$ US
- Perte nette selon les PCGR de 47 M$, soit 0,52 $
par action, pour le premier trimestre
- BAIIA ajusté de 61 M$
- Liquidités de 380 M$
- Démarrage réussi de la machine à papiers tissus de l'usine
de Calhoun
MONTRÉAL, le 4 mai 2017 /CNW Telbec/ - Produits forestiers
Résolu Inc. (NYSE: RFP) (TSX: RFP) a annoncé aujourd'hui
une perte nette de 47 M$, soit 0,52 $ par action, pour le
trimestre clos le 31 mars 2017 par rapport à une perte nette
de 8 M$, soit 0,09 $ par action, pour la période
correspondante de 2016. Les ventes du trimestre ont atteint
872 M$, en baisse de 5 M$, soit 1 %, par rapport au
premier trimestre de 2016. Avant les éléments hors gestion
courante, la Société a enregistré une perte nette de 30 M$,
soit 0,33 $ par action, par rapport à une perte nette de
22 M$, soit 0,25 $ par action, pour le premier trimestre
de 2016.
« Même si nos secteurs de papiers ont encore une fois
fait face à des marchés difficiles ce trimestre, nos trois autres
secteurs (Pâte commerciale, Papiers tissus et Produits du bois) ont
obtenu de meilleurs résultats qu'au quatrième trimestre de
l'exercice précédent, a déclaré Richard
Garneau, président et chef de la direction. Nous avons
réalisé certains progrès importants au cours du trimestre, surtout
dans notre secteur Papiers tissus. La machine à papiers tissus de
l'usine de Calhoun a été mise en service en mode structuré un mois
plus tôt que prévu, une première pour cette technologie qui nous a
permis de fabriquer des produits de qualité supérieure dès le
départ. Ces réussites ont été masquées par l'imposition de droits
compensateurs sur les exportations de notre bois d'œuvre résineux
du Canada vers les États-Unis.
Nous sommes convaincus que les régimes forestiers du centre du
Canada sont basés sur le marché,
et nous n'attendons rien de moins qu'un accès libre et sans entrave
au marché américain du bois d'œuvre. »
La définition des mesures financières non conformes aux PCGR,
notamment les ajustements liés aux éléments hors gestion courante
et le BAIIA ajusté, ainsi que leur rapprochement avec les mesures
financières conformes aux PCGR sont présentés ci-dessous.
Variation du résultat d'exploitation par rapport à celui de
la période précédente
Résultats consolidés
La Société a enregistré une perte d'exploitation de 6 M$
pour le trimestre, contre une perte d'exploitation de 18 M$ au
quatrième trimestre de 2016. Par rapport à la période précédente,
le BAIIA ajusté a reculé de 2 M$ pour atteindre
61 M$.
Les résultats d'exploitation de la Société ont bénéficié de la
baisse des coûts de maintenance, qui s'explique en grande partie
par la diminution d'entretiens par rapport au quatrième trimestre
de 2016, ainsi que par une hausse généralisée des prix des
produits. Ces améliorations ont été contrebalancées par des
ajustements des frais de vente, frais généraux et frais
d'administration, par la hausse saisonnière des coûts de l'énergie
et par la diminution des volumes, surtout dans le secteur Papier
journal.
Comme nous l'expliquons plus loin, la Société a, au cours du
trimestre, modifié la présentation du coût au titre des prestations
des régimes de retraite et d'avantages complémentaires de retraite
de manière à présenter l'amortissement de la composante
« crédits au titre des services passés » en tant
qu'élément hors gestion courante utilisé dans ses mesures de
performance non conformes aux PCGR, comme le BAIIA ajusté. En
conséquence, le BAIIA ajusté du premier trimestre de 2017 se serait
établi à 65 M$ sans ce changement, comparativement au montant
de 67 M$ présenté pour le quatrième trimestre de 2016.
L'amortissement de la composante « crédits au titre des
services passés » du coût au titre des prestations des régimes
de retraite et d'avantages complémentaires de retraite est
maintenant attribué uniquement à « Siège social et
autre » dans la présentation du résultat d'exploitation
sectoriel.
Pâte commerciale
Le secteur Pâte commerciale a enregistré un bénéfice
d'exploitation de 7 M$, soit 3 M$ de plus qu'au quatrième
trimestre de l'exercice précédent. Après avoir diminué au quatrième
trimestre de 2016, les prix réalisés ont graduellement augmenté au
cours du trimestre pour s'établir à une moyenne de 593 $ par
tonne métrique. Les livraisons à des tiers ont diminué de
15 000 tonnes métriques par rapport au quatrième
trimestre, partiellement en raison de l'interruption de production
à Catawba (Caroline du Sud) pour effectuer des travaux de
maintenance annuels à la fin de mars. Le coût d'exploitation
unitaire (le « coût livré ») a diminué de 4 $ par
tonne métrique pour s'établir à 575 $ par tonne métrique, en
grande partie du fait de la baisse des coûts de maintenance en
raison de la diminution des réparations. Le BAIIA unitaire a
atteint 42 $ par tonne métrique, contre 35 $ par tonne
métrique au quatrième trimestre de 2016. Les stocks de produits
finis ont augmenté de 1 000 tonnes métriques pour
s'établir à 92 000 tonnes métriques.
Papiers tissus
Le secteur Papiers tissus a enregistré un résultat
d'exploitation équivalent au seuil de rentabilité. Dans l'ensemble,
le prix de vente a reculé de 130 $ par tonne courte, les
livraisons de bobines mères ayant augmenté de 2 000 tonnes
courtes. Le coût livré a augmenté de 68 $ par tonne courte, ce
qui s'explique par un ajustement d'amortissement favorable au
dernier trimestre de 2016. Le BAIIA unitaire a augmenté pour
s'établir à 71 $ par tonne courte, atteignant 1 M$ pour le
secteur. Les stocks de produits finis ont augmenté de
3 000 tonnes courtes pour atteindre
8 000 tonnes courtes en raison du démarrage de la machine
à papiers tissus de l'usine de Calhoun
(Tennessee).
