Forte amélioration du cash flow
libre
Réduction de la dette
Poursuite des investissements dans le
multiformat
Regulatory News:
Carrefour (Paris:CA):
Hausse du chiffre d’affaires hors taxes : 76,9 Md€,
+3,0% en organique
- La croissance accélère en Europe,
notamment en Espagne et en Italie ; tous les formats
progressent une nouvelle fois en France cette année
- Les performances sont excellentes en
Amérique latine dans un contexte plus difficile
Croissance du résultat opérationnel courant : 2 445
M€, +7,0% à changes constants, +11,5% en proforma1
- En Europe, tous les pays y compris la
France enregistrent une augmentation de leur marge
opérationnelle ; le ROC progresse de près de 10%1 en
Europe
- La rentabilité globale des Pays
Emergents poursuit son amélioration, illustrée par une forte hausse
du ROC en Amérique latine (+23,5% à changes constants)
Nette progression du résultat net ajusté, part du
Groupe : 1 113 M€, +7,1%
Amélioration de la structure financière ; poursuite des
investissements dans le multiformat et la transformation
omnicanale
- Cash Flow Libre hors exceptionnels de
951 M€, en forte amélioration par rapport à 2014
- Réduction de la dette nette de 408 M€,
à 4,5 Md€
- Investissements soutenus de 2,4 Md€
dans la modernisation du parc et l’expansion multiformat, avec
l’ouverture de 1 123 magasins dont 850 magasins de proximité
- Intégration des magasins DIA en
France et acquisition de supermarchés Billa en Roumanie
- Accélération de la transformation
numérique dans l’ensemble des pays du Groupe et acquisition de
Rue du Commerce en France
Dividende proposé : 0,70€ par action, en numéraire ou en
titres
1 A changes constants ; ajusté pour l’intégration de DIA,
l’impact de la hausse de la Tascom et le transfert des loyers de
galeries commerciales à Carmila
Chiffres clés (M€) 2014 2015
Variationà changes constants Variation à changes
courants
Chiffre d’affaires hors
taxes 74 706 76 945 +4,1% +3,0%
Croissance organique +3,0%
Résultat opérationnel courant avant amortissements
(EBITDA) 3 803 3 955 +6,7% +4,0%
Résultat opérationnel courant
(ROC) 2 387 2 445
+7,0% +2,4% Résultat opérationnel courant
après QP des mises en équivalence
2 423 2
489 +7,2% +2,7% Résultat net
ajusté, part du Groupe
1 040 1 113
+7,1% Cash flow libre des
activités poursuivies hors exceptionnels 664
951 + 287 M€ Dette
nette à la clôture 4 954 4 546
-408 M€ Dette nette / EBITDA
1,3x 1,1x
Nouvelle croissance du ROC (+7,0% à changes constants, +11,5%
proforma) et du résultat net ajusté, part du Groupe (+7,1%)
Compte de résultat
En 2015, Carrefour enregistre une croissance significative de
ses ventes. Son chiffre d’affaires hors taxes est en hausse
de +4,1% à changes constants et de +3,0% en organique. Toutes les
zones enregistrent une croissance à changes courants de leurs
ventes totales, avec une hausse en Europe de +2,7% et de +3,8% dans
les pays émergents.
Le Résultat Opérationnel Courant (ROC) du Groupe est une
nouvelle fois en croissance, à 2 445 M€, soit +7,0% à changes
constants (+2,4% à changes courants), en hausse tant en Europe
(+9,9% en proforma) que dans les Pays Emergents (+9,2% à changes
constants).
En France, le ROC s’élève à 1 191 M€. La marge
opérationnelle en France est en augmentation par rapport à 2014,
une fois ajustée de l’intégration de DIA, de la hausse de la taxe
sur les surfaces commerciales et du transfert à Carmila des loyers
des galeries commerciales lors de sa création en 2014. Le plan de
transformation des magasins DIA s’est accéléré comme prévu au cours
du deuxième semestre.
Dans les Autres pays d’Europe, le ROC est en très nette
progression de +33,4%, à 567 M€ vs 425 M€ en 2014. En 2015, la
marge commerciale s’améliore sous l’effet des différents plans
d’action. La marge opérationnelle est en hausse de 70 pb à 2,9% du
chiffre d’affaires. Cette performance est largement portée par la
poursuite du redressement de l’Espagne et par l’amélioration de
l’Italie. La marge opérationnelle progresse dans l’ensemble des
pays.
