Chiffre d’affaires Groupe à 2 088 M€, en
retrait de - 38 %(1) et Résop Groupe de - 218 M€
Forte résilience de Lagardère Publishing :
chiffre d’affaires à 971 M€ avec un léger repli à - 8 %(1) et Résop
de + 27 M€
Chiffre d’affaires de Lagardère Travel
Retail à 947 M€, en baisse de - 55 %(1) et Résop de - 209 M€, en
raison de la très forte contraction du trafic aérien
mondial
Free cash-flow hors variation du BFR à - 242
M€ partiellement compensé par les actions correctrices engagées dès
le début de l’année
Regulatory News :
LAGARDERE SCA (Paris:MMB) :
Dans un contexte marqué par la crise inédite de la pandémie
de la Covid-19, lors du premier semestre 2020, le groupe Lagardère
démontre la pertinence de son modèle stratégique centré sur deux
activités aux modèles économiques différents, Lagardère Publishing
et Lagardère Travel Retail.
Forte de son modèle unique et ses choix stratégiques
(diversification des activités, présence sur plusieurs bassins
linguistiques, développement du numérique et maîtrise des outils de
distribution), la branche Lagardère Publishing affiche une bonne
résilience lors du deuxième trimestre, comme en témoigne le chiffre
d’affaires exceptionnel du mois de juin très supérieur à celui de
2019.
Significativement exposée au secteur aérien, la branche
Lagardère Travel Retail subit une crise d’une rare
intensité.
La branche s’est rapidement mobilisée afin d’assurer la
protection sanitaire de ses collaborateurs, clients et partenaires
tout en organisant la mise en veille de son réseau en étroite
collaboration avec les aéroports et en ajustant systématiquement
ses coûts. L’implantation internationale de Lagardère Travel
Retail, combinée à son fort ancrage local, lui permet d’organiser
un redémarrage « sur mesure » de ses opérations depuis le deuxième
trimestre, en fonction de la réouverture des gares et des
aéroports. En outre, les incertitudes à court terme sur la reprise
du trafic aérien ne remettent pas en cause la solidité du business
model et le leadership de la branche renforcés par l’engagement de
ses équipes.
Enfin, pour traverser cette année 2020 inédite, le Groupe
peut s’appuyer sur une liquidité financière solide.
Chiffres clés Groupe
Le chiffre d’affaires du Groupe au premier semestre
s’établit à 2 088 M€ soit une évolution de - 38 % en données
comparables.
Après un 1er trimestre 2020 à - 13 %, toutes les activités ont
été plus fortement affectées par la crise sanitaire mondiale lors
du 2e trimestre comme annoncé lors de la communication financière
trimestrielle du 30 avril 2020 avec une dynamique différente pour
nos deux piliers :
- Lagardère Publishing affiche un chiffre d’affaires de 971 M€,
en baisse de- 8 %. Ce repli, lié aux mesures de confinement,
s’est concentré sur les deux premiers mois du 2e trimestre.
Ensuite, la branche a enregistré un mois de juin exceptionnel à +
21 % par rapport à juin 2019, porté par de nombreux best-sellers en
France et à l’étranger démontrant la place éminente du livre dans
les habitudes de consommation. Cette baisse limitée souligne la
solidité de notre modèle et la pertinence de nos choix
stratégiques.
- Lagardère Travel Retail affiche un chiffre d’affaires de 947
M€, en baisse de - 55 %. La fermeture quasi-complète des
réseaux aéroportuaires mondiaux, en particulier entre mi-mars et
mi-juin, période la plus affectée, a entraîné une baisse du chiffre
d’affaires avec un point bas atteint en avril (- 91 % par rapport à
2019), comme annoncé le 30 avril 2020. Nous avons assisté à une
légère amélioration de l’activité à des niveaux d’environ - 82 % au
mois de juin par rapport à 2019 et - 65 % attendu pour le mois de
juillet.
Le Résop Groupe au premier semestre s’établit à - 218 M€
contre + 88 M€ en 2019, soit une évolution de - 306 M€. Les
mesures de réduction systématiques et significatives des coûts
engagées sur l’ensemble de nos activités, dès le début de la crise,
ont permis de contrebalancer l’effet de la forte baisse du chiffre
d’affaires.
Dans ce contexte, Lagardère Publishing enregistre un Résop quasi
stable de + 27 M€ (+ 36 M€ en 2019). En revanche pour Lagardère
Travel Retail, le Résop est en retrait à - 209 M€ contre + 46 M€ en
2019.
Le résultat avant charges financières et impôts (RACFI)
s’établit à - 476 M€ en 2020 contre + 98 M€ en 2019. Au-delà de
l’impact du Résop, cette variation s’explique par l’effet
défavorable de la crise sanitaire, en particulier chez Lagardère
Travel Retail, sur le résultat des sociétés mises en équivalence et
celui des éléments non récurrents / non opérationnels qui s’élèvent
respectivement à - 25 M€ et - 139 M€ en 2020.
Enfin, le RACFI ne prend pas en compte pour les contrats de
concession l’économie des loyers fixes négociés sur le premier
semestre (131 M€) constatée au niveau du Résop. En effet, dans
l’attente d’une évolution de la norme IFRS 16 qui sera applicable
d’ici la fin d’année 2020, ces économies ne sont pas comptabilisées
en produits au niveau du RACFI mais en diminution du droit
d’utilisation.
Le résultat net - part du Groupe s’affiche à - 481 M€
contre + 52 M€ en 2019.
À fin juin 2020, le free cash-flow du Groupe hors variation
de BFR s’élève à - 242 M€ contre + 46 M€ à fin juin 2019. Cette
dégradation est essentiellement liée à la contraction de la marge
brute d’autofinancement.
La variation du BFR de - 269 M€ à fin juin 2020 est
directement liée à l’arrêt d’activité chez Lagardère Travel Retail
(- 201 M€) et reste défavorable du fait de la saisonnalité chez
Lagardère Publishing (- 114 M€).
Une situation financière qui absorbe le
choc de la crise sanitaire de la Covid-19
L’endettement net s’établit à 2 048 M€ au 30 juin 2020, soit une
dégradation de 587 M€ par rapport à décembre 2019. Les besoins de
financement ont été principalement couverts par deux tirages sur la
ligne de crédit syndiquée pour un montant total de 800 M€. Comme
annoncé le 30 avril 2020, Lagardère a obtenu la suspension des
covenants sur la ligne de 1 250 M€ pour l’année 2020, assurant
ainsi sa liquidité.
