Bonduelle - résultats semestriels 2020-2021 : activité et
rentabilité préservées dans un environnement sanitaire, économique
et financier particulièrement volatil et incertain
BONDUELLE
Société en commandite par actions au capital de
56 942 095 eurosSiège social : "La Woestyne" 59173 - RenescureRCS
Dunkerque 447 250 044
Résultats semestriels
2020-2021
(1er juillet 2020 - 31 décembre
2020)
Activité et rentabilité préservées dans
un environnement sanitaire, économique et financier
particulièrement volatil et incertain
- Activité commerciale globale en croissance contrastée selon les
zones géographiques et les secteurs d’activités
- Résilience de la rentabilité malgré les effets directs et
indirects de la crise sanitaire et des récoltes délicates,
particulièrement marqués dans les activités de frais préparé en
Amérique du Nord
- Une situation financière saine, des ratios maîtrisés, un
financement sécurisé
- Des objectifs annuels initiaux valides mais conditionnés à
l’évolution du contexte sanitaire
- La raison d’être du Groupe Bonduelle adoptée en Assemblée
Générale des actionnaires
- Bonduelle, partenaire du monde agricole : augmentation de
capital réservée et accord de partage des revalorisations de prix
en France
Commentaire de Guillaume Debrosse,
Directeur Général :
« Ce premier semestre a été marqué par un
environnement économique toujours volatil et la persistance de la
pandémie mondiale de Covid-19. Pour autant, dans ce contexte, le
Groupe Bonduelle, de par sa diversité de technologies, canaux de
distribution, zones géographiques continue à afficher une
résilience de son activité commerciale et de ses résultats et
poursuit son chemin : nous voulons devenir une entreprise alliant
performance financière et impact positif, et visons la
certification B Corp. Ce chemin implique une profonde
transformation, dont une étape clé est franchie avec l'inscription
dans les statuts de l’entreprise d’une raison d’être partagée avec
les salariés et les actionnaires : “Favoriser la transition vers
l'alimentation végétale, pour contribuer au bien-être de l’Homme et
à la préservation de la planète”.Un sentiment fort nous unit :
jamais le cadre des actions que nous menons pour devenir une
entreprise à impact positif n’a été aussi pertinent qu’aujourd’hui.
Dans ces circonstances inédites de crise sanitaire, il donne du
sens à l’engagement des équipes, crée de la valeur pour les parties
prenantes et permet une meilleure gestion des risques ».
********
Les comptes semestriels de l’exercice 2020-2021
ont été arrêtés par la Gérance puis examinés par le Conseil de
Surveillance le 25 février 2021 et ont été vérifiés par les
Commissaires aux Comptes.
Données d'activité chiffrées
clés
(en millions d’euros) |
1er semestre 2020-2021 |
1er semestre 2019-2020 |
Variation |
Chiffre d’affaires |
1 441,5 |
1 442,3 |
- 0,1 % |
Résultat opérationnel courant |
56,3 |
57,2 |
- 1,5 % |
Marge opérationnelle courante |
3,9 % |
4,- % |
- 6 bps |
Résultat net consolidé |
31,9 |
29,5 |
+ 8,3 % |
Gearing(1) hors IFRS 16 |
1,20 |
1,24 |
|
Chiffre d'affaires
Le chiffre d'affaires du 1er semestre de
l'exercice 2020-2021 du Groupe Bonduelle s'établit à 1 441,5
millions d'euros stable à - 0,1 % en données publiées et en
progression de + 3,9 % en données comparables(2). Les effets de
changes, fortement pénalisants, contribuent pour - 4,- % à la
variation publiée du semestre, en lien avec un renforcement de
l’euro notamment contre le rouble russe et les dollars américain et
canadien. Aucune évolution de périmètre n’est intervenue sur la
période.