Produits du bois
Le secteur Produits du bois a dégagé un bénéfice d'exploitation
de 20 M$ pour le trimestre, ce qui représente une amélioration
de 3 M$ par rapport au trimestre précédent. Les volumes
expédiés ont augmenté, atteignant 505 millions de pieds mesure
de planche (pmp), malgré les conditions météorologiques
défavorables ayant entraîné des problèmes logistiques au cours du
trimestre. Soutenu par l'amélioration des nouvelles mises en
chantier de logements aux États-Unis et l'imposition attendue de
droits compensateurs sur le bois d'œuvre résineux, le prix de
vente moyen a augmenté de 23 $ par millier de pmp pour
s'établir à 350 $. Le coût livré a augmenté pour atteindre
310 $ par millier de pmp, ce qui s'explique par l'augmentation
des coûts liés aux billes et les baisses de production. Le BAIIA
sectoriel a atteint 29 M$, ce qui représente une augmentation
de 4 M$ par rapport au trimestre précédent et correspond à
57 $ par millier de pmp, en hausse de 7 $ par millier de
pmp. Les stocks de produits finis ont augmenté de 19 % pour
s'établir à 147 millions de pmp, ce qui est essentiellement
attribuable aux conditions hivernales difficiles enregistrées cette
année et à la volatilité des marchés découlant des barrières
commerciales attendues aux États-Unis.
Papier journal
Le secteur Papier journal a enregistré une perte d'exploitation
de 4 M$ pour le trimestre, contre un bénéfice d'exploitation
de 1 M$ au quatrième trimestre de 2016. En raison de la
faiblesse continue des marchés de l'exportation, les prix de nos
produits ont affiché un léger recul pour atteindre 510 $ par
tonne métrique. Les volumes expédiés ont diminué de
50 000 tonnes métriques, ce qui découle de l'interruption
pour une durée indéterminée de notre usine de papier de
Thorold (Ontario) et de la fermeture définitive de
notre usine de papier journal de Mokpo (Corée du Sud), de même que
de la baisse structurelle soutenue de la demande. Le coût livré du
secteur a augmenté de 6 $ par tonne métrique comparativement
au trimestre précédent. Cette situation s'explique en grande partie
par la baisse des volumes et la hausse des frais de distribution et
des coûts de l'énergie, compensées en partie par la diminution des
coûts de maintenance et la baisse des charges fixes. Le BAIIA a
atteint 12 M$ pour le trimestre, ce qui correspond à 27 $
par tonne métrique, contre 39 $ au trimestre précédent. Les
stocks de produits finis sont demeurés essentiellement stables par
rapport à leur niveau enregistré à la clôture du quatrième
trimestre, atteignant 107 000 tonnes métriques.
Papiers pour usages spéciaux
Le secteur Papiers pour usages spéciaux a dégagé un bénéfice
d'exploitation de 4 M$ au premier trimestre, soit 1 M$ de
plus qu'au quatrième trimestre de 2016. Le prix de vente moyen a
diminué de 6 $ par tonne courte, ce qui s'explique en grande
partie par la baisse de la demande de papiers surcalandrés et de
papiers couchés. Malgré la faiblesse structurelle continue des
marchés, les volumes expédiés ont augmenté de
9 000 tonnes courtes par rapport au quatrième trimestre
de 2016 pour s'établir à 364 000 tonnes courtes. Le coût
livré du trimestre s'est amélioré de 11 $ par tonne courte,
grâce à la baisse des coûts liés à la maintenance et
aux produits chimiques, facteurs neutralisés en partie par
l'augmentation saisonnière des coûts de la vapeur. Le BAIIA
sectoriel a atteint 16 M$ pour le trimestre, ce qui correspond
à 44 $ par tonne courte, en hausse par rapport à 39 $ par
tonne courte au quatrième trimestre de 2016. Les stocks de produits
finis ont augmenté pour s'établir à 100 000 tonnes
courtes, soit 9 % de plus qu'au quatrième trimestre de
2016.
Variation du résultat d'exploitation consolidé du trimestre
par rapport à celui de la période correspondante de l'exercice
précédent
La Société a enregistré une perte d'exploitation de 6 M$
pour le premier trimestre, alors qu'elle avait enregistré un
résultat d'exploitation égal au seuil de rentabilité pour le
premier trimestre de 2016. L'écart découle en grande partie des
frais de fermeture de notre usine de papier journal de Mokpo, des
frais de démarrage de l'usine de papiers tissus de Calhoun et de
l'incidence défavorable de la remontée du cours du dollar canadien.
Ces facteurs ont été neutralisés en partie par l'amélioration des
prix et la baisse des frais de fabrication, en grande partie grâce
à nos mesures d'optimisation des actifs.
L'augmentation de 17 M$ des prix, compte non tenu de
l'incidence du change, s'explique avant tout par une hausse de
14 % des prix du secteur Produits du bois et de 3 % des
prix du secteur Papier journal. Par contre, le prix de vente moyen
a baissé de 7 % pour le secteur Papiers tissus, de 3 %
pour le secteur Papiers pour usages spéciaux et de 1 % pour le
secteur Pâte commerciale.
Les fluctuations des volumes expédiés ont eu une incidence
négligeable sur les résultats. Les fortes améliorations des volumes
expédiés du secteur Produits du bois, lequel a affiché une hausse
de 115 millions de pmp par rapport au premier trimestre de
2016, ont été annulées par la baisse enregistrée par les secteurs
Papier journal (15 %), Papiers pour usages spéciaux (7 %)
et Papiers tissus (7 %), alors que les volumes du secteur Pâte
commerciale sont demeurés essentiellement stables.
Siège social et données financières
Au cours du trimestre, la Société a consacré un montant de
69 M$ aux immobilisations corporelles, dont une tranche de
51 M$ pour le projet de papiers tissus de Calhoun. Nous
estimons que le coût total du projet sera d'environ 295
M$. Nous avons emprunté un montant net de 118 M$ sur nos
facilités de crédit renouvelables, en grande partie pour
l'achèvement du projet de papiers tissus et l'augmentation des
stocks dans le secteur Produits du bois. Nous avons maintenu un bon
niveau de liquidités de 380 M$.
