5,32
|
5,25
|
|
5,38
|
5,23
|
Produits marchandises ferroviaires par wagon complet
(en
dollars)
|
2
118
|
2 070
|
|
2
193
|
2 135
|
TMB par effectif moyen (en
milliers)
|
4
498
|
4 447
|
|
9
058
|
8 891
|
Charges d'exploitation par TMB (en
cents)
|
1,55
|
1,59
|
|
1,62
|
1,71
|
Charges de main-d'œuvre et d'avantages sociaux par
TMB (en
cents)
|
0,47
|
0,49
|
|
0,52
|
0,54
|
Carburant diesel consommé (en millions de gallons
US)
|
93,6
|
106,0
|
|
197,3
|
220,3
|
Prix moyen du carburant (en dollars par gallon
US)
|
2,30
|
2,73
|
|
2,18
|
2,79
|
TMB par gallon US de carburant
consommé
|
1
068
|
1 044
|
|
1
031
|
1 008
|
Temps de séjour dans les triages (en
heures)
|
13,6
|
14,6
|
|
14,0
|
15,7
|
Vitesse des trains (milles par
heure)
|
27,6
|
26,2
|
|
27,5
|
25,5
|
|
|
|
|
|
|
Indicateurs de sécurité
5)
|
|
|
|
|
|
Taux de fréquence des blessures (par 200 000
heures-personnes)
|
1,48
|
1,46
|
|
1,57
|
1,55
|
Taux d'accidents (par million de
trains-milles)
|
1,57
|
2,49
|
|
1,33
|
2,48
|
|
|
|
|
|
|
|
1)
|
Sauf indication contraire, ces montants sont exprimés
en dollars CA et dressés selon les principes comptables
généralement reconnus (PCGR) aux États-Unis.
|
2)
|
Veuillez vous reporter à la section d'information
supplémentaire intitulée Mesures de calcul non conformes aux PCGR
pour l'explication de cette mesure non conforme aux
PCGR.
|
3)
|
En raison de l'adoption rétrospective de nouvelles
normes comptables au quatrième trimestre de 2015, certaines mesures
de 2015 ont été retraitées. Voir la Note 2, Recommandations
comptables récentes, des États financiers consolidés annuels de
2015 du CN, pour de plus amples renseignements.
|
4)
|
Les statistiques d'exploitation, les mesures
d'exploitation clés et les indicateurs de sécurité sont établis à
partir des données estimées alors connues et ils peuvent être
modifiés lorsque de l'information plus complète devient disponible;
par conséquent, certaines données comparatives ont été retraitées.
Les définitions de ces indicateurs sont données sur notre site Web,
au www.cn.ca/glossaire.
|
5)
|
Selon les critères de divulgation de la Federal
Railroad Administration (FRA).
|
|
|
Renseignements complémentaires - non audités
|
|
Pour les trois mois terminés le
30 juin
|
|
Pour les six mois terminés le
30 juin
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2016
|
2015
|
Variation
en
%
fav.
(défav.)
|
|
Variation
en %, en devise
constante
fav. (défav.)
2)
|
|
2016
|
2015
|
Variation
en
%
fav.
(défav.)
|
|
Variation
en
%, en devise
constante fav. (défav.)
