ý | Annual Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 |
o | Transition Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 |
Commission File Number | Exact name of registrant as specified in its charter, addresses of principal executive offices, telephone numbers and states or other jurisdictions of incorporation or organization | I.R.S. Employer Identification Number | ||||||||||||
814-00832 | New Mountain Finance Corporation 1633 Broadway, 48th Floor New York, New York 10019 Telephone: (212) 720-0300 State of Incorporation: Delaware | 27-2978010 |
Title of each class | Trading Symbol(s) | Name of each exchange on which registered | ||||||||||||
Common stock, par value $0.01 per share | NMFC | The NASDAQ Global Select Market |
Title of each class | ||||||||
None |
Large accelerated filer ý | Accelerated filer o | ||||||||||
Non-accelerated filer o | Smaller reporting company o | ||||||||||
Emerging growth company o |
Description | Shares as of February 28, 2022 | |||||||||||||
Common stock, par value $0.01 per share | 98,350,975 |
PAGE | ||||||||
Year Ended December 31, | |||||||||||||||||
(in millions) | 2021 | 2020 | |||||||||||||||
New investments in 62 and 30 portfolio companies, respectively | $ | 1,134.9 | $ | 457.9 | |||||||||||||
Debt repayments in existing portfolio companies | 857.8 | 388.2 | |||||||||||||||
Sales of securities in 13 and 19 portfolio companies, respectively | 208.9 | 264.9 | |||||||||||||||
Change in unrealized appreciation on 36 and 59 portfolio companies, respectively | 136.7 | 40.5 | |||||||||||||||
Change in unrealized depreciation on 92 and 57 portfolio companies, respectively | (44.3) | (94.2) |
Portfolio Company | Percent of Total Assets | ||||
NMFC Senior Loan Program III LLC | 4.2 | % | |||
TVG-Edmentum Holdings, LLC/Edmentum Ultimate Holdings, LLC | 4.0 | % | |||
NMFC Senior Loan Program IV LLC | 3.4 | % | |||
New Benevis Topco, LLC/New Benevis Holdco, Inc. | 3.3 | % | |||
NM NL Holdings LP/NM GP Holdco LLC | 3.3 | % | |||
GS Acquisitionco, Inc. | 2.8 | % | |||
PhyNet Dermatology LLC | 2.1 | % | |||
UniTek Global Services, Inc. | 2.1 | % | |||
Dealer Tire Holdings, LLC | 1.8 | % | |||
Tahoe Finco, LLC | 1.8 | % | |||
Total | 28.8 | % |
Industry Type | Percent of Total Assets | ||||
Software | 23.7 | % | |||
Business Services | 15.6 | % | |||
Healthcare Services | 15.5 | % | |||
Investment Fund (includes investments in joint ventures) | 7.6 | % | |||
Education | 7.6 | % | |||
Net Lease | 6.9 | % | |||
Consumer Services | 3.4 | % | |||
Distribution & Logistics | 3.2 | % | |||
Insurance Services | 2.3 | % | |||
Specialty Chemicals & Materials | 1.8 | % | |||
Total | 87.6 | % |
(in millions) | As of December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||
Investment Rating | Cost | Percent | Fair Value | Percent | ||||||||||||||||||||||
Investment Rating 1 | $ | 247.2 | 7.8 | % | $ | 310.8 | 9.7 | % | ||||||||||||||||||
Investment Rating 2 | 2,646.3 | 83.9 | % | 2,745.3 | 85.9 | % | ||||||||||||||||||||
Investment Rating 3 | 138.6 | 4.4 | % | 100.3 | 3.2 | % | ||||||||||||||||||||
Investment Rating 4 | 124.4 | 3.9 | % | 39.4 | 1.2 | % | ||||||||||||||||||||
$ | 3,156.5 | 100.0 | % | $ | 3,195.8 | 100.0 | % |
(in millions) | As of December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||
Risk Rating | Cost | Percent | Fair Value | Percent | ||||||||||||||||||||||
