Principaux résultats du quatrième
trimestre de 2016 - pro forma1, 2
- Volume de bière à l’échelle
mondiale : 22,1 millions d’hectolitres, en
hausse de 1,2 %; le volume de la Coors Light a diminué de
1,9 % à l’échelle mondiale
- Chiffre d’affaires
net : 2,468 milliards de dollars, en baisse de
4,2 % sur la base des résultats déclarés et en baisse de
2,2 % en devises constantes
- Chiffre d’affaires net par
hectolitre : 105,75 $, en baisse de 2,8 %
sur la base des résultats déclarés, et en baisse de 0,8 % en
devises constantes
- Perte nette liée aux activités
poursuivies attribuable à MCBC, selon les PCGR des
États-Unis : perte de 608,1 millions de dollars
[(2,83) $ par action après dilution], comparativement à un
bénéfice net de 6,7 millions de dollars à l’exercice
précédent
- Bénéfice sous-jacent après
impôt : 98,7 millions de dollars (0,46 $
par action après dilution), en hausse de 16,4 %
- BAIIA (bénéfice avant intérêts,
impôt et amortissements) sous-jacent :
405,1 millions de dollars, en hausse de 4,6 %
Principaux résultats pour l’ensemble de
l’exercice 2016 - pro forma1, 2
- Volume de bière à l’échelle
mondiale : 95,2 millions d’hectolitres, en
baisse de 0,8 %; le volume de la Coors Light a diminué de
0,2 % à l’échelle mondiale
- Chiffre d’affaires
net : 10,983 milliards de dollars, en baisse
de 2,3 % sur la base des résultats déclarés et en baisse de
0,6 % en devises constantes
- Chiffre d’affaires net par
hectolitre : 107,75 $, en baisse de 0,3 %
sur la base des résultats déclarés, et en hausse de 1,4 % en
devises constantes
- Bénéfice net lié aux activités
poursuivies attribuable à MCBC, selon les PCGR des
États-Unis : 277,5 millions de dollars
(1,28 $ par action après dilution), en baisse de
48,9 %
- Bénéfice sous-jacent après
impôt : 936,0 millions de dollars (4,33 $
par action après dilution), en hausse de 1,9 %
- BAIIA (bénéfice avant intérêts,
impôt et amortissements) sous-jacent :
2,383 milliards de dollars, en hausse de 2,6 %
Molson Coors Brewing Company (NYSE : TAP; TSX :
TPX) a annoncé aujourd’hui une perte nette liée aux activités
poursuivies attribuable à MCBC, selon les PCGR des États-Unis, de
608,1 millions de dollars sur une base pro forma au quatrième
trimestre, soit un résultat en baisse comparativement à un bénéfice
net de 6,7 millions de dollars à l’exercice précédent. Cette
baisse est imputable à la perte de valeur comptabilisée dans le
secteur Canada relativement aux marques Molson, à la charge
d’impôts accrue selon les PCGR des États-Unis, ainsi qu’à une
provision au titre de l’impôt indirect constituée dans le secteur
Europe. La Société a également déclaré une hausse de 16,4 pour
cent du bénéfice sous-jacent après impôt sur une base pro forma au
quatrième trimestre de 2016, en raison de l’augmentation du
bénéfice du secteur États-Unis et de la meilleure performance du
secteur International, facteurs qui ont été neutralisés en partie
par la provision au titre de l’impôt indirect dans le secteur
Europe.
M. Mark Hunter, président et chef de la direction de Molson
Coors, a déclaré : « La principale nouvelle en 2016 est
la conclusion de l’acquisition de la participation résiduelle de
58 pour cent dans MillerCoors, ainsi que du portefeuille de
marques Miller à l’échelle mondiale, pour 12 milliards de
dollars; il s’agit de la plus importante transaction de toute
l’histoire de la Société, grâce à laquelle Molson Coors se classe
maintenant au rang de troisième brasseur en importance au monde.
Nous avons également conservé les droits relatifs à toutes les
marques du portefeuille de MillerCoors aux États-Unis et à Porto
Rico. La transaction a été effectuée selon un multiple du prix
d’achat effectif de 9,2, en incluant la valeur actualisée des
économies d’impôts en trésorerie. De plus, nous générerons
d’importantes synergies de coûts aux cours des trois prochains
exercices, et nous nous attendons toujours à ce que la transaction
donne lieu à une hausse considérable du bénéfice sous-jacent pour
la première année d’exploitation complète. En raison de la
conclusion de la transaction et des changements visant à harmoniser
et à renforcer notre organisation, notre Société est en bonne
position pour faire croître le chiffre d’affaires et le bénéfice,
pour générer des flux de trésorerie, pour réduire la dette et pour
stimuler le rendement total pour les actionnaires au cours des
prochains exercices. Stimulés par notre approche visant à être le
premier choix des consommateurs et des clients, quatre facteurs
soutiendront ces objectifs. Premièrement, notre organisation et nos
marques sont, pour la première fois, regroupées sous un même toit.
Deuxièmement, notre approche visant l’excellence pour les
consommateurs que nous appliquons à notre portefeuille de marques
Coors, Miller et Staropramen à l’échelle mondiale, appuyée par nos
marques populaires, artisanales et de spécialité nationales, nous
fournit maintenant la plateforme voulue pour accroître notre
rendement au fil du temps en dehors de nos principaux marchés
établis. Troisièmement, nous visons l’excellence pour les clients
et nous investissons dans nos capacités et nos activités au
chapitre des ventes. Quatrièmement, l’attention que nous prêtons au
perfectionnement du personnel, à la diversité et à l’inclusion est
axée sur notre objectif de devenir le premier choix et sur notre
capacité en matière de leadership au sein de
l’entreprise. »
« La conclusion de cette transaction liée à MillerCoors
accroît l’envergure et la solidité de notre entreprise, et donnera
lieu à d’importants changements à nos données financières à court
terme, à mesure que nous harmoniserons et améliorerons notre
présentation de l’information financière. Afin de permettre une
meilleure comparabilité de l’information financière dans ce
communiqué, tous les résultats consolidés du quatrième trimestre et
de l’exercice complet 2016, ainsi que les résultats des activités
aux États-Unis, constituent des données pro forma, sauf indication
contraire. Ces données pro forma tiennent compte de l’acquisition
de la participation résiduelle dans MillerCoors et du financement
effectué comme si ceux-ci avaient eu lieu au début de 2015. Quant
aux résultats des secteurs Canada, Europe, International et
corporatif, ils ne sont pas présentés sur une base pro
forma. »
Flux de trésorerie disponibles
provenant des activités d’exploitation et flux de trésorerie
disponibles sous-jacents
Les flux de trésorerie nets réels provenant des activités
d’exploitation pour l’exercice, selon les PCGR des États-Unis,
se sont établis à 1 126,9 millions de dollars, ce qui
représente une hausse de 411,0 millions de dollars par rapport
à l’exercice précédent, laquelle tient à l’accroissement des flux
de trésorerie provenant des activités d’exploitation découlant de
la prise en compte des résultats de MillerCoors ultérieurs à la
transaction et de la diminution des cotisations au titre des
régimes de retraite, facteurs neutralisés en partie par
l’augmentation de l’impôt et des intérêts en espèces.
Les flux de trésorerie disponibles sous-jacents réels
pour l’exercice ont totalisé 863,7 millions de dollars. Ce
résultat représente une hausse de 139,9 millions de dollars
par rapport à l’exercice précédent, qui tient à la prise en compte
des flux de trésorerie découlant de la participation résiduelle de
58 pour cent dans MillerCoors ultérieurs à la transaction,
ainsi qu’au rendement solide au chapitre du fonds de roulement, y
compris la réduction des paiements d’impôt en espèces sous-jacents
par rapport à 2015.
BAIIA sous-jacent - résultats pro
forma
Le BAIIA sous-jacent pro forma s’est élevé à
405,1 millions de dollars au quatrième trimestre, en hausse de
4,6 % par rapport à l’exercice précédent. Pour l’ensemble de
l’exercice, le BAIIA sous-jacent pro forma s’est établi à
2,383 milliards de dollars, en hausse de 2,6 % par
rapport à l’exercice précédent.
Taux de change
Le bénéfice sous-jacent avant impôt consolidé pro forma de la
Société au quatrième trimestre tient compte de l’incidence
défavorable de 7,3 millions de dollars des fluctuations des
taux de change. L’incidence défavorable de 9,5 millions de
dollars enregistrée dans le secteur corporatif et l’incidence
défavorable de 0,2 million de dollars enregistrée dans le
secteur International ont été neutralisées en partie par
l’incidence favorable de 0,5 million de dollars enregistrée
dans le secteur Canada et par l’incidence favorable de
1,9 million de dollars enregistrée dans le secteur Europe.
Volume de bière à l’échelle mondiale -
résultats pro forma
Le volume de bière à l’échelle mondiale s’est établi à
22,1 millions d’hectolitres au quatrième trimestre, en hausse
de 1,2 pour cent par rapport à l’exercice précédent. Pour
l’ensemble de l’exercice, le volume de bière à l’échelle
mondiale s’est élevé à 95,2 millions d’hectolitres, en
baisse de 0,8 pour cent par rapport à l’exercice
précédent.
Le volume financier tient maintenant compte des volumes liés aux
ententes de brassage et aux ventes aux grossistes de marques non
détenues. L’incidence financière de ces volumes a toujours été
prise en compte dans nos résultats et, maintenant, nous tenons
aussi compte de l’incidence de ces ventes sur les volumes. Le
volume de bière à l’échelle mondiale continue pour sa part
d’exclure les volumes liés aux ententes de brassage et aux ventes
aux grossistes de marques non détenues, et il tient maintenant
compte de 100 pour cent des volumes liés aux marques
MillerCoors. Les résultats des périodes précédentes ont été révisés
afin de refléter ces changements.
Taux d’imposition effectifs - résultats
pro forma
Au quatrième trimestre, la Société a comptabilisé un taux
d’imposition effectif négatif pro forma de 45,8 pour cent sur
la base du bénéfice déclaré et un taux d’imposition effectif
positif pro forma de 14,5 pour cent sur la base du bénéfice
sous-jacent. Pour l’ensemble de l’exercice, le taux d’imposition
effectif positif pro forma de la Société s’est établi à
61,6 pour cent sur la base du bénéfice déclaré, et à
25,5 pour cent sur la base du bénéfice sous-jacent. Le taux
d’imposition effectif au quatrième trimestre sur la base
du bénéfice déclaré est négatif, en raison de l’incidence de la
perte avant impôt liée aux pertes de valeur comptabilisées dans le
secteur Canada relativement aux marques et du changement relatif à
la durée des marques, lesquelles étaient classées à titre d’actifs
ayant une durée d’utilité indéterminée et sont maintenant classées
à titre d’actifs ayant une durée d’utilité déterminée. La perte de
valeur a donné lieu à une économie d’impôt, laquelle a été
largement neutralisée par la charge d’impôt liée au changement
relatif à la durée des marques. Le taux d’imposition effectif
sous-jacent au quatrième trimestre a diminué
considérablement par rapport à l’exercice précédent, en raison
principalement de l’augmentation des reprises au titre de la
provision pour moins-value et de la réduction du taux d’imposition
par rapport à l’exercice précédent. Le taux d’imposition
effectif sous-jacent pour l’ensemble de l’exercice a augmenté
par rapport à l’exercice précédent, en raison de la plus grande
proportion du bénéfice découlant du secteur États-Unis.
Dette
Le total de la dette à la fin du quatrième trimestre
s’élevait à 12,073 milliards de dollars, et la trésorerie et
les équivalents de trésorerie totalisaient 560,9 millions de
dollars, ce qui se traduit par une dette nette de
11,512 milliards de dollars. Le total de la dette reflète la
dette liée aux transactions, ainsi que le remboursement d’une
tranche d’environ 200 millions de dollars de la dette effectué
vers la fin de l’exercice.
Résultats des secteurs
d’exploitation
Les résultats des secteurs d’exploitation de la Société pour le
quatrième trimestre et, lorsque cela est indiqué, pour l’ensemble
de l’exercice 2016, sont présentés ci-après.
