- Loyers bruts en hausse de +6,2% à périmètre constant grâce à
l’indexation (+5,2%) et la réversion locative (+1,2%)
- Réversion locative conséquente (+16% au global sur le bureau,
près de +30% dans Paris)
- Croissance à périmètre courant élevée (+4,3%) malgré le volume
important de cessions en 2023 (1,3 Md€)
- Gecina accélère le déploiement de ses offres « gérées » sur le
bureau comme sur le logement
- Distribution d’un dividende de 5,3 € par action en numéraire au
titre de 2023
- Confirmation de l’objectif de RRN / action 2024 entre 6,35€ et
6,40€, soit une hausse de +5,5% à +6,5%
Regulatory News:
Gecina (Paris:GFC) :
Forte croissance des
revenus locatifs sur les 3 premiers mois de l’année
Revenus locatifs bruts
31-mars-23
31-mars-24
Variation (%)
En millions d'euros
Périm. courant
Périm. constant
Bureaux
133,2
141,2
+6,0%
+6,3%
Résidentiel
33,5
32,6
-2,8%
+5,8%
Total loyers bruts
166,7
173,8
+4,3%
+6,2%
- Contribution de l’indexation des loyers dans la continuité
de 2023 (+5,2%)
- Réversion locative capturée significative au premier
trimestre (+16% au global sur le bureau), principalement captée au
cœur de Paris
- Taux d’occupation globalement stable à 94,3%
- Contribution locative nette du pipeline positive
bénéficiant des effets des livraisons de l’immeuble Boétie (Paris
QCA) en 2023 et d’un immeuble résidentiel à Ville d’Avray
- Une croissance à périmètre courant qui reste élevée malgré le
volume historiquement important de cessions réalisées en 2023 (1,3
Md€)
Guidance 2024
confirmée
- Des perspectives du Groupe soutenues par un bilan solide,
renforcé par les cessions en 2023 et le renouvellement de 0,7 Md€
de lignes de crédit non tirées depuis le début de l’année, ainsi
qu’une dynamique favorable sur les marchés locatifs
- Le résultat Récurrent Net part du Groupe est attendu entre
6,35 € et 6,40 € par action en 2024, soit une hausse de
+5,5% à +6,5%
Un début d’année qui confirme la performance de la stratégie
de Gecina
- Des marchés locatifs qui se polarisent
encore au premier trimestre en faveur des zones privilégiées par
Gecina
Le marché locatif sur le premier trimestre fait ressortir la
surperformance des secteurs les plus centraux de la région
parisienne. Le volume de transactions locatives sur le marché de la
région parisienne au premier trimestre 2024 est globalement
conforme à celui enregistré un an auparavant (+1%), mais cette
stabilité masque des tendances très contrastées selon les
zones.
Dans les zones les plus centrales (Paris intra-muros et à
Neuilly/Levallois), la demande placée augmente de près de
+50%, notamment du fait de la reprise des transactions de plus
de 5 000 m², une performance d’autant plus marquée que le taux de
vacance à Paris est pourtant historiquement bas (2,3% dans
Paris-QCA, encore en baisse sur un an).
- Gecina : une offre disponible rare
dans les zones centrales et une réversion locative
importante
Dans ce contexte, le volume de transactions signées par Gecina
au cours du premier trimestre est lié à la rareté de surfaces
disponibles à la commercialisation sur son patrimoine.
Depuis le début de l’année 11 500 m² ont ainsi été loués,
reloués ou renégociés.
Gecina a continué de capturer un potentiel de
réversion locatif toujours très significatif au premier
trimestre (+16% en moyenne, et proche de +30% dans Paris
intra-muros).
La contribution de la réversion locative capturée sur les
précédents semestres impacte ainsi favorablement la croissance des
revenus à périmètre constant à hauteur de +1,2% au premier
trimestre.
- Une indexation favorable à la
croissance des revenus locatifs du Groupe
Les revenus locatifs bénéficient aussi d’une indexation toujours
élevée, se transmettant mécaniquement et annuellement aux loyers en
cours, et de manière durable dans les zones centrales où les loyers
de marché s’inscrivent au-dessus des loyers indexés. Le dernier
indice ILAT publié en mars ressort à +5,6%.
Sur le premier trimestre, l’indexation contribue à la croissance
à périmètre constant à hauteur de +5,2%.
- Un taux d’occupation globalement
stable sur le patrimoine
A fin mars 2024, le taux d’occupation financier moyen du
patrimoine de Gecina reste globalement stable à 94,3%, légèrement
en-deçà du niveau à fin mars 2023, mais légèrement au-dessus du
taux à fin 2023.