Red | $ | 111.6 | 3.5 | % | $ | 91.0 | 2.9 | % | ||||||||||||||||||
Orange | 135.7 | 4.3 | % | 119.8 | 3.7 | % | ||||||||||||||||||||
Yellow | 208.5 | 6.6 | % | 146.6 | 4.6 | % | ||||||||||||||||||||
Green | 2,700.7 | 85.6 | % | 2,838.4 | 88.8 | % | ||||||||||||||||||||
$ | 3,156.5 | 100.0 | % | $ | 3,195.8 | 100.0 | % |
Assumed Return on Our Portfolio (net of interest expense) | |||||||||||||||||||||||||||||
(10.0)% | (5.0)% | 0.0% | 5.0% | 10.0% | |||||||||||||||||||||||||
Corresponding return to stockholder | (29.9)% | (17.4)% | (4.9)% | 7.5% | 20.0% |
Borrowing | Maturity Date | Permitted Borrowing | Total Outstanding | |||||||||||||||||
(in millions) | (in millions) | |||||||||||||||||||
Holdings Credit Facility | April 20, 2026 | $ | 730.0 | $ | 545.3 | |||||||||||||||
NMFC Credit Facility(1) | June 4, 2026 | 198.5 | 127.2 | |||||||||||||||||
DB Credit Facility | March 25, 2026 | 280.0 | 226.3 | |||||||||||||||||
Unsecured Management Company Revolver | December 31, 2024 | 50.0 | — | |||||||||||||||||
NMNLC Credit Facility II | February 25, 2023 | 20.0 | 15.2 | |||||||||||||||||
Convertible Notes | August 15, 2023 | N/A | 201.2 | |||||||||||||||||
2017A Unsecured Notes | July 15, 2022 | N/A | 55.0 | |||||||||||||||||
2018A Unsecured Notes | January 30, 2023 | N/A | 90.0 | |||||||||||||||||
2018B Unsecured Notes | June 28, 2023 | N/A | 50.0 | |||||||||||||||||
2019A Unsecured Notes | April 30, 2024 | N/A | 116.5 | |||||||||||||||||
2021A Unsecured Notes | January 29, 2026 | N/A | 200.0 | |||||||||||||||||
SBA-guaranteed debentures | Beginning March 1, 2025 | N/A | 300.0 | |||||||||||||||||
$ | 1,926.7 |
Closing Sales Price (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fiscal Year Ended | NAV Per Share (1) | High | Low | Premium (Discount) of High Closing Sales Price to NAV (3) | Premium (Discount) of Low Closing Sales Price to NAV (3) | Declared Distributions Per Share (4)(5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fourth Quarter | $ | 13.49 | $ | 14.07 | $ | 13.14 | 4.30 | % | (2.59) | % | $ | 0.30 | ||||||||||||||||||||||||||
Third Quarter | $ | 13.26 | $ | 13.65 | $ | 12.83 | 2.94 | % | (3.24) | % | $ | 0.30 | ||||||||||||||||||||||||||
Second Quarter | $ | 13.33 | $ | 13.68 | $ | 12.55 | 2.63 | % | (5.85) | % | $ | 0.30 | ||||||||||||||||||||||||||
First Quarter | $ | 12.85 | $ | 13.39 | $ | 11.36 | 4.20 | % | (11.60) | % | $ | 0.30 | ||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fourth Quarter | $ | 12.62 | $ | 12.16 | $ | 9.07 | (3.65) | % | (28.13) | % | $ | 0.30 | ||||||||||||||||||||||||||
Third Quarter | $ | 12.24 | $ | 10.61 | $ | 8.81 | (13.32) | % | (28.02) | % | $ | 0.30 | ||||||||||||||||||||||||||
Second Quarter | $ | 11.63 | $ | 10.45 | $ | 5.02 | (10.15) | % | (56.84) | % | $ | 0.30 | ||||||||||||||||||||||||||
First Quarter | $ | 11.14 | $ | 14.44 | $ | 5.15 | 29.62 | % | (53.77) | % | $ | 0.34 |
(in thousands, except shares and per share data) | Total Number of | Weighted Average Price | Total Number of Shares Purchased as Part of Publicly Announced Plans | Maximum Number (or Approximate Dollar Value) of Shares that May Yet Be Purchased Under the | ||||||||||||||||||||||
Period | Shares Purchased | Paid Per Share | or Programs | Plans or Programs | ||||||||||||||||||||||
January 2021 | — | $ | — | — | $ | — | ||||||||||||||||||||