Au premier trimestre de 2017, nous avons modifié la présentation
du résultat d'exploitation sectoriel de manière à transférer
l'amortissement de la composante « crédits au titre des
services passés » du coût au titre des prestations des régimes
de retraite et d'avantages complémentaires de retraite depuis les
secteurs isolables vers « Siège social et autre ». Nous
continuerons d'attribuer le coût des services rendus aux secteurs
d'activités. De plus, la Société traite maintenant l'amortissement
de la composante « crédits au titre des services passés »
du coût au titre des prestations des régimes de retraite et
d'avantages complémentaires de retraite en tant qu'élément hors
gestion courante qui sera ajusté aux fins de l'établissement des
mesures de performance non conformes aux PCGR, comme le BAIIA
ajusté et les ajustements du résultat liés aux éléments hors
gestion courante. Ce changement a été appliqué rétrospectivement à
l'information financière comparative, ainsi qu'à l'information
présentée dans l'actuel communiqué de presse.
Au premier trimestre, la Société a conclu un accord avec la
province d'Ontario quant aux
cotisations au titre de réductions de capacité aux termes du
règlement d'allégement spécial de cette province relativement à la
capitalisation des régimes de retraite. Nous ne sommes plus tenus
de verser de cotisations supplémentaires au titre des baisses de
capacité survenues après le 15 avril 2014. En conséquence, les
cotisations aux régimes de retraite affectés diminueront d'environ
12 M$ en 2017 et 6 M$ en
2018.
En outre, les cotisations estimatives à nos régimes de retraite
québécois de 2017 à 2020 devraient être inférieures d'environ
30 M$ aux estimations initiales, dont un montant de 6 M$
pour l'exercice en cours, selon le taux de change au 31 mars
2017.
Perspectives
M. Garneau a poursuivi en ces termes : « À mesure
que notre stratégie à long terme se déploiera, nous prévoyons une
augmentation graduelle de la contribution de nos secteurs de la
pâte, des papiers tissus et du bois d'œuvre à nos résultats
globaux. Toutefois, nous continuerons de positionner notre réseau
pour qu'il puisse maintenir sa position concurrentielle. Nous
croyons que la tendance à la hausse des prix de la pâte se
maintiendra au moins jusqu'au milieu de l'année et pourrait même se
poursuivre au second semestre en raison de l'effet résiduel des
augmentations déjà annoncées, y compris celles de mai. Dans le
secteur Produits du bois, nous attendons des hausses soutenues des
nouvelles mises en chantier de logements dans un avenir prévisible.
Nous prévoyons toutefois une volatilité à court terme des marchés
attribuable aux barrières commerciales aux États-Unis. Dans le
secteur Papiers tissus, nos efforts de marketing et de vente seront
au cœur de notre succès. Nous pouvons maintenant offrir une gamme
complète de produits de papiers tissus et d'essuie-tout, et
nous estimons que les clients seront de plus en plus réceptifs à
nos produits. »
Conférence téléphonique pour les résultats
La direction de la Société commentera ses résultats financiers à
l'occasion d'une conférence téléphonique qui se tiendra aujourd'hui
à 9 heures HE. Le public est invité à prendre part à la
téléconférence en composant le 1 877 223-4471 au moins
quinze minutes avant l'heure prévue. La téléconférence sera
également diffusée en direct à partir du site Web de la Société
(www.pfresolu.com). Pour y accéder, il suffit de cliquer sur le
lien Présentations et webdiffusions de l'onglet Investisseurs de la
page d'accueil. Par la suite, l'enregistrement de la téléconférence
sera accessible à partir du site Web de la Société. Il sera aussi
accessible par téléphone jusqu'au 18 mai en composant le
1 800 585-8367 et en fournissant le code d'accès
6069773.
Description des éléments hors gestion courante
Éléments hors
gestion courante
(en
millions)
|
Premier
trimestre 2017
|
|
|
Premier
trimestre 2016
|
|
Écart de conversion
favorable
|
-
|
$
|
|
(6)
|
$
|
Frais de fermeture,
pertes de valeur et autres charges connexes
|
7
|
|
|
-
|
|
Perte de valeur des
stocks liés à des fermetures
|
4
|
|
|
-
|
|
Frais de
redémarrage
|
8
|
|
|
3
|
|
Gain net à la cession
d'actifs
|
-
|
|
|
(2)
|
|
Coûts (crédits) hors
exploitation au titre des prestations des régimes de retraite
et d'avantages complémentaires de retraite
|
(3)
|
|
|
2
|
|
Autres produits,
montant net
|
-
|
|
|
(7)
|
|
Incidence fiscale des
éléments hors gestion courante
|
1
|
|
|
(4)
|
|
|
Total
|
17
|
$
|
|
(14)
|
$
|
Mise en garde concernant les énoncés de nature
prospective
L'information contenue dans le présent communiqué de presse et
celle fournie lors de la conférence téléphonique et de la
webdiffusion connexes annoncées ci-dessus qui ne sont pas des
résultats publiés ou d'autres informations historiques de Produits
forestiers Résolu Inc. (collectivement avec ses filiales et
sociétés affiliées, « nous », « notre »,
« nos » ou la « Société ») renferment des
« énoncés de nature prospective » au sens de la Private
Securities Litigation Reform Act of 1995. Ceux-ci incluent,
notamment, des énoncés sur nos efforts et initiatives pour réduire
nos coûts et augmenter nos ventes et nos bénéfices, sur nos
perspectives d'affaires et d'exploitation, sur nos obligations
futures de capitalisation des régimes de retraite, sur notre
évaluation des conditions du marché, sur nos stratégies et
perspectives de croissance, sur le potentiel de croissance de la
Société et celui de son secteur d'activité, sur les liquidités, sur
les flux de trésorerie futurs, notamment par suite des changements
touchant nos obligations futures de capitalisation des régimes de
retraite, ainsi que sur nos stratégies pour atteindre nos objectifs
de manière générale. Ces énoncés de nature prospective se
reconnaissent à l'utilisation de termes prospectifs comme
« devrait », « pourrait », « sera »,
« pourra », « prévoit », « croit »,
« estime », « tente », « projette »
ou d'autres termes ayant un sens similaire indiquant des événements
éventuels ou une incidence éventuelle sur nos activités ou sur nos
actionnaires.
