CETTE SEMAINE: Dans un contexte tendu, le marché se focalise à nouveau sur l'économie
August 11 2014 - 3:45AM
Bourse Web Dow Jones (French)
Le risque politique engendré par les tensions en Ukraine et au
Moyen-Orient continue de plomber un été bien morose sur les marchés
d'actions. Cette semaine ne devrait pas faire exception, surtout
après l'annonce de la part de la Fédération russe d'un embargo d'un
an sur des produits alimentaires, notamment européens et
américains.
Face à cet embargo russe qui répond aux sanctions occidentales, les
investisseurs s'inquiètent de plus de plus de l'impact du conflit
sur la fragile reprise de la zone euro. Déjà, à l'occasion de la
publication de leurs résultats semestriels, certaines entreprises
françaises, comme Tarkett (TKTT.FR) et JCDecaux (DEC.FR), avaient
alerté de l'impact de la crise en Ukraine sur leur activité.
Dans ce contexte, la publication jeudi de la première estimation du
produit intérieur brut (PIB) de la zone euro pour le deuxième
trimestre s'annonce comme le point d'orgue de la semaine sur les
marchés. Le retour en récession de l'Italie et des commandes à
l'industrie plus faibles que prévu en Allemagne ont d'ores et déjà
placé cette publication sous de sombres auspices. "Nous nous
attendons à ce que la zone euro ait enregistré une très maigre
croissance au deuxième trimestre", préviennent les économistes de
HSBC. Ces derniers tablent sur une progression du PIB de seulement
0,1% par rapport au premier trimestre.
Le verdict est le même pour les stratégistes de Credit Suisse. "Ce
faible chiffre pourrait être partiellement expliqué par les
tensions géopolitiques élevées, certains facteurs techniques comme
le calendrier des jours fériés en mai et le climat hivernal doux
qui a dopé au premier trimestre la construction, laquelle va
reculer comparativement au deuxième trimestre", expliquent-ils.
Un impact difficile à chiffrer
Il reste difficile de chiffrer l'impact réel de la crise entre
l'Ukraine et la Russie sur la croissance de la zone euro. Le
président de la BCE, Mario Draghi, l'a d'ailleurs reconnu jeudi
lors de sa conférence de presse de politique monétaire. A moins que
les sanctions réciproques prises par l'UE et par le Kremlin se
durcissent, la reprise devrait se poursuivre, veut tout de même
croire le banquier central.
Les premiers indicateurs parus concernant le troisième trimestre
lui donnent pour l'instant raison. En juillet, la croissance de
l'activité du secteur privé dans la zone euro s'est accélérée,
tirée par les services. L'indice PMI composite de la région est
ressorti à 53,8, soit un point haut en trois mois. Cela indique "un
renforcement de la demande intérieure qui pourrait aider à absorber
les difficultés extérieures venues d'Ukraine et de Russie",
estiment les économistes de Credit Suisse. Reste à savoir si les
investisseurs partageront cet optimisme.
L'agenda des entreprises est clairsemé pour cette semaine. Jeudi
toutefois, les opérateurs guetteront les résultats de l'allemand
ThyssenKrupp (TKA.XE) et de l'américain Wal-Mart (WMT).
-Blandine Hénault, Dow Jones Newswires; +33 (0)1 40 17 17 53;
blandine.henault@wsj.com
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