À noter qu’au 30 juin 2020, le Groupe dispose de 1 021 M€ en
trésorerie et équivalents de trésorerie soit 108 M€ de plus qu’à
fin décembre 2019.
I. CHIFFRE D'AFFAIRES ET
RÉSOP
Chiffre d’affaires
Au 1er semestre 2020, le groupe Lagardère affiche un chiffre
d'affaires de 2 088 M€ soit une évolution de
- 37,2 % en données consolidées et de - 37,8 % à données
comparables. L’écart entre
les données consolidées et comparables s’explique essentiellement
par un effet de change favorable de + 10 M€ attribuable majoritairement à l’appréciation
du dollar américain. L’effet de périmètre négatif de - 7 M€ est lié
à l’impact des cessions des actifs médias, contrebalancé par
l’effet favorable de l’acquisition d’IDF chez Lagardère Travel
Retail.
Chiffre d’affaires
(M€)
Variation
Au 30 juin 2019
Au 30 juin 2020
en données consolidées
en données comparables
Lagardère Publishing
1 044
971
- 7,0 %
- 8,3 %
Lagardère Travel Retail
1 995
947
- 52,5 %
- 54,5 %
Autres activités*
145
107
- 26,2 %
- 26,1 %
Périmètre d'activités cible
3 184
2 025
- 36,4 %
- 38,1 %
Activités non conservées**
140
63
- 55 %
- 29 %
LAGARDÈRE
3 324
2 088
- 37,2 %
- 37,8 %
* Lagardère News (Paris Match, Le Journal du Dimanche, Europe 1,
Virgin Radio, RFM, la licence Elle), les activités d’Entertainment,
le Corporate Groupe et le Corporate de Lagardère Active dont les
coûts seront éteints d’ici fin 2020.
** Actifs cédés / en cours de cession de Lagardère Active, hors
Lagardère Sports qui est traitée en tant qu’activité abandonnée
selon IFRS 5.
RÉSOP GROUPE
Résop Groupe (M€)
Variation (M€)
2019
2020
Lagardère Publishing
36
27
- 9
Lagardère Travel Retail
46
(209)
- 255
Autres activités*
0
(35)
- 35
Périmètre d'activités cible
82
(217)
- 299
Activités non conservées**
6
(1)
- 7
LAGARDÈRE
88
(218)
- 306
* Lagardère News (Paris Match, Le Journal du Dimanche, Europe 1,
Virgin Radio, RFM, la licence Elle), les activités d’Entertainment,
le Corporate Groupe et le Corporate de Lagardère Active dont les
coûts seront éteints d’ici fin 2020.
** Actifs cédés / en cours de cession de Lagardère Active, hors
Lagardère Sports qui est traitée en tant qu’activité abandonnée
selon IFRS 5.
Chiffre d’affaires
Le chiffre d’affaires au 30 juin 2020 s’établit à 971 M€,
soit - 7,0 % en données consolidées et - 8,3 % en données
comparables. L’écart entre
les données consolidées et comparables s’explique par un effet de
périmètre positif de + 6 M€ principalement lié aux acquisitions de Blackrock Games et de
Short Books, et par un effet de change positif de + 8 M€, provenant
essentiellement de l’appréciation du dollar américain.
Après un premier trimestre 2020 à - 3,3 % en données comparables
(avec + 5,6 % pour janvier et février et - 18,9 % sur le mois de
mars), le deuxième trimestre affiche un repli de - 12,2 % (avec -
38,6 % en avril, - 21,8 % en mai et + 20,6 % en juin).
Pour le premier semestre 2020, les chiffres ci-dessous sont en
données comparables.
Cette baisse modérée de - 8,3 % témoigne de la forte résilience
de l’activité de Lagardère Publishing, qui tire pleinement parti de
son profil diversifié. Cette diversification stratégique a permis à
la branche de bénéficier de deux facteurs positifs, inhérents à son
modèle de développement, à savoir :
- l’équilibre géographique de son portefeuille d’activités :
dans l’édition et la distribution de livres, les mesures de
confinement ont affecté plus faiblement les géographies
anglo-saxonnes, en raison du poids du numérique et du e-commerce
dans ces pays ;
- le portefeuille d’activités diversifié réparti entre l’édition
Trade, l’Éducation, les Fascicules, la Distribution et les Jeux sur
mobiles et de plateau.
En France, la branche enregistre
une baisse de son chiffre d’affaires de - 14,7 % à fin juin du fait
des mesures de confinement en vigueur entre le 17 mars et le 11
mai, qui ont conduit à la fermeture de la quasi-totalité des points
de vente, à l’exception des grandes surfaces alimentaires et des
maisons de la presse. Les éditeurs d’Illustrés ont été plus
durement touchés, en particulier sur les segments Tourisme,
Pratique et Beaux Livres. Les éditeurs de Littérature ont mieux
résisté, grâce aux bonnes performances du Livre de Poche et à un
mois de juin historique pour les éditeurs de grand format et pour
Le Livre de Poche avec les succès de la nouveauté de Guillaume
Musso chez Calmann-Lévy, et d’une multitude d’autres titres
(Virginie Grimaldi, Aurélie Valognes et Philippe de Villiers chez
Fayard, Olivia Ruiz et John Grisham chez Lattès, Woody Allen chez
Stock, Bernard-Henri Lévy et Amanda Sthers chez Grasset, etc.). Les
Jeux de plateau et les Jeux sur mobiles ont été moins touchés que
les activités d’édition et affichent une croissance dynamique de
respectivement + 7,0 % et + 21,4 %.
Au Royaume-Uni, le chiffre
d’affaires est en léger recul (- 2,9 %) malgré la fermeture de
nombreux points de vente et la fermeture de toutes les écoles du
pays consécutivement à la mise en place de mesures de confinement
semblables à celles en vigueur en France. Cette remarquable
performance est due notamment au nombre important de best-sellers
au 1er semestre, dont The Witcher, Where the Crawdads Sing, The
Silent Patient et Queenie. La forte croissance des formats digitaux
(e-books et livres audio) se confirme sur le semestre. Le programme
de publication n’a été que faiblement impacté par la crise.
Aux États-Unis, le chiffre
d’affaires est quasiment stable à fin juin (- 1,0 %). La bonne
tenue de l’activité sur le semestre est attribuable au succès de
The Witcher au premier trimestre, mais aussi de plusieurs
best-sellers d‘auteurs récurrents (James Patterson, Michael
Connelly, David Baldacci, Harlan Coben). Cette performance a
également été soutenue par le succès de titres liés aux thématiques
du racisme en lien avec l’actualité du pays depuis fin mai, ainsi
que par la forte croissance des formats digitaux sur l’ensemble du
semestre.