Le lecteur est prié de prendre garde de ne pas se fier sans
réserve aux énoncés prospectifs, car ils ne sont pas garants de la
performance future. Ces énoncés sont fondés sur les hypothèses, les
opinions et les attentes actuelles de la direction, qui sont toutes
exposées à un certain nombre de risques et d'incertitudes sur le
plan commercial en conséquence desquels les résultats réels
pourraient différer sensiblement de ceux qu'ils contiennent. Les
risques et incertitudes éventuels qui pourraient occasionner un
écart considérable entre notre situation financière, nos résultats
d'exploitation et notre performance futurs réels et ceux qui sont
exprimés ou sous-entendus dans le présent communiqué de presse et
déclarés lors de la conférence téléphonique et de la webdiffusion
mentionnées ci-dessus concernant les résultats comprennent, mais
sans s'y limiter, l'incidence de ce qui suit : le développement des
médias non imprimés de même que le succès des mesures que nous
prenons en réaction au développement de ces médias; la nature
hautement cyclique du secteur des produits forestiers; la
concurrence féroce dans le secteur des produits forestiers;
l'incapacité d'offrir des produits certifiés conformes aux normes
internationales applicables à la gestion forestière et aux chaînes
de traçabilité; l'incapacité de mettre en œuvre nos stratégies
visant à augmenter la rentabilité; l'échec possible de
l'intégration des entreprises acquises ou l'incapacité à réaliser
les avantages attendus des acquisitions, comme celles d'Atlas Paper
Holdings, Inc. et de ses filiales, ou des cessions et autres
opérations ou projets stratégiques, notamment le projet de papiers
tissus de Calhoun (Tennessee);
l'incertitude ou l'évolution de la situation politique ou
économique aux États-Unis, au Canada ou dans d'autres pays où nos produits
sont fabriqués ou vendus; la conjoncture économique mondiale; toute
difficulté, voire l'incapacité, de nous procurer de la fibre
ligneuse à des prix avantageux; les variations du coût de l'énergie
et d'autres matières premières; les risques matériels et financiers
liés aux conditions météorologiques et aux changements climatiques
mondiaux, régionaux et locaux; les perturbations de nos activités
ou l'accroissement du coût de la main-d'œuvre par suite de conflits
de travail; les perturbations de notre chaîne d'approvisionnement,
de nos activités ou de la livraison de nos produits; les risques
liés à la cybersécurité; la publicité négative, même si elle n'est
pas fondée; les fluctuations des devises; les cotisations à nos
régimes de retraite, à des niveaux plus importants que prévu; les
modalités régissant l'encours de notre dette, qui pourraient
restreindre nos activités actuelles et futures; notre capacité de
maintenir des ressources en capital suffisantes pour répondre à
tous nos besoins en la matière, qui sont considérables; les pertes
qui ne sont pas couvertes par les polices d'assurance; les frais de
fermeture supplémentaires et les charges supplémentaires au titre
de la perte de valeur des actifs à long terme ou de l'écart
d'acquisition ou au titre de l'amortissement accéléré; la nécessité
de comptabiliser des provisions pour moins-value additionnelles à
l'égard de nos actifs d'impôts futurs comptabilisés; l'application
ou le maintien de droits compensateurs, de droits antidumping,
d'exigences de dépôt en espèces, de droits de douane, de quotas ou
d'autres recours commerciaux ou restrictions commerciales à nos
exportations d'un pays vers l'autre; la future réglementation
régissant nos exportations du Canada vers les États-Unis, y compris les
exportations de bois d'œuvre résineux et de papiers surcalandrés;
le manquement aux lois et règlements en général; les obligations
additionnelles liées à l'environnement ou à la santé et la
sécurité; toute violation des lois commerciales, des contrôles à
l'exportation ou d'autres lois régissant nos ventes et nos
activités internationales; l'aboutissement imprévu des litiges ou
différends auxquels nous sommes partie; les mesures prises par les
porteurs d'un pourcentage important de nos actions ordinaires; et
les risques et incertitudes potentiels décrits à la
rubrique 1A, intitulée « Facteurs de risque », de la
première partie du rapport annuel sur formulaire 10-K de la
Société pour l'exercice clos le 31 décembre 2016.
Tous les énoncés prospectifs contenus dans le présent communiqué
et ceux fournis lors de la conférence
téléphonique et de la webdiffusion connexes annoncées ci-dessus
sont faits expressément sous réserve des informations contenues
dans les documents déposés par la Société auprès de la Securities
and Exchange Commission des États-Unis et des autorités
réglementaires canadiennes en matière de valeurs mobilières. La
Société ne reconnaît aucune obligation de mettre à jour ces énoncés
de nature prospective ou de les réviser, que ce soit à la suite de
nouvelles informations ou d'événements futurs, sauf si cela est
requis par la loi.
Produits forestiers Résolu en bref
Produits forestiers Résolu est un chef de file mondial de
l'industrie des produits forestiers offrant une grande variété de
produits, notamment de la pâte commerciale, des papiers tissus, des
produits du bois, du papier journal et des papiers pour usages
spéciaux, qu'elle commercialise dans plus de 70 pays. La
Société possède ou exploite quelque 40 installations de
fabrication ainsi que des actifs de production d'électricité aux
États-Unis et au Canada. La
totalité des terrains forestiers sous la gestion de Résolu ont été
certifiés conformes, par des experts indépendants, à des normes
d'aménagement forestier durable reconnues mondialement. Les actions
de Produits forestiers Résolu se négocient sous le symbole RFP à la
Bourse de New York et à la Bourse
de Toronto.
Résolu a reçu des prix de reconnaissance, à l'échelle régionale,
nord-américaine et mondiale, pour son leadership en matière de
responsabilité sociale et de développement durable ainsi que pour
ses pratiques commerciales. Vous trouverez un complément
d'information sur pfresolu.com.
