Chiffre d’affaires net en hausse de
1,8 pour cent, amélioration des volumes financiers et du
chiffre d’affaires net par hectolitre, volumes liés aux marques à
l’échelle mondiale en baisse de 1,0 pour cent et croissance du
bénéfice net selon les PCGR des États-Unis et du BAIIA
sous-jacent
Bénéfice par action (selon les PCGR des
États-Unis) de 1,56 $, en hausse de 17,3 pour cent, et
bénéfice par action sous-jacent (mesure non définie par les PCGR)
de 1,84 $, en hausse de 34,3 pour cent, par rapport à
l’exercice précédent
La direction a accru l’indication au
chapitre des réductions de coûts, elle confirme ses attentes
concernant les dividendes, et elle maintient son engagement envers
l’atteinte des objectifs au chapitre des flux de trésorerie
disponibles et de l’effet de levier négatif pour l’ensemble de
l’exercice
Molson Coors Brewing Company (NYSE : TAP; TSX :
TPX) a annoncé aujourd’hui ses résultats du troisième trimestre de
2018. M. Mark Hunter, président et chef de la direction de
Molson Coors, a déclaré :
« Les résultats enregistrés ce trimestre reflètent les
divers progrès accomplis grâce à notre stratégie constante visant à
être le premier choix, le but étant d’accroître notre bénéfice, de
réduire nos dépenses et d’investir judicieusement; les volumes liés
aux marques ont augmenté dans les marchés établis et en
développement situés à l’extérieur de l’Amérique du Nord; le
chiffre d’affaires net par hectolitre a augmenté à l’échelle
mondiale, et le BAIIA sous-jacent en devises constantes de chacune
de nos quatre unités opérationnelles s’est accru. »
M. Hunter a ajouté : « La croissance des volumes
enregistrée à l’extérieur de l’Amérique du Nord tient au caractère
constant de notre stratégie visant à être le premier choix, à
l’ampleur et à la portée de notre portefeuille de marques à
l’échelle mondiale, ainsi qu’au caractère favorable de l’industrie.
Le secteur Europe, qui constitue notre deuxième plus importante
unité opérationnelle en ce qui a trait aux volumes, connaît une
croissance constante et une accélération de la transformation du
portefeuille en faveur des marques de qualité supérieure, tandis
que notre secteur International a, en raison principalement des
marchés en Amérique latine, affiché une croissance à deux chiffres
moyenne tenant à la solide performance de nos marques à l’échelle
mondiale, notamment la Coors Light et les marques de commerce MGD,
Miller Lite et Miller High Life de Miller. »
« Dans le secteur États-Unis, les volumes liés aux marques
ou les volumes de ventes au détail se sont avérés inférieurs aux
volumes dans l’industrie. Comme nous l’avons indiqué,
l’amélioration de notre performance au chapitre des volumes dans le
secteur États-Unis constitue une priorité, la première étape visant
à améliorer notre performance au chapitre de la part de marché
grâce à la Coors Light et en accélérant la transformation du
portefeuille en faveur des marques de qualité
supérieure. »
« De plus, à l’échelle de Molson Coors, nous surpassons nos
objectifs au chapitre de notre programme en matière de synergies et
de réductions des coûts, afin de neutraliser la hausse plus élevée
que prévu du coût des marchandises et de maintenir notre engagement
relatif à l’effet de levier négatif et notre programme de
dividendes. »
Consolidated Performance - Third
Quarter 2018
Three Months Ended ($ in millions,
except per share data) (Unaudited)
September 30,2018
September 30,2017
Reported%
Increase(Decrease)
ForeignExchangeImpact
($)
ConstantCurrency%
Increase(Decrease)(2)
Net Sales $ 2,934.2 $ 2,883.2 1.8 % $ (22.4 ) 2.5 % U.S. GAAP Net
income (loss)(1) $ 338.3 $ 287.0 17.9 % Per diluted share $ 1.56 $
1.33 17.3 % Underlying (Non-GAAP) Net income (loss)(2) $ 398.5 $
296.5 34.4 % Per diluted share $ 1.84 $ 1.37 34.3 % Underlying
EBITDA (Non-GAAP)(2) $ 756.7 $ 688.6 9.9 % $ (8.1 ) 11.1 %
Nine Months Ended ($ in millions, except per share
data) (Unaudited)
September 30,2018
September 30,2017
Reported%
Increase(Decrease)
ForeignExchangeImpact
($)
ConstantCurrency%
Increase(Decrease)(2)
Net Sales $ 8,350.9 $ 8,423.2 (0.9 )% $ 89.2 (1.9 )% U.S. GAAP Net
income (loss)(1) $ 1,040.5 $ 825.4 26.1 % Per diluted share $ 4.80
$ 3.81 26.0 % Underlying (Non-GAAP) Net income (loss)(2) $ 908.9 $
835.8 8.7 % Per diluted share $ 4.20 $ 3.86 8.8 % Underlying EBITDA
(Non-GAAP)(2) $ 1,966.0 $
2,015.6 (2.5 )% $ 7.7
(2.8 )% (1) Net income (loss) attributable to
MCBC. (2) See Appendix for definitions and reconciliations of
non-GAAP financial measures.
Principaux résultats trimestriels (par rapport aux
résultats du troisième trimestre de 2017)
- Chiffre d’affaires net :
2,9 milliards de dollars, en hausse de 1,8 pour cent,
résultat qui tient à l’établissement à l’échelle mondiale de prix
nets positifs dans tous les secteurs, à l’accroissement du volume
financier dans les secteurs Europe, États-Unis et Canada, et à une
composition favorable dans le secteur Europe, facteurs neutralisés
en partie par les fluctuations défavorables des taux de change et
par l’adoption d’une nouvelle norme concernant la comptabilisation
des produits (se reporter à l’Annexe présentée dans la version
anglaise de ce communiqué). Le chiffre d’affaires net en devises
constantes a augmenté de 2,5 pour cent.
- Chiffre d’affaires net par
hectolitre : 110,67 $ sur la base du volume financier
déclaré, en hausse de 0,9 pour cent. Le chiffre d’affaires
net par hectolitre sur la base du volume lié aux marques(1) en
devises constantes a augmenté de 0,4 pour cent, en raison de
l’établissement à l’échelle mondiale de prix nets positifs, ainsi
que d’une composition favorable dans le secteur Europe, facteurs
neutralisés en partie par l’adoption d’une nouvelle norme comptable
concernant la comptabilisation des produits.
- Volume : Volume lié aux
marques à l’échelle mondiale de 25,3 millions d’hectolitres,
en baisse de 1,0 pour cent, ce qui tient aux réductions
enregistrées dans les secteurs États-Unis et Canada, facteur
neutralisé en partie par la croissance enregistrée dans les
secteurs Europe et International. Le volume financier s’est établi
à 26,5 millions d’hectolitres, en hausse de 0,8 pour
cent, résultat attribuable aux secteurs Europe, États-Unis et
Canada. Le volume lié aux marques prioritaires mondiales a diminué
de 1,4 pour cent.
- Le bénéfice net attribuable à
MCBC, selon les PCGR des États-Unis, a augmenté de
17,9 pour cent, en raison de l’accroissement du chiffre
d’affaires net, d’un avantage net au titre des frais de
commercialisation, généraux et d’administration du secteur
États-Unis découlant du règlement à l’amiable d’un différend avec
un vendeur, de l’optimisation des activités de commercialisation à
l’échelle mondiale, et des réductions de coûts visant à gérer les
pressions inflationnistes, facteurs neutralisés en partie par la
hausse des charges inhabituelles et par les variations latentes
évaluées à la valeur de marché liées à nos positions sur les
marchés des marchandises. Cette performance est également
attribuable à la diminution de la charge d’impôt sur le résultat
découlant de la réduction du taux d’imposition fédéral aux
États-Unis et aux avantages fiscaux non récurrents.
- Le bénéfice net
sous-jacent a augmenté de 34,4 pour cent, en raison des
mêmes facteurs que ceux ayant influé sur les résultats selon les
PCGR des États-Unis, à l’exception des charges inhabituelles et des
variations latentes évaluées à la valeur de marché.
- BAIIA sous-jacent : En
hausse de 9,9 pour cent sur la base du bénéfice déclaré, et en
hausse de 11,1 pour cent en devises constantes, en raison de
l’augmentation du chiffre d’affaires net, de l’avantage net au
titre des frais de commercialisation, généraux et d’administration
du secteur États-Unis découlant du règlement à l’amiable d’un
différend avec un vendeur, de l’optimisation des activités de
commercialisation à l’échelle mondiale, ainsi que des réductions de
coûts visant à gérer les pressions inflationnistes.
- Flux de trésorerie provenant des
activités d’exploitation, selon les PCGR des États-Unis :
Les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation
se sont établis à environ 1,8 milliard de dollars pour les
trois premiers trimestres de 2018, en hausse de 646,0 millions
de dollars par rapport à l’exercice précédent, ce qui tient au
paiement en trésorerie de 328 millions de dollars reçu en
janvier 2018 relativement à la réception d’un ajustement du
prix d’achat lié à notre acquisition des activités de Miller
International, à la réduction des paiements en trésorerie aux fins
des cotisations aux régimes de retraite, ainsi qu’à la diminution
des paiements d’intérêts.
- Flux de trésorerie disponibles
sous-jacents : Entrées de trésorerie de 1,0 milliard de
dollars pour les trois premiers trimestres, résultat qui représente
une augmentation de 189,0 millions de dollars par rapport à
l’exercice précédent et qui tient à la réduction des paiements en
trésorerie aux fins des cotisations aux régimes de retraite ainsi
qu’à la diminution des paiements d’intérêts, facteurs neutralisés
en partie par la baisse du BAIIA sous-jacent et par la hausse de la
trésorerie versée au titre des dépenses d’investissement.
- Dette : Au cours du
troisième trimestre, nous avons remboursé nos billets à 2,25 %
d’un montant de 400 millions de dollars canadiens au moyen des
fonds en caisse, dans le cadre de notre engagement relatif à
l’effet de levier négatif; le total de la dette à la fin du
troisième trimestre de 2018 s’élevait à 10,6 milliards de
dollars, et la trésorerie et les équivalents de trésorerie
totalisaient 750,1 millions de dollars, ce qui se traduit par
une dette nette de 9,8 milliards de dollars.
(1)
Chiffre d’affaires
net par hectolitre sur la base du volume lié aux marques :
Avec prise d’effet au premier trimestre de 2018, nous avons révisé
notre analyse de la performance au chapitre du chiffre d’affaires
net par hectolitre afin qu’il soit présenté sur la base du volume
lié aux marques; par conséquent, en ce qui concerne tous les
calculs de résultats par hectolitre, le dénominateur inclut les
volumes liés aux marques détenues et gérées activement, ainsi que
les volumes liés aux marques donnant lieu à des redevances, et le
numérateur tient compte de l’incidence financière de ces ventes,
sauf indication contraire. Se reporter à l’Annexe présentée dans la
version anglaise de ce communiqué pour les définitions.
