Analistas veem bons resultados para Azul e mostram recuperação para Gol
October 25 2023 - 2:49PM
Newspaper
Um trimestre positivo, com bons resultados para Azul e mostrando
recuperação para Gol. Essa é a visão dos principais analistas sobre
os resultados que serão apresentados pelas aéreas na temporada de
balanços que se inicia hoje.
A Gol reportará seus números em 26 de outubro, enquanto o
balanço da Azul será apresentado em 14 de novembro, antes da
abertura dos mercados.
Recuperação para Gol e otimismo com Azul
Para a Gol (BOV:GOLL4), a XP espera que seja “um trimestre de
recuperação”. A corretora considera que os resultados do 3T23 estão
em linha com o consenso do ano fiscal de 2023.
“Vemos um sólido desempenho RASK (receita por assento por
ocupado por quilômetro) de mais de 10% na comparação anual, devido
a (i) crescimento de 3% comparado com o ano anterior do yield; (ii)
2,4 pontos percentuais (p.p.) diminuição da taxa de carga; e (iii)
crescimento de 80% na comparação anual de outras receitas. Além
disso, vemos uma redução da pressão do CASK (custo por assento
disponível por quilômetro) de -7% na comparação anual,
principalmente decorrente da diminuição dos preços dos combustíveis
(CASK Fuel -22% em relação ao ano anterior), com um aumento de 6%
no CASK Ex-Fuel (sem considerar combustível) devido (a) maiores
despesas relacionadas com peças e (b) custos associados à reentrega
de aeronaves”, entende a XP.
Para a Azul (BOV:AZUL4), os analistas da casa esperam resultados
positivos, ainda que a receita por passageiro por quilômetro (RASK)
se apresente decrescente em relação ao ano anterior.
A expectativa do BTG Pactual é de Ebitda em R$ 1,2 bilhão (com
aumento de 33% na comparação anual e 7% na comparação com o
trimestre anterior).
Na análise, o banco destaca que o destaque para Azul foi o
chamado “negócio de cargas”, que apresentou desempenho sólido e
demanda resiliente. Os volumes mais altos foram sustentados pelas
novas rotas de comércio eletrônico desenvolvidas ainda na pandemia
e que seguem.
“Apesar da melhoria gradual nas operações, ainda vemos a
volatilidade cambial e o preço do combustível de aviação como as
principais preocupações de curto prazo. Por outro lado, gostamos da
conclusão da reestruturação de sua dívida, o que representa uma
grande redução do passivo”, diz o banco.
Os desafios também se apresentam para a Gol, na análise do BTG,
somados à alavancagem financeira.
“Com base em melhores números operacionais, esperamos que as
margens da Gol permaneçam saudáveis, enquanto os yields devem se
manter estáveis na comparação trimestral (o ambiente de
precificação doméstica continua favorável)”, considera o
relatório.
Há destaque também para os volumes preliminares já divulgados
pela companhia, com demanda resiliente demostrada por ASK (assentos
oferecidos por quilômetro) 5% maior que no trimestre anterior, em
10,8 bilhões e RPK (receita por passageiro por quilômetro) em 9,0
bilhões (com aumento de 14% em relação ao trimestre anterior) e
taxa de ocupação em 84% (+6,8 p.p. na comparação trimestral).
O banco estima que a receita líquida terá crescimento de 16% na
comparação anual e 12% na comparação trimestral, em R$ 4,6 bilhões.
Para projeção de Ebitda, o BTG considera R$ 1,2 bilhão (comparados
com os R$ 474 milhões no terceiro trimestre de 2022 e R$ 900
milhões no segundo trimestre de 2023). “Nossas estimativas apontam
para um lucro líquido de R$ 186 milhões, ainda beneficiado pela
variação cambial”, destacam.
As reestruturações de dívidas são parte da análise da Genial
para os dois nomes, que espera que ambas reportem aumento de
margens nas comparações anuais e trimestrais. O aumento viria por
fatores como diminuição do preço do combustível, sazonalidade mais
favorável (o que foi observado nas prévias divulgadas, de acordo
com a corretora) e yields em patamares ainda elevados.
“Com a conclusão das renegociações de dívidas, enxergamos uma
redução drástica das necessidades de caixa, o que alivia os
balanços das companhias no curto/médio prazo. No entanto, seguimos
cautelosos com o setor devido a uma probabilidade relativamente
alta de aumento nos preços de insumos devido ao petróleo e
componentes cambiais”, analisa a Genial.
A recomendação para as companhias é neutra, com preço alvo de R$
22,00 para Azul e de R$ 8,20 para Gol.
informações Infomoney
GOL PN (BOV:GOLL4)
Historical Stock Chart
From Sep 2024 to Oct 2024
GOL PN (BOV:GOLL4)
Historical Stock Chart
From Oct 2023 to Oct 2024