LACROIX : Premier semestre 2023 : Une progression soutenue du
chiffre d’affaires (+14,6%).
28/09/2023
Premier semestre
2023 :
Une progression
soutenue du chiffre d’affaires (+14,6%)
Bonne
résistance de la
rentabilité dans un contexte
inflationniste :Résultat
opérationnel en hause de
11,2%Forte
progression du résultat
net : +44,1%
Confirmation
des
objectifs annuels malgré
une conjoncture
plus incertaine en Amérique
du Nord
Maintien du cap fixé par
le plan Leadership 2025
en millions d’euros |
S1
2023 |
S1 2022 |
Variation |
Chiffre d’affaires |
387,8 |
338,4 |
+14,6% |
EBITDA courant |
20,7 |
19,3 |
+7,1% |
en % du chiffre d’affaires |
5,3% |
5,7% |
-38 pb |
Résultat opérationnel courant |
8,8 |
8,3 |
+6,0% |
en % du chiffre d’affaires |
2,3% |
2,4% |
- 18 pb |
Résultat Opérationnel |
8,1 |
7,3 |
+11,2% |
Résultat financier |
(3,7) |
(3,0) |
|
Impôts sur les résultats |
0,2 |
(0,7) |
|
Résultat net consolidé |
4,6 |
3,5 |
+29,2% |
Résultat net, part du Groupe |
5,6 |
3,9 |
+44,1% |
Forte croissance de
l’activité semestrielle
Au premier semestre 2023, LACROIX a enregistré
un chiffre d’affaires de 387,8 millions d’euros (M€), en hausse de
14,6%. Cette progression soutenue, obtenue intégralement par
croissance interne, résulte d’une forte dynamique commerciale et
d’une normalisation des conditions d’approvisionnement en
composants électroniques, conjuguées à un effet de base favorable
sur le premier trimestre 2023.
À taux de change constant, la croissance du
Groupe s’établit à 14,2% sur les six premiers mois de
l’exercice.
Tassement
ponctuel de la
rentabilité opérationnelle en lien avec le
mix d’activité
Sur la période, l’EBITDA courant1 de LACROIX
ressort à 20,7 M€, contre 19,3 M€ un an plus tôt, matérialisant une
marge d’EBITDA courant à 5,3% (-38 points de base par rapport au
premier semestre 2022). Ce tassement de la rentabilité
opérationnelle reflète notamment l’évolution du mix d’activité,
marquée par une forte contribution du pôle Electronics à la hausse
du chiffre d’affaires semestriel.
Activité
Electronics
S’affichant à 294,9 M€ sur la période,
l’activité Electronics a enregistré une trajectoire de croissance
soutenue, à +18,8%, malgré le manque à gagner (de l’ordre de 4 à 5
M€) entraîné par l’arrêt ponctuel de trois sites suite à l’attaque
cyber du mois de mai. Les secteurs Industrie, Automotive et
Avionics ont profité d’une demande client bien orientée et de
l’introduction de nombreux nouveaux programmes.
Sur la période, l’EBITDA courant de l’activité
Electronics ressort à 13,6 M€, contre 11,9 M€ un an auparavant. Le
taux de marge, qui s’établit à 4,6% (contre 4,8%), a été impacté
par la hausse des coûts de l’énergie et l’inflation salariale non
totalement répercutée aux clients. Cette dernière a été amplifiée
par l’impact (-1,3 M€) chez LACROIX Electronics North America de la
forte appréciation du peso mexicain.
Activité
City
L’activité City a progressé de 4,3% au premier
semestre, à 53,6 M€. Elle reste portée par l’excellente performance
de l’Éclairage Public (+28% sur le semestre) qui profite des
exigences accrues d’économies d’énergie, en France comme à
l’international, où l’exécution du contrat belge de modernisation
de l’infrastructure routière en Flandre se poursuit.