L’Amérique latine poursuit sa forte progression avec une
hausse de son ROC de +23,5% à changes constants, à 705 M€. Cette
amélioration reflète la très bonne croissance des ventes en
comparable au Brésil et en Argentine associée à une amélioration de
la marge commerciale. Les frais généraux intègrent la hausse des
coûts de l’énergie au Brésil. La marge opérationnelle s’établit à
4,9%, en hausse de 20 pb.
En Asie, le ROC s’établit à 13 M€. En Chine, dans un
contexte de ralentissement économique et d’évolution rapide des
attentes des consommateurs, nous poursuivons le repositionnement de
notre modèle. A Taïwan, les ventes renouent avec la croissance pour
la première fois depuis plus de deux ans, portées par le
développement du multiformat et la modernisation de certains
hypermarchés ; le ROC progresse.
En 2015, le résultat non courant est une charge de 257 M€ liée
principalement à des coûts de réorganisation dans différents pays.
Ceci se compare à un produit de 149 M€ en 2014, essentiellement lié
à la plus-value réalisée lors de l’apport d’actifs à Carmila. Le
résultat net des activités poursuivies, part du Groupe,
s’établit à 977 M€ comprenant les éléments suivants :
- Une baisse des charges
financières, principalement du fait d’une réduction du coût de
l’endettement financier, à hauteur de 52 M€. Cette baisse résulte
de la combinaison de la poursuite de taux d’intérêt bas en Europe,
partiellement compensée par la hausse des taux d’intérêt par
ailleurs ;
- Un taux effectif d’imposition
globalement stable.
Le résultat net, part du Groupe, s’établit à 980 M€.
Ajusté principalement du résultat non courant, le résultat net,
part du Groupe, s’établit à 1 113 M€ et progresse de +7,1%.
Flux de trésorerie et endettement
En 2015, le cash-flow libre est en nette amélioration et
s’élève à 687 M€ par rapport à 306 M€ en 2014. Cette variation
provient essentiellement des éléments suivants :
- Une nette amélioration de
l’autofinancement qui s’établit à 2 733 M€ par rapport
à 2 504 M€ en 2014 ;
- Un besoin en fonds de roulement
qui constitue cette année une ressource de 81 M€, par rapport à 19
M€ l’année passée ;
- Une variation favorable du poste
fournisseurs d’immobilisations qui constitue une ressource
de 136 M€ et des cessions d’immobilisations liées à
l’activité qui génèrent 104 M€ ;
- La poursuite des investissements
de remise à niveau des actifs, modernisation et développement du
parc à hauteur de 2,4 Md€.
Retraité des éléments exceptionnels, le cash flow libre des
activités poursuivies s’établit à 951 M€, en forte amélioration par
rapport à 2014.
La dette nette financière au 31 décembre 2015 est de 4,5
Md€, en baisse de 408 M€ comparée au 31 décembre 2014. Elle
bénéficie notamment :
- De l’amélioration du cash-flow libre
décrite ci-dessus ;
- De la cession d’une partie de notre
auto-contrôle en mars 2015, qui a généré une rentrée de trésorerie
de 394 M€ ;
- De la cession d’une participation
complémentaire dans Carrefour Brésil à Península Participações en
avril 2015. Leur participation s’élève désormais à 12%.
Priorités pour 2016
Carrefour poursuit sa transformation avec de fortes
ambitions pour son modèle multiformat, qui permet d’offrir à
ses clients une expérience d’achat adaptée aux évolutions de leurs
aspirations et des modes de consommation.
Distributeur le plus multiformat dans le monde, Carrefour
continue à investir dans l’expansion. Le Groupe ouvrira en 2016
des magasins dans ses différents formats, notamment en proximité, à
un rythme soutenu. En France, la conversion du parc de magasins DIA
suit le plan prévu, avec la transformation de près de 500 magasins
supplémentaires en 2016.
Le Groupe investit également pour pérenniser sa
croissance. Carrefour poursuit la modernisation de ses magasins
dans l’ensemble des pays et renforce l’attractivité de ses sites en
s’appuyant notamment sur Carmila. Carrefour avance sur ses
chantiers opérationnels qui incluent la refonte des chaînes
logistiques et la simplification des systèmes d’information dans
plusieurs pays. Le repositionnement du modèle en Chine fait partie
des priorités de Carrefour.