En Espagne/Amérique latine, le
chiffre d’affaires est en baisse (- 5,2 %), en particulier sur le
segment Trade durement touché par la fermeture des points de vente
au deuxième trimestre : cet effet se trouve atténué par une
campagne scolaire qui a démarré plus tôt que l’an dernier en
Espagne.
Enfin, le chiffre d’affaires des Fascicules est en baisse de - 15,2 %, du fait
d’une réduction du nombre de lancements sur le semestre (treize de
moins que l’an dernier), de forts succès au 1er semestre 2019 sans
équivalent cette année et d’une érosion des ventes sur les
anciennes collections. L’impact de la crise a touché la
quasi-totalité des pays dans lesquels la branche opère. En outre,
les difficultés de Presstalis ont affecté l’activité en France
avant même le début de la crise sanitaire.
Au 1er semestre 2020, le poids du livre
numérique dans le chiffre d’affaires total de Lagardère
Publishing s’établit à 10,6 % contre 8,2 % au 1er semestre 2019, et
celui du livre audio numérique à 5,3 %
contre 3,4 % au 1er semestre 2019.
Résop
Le Résop de Lagardère Publishing s’établit à 27 M€, en
repli de - 9 M€ par rapport à celui du 1er semestre 2019.
Le flow through du premier semestre s’établit à 29 % en
retraitant l’activité des fascicules, celle-ci ayant repoussé la
plus grand partie de ses lancements sur le deuxième
semestre(2). Ce flow through est inférieur à la
tendance précédemment communiquée (de l’ordre de 35 à 40 %) grâce à
un mix de revenus plus favorable, lié à la croissance des ventes de
backlist, et à une forte croissance des ventes de e-books et de
livres audio. Il résulte également de la mise en œuvre rapide de
mesures d’économies dans toutes les activités et toutes les
géographies.
Dès le début de la crise, Lagardère Publishing a réagi très
rapidement pour préserver la santé de ses salariés, tout en
maintenant une continuité de ses activités : mise en place du
télétravail généralisé pour toutes les fonctions qui le
permettaient, poursuite de l’activité de distribution avec les
aménagements nécessaires pour assurer la sécurité des équipes. Par
ailleurs, des mesures de protection du résultat et de la trésorerie
ont été prises, tout en assurant l’accompagnement d’une filière
fragilisée par la crise : baisse des charges de personnel, baisse
des dépenses de marketing et de publicité ainsi que des frais
généraux.
Chiffre d’affaires
Le chiffre d’affaires au 30 juin 2020 s’établit à 947 M€,
soit - 52,5 % en données consolidées et - 54,5 % en données
comparables. L’écart entre
les données consolidées et comparables s’explique par un effet de
périmètre positif de + 38 M€ relatif principalement à l’acquisition
d’International Duty Free (IDF) en Belgique, et par un effet de
change positif de + 2 M€, lié essentiellement à la hausse du dollar
américain.
Après un premier trimestre 2020 à - 18 % en données comparables
(avec + 1,3 % pour janvier et février et - 53,9 % sur le mois de
mars), le deuxième trimestre affiche un retard de - 86 % (soit -
90,6 % en avril, - 86,8 % en mai et - 81,9 % en juin).
Pour le premier semestre 2020,
les chiffres ci-dessous sont en données comparables.
En
France, la branche
enregistre une baisse de l’activité (- 59,8 %), induite à la fois
par les grèves qui se sont prolongées sur le premier mois de
l’année 2020, puis par les effets de la pandémie de la Covid-19
dont les mesures de confinement instaurées par le gouvernement ont
entraîné la fermeture rapide de la quasi-totalité du
réseau.
La zone EMEA
(hors France) est en
retrait (- 53 %) sous l’effet des mesures de restriction de
circulation et de fermeture des frontières imposées à partir du
mois de mars, dans tous les pays de la zone pour lutter contre la
Covid-19.
L’Amérique du
Nord enregistre également
un chiffre d’affaires en baisse (- 53,2 %) à la suite des
répercussions sur le sol nord-américain de la pandémie de la
Covid-19 et des mesures de confinement dans plusieurs états
fédéraux.
L’Asie-Pacifique, épicentre de la pandémie et zone touchée le
plus tôt au cours du semestre est en recul de - 52 %. Cette baisse
est tout de même limitée par une meilleure résistance de la Chine
continentale qui enregistre un chiffre d’affaires à - 0,7 % au
deuxième trimestre 2020 vs 2019, du fait des nouvelles ouvertures
réalisées en 2019, de la dynamique des ventes sur Internet et sur
les réseaux sociaux, et d’une reprise progressive du trafic
domestique.
Résop
Le Résop de Lagardère Travel Retail s’établit à - 209 M€,
en repli de - 255 M€, par rapport à celui du 1er semestre 2019,
soit un flow through de 24 % en données consolidées.
Les mesures systématiques de protection du résultat permettent
de limiter l’impact négatif de la baisse du chiffre d’affaires sur
le résultat opérationnel à 24 %, contre une tendance communiquée
fin avril entre 20 % et 25 % pour l’ensemble de l’année. Les
principales mesures engagées s’articulent autour de la réduction
des frais fixes pour environ 220 M€ :
- la renégociation des conditions financières (annulation des
loyers fixes, baisse des taux de redevances variables, report
d’échéances) ;
- la réduction du nombre de points de vente ouverts et
l’adaptation des heures d’ouvertures en lien avec les concédants
;
- l’adaptation des coûts de personnels à tous les niveaux, avec
la mise en place d’activité partielle lorsque cette dernière
pouvait ouvrir droit à financement par les autorités locales.
Lorsque cela n’était pas possible, des licenciements ou encore des
baisses de salaires ont été mis en œuvre ;
- enfin, l’essentiel des coûts non nécessaires au fonctionnement
vital de l’entreprise ont été fortement réduits ou largement
renégociés à la baisse (déplacements, frais de consulting, coûts de
maintenance et nettoyage, royalties payées).
Chiffre d’affaires
Le chiffre d’affaires au 30
juin 2020 s’établit à 107 M€, soit - 26,2 % en données consolidées
et - 26,1 % en données comparables.
