Symbole à la TSX : WJX
TORONTO, le 21 mars 2019 /CNW/
- Corporation Wajax (« Wajax » ou « la
Société ») a annoncé aujourd'hui ses résultats pour le
quatrième trimestre et ses résultats annuels de 2018.
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(en millions de
dollars, sauf les données par action)
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Trimestres clos
les
31 décembre
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Exercice clos
le
31 décembre
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2018
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2017
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2018
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2017
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(données
ajustées) 5)
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(données
ajustées) 5)
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RÉSULTATS
CONSOLIDÉS
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Produits
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389,8
|
$
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375,5
|
$
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1
481,6
|
$
|
1
318,7
|
$
|
Ventes
d'équipement
|
139,1
|
$
|
157,0
|
$
|
542,8
|
$
|
461,5
|
$
|
Location
d'équipement
|
9,2
|
$
|
8,9
|
$
|
34,9
|
$
|
32,3
|
$
|
Pièces
industrielles
|
90,5
|
$
|
82,9
|
$
|
361,7
|
$
|
340,0
|
$
|
Service
après-vente
|
114,2
|
$
|
108,6
|
$
|
457,6
|
$
|
424,9
|
$
|
SRT/Autres
|
36,8
|
$
|
18,1
|
$
|
84,6
|
$
|
60,1
|
$
|
|
|
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|
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Bénéfice
net
|
6,1
|
$
|
6,1
|
$
|
35,9
|
$
|
27,4
|
$
|
Résultat de base
par action 1), 2)
|
0,31
|
$
|
0,31
|
$
|
1,82
|
$
|
1,40
|
$
|
Bénéfice net
ajusté3), 4), 5)
|
8,3
|
$
|
9,1
|
$
|
39,9
|
$
|
30,1
|
$
|
Résultat de base
ajusté par action1), 2), 3), 4), 5)
|
0,42
|
$
|
0,47
|
$
|
2,02
|
$
|
1,54
|
$
|
Faits saillants du quatrième trimestre et de
l'exercice
- Les produits du quatrième trimestre de 2018 se sont élevés à
389,8 millions de dollars, ce qui représente une progression
de 14,3 millions de dollars, ou 3,8 %, comparativement à
375,5 millions de dollars au quatrième trimestre de
2017.5) Les facteurs suivants ont contribué à la hausse
des produits :
-
- D'un point de vue régional, les produits ont augmenté de
9 % et de 7 % respectivement dans le centre du
Canada et dans l'Est canadien
alors qu'ils ont reculé de 1 % dans l'Ouest canadien par
rapport à la période correspondante de l'exercice précédent. À
l'échelle nationale, la croissance des ventes est attribuable aux
secteurs des services de réparation technique (les
« SRT »), de la construction, de l'exploitation minière,
des pièces industrielles et des groupes électrogènes. La hausse des
SRT repose essentiellement sur l'acquisition de Groupe Delom inc.
(« Delom ») au cours du quatrième trimestre de 2018;
- Les ventes d'équipement ont diminué en raison surtout de la
baisse des ventes dans le secteur des grues et des services publics
dans toutes les régions et de la diminution des ventes dans les
secteurs de l'exploitation forestière et des moteurs et
transmissions dans l'Ouest canadien. Ces diminutions ont été
compensées en partie par la hausse des ventes du secteur de la
construction dans l'Ouest canadien et dans le centre du
Canada;
- Les produits tirés des ventes de pièces industrielles ont
augmenté en raison surtout de la hausse des ventes de roulements et
de produits hydrauliques dans le centre et l'Est du Canada;
- Les ventes du service après-vente ont progressé du fait
essentiellement de l'augmentation des ventes dans le secteur de
l'exploitation minière dans toutes les régions, contrée en partie
par la baisse des ventes de matériel pour le transport routier et
de moteurs et transmissions dans toutes les régions;
- Les ventes « SRT/autres » ont augmenté en raison d'une hausse
des produits tirés des SRT dans toutes les régions. Les hausses
dans le centre et l'Est du Canada
sont essentiellement attribuables à l'acquisition de Delom au
quatrième trimestre de 2018.
- Le BAII a diminué de 4,3 millions de dollars pour
s'établir à 11,5 millions de dollars au quatrième trimestre de
2018, contre 15,7 millions de dollars pour la période
correspondante de 2017.3) 5) La diminution d'un
exercice à l'autre est attribuable à la baisse des marges brutes et
à la hausse des frais de vente et d'administration et des coûts de
restructuration et autres coûts connexes de 0,7 million de dollars
pour la période à l'étude. Pour l'exercice complet, le BAII a
augmenté de 5,4 millions de dollars, ou 10,2 %, pour se
chiffrer à 58,6 millions de dollars en 2018, contre 53,2 millions
de dollars en 2017.3) 5) L'augmentation d'un exercice à
l'autre s'explique essentiellement par des volumes plus élevés et
par l'amélioration de l'efficience des frais de vente
et d'administration.
- La Société a dégagé un bénéfice net 6,1 millions de
dollars, ou 0,31 $ par action, au quatrième trimestre de 2018,
contre 6,1 millions de dollars, ou 0,31 $ par action, pour la
période correspondante de 2017.5) La Société a dégagé un
bénéfice net ajusté de 8,3 millions de dollars, ou 0,42 $ par
action, au quatrième trimestre de 2018, contre 9,1 millions de
dollars, ou 0,47 $ par action, pour la période correspondante de
2017.5) Le bénéfice net ajusté du quatrième trimestre de
2018 exclut les coûts de restructuration et les autres coûts
connexes après impôt, les pertes hors trésorerie sur les
instruments dérivés évalués à la valeur du marché et les coûts
de transaction liés à Delom.3) 4) 5)
- En 2016, dans le cadre de sa transition vers le modèle
d'exploitation d'une Wajax unifiée, la Société a consolidé ses
trois anciennes divisions d'exploitation - Équipement Wajax,
Systèmes de puissance Wajax et Composants industriels Wajax - sous
un même secteur. Par conséquent, en 2017, la Société a commencé à
présenter ses activités comme un seul secteur d'exploitation,
contre trois secteurs d'exploitation auparavant. En 2018, la
Société a fait part de sa volonté de redéfinir sa division des
finances (le « plan de réorganisation des finances »)
dans le but : 1) d'arrimer plus adéquatement la division des
finances à l'exploitation des activités; 2) de normaliser les
politiques, les procédures et les contrôles des trois anciennes
divisions d'exploitation et 3) de mettre en application les
politiques, les procédures et les contrôles normalisés dans
l'ensemble de l'entreprise afin de soutenir la mise en œuvre du
nouveau progiciel de gestion intégré de la Société, laquelle
devrait débuter en 2019. La nouvelle mouture de la division des
finances est réalisée en collaboration avec des conseillers
externes afin d'assurer l'adhésion aux meilleures pratiques du
secteur.
- La direction a appliqué les politiques, les procédures et les
contrôles financiers à présent normalisés aux trois anciennes
divisions d'exploitation et elle a relevé des erreurs comptables
hors trésorerie pour la période à l'étude et les périodes
antérieures, en lien essentiellement avec les créditeurs. Bien que
la direction estime qu'elles ne seront significatives pour aucun
exercice, elle a corrigé les erreurs dans les états financiers de
la période à l'étude close le 31 décembre 2018 et elle a ajusté les chiffres des périodes
précédentes. Le montant des erreurs s'est élevé à 1,8 million de
dollars et à 3,1 millions de dollars après impôt respectivement
pour 2018 et 2017. L'erreur
cumulative après impôt pour 2016 et
les exercices précédents s'élève à 7,6 millions de dollars. La
Société est d'avis que les défaillances au contrôle ont été
corrigées et que son environnement de contrôle a été resserré au
31 décembre 2018.
- Le carnet de commandes de la Société s'établissait à 206,9
millions de dollars au 31 décembre 2018, en baisse de
33,3 millions de dollars, ou 14 %, par rapport au carnet de
commandes au 30 septembre 2018, en raison surtout de
l'exécution des commandes dans les secteurs de l'exploitation
forestière, de l'exploitation minière et de la manutention de
matériaux. Le carnet de commandes de la Société s'est apprécié de
28,0 millions de dollars, ou 16 %, par rapport au
quatrième trimestre de 2017, ce qui s'explique essentiellement par
l'augmentation des commandes d'équipement dans les secteurs de
l'exploitation minière, des groupes électrogènes et des grues et
services publics.3)
- Les stocks, d'un montant de 366,0 millions de dollars au 31
décembre 2018, ont reculé de 3,8 millions de dollars par
rapport au 30 septembre 2018, en raison essentiellement de la
baisse des stocks dans les secteurs de la construction et de
l'exploitation minière, contrebalancée par la hausse
des stocks dans les secteurs des SRT, de l'exploitation
forestière et des pièces industrielles.5)
- Les fonds de roulement de 334,7 millions de dollars au 31
décembre 2018 ont diminué de 1,3 million de dollars
par rapport au 30 septembre 2018.5) Au 31
décembre 2018, les fonds de roulement moyens des quatre derniers
trimestres en pourcentage des ventes selon une moyenne mobile
12 mois se sont établis à 21,9 %, ce qui représente une
progression de 0,6 % par rapport au
30 septembre 2018, ce qui découle avant tout de la hausse
des fonds de roulement moyens des quatre derniers trimestres.
- Le ratio de levier financier de la Société a augmenté pour
s'établir à 2,48 fois au 31 décembre 2018, comparativement à
2,29 fois au 30 septembre 2018.3) 5)
Cette augmentation du ratio de levier financier s'explique avant
tout par l'accroissement de l'endettement associé à des stocks plus
élevés et à l'acquisition de Delom, facteurs qui ont été atténués
en partie par une hausse du BAIIA ajusté pro forma des
douze derniers mois.
Le 21 mars 2019, la Société a déclaré un dividende de 0,25 $ par
action pour le premier trimestre de 2019, payable le 2 avril
2019 aux actionnaires inscrits le 15 mars 2019.
Mark Foote, président et chef de
la direction, a commenté les résultats de la Société :
« Notre bénéfice pour l'exercice complet a été conforme en
général au budget et nous sommes satisfaits de la croissance de
12 % de nos produits, ce qui a porté notre chiffre d'affaires
à un niveau record d'environ 1,48 milliard de dollars. Conformément
à notre stratégie, une tranche de 55 % de notre croissance est
attribuable aux catégories du groupe « croissance ciblée », à
savoir la construction, la manutention de matériaux et les services
de réparation technique. Nous sommes également satisfaits des
hausses solides affichées dans les secteurs de l'exploitation
minière, des systèmes de puissance et du transport maritime et des
pièces industrielles. L'équipe de Wajax est extrêmement fière des
résultats pour l'année 2018, la meilleure à ce jour, en ce qui a
trait au programme de sécurité. De fait, le taux de fréquence des
blessures déclarées a été de 1,02, ce qui représente une diminution
des blessures déclarées de 26 %. Notre équipe accueille plus de 350
nouveaux membres qui proviennent de Delom et leurs efforts
contribueront considérablement à nos activités de SRT.
Bien que nous soyons satisfaits des résultats pour l'exercice
complet, nos activités ont ralenti au quatrième trimestre, en
partie du fait de la diminution des marges brutes, laquelle n'a pu
être annulée par l'augmentation des volumes. Notre position sur le
marché en matière de tarification a été plus offensive, notamment
du côté du service après‑vente, et des marges plus faibles étaient
attendues. Wajax maintiendra une tarification en fonction de notre
stratégie visant une croissance des volumes et des parts de marché,
mais elle a tout de même adapté sa stratégie de tarification, ce
qui devrait améliorer le rendement des marges. »
« En 2019, Wajax prévoit une augmentation du bénéfice net
ajusté d'un exercice à l'autre en raison de l'amélioration des
produits consolidés et de l'incidence sur l'exercice complet de
l'acquisition de Delom. Nous prévoyons des conditions de marché
généralement stables dans l'Est et le centre du Canada en 2019. Les conditions de marché dans
l'Ouest canadien sont incertaines; l'activité demeure stable ou
positive dans des marchés finaux importants comme les sables
bitumineux, l'exploitation minière et l'exploitation forestière,
mais elle devrait ralentir temporairement dans des secteurs comme
le pétrole et le gaz naturel conventionnels, la construction et les
marchés connexes. Wajax est d'avis que les conditions actuelles
dans l'Ouest canadien sont plus favorables à la Société que celles
qui étaient observées lorsque les prix de l'énergie étaient faibles
en 2015 et en 2016. Bien qu'elle
reconnaisse l'incidence possible de ces conditions de marché, la
Société n'a pas pour autant modifié ses objectifs financiers
internes ou ses plans opérationnels, qui demeurent conformes aux
objectifs initiaux de notre plan stratégique. L'année 2019 est une
année charnière pour les grands projets tels que le nouveau
progiciel de gestion intégré et les nouveaux centres de service à
la clientèle de la Société, dont la mise en œuvre est prévue pour
le premier semestre 2019. Selon la
vision actuelle de la Société du calendrier des produits et des
charges d'exploitation, l'amélioration du bénéfice devrait prendre
forme au second semestre de 2019. Le ratio de levier financier
devrait demeurer dans une fourchette acceptable et la Société
conserve une flexibilité financière suffisante pour réaliser son
plan d'affaires pour 2019. »
Corporation Wajax
Fondée en 1858, Wajax (TSX : WJX) est l'un des fournisseurs
de produits et services industriels les plus anciens et les plus
diversifiés du Canada. La Société
exploite un système de distribution intégré dont les activités
incluent des services de vente et de pièces et du soutien technique
à une grande variété de clients de secteurs d'activité qui
reflètent la diversité de l'économie canadienne, notamment la
construction, l'exploitation forestière, l'exploitation minière,
les secteurs industriel et commercial, les sables bitumineux, le
transport, le traitement des métaux, le secteur public et les
services publics et le pétrole et le gaz naturel.
L'objectif de la Société est de devenir le premier fournisseur
de produits et services industriels du Canada, en se distinguant au moyen de ses
trois capacités de base : l'excellence de sa force de vente,
l'étendue et l'efficacité de ses activités de réparation et
d'entretien et son aptitude à collaborer étroitement avec ses
partenaires fournisseurs, actuels et nouveaux, afin d'élargir
constamment la gamme des produits offerts aux clients. La Société
croit que la quête de l'excellence dans ces trois champs lui
permettra de créer de la valeur pour ses clients,
son personnel, ses fournisseurs et ses actionnaires.
La conférence téléphonique portant sur les résultats financiers
du quatrième trimestre de Wajax sera diffusée sur le Web. Vous êtes
invité à l'écouter en direct en anglais le vendredi 22 mars 2019 à
9 h (heure de l'Est). Pour ce faire, veuillez vous rendre à
l'adresse wajax.com et cliquer sur le lien menant
à la conférence Web sur la page « Investor
Relations », « Events and
Presentations », « 2018 Fourth Quarter Results »
(« Relations avec les investisseurs »,
« Événements et présentations », « Résultats du
quatrième trimestre de 2018 »).
Notes
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1)
|
Le nombre moyen
pondéré d'actions en circulation aux fins du calcul du résultat de
base et dilué par action pour le trimestre clos le 31
décembre 2018 s'est établi respectivement à
19 947 235 (19 504 107 en 2017)
et à 20 393 145 (20 132 863 en
2017).
|
2)
|
Le nombre moyen
pondéré d'actions en circulation aux fins du calcul du résultat de
base et dilué par action pour la période de douze mois close
le 31 décembre 2018 s'est établi respectivement
à 19 686 075 (19 605 884 en 2017) et
à 20 147 902 (20 204 738 en 2017).
|
3)
|
Le « bénéfice
net ajusté », le « résultat de base ajusté par action »,
le « BAII », le « BAIIA ajusté pro forma », le
« carnet de commandes » et le « ratio de levier
financier » n'ont pas de signification normalisée prescrite
par les principes comptables généralement reconnus
(les « PCGR »). Se reporter à la rubrique
« Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR
additionnelles» du rapport de gestion de la Société de
2018.
|
4)
|
Bénéfice net, compte
non tenu de ce qui suit :
|
|
a.
|
Coûts de
restructuration et autres coûts connexes de 0,5 million de
dollars (0,2 million de dollars en 2017) après impôt, ou
résultat de base et dilué par action de 0,02 $, pour
le trimestre clos le 31 décembre 2018 (0,01 $ par
action en 2017).
|
|
b.
|
Coûts de
restructuration et autres coûts connexes de 3,0 millions de
dollars (néant en 2017) après impôt, ou résultat de base
et dilué par action de 0,15 $, pour la période de douze
mois close le 31 décembre 2018 (néant en
2017).
|
|
c.
|
Profit de
1,2 million de dollars après impôt comptabilisé sur la vente
de biens, ou résultat de base et dilué par action de
(0,06)$ pour le trimestre clos le 31 décembre 2017.
|
|
d.
|
Profit de
0,9 million de dollars (1,2 million de dollars en 2017) après
impôt comptabilisé sur la vente de biens, ou résultat de base et
dilué par action de (0,04)$ [(0,06)$ en 2017] pour la période
de douze mois close le 31 décembre 2018.
|
|
e.
|
Pertes hors
trésorerie liées à l'évaluation à la valeur de marché des
instruments dérivés de 1,5 million de dollars (néant en 2017)
après impôt ou résultat de base et dilué par action de 0,07 $
(néant en 2017) pour le trimestre clos le 31 décembre
2018.
|
|
f.
|
Pertes hors
trésorerie liées à l'évaluation à la valeur de marché des
instruments dérivés de 1,6 million de dollars (néant en 2017)
après impôt, ou résultat de base et dilué par action de 0,08 $
(néant en 2017) pour la période de douze mois close le 31
décembre 2018.
|
|
g.
|
Coûts de transaction
liés à Delom de 0,3 million de dollars (néant en 2017) après impôt,
ou résultat de base et dilué par action de 0,02 $, pour le
trimestre clos le 31 décembre 2018 (néant en 2017).
|
|
h.
|
Coûts de transaction
de 0,3 million de dollars (néant en 2017) après impôt liés à Delom,
ou résultat de base et dilué par action de 0,02 $ (néant en
2017), pour la période de douze mois close
le 31 décembre 2018.
|
|
i.
|
Coûts de 4,0 millions
de dollars après impôt liés au rachat des billets de premier rang,
ou résultat de base et dilué par action de 0,20 $, pour le
trimestre et la période de douze mois clos
le 31 décembre 2017.
|
5)
|
La Société a ajusté
les chiffres des périodes comparatives de ses états du résultat net
et de la situation financière de 2017 en raison de l'adoption au
1er janvier 2018 de l'IFRS 15, Produits des activités
ordinaires tirés de contrats conclus avec des clients et les
chiffres des périodes comparatives de ses états du résultat net et
de la situation financière de 2017 en raison des ajustements aux
états financiers des périodes précédentes déterminés dans le cadre
du plan de réorganisation des finances. Se reporter à la rubrique
« Ajustements des états financiers des périodes précédentes »
du rapport de gestion de 2018.
|
6)
|
Le taux de fréquence
des blessures déclarées est une méthode de calcul de la fréquence
des blessures couramment utilisée par les sociétés industrielles.
Il représente le nombre total d'incidents déclarés multiplié par
200 000 heures de travail et divisé par le nombre réel
d'heures travaillées. Un incident déclaré est un incident qui
nécessite un traitement médical autre que les premiers
soins.
|
Mise en garde concernant l'information prospective
Le présent communiqué de presse contient des énoncés prospectifs
et de l'information prospective au sens des lois sur les
valeurs mobilières applicables (collectivement, les
« énoncés prospectifs »). Ces énoncés portent sur
des événements futurs ou sur la performance future de la Société.
Tous les énoncés, à l'exception des énoncés concernant des
faits historiques, constituent des énoncés prospectifs. On
reconnaît souvent, mais pas toujours, les énoncés prospectifs à
l'emploi de termes et d'expressions comme « prévoir »,
« s'attendre à », « avoir l'intention »,
« planifier », « croire »,
« estimer », « projeter », ou des variantes de
ces termes et expressions ou leur forme négative, ou des
déclarations selon lesquelles certaines mesures ou certains
événements ou résultats « peuvent »,
« devraient », « pourraient » ou
« pourront », ou non, être prises, survenir ou se
matérialiser. Ces énoncés comportent des risques et des
incertitudes connus et inconnus et d'autres facteurs que la Société
ne peut prédire ou contrôler et qui peuvent faire en sorte que les
résultats, la performance et les réalisations réels diffèrent
considérablement de ceux formulés, implicitement ou explicitement,
dans ces énoncés prospectifs. Rien ne garantit que les énoncés
prospectifs se concrétiseront. Par conséquent, le lecteur ne doit
pas s'y fier indûment. Les énoncés prospectifs figurant dans le
présent communiqué de presse ne sont valables qu'en date du présent
communiqué de presse, ils reflètent les opinions actuelles de la
direction et ils sont fondés sur l'information dont cette dernière
dispose à l'heure actuelle. Même si la direction croit que les
attentes dont il est fait état dans ces énoncés prospectifs sont
raisonnables, rien ne garantit qu'elles s'avéreront exactes. Les
énoncés prospectifs figurant dans le présent communiqué de presse
ont notamment trait à notre conviction que les déficiences liées au
contrôle recensées dans le cadre de la réorganisation de la
division des finances ont été corrigées et que l'environnement de
contrôle de la Société a été renforcé; à nos attentes selon
lesquelles les efforts déployés par Delom deviendront un important
contributeur à nos services de réparation technique; à notre
stratégie visant la croissance des volumes et des parts de marché
grâce à notre position sur le marché en matière de tarification; à
nos attentes et à nos perspectives pour 2019, y compris nos
attentes à l'égard de l'augmentation du bénéfice net ajusté d'un
exercice à l'autre du fait de l'accroissement de nos produits et de
l'incidence de l'acquisition de Delom sur un exercice complet, de
même qu'à nos perspectives quant aux conditions régionales des
marchés au Canada; à notre
conviction que les conditions de marché actuelles dans l'ouest du
Canada sont plus favorables que
celles qui prévalaient en 2015 et en
2016 lorsque les prix de l'énergie étaient faibles; à notre
intention de mettre en place notre nouveau progiciel de gestion
intégré et nos nouveaux centres de service à la clientèle au cours
du premier semestre de 2019; à notre conviction que les
améliorations attendues du bénéfice en 2019 se feront sentir au
second semestre de l'exercice; à nos attentes selon lesquelles le
ratio de levier financier demeurera dans une fourchette acceptable
et que la Société conservera une flexibilité financière suffisante
pour réaliser son plan d'affaires pour 2019; à notre ambition de
devenir le premier fournisseur de produits et services industriels
au Canada, en nous distinguant au
moyen de nos capacités de base; et à notre conviction qu'en
atteignant l'excellence dans nos champs de capacités de base, Wajax
créera de la valeur pour ses clients, son personnel, ses
fournisseurs et ses actionnaires. Ces énoncés reposent sur un
certain nombre d'hypothèses qui pourraient se révéler inexactes,
entre autres, des hypothèses formulées à l'égard de la nature et de
l'ampleur des erreurs comptables hors trésorerie recensées au cours
de la transition vers notre nouveau modèle d'exploitation de la
division des finances et de l'examen financier subséquent; de la
conjoncture économique commerciale en général; l'offre et la
demande pour le pétrole, le gaz naturel et d'autres
marchandises ainsi que le cours du pétrole et des autres
marchandises et leur volatilité; les conditions des marchés
financiers, y compris les taux d'intérêt; notre capacité à mettre
la version actualisée de notre plan stratégique, y compris
le perfectionnement de nos capacités de base,
l'établissement de priorités en matière de croissance interne, la
capacité de conclure et d'intégrer les acquisitions, comme celle de
Delom, et la mise en place réussie de nouvelles plateformes de
technologie de l'information de même que des nouveaux systèmes et
logiciels; notre capacité à tirer parti de tous les avantages
découlant de notre réorganisation stratégique de 2016, notamment
des économies de coûts et des gains de productivité; la performance
financière future de la Société; la performance financière
future de la Société; les coûts de cette dernière; la
concurrence sur ses marchés; l'aptitude de celle-ci à attirer et
à fidéliser le personnel compétent, sa capacité
d'acquérir des produits et des stocks de qualité
et d'entretenir des relations avec ses fournisseurs, les
membres de son personnel et ses clients. La liste qui précède n'est
pas exhaustive. Des facteurs pourraient faire en sorte que les
résultats réels soient sensiblement différents, notamment, la mise
en place en cours de notre plan de réorganisation des finances, qui
comprend la normalisation des politiques, des procédures et des
contrôles financiers; la détérioration de la conjoncture économique
et commerciale en général, la volatilité de l'offre et de
la demande pour le pétrole, le gaz naturel et les autres
marchandises ainsi que de leur cours; la poursuite ou
le prolongement de la chute du cours du pétrole ou du gaz
naturel, la fluctuation des conditions des marchés financiers,
y compris les taux d'intérêt; le niveau
de la demande pour les produits et services que nous
offrons et leurs prix; le niveau de confiance et les dépenses des
clients; l'acceptation de nos produits sur les marchés; la
résiliation de contrats de distribution ou de contrats avec les
fabricants d'équipement d'origine; des difficultés imprévues
d'ordre opérationnel (comme la défaillance d'une usine, d'un
équipement ou du mode de fonctionnement conformément aux
spécifications ou aux attentes, la flambée des coûts, notre
incapacité à réduire les coûts à la suite du ralentissement des
activités du marché, le manque de produits ou de stocks de
qualité, l'interruption de l'approvisionnement, les moyens de
pression et les incidents imprévus touchant la santé, la
sécurité et l'environnement); notre aptitude à attirer et
à conserver le personnel compétent et notre capacité
à entretenir les relations avec nos fournisseurs,
nos employés et nos clients. La liste qui précède n'est pas
exhaustive. Le lecteur peut obtenir de plus amples renseignements
sur les risques et incertitudes associés à ces énoncés prospectifs
et aux activités de la Société dans la notice annuelle de la
Société pour l'exercice clos le 31 décembre 2018, qui est
déposée dans SEDAR. Les énoncés prospectifs contenus dans ce
communiqué de presse sont présentés entièrement sous réserve de
la présente mise en garde. La Société ne s'engage aucunement à
publier une mise à jour de ces énoncés prospectifs, que ce soit
pour tenir compte de nouveaux renseignements ou d'événements
postérieurs ou pour d'autres motifs, à moins que ce ne soit exigé
en vertu des lois sur les valeurs mobilières
applicables.
Pour un complément d'information, consulter notamment le rapport
annuel de Wajax dans le site Web de SEDAR, à l'adresse
www.sedar.com.
Corporation Wajax
Rapport de gestion - 2018
Le rapport de gestion qui suit traite de la situation financière
et des résultats d'exploitation consolidés de Corporation Wajax («
Wajax » ou la « Société ») pour l'exercice clos le 31 décembre
2018. Ce rapport de gestion doit être lu à la lumière de
l'information contenue dans les états financiers consolidés de la
Société et les notes y afférentes de l'exercice clos le 31
décembre 2018. Les renseignements contenus dans le présent rapport
de gestion sont fondés sur l'information dont disposait la
direction en date du 21 mars 2019.
La direction est responsable de l'information communiquée dans
ce rapport de gestion ainsi que dans les états financiers
consolidés et les notes y afférentes, et a mis en place des
systèmes d'information, des procédures et des contrôles appropriés
visant à assurer que l'information utilisée en interne par la
direction et communiquée en externe est essentiellement complète et
fiable. Le conseil d'administration de Wajax a approuvé ce rapport
de gestion ainsi que les états financiers consolidés et les notes y
afférentes. En outre, le comité d'audit de Wajax joue, au nom du
conseil d'administration, un rôle de surveillance à l'égard de la
communication de toute l'information financière faite au public par
Wajax et a passé en revue ce rapport de gestion ainsi que les états
financiers consolidés et les notes y afférentes.
Sauf indication contraire, toute l'information financière
comprise dans le présent rapport de gestion est exprimée en
millions de dollars canadiens, sauf les données sur les calculs des
ratios, les actions et les droits visant des actions et les données
par action. On peut obtenir de l'information supplémentaire,
notamment dans le rapport annuel et dans la notice annuelle de
Wajax, dans le site Web de SEDAR, à l'adresse www.sedar.com.
Vue d'ensemble de Corporation Wajax
Fondée en 1858, Wajax (TSX : WJX) est l'un des fournisseurs de
produits et services industriels les plus anciens et les plus
diversifiés du Canada. La Société
exploite un système de distribution intégré dont les activités
incluent des services de vente et de pièces et du soutien technique
à une grande variété de clients de secteurs d'activité qui
reflètent la diversité de l'économie canadienne, notamment la
construction, l'exploitation forestière, l'exploitation minière,
les secteurs industriel et commercial, les sables bitumineux, le
transport, le traitement des métaux, le secteur public et les
services publics et le pétrole et le gaz naturel.
Orientation stratégique et perspectives
La stratégie d'une Wajax unifiée vise à permettre aux clients
d'avoir accès à l'ensemble de la gamme de produits et services de
la Société et à offrir en tout temps un excellent service à la
clientèle. Cette stratégie s'appuie sur les forces de la Société,
soit une équipe de professionnels bien formés et dévoués, une vaste
gamme de produits et de services, une grande expérience dans un
large éventail de marchés, des relations solides avec d'importants
fabricants et un réseau national de succursales. La Société
s'emploie à offrir le meilleur à son équipe, à ses clients et à ses
investisseurs en exécutant des plans clairs dans six grands volets
:
- Investir dans l'équipe de Wajax - La sécurité, le bien-être et
l'engagement de l'équipe de 2 800 techniciens,
professionnels des ventes, membres du personnel de soutien et
dirigeants de la Société constituent les assises de la Société. La
Société est très fière des réalisations de l'équipe de Wajax en
matière de sécurité en milieu de travail, des progrès quant aux
programmes de bien-être personnel et des programmes bonifiés de
formation et de perfectionnement professionnel.
- Investir dans les clients de Wajax - La Société a le privilège
d'appuyer 32 000 clients individuels partout
au Canada, qu'il s'agisse de petits entrepreneurs locaux ou
des plus grandes entreprises industrielles et de ressources
naturelles du pays. Wajax continue d'élargir son programme « Écho
des clients », qui évalue son service à la clientèle de façon
détaillée pour chaque emplacement et partage ouvertement les
commentaires des clients dans toute la Société. Pour un nombre
croissant de clients d'envergure, le programme Écho des clients a
également recours à des systèmes d'analyse et à des équipes
spécialisées pour explorer les possibilités d'accroître la
part du portefeuille des clients individuels de la Société.
- Exécuter une stratégie de croissance interne bien définie - la
Société a classé ses dix catégories actuelles de produits et
services en fonction de leur contribution à la croissance durable.
Bien que Wajax soit concurrentielle dans toutes les catégories où
elle est active, ces classifications garantissent une allocation
appropriée des ressources (comme les stocks, le personnel et le
marketing). Les classifications de la Société sont « croissance
ciblée » (qui comprend les catégories construction, manutention de
matériaux et services de réparation technique), « principales
forces » (qui comprend les catégories pièces industrielles,
exploitation forestière, activités de transport sur de grandes
routes et systèmes de puissance / transport maritime) et
« projets d'envergure / cycliques » (qui comprend les
catégories exploitation minière, moteurs et transmissions et grues
/ services publics). La croissance interne visée par le plan
stratégique de la Société devrait découler en majeure partie des
catégories « croissance ciblée » en raison des possibilités
relativement élevées d'accroître les parts de marché de la Société,
de la résilience des marchés de l'après-vente, de l'étendue de la
gamme de produits et services de la Société et des relations
connexes avec les fabricants. En 2018, 55 % de la
croissance des produits de la Société a découlé des catégories
« croissance ciblée ».
- Une stratégie d'acquisitions éprouvée - Wajax a élaboré des
critères d'acquisition clairs pour les marchés canadien et
américain. Au Canada, l'accent est
mis principalement sur les acquisitions qui permettent à la Société
d'accroître sa présence dans le secteur des services de réparation
technique (les « SRT ») et, accessoirement, d'étendre les
activités de distribution existantes de la Société. Sur le marché
américain, nous étudions surtout les possibilités de croissance
liées aux activités de distribution qui fournissent une base pour
enrichir à long terme le modèle multicatégories d'une Wajax
unifiée. Les acquisitions sont prises en considération lorsqu'elles
peuvent être réalisées selon des paramètres de levier acceptables,
qu'elles sont conformes à notre stratégie en matière de produits et
services, qu'elles contribuent à la marge du BAIIA, qu'elles
génèrent des économies d'échelle et qu'elles ont des équipes de
gestion efficaces.
- Investir dans l'infrastructure de Wajax - La Société apporte
d'importants changements à son infrastructure afin d'améliorer
l'uniformité du service à la clientèle, de réduire les coûts fixes
et d'ajouter de nouveaux circuits de vente dans un secteur de plus
en plus axé sur la technologie. Les programmes d'infrastructure
actuels de la Société comprennent la consolidation continue du
réseau de succursales afin d'améliorer le service à la clientèle et
de diminuer le coût de son empreinte physique. De plus, la Société
investit dans de nouveaux systèmes d'information et de nouvelles
capacités qui remplacent les anciens systèmes et fournissent une
plateforme pour de nouvelles capacités de contact avec la
clientèle. En 2018, la Société a terminé la majeure partie de la
configuration et des essais de son nouveau progiciel de gestion
intégré, dont la mise en œuvre devrait commencer au cours du
premier semestre de 2019.
- Améliorations continues du modèle organisationnel d'une Wajax
unifiée - En 2016, Wajax a réalisé des changements profonds à
l'organisation de son équipe afin d'améliorer sa croissance, de
favoriser la cohérence et de réduire ses coûts fixes. Au moment où
ils ont été menés à bien, ces changements ont réduit les coûts
d'environ 20 millions de dollars, principalement par la diminution
des coûts liés au personnel administratif. Au fur et à mesure que
la Société a pris de l'expansion, elle a réinvesti ces économies
principalement dans des rôles générateurs de revenus, comme les
professionnels de la vente et les techniciens. Wajax continue de
raffiner son modèle organisationnel et prévoit d'autres
améliorations au rapport coût-efficacité grâce principalement
aux investissements technologiques.
Perspectives
Wajax prévoit des conditions de marché généralement stables dans
l'Est et le centre du Canada en
2019. Les conditions de marché dans l'Ouest canadien sont
actuellement incertaines; l'activité demeure stable ou positive
dans des marchés finaux importants comme les sables bitumineux,
l'exploitation minière et l'exploitation forestière, mais elle
devrait ralentir temporairement dans des secteurs comme le pétrole
et le gaz naturel conventionnels, la construction et les marchés
connexes. Wajax est d'avis que les conditions actuelles dans
l'Ouest canadien sont plus favorables à la Société que celles qui
étaient observées lorsque les prix de l'énergie étaient faibles en
2015 et en 2016. Bien qu'elle
reconnaisse l'incidence possible de ces conditions de marché, la
Société n'a pas pour autant modifié ses objectifs financiers
internes ou ses plans opérationnels, qui demeurent conformes aux
objectifs initiaux de son plan stratégique. Wajax prévoit une
augmentation du bénéfice net ajusté pour l'ensemble de l'exercice
par rapport à 2018 en raison de l'amélioration des produits
consolidés et de l'incidence sur l'exercice complet de
l'acquisition de Groupe Delom inc. (« Delom »). L'année
2019 est une année charnière pour les grands projets tels que le
nouveau progiciel de gestion intégré et les nouveaux centres de
service à la clientèle de la Société, dont la mise en œuvre est
prévue pour le premier semestre 2019. Selon
la vision actuelle de la Société du calendrier des produits
et des charges d'exploitation, le bénéfice devrait s'améliorer
surtout au second semestre de l'exercice. Le ratio de levier
financier devrait demeurer dans une fourchette acceptable et la
Société conserve une flexibilité financière suffisante pour
réaliser son plan d'affaires pour 2019. Se reporter aux rubriques
« Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR
additionnelles » et « Mise en garde concernant
l'information prospective ».
Faits saillants de l'exercice et du quatrième
trimestre
Faits saillants de l'exercice 2018 en entier
- Les produits ont augmenté de 162,9 millions de dollars, ou
12 %, pour s'établir à 1 481,6 millions de dollars en 2018,
contre 1 318,7 millions de dollars pour 2017.2)
D'un point de vue régional :
-
- Les produits dans l'Ouest canadien se sont établis à
653,1 millions de dollars, ce qui représente une hausse de 14
% par rapport à l'exercice précédent. L'accroissement des ventes
dans la plupart des catégories de produits, notamment une hausse
marquée dans les secteurs de la construction et de l'exploitation
minière, a plus que contrebalancé la baisse enregistrée dans le
secteur de l'exploitation forestière.
- Les produits dans le centre du Canada se sont établis à 324,3 millions de
dollars, ce qui représente une hausse de 5 % par rapport à
l'exercice précédent. La hausse des ventes dans les secteurs de la
construction, de l'exploitation minière, de la manutention de
matériaux et des groupes électrogènes a plus que contrebalancé la
baisse des ventes dans le secteur des grues et des services
publics.
- Les produits dans l'Est canadien se sont élevés à 504,2
millions de dollars, ce qui représente une hausse de 15 % par
rapport à l'exercice précédent, attribuable à une croissance au
chapitre des ventes dans la plupart des catégories de produits,
dont une hausse des ventes des SRT découlant essentiellement de
l'acquisition de Delom le 16 octobre 2018.
- Les frais de vente et d'administration exprimés en pourcentage
des produits ont diminué de 80 points de base pour s'établir à 14,1
% en 2018, en comparaison de 14,9 % en 2017.2) Les frais
de vente et d'administration ont augmenté de 12,7 millions de
dollars par rapport à ceux de 2017 essentiellement en raison de la
hausse des coûts de vente et des frais d'occupation, des pertes
hors trésorerie liées à l'évaluation à la valeur de marché des
instruments dérivés et de la hausse des coûts liés au personnel et
des frais d'occupation attribuables à l'acquisition de
Delom.2) Ces augmentations sont contrées en partie par
un profit de 1,2 million de dollars comptabilisé sur la vente de
biens en 2018.
- Le BAII a augmenté de 5,4 millions de dollars, ou 10,2 %, pour
s'établir à 58,6 millions de dollars en 2018, contre 53,2 millions
de dollars en 2017.1), 2) L'augmentation d'un exercice à
l'autre est essentiellement attribuable à la hausse des produits et
à l'acquisition de Delom au quatrième trimestre de 2018.
- Selon l'amélioration des résultats au chapitre du BAII, la
Société a dégagé un bénéfice net de 35,9 millions de dollars, ou
1,82 $ par action, en 2018, contre 27,4 millions de dollars, ou
1,40 $ par action, en 2017.1), 2) La Société a
dégagé un bénéfice net ajusté de 39,9 millions de dollars, ou 2,02
$ par action, en 2018, contre 30,1 millions de dollars, ou 1,54 $
par action, en 2017.1), 2)
- La marge du BAIIA ajusté a augmenté pour s'établir à 6,2 % en
2018, comparativement à 5,7 % en 2017.1), 2)
- Le carnet de commandes de la Société s'établissait à 206,9
millions de dollars au 31 décembre 2018, en baisse de 33,3 millions
de dollars, ou 14 %, par rapport au carnet de commandes au 30
septembre 2018, en raison surtout de l'exécution des commandes dans
les secteurs de l'exploitation forestière, de l'exploitation
minière et de la manutention de matériaux. Le carnet de commandes
de la Société, qui s'établissait à 206,9 millions de dollars
au 31 décembre 2018, a connu une hausse de 28,0 millions de
dollars, ou 16 %, par rapport au 31 décembre 2017, ce qui
s'explique essentiellement par l'augmentation des commandes dans
les secteurs de l'exploitation minière, des groupes électrogènes et
des grues et services publics.1)
- Les stocks, d'un montant de 366,0 millions de dollars au 31
décembre 2018, ont diminué de 3,8 millions de dollars par
rapport au 30 septembre 2018, en raison essentiellement de la
baisse des stocks dans les secteurs de la construction et de
l'exploitation minière, contrebalancée en partie par la hausse des
stocks dans les secteurs des SRT, de l'exploitation forestière et
des pièces industrielles. Les stocks, d'un montant de 366,0
millions de dollars au 31 décembre 2018, ont augmenté de
53,0 millions de dollars par rapport au 31 décembre 2017, en
raison essentiellement de la hausse des stocks dans les secteurs de
la construction, de l'exploitation forestière, des systèmes de
puissance et des pièces industrielles.2)
- Les fonds de roulement de 334,7 millions de dollars au 31
décembre 2018 ont diminué de 1,3 million de dollars par rapport au
30 septembre 2018. Les fonds de roulement moyens des quatre
derniers trimestres en pourcentage des ventes selon une moyenne
mobile 12 mois se sont établis à 21,9 %, ce qui représente une
progression de 0,6 % par rapport au 30 septembre 2018 du
fait essentiellement de la hausse des fonds de roulement moyens des
quatre derniers trimestres. Les fonds de roulement moyens des
quatre derniers trimestres au 31 décembre 2018 se sont accrus de
45,0 millions de dollars par rapport au 31 décembre 2017 du
fait essentiellement de l'accroissement des niveaux de stocks. Les
fonds de roulement moyens des quatre derniers trimestres en
pourcentage des ventes selon une moyenne mobile 12 mois ont
augmenté de 1,0 % par rapport à 2017.1), 2)
- Le ratio de levier financier de la Société a augmenté pour
s'établir à 2,48 fois au 31 décembre 2018, comparativement à 2,29
fois au 30 septembre 2018. Cette augmentation du ratio de
levier financier s'explique avant tout par l'accroissement de
l'endettement associé à l'acquisition de Delom, ce qui a été
atténué par une hausse du BAIIA ajusté pro forma des douze derniers
mois. Le ratio de levier financier de la Société s'établissait à
2,48 fois au 31 décembre 2018, ce qui représente une augmentation
par rapport à celui de 2,17 fois enregistré au 31 décembre 2017, du
fait d'une hausse de la dette atténuée par un BAIIA ajusté pro
forma des douze derniers mois plus élevé1), 2).
- Le 16 octobre 2018, la Société a réalisé l'acquisition de la
totalité des actions émises et en circulation de Groupe Delom inc.,
situé à Montréal (Québec). Le prix d'achat total des actions s'est
établi à 52,1 millions de dollars, dont un montant de 2,0
millions de dollars qui est assujetti à l'atteinte de certaines
cibles de performance postérieurement à la clôture.
- Le 16 octobre 2018, la Société a également annoncé des
modifications à ses facilités de crédit garanties de premier rang.
Conformément à ces modifications, les engagements totaux des
prêteurs au titre de ces facilités ont été augmentés, passant de
300 millions de dollars à 400 millions de dollars, et la date
d'échéance a été prorogée de 2021 à 2023, ce qui représente un
engagement sur cinq ans de la part des prêteurs.
- Le 5 novembre 2018, la Société a annoncé la nomination d'Anne
Bélec à son conseil d'administration, nomination qui prend effet à
cette même date.
- En 2016, dans le cadre de sa transition vers le modèle
d'exploitation d'une Wajax unifiée, la Société a consolidé ses
trois anciennes divisions d'exploitation - Équipement Wajax,
Systèmes de puissance Wajax et Composants industriels Wajax - sous
un même secteur. Par conséquent, en 2017, la Société a commencé à
présenter ses activités comme un seul secteur d'exploitation,
contre trois secteurs d'exploitation auparavant. En 2018, la
Société a fait part de sa volonté de redéfinir sa division des
finances (le « plan de réorganisation des
finances ») dans le but : 1) d'arrimer plus adéquatement la
division des finances à l'exploitation des activités; 2) de
normaliser les politiques, les procédures et les contrôles des
trois anciennes divisions d'exploitation et 3) de mettre en
application les politiques, les procédures et les contrôles
normalisés dans l'ensemble de l'entreprise afin de soutenir la mise
en œuvre du nouveau progiciel de gestion intégré de la Société,
laquelle devrait débuter en 2019. La nouvelle mouture de
la division des finances est réalisée en collaboration avec
des conseillers externes afin d'assurer l'adhésion aux meilleures
pratiques du secteur.