Secteur États-Unis (MillerCoors) -
résultats pro forma
Les volumes de ventes nationales au détail de MillerCoors ont
subi une baisse de 2,5 pour cent pour l’exercice et ces
volumes, ajustés pour tenir compte du nombre de jours de
négociation, ont diminué de 2,8 pour cent pour le trimestre,
en raison de la réduction des volumes du secteur des marques
économiques et du secteur des bières légères de marques de qualité
supérieure. Les volumes de ventes nationales aux grossistes ont
reculé de 1,3 pour cent pour l’exercice, et de
0,9 pour cent ce trimestre. Les produits nets nationaux par
hectolitre, qui ne tiennent pas compte des ententes de brassage ni
des ventes effectuées par des distributeurs détenus par
l’entreprise, se sont accrus de 1,3 pour cent pour l’exercice,
en raison de l’établissement de prix nets favorables et de la
composition favorable des ventes. Les produits nets nationaux par
hectolitre se sont accrus de 0,9 pour cent ce trimestre,
résultat qui tient à l’établissement de prix nets favorables.
Le coût des produits vendus par hectolitre a diminué de
2,5 pour cent pour l’exercice, et de 2,8 pour cent ce
trimestre, résultats qui tiennent aux réductions de coûts liées à
la chaîne d’approvisionnement ainsi qu’à la baisse des prix des
marchandises, facteurs qui ont été neutralisés en partie par la
plus faible absorption des coûts fixes tenant à la baisse des
volumes. Les frais de commercialisation, généraux et
d’administration ont diminué de 0,5 pour cent pour l’ensemble
de l’exercice, en raison de la baisse des frais de
commercialisation, facteur neutralisé par les investissements au
chapitre des technologies de l’information. Les frais de
commercialisation, généraux et d’administration ont reculé de
5,4 pour cent au quatrième trimestre, résultat attribuable au
calendrier trimestriel des investissements dans les marques, ainsi
qu’à la réduction des charges liées à l’effectif.
Le bénéfice lié aux activités poursuivies avant impôt pro
forma de MillerCoors, selon les PCGR des États-Unis, s’est
établi à 1,287 milliard de dollars pour 2016, et à
207,8 millions de dollars au quatrième trimestre.
L’augmentation de 16,9 pour cent au cours de l’exercice tient
à la réduction du coût des produits vendus, à la croissance des
prix nets et à la composition favorable des ventes, facteurs qui
ont été neutralisés en partie par la baisse des volumes.
L’augmentation de 200,7 pour cent ce trimestre découle
essentiellement de la réduction des charges inhabituelles, de la
diminution du coût des produits vendus, de la croissance des prix
nets et de la diminution des investissements au chapitre de la
commercialisation, par rapport à la période correspondante de
l’exercice précédent.
Le bénéfice sous-jacent avant impôt pro forma de
MillerCoors s’est élevé à 1,378 milliard de dollars pour
2016, en hausse de 13,8 pour cent par rapport à l’exercice
précédent, résultat qui tient à la diminution du coût des produits
vendus, à la croissance des prix nets et à la composition favorable
des ventes, facteurs qui ont été neutralisés en partie par la
baisse des volumes. Le bénéfice sous-jacent avant impôt s’est
établi à 214,7 millions de dollars au quatrième trimestre, en
hausse de 42,0 pour cent par rapport à la période
correspondante de l’exercice précédent, en raison de la diminution
du coût des produits vendus, de la croissance des prix nets et de
la réduction des frais de commercialisation, facteurs neutralisés
en partie par la baisse des volumes.
Secteur Canada
Les ventes au détail du secteur Canada ont diminué de
3,5 pour cent au quatrième trimestre, en raison de la plus
faible demande de la part des consommateurs, particulièrement au
Québec. Le volume financier du secteur Canada, qui tient compte des
volumes liés aux ententes de brassage, a diminué de 4,3 pour
cent. Les ventes nettes par hectolitre se sont accrues de
0,6 pour cent en monnaie locale, en raison principalement de
l’établissement de prix positifs et d’une composition favorable des
marques, facteurs neutralisés en partie par la place accrue occupée
par les emballages générant des produits d’exploitation moins
élevés ainsi que par les volumes liés aux ententes de brassage.
Le coût des produits vendus par hectolitre a diminué de
5,9 pour cent en monnaie locale, résultat attribuable à
la réduction des coûts, à la baisse des charges au titre des
régimes de retraite et à la réduction des coûts de distribution,
facteurs neutralisés en partie par l’incidence de l’effet de levier
négatif lié aux volumes, par la hausse des coûts, par la place
accrue occupée par les marques auxquelles des coûts plus élevés
sont associés, et par les fluctuations des taux de change. Les
frais de commercialisation, généraux et d’administration ont
augmenté de 11,5 pour cent en monnaie locale, en raison
de l’accroissement de la dotation à l’amortissement liée aux
marques tenant au reclassement de certaines marques du secteur
Canada, qui sont maintenant classées à titre d’immobilisations
incorporelles ayant une durée d’utilité déterminée, facteur
neutralisé en partie par la réduction de la rémunération
incitative.
Le secteur Canada a comptabilisé une perte liée aux activités
poursuivies avant impôt de 460,9 millions de dollars,
comparativement à un bénéfice de 48,5 millions de dollars à
l’exercice précédent, résultat qui tient principalement aux pertes
de valeur sans effet sur la trésorerie de 495,2 millions de
dollars comptabilisées relativement aux marques.
Le bénéfice sous-jacent avant impôt du secteur
Canada a diminué de 6,4 pour cent pour s’établir à
48,5 millions de dollars ce trimestre, en raison
essentiellement de la dotation à l’amortissement supplémentaire de
10,9 millions de dollars au titre des marques et de la baisse
des volumes, facteurs neutralisés en partie par la réduction des
coûts et par l’établissement de prix positifs. Les fluctuations des
taux de change ont eu une incidence favorable de 0,5 million
de dollars sur le bénéfice.
Secteur Europe
Les volumes de ventes du secteur Europe liés aux ventes de
marques détenues et sous licence ainsi qu’aux ventes assujetties à
des redevances se sont accrus de 2,5 pour cent au quatrième
trimestre par rapport à l’exercice précédent. Le volume financier
du secteur Europe, qui tient compte des ententes de brassage et des
ventes de marques distribuées, a augmenté de 0,3 pour cent.
Les ventes nettes par hectolitre du secteur Europe ont diminué de
9,8 pour cent en monnaie locale, résultat qui reflète une
provision au titre de l’impôt indirect d’environ 50 millions
de dollars comptabilisée au quatrième trimestre relativement à une
affaire juridique en cours. La diminution a été neutralisée en
partie par l’établissement de prix nets positifs.
Le coût des produits vendus par hectolitre a augmenté de
0,4 pour cent en monnaie locale, en raison de la place
accrue occupée par les marques et les régions auxquelles des coûts
plus élevés sont associés, ainsi que de la réduction des avantages
nets liés aux régimes de retraite. Les frais de commercialisation,
généraux et d’administration se sont accrus de 7,3 pour cent
en monnaie locale, en raison de l’accroissement des investissements
dans les marques.
Le secteur Europe a comptabilisé une perte liée
aux activités poursuivies avant impôt de 18,3 millions de
dollars, comparativement à un bénéfice de 28,6 millions de
dollars à l’exercice précédent, en raison principalement de la
provision au titre de l’impôt indirect.
Les résultats sous-jacents avant impôt du secteur
Europe ont diminué et une perte de 14,5 millions de
dollars a été comptabilisée ce trimestre, comparativement à un
bénéfice de 36,2 millions de dollars à l’exercice précédent,
résultat imputable à la provision au titre de l’impôt indirect et à
la réduction des avantages nets liés aux régimes de retraite,
facteurs neutralisés en partie par l’accroissement des volumes et
par l’établissement de prix nets positifs. Les fluctuations des
taux de change ont eu une incidence favorable de 1,9 million
de dollars sur les résultats sous-jacents.
Secteur International
Le total des volumes de ventes du secteur International liés aux
ventes de marques détenues et aux ventes assujetties à des
redevances a augmenté de 82,5 pour cent au quatrième
trimestre, en raison de la prise en compte des marques Miller à
l’échelle mondiale, ainsi que de la croissance de la marque Coors
Light en Amérique latine et en Australie. Le chiffre d’affaires net
par hectolitre a augmenté de 11,1 pour cent, en raison de
l’établissement de prix plus élevés, d’un changement favorable dans
la composition des ventes et des fluctuations des taux de
change.
Le coût des produits vendus par hectolitre a augmenté de
11,6 pour cent, résultat qui s’explique par un changement dans
la composition des ventes et par les fluctuations des taux de
change. Les frais de commercialisation, généraux et
d’administration du secteur International se sont accrus de
19,8 pour cent, en raison de l’accroissement des
investissements dans les marques, et principalement de la prise en
compte des marques Miller.
Le secteur International a comptabilisé une perte liée
aux activités poursuivies avant impôt de 1,3 million de
dollars, selon les PCGR des États-Unis, et une perte sous-jacente
avant impôt de 1,0 million de dollars au quatrième trimestre,
comparativement à une perte de 5,1 millions de dollars pour
ces deux mesures à l’exercice précédent, en raison de la prise en
compte des marques Miller, de la croissance des volumes et de
l’établissement de prix positifs en Amérique latine et en
Australie, des réductions de coûts comptabilisées dans les frais de
commercialisation, généraux et d’administration, ainsi que de la
prise en compte de l’importante restructuration de nos activités en
Chine en 2015. Ces facteurs ont été neutralisés en partie par
l’incidence de l’interdiction de vente d’alcool dans l’État du
Bihar, et par le rapatriement, dans le secteur Europe, des volumes
liés à la marque Staropramen au Royaume-Uni. Les fluctuations des
taux de change ont eu une incidence défavorable de 0,2 million
de dollars sur les résultats sous-jacents avant impôt au quatrième
trimestre.
Secteur corporatif
La perte avant impôt du secteur corporatif s’est établie
à 164,4 millions de dollars au quatrième trimestre sur la base
du résultat déclaré, comparativement à 76,0 millions de
dollars à l’exercice précédent, en raison essentiellement de la
hausse des intérêts et des autres coûts liés à l’acquisition de
MillerCoors.
La perte sous-jacente avant impôt du secteur corporatif a
totalisé 121,6 millions de dollars au quatrième trimestre,
comparativement à une perte de 57,2 millions de dollars à
l’exercice précédent, en raison principalement de la hausse des
charges d’intérêts et des investissements commerciaux à l’échelle
mondiale.
Éléments inhabituels et autres éléments
non liés aux activités de base - résultats pro
forma3
Les éléments inhabituels et autres éléments non liés aux
activités de base ci-après ont été exclus des résultats
sous-jacents pro forma.
Au cours du trimestre, Molson Coors a comptabilisé une charge
inhabituelle nette de 521,1 millions de dollars, qui tient
principalement aux pertes de valeur de 495,2 millions de
dollars comptabilisées dans le secteur Canada relativement aux
marques Molson. Dans le cadre de l’évaluation des pertes de valeur,
nous avons également reclassé ces marques à titre d’immobilisations
incorporelles à durée d’utilité déterminée devant être amorties sur
des durées d’utilité de 30 à 50 ans, ce qui donnera lieu à une
augmentation annuelle de 40,7 millions de dollars de la
dotation à l’amortissement future, selon les taux de change
courants.
De plus, au cours du trimestre, nous avons comptabilisé des
charges nettes de 12,6 millions de dollars au titre des
autres éléments non liés aux activités de base, qui tiennent
principalement aux coûts d’intégration engagés par suite de
l’acquisition, facteur neutralisé en partie par un profit tiré de
la vente d’un actif d’exploitation non lié aux activités de
base.
La dotation à l’amortissement supplémentaire (déduction
faite de l’impôt) découlant de l’acquisition s’établit à
37,5 millions de dollars pour l’ensemble de l’exercice 2016
sur une base pro forma. Le montant estimatif des économies
d’impôt en trésorerie découlant de l’acquisition devrait
annuellement s’élever en moyenne à plus de 275 millions de
dollars pour les 15 prochains exercices, par suite de la conclusion
de la transaction.
Conférence téléphonique portant sur les
résultats du quatrième trimestre et de l’ensemble de
l’exercice 2016
Molson Coors Brewing Company tiendra une conférence téléphonique
à l’intention des analystes financiers et des investisseurs
aujourd’hui à 11 h, heure de l’Est, afin de discuter de ses
résultats du quatrième trimestre et de l’ensemble de l’exercice
2016. Une diffusion Web de la conférence téléphonique sur les
résultats sera également offerte.
