Getlink n'est pas tiré d'affaire, selon Barclays

PARIS (Agefi-Dow Jones)--Le retour de Getlink (Groupe Eurotunnel, GET.FR) à un niveau de valorisation proche de sa moyenne historique ne prend pas suffisament en compte les risques sur les résultats du concessionnaire du tunnel sous la Manche, juge Barclays. Après son récent rebond, la valeur d'entreprise d'Eurotunnel représente 19,5 fois son Ebitda attendu en 2018, calcule la banque britannique, contre 19,9 fois en moyenne sur le long terme. Ce niveau de valorisation ne reflète pas les risques liés au trafic, qui continue à décevoir, pointe Barclays, alors que la hausse des tarifs prévue en 2018 semble inférieure à l'inflation, et que le lancement d'Eurostar Amsterdam s'expose à des délais supplémentaires. Le bureau d'études redoute aussi les fluctuations de l'euro/livre et une éventuelle hausse des taux, qui pèserait sur la valorisation. Malgré un objectif ajusté en hausse à 10 euros, contre 9 euros précédemment, Barclays maintient son conseil de sous-pondérer le titre, lui préférant celui d'Eiffage (FGR.FR) dans le secteur des infrastructures. L'action cote 10,85 euros mardi matin, en progression de 0,6%. (gbayre@agefi.fr) ed: ECH

(END) Dow Jones Newswires

December 19, 2017 05:12 ET (10:12 GMT)

Getlink (EU:GET)
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