February 2021 | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
March 2021 | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
April 2021 | 88,931 | 12.66 | — | — | ||||||||||||||||||||||
May 2021 | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
June 2021 | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
July 2021 | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
August 2021 | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
September 2021 | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
October 2021 | 78,542 | 13.47 | — | — | ||||||||||||||||||||||
November 2021 | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
December 2021 | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Total | 167,473 | $ | 13.04 | — | $ | — |
Stockholder transaction expenses: | ||||||||
Sales load (as a percentage of offering price) | N/A | (1) | ||||||
Offering expenses borne by us (as a percentage of offering price) | N/A | (2) | ||||||
Dividend reinvestment plan expenses (per sales transaction fee) | $ | 15.00 | (3) | |||||
Total stockholder transaction expenses (as a percentage of offering price) | — | % | ||||||
Annual expenses (as a percentage of net assets attributable to common stock) | ||||||||
Base management fees | 4.01 | % | (4) | |||||
Incentive fees payable under the Investment Management Agreement | 2.25 | % | (5) | |||||
Interest payments on borrowed funds | 4.85 | % | (6) | |||||
Other expenses | 0.73 | % | (7) | |||||
Acquired fund fees and expenses | 1.15 | % | (8) | |||||
Total annual expenses | 12.99 | % | (9) | |||||
Base management fee waiver | (0.99) | % | (10) | |||||
Incentive fee waiver | — | % | (11) | |||||
Total annual expenses after the base management fee waiver | 12.00 | % | (9)(10) |
1 Year | 3 Years | 5 Years | 10 Years | ||||||||||||||||||||
You would pay the following expenses on a $1,000 investment, assuming a 5.0% annual return without realization of any capital gains | $ | 107 | $ | 302 | $ | 474 | $ | 816 |
1 Year | 3 Years | 5 Years | 10 Years | ||||||||||||||||||||
You would pay the following expenses on a $1,000 investment, assuming a 5.0% annual return completely in the form of net realized capital gains | $ | 116 | $ | 325 | $ | 504 | $ | 851 |
Year Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||||||||
Per share data(1): | |||||||||||||||||||||||||||||
Net asset value at the beginning of the period | $ | 12.62 | $ | 13.26 | $ | 13.22 | $ | 13.63 | $ | 13.46 | |||||||||||||||||||
Net investment income | 1.21 | 1.20 | 1.37 | 1.39 | 1.38 | ||||||||||||||||||||||||
Net realized and unrealized (losses) gains(2) | 0.86 | (0.60) | 0.03 | (0.44) | 0.15 | ||||||||||||||||||||||||
Total net increase | 2.07 | 0.60 | 1.40 | 0.95 | 1.53 | ||||||||||||||||||||||||
Distributions declared to stockholders from net investment income | (1.20) | (1.24) | (1.36) | (1.36) | (1.36) | ||||||||||||||||||||||||
Net asset value at the end of the period | $ | 13.49 | $ | 12.62 | $ | 13.26 | $ | 13.22 | $ | 13.63 | |||||||||||||||||||
Per share market value at the end of the period | $ | 13.70 | $ | 11.36 | $ | 13.74 | $ | 12.58 | $ | 13.55 | |||||||||||||||||||
Total return based on market value(3) | 31.91 | % | (5.24) | % | 20.45 | % | 2.70 | % | 5.54 | % | |||||||||||||||||||
Total return based on net asset value(4) | 16.97 | % | 5.52 | % | 10.90 | % | 7.16 | % | 11.77 | % | |||||||||||||||||||