Malgré la reprise progressive de l’activité, le chiffre
d’affaires de Lagardère News(3) est en retrait à fin juin (- 20,4 %
vs 2019). De plus, les effets sur le deuxième trimestre de la
pandémie de la Covid-19 ont fortement pesé sur les revenus des
radios (- 37 % vs Q2 2019), des titres de presse (- 28 %) ainsi que
des licences (- 40 %). Au global, à fin juin, le chiffre d’affaires
publicitaire est en repli de - 27 % vs S1 2019. Enfin, Lagardère
Live Entertainment enregistre une baisse de chiffre d’affaires de -
75 % vs S1 2019 du fait de la fermeture des salles de spectacles
depuis mi-mars 2020.
Résop
Le Résop des Autres activités s’établit à - 35 M€, en
repli de - 35 M€, par rapport à celui du 1er semestre 2019. Cette
évolution est principalement attribuable à Lagardère News, qui, en
dépit de fortes mesures d’économies mises en place dès le début de
la crise sanitaire, subit la baisse significative de l’activité et
l’impact d’éléments défavorables non récurrents dont Presstalis (-
4 M€) et les locaux temporairement non occupés à la suite des
cessions (- 3 M€).
Ainsi, le flow through des Autres activités retraité des
éléments non récurrents et des effets liés au Corporate Groupe
(baisse des redevances de - 8 M€) ressort à environ 50 %.
Au 1er semestre 2020, le chiffre d’affaires des activités non
conservées s’établit à 63 M€, soit - 55 % en données consolidées et
- 29 % en données comparables.
L’écart entre données consolidées et comparables correspond à un
effet de périmètre négatif (- 50 M€) lié aux cessions en 2019 des
Chaînes TV et des autres actifs numériques. L’activité de Lagardère
Studios sur le
1er semestre est en recul, en raison de l’arrêt de la plupart
des tournages qui ont pu reprendre, en France, le 8 juin. Le Résop
s’établit à - 1 M€, le recul de - 7 M€ par rapport à fin juin 2019
provenant d’une part de l’impact de la baisse d’activité sur le
résultat de Lagardère Studios et d’autre part, des différentes
cessions intervenues en cours d’année.
II. PRINCIPAUX ÉLÉMENTS DU COMPTE DE
RÉSULTAT
(M€)
1er semestre 2019
1er semestre 2020
Chiffre d’affaires
3 324
2 088
Résop Groupe
88
(218)
Résultat des sociétés mises en
équivalence*
0
(25)
Éléments non récurrents / non
opérationnels
(19)
(139)
Impacts IFRS 16 sur les contrats de
concession**
29
(94)
Résultat avant charges financières et
impôts
98
(476)
Charges d’intérêts sur dettes de
location
(41)
(38)
Charges financières nettes
(24)
(41)
Résultat avant impôts
33
(555)
Impôts
(12)
65
Résultat net des activités abandonnées
51
(8)
Résultat net
72
(498)
Intérêts minoritaires
20
(17)
Résultat net - part du Groupe
52
(481)
* Avant pertes de valeur.
** Y compris + 2 M€ de gains et pertes sur modifications de
contrats au premier semestre 2020 contre + 1 M€ au premier semestre
2019.
- Contribution des sociétés mises en équivalence
Le résultat des sociétés mises en équivalence (avant pertes de
valeur) est de - 25 M€ au 30 juin 2020, contre 0 M€
au 1er semestre 2019. Il est fortement impacté par la crise
sanitaire touchant les entités en partenariat chez Lagardère Travel
Retail, principalement en France du fait de la fermeture des
aéroports parisiens ainsi que de l’arrêt de l’activité sur le
réseau ferroviaire. Par ailleurs, Air France a notifié à la filiale
Dutyfly l’arrêt définitif des ventes à bord entraînant la
comptabilisation des coûts de fermeture de cette activité.
- Éléments non récurrents / non opérationnels
Les éléments non récurrents / non opérationnels s’établissent
à - 139 M€ contre - 19 M€ en 2019. Ils comprennent
principalement :
- l’amortissement des actifs incorporels et les charges relatives
aux acquisitions et cessions pour - 56 M€, dont - 51 M€ chez
Lagardère Travel Retail (principalement en Amérique du Nord avec
les acquisitions de Paradies, HBF et Vino Volo, en Italie avec
l’acquisition des opérations Duty Free dans l’aéroport de Rome et
des activités de Foodservice d’Airest, en Belgique avec
l’acquisition d’IDF, et aux Pays-Bas du fait des acquisitions de
Gerzon et de Smullers) et - 4 M€ chez Lagardère Publishing ;
- des charges de restructuration pour - 12 M€, dont - 9 M€ chez
Lagardère Travel Retail (liées en grande partie à des
restructurations / licenciements intervenus à la suite de la
fermeture des points de vente dans les zones affectées par les
restrictions sanitaires et à la fin des activités de vente à bord
d’avions) et - 3 M€ chez Lagardère Publishing ;
- des pertes de valeur sur immobilisations corporelles et
incorporelles pour - 63 M€, liées, chez Lagardère Travel Retail à
la dépréciation du contrat de concession de Rome pour - 34 M€ et à
des fermetures de points de vente, dans les Autres activités, à la
dépréciation de l’écart d’acquisition du Bataclan pour - 6 M€ et,
dans les Activités non conservées, à la dépréciation de l’écart
d’acquisition des actifs de production audiovisuelle (Lagardère
Studios) pour - 19 M€ pour ramener leur valeur comptable à la
valeur estimée de cession ;
- des plus et moins-values de cession pour un montant net de - 8
M€.
- Impact de la norme IFRS 16 sur les contrats de
concession
L’impact de l’application de la norme IFRS 16 sur les contrats
de concessions est de - 94 M€ chez Lagardère Travel Retail. Cet
impact exclut l’économie des loyers fixes négociée sur le premier
semestre (131 M€) constatée au niveau du Résop. Cette économie est
comptabilisée en contrepartie d’une réduction du droit
d’utilisation, dans l’attente d’une évolution de la norme IFRS 16
qui sera applicable d’ici la fin d’année 2020 et qui permettra la
reconnaissance en produit dans les comptes.
- Charges financières nettes
Les charges financières nettes s’établissent à - 41 M€ au
30 juin 2020, en augmentation par rapport au 1er semestre 2019,
avec notamment une hausse du niveau global de l’endettement et
l’impact des émissions du Schuldschein réalisée fin juin 2019. Par
ailleurs, le premier semestre enregistre une perte de valeur de -
11 M€ d’actifs financiers dans le Travel Retail, principalement aux
États-Unis et au Moyen-Orient.
- Charges d’intérêts sur les dettes de location
Les charges d’intérêt sur dettes de location s’établissent à -
38 M€ au 30 juin 2020, globalement stable par rapport au 30 juin
2019.
