(Actualisation : commentaires d'analystes, cours de Bourse)
PARIS (Agefi-Dow Jones)--Elior réalise mercredi la plus forte
hausse de l'indice SBF 120. Frappé de plein fouet par la pandémie
de Covid-19 et l'inflation ces dernières années, le groupe de
restauration collective et de concessions a annoncé des résultats
en amélioration pour l'exercice clos le 30 septembre 2023 et
dévoilé des perspectives qui confirment que son redressement est en
cours.
A 12h05, l'action Elior bondissait de 10,4%, à 2,36 euros.
"Pour la première fois depuis longtemps, le groupe n'a pas dévoilé
de mauvaise surprise", souligne Julien Thomas, analyste chez TP
Icap Midcap pour expliquer l'envolée du titre.
L'expert ajoute que le positionnement du marché restait très
négatif sur le titre. "Dès lors, nous assistons sans doute aux
débouclages de positions courtes nettes ("short") d'investisseurs
qui constatent les progrès opérationnels et sur le front de la
dette réalisés par le nouveau mangement", indiqu-t-il.
La société, qui est contrôlée depuis avril par le spécialiste du
recyclage de métaux industriels Derichebourg a annoncé tabler pour
l'exercice en cours sur une croissance organique de son chiffre
d'affaires comprise entre 4% et 5% et sur une marge opérationnelle
(marge d'Ebita) ajustée d'environ 2,5%.
Pour TP Icap Midcap, ces perspectives "témoignent d'une nouvelle
approche commerciale centrée sur la sélectivité, la gestion du
risque et la rétention des clients". "La progression de l'Ebita,
qui reposera plus sur la progression de la marge que sur la
croissance conforte ainsi notre scénario de redressement", ajoute
l'intermédiaire financier.
Elior a par ailleurs relevé son objectif de synergies liées à
l'acquisition de Derichebourg Multiservices (DMS) à 56 millions
d'euros à l'horizon 2026, contre 30 millions d'euros
initialement.
Le groupe a également indiqué donner la priorité à son
désendettement avec pour objectifs d'atteindre un ratio de levier,
qui correspond au rapport entre la dette nette et l'excédent brut
d'exploitation (Ebitda), autour de 4 fois au 30 septembre 2024,
puis inférieur à 3 fois au 30 septembre 2026. Ce ratio
s'établissait fin septembre à 5,4 fois, soit en deçà de la limite
de 6 fixée par les "covenants" bancaires du groupe. Elior a annoncé
avoir obtenu mardi un assouplissement du seuil fixé pour le 31 mars
2024 de 4,5 fois à 5,25 fois.
Au 30 septembre, l'endettement du groupe s'établissait à 1,39
milliard d'euros, contre 1,22 milliard d'euros un an plus tôt.
Elior a justifié cette hausse par une variation négative temporaire
du besoin en fonds de roulement (BFR) liée à "une croissance
organique particulièrement forte".
Retour à la rentabilité opérationnelle
Elior a accusé une perte nette de 93 millions d'euros au titre de
l'exercice clos le 30 septembre 2023, contre une perte nette de 427
millions d'euros en 2021-2022. Le groupe a par ailleurs dégagé un
Ebita ajusté de 59 millions d'euros, après 48 millions d'euros en
2021-2022.
La marge d'Ebita ajusté s'est établie à +1,1%, après -1,1% en
2021-2022. En juillet dernier, le groupe avait revu à la baisse sa
prévision de marge, indiquant anticiper un taux d'environ 1%.
Sur l'ensemble de l'exercice 2022-2023, le chiffre d'affaires s'est
établi à 5,22 milliards d'euros, en hausse de 17,3% à données
publiées et de 11,2% en données organiques, soit hors effets de
change et périmètre. Le groupe visait une croissance organique
supérieure à 10%.
Selon le consensus compilé par FactSet, les analystes tablaient en
moyenne sur une perte nette de 38 millions d'euros, sur un Ebita
ajusté de 53,5 millions d'euros et sur un chiffre d'affaires de
5,12 milliards d'euros.
"Malgré des pressions inflationnistes inédites, l'exercice
2022-2023 marque le retour à la rentabilité opérationnelle,
prémices d'un redressement plus marqué", a indiqué le PDG d'Elior,
Daniel Derichebourg, cité dans un communiqué. Le dirigeant a ajouté
que "sa principale priorité aujourd'hui était le désendettement du
groupe à un moment où les pressions inflationnistes se
détendent".
Elior a bouclé en avril l'acquisition de DMS au moyen d'une
augmentation de capital réservée au spécialiste du recyclage de
métaux. A l'issue de cette transaction, Derichebourg a augmenté sa
participation dans Elior à 48,4%, contre 24,4% actuellement. Son
président, Daniel Derichebourg, a été nommé PDG d'Elior.
-Pierre-Jean Lepagnot, Agefi-Dow Jones; +33 (0)1 41 27 47 95;
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November 22, 2023 06:06 ET (11:06 GMT)
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