Shares outstanding at end of period | 97,907,441 | 96,827,342 | 96,827,342 | 76,106,372 | 75,935,093 | ||||||||||||||||||||||||
Average weighted shares outstanding for the period | 96,952,959 | 96,827,342 | 85,209,378 | 76,022,375 | 74,171,268 | ||||||||||||||||||||||||
Average net assets for the period | $ | 1,261,338 | $ | 1,168,043 | $ | 1,154,615 | $ | 1,026,313 | $ | 1,011,562 | |||||||||||||||||||
Ratio to average net assets: | |||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 9.32 | % | 10.05 | % | 10.15 | % | 10.33 | % | 10.10 | % | |||||||||||||||||||
Total expenses, before waivers/reimbursements | 13.11 | % | 14.56 | % | 14.87 | % | 12.90 | % | 10.23 | % | |||||||||||||||||||
Total expenses, net of waivers/reimbursements | 12.05 | % | 13.39 | % | 13.80 | % | 12.22 | % | 9.45 | % | |||||||||||||||||||
Average debt outstanding—Holdings Credit Facility | $ | 478,016 | $ | 526,645 | $ | 598,129 | $ | 384,433 | $ | 345,174 | |||||||||||||||||||
Average debt outstanding—Convertible Notes | 201,250 | 201,250 | 234,332 | 197,058 | 155,250 | ||||||||||||||||||||||||
Average debt outstanding—SBA-guaranteed debentures | 300,000 | 285,852 | 179,408 | 158,471 | 132,572 | ||||||||||||||||||||||||
Average debt outstanding—Unsecured Notes | 516,611 | 453,250 | 414,949 | 266,296 | 117,877 | ||||||||||||||||||||||||
Average debt outstanding—NMFC Credit Facility(5) | 132,685 | 155,497 | 105,533 | 117,719 | 54,853 | ||||||||||||||||||||||||
Average debt outstanding—DB Credit Facility(6) | 209,307 | 233,649 | 113,967 | 49,833 | — | ||||||||||||||||||||||||
Average debt outstanding—NMNLC Credit Facility(7) | — | — | 1,471 | 3,570 | — | ||||||||||||||||||||||||
Average debt outstanding—NMNLC Credit Facility II(8) | 3,501 | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Asset coverage ratio(9) | 181.21 | % | 180.68 | % | 173.98 | % | 181.37 | % | 240.76 | % | |||||||||||||||||||
Portfolio turnover | 35.33 | % | 15.43 | % | 11.58 | % | 36.75 | % | 41.98 | % |
Year Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||
2016 | 2015 | 2014 | 2013 | 2012 | |||||||||||||||||||||||||
Per share data(1): | |||||||||||||||||||||||||||||
Net asset value at the beginning of the period | $ | 13.08 | $ | 13.83 | $ | 14.38 | $ | 14.06 | $ | 13.60 | |||||||||||||||||||
Net investment income | 1.36 | 1.38 | 1.10 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Net realized and unrealized gains (losses)(2) | 0.38 | (0.77) | (0.80) | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Net increase (decrease) in net assets resulting from operations allocated from NMF Holdings: | |||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income(3) | — | — | 0.44 | 1.45 | 1.33 | ||||||||||||||||||||||||
Net realized and unrealized gains (losses)(2)(3) | — | — | 0.19 | 0.35 | 0.84 | ||||||||||||||||||||||||
Total net increase | 1.74 | 0.61 | 0.93 | 1.80 | 2.17 | ||||||||||||||||||||||||
Dividends declared to stockholders from net investment income | (1.36) | (1.36) | (1.36) | (1.45) | (1.28) | ||||||||||||||||||||||||
Dividends declared to stockholders from net realized gains | — | — | (0.12) | (0.03) | (0.43) | ||||||||||||||||||||||||
Net asset value at the end of the period | $ | 13.46 | $ | 13.08 | $ | 13.83 | $ | 14.38 | $ | 14.06 | |||||||||||||||||||
Per share market value the end of the period | $ | 14.10 | $ | 13.02 | $ | 14.94 | $ | 15.04 | $ | 14.90 | |||||||||||||||||||