- Forte croissance des loyers à fin mars
2024 à périmètre constant comme à périmètre courant
En conséquence, les revenus locatifs du Groupe sont en hausse de
+6,2% à périmètre constant et de +4,3% à périmètre courant
en tenant compte de l’effet des cessions réalisées depuis début
2023 (1,3 Md€ avec une prime moyenne de +8% sur les expertises et
un taux de privation de 2,5%).
- Gecina s’attache aujourd’hui à
optimiser son potentiel de croissance à moyen terme
Avec une structure financière robuste et largement
renforcée en 2023, Gecina se projette sereinement à moyen et long
terme (LTV à 34%, ICR à 5,9x, 4,1 Mds€ de liquidités excédentaires,
coût de la dette couverte à taux fixe à 92% en moyenne pour les 5
prochaines années, rating A- confirmé).
Au premier trimestre Gecina a encore renforcé son profil de
liquidités avec 0,7 Md€ de nouvelles lignes de crédit bancaires
renouvelées, avec une maturité moyenne de 7 ans.
Le Groupe ambitionne ainsi de pouvoir lancer 3 projets de
restructurations emblématiques au cœur des zones les plus
centrales (Paris et Neuilly) au cours des 12 prochains mois, qui
augmenteront le potentiel de croissance du cashflow et exploiteront
une réserve de création de valeur. Ces projets représentent près de
500 M€ d’investissements à réaliser pour un potentiel locatif net
supplémentaire à terme de 35 M€ à 40 M€.
En outre, Gecina développe depuis fin 2023 des solutions
d’immobilier opéré, sur le logement comme sur le bureau, dont
le déploiement devrait permettre la capture d’un potentiel de
croissance supplémentaire. A ce stade les nouvelles solutions se
sont déjà commercialisées sur 3 900 m² de bureaux, et Gecina
envisage le déploiement à court terme sur près de 13 000 m² déjà
identifiés. Sur le résidentiel près de 450 logements sont à date
concernés.
A propos de Gecina
Spécialiste de la centralité et des usages, Gecina exploite des
lieux de vie innovants et durables. La société d’investissement
immobilier détient, gère et développe un portefeuille unique au
cœur de zones centrales de la région parisienne, avec plus de 1,2
million de m2 de bureaux, et plus de 9 000 logements, dont près des
trois quarts se situent dans Paris intra-muros ou à
Neuilly-sur-Seine. Ce patrimoine est valorisé à 17,1 milliards
d’euros à fin 2023.
Gecina a inscrit l’innovation et l’humain au cœur de sa
stratégie pour créer de la valeur et réaliser sa raison d’être :
« Faire partager des expériences humaines au cœur de nos lieux
de vie durables ». Pour nos 100 000 clients, cette ambition est
portée par la marque relationnelle et servicielle YouFirst. Elle
est aussi inscrite au cœur d’UtilesEnsemble, son programme
d’engagements solidaires pour l’environnement, pour la cité et pour
l’humain.
Gecina est une Société d’Investissement Immobilier Cotée (SIIC)
sur Euronext Paris et a intégré les indices SBF 120, CAC Next 20,
CAC Large 60, CAC 40 ESG. Gecina figure également parmi les
sociétés les plus performantes de son secteur dans les classements
extra-financiers de référence (GRESB, Sustainalytics, MSCI,
ISS-ESG, CDP).
www.gecina.fr
Annexes
Loyers bruts en hausse de +6,2% à périmètre constant
Une forte dynamique organique et une contribution du
pipeline
Revenus locatifs bruts
31-mars-23
31-mars-24
Variation (%)
En millions d'euros
Périm. courant
Périm. constant
Bureaux
133,2
141,2
+6,0%
+6,3%
Résidentiel
33,5
32,6
-2,8%
+5,8%
Total loyers bruts
166,7
173,8
+4,3%
+6,2%
A périmètre constant, l’accélération de la performance
ressort légèrement au-delà de la performance publiée à fin 2023,
avec une croissance des loyers de +6,2% au global et de +6,3% sur
le bureau.
Cette tendance s’inscrit dans la continuité des précédents
trimestres.
- Effets de l’indexation à hauteur de +5,2%
- Capture d’une réversion locative, sur le bureau comme
sur le logement qui impacte à hauteur de +1,2% la croissance
organique des loyers.