La direction a appliqué les politiques, les procédures et les
contrôles financiers à présent normalisés aux trois anciennes
divisions d'exploitation et elle a relevé des erreurs comptables
hors trésorerie pour la période à l'étude et les périodes
antérieures, en lien essentiellement avec les créditeurs. Bien que
la direction estime qu'elles ne seront significatives pour aucun
exercice, elle a corrigé les erreurs dans les états financiers de
la période à l'étude close le 31 décembre 2018 et elle a ajusté les chiffres des périodes
précédentes. Le montant des erreurs s'est élevé à 1,8 millions de
dollars et à 3,1 millions de dollars après impôt respectivement
pour 2018 et 2017. L'erreur
cumulative après impôt pour 2016 et
les exercices précédents s'élève à 7,6 millions de dollars. La
Société est d'avis que les défaillances au contrôle ont été
corrigées et que son environnement de contrôle a été resserré au 31
décembre 2018.
Faits saillants du quatrième trimestre
- Les produits du quatrième trimestre de 2018 se sont élevés à
389,8 millions de dollars, ce qui représente une hausse de 14,3
millions de dollars, ou 4 %, comparativement à 375,5 millions de
dollars au quatrième trimestre de 20172). D'un point de
vue régional :
-
- Les produits de 166,2 millions de dollars dans l'Ouest canadien
ont reculé de 1 % par rapport à la période correspondante de
l'exercice précédent.
- Les produits dans le centre du Canada se sont chiffrés à 88,0 millions de
dollars, soit une augmentation de 9 % par rapport à la période
correspondante de l'exercice précédent du fait de la croissance des
ventes dans les secteurs de la construction, des groupes
électrogènes, des composants industriels et des SRT, contrée
en partie par la baisse des ventes du secteur des grues et des
services publics.
- Les produits dans l'Est canadien se sont établis à 135,5
millions de dollars, ce qui représente une hausse de 7 % par
rapport à la période correspondante de l'exercice précédent en
raison d'une progression des ventes dans les secteurs des
composants industriels et les SRT, contrebalancée en partie par un
recul des ventes dans les secteurs de l'exploitation minière, des
grues et services publics et de la construction. La hausse des
ventes dans le secteur des SRT est principalement attribuable à
l'acquisition de Delom le 16 octobre 2018.
- Les frais de vente et d'administration exprimés en pourcentage
des produits ont augmenté de 80 points de base pour s'établir
à 14,1 % au quatrième trimestre de 2018, en comparaison de 13,3 %
pour la période correspondante de 2017.2) Les frais de
vente et d'administration ont augmenté de 5,0 millions de
dollars comparativement à ceux du quatrième trimestre de 2017,
essentiellement en raison de la hausse des coûts liés au personnel
et des frais d'occupation découlant de l'acquisition de Delom,
ainsi que des pertes hors trésorerie liées à l'évaluation à la
valeur de marché des instruments dérivés.2)
- Le BAII a diminué de 4,3 millions de dollars, ou 27,2 %, pour
s'établir à 11,5 millions de dollars au quatrième trimestre de
2018, contre 15,7 millions de dollars pour la période
correspondante de 2017.1), 2) La diminution d'un
exercice à l'autre est attribuable à la baisse des marges brutes et
à la hausse des frais de vente et d'administration et des coûts de
restructuration et autres coûts connexes de 0,7 million de
dollars pour la période à l'étude.
- La marge du BAIIA ajusté a augmenté pour s'établir à 6,0 %
au quatrième trimestre de 2018, comparativement à 5,5 % pour la
période correspondante de 2017.1), 2)
- La Société a dégagé un bénéfice net de 6,1 millions de dollars,
ou 0,31 $ par action, au quatrième trimestre de 2018, contre 6,1
millions de dollars, ou 0,31 $ par action, pour la période
correspondante de 2017.2) La Société a dégagé un
bénéfice net ajusté de 8,3 millions de dollars, ou 0,42 $ par
action, au quatrième trimestre de 2018, contre 9,1 millions de
dollars, ou 0,47 $ par action, pour la période correspondante de
2017.1), 2)
Notes :
|
|
|
|
1)
|
Le « carnet de
commandes », le « ratio de levier financier », le «
bénéfice net ajusté », la « marge du BAIIA », le « BAIIA
ajusté », la « marge du BAIIA ajusté » et le « BAIIA
ajusté pro forma » n'ont pas de signification normalisée
prescrite par les principes comptables généralement reconnus (les
« PCGR »). Le « BAII » et le « fonds de
roulement » sont des mesures conformes aux PCGR
additionnelles. Se reporter à la rubrique « Mesures non conformes
aux PCGR et mesures conformes aux PCGR additionnelles ».
|
2)
|
La Société a ajusté
les chiffres des périodes comparatives de ses états du résultat net
et de la situation financière de 2017 en raison de l'adoption au
1er janvier 2018 de l'IFRS 15, Produits des activités
ordinaires tirés de contrats conclus avec des clients et les
chiffres des périodes comparatives de ses états du résultat net et
de la situation financière de 2017 en raison des ajustements aux
états financiers des périodes précédentes déterminés dans le cadre
du plan de réorganisation des finances. Se reporter à la rubrique
« Ajustements des états financiers des périodes précédentes »
des états financiers consolidés.
|
Sommaire des résultats d'exploitation annuels
Pour les périodes de
douze mois closes les
31 décembre
|
2018
|
|
2017
|
|
Variation
(en %)
|
|
|
|
|
(Données
ajustées)4)
|
|
|
|
Produits
|
1
481,6
|
$
|
1 318,7
|
$
|
12,4
|
%
|
Marge
brute
|
272,3
|
$
|
250,0
|
$
|
8,9
|
%
|
Frais de vente et
d'administration
|
209,5
|
$
|
196,8
|
$
|
6,5
|
%
|
Coûts de
restructuration et autres coûts
connexes (recouvrements)
|
4,1
|
$
|
--
|
$
|
--
|
%
|
Bénéfice avant
charges financières et impôt sur
le résultat1)
|
58,6
|
$
|
53,2
|
$
|
10,2
|
%
|
Charges
financières
|
8,8
|
$
|
15,2
|
$
|
(42,1)
|
%
|
Bénéfice avant impôt
sur le résultat1)
|
49,8
|
$
|
37,9
|
$
|
31,4
|
%
|
Charge d'impôt sur le
résultat
|
14,0
|
$
|
10,6
|
$
|
32,1
|
%
|
Bénéfice
net
|
35,9
|
$
|
27,4
|
$
|
31,0
|
%
|
-
|
Bénéfice de base par
action2)
|
1,82
|
$
|
1,40
|
$
|
30,0
|
%
|
-
|
Bénéfice dilué par
action2)
|
1,78
|
$
|
1,36
|
$
|
30,9
|
%
|
Bénéfice net
ajusté1), 4)
|
39,9
|
$
|
30,1
|
$
|
32,6
|
%
|
-
|
Résultat de base par
action ajusté1), 2), 3)
|
2,02
|
$
|
1,54
|
$
|
31,2
|
%
|
-
|
Résultat dilué par
action ajusté1), 2), 3)
|
1,98
|
$
|
1,50
|
$
|
32,0
|
%
|
BAIIA
ajusté1)
|
91,2
|
$
|
74,9
|
$
|
21,8
|
%
|
Principaux
ratios
|
|
|
|
|
|
|
|
Marge bénéficiaire
brute
|
18,4
|
%
|
19,0
|
%
|
|
|
|
Frais de vente et
d'administration exprimés
en pourcentage des produits
|
14,1
|
%
|
14,9
|
%
|
|
|
|
Marge du
BAII1)
|
4,0
|
%
|
4,0
|
%
|
|
|
|
Marge du BAIIA
ajusté1)
|
6,2
|
%
|
5,7
|
%
|
|
|
|
Taux d'impôt
effectif
|
28,0
|
%
|
27,8
|
%
|
|
|
Faits saillants de
l'état de la situation financière
Aux 31
décembre
|
2018
|
|
2017
|
|
|
|
|
(Données
ajustées)4)
|
|
Clients et autres
débiteurs
|
206,3
|
$
|
203,9
|
$
|
Stocks
|
366,0
|
$
|
313,0
|
$
|
Créditeurs et charges
à payer
|
(253,0)
|
$
|
(236,2)
|
$
|
Autres montants liés
au fonds de roulement1)
|
15,4
|
$
|
9,0
|
$
|
Fonds de
roulement1)
|
334,7
|
$
|
289,7
|
$
|
Équipement de
location
|
73,7
|
$
|
60,4
|
$
|
Immobilisations
corporelles
|
59,0
|
$
|
43,6
|
$
|
Dette à long terme
nette1)
|
235,8
|
$
|
154,9
|
$
|
Principal
ratio :
|
|
|
|
|
Ratio de levier
financier1)
|
2,48
|
|
2,17
|
|
1)
|
Ces mesures n'ont pas
de signification normalisée prescrite par les PCGR. Se reporter à
la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes
aux PCGR additionnelles ».
|
2)
|
Le nombre moyen
pondéré d'actions en circulation aux fins du calcul du bénéfice de
base et dilué par action pour la période de douze mois close le 31
décembre 2018 s'est établi respectivement à 19 686 075 (19 605 884
en 2017) et à 20 147 902 (20 204 738 en 2017).
|
3)
|
Bénéfice net, compte
non tenu de ce qui suit :
|
|
a.
|
coûts de
restructuration et autres coûts connexes de 3,0 millions de dollars
(néant en 2017) après impôt, ou résultat de base et dilué par
action de 0,15 $, pour la période de douze mois close le 31
décembre 2018 [néant en 2017].
|
|
b.
|
profit de
0,9 million de dollars (1,2 million de dollars en 2017)
après impôt comptabilisé sur la vente de biens, ou résultat de base
et dilué par action de (0,04) $ [(0,06) $ par action en 2017] pour
la période de douze mois close le 31 décembre 2018.
|
|
c.
|
pertes hors
trésorerie liées à l'évaluation à la valeur de marché des
instruments dérivés de 1,6 million de dollars (néant en 2017) après
impôt, ou résultat de base et dilué par action de 0,08 $ (néant en
2017) pour la période de douze mois close le 31 décembre
2018.
|
|
d.
|
coûts de transaction
de 0,3 million de dollars (néant en 2017) après impôt liés à Delom,
ou résultat de base et dilué par action de 0,02 $ (néant en 2017),
pour la période de douze mois close le 31 décembre 2018.
|
|
e.
|
frais de rachat des
billets de premier rang de 4,0 millions de dollars après impôt, ou
résultat de base et dilué par action de 0,20 $, pour la
période de douze mois close le 31 décembre 2017.
|
4)
|
La Société a ajusté
les chiffres des périodes comparatives de ses états du résultat net
et de la situation financière de 2017 en raison de l'adoption au
1er janvier 2018 de l'IFRS 15, Produits des activités
ordinaires tirés de contrats conclus avec des clients et les
chiffres des périodes comparatives de ses états du résultat net et
de la situation financière de 2017 en raison des ajustements aux
états financiers des périodes précédentes déterminés dans le cadre
du plan de réorganisation des finances. Se reporter à la rubrique «
Ajustements des états financiers des périodes précédentes » des
états financiers consolidés.
|
Résultats d'exploitation annuels
Produits par région géographique
|
2018
|
|
2017
|
|
Périodes de
douze mois closes les 31 décembre
|
|
|
(données
ajustées)1)
|
|
Ouest
canadien
|
653,1
|
$
|
572,0
|
$
|
Centre du
Canada
|
324,3
|
$
|
309,3
|
$
|
Est du
Canada*
|
504,2
|
$
|
437,4
|
$
|
Total des
produits
|
1
481,6
|
$
|
1 318,7
|
$
|
* Comprend le Québec
et les provinces de l'Atlantique.
|
Produits par marché
|
2018
|
|
2017
|
|
Périodes de
douze mois closes les 31 décembre
|
|
(données
ajustées)1)
|
|
Construction
|
19
|
%
|
17
|
%
|
Exploitation
minière
|
16
|
%
|
13
|
%
|
Exploitation
forestière
|
14
|
%
|
16
|
%
|
Secteurs
industriel/commercial
|
11
|
%
|
12
|
%
|
Sables
bitumineux
|
9
|
%
|
10
|
%
|
Transport
|
9
|
%
|
9
|
%
|
Traitement des
métaux
|
6
|
%
|
6
|
%
|
Secteur public et
services publics
|
4
|
%
|
6
|
%
|
Pétrole et gaz
naturel
|
4
|
%
|
3
|
%
|
Autres
|
8
|
%
|
8
|
%
|
Sources de produits
|
2018
|
|
2017
|
|
Périodes de
douze mois closes les 31 décembre
|
|
|
(données
ajustées)1)
|
|
Ventes
d'équipement
|
542,8
|
$
|
461,5
|
$
|
Location
d'équipement
|
34,9
|
$
|
32,3
|
$
|
Pièces
industrielles
|
361,7
|
$
|
340,0
|
$
|
Service
après-vente
|
457,6
|
$
|
424,9
|
$
|
SRT/Autres
|
84,6
|
$
|
60,1
|
$
|
Total des
produits
|
1
481,6
|
$
|
1 318,7
|
$
|
1)
|
La Société a ajusté
les chiffres des périodes comparatives de ses états du résultat net
et de la situation financière de 2017 en raison de l'adoption
au 1er janvier 2018 de l'IFRS 15, Produits des
activités ordinaires tirés de contrats conclus avec des clients
et les chiffres des périodes comparatives de ses états du résultat
net et de la situation financière de 2017 en raison des ajustements
aux états financiers des périodes précédentes déterminés dans le
cadre du plan de réorganisation des finances. Se reporter à la
rubrique « Ajustements des états financiers des périodes
précédentes » des états financiers consolidés.
|
En 2018, les produits ont augmenté de 12,4 %, ou 162,9 millions
de dollars, pour s'établir à 1 481,6 millions de dollars,
contre 1 318,7 millions de dollars en 2017. Cette augmentation des
produits s'explique notamment par les facteurs énumérés
précédemment concernant les résultats régionaux, ainsi que par les
facteurs suivants :
- les ventes d'équipement ont progressé en raison de la hausse
des ventes dans les secteurs de la construction, de l'exploitation
minière, de la manutention de matériaux et des groupes électrogènes
dans toutes les régions; ces hausses ont été atténuées par des
ventes moindres dans le secteur des grues et des services publics
dans toutes les régions;
- les produits tirés des ventes de pièces industrielles ont
augmenté en raison surtout de la hausse des ventes de roulements et
de produits hydrauliques dans toutes les régions;
- les ventes du service après-vente ont progressé du fait
essentiellement de l'augmentation des ventes de pièces et de
services dans le secteur de l'exploitation minière dans toutes les
régions, contrée en partie par la baisse des ventes de pièces et de
services du secteur de la construction dans toutes les
régions;
- les ventes « SRT/autres » ont augmenté en raison d'une hausse
des produits tirés des SRT dans toutes les régions. Les hausses des
SRT dans le centre et l'Est du Canada sont essentiellement attribuables
à l'acquisition de Delom au quatrième trimestre de 2018.
Carnet de commandes
Au
31 décembre 2018, le carnet de commandes s'établissait à 206,9
millions de dollars, ce qui représente une hausse de 28,0 millions
de dollars par rapport au 31 décembre 2017, attribuable
essentiellement à l'augmentation des commandes dans les secteurs de
l'exploitation minière, des groupes électrogènes et des grues et
services publics.
Marge brute
La marge brute a augmenté de 22,2 millions
de dollars, ou 8,9 % en 2018, comparativement à l'exercice
précédent, principalement en raison de la progression des volumes
contrebalancée en partie par une baisse des marges des services
après-vente. La marge bénéficiaire brute a diminué, s'établissant à
18,4 % en 2018 alors qu'elle était de 19,0 % à l'exercice
précédent, ce qui s'explique avant tout par une baisse des marges
sur le service après-vente.
Frais de vente et d'administration
Les frais de vente
et d'administration ont augmenté de 12,7 millions de dollars en
2018 par rapport à l'exercice précédent. Cette hausse est
principalement attribuable à la hausse des coûts de vente et des
frais d'occupation, aux pertes hors trésorerie liées à l'évaluation
à la valeur de marché des instruments dérivés et à la hausse des
coûts liés au personnel et des frais d'occupation découlant de
l'acquisition de Delom. Les frais de vente et d'administration
exprimés en pourcentage des produits ont diminué, passant de 14,9 %
en 2017 à 14,1 % en 2018.
Coûts de restructuration et autres coûts connexes
(recouvrements)
Au premier trimestre de 2018, la Société a
entrepris le plan de réorganisation des finances et une
réévaluation de la direction au sein de la fonction SRT. Le plan de
réorganisation des finances devrait entraîner des coûts d'environ
5,6 millions de dollars, ce qui inclut les indemnités de
départ, les coûts de gestion de projet et les coûts liés à la main
d'œuvre qui fait double emploi de façon provisoire, dont une
tranche de 3,5 millions de dollars a été comptabilisée en
2018 et de 0,3 million de dollars en
2017. Le solde de 1,8 million de dollars au titre des coûts prévus,
se rapportant essentiellement à la gestion de projet et aux coûts
liés à la main d'œuvre qui fait double emploi de façon provisoire,
sera passé en charges à mesure que les coûts sont engagés sur la
durée restante du projet. La direction prévoit la réalisation quasi
complète des travaux restants pour le premier semestre de 2019.
Au cours du premier trimestre de 2018, la Société a également
entrepris une réévaluation de la direction au sein de la fonction
SRT afin qu'elle cadre mieux elle aussi avec la structure
organisationnelle d'une Wajax unifiée. Les coûts liés à la
réévaluation sont estimés à 0,5 million de dollars, dont une
tranche de 0,4 million de dollars a été comptabilisée au cours
de la période de douze mois close le 31 décembre 2018.
Au cours du deuxième trimestre de 2018, la Société a engagé des
coûts supplémentaires de 0,3 million de dollars (déduction
faite d'un recouvrement de 0,5 million de dollars) au titre des
indemnités de départ liées à la réorganisation stratégique de 2016,
lesquels ont été passés en charges et payés au cours du trimestre
clos le 30 juin 2018. Aucun coût supplémentaire au titre des
indemnités de départ liées à la réorganisation stratégique de 2016
n'a été comptabilisé au cours du deuxième semestre de 2018 et la Société ne prévoit pas engager
d'autres coûts connexes futurs.
Charges financières
Pour 2018, les charges financières
de 8,8 millions de dollars ont diminué de 6,5 millions de dollars
par rapport à celles de 2017, du fait surtout de la réduction des
taux d'intérêt moyens liée au rachat des billets de premier rang au
quatrième trimestre de 2017, atténuée par la hausse de la dette
moyenne. Se reporter à la rubrique « Situation de trésorerie et
ressources en capital ».
Charge d'impôt sur le résultat
Le taux d'impôt
effectif de la Société s'est établi à 28,0 % en 2018 (27,8 % en
2017), comparativement au taux d'impôt prévu par la loi de 26,9 %
(26,9 % en 2017), ce qui s'explique par l'incidence de charges non
déductibles fiscalement. Le taux d'impôt prévu par la loi de 26,9 %
est demeuré inchangé par rapport à 2017.
Bénéfice net
En 2018, la Société a comptabilisé un
bénéfice net de 35,9 millions de dollars, ou 1,82 $ par
action, comparativement à 27,4 millions de dollars, ou
1,40 $ par action, pour 2017. L'augmentation de
8,5 millions de dollars du bénéfice net découle surtout d'une
hausse des volumes, de l'amélioration de l'efficience des frais de
vente et d'administration, et de la diminution des charges
financières. Cette augmentation a été contrebalancée en partie par
des coûts de restructuration et d'autres coûts connexes de
3,0 millions de dollars après impôt au cours de l'exercice à
l'étude.
Bénéfice net ajusté (se reporter à la rubrique « Mesures non
conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR additionnelles
»)
Le bénéfice net ajusté pour 2018 ne tient pas compte des
coûts de restructuration et autres coûts connexes de
3,0 millions de dollars après impôt, ou 0,15 $ par action
(néant en 2017), d'un profit de 0,9 million de dollars après
impôt, ou 0,04 $ par action, comptabilisé à la vente de biens
(profit de 1,2 million de dollars après impôt, ou 0,06 $
par action en 2017), de pertes hors trésorerie liées à l'évaluation
à la valeur de marché des instruments dérivés de 1,6 million
de dollars après impôt, ou 0,08 $ par action (néant en 2017), ni de
coûts de transaction de 0,3 million de dollars après impôt, ou
0,02 $ par action, liés à Delom (néant en 2017).
Ainsi, le bénéfice net ajusté s'est établi à 39,9 millions
de dollars, ou 2,02 $ par action, en 2018, ce qui représente une
hausse de 9,8 millions de dollars comparativement au bénéfice net
ajusté de 30,1 millions de dollars, ou 1,54 $ par action,
inscrit en 2017. L'augmentation de 9,8 millions de dollars du
bénéfice net ajusté découle surtout d'une hausse des volumes, de
l'amélioration de l'efficience des frais de vente et
d'administration, et de la diminution des charges financières.
Résultat global
En 2018, le résultat global, établi à
34,6 millions de dollars, était composé d'un bénéfice net de 35,9
millions de dollars et d'une perte de 1,2 million de dollars au
titre des autres éléments du résultat global. La perte de
1,2 million de dollars au titre des autres éléments du
résultat global pour l'exercice à l'étude découle principalement de
pertes de 0,7 million de dollars réalisés sur les instruments
dérivés désignés comme couvertures de flux de trésorerie en cours à
la clôture de la période et de profits de 0,6 million de
dollars sur les instruments dérivés désignés comme couvertures de
flux de trésorerie au cours des périodes antérieures reclassés au
bénéfice net au cours de l'exercice à l'étude.
Acquisition de Delom
Le 16 octobre 2018, la Société a
réalisé l'acquisition de la totalité des actions émises et en
circulation de Delom. Le prix d'achat total des actions s'est
établi à 52,1 millions de dollars, dont un montant de 2,0 millions
de dollars qui est assujetti à l'atteinte de certaines cibles de
performance postérieurement à la clôture. Fondé en 1963, Delom se
spécialise dans l'entretien et la réparation d'équipement
électromécanique rotatif critique pour les industries à production
continue et affiche des ventes annuelles d'environ 70 millions de
dollars. Delom, qui a six ateliers dans l'Est du Canada et dont l'effectif compte plus de 350
personnes, répond aux besoins de clients dans une diversité de
marchés finaux, notamment dans les secteurs de l'hydroélectricité,
de l'énergie éolienne et nucléaire, des mines, des pâtes et
papiers, de la pétrochimie, des alumineries, ainsi que du transport
ferroviaire et maritime. Conformément à la stratégie de Wajax,
l'acquisition de Delom devrait entraîner une croissance importante
des activités liées aux SRT de la Société.
Principales informations annuelles
Les principales informations annuelles suivantes sont auditées
et ont été préparées à l'aide des mêmes méthodes que celles
utilisées pour l'établissement des états financiers consolidés
annuels audités de 2018, sauf les données de 2016 qui n'ont pas été
ajustées en raison de l'adoption le 1er janvier 2018 de
l'IFRS 15, Produits des activités ordinaires tirés de contrats
conclus avec des clients et en raison des ajustements aux états
financiers des périodes précédentes déterminés dans le cadre du
plan de réorganisation des finances. Se reporter à la rubrique
« Ajustements des états financiers des périodes
précédentes » des états financiers consolidés.
|
2018
|
|
2017
|
|
2016
|
|
Pour les périodes de
douze mois closes les 31 décembre
|
|
|
(Données
ajustées)(1)
|
|
|
|
Produits
|
1
481,6
|
$
|
1 318,7
|
$
|
1 221,9
|
$
|
|
|
|
|
|
|
|
Bénéfice
net
|
35,9
|
$
|
27,4
|
$
|
11,0
|
$
|
|
|
|
|
|
|
|
Bénéfice de base par
action
|
1,82
|
$
|
1,40
|
$
|
0,55
|
$
|
Bénéfice dilué par
action
|
1,78
|
$
|
1,36
|
$
|
0,54
|
$
|
Total des actifs
(données ajustées)
|
831,2
|
$
|
694,4
|
$
|
664,9
|
$
|
Passifs non
courants
|
244,1
|
$
|
160,9
|
$
|
138,6
|
$
|
Dividendes déclarés
par action
|
1,00
|
$
|
1,00
|
$
|
1,00
|
$
|
1)
|
La Société a ajusté
les chiffres des périodes comparatives de ses états du résultat net
et de la situation financière de 2017 en raison de l'adoption au
1er janvier 2018 de l'IFRS 15, Produits des activités
ordinaires tirés de contrats conclus avec des clients et les
chiffres des périodes comparatives de ses états du résultat net et
de la situation financière de 2017 en raison des ajustements aux
états financiers des périodes précédentes déterminés dans le cadre
du plan de réorganisation des finances. Se reporter à la rubrique «
Ajustements des états financiers des périodes précédentes » des
états financiers consolidés.
|
En 2018, les produits ont augmenté de 162,9 millions de dollars
par rapport à ceux inscrits en 2017 pour s'établir
à 1 481,6 millions de dollars. La hausse est attribuable
à la croissance dans toutes les régions en raison des importantes
hausses réalisées dans les secteurs de la construction, de
l'exploitation minière, de la manutention de matériaux et des
groupes électrogènes ainsi que des commandes de pièces
industrielles. Ces hausses ont été contrebalancées en partie par la
diminution des produits tirés des grues et des services publics
dans le centre du Canada. En 2017,
les produits ont augmenté de 96,8 millions de dollars par rapport à
ceux inscrits en 2016 pour s'établir à 1 318,7 millions
de dollars. L'augmentation est attribuable à la vigueur de l'Ouest
canadien, notamment une hausse marquée dans les secteurs de la
construction et de l'exploitation forestière et une hausse des
produits tirés des ventes de pièces industrielles dans l'Est du
Canada. Ces hausses ont été
contrebalancées en partie par la diminution des produits tirés
des ventes d'équipement d'exploitation minière principalement dans
l'Ouest canadien.
En 2018, le bénéfice net s'est établi à 35,9 millions de
dollars, ce qui représente une hausse de 24,9 millions de
dollars, ou 1,27 $ par action, par rapport à 2016. Compte non
tenu des coûts de restructuration et autres coûts connexes de 3,0
millions de dollars (0,15 $ par action) après impôt, du profit de
0,9 million de dollars (0,04 $ par action) après impôt
comptabilisé sur la vente de biens, des pertes hors trésorerie
liées à l'évaluation à la valeur de marché des instruments dérivés
de 1,6 million de dollars (0,08 $ par action) après impôt, des
coûts de transaction liés à Delom de 0,3 million de dollars
(0,02 $ par action) en 2018 après impôt et des coûts de
restructuration et autres coûts connexes de 9,1 millions de
dollars (0,46 $ par action) comptabilisés en 2016, le bénéfice
net a augmenté de 19,7 millions de dollars, ou 1,01 $ par
action. Cette augmentation découle principalement d'une hausse des
volumes et de la baisse des charges financières, contrebalancées en
partie par la diminution des marges bénéficiaires brutes. Se
reporter aux rubriques « Mesures non conformes aux PCGR
et mesures conformes aux PCGR additionnelles » et
« Situation de trésorerie et ressources en capital ».
L'augmentation de 166,3 millions de dollars du total des actifs
entre le 31 décembre 2016 et le 31
décembre 2018 est attribuable essentiellement à la hausse des
actifs sur contrat, des stocks, du matériel de location, du
goodwill et des immobilisations incorporelles, contrebalancée
en partie par une diminution de la trésorerie et des dépôts sur
les stocks.
Les passifs non courants s'établissaient à 244,1 millions
de dollars au 31 décembre 2018, en hausse
de 105,5 millions de dollars par rapport au
31 décembre 2016, ce qui s'explique surtout par une
augmentation de 96,2 millions de dollars de la dette à
long terme. La hausse de la dette à long terme découle
principalement d'un fonds de roulement plus élevé au
31 décembre 2018 qu'au 31 décembre 2016, ainsi que de
l'acquisition de Delom en 2018.
Principales informations trimestrielles
Le tableau qui suit présente les principales données financières
trimestrielles consolidées non auditées pour les huit derniers
trimestres.
|
2018
|
2017 (données
ajustées)1)
|
|
T4
|
T3
|
T2
|
T1
|
T4
|
T3
|
T2
|
T1
|
Produits
|
389,8
|
$
|
367,1
|
$
|
382,3
|
$
|
342,4
|
$
|
375,5
|
$
|
297,9
|
$
|
325,9
|
$
|
319,4
|
$
|
Bénéfice
net
|
6,1
|
$
|
9,1
|
$
|
11,4
|
$
|
9,3
|
$
|
6,1
|
$
|
8,1
|
$
|
7,5
|
$
|
5,7
|
$
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Résultat net par
action
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
- de base
|
0,31
|
$
|
0,46
|
$
|
0,58
|
$
|
0,48
|
$
|
0,31
|
$
|
0,41
|
$
|
0,38
|
$
|
0,29
|
$
|
- dilué
|
0,30
|
$
|
0,45
|
$
|
0,56
|
$
|
0,46
|
$
|
0,30
|
$
|
0,40
|
$
|
0,37
|
$
|
0,28
|
$
|
1)
|
La Société a ajusté
les chiffres des périodes comparatives de ses états du résultat net
et de la situation financière de 2017 en raison de l'adoption au
1er janvier 2018 de l'IFRS 15, Produits des activités
ordinaires tirés de contrats conclus avec des clients et les
chiffres des périodes comparatives de ses états du résultat net et
de la situation financière de 2017 en raison des ajustements aux
états financiers des périodes précédentes déterminés dans le cadre
du plan de réorganisation des finances. Se reporter à la rubrique «
Ajustements des états financiers des périodes précédentes » des
états financiers consolidés.
|
Le tableau qui suit présente les données financières
trimestrielles consolidées non auditées pour les sept derniers
trimestres comme elles ont été présentées antérieurement.
|
2018
|
2017
|
|
(données présentées
antérieurement)
|
(données présentées
antérieurement)
|
|
T4
|
T3
|
T2
|
T1
|
T4
|
T3
|
T2
|
T1
|
Produits
|
389,8
|
$
|
367,4
|
$
|
382,7
|
$
|
342,7
|
$
|
375,5
|
$
|
297,9
|
$
|
325,9
|
$
|
319,4
|
$
|
Bénéfice
net
|
6,1
|
$
|
10,3
|
$
|
12,2
|
$
|
9,9
|
$
|
7,7
|
$
|
8,7
|
$
|
7,7
|
$
|
6,3
|
$
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Résultat net par
action
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
- de base
|
0,31
|
$
|
0,52
|
$
|
0,62
|
$
|
0,51
|
$
|
0,39
|
$
|
0,45
|
$
|
0,40
|
$
|
0,32
|
$
|
- dilué
|
0,30
|
$
|
0,51
|
$
|
0,60
|
$
|
0,49
|
$
|
0,38
|
$
|
0,43
|
$
|
0,38
|
$
|
0,31
|
$
|
Bien qu'il soit difficile de prévoir les fluctuations
trimestrielles des produits et du bénéfice net pendant les périodes
de ralentissement des activités du secteur de l'énergie, les
résultats du premier trimestre devraient subir l'incidence
de la baisse saisonnière. De plus, d'importantes livraisons de
tombereaux de chantier et de pelles excavatrices ainsi que
d'ensembles de groupes électrogènes sont susceptibles de faire
fluctuer les produits et le bénéfice net tout au long de
l'exercice.
Pour le quatrième trimestre de 2017, le bénéfice net de
6,1 millions de dollars comprenait un profit de
1,2 million de dollars après impôt comptabilisé sur la vente
de biens et des frais de rachat des billets de premier rang de
4,0 millions de dollars après impôt. Compte non tenu du profit
comptabilisé sur la vente de biens et des frais de rachat des
billets de premier rang, le bénéfice net ajusté s'est établi à 9,1
millions de dollars au quatrième trimestre de 2017. Pour le premier
trimestre de 2018, le bénéfice net de 9,3 millions de dollars tient
compte de coûts de restructuration et d'autres coûts connexes de
1,4 million de dollars après impôt et d'un profit comptabilisé sur
la vente de biens de 0,9 million de dollars après impôt.
Compte non tenu des coûts de restructuration et d'autres coûts
connexes et du profit comptabilisé sur la vente de biens, le
bénéfice net ajusté pour le premier trimestre de 2018 s'est élevé à
9,8 millions de dollars. Au deuxième trimestre de 2018, le
bénéfice net de 11,4 millions de dollars comprenait des coûts
de restructuration et d'autres coûts connexes de 0,9 million de
dollars, après impôt. Compte non tenu des coûts de restructuration
et d'autres coûts connexes, le bénéfice net ajusté du deuxième
trimestre de 2018 aurait été de 12,3 millions de dollars. Le
bénéfice net du troisième trimestre de 2018, établi à
9,1 millions de dollars, comprend des coûts de
restructuration et d'autres coûts connexes de 0,4 million de
dollars après impôt. Compte non tenu des coûts de restructuration
et d'autres coûts connexes, le bénéfice net ajusté du troisième
trimestre de 2018 aurait été de 9,5 millions de dollars. Le
bénéfice net de 6,1 millions de dollars pour le quatrième
trimestre de 2018 comprend des coûts de restructuration et autres
charges connexes de 0,5 million de dollars après impôt, des
pertes hors trésorerie liées à l'évaluation à la valeur de marché
des instruments dérivés de 1,5 million de dollars après impôt
et des coûts de transaction de 0,3 million de dollars après
impôt liés à Delom. Compte non tenu des coûts de restructuration et
d'autres coûts connexes, du profit comptabilisé sur la vente de
biens, des pertes hors trésorerie liées à l'évaluation à la valeur
de marché des instruments dérivés et des coûts de transaction liés
à Delom, le bénéfice net ajusté pour le quatrième trimestre de 2018
s'est élevé à 8,3 millions de dollars. Se reporter à la
rubrique « Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes
aux PCGR additionnelles ».
Pour une analyse des résultats trimestriels précédents de Wajax,
consulter les rapports de gestion trimestriels de Wajax
déposés dans le site Web de SEDAR, à l'adresse www.sedar.com.
Situation financière consolidée
Structure du capital et principales mesures de la situation
financière
|
31 décembre
2018
|
|
31 décembre
2017
|
|
|
|
|
(données
ajustées)2)
|
|
Capitaux
propres
|
297,0
|
$
|
274,7
|
$
|
Dette à long
terme nette1)
|
235,8
|
|
154,9
|
|
Capital
total
|
532,8
|
$
|
429,6
|
$
|
Ratio de la dette à
long terme nette sur le capital total1)
|
44,3
|
%
|
36,1
|
%
|
Ratio de
levier financier1)
|
2,48
|
|
2,17
|
|
1)
|
Se reporter à la
rubrique « Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux
PCGR additionnelles ».
|
2)
|
La Société a ajusté
les chiffres des périodes comparatives de ses états du résultat net
et de la situation financière de 2017 en raison de l'adoption au
1er janvier 2018 de l'IFRS 15, Produits des
activités ordinaires tirés de contrats conclus avec des clients
et les chiffres des périodes comparatives de ses états du résultat
net et de la situation financière de 2017 en raison des ajustements
aux états financiers des périodes précédentes déterminés dans le
cadre du plan de réorganisation des finances. Se reporter à la
rubrique « Ajustements des états financiers des périodes
précédentes » des états financiers consolidés.
|
La Société a pour objectif de maintenir son ratio de levier
financier entre 1,5 fois et 2,0 fois. Cependant, dans
certains cas, la Société peut être disposée à maintenir un ratio de
levier financier supérieur ou inférieur à cette fourchette pour
soutenir des projets de croissance clés ou faire fluctuer les
niveaux du fonds de roulement pendant les variations des cycles
économiques. Le ratio de levier financier actuel de la Société a
été dynamisé par les récents investissements effectués dans les
stocks afin de répondre à la demande de la clientèle et par
l'acquisition de Delom. Se reporter à la rubrique « Dette à long
terme nette » ci-après.
Capitaux propres
Au 31 décembre 2018, les capitaux propres de la Société, se
chiffrant à 297,0 millions de dollars, avaient augmenté de
22,3 millions de dollars par rapport à ceux du 31 décembre 2017, du
fait que le bénéfice de 35,9 millions de dollars et la vente nette
d'actions auparavant détenues en fiducie de 9,1 millions de dollars
après impôt ont été supérieurs aux dividendes déclarés de 19,7
millions de dollars.
Le capital social de la Société est compris dans les capitaux
propres au bilan, et se résume comme suit :
|
Nombre
d'actions
ordinaires
|
Montant
|
|
Actions émises et en
circulation au 31 décembre 2017
|
20 026 819
|
180,6
|
$
|
Actions ordinaires
émises au titre du règlement des régimes de
rémunération fondée sur des actions
|
105 375
|
1,4
|
$
|
Actions émises et en
circulation au 31 décembre 2018
|
20 132 194
|
182,0
|
$
|
Actions détenues en
fiducie au 31 décembre 2017
|
(522 712)
|
(4,7)
|
$
|
Actions vendues par
la fiducie, montant net
|
347 032
|
3,1
|
$
|
Actions détenues en
fiducie au 31 décembre 2018
|
(175 680)
|
(1,6)
|
$
|
Actions émises et
en circulation, déduction faite des actions
détenues en fiducie, au 31 décembre 2018
|
19 956
514
|
180,4
|
$
|
À la date du présent rapport de gestion, la Société avait
19 956 514 actions ordinaires émises et en
circulation, déduction faite des actions détenues en fiducie.
Au 31 décembre 2018, Wajax comptait quatre régimes de
rémunération fondée sur des actions : le régime d'actionnariat
de Wajax (le « RA »), le régime d'unités d'actions
différées des administrateurs (le « RUADA »), le régime
d'encouragement à moyen terme à l'intention des membres de la haute
direction (le « REMT ») (les attributions aux termes
du REMT étant composées d'unités d'actions liées au rendement
(« UAR ») et d'unités d'actions incessibles
(« UAI »)) et le régime d'unités d'actions différées (le
« RUAD »).
Au 31 décembre 2018, le nombre de droits en cours était de
325 171 (388 983 en 2017) aux termes du RA et du RUADA
(actions propres réglées) et de 285 595 (203 096 en 2017) aux
termes des UAR du REMT et du RUADA (actions acquises sur le marché
réglées). Le 10 août 2018, la Société a modifié les modalités de
règlement des UAI du REMT, lesquelles seront dorénavant réglées en
trésorerie plutôt qu'en actions, ce qui a donné lieu à un passif
lié à la juste valeur de 4,6 millions de dollars. Au 31 décembre
2018 et au 31 décembre 2017, la
totalité des droits aux termes du RA et du RUADA étaient acquis.
Selon le niveau de réalisation réel des cibles de performance
relatives aux attributions liées aux UAI du REMT et aux
attributions liées au RUAD en cours, le nombre d'actions acquises
sur le marché nécessaires pour satisfaire les obligations de la
Société pourrait être plus ou moins élevé.
Wajax a comptabilisé une charge de rémunération de 1,8 million
de dollars pour l'exercice (3,8 millions de dollars en 2017) à
l'égard de ces régimes.
Dette à long terme nette (se reporter à la rubrique « Mesures
non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR additionnelles
»)
|
31 décembre
2018
|
|
31 décembre
2017
|
|
Dette
bancaire
|
3,9
|
$
|
1,7
|
$
|
Obligations au titre
du contrat de location-financement
|
13,7
|
|
9,5
|
|
Dette à long
terme
|
218,1
|
|
143,7
|
|
Dette à long
terme nette1)
|
235,8
|
$
|
154,9
|
$
|
1)
|
Se reporter à la
rubrique « Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux
PCGR additionnelles ».
|
La dette à long terme nette, qui s'élevait à 235,8 millions
de dollars au 31 décembre 2018, a augmenté de
80,9 millions de dollars par rapport à celle de
154,9 millions de dollars inscrite au 31 décembre 2017.
L'augmentation au cours de l'exercice s'explique principalement par
des coûts d'acquisition de 51,1 millions de dollars liés à
Delom, par des versements de dividendes de 19,6 millions de
dollars, par des paiements au titre des contrats de
location-financement de 4,2 millions de dollars et par des
sorties de trésorerie liées aux activités d'exploitation de 2,9
millions de dollars.
Le ratio de la dette à long terme nette sur le capital total de
la Société a augmenté, passant de 36,1 % au 31 décembre
2017 à 44,3 % au 31 décembre 2018, ce qui s'explique
essentiellement par la dette à long terme nette plus élevée au
cours de la période à l'étude.
Le ratio de levier financier de la Société s'établissait à
2,48 fois au 31 décembre 2018, ce qui représente une
augmentation par rapport à celui de 2,17 fois enregistré au 31
décembre 2017, du fait d'une hausse de la dette atténuée par un
BAIIA ajusté pro forma des douze derniers mois plus élevé. Se
reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR et
mesures conformes aux PCGR additionnelles ».
Se reporter à la rubrique « Situation de trésorerie et
ressources en capital ».
Instruments financiers
Wajax a recours à des instruments financiers dérivés dans la
gestion de ses risques de change et de taux d'intérêt et du risque
lié à la rémunération fondée sur des actions. La Société a pour
principe de défendre l'utilisation d'instruments financiers dérivés
à des fins de négociation ou de spéculation.
Wajax surveille la proportion qu'occupe la dette à taux variable
dans l'ensemble de son portefeuille de dette et pourrait conclure
des contrats de couverture de taux d'intérêt pour atténuer une
partie du risque de taux d'intérêt sur sa dette à taux variable.
Une variation des taux d'intérêt, notamment liée à la dette à taux
variable non couverte de la Société, ne devrait pas avoir une
incidence significative sur les résultats d'exploitation ou sur la
situation financière de la Société à long terme.
Wajax a conclu des contrats de couverture des taux d'intérêt
visant à réduire son exposition aux fluctuations des taux d'intérêt
s'appliquant à sa dette à taux variable. Tous les contrats de
couverture des taux d'intérêt sont comptabilisés à la juste valeur
dans les états financiers consolidés. Au 31 décembre 2018, Wajax
avait les contrats de couverture de taux d'intérêt en cours
suivants :
- Contrats d'un montant de 104,0 millions de dollars qui viennent
à échéance en novembre 2023, portant intérêt à un taux moyen
pondéré de 2,70 % (contrats d'un montant de 40,0 millions de
dollars qui viennent à échéance entre novembre 2019 et novembre 2022, portant intérêt à un taux
moyen pondéré de 2,01 % au 31 décembre 2017).
Dans le cours normal de ses activités, Wajax conclut des
contrats de change de gré à gré afin de couvrir le cours de change
à l'égard du coût de certains stocks entrants et de couvrir une
certaine partie des ventes aux clients réalisées en monnaies
étrangères et des créances qui y sont associées. Au 31 décembre
2018, Wajax avait les contrats suivants en vigueur :
- contrats visant l'achat de 34,3 millions de dollars américains
(l'achat de 48,5 millions de dollars américains au 31 décembre
2017);
- contrats visant la vente de 20,9 millions de dollars américains
(la vente de 13,8 millions de dollars américains au 31 décembre
2017);
- contrats visant l'achat de 0,2 million d'euros (néant au 31
décembre 2017);
- contrats visant la vente de 2,8 millions d'euros (néant au 31
décembre 2017).
Les contrats de change en dollars américains, prévoyant un cours
de change moyen $ US/$ CA de 1,3037, viennent à expiration entre
janvier 2019 et août 2020.
Les contrats de change en euros, prévoyant un cours de change
moyen €/$ CA de 1,5307, viennent à expiration entre janvier
2019 et novembre 2019.
Wajax a conclu des swaps sur rendement total pour couvrir
l'exposition au risque du cours des actions sur une catégorie de
droits au titre du REMT qui sont réglés en trésorerie. Tous les
swaps sur rendement total sont comptabilisés à la juste valeur dans
les états financiers consolidés. Au 31 décembre 2018, Wajax avait
les swaps sur rendement total en cours suivants :
- contrats visant un total de 440 000 actions d'une
valeur initiale de 11,5 millions de dollars qui viennent
à expiration entre mars 2019 et
mars 2021.
Wajax évalue les instruments dérivés non comptabilisés à titre
d'éléments de couverture à la juste valeur, toute modification
ultérieure de la juste valeur étant comptabilisée dans les
résultats. Les dérivés désignés comme couvertures efficaces sont
évalués à la juste valeur, toute modification ultérieure de la
juste valeur étant imputée aux autres éléments du résultat global
jusqu'à ce que l'élément couvert connexe soit comptabilisé et
touche le résultat ou les stocks. Les estimations de la juste
valeur des instruments dérivés sont établies d'après les conditions
du marché à l'aide de modèles d'évaluation appropriés. Les valeurs
comptables inscrites à l'état de la situation financière pour les
instruments financiers ne diffèrent pas sensiblement de la juste
valeur de ces instruments.