2)
|
Produits d'exploitation (en millions de
dollars)
1)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Produits pétroliers et
chimiques
|
492
|
586
|
(16 %)
|
|
(19 %)
|
|
1
070
|
1 229
|
(13 %)
|
|
(17 %)
|
Métaux et
minéraux
|
292
|
351
|
(17 %)
|
|
(19 %)
|
|
602
|
728
|
(17 %)
|
|
(22 %)
|
Produits
forestiers
|
439
|
424
|
4 %
|
|
-
|
|
901
|
842
|
7 %
|
|
1 %
|
Charbon
|
95
|
148
|
(36 %)
|
|
(38 %)
|
|
188
|
307
|
(39 %)
|
|
(42 %)
|
Produits céréaliers et
engrais
|
432
|
489
|
(12 %)
|
|
(14 %)
|
|
954
|
1 024
|
(7 %)
|
|
(11 %)
|
Intermodal
|
697
|
728
|
(4 %)
|
|
(6 %)
|
|
1
390
|
1 417
|
(2 %)
|
|
(5 %)
|
Véhicules
automobiles
|
199
|
201
|
(1 %)
|
|
(4 %)
|
|
386
|
360
|
7 %
|
|
1 %
|
Total - Produits marchandises ferroviaires
|
2
646
|
2 927
|
(10 %)
|
|
(12 %)
|
|
5
491
|
5 907
|
(7 %)
|
|
(11 %)
|
Autres produits
d'exploitation
|
196
|
198
|
(1 %)
|
|
(4 %)
|
|
315
|
316
|
-
|
|
(4 %)
|
Total - Produits d'exploitation
|
2
842
|
3 125
|
(9 %)
|
|
(12 %)
|
|
5
806
|
6 223
|
(7 %)
|
|
(11 %)
|
Tonnes-milles commerciales (TMC) (en
millions)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Produits pétroliers et
chimiques
|
9
575
|
12 425
|
(23 %)
|
|
(23 %)
|
|
20
881
|
26 042
|
(20 %)
|
|
(20 %)
|
Métaux et
minéraux
|
4
751
|
5 430
|
(13 %)
|
|
(13 %)
|
|
9
454
|
11 141
|
(15 %)
|
|
(15 %)
|
Produits
forestiers
|
7
807
|
7 605
|
3 %
|
|
3 %
|
|
15
736
|
14 847
|
6 %
|
|
6 %
|
Charbon
|
2
686
|
3 916
|
(31 %)
|
|
(31 %)
|
|
4
934
|
8 126
|
(39 %)
|
|
(39 %)
|
Produits céréaliers et
engrais
|
10
353
|
11 783
|
(12 %)
|
|
(12 %)
|
|
22
883
|
24 727
|
(7 %)
|
|
(7 %)
|
Intermodal
|
13
519
|
13 493
|
-
|
|
-
|
|
26
182
|
26 086
|
-
|
|
-
|
Véhicules
automobiles
|
1
026
|
1 061
|
(3 %)
|
|
(3 %)
|
|
1
903
|
1 873
|
2 %
|
|
2 %
|
Total - TMC
|
49
717
|
55 713
|
(11 %)
|
|
(11 %)
|
|
101
973
|
112 842
|
(10 %)
|
|
(10 %)
|
Produits marchandises ferroviaires/TMC (en
cents)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Produits pétroliers et
chimiques
|
5,14
|
4,72
|
9 %
|
|
5 %
|
|
5,12
|
4,72
|
8 %
|
|
3 %
|
Métaux et
minéraux
|
6,15
|
6,46
|
(5 %)
|
|
(8 %)
|
|
6,37
|
6,53
|
(2 %)
|
|
(8 %)
|
Produits
forestiers
|
5,62
|
5,58
|
1 %
|
|
(3 %)
|
|
5,73
|
5,67
|
1 %
|
|
(5 %)
|
Charbon
|
3,54
|
3,78
|
(6 %)
|
|
(9 %)
|
|
3,81
|
3,78
|
1 %
|
|
(4 %)
|
Produits céréaliers et
engrais
|
4,17
|
4,15
|
-
|
|
(2 %)
|
|
4,17
|
4,14
|
1 %
|
|
(3 %)
|
Intermodal
|
5,16
|
5,40
|
(4 %)
|
|
(6 %)
|
|
5,31
|
5,43
|
(2 %)
|
|
(5 %)
|
Véhicules
automobiles
|
19,40
|
18,94
|
2 %
|
|
(1 %)
|
|
20,28
|
19,22
|
6 %
|
|
-
|
Total - Produits marchandises ferroviaires
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
par TMC
|
5,32
|
5,25
|
1 %
|
|
(1 %)
|
|
5,38
|
5,23
|
3 %
|
|
(2 %)
|
Wagons complets (en
milliers)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Produits pétroliers et
chimiques
|
141
|