Examen des secteurs d’exploitation – Troisième trimestre de
2018
Net
Sales
($ in millions) (Unaudited)
Three Months
Ended
September 30,2018
September 30,2017
Reported%
Increase(Decrease)
ForeignExchangeImpact
($)
ConstantCurrency%
Increase(Decrease)(1)
United States $ 1,935.8 $ 1,892.2 2.3 % $ — 2.3 % Canada 388.9
406.4 (4.3 )% (16.2 ) (0.3 )% Europe 577.9 561.2 3.0 % (4.6 ) 3.8 %
International 67.0 65.7 2.0 % (1.6 ) 4.4 % Corporate 0.2 0.3 (33.3
)% — (33.3 )% Eliminations(2) (35.6 ) (42.6 ) 16.4 % — 16.4
% Consolidated $ 2,934.2 $ 2,883.2 1.8 % $ (22.4 )
2.5 %
(1)
See Appendix for definitions and reconciliations of non-GAAP
financial measures. (2) Reflects intercompany sales that are
eliminated in consolidated totals.
Pretax Income
(U.S. GAAP)
($ in millions) (Unaudited)
Three Months
Ended
September 30,2018
September 30,2017
Reported%
Increase(Decrease)
ForeignExchangeImpact
($)
ConstantCurrency%
Increase(Decrease)(1)
United States $ 374.2 $ 367.1 1.9 % $ (0.7 ) 2.1 % Canada 77.5 77.2
0.4 % (2.8 ) 4.0 % Europe 96.0 94.9 1.2 % (0.5 ) 1.7 %
International (1.0 ) (6.0 ) 83.3 % (2.5 ) 125.0 % Corporate (136.6
) (92.7 ) (47.4 )% 0.6 (48.0 )% Consolidated $ 410.1
$ 440.5 (6.9 )% $ (5.9 ) (5.6 )%
(1) See Appendix for definitions and
reconciliations of non-GAAP financial measures.
Underlying EBITDA
(Non-GAAP)(1)
($ in millions) (Unaudited)
Three Months
Ended
September 30,2018
September 30,2017
Reported%
Increase(Decrease)
ForeignExchangeImpact
($)
ConstantCurrency%
Increase(Decrease)(1)
United States $ 526.1 $ 477.6 10.2 % $ (0.7 ) 10.3 % Canada 112.6
113.0 (0.4 )% (4.3 ) 3.5 % Europe 144.1 136.9 5.3 % (0.7 ) 5.8 %
International 2.9 (1.0 ) N/M (2.2 ) N/M Corporate (29.0 ) (37.9 )
23.5 % (0.2 ) 24.0 % Consolidated $ 756.7 $ 688.6 9.9
% $ (8.1 ) 11.1 % N/M = Not meaningful
(1)
See Appendix for definitions and
reconciliations of non-GAAP financial measures.
Secteur États-Unis
- Volume : Le volume lié aux
marques aux États-Unis a subi une baisse de 3,3 pour cent
pour le trimestre, en raison principalement de la réduction des
volumes du secteur des bières légères de marques de qualité
supérieure. Les ventes aux grossistes, compte non tenu des volumes
liés aux ententes de brassage, ont augmenté de
1,1 pour cent, en raison de l’accroissement des stocks
des distributeurs à l’appui de l’implémentation continue des
systèmes de commandes dans nos brasseries. Nous prévoyons le
maintien, d’ici la fin de l’exercice, des niveaux de stocks accrus
des distributeurs enregistrés à la fin du troisième trimestre, en
raison de l’implémentation des systèmes prévue pour nos brasseries
restantes, laquelle devrait avoir lieu en 2019.
- Produits : Le chiffre
d’affaires net par hectolitre (sur la base du volume lié aux
marques), qui ne tient pas compte des ententes de brassage ni des
ventes effectuées par des distributeurs détenus par l’entreprise,
s’est accru de 1,3 pour cent. En excluant l’incidence d’une
nouvelle norme comptable concernant la comptabilisation des
produits, le chiffre d’affaires net par hectolitre (sur la base du
volume lié aux marques) a augmenté de 1,2 pour cent, en raison
essentiellement de l’établissement de prix nets plus élevés,
facteur neutralisé en partie par une composition défavorable des
ventes.
- Le coût des produits vendus par
hectolitre a augmenté de 3,3 pour cent, résultat qui tient
à la hausse des frais de transport et à l’accroissement des prix de
l’aluminium, facteurs neutralisés en partie par les réductions de
coûts.
- Les frais de commercialisation,
généraux et d’administration ont reculé de 8,2 pour cent,
résultat attribuable à un avantage net découlant du règlement à
l’amiable d’un différend avec un vendeur ayant occasionné près de
la moitié du recul, à l’optimisation des dépenses et à leur
efficience accrue, ainsi qu’à la diminution des charges liées à
l’effectif.
- Le bénéfice avant impôt du secteur
États-Unis, selon les PCGR des États-Unis, s’est établi à
374,2 millions de dollars, en hausse de 1,9 pour cent,
résultat attribuable à l’augmentation des ventes aux grossistes
tenant à un accroissement des stocks des distributeurs, à
l’établissement de prix nets plus élevés et à la baisse des frais
de commercialisation, généraux et d’administration, facteurs
neutralisés en partie par la hausse du coût des produits vendus,
par l’augmentation des charges inhabituelles liées aux activités de
restructuration, ainsi que par la composition défavorable des
ventes.
- Le BAIIA sous-jacent du secteur
États-Unis s’est établi à 526,1 millions de dollars, en
hausse de 10,2 pour cent, en raison des mêmes facteurs que
ceux ayant influé sur les résultats selon les PCGR des États-Unis,
à l’exception des charges inhabituelles.
Secteur Canada
- Volume : Le volume lié aux
marques du secteur Canada a diminué de 1,4 pour cent au
troisième trimestre, en raison de la baisse des volumes avec
laquelle nous avons composé dans l’ouest du pays, facteur
neutralisé en partie par la croissance enregistrée en Ontario et au
Québec. Le volume financier s’est accru de 0,4 pour cent.
- Produits : Le chiffre
d’affaires net par hectolitre (sur la base du volume lié aux
marques) a diminué de 2,0 pour cent en monnaie locale, en
raison de l’adoption d’une nouvelle norme comptable concernant la
comptabilisation des produits, laquelle a entraîné une réduction
d’environ 14 millions de dollars du chiffre d’affaires net ce
trimestre et un avantage correspondant au titre des frais de
commercialisation, généraux et d’administration. En excluant
l’incidence de cette nouvelle norme comptable, le chiffre
d’affaires net par hectolitre (sur la base du volume lié aux
marques) a augmenté de 1,6 pour cent en monnaie locale, en
raison de l’établissement de prix nets plus élevés, facteur
neutralisé en partie par une composition défavorable des
marques.
- Le coût des produits vendus par
hectolitre a augmenté de 2,1 pour cent en monnaie locale,
résultat attribuable aux investissements liés à la transformation
de la chaîne d’approvisionnement et à la hausse des coûts des
intrants, facteurs neutralisés en partie par les gains au chapitre
de la distribution et par les réductions de coûts.
- Les frais de commercialisation,
généraux et d’administration ont diminué de
11,8 pour cent en monnaie locale, en raison
principalement de l’incidence favorable d’environ 14 millions
de dollars d’une nouvelle norme comptable concernant la
comptabilisation des produits. En excluant l’incidence de cette
nouvelle norme, les investissements au chapitre de la
commercialisation et les investissements dans les marques ont
augmenté légèrement au cours du trimestre.
- Le secteur Canada a
comptabilisé un bénéfice avant impôt, selon les PCGR des
États-Unis, de 77,5 millions de dollars, en hausse de 0,4 pour
cent par rapport à l’exercice précédent, résultat qui tient à
l’établissement de prix positifs, facteur neutralisé en partie par
une composition défavorable des ventes et par la hausse des coûts
des intrants.
- Le BAIIA sous-jacent du secteur
Canada s’est établi à 112,6 millions de dollars ce
trimestre, en hausse de 3,5 pour cent en devises constantes,
résultat qui tient aux mêmes facteurs que ceux ayant influé sur les
résultats selon les PCGR des États-Unis.
Secteur Europe
- Volume : Le volume lié aux
marques du secteur Europe a augmenté de 2,1 pour cent au
troisième trimestre, par rapport à l’exercice précédent, en raison
du rendement amélioré des marques de spécialité et des marques
principales. Le volume financier du secteur Europe a augmenté de
1,1 pour cent.
- Produits : Les ventes
nettes par hectolitre du secteur Europe (sur la base du volume lié
aux marques) ont augmenté de 2,1 pour cent en monnaie locale,
résultat qui s’explique par une composition favorable des ventes.
Ce facteur a été neutralisé en partie par l’établissement de prix
négatifs tenant à l’incidence de l’adoption de lignes directrices
révisées récemment visant les taxes d’accise dans l’un de nos
marchés en Europe, ainsi que par l’accroissement de nos
investissements liés à notre approche visant à être le premier
choix effectués au cours de l’exercice considéré.
- Le coût des produits vendus par
hectolitre a augmenté de 4,5 pour cent en monnaie locale, en
raison de la hausse des coûts des intrants et de la place accrue
occupée par les marques et les régions auxquelles des coûts plus
élevés sont associés.
- Les frais de commercialisation,
généraux et d’administration ont diminué de 3,2 pour cent
en monnaie locale, en raison principalement de l’efficience au
chapitre des dépenses liées aux investissements dans les marques,
et de l’incidence de l’adoption d’une nouvelle norme comptable
concernant la comptabilisation des produits.
- Le secteur Europe a
comptabilisé un bénéfice avant impôt, selon les PCGR
des États-Unis, de 96,0 millions de dollars, soit une hausse
de 1,2 pour cent attribuable à une composition favorable
tenant à la transformation du portefeuille en faveur des marques de
qualité supérieure, ainsi qu’aux investissements plus efficients au
chapitre de la commercialisation. Ces facteurs ont été neutralisés
en partie par l’adoption de nouvelles lignes directrices révisées
récemment et visant les taxes d’accise dans l’un de nos marchés en
Europe, ainsi que par les investissements liés à notre approche
visant à être le premier choix et par les fluctuations défavorables
des taux de change.
- Le BAIIA sous-jacent du secteur
Europe s’est établi à 144,1 millions de dollars, en hausse
de 5,8 pour cent en devises constantes, en raison des mêmes
facteurs que ceux ayant influé sur les résultats selon les PCGR des
États-Unis.
Secteur International
- Volume : Le volume lié aux
marques du secteur International a augmenté de 13,8 pour cent
au troisième trimestre, en raison de la croissance interne
enregistrée dans nos marchés cibles.
- Produits : Le chiffre
d’affaires net par hectolitre (sur la base du volume lié aux
marques) a diminué de 10,3 pour cent, en raison d’un
changement dans la composition des ventes et de la mise en œuvre de
la production locale au Mexique, facteurs neutralisés en partie par
l’établissement de prix nets positifs.
- Le coût des produits vendus par
hectolitre est demeuré inchangé, résultat qui s’explique par un
changement dans la composition des ventes.
- Les frais de commercialisation,
généraux et d’administration ont diminué de 10,7 pour
cent, en raison de la baisse des investissements au chapitre de la
commercialisation et des coûts d’intégration.