Après une perte de 0,9 M€ au premier semestre
2022, la marge d’EBITDA courant de l’activité City est revenue à
l’équilibre. Cette évolution résulte des plans d’actions mis en
place, conjugués, en particulier sur le segment Signalisation, à
l’application progressive des formules de révision de prix des
contrats pluri-annuels dans un contexte de prix plus normatif
d’approvisionnement des matières premières.
Activité
Environment
Avec un chiffre d’affaires de 39,3 M€,
l’activité Environment est en hausse de 1,2% au premier semestre
grâce à une réaccélération au deuxième trimestre (+5,9%) alimentée
par tous les segments, dont les Smart Grids et l’Eau à
l’international.
L’EBITDA courant s’inscrit à 7,6 M€ contre 8,2
M€ un an plus tôt, faisant ressortir les investissements humains et
R&D pour soutenir la croissance de l’activité
(investissements), tout en préservant une marge toujours élevée, à
19,4% sur le premier semestre 2023.
Hausse de
44,1% du résultat net
part du Groupe
Après prise en compte de l’augmentation des
amortissements, notamment +0,4 M€ liés à la construction de l’usine
de Symbiose, le résultat opérationnel courant de LACROIX s’établit
à 8,8 M€ sur la période, représentant 2,3% du chiffre d’affaires,
soit une quasi-stabilité du taux de marge (2,4% au premier semestre
2022). De son côté, le résultat opérationnel progresse de 11,2%, à
8,1 M€.
Le résultat net de l’ensemble consolidé (+29,2%,
à 4,6 M€) intègre un solde fiscal positif (+0,2 M€), provenant de
l’activation d’impôts différés. La hausse des intérêts minoritaires
soutient le résultat net part du Groupe, qui ressort à l’issue du
premier semestre 2023 à 5,6 M€ contre 3,9 M€ un an plus tôt, soit
une forte hausse de 44,1%.
Une situation
financière
maîtrisée
Avec l’intégration du résultat net de
l’exercice, les capitaux propres se sont renforcés, de 193,9 M€ fin
2022 à 195,9 M€ au 30 juin 2023. Dans le même temps, l’endettement
net du Groupe est passé de 138,8 M€ à 144,8 M€, faisant ainsi
ressortir un gearing quasiment stable, à 74% (contre 72% fin 2022).
Ce niveau demeure bien en-deçà du plafond de 80% annoncé dans le
cadre de Leadership 2025.
Malgré la forte hausse de l’activité,
l’évolution du BFR reste sous contrôle (-5,4 M€), reflétant des
situations contrastées : les stocks sont en hausse au niveau
des activités City et Environment, en lien avec une saisonnalité
défavorable, mais en baisse côté Electronics, après les
surstockages de 2022 entraînés par les tensions
d’approvisionnement.
Confirmation des objectifs malgré
une conjoncture
plus incertaine
en Amérique du Nord
À l’issue de ce solide premier semestre, marqué
par une activité très dynamique et une bonne résistance de la
rentabilité, la seconde moitié de l’exercice s’est ouverte dans un
environnement à la fois riche en opportunités et plus
contraint.
LACROIX bénéficie d’une bonne visibilité sur la
grande majorité de ses métiers grâce à une demande soutenue pour
ses solutions et équipements. Les moteurs de croissance restent
ainsi clairement identifiés sur les activités City et Environment.
La première profite de tendances très favorables en Éclairage
Public ainsi que d’une reprise des projets sur le pôle Traffic. La
seconde affiche un carnet de commandes bien orienté grâce à une
dynamique toujours solide sur les Smart Grids (dont HVAC) et l’eau
à l’international.
De son côté, l’activité Electronics profite de
la nette amélioration des conditions d’approvisionnement depuis le
deuxième trimestre 2023. En EMEA, où la majeure partie du manque à
gagner lié à la cyber attaque devrait être rattrapé au second
semestre, elle reste portée par une demande dynamique en provenance
des marchés Industrie, et désormais Avionics, dont le redressement
amorcé fin 2022 s’annonce durable. Malgré un ralentissement attendu
sur S2 sur les segments automotive et HBAS, le Groupe anticipe
ainsi sur le second semestre 2023 de solides performances
commerciales et opérationnelles pour l’activité Electronics dans la
zone EMEA.