Carrefour accélère sa transformation digitale autour d’une
ambition omnicanale. Celle-ci s’appuie sur son réseau physique
et sur le développement de services e-commerce dans l’ensemble des
pays du Groupe. En France, l’acquisition de Rue du Commerce
permettra l’enrichissement de l’offre au travers d’une place de
marché.
En 2016, le Groupe maintiendra sa discipline
financière :
- Investissements totaux compris entre
2,5 et 2,6 Md€
- Attention constante portée à la
génération de cash flow libre
- Maintien de la notation BBB+
Agenda
- Chiffre d’affaires du premier trimestre
2016 : 15 avril 2016
- Assemblée Générale des
Actionnaires : 17 mai 2016
ANNEXES
Répartition géographique des ventes et du résultat
opérationnel courant
Ventes HT Résultat opérationnel courant
(en M€)
2014
2015
Croissanceorganique1
Variation changes courants
2014
retraité2
2015
Variation proforma3
Variation changes constants Variation changes
courants France
35 336 36 272 +1,1% +2,6%
1
271 1 191 +1,8% -6,4% -6,4% Autres pays d’Europe
19 191 19 724 +1,2% +2,8%
425
567 +34,2% +33,4% +33,4%
Europe 54 527
55 996 +1,2% +2,7% 1 697 1 758
+9,9% +3,6%
+3,6% Amérique latine
13 891 14
290 +15,7% +2,9%
660 705 +23,5%
+23,5% +6,9% Asie
6 288 6 659 -9,5% +5,9%
97 13 -87,6% -87,6% -87,0%
Pays
émergents 20 179 20 949 +7,6% +3,8%
757 718 +9,2% +9,2%
-5,2% Fonctions
globales
(67) (31)
TOTAL 74 706 76
945 +3,0% +3,0%
2 387
2 445 +11,5% +7,0% +2,4%
1 Hors essence et hors taxes
2 Cf annexe page 6
3 A changes constants ; ajusté pour l’intégration de DIA,
l’impact de la hausse de la Tascom et le transfert des loyers de
galeries commerciales à Carmila
Ajustements du résultat opérationnel courant
Les informations comparables de 2014 ont été retraitées pour
refléter l’application de l’interprétation IFRIC 21 – Droits ou
taxes. Il n’y a pas d’impact sur le résultat opérationnel courant
de l’année 2014. Les informations comparables de 2014 ainsi que le
premier semestre 2015 ont également été ajustées pour refléter un
ajustement lié à l’allocation des coûts centraux.
Résultat opérationnel
courant (en M€)
Premier semestre 2014
Publié Retraité IFRIC 21
Ajustement lié à l’allocation des coûts France 515
406 406 Europe hors France 43 36
36 Amérique latine 247 247 229 Asie 83
83 83 Fonctions globales -55 -55
-37
Total 833 717
717
Deuxième semestre 2014
Publié Retraité IFRIC 21
Ajustement lié à l’allocation des coûts France 756
865 865 Europe hors France 382 389
389 Amérique latine 438 438 430 Asie
14 14 14 Fonctions globales -37
-37 -29
Total 1 554 1 670
1 670
Année 2014
Publié Retraité IFRIC 21
Ajustement lié à l’allocation des coûts France 1 271
1 271 1 271 Europe hors France 425 425
425 Amérique latine 685 685 660 Asie
97 97 97 Fonctions globales -92
-92 -67
Total 2 387 2 387
2 387 Premier semestre 2015
Publié Ajustement lié à l’allocation des coûts
France 321 321 Europe hors France 122
122 Amérique latine 296 291 Asie 50 50
Fonctions globales -63 -58
Total
726 726
Compte de résultat consolidé
(en M€) 2014
2015
Chiffre d’affaires hors taxes 74 706
76 945 Chiffre d’affaires hors taxes, net de la
fidélisation 74 097 76 393 Autres
revenus 2 221 2 464
Revenus totaux
76 318 78 857 Prix de revient des ventes (59
270) (60 838) Marge des activités courantes 17 049 18 019 Frais
généraux (13 281) (14 105)
Résultat opérationnel
courant avant amortissements (EBITDA) 3 803
3 955 Amortissements (1 381) (1 470)
Résultat opérationnel courant (ROC) 2 387
2 445 Résultat opérationnel courant après
quote-part des mises en équivalence 2 423
2 489 Produits et charges non courants 149
(257) Résultat opérationnel 2 572 2 232 Résultat
financier (563) (515) Résultat avant impôts 2 010 1 717 Impôts sur
les résultats (709) (597)
Résultat net des
activités poursuivies 1 300 1 120
Résultat net des activités non poursuivies 67 4
Résultat net total 1 367 1 123
Dont Résultat net, Part du Groupe 1 249 980
Dont Résultat net des activités poursuivies, Part du Groupe 1 182
977 Dont Résultat net des activités non poursuivies, Part du Groupe