Total return based on market value(4) | 19.68 | % | (4.00) | % | 9.66 | % | 11.62 | % | 24.84 | % | |||||||||||||||||||
Total return based on net asset value(5) | 13.98 | % | 4.32 | % | 6.56 | % | 13.27 | % | 16.61 | % | |||||||||||||||||||
Shares outstanding at end of period | 69,717,814 | 64,005,387 | 57,997,890 | 45,224,755 | 24,326,251 | ||||||||||||||||||||||||
Average weighted shares outstanding for the period | 64,918,191 | 59,715,290 | 51,846,164 | 35,092,722 | 14,860,838 | ||||||||||||||||||||||||
Average net assets for the period | $ | 863,193 | $ | 832,805 | $ | 749,732 | $ | 502,822 | $ | 196,312 | |||||||||||||||||||
Ratio to average net assets(6): | |||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 10.21 | % | 9.91 | % | 10.68 | % | 10.10 | % | 9.53 | % | |||||||||||||||||||
Total expenses, before waivers/reimbursements | 9.91 | % | 9.28 | % | 7.65 | % | 8.53 | % | 9.61 | % | |||||||||||||||||||
Total expenses, net of waivers/reimbursements | 9.27 | % | 8.57 | % | 7.41 | % | 8.13 | % | 8.55 | % |
NMFC Year Ended December 31, | NMF Holdings Year Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||
2016 | 2015 | 2014 | 2013 | 2012 | |||||||||||||||||||||||||
Average debt outstanding—Holdings Credit Facility(1) | $ | 341,055 | $ | 394,945 | $ | 243,693 | $ | 184,124 | $ | 133,600 | |||||||||||||||||||
Average debt outstanding—SLF Credit Facility(2) | — | — | 208,377 | 214,317 | 181,395 | ||||||||||||||||||||||||
Average debt outstanding—Convertible Notes(3) | 125,227 | 115,000 | 115,000 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Average debt outstanding—SBA-guaranteed debentures(4) | 119,819 | 71,921 | 29,167 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Average debt outstanding—NMFC Credit Facility(5) | 66,876 | 60,477 | 11,227 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Average debt outstanding—Unsecured Notes(6) | 65,500 | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Asset coverage ratio(7) | 259.34 | % | 234.05 | % | 226.70 | % | 257.73 | % | 235.31 | % | |||||||||||||||||||
Portfolio turnover(8) | 36.07 | % | 33.93 | % | 29.51 | % | 40.52 | % | 52.02 | % |
Year Ended December 31, | |||||||||||||||||
2013 | 2012 | ||||||||||||||||
Total return based on net asset value(1) | 13.27 | % | 16.61 | % | |||||||||||||
Average net assets for the period | $ | 630,156 | $ | 474,561 | |||||||||||||
Ratio to average net assets: | |||||||||||||||||
Net investment income | 10.10 | % | 9.53 | % | |||||||||||||
Total expenses (gross) | 8.64 | % | 9.07 | % | |||||||||||||
Total expenses (net of reimbursable expenses) | 8.13 | % | 8.55 | % | |||||||||||||
Net assets, end of year | $ | 688,516 | $ | 569,939 | |||||||||||||
Average debt outstanding—Holdings Credit Facility | $ | 184,124 | $ | 133,600 | |||||||||||||
Average debt outstanding—SLF Credit Facility | $ | 214,317 | $ | 181,395 | |||||||||||||
Weighted average common membership units outstanding for the year | 44,021,920 | 34,011,738 | |||||||||||||||
Asset coverage ratio | 257.73 | % | 235.31 | % | |||||||||||||
Portfolio turnover | 40.52 | % | 52.02 | % |
Year Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||||||||
Consolidated Statement of Operations Data: | |||||||||||||||||||||||||||||
Investment income | $ | 270,959 | $ | 273,711 | $ | 276,507 | $ | 231,465 | $ | 197,806 | |||||||||||||||||||