La Société tiendra également une diffusion Web en temps réel de
la séance de suivi des analystes financiers et des investisseurs
institutionnels à 13 h, heure de l’Est. Les deux diffusions
Web seront accessibles sur le site Web de la Société, à l’adresse
www.molsoncoors.com. Les rediffusions en ligne seront offertes
jusqu’à 23 h 59, heure de l’Est, le 3 mai 2017. La
Société affichera aujourd’hui le présent communiqué et les états
financiers connexes sur son site Web.
Prochaine diffusion Web à l’intention
des investisseurs
La Société tiendra une diffusion Web en temps réel en mars, dans
le cadre de l’événement suivant :
M. Mark Hunter, chef de la direction, et Mme Tracey Joubert,
chef de la direction financière, feront une présentation à
8 h 15, heure de l’Est, dans le cadre de la UBS Global
Consumer and Retail Conference devant avoir lieu à Boston le
mercredi 8 mars 2017.
La diffusion Web à l’intention des investisseurs sera accessible
sur le site Web de Molson Coors Brewing Company à l’adresse
www.molsoncoors.com, à la page s’adressant aux investisseurs. La
rediffusion en ligne sera offerte dans les deux heures suivant la
présentation.
Notes :
- Notre information financière consolidée
pro forma, révisée en date du 14 février 2017, a été mise à jour
par rapport à sa version précédente du 1er novembre 2016; une
analyse de cette information mise à jour est présentée sur notre
site web. La mise à jour comporte des ajustements significatifs au
titre de la comptabilité de l’acquisition, principalement des
ajustements hors trésorerie relatifs aux amortissements, à la
charge de retraite et aux incidences fiscales connexes. De plus,
nous avons ajusté les volumes à des fins d’harmonisation de notre
politique de comptabilisation des volumes.Nous avons présenté des
informations pro forma pour les résultats consolidés et ceux des
activités aux États-Unis afin d’accroître la comparabilité de
l’information financière d’une période à l’autre. Quant aux
résultats des secteurs Canada, Europe, International et corporatif,
ils ne sont pas présentés sur une base pro forma. L’information
financière pro forma est basée sur les états financiers consolidés
historiques de MCBC et de MillerCoors, préparés dans les deux cas
conformément aux PCGR des États-Unis, et elle tient compte de
l’acquisition de la participation résiduelle de 58 pour cent
dans MillerCoors et du financement effectué comme si ceux-ci
avaient eu lieu le 1er janvier 2015. Les ajustements pro forma
sont basés sur des éléments qui peuvent être étayés par des faits,
qui sont directement attribuables à l’acquisition ou au financement
connexe effectué, et qui devraient avoir une incidence continue sur
les résultats d’exploitation et/ou la situation financière de MCBC.
Tous les éléments non récurrents qui sont directement attribuables
à l’acquisition ou au financement connexe effectué sont exclus des
comptes de résultat pro forma. Les informations pro forma ne
comprennent pas les ajustements au titre des coûts liés aux
activités d’intégration engagés par suite de la conclusion de
l’acquisition, les synergies ou les autres réductions de coûts qui
ont été, ou pourraient être, réalisées par les entreprises
regroupées. Les informations financières n’ont pas été auditées,
sont fondées sur des hypothèses significatives, et sont
susceptibles d’être modifiées de manière importante au cours de
l’année suivant l’acquisition, comme nous l’avons déjà déclaré dans
nos récentes communications. Les informations pro forma sont
présentées à titre indicatif uniquement et elles ne reflètent pas
nécessairement les résultats d’exploitation de MCBC qui auraient
réellement été enregistrés si l’acquisition avait eu lieu à la date
indiquée; par ailleurs, ces informations ne constituent pas une
projection des résultats d’exploitation de MCBC à toute date
ultérieure ou pour toute période ultérieure.
- La Société calcule le bénéfice
sous-jacent avant impôt et après impôt, le taux d’imposition
effectif sous-jacent, le BAIIA sous-jacent et les flux de
trésorerie disponibles sous-jacents, des mesures non définies par
les PCGR, en excluant les éléments inhabituels et les autres
éléments non liés aux activités de base de la mesure du rendement
la plus pertinente des PCGR des États-Unis, soit le bénéfice net
lié aux activités poursuivies attribuable à MCBC en ce qui a trait
au bénéfice sous-jacent après impôt et au BAIIA sous-jacent, et les
flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation en
ce qui a trait aux flux de trésorerie disponibles sous-jacents. De
plus, les résultats en devises constantes excluent l’incidence des
fluctuations des taux de change. Pour plus de renseignements au
sujet de ces ajustements, se reporter à la section
« Éléments inhabituels et autres éléments non liés aux
activités de base » ainsi qu’aux tableaux de rapprochement
avec les mesures les plus pertinentes des PCGR des États-Unis
figurant dans la version anglaise de ce communiqué. Sauf indication
contraire, tous les montants sont libellés en dollars américains,
et tous les résultats trimestriels comparatifs sont ceux du
quatrième trimestre terminé le 31 décembre 2016 et de
l’ensemble de l’exercice 2016 par rapport à ceux du quatrième
trimestre terminé le 31 décembre 2015 et de l’ensemble de
l’exercice 2015. De plus, en ce qui concerne tous les calculs de
résultats par hectolitre, le dénominateur inclut les volumes
liés aux ententes de brassage et ceux liés aux marques distribuées
non détenues, et le numérateur tient compte de l’incidence
financière de ces ventes, sauf indication contraire. Certains
chiffres pourraient ne pas correspondre aux totaux en raison de
leur arrondissement.
- Se reporter aux tableaux 1 et 2 de la
version anglaise de ce communiqué pour l’incidence des éléments
inhabituels et autres éléments non liés aux activités de base.
À propos de Molson Coors
L’histoire de Molson Coors remonte à 1774, et notre Société
définit l’excellence en matière de brassage depuis des siècles. En
tant que troisième brasseur en importance au monde, Molson Coors
s’efforce d’offrir des marques exceptionnelles qui comblent les
amateurs de bière à l’échelle internationale. Peu importe qu’il
s’agisse de la Coors Light, de la Miller Lite, de la Carling, de la
Staropramen et de la Sharp’s Doom Bar, ou encore de la
Leinenkugel’s Summer Shandy, de la Blue Moon Belgian White, de la
Pilsner Urquell, de la Creemore Springs Premium Lager et du cidre
Smith & Forge, Molson Coors propose un éventail de marques qui
sauront plaire à tous les amateurs de bière.
Molson Coors exerce ses activités par l’entremise de Molson
Coors Canada, de MillerCoors, de Molson Coors Europe et de Molson
Coors International. La Société s’engage non seulement à brasser
des bières exceptionnelles, mais également à mener ses affaires
dans le respect de ses employés, de ses collectivités et de ses
consommateurs. Pour y parvenir, elle doit s’assurer d’agir de façon
responsable dans l’ensemble de ses activités. La Société est
inscrite depuis cinq ans à l’indice mondial de développement
durable Dow Jones. Pour de plus amples renseignements sur Molson
Coors Brewing Company, visitez le site Web de la Société à
l’adresse molsoncoors.com ou ourbeerprint.com, ou encore à
l’adresse @MolsonCoors sur Twitter.
À propos de Molson Coors Canada
Inc.
Molson Coors Canada Inc. (« MCCI ») est une filiale de
Molson Coors Brewing Company. Les actions échangeables de
catégorie A et de catégorie B de MCCI sont assorties en grande
partie des mêmes droits économiques et de vote que les catégories
d’actions ordinaires respectives de MCBC, comme il est décrit dans
la circulaire de sollicitation de procurations annuelle de MCBC et
dans le rapport sur formulaire 10-K déposés auprès de la Securities
and Exchange Commission des ÉtatsUnis. Le porteur fiduciaire de
l’action spéciale comportant droit de vote de catégorie A et
de l’action spéciale comportant droit de vote de catégorie B a
le droit d’exprimer un nombre de voix correspondant au nombre
d’actions échangeables de catégorie A et d’actions
échangeables de catégorie B alors en circulation,
respectivement.
Déclarations
prospectives
Le présent communiqué de presse contient des estimations ou des
projections qui constituent des « déclarations
prospectives » au sens des lois fédérales sur les valeurs
mobilières aux États-Unis. En règle générale, des termes comme
« croire », « prévoir », « avoir
l’intention de », « estimer », « s’attendre
à », « projeter » et autres expressions similaires,
ainsi que l’utilisation du futur, désignent des déclarations
prospectives qui n’ont habituellement pas de portée historique.
Bien que la Société soit d’avis que les hypothèses sur lesquelles
ces déclarations prospectives sont fondées sont raisonnables, elle
ne peut garantir d’aucune façon leur exactitude. Certains facteurs
importants qui pourraient faire en sorte que les résultats réels de
la Société diffèrent de façon significative de l’expérience
historique et des prévisions et attentes de la Société sont
présentés dans les documents de la Société déposés auprès de la
Securities and Exchange Commission (la « SEC »). Ces
facteurs comprennent notamment notre capacité d’intégrer
l’acquisition de MillerCoors; notre capacité de réaliser les
économies d’impôt, l’accroissement des résultats ainsi que les
réductions et les synergies de coûts prévus; l’incidence de
l’intensification de la concurrence découlant des regroupements de
brasseries; la concurrence au chapitre des prix et les pressions
sur les prix; la santé de l’industrie brassicole et de nos marques
dans nos marchés; la conjoncture économique dans nos marchés; les
pertes de valeur additionnelles; notre capacité à assurer le
maintien des ententes conclues avec les fabricants et les
distributeurs; les modifications apportées à notre chaîne
d’approvisionnement; la disponibilité des matériaux d’emballage ou
la hausse du coût de ces matériaux; la réussite de nos
coentreprises; les risques liés à nos activités dans les marchés en
développement et les marchés émergents; les modifications apportées
aux exigences prévues par la loi et par les règlements, y compris
la réglementation des systèmes de distribution; les fluctuations
des taux de change; la hausse du coût des marchandises que nous
utilisons dans le cadre de nos activités; l’incidence des
changements climatiques ainsi que la disponibilité et la qualité de
l’eau; la perte ou la fermeture d’une brasserie principale ou d’une
autre installation clé; notre capacité à mettre en œuvre nos
initiatives stratégiques, y compris la mise en œuvre et la
réalisation des réductions de coûts; notre capacité à intégrer
avec succès les entreprises nouvellement acquises; les coûts liés
aux régimes de retraite et aux avantages complémentaires de
retraite; le non-respect des clauses restrictives ou la
détérioration de nos notations de crédit; notre capacité à
maintenir de bonnes relations de travail; notre capacité à
maintenir l’image de nos marques, notre réputation et la qualité de
nos produits; les autres risques dont il est fait état dans nos
documents déposés auprès de la SEC, y compris notre plus récent
rapport annuel sur formulaire 10-K. Toutes les déclarations
prospectives que contient le présent communiqué de presse sont
présentées expressément sous réserve des présentes mises en garde
et par renvoi aux hypothèses sous-jacentes. Le lecteur ne doit pas
se fier indûment aux déclarations prospectives, qui ne valent que
pour la date à laquelle elles sont faites. La Société ne s’engage
pas à publier une mise à jour des déclarations prospectives, que ce
soit par suite d’informations nouvelles ou d’événements
subséquents, ou autrement.