Une variation du cours du change entre le dollar canadien et
d'autres monnaies touchant des transactions conclues avec des
clients, y compris les risques de change non couverts, ne devrait
pas avoir une incidence importante sur les résultats d'exploitation
ou la situation financière de la Société à long terme.
Wajax procédera à des hausses de prix périodiques afin de
compenser l'incidence négative des augmentations et de la
volatilité des cours de change sur les produits importés et
d'éviter ainsi l'érosion des marges. Toutefois,
le raffermissement du dollar américain par rapport au dollar
canadien peut avoir un effet négatif notamment sur les marges
sur les pièces à court terme jusqu'à la prise d'effet des hausses
de prix.
Une variation du cours de l'action de la Société au titre
des droits du REMT réglés en trésorerie ne devrait pas avoir une
incidence significative sur les résultats d'exploitation ou la
situation financière de la Société à long terme.
Wajax est exposée au risque que des contreparties à des contrats
de change de gré à gré, à des contrats de couverture de taux
d'intérêt à long terme et à des swaps sur rendement total
n'exécutent pas leurs obligations. Ces contreparties sont de
grandes institutions financières qui conservent des notes de crédit
à court terme et à long terme élevées. Jusqu'ici, aucune de ces
contreparties n'a manqué à ses obligations financières envers
Wajax. La direction n'estime pas que le risque associé à
l'inexécution des obligations des contreparties soit élevé, et elle
continuera de surveiller le risque de crédit de ces
contreparties.
Obligations contractuelles
Obligations
contractuelles
|
Total
|
Moins de
1 an
|
De 1 an à
5 ans
|
Après
5 ans
|
Contrats de location
simple
|
99,7
|
$
|
20,2
|
$
|
52,3
|
$
|
27,1
|
$
|
Obligations au titre
des contrats de location-financement1)
|
13,7
|
$
|
4,6
|
$
|
9,1
|
$
|
--
|
$
|
Dette
bancaire
|
220,0
|
$
|
--
|
$
|
220,0
|
$
|
--
|
$
|
Total
|
333,4
|
$
|
24,8
|
$
|
281,4
|
$
|
27,1
|
$
|
1)
|
Les montants ne
tiennent pas compte des charges financières.
|
Les contrats de location simple sont principalement liés aux
contrats conclus visant des établissements, à une partie du parc de
location à long terme de chariots élévateurs et au matériel de
bureau. Se reporter à la rubrique « Financement hors
bilan » pour un complément d'information.
Les obligations au titre des contrats de location-financement se
rapportent à certains véhicules loués dont le contrat comporte une
période de location minimale de un an et peut être par la suite
renouvelé mensuellement jusqu'à sa résiliation.
La dette bancaire se rapporte à la facilité de crédit bancaire.
Se reporter à la rubrique « Situation de trésorerie
et ressources en capital ».
Le tableau ci-dessus ne comprend pas les obligations liées au
financement des prestations de retraite. Wajax est le promoteur de
certains régimes de retraite à prestations déterminées auxquels
participent les hauts dirigeants, un petit groupe de salariés
inactifs et certains salariés touchant des prestations d'invalidité
de longue durée. Les régimes de retraite à prestations déterminées
doivent faire l'objet d'évaluations actuarielles en 2021. Par suite
de ces évaluations et advenant toute baisse ultérieure de la juste
valeur de l'actif des régimes de retraite à prestations
déterminées, la direction ne s'attend pas à ce que les exigences
sur le plan des cotisations futures en espèces soient très
différentes de celles de 2018, qui étaient de 0,8 million de
dollars.
Transactions entre parties liées
Les transactions entre parties liées de la Société, qui
concernent la rémunération des membres du conseil d'administration
et des principaux dirigeants, ont totalisé 7,9 millions de dollars
en 2018 (10,6 millions de dollars en 2017).
Financement hors bilan
Les ententes de financement hors bilan comprennent des contrats
de location simple visant des établissements conclus auprès de
différents propriétaires et d'autre matériel, principalement du
matériel de bureau. Les obligations totales pour l'ensemble des
contrats de location simple sont présentées en détail à la rubrique
« Obligations contractuelles » ci-dessus. Au
31 décembre 2018, les engagements en vertu des contrats de
location simple non actualisés s'élevaient à 98,7 millions de
dollars pour les installations, à 0,5 million de dollars pour les
véhicules et à 0,4 million de dollars pour le parc de
location.
Bien que les engagements annuels consolidés aux termes des
contrats de location de Wajax baissent d'un exercice à l'autre, les
contrats de location en vigueur devraient être renouvelés ou
remplacés, ce qui aura pour effet de maintenir les engagements
contractuels à leurs niveaux actuels. Wajax pourrait également
engager des dépenses d'investissement pour acquérir une capacité
équivalente.
Au 31 décembre 2018, la Société disposait de 129,0 millions de
dollars (90,6 millions de dollars en 2017) de stocks en
consignation d'un grand fabricant, après des dépôts de 13,0
millions de dollars (6,4 millions de dollars en 2017). Dans le
cours normal de ses activités, Wajax reçoit des marchandises en
consignation de la part de ce fabricant, lesquelles sont
habituellement vendues ou louées à des clients ou achetées par
Wajax. Aux termes du programme de consignation, Wajax doit faire
des dépôts périodiques au fabricant pour les marchandises en
consignation qui sont louées aux clients de Wajax ou disponibles
depuis plus de neuf mois. Ces marchandises en consignation ne sont
pas comprises dans les stocks de Wajax puisque le fabricant
conserve la propriété des biens. Si le programme de consignation de
stocks prenait fin, Wajax aurait recours au financement sans
intérêt si cette option lui était offerte par le fabricant et (ou)
utiliserait sa facilité de crédit pour financer l'achat des
stocks.
Bien que la direction estime actuellement que Wajax dispose
d'une capacité d'emprunt suffisante, cette dernière pourrait devoir
recourir au marché des actions ou au marché des titres d'emprunt ou
réduire ses dividendes pour remédier à toute insuffisance aux
termes de sa facilité de crédit. Se reporter à la rubrique «
Situation de trésorerie et ressources en capital ».
Situation de trésorerie et ressources en capital
Les liquidités de la Société proviennent de diverses sources,
notamment les facilités de crédit bancaires et non bancaires et les
entrées de trésorerie liées aux activités d'exploitation.
Facilités de crédit bancaires et non bancaires
Le 16 octobre 2018, la Société a modifié sa facilité de crédit
bancaire, haussant la limite de 300 millions de dollars à
400 millions de dollars et prorogeant la date d'échéance,
laquelle est passée du 20 septembre 2021 au 20 septembre
2023. Il n'y a eu aucune modification aux clauses restrictives de
nature financière existantes aux termes de la facilité de crédit
visant la restriction de distributions, d'acquisitions et
d'investissements. Le coût de 0,9 million de dollars
engagé pour modifier la facilité a été inscrit au bilan et sera
amorti sur la durée restante de la facilité.
Les modalités de la facilité de crédit bancaire de 400 millions
de dollars comprennent ce qui suit :
- La facilité est entièrement garantie et vient à expiration le
20 septembre 2023.
- La capacité d'emprunt dépend du niveau des stocks disponibles
et des créances clients impayées.
- La facilité est assortie des clauses restrictives habituelles,
y compris des restrictions sur le versement des dividendes en
espèces et le maintien de certains ratios financiers, qui étaient
toutes satisfaites au 31 décembre 2018. En particulier, la
Société ne peut pas déclarer de dividendes si son ratio de levier
financier, tel qu'il est défini dans la convention de la facilité
de crédit bancaire, est supérieur à 4,0.
- Les emprunts aux termes de la facilité de crédit bancaire sont
assortis de taux d'intérêt variables, qui sont établis d'après les
taux de rendement des acceptations bancaires en dollars canadiens,
le TIOL en dollars américains ou le taux préférentiel, tous majorés
de marges. Les marges sur la facilité dépendent du ratio de levier
financier de la Société au moment où les emprunts sont contractés,
et elles varient entre 1,5 % et 3,0 %, dans le cas des
emprunts contractés aux taux des acceptations bancaires en dollars
canadiens et des emprunts contractés au TIOL en dollars américains,
et entre 0,5 % et 2,0 %, dans le cas des emprunts contractés
au taux préférentiel.
Au 31 décembre 2018, Wajax avait emprunté 220,0 millions de
dollars et émis 6,1 millions de dollars de lettres de crédit, ce
qui portait à 226,1 millions de dollars l'utilisation de sa
facilité de crédit bancaire de 400 millions de dollars. Au
31 décembre 2018, la capacité d'emprunt aux termes de la
facilité de crédit bancaire correspondait à 379 millions
de dollars.
Aux termes de la facilité de crédit bancaire, Wajax est
autorisée à contracter des emprunts additionnels portant intérêt de
25 millions de dollars. Elle dispose ainsi d'une facilité de
financement sur stocks remboursable à vue pouvant atteindre
25 millions de dollars conclue avec deux prêteurs qui ne sont
pas des institutions bancaires. Au 31 décembre 2018,
Wajax n'avait prélevé aucune somme sur la facilité de financement
d'équipement portant intérêt.
Au 31 décembre 2018, un montant de 173,9 millions de dollars
était disponible aux termes de la facilité de crédit bancaire et un
montant de 25 millions de dollars était disponible aux termes des
facilités de crédit non bancaires. Au 21 mars 2019, Wajax disposait
d'une facilité de crédit bancaire de 400 millions de dollars en
plus de facilités de crédit additionnelles de 25 millions de
dollars auprès de prêteurs qui ne sont pas des institutions
bancaires, ce qui est autorisé aux termes de la facilité de crédit
bancaire. Wajax maintient des liquidités suffisantes pour
satisfaire aux besoins à court terme en fonds de roulement et en
dépenses d'investissement de maintien ainsi que pour certains
investissements stratégiques. Toutefois, Wajax pourrait devoir
recourir au marché des actions ou au marché des titres d'emprunt
pour financer des acquisitions importantes.
De plus, la tolérance de la Société au risque de taux d'intérêt
diminue ou augmente à mesure que son ratio de levier financier
s'accroît ou fléchit. Au 31 décembre 2018, une tranche de 104
millions de dollars de la dette à long terme nette de la Société,
ou 44 %, portait intérêt à un taux fixe, ce qui est conforme à la
politique relative au risque de taux d'intérêt de la Société.
Flux de trésorerie
Le tableau qui suit présente les principales composantes des
flux de trésorerie telles qu'elles sont présentées dans les
tableaux des flux de trésorerie consolidés des exercices clos le 31
décembre 2018 et le 31 décembre
2017 :
|
2018
|
|
2017
|
|
Variation
|
|
|
|
|
(données
ajustées)1)
|
|
|
Bénéfice
net
|
35,9
|
$
|
27,4
|
$
|
8,5
|
$
|
Éléments sans
incidence sur les flux de trésorerie
|
54,7
|
|
52,2
|
|
2,5
|
|
Variation nette des
éléments hors trésorerie du fonds de roulement
lié aux activités d'exploitation
|
(33,5)
|
|
(30,1)
|
|
(3,4)
|
|
Charges financières
payées
|
(8,4)
|
|
(14,8)
|
|
6,4
|
|
Impôt sur le résultat
payé
|
(6,5)
|
|
(7,4)
|
|
0,9
|
|
Entrées d'équipement
de location
|
(43,6)
|
|
(19,3)
|
|
(24,3)
|
|
Autres passifs non
courants
|
(1,4)
|
|
(1,3)
|
|
(0,1)
|
|
(Sorties) entrées de
trésorerie liées aux activités d'exploitation
|
(2,9)
|
$
|
6,8
|
$
|
(9,7)
|
$
|
Sorties de trésorerie
liées aux activités d'investissement
|
(58,9)
|
$
|
(1,5)
|
$
|
(57,4)
|
$
|
Entrées (sorties) de
trésorerie liées aux activités de financement
|
59,6
|
$
|
(11,9)
|
$
|
71,5
|
$
|
1)
|
La Société a ajusté
les chiffres des périodes comparatives de ses états du résultat net
et de la situation financière de 2017 en raison de l'adoption
au 1er janvier 2018 de l'IFRS 15, Produits des
activités ordinaires tirés de contrats conclus avec des clients
et les chiffres des périodes comparatives de ses états du résultat
net et de la situation financière de 2017 en raison des ajustements
aux états financiers des périodes précédentes déterminés dans le
cadre du plan de réorganisation des finances. Se reporter à la
rubrique « Ajustements des états financiers des périodes
précédentes » des états financiers consolidés.
|
Sorties de trésorerie liées aux activités
d'exploitation
La diminution de 9,7 millions de dollars des entrées de
trésorerie liées aux activités d'exploitation d'un exercice à
l'autre est essentiellement attribuable à une baisse des entrées de
trésorerie découlant des variations des éléments hors trésorerie du
fonds de roulement lié aux activités d'exploitation de 3,4 millions
de dollars et à une augmentation de 24,3 millions de dollars des
entrées d'équipement de location, contrebalancées en partie par une
hausse du bénéfice net de 8,5 millions de dollars et par la baisse
de 6,4 millions de dollars des charges financières payées.
En 2018, les entrées d'équipement de location se sont établies à
43,6 millions de dollars (19,3 millions de dollars en 2017) et se rapportent principalement aux
chariots élévateurs.
Les principaux éléments hors trésorerie du fonds de roulement
lié aux activités d'exploitation, ainsi que leurs variations pour
les exercices clos le 31 décembre 2018
et le 31 décembre 2017, se présentent comme suit :
Variations des
éléments hors trésorerie du fonds
de roulement lié aux activités
d'exploitation1)
|
2018
|
|
2017
|
|
|
|
(données
ajustées)2)
|
|
Clients et autres
débiteurs
|
12,6
|
$
|
(12,5)
|
$
|
Actifs sur
contrat
|
(3,0)
|
|
3,0
|
|
Stocks
|
(33,2)
|
|
(35,7)
|
|
Dépôts sur les
stocks
|
(6,6)
|
|
12,5
|
|
Charges payées
d'avance
|
(2,0)
|
|
1,1
|
|
Créditeurs et charges
à payer
|
3,3
|
|
(5,1)
|
|
Passifs sur
contrat
|
(4,6)
|
|
6,6
|
|
Total des
variations des éléments hors trésorerie du fonds
de roulement lié aux activités d'exploitation
|
(33,5)
|
$
|
(30,1)
|
$
|
1)
|
Augmentation
(diminution) des flux de trésorerie.
|
2)
|
La Société a ajusté
les chiffres des périodes comparatives de ses états du résultat net
et de la situation financière de 2017 en raison de l'adoption
au 1er janvier 2018 de l'IFRS 15, Produits des
activités ordinaires tirés de contrats conclus avec des clients
et les chiffres des périodes comparatives de ses états du résultat
net et de la situation financière de 2017 en raison des ajustements
aux états financiers des périodes précédentes déterminés dans le
cadre du plan de réorganisation des finances. Se reporter à la
rubrique « Ajustements des états financiers des périodes
précédentes » des états financiers consolidés.
|
Les principales composantes des variations des éléments hors
trésorerie du fonds de roulement lié aux activités d'exploitation
pour l'exercice clos le 31 décembre 2018 comparativement à
l'exercice clos le 31 décembre 2017 sont les
suivantes :
- Les clients et autres débiteurs ont diminué de
12,6 millions de dollars en 2018, tandis qu'ils avaient
augmenté de 12,5 millions de dollars en 2017. La diminution en 2018
découle principalement d'une baisse des créances clients en raison
principalement de la vente de certaines créances clients au cours
de l'exercice à l'étude par rapport à la période correspondante de
2017. L'augmentation en 2017 s'explique principalement par des
créances clients plus élevées d'un important client du secteur des
sables bitumineux et du gaz naturel.
- Les actifs sur contrat ont augmenté de 3,0 millions de dollars
en 2018, contre une diminution de 3,0 millions de dollars en 2017.
La hausse observée en 2018 découle principalement de l'augmentation
des contrats en cours en raison essentiellement de l'acquisition de
Delom.
- Les stocks ont augmenté de 33,2 millions de dollars en 2018,
tandis qu'ils avaient augmenté de 35,7 millions de dollars en
2017. L'augmentation en 2018 découle essentiellement de
l'accroissement des stocks pour les secteurs de la construction et
de l'exploitation forestière et des stocks de pièces, atténué par
une diminution des stocks d'équipement d'exploitation minière.
L'augmentation en 2017 découle de l'accroissement des stocks pour
les secteurs de la construction, de l'exploitation minière et de la
manutention de matériaux.
- Les dépôts sur les stocks ont augmenté de 6,6 millions de
dollars en 2018, tandis qu'ils avaient diminué de
12,5 millions de dollars en 2017. L'augmentation en 2018 est
attribuable à la hausse des dépôts au titre des marchandises en
consignation La diminution en 2017 découle d'une baisse des dépôts
au titre des marchandises en consignation. Se reporter à la
rubrique « Financement hors bilan ».
Activités d'investissement
Au cours de l'exercice clos
le 31 décembre 2018, Wajax a investi 5,5 millions de dollars au
titre des entrées d'immobilisations corporelles, comparativement à
3,1 millions de dollars pour l'exercice clos le 31 décembre 2017.
Le produit de la sortie d'immobilisations corporelles, constitué
essentiellement du produit de la sortie de biens, s'est élevé à 2,5
millions de dollars au cours de l'exercice clos le 31 décembre
2018, contre 2,8 millions de dollars pour l'exercice clos le 31
décembre 2017. Les entrées d'immobilisations incorporelles se sont
établies à 4,8 millions de dollars pour l'exercice clos le 31
décembre 2018 (1,3 million de dollars en 2017) et s'expliquent avant tout par les entrées
au titre des logiciels du nouveau progiciel de gestion intégré qui
est actuellement mis en place.
Au cours de l'exercice clos le 31 décembre 2018, Wajax a investi
51,1 millions de dollars (néant en 2017) pour l'acquisition de
Delom.
Activités de financement
La Société a inscrit des
entrées de trésorerie liées aux activités de financement de 59,6
millions de dollars en 2018, comparativement à des sorties de
trésorerie liées aux activités de financement de 11,9 millions de
dollars en 2017. Les activités de financement réalisées au cours de
l'exercice comprennent des emprunts nets sur la facilité de crédit
bancaire de 75,0 millions de dollars (20,0 millions de dollars en
2017) et un montant de 9,5 millions
de dollars au titre de la vente nette d'actions détenues en fiducie
(7,5 millions de dollars au titre du rachat d'actions détenues en
fiducie en 2017), contrebalancés en partie par des versements de
dividendes aux actionnaires de 19,6 millions de dollars
(19,7 millions de dollars en 2017)
et des paiements au titre des contrats de
location-financement de 4,2 millions de dollars (4,0 millions
de dollars en 2017).
Dividendes
Les dividendes aux actionnaires pour les périodes allant du
1er janvier 2018 au 31 décembre 2018 et du 1er janvier 2017 au 31
décembre 2017 ont été déclarés et sont payables aux actionnaires
inscrits comme suit :
|
|
2018
|
2017
|
Mois
|
|
Par
action
|
Montant
|
Par action
|
Montant
|
Mars
|
|
0,25
|
$
|
4,9
|
$
|
0,25
|
$
|
5,0
|
$
|
Juin
|
|
0,25
|
$
|
4,9
|
$
|
0,25
|
$
|
4,9
|
$
|
Septembre
|
|
0,25
|
$
|
5,0
|
$
|
0,25
|
$
|
4,9
|
$
|
Décembre
|
|
0,25
|
$
|
5,0
|
$
|
0,25
|
$
|
4,9
|
$
|
Total des
dividendes pour les exercices clos
les 31 décembre
|
|
1,00
|
$
|
19,7
|
$
|
1,00
|
$
|
19,6
|
$
|
Pour les exercices clos le 31 décembre 2018 et le 31 décembre 2017, Wajax a déclaré
des dividendes aux actionnaires s'élevant à 1,00 $ par action pour
chaque exercice. Les dividendes versés en 2018 ont été financés
à même les entrées de trésorerie liées aux activités
d'exploitation.
Le 21 mars 2019, la Société a déclaré un dividende de 0,25 $ par
action pour le premier trimestre de 2019, payable le 2 avril
2019 aux actionnaires inscrits le 15 mars 2019.
Résultats consolidés du quatrième trimestre
Pour les trimestres
clos les 31 décembre
|
|
|
2018
|
|
2017
|
|
Variation
(en %)
|
|
|
|
|
|
|
(Données
ajustées)4)
|
|
|
Produits
|
|
|
389,8
|
$
|
375,5
|
$
|
3,8
|
%
|
Marge
brute
|
|
|
67,0
|
$
|
66,0
|
$
|
1,6
|
%
|
Frais de vente et
d'administration
|
|
|
54,9
|
$
|
49,9
|
$
|
10,0
|
%
|
Coûts de
restructuration et autres coûts connexes
|
|
|
0,7
|
$
|
0,3
|
$
|
--
|
%
|
Bénéfice avant
charges financières et impôt sur
le résultat1)
|
|
|
11,5
|
$
|
15,7
|
$
|
(27,2)
|
%
|
Charges
financières
|
|
|
2,8
|
$
|
7,4
|
$
|
(62,7)
|
%
|
Bénéfice avant impôt
sur le résultat1)
|
|
|
8,7
|
$
|
8,3
|
$
|
4,5
|
%
|
Charge d'impôt sur le
résultat
|
|
|
2,6
|
$
|
2,2
|
$
|
16,2
|
%
|
Bénéfice
net
|
|
|
6,1
|
$
|
6,1
|
$
|
0,3
|
%
|
Bénéfice de base par
action2)
|
|
|
0,31
|
$
|
0,31
|
$
|
--
|
%
|
Bénéfice dilué par
action2)
|
|
|
0,30
|
$
|
0,30
|
$
|
--
|
%
|
Bénéfice net
ajusté1), 3)
|
|
|
8,3
|
$
|
9,1
|
$
|
(8,9)
|
%
|
Résultat de base
ajusté par action1), 2), 3)
|
|
|
0,42
|
$
|
0,47
|
$
|
(9,7)
|
%
|
Résultat dilué par
action ajusté1), 2), 3)
|
|
|
0,41
|
$
|
0,45
|
$
|
(9,5)
|
%
|
BAIIA
ajusté1)
|
|
|
23,2
|
$
|
20,8
|
$
|
11,8
|
%
|
Principaux
ratios :
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Marge bénéficiaire
brute
|
|
|
17,2
|
%
|
17,6
|
%
|
|
|
Frais de vente et
d'administration exprimés en
pourcentage des produits
|
|
|
14,1
|
%
|
13,3
|
%
|
|
|
Marge du
BAII1)
|
|
|
2,9
|
%
|
4,2
|
%
|
|
|
Marge du BAIIA
ajusté1)
|
|
|
6,0
|
%
|
5,5
|
%
|
|
|
Taux d'impôt
effectif
|
|
|
29,8
|
%
|
26,8
|
%
|
|
|
1)
|
Ces mesures n'ont pas
de signification normalisée prescrite par les PCGR. Se reporter à
la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes
aux PCGR additionnelles ».
|
2)
|
Le nombre moyen
pondéré d'actions en circulation aux fins du calcul du bénéfice de
base et dilué par action pour le trimestre clos
le 31 décembre 2018 s'est établi respectivement à 19 947
235 (19 504 107 en 2017) et à 20 393 145 (20 132 863 en
2017).
|
3)
|
Bénéfice net, compte non tenu de ce qui suit :
|
|
a.
|
Coûts de
restructuration et autres coûts connexes de 0,5 million de dollars
(0,2 million de dollars en 2017) après impôt, ou résultat de base
et dilué par action de 0,02 $, pour le trimestre clos le 31
décembre 2018 (0,01 $ par action en 2017).
|
|
b.
|
Pertes hors
trésorerie liées à l'évaluation à la valeur de marché des
instruments dérivés de 1,5 million de dollars (néant en 2017)
après impôt ou résultat de base et dilué par action de 0,07 $
(néant en 2017) pour le trimestre clos le 31 décembre
2018.
|
|
c.
|
Coûts de transaction
liés à Delom de 0,3 million de dollars (néant en 2017) après
impôt, ou résultat de base et dilué par action de 0,02 $, pour
le trimestre clos le 31 décembre 2018 (néant en 2017).
|
|
d.
|
Profit de 1,2 million
de dollars après impôt comptabilisé sur la vente de biens, ou
résultat de base et dilué par action de (0,06) $ par action
pour le trimestre clos le 31 décembre 2017.
|
|
e.
|
Frais de rachat des
billets de premier rang de 4,0 millions de dollars après impôt, ou
résultat de base et dilué par action de 0,20 $ par action pour le
trimestre clos le 31 décembre 2017.
|
4)
|
La Société a ajusté
les chiffres des périodes comparatives de ses états du résultat net
et de la situation financière de 2017 en raison de l'adoption
au 1er janvier 2018 de l'IFRS 15, Produits des
activités ordinaires tirés de contrats conclus avec des clients
et les chiffres des périodes comparatives de ses états du résultat
net et de la situation financière de 2017 en raison des ajustements
aux états financiers des périodes précédentes déterminés dans le
cadre du plan de réorganisation des finances. Se reporter à la
rubrique « Ajustements des états financiers des périodes
précédentes » des états financiers consolidés.
|
Produits
|
2018
|
|
2017
|
|
Pour les trimestres
clos les 31 décembre
|
|
|
(données
ajustées)1)
|
|
Ventes
d'équipement
|
139,1
|
$
|
157,0
|
$
|
Location
d'équipement
|
9,2
|
$
|
8,9
|
$
|
Pièces
industrielles
|
90,5
|
$
|
82,9
|
$
|
Service
après-vente
|
114,2
|
$
|
108,6
|
$
|
SRT/Autres
|
36,8
|
$
|
18,1
|
$
|
Total des
produits
|
389,8
|
$
|
375,5
|
$
|
1)
|
La Société a ajusté
les chiffres des périodes comparatives de ses états du résultat net
et de la situation financière de 2017 en raison de l'adoption
au 1er janvier 2018 de l'IFRS 15, Produits des
activités ordinaires tirés de contrats conclus avec des clients
et les chiffres des périodes comparatives de ses états du résultat
net et de la situation financière de 2017 en raison des ajustements
aux états financiers des périodes précédentes déterminés dans le
cadre du plan de réorganisation des finances. Se reporter à la
rubrique « Ajustements des états financiers des périodes
précédentes » des états financiers consolidés.
|
Les produits du quatrième trimestre de 2018 se sont élevés à
389,8 millions de dollars, ce qui représente une hausse de 14,3
millions de dollars, ou 3,8 %, comparativement à 375,5 millions de
dollars au quatrième trimestre de 2017. Les facteurs suivants ont
contribué à la hausse des produits :
- D'un point de vue régional, les produits ont augmenté de
9 % et de 7 % au centre et dans l'Est du Canada, respectivement, et ont reculé de
1 % dans l'Ouest du Canada.
- Les ventes d'équipement ont diminué en raison surtout de la
baisse des ventes dans le secteur des grues et des services publics
dans toutes les régions et de la diminution des ventes dans les
secteurs de l'exploitation forestière et des moteurs et
transmissions dans l'Ouest canadien. Ces diminutions ont été
compensées en partie par la hausse des ventes du secteur de la
construction dans l'Ouest canadien et dans le centre du
Canada.
- Les produits tirés des ventes de pièces industrielles ont
augmenté en raison surtout de la hausse des ventes
de roulements et de produits hydrauliques dans le centre et
l'Est du Canada.
- Les ventes du service après-vente ont progressé du fait
essentiellement de l'augmentation des ventes dans le secteur de
l'exploitation minière dans toutes les régions, contrée en partie
par la baisse des ventes de matériel pour le transport routier et
de moteurs et transmissions dans toutes les régions.
- Les ventes « SRT/autres » ont augmenté en raison d'une hausse
des produits tirés des SRT dans toutes les régions. Les hausses au
centre et dans l'Est du Canada
sont principalement attribuables à l'acquisition de Delom le
16 octobre 2018.
Carnet de commandes
Au
31 décembre 2018, le carnet de commandes s'établissait à 206,9
millions de dollars, ce qui représente une baisse de
33,3 millions de dollars par rapport au 30 septembre 2018,
attribuable essentiellement à la diminution des commandes dans les
secteurs de l'exploitation forestière, de la manutention de
matériaux et de l'exploitation minière.
Marge brute
La marge brute a augmenté de
1,1 million de dollars ou 1,6 % au quatrième trimestre de 2018
comparativement au trimestre correspondant de l'exercice précédent.
Le pourcentage de la marge bénéficiaire brute a diminué,
s'établissant à 17,2 % au quatrième trimestre de 2018 alors
qu'il était de 17,6 % au trimestre correspondant de l'exercice
précédent, ce qui s'explique avant tout par une baisse des marges
sur le service après-vente, atténuée par une proportion plus élevée
des volumes attribuable au service après-vente.
Frais de vente et d'administration
Les frais de vente
et d'administration exprimés en pourcentage des produits ont
augmenté, passant de 13,3 % au quatrième trimestre de 2017 à 14,1 %
au quatrième trimestre de 2018. Les frais de vente et
d'administration ont augmenté de 5,0 millions de dollars au
quatrième trimestre de 2018 par rapport au trimestre correspondant
de l'exercice précédent, du fait principalement des coûts liés au
personnel et des frais d'occupation découlant de l'acquisition de
Delom, des pertes hors trésoreries liées à l'évaluation à la valeur
de marché des instruments dérivés et un profit de 1,4 million de
dollars sur la vente de biens comptabilisé au cours du quatrième
trimestre de 2017.
Coûts de restructuration et autres coûts connexes
Au
premier trimestre de 2018, la Société a entrepris le plan de
réorganisation des finances et une réévaluation de la direction au
sein de la fonction SRT. Le plan de réorganisation des finances
devrait entraîner des coûts d'environ 5,6 millions de dollars, ce
qui inclut les indemnités de départ, les coûts de gestion de projet
et les coûts liés à la main d'œuvre qui fait double emploi de façon
provisoire, dont une tranche de 0,7 million de dollars a été
comptabilisée pour la période de trois mois close le 31
décembre 2018.
Charges financières
Les charges financières de 2,8
millions de dollars au quatrième trimestre de 2018 ont diminué de
4,7 millions de dollars par rapport à celles du trimestre
correspondant de l'exercice précédent, du fait surtout de la
réduction des taux d'intérêt moyens liée au rachat des billets de
premier rang au quatrième trimestre de 2017, atténuée par
la hausse de la dette moyenne. Se reporter à la rubrique «
Situation de trésorerie et ressources en capital ».
Charge d'impôt sur le résultat
Le taux d'impôt
effectif de la Société s'est établi à 29,8 % au quatrième trimestre
de 2018 (26,8 % en 2017), un taux plus élevé que le taux d'impôt
prévu par la loi de 26,9 % (26,9 % en 2017), ce qui s'explique
essentiellement par l'incidence de charges non déductibles
fiscalement. Le taux d'impôt effectif de la Société de 26,8 % pour
le quatrième trimestre de 2017 est légèrement moins élevé que le
taux d'impôt prévu par la loi de 26,9 %, en raison de l'incidence
de la tranche non imposable du profit comptabilisé sur la vente de
biens, contrebalancée par les charges non déductibles
fiscalement.
Bénéfice net
Au quatrième trimestre de 2018, la
Société a comptabilisé un bénéfice net de 6,1 millions de dollars,
ou 0,31 $ par action, comparativement à 6,1 millions de
dollars, ou 0,31 $ par action, au quatrième trimestre de 2017.
Bénéfice net ajusté (se reporter à la rubrique « Mesures non
conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR additionnelles
»)
Le bénéfice net ajusté pour le trimestre clos le 31
décembre 2018 ne tient pas compte des coûts de restructuration et
autres coûts connexes de 0,5 million de dollars
(0,2 million de dollars en 2017), ou 0,02 $ par action
(0,01 $ par action en 2017) après impôt, des pertes hors
trésorerie liées à l'évaluation à la valeur de marché des
instruments dérivés de 1,5 million de dollars, ou 0,07 $
par action (néant en 2017) après impôt, ni des coûts de transaction
liés à Delom de 0,3 million de dollars, ou 0,02 $ par
action (néant en 2017) après impôt.
Ainsi, le bénéfice net ajusté a diminué de 0,8 millions de
dollars, pour s'établir à 8,3 millions de dollars ou 0,42 $
par action, au quatrième trimestre de 2018, par rapport à
9,1 millions de dollars ou 0,47 $ par action, pour la période
correspondante de 2017. La diminution de 0,8 millions de dollars du
bénéfice net ajusté découle surtout d'une baisse de la marge
bénéficiaire brute et des frais de vente et d'administration
atténuée par la diminution des charges financières par rapport à
l'exercice précédent.
Résultat global
Le résultat global total de 4,3
millions de dollars pour le quatrième trimestre de 2018 tient
compte d'un bénéfice net de 6,1 millions de dollars et d'une perte
de 1,8 million de dollars au titre des autres éléments du résultat
global. Au quatrième trimestre de 2017, le résultat global total,
établi à 6,2 millions de dollars, était composé d'un bénéfice net
de 6,1 millions de dollars et d'un profit de 0,2 million de dollars
au titre des autres éléments du résultat global.
Flux de trésorerie du quatrième trimestre
Flux de trésorerie
Le tableau qui suit présente les principales composantes des
flux de trésorerie telles qu'elles sont présentées dans les
tableaux des flux de trésorerie consolidés des trimestres clos le
31 décembre 2018 et le 31 décembre
2017 :
Pour les trimestres
clos les 31 décembre
|
|
|
2018
|
|
2017
|
|
Variation
|
|
|
|
|
|
|
(données
ajustées)1)
|
|
|
Bénéfice
net
|
|
|
6,1
|
$
|
6,1
|
$
|
0,0
|
$
|
Éléments sans
incidence sur les flux de trésorerie
|
|
|
17,4
|
|
15,8
|
|
1,6
|
|
Variation nette des
éléments hors trésorerie du fonds de
roulement lié aux activités d'exploitation
|
|
|
24,2
|
|
4,3
|
|
19,9
|
|
Charges financières
payées
|
|
|
(2,6)
|
|
(9,4)
|
|
6,8
|
|
Impôt sur le résultat
payé
|
|
|
(1,7)
|
|
(1,4)
|
|
(0,3)
|
|
Entrées d'équipement
de location
|
|
|
(16,3)
|
|
(7,0)
|
|
(9,3)
|
|
Autres passifs non
courants
|
|
|
(0,4)
|
|
(0,7)
|
|
0,3
|
|
Entrées de trésorerie
liées aux activités d'exploitation
|
|
|
26,6
|
$
|
7,8
|
$
|
18,8
|
$
|
Sorties de trésorerie
liées aux activités d'investissement
|
|
|
(54,1)
|
$
|
(0,3)
|
$
|
(53,8)
|
$
|
Entrées (sorties) de
trésorerie liées aux activités de
financement
|
|
|
34,8
|
$
|
(3,9)
|
$
|
38,7
|
$
|
1)
|
La Société a ajusté
les chiffres des périodes comparatives de ses états du résultat net
et de la situation financière de 2017 en raison de l'adoption
au 1er janvier 2018 de l'IFRS 15, Produits des
activités ordinaires tirés de contrats conclus avec des clients
et les chiffres des périodes comparatives de ses états du résultat
net et de la situation financière de 2017 en raison des ajustements
aux états financiers des périodes précédentes déterminés dans le
cadre du plan de réorganisation des finances. Se reporter à la
rubrique « Ajustements des états financiers des périodes
précédentes » des états financiers consolidés.
|
Entrées de trésorerie liées aux activités
d'exploitation
Les entrées de trésorerie liées aux activités
d'exploitation se sont élevées à 26,6 millions de dollars pour
le quatrième trimestre de 2018, comparativement à 7,8 millions
de dollars pour le trimestre correspondant de l'exercice
précédent. La hausse de 18,8 millions de dollars est
essentiellement attribuable à une augmentation de 19,9 millions de
dollars des entrées de trésorerie découlant des variations des
éléments hors trésorerie du fonds de roulement lié aux activités
d'exploitation et d'une diminution des charges financières payées
de 6,8 millions de dollars, atténuées par une hausse de
9,3 millions de dollars des entrées d'équipement de location
du fait de la stratégie de la Société d'augmenter son parc de
location.
Les entrées d'équipement de location se sont établies à 16,3
millions de dollars pour le quatrième trimestre de 2018 (7,0
millions de dollars en 2017) et se
rapportent principalement aux chariots élévateurs.
Les principaux éléments hors trésorerie du fonds de roulement
lié aux activités d'exploitation, ainsi que leurs variations pour
les trimestres clos le 31 décembre 2018
et le 31 décembre 2017 se présentent comme suit :
|
|
|
|
|
2018
|
|
2017
|
|
Variations des
éléments hors trésorerie du fonds de
roulement lié aux activités d'exploitation
1)
|
|
|
|
|
|
|
(données
ajustées)2)
|
|
Clients et autres
débiteurs
|
|
|
|
|
29,5
|
$
|
(32,9)
|
$
|
Actifs sur
contrat
|
|
|
|
|
(0,4)
|
$
|
(1,5)
|
$
|
Stocks
|
|
|
|
|
13,9
|
$
|
10,6
|
$
|
Dépôts sur les
stocks
|
|
|
|
|
0,2
|
$
|
0,9
|
$
|
Charges payées
d'avance
|
|
|
|
|
1,3
|
$
|
0,9
|
$
|
Créditeurs et charges
à payer
|
|
|
|
|
(17,0)
|
$
|
21,4
|
$
|
Passifs sur
contrat
|
|
|
|
|
(3,2)
|
$
|
5,0
|
$
|
Total des
variations des éléments hors trésorerie du
fonds de roulement lié aux activités d'exploitation
|
|
|
|
|
24,2
|
$
|
4,3
|
$
|
1)
|
Augmentation
(diminution) des flux de trésorerie.
|
2)
|
La Société a ajusté
les chiffres des périodes comparatives de ses états du résultat net
et de la situation financière de 2017 en raison de l'adoption au
1er janvier 2018 de l'IFRS 15, Produits des
activités ordinaires tirés de contrats conclus avec des clients et
les chiffres des périodes comparatives de ses états du résultat net
et de la situation financière de 2017 en raison des ajustements aux
états financiers des périodes précédentes déterminés dans le cadre
du plan de réorganisation des finances. Se reporter à la rubrique «
Ajustements des états financiers des périodes précédentes » des
états financiers consolidés.
|
Les principales composantes des variations des éléments hors
trésorerie du fonds de roulement lié aux activités d'exploitation
pour le trimestre clos le 31 décembre 2018 comparativement au
trimestre clos le 31 décembre 2017 sont les suivantes :
- Les clients et autres débiteurs ont diminué de 29,5 millions de
dollars en 2018, tandis qu'ils avaient augmenté de
32,9 millions de dollars en 2017. La diminution enregistrée en
2018 s'explique principalement par une amélioration des
recouvrements et la vente de certaines créances clients au
quatrième trimestre par rapport au trimestre précédent.
L'augmentation enregistrée en 2017 s'explique principalement par la
hausse des ventes au quatrième trimestre par rapport au trimestre
précédent.
- Les stocks ont diminué de 13,9 millions de dollars en 2018,
tandis qu'ils avaient diminué de 10,6 millions de dollars en 2017.
La diminution en 2018 découle essentiellement de la baisse des
stocks pour les secteurs de la construction et de l'exploitation
minière, atténuée par une hausse des stocks d'équipement
d'exploitation forestière. La diminution en 2017 découle d'une
baisse des stocks dans les secteurs de l'exploitation forestière,
des grues et de l'équipement pour les services publics et des
moteurs et transmissions, contrebalancée en partie par une
hausse des stocks dans le secteur de la construction.
- Les créditeurs et charges à payer ont diminué de 17,0 millions
de dollars en 2018, tandis qu'ils avaient augmenté de 21,4 millions
de dollars en 2017. La diminution enregistrée en 2018 s'explique
principalement par une baisse des comptes fournisseurs, y compris
une diminution des comptes fournisseurs liée aux stocks
d'équipement d'exploitation minière. L'augmentation enregistrée en
2017 s'explique principalement par une hausse des comptes
fournisseurs, y compris une augmentation des comptes fournisseurs
liée aux stocks d'équipement d'exploitation minière.
Activités d'investissement
Au cours du quatrième
trimestre de 2018, Wajax a investi 2,5 millions de dollars au
titre des entrées d'immobilisations corporelles, comparativement à
0,9 million de dollars au quatrième trimestre de 2017. Le produit
de la sortie d'immobilisations corporelles s'est élevé à 0,5
million de dollars au quatrième trimestre de 2018, contre
1,9 million de dollars au trimestre correspondant de
l'exercice précédent. Les entrées d'immobilisations incorporelles
se sont établies à 1,0 million de dollars au quatrième trimestre de
2018 (néant en 2017) et s'expliquent
avant tout par les entrées au titre des logiciels du nouveau
progiciel de gestion intégré qui est actuellement mis
en place.
Au cours du quatrième trimestre de 2018, Wajax a investi 51,1
millions de dollars (néant en 2017) pour l'acquisition
de Delom.
Activités de financement
La Société a inscrit des
entrées de trésorerie liées aux activités de financement de
34,8 millions de dollars au quatrième trimestre de 2018,
comparativement à des sorties de trésorerie liées aux activités de
financement de 3,9 millions de dollars au trimestre
correspondant de 2017. Les activités de financement réalisées au
cours du trimestre comprennent un emprunt net sur la facilité
de crédit bancaire de 44,0 millions de dollars (2,0 millions
de dollars en 2017), contrebalancé en partie par le montant
net de 2,0 millions de dollars tiré de la vente d'actions
détenues en fiducie (néant en 2017), par des versements de
dividendes aux actionnaires de 5,0 millions de dollars (4,9
millions de dollars en 2017) et
par des paiements au titre des contrats de location-financement de
1,1 million de dollars (0,9 million de dollars en
2017).
Estimations comptables critiques
La préparation
d'états financiers consolidés conformément aux IFRS impose à la
direction d'exercer son jugement, de faire des estimations et de
poser des hypothèses qui influent sur l'application des méthodes
comptables et sur les montants déclarés des actifs, des passifs,
des produits et des charges. Les résultats réels pourraient être
différents de ces jugements, estimations et hypothèses. Les
principales méthodes comptables utilisées lors de la préparation
des états financiers consolidés annuels sont décrites à la note 3
afférente à ces états financiers. La Société fonde ses estimations
sur l'expérience passée et sur diverses autres hypothèses qui sont
considérées comme raisonnables dans les circonstances.
Les éléments à l'égard desquels la direction porte des jugements
et pose des hypothèses importants pour déterminer les montants à
présenter dans les états financiers comprennent le compte de
correction de valeur pour créances douteuses, l'obsolescence des
stocks et le goodwill et les immobilisations incorporelles.
Les hypothèses clés formulées pour l'avenir et sur les autres
sources majeures d'incertitudes relatives aux estimations qui
présentent un risque important d'entraîner un ajustement
significatif de la valeur comptable des actifs et des passifs au
cours de l'exercice suivant s'établissent comme suit :
Compte de correction de valeur
pour créances douteuses
La Société est exposée à un risque
de crédit relativement à ses clients et autres débiteurs.
Toutefois, ce risque est atténué en partie par la diversité de la
clientèle de la Société, qui compte plus de
32 000 clients sans qu'aucun d'eux ne représente plus de
10 % des ventes consolidées annuelles de la Société, et qui est
active dans bon nombre de secteurs d'activité partout au
Canada. En outre, la clientèle de
la Société comprend d'importantes sociétés ouvertes, de petits
entrepreneurs indépendants, des équipementiers et différents ordres
de gouvernement. La Société a mis en place un programme
d'évaluation du crédit des clients, et elle limite le montant du
crédit accordé quand elle le juge approprié. Elle maintient un
compte de correction de valeur pour pertes de crédit potentielles
et, à ce jour, les pertes subies ont été conformes aux attentes de
la direction. Le compte de correction de valeur pour créances
douteuses est établi selon une estimation des pertes de crédit
attendues pour la durée de vie, compte tenu de l'expérience passée
de la Société en matière de perception des paiements et des
modifications observables et des prévisions de la conjoncture
économique à venir corrélées avec les défaillances sur les
créances. Lorsque la Société est certaine qu'aucun recouvrement des
montants exigibles n'est possible, le montant est jugé
irrécouvrable et l'actif financier est sorti du bilan. La provision
pour créances douteuses de 1,0 million de dollars au
31 décembre 2018 a augmenté de 0,1 million de dollars par
rapport à celle de 0,8 million de dollars inscrite au
31 décembre 2017. Selon les variations de la conjoncture
économique, il existe un risque que la Société soit confrontée à un
nombre de cas de défaut plus élevés par rapport à 2018, ce qui se
traduirait par une augmentation des charges.