Net expenses | 152,119 | 156,367 | 159,354 | 125,433 | 95,602 | ||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 118,840 | 117,344 | 117,153 | 106,032 | 102,204 | ||||||||||||||||||||||||
Net realized (losses) gains on investments, New Mountain Net Lease Corporation ("NMNLC") and foreign currency | (3,849) | (2,802) | 890 | (9,657) | (39,734) | ||||||||||||||||||||||||
Net change in unrealized (depreciation) appreciation of investments, NMNLC and foreign currency | 92,305 | (53,718) | (3,488) | (22,206) | 50,794 | ||||||||||||||||||||||||
Net change in unrealized depreciation of securities purchased under collateralized agreements to resell | — | — | (2,086) | (1,704) | (4,006) | ||||||||||||||||||||||||
Benefit (provision) for taxes | (114) | 1,013 | 94 | (112) | 140 | ||||||||||||||||||||||||
Less: Net increase in net assets resulting from operations related to non-controlling interest in NMNLC | (5,783) | (3,364) | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Net increase in net assets resulting from operations | 201,399 | 58,473 | 112,563 | 72,353 | 109,398 | ||||||||||||||||||||||||
Per share data: | |||||||||||||||||||||||||||||
Net asset value | $ | 13.49 | $ | 12.62 | $ | 13.26 | $ | 13.22 | $ | 13.63 | |||||||||||||||||||
Net increase in net assets resulting from operations (basic) | 2.08 | 0.60 | 1.32 | 0.95 | 1.47 | ||||||||||||||||||||||||
Net increase in net assets resulting from operations (diluted)(1) | 1.91 | 0.60 | 1.22 | 0.91 | 1.38 | ||||||||||||||||||||||||
Distributions declared | 1.20 | 1.24 | 1.36 | 1.36 | 1.36 | ||||||||||||||||||||||||
Consolidated Statement of Assets and Liabilities data: | |||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 3,295,812 | $ | 3,097,519 | $ | 3,266,055 | $ | 2,448,666 | $ | 1,928,018 | |||||||||||||||||||
Holdings Credit Facility | 545,263 | 450,163 | 661,563 | 512,563 | 312,363 | ||||||||||||||||||||||||
Unsecured Notes | 511,500 | 453,250 | 453,250 | 336,750 | 145,000 | ||||||||||||||||||||||||
Convertible Notes | 201,417 | 201,520 | 201,623 | 270,301 | 155,412 | ||||||||||||||||||||||||
SBA-guaranteed debentures | 300,000 | 300,000 | 225,000 | 165,000 | 150,000 | ||||||||||||||||||||||||
NMFC Credit Facility(2) | 127,192 | 165,500 | 188,500 | 60,000 | 122,500 | ||||||||||||||||||||||||
DB Credit Facility | 226,300 | 244,000 | 230,000 | 57,000 | — | ||||||||||||||||||||||||
NMNLC Credit Facility II | 15,200 | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Total net assets | 1,321,245 | 1,221,875 | 1,283,468 | 1,006,269 | 1,034,975 | ||||||||||||||||||||||||
Other data: | |||||||||||||||||||||||||||||
Total return based on market value(3) | 31.91 | % | (5.24) | % | 20.45 | % | 2.70 | % | 5.54 | % | |||||||||||||||||||
Total return based on net asset value(4) | 16.97 | % | 5.52 | % | 10.90 | % | 7.16 | % | 11.77 | % | |||||||||||||||||||
Number of portfolio companies at period end | 106 | 104 | 114 | 92 | 84 | ||||||||||||||||||||||||
Total new investments for the period | $ | 1,134,919 | $ | 457,864 | $ | 1,105,301 | $ | 1,321,559 | $ | 999,677 | |||||||||||||||||||
Investment sales and repayments for the period | $ | 1,066,740 | $ | 641,776 | $ | 328,146 | $ | 802,964 | $ | 767,360 | |||||||||||||||||||
Weighted average YTM at Cost on debt portfolio at period end (unaudited)(5) | 9.1 | % | 8.6 | % | 9.5 | % | 10.4 | % | 10.9 | % | |||||||||||||||||||