Utilisation de mesures non définies par
les PCGR
Outre les mesures financières présentées conformément aux
principes comptables généralement reconnus des États-Unis (les
« PCGR des États-Unis »), nous présentons le bénéfice
sous-jacent avant impôt et après impôt, le bénéfice sous-jacent par
action après dilution, le taux d’imposition effectif sous-jacent et
les flux de trésorerie disponibles sous-jacents, qui sont des
mesures non définies par les PCGR et qui devraient être considérés
comme des suppléments à nos résultats d’exploitation présentés
selon les PCGR des États-Unis (et non comme des mesures de
remplacement de ceux-ci). Nous présentons également le
bénéfice avant intérêts, impôt et amortissements sous-jacent
(le « BAIIA sous-jacent ») comme une mesure non
définie par les PCGR. Notre direction utilise le bénéfice
sous-jacent, le bénéfice sous-jacent par action après dilution, le
BAIIA sous-jacent et le taux d’imposition effectif sous-jacent
comme des mesures permettant d’évaluer la performance
d’exploitation, et les flux de trésorerie disponibles sous-jacents
comme une mesure permettant d’évaluer les flux de trésorerie
générés par nos activités de base, et ainsi de ramener sur une base
plus comparable les résultats financiers d’une période à l’autre;
comme des mesures pour la planification et les prévisions générales
ainsi que pour l’évaluation des résultats réels par rapport aux
prévisions; dans les communications avec le conseil
d’administration, les actionnaires, les analystes ainsi que les
investisseurs au sujet de notre performance financière; comme des
mesures de comparaison utiles par rapport à la performance de nos
concurrents; comme des mesures aux fins de certains calculs de la
rémunération incitative de la direction. Nous croyons que la
performance au chapitre du bénéfice sous-jacent, du bénéfice
sous-jacent par action après dilution, du BAIIA sous-jacent et du
taux d’imposition effectif sous-jacent est utile pour les
investisseurs et qu’elle est utilisée par ceux-ci ainsi que par
d’autres utilisateurs de nos états financiers dans l’évaluation de
notre performance d’exploitation, et que la performance au chapitre
des flux de trésorerie disponibles sous-jacents est utilisée dans
l’évaluation des flux de trésorerie générés par nos activités de
base, car elles fournissent un outil additionnel pour évaluer notre
performance compte non tenu des éléments inhabituels et autres
éléments non liés aux activités de base, qui peuvent varier
considérablement d’une entreprise à l’autre selon les méthodes
comptables utilisées, les valeurs comptables des actifs et la
structure des capitaux. Outre les raisons dont il est fait mention
ci-dessus, nous considérons que les flux de trésorerie disponibles
sous-jacents constituent une mesure importante de notre capacité à
générer des flux de trésorerie, à accroître nos activités et à
accroître la valeur pour les actionnaires, laquelle est stimulée
par nos activités de base, compte tenu des ajustements relatifs aux
éléments non liés aux activités de base. Pour une analyse de notre
situation de trésorerie, se reporter aux tableaux consolidés des
flux de trésorerie et à la rubrique sur la situation de trésorerie
et les sources de financement figurant dans l’Analyse par la
direction de la situation financière et des résultats
d’exploitation comprise dans nos plus récents rapports sur
formulaire 10-K et sur formulaire 10-Q déposés auprès de
la SEC. Nous avons fourni des rapprochements de toutes les
mesures non définies par les PCGR et des mesures les plus
pertinentes des PCGR des États-Unis, et nous avons appliqué
systématiquement les ajustements à nos rapprochements afin de
déterminer chaque mesure non définie par les PCGR. Ces ajustements
concernent les éléments inhabituels figurant dans nos états
financiers préparés selon les PCGR des États-Unis, ainsi que les
autres éléments non liés aux activités de base, tels que les frais
d’acquisition et les coûts liés à l’intégration, les profits et
pertes évalués à la valeur de marché latents, ainsi que les profits
et pertes découlant de la vente d’actifs hors exploitation, qui
sont compris dans nos résultats selon les PCGR des États-Unis et
qui doivent faire l’objet d’ajustements aux fins du calcul des
résultats non calculés selon les PCGR. Nous considérons que ces
ajustements sont nécessaires pour évaluer notre rendement continu,
et ces ajustements sont dans bien des cas considérés comme non
récurrents. Ces ajustements sont subjectifs, et la direction fait
preuve d’un jugement important à leur égard.
MOLSON COORS BREWING COMPANY
Reconciliations
to Nearest U.S. GAAP Measure
Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries
Table 1: Fourth Quarter Pro
Forma and Actual Underlying After-Tax Income
($ In millions, except per share data) (Unaudited)
Pro Forma(1)
Actual Three Months Ended Three Months Ended
December 31,2016
December 31,2015
December 31,2016
December 31,2015
U.S.
GAAP: Net income (loss) attributable to MCBC from
continuing operations
$ (608.1 ) $ 6.7 $
1,438.9 $ 33.4 Per diluted share $ (2.83 ) $
0.03 $ 6.65 $ 0.18 Add/(less): Special items, net(2) 521.1 93.0
(2,444.9 ) 10.9 42% of MillerCoors special items, net of tax(3) — —
0.4 34.4 Acquisition and integration related costs(4) 28.6 — 140.1
13.9 Unrealized mark-to-market (gains) and losses(5) (4.3 ) 4.9
(4.3 ) 4.9 Other non-core items(6) (11.7 ) — (11.7 ) — Tax effects
on special and non-GAAP items(7) 173.1 (19.8 ) 980.8
(6.9 )
Non-GAAP: Underlying after-tax
income
$ 98.7 $ 84.8 $
99.3 $ 90.6 Per diluted share
$ 0.46 $ 0.39
$ 0.46 $ 0.49 (1) We have
presented pro forma information to enhance comparability of
financial information between periods. The pro forma financial
information is based on the historical consolidated financial
statements of MCBC and MillerCoors, both prepared in accordance
with U.S. GAAP, and gives effect to the Acquisition and the
completed financing as if they were completed on January 1, 2015.
Pro forma adjustments are based on items that are factually
supportable, are directly attributable to the Acquisition or the
related completed financing, and are expected to have a continuing
impact on MCBC's results of operations and/or financial position.
Any nonrecurring items directly attributable to the Acquisition or
the related completed financing are excluded in the pro forma
statements of operations. Pro forma information does not include
adjustments for costs related to integration activities following
the completion of the Acquisition, cost savings or synergies that
have been or may be achieved by the combined businesses. The pro
forma information is unaudited, based on significant estimates and
continues to be subject to significant change throughout the
one-year post-acquisition measurement period, as we have referenced
in our previous disclosures. The pro forma information is presented
for illustrative purposes only and does not necessarily reflect the
results of operations of MCBC that actually would have resulted had
the Acquisition occurred at the date indicated, or project the
results of operations of MCBC for any future dates or periods.
(2) Special items, net on a pro forma basis primarily
include the intangible impairment charge related to the Molson core
brands asset recorded in the fourth quarter of 2016 as well as Eden
brewery closure charges recorded in the fourth quarter of 2015. See
note 3 below for further details. Special items for the three
months ended December 31, 2016, includes accelerated depreciation
expense of $3.1 million related to the planned closures of our
Vancouver brewery in Canada and Burton South brewery in the U.K.
Special items for the three months ended December 31, 2015,
includes accelerated depreciation expense of $3.6 million related
to the planned closure of the Burton South brewery in the U.K, the
closure of the Plovdiv brewery in Bulgaria, and the planned closure
of the Vancouver brewery. These accelerated depreciation charges
are included in our adjustments to arrive at underlying EBITDA in
table 3 below. Actual special items include net gain of
approximately $3.0 billion, net during the fourth quarter of 2016,
representing the excess of the approximate $6.1 billion estimated
fair value of our pre-existing 42% equity interest over its
transaction date carrying value of approximately $2.7 billion. This
net gain also includes the recognition of our accumulated other
comprehensive loss related to our previously held equity interest
of $458.3 million. Additionally, related to this revaluation gain,
we recorded deferred income tax expense and a corresponding
deferred tax liability of approximately $1.1 billion during the
fourth quarter of 2016. See Part II—Item 8 Financial Statements and
Supplementary Data, Note 7, "Special Items" of the Form 10-K for
detailed discussion of special items, on an actual basis.
(3) We recorded our 42% share of MillerCoors special charges on a
reported basis for the year ended December 31, 2016, and for the
pre-Acquisition period of October 1, 2016, through October 10,
2016, and during the fourth quarter 2015, MillerCoors recorded
special charges related to the closure of the Eden brewery,
including $39.5 million of accelerated depreciation in excess of
normal depreciation associated with the brewery. See note 2, for
pro forma impact. The tax effect related to our share of
MillerCoors special items in 2016 and 2015 was immaterial.
(4) On a pro forma basis, other non-core Acquisition related
charges primarily include integration and restructuring incurred in
the fourth quarter of 2016. On an actual basis, for the three
months ended December 31, 2016, we have recorded $82.0 million
within cost of goods sold for the estimated step-up in fair value
of inventory related to the Acquisition which was sold in the
fourth quarter of 2016, $56.7 million of transaction related costs
recorded within marketing, general & administrative expenses, a
gain related to FX on CAD proceeds received as part of the debt
offering related to the Acquisition of $2.5 million recorded within
other income (expense), and $3.8 million of financing costs related
to our term loan and interest income related to our fixed rate
deposit and money market accounts within interest income (expense)
net. These interest income (expense) items are included in our
adjustments to arrive at underlying EBITDA in table 3 below.
(5) The unrealized changes in fair value on our commodity swaps,
which are economic hedges, are recorded as cost of goods sold
within our Corporate business activities. As the exposure we are
managing is realized, we reclassify the gain or loss to the segment
in which the underlying exposure resides, allowing our segments to
realize the economic effects of the derivative without the
resulting unrealized mark-to-market volatility. The amounts
included for the three months ended December 31, 2016, and December
31, 2015, include the unrealized mark-to-market on these commodity
swaps. (6) A gain of $11.7 million was recognized in other
income (expense) during the three months ended December 31, 2016,
for the sale of a non-operating asset. (7) The effect of
taxes on the adjustments used to arrive at underlying income, a
non-GAAP measure, is calculated based on applying the underlying
effective tax rate to actual underlying earnings, excluding special
and non-core items. The effect of taxes on special and non-core
items is calculated based on the statutory tax rate applicable to
the item being adjusted for in the jurisdiction from which each
adjustment arises. Additionally, included in this line item is any
applicable flow through MCBC tax impacts of MillerCoors special
items.
Molson Coors Brewing Company and
Subsidiaries
Table 2: Full Year Pro Forma and
Actual Underlying After-Tax Income
($ In millions, except per share data) (Unaudited)
Pro Forma Actual
Twelve Months Ended Twelve Months Ended
December 31,2016
December 31,2015
December 31,2016
December 31,2015
U.S.
GAAP: Net income attributable to MCBC from continuing
operations
$ 277.5 $ 542.6 $ 1,978.7
$ 355.6 Per diluted share $ 1.28 $ 2.51 $ 9.27 $ 1.91
Add/(less): Special items, net(1) 526.7 456.8 (2,523.9 ) 346.7 42%
of MillerCoors special items, net of tax(2) — — 35.9 46.2
Acquisition and integration related costs(3) 28.6 — 326.0 13.9
Unrealized mark-to-market (gains) and losses(4) (23.1 ) 14.1 (23.1
) 14.1 Other non-core items(5) (20.5 ) — (20.5 ) — Tax effects on
special and non-GAAP items(6) 146.8 (95.3 ) 902.6
(76.1 )
Non-GAAP: Underlying after-tax
income
$ 936.0 $ 918.2 $
675.7 $ 700.4 Per diluted share
$ 4.33 $ 4.25
$ 3.17 $ 3.76 (1) Special
items, net on a pro forma basis primarily include the intangible
impairment charges related to the Molson core brands asset and
certain European brands recognized in the fourth quarter of 2016
and third quarter of 2015, respectively, as well as Eden brewery
closure charges. See note 2 below for further details. Special
items for the twelve months ended December 31, 2016, includes
accelerated depreciation expense of $12.4 million related to the
planned closures of our Vancouver brewery in Canada and Burton
South brewery in the U.K. Special items for the twelve months ended
December 31, 2015, includes accelerated depreciation expense of
$49.4 million related to the planned or completed closures of the
Burton South and Alton breweries in the U.K, the Plovdiv brewery in
Bulgaria, the Vancouver brewery, and the closures of bottling lines
within the Toronto and Vancouver breweries. These accelerated
depreciation charges are included in our adjustments to arrive at
underlying EBITDA in table 3 below. Actual special items include
net gain of approximately $3.0 billion, net during the fourth
quarter of 2016, representing the excess of the approximate $6.1
billion estimated fair value of our pre-existing 42% equity
interest over its transaction date carrying value of approximately
$2.7 billion. This net gain also includes the recognition of our
accumulated other comprehensive loss related to our previously held
equity interest of $458.3 million. Additionally, related to this
revaluation gain, we recorded deferred income tax expense and a
corresponding deferred tax liability of approximately $1.1 billion
during the fourth quarter of 2016. See Part II—Item 8 Financial
Statements and Supplementary Data, Note 7, "Special Items" of the
Form 10-K for detailed discussion of special items on an actual
basis. (2) MillerCoors special items for twelve months ended
December 31, 2016, include our proportionate share of accelerated
depreciation expense of $103.2 million related to the closure of
our Eden brewery on a reported basis which is included in our
adjustments to arrive at underlying EBITDA related to our
investment in MillerCoors in table 3 below on a pro forma basis.
