UNITED STATES

SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION

Washington, D.C. 20549

 

FORM 10-Q

(Mark One)

 

QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934

 

FOR THE QUARTERLY PERIOD ENDED September 30, 2019

 

OR

 

TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934

 

FOR THE TRANSITION PERIOD FROM                    TO                   

 

Commission File Number: 1-34392

 

PLUG POWER INC.

(Exact name of registrant as specified in its charter)

 

 

 

 

Delaware

 

22-3672377

(State or Other Jurisdiction of

 

(I.R.S. Employer

Incorporation or Organization)

 

Identification Number)

 

968 ALBANY SHAKER ROAD, LATHAM, NEW YORK 12110

(Address of Principal Executive Offices, including Zip Code)

 

(518) 782-7700

(Registrant’s telephone number, including area code)

 

Securities registered pursuant to Section 12(b) of the Act:

 

 

 

 

Title of each class

Trading
Symbol(s)

Name of each exchange on
which registered

Common Stock, par value $0.01
per share

PLUG

The Nasdaq Capital Market

Series A Junior Participating
Cumulative Preferred Stock, par
value $.01 per share

 

The Nasdaq Capital Market

 

Indicate by check mark whether the registrant (1) has filed all reports required to be filed by Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 during the preceding 12 months (or for such shorter period that the registrant was required to file such reports), and (2) has been subject to such filing requirements for the past 90 days. Yes ☒ No ☐

 

Indicate by check mark whether the registrant has submitted electronically every Interactive Data File required to be submitted pursuant to Rule 405 of Regulation S-T (§232.405 of this chapter) during the preceding 12 months (or for such shorter period that the registrant was required to submit such files). Yes ☒ No ☐

 

Indicate by check mark whether the registrant is a large accelerated filer, an accelerated filer, a non- accelerated filer, smaller reporting company, or an emerging growth company. See the definitions of “large accelerated filer,” “accelerated filer,” “smaller reporting company,” and “emerging growth company” in Rule 12b-2 of the Exchange Act.

 

 

 

 

 

 

 

Large accelerated filer ☐

Accelerated filer ☒

Non-accelerated filer ☐

 

Smaller reporting company 

Emerging growth company 

 

If an emerging growth company, indicate by check mark if the registrant has elected not to use the extended transition period for complying with any new or revised financial accounting standards provided pursuant to Section 13(a) of the Exchange Act. ☐

 

Indicate by check mark whether the registrant is a shell company (as defined in Rule 12b 2 of the Exchange Act). Yes  No ☒

 

The number of shares of common stock, par value of $0.01 per share, outstanding as of November 8, 2019 was  261,070,703.

 

 

INDEX to FORM 10-Q

 

 

Page

 

 

PART I.   FINANCIAL INFORMATION 

 

 

 

Item 1 – Interim Condensed Consolidated Financial Statements (Unaudited) 

3

 

 

Condensed Consolidated Balance Sheets 

3

 

 

Condensed Consolidated Statements of Operations 

4

 

 

Condensed Consolidated Statements of Comprehensive Loss 

5

 

 

Condensed Consolidated Statements of Stockholders’ (Deficit) Equity  

6

 

 

Condensed Consolidated Statements of Cash Flows 

7

 

 

Notes to Interim Condensed Consolidated Financial Statements 

8

 

 

Item 2 – Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations 

37

 

 

Item 3 – Quantitative and Qualitative Disclosures About Market Risk 

57

 

 

Item 4 – Controls and Procedures 

57

 

 

PART II.   OTHER INFORMATION 

 

 

 

Item 1 – Legal Proceedings 

57

 

 

Item 1A – Risk Factors 

58

 

 

Item 2 – Unregistered Sales of Equity Securities and Use of Proceeds 

58

 

 

Item 3 – Defaults Upon Senior Securities 

58

 

 

Item 4 – Mine Safety Disclosures 

58

 

 

Item 5 – Other Information 

58

 

 

Item 6 – Exhibits 

59

 

 

Signatures 

60

 

 

 

 

2

 

PART 1.  FINANCIAL INFORMATION

 

Item 1 — Interim Financial Statements (Unaudited)

 

Plug Power Inc. and Subsidiaries

Condensed Consolidated Balance Sheets

(In thousands, except share and per share amounts)

(Unaudited)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

    