- Le secteur International
a comptabilisé une perte avant impôt, selon les PCGR
des États-Unis, de 1,0 million de dollars, comparativement à
une perte de 6,0 millions de dollars à l’exercice précédent,
en raison de la croissance des volumes dans nos marchés cibles, de
l’établissement de prix nets plus élevés, de la mise en œuvre d’un
modèle d’affaires plus rentable au Mexique, ainsi que de la baisse
des frais de commercialisation et des charges liées à
l’intégration, facteurs neutralisés en partie par les fluctuations
défavorables des taux de change.
- Le BAIIA sous-jacent du secteur
International s’est établi à 2,9 millions de dollars au
troisième trimestre, comparativement à une perte de
1,0 million de dollars à l’exercice précédent, résultat qui
tient aux mêmes facteurs que ceux ayant influé sur les résultats
selon les PCGR des États-Unis, à l’exception des charges liées à
l’intégration.
Secteur corporatif
- Le secteur corporatif a
comptabilisé une perte avant impôt, selon les PCGR des
États-Unis, de 136,6 millions de dollars au troisième
trimestre, comparativement à une perte de 92,7 millions de
dollars à l’exercice précédent, en raison des pertes latentes
évaluées à la valeur de marché liées aux swaps de marchandises,
principalement en ce qui concerne nos positions liées aux prix de
l’aluminium, par rapport à des profits à l’exercice précédent,
facteur neutralisé en partie par la diminution des charges
d’intérêts et par la baisse des frais généraux et d’administration
pour l’exercice considéré.
- Le BAIIA sous-jacent du secteur
corporatif s’est traduit par une perte de 29,0 millions de
dollars au troisième trimestre, comparativement à une perte de
37,9 millions de dollars à l’exercice précédent, en raison
essentiellement de la réduction des frais généraux et
d’administration.
Worldwide Brand and Financial
Volume(1)
(In millions of hectoliters) (Unaudited)
Three Months Ended
September 30,2018
% Change
September 30,2017
Financial Volume(1) 26.513 0.8 % 26.290 Contract
brewing, wholesaler and non-beer volume (2.222 ) (0.8 )% (2.239 )
Royalty volume 1.171 23.7 % 0.947 Sales-To-Wholesaler to
Sales-To-Retail adjustment (0.178 ) N/M 0.532
Total
Worldwide Brand Volume(1) 25.284 (1.0 )% 25.530
N/M = Not meaningful (1) See Appendix for
definitions and additional discussion regarding Financial and
Worldwide Brand Volume.
Autres résultats
Taux d’imposition
effectif
Three Months Ended
September 30, 2018 September 30, 2017
U.S. GAAP effective tax rate 16 % 33 % Underlying effective tax
rate 16 % 27 %
- Le taux d’imposition effectif et
le taux d’imposition effectif sous-jacent, selon les PCGR des
États-Unis, ont diminué par rapport à l’exercice précédent, en
raison principalement d’une réduction du taux d’imposition fédéral
des sociétés aux États-Unis prévu par la loi, lequel a été ramené à
21 pour cent par suite de la réforme fiscale dans ce pays,
ainsi que de l’incidence nette d’éléments non récurrents.
L’avantage fiscal net non récurrent comptabilisé en 2018 tient
principalement à la reprise de certaines positions fiscales
incertaines au troisième trimestre, lesquelles sont liées à la mise
au point définitive de notre accord préalable de prix bilatéral
avec l’Agence du revenu du Canada et l’Internal Revenue Services
des États-Unis.
Éléments inhabituels et autres éléments
non liés aux activités de base
Les éléments inhabituels et autres éléments non liés aux
activités de base suivants ont été exclus des résultats
sous-jacents. Se reporter à l’Annexe présentée dans la version
anglaise de ce communiqué pour le rapprochement des mesures
financières non définies par les PCGR.
- Au cours du troisième trimestre de
2018, MCBC a comptabilisé une charge inhabituelle nette de
36,6 millions de dollars, qui tient à des charges de
restructuration dans le secteur États-Unis et à des charges au
titre de l’abandon d’actifs, principalement l’amortissement
accéléré, liées à la fermeture de brasseries.
- De plus, nous avons comptabilisé des
charges nettes de 35,3 millions de dollars au titre des
autres éléments non liés aux activités de base, qui tiennent
principalement aux pertes latentes évaluées à la valeur de marché
liées aux couvertures des marchandises, ainsi qu’aux charges liées
à l’intégration.
Perspectives pour 2018
Sauf indication contraire, les indications suivantes au chapitre
de la performance pour l’ensemble de l’exercice 2018 demeurent
inchangées par rapport aux objectifs présentés
précédemment :
- Flux de trésorerie disponibles
sous-jacents : 1,5 milliard de dollars, plus ou moins
10 pour cent, montant qui exclut un paiement en trésorerie de
328 millions de dollars reçu en janvier 2018 relativement
à un ajustement du prix d’achat lié à notre acquisition, en octobre
2016, des activités de Miller International.
- Mesures liées à la
transaction : économies d’impôt en trésorerie d’environ
200 millions de dollars (montant compris dans l’indication
liée aux flux de trésorerie disponibles) et amortissement comptable
après impôt d’environ 55 millions de dollars.
- Cotisations en trésorerie aux
régimes de retraite : environ 10 millions de
dollars.
- Dépenses d’investissement :
environ 670 millions de dollars, plus ou moins 10 pour
cent.
- Réductions de coûts :
environ 700 millions de dollars de 2017 à 2019. - mis à jour
(auparavant 600 millions de dollars de 2017 à 2019)
- Coût des produits vendus par
hectolitre :
- États-Unis : augmentation à
un chiffre moyenne.
- Secteur Canada : faible
augmentation à un chiffre (en monnaie locale).
- Secteur Europe : faible
augmentation à un chiffre (en monnaie locale).
- Secteur International :
faible diminution à un chiffre.
- Frais de commercialisation, généraux
et d’administration sous-jacents du secteur corporatif :
environ 180 millions de dollars, plus ou moins 10 pour
cent.
- Dotation aux amortissements
sous-jacente : environ 850 millions de dollars,
comparativement à 792 millions de dollars en 2017, en raison
principalement de l’implémentation prévue de systèmes informatiques
aux États-Unis.
- Avantages liés aux régimes de
retraite : environ 60 millions de dollars.
- Charge d’intérêts nette du secteur
corporatif : devrait se situer près du bas de la
fourchette de notre indication de 330 millions de dollars,
plus ou moins 10 pour cent. - mis à jour
- Taux d’imposition effectif
sous-jacent dans la fourchette de 17 pour cent à 19 pour
cent pour 2018, par suite de la réforme fiscale aux États-Unis.
Sous réserve des indications définitives supplémentaires du
gouvernement des États-Unis concernant l’adoption de la récente
réforme fiscale, la Société s’attend, de façon préliminaire, à ce
que son taux d’imposition effectif à long terme (après 2018) se
situe dans la fourchette de 20 pour cent à 24 pour cent.
- mis à jour (auparavant de 18 pour cent à 22 pour cent
pour 2018)
- Effet de levier négatif et
dividende : Comme nous l’avons indiqué en juin, nous
sommes déterminés à maintenir notre cote de première qualité et
nous nous attendons actuellement à ce que le ratio de levier
financier soit d’environ 4 fois d’ici la fin de 2018, selon
les notations attribuées par les agences de notation. Nous nous
attendons à ce que le ratio de levier financier soit d’environ
3,75 fois vers le milieu de 2019. À titre de rappel, nous
avons également indiqué, en juin, que lorsque nous aurons atteint
ce ratio de 3,75 fois, notre conseil a l’intention de rétablir un
objectif pour le ratio de distribution se situant dans une
fourchette de 20 pour cent à 25 pour cent du BAIIA sous-jacent
sur 12 mois, à compter du second semestre de 2019.
- Nos résultats de 2018 sont également
touchés par l’adoption d’une nouvelle norme concernant la
comptabilisation des produits, ainsi que par des lignes directrices
ayant entraîné des changements dans la présentation des coûts au
titre des régimes de retraite et des autres avantages postérieurs à
l’emploi.
- La nouvelle norme concernant la
comptabilisation des produits est entrée en vigueur pour nous
au début de 2018, et nous avons choisi d’appliquer la méthode
rétrospective modifiée. Par conséquent, les résultats de la période
précédente n’ont pas été retraités, et nous continuerons de
présenter les résultats selon l’ancienne norme tout au long de 2018
à des fins de comparabilité, comme l’exige la norme. L’adoption de
la nouvelle norme, en plus d’apporter des changements relativement
au moment où nous comptabilisons les produits d’un trimestre à
l’autre, modifie la présentation de nos résultats. À l’heure
actuelle, nous nous attendons à ce que l’incidence de ces
changements se traduise par une réduction des produits et des frais
de commercialisation, généraux et d’administration d’environ
60 millions de dollars à 65 millions de dollars à
l’exercice 2018, principalement au sein de notre secteur Canada; la
nouvelle norme ne devrait avoir aucune incidence sur le bénéfice
net pour l’ensemble de l’exercice. Se reporter à l’Annexe présentée
dans la version anglaise de ce communiqué pour des renseignements
détaillés sur l’incidence de l’adoption de cette nouvelle norme sur
les résultats de 2018.
- En vertu des nouvelles lignes
directrices concernant les régimes de retraite, nous continuons
de présenter la composante coût des services rendus du montant net
des coûts ou du gain au titre des régimes de retraite et des autres
avantages postérieurs à l’emploi dans les résultats d’exploitation
de nos secteurs d’exploitation. Toutefois, à compter de 2018,
toutes les autres composantes du montant net des coûts ou du gain
au titre des régimes de retraite et des autres avantages
postérieurs à l’emploi sont présentées dans le secteur corporatif,
indépendamment du bénéfice d’exploitation. Les résultats de la
période précédente concernant chacun de nos secteurs ainsi que les
résultats consolidés ont été retraités de manière rétrospective
afin de tenir compte de ce changement, comme l’exigent les lignes
directrices; celles-ci ne devraient avoir aucune incidence sur le
bénéfice net consolidé. Ce changement de méthode comptable touche
principalement les résultats présentés de notre secteur Europe. Se
reporter à l’Annexe présentée dans la version anglaise de ce
communiqué.
- Une analyse plus détaillée de
l’incidence de ces changements de méthodes comptables est présentée
à la note 2 en bas de page dans notre rapport sur formulaire
10-K pour 2017 et de nos rapports trimestriels sur formulaire 10-Q
pour 2018.
Notes
Sauf indication contraire dans ce communiqué, tous les montants
sont libellés en dollars américains, et tous les résultats
trimestriels comparatifs sont ceux du troisième trimestre terminé
le 30 septembre 2018 par rapport à ceux du troisième trimestre
terminé le 30 septembre 2017. Les résultats de l’exercice
précédent ont été ajustés afin de refléter l’adoption rétrospective
de la nouvelle norme comptable concernant les régimes de retraite,
comme il est décrit ci-dessus. Avec prise d’effet au premier
trimestre de 2018, nous avons révisé notre analyse de la
performance au chapitre du chiffre d’affaires net par hectolitre
afin qu’il soit présenté sur la base du volume lié aux marques; par
conséquent, en ce qui concerne tous les calculs de résultats par
hectolitre, le dénominateur inclut maintenant les volumes liés
aux marques détenues et gérées activement, ainsi que les volumes
liés aux marques donnant lieu à des redevances, et le numérateur
tient compte de l’incidence financière de ces ventes, sauf
indication contraire. Certains chiffres pourraient ne pas
correspondre aux totaux en raison de leur arrondissement.