Point de vigilance toutefois, LACROIX
Electronics North America (ex-Firstronic) est aujourd’hui confronté
à une concomitance de plusieurs facteurs. L’activité fait face à
une hausse de ses coûts, notamment salariaux, en lien avec la forte
appréciation du peso mexicain et à une perte de productivité,
résultant de la quasi-saturation des capacités de production.
LACROIX a adressé cette situation en déployant un plan d’actions
prévoyant notamment l’ouverture d’une seconde usine à Juarez
(Mexique), dès le premier trimestre 2024.
Par ailleurs, le mouvement social en cours chez
trois grands constructeurs américains réduit la visibilité sur
l’évolution de la demande automobile outre-Atlantique sur le 2ème
semestre.
Dans l’intervalle, le Groupe demeure confiant
dans sa capacité à atteindre ses objectifs financiers pour 2023. Le
chiffre d’affaires est toujours attendu supérieur à 750 M€ à
périmètre constant, soit une hausse d’au moins 6%. En termes de
rentabilité, l’objectif d’un EBITDA courant supérieur à 50 M€
demeure atteignable, toutefois conditionné à la confirmation de la
demande clients chez LACROIX Electronics North America sur le 2ème
semestre.
A plus long terme, le Groupe entend maintenir le
cap des objectifs fixés dans le cadre du plan Leadership 2025. Sur
des marchés portés par des tendances durables (augmentation des
usages électroniques, exigences environnementales, relocalisation
de la production…), LACROIX reste confiant dans sa capacité à
poursuivre sa stratégie de montée en valeur en renforçant son
leadership technologique, ses positions géographiques stratégiques
et son efficience industrielle.
Le Groupe confirme ainsi tous les objectifs
financiers annoncés à horizon 2025, en particulier les cibles de
chiffre d’affaires (800 M€) et de marge d’EBITDA (environ 9%).
Prochain rendez-vousChiffre
d’affaires du 3ème trimestre 2023 : 7 novembre 2023 après
Bourse
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À propos de LACROIX
Convaincu que la technologie doit contribuer à
rendre nos cadres de vie plus simples, durables et sûrs, LACROIX
accompagne ses clients dans la construction et la gestion
d’écosystèmes de vie intelligents, grâce à des équipements et des
technologies connectés.
ETI familiale cotée, LACROIX combine l’agilité́
indispensable pour innover dans un univers technologique en
constante évolution, la capacité à industrialiser des
équipements robustes et sécurisés, le savoir-faire de
pointe en solutions IoT industrielles et en équipements
électroniques pour des applications critiques, et la vision long
terme pour investir et construire l’avenir.
LACROIX conçoit et fabrique les équipements
électroniques pour les produits de ses clients, ainsi que des
solutions IoT (hardware, software & cloud) et IA, notamment
pour les filières de l’industrie, automobile, domotique, avionique
ou de la santé. Le Groupe fournit également des solutions
connectées et sécurisées pour la gestion d’infrastructures
critiques telle que la voirie intelligente (éclairage public,
signalisation, gestion de trafic, V2X) ainsi que pour la gestion et
le pilotage des infrastructures d’eau et d’énergie.
Fort de son expérience et de ses expertises
technologiques et métiers, LACROIX travaille avec ses clients et
ses partenaires pour faire le lien entre le monde d’aujourd’hui et
le monde de demain. Il les aide à̀ construire l’industrie du futur
et à bénéficier des opportunités d’innovation qui les entourent, en
leur apportant les équipements et les solutions d’un monde plus
intelligent.
1 L’EBITDA courant est un indicateur alternatif
de performance, défini comme le résultat opérationnel courant
augmenté d’une part des dotations aux amortissements sur les
immobilisations corporelles, incorporelles, ainsi que celles liées
aux droits d’utilisation, et d’autre part des charges de
rémunération liées à des actions (IFRS 2) et/ou à l’atteinte
d’objectifs post-intégration d’entités nouvellement acquises.
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