PRODUITS
FORESTIERS RÉSOLU INC.
|
ÉTATS CONSOLIDÉS
DES RÉSULTATS
|
(non audités, en
millions, à l'exception des montants par action)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Trimestres
|
|
|
clos les 31
mars
|
|
|
2017
|
|
2016
|
|
|
|
|
|
|
|
Ventes
|
872
|
$
|
|
877
|
$
|
Frais et
charges
|
|
|
|
|
|
|
Coût des produits vendus, avant
l'amortissement et les frais de distribution
|
667
|
|
|
677
|
|
|
Amortissement
|
51
|
|
|
52
|
|
|
Frais de
distribution
|
110
|
|
|
112
|
|
|
Frais de vente, frais
généraux et frais d'administration
|
43
|
|
|
38
|
|
|
Frais de fermeture,
pertes de valeur et autres charges connexes
2)
|
7
|
|
|
-
|
|
|
Gain net à la cession
d'actifs
|
-
|
|
|
(2)
|
|
Résultat
d'exploitation
|
(6)
|
|
|
-
|
|
Charge
d'intérêts
|
(11)
|
|
|
(10)
|
|
Autres produits,
montant net 3)
|
-
|
|
|
13
|
|
Résultat avant les
impôts
|
(17)
|
|
|
3
|
|
Charge
d'impôts
|
(29)
|
|
|
(10)
|
|
Résultat net, y
compris celui attribuable aux participations ne donnant
pas le contrôle
|
(46)
|
|
|
(7)
|
|
Résultat net
attribuable aux participations ne donnant pas le
contrôle
|
(1)
|
|
|
(1)
|
|
Résultat net
attribuable à Produits forestiers Résolu Inc.
|
(47)
|
$
|
|
(8)
|
$
|
Résultat net par
action attribuable aux porteurs d'actions ordinaires
de Produits forestiers Résolu
Inc.
|
|
|
|
|
|
|
De base
|
(0,52)
|
$
|
|
(0,09)
|
$
|
|
Dilué
|
(0,52)
|
|
|
(0,09)
|
|
Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires de
Produits forestiers Résolu Inc.
en circulation |
|
|
|
|
|
|
De base
|
90,2
|
|
|
89,6
|
|
|
Dilué
|
90,2
|
|
|
89,6
|
|
Se reporter aux notes afférentes aux états
financiers consolidés non audités
PRODUITS
FORESTIERS RÉSOLU INC.
|
BILANS
CONSOLIDÉS
|
(non audités, en
millions)
|
|
|
|
|
|
31
mars
|
|
31
décembre
|
|
2017
|
|
2016
|
Actif
|
|
|
|
|
|
Actif à court
terme
|
|
|
|
|
|
|
Trésorerie et
équivalents
|
39
|
$
|
|
35
|
$
|
|
Comptes débiteurs,
montant net
|
|
|
|
|
|
|
|
Créances
clients
|
370
|
|
|
358
|
|
|
|
Autres
|
84
|
|
|
83
|
|
|
Stocks, montant
net
|
608
|
|
|
570
|
|
|
Autres actifs à court
terme
|
36
|
|
|
35
|
|
|
|
|
Total de l'actif à
court terme
|
1
137
|
|
|
1 081
|
|
Immobilisations
corporelles, montant net
|
1
866
|
|
|
1 842
|
|
Actifs incorporels
amortissables, montant net
|
68
|
|
|
70
|
|
Écart
d'acquisition
|
81
|
|
|
81
|
|
Actifs d'impôts
futurs
|
1
054
|
|
|
1 039
|
|
Autres
actifs
|
129
|
|
|
164
|
|
|
|
|
Total de
l'actif
|
4
335
|
$
|
|
4 277
|
$
|
|
|
|
|
|
|
Passif et capitaux
propres
|
|
|
|
|
|
Passif à court
terme
|
|
|
|
|
|
|
Comptes fournisseurs
et charges à payer
|
468
|
$
|
|
466
|
$
|
|
Partie à court terme
de la dette à long terme
|
1
|
|
|
1
|
|
|
|
|
Total du passif à
court terme
|
469
|
|
|
467
|
|
Dette à long terme,
déduction faite de la partie à court terme
|
880
|
|
|
761
|
|
Obligations au titre des prestations des régimes de
retraite et d'avantages complémentaires de
retraite
|
1
251
|
|
|
1 281
|
|
Passifs d'impôts
futurs
|
5
|
|
|
2
|
|
Autres
passifs
|
56
|
|
|
55
|
|
|
|
|
Total du
passif
|
2
661
|
|
|
2 566
|
|
Engagements et
éventualités
|
|
|
|
|
|
Capitaux
propres
|
|
|
|
|
|
|
Capitaux propres
attribuables aux actionnaires de Produits forestiers Résolu
Inc.
|
|
|
|
|
|
|
Actions
ordinaires
|
-
|
|
|
-
|
|
|
|
Surplus
d'apport
|
3
778
|
|
|
3 775
|
|
|
|
Déficit
|
(1
257)
|
|
|
(1 207)
|
|
|
|
Cumul des autres
éléments du résultat étendu
|
(746)
|
|
|
(755)
|
|
|
|
Actions autodétenues,
au coût
|
(120)
|
|
|
(120)
|
|
|
|
|
Total des capitaux propres attribuables aux
actionnaires de Produits forestiers Résolu
Inc.
|
1
655
|
|
|
1 693
|
|
|
Participations ne
donnant pas le contrôle
|
19
|
|
|
18
|
|
|
|
|
Total des capitaux
propres
|
1
674
|
|
|
1 711
|
|
|
|
|
Total du passif et
des capitaux propres
|
4
335
|
$
|
|
4 277
|
$
|
Se reporter aux notes afférentes aux états
financiers consolidés non audités
PRODUITS
FORESTIERS RÉSOLU INC.