Tel qu’il est utilisé dans ce communiqué, le terme
« acquisition » a trait à l’acquisition par la Société,
le 11 octobre 2016, de la participation de 58 pour cent
de SABMiller plc, ainsi que de sa participation avec droit de vote
de 50 pour cent, dans MillerCoors LLC et dans toutes les
marques de commerce et tous les contrats et autres actifs
principalement liés aux activités de Miller International à
l’extérieur des États-Unis et de Porto Rico, auprès
d’Anheuser-Busch InBev SA/NV.
Conférence téléphonique portant sur les résultats du
troisième trimestre de 2018
Molson Coors Brewing Company tiendra une conférence téléphonique
à l’intention des analystes financiers et des investisseurs
aujourd’hui à 11 h, heure de l’Est, afin de discuter de ses
résultats du troisième trimestre de 2018. La diffusion Web sera
accessible sur le site Web de la Société, à l’adresse
www.molsoncoors.com. La rediffusion en ligne sera offerte jusqu’à
23 h 59, heure de l’Est, le 11 février 2019. La
Société affichera aujourd’hui le présent communiqué et les états
financiers connexes sur son site Web.
À propos de Molson Coors
Molson Coors définit l’excellence en matière de brassage depuis
plus de deux siècles. Un des principaux brasseurs en importance au
monde, Molson Coors s’efforce d’offrir des marques exceptionnelles
qui comblent les amateurs de bière à l’échelle internationale. Peu
importe qu’il s’agisse de la Coors Light, de la Coors Banquet, de
la Miller Lite, de la Molson Canadian, de la Carling, de la
Staropramen et de la Sharp’s Doom Bar, ou encore de la
Leinenkugel’s Summer Shandy, de la Blue Moon Belgian White, de la
Hop Valley, de la Creemore Springs et de la Crispin Cider, Molson
Coors propose un éventail de marques qui sauront plaire à tous les
amateurs de bière.
Molson Coors exerce ses activités par l’entremise de Molson
Coors Canada, de MillerCoors aux États-Unis, de Molson Coors Europe
et de Molson Coors International. La Société s’engage non seulement
à brasser des bières exceptionnelles, mais également à mener ses
affaires dans le respect de ses employés, de ses collectivités et
de ses consommateurs. Pour y parvenir, elle doit s’assurer d’agir
de façon responsable dans l’ensemble de ses activités. La Société
est inscrite depuis sept ans à l’indice de développement durable
Dow Jones. Pour de plus amples renseignements sur Molson Coors
Brewing Company, visitez le site Web de la Société à l’adresse
molsoncoors.com ou ourbeerprint.com, ou encore à l’adresse
@MolsonCoors sur Twitter.
À propos de Molson Coors Canada Inc.
Molson Coors Canada Inc. (« MCCI ») est une filiale de
Molson Coors Brewing Company. Les actions échangeables de
catégorie A et de catégorie B de MCCI sont assorties en grande
partie des mêmes droits économiques et de vote que les catégories
d’actions ordinaires respectives de MCBC, comme il est décrit dans
la circulaire de sollicitation de procurations annuelle de MCBC et
dans le rapport sur formulaire 10-K déposés auprès de la Securities
and Exchange Commission des ÉtatsUnis. Le porteur fiduciaire de
l’action spéciale comportant droit de vote de catégorie A et
de l’action spéciale comportant droit de vote de catégorie B a
le droit d’exprimer un nombre de voix correspondant au nombre
d’actions échangeables de catégorie A et d’actions
échangeables de catégorie B alors en circulation,
respectivement.
Déclarations prospectives
Le présent communiqué de presse contient des « déclarations
prospectives » au sens des lois fédérales sur les valeurs
mobilières aux États-Unis. En règle générale, des termes comme
« croire », « prévoir », « avoir
l’intention de », « estimer », « s’attendre
à », « projeter », « perspectives » et
autres expressions similaires, ainsi que l’utilisation du futur,
désignent des déclarations prospectives qui n’ont habituellement
pas de portée historique. Bien que la Société soit d’avis que les
hypothèses sur lesquelles ces déclarations prospectives sont
fondées sont raisonnables, elle ne peut garantir d’aucune façon
leur exactitude. Certains facteurs importants qui pourraient faire
en sorte que les résultats réels de la Société diffèrent de façon
significative de l’expérience historique et des prévisions et
attentes de la Société sont présentés dans les documents de la
Société déposés auprès de la Securities and Exchange Commission (la
« SEC »). Ces facteurs comprennent notamment notre
capacité d’intégrer l’acquisition; notre capacité de réaliser les
économies d’impôt, l’accroissement des résultats ainsi que les
réductions et les synergies de coûts prévus liés à l’acquisition;
l’incidence de l’intensification de la concurrence découlant des
regroupements de brasseries; la concurrence au chapitre des prix et
les pressions sur les prix; la santé de l’industrie brassicole et
de nos marques dans nos marchés; la conjoncture économique dans nos
marchés; les pertes de valeur additionnelles; notre capacité à
assurer le maintien des ententes conclues avec les fabricants et
les distributeurs; les modifications apportées à notre chaîne
d’approvisionnement; la disponibilité des matériaux d’emballage ou
la hausse du coût de ces matériaux; la réussite de nos
coentreprises; les risques liés à nos activités dans les marchés en
développement et les marchés émergents; les modifications apportées
aux exigences prévues par la loi et par les règlements, y compris
la réglementation des systèmes de distribution; les fluctuations
des taux de change; la hausse du coût des marchandises que nous
utilisons dans le cadre de nos activités; l’incidence des
changements climatiques ainsi que la disponibilité et la qualité de
l’eau; la perte ou la fermeture d’une brasserie principale ou d’une
autre installation clé; notre capacité à mettre en œuvre nos
initiatives stratégiques, y compris la mise en œuvre et la
réalisation des réductions de coûts; notre capacité à intégrer
avec succès les entreprises nouvellement acquises; les coûts liés
aux régimes de retraite et aux avantages complémentaires de
retraite; le non-respect des clauses restrictives ou la
détérioration de nos notations de crédit; notre capacité à
maintenir de bonnes relations de travail; notre capacité à
maintenir l’image de nos marques, notre réputation et la qualité de
nos produits; les autres risques dont il est fait état dans nos
documents déposés auprès de la SEC, y compris notre plus récent
rapport annuel sur formulaire 10-K et nos rapports
trimestriels sur formulaire 10-Q. Toutes les déclarations
prospectives que contient le présent communiqué de presse sont
présentées expressément sous réserve des présentes mises en garde
et par renvoi aux hypothèses sous-jacentes. Le lecteur ne doit pas
se fier indûment aux déclarations prospectives, qui ne valent que
pour la date à laquelle elles sont faites. La Société ne s’engage
pas à publier une mise à jour des déclarations prospectives, que ce
soit par suite d’informations nouvelles ou d’événements
subséquents, ou autrement.
APPENDIX Consolidated Financial
Performance Molson Coors Brewing Company
Three Months Ended September 30, 2018 %
Change
(In millions, except per share
data)(Unaudited)
U.S. GAAP
Non-GAAPAdjustments(1)
Non-GAAPUnderlying(1)
U.S. GAAP
Non-GAAPUnderlying
Net sales $ 2,934.2 $ — $
2,934.2 1.8 % 1.8 % Net Sales
per HL change 0.9 % 0.9 %
Cost of goods sold $ (1,714.0 ) $
24.5 $ (1,689.5 )
7.9 % 3.4 % Cost of
goods sold per HL change 6.9 % 2.6 %
Gross profit $
1,220.2 $ 24.5 $ 1,244.7
(5.7 )% (0.4 )% Marketing, general
and administrative expenses $ (713.9 )
$ 8.8 $ (705.1 ) (8.9
)% (8.4 )% Special items, net $ (36.6 ) $ 36.6
$ — N/M — %
Operating income (loss) $ 469.7
$ 69.9 $ 539.6 (7.2 )%
12.3 % Interest income (expense), net $ (67.4 ) $ — $
(67.4 ) (7.2 )% (7.2 )% Other pension and postretirement benefits
(costs), net $ 7.6 $ 2.0 $ 9.6 (20.8 )% — % Other income (expense),
net $ 0.2 $ — $ 0.2 N/M N/M Income (loss) before income taxes $
410.1 $ 71.9 $ 482.0 (6.9 )% 16.2 % Income tax benefit (expense) $
(64.5 ) $ (11.7 ) $ (76.2 ) (56.2 )% (32.1 )%
Net income
(loss)(2) $ 338.3 $ 60.2 $
398.5
17.9 % 34.4 % Per diluted
share $ 1.56 $ 0.28 $
1.84 17.3 % 34.3 % Underlying
EBITDA(3)
$ 756.7 9.9
% Molson Coors Brewing Company
Nine Months Ended September 30, 2018 % Change
(In millions, except per share
data)(Unaudited)
U.S. GAAP
Non-GAAPAdjustments(1)
Non-GAAPUnderlying(1)
U.S. GAAP
Non-GAAPUnderlying
Net sales $ 8,350.9 $ — $
8,350.9 (0.9 )% (0.9 )% Net
Sales per HL change 1.0 % 1.0 %
Cost of goods sold $
(4,988.8 ) $ 66.7 $ (4,922.1 )
5.8 % 2.7
% Cost of goods sold per HL change 7.8 % 4.6 %
Gross
profit $ 3,362.1 $ 66.7 $
3,428.8 (9.3 )% (5.5 )%
Marketing, general and administrative expenses $
(2,139.7 ) $ 26.1 $
(2,113.6 ) (5.8 )% (5.0
)% Special items, net $ 267.7 $ (267.7 ) $ — N/M — %
Operating income (loss) $ 1,490.1 $
(174.9 ) $ 1,315.2 5.9 %
(6.3 )% Interest income (expense), net $ (227.3 ) $ —
$ (227.3 ) (12.0 )% (12.0 )% Other pension and postretirement
benefits (costs), net $ 27.5 $ 2.1 $ 29.6 (14.9 )% 0.7 % Other
income (expense), net $ 0.2 $ — $ 0.2 — % N/M Income (loss) before
income taxes $ 1,290.5 $ (172.8 ) $ 1,117.7 9.2 % (4.2 )% Income
tax benefit (expense) $ (231.6 ) $ 41.2 $ (190.4 ) (31.6 )% (39.1
)%
Net income (loss)(2) $ 1,040.5
$ (131.6 ) $ 908.9
26.1 %
8.7 % Per diluted share $ 4.80
$ (0.60 ) $ 4.20 26.0
% 8.8 % Underlying EBITDA(3)
$ 1,966.0
(2.5 )% N/M = Not
meaningful (1) Refer to the table "Reconciliation to Nearest
U.S. GAAP Measures" for detailed descriptions and reconciliation of
non-GAAP adjustments and results. (2) Net income (loss)
attributable to MCBC. (3) EBITDA is earnings before interest,
taxes, depreciation and amortization, a non-GAAP financial measure.