158
|
(11 %)
|
|
(11 %)
|
|
294
|
322
|
(9 %)
|
|
(9 %)
|
Métaux et
minéraux
|
186
|
243
|
(23 %)
|
|
(23 %)
|
|
364
|
480
|
(24 %)
|
|
(24 %)
|
Produits
forestiers
|
110
|
112
|
(2 %)
|
|
(2 %)
|
|
223
|
221
|
1 %
|
|
1 %
|
Charbon
|
73
|
105
|
(30 %)
|
|
(30 %)
|
|
152
|
220
|
(31 %)
|
|
(31 %)
|
Produits céréaliers et
engrais
|
129
|
147
|
(12 %)
|
|
(12 %)
|
|
275
|
301
|
(9 %)
|
|
(9 %)
|
Intermodal
|
542
|
581
|
(7 %)
|
|
(7 %)
|
|
1
065
|
1 103
|
(3 %)
|
|
(3 %)
|
Véhicules
automobiles
|
68
|
68
|
-
|
|
-
|
|
131
|
120
|
9 %
|
|
9 %
|
Total - Wagons complets
|
1
249
|
1 414
|
(12 %)
|
|
(12 %)
|
|
2
504
|
2 767
|
(10 %)
|
|
(10 %)
|
Produits marchandises ferroviaires/wagon complet
(en
dollars)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Produits pétroliers et
chimiques
|
3
489
|
3 709
|
(6 %)
|
|
(9 %)
|
|
3
639
|
3 817
|
(5 %)
|
|
(10 %)
|
Métaux et
minéraux
|
1
570
|
1 444
|
9 %
|
|
5 %
|
|
1
654
|
1 517
|
9 %
|
|
3 %
|
Produits
forestiers
|
3
991
|
3 786
|
5 %
|
|
2 %
|
|
4
040
|
3 810
|
6 %
|
|
-
|
Charbon
|
1
301
|
1 410
|
(8 %)
|
|
(11 %)
|
|
1
237
|
1 395
|
(11 %)
|
|
(16 %)
|
Produits céréaliers et
engrais
|
3
349
|
3 327
|
1 %
|
|
(2 %)
|
|
3
469
|
3 402
|
2 %
|
|
(2 %)
|
Intermodal
|
1
286
|
1 253
|
3 %
|
|
1 %
|
|
1
305
|
1 285
|
2 %
|
|
(1 %)
|
Véhicules
automobiles
|
2
926
|
2 956
|
(1 %)
|
|
(4 %)
|
|
2
947
|
3 000
|
(2 %)
|
|
(7 %)
|
Total - Produits marchandises ferroviaires
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
par wagon complet
|
2
118
|
2 070
|
2 %
|
|
-
|
|
2
193
|
2 135
|
3 %
|
|
(2 %)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Les statistiques d'exploitation et les mesures
d'exploitation clés connexes sont établies à partir des données
estimées alors connues et elles peuvent être modifiées lorsque de
l'information plus complète devient disponible.
|
1)
|
Ces montants sont exprimés en dollars CA.
|
2)
|
Veuillez vous reporter à la section d'information
supplémentaire intitulée Mesures de calcul non conformes aux PCGR
pour une explication de cette mesure non conforme aux
PCGR.
|
|
|
Mesures de calcul non conformes aux PCGR - non
auditées
La présente section d'information supplémentaire fait référence
à des mesures non conformes aux PCGR, qui ne sont pas définies de
façon normalisée en vertu des PCGR et qui peuvent, par conséquent,
ne pas être comparables aux mesures semblables présentées par
d'autres sociétés. Selon l'avis de la direction, ces mesures de
calcul non conformes aux PCGR sont des mesures utiles de la
performance et fournissent aux investisseurs de l'information
supplémentaire leur permettant d'évaluer les résultats
d'exploitation et les liquidités de la Compagnie. Ces mesures de
calcul non conformes aux PCGR ne doivent pas être considérées
isolément et ne remplacent aucunement les mesures financières
préparées conformément aux PCGR.