- Contribution de la variation du taux d’occupation,
globalement stable sur le trimestre (-0,2%)
A périmètre courant, les loyers sont en hausse de +4,3%
(+6,0% sur le bureau), bénéficiant non seulement de la vigueur
locative à périmètre constant, mais aussi d’une forte contribution
locative nette du pipeline, avec les livraisons de l’immeuble «
Boétie » dans Paris-QCA et de l’immeuble résidentiel « Ville
d’Avray » en 2023. La variation des loyers à périmètre courant est
également le reflet des cessions importantes réalisées au cours de
2023 pour près de 1,3 Md€ avec un taux de privation moyen de
l’ordre de 2,5%.
Bureaux : une dynamique locative toujours favorablement
orientée
Revenus locatifs bruts - Bureaux
31-mars-23
31-mars-24
Variation (%)
En millions d'euros
Périm. courant
Périm. constant
Bureaux
133,2
141,2
+6,0%
+6,3%
Zones Centrales (Paris, Neuilly,
Boucle Sud)
97,1
101,5
+4,5%
+6,5%
Paris intra-muros
77,6
79,1
+2,0%
+5,0%
Core Croissant Ouest
19,5
22,3
+14,3%
+12,4%
La Défense
17,5
18,9
+8,1%
+8,1%
Autres localisations (Péri-Défense,
1ere et 2ème couronne et autres régions)
18,5
20,8
+12,5%
+3,9%
La croissance des loyers de bureaux à périmètre constant
s’élève à +6,3% sur un an, bénéficiant de l’effet positif de
l’indexation qui s’accentue encore (+5,8%), répercutant avec un
effet retard le retour d’un contexte inflationniste, mais également
des effets d’une réversion positive capturée (+1,0%).
- Dans les zones les plus centrales (86% du patrimoine de
bureaux de Gecina) la croissance des loyers à périmètre
constant s’élève à +6,5%, principalement sous les effets
combinés de l’indexation des loyers et d’une réversion positive
capturée à l’échéance des baux.
- Sur le marché de La Défense (7% du patrimoine bureaux du
Groupe) les revenus locatifs de Gecina sont en hausse de près
de +8,1% à périmètre constant, reflétant essentiellement le
bénéfice de l’indexation et de la hausse de l’occupation financière
avec la commercialisation des derniers plateaux non occupés du
patrimoine sur cette zone.
La croissance locative à périmètre courant ressort à
+6% sur le bureau, soutenue par la solide dynamique à périmètre
constant mais reflétant également les effets de la contribution
nette positive du pipeline (avec les immeubles Boétie-Paris QCA
et Ville d’Avray livrés en 2023), compensant l’effet des cessions
réalisées en 2023 (pour 1,3 Md€).
Logements : une dynamique portée par l’occupation, la
réversion et l’indexation
Revenus locatifs bruts
31-mars-23
31-mars-24
Variation (%)
En millions d'euros
Périm. courant
Périm. constant
Résidentiel
33,5
32,6
-2,8%
+5,8%
Résidentiel traditionnel
27,7
26,0
-6,3%
+4,8%
Résidences étudiants
5,8
6,6
+13,8%
+9,5%
Sur le patrimoine résidentiel, l’ensemble des composants de la
croissance à périmètre constant sont favorablement orientés.
Le taux de croissance des loyers à périmètre constant s’élève à
+5,8%, bénéficiant à la fois d’une indexation favorable (+2,7%), de
l’effet d’une réversion locative conséquente (+1,9%) et d’une
réduction de la vacance financière (+1,3%).
A périmètre courant les loyers sont en baisse de -2,8%,
principalement sous l’effet des cessions réalisées depuis début
2023 à Courbevoie et à Paris.
Taux d’occupation : stable, à un niveau élevé
TOF moyen
31-mars-23
30-juin-23
30-sept-23
31-déc-23
31-mars-24
Bureaux
94,5%
93,8%
93,6%
93,7%
93,9%
Résidentiel
96,4%
94,4%
93,6%
94,7%
96,7%
Total Groupe
94,9%
93,9%
93,6%
93,9%
94,3%
Le taux d’occupation financier moyen (TOF) s’établit à
94,3%, en amélioration légère par rapport à fin 2023.
Cessions : 44 M€ de cessions supplémentaires sous
promesse
Depuis le début de l’année, Gecina a sécurisé ou finalisé 44
M€ de cessions supplémentaires à un taux de privation locative
moyen strictement inférieur à 3% et au-delà des dernières
expertises. Ces cessions concernent principalement la vente d’un
immeuble de logements dans le 11ème arrondissement de Paris cédé à
un institutionnel français.
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Gecina Nom (EU:GFC)
Historical Stock Chart
From Jun 2024 to Jul 2024
Gecina Nom (EU:GFC)
Historical Stock Chart
From Jul 2023 to Jul 2024