Adoption of Revenue Recognition Guidance
The new revenue recognition accounting standard became effective
for us at the beginning of 2018. We have adopted the new standard
using the modified retrospective approach, and, therefore, prior
period results have not been restated. However, results under the
old standard will continue to be disclosed throughout 2018 for
comparability, as required by the standard. The following table
highlights the impact of this new guidance on summarized components
of our unaudited condensed consolidated statement of operations for
the three months ended September 30, 2018, when comparing our
current period results of operations under the new guidance, versus
our results of operations if historical guidance had continued to
be applied.
Three Months Ended September 30, 2018
U.S. Canada Europe
International Consolidated (In
millions) Impact to Unaudited Condensed Consolidated
Statements of Operations - Favorable/(Unfavorable): Net sales $
1.5 $ (13.5 ) $ (0.6 ) $ (0.1 ) $ (12.7 ) Cost of goods sold $ — $
— $ — $ — $ — Gross profit $ 1.5 $ (13.5 ) $ (0.6 ) $ (0.1 ) $
(12.7 ) Marketing, general and administrative expenses $ 3.3 $ 14.3
$ 1.8 $ — $ 19.4 Operating income (loss) $ 4.8 $ 0.8 $ 1.2 $ (0.1 )
$ 6.7 Interest income (expense), net $ — $ — $ (0.8 ) $ — $ (0.8 )
Income (loss) before income taxes $ 4.8
$ 0.8 $ 0.4 $ (0.1 ) $ 5.9
These impacts are driven primarily by the reclassification of
certain cash payments to customers from marketing, general and
administrative expenses to a reduction of revenue, as well as a
change in the timing of recognition of certain promotional
discounts and cash payments to customers. For further discussion
regarding the impacts of the adoption of this new guidance, refer
to footnote 2 within our third quarter 2018 Form 10-Q.
Adoption of Pension and Other Postretirement Benefit
Accounting Pronouncement
During the first quarter of 2018, we adopted the FASB's new
guidance related to classification of pension and other
postretirement benefit costs. Specifically, the new guidance
requires us only to report the service cost component in the same
line item as other compensation costs arising from services
rendered by the pertinent employees during the period; while the
other components of net benefit cost are now presented in the
statements of operations separately from the service cost component
and outside of operating income. We have also determined that only
service cost will be reported within each operating segment, and
all other components will be reported within the Corporate segment.
These changes to the results of each quarter and full year 2017
were included in the first quarter Earnings Release. See the
Company's third quarter 2018 10-Q filing for additional detail.
Worldwide Brand and Financial Volumes
Worldwide brand volume reflects only owned brands sold to
unrelated external customers within our geographic markets (net of
returns and allowances), royalty volume and our proportionate share
of equity investment worldwide brand volume calculated consistently
with MCBC owned volume. Contract brewing and wholesaler volume is
included within financial volume, but is removed from worldwide
brand volume, as this is non-owned volume for which we do not
directly control performance. Our worldwide brand volume definition
also includes an adjustment from Sales-to-Wholesaler (STW) volume
to Sales-to-Retailer (STR) volume. We believe the brand volume
metric is important because, unlike financial volume and STWs, it
provides the closest indication of the performance of our brands in
relation to market and competitor sales trends.
Effective in the first quarter of 2018, we revised our net sales
revenue (NSR) per HL performance discussions to be on a brand
volume basis, such that all per-hectoliter calculations now include
owned and actively managed brand volume, along with royalty volume,
in the denominator, as well as the financial impact of these sales
in the numerator, unless otherwise indicated.
Utilisation de mesures non définies par les PCGR
Outre les mesures financières présentées conformément aux
principes comptables généralement reconnus des États-Unis (les
« PCGR des États-Unis »), nous présentons des résultats
en devises constantes, le bénéfice avant impôt sous-jacent et le
bénéfice net sous-jacent, le bénéfice sous-jacent par action après
dilution, le taux d’imposition effectif sous-jacent et les flux de
trésorerie disponibles sous-jacents, qui sont des mesures non
définies par les PCGR et qui devraient être considérés comme des
suppléments à nos résultats d’exploitation présentés selon les PCGR
des États-Unis (et non comme des mesures de remplacement de
ceux-ci). Nous présentons également le bénéfice avant
intérêts, impôt et amortissements sous-jacent (le « BAIIA
sous-jacent ») comme une mesure non définie par les PCGR,
ainsi que la marge du BAIIA sous-jacente, qui est calculée en
divisant le BAIIA sous-jacent par le chiffre d’affaires net selon
les PCGR des États-Unis. Notre direction utilise le bénéfice
sous-jacent, le bénéfice sous-jacent par action après dilution, le
BAIIA sous-jacent (et la marge) et le taux d’imposition effectif
sous-jacent comme des mesures permettant d’évaluer la performance
d’exploitation, et les flux de trésorerie disponibles sous-jacents
comme une mesure permettant d’évaluer les flux de trésorerie
générés par nos activités de base, et ainsi de ramener sur une base
plus comparable les résultats financiers d’une période à l’autre;
comme des mesures pour la planification et les prévisions générales
ainsi que pour l’évaluation des résultats réels par rapport aux
prévisions; dans les communications avec le conseil
d’administration, les actionnaires, les analystes ainsi que les
investisseurs au sujet de notre performance financière; comme des
mesures de comparaison utiles par rapport à la performance de nos
concurrents; comme des mesures aux fins de certains calculs de la
rémunération incitative de la direction. Nous croyons que la
performance au chapitre du bénéfice sous-jacent, du bénéfice
sous-jacent par action après dilution, du BAIIA sous-jacent (et de
la marge) et du taux d’imposition effectif sous-jacent est utile
pour les investisseurs et qu’elle est utilisée par ceux-ci ainsi
que par d’autres utilisateurs de nos états financiers dans
l’évaluation de notre performance d’exploitation, et que la
performance au chapitre des flux de trésorerie disponibles
sous-jacents est utilisée dans l’évaluation des flux de trésorerie
générés par nos activités de base, car elles fournissent un outil
additionnel pour évaluer notre performance compte non tenu des
éléments inhabituels et autres éléments non liés aux activités de
base, qui peuvent varier considérablement d’une entreprise à
l’autre selon les méthodes comptables utilisées, les valeurs
comptables des actifs et la structure des capitaux. Outre les
raisons dont il est fait mention ci-dessus, nous considérons que
les flux de trésorerie disponibles sous-jacents constituent une
mesure importante de notre capacité à générer des flux de
trésorerie, à accroître nos activités et à accroître la valeur pour
les actionnaires, laquelle est stimulée par nos activités de base,
compte tenu des ajustements relatifs aux éléments non liés aux
activités de base. De plus, les résultats en devises constantes
excluent l’incidence des fluctuations des taux de change. Pour une
analyse de notre situation de trésorerie, se reporter aux tableaux
consolidés des flux de trésorerie et à la rubrique sur la situation
de trésorerie et les sources de financement figurant dans l’Analyse
par la direction de la situation financière et des résultats
d’exploitation comprise dans nos plus récents rapports sur
formulaire 10-K et sur formulaire 10-Q déposés auprès de
la SEC.
Nous avons fourni des rapprochements de toutes les mesures
historiques non définies par les PCGR et des mesures les plus
pertinentes des PCGR des États-Unis, et nous avons appliqué
systématiquement les ajustements à nos rapprochements afin de
déterminer chaque mesure non définie par les PCGR. Ces ajustements
concernent les éléments inhabituels figurant dans nos états
financiers préparés selon les PCGR des États-Unis, ainsi que les
autres éléments non liés aux activités de base, tels que les frais
d’acquisition et les coûts liés à l’intégration, les profits et
pertes évalués à la valeur de marché latents, ainsi que les profits
et pertes découlant de la vente d’actifs hors exploitation, qui
sont compris dans nos résultats selon les PCGR des États-Unis et
qui doivent faire l’objet d’ajustements aux fins du calcul des
résultats non calculés selon les PCGR. Nous considérons que ces
ajustements sont nécessaires pour évaluer notre rendement continu,
et ces ajustements sont dans bien des cas considérés comme non
récurrents. Ces ajustements sont subjectifs, et la direction fait
preuve d’un jugement important à leur égard.
Notre indication concernant les frais de commercialisation,
généraux et d’administration sous-jacents du secteur corporatif, la
dotation aux amortissements sous-jacente, les flux de trésorerie
disponibles sous-jacents et le taux d’imposition effectif
sous-jacent constituent également des mesures financières non
définies par les PCGR qui excluent les éléments inhabituels
présentés dans nos états financiers préparés selon les PCGR des
États-Unis, ou ont autrement été ajustées afin de tenir compte de
ces éléments, ainsi que d’autres éléments non liés aux activités de
base, tels que les frais d’acquisition et les coûts liés à
l’intégration, les profits et pertes évalués à la valeur de marché
latents, ainsi que les profits et pertes découlant de la vente
d’actifs hors exploitation, qui sont compris dans nos résultats
selon les PCGR des États-Unis et qui doivent faire l’objet
d’ajustements aux fins de l’établissement des résultats non
calculés selon les PCGR. Nous considérons que ces ajustements sont
nécessaires pour évaluer notre rendement continu, et ces
ajustements sont dans bien des cas considérés comme non récurrents.
Ces ajustements sont subjectifs, et la direction fait preuve d’un
jugement important à leur égard. Nous ne sommes pas en mesure
d’effectuer un rapprochement des mesures décrites ci-dessus et des
mesures les plus pertinentes des PCGR des États-Unis sans effort
exagéré, car nous ne pouvons pas prévoir avec un degré raisonnable
de certitude l’incidence réelle des éléments inhabituels et des
autres éléments non liés aux activités de base. Il est difficile de
prévoir avec précision les éléments inhabituels et les autres
éléments non liés aux activités de base en raison de leur nature,
car ces éléments sont généralement associés à des événements
inattendus et non planifiés qui se répercutent sur la Société et
sur ses résultats financiers. Par conséquent, nous ne pouvons pas
présenter un rapprochement de ces mesures.
Les devises constantes sont une mesure non définie par les PCGR
qu’utilise la direction de Molson Coors pour évaluer le rendement,
compte non tenu de l’incidence des fluctuations des taux de change.
Étant donné que nous exerçons nos activités dans divers pays
étrangers dont la monnaie locale peut s’apprécier ou se déprécier
considérablement par rapport au dollar américain ou aux autres
devises liées à nos activités d’exploitation, nous utilisons des
devises constantes à titre de mesure additionnelle pour évaluer le
rendement sous-jacent de chaque secteur d’exploitation, sans tenir
compte des fluctuations des taux de change. Cette information n’est
pas définie par les PCGR et elle doit être considérée comme un
supplément à nos résultats d’exploitation présentés en vertu des
PCGR des États-Unis (et non comme une mesure de remplacement de
ceux-ci). Nous calculons l’incidence des taux de change sur le
chiffre d’affaires net, sur le bénéfice avant impôt, sur le BAIIA
sous-jacent non calculé selon les PCGR et sur le bénéfice
sous-jacent avant impôt non calculé selon les PCGR, comme
suit :
- Nous multiplions les résultats
d’exploitation en monnaie locale de la période considérée (qui
tiennent également compte de l’incidence des activités de
couverture du risque de change de la période antérieure
correspondante) par les taux de change moyens pondérés utilisés
pour convertir les états financiers de la période correspondante de
l’exercice précédent. Le résultat obtenu correspond aux résultats
d’exploitation en dollars américains de la période considérée,
comme si les taux de change n’avaient pas varié par rapport à la
période de l’exercice précédent.