Obsolescence des stocks
La direction procède à
l'évaluation pièce par pièce de la valeur de l'équipement neuf et
d'occasion ainsi que des pièces de valeur élevée de la Société tout
au long de l'exercice. Au besoin, des provisions sont constituées
pour s'assurer que la valeur comptable de l'équipement et des
pièces est évaluée au coût ou à la valeur de réalisation nette
estimative, suivant le montant le plus bas. La Société effectue une
analyse de l'âge des stocks afin de déterminer les stocks de pièces
de valeur moindre difficiles à écouler ou obsolètes et évalue les
provisions pour obsolescence adéquates s'y rapportant. La Société
tire parti des programmes offerts par les fournisseurs qui
permettent de retourner certaines pièces contre crédit pendant
certaines périodes. La provision pour dépréciation des stocks
obsolètes imputée aux résultats a représenté une charge 1,7 million
de dollars pour le trimestre clos le 31 décembre 2018
(recouvrement de 1,4 million de dollars en 2017) et de 5,5 millions de dollars pour la
période de douze mois close le 31 décembre 2018 (3,5 millions de
dollars en 2017). Selon les variations de la conjoncture
économique, il est possible que la Société soit confrontée à un
accroissement du risque d'obsolescence des stocks par rapport aux
périodes précédentes, ce qui se traduirait par une augmentation des
charges.
Goodwill et immobilisations incorporelles
La valeur
d'utilité du goodwill et des immobilisations incorporelles a été
estimée à l'aide de prévisions portant sur les cinq prochaines
années préparées par la direction. Les hypothèses clés de
l'estimation ont trait aux produits bruts, à la marge brute, au
taux d'actualisation et au fonds de roulement requis pour soutenir
les activités. Les estimations se fondent sur les résultats passés
et les attentes de la direction quant à l'évolution du marché ainsi
que sur les mesures de croissance prévues.
Au cours de l'exercice, la Société a effectué un test de
dépréciation annuel du goodwill et des immobilisations
incorporelles à durée d'utilité indéterminée en se fondant sur leur
valeur d'utilité en fonction de son unique groupe d'unités
génératrices de trésorerie et elle est parvenue à la conclusion
qu'il n'y a pas eu de dépréciation.
Changement de méthodes comptables
Normes comptables adoptées au cours de l'exercice
IFRS 15, Produits des activités ordinaires tirés de
contrats conclus avec des clients - Le 1er
janvier 2018, la Société a adopté la norme IFRS 15, Produits des
activités ordinaires tirés de contrats conclus avec des clients,
(l'« IFRS 15 »). La norme fournit un modèle
unique qui s'applique aux contrats conclus avec des clients et deux
méthodes de comptabilisation des produits : à un moment précis ou
au fil du temps. Le modèle comporte une analyse des transactions en
cinq étapes sur une base contractuelle pour déterminer si les
produits doivent être comptabilisés, ainsi que le montant et le
moment de la comptabilisation. De nouvelles estimations et des
seuils nécessitant l'exercice du jugement ont été présentés, ce qui
peut avoir une incidence sur le calendrier des produits
comptabilisés.
La Société a comptabilisé les produits des activités ordinaires
tirés de contrats conclus avec des clients selon les cinq
étapes de l'IFRS 15 qui suivent :
- identifier le contrat conclu avec le client;
- identifier les obligations de prestation prévues au
contrat;
- déterminer le prix de la transaction, soit la contrepartie
totale versée par le client;
- répartir le prix de la transaction entre les obligations de
prestation prévues au contrat sur la base de leurs justes valeurs
relatives;
- comptabiliser les produits lorsque les critères de
comptabilisation pertinents sont satisfaits pour chaque unité (à un
moment précis ou au fil du temps).
La modification suivante a donné lieu à un ajustement
attribuable à l'adoption de l'IFRS 15 :
- la méthode de comptabilisation des produits au titre du service
après-vente et des autres services (SRT) a changé pour une méthode
au fil du temps, plutôt que la méthode à un moment précis qui était
utilisée par le passé, afin de refléter la performance lors du
transfert du contrôle des services de réparation. La
comptabilisation des produits au titre des commandes de services
incomplètes exige d'exercer un jugement pour estimer le prix de
transaction et la marge qui seront ultérieurement réalisés.
La Société a choisi d'utiliser la méthode de l'application
rétrospective et elle a comptabilisé l'ajustement cumulatif du
changement comptable dans les résultats non distribués au
1er janvier 2017 et elle a
retraité les chiffres des périodes comparatives des états de la
situation financière et des états du résultat net de 2017.
L'incidence de l'adoption de l'IFRS 15 sur les états consolidés
de la situation financière et sur les états consolidés du résultat
net se trouve à la note 5 des états financiers consolidés et des
notes y afférentes pour l'exercice clos le 31 décembre 2018.
IFRS 9, Instruments financiers - Le
1er janvier 2018, la Société a adopté l'IFRS 9,
Instruments financiers (l'« IFRS 9 ») de
manière rétrospective et elle n'a pas retraité les chiffres des
périodes comparatives. La norme comprend des directives révisées
sur le classement et l'évaluation des actifs financiers, y compris
la dépréciation et un nouveau modèle relativement aux règles
générales de comptabilité de couverture. L'IFRS 9 conserve en
grande partie les exigences de comptabilisation actuelles des
passifs financiers, à l'exception de la comptabilisation des
modifications non considérables des passifs financiers et du
traitement comptable de la variation de la juste valeur attribuable
aux modifications de son propre risque de crédit au titre des
passifs financiers qui sont désignés comme étant à la juste valeur
par le biais du résultat net.
Classement et évaluation L'IFRS 9 comprend une nouvelle
approche à l'égard du classement et de l'évaluation des actifs
financiers qui tient compte du modèle économique au sein duquel les
actifs sont gérés et des caractéristiques de leur flux de
trésorerie. Les actifs financiers sont classés et évalués selon
trois catégories : coût amorti, juste valeur par le biais des
autres éléments du résultat global (« JVAÉRG ») et juste
valeur par le biais du résultat net (« JVRN »). Les
passifs financiers sont classés et évalués selon deux catégories :
coût amorti et JVRN. Aux termes de l'IFRS 9, les dérivés
incorporés dans des contrats avec des actifs financiers hôtes à
l'intérieur du champ d'application de la nouvelle norme ne sont pas
séparés, mais l'évaluation de l'instrument financier hybride dans
son intégralité permet de déterminer son classement. L'application
des nouvelles exigences de classement aux termes de l'IFRS 9 n'a
donné lieu à aucune modification importante des évaluations ou des
valeurs comptables des actifs et passifs financiers.
Le tableau qui suit résume l'incidence sur le classement
attribuable à l'adoption de l'IFRS 9.
Actif/passif
|
Classement selon
l'IAS 39
|
Classement selon
l'IFRS 9
|
Trésorerie
|
Prêts et
créances
|
Coût
amorti
|
Clients et autres
débiteurs
|
Prêts et
créances
|
Coût
amorti
|
Instruments
dérivés
|
JV s'il s'agit d'un
instrument de
couverture, ou détenu à des fins de
transaction
|
JV s'il s'agit d'un
instrument de
couverture, ou à la JVRN de façon
obligatoire
|
Dette
bancaire
|
Autres
passifs
|
Coût
amorti
|
Créditeurs et charges
à payer
|
Autres
passifs
|
Coût
amorti
|
Dividendes à
payer
|
Autres
passifs
|
Coût
amorti
|
Autres
passifs
|
Autres
passifs
|
Coût
amorti
|
Dette à long
terme
|
Autres
passifs
|
Coût
amorti
|
Dépréciation L'IFRS 9 remplace le modèle fondé sur les
pertes subies préconisé dans l'IAS 39 par un modèle prospectif
fondé sur les pertes sur créances attendues. Le modèle fondé sur
les pertes sur créances attendues exige l'exercice du jugement, y
compris la prise en compte de l'incidence des changements
intervenus dans les facteurs économiques sur les pertes sur
créances attendues, lesquelles sont déterminées selon des
pondérations probabilistes. Le nouveau modèle de dépréciation
s'applique, chaque date de clôture, aux actifs financiers
de la Société évalués au coût amorti et aux actifs sur
contrat.
La Société a appliqué la méthode simplifiée pour déterminer les
pertes sur créances attendues au titre des clients et autres
débiteurs au moyen d'une matrice de calcul fondée sur son
historique des pertes de crédit ajustée pour tenir compte de
l'information sur la conjoncture économique et les prévisions de la
conjoncture économique à venir visant à estimer la durée de vie des
pertes sur créances attendues. Les modèles des pertes sur créances
attendues appliqués aux autres actifs financiers et actifs sur
contrat exigent également d'exercer un jugement, de poser des
hypothèses et d'effectuer des estimations sur les variations des
risques de crédit, les prévisions de la conjoncture économique à
venir et l'information historique sur la qualité de crédit de
l'actif financier. La matrice de calcul et les autres modèles
fondés sur les pertes sur créances attendues appliqués lors de
l'adoption de l'IFRS 9 n'ont eu aucune incidence significative
sur les actifs financiers de la Société.
Les pertes de valeur sont comptabilisées dans les frais de vente
et d'administration, la valeur comptable de l'actif financier
ou de l'actif sur contrat étant réduite au moyen des comptes de
correction de valeur.
Règles générales de comptabilité de couverture La Société
a choisi d'appliquer les nouvelles règles générales de comptabilité
de couverture de l'IFRS 9. L'IFRS 9 impose à la Société que ses
relations de couverture soient harmonisées avec ses objectifs et
stratégies de gestion des risques et qu'elle applique un modèle
plus qualitatif et prospectif pour évaluer l'efficacité d'une
couverture. Toutes les relations de couverture désignées selon
l'IAS 39 au 31 décembre 2017 respectaient les critères de
comptabilité de couverture aux termes de l'IFRS 9 au
1er janvier 2018 et
sont par conséquent considérées comme des relations de couverture
maintenues. Aux termes de l'IFRS 9, en ce qui concerne les
couvertures de flux de trésorerie liées au risque de change
relativement aux achats de stocks prévus, les montants accumulés
dans la réserve au titre des couvertures de flux de trésorerie sont
compris directement dans le coût initial des stocks lorsqu'ils sont
comptabilisés. L'adoption de la norme n'a pas eu d'autre incidence
sur les ententes de couverture de la Société.
Nouvelles normes et interprétations n'ayant pas encore été
adoptées
Le 1er janvier 2019, la Société devra adopter
l'IFRS 16, Contrats de location. Cette nouvelle norme
prescrit l'utilisation d'un modèle unique de comptabilisation des
contrats de location pour le preneur aux termes duquel tous les
contrats de location dont la durée est de plus de 12 mois
devront être comptabilisés à l'état de la situation financière par
la voie de la comptabilisation d'un actif au titre du droit
d'utilisation et d'une obligation locative. Le modèle comporte
la comptabilisation du total de la charge locative en début de
période au moyen d'une combinaison d'amortissement et d'intérêts.
La comptabilisation pour le bailleur demeure similaire aux
exigences actuelles. La Société a choisi une application
rétrospective modifiée à la date de transition, ce qui n'exige pas
le retraitement des données financières des périodes comparatives
antérieures. Les contrats de location à long terme de la Société
sont principalement liés à la location d'immeubles. La nouvelle
norme donnera lieu à une hausse significative des actifs au titre
du droit d'utilisation et des obligations locatives, laquelle sera
différente en fonction des engagements au titre des contrats de
location simple présentés à la note 25 des états financiers
consolidés et des notes y afférentes pour l'exercice clos le 31
décembre 2018, en raison surtout des taux d'actualisation appliqués
et de la détermination de la durée du contrat de location.
L'IFRIC 23, Incertitude relative aux traitements fiscaux
(en vigueur le 1er janvier 2019), fournit des
lignes directrices en cas d'incertitude relative aux traitements
fiscaux à l'égard notamment du fait que les traitements fiscaux
incertains soient considérés isolément; des hypothèses au sujet des
contrôles des traitements fiscaux par l'administration fiscale; de
la détermination du bénéfice imposable, des bases fiscales, des
pertes fiscales non utilisées, des crédits d'impôt non utilisés et
des taux d'impôt; et de l'incidence d'un changement dans les faits
et les circonstances. La direction a évalué l'interprétation et
estime qu'il n'y aura pas d'incidence.
Ajustements des états financiers des périodes
précédentes
La Société a ajusté les états financiers des périodes
antérieures pour tenir compte des éléments suivants :
a) Adoption de l'IFRS 15
Comme il en est fait mention à la note 4 des états financiers
consolidés et des notes y afférentes pour l'exercice clos le 31
décembre 2018, la Société a adopté l'IFRS 15 le
1er janvier 2018 et
l'a appliquée de manière rétrospective.
b) Corrections d'erreurs non significatives pour les
périodes antérieures (les « autres ajustements »)
Les états consolidés de la situation financière de la Société
pour l'exercice précédent ont été touchés par l'adoption de
l'IFRS 15 comme il en est fait mention à la note 4 des états
financiers consolidés et des notes y afférentes pour l'exercice
clos le 31 décembre 2018 et par les
autres ajustements comme il en est fait mention à la note 5 des
états financiers consolidés et des notes y afférentes pour
l'exercice clos le 31 décembre 2018.
|
Données
présentées
initialement au
31 décembre 2016
|
|
Ajustement
selon
l'IFRS 15
|
|
Autres
ajustements
|
|
Données
ajustées au
1er janvier 2017
|
|
Clients et autres
débiteurs
|
194,6
|
$
|
(2,9)
|
|
--
|
|
191,7
|
$
|
Actifs sur
contrat
|
7,1
|
|
15,2
|
|
--
|
|
22,3
|
|
Stocks
|
283,4
|
|
(9,5)
|
|
0,6
|
|
274,6
|
|
Équipement de
location
|
58,1
|
|
--
|
|
(0,2)
|
|
57,9
|
|
Actifs d'impôt
différé
|
4,6
|
|
(0,8)
|
|
0,1
|
|
4,0
|
|
Créditeurs et charges
à payer
|
234,1
|
|
--
|
|
9,3
|
|
243,4
|
|
Impôt sur le résultat
à payer
|
2,3
|
|
--
|
|
(1,2)
|
|
1,1
|
|
Résultats non
distribués
|
90,8
|
|
2,1
|
|
(7,6)
|
|
85,3
|
|
|
Données
présentées
initialement au
31 décembre 2017
|
|
Ajustement
selon
l'IFRS 15
|
|
Autres
ajustements
|
|
Données
ajustées au
31 décembre 2017
|
|
Clients et autres
débiteurs
|
207,4
|
$
|
(3,4)
|
|
--
|
|
203,9
|
$
|
Actifs sur
contrat
|
4,1
|
|
15,2
|
|
--
|
|
19,3
|
|
Stocks
|
322,8
|
|
(9,5)
|
|
(0,3)
|
|
313,0
|
|
Impôt sur le résultat
à recevoir
|
--
|
|
--
|
|
0,5
|
|
0,5
|
|
Équipement de
location
|
61,3
|
|
--
|
|
(0,8)
|
|
60,4
|
|
Immobilisations
corporelles
|
43,9
|
|
--
|
|
(0,3)
|
|
43,6
|
|
Goodwill et
immobilisations incorporelles
|
41,9
|
|
--
|
|
(0,2)
|
|
41,7
|
|
Créditeurs et charges
à payer
|
224,4
|
|
--
|
|
11,8
|
|
236,2
|
|
Impôt sur le résultat
à payer
|
0,7
|
|
--
|
|
(0,7)
|
|
--
|
|
Passifs d'impôt
différé
|
1,4
|
|
0,6
|
|
(1,3)
|
|
0,7
|
|
Autres
passifs
|
2,6
|
|
--
|
|
(0,4)
|
|
2,2
|
|
Résultats non
distribués
|
97,7
|
|
1,7
|
|
(10,7)
|
|
88,6
|
|
Les états consolidés du résultat net de la Société pour
l'exercice clos le 31 décembre 2017 ont été touchés par l'adoption
de l'IFRS 15 comme il en est fait mention à la note 4 des
états financiers consolidés et des notes y afférentes pour
l'exercice clos le 31 décembre 2018
et par les autres ajustements comme il en est fait mention
à la note 5 des états financiers consolidés et des notes y
afférentes pour l'exercice clos le 31 décembre 2018.
|
Données
présentées
initialement
|
|
Ajustement
selon
l'IFRS 15
|
|
Ajustement
|
|
Données
ajustées
|
|
Produits
|
1 319,3
|
$
|
(0,6)
|
|
--
|
|
1
318,7
|
$
|
Coût des
ventes
|
1 064,5
|
|
--
|
|
4,2
|
|
1
068,7
|
|
Frais de ventes et
d'administration
|
197,1
|
|
--
|
|
(0,3)
|
|
196,8
|
|
Coûts de
restructuration et autres coûts connexes (recouvrement)
|
(0,3)
|
|
--
|
|
0,3
|
|
--
|
|
Charge d'impôt sur le
résultat
|
11,8
|
|
(0,2)
|
|
(1,1)
|
|
10,6
|
|
Résultat
net
|
30,9
|
|
(0,4)
|
|
(3,1)
|
|
27,4
|
|
Résultat de base par
action
|
1,58
|
|
(0,02)
|
|
(0,16)
|
|
1,40
|
|
Résultat dilué par
action
|
1,53
|
|
(0,02)
|
|
(0,15)
|
|
1,36
|
|
Les tableaux des flux de trésorerie consolidés de la Société
pour l'exercice clos le 31 décembre 2017 ont été touchés par
l'adoption de l'IFRS 15 comme il en est fait mention à la note
4 des états financiers consolidés et des notes y afférentes pour
l'exercice clos le 31 décembre 2018
et par les autres ajustements comme il en est fait mention à
la note 5 des états financiers consolidés et des notes y afférentes
pour l'exercice clos le 31 décembre 2018.
|
Données
présentées
antérieurement
|
|
Ajustement
selon
l'IFRS 15
|
|
Ajustement
|
|
Données
ajustées
|
|
Activités
d'exploitation
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Bénéfice
net
|
30,9
|
$
|
(0,4)
|
$
|
(3,1)
|
$
|
27,4
|
$
|
Amortissement de
l'équipement de location
|
13,4
|
|
--
|
|
0,6
|
|
14,0
|
|
Amortissement des
immobilisations incorporelles
|
0,6
|
|
--
|
|
0,2
|
|
0,8
|
|
Charge d'impôt sur le
résultat
|
11,8
|
|
(0,2)
|
|
(1,1)
|
|
10,6
|
|
Variations des
éléments hors trésorerie du fonds de roulement lié aux activités
d'exploitation
|
(34,1)
|
|
0,6
|
|
3,4
|
|
(30,1)
|
|
Autres passifs non
courants
|
(0,9)
|
|
--
|
|
(0,4)
|
|
(1,3)
|
|
Entrées de trésorerie
liées aux activités d'exploitation
|
7,1
|
|
--
|
|
(0,3)
|
|
6,8
|
|
Activités
d'investissement
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Entrées
d'immobilisations corporelles
|
(3,4)
|
|
--
|
|
0,3
|
|
(3,1)
|
|
Gestion des risques et incertitudes
Comme la plupart des entreprises, Wajax est assujettie à un
grand nombre de risques et d'incertitudes liés au marché et au
secteur qui pourraient avoir une incidence importante sur ses
résultats d'exploitation et sur sa capacité à verser des dividendes
en espèces aux actionnaires. Wajax s'efforce d'atténuer un grand
nombre de ces risques en diversifiant ses activités principales et
en établissant ses entreprises dans diverses régions. Elle a, en
outre, adopté un processus d'évaluation annuelle de la gestion des
risques d'entreprise conçu par la haute direction de la Société,
lequel est sous la surveillance du conseil d'administration et des
comités de ce conseil. Le cadre de gestion des risques d'entreprise
énonce les principes et les outils devant servir à
l'identification, à l'évaluation, à l'établissement de l'ordre
de priorité et à la gestion des risques de manière efficace et
uniforme à l'échelle de la Société.
Voici un certain nombre de risques qui nécessitent une
attention particulière :
Relations avec les fabricants et accès aux
produits
Wajax cherche à distribuer des gammes de produits
de premier plan dans chacun de ses marchés régionaux et sa réussite
dépend de sa capacité d'entretenir de bonnes relations avec les
fabricants qu'elle représente. Wajax s'efforce d'établir des
relations durables avec des fabricants qui s'engagent à garder une
longueur d'avance sur la concurrence et à dominer le marché dans
les secteurs visés à long terme. Dans les catégories de
l'équipement, des moteurs, des transmissions et des groupes
électrogènes et, dans certains cas, dans la partie des composantes
hydrauliques et des pompes de raffinage de la catégorie des pièces
industrielles, les relations avec les fabricants sont régies par
des contrats de distribution exclusive. Ces contrats sont pour la
plupart à durée indéterminée, mais ils peuvent être résiliés
moyennant un préavis signifié dans des délais relativement courts
précisés dans chaque contrat. Bien que Wajax entretienne de bonnes
relations avec ses principaux fabricants et cherche à développer
d'autres solides partenariats à long terme, la perte d'une gamme de
produits importante, sans qu'elle soit remplacée par une gamme
comparable, aurait un effet négatif important sur les résultats
d'exploitation ou les flux de trésorerie de Wajax.
Il existe actuellement une tendance au regroupement parmi les
fabricants d'équipement et de composants industriels. Ces
regroupements peuvent avoir des effets importants, négatifs ou
positifs, sur les produits distribués par Wajax.
Le regroupement de fabricants pourrait avoir un effet négatif
sur les résultats d'exploitation ou les flux de trésorerie
si les gammes de produits distribuées par Wajax ne sont plus
disponibles à la suite d'un regroupement.
En général, les fournisseurs ont la capacité de modifier
unilatéralement les modalités de distribution et les gammes de
produits ou de limiter l'approvisionnement en produits lorsque la
demande est forte. Les modifications apportées par les fournisseurs
dans l'établissement des prix et la disponibilité des produits
peuvent avoir une incidence négative ou positive sur les produits
et les marges de Wajax. La modification d'une gamme de produits
chez un fournisseur pourrait entrer en conflit avec les gammes de
produits d'un autre fournisseur, ce qui pourrait avoir un effet
négatif sur les résultats d'exploitation ou les flux de trésorerie
si un des fournisseurs résiliait les contrats de distribution
conclus avec Wajax en raison de ce conflit. De plus, les
fournisseurs modifient de temps à autre les modalités de paiement
des distributeurs. Ces modifications peuvent jouer sur la période
de paiement sans intérêt ou sur les modalités de consignation
accordées à Wajax, ce qui peut avoir un effet important, négatif ou
positif, sur les soldes de fonds de roulement tels que la
trésorerie, les stocks, les dépôts sur les stocks, les fournisseurs
et autres créditeurs et l'emprunt bancaire.
Conditions économiques et caractère cyclique des
affaires
La clientèle de Wajax est composée d'entreprises
des secteurs des ressources naturelles, de la construction, du
transport, de la fabrication, du traitement industriel et des
services publics. De par leur nature, ces secteurs d'activité
peuvent être à forte capitalisation ainsi que cycliques; en
conséquence, la conjoncture économique, tant mondiale que locale,
peut influer sur la demande des clients pour les produits et
services de Wajax. Les variations des taux d'intérêt, de la
confiance des consommateurs et des entreprises, des profits des
sociétés, des conditions de crédit, des cours de change, des prix
des marchandises et du niveau des dépenses gouvernementales dans
les infrastructures peuvent influer sur les dépenses
d'exploitation, d'entretien et d'immobilisations des clients de
Wajax et, par conséquent, sur les ventes et les résultats
d'exploitation de Wajax. Bien que Wajax ait tenté de corriger son
exposition au caractère cyclique des entreprises et des secteurs
d'activité en diversifiant ses exploitations pour tirer parti d'une
variété de régions géographiques, de gammes de produits et de
clientèles, rien ne garantit que les variations de la conjoncture
économique n'auront aucun effet négatif sur les résultats
d'exploitation ou les flux de trésorerie de Wajax.
Prix des marchandises
Nombre de clients de Wajax sont
touchés, directement ou indirectement, par des fluctuations du prix
des marchandises dans les secteurs de l'exploitation forestière,
des métaux et des minéraux ainsi que du pétrole et du gaz naturel,
ce qui a également pour effet d'affecter indirectement Wajax. En
particulier, chacune des catégories de produits et services de
Wajax est exposée aux fluctuations du prix du pétrole et du gaz
naturel. Un fléchissement des prix des marchandises, et
particulièrement du prix du pétrole et du gaz naturel, pourrait
donc avoir un effet négatif sur les résultats d'exploitation ou les
flux de trésorerie de Wajax.
Mesures en matière de croissance, intégration des
acquisitions et exécution des projets
La version actualisée
du plan stratégique de la Société établit les priorités d'action à
l'égard de la croissance interne, des acquisitions et des
infrastructures d'exploitation, y compris le maintien d'un ratio de
levier financier qui se situe dans une fourchette qui varie entre
1,5 et 2,0 fois à moins qu'un ratio de levier financier en
dehors de cette fourchette serve à soutenir les principales
initiatives de croissance ou les variations du fonds de roulement
au fil des fluctuations des cycles économiques. Se reporter aux
rubriques « Orientation stratégique et perspectives » et
« Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR
additionnelles ». Bien que la conjoncture des marchés finaux
demeure un enjeu, la Société croit que sa stratégie est solide et
celle-ci place toute sa confiance en ses perspectives de
croissance. La confiance de la Société est renforcée par le fait
que la réorganisation de la Société est susceptible de rehausser le
bénéfice et par les relations qu'elle a tissées avec ses clients et
fournisseurs. La capacité de Wajax de mettre en valeur ses
capacités de base et d'assurer la croissance de ses activités au
moyen de la croissance interne dépendra de sa capacité à mener à
bien les projets de croissance interne. La capacité de Wajax
d'assurer sa croissance au moyen d'acquisitions rentables sera
fonction de plusieurs facteurs, notamment : le repérage d'occasions
de nouvelles activités ou d'acquisitions; la négociation de
contrats d'achat à des conditions et à des prix satisfaisants;
l'approbation préalable d'acquisitions par des tiers, y compris
toutes approbations des organismes de réglementation exigées;
l'obtention d'ententes de financement attrayantes; et l'intégration
d'entreprises nouvellement acquises aux activités existantes. Il
est possible que toutes ces activités associées à la croissance de
l'entreprise, au rehaussement probable du bénéfice du fait de la
nouvelle structure et aux investissements réalisés dans les
systèmes soient plus difficiles à mettre en œuvre ou que leur mise
en œuvre demande plus de temps que ne le prévoit la direction. De
plus, toute croissance significative des activités pourrait
augmenter la complexité de l'exploitation de Wajax et détourner
l'attention de la direction du cours normal des activités.
L'incapacité de Wajax de gérer de manière fructueuse sa stratégie
de croissance, y compris ses acquisitions, pourrait avoir un effet
négatif important sur les activités, les résultats d'exploitation
ou la situation financière de Wajax.
Personnel clé
La réussite de Wajax dépend en grande
partie des capacités et de l'expérience de son équipe de cadres
supérieurs et des autres membres du personnel clés. Son rendement
futur dépendra également de sa capacité à attirer et à retenir du
personnel hautement qualifié dans tous ses domaines d'activité et à
assurer le perfectionnement de ce personnel. Il existe une forte
concurrence pour attirer du personnel qualifié dans les domaines de
la gestion, de la vente et des techniques, en particulier dans
certains marchés où Wajax est active. Wajax examine et corrige sans
cesse ses pratiques d'embauche, de formation et de rémunération
afin d'attirer et de conserver une main-d'œuvre des plus
compétentes. Rien ne garantit, cependant, que les efforts déployés
par Wajax seront couronnés de succès, et la perte de personnel clé
ou le défaut d'attirer et de retenir de nouveaux talents lorsqu'ils
sont nécessaires pourrait avoir un effet négatif sur les
activités actuelles de Wajax ou ses perspectives futures.
Levier financier, disponibilité du crédit et clauses
restrictives
Wajax dispose d'une facilité de crédit bancaire
de 400 millions de dollars qui vient à expiration le
20 septembre 2023. La convention régissant la facilité de
crédit bancaire renferme des clauses restrictives qui limitent,
notamment, la capacité de Wajax à grever d'une charge ses actifs ou
à les sortir, les charges financières engagées et les dividendes
déclarés relativement au bénéfice ainsi que certaines obligations
en matière de présentation de l'information. Le non‑respect
des obligations en vertu de la facilité pourrait occasionner un cas
de défaut qui, s'il n'est pas corrigé ou abandonné, pourrait
nécessiter le remboursement accéléré de la facilité. Rien ne
garantit que les actifs de Wajax suffiraient à rembourser
intégralement la facilité.
Les besoins à court terme de Wajax en fonds de roulement dans le
cours normal de ses activités peuvent changer radicalement d'un
trimestre à l'autre en raison du calendrier des achats de stocks de
grande dimension et (ou) des ventes et de l'évolution du marché. En
général, lorsque Wajax enregistre une croissance de ses activités,
ses besoins en fonds de roulement s'accentuent. En revanche, si
Wajax subit les contrecoups d'un ralentissement économique, ses
besoins en fonds de roulement diminuent en raison du niveau
d'activité moins élevé. Bien que la direction soit d'avis que cette
facilité de crédit bancaire suffira à financer les besoins en fonds
de roulement de la Société dans le cours normal des activités et en
matière de dépenses d'investissement de maintien ainsi que pour
certains investissements stratégiques, rien ne garantit que du
crédit additionnel sera disponible s'il devient nécessaire ou qu'un
montant de crédit suffisant, avec des modalités comparables, sera
disponible à l'échéance de la facilité de crédit bancaire.
Wajax pourrait devoir recourir au marché des actions ou au
marché des titres d'emprunt ou encore réduire ses dividendes pour
financer des acquisitions importantes et pour satisfaire aux
besoins en fonds de roulement et en matière de dépenses
d'investissement pour stimuler la croissance. Le montant des
obligations au titre du service de la dette aux termes de la
facilité de crédit bancaire dépendra du montant des emprunts et des
fluctuations des taux d'intérêt dans le cas des taux d'intérêt non
couverts. En conséquence, les fluctuations des coûts du service de
la dette peuvent avoir un effet négatif sur le bénéfice futur ou
les flux de trésorerie futurs.
Wajax a également des lignes de crédit disponibles auprès
d'autres institutions financières à des fins de financement
des stocks. Ces facilités ne sont pas fermes, et il est impossible
de garantir leur disponibilité future, ce qui pourrait avoir un
effet négatif sur les espèces disponibles pour les dividendes et
les occasions de croissance futures.
Qualité des produits distribués
La capacité de Wajax à
maintenir et à élargir sa clientèle dépend de la capacité des
fabricants représentés par celle-ci à assurer et à améliorer la
qualité de leurs produits. La qualité et la réputation de ces
produits sont indépendantes de la volonté de Wajax, et rien ne
garantit que les fabricants réussiront à atteindre ces buts. Si ces
fabricants ne réussissent pas à maintenir leur présence sur le
marché, cela pourra avoir un effet négatif sur les résultats
d'exploitation ou les flux de trésorerie de Wajax.
Obsolescence des stocks
Wajax conserve des stocks
substantiels dans ses secteurs d'activité. Bien que Wajax estime
avoir mis en place des systèmes de gestion des stocks appropriés,
des variations de la demande du marché pour certains produits
qu'elle vend peuvent entraîner l'obsolescence de certains stocks,
ce qui pourrait l'obliger à déprécier sensiblement le solde de ses
stocks; en conséquence, Wajax pourrait ne pas être en mesure de
réaliser les produits et les flux de trésorerie prévus liés à ces
stocks, ce qui aurait un effet négatif sur ses résultats ou ses
flux de trésorerie.
Réglementation gouvernementale
Les activités de Wajax
sont assujetties à l'évolution des lois et des règlements
gouvernementaux, surtout en matière d'imposition fiscale,
d'environnement et de santé et sécurité. Les modifications de ces
lois et règlements pourraient se traduire par des coûts
supplémentaires pour Wajax et entraîner un effet négatif sur ses
activités à d'autres égards, notamment en l'obligeant à respecter
d'autres mesures de conformité.
Assurance
Wajax maintient un programme de couverture
d'assurance comparable à ceux proposés par des entreprises
semblables, ce qui comprend notamment une assurance des biens et
une assurance responsabilité civile générale. Bien que les limites
et les franchises autoassurées de telles polices d'assurance aient
été établies au moyen d'une analyse des risques et des
recommandations de conseillers professionnels, rien ne garantit que
de telles assurances demeurent à la disposition de Wajax à des taux
commercialement raisonnables ou que le montant de la couverture
suffira à couvrir toutes les responsabilités encourues par Wajax.
Si Wajax est jugée responsable de montants dépassant les limites de
sa couverture d'assurance ou pour des réclamations qui ne sont pas
couvertes par cette couverture, cela pourrait avoir un effet
négatif sur ses activités, ses résultats d'exploitation ou sa
situation financière.
Systèmes d'information et technologies de
l'information
Les systèmes d'information font partie
intégrante des processus d'affaires de Wajax, y compris la
commercialisation de l'équipement et des services de soutien, les
stocks et la logistique ainsi que les finances. Certains de ces
systèmes sont intégrés aux processus et aux systèmes centraux de
certains fournisseurs. Toute perturbation de ces systèmes ou des
nouveaux systèmes découlant, par exemple, de leur mise à niveau ou
de leur conversion, ou l'incapacité de ces systèmes ou des nouveaux
systèmes de fonctionner comme prévu pourrait, selon l'importance du
problème, avoir un effet négatif sur les résultats d'exploitation
de Wajax en limitant la capacité de celle-ci de surveiller et de
contrôler ses activités de façon efficace.
Risque de crédit
Wajax octroie un crédit à ses
clients, lequel n'est généralement pas garanti. Bien que Wajax ne
dépende pas, dans une large mesure, d'un même client et qu'elle ait
mis en place un système de gestion du crédit, la perte d'un compte
débiteur important aurait un effet négatif sur la rentabilité de
Wajax.
Relations de travail
Wajax compte environ
2 800 salariés. Au début de l'exercice 2018, Wajax était
partie à 12 conventions collectives couvrant 325 salariés. En 2018,
huit conventions collectives visant 204 salariés ont été ratifiées.
Une convention collective couvrant 55 salariés qui venait à
expiration à la clôture de l'exercice 2018 est toujours en cours de
négociation. Les trois conventions restantes couvrant
66 salariés arrivent à expiration en 2019 et en 2020. Wajax estime que ses relations
de travail sont satisfaisantes et ne prévoit pas avoir de
difficulté à renouveler les conventions collectives. L'incapacité
de Wajax à renouveler ou à négocier ses conventions collectives
pourrait entraîner des arrêts de travail et d'autres perturbations
de travail. L'incapacité de renouveler les conventions collectives
à des conditions satisfaisantes pourrait avoir un effet négatif
important sur les activités, les résultats d'exploitation ou la
situation financière de Wajax.
Risque de change
Les résultats d'exploitation de Wajax
sont présentés en dollars canadiens. Bien que la majorité des
ventes de Wajax soient conclues en dollars canadiens, une grande
partie de ses achats le sont en dollars américains. Les
fluctuations du cours de change du dollar américain peuvent avoir
une incidence défavorable ou favorable sur les produits de Wajax,
sur ses marges et sur son fonds de roulement. Wajax réduit le
risque de change en concluant des contrats de change afin de fixer
le coût des stocks entrants et de couvrir les ventes libellées en
monnaie étrangère à ses clients. En outre, Wajax procédera à des
hausses de prix périodiques afin de compenser l'incidence négative
des augmentations des cours de change sur les produits importés.
L'incapacité de Wajax à atténuer les risques liés au cours de
change ou à augmenter les prix pour compenser les hausses du cours
de change, y compris les brusques fluctuations et la
volatilité du cours de change américain, pourrait avoir un effet
négatif important sur les résultats d'exploitation ou sur la
situation financière de Wajax.
La baisse du dollar américain par rapport au dollar canadien
peut avoir un effet négatif sur les produits et les flux de
trésorerie de Wajax, car certains produits sont importés des
États-Unis. Dans certains cas, en raison des conditions du marché,
Wajax se doit de baisser ses prix de vente lorsque le dollar
américain fléchit. De plus, de nombreux clients de Wajax exportent
des produits aux États-Unis, et le raffermissement du dollar
canadien peut avoir un effet négatif sur leur compétitivité globale
et sur la demande pour leurs produits, ce qui, par ricochet, peut
diminuer les achats de produits auprès de Wajax.
Le raffermissement du dollar américain par rapport au dollar
canadien peut avoir un effet positif sur les produits de Wajax,
puisque Wajax procédera à des hausses de prix périodiques sur les
stocks importés des États-Unis afin de compenser l'incidence
négative des augmentations du cours de change et d'éviter ainsi
l'érosion des marges. Toutefois, un raffermissement soudain du
dollar américain par rapport au dollar canadien peut avoir un effet
négatif essentiellement sur les marges sur les pièces à court terme
jusqu'à la prise d'effet des hausses de prix.
Wajax adhère à une politique de couverture aux termes de
laquelle les risques importants associés aux opérations
de change sont déterminés et couverts.
Risque de taux d'intérêt
Wajax est exposée aux
variations des taux d'intérêt au titre de ses passifs financiers
portant intérêt, en particulier ceux liés à sa dette à long terme.
Les variations des taux d'intérêt peuvent avoir une incidence
défavorable ou favorable sur les charges financières et les
flux de trésorerie de Wajax. Wajax surveille la proportion
qu'occupe la dette à taux variable dans l'ensemble de son
portefeuille de dette et pourrait conclure des contrats de
couverture de taux d'intérêt pour atténuer une partie du
risque de taux d'intérêt sur sa dette à taux variable. L'incapacité
de Wajax à atténuer les risques de taux d'intérêt pour contrer les
hausses de taux d'intérêt pourrait avoir une incidence défavorable
significative sur les résultats d'exploitation ou la situation
financière de Wajax.
Risque de prix sur instruments de capitaux propres
Les
swaps de rendement total de la Société sont exposés à des
fluctuations du cours de l'action. Les variations du cours de
l'action de la Société peuvent avoir une incidence favorable ou
défavorable sur le bénéfice net et les flux de trésorerie de Wajax.
Wajax surveille la proportion de droits au titre du REMT qui sont
réglés en trésorerie et peut conclure des swaps sur rendement total
pour atténuer une partie du risque lié au cours des actions sur ces
droits au titre du REMT. L'incapacité de Wajax à atténuer les
risques liés au cours des actions pour contrer les fluctuations des
cours de ses actions pourrait avoir une incidence défavorable
significative sur les résultats d'exploitation ou la situation
financière de Wajax.
Concurrence
Les catégories de marché auxquelles Wajax
participe sont hautement concurrentielles et sont investies par
d'autres entreprises d'envergure nationale, régionale et locale.
Les concurrents de Wajax se divisent en trois groupes :
Distributeurs et concessionnaires de biens d'équipement - Ils
représentent habituellement un autre grand fabricant et fournissent
des services de vente, de service après-vente, de location et de
financement, ainsi que d'autres services, dans les domaines de la
construction, de la foresterie, de l'exploitation minière et des
groupes électrogènes. On pense notamment aux réseaux de
concessionnaires ou de distributeurs régionaux de Caterpillar, de
Komatsu, de John Deere et de Cummins. La concurrence se joue sur la
variété et la qualité de l'équipement, le service du marché
secondaire et les prix demandés.
Distributeurs de pièces industrielles - Ils représentent
habituellement de nombreux fabricants de pièces industrielles et
offrent des services de vente et, dans bien des cas, des services
d'assistance produits comprenant la conception, l'assemblage et la
réparation. L'offre de ces concurrents diffère selon que les pièces
sont destinées à des applications précises (p. ex. en hydraulique)
ou très générales (comme c'est le cas pour Wajax).
La concurrence peut être locale, régionale ou nationale et se
joue sur l'accès aux marques, la qualité des produits, les niveaux
de services à la clientèle, les prix et les services
auxiliaires offerts.
Fournisseurs de services du marché secondaire - Ces concurrents
du marché secondaire se consacrent à différents domaines,
notamment au transport routier. Ils proviennent des réseaux de
concessionnaires et de distributeurs de grands fabricants,
comme Freightliner et Western Star, ou sont tout simplement des
fournisseurs de services du marché local. La concurrence se
joue sur les niveaux de services à la clientèle et les prix
demandés.
Rien ne garantit que Wajax pourra demeurer un concurrent
efficace. Les pressions concurrentielles accrues, l'influence
grandissante de la distribution en ligne ou l'incapacité de Wajax à
maintenir les facteurs qui auraient amélioré sa position
concurrentielle pourraient avoir un effet négatif sur ses résultats
d'exploitation ou ses flux de trésorerie.
Litiges et responsabilité du fait des produits
Dans le
cours normal de ses activités, Wajax peut être partie à diverses
actions en justice, dont les résultats ne peuvent pas être prédits
avec certitude. Parmi les catégories d'actions en justice
éventuelles, on trouve la responsabilité du fait des produits.
Wajax a souscrit une assurance responsabilité des produits, et la
direction est d'avis que cette assurance est suffisante pour
protéger Wajax contre d'éventuelles actions en responsabilité du
fait des produits. Toutefois, tous les risques ne peuvent pas être
couverts par une assurance, et rien ne garantit qu'une assurance
sera toujours disponible ou qu'elle sera toujours disponible de
façon économiquement viable ou que le montant de l'assurance
suffira en tout temps à couvrir l'ensemble des pertes ou des
actions qui pourraient toucher les actifs ou les activités de
Wajax.
Contrats avec valeur résiduelle garantie, contrats avec
recours et contrats de rachat
Dans certains cas, Wajax
présente certaines garanties aux institutions financières pour le
compte de ses clients. Ces garanties peuvent prendre la forme d'une
assurance de la valeur à la revente de l'équipement, d'une garantie
d'une partie des paiements de location des clients ou d'un accord
de rachat de l'équipement à un prix déterminé. Ces contrats sont
assujettis au respect de certaines conditions par le client, telles
que le maintien de l'équipement en bon état de fonctionnement. Par
le passé, Wajax n'a subi aucune perte substantielle sur ces types
de contrats; cependant, rien ne garantit que de telles pertes ne
seront pas subies à l'avenir.
Réclamations futures au titre de la garantie
Wajax
fournit des garanties du fabricant et/ou du détaillant, ou les
deux, pour la plupart des produits qu'elle vend. Dans certains cas,
le risque lié aux réclamations au titre de la garantie des produits
est partagé conjointement avec le fabricant. En outre, Wajax
accorde des garanties limitées en ce qui a trait à l'exécution des
services fournis.
En conséquence, Wajax assume une certaine responsabilité pour
les réclamations au titre de la garantie. Il se pourrait qu'une
baisse éventuelle de la qualité des produits ou qu'une pénurie de
main-d'œuvre qualifiée augmente le nombre de réclamations au titre
de la garantie à l'avenir, ou que celles-ci puissent être plus
élevées que ne le prévoit la direction. Si les responsabilités de
Wajax relativement à de telles réclamations étaient supérieures aux
prévisions, cela pourrait avoir un effet négatif important sur les
activités, les résultats d'exploitation ou la situation financière
de Wajax.
Contrats d'entretien et de réparation
Wajax conclut
fréquemment des contrats à long terme d'entretien et de réparation
avec ses clients en vertu desquels Wajax est tenue de maintenir
certains parcs d'équipement à des niveaux de performance négociés.
La durée de ces contrats, qui s'établit souvent à cinq ans ou plus,
peut varier de façon importante. Les contrats sont généralement à
prix fixe, quoique de nombreux contrats contiennent des
dispositions complémentaires pour des ajustements en raison de
l'inflation. En raison de la nature à long terme de ces contrats,
il existe un risque de dépassement substantiel des coûts. Une
mauvaise évaluation par Wajax de la portée des travaux d'entretien
requis ou une augmentation du coût réel des pièces et du service
au-delà des ajustements contractuels en raison de l'inflation
aurait un effet négatif sur la rentabilité des contrats. Pour
atténuer ce risque, Wajax surveille de près les contrats afin de
détecter les signes précoces de dépassement des coûts. De plus, le
fabricant peut, dans certains cas, partager les dépassements de
coûts si la rentabilité est inférieure à un certain seuil.
