CETTE SEMAINE: L'inflation américaine et le retour des résultats animeront les marchés
October 10 2022 - 5:51AM
Bourse Web Dow Jones (French)
Par Pierre-Jean Lepagnot
PARIS (Agefi-Dow Jones)-- Après un début octobre volatil, la
semaine qui débute pourrait également se montrer agitée. Les
investisseurs surveilleront tout particulièrement l'inflation
américaine, les "minutes" de la Réserve fédérale (Fed), soit le
compte rendu de sa dernière réunion de politique monétaire, et
l'ouverture de la saison des résultats de part et d'autre de
l'Atlantique.
De plus, la guerre en Ukraine suscite un regain d'inquiétude après
le bombardement lundi matin de plusieurs villes ukrainiennes par la
Russie, sans doute en riposte à l'attaque du pont de Kertch reliant
la Crimée à la Russie.
La politique monétaire de la Fed reste, une nouvelle fois, au
centre des attentions. Mercredi soir, les investisseurs étudieront
avec attention le compte rendu de sa réunion de septembre. A cette
occasion, l'institution avait relevé, pour la quatrième fois
consécutive, ses principaux taux directeurs pour tenter d'enrayer
une inflation persistante. L'annonce vendredi dernier de créations
d'emplois toujours robustes outre-Atlantique ont douché les espoirs
des opérateurs de marché qui espéraient que la Fed dévie de sa
trajectoire pour privilégier un atterrissage en douceur de
l'économie américaine.
Le département du Travail a fait part de la création de 263.000
emplois nets en septembre, contre 315.000 en août et 537.000 en
juillet. Le taux de chômage dans le pays a par ailleurs reculé à
3,5%, contre 3,7% en août. Jeudi dernier déjà, le président de la
Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, avait tenu un discours
restrictif en soulignant que rien n'indiquait que l'inflation ait
atteint son pic et que la banque centrale ne serait pas en mesure
d'envisager une pause dans le relèvement des taux dans les
prochains mois.
Une hausse des prix persistante
Dans ce contexte, la publication de la première estimation de
l'indice des prix à la consommation (CPI) pour septembre aux
Etats-Unis est particulièrement attendue jeudi. "Même si le pic de
l'inflation globale est probablement passé, l'inflation
sous-jacente élevée et persistante indique qu'une nouvelle action
de politique monétaire est nécessaire", estime Swiss Life Asset
Managers.
De son côté, Bruno Cavalier, chef économiste chez Oddo BHF
Securities, rappelle que la banque centrale compte la stabilité des
prix parmi ses mandats : "Sans progrès de côté-là, il est illusoire
d'espérer que la Fed change de direction". Au total, le consensus
attend un freinage de l'inflation à 8,1% après 8,3% en août et une
accélération de l'inflation sous-jacente à 6,5%. Toujours au
chapitre économique, les ventes au détail américaines pour
septembre seront dévoilées vendredi. Un chiffre étudié par les
économistes, la consommation des ménages constituant le principal
moteur de la croissance.
En zone euro, le calendrier est moins chargé. Les investisseurs
découvriront mercredi la production industrielle d'août alors que
le Vieux Continent s'approche dangereusement de la récession.
Les discours des banquiers centraux seront attentivement suivis
cette semaine, alors que les grands argentiers du monde entier se
réunissent à Washington pour les assemblées annuelles du FMI et de
la Banque mondiale. Le Fonds présentera ses perspectives
économiques et son rapport sur la stabilité financière mardi,
tandis que les ministres des Finances et banquiers centraux du G20
se réuniront mercredi en marge des assemblées.
LVMH et les banques américaines à l'agenda
Le début de la saison des résultats du troisième trimestre en
Europe et aux Etats-Unis sera l'occasion pour les dirigeants
d'entreprise de commenter la conjoncture. "La saison de résultats
qui débute donnera le ton sur l'ampleur de la détérioration de la
situation des entreprises dans cette phase de décélération des
économies", indique Sebastian Paris Horvitz, directeur de la
Recherche de La Banque Postale Asset Management.
"Alors que le ralentissement de l'activité économique risque
d'entraîner une contraction de la croissance des bénéfices, la
prochaine saison de publication des résultats sera déterminante et
devrait refléter une détérioration des marges. La confirmation de
cette hypothèse entraînerait une nouvelle correction sur les
marchés actions", prévient Vincent Manuel, chief investment officer
chez Indosuez Wealth Management.
En France, LVMH ouvrira comme de coutume le bal en dévoilant mardi
à la clôture de la Bourse son chiffre d'affaires du troisième
trimestre 2022. Les ventes du numéro un mondial du luxe donneront
des indications sur le "pricing power" du secteur - soit sa
capacité à augmenter ses prix - dans un contexte économique
tourmenté. Dans le sillage de LVMH, le distributeur Carrefour
publiera son chiffre d'affaires trimestriel jeudi soir.
Aux Etats-Unis, les banques JPMorgan, Wells Fargo, Morgan Stanley
et Citigroup lanceront le coup d'envoi vendredi à Wall Street.
-Pierre-Jean Lepagnot, Agefi-Dow Jones; +33 (0)1 41 27 48 19;
pjlepagnot@agefi.fr ed: ECH
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hebdomadaire sur l'actualité internationale des entreprises.
Vous pouvez par ailleurs retrouver les agendas macroéconomiques du
Wall Street Journal sur le site suivant :
https://www.wsj.com/market-data
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