- Nous soustrayons le résultat obtenu à
l’étape 1 des résultats d’exploitation en dollars américains non
ajustés présentés de la période considérée (mesure définie par les
PCGR des États-Unis). Cet écart reflète l’incidence des
profits/pertes découlant de la conversion des devises pris en
compte dans les résultats de la période considérée.
- Nous déterminons le montant des
profits/pertes de change hors exploitation réels réalisés par suite
des activités de couverture et des transactions effectuées dans une
devise autre que la monnaie fonctionnelle de chaque entité
juridique.
- Nous additionnons les résultats des
calculs effectués aux étapes 2 et 3 ci-dessus. La somme obtenue
correspond à l’incidence totale des profits/pertes découlant de la
conversion des devises et des profits/pertes réalisés sur les
transactions en devises. Le résultat obtenu correspond à la valeur
illustrée dans la colonne « Foreign Exchange $
Impact » du tableau de la version anglaise de ce
communiqué.
Reconciliations to Nearest U.S. GAAP Measures
Underlying
EBITDA
($ in millions) (Unaudited)
Three Months
Ended
September 30,2018
% change
September 30,2017
U.S. GAAP:
Net income (loss) attributable to MCBC $
338.3 17.9 %
$ 287.0 Add: Net income (loss)
attributable to noncontrolling interests 7.3 19.7 % 6.1
U.S. GAAP:
Net income (loss) 345.6 17.9 % 293.1 Add:
Interest expense (income), net 67.4 (7.2 )% 72.6 Add: Income tax
expense (benefit) 64.5 (56.2 )% 147.4 Add: Depreciation and
amortization 214.6 3.0 % 208.3 Adjustments included in underlying
income(1) 71.9 N/M (25.7 ) Adjustments to arrive at underlying
EBITDA(2) (7.3 ) 2.8 % (7.1 ) Non-GAAP:
Underlying EBITDA
$ 756.7 9.9 %
$ 688.6
($ in millions)
(Unaudited)
Nine Months Ended
September 30,2018
% change
September 30,2017
U.S. GAAP:
Net income (loss) attributable to MCBC $
1,040.5 26.1 %
$ 825.4 Add: Net income (loss)
attributable to noncontrolling interests 18.4 4.0 % 17.7
U.S. GAAP:
Net income (loss) 1,058.9 25.6 % 843.1
Add: Interest expense (income), net 227.3 (12.0 )% 258.4 Add:
Income tax expense (benefit) 231.6 (31.6 )% 338.5 Add: Depreciation
and amortization 644.2 6.6 % 604.3 Adjustments included in
underlying income(1) (172.8 ) N/M (15.3 ) Adjustments to arrive at
underlying EBITDA(2) (23.2 ) 73.1 % (13.4 ) Non-GAAP:
Underlying
EBITDA $ 1,966.0 (2.5 )%
$
2,015.6 N/M = Not meaningful (1)
Includes adjustments to non-GAAP underlying income within the table
above related to special and non-core items. (2) Represents
adjustments to remove amounts related to interest, depreciation and
amortization included in the adjustments to non-GAAP underlying
income above, as these items are added back as adjustments to net
income attributable to MCBC.
Underlying Free
Cash Flow
(In millions) (Unaudited)
Nine Months
Ended
September 30,2018
September 30,2017
U.S. GAAP:
Net Cash Provided by (Used In) Operating
Activities $ 1,791.4 $ 1,145.4
Less: Additions to properties(1) (491.0 ) (466.0 ) Add/Less: Cash
impact of special items(2) (319.4 ) 82.0 Add: Non-core costs
related to acquisition of businesses(3) 44.4 75.0
Non-GAAP:
Underlying Free Cash Flow $ 1,025.4
$ 836.4
(1) Included in net cash used in investing
activities. (2) Included in net cash provided by (used in)
operating activities. For the nine months ended September 30, 2018,
primarily reflects the settlement payment received relating to a
purchase price adjustment and for the nine months ended September
30, 2017, primarily reflects costs paid for brewery closures and
restructuring activities. (3) Included in net cash provided by
operating activities and reflects integration costs paid associated
with the Acquisition of 58% of MillerCoors, LLC, and the Miller
global brand portfolio.
Statements of Operations -- Molson Coors Brewing Company and
Subsidiaries
Condensed
Consolidated Statements of Operations
(In millions, except per share
data)(Unaudited)
Three Months Ended Nine Months
Ended
September 30,2018
September 30,2017
September 30,2018
September 30,2017
Financial volume in hectoliters 26.513 26.290 75.071
76.508 Sales $ 3,625.1 $ 3,552.9 $ 10,313.6 $
10,259.8 Excise taxes (690.9 ) (669.7 ) (1,962.7 ) (1,836.6 ) Net
sales 2,934.2 2,883.2 8,350.9 8,423.2 Cost of goods sold (1,714.0 )
(1,589.1 ) (4,988.8 ) (4,716.9 ) Gross profit 1,220.2 1,294.1
3,362.1 3,706.3 Marketing, general and administrative expenses
(713.9 ) (783.8 ) (2,139.7 ) (2,271.5 ) Special items, net (36.6 )
(4.1 ) 267.7 (27.3 ) Operating income (loss) 469.7 506.2
1,490.1 1,407.5 Interest income (expense), net (67.4 ) (72.6 )
(227.3 ) (258.4 ) Other pension and postretirement benefits
(costs), net 7.6 9.6 27.5 32.3 Other income (expense), net 0.2
(2.7 ) 0.2 0.2 Income (loss) before income
taxes 410.1 440.5 1,290.5 1,181.6 Income tax benefit (expense)
(64.5 ) (147.4 ) (231.6 ) (338.5 ) Net income (loss) 345.6 293.1
1,058.9 843.1 Net (income) loss attributable to noncontrolling
interests (7.3 ) (6.1 ) (18.4 ) (17.7 ) Net income (loss)
attributable to MCBC $ 338.3 $ 287.0 $ 1,040.5
$ 825.4 Basic net income (loss) attributable to MCBC
per share: $ 1.57 $ 1.33 $ 4.82 $ 3.83 Diluted net income (loss)
attributable to MCBC per share: $ 1.56 $ 1.33 $ 4.80 $ 3.81
Weighted average shares - basic 216.0 215.5 215.9 215.4 Weighted
average shares - diluted 216.6 216.5 216.6 216.5 Dividends
per share $ 0.41 $ 0.41 $ 1.23 $ 1.23
Molson Coors Brewing Company and
Subsidiaries
U.S. Results of
Operations
(In millions) (Unaudited)
Three Months
Ended Nine Months Ended
September 30,2018
September 30,2017
September 30,2018
September 30,2017
Financial volume in hectoliters(1) 17.206 17.163
50.262 52.125 Sales(1) $ 2,199.8 $ 2,154.3 $ 6,416.1
$ 6,578.7 Excise taxes (264.0 ) (262.1 ) (760.0 ) (797.7 ) Net
sales(1) 1,935.8 1,892.2 5,656.1 5,781.0 Cost of goods sold(1)
(1,118.7 ) (1,080.1 ) (3,298.5 ) (3,285.5 ) Gross profit 817.1
812.1 2,357.6 2,495.5 Marketing, general and administrative
expenses (420.4 ) (458.2 ) (1,248.6 ) (1,322.7 ) Special items,
net(2) (29.7 ) (0.1 ) (34.5 ) (15.2 ) Operating income 367.0 353.8
1,074.5 1,157.6 Interest income (expense), net 7.6 14.0 8.0 14.0
Other income (expense), net (0.4 ) (0.7 ) (1.1 ) (1.4 ) Income
(loss) before income taxes $ 374.2 $ 367.1 $ 1,081.4 $ 1,170.2
Add/(less): Special items, net(2) 29.7 0.1 34.5 15.2 Acquisition
and integration related costs(3) 0.6 1.5 2.6
6.8 Non-GAAP: Underlying pretax income (loss) $ 404.5 $
368.7 $ 1,118.5 $ 1,192.2 Add: Interest expense (income), net (7.6
) (14.0 ) (8.0 ) (14.0 ) Add: Depreciation and amortization 130.6
122.9 385.0 363.5 Adjustments to arrive at underlying EBITDA(4)
(1.4 ) — (4.2 ) — Non-GAAP: Underlying EBITDA $ 526.1
$ 477.6 $ 1,491.3 $ 1,541.7
(1)
Includes gross inter-segment sales, purchases, and volumes, which
are eliminated in the consolidated totals. (2) See Part I—Item 1.
Financial Statements, Note 6, "Special Items" of the Form 10-Q for
detailed discussion of special items. Special items for the three
and nine months ended September 30, 2018, includes accelerated
depreciation in excess of normal depreciation of $1.4 million and
$4.2 million, respectively. These accelerated depreciation charges
are included in our adjustments to arrive at underlying EBITDA. (3)
For the three and nine months ended September 30, 2018, $0.5
million and $2.5 million, respectively, of integration costs were
incurred in cost of goods sold, and $0.1 million of integration
costs in each period were incurred in marketing, general &
administrative expenses. For the three and nine months ended
September 30, 2017, $0.6 million and $1.8 million, respectively, of
integration costs were incurred in cost of goods sold, and
integration costs of $0.9 million and $5.0 million, respectively,
were incurred in marketing, general & administrative expenses.
(4) Represents adjustments to remove amounts related to interest,
depreciation and amortization included in the adjustments to
non-GAAP underlying income above, as these items are added back as
adjustments to net income attributable to MCBC.
Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries
Canada Results of
Operations
(In millions) (Unaudited)
Three Months Ended
Nine Months Ended
September 30,2018
September 30,2017
September 30,2018
September 30,2017
Financial volume in hectoliters(1) 2.405 2.395 6.585
6.718 Sales(1) $ 519.4 $ 535.2 $ 1,418.9 $ 1,440.2
Excise taxes (130.5 ) (128.8 ) (348.8 ) (335.1 ) Net sales(1) 388.9
406.4 1,070.1 1,105.1 Cost of goods sold(1) (218.8 ) (222.1 )
(641.9 ) (636.6 ) Gross profit 170.1 184.3 428.2 468.5 Marketing,
general and administrative expenses (87.2 ) (103.0 ) (262.5 )
(303.8 ) Special items, net(2) (5.9 ) (5.9 ) (17.2 ) (8.1 )
Operating income (loss) 77.0 75.4 148.5 156.6 Other income
(expense), net 0.5 1.8 (0.6 ) 11.2 Income
(loss) before income taxes $ 77.5 $ 77.2 $ 147.9 $ 167.8
Add/(less): Special items, net(2) 5.9 5.9 17.2 8.1 Acquisition and
integration related costs(3) 0.1 0.5 0.4 3.3 Other non-core
items(4) — — — (8.1 ) Non-GAAP: Underlying
pretax income (loss) $ 83.5 $ 83.6 $ 165.5 $ 171.1 Add:
Depreciation and amortization 35.0 35.5 106.0 95.3 Adjustments to
arrive at underlying EBITDA(5) (5.9 ) (6.1 ) (18.0 ) (8.4 )
Non-GAAP: Underlying EBITDA $ 112.6 $ 113.0 $ 253.5
$ 258.0
(1) Includes gross inter-segment sales,
purchases, and volumes, which are eliminated in the consolidated
totals. (2) See Part I—Item 1. Financial Statements, Note 6,
"Special Items" of the Form 10-Q for detailed discussion of special
items. Special items for the three and nine months ended September
30, 2018, includes accelerated depreciation in excess of normal
depreciation of $5.9 million and $18.0 million, respectively, and
for the three and nine months ended September 30, 2017, includes
accelerated depreciation in excess of normal depreciation of $6.1
million and $8.4 million, respectively, related to the planned
closure of the Vancouver brewery in 2019 and the Montreal brewery
in 2021. These accelerated depreciation charges in excess of normal
depreciation are included in our adjustments to arrive at
underlying EBITDA. (3) For the three and nine months ended
September 30, 2018, $0.1 million and $0.4 million, respectively, of
integration related costs were incurred in cost of goods sold. For
the three and nine months ended September 30, 2017, $0.5 million
and $3.3 million, respectively, of integration related costs were
incurred in cost of goods sold. (4) For the nine months ended
September 30, 2017, a gain of $8.1 million was recorded in other
income (expense), net resulting from a purchase price adjustment
related to the historical sale of Molson Inc.’s ownership interest
in the Montreal Canadiens. (5) Represents adjustments to remove
amounts related to interest, depreciation and amortization included
in the adjustments to non-GAAP underlying income above, as these
items are added back as adjustments to net income attributable to
MCBC.
Molson Coors Brewing Company and
Subsidiaries
Europe Results of
Operations
(In millions) (Unaudited)
Three Months
Ended Nine Months Ended
September 30,2018
September 30,2017
September 30,2018
September 30,2017
Financial volume in hectoliters(1)(2) 6.891 6.815
18.211 17.889 Sales(2) $ 860.6 $ 831.2 $ 2,353.0 $
2,141.8 Excise taxes (282.7 ) (270.0 ) (814.7 ) (674.3 ) Net
sales(2) 577.9 561.2 1,538.3 1,467.5 Cost of goods sold (346.9 )
(330.8 ) (968.2 ) (872.7 ) Gross profit 231.0 230.4 570.1 594.8
Marketing, general and administrative expenses (133.3 ) (138.9 )
(407.4 ) (403.7 ) Special items, net(3) (0.6 ) 2.8 (5.4 )
(2.4 ) Operating income (loss) 97.1 94.3 157.3 188.7 Interest
income (expense), net (1.5 ) 0.8 (3.6 ) 2.8 Other income (expense),
net 0.4 (0.2 ) (0.8 ) 0.3 Income (loss) before income
taxes $ 96.0 $ 94.9 $ 152.9 $ 191.8 Add/(less): Special items,
net(3) 0.6 (2.8 ) 5.4 2.4 Acquisition and integration related
costs(4) 0.2 0.1 0.5 0.4 Non-GAAP:
Underlying pretax income (loss) $ 96.8 $ 92.2 $ 158.8 $ 194.6 Add:
Interest expense (income), net 1.5 (0.8 ) 3.6 (2.8 ) Add:
Depreciation and amortization 45.8 46.5 143.0 135.4 Adjustments to
arrive at underlying EBITDA(5) — (1.0 ) (1.0 ) (5.0 )
Non-GAAP: Underlying EBITDA $ 144.1 $ 136.9 $ 304.4
$ 322.2
(1) Excludes royalty volume of 0.522
million hectoliters and 1.318 million hectoliters for the three and
nine months ended September 30, 2018, respectively, and excludes
royalty volume of 0.473 million hectoliters and 1.277 million
hectoliters for the three and nine months ended September 30, 2017,
respectively. (2) Includes gross inter-segment sales and volumes,
which are eliminated in the consolidated totals. (3) See Part
I—Item 1. Financial Statements, Note 6, "Special Items" of the Form
10-Q for detailed discussion of special items. Special items for
the nine months ended September 30, 2018, includes accelerated
depreciation in excess of normal depreciation of $1.0 million, and
for the three and nine months ended September 30, 2017, includes
accelerated depreciation in excess of normal depreciation of $1.0
million and $5.0 million, respectively, related to the closure of
our Burton South brewery in the U.K., which was completed in the
first quarter of 2018. These accelerated depreciation charges in
excess of normal depreciation are included in our adjustments to
arrive at underlying EBITDA. (4) For the three and nine months
ended September 30, 2018, $0.2 million and $0.5 million,
respectively, of integration related costs were incurred in cost of
goods sold, and for the three and nine months ended September 30,
2017, $0.1 million and $0.4 million, respectively, of integration
related costs were incurred in cost of goods sold. (5) Represents
adjustments to remove amounts related to interest, depreciation and
amortization included in the adjustments to non-GAAP underlying
income above, as these items are added back as adjustments to net
income attributable to MCBC.
Molson Coors Brewing
Company and Subsidiaries
International
Results of Operations
(In millions) (Unaudited)
Three Months
Ended Nine Months Ended
September 30,2018
September 30,2017
September 30,2018
September 30,2017
Financial volume in hectoliters(1) 0.577 0.603 1.734
1.774 Sales $ 80.7 $ 74.5 $ 231.6 $ 222.1 Excise
taxes (13.7 ) (8.8 ) (39.2 ) (29.5 ) Net sales 67.0 65.7 192.4
192.6 Cost of goods sold(2) (42.0 ) (43.9 ) (123.9 ) (130.7 ) Gross
profit 25.0 21.8 68.5 61.9 Marketing, general and administrative
expenses (24.1 ) (27.0 ) (59.8 ) (72.7 ) Special items, net(3) (0.4
) (0.9 ) (3.2 ) (1.5 ) Operating income (loss) 0.5 (6.1 ) 5.5 (12.3
) Other income (expense), net (1.5 ) 0.1 (1.5 ) 0.1
Income (loss) before income taxes $ (1.0 ) $ (6.0 ) $ 4.0 $ (12.2 )
Add/(less): Special items, net(3) 0.4 0.9 3.2 1.5 Acquisition and
integration related costs(4) 1.1 1.7 1.9 6.6
Non-GAAP: Underlying pretax income (loss) $ 0.5 $ (3.4 ) $
9.1 $ (4.1 ) Add: Depreciation and amortization 2.4 2.4
7.4 7.2 Non-GAAP: Underlying EBITDA $ 2.9
$ (1.0 ) $ 16.5 $ 3.1
(1) Excludes
royalty volume of 0.649 million hectoliters and 1.626 million
hectoliters for the three and nine months ended September 30, 2018,
respectively, and excludes royalty volume of 0.474 million
hectoliters and 1.501 million hectoliters for the three and nine
months ended September 30, 2017, respectively. (2) Includes gross
inter-segment purchases, which are eliminated in the consolidated
totals. (3) See Part I—Item 1. Financial Statements, Note 6,
"Special Items" of the Form 10-Q for detailed discussion of special
items. (4) For the three and nine months ended September 30, 2018,
$0.5 million of integration costs were incurred in cost of goods
sold, and for the nine months ended September 30, 2017, $1.4
million of integration costs were incurred in cost of goods sold.
For the three and nine months ended September 30, 2018, integration
costs of $0.6 million and $1.4 million, respectively, were incurred
in marketing, general & administrative expenses, and for the
three and nine months ended September 30, 2017, integration costs
of $1.7 million and $5.2 million, respectively, were incurred in
marketing, general & administrative expenses.
Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries
Corporate Results
of Operations
(In millions) (Unaudited)
Three Months
Ended Nine Months Ended
September 30,2018
September 30,2017
September 30,2018
September 30,2017
Financial volume in hectoliters — — — —
Sales $ 0.2 $ 0.3 $ 0.7 $ 0.9 Excise taxes — — —
— Net sales 0.2 0.3 0.7 0.9 Cost of goods sold (23.2
) 45.2 (63.0 ) 84.7 Gross profit (23.0 ) 45.5 (62.3 )
85.6 Marketing, general and administrative expenses (48.9 ) (56.7 )
(161.4 ) (168.6 ) Special items, net(1) — — 328.0
(0.1 ) Operating income (loss) (71.9 ) (11.2 ) 104.3 (83.1 )
Interest expense, net (73.5 ) (87.4 ) (231.7 ) (275.2 ) Other
pension and postretirement benefits (costs), net 7.6 9.6 27.5 32.3
Other income (expense), net 1.2 (3.7 ) 4.2 (10.0 )
Income (loss) before income taxes $ (136.6 ) $ (92.7 ) $ (95.7 ) $
(336.0 ) Add/(less): Special items, net(1) — — (328.0 ) 0.1
Acquisition and integration related costs(2) 8.1 11.7 24.6 36.3
Unrealized mark-to-market (gains) and losses(3) 23.2 (45.3 ) 62.8
(85.0 ) Non-core other pension and postretirement benefits (costs),
net(4) 2.0 — 2.1 (2.9 ) Non-GAAP: Underlying
pretax income (loss) $ (103.3 ) $ (126.3 ) $ (334.2 ) $ (387.5 )
Add: Interest expense (income), net 73.5 87.4 231.7 275.2 Add:
Depreciation and amortization 0.8 1.0 2.8 2.9
Non-GAAP: Underlying EBITDA $ (29.0 ) $ (37.9 ) $ (99.7 ) $
(109.4 )
(1) See Part I—Item 1. Financial Statements, Note 6,
"Special Items" of the Form 10-Q for detailed discussion of special
items. (2) In connection with the acquisition, for the three and
nine months ended September 30, 2018, we have recorded $8.1 million
and $24.6 million, respectively, of integration costs within
marketing, general & administrative expenses, and for the three
and nine months ended September 30, 2017, we have recorded $11.7
million and $36.3 million, respectively, of integration costs
within marketing, general & administrative expenses. (3) The
unrealized changes in fair value on our commodity swaps, which are
economic hedges, are recorded as cost of goods sold within our
Corporate business activities. As the exposure we are managing is
realized, we reclassify the gain or loss to the segment in which
the underlying exposure resides, allowing our segments to realize
the economic effects of the derivative without the resulting
unrealized mark-to-market volatility. (4) For the three and nine
months ended September 30, 2018, we recognized special termination
benefit charges related to the restructuring program in the U.S.
segment. See Part I—Item 1. Financial Statements, Note 13, "Pension
and Other Postretirement Benefits" of the Form 10-Q for discussion.
For the nine months ended September 30, 2017, includes the
retrospective impact of the FASB's new pension and OPEB accounting
standard and moving the non-service cost component of net periodic
pension and other postretirement benefits to the Corporate segment.