Au 30 juin 2020 la charge d’impôt comptabilisée s’établit
à + 65 M€. L’amélioration de + 77 M€ par rapport à 2019, provient
essentiellement de produits d’impôts différés liés aux pertes
fiscales de la période, et aux amortissements des contrats de
concession et droits d’utilisation.
- Résultat net des Activités abandonnées
Le résultat net des Activités
abandonnées de - 8 M€ (contre + 51 M€ en 2019), intègre le résultat
généré par l’activité de Lagardère Sports jusqu’à la cession en
avril 2020.
Compte tenu de l’ensemble de ces éléments, le résultat net
total s’élève à - 498 M€, dont - 481 M€ pour la part du
Groupe.
La part des profits attribuable aux intérêts minoritaires
s’établit à - 17 M€ au 30 juin 2020, contre + 20 M€ au 30 juin
2019, la variation s’explique principalement par la forte baisse
des résultats générés par Lagardère Travel Retail en Amérique du
Nord sur le 1er semestre 2020, et par l’effet de la cession, en
avril 2020, de Lagardère Sports Asia qui était détenue à 81 %.
RÉSULTAT NET AJUSTÉ – PART DU
GROUPE
Le résultat net ajusté - part du Groupe (qui exclut les
éléments non récurrents / non opérationnels) s’élève à
- 278 M€, contre + 6 M€ au 1er semestre 2019.
(M€)
1er semestre 2019
1er semestre 2020
Résultat net
72
(498)
Charges de restructuration
+ 8
+ 12
Plus et moins-values de cession
- 37
+ 8
Pertes de valeur sur écarts d'acquisition,
immobilisations corporelles et incorporelles et mises en
équivalence
+ 6
+ 63
Amortissements des actifs incorporels et
autres éléments liés aux acquisitions
+ 42
+ 56
Impact IFRS 16 sur les contrats de
concession
+ 2
+ 122
Effets d'impôt relatif aux transactions
ci-dessus
- 12
- 57
Résultat net des activités abandonnées
- 51
+ 8
Résultat net ajusté
30
(286)
Part des minoritaires
- 24
+ 8
Résultat net ajusté - part du
Groupe*
6
(278)
* Indicateur alternatif de performance, voir définition en fin
de communiqué.
III. AUTRES ÉLÉMENTS
FINANCIERS
SOMME DES FLUX GÉNÉRÉS PAR LES
OPÉRATIONS ET D’INVESTISSEMENTS
(M€)
1er semestre 2019
1er semestre 2020
Flux générés par les opérations avant
variation de BFR et avant impôts payés (MBA)
139
(138)
Variation du BFR (Besoin en Fonds de
Roulement)
(80)
(269)
Impôts payés
(16)
(15)
Flux générés par les opérations
43
(422)
Acquisitions/cessions d'actifs corporels
et incorporels
(77)
(89)
Free cash-flow*
(34)
(511)
Dont free cash-flow avant
variation du BFR*
46
(242)
Investissements financiers
(50)
(14)
Cessions d'actifs financiers
91
30
Somme des flux générés par les
opérations et d'investissements
7
(495)
* Indicateur alternatif de performance, voir définition en fin
de communiqué
- Flux générés par les opérations
La marge brute d’autofinancement ressort à - 138 M€,
contre + 139 M€ en 2019. Cette évolution résulte essentiellement de
l’impact de la crise sanitaire sur l’activité de Lagardère Travel
Retail (- 239 M€) et sur les Autres activités (- 26 M€). Lagardère
Publishing est stable avec - 4 M€.
La variation du besoin en fonds de roulement s’établit à -
269 M€, contre - 80 M€ en 2019. Cette dégradation
provient principalement de Lagardère Travel Retail (- 194 M€), sous
l’effet de l’arrêt de l’activité qui conduit à un apurement des
dettes fournisseurs, malgré les reports négociés, tandis que les
stocks restaient globalement stables.
Chez Lagardère Publishing, la variation de BFR du 1er semestre
est habituellement défavorable du fait de la saisonnalité de
l’activité et s’élève à - 114 M€ contre - 100 M€ à fin juin 2019.
Cette légère dégradation s’explique par une hausse des avances
auteurs versées, mais est partiellement compensée par de moindres
créances clients du fait de la baisse d’activité en France. Enfin,
Lagardère Studios connait une variation du BFR très favorable avec
une diminution de ses stocks et créances clients à la suite de
l’arrêt des tournages durant la période de confinement.
Les impôts payés sont stables à - 15 M€ contre - 16 M€ en
2019.
- Acquisitions/cessions d'actifs corporels et
incorporels
Les acquisitions et cessions d’actifs corporels et
incorporels s’élèvent à - 89 M€, en légère économie de + 2 M€
par rapport au 30 juin 2019, après retraitement des impacts
immobiliers favorables de 15 M€ sur le 1er semestre 2019. Ces
investissements se rapportent en grande partie à Lagardère Travel
Retail (- 71 M€) reflétant essentiellement les engagements
contractuels de travaux réalisés en 2019 et au début de l’année
correspondant aux renouvellements de contrats existants et aux
gains de nouveaux contrats. Le solde provient principalement de
Lagardère Publishing pour - 14 M€ liés en partie à des projets IT
en France et au Royaume-Uni.
Au 30 juin 2020, le free cash-flow du Groupe s’établit à -
511 M€ contre - 34 M€ au 1er semestre 2019. La forte baisse
provient essentiellement de l’impact de la crise sanitaire sur
l’activité.
- Flux nets d’investissements financiers
Les investissements financiers s'élèvent à - 14 M€
à fin juin 2020 avec principalement l’acquisition de Le Livre
Scolaire chez Lagardère Publishing.
Les cessions d'actifs financiers s'élèvent à + 30 M€ sur
le 1er semestre 2020, provenant essentiellement de la cession de
Lagardère Sports en avril 2020.
- Somme des flux générés par les opérations et
d’investissements
Au total, la somme des flux générés par les opérations et
d'investissements représente sur le semestre un décaissement net
de - 495 M€, quand l’encaissement net au 1er semestre
2019 était de + 7 M€.
SITUATION FINANCIÈRE
L’endettement net augmente à 2 048 M€ au 1er semestre 2020
contre 1 610 M€ au 1er semestre 2019.
La situation de liquidité du Groupe continue d’être
solide, avec 1 471 M€ de liquidités disponibles (dont
trésorerie et placements financiers au bilan de 1 021 M€ et 450 M€
de montant non tiré sur la ligne de crédit syndiqué). Comme indiqué
le 30 avril 2020, Lagardère a obtenu la suspension des covenants
sur la ligne de 1 250 M€ pour l’année 2020, assurant ainsi sa
liquidité.