L'incapacité de Wajax d'établir les prix de ces contrats et de les
gérer de façon efficace pourrait avoir un effet négatif important
sur les activités, les résultats d'exploitation et la situation
financière de Wajax.
Facteurs de nature environnementale
À l'occasion,
Wajax déplore des incidents environnementaux, des émissions et des
déversements dans le cours normal de ses activités commerciales.
Wajax a établi des programmes de conformité et de surveillance
environnementales, y compris un service d'audit en conformité
interne, que la direction juge appropriés dans le cadre de ses
activités. Par ailleurs, Wajax a retenu les services
d'ingénieurs-conseils en environnement à qui elle a confié les
activités suivantes : évaluation environnementale d'emplacements
qu'elle projetait acquérir ou occuper, surveillance permanente de
la contamination du sol et des eaux souterraines et remise en état
d'emplacements contaminés. À ce jour, les incidents
environnementaux, les émissions et les déversements n'ont pas
entraîné d'obligations importantes pour la Société; cependant, rien
ne garantit que des incidents, des émissions et des déversements
futurs n'auront pas d'incidence défavorable importante sur les
résultats opérationnels ou les flux de trésorerie de Wajax. La
direction n'est au courant d'aucune préoccupation importante
d'ordre environnemental qui n'ait fait l'objet d'une provision.
Sécurité informatique
Les activités de Wajax
s'appuient sur de la technologie de l'information qui peut dépendre
de fournisseurs de services tiers pour traiter, transmettre et
préserver les informations électroniques, y compris celles liées à
des clients, des fournisseurs et des membres du personnel. Une
intrusion dans la sécurité informatique de la Société, ou dans
celle d'un fournisseur de service tiers, pourrait exposer
l'entreprise à un risque de perte, d'utilisation abusive de
renseignements confidentiels ou d'interruption des activités.
La Société a déjà des contrôles généraux de sécurité en place, y
compris des dispositifs de sécurité, et elle passe en revue la
sécurité en interne avec l'aide d'un tiers. De plus, la Société a
en place des politiques à l'égard de la sécurité relative aux
renseignements confidentiels sur des clients, des fournisseurs et
des membres du personnel, offre la formation sur la sécurité des
membres du personnel et a des plans de récupération en place en cas
de cyberattaque.
Malgré ces dispositifs de sécurité, rien ne garantit que toutes
les menaces pour la sécurité informatique seront détectées,
empêchées ou atténuées. Dans l'éventualité où de telles menaces se
matérialisaient, et selon leur ampleur, elles pourraient avoir une
incidence importante sur les activités, les résultats
d'exploitation et la situation financière de Wajax.
Contrôles et procédures de communication de l'information et
contrôle interne à l'égard de l'information financière
Il incombe à la direction de Wajax d'établir et de maintenir,
sous la supervision de son chef de la direction et de son chef des
finances, des contrôles et procédures de communication de
l'information (les « CPCI ») et un contrôle interne à
l'égard de l'information financière (le « CIIF »).
Au cours de la mise en place du plan de réorganisation des
finances en 2018, la Société a repéré une déficience de contrôle
dans la conception et l'efficacité du fonctionnement du contrôle
interne à l'égard de l'information financière liée à la gestion par
les anciens secteurs Équipement Wajax et Systèmes de puissance
Wajax des processus liés aux créditeurs. La Société est d'avis que
les défaillances relevées ont été corrigées et que l'environnement
de contrôle a été resserré au 31 décembre 2018. Se reporter à la
note 5 des états financiers consolidés et des notes y afférentes
pour l'exercice clos le 31 décembre 2018 pour obtenir une
analyse et des renseignements plus complets.
Au 31 décembre 2018, la direction de Wajax, sous la supervision
de son chef de la direction et de son chef des finances, avait
conçu des CPCI pour fournir une assurance raisonnable que
l'information qui doit être communiquée par Wajax dans le cadre du
dépôt de documents annuels, intermédiaires ou d'autres rapports
déposés ou soumis en vertu de la législation en valeurs mobilières
applicable est inscrite, traitée, condensée et présentée dans les
délais prescrits dans la législation en valeurs mobilières. Les
CPCI visent à assurer que l'information qui doit être communiquée
par Wajax dans le cadre du dépôt de documents annuels,
intermédiaires ou d'autres rapports déposés ou soumis en vertu de
la législation en valeurs mobilières applicable est compilée et
communiquée à la direction de Wajax, y compris, au
besoin, au chef de la direction et au chef des finances pour
favoriser la prise de décisions éclairées en temps opportun.
Au 31 décembre 2018, la direction de Wajax, sous la supervision
de son chef de la direction et de son chef des finances, avait
conçu un CIIF pour fournir une assurance raisonnable que
l'information financière est fiable et que les états financiers ont
été établis, aux fins de la publication de l'information
financière, conformément aux IFRS. Ce faisant, la direction a
utilisé les critères établis dans la version de 2013 du document
intitulé Internal Control - Integrated Framework
publié par le Committee of Sponsoring Organizations de la Treadway
Commission (le « COSO »). En ce qui concerne les
contrôles généraux à l'égard de la technologie de l'information, la
direction a également utilisé le référentiel COBIT (Control
Objectives for Information and Related Technology) créé par l'IT
Governance Institute.
Au cours de l'exercice, la direction de Wajax, sous la
supervision de son chef de la direction et de son chef des
finances, a évalué l'efficacité et le fonctionnement des CPCI et du
CIIF. Cette évaluation comprenait une évaluation du risque, la
documentation des processus clés et des vérifications d'efficacité
par échantillonnage tout au long de l'exercice. En raison des
limitations inhérentes à tous les systèmes de contrôle, une
évaluation des CPCI et du CIIF ne peut que fournir une assurance
raisonnable quant à l'efficacité des contrôles. En conséquence, on
ne peut pas s'attendre à ce que les CPCI et le CIIF empêchent et
détectent toutes les inexactitudes attribuables à des erreurs ou à
des fraudes. Le chef de la direction et le chef des finances ont
conclu que les CPCI et le CIIF de Wajax étaient efficaces au 31
décembre 2018. La Société n'a pas tenu compte du CIIF de Delom,
acquise le 16 octobre 2018, dans son évaluation, comme il en est
fait mention à la note 6 des états financiers consolidés et notes y
afférentes pour l'exercice clos le 31 décembre 2018. Le total des
produits assujetti au CIIF de Delom représentait 1 % du total des
produits consolidés de la Société pour l'exercice clos le 31
décembre 2018. Le total des actifs assujettis au CIIF de Delom
représentait 6 % du total des actifs consolidés de la Société au 31
décembre 2018.
Aucun changement qui aurait eu ou dont on pourrait
raisonnablement s'attendre à ce qu'il ait vraisemblablement une
incidence importante sur le CIIF de Wajax n'a été apporté au CIIF
au cours du trimestre clos le 31 décembre 2018.
Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR
additionnelles
Le présent rapport de gestion comprend certaines mesures
financières non conformes aux PCGR et des mesures conformes aux
PCGR additionnelles qui n'ont pas de sens normalisé aux termes des
PCGR. En conséquence, il est possible que ces mesures
financières ne puissent pas être comparées à des mesures similaires
présentées par d'autres émetteurs. Les investisseurs doivent garder
à l'esprit que ces mesures ne doivent pas être interprétées comme
des substituts au bénéfice net ou aux flux de trésorerie liés aux
activités d'exploitation, aux activités d'investissement et aux
activités de financement tels qu'établis par les PCGR à titre
d'indicateurs de la performance de la Société. La direction de la
Société est d'avis que :
i)
|
ces mesures sont
couramment présentées et utilisées par des investisseurs et la
direction;
|
ii)
|
les mesures non
conformes aux PCGR sont couramment utilisées à titre d'indicateur
de la performance
d'exploitation en trésorerie de la Société, de la rentabilité et de
sa capacité à lever des fonds et
à rembourser sa dette;
|
iii)
|
les mesures conformes
aux PCGR additionnelles sont couramment utilisées pour évaluer les
résultats
de la Société, à l'exclusion de sa structure de capital et de
sa structure fiscale;
|
iv)
|
le « bénéfice
net ajusté » et le « résultat de base et dilué par action
ajusté » donnent une indication
des résultats des principales activités de la Société avant la
prise en compte des coûts
(des recouvrements) et des pertes (profits) non récurrents
liés aux instruments dérivés non couverts
et aux régimes de rémunération sous forme de REMT fondés sur
des actions. Ces ajustements
du bénéfice net et du bénéfice de base et dilué par action
permettent à la direction de la Société
de comparer les périodes de manière cohérente en excluant les
charges non fréquentes engagées
hors du cours normal des activités commerciales principales de la
Société, ainsi que l'incidence de la fluctuation
des taux d'intérêt et du cours de l'action de la
Société;
|
v)
|
le « BAIIA
ajusté » présente une indication des résultats des activités
commerciales principales de
la Société avant comptabilisation des coûts (recouvrements)
non récurrents et des pertes (profits)
attribuables aux instruments dérivés non couverts et aux régimes de
rémunération sous forme
de REMT fondés sur des actions. Ces ajustements du BAIIA
permettent à la direction de la Société
de comparer les périodes de manière cohérente en excluant les
charges non fréquentes engagées
hors du cours normal des activités principales de la Société, ainsi
que l'incidence de la fluctuation
des charges financières liées à la structure du capital, aux
taux d'imposition, aux actifs à long terme
et au cours de l'action de la Société;
|
vi)
|
le « BAIIA
ajusté pro forma » utilisé pour calculer le ratio
d'endettement présente une indication
des résultats des activités commerciales principales de la Société,
ajustés pour tenir compte du BAIIA des
acquisitions d'entreprises survenues au cours de la période à
l'étude comme si elles étaient survenues
au début de la période de 12 mois consécutifs, selon les
modalités de la facilité de crédit bancaire et
avant la comptabilisation de tous coûts (recouvrements), pertes
(profits) attribuables aux instruments
dérivés non récurrents et régimes de rémunération à base
d'actions.
|
Les mesures financières non conformes aux PCGR sont celles
définies ci-après :
Dette à long terme
nette
|
La dette à long terme
nette comprend la dette bancaire, le total de la dette à long
terme et le total des obligations au titre des contrats de
location-financement,
déduction faite de la trésorerie. La dette à long terme nette est
pertinente aux fins
du calcul du ratio de la dette à long terme nette sur le capital
total de la Société,
lequel est une mesure non conforme aux PCGR couramment utilisée
comme
indicateur de la capacité d'une société à lever des fonds et à
rembourser sa dette.
|
|
|
Dette
|
La dette comprend la
dette à long terme nette et des lettres de crédit.
Elle est pertinente aux fins du calcul du ratio de levier financier
de la Société, lequel est une
mesure non conforme aux PCGR couramment utilisée comme indicateur
de
la capacité d'une société à lever des fonds et à rembourser sa
dette.
|
|
|
BAIIA
|
Acronyme qui désigne
le bénéfice net (la perte nette) avant charges financières,
impôt sur le résultat et amortissement des immobilisations
corporelles et incorporelles.
|
|
|
Marge du
BAIIA
|
S'entend du BAIIA
divisé par les produits, présentés dans les états consolidés du
résultat net.
|
|
|
Bénéfice net
ajusté
(perte nette ajustée)
|
Bénéfice net (perte
nette) avant coûts de restructuration et autres coûts
(recouvrements) connexes après impôt, (profit) perte
comptabilisé(e) sur la vente
de biens, pertes hors trésorerie liées à l'évaluation à la valeur
de marché des
instruments dérivés, coûts de transaction liés à Delom et frais de
rachat des billets de
premier rang.
|
|
|
Résultat net de
base et dilué
par action ajusté
|
Résultat de base et
dilué par action avant (recouvrements) coûts de
restructuration et autres coûts connexes après impôt, (profit)
perte comptabilisé(e) sur la vente
de biens, pertes hors trésorerie liées à l'évaluation à la valeur
de marché des
instruments dérivés, coûts de transaction liés à Delom et frais de
rachat des billets de
premier rang.
|
|
|
BAIIA
ajusté
|
BAIIA avant coûts de
restructuration et autres coûts connexes (recouvrements)
après impôt, (profit) perte comptabilisé(e) sur la vente de biens,
pertes hors
trésorerie liées à l'évaluation à la valeur de marché des
instruments dérivés, coûts
de transaction liés à Delom et frais de rachat des billets de
premier rang.
|
|
|
Marge du BAIIA
ajusté
|
S'entend du BAIIA
ajusté divisé par les produits, présentés dans les états
consolidés du résultat net.
|
|
|
BAIIA ajusté pro
forma
|
S'entend du BAIIA
ajusté, lequel est ajusté pour tenir compte du BAIIA des
acquisitions d'entreprises survenues au cours de la période à
l'étude comme si
elles étaient survenues au début de la période de douze mois
consécutifs et selon
les modalités de la facilité de crédit bancaire.
|
|
|
Ratio de levier
financier
|
Ratio qui représente
la dette établie à la clôture d'un trimestre en particulier,
divisée
par le BAIIA ajusté pro forma des douze derniers mois. La Société a
pour objectif
de maintenir son ratio de levier financier dans une fourchette
comprise entre
1,5 fois et 2,0 fois.
|
|
|
Ratio de la dette
à long terme
nette sur le capital total
|
Ratio qui correspond
à la dette à long terme nette, divisée par le capital total,
ce
dernier représentant la dette à long terme nette, majorée des
capitaux propres.
|
|
|
Carnet de
commandes
|
Le carnet de
commandes est un indicateur de gestion qui comprend la valeur
de
vente totale des promesses d'achat des clients pour des livraisons
ou des mises
en service à venir d'équipement, de pièces et de services connexes.
Il diffère des
obligations de prestation qui restent à remplir définies aux termes
de l'IFRS 15.
|
|
Les mesures conformes
aux PCGR additionnelles sont celles définies ci-après :
|
|
|
Bénéfice (perte)
avant
charges financières et
impôt sur le résultat
(« BAII »)
|
Bénéfice (perte)
avant charges financières et impôt sur le résultat, présenté
dans
les états consolidés du résultat net.
|
|
|
Marge du
BAII
|
S'entend du BAII
divisé par les produits, présentés dans les états consolidés
du résultat net.
|
|
|
Bénéfice (perte)
avant impôt s
ur le résultat (« BAI »)
|
Bénéfice (perte)
avant impôt sur le résultat, présenté dans les états consolidés
du résultat net.
|
|
|
Fonds de
roulement
|
S'entend des actifs
courants minorés des passifs courants, présentés dans
les états consolidés de la situation financière.
|
|
|
Autres montants
liés au
fonds de roulement
|
S'entend du fonds de
roulement minoré des clients et autres débiteurs et des
stocks, majoré des créditeurs et charges à payer, présentés dans
les états
consolidés de la situation financière.
|
Le rapprochement du bénéfice net et du bénéfice net ajusté et du
résultat net de base et dilué par action ajusté de la Société
se présente comme suit :
|
Trimestres clos
les
|
Périodes de douze
mois
closes les
|
|
31 décembre
|
31 décembre
|
|
2018
|
|
2017
|
|
2018
|
|
2017
|
|
|
|
|
(données
ajustées)3)
|
|
|
|
(données
ajustées)3)
|
|
Bénéfice
net
|
6,1
|
$
|
6,1
|
$
|
35,9
|
$
|
27,4
|
$
|
Coûts de
restructuration et autres coûts connexes (recouvrements), après
impôt
|
0,5
|
|
0,2
|
|
3,0
|
|
0,0
|
|
(Profit) comptabilisé
sur la vente de biens, après impôt
|
--
|
|
(1,2)
|
|
(0,9)
|
|
(1,2)
|
|
Pertes hors
trésorerie liées à l'évaluation à la valeur de marché des
instruments dérivés, après impôt
|
1,5
|
|
--
|
|
1,6
|
|
--
|
|
Coûts de transaction
liés à Delom, après impôt
|
0,3
|
|
--
|
|
0,3
|
|
--
|
|
Rachat des billets de
premier rang, après impôt
|
--
|
|
4,0
|
|
--
|
|
3,9
|
|
Bénéfice net
ajusté
|
8,3
|
$
|
9,1
|
$
|
39,9
|
$
|
30,1
|
$
|
Résultat de base
par action ajusté1), 2)
|
0,42
|
$
|
0,47
|
$
|
2,02
|
$
|
1,54
|
$
|
Résultat dilué par
action ajusté1), 2)
|
0,41
|
$
|
0,45
|
$
|
1,98
|
$
|
1,50
|
$
|
|
|
1)
|
Au 31 décembre 2018,
le nombre d'actions de base et après dilution en circulation était
respectivement de 19 947 235 et de
20 393 145 pour le trimestre clos à cette date et
respectivement de 19 686 075 et de 20 147 902
pour la période de douze
mois close à cette date.
|
2)
|
Au 31 décembre 2017,
le nombre d'actions de base et après dilution en circulation était
respectivement de 19 504 107 et de
20 132 863 pour le trimestre clos à cette date et
respectivement de 19 605 884 et de 20 204 738
pour la période de douze
mois close à cette date.
|
3)
|
La Société a ajusté
les chiffres des périodes comparatives de ses états du résultat net
et de la situation financière de 2017 en raison
de l'adoption au 1er janvier 2018 de l'IFRS
15, Produits des activités ordinaires tirés de contrats conclus
avec des clients et les chiffres
des périodes comparatives de ses états du résultat net et de la
situation financière de 2017 en raison des ajustements aux états
financiers
des périodes précédentes déterminés dans le cadre du plan de
réorganisation des finances. Se reporter à la rubrique
« Ajustements des états financiers des périodes précédentes » des
états financiers consolidés.
|
Le rapprochement du bénéfice net et du BAI, du BAII, du BAIIA et
du BAIIA ajusté de la Société se présente comme suit :
|
Trimestres clos
les
|
Périodes de douze
mois
closes les
|
|
31 décembre
2018
|
|
31 décembre
2017
|
|
31 décembre
2018
|
|
31 décembre
2017
|
|
|
|
|
(données
ajustées)7)
|
|
|
|
(données
ajustées)7)
|
|
Bénéfice
net
|
6,1
|
$
|
6,1
|
$
|
35,9
|
$
|
27,4
|
$
|
Charge d'impôt sur le
résultat
|
2,6
|
|
2,2
|
|
14,0
|
|
10,6
|
|
BAI
|
8,7
|
|
8,3
|
|
49,8
|
|
37,9
|
|
Charges
financières
|
2,8
|
|
2,0
|
|
8,8
|
|
9,8
|
|
Rachat des billets de
premier rang1)
|
--
|
|
5,5
|
|
--
|
|
5,5
|
|
BAII
|
11,5
|
|
15,7
|
|
58,6
|
|
53,2
|
|
Amortissements des
immobilisations corporelles et incorporelles
|
8,6
|
|
6,2
|
|
27,0
|
|
23,2
|
|
BAIIA
|
20,1
|
|
21,9
|
|
85,6
|
|
76,4
|
|
Coûts de
restructuration et autres coûts connexes
(recouvrements)2)
|
0,7
|
|
--
|
|
4,1
|
|
--
|
|
(Profit) comptabilisé
sur la vente de biens3)
|
--
|
|
(1,4)
|
|
(1,2)
|
|
(1,5)
|
|
Pertes hors
trésorerie liées à l'évaluation à la valeur de marché des
instruments dérivés4)
|
2,1
|
|
--
|
|
2,2
|
|
--
|
|
Coûts de transaction
liés à Delom5)
|
0,5
|
|
--
|
|
0,5
|
|
--
|
|
BAIIA
ajusté
|
23,2
|
$
|
20,8
|
$
|
91,2
|
$
|
74,9
|
$
|
BAIIA ajusté pro
forma tenant compte de l'acquisition de
Delom6)
|
--
|
|
--
|
|
6,3
|
|
--
|
|
BAIIA ajusté pro
forma
|
23,2
|
$
|
20,8
|
$
|
97,5
|
$
|
74,9
|
$
|
|
|
1)
|
Pour le trimestre et
la période de douze mois clos le 31 décembre 2017 - Comprend les
frais de rachat des billets de premier rang de
5,5 millions de dollars comptabilisés au cours du quatrième
trimestre de 2017.
|
2)
|
Pour le trimestre
clos le 31 décembre 2018 - Comprend des coûts de restructuration et
d'autres coûts connexes de 0,7 million de dollars
comptabilisés au cours du quatrième trimestre de 2018.
|
|
Pour la période de
douze mois close le 31 décembre 2018 - Comprend des coûts de
restructuration et d'autres coûts connexes
de 0,7 million de dollars comptabilisés au cours du
quatrième trimestre de 2018, des coûts de restructuration et
d'autres coûts connexes
de 0,6 million de dollars comptabilisés au cours du troisième
trimestre de 2018, des coûts de restructuration et d'autres coûts
connexes
de 1,2 million de dollars comptabilisés au cours du
deuxième trimestre de 2018 et des coûts de restructuration et
d'autres coûts connexes
de 1,7 million de dollars comptabilisés au cours du premier
trimestre de 2018.
|
3)
|
Pour le trimestre
clos le 31 décembre 2017 - Comprend le profit de 1,4 million de
dollars comptabilisé sur la vente de biens comptabilisée
au cours du quatrième trimestre de 2017.
|
|
Pour la période de
douze mois close le 31 décembre 2018 - Comprend le profit de 1,2
million de dollars comptabilisé sur la vente de biens
inscrit au cours du premier trimestre de 2018.
|
|
Pour la période de
douze mois close le 31 décembre 2017 - Comprend le profit de 1,5
million de dollars
comptabilisé sur la vente de biens comptabilisé en 2017.
|
4)
|
Pour le trimestre
clos le 31 décembre 2018 - Comprend les pertes hors trésorerie de
2,1 millions de dollars liées à l'évaluation à la valeur de
marché des instruments dérivés comptabilisées au cours du quatrième
trimestre de 2018.
|
|
Pour la période de
douze mois close le 31 décembre 2018 - Comprend des pertes hors
trésorerie de 2,2 millions de dollars
liées à l'évaluation à la valeur de marché des instruments
dérivés comptabilisées au quatrième trimestre de 2018.
|
5)
|
Pour le trimestre et
la période de douze mois clos le 31 décembre 2018 - Comprend les
coûts de transaction liés à Delom de 0,5 million
de dollars comptabilisés au cours du quatrième trimestre de
2018.
|
6)
|
Pour la période de
douze mois close le 31 décembre 2018 - Comprend le BAIIA ajusté pro
forma de 6,3 millions de dollars de Delom.
|
7)
|
La Société a ajusté
les chiffres des périodes comparatives de ses états du résultat net
et de la situation financière de 2017 en raison
de l'adoption au 1er janvier 2018 de l'IFRS
15, Produits des activités ordinaires tirés de contrats conclus
avec des clients et les chiffres des
périodes comparatives de ses états du résultat net et de la
situation financière de 2017 en raison des ajustements aux
états financiers des périodes précédentes déterminés dans le cadre
du plan de réorganisation des finances. Se reporter à la
rubrique
« Ajustements des états financiers des périodes précédentes » des
états financiers consolidés.
|
Le calcul de la dette à long terme nette, de la dette et du
ratio de levier financier se présente comme suit :
|
31 décembre
|
|
31
décembre
|
|
|
2018
|
|
2017
|
|
|
|
|
|
|
Dette
bancaire
|
3,9
|
$
|
1,7
|
$
|
Obligations au titre
des contrats de location-financement
|
13,7
|
|
9,5
|
|
Dette à long
terme
|
218,1
|
|
143,7
|
|
Dette à long terme
nette
|
235,8
|
$
|
154,9
|
$
|
Lettres de
crédit
|
6,1
|
|
7,3
|
|
Dette
|
241,9
|
$
|
162,2
|
$
|
Ratio de levier
financier 1)2)
|
2,48
|
|
2,17
|
|
|
|
1)
|
Calculé à partir du
BAIIA ajusté pro forma des quatre derniers trimestres.
|
|
Ce ratio de levier
financier est calculé afin de surveiller le ratio de levier
financier cible de la Société afin qu'il soit maintenu entre
1,5
fois et 2,0 fois. Ce calcul comporte certaines différences par
rapport au ratio de levier financier calculé aux termes de la
convention de la
facilité de crédit bancaire de la Société. Le ratio de levier
financier aux termes de la convention de la facilité de crédit
bancaire qui en
découle ne diffère pas de manière importante. Se reporter à la
rubrique « Situation de trésorerie et ressources en capital
».
|
2)
|
La Société a ajusté
les chiffres des périodes comparatives de ses états du résultat net
et de la situation financière de 2017 en raison
de l'adoption au 1er janvier 2018 de l'IFRS
15, Produits des activités ordinaires tirés de contrats conclus
avec des clients et les chiffres des
périodes comparatives de ses états du résultat net et de la
situation financière de 2017 en raison des ajustements aux
états
financiers des périodes précédentes déterminés dans le cadre du
plan de réorganisation des finances. Se reporter à la rubrique
« Ajustements des états financiers des périodes précédentes » des
états financiers consolidés.
|
Mise en garde concernant l'information prospective
Le présent rapport de gestion contient des énoncés prospectifs
et de l'information prospective au sens des lois sur les valeurs
mobilières applicables (collectivement les « énoncés prospectifs
»). Ces énoncés portent sur des événements futurs ou sur la
performance future de la Société. Tous les énoncés, à l'exception
des énoncés concernant des faits historiques, constituent des
énoncés prospectifs. On reconnaît souvent, mais pas toujours, les
énoncés prospectifs à l'emploi de termes et d'expressions comme «
prévoir », « s'attendre à », « avoir l'intention », « planifier »,
« croire », « estimer », « projeter », ou des variantes de ces
termes et expressions ou leur forme négative, ou des déclarations
selon lesquelles certaines mesures ou certains événements ou
résultats « peuvent », « devraient », « pourraient » ou
« pourront », ou non, être prises, survenir ou se
matérialiser. Ces énoncés comportent des risques et des
incertitudes connus et inconnus et d'autres facteurs que la Société
ne peut prédire ou contrôler et qui peuvent faire en sorte que les
résultats, la performance et les réalisations réels diffèrent
considérablement de ceux formulés, implicitement ou explicitement,
dans ces énoncés prospectifs. Rien ne garantit que les énoncés
prospectifs se concrétiseront. Par conséquent, le lecteur ne doit
pas s'y fier indûment. Les énoncés prospectifs figurant dans le
présent rapport de gestion ne sont valables qu'en date des
présentes, ils reflètent les opinions actuelles de la
direction de Wajax et sont fondés sur l'information dont cette
dernière dispose à l'heure actuelle. Même si la direction croit que
les attentes dont il est fait état dans ces énoncés prospectifs
sont raisonnables, rien ne garantit qu'elles s'avéreront exactes.
Les énoncés prospectifs figurant dans le présent rapport de gestion
ont notamment trait à notre ambition de devenir le premier
fournisseur de produits et services industriels au Canada, en nous distinguant par nos capacités
de base; à notre conviction qu'en atteignant l'excellence dans nos
champs de capacités de base, Wajax créera de la valeur pour ses
clients, son personnel, ses fournisseurs et ses actionnaires; aux
principaux éléments de la version actualisée de notre plan
stratégique, y compris l'importance que nous accordons à
l'exécution des plans clairs dans six grands volets :
l'investissement dans notre équipe, l'investissement dans nos
clients, notre stratégie de croissance interne, notre stratégie
d'acquisitions, l'investissement dans notre infrastructure et
l'amélioration de notre modèle organisationnel d'une Wajax unifiée;
à nos attentes et à nos perspectives pour 2019, y compris
celles à l'égard des conditions régionales des marchés au
Canada et à nos attentes quant à
l'augmentation du bénéfice net ajusté par rapport à 2018; à notre
conviction que les conditions de marché actuelles dans l'Ouest
canadien sont plus favorables que celles de 2015 et de 2016 alors que les prix de l'énergie
étaient bas; à notre intention d'entreprendre la mise en place de
notre nouveau progiciel de gestion intégré et de nos centres de
service à la clientèle au premier semestre de 2019; à notre vision
selon laquelle le bénéfice s'améliorera surtout au second semestre
de l'exercice ; à nos attentes selon lesquelles le ratio de levier
financier demeurera dans une fourchette acceptable et que la
Société conservera une flexibilité financière suffisante pour
réaliser son plan d'affaires pour 2019; à notre conviction que les
déficiences liées au contrôle recensées dans le cadre de la
réorganisation de la division des finances ont été corrigées et que
l'environnement de contrôle de la Société a été renforcé; aux coûts
attendus liés à la révision de notre fonction finance et à nos
attentes selon lesquelles ce projet sera quasi achevé au cours du
premier semestre de 2019; aux coûts attendus liés à la réévaluation
de la direction au sein de la fonction SRT; à nos attentes selon
lesquelles nous n'engagerons pas de coûts futurs liés à notre
réorganisation stratégique de 2016; à nos attentes selon lesquelles
l'acquisition de Delom entraînera une croissance importante des
activités liées aux SRT; à notre cible visant l'atteinte d'un ratio
de levier financier qui se situe dans une fourchette cible qui
varie entre 1,5 et 2,0 fois; à nos besoins de financement, de
fonds de roulement et de dépenses d'investissement de maintien,
ainsi qu'à notre structure du capital et à notre ratio de levier
financier; aux estimations du nombre d'actions nécessaires pour
satisfaire à nos obligations aux termes de certains régimes de
rémunération fondée sur des actions; à nos attentes selon
lesquelles une variation des taux d'intérêt (notamment en lien avec
la dette à taux variable non couverte), une variation des cours de
change entre le dollar canadien et d'autres monnaies (notamment sur
des transactions conclues avec des clients, y compris les risques
de change non couverts) et une variation du cours de notre action
(notamment en ce qui a trait aux unités du REMT qui sont réglées en
trésorerie), n'aurait pas d'incidence significative sur nos
résultats d'exploitation ou notre situation financière à long
terme; à notre conviction qu'il n'existe pas de risque important
que des contreparties à des contrats de change à terme, à des
contrats de couverture de taux d'intérêt à long terme et à des
swaps sur rendement total n'exécutent pas leurs obligations; au
caractère approprié de notre capacité d'emprunt et au caractère
suffisant de nos facilités d'emprunt; et à notre intention et
à notre capacité d'accéder aux marchés des titres d'emprunt et
des titres de capitaux propres et à réduire notre dividende si des
capitaux supplémentaires étaient nécessaires, y compris la
possibilité que nous puissions recourir au marché des actions ou au
marché des titres d'emprunt pour financer des acquisitions
importantes et les besoins en fonds de roulement et en matière de
dépenses d'investissement pour stimuler la croissance; à notre
conviction que notre stratégie est solide et à la confiance que
nous avons en notre potentiel de croissance; à nos attentes quant à
la croissance et au rendement des catégories de produits et
services Croissance ciblée, Principales forces et Occasions projets
d'envergure / cycliques; et au caractère adéquat de nos facilités
de crédit. Ces énoncés reposent sur un certain nombre d'hypothèses
qui pourraient se révéler inexactes, entre autres, des hypothèses
formulées à l'égard de la nature et de l'ampleur des erreurs
comptables hors trésorerie recensées au cours de la transition vers
notre nouveau modèle d'exploitation de la division des finances et
de l'examen financier subséquent; de la conjoncture économique et
commerciale en général; l'offre et la demande pour le pétrole et
d'autres marchandises ainsi que le cours du pétrole, du gaz naturel
et des autres marchandises et leur volatilité; les conditions
des marchés financiers, y compris les taux d'intérêt; notre
capacité à mettre en œuvre la version actualisée de notre plan
stratégique, y compris le perfectionnement de nos capacités de
base, l'établissement de priorités en matière de croissance
interne, la capacité de conclure et d'intégrer les acquisitions,
comme celle de Delom, et la mise en place réussie de nouvelles
plateformes de technologie de l'information de même que des
nouveaux systèmes et logiciels; notre capacité de réaliser tous les
avantages de notre réorganisation stratégique de 2016, notamment
des économies de coûts et des gains de productivité; la performance
financière future de la Société; les coûts de cette dernière;
la concurrence sur ses marchés; l'aptitude de celle-ci à attirer et
à fidéliser le personnel compétent, sa capacité d'acquérir des
produits et des stocks de qualité et d'entretenir des relations
avec ses fournisseurs, les membres de son personnel et ses
clients. La liste qui précède n'est pas exhaustive. Des facteurs
pourraient faire en sorte que les résultats réels soient
sensiblement différents, notamment, la mise en place en cours de
notre plan de réorganisation des finances, qui comprend la
normalisation des politiques, des procédures et des contrôles
financiers; la détérioration de la conjoncture économique et
commerciale en général, la volatilité de l'offre et de la demande
pour le pétrole, le gaz naturel et d'autres marchandises ainsi que
de leur cours; la poursuite ou le prolongement de la chute du cours
du pétrole ou du gaz naturel; la fluctuation des conditions des
marchés financiers, y compris les taux d'intérêt; le niveau de
la demande pour les produits et services offerts par la Société et
leurs prix; le niveau de confiance et les dépenses des
clients; l'acceptation des produits de la Société sur les marchés;
la résiliation de contrats de distribution ou de contrats avec les
fabricants d'équipement d'origine; des difficultés imprévues
d'ordre opérationnel (comme la défaillance d'une usine, d'un
équipement ou du mode de fonctionnement conformément aux
spécifications ou aux attentes, la flambée des coûts, notre
incapacité à réduire les coûts à la suite du ralentissement des
activités du marché, le manque de produits ou de stocks de qualité,
l'interruption de l'approvisionnement, les moyens de pression
et les incidents imprévus touchant la santé, la sécurité et
l'environnement); l'aptitude de la Société à attirer et à conserver
le personnel compétent et la capacité de la Société à entretenir
les relations avec ses fournisseurs, son personnel et ses clients.
La liste qui précède n'est pas exhaustive. Le lecteur peut obtenir
de plus amples renseignements sur les risques et incertitudes
associés à ces énoncés prospectifs et aux activités de la Société
dans le présent rapport de gestion à la rubrique « Gestion des
risques et incertitudes » ainsi que dans la notice annuelle de la
Société pour l'exercice clos le 31 décembre 2018, qui est déposée
dans SEDAR. Les énoncés prospectifs contenus dans ce rapport de
gestion sont présentés entièrement sous réserve de la présente mise
en garde. La Société ne s'engage aucunement à publier une mise à
jour de ces énoncés prospectifs, que ce soit pour tenir compte de
nouveaux renseignements ou d'événements postérieurs ou pour
d'autres motifs, à moins que ce ne soit exigé en vertu
des lois sur les valeurs mobilières applicables.
Pour un complément d'information, consulter notamment le rapport
annuel de Wajax dans le site Web de SEDAR, à l'adresse
www.sedar.com.
CORPORATION
WAJAX
ÉTATS
CONSOLIDÉS
DE LA SITUATION
FINANCIÈRE
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
31 décembre
2018
|
|
31 décembre
2017
|
|
1er
janvier
2017
|
|
Aux
(en milliers de dollars
canadiens)
|
Note
|
|
|
Données ajustées
(note 5)
|
|
Données ajustées
(note 5)
|
ACTIFS
|
|
|
|
|
|
|
|
COURANTS
|
|
|
|
|
|
|
|
Trésorerie
|
|
--
|
$
|
--
|
$
|
4 854
|
$
|
Clients et autres
débiteurs
|
7
|
206
257
|
|
203 949
|
|
191 744
|
|
Actifs sur
contrat
|
8
|
30
307
|
|
19 329
|
|
22 319
|
|
Stocks
|
9
|
365
997
|
|
312 974
|
|
274 566
|
|
Dépôts sur les
stocks
|
9
|
13
445
|
|
6 874
|
|
19 407
|
|
Impôt à
recevoir
|
|
--
|
|
484
|
|
--
|
|
Charges payées
d'avance
|
|
7
190
|
|
4 329
|
|
5 463
|
|
Actifs financiers
dérivés
|
16
|
1
635
|
|
550
|
|
784
|
|
|
|
624
831
|
|
548 489
|
|
519 137
|
|
NON
COURANTS
|
|
|
|
|
|
|
|
Équipement de
location
|
10
|
73
716
|
|
60 418
|
|
57 908
|
|
Immobilisations
corporelles
|
10
|
59
017
|
|
43 598
|
|
45 658
|
|
Goodwill et
immobilisations incorporelles
|
11
|
73
685
|
|
41 705
|
|
41 205
|
|
Actifs financiers
dérivés
|
16
|
--
|
|
151
|
|
5
|
|
Actifs d'impôt
différé
|
23
|
--
|
|
--
|
|
3 950
|
|
|
|
206
418
|
|
145 872
|
|
148 726
|
|
Total des
actifs
|
|
831
249
|
$
|
694 361
|
$
|
667 863
|
$
|
PASSIFS ET
CAPITAUX PROPRES
|
|
|
|
|
|
|
|
COURANTS
|
|
|
|
|
|
|
|
Dette
bancaire
|
|
3
932
|
$
|
1 724
|
$
|
--
|
$
|
Créditeurs et charges
à payer
|
12
|
252
958
|
|
236 179
|
|
243 398
|
|
Passifs sur
contrat
|
8
|
8
291
|
|
11 129
|
|
4 486
|
|
Dividendes à
payer
|
17
|
4
989
|
|
4 876
|
|
4 956
|
|
Impôt sur le résultat
à payer
|
|
12
173
|
|
--
|
|
1 136
|
|
Obligations au titre
des contrats de location-financement
|
13
|
4
622
|
|
3 790
|
|
3 701
|
|
Passifs financiers
dérivés
|
16
|
3
167
|
|
1 097
|
|
234
|
|
|
|
290
132
|
|
258 795
|
|
257 911
|
|
NON
COURANTS
|
|
|
|
|
|
|
|
Passifs d'impôt
différé
|
23
|
1
209
|
|
731
|
|
--
|
|
Avantages du
personnel
|
14
|
8
445
|
|
8 545
|
|
8 106
|
|
Passifs financiers
dérivés
|
16
|
5
036
|
|
--
|
|
2
|
|
Autres
passifs
|
|
2
214
|
|
2 235
|
|
3 423
|
|
Obligations au titre
des contrats de location-financement
|
13
|
9
127
|
|
5 721
|
|
5 154
|
|
Dette à long
terme
|
15
|
218
116
|
|
143 667
|
|
121 952
|
|
|
|
244
147
|
|
160 899
|
|
138 637
|
|
Total des
passifs
|
|
534
279
|
|
419 694
|
|
396 548
|
|
CAPITAUX
PROPRES
|
|
|
|
|
|
|
|
Capital
social
|
17
|
180
369
|
$
|
175 863
|
$
|
178 764
|
$
|
Surplus
d'apport
|
18
|
7
360
|
|
10 455
|
|
7 137
|
|
Résultats non
distribués
|
|
110
842
|
|
88 643
|
|
85 312
|
|
Cumul des autres
éléments du résultat global
|
|
(1
601)
|
|
(294)
|
|
102
|
|
Total des capitaux
propres
|
|
296
970
|
|
274 667
|
|
271 315
|
|
Total des passifs et
des capitaux propres
|
|
831
249
|
$
|
694 361
|
$
|
667 863
|
$
|
CORPORATION
WAJAX ÉTATS CONSOLIDÉS DU RÉSULTAT NET
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2018
|
|
2017
|
|
Pour les exercices
clos les 31 décembre
|
|
|
|
|
Données
ajustées
|
|
(en milliers de
dollars canadiens, sauf les données par action)
|
Note
|
|
|
|
(note 5)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Produits
|
8, 19
|
|
1 481
597
|
$
|
1 318 731
|
$
|
Coût des
ventes
|
9
|
|
1 209
330
|
|
1 068 713
|
|
Marge
brute
|
|
|
272
267
|
|
250 018
|
|
Frais de vente et
d'administration
|
|
|
209
522
|
|
196 816
|
|
Coûts de
restructuration et autres coûts connexes
|
21
|
|
4
143
|
|
21
|
|
Bénéfice avant
charges financières et impôt sur le résultat
|
|
|
58
602
|
|
53 181
|
|
Charges
financières
|
22
|
|
8
775
|
|
15 249
|
|
Bénéfice avant impôt
sur le résultat
|
|
|
49
827
|
|
37 932
|
|
Charge d'impôt sur le
résultat
|
23
|
|
13
975
|
|
10 551
|
|
Bénéfice
net
|
|
|
35
852
|
$
|
27 381
|
$
|
|
|
|
|
|
|
|
Bénéfice de base par
action
|
17
|
|
1,82
|
$
|
1,40
|
$
|
Bénéfice dilué par
action
|
17
|
|
1,78
|
|
1,36
|
|
CORPORATION
WAJAX ÉTATS CONSOLIDÉS DU RÉSULTAT
GLOBAL
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2018
|
|
2017
|
|
Pour les exercices
clos les 31 décembre
|
|
|
|
|
Données
ajustées
|
|
(en milliers de
dollars canadiens)
|
Note
|
|
|
|
(note 5)
|
|
Bénéfice
net
|
|
|
35
852
|
$
|
27 381
|
$
|
|
|
|
|
|
|
|
Éléments qui ne
seront pas reclassés en résultat
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Gains actuariels
(pertes actuarielles) lié(e)s aux régimes de retraite, après
charges d'impôt de 26 $ (charges d'impôt de 49 $ en
2017)
|
14
|
|
72
|
|
132
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Éléments qui
peuvent être reclassés en résultat ultérieurement
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(Profits) pertes sur
les instruments dérivés désignés comme couvertures
de flux de trésorerie au cours des périodes antérieures reclassées
au
bénéfice net au cours de l'exercice, après charge d'impôt de
229 $
(recouvrement d'impôt de 253 $ en 2017)
|
|
|
(622)
|
|
686
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(Pertes) profits sur
les instruments dérivés en cours à la clôture de la
période et désignés comme couvertures de flux de trésorerie,
après
recouvrement d'impôt de 252 $ (recouvrement d'impôt de
399 $ en 2017)
|
|
|
(685)
|
|
(1 082)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Autres éléments du
résultat global, après impôt
|
|
|
(1
235)
|
|
(264)
|
|
Résultat global
total
|
|
|
34
617
|
$
|
27 117
|
$
|
CORPORATION
WAJAX ÉTATS CONSOLIDÉS DES VARIATIONS DES
CAPITAUX PROPRES
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Cumul des
autres
éléments du
résultat global
|
|
|
|
Pour l'exercice clos
le 31 décembre 2018
(en milliers de
dollars canadiens)
|
Note
|
Capital
social
|
|
Surplus
d'apport
|
|
Résultats
non
distribués
|
|
Couvertures
de flux de
trésorerie
|
|
Total
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
31 décembre 2017
(données ajustées)
|
4, 5
|
175 863
|
$
|
10 455
|
$
|
88 643
|
$
|
(294)
|
$
|
274 667
|
$
|
Bénéfice
net
|
|
--
|
|
--
|
|
35 852
|
|
--
|
|
35 852
|
|
Autres éléments du
résultat global
|
|
--
|
|
--
|
|
72
|
|
(1 307)
|
|
(1 235)
|
|
Total du résultat
global pour l'exercice
|
|
--
|
|
--
|
|
35 924
|
|
(1 307)
|
|
34 617
|
|
Actions émises au
titre du règlement des régimes de
rémunération fondée sur des actions
|
18
|
1 380
|
|
(1 380)
|
|
--
|
|
--
|
|
--
|
|
Vente nette (rachat
net) d'actions détenues en fiducie
(déduction faite de l'impôt)
|
17
|
3 126
|
|
--
|
|
6 022
|
|
--
|
|
9 148
|
|
Modification de UAI
réglées en instruments de capitaux
à réglées en trésorerie
|
18
|
--
|
|
(4 578)
|
|
--
|
|
--
|
|
(4 578)
|
|
Charge de
rémunération fondée sur des actions
|
18
|
--
|
|
2 863
|
|
--
|
|
--
|
|
2 863
|
|
Dividendes
déclarés
|
17
|
--
|
|
--
|
|
(19 747)
|
|
--
|
|
(19 747)
|
|
31 décembre
2018
|
|
180
369
|
$
|
7
360
|
$
|
110
842
|
$
|
(1
601)
|
$
|
296
970
|
$
|
CORPORATION
WAJAX ÉTATS CONSOLIDÉS DES VARIATIONS DES
CAPITAUX PROPRES
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Cumul des
autres
éléments du
résultat global
|
|
|
|
Pour l'exercice clos
le 31 décembre 2017
(en milliers de
dollars canadiens)
|
Note
|
Capital
social
|
|
Surplus
d'apport
|
|
Résultats
non
distribués
(données
ajustées)
(note 5)
|
|
Couvertures
de flux de
trésorerie
|
|
Total
(données
ajustées)
(note 5)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
31 décembre 2016
(données présentées antérieurement)
|
|
178 764
|
$
|
7 137
|
$
|
90 812
|
$
|
102
|
$
|
276 815
|
$
|
Incidence de
l'ajustement pour la période antérieure [note 5 b)]
|
5
|
--
|
|
--
|
|
(7 596)
|
|
--
|
|
(7 596)
|
|
Incidence de
l'adoption de l'IFRS 15 [note 5 a)]
|
4
|
--
|
|
--
|
|
2 096
|
|
--
|
|
2 096
|
|
1er
janvier 2017 (données ajustées)
|
4, 5
|
178 764
|
|
7 137
|
|
85 312
|
|
102
|
|
271 315
|
|
Bénéfice net (données
ajustées)
|
|
--
|
|
--
|
|
27 381
|
|
--
|
|
27 381
|
|
Autres éléments du
résultat global
|
|
--
|
|
--
|
|
132
|
|
(396)
|
|
(264)
|
|
Total du résultat
global pour l'exercice
|
|
--
|
|
--
|
|
27 513
|
|
(396)
|
|
27 117
|
|
Actions rachetées et
détenues en fiducie
|
17
|
(2 901)
|
|
--
|
|
(4 598)
|
|
--
|
|
(7 499)
|
|
Charge de
rémunération fondée sur des actions
|
18
|
--
|
|
3 318
|
|
--
|
|
--
|
|
3 318
|
|
Dividendes
déclarés
|
17
|
--
|
|
--
|
|
(19 584)
|
|
--
|
|
(19 584)
|
|
31 décembre
2017 (données ajustées)
|
|
175
863
|
$
|
10
455
|
$
|
88
643
|
$
|
(294)
|
$
|
274
667
|
$
|
CORPORATION
WAJAX TABLEAUX CONSOLIDÉS DES FLUX DE
TRÉSORERIE
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2018
|
|
2017
|
|
Pour l'exercice clos
le 31 décembre
(en milliers de
dollars canadiens)
|
Note
|
|
|
Données
ajustées
(note 5)
|
|
ACTIVITÉS
D'EXPLOITATION
|
|
|
|
|
|
Bénéfice
net
|
|
35
852
|
$
|
27 381
|
$
|
Éléments sans
incidence sur les flux de trésorerie
|
|
|
|
|
|
Amortissement
|
|
|
|
|
|
Équipement de
location
|
10
|
17
018
|
|
14 043
|
|
Immobilisations
corporelles
|
10
|
8
757
|
|
8 403
|
|
Immobilisations
incorporelles
|
11
|
1
190
|
|
770
|
|
Profit sur la sortie
d'immobilisations corporelles
|
|
(1
197)
|
|
(1 493)
|
|
Charge de rémunération
fondée sur des actions
|
18
|
1
786
|
|
3 773
|
|
Charge (recouvrement)
de location sans effet sur la trésorerie
|
|
(110)
|
|
187
|
|
Charge au titre des
avantages du personnel après paiements
|
|
242
|
|
443
|
|
Variation de la juste
valeur des instruments dérivés servant
à des fins autres que de couverture
|
16
|
4
299
|
|
306
|
|
Charges
financières
|
22
|
8
775
|
|
15 249
|
|
Charge d'impôt sur le
résultat
|
23
|
13
975
|
|
10 551
|
|
|
|
90
587
|
|
79 613
|
|
Variations des
éléments hors trésorerie du fonds de roulement
lié aux activités d'exploitation
|
24
|
(33
530)
|
|
(30 067)
|
|
Entrées d'équipement
de location
|
10
|
(43
638)
|
|
(19 310)
|
|
Autres passifs non
courants
|
|
(1
444)
|
|
(1 252)
|
|
Charges financières
payées
|
|
(8
422)
|
|
(14 784)
|
|
Impôt sur le résultat
payé
|
|
(6
481)
|
|
(7 393)
|
|
(Sorties) entrées de
trésorerie liées aux activités d'exploitation
|
|
(2
928)
|
|
6 807
|
|
|
|
|
|
|
|
ACTIVITÉS
D'INVESTISSEMENT
|
|
|
|
|
|
Entrées
d'immobilisations corporelles
|
10
|
(5
527)
|
|
(3 055)
|
|
Produit de la sortie
d'immobilisations corporelles
|
|
2
522
|
|
2 816
|
|
Entrées
d'immobilisations incorporelles
|
11
|
(4
837)
|
|
(1 270)
|
|
Acquisition
d'entreprise (après déduction du montant de trésorerie
acquis)
|
6
|
(51
061)
|
|
--
|
|
Sorties de trésorerie
liées aux activités d'investissement
|
|
(58
903)
|
|
(1 509)
|
|
|
|
|
|
|
|
ACTIVITÉS DE
FINANCEMENT
|
|
|
|
|
|
Augmentation nette de
l'emprunt bancaire
|
15
|
75
000
|
|
20 000
|
|
Vente nette (rachat
net) d'actions détenues en fiducie
|
17
|
9
475
|
|
(7 499)
|
|
Frais de financement
différés
|
15
|
(918)
|
|
(567)
|
|
Paiements au titre de
contrats de location-financement
|
13
|
(4
214)
|
|
(3 955)
|
|
Règlement
d'instruments dérivés servant à des fins autres que de
couverture
|
|
(86)
|
|
(191)
|
|
Dividendes
payés
|
|
(19
634)
|
|
(19 664)
|
|
Entrées (sorties) de
trésorerie liées aux activités de financement
|
|
59
623
|
|
(11 876)
|
|
Variation de la
trésorerie et de la dette bancaire
|
|
(2
208)
|
|
(6 578)
|
|
(Dette bancaire)
trésorerie à l'ouverture de l'exercice
|
|
(1
724)
|
|
4 854
|
|
Dette bancaire à la
clôture de l'exercice
|
|
(3
932)
|
$
|
(1 724)
|
$
|
CORPORATION WAJAX
NOTES AFFÉRENTES
AUX
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
31 DÉCEMBRE 2018
(en milliers de dollars canadiens, sauf les données sur les actions
et les données par action)
1. PROFIL DE LA SOCIÉTÉ
Corporation Wajax (la « Société ») est constituée
au Canada. Le siège social de la
Société est situé au 2250, Argentia Road, à Mississauga (Ontario) au Canada. La Société exploite un système de
distribution intégré dont les activités incluent des services de
vente et de pièces et du soutien technique à une grande variété de
clients de secteurs d'activité qui reflètent la diversité de
l'économie canadienne, notamment la construction, l'exploitation
forestière, l'exploitation minière, les secteurs industriel et
commercial, les sables bitumineux, le transport, le traitement des
métaux, le secteur public et les services publics
et le pétrole et le gaz naturel.