|
ÉTATS CONSOLIDÉS
DES FLUX DE TRÉSORERIE
|
(non audités, en
millions)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Trimestres
|
|
clos les 31
mars
|
|
2017
|
|
2016
|
Flux de trésorerie
liés aux activités d'exploitation
|
|
|
|
|
|
Résultat net, y
compris celui attribuable aux participations ne donnant pas le
contrôle
|
(46)
|
$
|
|
(7)
|
$
|
Ajustements de rapprochement du résultat net, y
compris celui attribuable aux participations ne donnant pas
le contrôle, et des flux de trésorerie nets liés aux activités
d'exploitation
|
|
|
|
|
|
|
Rémunération à base
d'actions
|
4
|
|
|
3
|
|
|
Amortissement
|
51
|
|
|
52
|
|
|
Perte de valeur des
stocks liés à des fermetures
|
4
|
|
|
-
|
|
|
Impôts sur les
bénéfices futurs
|
28
|
|
|
10
|
|
|
Cotisations aux
régimes de retraite et aux régimes d'avantages complémentaires de
retraite, montant net
|
(30)
|
|
|
(21)
|
|
|
Gain net à la cession
d'actifs
|
-
|
|
|
(2)
|
|
|
Écart de conversion
favorable des impôts futurs libellés en devises
|
(10)
|
|
|
(63)
|
|
|
Écart de conversion
défavorable des obligations au titre des prestations des régimes de
retraite et d'avantages complémentaires de retraite
libellées en devises
|
9
|
|
|
52
|
|
|
Gain à la cession
d'une participation comptabilisée selon la méthode de la mise en
équivalence
|
-
|
|
|
(5)
|
|
|
Amortissement lié aux
travaux de maintenance majeurs planifiés, montant net
|
1
|
|
|
-
|
|
|
Variations du fonds
de roulement
|
|
|
|
|
|
|
|
Comptes
débiteurs
|
(11)
|
|
|
(12)
|
|
|
|
Stocks
|
(40)
|
|
|
(20)
|
|
|
|
Comptes fournisseurs
et charges à payer
|
1
|
|
|
22
|
|
|
Divers, montant
net
|
-
|
|
|
(3)
|
|
|
|
|
Flux de trésorerie
nets liés aux activités d'exploitation
|
(39)
|
|
|
6
|
|
Flux de trésorerie
liés aux activités d'investissement
|
|
|
|
|
|
Trésorerie consacrée
à l'acquisition d'immobilisations corporelles
|
(69)
|
|
|
(47)
|
|
Cession
d'actifs
|
-
|
|
|
5
|
|
Augmentation des
dépôts en espèces pour les droits compensateurs
|
(5)
|
|
|
(6)
|
|
Augmentation des
liquidités soumises à restrictions
|
(2)
|
|
|
-
|
|
Diminution des dépôts
de garantie pour les lettres de crédit, montant net
|
1
|
|
|
-
|
|
|
|
|
Flux de trésorerie
nets liés aux activités d'investissement
|
(75)
|
|
|
(48)
|
|
Flux de trésorerie
liés aux activités de financement
|
|
|
|
|
|
Emprunts nets en
vertu des facilités de crédit renouvelables
|
118
|
|
|
20
|
|
|
|
|
Flux de trésorerie
nets liés aux activités de financement
|
118
|
|
|
20
|
|
Incidence de la
variation des taux de change sur la trésorerie et ses
équivalents
|
-
|
|
|
1
|
|
Augmentation
(diminution) nette de la trésorerie et de ses
équivalents
|
4
|
|
|
(21)
|
|
Trésorerie et
équivalents
|
|
|
|
|
|
|
Solde au début de la
période
|
35
|
|
|
58
|
|
|
Solde à la fin de la
période
|
39
|
$
|
|
37
|
$
|
Se reporter aux notes afférentes aux états
financiers consolidés non audités
PRODUITS
FORESTIERS RÉSOLU INC.
|
RAPPROCHEMENT DU
RÉSULTAT D'EXPLOITATION ET DU RÉSULTAT NET,
|
COMPTE TENU DES
AJUSTEMENTS POUR LES ÉLÉMENTS HORS GESTION COURANTE
|
|
Les tableaux
ci-dessous présentent le rapprochement de notre résultat
d'exploitation, de notre résultat net et de notre résultat par
action avant les éléments hors gestion courante et de ces mêmes
mesures telles que publiées. Se reporter à la note 1 afférente aux
états financiers consolidés non audités, et à la note 1 afférente
aux rapprochements des mesures non conformes aux PCGR, pour un
éclairage sur l'utilisation de mesures non conformes aux
PCGR.
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Trimestre clos le
31 mars 2017
|
Résultat
|
Résultat
|
Résultat
|
(non audités, en
millions, sauf les montants par action)
|
d'exploitation
|
net
|
par
action
|
|
|
|
|
|
|
|
Tel que publié,
selon les PCGR
|
(6)
|
$
|
(47)
|
$
|
(0,52)
|
$
|
|
|
|
|
|
|
|
Ajustements pour les
éléments hors gestion courante
|
|
|
|
|
|
|
|
Frais de fermeture,
pertes de valeur et autres charges connexes
|
7
|
|
7
|
|
0,08
|
|
|
Perte de valeur des
stocks liés à des fermetures
|
4
|
|
4
|
|
0,04
|
|
|
Frais de
redémarrage
|
8
|
|
8
|
|
0,09
|
|
|
Crédits hors
exploitation au titre des prestations des régimes de retraite et
d'avantages complémentaires de retraite
|
(3)
|
|
(3)
|
|
(0,03)
|
|
|
Incidence fiscale des
éléments hors gestion courante
|
-
|
|
1
|
|
0,01
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Avant les
éléments hors gestion courante
|
10
|
$
|
(30)
|
$
|
(0,33)
|
$
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Trimestre clos le
31 mars 2016
|
Résultat
|
Résultat
|
Résultat
|
(non audités, en
millions, sauf les montants par action)
|
d'exploitation
|
net
|
par
action
|
|
|
|
|
|
|
|
Tel que publié,
selon les PCGR
|
-
|
$
|
(8)
|
$
|
(0,09)
|
$
|
|
|
|
|
|
|
|
Ajustements pour les
éléments hors gestion courante
|
|
|
|
|
|
|
|
Écart de conversion
favorable
|
-
|
|
(6)
|
|
(0,07)
|
|
|
Frais de
redémarrage
|
3
|
|
3
|
|
0,03
|
|
|
Gain net à la cession
d'actifs
|
(2)
|
|
(2)
|
|
(0,02)
|
|
|
Coûts hors
exploitation au titre des prestations des régimes de retraite et
d'avantages complémentaires de retraite
|
2
|
|
2
|
|
0,02
|
|
|
Autres produits,
montant net
|
-
|
|
(7)
|
|
(0,08)
|
|
|
Incidence fiscale des
éléments hors gestion courante
|
-
|
|
(4)
|
|
(0,04)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Avant les
éléments hors gestion courante
|
3
|
$
|
(22)
|
$
|
(0,25)
|
$
|
PRODUITS
FORESTIERS RÉSOLU INC.
|
RAPPROCHEMENT DU
RÉSULTAT NET,
|
DU BAIIA ET DU
BAIIA AJUSTÉ
|
|
Les tableaux
ci-dessous présentent le rapprochement de notre résultat net, y
compris celui attribuable aux participations ne donnant pas le
contrôle, du BAIIA et du BAIIA ajusté. Se reporter à la note 1
afférente aux états financiers consolidés non audités, et à la note
1 afférente aux rapprochements des mesures non conformes aux PCGR,
pour un éclairage sur l'utilisation de mesures non conformes aux
PCGR que sont le BAIIA et le BAIIA ajusté.