67 4
Dont Résultat net, Part des minoritaires
118 143 Dont Résultat net des activités poursuivies,
Part des minoritaires 118 143 Dont Résultat net des activités non
poursuivies, Part des minoritaires 0 0
Résultat
net part du Groupe, ajusté des éléments exceptionnels
1 040 1 113
Bilan consolidé
(en M€) 31 décembre 2014
31
décembre 2015 ACTIF Immobilisations incorporelles 9 543
9 510 Immobilisations corporelles 12 272 12 071 Immobilisations
financières 2 810 2 725 Impôts différés actifs 759 744 Immeubles de
placement 296 383 Encours des sociétés financières – Part à plus
d’un an 2 560 2 351
Actifs non courants
28 240 27 784 Stocks 6 213 6 362 Créances
commerciales 2 260 2 269 Encours des sociétés financières – Part à
moins d’un an 3 420 3 658 Actifs d’impôts exigibles 1 136 1 168
Autres actifs 853 705 Actifs financiers courants 504 358 Trésorerie
et équivalents de trésorerie 3 113 2 724
Actifs
courants 17 500 17 245 Actifs
détenus en vue de la vente 49 66
TOTAL 45 789 45 095
PASSIF Capitaux propres, part du Groupe 9 191 9 633 Intérêts
minoritaires dans les sociétés consolidées 1 037 1
039
Capitaux propres 10 228 10
672 Impôts différés passifs 523 508 Provisions pour risques et
charges 3 581 3 014 Dettes financières – Part à plus d’un an 6 815
6 662 Refinancement des encours clients – Part à plus d’un an
1 589 1 921
Passifs non courants 12
508 12 106 Dettes financières – Part à moins d’un
an 1 757 966 Fournisseurs et autres créditeurs 13 384 13 648
Refinancement des encours clients – Part à moins d’un an 3 718 3
328 Passifs d’impôts exigibles 1 172 1 097 Autres passifs 3
022 3 244
Passifs courants 23 052
22 282 Passifs liés aux actifs détenus en vue de
la vente 1 34 TOTAL
45 789 45 095
Tableau des flux de trésorerie consolidé
(en M€) 2014
2015
DETTE NETTE D’OUVERTURE (4 117) (4
954) Autofinancement (hors activités non poursuivies) 2 504 2
733 Variation du besoin en fonds de roulement 19 81 Activités non
poursuivies 86 3
Variation de la trésorerie issue
des opérations d’exploitation 2 609 2
818 Investissements opérationnels (2 411) (2 378) Variation
nette des fournisseurs d’immobilisations (inc. créances) (17) 136
Cessions d’immobilisations 124 104 Activités non poursuivies
2 7
Cash-Flow libre 306
687 Investissements financiers (1 336) (85) Cessions 236 109
Autres (5) (28) Activités non poursuivies 11 0
Cash-Flow après investissements (789)
682 Dividendes et augmentation de capital (214) (474)
Acquisitions ou cessions de participation sans changement de
contrôle 311 208 Actions propres (18) 384 Coût de l’endettement net
financier (399) (347) Autres 287 (44) Activités non poursuivies
(16) 0
DETTE NETTE DE CLOTURE (4
954) (4 546)
Variation des capitaux propres
(en M€)
Total capitaux propres
Capitaux propres, part du Groupe
Intérêts minoritaires Situation au 31 décembre
2014 10 228 9 191 1
037 Résultat global de la période 2015 1 123 980
143 Dividendes au titre de l’exercice 2014 (488)
(390) (98) Effet de variations de périmètre et autres
(191) (148) (43)
Situation au 31 décembre
2015 10 672 9 633 1
039
Résultat net part du Groupe, ajusté des éléments
exceptionnels
(en M€) 2014
2015
Résultat net des activités poursuivies, part du Groupe
1 182 977 Retraitement des produits et
charges non courants (avant impôt) (149) 257 Retraitement
d’éléments exceptionnels dans le résultat financier 3 65
Effet impôts 1
(10) (159) Retraitement sur la quote-part de résultat des sociétés
mises en équivalence et la part des minoritaires des éléments
retraités 14 (27)
Résultat net part du Groupe,
ajusté des éléments exceptionnels 1 040
1 113
Modalités de paiement du dividende
La date de cotation des actions ex-dividende est fixée au 23 mai
2016. La période d’option durant laquelle les actionnaires pourront
opter pour un paiement du dividende en numéraire ou en actions
débutera le 23 mai et s’achèvera le 10 juin 2016 inclus. La mise en
paiement du dividende et la livraison des actions nouvelles
interviendront le 21 juin 2016.