À moins d'indication contraire, toutes les données financières
contenues dans la présente section sont exprimées en dollars
canadiens.
Mesures de la performance rajustées
La direction est d'avis que le bénéfice net rajusté et le
bénéfice par action rajusté sont des mesures utiles de calcul de la
performance qui peuvent faciliter les comparaisons entre les
périodes, puisqu'elles excluent des éléments qui ne résultent pas
nécessairement des activités quotidiennes de la Compagnie des
chemins de fer nationaux du Canada
et de ses filiales en propriété exclusive, collectivement la
« Compagnie », et qui pourraient fausser l'analyse des
tendances au chapitre de la performance économique. Toutefois,
l'exclusion de tels éléments dans le bénéfice net rajusté et le
bénéfice par action rajusté ne signifie pas qu'ils sont
nécessairement non récurrents. Ces mesures rajustées ne sont pas
définies de façon normalisée en vertu des PCGR et peuvent, par
conséquent, ne pas être comparables aux mesures semblables
présentées par d'autres sociétés.
Pour les trois mois et les six mois terminés le
30 juin 2016, la Compagnie a déclaré un bénéfice net
rajusté de 865 M$, ou 1,11 $ par action après dilution,
et de 1 657 M$, ou 2,11 $ par action après dilution,
respectivement. Les données rajustées pour les trois mois et
les six mois terminés le 30 juin 2016 excluent une
charge d'impôts reportés sur les bénéfices de 7 M$
(0,01 $ par action après dilution) découlant de l'augmentation
d'un taux d'impôt provincial sur les sociétés.
Pour les trois mois et les six mois terminés le
30 juin 2015, la Compagnie a déclaré un bénéfice net
rajusté de 928 M$, ou 1,15 $ par action après dilution,
et de 1 632 M$, ou 2,01 $ par action après dilution,
respectivement. Les données rajustées pour les trois mois et
les six mois terminés le 30 juin 2015 excluent une
charge d'impôts reportés sur les bénéfices de 42 M$
(0,05 $ par action après dilution) découlant de l'augmentation
d'un taux d'impôt provincial sur les sociétés.
Le tableau ci-après fait le rapprochement du bénéfice net et du
bénéfice par action, tels que déclarés pour les trois mois et
les six mois terminés les 30 juin 2016 et
2015, et des mesures de la
performance rajustées indiquées aux présentes :
|
|
Pour les trois
mois
|
|
Pour les six
mois
|
|
|
terminés le
30 juin
|
|
terminés le
30 juin
|
En millions, sauf les données relatives aux
actions
|
2016
|
|
2015
|
|
|
2016
|
|
2015
|
|
Bénéfice net tel que
déclaré
|
858
|
$
|
886
|
$
|
|
1
650
|
$
|
1 590
|
$
|
Rajustement : Charge d'impôts sur les
bénéfices
|
7
|
|
42
|
|
|
7
|
|
42
|
|
Bénéfice net rajusté
|
865
|
$
|
928
|
$
|
|
1
657
|
$
|
1 632
|
$
|
Bénéfice de base par action tel que
déclaré
|
1,10
|
$
|
1,10
|
$
|
|
2,11
|
$
|
1,97
|
$
|
Incidence des rajustements, par action
|
0,01
|
|
0,05
|
|
|
0,01
|
|
0,05
|
|
Bénéfice de base par action rajusté
|
1,11
|
$
|
1,15
|
$
|
|
2,12
|
$
|
2,02
|
$
|
Bénéfice dilué par action tel que
déclaré
|
1,10
|
$
|
1,10
|
$
|
|
2,10
|
$
|
1,96
|
$
|
Incidence des rajustements, par action
|
0,01
|
|
0,05
|
|
|
0,01
|
|
0,05
|
|
Bénéfice dilué par action rajusté
|
1,11
|
$
|
1,15
|
$
|
|
2,11
|
$
|
2,01
|
$
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Devise constante
La présentation des résultats financiers en devise constante
permet d'examiner les résultats financiers sans que soit prise en
compte l'incidence des fluctuations des taux de change, ce qui
facilite les comparaisons entre les périodes dans l'analyse des
tendances au chapitre de la performance économique. Les mesures
déclarées en devise constante sont considérées comme non conformes