September 30,

    

December 31,

 

 

2019

 

2018

Assets

 

 

 

 

 

 

Current assets:

 

 

 

 

 

 

Cash and cash equivalents

 

$

43,275

 

$

38,602

Restricted cash

 

 

35,720

 

 

17,399

Accounts receivable

 

 

24,392

 

 

37,347

Inventory

 

 

80,601

 

 

47,910

Prepaid expenses and other current assets

 

 

12,804

 

 

14,357

Total current assets

 

 

196,792

 

 

155,615

 

 

 

 

 

 

 

Restricted cash

 

 

119,322

 

 

54,152

Property, plant, and equipment, net of accumulated depreciation of $16,477 and $14,403, respectively

 

 

14,990

 

 

12,869

Leased property, net

 

 

202,034

 

 

146,751

Goodwill

 

 

8,606

 

 

9,023

Intangible assets, net

 

 

5,113

 

 

3,890

Other assets

 

 

9,152

 

 

8,026

Total assets

 

$

556,009

 

$

390,326

 

 

 

 

 

 

 

Liabilities, Redeemable Preferred Stock, and Stockholders’ (Deficit) Equity

 

 

 

 

 

 

Current liabilities:

 

 

 

 

 

 

Accounts payable

 

$

36,851

 

$

34,824

Accrued expenses

 

 

9,457

 

 

7,864

Deferred revenue

 

 

11,480

 

 

12,055

Finance obligations

 

 

41,112

 

 

74,264

Current portion of long-term debt

 

 

17,202

 

 

16,803

Other current liabilities

 

 

10,238

 

 

560

Total current liabilities

 

 

126,340

 

 

146,370

Deferred revenue

 

 

22,444

 

 

28,021

Common stock warrant liability

 

 

98

 

 

105

Finance obligations

 

 

208,465

 

 

118,076

Convertible senior notes, net

 

 

107,760

 

 

63,247

Long-term debt

 

 

78,840

 

 

133

Other liabilities

 

 

13

 

 

18

Total liabilities

 

 

543,960

 

 

355,970

 

 

 

 

 

 

 

Redeemable preferred stock:

 

 

 

 

 

 

Series C redeemable convertible preferred stock, $0.01 par value per share 10,431 shares authorized; Issued and outstanding: 2,620 at both September 30, 2019 and December 31, 2018

 

 

709

 

 

709

Series E redeemable convertible preferred stock, $0.01 par value per share;  Shares authorized: 35,000 at both September 30, 2019 and December 31, 2018; Issued and outstanding: 28,269 at September 30, 2019 and 35,000 at December 31, 2018

 

 

25,746

 

 

30,934

Stockholders’ (deficit) equity:

 

 

 

 

 

 

Common stock, $0.01 par value per share; 750,000,000 shares authorized; Issued (including shares in treasury): 253,982,578 at September 30, 2019 and 234,160,661 at December 31, 2018

 

 

2,540

 

 

2,342

Additional paid-in capital

 

 

1,347,398

 

 

1,289,714

Accumulated other comprehensive income

 

 

929

 

 

1,584

Accumulated deficit

 

 

(1,334,057)

 

 

(1,260,290)

Less common stock in treasury: 15,259,045 at September 30, 2019 and 15,002,663 at December 31, 2018

 

 

(31,216)

 

 

(30,637)

Total stockholders’ (deficit) equity

 

 

(14,406)

 

 

2,713

Total liabilities, redeemable preferred stock, and stockholders’ (deficit) equity

 

$

556,009

 

$

390,326

 

The accompanying notes are an integral part of these unaudited interim condensed consolidated financial statements.

 

3

 

Plug Power Inc. and Subsidiaries

Condensed Consolidated Statements of Operations

(In thousands, except share and per share amounts)

(Unaudited)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Three Months Ended

 

Nine Months Ended

 

 

September 30,

 

September 30,

 

    

2019

    

2018

 

2019

    

2018

Net revenue:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Sales of fuel cell systems and related infrastructure

 

$

38,165

 

$

36,668

 

$

78,932

 

$

66,101

Services performed on fuel cell systems and related infrastructure

 

 

5,920

 

 

5,156

 

 

17,415

 

 

16,330

Power Purchase Agreements

 

 

5,599

 

 

5,555

 

 

16,613

 