See note 1, for pro forma details. Results for 2015 include special
charges related to the closure of the Eden brewery, including $61.3
million of accelerated depreciation in excess of normal
depreciation associated with the brewery. The tax effect related to
our share of MillerCoors special items in 2016 was immaterial.
(3) On a pro forma basis, other non-core Acquisition related
charges primarily include integration and restructuring incurred in
the fourth quarter of 2016. On an actual basis, for the twelve
months ended December 31, 2016, we recognized $108.4 million of
transaction related costs recorded within marketing, general &
administrative expenses, $82.0 million within cost of goods sold
for the estimated step-up in fair value of inventory related to the
Acquisition which was sold in the fourth quarter of 2016, $58.9
million of derivative losses and financing costs related to our
bridge loan within other income (expense), and $76.8 million of
financing costs related to our term loan, losses on our swaptions,
and interest income related to our fixed rate deposit and money
market accounts within interest income (expense) net. These
interest income (expense) items are included in our adjustments to
arrive at underlying EBITDA in the table below. (4) The
unrealized changes in fair value on our commodity swaps, which are
economic hedges, are recorded as cost of goods sold within our
Corporate business activities. As the exposure we are managing is
realized, we reclassify the gain or loss to the segment in which
the underlying exposure resides, allowing our segments to realize
the economic effects of the derivative without the resulting
unrealized mark-to-market volatility. The amounts included for the
twelve months ended December 31, 2016, and December 31, 2015,
include the unrealized mark-to-market on these commodity swaps.
(5) During the twelve months ended December 31, 2016, total
gains of $20.5 million were recognized in other income (expense)
for the sale of non-operating assets. (6) The effect of
taxes on the adjustments used to arrive at underlying income, a
non-GAAP measure, is calculated based on applying the underlying
effective tax rate to actual underlying earnings, excluding special
and non-core items. The effect of taxes on special and non-core
items is calculated based on the statutory tax rate applicable to
the item being adjusted for in the jurisdiction from which each
adjustment arises. Additionally, included in this line item is any
applicable flow through MCBC tax impacts of MillerCoors special
items.
Molson Coors Brewing Company and
Subsidiaries
Table 3: Underlying Pro Forma
and Actual EBITDA
($ In millions) (Unaudited)
Three Months Ended Twelve Months Ended
Pro
Forma
December 31,2016
December 31,2015
% change
December 31,2016
December 31,2015
% change
U.S.
GAAP: Net income (loss) attributable to MCBC from
continuing operations
$ (608.1 ) $ 6.7 N/M
$
277.5 $ 542.6 (48.9 )% Add: Net income (loss)
attributable to noncontrolling interests 2.6 4.5
(42.2 )% 16.9 24.1 (29.9 )%
U.S.
GAAP: Net income (loss) from continuing
operations
$ (605.5 ) $ 11.2 N/M
$
294.4 $ 566.7 (48.1 )% Add: Interest expense
(income), net 93.8 89.3 5.0 % 368.8 364.4 1.2 % Add: Income tax
expense (benefit) 190.3 4.4 N/M 472.7 191.4 147.0 % Add:
Depreciation and amortization 195.9 227.6 (13.9 )% 851.4 839.3 1.4
% Adjustments included in underlying income(1) 533.7 97.9 N/M 511.7
470.9 8.7 % Adjustments to arrive at underlying EBITDA(2) (3.1 )
(43.1 ) (92.8 )% (115.6 ) (110.7 ) 4.4 %
Non-GAAP: Underlying EBITDA
$ 405.1 $ 387.3 4.6 %
$ 2,383.4 $ 2,322.0 2.6 %
Three Months Ended Twelve Months Ended
Actual
December 31,2016
December 31,2015
% change
December 31,2016
December 31,2015
% change
U.S.
GAAP: Net income attributable to MCBC from continuing
operations
$ 1,438.9 $ 33.4 N/M
$
1,978.7 $ 355.6 N/M Add: Net income (loss)
attributable to noncontrolling interests 2.2 0.9
144.4 % 5.9 3.3 78.8 %
U.S.
GAAP: Net income (loss) from continuing
operations
$ 1,441.1 $ 34.3 N/M
$
1,984.6 $ 358.9 N/M Add: Interest expense
(income), net 90.0 25.4 N/M 244.4 112.0 118.2 % Add: Income tax
expense (benefit) 993.2 7.9 N/M 1,050.7 51.8 N/M Add: Depreciation
and amortization 184.1 72.5 153.9 % 388.4 314.4 23.5 % Adjustments
included in underlying income(1) (2,320.8 ) 29.7 N/M (2,241.5 )
374.7 N/M Adjustments to arrive at underlying EBITDA(2) (6.9 ) (3.7
) 86.5 % (89.2 ) (49.5 ) 80.2 % Adjustments to arrive at underlying
EBITDA related to our investment in MillerCoors(3) 4.2 61.2
(93.1 )% 142.7 169.1 (15.6 )%
Non-GAAP: Underlying EBITDA
$ 384.9 $ 227.3 69.3 %
$ 1,480.1 $ 1,331.4 11.2
%
N/M = Not meaningful
(1) Includes adjustments to non-GAAP underlying income
within the table above related to special and non-core items.
(2) Represents adjustments to remove amounts related to
interest, depreciation and amortization included in the adjustments
to non-GAAP underlying income above, as these items are added back
as adjustments to net income attributable to MCBC from continuing
operations. (3) Adjustments to our equity income from
MillerCoors, which include our proportionate share of MillerCoors'
interest, income tax, depreciation and amortization, special items,
and amortization of the difference between the MCBC contributed
cost basis and proportionate share of the underlying equity in net
assets of MillerCoors.
Molson Coors Brewing Company and
Subsidiaries
Table 4: Underlying Free Cash
Flow
($ In millions) (Unaudited)
Actual Twelve Months Ended
December 31, 2016(7) December 31,
2015(8)
U.S.
GAAP:
Net Cash Provided by Operating Activities $
1,126.9 $ 715.9 Less: Additions to
properties(1) (341.8 ) (275.0 ) Less: Investment in MillerCoors(1)
(1,253.7 ) (1,442.7 ) Add: Return of capital from MillerCoors(1)
1,086.9 1,441.1 Add/(Less): Cash impact of Special items(2) 24.3
23.1 Add: Costs related to acquisition of businesses(3) 151.2 1.1
Add: Discretionary pension contribution(4) — 227.1 Add: Settlement
of swaps, net(5) — 10.7 Add: MillerCoors investment in
businesses(6) 65.6 22.3 Add: MillerCoors cash impact of special
items(6) 4.3 0.2
Non-GAAP:
Underlying Free Cash Flow $ 863.7
$ 723.8
(1) Included in net cash used in investing
activities. (2) Included in net cash provided by operating
activities and primarily reflects termination fees received and
paid, as well as costs paid for brewery closures and restructuring
activities. Also, includes additions to properties within net cash
used in investing activities related to the cash paid to build a
new efficient and flexible brewery in British Columbia, following
the sale of our Vancouver brewery in the first quarter of 2016. The
proceeds of $140.8 million received from the sale of the Vancouver
brewery are being used to fund the construction of the new brewery
in British Columbia. (3) Included in net cash provided by
operating activities and reflects costs paid associated with the
Acquisition of 58% of MillerCoors, LLC, and the Miller global brand
portfolio, including $60.9 million of cash paid for income taxes.
(4) Discretionary cash contribution of $227.1 million made
to our U.K. pension plan in 2015 included in net cash provided by
operating activities. (5) Settlement of forward starting
interest rate swaps related to the issuance of our CAD 500 million
2.75% notes due September 2020, and CAD 400 million 2.25% notes due
September 2018, included in net cash provided by (used in)
operating activities. (6) Amounts represent our
proportionate 42% share of the cash flow impacts for the
pre-Acquisition period January 1, 2016, through October 10, 2016.
(7) Prior to October 11, 2016, MCBC’s 42% share of
MillerCoors results of operations were reported as equity income in
MillerCoors in the consolidated statements of operations. As a
result of the completion of the Acquisition, beginning October 11,
2016, MillerCoors results of operations were fully consolidated
into MCBC’s consolidated financial statements and included in the
U.S. segment. (8) Operating cash flow has been revised to
reflect the adoption of new guidance regarding accounting for
share-based compensation.
Molson Coors Brewing
Company and Subsidiaries
Table 5: Constant Currency
Results: Actual Constant Currency Reporting Net Sales, U.S.
GAAP Pretax Income and Underlying Pretax Income and Pro Forma
Constant Currency Reporting Net Sales, U.S. GAAP Pretax Income and
Underlying Pretax Income
(Unaudited)
U.S. GAAP: Net Sales (In
millions)
Three Months Ended
December 31,2016
December 31,2015
Reported %Increase
(Decrease)
ForeignExchangeImpact
($)
Constant Currency%
Increase(Decrease)
Canada $ 329.6 $ 341.9 (3.6 )% $ 0.2 (3.7 )% Europe 366.8 466.2
(21.3 )% (53.7 ) (9.8 )% MCI 60.0 36.9 62.6 % 0.5 61.2 % Corporate
0.2 0.2 — % — — %
U.S. GAAP: Pretax Income (In
millions)
Three Months Ended
December 31,2016
December 31,2015
Reported
%Increase(Decrease)
ForeignExchangeImpact
($)
Constant Currency%
Increase(Decrease)
Canada (460.9 ) 48.5 (1,050.3 )% (6.1 ) (1,037.7 )% Europe (18.3 )
28.6 (164.0 )% 2.6 (173.1 )% MCI (1.3 ) (5.1 ) 74.5 % (0.2 ) 78.4 %
Corporate (164.4 ) (76.0 ) (116.3 )% (5.6 ) (108.9 )%
Non-GAAP: Underlying Pretax
Income (In millions)
Three Months Ended
December 31,2016
December 31,2015
Reported
%Increase(Decrease)
ForeignExchangeImpact
($)
Constant Currency%
Increase(Decrease)
Canada 48.5 51.8 (6.4 )% 0.5 (7.3 )% Europe (14.5 ) 36.2 (140.1 )%
1.9 (145.3 )% MCI (1.0 ) (5.1 ) 80.4 % (0.2 ) 84.3 % Corporate
(121.6 ) (57.2 ) (112.6 )% (9.5 ) (96.0 )%
MCBC Consolidated Pro Forma (In
millions)
Three Months Ended
December 31,2016
December 31,2015
Reported
%Increase(Decrease)
ForeignExchangeImpact
($)
Constant Currency%
Increase(Decrease)
U.S. GAAP Net Sales 2,468.0 2,577.4 (4.2 )% (53.0 ) (2.2 )% U.S.
GAAP Pretax Income (415.2 ) 15.6 (2,761.5 )% (9.3 ) (2,701.9 )%
Non-GAAP Underlying Pretax Income 118.5 113.5 4.4 % (7.3 ) 10.8 %
U.S. GAAP: Net Sales (In
millions)
Twelve Months Ended
December 31,2016
December 31,2015
Reported
%Increase(Decrease)
ForeignExchangeImpact
($)
Constant Currency%
Increase(Decrease)
Canada $ 1,425.7 $ 1,511.5 (5.7 )% $ (46.8 ) (2.6 )% Europe 1,760.2
1,914.9 (8.1 )% (137.6 ) (0.9 )% MCI 163.6 144.5 13.2 % 2.0 11.8 %
Corporate 1.0 1.0 — % — — %
U.S. GAAP: Pretax Income (In
millions)
Twelve Months Ended
December 31,2016
December 31,2015
Reported
%Increase(Decrease)
ForeignExchangeImpact
($)
Constant Currency%
Increase(Decrease)
Canada (135.5 ) 277.3 (148.9 )% (12.9 ) (144.2 )% Europe 138.0
(109.7 ) 225.8 % (7.3 ) 232.5 % MCI (39.7 ) (24.8 ) (60.1 )% 1.0
(64.1 )% Corporate (497.9 ) (248.4 ) (100.4 )% 0.7 (100.7 )%
Non-GAAP: Underlying Pretax
Income (In millions)
Twelve Months Ended
December 31,2016
December 31,2015
Reported
%Increase(Decrease)
ForeignExchangeImpact
($)
Constant Currency%
Increase(Decrease)
Canada 267.3 304.5 (12.2 )% (1.3 ) (11.8 )% Europe 129.8 203.4
(36.2 )% (6.8 ) (32.8 )% MCI (8.6 ) (18.4 ) 53.3 % (0.7 ) 57.1 %
Corporate (288.0 ) (220.4 ) (30.7 )% (2.5 ) (29.5 )%
MCBC Consolidated Pro Forma (In
millions)
Twelve Months Ended
December 31,2016
December 31,2015
Reported
%Increase(Decrease)
ForeignExchangeImpact
($)
Constant Currency%
Increase(Decrease)
U.S. GAAP Net Sales 10,983.2 11,238.1 (2.3 )% (182.4 ) (0.6 )% U.S.