See Part I—Item 1. Financial Statements, Note 2, "New Accounting
Pronouncements" of the Form 10-Q for detailed discussion.
Balance Sheet
Condensed
Consolidated Balance Sheets
(In millions, except par value) (Unaudited)
As of September 30, 2018
December 31, 2017 Assets Current assets: Cash and
cash equivalents $ 750.1 $ 418.6 Accounts receivable, net 933.4
733.8 Other receivables, net 184.2 168.2 Inventories, net 631.9
591.5 Other current assets, net 312.7 277.6 Total
current assets 2,812.3 2,189.7 Properties, net 4,593.5 4,673.7
Goodwill 8,333.0 8,405.5 Other intangibles, net 13,996.4 14,296.5
Other assets 735.1 681.5 Total assets $ 30,470.3
$ 30,246.9
Liabilities and equity Current
liabilities: Accounts payable and other current liabilities $
2,820.6 $ 2,684.5 Current portion of long-term debt and short-term
borrowings 1,602.0 714.8 Total current liabilities
4,422.6 3,399.3 Long-term debt 8,970.3 10,598.7 Pension and
postretirement benefits 827.6 848.5 Deferred tax liabilities
1,853.6 1,648.6 Other liabilities 306.2 316.8 Total
liabilities 16,380.3 16,811.9 Molson Coors Brewing Company
stockholders' equity Capital stock: Preferred stock, $0.01 par
value (authorized: 25.0 shares; none issued) — — Class A common
stock, $0.01 par value per share (authorized: 500.0 shares; issued
and outstanding: 2.6 shares and 2.6 shares, respectively) — — Class
B common stock, $0.01 par value per share (authorized: 500.0
shares; issued: 205.1 shares and 204.7 shares, respectively) 2.0
2.0 Class A exchangeable shares, no par value (issued and
outstanding: 2.8 shares and 2.9 shares, respectively) 103.4 107.7
Class B exchangeable shares, no par value (issued and outstanding:
14.8 shares and 14.7 shares, respectively) 557.4 553.2 Paid-in
capital 6,715.9 6,688.5 Retained earnings 7,953.2 7,206.1
Accumulated other comprehensive income (loss) (996.4 ) (860.0 )
Class B common stock held in treasury at cost (9.5 shares and 9.5
shares, respectively) (471.4 ) (471.4 ) Total Molson Coors Brewing
Company stockholders' equity 13,864.1 13,226.1 Noncontrolling
interests 225.9 208.9 Total equity 14,090.0
13,435.0 Total liabilities and equity $ 30,470.3 $
30,246.9
Cash Flow Statement
Condensed
Consolidated Statements of Cash Flows
($ in millions) (Unaudited)
Nine Months Ended September 30, 2018
September 30, 2017 Cash flows from operating activities: Net
income (loss) including noncontrolling interests $ 1,058.9 $ 843.1
Adjustments to reconcile net income (loss) to net cash provided by
operating activities: Depreciation and amortization 644.2 604.3
Amortization of debt issuance costs and discounts 10.0 17.6
Share-based compensation 33.8 46.2 (Gain) loss on sale or
impairment of properties and other assets, net 0.2 (9.6 )
Unrealized (gain) loss on foreign currency fluctuations and
derivative instruments, net 61.2 (84.5 ) Income tax (benefit)
expense 231.6 338.5 Income tax (paid) received 11.2 15.9 Interest
expense, excluding interest amortization 231.8 259.3 Interest paid
(273.1 ) (299.0 ) Pension expense (benefit) (42.9 ) (46.9 ) Pension
contributions paid (7.1 ) (307.7 ) Change in current assets and
liabilities and other (168.4 ) (231.8 ) Net cash provided by (used
in) operating activities 1,791.4 1,145.4 Cash flows
from investing activities: Additions to properties (491.0 ) (466.0
) Proceeds from sales of properties and other assets 7.5 56.9 Other
(50.0 ) 11.1 Net cash provided by (used in) investing
activities (533.5 ) (398.0 ) Cash flows from financing activities:
Exercise of stock options under equity compensation plans 6.7 3.6
Dividends paid (265.6 ) (264.9 ) Payments on debt and borrowings
(310.2 ) (2,601.5 ) Proceeds on debt and borrowings — 1,536.0 Net
proceeds from (payments on) revolving credit facilities and
commercial paper (374.8 ) 999.7 Change in overdraft balances and
other 20.5 (40.7 ) Net cash provided by (used in) financing
activities (923.4 ) (367.8 ) Cash and cash equivalents: Net
increase (decrease) in cash and cash equivalents 334.5 379.6 Effect
of foreign exchange rate changes on cash and cash equivalents (3.0
) 30.8 Balance at beginning of year 418.6 560.9
Balance at end of period $ 750.1 $ 971.3
Reconciliations to Nearest U.S. GAAP
Measures by Line Item
Third Quarter 2018
Three Months Ended September 30,
2018
(In millions) (Unaudited)
Net sales
Cost of
goodssold(1)
Gross profit
Marketing,general
andadministrativeexpenses(2)
Special
items,net(3)
Operatingincome (loss)
Reported (U.S. GAAP) $ 2,934.2 $ (1,714.0 ) $ 1,220.2 $
(713.9 ) $ (36.6 ) $ 469.7 Adjustments to arrive at underlying:
Special items, net Employee-related charges — — — — 28.7 28.7
Impairments or asset abandonment charges — — — — 7.8 7.8
Termination fees and other (gains) losses — — — — 0.1 0.1 Non-Core
items Integration related costs — 1.3 1.3 8.8 — 10.1 Unrealized
mark-to-market (gains) losses — 23.2 23.2 — — 23.2 Tax effects on
special and non-GAAP items — — — — —
—
Underlying (Non-GAAP) $ 2,934.2 $ (1,689.5 )
$ 1,244.7 $ (705.1 ) $ — $ 539.6
Third Quarter 2018
Three Months Ended September 30, 2018 (In millions,
except per share data) (Unaudited)
Interestincome(expense),net
Other
pensionandpostretirementbenefits(costs),
net(4)
Otherincome(expense),net
Income(loss)beforeincometaxes
Incometaxbenefit(expense)
Net
income(loss)attributableto MCBC
Net
income(loss)attributable toMCBC
perdiluted share
Reported (U.S. GAAP) $ (67.4 ) $ 7.6 $ 0.2 $ 410.1 $ (64.5 )
$ 338.3 $ 1.56 Adjustments to arrive at underlying: Special items,
net Employee-related charges — — — 28.7 — 28.7 0.13 Impairments or
asset abandonment charges — — — 7.8 — 7.8 0.03 Termination fees and
other (gains) losses — — — 0.1 — 0.1 — Non-Core items Integration
related costs — — — 10.1 — 10.1 0.05 Unrealized mark-to-market
(gains) losses — — — 23.2 — 23.2 0.11 Non-core other pension and
postretirement benefits (costs), net — 2.0 — 2.0 — 2.0 0.01 Tax
effects on special and non-GAAP items — — — —
(11.7 ) (11.7 ) (0.05 )
Underlying (Non-GAAP) $ (67.4
) $ 9.6 $ 0.2 $ 482.0 $ (76.2 ) $ 398.5
$ 1.84
(1) Adjustments relate to
the following segments: U.S. segment $0.5 million, Canada segment
$0.1 million, Europe segment $0.2 million, International segment
$0.5 million, Corporate segment $23.2 million. (2) Adjustments
relate to the following segment: U.S. segment $0.1 million,
International segment $0.6 million, Corporate segment $8.1 million.
(3) Adjustments relate to the following segments: U.S. segment
$29.7 million, Canada segment $5.9 million, Europe segment $0.6
million, International segment $0.4 million. (4) Adjustments relate
to the following segment: Corporate segment $2.0 million.
YTD Third Quarter 2018 Nine
Months Ended September 30, 2018 (In millions) (Unaudited)
Net sales
Cost of
goodssold(1)
Gross profit
Marketing,general
andadministrativeexpenses(2)
Special
items,net(3)
Operatingincome (loss)
Reported (U.S. GAAP) $ 8,350.9 $ (4,988.8 ) $ 3,362.1 $
(2,139.7 ) $ 267.7 $ 1,490.1 Adjustments to arrive at underlying:
Special items, net Employee-related charges — — — — 33.6 33.6
Impairments or asset abandonment charges — — — — 25.4 25.4
Termination fees and other (gains) losses — — — — (326.7 ) (326.7 )
Non-Core items Integration related costs — 3.9 3.9 26.1 — 30.0
Unrealized mark-to-market (gains) losses — 62.8 62.8 — — 62.8 Tax
effects on special and non-GAAP items — — — —
— —
Underlying (Non-GAAP) $ 8,350.9
$ (4,922.1 ) $ 3,428.8 $ (2,113.6 ) $ — $
1,315.2
YTD Third Quarter 2018 Nine
Months Ended September 30, 2018
(In millions, except per share
data)(Unaudited)
Interestincome(expense),net
Other
pensionandpostretirement
benefits(costs), net(4)
Otherincome(expense),net
Income(loss)beforeincometaxes
Incometaxbenefit(expense)
Net
income(loss)attributableto MCBC
Net
income(loss)attributable toMCBC
perdiluted share
Reported (U.S. GAAP) $ (227.3 ) $ 27.5 $ 0.2 $ 1,290.5 $
(231.6 ) $ 1,040.5 $ 4.80 Adjustments to arrive at underlying:
Special items, net Employee-related charges — — — 33.6 — 33.6 0.16
Impairments or asset abandonment charges — — — 25.4 — 25.4 0.12
Termination fees and other (gains) losses — — — (326.7 ) — (326.7 )
(1.51 ) Non-Core items Integration related costs — — — 30.0 — 30.0
0.14 Unrealized mark-to-market (gains) losses — — — 62.8 — 62.8
0.29 Non-core other pension and postretirement benefits (costs),
net — 2.1 — 2.1 — 2.1 0.01 Tax effects on special and non-GAAP
items — — — — 41.2 41.2
0.19
Underlying (Non-GAAP) $ (227.3 ) $ 29.6 $
0.2 $ 1,117.7 $ (190.4 ) $ 908.9 $ 4.20
(1) Adjustments relate to the following
segments: U.S. segment $2.5 million, Canada segment $0.4 million,
Europe segment $0.5 million, International segment $0.5 million,
Corporate segment $62.8 million. (2) Adjustments relate to the
following segment: U.S. segment $0.1 million, International segment
$1.4 million, Corporate segment $24.6 million. (3) Adjustments
relate to the following segments: U.S. segment $34.5 million,
Canada segment $17.2 million, Europe segment $5.4 million,
International segment $3.2 million, Corporate segment $(328.0)
million. (4) Adjustments relate to the following segment: Corporate
segment $2.1 million.
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Molson Coors Brewing CompanyMédiasColin Wheeler,
303-927-2443ouRelations avec
les investisseursMark Swartzberg,
303-927-2334ouKevin Kim, 303-927-2515
Molson Coors Beverage (NYSE:TAP)
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From Mar 2024 to Apr 2024
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From Apr 2023 to Apr 2024