IV. FAITS MARQUANTS DEPUIS LE 30 AVRIL
2020
- Assemblée Générale mixte ordinaire annuelle et
extraordinaire 2020 de Lagardère SCA
L’Assemblée Générale mixte de
la Société s’est tenue le 5 mai 2020 à huis-clos. Les actionnaires,
qui représentaient un quorum supérieur à 79 % ont approuvé toutes
les résolutions proposées par la Gérance et le Conseil de
Surveillance à l’exception du renouvellement de Madame Martine
Chêne en qualité de membre du Conseil et ont rejeté toutes les
résolutions soumises par le fonds activiste Amber Capital, qui
visaient le remplacement quasi-intégral du Conseil de Surveillance
de la Société. La Gérance, avec le soutien du Conseil de
Surveillance, a indiqué sa détermination à poursuivre le
développement du Groupe autour de ses deux activités leaders,
Lagardère Publishing et Lagardère Travel Retail, afin de continuer
à créer de la valeur à long terme pour l'ensemble de ses parties
prenantes.
- Cession de Lagardère Studios à Mediawan
Le 19 juin 2020, Lagardère a
franchi une nouvelle étape décisive dans son recentrage stratégique
avec l’offre d’achat ferme et définitive de Mediawan pour 100 % du
capital de Lagardère Studios. Ce projet de cession, qui valorise
Lagardère Studios à une valeur d’entreprise à 100 millions
d’euros(4), a reçu un avis favorable le 29 juillet des instances
représentatives du personnel concernées pour la reprise des
activités par Mediawan, et reste cependant dans l’attente de
l'agrément des autorités de concurrence.
- Lagardère Travel Retail et ETRC
La branche Lagardère Travel Retail participe activement avec
l’ETRC (European Travel Retail Confederation)
à un projet d’introduction des ventes en Duty Free à l’arrivée
en Europe. Cette modification réglementaire permettrait de
favoriser l’emploi, le développement des revenus à la fois pour les
aéroports ainsi que pour les producteurs locaux des pays européens
concernés.
V. COVID-19 : PERSPECTIVES ET
LIQUIDITÉ
L’environnement dans lequel opère le Groupe demeure incertain
pour le second semestre 2020, dans un contexte de poursuite de la
contagion de la pandémie de la COVID-19.
Lagardère Publishing a enregistré une reprise significative de
son activité au mois de juin dans le contexte de levée des mesures
de confinement, confirmant ainsi la résilience de son business
model. Au second semestre 2020, l’environnement de consommation
reste néanmoins incertain. De surcroît, l’activité connaîtra un
effet de base défavorable par rapport au second semestre 2019, du
fait de l’absence de sortie d’un album Astérix et d’un seul niveau
de réforme du Lycée en France en 2020 contre 2 en 2019.
Tenant compte des actions correctrices mises en œuvre et
poursuivies au second semestre, Lagardère Publishing anticipe pour
2020 que l’impact négatif sur son résultat opérationnel courant des
sociétés intégrées (Résop) sera de l’ordre de 25 % à 30 % de la
baisse de son chiffre d’affaires, traduisant une amélioration par
rapport aux estimations précédentes liée principalement à un mix
favorable de revenus (backlist et digital).
Lagardère Travel Retail continue d’observer une reprise
graduelle et modeste de son activité. Le chiffre d’affaires sur le
mois de juillet est attendu en baisse de l’ordre de - 65 % par
rapport à 2019 et à fin juillet, la grande majorité des aéroports
et gares clés dans lesquels Lagardère Travel Retail opère sont
ouverts. La branche continue de mettre en œuvre une stratégie de
réouverture agile de ses points de vente en fonction de la reprise
du trafic et des contraintes opérationnelles et contractuelles,
tout en visant l’équilibre financier des points de vente ouverts.
Dans ce contexte, une poursuite de cette tendance d’amélioration
graduelle et modeste est attendue au second semestre avec toutefois
un risque de confinements localisés et une incertitude sur les
plateformes aux États-Unis qui demeurent.
La branche continue de mettre en œuvre des actions correctrices
majeures, avec des impacts significatifs notamment sur les loyers
et les frais de personnel. Ces initiatives combinées au lancement
d’un plan de transformation global (LEAP), permettent à la branche
de maintenir l’hypothèse d’un impact négatif sur son résultat
opérationnel courant des sociétés intégrées (Résop) de l’ordre de
20 % à 25 % de la baisse de son chiffre d’affaires.
LIQUIDITÉ
Au 30 juin 2020, le Groupe bénéficie d’une liquidité de 1 471
M€, composée d’une trésorerie de 1 021 M€ et du solde non tiré de
450 M€ de la ligne de crédit renouvelable d’un montant de 1 250 M€
consentie par un pool de banques relationnelles du Groupe. Afin de
consolider sa liquidité, le groupe Lagardère a trouvé un accord
avec le pool de banques de cette ligne afin de suspendre le «
covenant » (ratio de levier) pour juin 2020 et décembre 2020.
Le Groupe estime que cette liquidité est suffisante pour couvrir
ses besoins pour les 12 prochains mois, y compris dans un scénario
prudent qui est fondé sur les hypothèses principales suivantes
:
- Lagardère Travel Retail : prolongation sur les 12 prochains
mois des tendances constatées sur le mois de juillet 2020 ;
- Lagardère Publishing et Autres activités : retour à une
activité en ligne avec 2019 de manière graduelle jusqu’à fin 2020
pour Lagardère Publishing et jusqu’à juin 2021 pour les Autres
activités ;
- Remboursement sans refinancement des dettes financières venant
à échéance dans les 12 prochains mois et représentant 570 M€ au 30
juin 2020 dont 60 % de billets de trésorerie.
VI. CALENDRIER(5)
- Chiffre d’affaires 3e trimestre 2020.
Jeudi 5 novembre 2020 :
communiqué de presse à 8h00 et conférence téléphonique à
10h00.
***
VII. ANNEXES
CHIFFRE D’AFFAIRES DU
2e TRIMESTRE
2020
Chiffre d’affaires
(M€)
Variation
T2 2019
T2 2020
en données consolidées
en données comparables
Lagardère Publishing
584
514
- 12,0 %
- 12,2 %
Lagardère Travel Retail
1 065
143
- 86,5 %
- 86,4 %
Autres activités*
80
47
- 41,3 %
- 42,2 %
Périmètre d'activités cible
1 729
704
- 59,3 %
- 59,3 %
Activités non conservées**
75
23
- 69,3 %
- 52,3 %
LAGARDÈRE
1 804
727
- 59,7 %
- 59,1 %
* Lagardère News (Paris Match, Le Journal du Dimanche, Europe 1,
Virgin Radio, RFM, la licence Elle), les activités d’Entertainment,
le Corporate Groupe et le Corporate de Lagardère Active dont les
coûts seront éteints d’ici fin 2020.