GAAP Pretax Income 767.1 758.1 1.2 % (18.5 ) 3.6 % Non-GAAP
Underlying Pretax Income 1,278.8 1,229.0 4.1 % (11.3 ) 5.0 %
Les devises constantes sont une mesure non définie par les PCGR
qu’utilise la direction de Molson Coors pour évaluer le rendement,
compte non tenu de l’incidence des fluctuations des taux de change.
Étant donné que nous exerçons nos activités dans divers pays
étrangers dont la monnaie locale peut s’apprécier ou se déprécier
considérablement par rapport au dollar américain ou aux autres
devises liées à nos activités d’exploitation, nous utilisons des
devises constantes à titre de mesure additionnelle pour évaluer le
rendement sous-jacent de chaque secteur d’exploitation, sans tenir
compte des fluctuations des taux de change. Cette information n’est
pas définie par les PCGR et elle doit être considérée comme un
supplément à nos résultats d’exploitation présentés en vertu des
PCGR des États-Unis (et non comme une mesure de remplacement de
ceux-ci). Nous calculons l’incidence des taux de change sur le
chiffre d’affaires net, sur le bénéfice avant impôt et sur le
bénéfice sous-jacent avant impôt non calculé selon les PCGR comme
suit :
- Nous multiplions les résultats
d’exploitation en monnaie locale de la période considérée (qui
tiennent également compte de l’incidence des activités de
couverture du risque de change de la période antérieure
correspondante) par les taux de change moyens pondérés utilisés
pour convertir les états financiers de la période correspondante de
l’exercice précédent. Le résultat obtenu correspond aux résultats
d’exploitation en dollars américains de la période considérée,
comme si les taux de change n’avaient pas varié par rapport à la
période de l’exercice précédent.
- Nous soustrayons le résultat obtenu à
l’étape 1 des résultats d’exploitation en dollars américains non
ajustés présentés de la période considérée (mesure définie par les
PCGR des États-Unis). Cet écart reflète l’incidence des
profits/pertes découlant de la conversion des devises pris en
compte dans les résultats de la période considérée.
- Nous déterminons le montant des
profits/pertes de change hors exploitation réels réalisés par suite
des activités de couverture et des transactions effectuées dans une
devise autre que la monnaie fonctionnelle de chaque entité
juridique.
- Nous additionnons les résultats des
calculs effectués aux étapes 2 et 3 ci-dessus. La somme obtenue
correspond à l’incidence totale des profits/pertes découlant de la
conversion des devises et des profits/pertes réalisés sur les
transactions en devises. Le résultat obtenu correspond à la valeur
illustrée dans la colonne « Foreign Exchange $
Impact » du tableau de la version anglaise de ce
communiqué.
Worldwide Beer
Volume
Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries
Table 6: Pro Forma and Actual
Worldwide Beer Volume
(In millions of hectoliters) (Unaudited)
Three Months Ended
Twelve Months Ended
Pro
Forma
December 31,2016
December 31,2015
% Change
December 31,2016
December 31,2015
% Change Financial Volume(1) 23.337 23.679 (1.4 )% 101.934
104.012 (2.0 )% Contract brewing and wholesaler volume(1) (2.022 )
(2.159 ) (6.3 )% (8.873 ) (9.684 ) (8.4 )% Royalty Volume(2) 0.811
0.351 131.1 % 2.102 1.631 28.9 %
Total Worldwide Beer Volume 22.126 21.871 1.2
% 95.163 95.959 (0.8 )%
Three Months Ended Twelve
Months Ended
Actual
December 31,2016
December 31,2015
% Change
December 31,2016
December 31,2015
% Change Financial Volume(1) 21.796 7.771 180.5 % 46.912
33.746 39.0 % Contract brewing and wholesaler volume(1) (1.981 )
(0.660 ) 200.2 % (3.965 ) (3.250 ) 22.0 % Royalty Volume(2) 0.811
0.351 131.1 % 2.102 1.631 28.9 %
Owned Volume 20.626 7.462 176.4 % 45.049 32.127 40.2 %
Proportionate Share of Equity Investment Worldwide Beer Volume(1)
0.580 6.166 (90.6 )% 17.908 27.210
(34.2 )%
Total Worldwide Beer Volume 21.206 13.628
55.6 % 62.957 59.337 6.1 %
(1) As a result of the
Acquisition, we aligned our volume reporting policies resulting in
adjustments to our historically reported volumes. Specifically,
financial volume for all consolidated segments has been recast to
include contract brewing and wholesaler non-owned brand volumes
(including factored brands in Europe and non-owned brands
distributed in the U.S.), as the corresponding sales are reported
within our gross sales amounts. Additionally, financial volumes
continue to include our owned beer brands sold to unrelated
external customers within our geographic markets, net of returns
and allowances. Worldwide beer volume reflects only owned beer
brands sold to unrelated external customers within our geographic
markets, net of returns and allowances, royalty volume and our
proportionate share of equity investment worldwide beer volume
calculated consistently with MCBC owned volume. (2) Includes
MCI segment royalty volume that is primarily in Russia, Ukraine and
Mexico, and Europe segment royalty volume in Republic of Ireland.
U.S. GAAP and
Underlying Measures
Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries
Table 7: U.S. GAAP Consolidated
Statements of Operations
($ In millions, except per share data) (Unaudited)
Three Months Ended
Twelve Months Ended
December 31,2016
December 31,2015
December 31,2016
December 31,2015
Volume in hectoliters 21.796 7.771 46.912
33.746 Sales $ 2,901.9 $ 1,236.9 $ 6,597.4 $ 5,127.4 Excise
taxes (607.9 ) (392.5 ) (1,712.4 ) (1,559.9 ) Net sales 2,294.0
844.4 4,885.0 3,567.5 Cost of goods sold (1,485.6 ) (542.9 )
(3,003.1 ) (2,163.5 ) Gross profit 808.4 301.5 1,881.9 1,404.0
Marketing, general and administrative expenses (753.9 ) (262.7 )
(1,597.3 ) (1,051.8 ) Special items, net 2,444.9 (10.9 ) 2,523.9
(346.7 ) Equity income in MillerCoors 9.7 46.2 500.9
516.3 Operating income (loss) 2,509.1 74.1 3,309.4
521.8 Other income (expense), net Interest expense (111.1 ) (27.6 )
(271.6 ) (120.3 ) Interest income 21.1 2.2 27.2 8.3 Other income
(expense), net 15.2 (6.5 ) (29.7 ) 0.9 Total other
income (expense), net (74.8 ) (31.9 ) (274.1 ) (111.1 ) Income
(loss) from continuing operations before income taxes 2,434.3 42.2
3,035.3 410.7 Income tax benefit (expense) (993.2 ) (7.9 ) (1,050.7
) (51.8 ) Net income (loss) from continuing operations 1,441.1 34.3
1,984.6 358.9 Income (loss) from discontinued operations, net of
tax (0.5 ) (0.6 ) (2.8 ) 3.9 Net income (loss) including
noncontrolling interests 1,440.6 33.7 1,981.8 362.8 Net (income)
loss attributable to noncontrolling interests (2.2 ) (0.9 ) (5.9 )
(3.3 ) Net income (loss) attributable to MCBC $ 1,438.4 $
32.8 $ 1,975.9 $ 359.5 Basic net income
(loss) attributable to MCBC per share: From continuing operations $
6.70 $ 0.18 $ 9.33 $ 1.92 From discontinued operations — —
(0.01 ) 0.02 Basic net income (loss) attributable to
MCBC per share $ 6.70 $ 0.18 $ 9.32 $ 1.94
Diluted net income (loss) attributable to MCBC per
share: From continuing operations $ 6.65 $ 0.18 $ 9.27 $ 1.91 From
discontinued operations — — (0.01 ) 0.02
Diluted net income (loss) attributable to MCBC per share $ 6.65
$ 0.18 $ 9.26 $ 1.93 Weighted
average shares - basic 214.8 184.5 212.0 185.3 Weighted average
shares - diluted 216.4 185.7 213.4 186.4 Dividends per share
$ 0.41 $ 0.41 $ 1.64 $ 1.64
Amounts attributable to MCBC Net income (loss) from continuing
operations $ 1,438.9 $ 33.4 $ 1,978.7 $ 355.6 Income (loss) from
discontinued operations, net of tax (0.5 ) (0.6 ) (2.8 ) 3.9
Net income (loss) attributable to MCBC $ 1,438.4 $ 32.8
$ 1,975.9 $ 359.5
Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries
Table 8: Pro Forma Consolidated
Statements of Operations((1))
($ In millions, except per share data) (Unaudited)
Three Months Ended
Twelve Months Ended
December 31,2016
December 31,2015
December 31,2016
December 31,2015
Volume in hectoliters(2) 23.337 23.679 101.934
104.012 Sales $ 3,100.1 $ 3,217.0 $ 13,545.1 $ 13,894.7
Excise taxes (632.1 ) (639.6 ) (2,561.9 ) (2,656.6 ) Net sales
2,468.0 2,577.4 10,983.2 11,238.1 Cost of goods sold (1,502.9 )
(1,614.1 ) (6,383.2 ) (6,734.3 ) Gross profit 965.1 963.3 4,600.0
4,503.8 Marketing, general and administrative expenses (778.3 )
(766.9 ) (2,970.3 ) (2,938.0 ) Special items, net (521.1 ) (93.0 )
(526.7 ) (456.8 ) Operating income (loss) (334.3 ) 103.4 1,103.0
1,109.0 Interest income (expense), net (93.8 ) (89.3 ) (368.8 )
(364.4 ) Other income (expense), net 12.9 1.5 32.9
13.5 Income (loss) from continuing operations before
income taxes (415.2 ) 15.6 767.1 758.1 Income tax benefit (expense)
(190.3 ) (4.4 ) (472.7 ) (191.4 ) Net income (loss) from continuing
operations (605.5 ) 11.2 294.4 566.7 Income (loss) from
discontinued operations, net of tax (0.5 ) (0.6 ) (2.8 ) 3.9
Net income (loss) including noncontrolling interests (606.0 ) 10.6
291.6 570.6 Net income (loss) attributable to noncontrolling
interests (2.6 ) (4.5 ) (16.9 ) (24.1 ) Net income (loss)
attributable to MCBC $ (608.6 ) $ 6.1 $ 274.7 $ 546.5
Net income (loss) per share attributable to MCBC from
continuing operations: Net income (loss) attributable to MCBC from
continuing operations $ (608.1 ) $ 6.7 $ 277.5 $ 542.6 Basic $
(2.83 ) $ 0.03 $ 1.29 $ 2.52 Diluted $ (2.83 ) $ 0.03 $ 1.28 $ 2.51
Weighted-average shares—basic 214.8 214.4 214.7 215.2 U.S. GAAP
weighted-average shares—diluted 214.8 215.6 216.1 216.3 Non-GAAP
weighted-average shares—diluted 216.4 215.6 216.1 216.3
(1) See
notes in Tables 1 and 2 for further detail of adjusting items.
(2) Historical volumes have been recast to reflect the
impacts of aligning policies on reporting financial volumes as a
result of the Acquisition. See table 6, "Worldwide Beer Volume"
above for further details.