Répartition du chiffre d'affaires par
zone
CA consolidé(millions
d’euros) |
1er semestre2020-2021 |
1er semestre2019-2020 |
Variation à taux de change courants |
Variation à taux de change et périmètre
constants |
Zone Europe |
648,- |
640,4 |
1,2 % |
1,5 % |
Zone hors Europe |
793,5 |
801,9 |
- 1,1 % |
5,8 % |
Total |
1 441,5 |
1 442,3 |
- 0,1 % |
3,9 % |
Répartition du chiffre d'affaires par
technologie
CA consolidé(millions
d’euros) |
1er semestre2020-2021 |
1er semestre2019-2020 |
Variation à taux de change courants |
Variation à taux de change et périmètre
constants |
Conserve |
589,- |
559,2 |
5,3 % |
10,5 % |
Surgelé |
332,- |
340,3 |
- 2,4 % |
1,3 % |
Frais |
520,5 |
542,8 |
- 4,1 % |
- 1,1 % |
Total |
1 441,5 |
1 442,3 |
- 0,1 % |
3,9 % |
Zone EuropeLa zone Europe, qui
représente 45,- % de l'activité sur la période, affiche sur
l'ensemble du 1er semestre une évolution globale de + 1,2 % en
données publiées et + 1,5 % en données comparables(2).Les
technologies de longue conservation (conserve et surgelé) en grande
distribution affichent une croissance prononcée sur le semestre et
plus marquée encore au 2ème trimestre, en particulier en produits à
marques (Bonduelle et Cassegrain), du fait du contexte de crise
sanitaire et des mesures liées (couvre-feu,..) entrainant un
intérêt renouvelé pour ces catégories de produits aux durées de
conservation longues.Ce phénomène a permis d’absorber la baisse
sévère de l’activité en restauration hors foyer, particulièrement
sensible en surgelé, toujours au ralenti sur la période (fermeture
de la restauration commerciale, télétravail,...) et en frais, ce
marché s’inscrivant, dans les 3 pays concernés (France, Italie,
Allemagne) en repli significatif du fait d’une moindre
fréquentation des points de vente, moteur de l’acte d’achat.Compte
tenu du caractère saisonnier de la production et des campagnes
agricoles à nouveau difficiles enregistrées durant l’été 2020, la
forte activité du début d’exercice pourrait se trouver réduite, en
longue conservation, par des ruptures de produits, et donc des
pertes de chiffre d’affaires au printemps 2021 sur des bases de
comparaison élevées.
Zone hors EuropeLe chiffre
d'affaires de la zone hors Europe, représentant 55,- % de
l'activité sur la période, affiche une variation de - 1,1 % en
données publiées et + 5,8 % en données comparables(2). Les trois
technologies affichent, sur la zone et sur l’ensemble du semestre,
une croissance positive.En Amérique du Nord, l’activité de longue
conservation (conserve et surgelé) enregistre sur la période une
croissance solide, les ventes en grande distribution, en
particulier à marques (Arctic Gardens, Bonduelle et Del Monte), et
ventes à confrères compensant largement une activité de
restauration hors foyer impactée par la crise sanitaire, même si le
repli constaté est moindre qu’en Europe.Malgré un contexte agricole
difficile sur la côte ouest lié aux incendies de l’automne, de
difficultés de recrutement de main-d’œuvre et d’un contexte
sanitaire peu favorable à la consommation nomade, l’activité
globale de frais prêt à consommer et les niveaux de service aux
clients ont pu être préservés aux États-Unis, au prix de surcoûts
d’approvisionnement et de production importants et d’un mix
produits défavorable (salades en sachets vs bowls).En Russie et
pays de la Communauté des États Indépendants, le contexte de crise
sanitaire, impactant fortement l’économie et le pouvoir d’achat
d’une part, la stratégie de préservation des marges, impliquant des
hausses de prix dans un contexte d’inflation importée sur certaines
composantes du coût de revient d’autre part, et enfin des
arbitrages en faveur des conserves à marques Bonduelle et Globus au
détriment des marques de distributeurs ont limité les volumes
globaux commercialisés de l’activité conserve. L’activité surgelé,
sur base de production locale, de taille encore limitée, poursuit,
quant à elle, son développement.
Rentabilité opérationnelle
La rentabilité opérationnelle courante du Groupe
Bonduelle au 1er semestre 2020-2021 s’établit à 56,3 millions
d’euros en croissance de 5,2 % en données comparables(2) et en
repli de 1,5 % en données publiées. La marge opérationnelle
courante de 3,9 % affiche un retrait limité comparé au 1er semestre
de l’exercice précédent et une stabilité à 4,- % à taux de change
constants. Conformément aux ambitions affichées en début
d’exercice, le Groupe Bonduelle a encore accentué ses
investissements marketing, permettant d’accroître la visibilité de
ses marques et se traduisant par des gains de parts de marché
significatives.La zone Europe affiche une progression notable de sa
rentabilité pour s’établir à 35,4 millions d’euros en données
comparables(2), soit une marge opérationnelle courante de 5,4 %,
aidée par la bonne performance des activités commerciales de longue
conservation en grande distribution et la bonne résistance de la
rentabilité de l’activité frais préparé malgré la baisse de chiffre
d’affaires.En zone hors Europe, la rentabilité opérationnelle
courante s’établit à 24,7 millions d’euros, soit une marge
opérationnelle courante de 2,9 % en données comparables(2). Dans
cette zone, la contre-performance de l’activité frais préparé
(salad bowls, salad kits et sachets de salades) liée à des
difficultés d’approvisionnement agricoles et des surcoûts liés à la
crise sanitaire ainsi qu’à un mix d’activités défavorable masque la
performance remarquable des activités en conserve et surgelé en
Amérique du Nord, Russie & CEI et Grand Export.Après prise en
compte de charges non récurrentes incluant des coûts liés à la
reprise des actifs de la Coopérative France Champignon, la
rentabilité opérationnelle s’affiche en progression à 54,- millions
d’euros, contre 52,6 millions sur la même période de l’exercice
précédent.