 

16,365

Fuel delivered to customers

 

 

6,557

 

 

5,786

 

 

18,942

 

 

16,016

Other

 

 

135

 

 

 —

 

 

135

 

 

 —

Net revenue

 

 

56,376

 

 

53,165

 

 

132,037

 

 

114,812

Cost of revenue:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Sales of fuel cell systems and related infrastructure

 

 

24,990

 

 

27,428

 

 

50,440

 

 

52,927

Services performed on fuel cell systems and related infrastructure

 

 

6,461

 

 

5,302

 

 

18,802

 

 

17,139

Power Purchase Agreements

 

 

10,353

 

 

8,767

 

 

28,064

 

 

27,055

Fuel delivered to customers

 

 

9,160

 

 

7,259

 

 

25,935

 

 

19,576

Other

 

 

150

 

 

 —

 

 

150

 

 

 —

Total cost of revenue

 

 

51,114

 

 

48,756

 

 

123,391

 

 

116,697

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Gross profit (loss)

 

 

5,262

 

 

4,409

 

 

8,646

 

 

(1,885)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Operating expenses:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Research and development

 

 

8,028

 

 

8,402

 

 

24,334

 

 

25,477

Selling, general and administrative

 

 

10,400

 

 

8,652

 

 

33,351

 

 

29,202

Total operating expenses

 

 

18,428

 

 

17,054

 

 

57,685

 

 

54,679

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Operating loss

 

 

(13,166)

 

 

(12,645)

 

 

(49,039)

 

 

(56,564)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Interest and other expense, net

 

 

(8,490)

 

 

(6,352)

 

 

(24,696)

 

 

(15,593)

Change in fair value of common stock warrant liability

 

 

427

 

 

1,716

 

 

 7

 

 

3,308

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Loss before income taxes

 

$

(21,229)

 

$

(17,281)

 

$

(73,728)

 

$

(68,849)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Income tax benefit

 

 

 —

 

 

1,716

 

 

 —

 

 

7,581

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Net loss attributable to the Company

 

$

(21,229)

 

$

(15,565)

 

$

(73,728)

 

$

(61,268)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Preferred stock dividends declared and accretion of discount

 

 

(13)

 

 

(13)

 

 

(39)

 

 

(39)

Net loss attributable to common stockholders

 

$

(21,242)

 

$

(15,578)

 

$

(73,767)

 

$

(61,307)

Net loss per share:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Basic and diluted

 

$

(0.09)

 

$

(0.07)

 

$

(0.32)

 

$

(0.28)

Weighted average number of common stock outstanding

 

 

236,759,521

 

 

218,953,106

 

 

229,519,323

 

 

218,930,891

 

The accompanying notes are an integral part of these unaudited interim condensed consolidated financial statements.

 

4

 

Plug Power Inc. and Subsidiaries

Condensed Consolidated Statements of Comprehensive Loss

(In thousands)

(Unaudited)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Three months ended 

 

Nine months ended

 

 

September 30,

 

September 30,

 

    

2019

    

2018

    

2019

    

2018

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Net loss attributable to the Company

 

$

(21,229)

 

$

(15,565)

 

$

(73,728)

 

$

(61,268)

Other comprehensive loss - foreign currency translation adjustment

 

 

(531)

 

 

(82)

 

 

(655)

 

 

(432)

Comprehensive loss

 

$

(21,760)

 

$

(15,647)

 

$

(74,383)

 

$

(61,700)

 

The accompanying notes are an integral part of these unaudited interim condensed consolidated financial statements.

 

5

 

Plug Power Inc. and Subsidiaries

Condensed Consolidated Statements of Stockholders’ (Deficit) Equity

(In thousands, except share amounts)

(Unaudited)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

    

    

    

    

 

    

    

 

    

Accumulated

    

    

    

    

 

    

    

 

    

 

 

 

 

 

 

 

 

Additional

 

Other

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Total

 

 

Common Stock

 

 Paid-in

 

Comprehensive

 

Treasury Stock

 

Accumulated

 

Stockholders’

 

    

Shares

    

Amount

    

Capital

    

Income

    

Shares

    

Amount

    

Deficit

    

(Deficit) Equity

June 30, 2019

 

246,975,173

 

$

2,470

 

$

1,328,911

 

$

1,460

 

15,020,437

 