Molson Coors Brewing Company
and Subsidiaries
Table 9: U.S. Pro Forma and
Actual Results of Operations (previously MillerCoors LLC equity
investment)
($ In millions) (Unaudited)
Three months ended December 31, 2016
December 31, 2015 Pro Forma(1)
Actual(2) Pro Forma
Actual Volumes in hectoliters(3)(4) 15.997
15.997 16.179 16.179 Sales(4) $ 1,979.1 $
1,979.1 $ 1,995.3 $ 1,995.3 Excise taxes (237.6 ) (237.6 ) (247.1 )
(247.1 ) Net sales(4) 1,741.5 1,741.5 1,748.2 1,748.2 Cost of goods
sold(4)(6) (1,044.2 ) (1,125.1 ) (1,086.4 ) (1,056.9 ) Gross profit
697.3 616.4 661.8 691.3 Marketing, general and administrative
expenses (483.3 ) (482.1 ) (511.1 ) (495.7 ) Special items, net(5)
(6.9 ) 2,958.1 (82.1 ) (82.1 ) Operating income 207.1
3,092.4 68.6 113.5 Interest income (expense), net — — (0.6 ) (0.6 )
Other income (expense), net 0.7 0.7 1.1 1.1
Income (loss) from continuing operations before income taxes
$ 207.8 $ 3,093.1 $ 69.1 $ 114.0 Add/(less): Special items, net(5)
6.9 (2,958.1 ) 82.1 82.1 Other non-core items(6) — 82.0
— — Non-GAAP: Underlying pretax income (loss)
$ 214.7 $ 217.0 $ 151.2 $ 196.1
(1) Includes pro forma results from October 1,
2016, through October 10, 2016, and actual results from October 11,
2016, through December 31, 2016. (2) Amounts include results
from the pre-Acquisition period of October 1, 2016, through October
10, 2016, and post-Acquisition period of October 11, 2016, through
December 31, 2016. Results for the post-Acquisition period of
October 11, 2016, through December 31, 2016, reflect policy
alignment and purchase accounting impacts. (3) Historical
actual volumes have been recast to reflect the impacts of aligning
policies on reporting financial volumes as a result of the
Acquisition. See Table 6, "Pro Forma and Actual Worldwide Beer
Volume" for additional information. (4) On a reported basis,
includes gross segment sales and volumes which are eliminated in
the consolidated totals. (5) See table 10 below for special
charges related to MillerCoors for the pre-Acquisition period and
Part II—Item 8 Financial Statements and Supplementary Data, Note 7,
"Special Items" of the Form 10-K for detailed discussion of special
items for the post Acquisition period. (6) As a result of
the Acquisition, a step-up in fair value of inventory was recorded
to cost of goods sold in the fourth quarter of 2016. See Part
II—Item 8 Financial Statements and Supplementary Data, Note 4,
"Acquisition and Investments" of the Form 10-K for detailed
discussion.
Twelve Months Ended December 31, 2016
December 31, 2015 Pro Forma(1)
Actual(2) Pro Forma
Actual Volumes in hectoliters(3)(4) 70.186
70.186 71.220 71.220 Sales(4) $ 8,767.2 $
8,767.2 $ 8,822.2 $ 8,822.2 Excise taxes (1,062.9 ) (1,075.2 )
(1,096.7 ) (1,096.7 ) Net sales(4) 7,704.3 7,692.0 7,725.5 7,725.5
Cost of goods sold(4)(6) (4,445.6 ) (4,483.4 ) (4,625.7 ) (4,547.5
) Gross profit 3,258.7 3,208.6 3,099.8 3,178.0 Marketing, general
and administrative expenses (1,883.6 ) (1,844.1 ) (1,893.1 )
(1,828.7 ) Special items, net(5) (91.5 ) 2,873.5 (110.1 )
(110.1 ) Operating income 1,283.6 4,238.0 1,096.6 1,239.2 Interest
income (expense), net (1.4 ) (1.4 ) (1.6 ) (1.6 ) Other income
(expense), net 4.4 4.4 5.7 5.7 Income
(loss) from continuing operations before income taxes $ 1,286.6 $
4,241.0 $ 1,100.7 $ 1,243.3 Add/(less): Special items, net(5) 91.5
(2,873.5 ) 110.1 110.1 Other non-core items(6) — 82.0
— — Non-GAAP: Underlying pretax income (loss) $
1,378.1 $ 1,449.5 $ 1,210.8 $ 1,353.4
(1) Includes pro forma results from
January 1, 2016, through October 10, 2016, and actual results from
October 11, 2016, through December 31, 2016. (2) Amounts
include results from the pre-Acquisition period of January 1, 2016,
through October 10, 2016, and post-Acquisition period of October
11, 2016, through December 31, 2016. Results for the
post-Acquisition period of October 11, 2016, through December 31,
2016, reflect policy alignment and purchase accounting impacts.
(3) Historical actual volumes have been recast to reflect
the impacts of aligning policies on reporting financial volumes as
a result of the Acquisition. See Table 6, "Pro Forma and Actual
Worldwide Beer Volume" for additional information. (4)
Includes gross segment sales volumes which are eliminated in the
consolidated totals. (5) See table 10 below for special
charges related to MillerCoors for the pre-Acquisition period and
Part II—Item 8 Financial Statements and Supplementary Data, Note 7,
"Special Items" of the Form 10-K for detailed discussion of special
items for the post Acquisition period. (6) As a result of
the Acquisition, a step-up in fair value of inventory was recorded
to cost of goods sold in the fourth quarter of 2016. See Part
II—Item 8 Financial Statements and Supplementary Data, Note 4,
"Acquisition and Investments" of the Form 10-K for detailed
discussion.
Molson Coors Brewing Company and
Subsidiaries
Table 10: Underlying Equity
Income in MillerCoors
($ In millions) (Unaudited)
For the periodOctober 1
throughOctober 10
For the quarterended
For the periodJanuary 1
through October 10
For the year ended 2016 December 31,
2015 2016 December 31, 2015 (In millions,
except percentages) Income (loss) from continuing operations
before income taxes $ 23.6 $ 114.0 $ 1,171.5 $ 1,243.3 Income tax
expense — (0.9 ) $ (3.3 ) (4.7 ) Net (income) loss attributable to
noncontrolling interest (0.4 ) (3.6 ) $ (11.0 ) (20.8 ) Net income
attributable to MillerCoors $ 23.2 $ 109.5 $ 1,157.2 $ 1,217.8 MCBC
economic interest 42 % 42 % 42 % 42 % MCBC proportionate share of
MillerCoors net income 9.7 46.0 486.0 511.5 Amortization of the
difference between MCBC contributed cost basis and proportionate
share of the underlying equity in net assets of MillerCoors — 1.2
3.3 4.6 Share-based compensation adjustment(1) — (1.0 ) (0.7 ) 0.2
U.S. import tax benefit(2) — — 12.3 —
Equity income in MillerCoors $ 9.7 $ 46.2 $ 500.9 $ 516.3
Add/(less): MCBC proportionate share of MillerCoors special items,
net of tax(3) 0.4 34.4 35.9 46.2
Non-GAAP Equity Income in MillerCoors $ 10.1 $ 80.6 $
536.8 $ 562.5
(1) The net
adjustment is to eliminate all share-based compensation impacts
related to pre-existing SABMiller equity awards held by former
Miller employees employed by MillerCoors as well as to add back all
share-based compensation impacts related to pre-existing MCBC
equity awards held by former MCBC employees who transferred to
MillerCoors. (2) Represents a benefit associated with an
anticipated refund to Coors Brewing Company ("CBC"), a wholly-owned
subsidiary of MCBC, of U.S. federal excise tax paid on products
imported by CBC based on qualifying volumes exported by CBC from
the U.S. Due to administrative restrictions outlined within the
legislation enacted in 2016, the anticipated refund is not expected
to be received until 2018. Accordingly, the anticipated refund
amount represents a non-current receivable which has been recorded
within other non-current assets on the consolidated balance sheet
as of December 31, 2016. (3) Results include net special
charges primarily related to the closure of the Eden, North
Carolina, brewery. For the pre-Acquisition periods of January 1,
2016, through October 10, 2016, MillerCoors recorded net special
charges of $85.6 million, including $103.2 million of accelerated
depreciation in excess of normal depreciation associated with the
closure of the Eden brewery, and a postretirement benefit
curtailment gain related to the closure of Eden of $25.7 million.
Results for 2015 include special charges related to the closure of
the Eden brewery, including $61.3 million of accelerated
depreciation in excess of normal depreciation associated with the
brewery, and $6.4 million of severance and other charges.
MillerCoors also recorded special charges in 2015 of $42.4 million
related to an early settlement of a portion of its defined benefit
pension plan liability.
Molson Coors Brewing Company and
Subsidiaries
Table 11: Canada Results of
Operations
($ In millions) (Unaudited)
Three Months Ended Twelve Months Ended
December 31,2016
December 31,2015
December 31,2016
December 31,2015
Volume in hectoliters(1)(2) 2.067 2.160 8.950
9.207 Sales(2) $ 432.9 $ 455.0 $ 1,879.4 $ 1,994.2 Excise
taxes (103.3 ) (113.1 ) (453.7 ) (482.7 ) Net sales(2) 329.6 341.9
1,425.7 1,511.5 Cost of goods sold(2) (187.1 ) (207.4 ) (801.8 )
(861.6 ) Gross profit 142.5 134.5 623.9 649.9 Marketing, general
and administrative expenses (94.8 ) (84.9 ) (364.4 ) (355.6 )
Special items, net(3) (509.4 ) (3.3 ) (402.8 ) (27.2 ) Operating
income (loss) (461.7 ) 46.3 (143.3 ) 267.1 Other income (expense),
net 0.8 2.2 7.8 10.2 Income (loss) from
continuing operations before income taxes $ (460.9 ) $ 48.5 $
(135.5 ) $ 277.3 Add/(less): Special items, net(3) 509.4 3.3
402.8 27.2 Non-GAAP: Underlying pretax income
(loss) $ 48.5 $ 51.8 $ 267.3 $ 304.5
(1) Historical volumes have been recast
to reflect the impacts of aligning policies on reporting financial
volumes as a result of the Acquisition. See Table 6, "Pro Forma and
Actual Worldwide Beer Volume" for additional information.
(2) Reflects gross segment sales, purchases and volumes which are
eliminated in the consolidated totals. (3) See Part II—Item
8 Financial Statements and Supplementary Data, Note 7, "Special
Items" of the Form 10-K for detailed discussion of special items.
Special items for the three and twelve months ended December 31,
2016, includes accelerated depreciation expense of $1.3 million and
$4.9 million, respectively, related to the planned closure of the
Vancouver brewery. During 2015 we incurred $15.4 million of
accelerated depreciation associated with the closure of a bottling
line within our Vancouver brewery. Additionally, we incurred
special charges related to the closure of a bottling line within
our Toronto brewery, including $7.9 million of accelerated
depreciation associated with this bottling line. These accelerated
depreciation charges are included in our adjustments to arrive at
underlying EBITDA in table 3.
Molson Coors Brewing
Company and Subsidiaries
Table 12: Europe Results of
Operations
($ In millions) (Unaudited)
Three Months Ended Twelve Months Ended
December 31,2016
December 31,2015
December 31,2016
December 31,2015
Volume in hectoliters(1)(2) 5.260 5.244 22.590
22.981 Sales(2) $ 652.2 $ 739.0 $ 2,778.1 $ 2,959.6 Excise
taxes (285.4 ) (272.8 ) (1,017.9 ) (1,044.7 ) Net sales(2) 366.8
466.2 1,760.2 1,914.9 Cost of goods sold (265.6 ) (306.4 ) (1,123.2
) (1,193.0 ) Gross profit 101.2 159.8 637.0 721.9 Marketing,
general and administrative expenses (116.5 ) (122.4 ) (511.3 )
(519.3 ) Special items, net(3) (3.8 ) (7.6 ) (0.6 ) (313.1 )
Operating income (loss) (19.1 ) 29.8 125.1 (110.5 ) Interest
income, net 0.9 0.9 3.6 3.9 Other income (expense), net (0.1 ) (2.1
) 9.3 (3.1 ) Income (loss) from continuing operations before
income taxes $ (18.3 ) $ 28.6 $ 138.0 $ (109.7 ) Add/(less):
Special items, net(3) 3.8 7.6 0.6 313.1 Other non-core items(4) —
— (8.8 ) — Non-GAAP: Underlying pretax income
(loss) $ (14.5 ) $ 36.2 $ 129.8 $ 203.4
(1) Historical volumes have been recast to
reflect the impacts of aligning policies on reporting financial
volumes as a result of the Acquisition. See Table 6, "Pro Forma and
Actual Worldwide Beer Volume" for additional information.