** Actifs cédés / en cours de cession de Lagardère Active, hors
Lagardère Sports qui est traitée en tant qu’activité abandonnée
selon IFRS 5.
Chiffre d’affaires consolidé
(M€)
avril 2020
mai 2020
juin 2020
Total
CA
Variation*
CA
Variation*
CA
Variation*
Lagardère Publishing
109
- 39,2 %
162
- 21,3 %
243
+ 20,6 %
514
Lagardère Travel Retail
30
- 90,6 %
48
- 86,8 %
65
- 81,9 %
143
Autres activités**
11
- 50,7 %
14
- 42,4 %
22
- 36,2 %
47
Périmètre d'activités cible
150
- 72,1 %
224
- 62,2 %
330
- 44,9 %
704
Activités non conservées***
10
- 60,7 %
3
- 65,7 %
10
- 34,6 %
23
LAGARDÈRE
160
- 71,6 %
227
- 62,3 %
340
- 44,7 %
727
* En données comparables.
** Lagardère News (Paris Match, Le Journal du Dimanche, Europe
1, Virgin Radio, RFM, la licence Elle), les activités
d’Entertainment, le Corporate Groupe et le Corporate de Lagardère
Active dont les coûts seront éteints d’ici fin 2020.
*** Actifs cédés / en cours de cession de Lagardère Active, hors
Lagardère Sports qui est traitée en tant qu’activité abandonnée
selon IFRS 5.
***
CHANGEMENT DE PÉRIMÈTRE ET
CHANGE
Au 1er semestre 2020 :
L’écart de chiffre d’affaires entre les données consolidées et
comparables s’explique par un effet de change favorable de + 10 M€,
lié notamment à l’évolution du dollar US et du dollar australien,
et par un effet périmètre négatif de - 7 M€, qui se décompose de la
manière suivante :
- incidence des cessions, soit - 50 M€ relatifs principalement
aux cessions des chaînes TV et des activités digitales dans le
cadre du recentrage stratégique du Groupe ;
- opérations de croissance externe, soit + 43 M€, en particulier
chez Lagardère Travel Retail avec notamment les acquisitions de IDF
pour + 34 M€, de Smullers pour + 2 M€ et des activités Foodservice
d’Autogrill en République tchèque pour + 1 M€, et chez Lagardère
Publishing avec notamment les acquisitions de BlackRock Games pour
+ 2 M€ et de Short Books pour + 2 M€.
VIII. GLOSSAIRE
Lagardère utilise des indicateurs alternatifs de performance qui
constituent les indicateurs clés de la mesure de la performance
opérationnelle et financière du Groupe. Ils sont suivis par le
Comité Exécutif pour évaluer la performance et conduire les
activités, ainsi que par les investisseurs pour suivre la
performance opérationnelle, en complément des agrégats financiers
définis par l’IASB. Ces indicateurs sont calculés à partir
d’éléments issus des états financiers consolidés en IFRS et sont
réconciliés soit dans le présent document, soit dans le document de
présentation des résultats semestriels 2020, soit dans l’annexe aux
comptes consolidés.
- Chiffre d’affaires à données
comparables
Le chiffre d’affaires à données comparables est utilisé par le
Groupe pour analyser la variation du chiffre d’affaires hors effets
périmètre et change.
La variation du chiffre d’affaires à périmètre et change
comparables est calculée par comparaison entre :
- le chiffre d’affaires de la période retraité des entrées du
périmètre de consolidation et le chiffre d’affaires de la période
précédente retraité des sorties du périmètre de consolidation
intervenues pendant la période ;
- le chiffre d’affaires de la période précédente et le chiffre
d’affaires de la période, retraités sur la base des taux de change
applicables la période précédente.
Le périmètre de consolidation s’entend comme étant l’ensemble
des sociétés consolidées par intégration globale. Les entrées de
périmètre correspondent aux regroupements d’entreprises (titres de
participation ou activités acquises), et les sorties de périmètre
correspondent aux pertes de contrôle (cessions de titres de
participation ou d’activités entraînant l’arrêt de la consolidation
par intégration globale).
L’écart entre les données consolidées et les données comparables
est expliqué en partie VII - Annexes du présent communiqué.
Le Groupe utilise comme indicateur de performance le résultat
opérationnel courant des sociétés intégrées (Résop) qui se calcule
de la façon suivante à partir du résultat avant charges financières
et impôts :
Résultat avant charges financières et impôts
Éléments à exclure :
- Contribution des sociétés mises en équivalence avant pertes de
valeur
- Plus ou moins-values de cession d’actifs
- Pertes de valeur sur écarts d’acquisition, immobilisations
corporelles, incorporelles et titres mis en équivalence
- Charges nettes de restructuration
- Éléments liés aux regroupements d’entreprises :
- Frais liés aux acquisitions
- Profits et pertes découlant des ajustements de prix
d’acquisition et des ajustements de valeur liés aux changements de
contrôle
- Amortissement des actifs incorporels liés aux acquisitions
- Litiges majeurs spécifiques non liés à la performance
opérationnelle
- Éléments liés aux contrats de location et de sous-location
financement :
- Annulation des charges fixes de location* pour les contrats de
concession
- Amortissement des droits d’utilisation pour les contrats de
concession
- Gains et pertes sur modifications de contrat
* L’annulation des charges fixes de location équivaut au
remboursement des dettes de location, ainsi que l’impact sur le
besoin en fonds de roulement et les intérêts payés associés dans le
tableau des flux de trésorerie.
Le rapprochement entre le résultat opérationnel courant des
sociétés intégrées et le résultat avant charges financières et
impôts est présenté dans le document de présentation des résultats
semestriels 2020 en page 18.
Le flow through est calculé en divisant la variation du résultat
opérationnel courant des sociétés intégrées (Résop) par la
variation du chiffre d’affaires. Cet indicateur permet au Groupe
d’évaluer, dans le contexte de la pandémie de la Covid-19, l’impact
de la baisse du chiffre d’affaires sur le Résop.
La marge opérationnelle est calculée en divisant le résultat
opérationnel courant des sociétés intégrées (Résop Groupe) par le
chiffre d’affaires.