$

(30,681)

 

$

(1,312,815)

 

$

(10,655)

Net loss attributable to the Company

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

(21,229)

 

 

(21,229)

Other comprehensive loss

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(531)

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(531)

Stock-based compensation

 

934,469

 

 

 9

 

 

2,795

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

2,804

Stock dividend

 

4,920

 

 

 —

 

 

13

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

(13)

 

 

 —

Issuance of common stock, net

 

4,451,948

 

 

45

 

 

9,790

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

9,835

Stock option exercises

 

116,666

 

 

 1

 

 

211

 

 

 —

 

238,608

 

 

(535)

 

 

 —

 

 

(323)

Provision for common stock warrants

 

 —

 

 

 —

 

 

4,582

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

4,582

Accretion of discount, preferred stock

 

 —

 

 

 —

 

 

(772)

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(772)

Conversion of preferred stock

 

1,499,402

 

 

15

 

 

1,868

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

1,883

September 30, 2019

 

253,982,578

 

$

2,540

 

$

1,347,398

 

$

929

 

15,259,045

 

$

(31,216)

 

$

(1,334,057)

 

$

(14,406)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

June 30, 2018

 

229,655,825

 

$

2,297

 

$

1,276,989

 

$

1,844

 

15,002,663

 

$

(30,637)

 

$

(1,224,365)

 

$

26,128

Net loss attributable to the Company

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

(15,565)

 

 

(15,565)

Cumulative effect from adoption of accounting standard

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

(3,487)

 

 

(3,487)

Other comprehensive income

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(82)

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(82)

Stock-based compensation

 

247,747

 

 

 3

 

 

2,061

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

2,064

Stock dividend

 

6,972

 

 

 —

 

 

13

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

(13)

 

 

 —

Public offerings, common stock, net

 

2,560,849

 

 

26

 

 

4,876

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

4,902

Stock option exercises

 

40,000

 

 

 —

 

 

26

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

26

Equity component of convertible senior notes, net of issuance costs and income tax benefit

 

 —

 

 

 —

 

 

(1,707)

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(1,707)

Provision for common stock warrants

 

 —

 

 

 —

 

 

2,126

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

2,126

September 30, 2018

 

232,511,393

 

$

2,326

 

$

1,284,384

 

$

1,762

 

15,002,663

 

$

(30,637)

 

$

(1,243,430)

 

$

14,405

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

December 31, 2018

 

234,160,661

 

$

2,342

 

$

1,289,714

 

$

1,584

 

15,002,663

 

$

(30,637)

 

$

(1,260,290)

 

$

2,713

Net loss attributable to the Company

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

(73,728)

 

 

(73,728)

Other comprehensive loss

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(655)

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(655)

Stock-based compensation

 

1,715,454

 

 

17

 

 

7,910

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

7,927

Stock dividend

 

15,067

 

 

 —

 

 

39

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

(39)

 

 

 —

Issuance of common stock, net

 

16,333,585

 

 

163

 

 

37,935

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

38,098

Stock option exercises

 

258,409

 

 

 3

 

 

460

 

 

 —

 

256,382

 

 

(579)

 

 

 —

 

 

(116)

Provision for common stock warrants

 

 —

 

 

 —

 

 

10,244

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

10,244

Accretion of discount, preferred stock

 

 —

 

 

 —

 

 

(772)

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(772)

Conversion of preferred stock

 

1,499,402

 

 

15

 

 

1,868

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

1,883

September 30, 2019

 

253,982,578

 

$

2,540

 

$

1,347,398

 

$

929

 

15,259,045

 

$

(31,216)

 

$

(1,334,057)

 

$

(14,406)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

December 31, 2017

 

229,073,517

 

$

2,291

 

$

1,250,899

 

$

2,194

 

587,151

 

$

(3,102)

 

$

(1,178,636)

 

$

73,646

Net loss attributable to the Company

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

(61,268)

 

 

(61,268)

Cumulative effect from adoption of accounting standard

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

(3,487)

 

 

(3,487)

Other comprehensive income

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(432)

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(432)

Stock-based compensation

 

450,270

 

 

 5

 

 

6,384

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

6,389

Stock dividend

 

20,245

 

 

 —

 

 

39

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

(39)

 

 

 —

Public offerings, common stock, net

 

2,560,849

 

 

