La forte chute du titre JCDecaux (DEC.FR) peut sembler justifiée à première vue compte tenu des résultats semestriels publiés par le groupe d'affichage, mais les investisseurs se montrent probablement trop sévères, estime Exane BNP Paribas. JCDecaux a été particulièrement malchanceux au premier semestre: les coûts ont augmenté en Russie sans que les revenus suivent, certains contrats tardent à produire leurs effets comme à Chicago et plusieurs petits éléments exceptionnels ont pesé sur la rentabilité, indique le courtier. "Le second semestre devrait s'avérer meilleur en termes de chiffre d'affaires comme de marges, de même que 2015", conclut Exane, qui se dit acheteur du titre au cours actuel. Plus forte baisse du SBF 120, JCDecaux perd 8,3% à 25,42 euros. (thomas.varela@wsj.com)

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