Résultat net
La charge financière s’établit à 9,9 millions
d’euros, en baisse de 2,5 millions d’euros, en lien avec la baisse
du coût de financement du groupe et un résultat de change à
l’équilibre sur la période. La charge d’impôts s’établit à 12,1
millions d’euros contre 10,6 millions d’euros au 1er semestre de
l’exercice précédent, hausse expliquée par la fin de l’utilisation
de déficits reportables et la baisse de rentabilité en zone hors
Europe.Après prise en compte du résultat financier et de la charge
d'impôts, le résultat net du groupe s'élève à 31,9 millions d’euros
soit 2,2 % du chiffre d’affaires, en progression de 8,3 % par
rapport à la même période de l'exercice précédent.
Situation financière
La dette financière nette du groupe s’établit au
31 décembre 2020 à 890,7 millions d’euros contre 978,2 millions
d’euros à la même période de l’exercice précédent. Retraitée de la
norme IFRS 16, la dette financière nette du groupe s’élève à 808,2
millions d’euros contre 892,5 millions d’euros au 31 décembre de
l’exercice précédent, un désendettement significatif lié
principalement à la baisse des stocks (campagnes déficitaires et
forte activité commerciale). Le ratio de gearing(1), hors impact
IFRS 16, s’élève à 1,20 contre 1,24, au 31 décembre de l’exercice
précédent. Enfin, le coût moyen de la dette, hors IFRS 16,
s’établit à 1,99 % en amélioration significative et continue par
rapport à l’exercice précédent (2,20 %), du fait de l’optimisation
continue des instruments de financement du groupe.
Evènements significatifs
Bonduelle associe le monde agricole à la
création de valeur du groupeConformément à la résolution
votée lors de l'Assemblée Générale du 17 décembre 2020, Bonduelle a
annoncé le 22 février 2021 avoir initié un projet d’augmentation de
capital réservée à des partenaires agricoles du groupe. Cette
opération a pour finalité de permettre à ces partenaires agricoles
de partager la création de valeur de Bonduelle SCA et de renforcer
des liens durables et étroits avec la société en les associant à
son capital. Les fonds recueillis n’ont pas d’affectation
spécifique et le produit de l’émission et, le cas échéant sa
limitation, sont sans effet sur la liquidité et l’horizon de
financement de la société.Une fois encore, par cette action
Bonduelle fait la démonstration d'une construction collective, aux
côtés de ses parties prenantes, de son ambition de croissance
durable à impact positif.
Le Groupe Bonduelle s'engage pour la
revalorisation des revenus de ses partenaires producteurs de
légumes en FranceLe Groupe Bonduelle et ses partenaires,
l’OPLVert et l’OPLINORD, qui regroupent des producteurs de légumes
en Hauts-de-France et son partenaire Euralis Coop pour les
producteurs de légumes verts du Sud-Ouest viennent de sceller des
accords de revalorisation des prix pour financer l’augmentation du
revenu agricole et la transition agro-écologique.Cette
revalorisation est basée sur un engagement fort de “ruissellement”
en faveur des producteurs agricoles qui repose sur l’ensemble des
acteurs de la chaîne de valeur, dans un état d’esprit conforme à
celui des États Généraux de l’Alimentation afin de pérenniser une
des principales filières d’excellence agricole française.
Bonduelle reprend des actifs industriels
de la Coopérative France Champignon Le Groupe Bonduelle a
vu son offre de reprise des actifs industriels de la Coopérative
France Champignon, placée en redressement judiciaire par jugement
en date du 12 novembre 2020, validée par décision du Tribunal
Judiciaire de Saumur. La reprise définitive est désormais soumise à
l’autorisation de l'Autorité de la concurrence française.Bonduelle
participe ainsi activement, avec ses partenaires producteurs de
champignons et le soutien de ses principaux clients distributeurs,
à la préservation de la filière et la poursuite d’un
approvisionnement du marché français du champignon transformé issu
d’une filière française de qualité.L’impact financier attendu pour
le Groupe Bonduelle se traduit par l’annulation de la valeur
résiduelle des titres de participation de la Coopérative France
Champignon avec pour contrepartie les capitaux propres du groupe et
d’une charge de 0,6 million d’euros en éléments non récurrents.