2. BASE D'ÉTABLISSEMENT
Déclaration de conformité
Les présents états
financiers consolidés ont été établis selon les Normes
internationales d'information financière (International Financial
Reporting Standards, ou « IFRS ») publiées par
l'International Accounting Standards Board
(l'« IASB »).
La publication des présents états financiers consolidés a été
approuvée par le conseil d'administration en date du
21 mars 2019.
Base d'évaluation
Les présents états financiers
consolidés ont été préparés selon la méthode du coût historique,
sauf en ce qui a trait aux instruments financiers dérivés et
aux accords de paiement fondé sur des actions réglés en trésorerie,
lesquels ont été évalués à la juste valeur. Le passif au titre des
prestations définies est comptabilisé comme le total net de la
juste valeur des actifs du régime et de la valeur actualisée
de l'obligation au titre de prestations définies.
Monnaie fonctionnelle et de présentation
Ces états
financiers consolidés sont présentés en dollars canadiens, soit
dans la monnaie fonctionnelle de la Société. Toutes les
informations financières présentées en dollars canadiens ont été
arrondies au millier de dollars près, sauf indication
contraire et sauf les données sur les actions et par action.
Jugements et incertitude relative aux estimations
La
préparation des présents états financiers consolidés conformément
aux IFRS impose à la direction d'exercer son jugement, de faire des
estimations et de poser des hypothèses qui influent sur
l'application des méthodes comptables et sur les montants déclarés
et les informations fournies dans les présents états financiers
consolidés. Les résultats réels pourraient être différents de
ces jugements, estimations et hypothèses. La Société fonde ses
estimations sur l'expérience passée et sur diverses autres
hypothèses qui sont considérées comme raisonnables dans les
circonstances.
Les hypothèses clés formulées pour l'avenir et sur les autres
sources majeures d'incertitudes relatives aux estimations qui
présentent un risque important d'entraîner un ajustement
significatif de la valeur comptable des actifs et des passifs au
cours de l'exercice suivant s'établissent comme suit :
Compte de correction de
valeur pour créances douteuses
La Société est exposée à
un risque de crédit relativement à ses clients et autres débiteurs.
Toutefois, ce risque est atténué en partie par l'étendue de la
clientèle de la Société, qui est active dans un bon nombre de
secteurs d'activité partout au Canada. La Société a mis en place un programme
d'évaluation du crédit des clients, et elle limite le montant du
crédit accordé quand elle le juge approprié. Elle maintient un
compte de correction de valeur pour pertes de crédit potentielles
et, à ce jour, les pertes subies ont été conformes
aux attentes de la direction. Le compte de correction de
valeur pour créances douteuses est établi selon une estimation des
pertes de crédit attendues pour la durée de vie, compte tenu de
l'expérience passée de la Société en matière de perception des
paiements et des modifications observables et des prévisions de la
conjoncture économique à venir corrélées avec les défaillances sur
les créances. Lorsque la Société est certaine qu'aucun recouvrement
des montants exigibles n'est possible, les montants sont jugés
irrécouvrables et l'actif financier est sorti du bilan.
Obsolescence des stocks
La direction procède à
l'évaluation pièce par pièce de la valeur de l'équipement neuf et
d'occasion ainsi que des pièces de valeur élevée de la Société
tout au long de l'exercice. Au besoin, des provisions sont
constituées pour s'assurer que l'équipement et les pièces sont
évalués au coût ou à la valeur de réalisation nette estimative,
suivant le montant le plus bas. La Société effectue une
analyse de l'âge des stocks afin de déterminer les stocks de pièces
de valeur moindre difficiles à écouler ou obsolètes et évalue
les provisions pour obsolescence adéquates
s'y rapportant. La Société tire parti des programmes offerts
par les fournisseurs qui permettent de retourner certaines pièces
contre crédit pendant certaines périodes.
Goodwill et immobilisations incorporelles
La
valeur d'utilité du goodwill et des immobilisations incorporelles a
été estimée à l'aide de prévisions portant sur les cinq prochaines
années préparées par la direction. Les hypothèses clés de
l'estimation ont trait aux produits bruts, à la marge du BAIIA, au
taux d'actualisation et au fonds de roulement requis pour soutenir
les activités. Les estimations se fondent sur les résultats
passés et les attentes de la direction quant à l'évolution du
marché ainsi que sur les mesures de croissance prévues.
3. PRINCIPALES MÉTHODES COMPTABLES
Principes de consolidation
Les présents états
financiers consolidés comprennent les comptes de Corporation Wajax
et de ses filiales, qui sont détenues en propriété exclusive. Les
soldes et les opérations intersociétés sont éliminés lors
de la consolidation.
Comptabilisation des produits
Les produits des
activités ordinaires tirés de contrats conclus avec des clients
sont comptabilisés pour chaque obligation de prestation à mesure
que le contrôle est transféré au client. Le tableau qui suit décrit
les principales activités d'où proviennent les produits de la
Société, et le calendrier de comptabilisation des produits des
activités ordinaires.
|
|
Type de
produits
|
Nature des
obligations de prestation et détermination du moment où elles sont
remplies
|
Ventes
d'équipement
|
|
|
|
• Ventes au
détail
|
Les ventes au détail
comprennent la vente d'équipements neufs et usagés. La Société
comptabilise les produits à la date à laquelle il y a transfert du
contrôle de l'équipement au client selon les conditions
d'expédition.
|
|
|
• Contrats de
construction
|
Les contrats de
construction comprennent les ventes qui incluent la conception,
l'installation et l'assemblage de l'équipement pour des systèmes de
puissance. Du fait du transfert du contrôle dans le temps, les
produits sont comptabilisés selon le degré d'avancement dans
l'exécution de l'obligation de prestation. La Société utilise
habituellement la méthode du coût engagé pour évaluer la mesure
dans laquelle ses contrats sont remplis puisqu'elle rend mieux
compte du transfert de contrôle des travaux en cours à un
client, au fur et à mesure que la construction de l'actif
progresse.
|
Pièces
industrielles
|
La Société
comptabilise les produits à la date à laquelle il y a transfert du
contrôle du produit au client selon les conditions
d'expédition.
|
Service
après-vente
|
|
|
|
• Prestation de
service
|
Du fait du transfert
du contrôle dans le temps, les produits sont comptabilisés selon le
degré d'avancement dans l'exécution de l'obligation de prestation.
La Société utilise habituellement la méthode du coût engagé pour
évaluer la mesure dans laquelle ses prestations de services sont
effectuées puisque le client contrôle l'actif visé par le
service.
|
|
|
• Pièces
|
La Société
comptabilise les produits à la date à laquelle il y a transfert du
contrôle de la pièce au client selon les conditions d'expédition ou
lors du ramassage par le client.
|
SRT/Autres
|
Ces produits
comprennent surtout les services de réparation technique (les
« SRT »). Du fait du transfert du contrôle dans le temps,
les produits sont comptabilisés selon le degré d'avancement dans
l'exécution de l'obligation de prestation. La Société utilise
habituellement la méthode du coût engagé pour évaluer la mesure
dans laquelle ses SRT sont réalisés puisqu'elle rend mieux compte
du transfert de contrôle des travaux en cours à un client, au
fur et à mesure que la construction ou la modification de
l'actif progresse.
|
Le prix de transaction est habituellement le montant stipulé au
contrat. Certains contrats peuvent faire l'objet de remises,
lesquelles sont estimées et comprises dans le prix de transaction.
Des provisions sont constituées pour les retours prévus et pour les
coûts de garantie, déterminés en fonction de données
historiques.
Les produits tirés de la location d'équipement sont
comptabilisés selon le mode linéaire sur la durée du contrat
de location.
Clients et autres débiteurs
Les clients et autres
débiteurs sont des montants à recevoir de clients pour des
marchandises vendues ou des services fournis dans le cadre de l'activité
ordinaire. Les autres débiteurs sont généralement de
fournisseurs, au titre des garanties et des rabais. Si
l'encaissement est attendu dans au plus un an (ou au cours du cycle
opérationnel habituel de l'entreprise si ce cycle est plus long),
ils sont classés dans les actifs courants. Si ce n'est pas le cas,
ils sont présentés comme actifs non courants. Les clients et autres
débiteurs sont comptabilisés initialement au montant exigible,
déduction faite de la perte de valeur au titre des pertes de crédit
attendues. La charge se rapportant aux pertes de crédit attendues
est prise en compte dans les frais de vente et d'administration aux
états consolidés du résultat net.
Actifs sur contrat
Les actifs sur contrat sont
principalement liés aux droits de la Société d'obtenir une
contrepartie pour des travaux réalisés, mais non facturés à la date
de clôture au titre du service après-vente et des produits tirés
des SRT. Les actifs sur contrat sont virés aux créances
lorsqu'ils ont été facturés.
Stocks
Les stocks sont évalués au plus faible du coût
et de la valeur nette de réalisation. Le coût est déterminé selon
la méthode du coût moyen pondéré, sauf lorsque les éléments ne sont
pas habituellement fongibles, auquel cas la méthode de
l'identification spécifique est utilisée. Le coût de l'équipement
et des pièces comprend le coût d'acquisition, le coût de
transformation, s'il y a lieu, et les coûts engagés pour amener les
stocks à l'endroit et dans l'état où ils se trouvent. Le coût des
travaux en cours et le coût de transformation comprennent le coût
lié à la main-d'œuvre directe, les matières premières directes et
une partie des frais généraux directs et indirects, imputés en
fonction des niveaux de capacité normaux. La valeur nette de
réalisation correspond au prix de vente estimatif dans le cours
normal des affaires, moins les coûts de vente estimatifs.
Dépôts sur les stocks
Dans le cours normal de ses
activités, la Société reçoit des marchandises en consignation de la
part d'un fabricant important, lesquelles sont habituellement
louées, vendues à des clients ou achetées. Aux termes du
programme de consignation, la Société doit faire des dépôts
périodiques au fabricant pour les marchandises en consignation qui
sont louées aux clients ou disponibles depuis plus de neuf mois.
Ces marchandises en consignation ne sont pas comprises dans
les stocks de la Société puisque le fabricant conserve la
propriété des biens; toutefois, les dépôts versés au fabricant sont
comptabilisés dans les dépôts sur les stocks. Les autres charges
payées d'avance au titre des stocks sont également comprises dans
les dépôts sur les stocks.
Équipement de location
Les actifs sous forme
d'équipement de location sont comptabilisés au coût, déduction
faite du cumul des amortissements. Le coût comprend toutes les
dépenses directement attribuables à l'acquisition de l'actif. Les
actifs sont amortis sur leur durée d'utilité estimée, selon le mode
dégressif au taux annuel de 20 % à 30 %, dans le cas
de l'équipement de manutention de matériaux, et selon le mode
linéaire, dans le cas des systèmes de puissance.
Immobilisations corporelles
Les immobilisations
corporelles sont comptabilisées au coût, déduction faite du cumul
des amortissements. Le coût comprend toutes les dépenses
directement attribuables à l'acquisition de l'actif. Les actifs
sont amortis sur leur durée d'utilité estimée, selon les modes et
aux taux annuels suivants :
Actif
|
Mode
|
Taux
|
Bâtiments
|
dégressif
|
5 % à
10 %
|
Équipement et
véhicules
|
dégressif
|
de 20 % à
30 %
|
Matériel
informatique
|
linéaire
|
de 3 ans à
5 ans
|
Mobilier et
agencements
|
dégressif
|
10 % à
20 %
|
Améliorations
locatives
|
linéaire
|
sur la durée restante
des contrats de location
|
Les actifs détenus en vertu de contrats de location-financement
sont amortis sur la plus courte de la durée du contrat de location
et de sa durée d'utilité.
Contrats de location
En qualité de bailleur
L'équipement de location et les contrats de location de la Société
sont classés comme contrats de location simple, les montants reçus
étant comptabilisés dans les produits selon le mode linéaire sur la
durée du contrat de location.
En qualité de preneur
Les contrats de location sont classés comme contrats de
location-financement lorsque les conditions du contrat
prévoient le transfert de la quasi-totalité des risques et des
avantages inhérents à la propriété à la Société. Un actif loué
est comptabilisé au commencement du contrat de location à un
montant égal à sa juste valeur ou, si celle-ci est inférieure, à la
valeur actualisée des paiements minimaux au titre de la location.
Une obligation liée à un contrat de location est comptabilisée et
répartie entre les passifs courants et les passifs non courants. La
composante intérêts du contrat de location est comptabilisée
en résultat sur la période de location en appliquant la
méthode du taux d'intérêt effectif.
Tous les autres contrats de location sont classés en tant que
contrats de location simple. Le coût des contrats de location
simple est comptabilisé en résultat selon le mode linéaire sur la
durée des contrats de location.
Goodwill et immobilisations incorporelles
Le goodwill
généré lors d'un regroupement d'entreprises est comptabilisé comme
un actif à la date de la prise de contrôle. Le goodwill et les
immobilisations incorporelles à durée d'utilité indéterminée sont
par la suite évalués au coût diminué du cumul des pertes de valeur.
Le goodwill et les immobilisations incorporelles à durée d'utilité
indéterminée ne sont pas amortis, mais ils font l'objet d'un
test de dépréciation une fois par année ou plus fréquemment, en
présence d'indices de dépréciation. Le goodwill et
les immobilisations incorporelles à durée d'utilité
indéterminée sont affectés aux unités génératrices
de trésorerie (« UGT ») susceptibles de bénéficier
de la synergie pouvant découler de l'acquisition.
Les droits de distribution des produits sont comptabilisés à la
juste valeur attribuée à ces droits au moment de l'acquisition, et
ils sont classés en tant qu'immobilisations incorporelles à durée
d'utilité indéterminée puisque la Société est généralement en
mesure de renouveler ces droits à peu de frais.
Les listes de clients et les conventions de non-concurrence sont
amorties selon le mode linéaire sur leur durée d'utilité qui
s'échelonne entre deux ans et sept ans. Les
logiciels d'application sont classés dans les immobilisations
incorporelles et sont amortis selon un mode linéaire sur leur durée
d'utilité qui s'échelonne entre un an et sept ans.
Dépréciation
Les immobilisations corporelles,
l'équipement de location et les immobilisations incorporelles à
durée d'utilité indéterminée sont passés en revue chaque période
afin de déterminer s'il existe un indice de dépréciation.
Lorsqu'il y a indice de dépréciation, un test de dépréciation est
effectué afin de comparer les valeurs recouvrables et les valeurs
comptables. Une perte de valeur est comptabilisée au montant
de l'excédent de la valeur comptable de l'actif sur la valeur
recouvrable. Lorsque l'actif ne génère pas de flux de
trésorerie indépendants des flux de trésorerie d'autres actifs, une
perte de valeur est considérée au niveau de l'UGT ou du groupe
d'UGT à laquelle appartient l'actif.
Le goodwill et les immobilisations incorporelles à durée
d'utilité indéterminée sont soumis à un test de dépréciation
au moins une fois l'an ou lorsque des événements ou des changements
dans les circonstances indiquent que leur valeur comptable
pourrait ne pas être recouvrable. Pour réaliser le test de
dépréciation, la Société compare la valeur comptable de son
goodwill et de ses immobilisations incorporelles à durée d'utilité
indéterminée à leur valeur recouvrable. La valeur recouvrable
s'entend de la valeur la plus élevée entre la valeur d'utilité
et la juste valeur diminuée des coûts de sortie si la juste valeur
peut être déterminée facilement. La valeur d'utilité correspond à
la valeur actualisée des flux de trésorerie futurs établie au moyen
d'un taux d'actualisation avant impôt sur le résultat qui reflète
la valeur temps de l'argent et les risques spécifiques à l'actif.
La juste valeur diminuée des coûts de sortie est déterminée par une
approche fondée sur la valeur des actifs nets ajustés ou par la
valeur actualisée des flux de trésorerie futurs du point de vue
d'un intervenant du marché. Toute perte de valeur liée au goodwill
ou aux immobilisations incorporelles à durée d'utilité indéterminée
serait comptabilisée en charges.
Une UGT correspond au plus petit groupe d'actifs qui génère des
entrées de trésorerie largement indépendantes des entrées de
trésorerie générées par d'autres actifs ou groupes d'actifs. Aux
fins d'un test de dépréciation, les UGT sont regroupées au niveau
auquel elles font l'objet d'un suivi, c'est-à-dire celui de la
Société consolidée. Par conséquent, le goodwill et les
immobilisations incorporelles ont été soumis à un test de
dépréciation à l'aide des flux de trésorerie générés par les
activités consolidées de la Société.
Trésorerie et dette bancaire
La trésorerie et la dette
bancaire comprennent les fonds en caisse, les dépôts à vue, les
découverts bancaires et les chèques en circulation. La Société
considère que la dette bancaire fait partie intégrante de sa
gestion de trésorerie. La trésorerie et la dette bancaire sont
compensées, et le solde net est présenté dans les états consolidés
de la situation financière, dans la mesure où un droit de
compensation et une pratique de règlement net sont en
vigueur.
Frais de financement
Les coûts de transaction
directement imputables à l'acquisition ou à la modification de la
dette bancaire sont reportés et amortis sur la durée de la dette à
long terme selon la méthode du taux d'intérêt effectif,
l'amortissement étant inclus dans les charges financières. Les
frais de financement différés ont diminué la valeur comptable de la
dette à long terme connexe.
Instruments financiers dérivés et comptabilité de
couverture
La Société a recours à des instruments financiers
dérivés dans la gestion a) de ses risques de change liés
à certains achats de stocks et engagements de vente à des
clients, b) de son risque de taux d'intérêt lié à sa dette à taux
variable, et c) de son risque de prix sur instruments de capitaux
propres lié à certains régimes de rémunération fondée sur des
actions. La Société a pour principe de ne pas recourir à des
instruments financiers dérivés à des fins de négociation ou de
spéculation. Lorsque la Société a l'intention d'appliquer la
comptabilité de couverture, elle documente officiellement
la relation entre les instruments dérivés et le risque couvert
ainsi que l'objectif en matière de gestion des risques et la
stratégie qu'elle emploie pour conclure l'opération de couverture.
La documentation rattache l'instrument dérivé à l'actif ou au
passif précis ou à certains engagements fermes ou à certaines
opérations prévues. La Société évalue également, au début de la
relation de couverture et au moins une fois par trimestre,
si la couverture est efficace pour compenser les
variations de la juste valeur ou des flux de trésorerie
du risque couvert. Lorsque la couverture devient inefficace,
la comptabilité de couverture est interrompue de manière
prospective. Tous les instruments dérivés sont inscrits à la juste
valeur dans l'état consolidé de la situation financière. Toutes les
variations de la juste valeur sont comptabilisées dans les
résultats, à moins que la comptabilité de couverture ne soit
appliquée, auquel cas la partie efficace des variations de la juste
valeur de l'instrument couvert sont comptabilisées dans les autres
éléments du résultat global. Si une couverture des flux de
trésorerie d'un engagement ferme ou d'une transaction prévue
conduit à comptabiliser un actif ou un passif non financier,
les gains ou pertes associés au dérivé comptabilisés antérieurement
en autres éléments du résultat global sont inclus dans le coût
initial de l'actif ou du passif.
Régimes de rémunération fondée sur des actions
La
juste valeur des droits liés aux régimes de rémunération fondée sur
des actions se fonde sur le cours de l'action ordinaire de
Corporation Wajax à la Bourse de Toronto ou sur une simulation Monte Carlo. La charge de rémunération au
titre des régimes de rémunération réglés en actions est établie
d'après la juste valeur des droits à la date d'attribution,
et imputée aux frais de vente et d'administration selon un
mode linéaire sur la période d'acquisition des droits, un
ajustement correspondant étant apporté au surplus d'apport. La
charge de rémunération au titre des régimes de rémunération réglés
en trésorerie varie selon le cours des actions de la Société et
elle est imputée aux frais de vente et d'administration et
comptabilisée sur la période d'acquisition des droits, un montant
compensatoire étant comptabilisé dans les créditeurs et charges à
payer.
Avantages du personnel
La Société offre des régimes
de retraite à cotisations définies à la majorité de ses salariés.
Le coût des régimes de retraite à cotisations définies est
comptabilisé en résultat et établi en fonction des cotisations
à payer chaque année.
La Société offre des régimes à prestations définies à certains
de ses salariés. Les prestations versées aux termes de ces
régimes sont calculées d'après le nombre d'années de service et le
salaire de ses employés. Les obligations au titre des prestations
constituées s'accumulent à mesure que les salariés fournissent les
services nécessaires pour avoir droit aux prestations de retraite.
La Société a adopté les méthodes indiquées ci-après.
- Le coût des prestations acquises par les salariés participant
aux régimes de retraite à prestations définies est établi par
calculs actuariels selon la méthode des unités de crédit projetées
et à partir des meilleures estimations faites par la direction de
la progression des salaires et de l'âge du départ à la retraite des
salariés.
- Aux fins du calcul du rendement attendu des actifs de chaque
régime, ces actifs sont évalués à leur juste valeur.
- La charge au titre des régimes à prestations définies
comptabilisée en résultat est répartie entre un coût d'exploitation
et une charge financière. La charge financière représente le coût
financier net relatif à l'obligation au titre des prestations
définies, déduction faite du rendement attendu des actifs des
régimes, et elle est incluse dans les frais de vente et
d'administration.
- Les gains actuariels et les pertes actuarielles sont constatés
en totalité dans les autres éléments du résultat global au cours de
l'exercice où ils surviennent.
Impôt sur le résultat
La charge d'impôt sur le
résultat comprend l'impôt exigible et l'impôt différé. L'impôt
exigible et l'impôt différé sont comptabilisés dans le bénéfice (la
perte), sauf dans la mesure où ils se rapportent
à un regroupement d'entreprises ou à des montants
comptabilisés directement dans les capitaux propres ou dans les
autres éléments du résultat global.
L'impôt exigible est l'impôt qui devra vraisemblablement être
payé ou récupéré au titre du bénéfice imposable ou de la perte
fiscale de l'année d'imposition considérée, d'après les taux
d'impôt adoptés ou quasi adoptés à la date de clôture, et il
comprend également tout ajustement de l'impôt sur le résultat
payable relativement à des années antérieures.
L'impôt différé est comptabilisé au titre des différences
temporaires entre les valeurs comptables des actifs et des passifs
aux fins de l'information financière et les montants utilisés à des
fins fiscales. L'impôt différé est évalué selon les taux d'impôt
dont on attend l'application aux différences temporaires lorsque
celles-ci s'inverseront, en fonction des lois adoptées ou quasi
adoptées à la date de clôture.
Un actif d'impôt différé est comptabilisé au titre des pertes
fiscales inutilisées ainsi qu'au titre des différences temporaires
déductibles dans la mesure où il est probable que l'on disposera de
bénéfices imposables futurs auxquels ces éléments pourront être
utilisés. Les actifs d'impôt différé sont examinés à la date
de clôture et sont réduits lorsque la réalisation de l'avantage
fiscal connexe n'est plus probable.
4. CHANGEMENT DE MÉTHODES COMPTABLES
Normes comptables adoptées au cours de
l'exercice
IFRS 15, Produits des activités ordinaires
tirés de contrats conclus avec des clients - Le
1er janvier 2018, la Société a adopté la norme IFRS
15, Produits des activités ordinaires tirés de contrats conclus
avec des clients(l'« IFRS 15 »). La norme
fournit un modèle unique qui s'applique aux contrats conclus avec
des clients et deux méthodes de comptabilisation des
produits : à un moment précis ou au fil du temps.
Le modèle comporte une analyse des transactions en cinq étapes
sur une base contractuelle pour déterminer si les produits doivent
être comptabilisés, ainsi que le montant et le moment
de la comptabilisation. De nouvelles estimations et des
seuils nécessitant l'exercice du jugement ont été présentés, ce qui
peut avoir une incidence sur le calendrier des produits
comptabilisés.
La Société a comptabilisé les produits des activités ordinaires
tirés de contrats conclus avec des clients selon les cinq étapes de
l'IFRS 15 qui suivent :
- identifier le contrat conclu avec le client;
- identifier les obligations de prestation prévues au
contrat;
- déterminer le prix de la transaction, soit la contrepartie
totale versée par le client;
- répartir le prix de la transaction entre les obligations de
prestation prévues au contrat sur la base de leurs justes valeurs
relatives;
- comptabiliser les produits lorsque les critères de
comptabilisation pertinents sont satisfaits pour chaque unité (à un
moment précis ou au fil du temps).
La modification suivante a donné lieu à un ajustement
attribuable à l'adoption de l'IFRS 15 :
- la méthode de comptabilisation des produits au titre du service
après-vente et des SRT a changé pour une méthode au fil du temps,
plutôt que la méthode à un moment précis qui était utilisée par le
passé, afin de refléter la performance lors du transfert du
contrôle des services de réparation. La comptabilisation des
produits au titre des commandes de services incomplètes, exige
d'exercer un jugement pour estimer le prix de transaction et la
marge qui seront ultérieurement réalisés.
La Société a choisi d'utiliser la méthode de l'application
rétrospective et elle a comptabilisé l'ajustement cumulatif du
changement comptable dans les résultats non distribués au
1er janvier 2017 et
elle a retraité les chiffres des périodes comparatives des états de
la situation financière et des états du résultat net
de 2017.
L'incidence de l'adoption de l'IFRS 15 sur les états consolidés
de la situation financière et les états consolidés du résultat net
se trouve à la note 5.
IFRS 9, Instruments financiers Le
1er janvier 2018, la Société a adopté l'IFRS 9,
Instruments financiers, (l'« IFRS 9 ») de
manière rétrospective et elle n'a pas retraité les chiffres des
périodes comparatives. La norme comprend des directives
révisées sur le classement et l'évaluation des actifs financiers, y
compris la dépréciation et un nouveau modèle relativement aux
règles générales de comptabilité de couverture. L'IFRS 9 conserve
en grande partie les exigences de comptabilisation actuelles
des passifs financiers, à l'exception de la comptabilisation
des modifications non considérables des passifs financiers et du
traitement comptable de la variation de la juste valeur attribuable
aux modifications de son propre risque de crédit au titre des
passifs financiers qui sont désignés comme étant à la juste valeur
par le biais du résultat net.
Classement et évaluation L'IFRS 9 comprend une
nouvelle approche à l'égard du classement et de l'évaluation des
actifs financiers qui tient compte du modèle économique au sein
duquel les actifs sont gérés et des caractéristiques de leur flux
de trésorerie. Les actifs financiers sont classés et évalués selon
trois catégories : coût amorti, juste valeur par le biais des
autres éléments du résultat global (« JVAÉRG ») et juste
valeur par le biais du résultat net (« JVRN »). Les
passifs financiers sont classés et évalués selon deux
catégories : coût amorti et JVRN. Aux termes de l'IFRS 9, les
dérivés incorporés dans des contrats avec des actifs financiers
hôtes à l'intérieur du champ d'application de la nouvelle norme
ne sont pas séparés, mais l'évaluation de l'instrument
financier hybride dans son intégralité permet de déterminer
son classement. L'application des nouvelles exigences de classement
aux termes de l'IFRS 9 n'a donné lieu à aucune
modification importante des évaluations ou des valeurs comptables
des actifs et passifs financiers.
Le tableau qui suit résume l'incidence sur le classement
attribuable à l'adoption de l'IFRS 9.
Actif/passif
|
Classement selon
l'IAS 39
|
Classement selon
l'IFRS 9
|
Trésorerie
|
Prêts et
créances
|
Coût
amorti
|
Clients et autres
débiteurs
|
Prêts et
créances
|
Coût
amorti
|
Instruments
dérivés
|
JV s'il s'agit d'un
instrument de couverture, ou détenu à des fins de
transaction
|
JV s'il s'agit d'un
instrument de couverture, ou à la JVRN de façon
obligatoire
|
Dette
bancaire
|
Autres
passifs
|
Coût
amorti
|
Créditeurs et charges
à payer
|
Autres
passifs
|
Coût
amorti
|
Dividendes à
payer
|
Autres
passifs
|
Coût
amorti
|
Autres
passifs
|
Autres
passifs
|
Coût
amorti
|
Dette à long
terme
|
Autres
passifs
|
Coût
amorti
|
Dépréciation L'IFRS 9 remplace le modèle fondé sur
les pertes subies préconisé dans l'IAS 39 par un modèle prospectif
fondé sur les pertes sur créances attendues. Le modèle fondé sur
les pertes sur créances attendues exige l'exercice du jugement, y
compris la prise en compte de l'incidence des changements
intervenus dans les facteurs économiques sur les pertes sur
créances attendues, lesquelles sont déterminées selon des
pondérations probabilistes. Le nouveau modèle de dépréciation
s'applique, chaque date de clôture, aux actifs financiers de la
Société évalués au coût amorti et aux actifs sur contrat.
La Société a appliqué la méthode simplifiée pour déterminer les
pertes sur créances attendues au titre des clients et autres
débiteurs au moyen d'une matrice de calcul fondée sur son
historique des pertes de crédit ajustée pour tenir compte de
l'information sur la conjoncture économique et les prévisions de la
conjoncture économique à venir visant à estimer la durée de vie des
pertes sur créances attendues. Les modèles des pertes sur créances
attendues appliqués aux autres actifs financiers et actifs sur
contrat exigent également d'exercer un jugement, de poser des
hypothèses et d'effectuer des estimations sur les variations des
risques de crédit, les prévisions de la conjoncture économique à
venir et l'information historique sur la qualité de crédit de
l'actif financier. La matrice de calcul et les autres modèles
fondés sur les pertes sur créances attendues appliqués lors de
l'adoption de l'IFRS 9 n'ont eu aucune incidence significative sur
les actifs financiers de la Société.
Les pertes de valeur sont comptabilisées dans les frais de
vente et d'administration, la valeur comptable de l'actif financier
ou de l'actif sur contrat étant réduite au moyen des comptes de
correction de valeur.
Règles générales de comptabilité de couverture La
Société a choisi d'appliquer les nouvelles règles générales de
comptabilité de couverture de l'IFRS 9. L'IFRS 9 impose à la
Société que ses relations de couverture soient harmonisées avec ses
objectifs et stratégies de gestion des risques et qu'elle applique
un modèle plus qualitatif et prospectif pour évaluer l'efficacité
d'une couverture. Toutes les relations de couverture désignées
selon l'IAS 39 au 31 décembre 2017 respectaient les critères de
comptabilité de couverture aux termes de l'IFRS 9 au
1er janvier 2018 et
sont par conséquent considérées comme des relations de couverture
maintenues. Aux termes de l'IFRS 9, en ce qui concerne les
couvertures de flux de trésorerie liées au risque de change
relativement aux achats de stocks prévus, les montants accumulés
dans la réserve au titre des couvertures de flux de trésorerie
sont compris directement dans le coût initial des stocks lorsqu'ils
sont comptabilisés. L'adoption de la norme n'a pas eu d'autre
incidence sur les ententes de couverture de la Société.
Nouvelles normes et interprétations n'ayant pas encore été
adoptées
Le 1er janvier 2019, la Société devra adopter
l'IFRS 16, Contrats de location. Cette nouvelle norme
prescrit l'utilisation d'un modèle unique de comptabilisation des
contrats de location pour le preneur aux termes duquel tous les
contrats de location dont la durée est de plus de 12 mois
devront être comptabilisés à l'état de la situation financière par
la voie de la comptabilisation d'un actif au titre du droit
d'utilisation et d'une obligation locative. Le modèle comporte la
comptabilisation du total de la charge locative en début de période
au moyen d'une combinaison d'amortissement et d'intérêts. La
comptabilisation pour le bailleur demeure similaire aux exigences
actuelles. La Société a choisi une application rétrospective
modifiée à la date de transition, ce qui n'exige pas le
retraitement des données financières des périodes comparatives
antérieures. Les contrats de location à long terme de la Société
sont principalement liés à la location d'immeubles. La nouvelle
norme donnera lieu à une hausse significative des actifs au titre
du droit d'utilisation et des obligations locatives, laquelle
sera différente en fonction des engagements au titre des contrats
de location simple présentés à la note 25, en raison surtout des
taux d'actualisation appliqués et de la détermination de la
durée du contrat de location.
L'IFRIC 23, Incertitude relative aux traitements fiscaux
(en vigueur le 1er janvier 2019), fournit des lignes
directrices en cas d'incertitude relative aux traitements fiscaux à
l'égard notamment du fait que les traitements fiscaux incertains
soient considérés isolément; des hypothèses au sujet des contrôles
des traitements fiscaux par l'administration fiscale; de la
détermination du bénéfice imposable, des bases fiscales, des pertes
fiscales non utilisées, des crédits d'impôt non utilisés et des
taux d'impôt; et de l'incidence d'un changement dans les faits et
les circonstances. La direction a évalué l'interprétation
et estime qu'il n'y aura pas d'incidence.
5. AJUSTEMENTS DES ÉTATS FINANCIERS DES PÉRIODES
PRÉCÉDENTES
La Société a ajusté les états financiers des périodes
antérieures pour tenir compte des éléments suivants :
c) Adoption de l'IFRS
15
Comme il en est fait mention à la note 4, la Société a
adopté l'IFRS 15 le 1er janvier 2018 et l'a appliquée de manière
rétrospective.
d) Corrections d'erreurs non
significatives pour les périodes antérieures (les « autres
ajustements »)
En 2016, dans le cadre de sa transition
vers le modèle d'exploitation d'une Wajax unifiée, la Société a
consolidé ses trois anciennes divisions d'exploitation - Équipement
Wajax, Systèmes de puissance Wajax et Composants industriels Wajax
- sous un même secteur. Par conséquent, en 2017, la Société a
commencé à présenter ses activités comme un seul secteur
d'exploitation, contre trois secteurs d'exploitation auparavant. En
2018, la Société a fait part de sa volonté de redéfinir sa division
des finances (le « plan de réorganisation des finances »)
dans le but : 1) d'arrimer plus adéquatement la division
des finances à l'exploitation des activités; 2) de normaliser les
politiques, les procédures et les contrôles des trois anciennes
divisions d'exploitation et 3) de mettre en application les
politiques, les procédures et les contrôles normalisés dans
l'ensemble de l'entreprise afin de soutenir la mise en œuvre du
nouveau progiciel de gestion intégré de la Société, laquelle
devrait débuter en 2019. La nouvelle mouture de la division des
finances est réalisée en collaboration avec des conseillers
externes afin d'assurer l'adhésion aux meilleures pratiques du
secteur.
La direction a appliqué les politiques, les procédures et les
contrôles financiers à présent normalisés aux trois anciennes
divisions d'exploitation et elle a relevé des erreurs comptables
hors trésorerie pour la période à l'étude et les périodes
antérieures, en lien essentiellement avec les créditeurs. Bien que
la direction estime qu'elles ne seront significatives pour aucun
exercice, elle corrigera les erreurs dans les états financiers de
la période à l'étude close le 31 décembre 2018 et des périodes précédentes. L'erreur après
impôt pour les exercices 2018 et 2017
s'est établie respectivement à 1 755 $ et à
3 073 $. L'erreur cumulative après impôt pour
2016 et les exercices précédents
s'élève à 7 596 $.
