Getlink se dit prêt à faire face à la hausse des taux
February 14 2018 - 7:33AM
Bourse Web Dow Jones (French)
PARIS (Agefi-Dow Jones)--Après avoir profité de la baisse des taux
d'emprunt pour refinancer sa dette, le gestionnaire du tunnel sous
la Manche Getlink (GET.FR) s'estime bien positionné pour aborder le
durcissement des politiques monétaires attendu ces prochaines
années malgré les inquiétudes exprimées par certains analystes.
"Contrairement à la plupart des sociétés cotées, Getlink n'a aucun
refinancement obligatoire dans les prochaines années qui aurait
pour conséquence de faire augmenter ses frais financiers", a
indiqué un porte-parole du concessionnaire du tunnel à l'agence
Agefi-Dow Jones dans un courrier éléctronique. L'évolution des taux
de marché n'a pas d'impact sur les différentes tranches de la dette
du groupe, dont les taux sont fixes jusqu'à leur échéance, a ajouté
le porte-parole.
Dans une étude publiée en décembre et mise à jour cette semaine,
Barclays jugeait Getlink particulièrement exposé en cas de remontée
des taux. Selon la banque, une hausse d'un point des taux
obligataires de référence pourrait faire perdre 23% de sa valeur à
l'action Getlink, contre seulement 7% pour des groupes comme Vinci
(DG.FR) et Eiffage (DG.FR), dont l'effet de levier financier est
moins important en raison de la diversification de leurs activités
au-delà des seules concessions.
L'année dernière, Getlink a levé 1,96 milliard d'euros pour
refinancer sa dette à un taux moyen réduit de 6% à 4%, ce qui lui
permettra d'économiser environ 60 millions d'euros par an en
intérêts pendant au moins cinq ans.
Selon Barclays, de telles conditions font peser une incertitude sur
les prochains refinancements de cette dette à 5, 10, 12 et 33 ans
émise en euros et en livres.
Dans un environnement de progression des taux, Getlink pourrait par
ailleurs profiter d'une remontée de l'inflation, a souligné son
porte-parole. "Une hausse de l'inflation aurait un impact positif
sur notre rentabilité et notre valorisation", a-t-il indiqué, alors
que les péages prélevés sur le passage des trains Eurostar sont
indexés sur l'inflation. Le groupe peut également répercuter
d'éventuelles hausses de prix sur son activité de transport de
véhicules entre la France et l'Angleterre.
- Thomas Varela, Agefi-Dow Jones; +33 (0)1 41 27 47 99;
tvarela@agefi.fr ed: ECH
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February 14, 2018 07:13 ET (12:13 GMT)
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