1 Effet sur l’impôt des éléments retraités (produits et charges
non courants et résultat financier) ainsi que produits et charges
d’impôts non courants.
Définitions
Croissance organique
La croissance organique est composée de la croissance à magasins
comparables et des ouvertures nettes sur les douze derniers mois,
fermetures temporaires incluses.
Marge des activités courantes
La marge des activités courantes correspond à la somme du
chiffre d’affaires hors taxes et des autres revenus, diminuée du
coût des programmes de fidélisation et du prix de revient des
ventes. Le prix de revient des ventes intègre outre les achats et
variations de stock, d’autres coûts essentiellement composés des
coûts des produits vendus par les sociétés financières, des
produits liés à l’escompte ainsi que des écarts de change générés
par les achats de marchandises.
Résultat opérationnel courant (ROC)
Le résultat opérationnel courant correspond à la marge des
activités courantes diminuée des frais généraux, des amortissements
et provisions.
Résultat opérationnel courant avant amortissements
(EBITDA)
Le résultat opérationnel courant avant amortissements (EBITDA)
exclut les amortissements logistiques comptabilisés en prix de
revient des ventes, ainsi que les produits et charges non courants
tels que définis ci-dessous.
Résultat opérationnel (EBIT)
Le résultat opérationnel correspond à la marge des activités
courantes diminuée des frais généraux et des amortissements et
provisions et des produits et charges non courants.
Sont comptabilisés en produits et charges non courants certains
éléments significatifs à caractère inhabituel de par leur nature et
leur fréquence tels que des dépréciations d’actifs, des coûts de
restructuration et des charges liées à des réestimations de risques
d’origine ancienne, sur la base d’informations ou d’éléments dont
le Groupe a eu connaissance au cours de l’exercice.
Cash-flow libre
Le cash-flow libre est le solde net de l'autofinancement avant
coût de l’endettement financier net, de la variation du besoin en
fonds de roulement et des investissements opérationnels.
Disclaimer
Ce communiqué contient à la fois des informations historiques et
des déclarations et informations prospectives. Les déclarations et
informations de nature prospective ont été établies sur la base des
hypothèses actuellement retenues par la Direction du Groupe. Elles
ne constituent pas des garanties quant aux performances futures du
Groupe. Les résultats ou les performances qui seront réalisés sont
susceptibles d'être substantiellement différents des déclarations
et informations prospectives présentées en raison d'un certain
nombre de risques et d'incertitudes, notamment les facteurs de
risques exposés dans les différents documents déposés auprès de
l'Autorité des marchés financiers au titre de l'information
règlementée disponibles sur le site de Carrefour
(www.carrefour.com) et notamment le document de référence. Les
investisseurs peuvent obtenir gratuitement une copie de ces
documents auprès de Carrefour. Carrefour ne prend aucun engagement
de mettre à jour et/ou réviser ces déclarations et informations
prospectives dans le futur.
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CarrefourRelations investisseursAlessandra Girolami,
Mathilde Rodié et Matthew Mellin, +33 (0)1 41 04 28
83ouRelations actionnaires0 805 902 902 (n° vert en
France)ouCommunication Groupe+33 (0)1 41 04 26 17
Xtrackers California Mun... (NASDAQ:CA)
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From Jun 2024 to Jul 2024
Xtrackers California Mun... (NASDAQ:CA)
Historical Stock Chart
From Jul 2023 to Jul 2024