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Trimestre clos le
31 mars 2017
(non audités, en
millions de dollars)
|
Pâte
commerciale
|
|
Papiers
tissus
|
|
Produits
du
bois
|
|
Papier
journal
|
|
Papiers
pour
usages
spéciaux
|
|
Siège
social
et
autre
|
|
Total
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Résultat net, y
compris celui attribuable aux participations ne donnant pas le
contrôle
|
7
|
$
|
-
|
$
|
20
|
$
|
(4)
|
$
|
4
|
$
|
(73)
|
$
|
(46)
|
$
|
Charge
d'intérêts
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
11
|
|
11
|
|
Charge
d'impôts
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
29
|
|
29
|
|
Amortissement
|
8
|
|
1
|
|
9
|
|
16
|
|
12
|
|
5
|
|
51
|
|
BAIIA
|
15
|
$
|
1
|
$
|
29
|
$
|
12
|
$
|
16
|
$
|
(28)
|
$
|
45
|
$
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Frais de fermeture,
pertes de valeur et autres charges connexes
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
7
|
|
7
|
|
Perte de valeur des
stocks liés à des fermetures
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
4
|
|
4
|
|
Frais de
redémarrage
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
8
|
|
8
|
|
Crédits hors
exploitation au titre des prestations des régimes de retraite et
d'avantages complémentaires de retraite
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(3)
|
|
(3)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
BAIIA
ajusté
|
15
|
$
|
1
|
$
|
29
|
$
|
12
|
$
|
16
|
$
|
(12)
|
$
|
61
|
$
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Trimestre clos le
31 mars 2016
(non audités, en
millions de dollars)
|
Pâte
commerciale
|
|
Papiers
tissus
|
|
Produits
du
bois
|
|
Papier
journal
|
|
Papiers
pour
usages
spéciaux
|
|
Siège
social
et
autre
|
|
Total
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Résultat net, y
compris celui attribuable aux participations ne donnant pas le
contrôle
|
19
|
$
|
(2)
|
$
|
(4)
|
$
|
(5)
|
$
|
5
|
$
|
(20)
|
$
|
(7)
|
$
|
Charge
d'intérêts
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
10
|
|
10
|
|
Charge
d'impôts
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
10
|
|
10
|
|
Amortissement
|
7
|
|
2
|
|
7
|
|
20
|
|
13
|
|
3
|
|
52
|
|
BAIIA
|
26
|
$
|
-
|
$
|
3
|
$
|
15
|
$
|
18
|
$
|
3
|
$
|
65
|
$
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Écart de conversion
favorable
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(6)
|
|
(6)
|
|
Frais de
redémarrage
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
3
|
|
3
|
|
Gain net à la cession
d'actifs
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(2)
|
|
(2)
|
|
Coûts hors
exploitation au titre des prestations des régimes de retraite et
d'avantages complémentaires de retraite
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2
|
|
2
|
|
Autres produits,
montant net
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(7)
|
|
(7)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
BAIIA
ajusté
|
26
|
$
|
-
|
$
|
3
|
$
|
15
|
$
|
18
|
$
|
(7)
|
$
|
55
|
$
|
PRODUITS FORESTIERS RÉSOLU
INC.
Notes afférentes aux états financiers consolidés non
audités
1. Au premier trimestre de 2017, la Société a modifié la
présentation du résultat d'exploitation sectoriel de manière à
transférer l'amortissement de la composante « crédits au titre
des services passés » du coût au titre des prestations des
régimes de retraite et d'avantages complémentaires de retraite
depuis les secteurs isolables vers Siège social et autre. La
Société continuera d'attribuer le coût des services rendus aux
secteurs isolables. De plus, elle traite maintenant l'amortissement
de la composante « crédits au titre des services passés »
du coût au titre des prestations des régimes de retraite et
d'avantages complémentaires de retraite en tant qu'élément hors
gestion courante qui sera ajusté aux fins de l'établissement des
mesures de performance non conformes aux PCGR, qui sont énumérées
plus loin, inclus dans les coûts et crédits hors exploitation au
titre des prestations des régimes de retraite et d'avantages
complémentaires de retraite. Cette façon de faire est cohérente
avec les indicateurs internes qu'utilise la direction pour évaluer
la performance. Les montants des périodes précédentes ont été
reclassés aux fins de conformité avec la présentation adoptée en
2017.
2. Les frais de fermeture, pertes de valeur et autres charges
connexes pour le trimestre clos le 31 mars 2017 comprennent
des indemnités de départ et autres coûts de 7 M$ liés à la
fermeture définitive de l'usine de papier de Mokpo (Corée du Sud)
de la Société le 9 mars 2017.
3. Le tableau ci-après présente la ventilation du poste Autres
produits, montant net, pour les trimestres clos les 31 mars
2017 et 2016.