L’Assemblée Générale des actionnaires du
Groupe Bonduelle adopte la raison d’être de
l’entrepriseL’Assemblée Générale du 17 décembre 2020, a
adopté à 99,91 % des votes la résolution visant à modifier ses
statuts en y intégrant la raison d’être de l’entreprise : «
Favoriser la transition vers l’alimentation végétale, pour
contribuer au bien-être de l’Homme et à la préservation de la
planète ». Par cette inscription dans ses statuts, le Groupe
Bonduelle vient ainsi matérialiser ses engagements en matière de
Responsabilité Sociale et Environnementale et son ambition d’une
certification B Corp à l’horizon 2025.
Bonduelle renforce à nouveau sa
flexibilité financière et adosse ce financement à des objectifs de
développement durableAprès le lancement avec succès d’un
programme NEU CP en juillet 2020, le Groupe Bonduelle a annoncé le
30 novembre 2020 le renouvellement par anticipation de son crédit
syndiqué, le portant à cette occasion de 300 à 400 millions d’euros
et indexant la marge sur des critères Environnementaux, Sociaux et
de Gouvernance (ESG).Signé avec un pool élargi de 11 banques (9
groupes bancaires), ce crédit syndiqué à impact comporte une seule
tranche de crédit renouvelable (RCF - Revolving Credit Facility)
largement sursouscrit et vient refinancer le RCF existant de 300
millions d’euros qui arrivait à échéance en juillet 2021.Cette
opération de financement, réalisée dans un contexte économique et
financier particulièrement incertain, souligne à nouveau la
solidité financière du groupe. La sursouscription et
l’élargissement du pool de prêteurs démontrent également l’appétit
des institutions financières pour le profil de crédit du Groupe
Bonduelle.Par son adossement à la démarche de certification B Corp,
cette transaction matérialise les engagements du groupe en matière
de Responsabilité Sociale et Environnementale en lien avec sa
raison d’être.
Perspectives
Compte tenu de la bonne résistance de l’activité
enregistrée au premier semestre mais également des fortes
incertitudes liées au contexte économique et sanitaire, le Groupe
Bonduelle cible une croissance de 1 % à 2 % de son chiffre
d’affaires et d’une marge opérationnelle courante de 3,6 % à
3,8 % à changes et périmètres constants.
(1) dette financière nette / capitaux propres(2)
données comparables, soit à taux de change et périmètre constants.
Le chiffre d’affaires en devise de la période en cours est converti
aux taux de change de la période de comparaison et l’impact des
acquisitions (ou prises de contrôle) ou des cessions est traité
comme suit :
- pour les acquisitions (ou prises de contrôle) d’activités au
cours de la période actuelle, le chiffre d’affaires réalisé sur la
période depuis la date d’acquisition est exclu du calcul de la
croissance interne ;
- pour les acquisitions (ou prises de contrôle) d’activités au
cours de l’exercice précédent, le chiffre d’affaires réalisé sur la
période actuelle allant jusqu’au 1er anniversaire de l’acquisition
est exclu ;
- pour les cessions (ou pertes de contrôle) d’activités au cours
de l’exercice précédent, le chiffre d’affaires réalisé sur la
période comparative de l’exercice précédent jusqu’à la date de
cession est exclu ;
- pour les cessions (ou pertes de contrôle) d’activités au cours
de l’exercice actuel, le chiffre d’affaires réalisé sur la période
commençant 12 mois avant la date de cession et allant jusqu’à la
date de clôture de la période comparative de l’exercice précédent
est exclu.
Indicateurs alternatifs de performance : Le
groupe présente dans sa communication financière des indicateurs de
performance non définis par les normes comptables. Les principaux
indicateurs sont définis dans les rapports financiers consultables
sur www.bonduelle.com.
Prochains évènements
financiers- Chiffre d'affaires 3ème trimestre 2020-2021 :
3 mai 2021 (après bourse)- Chiffre d'affaires de l'exercice
2020-2021 :
2 août 2021 (après bourse)- Résultats annuels 2020-2021 :
27 septembre 2021 (avant bourse)
Retrouvez l’intégralité des résultats
semestriels sur www.bonduelle.com
A propos du
Groupe Bonduelle
Nous voulons inspirer
la transition vers l'alimentation végétale, pour contribuer au
bien-être de l’Homme et à la préservation de la planète. Nous
sommes une entreprise familiale française de 14 600 salariés et
nous innovons avec nos partenaires agriculteurs depuis 1853. Nos
produits sont cultivés sur 126 000 hectares et commercialisés dans
100 pays, pour un chiffre d'affaires de 2 855 M€.Nos 6 marques
fortes sont Bonduelle, Cassegrain, Globus, Arctic Gardens, Ready
Pac Foods et Del Monte.
Bonduelle est coté sur
Euronext compartiment BIndices Euronext : CAC MID & SMALL – CAC
FOOD PRODUCERS – CAC ALL SHARESBonduelle fait partie des indices
Gaïa de performances extra-financières et IAS (Indice de
l'actionnariat salarié)Code ISIN : FR0000063935 - Code Reuters :
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