(2) Reflects gross segment sales which are eliminated in the
consolidated totals. (3) See Part II—Item 8 Financial
Statements and Supplementary Data, Note 7, "Special Items" of the
Form 10-K for detailed discussion of special items. Special items
for the three and twelve months ended December 31, 2016, includes
accelerated depreciation expense of $1.8 million and $7.5 million,
respectively, related to the planned closure of our Burton South
brewery in the U.K. Special items for the three and twelve months
ended December 31, 2015, includes accelerated depreciation expense
of $1.4 million related to the planned closure of our Burton South
brewery in the U.K. and $1.0 million related to the closure of our
Plovdiv brewery in Bulgaria, and for the twelve months ended
December 31, 2015, includes $21.8 million related to the closure of
our Alton brewery in the U.K. These accelerated depreciation
charges are included in our adjustments to arrive at underlying
EBITDA in table 3. (4) A gain of $8.8 million was recognized
in other income (expense) during the twelve months ended December
31, 2016, for the sale of a non-operating asset.
Molson
Coors Brewing Company and Subsidiaries
Table 13: Molson Coors
International Results of Operations
($ In millions) (Unaudited)
Three Months Ended Twelve Months Ended
December 31,2016
December 31,2015
December 31,2016
December 31,2015
Volume in hectoliters(1)(2) 0.553 0.378 1.495
1.613 Sales $ 65.8 $ 43.5 $ 191.0 $ 177.0 Excise taxes (5.8
) (6.6 ) (27.4 ) (32.5 ) Net sales 60.0 36.9 163.6 144.5 Cost of
goods sold(3) (40.5 ) (24.8 ) (107.1 ) (98.6 ) Gross profit 19.5
12.1 56.5 45.9 Marketing, general and administrative expenses (20.6
) (17.2 ) (65.3 ) (63.9 ) Special items, net(4) (0.3 ) —
(31.1 ) (6.4 ) Operating income (loss) (1.4 ) (5.1 ) (39.9 ) (24.4
) Other income (expense), net 0.1 — 0.2 (0.4 )
Income (loss) from continuing operations before income taxes $ (1.3
) $ (5.1 ) $ (39.7 ) $ (24.8 ) Add/(less): Special items, net(4)
0.3 — 31.1 6.4 Non-GAAP: Underlying
pretax income (loss) $ (1.0 ) $ (5.1 ) $ (8.6 ) $ (18.4 )
(1) Historical volumes have been recast to
reflect the impacts of aligning policies on reporting financial
volumes as a result of the Acquisition. See Table 6, "Pro Forma and
Actual Worldwide Beer Volume" for additional information.
(2) Excludes royalty volume of 0.754 million hectoliters and 1.908
million hectoliters for the three and twelve months ended December
31, 2016, and excludes royalty volume of 0.338 million hectoliters
and 1.458 million hectoliters for the three and twelve months ended
December 31, 2015, respectively. (3) Reflects gross segment
purchases which are eliminated in the consolidated totals.
(4) See Part II—Item 8 Financial Statements and Supplementary Data,
Note 7, "Special Items" of the Form 10-K for detailed discussion of
special items.
Molson Coors Brewing Company and
Subsidiaries
Table 14: Corporate Results of
Operations
($ In millions) (Unaudited)
Three Months Ended Twelve Months Ended
December 31,2016
December 31,2015
December 31,2016
December 31, 2015
Volume in hectoliters — — — — Sales $
0.2 $ 0.2 $ 1.0 $ 1.0 Excise taxes — — — —
Net sales 0.2 0.2 1.0 1.0 Cost of goods sold 4.4 (5.1
) 22.9 (14.7 ) Gross profit 4.6 (4.9 ) 23.9 (13.7 )
Marketing, general and administrative expenses (91.1 ) (38.2 )
(225.4 ) (113.0 ) Special items, net(1) (0.7 ) — (0.7 ) —
Operating income (loss) (87.2 ) (43.1 ) (202.2 ) (126.7 )
Interest expense, net (90.9 ) (26.3 ) (248.0 ) (115.9 ) Other
income (expense), net 13.7 (6.6 ) (47.7 ) (5.8 ) Income
(loss) from continuing operations before income taxes $ (164.4 ) $
(76.0 ) $ (497.9 ) $ (248.4 ) Add/(less): Special items, net(1) 0.7
— 0.7 — Acquisition and integration related costs(2) 58.1 13.9
244.0 13.9 Unrealized mark-to-market (gains) and losses(3) (4.3 )
4.9 (23.1 ) 14.1 Other non-core items(4) (11.7 ) — (11.7 ) —
Non-GAAP: Underlying pretax income (loss) $ (121.6 ) $ (57.2
) $ (288.0 ) $ (220.4 )
(1) See Part
II—Item 8 Financial Statements and Supplementary Data, Note 7,
"Special Items" of the Form 10-K for detailed discussion of special
items. (2) In connection with the Acquisition, for the three
and twelve months ended December 31, 2016, we have recorded $56.7
million and $108.4 million, respectively, of transaction related
costs recorded within marketing, general & administrative
expenses, a gain of $2.5 million and a loss of $58.9 million,
respectively, of derivative losses and financing costs related to
our bridge loan within other income (expense), and $3.8 million and
$76.8 million, respectively, of financing costs related to our term
loan, losses on our swaptions, and interest income related to our
fixed rate deposit and money market accounts within interest income
(expense) net. These interest income (expense) items are included
in our adjustments to arrive at underlying EBITDA in table 3.
(3) The unrealized changes in fair value on our commodity
swaps, which are economic hedges, are recorded as cost of goods
sold within our Corporate business activities. As the exposure we
are managing is realized, we reclassify the gain or loss to the
segment in which the underlying exposure resides, allowing our
segments to realize the economic effects of the derivative without
the resulting unrealized mark-to-market volatility. The amounts
included for the three and twelve months ended December 31, 2016,
and December 31, 2015, include the unrealized mark-to-market on
these commodity swaps. (4) A gain of $11.7 million was
recognized in other income (expense) during the three and twelve
months ended December 31, 2016, for the sale of a non-operating
asset.
Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries
Table 15: Consolidated Balance
Sheets
($ In millions, except par value) (Unaudited)
As of December 31, 2016
December 31, 2015 Assets Current assets: Cash and
cash equivalents $ 560.9 $ 430.9 Accounts and other receivables:
Trade, less allowance for doubtful accounts of $10.7 and $8.7,
respectively 654.4 407.9 Affiliate receivables 15.1 16.8 Other
receivables, less allowance for doubtful accounts of $0.6 and $0.8,
respectively 135.8 101.2 Inventories: Finished 213.8 139.1 In
process 81.6 13.0 Raw materials 238.5 18.6 Packaging materials 58.8
8.6 Total inventories 592.7 179.3 Other current
assets 210.7 122.7 Total current assets 2,169.6
1,258.8 Properties, less accumulated depreciation of $1,499.3 and
$1,390.1, respectively 4,507.4 1,590.8 Goodwill 8,250.1 1,983.3
Other intangibles, less accumulated amortization of $404.0 and
$341.8, respectively 14,031.9 4,745.7 Investment in MillerCoors —
2,441.0 Other assets 382.5 256.7 Total assets $
29,341.5 $ 12,276.3
Liabilities and equity
Current liabilities: Accounts payable and other current liabilities
(includes affiliate payable amounts of $2.1 and $10.6,
respectively) $ 2,467.7 $ 1,184.4 Current portion of long-term debt
and short-term borrowings 684.8 28.7 Discontinued operations 5.0
4.1 Total current liabilities 3,157.5 1,217.2
Long-term debt 11,387.7 2,908.7 Pension and post-retirement
benefits 1,196.0 201.9 Deferred tax liabilities 1,699.0 799.8 Other
liabilities 267.0 75.3 Discontinued operations 12.6 10.3
Total liabilities 17,719.8 5,213.2 Molson Coors Brewing
Company stockholders' equity Capital stock: Preferred stock, $0.01
par value (authorized: 25.0 shares; none issued) — — Class A common
stock, $0.01 par value per share (authorized: 500.0 shares; issued
and outstanding: 2.6 shares and 2.6 shares, respectively) — — Class
B common stock, $0.01 par value per share (authorized: 500.0
shares; issued: 203.7 shares and 172.5 shares, respectively) 2.0
1.7 Class A exchangeable shares, no par value (issued and
outstanding: 2.9 shares and 2.9 shares, respectively) 108.1 108.2
Class B exchangeable shares, no par value (issued and outstanding:
15.2 shares and 16.0 shares, respectively) 571.2 603.0 Paid-in
capital 6,635.3 4,000.4 Retained earnings 6,119.0 4,496.0
Accumulated other comprehensive income (loss) (1,545.5 ) (1,694.9 )
Class B common stock held in treasury at cost (9.5 shares and 9.5
shares, respectively) (471.4 ) (471.4 ) Total Molson Coors Brewing
Company stockholders' equity 11,418.7 7,043.0 Noncontrolling
interests 203.0 20.1 Total equity 11,621.7
7,063.1 Total liabilities and equity $ 29,341.5 $
12,276.3
Molson Coors Brewing Company
and Subsidiaries
Table 16: Consolidated
Statements of Cash Flows
($ In millions) (Unaudited) Twelve
Months Ended December 31, 2016 December
31, 2015 Cash flows from operating activities: Net income
(loss) including noncontrolling interests $ 1,981.8 $ 362.8
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by
operating activities: Revaluation gain on previously held 42%
equity interest in MillerCoors and AOCI reclassification (2,965.0 )
— Inventory step-up in cost of goods sold 82.0 — Depreciation and
amortization 388.4 314.4 Amortization of debt issuance costs and
discounts 66.5 11.1 Share-based compensation 29.9 18.4 (Gain) loss
on sale or impairment of properties and other assets, net 396.0
274.7 Equity income in MillerCoors (488.6 ) (516.3 ) Distributions
from MillerCoors 488.6 516.3 Equity in net (income) loss of other
unconsolidated affiliates (2.6 ) (4.5 ) Unrealized (gain) loss on
foreign currency fluctuations and derivative instruments, net (23.5
) 16.7 Income tax (benefit) expense 1,050.7 51.8 Income tax (paid)
received (165.0 ) (134.1 ) Interest expense, excluding interest
amortization 262.3 116.1 Interest paid (162.5 ) (98.9 ) Pension
expense 10.0 15.3 Pension contributions (paid) (12.1 ) (256.1 )
Change in current assets and liabilities (net of impact of business
combinations) and other: Receivables 65.6 60.8 Inventories (23.2 )
10.9 Payables and other current liabilities 144.9 (111.0 ) Other
assets and other liabilities (0.1 ) 71.4 (Gain) loss from
discontinued operations 2.8 (3.9 ) Net cash provided by
operating activities 1,126.9 715.9 Cash flows from
investing activities: Additions to properties (341.8 ) (275.0 )
Proceeds from sales of properties and other assets 174.5 11.8
Acquisition of businesses, net of cash acquired (11,961.0 ) (91.2 )
Investment in MillerCoors (1,253.7 ) (1,442.7 ) Return of capital
from MillerCoors 1,086.9 1,441.1 Other 8.5 21.3 Net
cash used in investing activities (12,286.6 ) (334.7 ) Cash flows
from financing activities: Proceeds from issuance of common stock,
net 2,525.6 — Exercise of stock options under equity compensation
plans 11.2 34.6 Dividends paid (352.9 ) (303.4 ) Payments for
purchase of treasury stock — (150.1 ) Payments on debt and
borrowings (223.9 ) (701.4 ) Proceeds on debt and borrowings
9,460.6 703.3 Debt issuance costs (60.7 ) (61.8 ) Net proceeds from
(payments on) revolving credit facilities and commercial paper (1.1
) 3.9 Change in overdraft balances and other (40.9 ) (56.6 ) Net
cash provided by (used in) financing activities 11,317.9
(531.5 ) Cash and cash equivalents: Net increase (decrease) in cash
and cash equivalents 158.2 (150.3 ) Effect of foreign exchange rate
changes on cash and cash equivalents (28.2 ) (43.4 ) Balance at
beginning of year 430.9 624.6 Balance at end of year
$ 560.9 $ 430.9
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Molson Coors Brewing CompanyMédiasColin Wheeler,
303-927-2443ouRelations avec
les investisseursDave Dunnewald, 303-927-2334
Molson Coors Beverage (NYSE:TAP)
Historical Stock Chart
From Aug 2024 to Sep 2024
Molson Coors Beverage (NYSE:TAP)
Historical Stock Chart
From Sep 2023 to Sep 2024
