Projet de cession par Natixis et
d'acquisition par BPCE SA des métiers Affacturage, Cautions &
garanties, Crédit-bail, Crédit à la consommation et Titres pour un
prix de 2,7 Md€
Paris, le 12 septembre 2018
Pour renforcer
son modèle de banque universelle, s'adapter aux nouveaux usages et
mieux servir les clients des Banques Populaires et des Caisses
d'Epargne, le Groupe BPCE envisage de simplifier son organisation
en intégrant au sein de BPCE SA, les métiers Affacturage, Cautions
& garanties, Crédit-bail, Crédit à la consommation et Titres. À
cet effet, BPCE SA envisage d'acquérir ces activités auprès de
Natixis pour un prix global de 2,7 Md€.
Cette opération
se traduirait par le versement aux actionnaires de Natixis d'une
distribution exceptionnelle pouvant atteindre 1,5 Md€, sauf projet
d'acquisition importante d'ici à la clôture de la
transaction.
Ce projet, en cas
de réalisation, contribuera de façon significative à la réalisation
des ambitions de TEC2020 et de New Dimension, les plans
stratégiques du Groupe BPCE et de Natixis, dont les objectifs sont
revus à la hausse à l'occasion de cette opération (cible de RoTE
2020 de Natixis positionnée à 14-15.5%(1) contre une cible initiale de
13-14.5%).
Cette opération,
en cas de réalisation, permettra à Natixis d'accélérer le
développement de son modèle asset-light.
Natixis investirait ainsi jusqu'à 2,5 Md€ sur la durée de son plan
stratégique New Dimension, principalement dans les activités de
gestion d'actifs, contre 1 Md€ initialement prévus.
Les administrateurs indépendants
de Natixis, informés du projet d'opération, ont désigné Morgan
Stanley en tant qu'attestateur d'équité en relation avec
l'opération. Les administrateurs indépendants ont examiné les
termes et conditions du projet au cours de plusieurs réunions,
accompagnés de Morgan Stanley, et se sont prononcés, lors du
conseil d'administration de Natixis réuni ce jour, en faveur du
projet d'opération.
Le projet d'opération a été
approuvé ce jour par le Conseil de surveillance de BPCE SA, étant
précisé que les membres du Conseil de surveillance également
administrateurs de Natixis n'ont pas pris part au vote.
Les travaux de Morgan Stanley se
poursuivront dans les prochains mois. Une attestation d'équité
serait délivrée au conseil d'administration de Natixis une fois les
termes définitifs de l'opération arrêtés, après validation des
autorités de contrôle et consultation des instances représentatives
du personnel concernées. Les conclusions de cette attestation
d'équité feront l'objet d'une communication une fois celles-ci
arrêtées.
La réalisation de l'opération
impliquerait une augmentation de capital de BPCE SA souscrite par
les Banques Populaires et les Caisses d'Epargne.
La réalisation
est attendue à la fin du 1er trimestre 2019.
UN LEVIER DE
CREATION DE VALEUR
Le projet
d'acquisition des activités Affacturage, Cautions & garanties,
Crédit-bail, Crédit à la consommation et Titres permettrait au
Groupe BPCE :
-
de proposer une meilleure articulation des
offres et de l'expérience client,
-
d'accélérer la mise en marché de solutions à
forte valeur ajoutée,
-
d'optimiser la qualité de réponse aux nouvelles
attentes des clients, et notamment aux usages digitaux.
Natixis
renforcerait sa capacité de développement stratégique avec
l'atteinte, en avance de phase, de l'objectif 2020 de ratio CET1 à
11 %, après une distribution exceptionnelle pouvant atteindre
1,5 Md€ (sous réserve de projet d'acquisition importante d'ici
la clôture de la transaction). Indépendamment d'une telle
distribution de dividende, et notamment grâce au soutien réaffirmé
de BPCE, le projet donnerait à Natixis des marges de manoeuvre
stratégiques accrues pour accélérer le déploiement de son modèle
asset-light en consolidant ses expertises
différenciantes, à forte valeur ajoutée, peu consommatrices de
capital et à faible coût du risque.
Natixis disposerait d'une
flexibilité financière renforcée : grâce à un bilan plus court
(>75% du bilan < 1 an) et à une capacité d'ajustement accrue
des charges selon l'évolution de ses revenus.
Natixis continuera à collaborer
étroitement avec les Banques Populaires et les Caisses d'Epargne au
travers de l'ensemble de ses métiers, tous en forte
croissance : la Gestion d'actifs et de fortune, la Banque de
Grande Clientèle, l'Assurance, les Paiements. A l'issue de
l'opération, ~16% du PNB 2017 pro forma de Natixis serait réalisé
avec les réseaux du Groupe, avec les trois-quarts des synergies
identifiées entre Natixis et les réseaux du Groupe BPCE dans le
cadre du plan New Dimension qui resteraient d'actualité.
Natixis réaliserait 53% de ses
revenus 2017 hors de France, pro forma de l'opération.