26

 

 

4,886

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

4,912

Stock option exercises

 

406,412

 

 

 4

 

 

123

 

 

 —

 

17,606

 

 

(35)

 

 

 —

 

 

92

Equity component of convertible senior notes, net of issuance costs and income tax benefit

 

 —

 

 

 —

 

 

30,121

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

30,121

Purchase of capped call

 

 —

 

 

 —

 

 

(16,000)

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(16,000)

Purchase of common stock forward

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

14,397,906

 

 

(27,500)

 

 

 —

 

 

(27,500)

Exercise of warrants

 

100

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

Provision for common stock warrants

 

 —

 

 

 —

 

 

7,932

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

7,932

September 30, 2018

 

232,511,393

 

$

2,326

 

$

1,284,384

 

$

1,762

 

15,002,663

 

$

(30,637)

 

$

(1,243,430)

 

$

14,405

 

The accompanying notes are an integral part of these unaudited interim condensed consolidated financial statements.

 

6

 

Plug Power Inc. and Subsidiaries

Condensed Consolidated Statements of Cash Flows

(In thousands)

(Unaudited)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Nine months ended

 

 

September 30,

 

 

2019

    

2018

Operating Activities

 

 

 

 

 

 

Net loss attributable to the Company

 

$

(73,728)

 

$

(61,268)

Adjustments to reconcile net loss to net cash used in operating activities:

 

 

 

 

 

 

Depreciation of property, plant and equipment, and leased property

 

 

8,944

 

 

8,592

Amortization of intangible assets

 

 

518

 

 

511

Stock-based compensation

 

 

7,927

 

 

6,389

Provision for bad debts and other

 

 

1,253

 

 

746

Amortization of debt issuance costs and discount on convertible senior notes

 

 

6,257

 

 

4,436

Provision for common stock warrants

 

 

10,244

 

 

7,932

Change in fair value of common stock warrant liability

 

 

(7)

 

 

(3,308)

Loss on disposal of leased assets

 

 

212

 

 

 —

Income tax benefit

 

 

 —

 

 

(7,581)

Changes in operating assets and liabilities that provide (use) cash: 

 

 

 

 

 

 

Accounts receivable

 

 

11,702

 

 

(9,390)

Inventory

 

 

(32,691)

 

 

12,554

Prepaid expenses and other assets

 

 

427

 

 

1,272

Accounts payable, accrued expenses, and other liabilities

 

 

13,293

 

 

(7,609)

Deferred revenue

 

 

(6,152)

 

 

5,082

Net cash used in operating activities

 

 

(51,801)

 

 

(41,642)

Investing Activities

 

 

 

 

 

 

Purchases of property, plant and equipment

 

 

(4,635)

 

 

(3,268)

Purchases of intangible assets

 

 

(1,860)

 

 

(879)

Purchases for construction of leased property

 

 

(2,851)

 

 

(13,381)

Proceeds from sale of leased assets

 

 

375

 

 

 —

Net cash used in investing activities

 

 

(8,971)

 

 

(17,528)

Financing Activities

 

 

 

 

 

 

Proceeds from issuance of preferred stock, net of transaction costs

 

 

(37)

 

 

 —

Proceeds from public offerings, net of transaction costs

 

 

38,098

 

 

4,912

Proceeds from exercise of stock options

 

 

(116)

 

 

92

Payments for redemption of preferred stock

 

 

(4,040)

 

 

 —

Proceeds from issuance of convertible senior notes, net

 

 

39,052

 

 

95,856

Purchase of capped call and common stock forward

 

 

 —

 

 

(43,500)

Principal payments on long-term debt

 

 

(21,186)

 

 

(11,944)

Proceeds from long-term debt

 

 

99,496

 

 

 —

Proceeds from sale/leaseback transactions accounted for as finance leases

 

 

 —

 

 

32,938

Repayments of finance obligations

 

 

(59,461)

 

 

(25,138)

Increase in finance obligations

 

 

57,249

 

 

 —

Net cash provided by financing activities

 

 

149,055

 

 

53,216

Effect of exchange rate changes on cash

 

 

(119)

 

 

(49)

Increase (decrease) in cash, cash equivalents and restricted cash

 

 

88,164

 

 

(6,003)

Cash, cash equivalents, and restricted cash beginning of period

 

 

110,153