|
|
|
|
|
|
(non audités, en
millions)
|
2017
|
|
|
2016
|
|
Écart de conversion
favorable
|
-
|
$
|
|
6
|
$
|
Gain à la cession
d'une participation comptabilisée selon la méthode de la mise en
équivalence
|
-
|
|
|
5
|
|
Produits
divers
|
-
|
|
|
2
|
|
|
-
|
$
|
|
13
|
$
|
4. Le 25 novembre 2016, certains producteurs américains de
bois d'œuvre résineux ont déposé auprès du département américain du
Commerce (le « département du Commerce ») et de
l'International Trade Commission des États-Unis des pétitions
demandant l'imposition par le gouvernement des États-Unis de droits compensateurs et de droits
antidumping sur certains produits de bois d'œuvre résineux
canadiens exportés vers les États-Unis. Dans le cadre de cette
pétition, une filiale de la Société a été nommée parmi les
exportateurs canadiens de bois d'œuvre résineux aux États-Unis et,
comme plusieurs autres filiales de la Société, a été retenue comme
un des répondants obligatoires qui feront l'objet d'une enquête par
le département du Commerce touchant les droits compensateurs et les
droits antidumping. Le 24 avril 2017, le département du
Commerce a annoncé les résultats préliminaires de l'enquête
touchant les droits compensateurs et, en conséquence, la Société
est tenue depuis le 28 avril 2017 de verser des dépôts en
espèces de 12,82 % pour droits compensateurs estimatifs aux
États-Unis à l'égard de ses exportations, vers les États-Unis, de
certains produits de bois d'œuvre résineux en provenance de ses
scieries canadiennes. Le taux et l'exigence de verser des dépôts en
espèces n'ont pas d'effet rétroactif. Le département du Commerce
n'a pas encore annoncé les résultats préliminaires de l'enquête
touchant les droits antidumping.
Le taux provisoire de 12,82 % peut rester en vigueur
pendant une période pouvant atteindre quatre mois. Si le
département du Commerce n'émet pas d'ordonnance établissant des
droits compensateurs avant la fin de cette période de quatre mois,
la Société ne serait pas tenue de verser des dépôts en espèces pour
droits compensateurs à l'égard de ses exportations de bois d'œuvre
résineux en provenance de ses usines canadiennes à moins que le
département du Commerce l'y oblige, à un taux établi par
ordonnance. Si, aux termes d'une ordonnance établissant des droits
compensateurs, la Société était tenue de verser des dépôts pour
droits compensateurs à l'égard de ses exportations, vers les
États-Unis, de produits de bois d'œuvre résineux, elle devrait
alors recommencer à verser des dépôts en espèces au taux fixé dans
l'ordonnance jusqu'à ce que le département du Commerce établisse un
taux de droits compensateurs dans le cadre d'un examen
administratif ultérieur. Au taux de 12,82 % et selon les
paramètres opérationnels de la Société, les dépôts en espèces à
l'égard de ses exportations, vers les États-Unis, des produits de
bois d'œuvre résineux visés s'établiraient à environ 17 M$
pour la période de quatre mois initiale et pourraient atteindre
50 M$ par année si le taux devait être maintenu. La Société
n'est actuellement pas en mesure de déterminer la résolution
éventuelle de cette question, et elle a entrepris l'évaluation de
cette annonce sur ses états financiers consolidés.
PRODUITS FORESTIERS RÉSOLU INC.
Note afférente aux rapprochements des mesures non conformes aux
PCGR
1. Le résultat d'exploitation, le résultat net et
le résultat net par action (le « RPA »), ces trois
résultats étant présentés avant les éléments hors gestion courante,
de même que le résultat avant la charge d'intérêts, les impôts et
l'amortissement (le « BAIIA ») et le BAIIA ajusté,
répartis, dans chaque cas, entre chacun des secteurs isolables
(Pâte commerciale, Papiers tissus, Produits du bois, Papier journal
et Papiers pour usages spéciaux) conformément aux dispositions du
Financial Accounting Standards Board Accounting Standards
Codification 290, intitulé Segment Reporting, ne sont pas
des mesures financières reconnues par les principes comptables
généralement reconnus (les « PCGR »).
Le résultat d'exploitation avant les éléments hors gestion
courante s'entend du résultat d'exploitation, tel qu'il est
présenté dans les états consolidés des résultats de la Société,
ajusté pour ne pas tenir compte d'éléments tels que les frais de
fermeture, pertes de valeur et autres charges connexes, les pertes
de valeur des stocks liés à des fermetures, les frais de
redémarrage, les gains ou pertes à la cession d'actifs, les coûts
et crédits hors exploitation au titre des prestations des régimes
de retraite et d'avantages complémentaires de retraite et les
autres charges ou produits. Ces éléments sont éliminés des
résultats d'exploitation sectoriels établis selon les PCGR aux fins
d'analyse interne.
Le résultat net avant les éléments hors gestion courante
s'entend du résultat net, tel qu'il est présenté dans les états
consolidés des résultats de la Société, ajusté pour ne pas tenir
compte des mêmes éléments hors gestion courante tels qu'appliqués
au résultat d'exploitation, ni des écarts de conversion favorables
ou défavorables et des autres produits (charges), montant net.
Le RPA avant les éléments hors gestion courante s'entend du
résultat net, ajusté pour ne pas tenir compte des éléments hors
gestion courante, dilué par action.
Le BAIIA sectoriel s'entend du résultat net, y compris celui
attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle, tiré des
états consolidés des résultats, réparti entre chacun des secteurs
isolables de la Société, ajusté pour ne pas tenir compte de
l'amortissement. Le BAIIA de Siège social et autre s'entend du
résultat net, y compris celui attribuable aux participations ne
donnant pas le contrôle, tiré des états consolidés des résultats,
après l'attribution aux secteurs isolables, ajusté pour ne pas
tenir compte de la charge d'intérêts, des impôts et de
l'amortissement.
Le BAIIA ajusté s'entend du BAIIA, ajusté pour ne pas tenir
compte des mêmes éléments hors gestion courante tels qu'appliqués
au résultat net.
Les liquidités s'entendent de la trésorerie et de ses
équivalents figurant aux bilans consolidés, ainsi que des montants
disponibles aux termes des facilités de crédit renouvelables.
La Société est d'avis que ces mesures non conformes aux PCGR
sont utiles parce qu'elles sont cohérentes avec les indicateurs
internes qu'utilise la direction pour évaluer la performance de la
Société et qu'elles facilitent la comparaison, par le lecteur, des
activités et de la performance financière de la Société d'une
période à l'autre. Le résultat d'exploitation, le résultat net et
le RPA, ces trois résultats étant présentés avant les éléments hors
gestion courante, de même que le BAIIA et le BAIIA ajusté, sont des
mesures internes et, en conséquence, pourraient ne pas être
comparables à celles d'autres sociétés. Ces mesures non conformes
aux PCGR ne sauraient se substituer aux mesures financières
établies selon les PCGR et contenues dans les états consolidés des
résultats déposés auprès de la Securities and Exchange
Commission.
SOURCE Produits forestiers Résolu Inc.