Pour Laurent
Mignon, président du directoire du Groupe BPCE :
« En moins de 10 ans, grâce à l'engagement et
au travail de toutes les équipes, nous avons bâti avec succès notre
modèle de banque coopérative universelle autour de marques fortes,
entièrement dédiées à leurs clients. Ce projet ouvrirait une
nouvelle étape dans la transformation du Groupe BPCE et
contribuerait à la réalisation des objectifs fixés par les plans
stratégiques TEC 2020 du Groupe et New Dimension de Natixis.
Il permettrait de répondre encore plus efficacement aux attentes de
nos clients dans les Banques Populaires et les Caisses d'Epargne,
d'améliorer la qualité de nos offres, de poursuivre la
transformation des métiers concernés et d'accroître leur
développement. Les meilleures conditions seraient par ailleurs
réunies pour permettre à Natixis d'accélérer le déploiement de son
modèle asset-light auprès de ses clients et des deux grands réseaux
du Groupe. »
Pour François
Riahi, directeur général de Natixis : « En donnant à Natixis des moyens supplémentaires pour
investir dans ses métiers asset-light et différenciants,
principalement la gestion d'actifs, ce projet constituerait une
opportunité additionnelle de développement. Il s'agit d'une
nouvelle étape dans la croissance de Natixis qui démontrerait sa
capacité à accélérer la mise en oeuvre de son plan stratégique New
Dimension. Cette opération rendrait le bilan de Natixis plus
manoeuvrable et lui permettrait de réagir plus vite dans un
environnement de marché qui requiert toujours plus d'agilité.
Fortement ancrée au sein du Groupe BPCE, Natixis disposerait ainsi
de moyens renforcés pour continuer à servir ses clients et ceux des
Banques Populaires et des Caisses d'Epargne dans l'ensemble de ses
métiers : la Gestion d'actifs et de fortune, la Banque de
Grande Clientèle, l'Assurance et les Paiements. »
DES OBJECTIFS
STRATEGIQUES ET FINANCIERS REVUS A LA HAUSSE À L'OCCASION DE CETTE
OPÉRATION
Groupe
BPCE
-
Résultat net supplémentaire de ~80M€ à horizon
2020 (~60M€ en 2017) post rachat de la part des
minoritaires.
-
Par ailleurs, l'impact sur le ratio CET1 du
Groupe BPCE serait d'environ -20 pb
Natixis
-
Objectif de RoTE 2020 revu de 13-14.5% à
14-15.5%([1])
-
Capacité de croissance externe portée à 2,5
Md€([2]) sur
2018-2020
-
Capacité théorique de distribution de dividende
de ~5,6 Md€(2) sur
2018-2020
Par ailleurs, l'opération aurait
pour Natixis les effets suivants :
-
Déconsolidation de ~14 Md€ d'actifs pondérés du
risque (RWA) sur base 31/12/2017
-
Impact « one-off » positif de ~450
M€(3) sur le
résultat net de Natixis d'ici la clôture de la transaction
-
Déconsolidation de ~200 M€ de résultat net
annuel sur base 31/12/2017
À propos du Groupe BPCE
Le Groupe BPCE, deuxième groupe bancaire en
France, s'appuie sur deux réseaux de banques commerciales
coopératives, autonomes et complémentaires : celui des 14 Banques
Populaires et celui des 15 Caisses d'Epargne. Dans le domaine du
financement de l'immobilier, il s'appuie également sur le Crédit
Foncier. Il est un acteur majeur de la gestion d'actifs et de
l'assurance, de la banque de grande clientèle, et des services
financiers spécialisés avec Natixis. Le Groupe BPCE compte 31
millions de clients et 106 500 collaborateurs ; il bénéficie d'une
large présence en France avec 7 800 agences et 9 millions de
sociétaires. La dette senior préférée à long terme du Groupe est
notée par quatre agences de notation financières, Moody's (A1,
perspective stable), S&P (A, perspective positive), Fitch (A,
perspective positive) et R&I (A, perspective stable).
À propos de Natixis
Avec plus de 21 000 collaborateurs, Natixis
dispose d'expertises métiers fortes dans quatre domaines
d'activités : la Gestion d'actifs et de fortune, la Banque de
Grande Clientèle, l'Assurance et les Services Financiers
Spécialisés. Elle accompagne de manière durable, dans le monde
entier, sa propre clientèle d'entreprises, d'institutions
financières et d'investisseurs institutionnels et la clientèle de
particuliers, professionnels et PME des deux réseaux du Groupe
BPCE.
Cotée à la Bourse de Paris, elle dispose d'une
structure financière solide avec un total fonds propres CET1 en
Bâle 3(4) de 11,8 milliards d'euros,
un ratio CET1 Bâle 3(4) à 10,6 % au 31 décembre 2017
et des notations long terme de qualité (Standard & Poor's : A /
Moody's : A1 / Fitch Ratings : A).
(1) Après
révision de l'impact de la contribution au Fonds de Résolution
Unique et prise en compte de la réforme fiscale
américaine
(2) ~400 M€
déjà investis depuis le 1er janvier
2018
(3) Impact
estimé à fin 2018 pouvant notamment varier en fonction de
potentiels ajustements fiscaux
(4) Sur la base
des règles CRR-CRD4 publiées le 26 juin 2013, y compris compromis
danois - sans phase-in.
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Source: NATIXIS via Globenewswire