- EBITDA récurrent sur 12 mois
glissants
L’EBITDA récurrent se calcule en ajoutant au résultat
opérationnel courant des sociétés intégrées (Résop Groupe) les
dividendes reçus des sociétés consolidées par mise en équivalence,
en déduisant les amortissements des immobilisations incorporelles
et corporelles, les amortissements de coûts d’obtention de
contrats, et l’annulation des charges fixes de location** des
contrats immobiliers et autres, et en ajoutant l’EBITDA récurrent
des activités abandonnées.
** L’annulation des charges fixes de location équivaut au
remboursement des dettes de location, ainsi que l’impact sur le
besoin en fonds de roulement et les intérêts payés associés dans le
tableau des flux de trésorerie.
- Résultat net ajusté - part du
Groupe
Le résultat net ajusté – part du Groupe est calculé à partir du
résultat net en excluant les éléments non récurrents et non
opérationnels, l’effet d’impôt associé, puis en déduisant la part
des intérêts minoritaires, de la façon suivante :
Résultat net
Éléments à exclure :
- Plus ou moins-values de cession d’actifs
- Pertes de valeur sur écarts d’acquisition, immobilisations
corporelles, incorporelles et titres mis en équivalence
- Charges nettes de restructuration
- Éléments liés aux regroupements d’entreprises :
- Frais liés aux acquisitions
- Profits et pertes découlant des ajustements de prix
d’acquisition et des ajustements de valeur liés aux changements de
contrôle
- Amortissement des actifs incorporels liés aux acquisitions
- Litiges majeurs spécifiques non liés à la performance
opérationnelle
- Impact fiscal des éléments ci-dessus
- Mouvements non récurrents des impôts différés
- Éléments liés aux contrats de location et de sous-location
financement :
- Annulation des charges fixes de location* pour les contrats de
concession
- Amortissement des droits d’utilisation pour les contrats de
concession
- Charges d’intérêts sur dettes de location pour les contrats de
concession
- Gains et pertes sur modifications de contrat
- Résultat net ajusté attribuable aux intérêts minoritaires :
résultat net attribuable aux intérêts minoritaires et part des
intérêts minoritaires des éléments ci-dessus
= Résultat net ajusté – part du Groupe
* L’annulation des charges fixes de location équivaut au
remboursement des dettes de location, ainsi que l’impact sur le
besoin en fonds de roulement et les intérêts payés associés dans le
tableau des flux de trésorerie.
Le rapprochement entre le résultat net et le résultat net ajusté
– part du Groupe est présenté partie II – Principaux éléments du
compte de résultat du présent communiqué.
Le free cash-flow est calculé en ajoutant aux flux générés par
l’activité avant variation de BFR, les flux de remboursement des
dettes de location et intérêts associés, les flux de variation de
BFR et d’impôts payés ainsi que les flux nets de trésorerie liés
aux acquisitions et cessions d’immobilisations incorporelles et
corporelles.
Le rapprochement entre les flux de trésorerie opérationnels et
le free cash-flow est présenté partie III – Autres éléments
financiers du présent communiqué.
- Endettement net (Dette
nette)
L’endettement net est calculé en additionnant les éléments
suivants :
- Placements financiers et trésorerie et équivalents de
trésorerie
- Instruments de couverture affectés à la dette
- Dettes financières non courantes
- Dettes financières courantes
= Endettement net
Le rapprochement entre les positions au bilan et l’endettement
net est présenté dans le document de présentation des résultats
semestriels 2020 en page 35.
***
La présentation des résultats semestriels
2020 du groupe Lagardère sera retransmise en direct, ce jour à 18h
(heure de Paris), sur le site Lagardère (www.lagardere.com).
Les slides de présentation seront
disponibles dès le début du webcast.
Une version différée de ce webcast sera
ensuite mise en ligne dans le courant de la soirée.
***
Créé en 1992, Lagardère est un groupe de dimension mondiale
présent dans plus de 40 pays, comptant plus de 30 000
collaborateurs et ayant dégagé un chiffre d’affaires de 7 211 M€ en
2019.
Depuis 2018, le Groupe a opéré un recentrage stratégique sur
deux branches prioritaires : Lagardère Publishing (Livre, Livre
numérique, Jeux sur mobiles et Jeux de société) et Lagardère Travel
Retail (Travel Essentials, Duty Free et Mode, Restauration).
Dans le périmètre du Groupe figurent également les actifs de
Lagardère News et de Lagardère Live Entertainment.
Le marché de référence du titre Lagardère est Euronext
Paris.
www.lagardere.com
Avertissement :
Certaines déclarations figurant dans ce document ne se
rapportent pas à des faits historiquement avérés, mais constituent
des projections, estimations et autres données à caractère
prévisionnel basées sur l’opinion des dirigeants. Ces déclarations
traduisent les opinions et hypothèses qui ont été retenues à la
date à laquelle elles ont été faites. Elles sont sujettes à des
risques et incertitudes connus et inconnus à raison desquels les
résultats futurs, la performance ou les événements à venir peuvent
significativement différer de ceux qui sont indiqués ou induits
dans ces déclarations.
Nous vous invitons à vous référer au Document d’enregistrement
universel de Lagardère SCA le plus récent déposé auprès de
l’Autorité des marchés financiers pour obtenir des informations
complémentaires concernant ces facteurs, risques et
incertitudes.
Lagardère SCA n’a aucunement l’intention ni l’obligation de
mettre à jour ou de modifier les déclarations à caractère
prévisionnel susvisées. Lagardère SCA ne peut donc être tenue pour
responsable des conséquences pouvant résulter de l’utilisation qui
serait faite de ces déclarations.
1 En données comparables. 2 Sans cet ajustement, le flow through
est de 13% au premier semestre. 3 Paris Match, Le Journal du
Dimanche, Europe 1, Virgin Radio, RFM et la licence Elle. 4 La
valeur d'entreprise se décompose en 85 millions d'euros payés au
closing (dont une part pouvant aller jusqu'à 20 millions d'euros
payée en titres Mediawan) et 15 millions d'euros de complément de
prix payable en 2023. 5 Ces dates sont susceptibles d’être
modifiées.
Consultez la
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tél. 01 40 69 16 33 rk@lagardere.fr Contact Relations Investisseurs Emmanuel Rapin
tél. 01 40 69 17 45 erapin@lagardere.fr
Lagardere (EU:MMB)
Historical Stock Chart
From Jul 2024 to Aug 2024
Lagardere (EU:MMB)
Historical Stock Chart
From Aug 2023 to Aug 2024