Le titre Icade (ICAD.FR) accuse l'un des plus forts replis du SBF 120 lundi, en baisse de 1,5% à 70,20 euros, alors que JPMorgan Cazenove a initié son suivi sur la valeur avec une recommandation à "sous-pondérer". "Il est trop tôt pour parier sur la reprise de l'immobilier de bureaux en France", estime la banque dans une note publiée lundi. Selon JPMorgan, Icade pourrait faire face en 2015 à une vague d'interruption de contrats de location dans l'immobilier de bureaux, qui devrait peser sur les loyers à périmètre comparable l'an prochain. Elle est donc prudente sur ses prévisions de résultats, tablant sur une baisse de 5% du résultat net récurrent par action pour 2014. Dans cette hypothèse, "nous pensons qu'il existe un risque qu'Icade abaisse le dividende en 2014", souligne JPMorgan. Dans le sillage d'Icade, l'ensemble des valeurs du secteur immobilier était mal orienté: Klépierre (LI.FR) cédait 1,3% à 36,55 euros, Mercialys (MERY.FR) reculait de 0,8% à 19,03 euros, Nexity (NXI.FR) abandonnait 0,5% à 30,89 euros et Gecina (GFC.FR) perdait 0,4% à 108,55 euros. (blandine.henault@wsj.com)

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