aux PCGR, ne sont pas définies de façon normalisée en vertu des
PCGR et peuvent, par conséquent, ne pas être comparables aux
mesures semblables présentées par d'autres sociétés. On obtient des
résultats financiers en devise constante en convertissant les
résultats libellés en dollars US de la période en cours aux taux de
change de la période correspondante de l'exercice précédent. Les
taux de change moyens se sont établis à 1,29 $ et à
1,33 $ par 1,00 $ US, respectivement, pour les
trois mois et les six mois terminés le
30 juin 2016 et à 1,23 $ par 1,00 $ US
pour chacune des périodes de trois mois et de six mois
terminées le 30 juin 2015.
En devise constante, le bénéfice net de la Compagnie pour les
trois mois et les six mois terminés le 30 juin 2016
aurait été inférieur de 23 M$ (0,03 $ par action après
dilution) et de 80 M$ (0,10 $ par action après dilution),
respectivement.
Flux de trésorerie disponibles
La direction estime que les flux de trésorerie disponibles
constituent une mesure utile de la performance puisqu'ils
démontrent la capacité de la Compagnie de générer des flux de
trésorerie pour des obligations de dette et à des fins
discrétionnaires, telles que le versement de dividendes, les
rachats d'actions et les occasions stratégiques. La Compagnie
définit les flux de trésorerie disponibles comme la différence
entre les flux de trésorerie nets provenant des activités
d'exploitation et les flux de trésorerie nets utilisés par les
activités d'investissement, rajustés pour tenir compte des
variations des liquidités et des équivalents de trésorerie soumis à
restrictions et de l'incidence des principales acquisitions, s'il y
a lieu. Les flux de trésorerie disponibles ne sont pas définis de
façon normalisée en vertu des PCGR et peuvent, par conséquent, ne
pas être comparables aux mesures semblables présentées par d'autres
sociétés.
Le tableau ci-après fait le rapprochement des flux de trésorerie
nets provenant des activités d'exploitation, tels que déclarés pour
les trois mois et les six mois terminés les
30 juin 2016 et 2015, et
les flux de trésorerie disponibles :
|
|
Pour les trois
mois
|
|
Pour les six
mois
|
|
|
terminés le
30 juin
|
|
terminés le
30 juin
|
En millions
|
2016
|
|
2015
|
|
|
2016
|
|
2015
|
|
Flux de trésorerie nets provenant des activités
d'exploitation
|
1
271
|
$
|
1 203
|
$
|
|
2
336
|
$
|
2 195
|
$
|
Flux de trésorerie nets utilisés par les activités
d'investissement
|
(674)
|
|
(662)
|
|
|
(1
154)
|
|
(1 143)
|
|
Flux de trésorerie nets générés avant les activités
de financement
|
597
|
|
541
|
|
|
1
182
|
|
1 052
|
|
Rajustement : Variation des liquidités et des équivalents
de
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
trésorerie soumis à
restrictions
|
(12)
|
|
(11)
|
|
|
(13)
|
|
(1)
|
|
Flux de trésorerie disponibles
|
585
|
$
|
530
|
$
|
|
1
169
|
$
|
1 051
|
$
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Ratio capitaux empruntés rajustés/BAIIA rajusté sous forme de
multiple
La direction est d'avis que le ratio capitaux empruntés
rajustés/bénéfice avant intérêts, impôts sur les bénéfices et
amortissement (BAIIA) rajusté exprimé sous forme de multiple est
une mesure utile de la solvabilité parce qu'il reflète la capacité
de la Compagnie à faire face à ses obligations du service de la
dette. La Compagnie calcule le ratio capitaux empruntés
rajustés/BAIIA rajusté sous forme de multiple en divisant les
capitaux empruntés rajustés par le BAIIA rajusté. Ces mesures ne
sont pas définies de façon normalisée en vertu des PCGR et peuvent,
par conséquent, ne pas être comparables aux mesures semblables
présentées par d'autres sociétés.