Les états consolidés de la situation financière de la Société
pour l'exercice précédent ont été touchés par l'adoption de
l'IFRS 15 comme il en est fait mention à la note 4 et par les
autres ajustements.
|
Données
présentées
initialement au
31 décembre 2016
|
|
Ajustement
selon
l'IFRS 15
(note 4)
|
|
Autres
ajustements
(note 5)
|
|
Données
ajustées au
1er janvier 2017
|
|
Clients et autres
débiteurs
|
194 613
|
$
|
(2 869)
|
$
|
|
|
191
744
|
$
|
Actifs sur
contrat
|
7 095
|
|
15 224
|
|
|
|
22
319
|
|
Stocks
|
283 421
|
|
(9 488)
|
|
633
|
|
274
566
|
|
Équipement de
location
|
58 106
|
|
|
|
(198)
|
|
57
908
|
|
Actifs d'impôt
différé
|
4 573
|
|
(771)
|
|
148
|
|
3
950
|
|
Créditeurs et charges
à payer
|
238 554
|
|
(4 486)
|
|
9 330
|
|
243
398
|
|
Passifs sur
contrat
|
--
|
|
4 486
|
|
|
|
4
486
|
|
Impôt sur le résultat
à payer
|
2 287
|
|
|
|
(1 151)
|
|
1
136
|
|
Résultats non
distribués
|
90 812
|
|
2 096
|
|
(7 596)
|
|
85
312
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Données
présentées
initialement au
31 décembre 2017
|
|
Ajustement
selon
l'IFRS 15
(note 4)
|
|
Autres
ajustements
(note 5)
|
|
Données
ajustées au
31 décembre 2017
|
|
Clients et autres
débiteurs
|
207 353
|
$
|
(3 404)
|
$
|
|
|
203
949
|
$
|
Actifs sur
contrat
|
4 128
|
|
15 201
|
|
|
|
19
329
|
|
Stocks
|
322 778
|
|
(9 538)
|
|
(266)
|
|
312
974
|
|
Impôt sur le résultat
à recevoir
|
--
|
|
|
|
484
|
|
484
|
|
Équipement de
location
|
61 257
|
|
|
|
(839)
|
|
60
418
|
|
Immobilisations
corporelles
|
43 934
|
|
|
|
(336)
|
|
43
598
|
|
Goodwill et
immobilisations incorporelles
|
41 905
|
|
|
|
(200)
|
|
41
705
|
|
Créditeurs et charges
à payer
|
235 501
|
|
(11 129)
|
|
11 807
|
|
236
179
|
|
Passifs sur
contrat
|
--
|
|
11 129
|
|
|
|
11
129
|
|
Impôt sur le résultat
à payer
|
667
|
|
|
|
(667)
|
|
--
|
|
Passifs d'impôt
différé
|
1 401
|
|
608
|
|
(1 278)
|
|
731
|
|
Autres
passifs
|
2 585
|
|
|
|
(350)
|
|
2
235
|
|
Résultats non
distribués
|
97 661
|
|
1 651
|
|
(10 669)
|
|
88
643
|
|
Les états consolidés du résultat net de la Société pour
l'exercice clos le 31 décembre 2017 ont été touchés par l'adoption
de l'IFRS 15 comme il en est fait mention à la note 4 et par
les autres ajustements.
|
Données
présentées
antérieurement
|
|
Ajustement
selon
l'IFRS 15
(note 4)
|
|
Autres
ajustements
(note 5)
|
|
Données
ajustées
|
|
Produits
|
1 319 290
|
$
|
(559)
|
$
|
--
|
$
|
1 318
731
|
$
|
Coût des
ventes
|
1 064 468
|
|
49
|
|
4 196
|
|
1 068
713
|
|
Frais de ventes et
d'administration
|
197 145
|
|
--
|
|
(329)
|
|
196
816
|
|
Coûts de
restructuration et autres coûts connexes (recouvrement)
|
(315)
|
|
--
|
|
336
|
|
21
|
|
Charge d'impôt sur le
résultat
|
11 844
|
|
(163)
|
|
(1 130)
|
|
10
551
|
|
Résultat
net
|
30 899
|
|
(445)
|
|
(3 073)
|
|
27
381
|
|
Résultat de base par
action
|
1,58
|
|
(0,02)
|
|
(0,16)
|
|
1,40
|
|
Résultat dilué par
action
|
1,53
|
|
(0,02)
|
|
(0,15)
|
|
1,36
|
|
Les tableaux des flux de trésorerie consolidés de la Société
pour l'exercice clos le 31 décembre 2017 ont été touchés par
l'adoption de l'IFRS 15 comme il en est fait mention à la note
4 et par les autres ajustements.
|
Données
présentées
antérieurement
|
|
Ajustement
selon
l'IFRS 15
(note 4)
|
|
Autres
ajustements
(note 5)
|
|
Données
ajustées
|
|
Activités
d'exploitation
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Bénéfice
net
|
30 899
|
$
|
(445)
|
$
|
(3 073)
|
$
|
27
381
|
$
|
Amortissement de
l'équipement de location
|
13 402
|
|
|
|
641
|
|
14
043
|
|
Amortissement des
immobilisations incorporelles
|
570
|
|
|
|
200
|
|
770
|
|
Charge d'impôt sur le
résultat
|
11 844
|
|
(163)
|
|
(1 130)
|
|
10
551
|
|
Variations des
éléments hors trésorerie du fonds de roulement lié aux activités
d'exploitation
|
(34 051)
|
|
608
|
|
3 376
|
|
(30
067)
|
|
Autres passifs non
courants
|
(902)
|
|
|
|
(350)
|
|
(1
252)
|
|
Entrées de trésorerie
liées aux activités d'exploitation
|
7 143
|
|
--
|
|
(336)
|
|
6
807
|
|
Activités
d'investissement
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Entrées
d'immobilisations corporelles
|
(3 391)
|
|
|
|
336
|
|
(3
055)
|
|
6. ACQUISITION D'UNE ENTREPRISE
Groupe Delom inc. (« Delom »)
Le 16 octobre 2018, la Société a réalisé l'acquisition de la
totalité des actions émises et en circulation de Delom, situé à
Montréal (Québec). Le prix d'achat total des actions s'est établi à
52 141 $ en trésorerie (sous réserve des ajustements
définitifs au fonds de roulement), dont un montant de
2 000 $ qui est assujetti à l'atteinte de certaines
cibles de performance postérieurement à la clôture. Fondé en 1963,
Delom se spécialise dans l'entretien et la réparation d'équipement
électromécanique rotatif critique pour les industries à production
continue. Delom, qui a six ateliers dans l'Est du Canada et dont l'effectif compte plus de 350
personnes, répond aux besoins de clients dans une diversité de
marchés finaux, notamment dans les secteurs de l'hydroélectricité,
de l'énergie éolienne et nucléaire, des mines, des pâtes et
papiers, de la pétrochimie, des alumineries, ainsi que du transport
ferroviaire et maritime. À la date d'acquisition, des produits de
18 046 $ et un bénéfice net de 1 335 $ ont été
pris en compte dans les états consolidés du résultat net et
les états consolidés du résultat global.
L'évaluation définitive de certains éléments n'est pas terminée
à ce jour en raison de la complexité inhérente aux évaluations et
au moment de l'acquisition. Par conséquent, la répartition du prix
d'achat est provisoire et sujette à des ajustements lorsque le
processus d'évaluation sera complété. La Société a déterminé
la juste valeur initiale selon les flux de trésorerie actualisés,
l'information de marché, les évaluations indépendantes et les
estimations de la direction.
Les montants comptabilisés au titre des actifs acquis et des
passifs repris identifiables à la suite de l'acquisition se
présentent comme suit :
Trésorerie
|
1 080
|
$
|
Clients et autres
débiteurs
|
14 532
|
|
Actifs sur
contrat
|
8 010
|
|
Stocks
|
6 481
|
|
Charges payées
d'avance
|
899
|
|
Immobilisations
corporelles
|
11 521
|
|
Passifs d'impôt
différé
|
(5 140)
|
|
Créditeurs et charges
à payer
|
(10 880)
|
|
Passifs sur
contrat
|
(1 792)
|
|
Impôt sur le résultat
à payer
|
(629)
|
|
Passifs financiers
dérivés
|
(70)
|
|
Autres
passifs
|
(204)
|
|
Immobilisations
corporelles nettes acquises
|
23 808
|
$
|
Immobilisations
incorporelles
|
17 065
|
|
Goodwill
|
11 268
|
|
Prix d'achat
total
|
52 141
|
$
|
Les sorties nettes de trésorerie au titre de l'acquisition se
sont établies à 51 061 $ puisqu'un montant en trésorerie
de 1 080 $ a été acquis au titre des actifs nets de
Delom.
Les clients et autres débiteurs comprennent des montants
contractuels bruts à recevoir de 14 582 $, minorés de la
meilleure estimation de la direction à l'égard du compte de
correction de valeur pour créances douteuses, soit 50 $.
Le goodwill découle essentiellement de la capacité à tirer
avantage des relations avec les clients, des noms commerciaux
établis, du savoir-faire combiné du personnel et du secteur, de la
croissance à venir et de la capacité à réaliser des synergies
qui se traduiront par des économies d'échelle. Le goodwill
comptabilisé lors de l'acquisition de Delom n'est pas déductible
aux fins de l'impôt sur le résultat.
Les coûts de transaction liés à Delom, essentiellement les
honoraires de services-conseils, se sont élevés à environ
456 $ et ont été inclus aux frais de vente et d'administration
pour l'exercice clos le 31 décembre 2018.
Informations à fournir pro forma
Les informations supplémentaires pro forma qui suivent reflètent
certains résultats d'exploitation comme si l'acquisition avait eu
lieu le 1er janvier 2018.
|
Données
présentées
|
|
Données
pro forma
(non auditées)
|
|
Produits
|
1 481 597
|
$
|
1 533 784
|
$
|
Bénéfice
net
|
35 852
|
$
|
39 116
|
$
|
Les informations supplémentaires pro forma reposent sur des
estimations et hypothèses qui sont considérées comme raisonnables.
Les informations pro forma supplémentaires ne sont pas
nécessairement représentatives des résultats financiers consolidés
de la Société pour les périodes futures ou des résultats qui
auraient été obtenus si l'acquisition de l'entreprise avait été
réalisée à l'ouverture de la période considérée. Elles ne tiennent
pas compte des coûts d'intégration des entreprises et des occasions
d'affaires.
7. CLIENTS ET AUTRES DÉBITEURS
Les clients et autres débiteurs de la Société comprennent des
créances clients et d'autres débiteurs, généralement de
fournisseurs, au titre des garanties et des rabais. Les clients et
autres débiteurs au 31 décembre 2018 et au 31
décembre 2017 sont composés des éléments suivants :
|
2018
|
|
2017
Données
ajustées
(note 5)
|
|
Créances
clients
|
182
587
|
$
|
187 031
|
$
|
Moins : compte
de correction de valeur pour pertes de crédit
|
(953)
|
|
(832)
|
|
Créances clients,
montant net
|
181
634
|
|
186 199
|
|
Autres
débiteurs
|
24
623
|
|
17 750
|
|
Total des clients et
autres débiteurs
|
206
257
|
$
|
203 949
|
$
|
La Société a conclu une entente avec une institution financière
visant la vente de la totalité de certaines créances clients sur
une base récurrente et sans aucun recours. Selon l'entente, des
créances clients d'au plus 20 000 $ peuvent être vendues
à l'institution financière et peuvent rester en cours à tout
moment. Après la vente, la Société ne conserve aucune participation
dans les créances clients et les sort de ses états consolidés de la
situation financière, mais elle continue d'assurer le service des
créances clients en cours et de les percevoir pour le compte de
l'institution financière. Le produit net de ce programme est classé
dans les activités d'exploitation des tableaux consolidés des flux
de trésorerie. Ce programme a réduit les créances clients de
la Société de 9 877 $ au 31 décembre 2018 (néant en
2017).
Le risque de crédit et le risque de change auxquels les clients
et autres débiteurs de la Société sont exposés sont présentés à la
note 16.
8. ACTIFS ET PASSIFS SUR CONTRAT
Le tableau qui suit présente des informations sur les actifs sur
contrat et les passifs sur contrat découlant des contrats conclus
avec des clients.
|
31 décembre
2018
|
|
Données
ajustées au
31 décembre
2017
|
|
Données
ajustées au
1er janvier
2017
|
|
Actifs sur
contrat
|
30 307
|
$
|
19 329
|
$
|
22 319
|
$
|
Passifs sur
contrat
|
8 291
|
|
11 129
|
|
4 486
|
|
Les actifs sur contrat sont principalement liés aux droits de la
Société d'obtenir une contrepartie pour des travaux réalisés, mais
non facturés à la date de clôture au titre du service après-vente
et des produits tirés des SRT. Les actifs sur contrat sont virés
aux créances lorsqu'ils ont été facturés, après la réalisation de
certaines étapes importantes. Les passifs sur contrat se rapportent
principalement à la contrepartie anticipée reçue de clients lors de
la vente d'équipement, de pièces industrielles et aux produits
tirés des SRT, pour lesquels les produits sont comptabilisés au
moment du transfert du contrôle au client.
Les produits comptabilisés en 2018 qui ont été pris en compte
dans le solde des passifs sur contrat à l'ouverture de
l'exercice se sont chiffrés à 9 415 $ (3 324 $
en 2017). Au cours de l'exercice, les actifs sur contrat ont
augmenté de 8 010 $ et les passifs sur contrats se sont
accrus de 1 792 $ du fait de l'acquisition d'une
entreprise dont il est question à la note 6.
9. STOCKS
Le solde des stocks de la Société au 31 décembre 2018 et au 31 décembre 2017 est constitué des
éléments suivants :
|
2018
|
|
2017
Données
ajustées (note 5)
|
|
Équipement
|
221
081
|
$
|
194 311
|
$
|
Pièces
|
127
026
|
|
104 170
|
|
Travaux en
cours
|
17
890
|
|
14 493
|
|
Total des
stocks
|
365
997
|
$
|
312 974
|
$
|
Tous les montants ci-dessus sont présentés, déduction faite de
la provision pour l'obsolescence de 26 014 $
(22 644 $ en 2017). Pour l'exercice clos le
31 décembre 2018, une somme de 5 474 $
(3 452 $ en 2017) a été comptabilisée dans le coût des
ventes afin de ramener la valeur des stocks à leur valeur nette de
réalisation estimée.
La Société a comptabilisé en charges des stocks de
988 513 $ (870 671 $ en 2017), montant qui est
inclus dans le coût des ventes.
Au 31 décembre 2018, la Société a inclus un montant de
47 266 $ (37 159 $ au 31 décembre 2017) dans
les stocks d'équipement du fait de contrats de location à court
terme qui devraient être convertis en ventes d'équipement d'ici 6 à
12 mois.
La quasi-totalité des stocks de la Société a été donnée en
garantie de la facilité de crédit bancaire (se reporter à la
note 15).
Les dépôts sur les stocks dans les états de la situation
financière, d'un montant de 13 445 $ au
31 décembre 2018 (6 874 $ en 2017), constituent
des dépôts et d'autres paiements périodiques exigés au titre
d'équipement détenu en consignation. Ces paiements réduisent la
valeur de la garantie de l'équipement et, du même coup, le montant
final dû au fournisseur lors d'un éventuel achat. Au moment de la
vente de l'équipement à un client, la Société se doit d'acheter
l'équipement complet auprès du fournisseur.
10. IMMOBILISATIONS CORPORELLES ET ÉQUIPEMENT DE
LOCATION
|
Terrains et
bâtiments
|
|
Équipement et
véhicules
|
|
Matériel
informatique
|
|
Mobilier et
agencements
|
|
Améliorations
locatives
|
|
Immobilisations
corporelles
|
|
Équipement
de location
|
|
Coût
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
31 décembre 2017
(données ajustées)
|
38 125
|
$
|
74 546
|
$
|
4 249
|
$
|
11 700
|
$
|
9 763
|
$
|
138
383
|
$
|
118
682
|
$
|
Entrées
|
720
|
|
10 499
|
|
1 581
|
|
633
|
|
563
|
|
13
996
|
|
43
638
|
|
Virements nets aux
stocks
|
--
|
|
--
|
|
--
|
|
--
|
|
--
|
|
--
|
|
(34
152)
|
|
Sorties
|
(1 353)
|
|
(8 141)
|
|
(222)
|
|
(1 439)
|
|
(756)
|
|
(11
911)
|
|
--
|
|
Acquisition
d'entreprise
(note 6)
|
--
|
|
8 947
|
|
104
|
|
241
|
|
2 229
|
|
11
521
|
|
--
|
|
31 décembre
2018
|
37
492
|
$
|
85
851
|
$
|
5
712
|
$
|
11
135
|
$
|
11
799
|
$
|
151
989
|
$
|
128
168
|
$
|
Cumul des
amortissements
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
31 décembre 2017
(données ajustées)
|
18 004
|
$
|
56 209
|
$
|
3 303
|
$
|
9 121
|
$
|
8 148
|
$
|
94
785
|
$
|
58
264
|
$
|
Charge pour
l'exercice
|
696
|
|
6 223
|
|
505
|
|
611
|
|
722
|
|
8
757
|
|
17
018
|
|
Virements nets aux
stocks
|
--
|
|
--
|
|
--
|
|
--
|
|
--
|
|
--
|
|
(20
830)
|
|
Sorties
|
(608)
|
|
(7 775)
|
|
(13)
|
|
(1 420)
|
|
(754)
|
|
(10
570)
|
|
--
|
|
31 décembre
2018
|
18
092
|
$
|
54
657
|
$
|
3
795
|
$
|
8
312
|
$
|
8
116
|
$
|
92
972
|
$
|
54
452
|
$
|
Valeur
comptable
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
31 décembre
2018
|
19
400
|
$
|
31
194
|
$
|
1
917
|
$
|
2
823
|
$
|
3
683
|
$
|
59
017
|
$
|
73
716
|
$
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Coût
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
31 décembre
2016
|
39 620
|
$
|
74 361
|
$
|
6 366
|
$
|
12 003
|
$
|
9 588
|
$
|
141 938
|
$
|
106 543
|
$
|
Entrées
|
112
|
|
6 380
|
|
422
|
|
282
|
|
514
|
|
7 710
|
|
19 310
|
|
Virements nets aux
stocks
|
--
|
|
--
|
|
--
|
|
--
|
|
--
|
|
--
|
|
(7 171)
|
|
Sorties
|
(1 607)
|
|
(6 195)
|
|
(2 539)
|
|
(585)
|
|
(339)
|
|
(11 265)
|
|
--
|
|
31 décembre 2017
(données ajustées)
|
38 125
|
$
|
74 546
|
$
|
4 249
|
$
|
11 700
|
$
|
9 763
|
$
|
138 383
|
$
|
118 682
|
$
|
Cumul des
amortissements
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
31 décembre 2016
(données ajustées)
|
17 996
|
$
|
56 120
|
$
|
5 246
|
$
|
9 025
|
$
|
7 893
|
$
|
96 280
|
$
|
48 635
|
$
|
Charge pour
l'exercice
|
798
|
|
5 801
|
|
541
|
|
640
|
|
623
|
|
8 403
|
|
14 043
|
|
Virements nets aux
stocks
|
--
|
|
--
|
|
--
|
|
--
|
|
--
|
|
--
|
|
(4 414)
|
|
Sorties
|
(790)
|
|
(5 712)
|
|
(2 484)
|
|
(544)
|
|
(368)
|
|
(9 898)
|
|
--
|
|
31 décembre 2017
(données ajustées)
|
18 004
|
$
|
56 209
|
$
|
3 303
|
$
|
9 121
|
$
|
8 148
|
$
|
94 785
|
$
|
58 264
|
$
|
Valeur
comptable
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
31 décembre 2017
(données ajustées)
|
20 121
|
$
|
18 337
|
$
|
946
|
$
|
2 579
|
$
|
1 615
|
$
|
43 598
|
$
|
60 418
|
$
|
Les immobilisations corporelles comprennent les véhicules
détenus aux termes de contrats de location‑financement, comme
suit :
|
2018
|
|
2017
|
|
Coûts, à l'ouverture
de l'exercice
|
21
067
|
$
|
20 234
|
$
|
Entrées
|
8
469
|
|
4 655
|
|
Sorties
|
(240)
|
|
(230)
|
|
Achats à la fin des
contrats de location
|
(4
491)
|
|
(3 592)
|
|
Coûts à la clôture de
l'exercice
|
24
805
|
$
|
21 067
|
$
|
|
|
|
|
|
Cumul des
amortissements à l'ouverture de l'exercice
|
12
400
|
$
|
12 935
|
$
|
Charge pour
l'exercice
|
3
305
|
|
2 628
|
|
Sorties
|
(223)
|
|
(186)
|
|
Achats à la fin des
contrats de location
|
(3
865)
|
|
(2 977)
|
|
Cumul des
amortissements à la clôture de l'exercice
|
11
617
|
$
|
12 400
|
$
|
|
|
|
|
|
Valeur
comptable
|
13
188
|
$
|
8 667
|
$
|
Toutes les immobilisations corporelles, à l'exception des
terrains et bâtiments et des véhicules détenus aux termes de
contrats de location-financement, ont été données en garantie de la
dette bancaire (se reporter à la note 15).
11. GOODWILL ET IMMOBILISATIONS INCORPORELLES
Au 31 décembre 2018, la Société a effectué le test de
dépréciation annuel de son goodwill et de ses immobilisations
incorporelles à durée d'utilité indéterminée. La valeur recouvrable
du groupe d'UGT a été estimée en fonction de la valeur actualisée
des flux de trésorerie futurs attendus du groupe d'UGT (valeur
d'utilité). Cette approche impose de formuler des hypothèses sur
les taux de croissance des produits, les marges d'exploitation, les
taux d'impôt et les taux d'actualisation. Le maintien des flux de
trésorerie liés aux activités d'exploitation après impôt
discrétionnaires repose sur les résultats passés, le budget
d'exploitation de la Société prévu pour 2019
et son plan stratégique à long terme. En vue de
l'établissement de ce calcul, les prévisions ont été extrapolées
au-delà de la période de cinq ans visée à un taux d'inflation à
long terme estimé de 2 % (2 % en 2017). La Société a
supposé un taux d'actualisation d'environ 9,7 % (9,2 %
en 2017) établi d'après le coût moyen pondéré du capital après
impôt de la Société.
Les taux d'impôt appliqués aux projections des flux de
trésorerie sont fondés sur le taux d'impôt effectif de la Société
d'environ 28,0 %. Les hypothèses fiscales sont sensibles aux
modifications à la réglementation fiscale et aux hypothèses au
sujet des territoires dans lesquels les bénéfices sont réalisés. Il
est possible que les taux d'impôt réels diffèrent de ceux pris pour
formuler les hypothèses.
Au 31 décembre 2018, la Société est parvenue à la conclusion
qu'il n'y a eu aucune dépréciation du goodwill ou des
immobilisations incorporelles à durée d'utilité indéterminée,
puisque la valeur recouvrable du groupe d'UGT excédait sa valeur
comptable.
La Société n'a repris aucune perte de valeur au titre des
immobilisations incorporelles à durée d'utilité déterminée pour les
exercices clos le 31 décembre 2018 et
le 31 décembre 2017.
|
Goodwill
|
|
Droits de
distribution
des produits
|
|
Listes
de clients/
conventions
de non-
concurrence
|
|
Logiciels
|
|
Total
|
|
Coût
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
31 décembre
2017
|
36 395
|
$
|
3 200
|
|
7 402
|
|
5 554
|
|
52
551
|
$
|
Entrées
|
--
|
|
--
|
|
--
|
|
4 837
|
|
4
837
|
|
Sorties
|
--
|
|
--
|
|
--
|
|
(3)
|
|
(3)
|
|
Acquisition
d'entreprise (note 6)
|
11 268
|
|
176
|
|
16 729
|
|
160
|
|
28
333
|
|
31 décembre
2018
|
47
663
|
$
|
3
376
|
|
24
131
|
|
10
548
|
|
85
718
|
$
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Cumul des
amortissements
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
31 décembre
2017
(données ajustées)
|
--
|
$
|
--
|
|
6 601
|
|
4 245
|
|
10
846
|
$
|
Charge pour
l'exercice
|
--
|
|
--
|
|
927
|
|
263
|
|
1
190
|
|
Sorties
|
--
|
|
--
|
|
--
|
|
(3)
|
|
(3)
|
|
31 décembre
2018
|
--
|
$
|
--
|
|
7
528
|
|
4
505
|
|
12
033
|
$
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Valeur
comptable
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
31 décembre
2018
|
47
663
|
$
|
3
376
|
|
16
603
|
|
6
043
|
|
73
685
|
$
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Coût
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
31 décembre
2016
|
36 395
|
$
|
3 200
|
|
7 402
|
|
5 187
|
|
52 184
|
$
|
Entrées
|
--
|
|
--
|
|
--
|
|
1 270
|
|
1 270
|
|
Sorties
|
--
|
|
--
|
|
--
|
|
(903)
|
|
(903)
|
|
31 décembre
2017
|
36 395
|
$
|
3 200
|
|
7 402
|
|
5 554
|
|
52 551
|
$
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Cumul des
amortissements
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
31 décembre
2016
|
--
|
$
|
--
|
|
6 001
|
|
4 978
|
|
10 979
|
$
|
Charge pour
l'exercice
|
--
|
|
--
|
|
600
|
|
170
|
|
770
|
|
Sorties
|
--
|
|
--
|
|
--
|
|
(903)
|
|
(903)
|
|
31 décembre 2017
(données ajustées)
|
--
|
$
|
--
|
|
6 601
|
|
4 245
|
|
10 846
|
$
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Valeur
comptable
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
31 décembre 2017
(données ajustées)
|
36 395
|
$
|
3 200
|
|
801
|
|
1 309
|
|
41 705
|
$
|
L'amortissement des immobilisations incorporelles est imputé au
poste « Frais de vente et d'administration ».
12. CRÉDITEURS ET CHARGES À PAYER
Les fournisseurs et autres sommes à payer au 31 décembre
2018 et au 31 décembre 2017 se
composent des éléments suivants :
|
Note
|
2018
|
|
2017
Données
ajustées (note 5)
|
|
Fournisseurs
|
|
142
818
|
$
|
126 556
|
$
|
Autres produits
différés
|
|
1
053
|
|
893
|
|
Charges à payer à des
fournisseurs avec des délais de paiement plus longs
|
|
34
672
|
|
36 119
|
|
Salaires, primes et
primes incitatives
|
|
32
223
|
|
29 751
|
|
Charges à payer au
titre de la restructuration
|
21
|
817
|
|
468
|
|
Charges à
payer
|
|
39
193
|
|
36 349
|
|
Provisions
|
|
2
182
|
|
6 043
|
|
Créditeurs et charges
à payer
|
|
252
958
|
$
|
236 179
|
$
|
Les charges à payer à des fournisseurs avec des délais de
paiement plus longs ont trait aux achats d'équipement auprès des
fournisseurs dont les délais de paiement varient de 60 jours à 8
mois environ.
13. CONTRATS DE
LOCATION-FINANCEMENT
La Société finance certains véhicules aux termes de contrats de
location-financement. Les contrats de location comportent une
période de location minimale de un an et peuvent être par la suite
renouvelés mensuellement jusqu'à leur résiliation. Au moment de
leur résiliation, la Société a la possibilité d'acheter les
véhicules à leur valeur résiduelle, ou la différence entre le
produit tiré de la sortie revenant au bailleur et la valeur
résiduelle est imputée ou remboursée à la Société sous forme
d'ajustement de loyer. Les obligations aux termes de contrats
de location-financement s'établissent comme suit :
|
|
|
|
|
2018
|
|
|
|
|
|
2017
|
|
|
Paiement
|
|
Charges
financières
|
|
Valeur
actualisée
des
paiements
minimaux
au titre de
la location
|
|
Paiement
|
|
Charges
financières
|
|
Valeur
actualisée
des
paiements
minimaux
au titre de
la location
|
|
Courant
|
5
270
|
$
|
648
|
|
4
622
|
|
4 236
|
$
|
446
|
|
3 790
|
|
Non courant (entre un
an et cinq ans)
|
10
132
|
|
1
005
|
|
9
127
|
|
6 294
|
|
573
|
|
5 721
|
|
Total des paiements
minimaux
au titre de la location
|
15
402
|
$
|
1
653
|
|
13
749
|
|
10 530
|
$
|
1 019
|
|
9 511
|
|
Les changements aux obligations aux termes de contrats de
location-financement s'établissent comme suit :
|
2018
|
|
2017
|
|
Solde à l'ouverture
de l'exercice
|
9
511
|
$
|
8 855
|
$
|
Changements issus
des flux de trésorerie de financement
|
|
|
|
|
Paiements au titre de
contrats de location-financement
|
(4
214)
|
|
(3 955)
|
|
Autres
changements
|
|
|
|
|
Nouveaux contrats de
location-financement, déduction faite des sorties
|
8
452
|
|
4 611
|
|
Solde à la clôture de
l'exercice
|
13
749
|
$
|
9 511
|
$
|
14. AVANTAGES DU PERSONNEL
La Société est le promoteur de trois régimes de retraite :
le régime de retraite de Wajax Limitée (le « régime
des salariés ») qui est converti en un régime à
cotisations définies (le « RCD ») et deux régimes
à prestations définies (le « RPD ») : le régime
de retraite des hauts dirigeants de Wajax Limitée
(le « régime des hauts dirigeants ») et le régime
complémentaire de retraite des hauts dirigeants de Wajax Limitée
(le « RCRHD »).
La Société verse également des cotisations à plusieurs régimes
de retraite multiemployeurs dont un syndicat est le promoteur
et auxquels participent un petit nombre de salariés. Deux d'entre
eux sont des régimes de retraite à prestations cibles, mais ils
sont comptabilisés comme RCD, puisque la Société ne participe
pas à la gestion de ces régimes et qu'elle ne dispose pas de
données suffisantes pour les comptabiliser à titre de RPD.
La Société a recours à des rapports actuariels préparés par des
actuaires indépendants à des fins de capitalisation et de
comptabilité, et évalue ses obligations au titre des prestations
définies et la juste valeur des actifs des régimes à des fins de
comptabilité en date du 31 décembre de chaque année.
Ces hypothèses actuarielles comprennent les taux
d'actualisation, les augmentations de la rémunération, les taux de
mortalité, l'inflation et la durée d'activité. Même si la direction
est d'avis que les hypothèses actuarielles sont appropriées, tout
changement important par rapport à celles utilisées aurait des
répercussions sur les états de la situation financière et sur les
états du résultat net.
Le tableau qui suit présente le calendrier des évaluations
actuarielles des régimes de retraite à des fins
de capitalisation.
Régime
|
Évaluation
précédente
|
Évaluation
subséquente
|
Régime des
salariés
|
1er
janvier 2018
|
1er
janvier 2021
|
Régime des hauts
dirigeants
|
1er
janvier 2018
|
1er
janvier 2021
|
Les hypothèses actuarielles importantes suivantes ont été
utilisées pour déterminer les coûts nets des régimes à
prestations définies et les obligations au titre des prestations
définies :
|
31 décembre
2018
|
31 décembre
2017
|
Taux d'actualisation
à l'ouverture de l'exercice (aux fins de la détermination des
charges au titre des régimes)
|
3,3
%
|
3,5 %
|
Taux d'actualisation
à la clôture de l'exercice (aux fins de la détermination des
charges au titre des régimes)
|
3,5
%
|
3,3 %
|
Taux de croissance de
la rémunération
|
3,0
%
|
3,0 %
|
Taux
d'inflation
|
2,0
%
|
2,0 %
|
Les hypothèses concernant les taux de mortalité futurs sont
fondées sur les tables de mortalité suivantes : la table de
mortalité de 2014 des retraités canadiens du secteur privé pour le
régime des salariés et la table de mortalité de 2014 des retraités
canadiens du secteur public pour le régime des hauts dirigeants
et du RCRHD.
Les actifs des RCD sont investis d'après les instructions
fournies par les participants aux régimes. Le tableau qui suit
présente les investissements dans les principales catégories
d'actifs des régimes à prestations définies exprimés en
pourcentage du total des actifs des régimes :
|
31 décembre
2018
|
31 décembre
2017
|
Trésorerie
|
3,9
%
|
3,7 %
|
Titres à revenu
fixe
|
37,4
%
|
36,5 %
|
Actions
canadiennes
|
28,2
%
|
28,2 %
|
Actions
étrangères
|
30,5
%
|
31,6 %
|
|
100,0
%
|
100,0 %
|
L'historique des ajustements aux régimes à prestations définies
pour l'exercice considéré et l'exercice précédent se présente comme
suit :
|
2018
|
|
2017
|
|
(Gain actuariel)
perte actuarielle sur l'obligation au titre des prestations
définies découlant des éléments suivants :
|
|
|
|
|
Ajustements liés à
l'expérience
|
(307)
|
$
|
(478)
|
$
|
Changements dans les
hypothèses démographiques
|
260
|
$
|
--
|
$
|
Changements dans les
hypothèses économiques
|
(665)
|
|
949
|
$
|
|
(712)
|
$
|
471
|
$
|
Perte actuarielle
(gain actuariel) sur le rendement des actifs
|
614
|
$
|
(652)
|
$
|
Total du profit lié à
la réévaluation comptabilisé dans les autres éléments du résultat
global
|
(98)
|
$
|
(181)
|
$
|
Total des paiements en trésorerie
Le total des
paiements en trésorerie au titre des avantages du personnel futurs
pour 2018, qui comprend les cotisations en trésorerie faites par la
Société à ses régimes de retraite capitalisés, les paiements
en trésorerie versés directement aux prestataires aux termes
de ses régimes de retraite non capitalisés et les cotisations
en trésorerie faites à ses RCD, s'établissait à 8 694 $
(7 758 $ en 2017).
La Société s'attend à verser des cotisations de 515 $ à ses
régimes de retraite à prestations définies au cours de
l'exercice qui sera clos le 31 décembre 2019.
Les charges au titre des régimes imputées aux résultats
s'établissent comme suit :
|
2018
|
|
2017
|
|
Régimes à cotisations
définies
|
|
|
|
|
Coût des services
rendus au cours de l'exercice
|
7
853
|
$
|
6 974
|
$
|
Régimes à prestations
définies
|
|
|
|
|
Coût des services
rendus au cours de l'exercice
|
451
|
|
434
|
|
Frais
d'administration
|
354
|
|
317
|
|
Frais au titre de la
ligne de crédit du RCRHD
|
227
|
|
183
|
|
Coût financier lié à
l'obligation au titre des prestations définies
|
708
|
|
770
|
|
Produit d'intérêts
généré par les actifs
|
(430)
|
|
(470)
|
|
|
1
310
|
|
1 234
|
|
Charge totale au
titre des régimes constatée dans le résultat net
|
9
163
|
$
|
8 208
|
$
|
Une tranche de 3 350 $ (2 493 $ en 2017) des
montants comptabilisés dans les résultats est incluse dans le coût
des ventes et une tranche de 5 813 $ (5 715 $
en 2017) est incluse dans les frais
de vente et d'administration.
Le tableau qui suit présente les montants comptabilisés dans les
autres éléments du résultat global.
|
2018
|
|
2017
|
|
Gains actuariels
nets
|
(98)
|
$
|
(181)
|
$
|
Charge d'impôt
différé
|
26
|
|
49
|
|
Montant comptabilisé
dans les autres éléments du résultat global
|
(72)
|
$
|
(132)
|
$
|
|
|
|
|
|
Total des pertes
actuarielles cumulées, après impôt
|
3
171
|
$
|
3 243
|
$
|
Les informations sur les régimes de retraite à prestations
définies de la Société, pris collectivement, s'établissent comme
suit :
Valeur actualisée
de l'obligation au titre des prestations
|
2018
|
|
2017
|
|
Valeur actualisée de
l'obligation au titre des prestations à l'ouverture de
l'exercice
|
22
344
|
$
|
22 025
|
$
|
Coût des services
rendus au cours de l'exercice
|
451
|
|
434
|
|
Cotisations des
participants
|
24
|
|
32
|
|
Coût financier lié à
l'obligation au titre des prestations définies
|
708
|
|
770
|
|
(Gain actuariel)
perte actuarielle
|
(712)
|
|
471
|
|
Prestations
versées
|
(1
425)
|
|
(1 388)
|
|
Valeur actualisée de
l'obligation au titre des prestations à la clôture
de l'exercice
|
21
390
|
$
|
22 344
|
$
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Actifs des
régimes
|
2018
|
|
2017
|
|
Juste valeur des
actifs des régimes à l'ouverture de l'exercice
|
13
423
|
$
|
13 295
|
$
|
(Perte réelle)
rendement réel
|
(184)
|
|
1 129
|
|
Cotisations des
participants
|
24
|
|
32
|
|
Cotisations de
l'employeur
|
841
|
|
672
|
|
Prestations
versées
|
(1
425)
|
|
(1 388)
|
|
Frais
d'administration
|
(354)
|
|
(317)
|
|
Juste valeur des
actifs des régimes à la clôture de l'exercice
|
12
325
|
$
|
13 423
|
$
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Situation de
capitalisation
|
2018
|
|
2017
|
|
Juste valeur des
actifs des régimes à la clôture de l'exercice
|
12
325
|
$
|
13 423
|
$
|
Valeur actualisée de
l'obligation au titre des prestations à la clôture
de l'exercice
|
(21
390)
|
|
(22 344)
|
|
Déficit
|
(9
065)
|
$
|
(8 921)
|
$
|
L'obligation au titre des prestations constituées figurant dans
l'état de la situation financière de la Société s'établit comme
suit :
|
2018
|
|
2017
|
|
Créditeurs et charges
à payer
|
(620)
|
$
|
(376)
|
$
|
Avantages du
personnel
|
(8
445)
|
|
(8 545)
|
|
Déficit
|
(9
065)
|
$
|
(8 921)
|
$
|
La valeur actualisée de l'obligation au titre des prestations
comprend une obligation de 5 919 $ (6 504 $ en
2017) au titre des prestations du RCRHD qui n'est pas capitalisée.
Cette obligation est garantie par une lettre de crédit de
5 810 $ (6 970 $ en 2017).
15. DETTE À LONG
TERME
Le 16 octobre 2018, la Société a modifié sa facilité de
crédit bancaire, haussant la limite de 300 000 $
à 400 000 $ et prorogeant la date d'échéance,
laquelle est passée du 20 septembre 2021 au 20 septembre
2023. Il n'y a eu aucune modification aux clauses restrictives de
nature financière existantes aux termes de la facilité de crédit
visant la restriction de distributions, d'acquisitions et
d'investissements. Le coût de 918 $ engagé pour modifier la
facilité a été inscrit au bilan et sera amorti sur la durée
restante de la facilité.
Les emprunts aux termes de la facilité de crédit bancaire
sont assortis de taux d'intérêt variables, qui sont établis
d'après les taux de rendement des acceptations bancaires en dollars
canadiens, le TIOL en dollars américains ou le taux préférentiel,
tous majorés de marges. Les marges sur la facilité dépendent du
ratio de levier financier de la Société au moment où les emprunts
sont contractés, et elles varient entre 1,5 % et 3,0 %,
dans le cas des emprunts contractés aux taux des acceptations
bancaires en dollars canadiens et des emprunts contractés au TIOL
en dollars américains, et entre 0,5 % et 2,0 %, dans le
cas des emprunts contractés au taux préférentiel.
La capacité d'emprunt aux termes de la facilité de crédit
bancaire dépend du niveau des stocks disponibles de la Société et
des créances clients impayées. De plus, la facilité de crédit
bancaire est assortie de clauses restrictives habituelles, portant
notamment sur la déclaration de dividendes en espèces et sur le
maintien du ratio de couverture des intérêts, qui étaient toutes
satisfaites au 31 décembre 2018.
Au 31 décembre 2018 et au 31
décembre 2017, les soldes suivants étaient impayés :
|
2018
|
|
2017
|
|
Facilité de crédit
bancaire
|
|
|
|
|
Tranche à terme non
renouvelable
|
50
000
|
$
|
50 000
|
$
|
Tranche à terme
renouvelable
|
170
000
|
|
95 000
|
|
|
220
000
|
|
145 000
|
|
Frais de financement
différés, déduction faite du cumul des amortissements
|
(1
884)
|
|
(1 333)
|
|
Total de la dette à
long terme
|
218
116
|
$
|
143 667
|
$
|
La Société avait des lettres de crédit en vigueur totalisant
6 101 $ à la clôture de l'exercice (7 258 $
en 2017).
Les intérêts sur la dette à long terme se sont élevés à
8 281 $ (9 366 $ en 2017). Les variations du solde
de la dette à long terme au cours de l'exercice sont
présentées ci-après :
|
2018
|
|
2017
|
|
Solde à l'ouverture
de l'exercice
|
143
667
|
$
|
121 952
|
$
|
Changements issus
des flux de trésorerie de financement
|
|
|
|
|
Produit net
d'emprunts
|
75
000
|
|
20 000
|
|
Coûts de transaction
liés aux emprunts
|
(918)
|
|
(567)
|
|
Autres
changements
|
|
|
|
|
Amortissement des
coûts de transaction inscrits au bilan
|
367
|
|
657
|
|
Radiation des coûts de
transaction inscrits au bilan
|
--
|
|
1 625
|
|
Solde à la clôture de
l'exercice
|
218
116
|
$
|
143 667
|
$
|
16. INSTRUMENTS FINANCIERS ET GESTION DU RISQUE
FINANCIER
Au 31 décembre 2018, les instruments financiers de la Société
comprenaient la trésorerie et les équivalents de trésorerie et la
dette bancaire, les clients et autres débiteurs, les swaps de taux
d'intérêt, les contrats de change à terme, les swaps sur rendement
total, les créditeurs et charges à payer, les dettes liées aux
contrats de location-financement et la dette à long terme.
La Société a recours à la hiérarchie de la juste valeur suivante
pour déterminer et présenter la juste valeur des instruments
financiers :
- Niveau 1 - prix non ajustés cotés sur des marchés
actifs pour des actifs ou des passifs identiques;
- Niveau 2 - autres techniques pour lesquelles toutes
les données d'entrée qui ont une incidence importante sur la juste
valeur comptabilisée sont observables, directement ou
indirectement;
- Niveau 3 - techniques qui utilisent les données
d'entrée ayant une incidence importante sur la juste valeur
comptabilisée qui ne sont pas basées sur des données observables de
marché.
La Société classe ses actifs financiers et ses passifs
financiers comme suit :
|
2018
|
|
2017
|
|
|
|
|
Données
ajustées
(note 5)
|
|
|
|
|
|
|
Actifs financiers
évalués au coût amorti
|
|
|
|
|
(Dette bancaire)
trésorerie
|
(3
932)
|
$
|
(1 724)
|
$
|
Clients et autres
débiteurs
|
206
257
|
|
203 949
|
|
Actifs sur
contrat
|
30
307
|
|
19 329
|
|
|
|
|
|
|
Passifs financiers
évalués au coût amorti
|
|
|
|
|
Créditeurs et charges
à payer
|
(252
958)
|
|
(236 179)
|
|
Passifs sur
contrat
|
(8
291)
|
|
(11 129)
|
|
Dividendes à
payer
|
(4
989)
|
|
(4 876)
|
|
Autres
passifs
|
(2
214)
|
|
(2 235)
|
|
Obligations au titre
des contrats de location-financement
|
(13
749)
|
|
(9 511)
|
|
Dette à long
terme
|
(218
116)
|
|
(143 667)
|
|
|
|
|
|
|
Actifs (passifs)
financiers dérivés nets évalués à la juste valeur
|
|
|
|
|
Contrats de change à
terme
|
(67)
|
|
(547)
|
|
Swaps sur rendement
total
|
(4
265)
|
|
--
|
|
Swaps de taux
d'intérêt
|
(2
236)
|
|
151
|
|
La Société évalue les actifs financiers et les passifs
financiers non dérivés au coût amorti. Les actifs et passifs
financiers dérivés sont comptabilisés à la juste valeur dans les
états consolidés de la situation financière. Les
variations de la juste valeur sont comptabilisées dans les états
consolidés du résultat net à l'exception des variations de la
juste valeur liée aux actifs et passifs financiers dérivés
qui sont effectivement désignés comme des instruments de
couverture, lesquels sont comptabilisés dans les autres éléments du
résultat global. Les actifs et passifs financiers dérivés de la
Société sont détenus auprès d'importantes banques à charte
canadiennes et sont réputés être des instruments financiers
de niveau 2. La juste valeur des actifs et passifs financiers
dérivés évalués au coût amorti, compte non tenu de la dette à long
terme et des obligations au titre de la rémunération fondée sur des
actions réglées en trésorerie, se rapproche de la valeur comptable
de ces instruments en raison de l'échéance à court terme de
ceux-ci. Les obligations au titre de la rémunération fondée sur des
actions réglées en trésorerie sont comptabilisées à la juste valeur
fondée sur le cours des actions de la Société et sont réputés être
des instruments financiers de niveau 1. La juste valeur de la dette
à long terme se rapproche de sa valeur comptable en raison du taux
d'intérêt variable.
En raison de ses actifs et passifs financiers, la Société est
exposée, par son recours aux instruments financiers, aux risques
suivants : risque de crédit, risque de liquidité et risque de
marché (ce qui comprend le risque de change, le risque de taux
d'intérêt et le risque de prix sur instruments de capitaux
propres). L'analyse qui suit fournit une appréciation de ces
risques aux 31 décembre 2018 et
2017.
Risque de crédit
La Société est exposée à un risque de
crédit relativement à ses clients et autres débiteurs. Ce risque
est atténué par la vaste clientèle de la Société, qui est active
dans plusieurs secteurs partout au Canada. La Société a adopté un programme
d'évaluation du crédit des clients et limite au besoin le crédit
octroyé. Les clients et autres débiteurs de la Société comprennent
des créances clients et d'autres débiteurs, généralement de
fournisseurs, au titre des garanties et des rabais.
Voici le classement chronologique des comptes clients :
|
2018
|
|
2017
|
|
En règle
|
88
065
|
$
|
101 931
|
$
|
En souffrance depuis
moins de 60 jours
|
75
577
|
|
74 251
|
|
En souffrance depuis
plus de 60 jours
|
18
945
|
|
10 849
|
|
Total des comptes
clients
|
182
587
|
$
|
187 031
|
$
|
Les valeurs comptables des débiteurs représentent l'exposition
maximale au risque de crédit.
La Société maintient un compte de correction de valeur pour les
pertes de crédit attendues compte tenu de l'expérience passée en
matière de perception des paiements et des modifications
observables et des prévisions de la conjoncture économique à
venir corrélées avec les défaillances sur les créances.
À ce jour, de telles pertes ont été conformes aux
attentes de la direction. L'évolution du compte de correction
de valeur pour pertes de crédit s'est établie comme suit :
|
2018
|
|
2017
|
|
Solde
d'ouverture
|
832
|
$
|
1 079
|
$
|
Ajouts
|
1
042
|
|
615
|
|
Montant
débité
|
(921)
|
|
(862)
|
|
Solde de
clôture
|
953
|
$
|
832
|
$
|
La Société est également exposée au risque que des contreparties
à des contrats de change à terme, à des swaps de
taux d'intérêt et à des swaps sur rendement total n'exécutent
pas leurs obligations. Ces contreparties sont de grandes
institutions financières qui conservent des notes de crédit à court
terme et à long terme élevées. Jusqu'ici, aucune de ces
contreparties n'a manqué à ses obligations financières envers la
Société. La direction n'estime pas que le risque associé à
l'inexécution des obligations des contreparties soit élevé,
et elle continuera de surveiller le risque de crédit
de ces contreparties.