Le tableau ci-après fait le rapprochement des capitaux empruntés
et du bénéfice net et des mesures rajustées indiquées ci-dessous,
qui ont été utilisées pour calculer le ratio capitaux empruntés
rajustés/BAIIA rajusté sous forme de multiple :
En millions, à moins d'indication
contraire
|
Au 30 juin et pour les 12 mois terminés le
30 juin
|
2016
|
|
2015
|
|
Capitaux empruntés
1)
|
|
|
10
322
|
$
|
9 308
|
$
|
Rajustement : Valeur actuelle des engagements en
vertu
|
|
|
|
|
|
de contrats de location-exploitation
2)
|
|
|
561
|
|
647
|
|
Capitaux empruntés
rajustés
|
|
|
10
883
|
$
|
9 955
|
$
|
|
|
|
|
|
|
|
Bénéfice
net
|
|
|
3
598
|
$
|
3 287
|
$
|
Intérêts
débiteurs
|
|
|
469
|
|
397
|
|
Charge d'impôts sur les
bénéfices
|
|
|
1
315
|
|
1 318
|
|
Amortissement
|
|
|
1
180
|
|
1 118
|
|
BAIIA
|
|
|
6
562
|
|
6 120
|
|
Rajustements
:
|
|
|
|
|
|
|
|
Autres
produits
|
|
|
(31)
|
|
(31)
|
|
|
Intérêts implicites afférents aux contrats de
location-exploitation
|
|
27
|
|
30
|
|
BAIIA
rajusté
|
|
|
6
558
|
$
|
6 119
|
$
|
Ratio capitaux empruntés rajustés/BAIIA rajusté sous
forme de multiple
(fois)
|
|
1,66
|
|
1,63
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1)
|
En raison de l'adoption rétrospective d'une nouvelle
norme comptable au quatrième trimestre de 2015, le solde des
capitaux empruntés des périodes antérieures a été reclassé. Il n'y
a eu aucune incidence sur le ratio financier correspondant. Voir la
Note 2, Recommandations comptables récentes, des États financiers
consolidés annuels de 2015 de la Compagnie pour de plus amples
renseignements.
|
2)
|
Les engagements en vertu de contrats de
location-exploitation ont été actualisés à l'aide du taux d'intérêt
implicite de la Compagnie pour chaque période présentée.
|
|
|
L'augmentation du ratio capitaux empruntés rajustés/BAIIA
rajusté sous forme de multiple de la Compagnie au
30 juin 2016, par rapport à la période correspondante de
2015, s'explique principalement par un accroissement du niveau
d'endettement au 30 juin 2016, découlant de l'émission
nette de titres d'emprunt et du niveau plus faible du taux de
change du dollar CA par rapport au dollar US, neutralisé en partie
par la hausse du bénéfice net réalisé pour la période de
12 mois terminée le 30 juin 2016, par rapport à la
période de 12 mois terminée le 30 juin 2015.
SOURCE La Compagnie des chemins de fer nationaux du Canada