Risque de liquidité
Le risque de liquidité est le
risque que la Société éprouve des difficultés à honorer des
engagements liés à ses passifs financiers à mesure qu'ils
deviennent exigibles. L'échéance contractuelle de la facilité
de crédit bancaire est le 20 septembre 2023.
Au 31 décembre 2018, la Société avait prélevé un montant
de 220 000 $ (145 000 $ en 2017) sur la
facilité de crédit bancaire. Elle a émis des lettres de crédit
de 6 101 $ (7 258 $ en 2017), portant ses
prélèvements à 226 101 $ (152 258 $ en 2017)
sur sa facilité de crédit bancaire de 400 000 $
(300 000 $ en 2017) et à
néant (néant en 2017) sur ses facilités de financement
d'équipement portant intérêt de 25 000 $
(25 000 $ en 2017).
La facilité de crédit bancaire de 400 000 $ de Wajax,
dont une tranche de 173 899 $ était disponible à la
clôture de l'exercice, et sa capacité d'emprunt autorisée
additionnelle de 25 000 $ aux termes de la facilité de
crédit bancaire est jugée suffisante pour satisfaire les besoins à
court terme en fonds de roulement dans le cours normal de ses
activités et en matière de dépenses d'investissement de maintien
ainsi que pour certains investissements stratégiques. Toutefois,
Wajax pourrait devoir recourir au marché des actions ou au marché
des titres d'emprunt pour financer des acquisitions
importantes.
Risque de marché
Le risque de marché correspond au
risque que des variations des prix du marché, comme les variations
du cours des monnaies étrangères, des taux d'intérêt et du cours
des actions de la Société, influent sur les résultats de la Société
ou sur la valeur des instruments financiers détenus et des
obligations sur des actions réglées en trésorerie en cours.
L'exposition à ces risques est gérée au moyen de divers instruments
dérivés.
a) Risque de change
Certaines ventes de la
Société à des clients et certains achats auprès de fournisseurs
sont exposés aux fluctuations du dollar américain et de l'euro. Si
cela est jugé approprié, la Société conclut des contrats de change
à terme visant le dollar américain ou l'euro pour atténuer ce
risque. Dans le cours normal de ses activités, la Société conclut
des contrats de change à court terme de gré à gré pour couvrir
le risque de change lié au coût de certains stocks entrants et à
certaines ventes conclues en monnaie étrangère avec des
clients, y compris les créances connexes. Une variation du cours du
change entre le dollar canadien et d'autres monnaies sur des
transactions de vente en monnaie étrangère non couvertes conclues
avec des clients, y compris les montants à recevoir connexes, ou
sur des transactions d'achat en monnaie étrangère non couvertes
intervenues avec des fournisseurs, y compris les montants
à payer connexes, n'aurait pas d'incidence importante sur la
Société. La Société procédera à des hausses de prix
périodiques afin de compenser l'incidence négative des
augmentations et de la volatilité des cours de change sur les
produits importés et d'éviter ainsi l'érosion des marges.
Toutefois, un raffermissement soudain du dollar américain par
rapport au dollar canadien peut avoir un effet négatif
essentiellement sur les marges sur les pièces à court terme
jusqu'à la prise d'effet des hausses de prix.
La Société adhère à une politique de couverture aux termes de
laquelle les risques importants associés aux opérations de change
sont déterminés et couverts.
b) Risque de taux d'intérêt
Les fluctuations des
taux d'intérêt ont une incidence sur les coûts d'emprunt de la
Société. La tolérance de la Société au risque de taux d'intérêt
diminue à mesure qu'augmente le ratio de levier financier de la
Société et que diminue le ratio de couverture des intérêts. Pour
que ce risque soit géré avec prudence, les pourcentages prévus par
les lignes directrices à l'égard de la dette à taux d'intérêt
variable diminuent à mesure qu'augmente le ratio de levier
financier de la Société. Wajax a conclu des contrats de swaps de
taux d'intérêt surtout pour réduire au minimum l'exposition aux
variations des taux d'intérêt sur sa dette à taux
variable.
Une variation de 1,00 point de pourcentage des taux d'intérêt
sur le montant moyen non réglé aux termes de la facilité de crédit
bancaire en 2018 aurait entraîné une variation d'environ
1 846 $ du bénéfice avant impôt sur le résultat pour
l'exercice.
c) Risque de prix sur instruments de capitaux
propres
Les swaps sur le rendement total de la Société sont
exposés au risque de fluctuation du cours de ses actions. Une
diminution de 1,00 $ du cours des actions aurait entraîné une
diminution d'environ 440 $ du bénéfice avant impôt sur le
résultat au titre des swaps sur le rendement total. Une hausse de
1,00 $ l'action aurait l'effet équivalent, mais inverse sur le
bénéfice avant impôt sur le résultat.
Instruments financiers dérivés et couvertures
Les
swaps de taux d'intérêt sont désignés comme couvertures efficaces
et sont évalués à la juste valeur; les variations de la juste
valeur ultérieures sont comptabilisées dans les autres éléments du
résultat global. Les montants dans le cumul des autres éléments du
résultat global sont reclassés dans le bénéfice net au cours des
périodes où l'élément couvert a une incidence sur le résultat net.
Pour l'exercice clos le 31 décembre 2018, la Société a
comptabilisé une perte de 1 746 $ (profit de 110 $ en
2017), après l'impôt dans les autres éléments du résultat global
liés aux swaps de taux d'intérêt connexes. Les swaps de taux
d'intérêt en cours de la Société sont résumés
ci-après :
31 décembre
2018
|
Montant
nominal
|
|
Taux
d'intérêt
moyen
|
|
Échéances
|
Swaps de taux
d'intérêt
|
104 000
|
$
|
2,70
|
%
|
novembre 2023
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
31 décembre
2017
|
Montant
nominal
|
|
Taux
d'intérêt
moyen
|
|
Échéances
|
Swaps de taux
d'intérêt
|
40 000
|
$
|
2,01
|
%
|
entre novembre 2019
et
novembre 2022
|
Dans le cours normal de ses activités, la Société conclut des
contrats de change à court terme pour couvrir le risque de change
lié au coût de certains stocks entrants et à certaines ventes
conclues en monnaie étrangère avec des clients, y compris les
créances connexes. Les contrats de change à terme sont d'abord
comptabilisés à la date à laquelle le contrat dérivé est conclu et
ils sont ensuite réévalués à la juste valeur. La méthode de
comptabilisation du profit ou de la perte est déterminée selon que
le dérivé a été désigné comme un instrument de couverture. Dans une
relation de couverture de flux de trésorerie, la tranche efficace
de la variation de la juste valeur du dérivé de couverture, après
impôt, est comptabilisée dans les autres éléments du résultat
global alors que la tranche inefficace est comptabilisée dans le
résultat net. Les montants dans le cumul des autres éléments du
résultat global sont reclassés au bénéfice net pour la période où
l'élément couvert a une incidence sur le résultat net. Pour
l'exercice clos le 31 décembre 2018, la Société a
comptabilisé un profit de 52 $ (perte de 115 $ en 2017)
lié à ses contrats de change dans les états consolidés du résultat
net et un profit de 365 $ (perte de 719 $ en 2017),
déduction faite de l'impôt, dans les autres éléments du résultat
global. Les contrats de la Société visant l'achat ou la vente
de monnaies étrangères sont résumés ci-après :
31 décembre
2018
|
Montant
nominal
|
|
Cours de
change
moyen
|
|
Échéances
|
Contrats
d'achat
|
34 313
|
$ US
|
1,3146
|
|
entre janvier 2019 et
décembre 2019
|
|
200
|
€
|
1,5575
|
|
entre janvier 2019 et
mars 2019
|
Contrats de
vente
|
20 934
|
$ US
|
1,2856
|
|
entre janvier 2019 et
août 2020
|
|
2 772
|
€
|
1,5288
|
|
entre janvier 2019 et
novembre 2019
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
31 décembre
2017
|
Montant
nominal
|
|
Cours de
change
moyen
|
|
Échéances
|
Contrats
d'achat
|
48 507
|
$ US
|
1,2736
|
|
entre janvier 2018 et
décembre 2018
|
Contrats de
vente
|
13 816
|
$ US
|
1,2787
|
|
entre janvier 2018 et
juin 2018
|
La Société détient certains swaps sur rendement total pour
couvrir l'exposition liée à la hausse du cours de son action sur
ses unités d'actions incessibles (« UAI ») en
circulation. La Société n'applique pas la comptabilité de
couverture à ces relations et, par conséquent, les profits et les
pertes attribuables à l'évaluation à la valeur de marché de
ces dérivés sont comptabilisés dans le résultat net pour la période
où ils se réalisent. Au 31 décembre 2018, les swaps sur
rendement total de la Société couvraient 440 000 actions
ordinaires sous-jacentes de la Société (néant en 2017). Pour
l'exercice clos le 31 décembre 2018, la Société a
comptabilisé une perte de 4 265 $ (perte de néant en
2017) au titre des swaps sur rendement total.
Les actifs financiers dérivés comprennent les éléments
suivants :
|
31 décembre
2018
|
|
31 décembre
2017
|
|
Swaps de taux
d'intérêt
|
--
|
$
|
151
|
$
|
Contrats de change à
terme
|
1
635
|
|
550
|
|
Total des actifs
financiers dérivés
|
1
635
|
$
|
701
|
$
|
|
|
|
|
|
Partie
courante
|
1
635
|
$
|
550
|
$
|
Partie non
courante
|
--
|
$
|
151
|
$
|
Les passifs financiers dérivés comprennent les éléments
suivants :
|
31 décembre
2018
|
|
31 décembre
2017
|
|
Swaps de taux
d'intérêt
|
2
236
|
$
|
--
|
$
|
Contrats de change à
terme
|
1
702
|
|
1 097
|
|
Swaps sur rendement
total
|
4
265
|
|
--
|
|
Total des passifs
financiers dérivés
|
8
203
|
$
|
1 097
|
$
|
|
|
|
|
|
Partie
courante
|
3
167
|
$
|
1 097
|
$
|
Partie non
courante
|
5
036
|
$
|
--
|
$
|
Les (profits) pertes sur les actifs et les passifs financiers
dérivés se présentent comme suit :
|
2018
|
|
2017
|
|
Passif (actif)
financier dérivé à l'ouverture, montant net
|
396
|
$
|
(553)
|
$
|
Perte comptabilisée
dans le résultat net
|
4
213
|
|
115
|
|
Perte comptabilisée
dans les autres éléments du résultat global, après impôt
|
1
381
|
|
609
|
|
Impôt sur la perte
comptabilisée dans les autres éléments du résultat
global
|
508
|
|
225
|
|
Acquisition
d'entreprise
|
70
|
|
--
|
|
Passif financier
dérivé à la clôture, montant net
|
6
568
|
$
|
396
|
$
|
Le solde du cumul des autres éléments du résultat global se
rapporte aux variations de la valeur des divers swaps de taux
d'intérêt et contrats de change à terme de la Société. Ces montants
cumulés seront portés en continu aux états consolidés du résultat
net dans les charges financières et la marge brute
respectivement.
Au cours des exercices présentés et en cumulé depuis le début de
l'exercice, les variations du risque de crédit de la contrepartie
n'ont pas contribué de manière importante aux variations globales
de la juste valeur de ces instruments financiers.
17. CAPITAL SOCIAL ET RÉSULTAT PAR ACTION
La Société est autorisée à émettre un nombre illimité d'actions
ordinaires sans valeur nominale et d'actions privilégiées sans
valeur nominale. Chaque action ordinaire confère à son porteur
inscrit un vote à toutes les assemblées des actionnaires. Toutes
les actions ordinaires émises sont entièrement libérées. Aucune
action privilégiée n'était en circulation au 31 décembre 2018
(néant en 2017). Chaque action ordinaire confère à son porteur
un droit de bénéficiaire égal sur les distributions et sur l'actif
net de la Société en cas de dissolution ou de liquidation de
celle-ci.
|
Note
|
Nombre d'actions
ordinaires
|
|
Montant
|
|
Émises et en
circulation au 31 décembre 2017
|
|
20 026 819
|
|
180 572
|
$
|
Actions ordinaires
émises au titre du règlement des régimes de rémunération fondée sur
des actions
|
18
|
105 375
|
|
1 380
|
|
Émises et en
circulation au 31 décembre 2018
|
|
20 132 194
|
|
181 952
|
|
Actions détenues en
fiducie au 31 décembre 2017
|
|
(522 712)
|
|
(4 709)
|
|
Vente nette (rachat
net) d'actions détenues en fiducie
|
|
347 032
|
|
3 126
|
|
Actions détenues en
fiducie au 31 décembre 2018
|
|
(175 680)
|
|
(1 583)
|
|
Émises et en
circulation, déduction faite des actions détenues en fiducie, au 31
décembre 2018
|
|
19 956
514
|
|
180
369
|
$
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Note
|
Nombre d'actions
ordinaires
|
|
Montant
|
|
Émises et en
circulation au 31 décembre 2016 et au 31 décembre
2017
|
|
20 026 819
|
|
180 572
|
$
|
Actions détenues en
fiducie au 31 décembre 2016
|
|
(200 968)
|
|
(1 808)
|
|
Rachetées pour
règlement futur de certains régimes
de rémunération fondée sur des actions
|
|
(321 744)
|
|
(2 901)
|
|
Actions détenues en
fiducie au 31 décembre 2017
|
|
(522 712)
|
|
(4 709)
|
|
Émises et en
circulation, déduction faite des actions détenues en fiducie, au 31
décembre 2017
|
|
19 504
107
|
|
175
863
|
$
|
En 2018, la Société a modifié son régime d'encouragement à moyen
terme à l'intention des membres de la haute direction (le
« REMT »), lequel comprend des unités d'actions
incessibles (« UAI ») et des unités d'actions liées au
rendement (« UAR »), de telle manière que le volet du
régime composé d'UAI, qui étaient auparavant réglées au moyen
d'actions ordinaires acquises sur le marché soient plutôt réglées
en trésorerie après la période d'acquisition. Cette modification au
REMT fait en sorte que 440 000 actions détenues en
fiducie auparavant aux fins d'un règlement futur du REMT ont été
vendues puis ont fait l'objet d'une couverture au moyen
d'instruments dérivés. La contrepartie en trésorerie reçue de la
vente s'est établie à 11 475 $, ce qui a donné lieu à une
hausse du capital social et des résultats non distribués
respectivement de 3 964 $ et de 7 184 $
(déduction faite d'un impôt de 327 $).
En 2018, la Société a racheté 92 968 actions
ordinaires (321 744 en 2017) sur le marché libre au moyen
de fiducies liées au régime d'avantages du personnel aux fins du
règlement futur de certains régimes de rémunération fondée sur des
actions. La contrepartie en trésorerie versée pour le rachat s'est
élevée à 2 000 $ (7 499 $ en 2017), la
réduction du capital social s'est établie à 838 $
(2 901 $ en 2017) et la
prime comptabilisée en charges dans les résultats non distribués a
été de 1 162 $ (4 598 $ en 2017).
Dividendes déclarés
En 2018, la Société a déclaré des
dividendes en espèces de 1,00 $ par action ou de
19 747 $ (1,00 $ par action ou 19 584 $ en
2017). Au 31 décembre 2018, il restait un montant de
4 989 $ (4 876 $ en 2017) en dividendes à
verser par la Société, devant être payé le 3 janvier 2019.
Le 21 mars 2019, la Société a déclaré un dividende de
0,25 $ par action ou de 4 989 $ pour le premier
trimestre de 2019.
Résultat par action
Le tableau suivant présente le
calcul du résultat de base par action et du résultat dilué par
action :
|
2018
|
|
2017
Données
ajustées
(note 5)
|
|
Numérateur du
résultat de base par action et du résultat dilué par
action :
|
|
|
|
|
- bénéfice
net
|
35
852
|
$
|
27 381
|
$
|
Dénominateur du
résultat de base par action :
|
|
|
|
|
- nombre moyen
pondéré d'actions, déduction faite des actions
détenues en fiducie
|
19 686
075
|
|
19 605 884
|
|
Dénominateur du
résultat dilué par action :
|
|
|
|
|
- nombre moyen
pondéré d'actions, déduction faite des actions
détenues en fiducie
|
19 686
075
|
|
19 605 884
|
|
- effet dilutif des
droits visant des actions
|
461
827
|
|
598 854
|
|
Dénominateur du
résultat dilué par action
|
20 147
902
|
|
20 204 738
|
|
Résultat de base par
action
|
1,82
|
$
|
1,40
|
$
|
Résultat dilué par
action
|
1,78
|
$
|
1,36
|
$
|
15 865 droits visant des actions sans effet dilutif
(15 204 en 2017) ont été exclus des calculs
ci-dessus.
18. RÉGIMES DE RÉMUNÉRATION FONDÉE SUR DES
ACTIONS
La Société compte quatre régimes de rémunération fondée sur des
actions : le régime d'actionnariat de Wajax
(le « RA »), le régime d'unités d'actions différées
des administrateurs (le « RUADA »), le régime
d'encouragement à moyen terme à l'intention des membres de la
haute direction (le « REMT ») et le régime d'unités
d'actions différées (le « RUAD »). Le tableau qui
suit présente la charge de rémunération fondée sur des actions au
titre des attributions pour l'ensemble des régimes :
|
2018
|
|
2017
|
|
Régimes de droits
visant des actions non émises
|
|
|
|
|
RA réglé en titres de
capitaux propres
|
--
|
$
|
19
|
$
|
RUADA réglé en
titres de capitaux propres
|
570
|
|
589
|
|
Total de la charge
des régimes de droits visant des actions non
émises
|
570
|
$
|
608
|
$
|
Régimes de droits
visant des actions achetées sur le marché
|
|
|
|
|
REMT réglé en
titres de capitaux propres
|
960
|
$
|
2 593
|
$
|
RUAD réglé en
titres de capitaux propres
|
194
|
|
117
|
|
Total de la charge
des régimes de droits visant des actions achetées sur le
marché
|
1
154
|
$
|
2 710
|
$
|
Régimes de droits
réglés en trésorerie
|
|
|
|
|
REMT réglé en
trésorerie
|
119
|
$
|
391
|
$
|
RUAD réglé en
trésorerie
|
(57)
|
|
64
|
|
Total de la charge
des régimes de droits réglés en trésorerie
|
62
|
$
|
455
|
$
|
Total de la charge de
rémunération fondée sur des actions
|
1
786
|
$
|
3 773
|
$
|
a) Régimes de droits visant des actions non émises
Des
droits sont émis aux participants aux termes du RA et du RUADA, et
sont réglés par l'émission d'actions de Corporation Wajax sans
contrepartie en trésorerie, sous réserve du respect des conditions
d'acquisition liées à l'écoulement du temps. Les droits acquis sont
réglés lorsque le participant n'est plus au service de la Société
ou de l'une de ses filiales ou ne siège plus à son conseil
d'administration. Lorsque la Société verse des dividendes sur ses
actions, des droits additionnels (les « équivalents
de dividendes ») dont la valeur est égale à celle des
dividendes sont portés au crédit des comptes
des participants.
Les droits aux termes de ces régimes suivants sont en cours
:
|
Nombre
de droits
|
|
Juste valeur
au moment de
l'attribution
|
|
Droits en cours au 31
décembre 2017
|
388 983
|
|
6 524
|
$
|
Attribution de
l'exercice
|
|
|
|
|
- nouvelles
attributions
|
26 111
|
|
571
|
|
- équivalents de
dividende
|
15 452
|
|
--
|
|
Réglés au cours de
l'exercice
|
(105 375)
|
|
(1 380)
|
|
Droits en cours au 31
décembre 2018
|
325 171
|
|
5 715
|
$
|
Au 31 décembre 2018 et
au 31 décembre 2017, la totalité des droits visant des
actions étaient acquis.
Le nombre total d'actions en cours pouvant être émises en
règlement des droits acquis aux termes de ces régimes
s'établit comme suit :
|
|
Nombre
d'actions
|
Approbation par les
actionnaires
|
|
1 050 000
|
Exercice jusqu'à
présent
|
|
(352 664)
|
Droits en
cours
|
|
(325 171)
|
Droits disponibles à
des fins d'attribution future
|
|
372 165
|
b) Régimes de droits visant des actions achetées sur le
marché
Le REMT est constitué d'unités d'actions incessibles
(« UAI ») et d'unités d'actions liées au rendement
(« UAR »), alors que le RUAD réglé en titres de capitaux
propres est constitué d'unités d'actions différées
(« UAD »). En 2018, la Société a modifié les modalités de
règlement des UAI, lesquelles seront dorénavant réglées en
trésorerie plutôt qu'en actions. À la date de la modification, un
passif lié à la juste valeur de 4 578 $ au titre des UAI
dorénavant réglées en trésorerie a été comptabilisé en réduction
des capitaux propres.
Les régimes de droits visant des actions achetées sur le marché
sont à présent composés uniquement d'UAR et d'UAD, pour lesquelles
les droits sont acquis sur une période de trois ans et sont réglés
au moyen d'actions ordinaires de la Société, sur la base d'un droit
pour une action. Les UAD sont seulement assujetties aux conditions
d'acquisition liées au passage du temps alors que les UAR sont
également assujetties à des conditions d'acquisition liées au
rendement. Les UAR peuvent être divisées en deux composantes :
les UAR liées au rendement des actifs nets (« RAN ») et
les UAR liées au rendement total pour les actionnaires
(« RTA »).
- les UAR liées au RAN, introduites en 2016, sont acquises selon
l'atteinte d'un certain niveau de rendement cible sur les actifs
nets. De tels critères d'acquisition liés au rendement ont donné
lieu à un facteur d'acquisition lié au rendement qui varie de
0 % à 150 % selon le niveau de RAN atteint.
- les UAR liées au RTA, introduites en 2016, sont acquises selon
l'atteinte d'un RTA lié aux conditions de marché. De tels critères
d'acquisition ont donné lieu à un facteur d'acquisition lié au
rendement qui varie de 0 % à 200 % selon le RTA de la
Société lié à un groupe de pairs présélectionné.
Ces régimes sont réglés au moyen d'actions achetées sur le
marché libre par l'intermédiaire d'une fiducie liée au régime
d'avantages du personnel, pourvu que les conditions d'acquisition
soient remplies. Les UAR sont réglées à la clôture de la période
d'acquisition, et le nombre d'actions remis au participant au
moment du règlement est équivalent au nombre d'UAR attribuées,
multiplié par le facteur d'acquisition lié au rendement minoré des
actions retenues pour satisfaire aux exigences de retenue à la
source du participant. Les UAD sont réglées lorsque le participant
n'est plus au service de la Société ou de l'une de ses filiales.
Lorsque des dividendes sont versés sur des actions de la Société,
des droits supplémentaires dont la valeur est égale à celle des
dividendes sont portés au crédit des comptes des participants selon
les mêmes modalités d'acquisition que celles des droits aux termes
des UAR et des UAD. Les droits aux termes de ces régimes
suivants sont en cours :
|
Nombre
de droits
|
|
Juste valeur
au moment de
l'attribution
|
|
Droits en cours au 31
décembre 2017
|
203 096
|
|
4 658
|
$
|
Attribution de
l'exercice
- nouvelles attributions
|
84 933
|
|
2 462
|
|
- équivalents de dividende
|
10 659
|
|
--
|
|
Renonciations
|
(13 093)
|
|
(320)
|
|
Droits en cours au 31
décembre 2018
|
285 595
|
|
6 800
|
$
|
Au 31 décembre 2018 et au
31 décembre 2017, aucune UAR ou UAD n'a été acquise.
c) Régimes de droits réglés en trésorerie
Au premier trimestre de 2018, la Société a payé 938 $ afin
de régler les attributions liées au REMT attribuées en 2015, ce qui
constituait le dernier paiement au titre de l'ancien REMT. Les
régimes de droits réglés en trésorerie comprennent à présent les
UAI aux termes du REMT et les UAD acquises. La charge de
rémunération varie selon le cours des actions de la Société et est
comptabilisée sur la période d'acquisition de trois ans. Les UAR
sont réglées à la clôture de la période d'acquisition alors que les
UAD sont réglées lorsque le participant n'est plus au service de la
Société ou de l'une de ses filiales. Lorsque des dividendes sont
versés sur des actions de la Société, des droits supplémentaires
dont la valeur est égale à celle des dividendes sont portés au
crédit des comptes des participants selon les mêmes modalités
d'acquisition que celles des droits d'origine. La valeur du
paiement est égale au nombre de droits attribués, y compris les
équivalents de dividende gagnés, multiplié par le cours moyen
pondéré des actions des cinq jours qui précèdent la date de
règlement. La valeur comptable des obligations au titre de ces
régimes s'est élevée à 3 738 $ au 31 décembre 2018
(1 373 $ au 31 décembre 2017). Les droits aux termes
de ces régimes suivants sont en cours :
|
Nombre de
droits
|
|
Droits en cours au 31
décembre 2017
|
355 540
|
|
Attribution de
l'exercice
- nouvelles attributions
|
122 642
|
|
- équivalents de dividende
|
16 163
|
|
Renonciations
|
(49 498)
|
|
Réglés au cours de
l'exercice
|
(50 518)
|
|
Droits en cours au 31
décembre 2018
|
394 329
|
|
Au 31 décembre 2018, 8 577 droits liés aux UAD étaient
acquis, ce qui représente la totalité des droits liés aux UAD en
cours (10 452 droits liés aux UAD au 31 décembre 2017).
19. PRODUITS
a) Ventilation des produits des activités
ordinaires
Le tableau suivant présente les produits ventilés
selon les sources de produits :
|
2018
|
|
2017
Données
ajustées
[note 5 a)]
|
|
Ventes
d'équipement
|
542
814
|
$
|
461 482
|
$
|
Pièces
industrielles
|
361
668
|
|
339 965
|
|
Service
après-vente
|
457
576
|
|
424 854
|
|
SRT/Autres
|
84
618
|
|
60 081
|
|
Produits des
activités ordinaires tirés de contrats conclus avec des
clients
|
1 446
676
|
|
1 286 382
|
|
Location
d'équipement
|
34
921
|
|
32 349
|
|
Total
|
1 481
597
|
$
|
1 318 731
|
$
|
Au 31 décembre 2018, la Société a inclus un montant de
30 144 $ (19 674 $ au 31 décembre 2017) dans
les ventes d'équipement du fait de contrats de location à court
terme qui devraient être convertis en ventes d'équipement d'ici 6 à
12 mois.
b) Prix de transaction
affecté aux obligations de prestation qui restent à
remplir
Le tableau qui suit comprend les produits qui
devraient être comptabilisés à l'avenir au titre des obligations de
prestation non remplies (ou partiellement remplies) à la date de
clôture.
|
2019
|
|
2020
|
|
Total
|
|
Ventes
d'équipement
|
2 847
|
$
|
889
|
$
|
3 736
|
$
|
Service
après-vente
|
2 874
|
|
1 363
|
|
4 237
|
|
SRT/Autres
|
174
|
|
3 160
|
|
3 334
|
|
Total
|
5 895
|
$
|
5 412
|
$
|
11 307
|
$
|
La Société a utilisé une mesure de simplification qui lui permet
de ne pas présenter l'information à l'égard des obligations de
prestation dont la durée initiale attendue est d'au plus an.
La Société a utilisé une mesure de simplification qui lui permet
de ne pas présenter le montant du prix de transaction affecté aux
obligations de prestation qui restent à remplir et de ne pas
fournir l'explication précisant quand elle s'attend à comptabiliser
ce montant en produits pour l'exercice clos le
31 décembre 2017.
20. CHARGES LIÉES AU PERSONNEL
Les charges liées au personnel comptabilisées dans les frais de
vente et d'administration de la Société pour l'exercice considéré
sont les suivantes :
|
2018
|
|
2017
|
|
Salaires, compte tenu
des primes
|
220
925
|
$
|
201 826
|
$
|
Autres
avantages
|
29
647
|
|
29 852
|
|
Charges de retraite -
régimes à cotisations définies
|
7
853
|
|
6 974
|
|
Charges de retraite -
régimes à prestations définies
|
1
310
|
|
1 234
|
|
Charge de
rémunération fondée sur des actions
|
1
786
|
|
3 773
|
|
|
261
521
|
$
|
243 659
|
$
|
21. COÛTS DE RESTRUCTURATION
En 2018, la Société a entrepris le plan de réorganisation des
finances et une réévaluation de la direction au sein de la fonction
SRT. Le plan de réorganisation des finances devrait entraîner des
coûts d'environ 5 600 $, ce qui inclut les indemnités de
départ, les coûts de gestion de projet et les coûts liés à la
main-d'œuvre qui fait double emploi de façon provisoire, dont une
tranche de 3 485 $ a été comptabilisée en 2018 et de 336 $ en 2017. Le solde de
1 779 $ au titre des coûts prévus, se rapportant
essentiellement à la gestion de projet et aux coûts liés à la
main-d'œuvre qui fait double emploi de façon provisoire, sera passé
en charges à mesure que les coûts sont engagés sur la durée
restante du projet. Les coûts de 354 $ liés à la réévaluation
des SRT ont été comptabilisés en 2018.
En 2018, la Société a engagé 304 $ (déduction faite d'un
recouvrement de 452 $) au titre des indemnités de départ liées
à la réorganisation stratégique de 2016. La Société ne prévoit pas
engager d'autres coûts futurs.
Les variations liées aux charges à payer au titre de la
restructuration sont présentées ci-après :
|
2018
|
|
2017
|
|
|
|
|
Données
ajustées
(note 5)
|
|
Charges à payer à
l'ouverture de l'exercice
|
468
|
$
|
4 687
|
$
|
Charge pour
l'exercice
|
4
595
|
|
336
|
|
Utilisation au cours
de l'exercice
|
(3
794)
|
|
(4 240)
|
|
Recouvrement au cours
de l'exercice
|
(452)
|
|
(315)
|
|
Charges à payer à la
clôture de l'exercice
|
817
|
$
|
468
|
$
|
22. CHARGES FINANCIÈRES
Le tableau qui suit présente les charges financières pour les
exercices clos le 31 décembre 2018
et le 31 décembre 2017 :
|
2018
|
|
2017
|
|
Intérêts sur la dette
à long terme
|
8
281
|
$
|
9 366
|
$
|
Remboursement de
billets de premier rang
|
--
|
|
5 454
|
|
Intérêts sur les
contrats de location-financement
|
494
|
|
429
|
|
Charges
financières
|
8
775
|
$
|
15 249
|
$
|
23. IMPÔT SUR LE RÉSULTAT
La charge d'impôt inclut l'impôt exigible et l'impôt différé
suivants :
|
2018
|
|
2017
Données
ajustées
(note 5)
|
|
Impôt
exigible
|
18
509
|
$
|
5 773
|
$
|
Impôt
différé
|
(4
534)
|
|
4 778
|
|
Charge d'impôt sur le
résultat
|
13
975
|
$
|
10 551
|
$
|
Le calcul de l'impôt exigible est fondé sur un taux d'impôt
fédéral et provincial combiné prévu par la loi de 26,9 %
(26,9 % en 2017). Les actifs et passifs d'impôt différé sont
évalués aux taux d'impôt qui devraient s'appliquer à la période au
cours de laquelle l'actif est réalisé ou le passif est réglé. Les
actifs et passifs d'impôt différé ont été évalués en utilisant un
taux d'impôt attendu moyen combiné qui est prévu par la loi de
26,9 % d'après les taux d'impôt en vigueur au cours des années
d'imposition où les différences temporaires sont censées se
résorber.
Le rapprochement avec l'impôt sur le résultat effectif s'établit
comme suit :
|
2018
|
|
2017
|
|
|
|
|
Données
ajustées
(note 5)
|
|
Taux d'impôt combiné
prévu par la loi
|
26,9
|
%
|
26,9
|
%
|
Charge d'impôt
attendue aux taux prévus par la loi
|
13
403
|
$
|
10 204
|
$
|
Charges non
déductibles
|
601
|
|
467
|
|
Autres
|
(29)
|
|
(120)
|
|
Charge d'impôt sur le
résultat
|
13
975
|
$
|
10 551
|
$
|
Le tableau qui suit présente les actifs et passifs d'impôt
différé comptabilisés et la variation des différences
temporaires survenues au cours de l'exercice :
|
31 décembre
2017
Données
ajustées
(note 5)
|
|
Comptabilisés
dans le
résultat net
|
|
Comptabilisés
dans les
autres
éléments du
résultat global
|
|
Comptabilisés
dans les
résultats non
distribués
|
|
Comptabilisés
à l'acquisition
d'une
entreprise
|
|
31 décembre
2018
|
|
Immobilisations
corporelles
|
(3
979)
|
$
|
85
|
|
--
|
|
--
|
|
--
|
|
(3
894)
|
$
|
Contrats de
location-financement
|
229
|
|
(76)
|
|
--
|
|
--
|
|
--
|
|
153
|
|
Immobilisations
incorporelles
|
329
|
|
(87)
|
|
--
|
|
--
|
|
(5
140)
|
|
(4
898)
|
|
Charges à
payer
|
3
670
|
|
969
|
|
(26)
|
|
--
|
|
--
|
|
4
613
|
|
Provisions
|
2
192
|
|
(1
277)
|
|
--
|
|
--
|
|
--
|
|
915
|
|
Instruments
dérivés
|
121
|
|
1
175
|
|
481
|
|
--
|
|
--
|
|
1
777
|
|
Avantages du
personnel
|
2
298
|
|
(26)
|
|
--
|
|
--
|
|
--
|
|
2
272
|
|
Frais de financement
différés
|
1
219
|
|
(563)
|
|
--
|
|
--
|
|
--
|
|
656
|
|
Bénéfices de la
société en nom collectif non imposables
à l'heure actuelle
|
(6
810)
|
|
4
334
|
|
--
|
|
(327)
|
|
--
|
|
(2
803)
|
|
Actifs (passifs)
d'impôt différé nets
|
(731)
|
$
|
4
534
|
|
455
|
|
(327)
|
|
(5
140)
|
|
(1
209)
|
$
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
31 décembre
2016
Données
ajustées
(note 5)
|
|
Comptabilisés
dans le
résultat net
|
|
Comptabilisés
dans les
autres
éléments du
résultat global
|
|
Comptabilisés
dans les
résultats non
distribués
|
|
Comptabilisés
à l'acquisition
d'une
entreprise
|
|
31 décembre
2017
Données
ajustées
(note 5)
|
|
Immobilisations
corporelles
|
(3 786)
|
$
|
(193)
|
|
--
|
|
--
|
|
--
|
|
(3 979)
|
$
|
Contrats de
location-financement
|
421
|
|
(192)
|
|
--
|
|
--
|
|
--
|
|
229
|
|
Immobilisations
incorporelles
|
474
|
|
(145)
|
|
--
|
|
--
|
|
--
|
|
329
|
|
Charges à
payer
|
3 542
|
|
193
|
|
(65)
|
|
--
|
|
--
|
|
3 670
|
|
Provisions
|
2 116
|
|
76
|
|
--
|
|
--
|
|
--
|
|
2 192
|
|
Instruments
dérivés
|
(25)
|
|
--
|
|
146
|
|
--
|
|
--
|
|
121
|
|
Avantages du
personnel
|
2 180
|
|
102
|
|
16
|
|
--
|
|
--
|
|
2 298
|
|
Frais de financement
différés
|
120
|
|
1 099
|
|
--
|
|
--
|
|
--
|
|
1 219
|
|
Bénéfices de la
société en nom collectif non imposables
à l'heure actuelle
|
(1 092)
|
|
(5 718)
|
|
--
|
|
--
|
|
--
|
|
(6 810)
|
|
Actifs (passifs)
d'impôt différé nets
|
3 950
|
$
|
(4 778)
|
|
97
|
|
--
|
|
--
|
|
(731)
|
$
|
24. VARIATIONS DES ÉLÉMENTS HORS TRÉSORERIE DU FONDS DE
ROULEMENT LIÉ AUX ACTIVITÉS D'EXPLOITATION
La variation nette des éléments hors trésorerie du fonds de
roulement comprend les éléments suivants :
|
2018
|
|
2017
|
|
|
|
|
Données
ajustées
(note 5)
|
|
Clients et autres
débiteurs
|
12
555
|
$
|
(12 536)
|
$
|
Actifs sur
contrat
|
(2
968)
|
|
2 990
|
|
Stocks
|
(33
220)
|
|
(35 651)
|
|
Dépôts sur les
stocks
|
(6
571)
|
|
12 533
|
|
Charges payées
d'avance
|
(1
962)
|
|
1 063
|
|
Créditeurs et charges
à payer
|
3
266
|
|
(5 109)
|
|
Passifs sur
contrat
|
(4
630)
|
|
6 643
|
|
Total
|
(33
530)
|
$
|
(30 067)
|
$
|
25. ENGAGEMENTS ET ÉVENTUALITÉS
Preneur de contrats de location simple
La Société loue
des terrains, des bâtiments, de l'équipement et du matériel de
bureau. La durée de certains contrats de location peut être
prolongée au gré de la Société.
Les paiements minimaux futurs à effectuer au titre des contrats
de location non résiliables s'établissent comme suit :
|
2018
|
|
2017
|
|
Moins de un
an
|
20
189
|
$
|
18 289
|
$
|
Entre un an et cinq
ans
|
52
347
|
|
41 370
|
|
Plus de cinq
ans
|
27
124
|
|
14 864
|
|
|
99
660
|
$
|
74 523
|
$
|
Bailleur de contrats de location simple
La Société
loue de l'équipement à des clients aux termes de contrats de
location dont la durée ne dépasse pas cinq ans. Certains contrats
de location ont été classés comme contrats de location simple. Les
contrats de location peuvent être résiliés moyennant des frais
d'annulation. Les paiements minimaux futurs au titre des contrats
de location à recevoir aux termes des contrats s'établissent comme
suit :
|
2018
|
|
2017
|
|
Moins de un
an
|
10
709
|
$
|
10 594
|
$
|
Entre un an et cinq
ans
|
15
269
|
|
15 513
|
|
Plus de cinq
ans
|
30
|
|
--
|
|
|
26
008
|
$
|
26 107
|
$
|
Éventualités
Dans le cours normal de son activité, la
Société est éventuellement redevable pour divers montants qui
pourraient découler de litiges, de questions environnementales ou
d'autres sources. La Société est d'avis que la résolution de ces
questions n'aura pas d'incidence importante sur sa situation
financière ou ses résultats d'exploitation. Des provisions sont
constatées dans les états financiers consolidés, si le montant de
l'obligation peut être estimé de manière fiable, et s'il est
probable qu'une sortie de ressources économiques soit nécessaire
pour éteindre l'obligation.
26. GESTION DU CAPITAL
Objectif
La Société définit son capital comme étant la
somme de ses capitaux propres attribuables aux actionnaires et
de sa dette à long terme et de ses obligations au titre des
contrats de location‑financement (sa « dette portant
intérêt »). L'objectif de la Société en matière de gestion
du capital consiste à disposer de la structure de capital et
de la capacité voulues pour soutenir ses activités et les
objectifs stratégiques fixés par le conseil
d'administration.
Gestion du capital
Dans le cadre de la stratégie à
long terme renouvelée de la Société, la structure du capital de
Wajax demeurera gérée de manière à conserver un ratio de levier
financier prudent, tel qu'il est défini ci-après, afin d'assurer la
disponibilité de fonds destinés aux investissements dans des
projets de croissance stratégiques, de fournir de la liquidité
malgré l'incertitude économique et de permettre le versement de
dividendes. De plus, la tolérance de la Société au risque de taux
d'intérêt diminue ou augmente à mesure que son ratio de levier
financier s'accroît ou fléchit. La Société a pour objectif de
maintenir un ratio de levier financier s'établissant entre
1,5 fois et 2,0 fois. Cependant, la Société peut, à
l'occasion, être disposée à maintenir un ratio de levier
financier hors de cette fourchette pour soutenir des projets de
croissance clé ou faire varier le fonds de roulement en fonction de
l'évolution des cycles économiques.
Le ratio de levier financier à la clôture d'un trimestre donné
se définit comme la dette divisée par le BAIIA ajusté pro forma sur
douze mois. La dette comprend la dette bancaire, la dette à long
terme, les obligations au titre des contrats de
location‑financement et les lettres de crédit, déduction faite de
la trésorerie. Le BAIIA ajusté pro forma utilisé pour calculer
le ratio de levier financier aux termes de la convention de la
facilité de crédit bancaire représente le bénéfice avant les coûts
de restructuration et autres coûts connexes (recouvrements), le
profit comptabilisé sur la vente de biens, les pertes hors
trésorerie sur les instruments dérivés évalués à la valeur du
marché, les coûts de transaction liés à Delom, les charges
financières, l'impôt sur le résultat et les amortissements des
immobilisations corporelles et incorporelles, ajusté pour tenir
compte du BAIIA lié aux acquisitions d'entreprises réalisées au
cours de la période comme si elles avaient été réalisées à
l'ouverture de la période de douze mois conformément aux termes de
la facilité de crédit bancaire.
Bien que la direction estime actuellement que la Société dispose
d'une capacité d'emprunt suffisante, cette dernière pourrait devoir
recourir au marché des actions ou au marché des titres d'emprunt ou
encore réduire temporairement ses dividendes pour combler toute
insuffisance aux termes de ses facilités de crédit ou pour
financer ses besoins importants en capital de croissance.
Aucun changement important n'a été apporté à la méthode de
gestion du capital de la Société au cours
de l'exercice.
Restrictions en matière de capital
La dette portant
intérêt comprend une facilité de crédit bancaire de
400 000 $ venant à échéance
le 20 septembre 2023. La facilité de crédit bancaire
contient les principales clauses restrictives indiquées
ci‑après.
- La capacité d'emprunt dépend du niveau des stocks disponibles
de la Société et des créances clients impayées (la « base
d'emprunt »). Au 31 décembre 2018, la capacité
d'emprunt aux termes de la facilité de crédit bancaire était
de 379 055 $.
- La Société ne pourra pas déclarer de dividendes en espèces si
son ratio de levier financier, tel qu'il est défini aux termes
de sa facilité de crédit bancaire, est supérieur à 4,0
fois.
- Le maintien d'un ratio de couverture des intérêts.
Au 31 décembre 2018, la Société respectait la totalité des
clauses restrictives, et la déclaration de dividendes
trimestriels en espèces ne faisait l'objet d'aucune
restriction.
Aux termes de la facilité de crédit bancaire de
400 000 $, la Société est autorisée à contracter une
dette supplémentaire portant intérêt d'un montant de
25 000 $. Par conséquent, la Société dispose
d'une capacité de financement d'équipement remboursable à vue
de 25 000 $ auprès de deux prêteurs. Les effets à payer
au titre de ces facilités portent intérêt à des taux variables
qui sont fixés selon les taux de rendement des acceptations
bancaires en dollars canadiens ou le TIOL pour les emprunts en
dollars américains majorés d'une marge. Les remboursements de
capital sont habituellement exigibles soit 12 mois à
partir de la date du financement soit au moment de la vente
de l'équipement, selon la date la plus rapprochée. Au
31 décembre 2018, Wajax n'avait prélevé aucune somme sur
ses facilités de financement d'équipement portant intérêt.
27. OPÉRATIONS ENTRE PARTIES LIÉES
Le tableau suivant présente les transactions entre parties liées
de la Société, qui concernent la rémunération des membres du
conseil d'administration et des principaux dirigeants :
|
2018
|
|
2017
|
|
Salaires, primes et
autres avantages du personnel à court terme
|
5
683
|
$
|
7 135
|
$
|
Charges de retraite -
régimes à cotisations définies
|
182
|
|
162
|
|
Charge de retraite -
régimes à prestations définies
|
408
|
|
1 019
|
|
Charge de
rémunération fondée sur des actions
|
1
621
|
|
2 320
|
|
Rémunération
totale
|
7
894
|
$
|
10 636
|
$
|
28. SECTEURS D'EXPLOITATION
Le chef de la direction de la Société, qui agit également à
titre de principal décideur opérationnel, prend des décisions
relatives à la répartition des ressources pour l'ensemble de
la Société et évalue régulièrement leur rendement.
Par conséquent, la Société a déterminé qu'elle était
constituée d'un seul secteur d'exploitation, et donc d'un secteur à
présenter unique.
29. INFORMATIONS COMPARATIVES
Certaines informations comparatives ont été reclassées afin que
leur présentation soit conforme à celle de l'exercice
considéré.
SOURCE Wajax Corporation