Weighted average YTM at Cost for Investments at period end (unaudited)(5) | 8.4 | % | 8.0 | % | 9.5 | % | 10.4 | % | 10.9 | % | |||||||||||||||||||
Weighted average shares outstanding for the period (basic) | 96,952,959 | 96,827,342 | 85,209,378 | 76,022,375 | 74,171,268 | ||||||||||||||||||||||||
Weighted average shares outstanding for the period (diluted) | 110,210,545 | 110,084,927 | 100,464,045 | 88,627,741 | 83,995,395 | ||||||||||||||||||||||||
Portfolio turnover | 35.33 | % | 15.43 | % | 11.58 | % | 36.75 | % | 41.98 | % |
Year Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||
2016 | 2015 | 2014 | 2013 | 2012 | |||||||||||||||||||||||||
Consolidated Statement of Operations Data: | |||||||||||||||||||||||||||||
Investment income | $ | 168,084 | $ | 153,855 | $ | 91,923 | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||||
Investment income allocated from NMF Holdings | — | — | 43,678 | 90,876 | 37,511 | ||||||||||||||||||||||||
Net expenses | 79,976 | 71,360 | 34,727 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Net expenses allocated from NMF Holdings | — | — | 20,808 | 40,355 | 17,719 | ||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 88,108 | 82,495 | 80,066 | 50,521 | 19,792 | ||||||||||||||||||||||||
Net realized (losses) gains on investments and New Mountain Net Lease Corporation ("NMNLC") | (16,717) | (12,789) | 357 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Net realized and unrealized gains (losses) allocated from NMF Holdings | — | — | 9,508 | 11,443 | 12,087 | ||||||||||||||||||||||||
Net change in unrealized (depreciation) appreciation of investments and NMNLC | 40,131 | (35,272) | (43,863) | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Net change in unrealized depreciation of securities purchased under collateralized agreements to resell | (486) | (296) | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Net change in unrealized (depreciation) appreciation of investment in NMF Holdings | — | — | — | (44) | (95) | ||||||||||||||||||||||||
Benefit (provision) for taxes | 642 | (1,183) | (493) | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Net increase in net assets resulting from operations | 111,678 | 32,955 | 45,575 | 61,920 | 31,784 | ||||||||||||||||||||||||
Per share data: | |||||||||||||||||||||||||||||
Net asset value | $ | 13.46 | $ | 13.08 | $ | 13.83 | $ | 14.38 | $ | 14.06 | |||||||||||||||||||
Net increase in net assets resulting from operations (basic) | 1.72 | 0.55 | 0.88 | 1.76 | 2.14 | ||||||||||||||||||||||||
Net increase in net assets resulting from operations (diluted)(1) | 1.60 | 0.55 | 0.86 | 1.76 | 2.14 | ||||||||||||||||||||||||
Distributions declared(2) | 1.36 | 1.36 | 1.48 | 1.48 | 1.71 | ||||||||||||||||||||||||
Consolidated Statement of Assets and Liabilities data: | |||||||||||||||||||||||||||||
Total assets(3) | $ | 1,656,018 | $ | 1,588,146 | $ | 1,500,868 | $ | 650,107 | $ | 345,331 | |||||||||||||||||||
Holdings Credit Facility | 333,513 | 419,313 | 468,108 | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||||||
Unsecured Notes | 90,000 | — | — | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||||||
Convertible Notes | 155,523 | 115,000 | 115,000 | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||||||
SBA-guaranteed debentures | 121,745 | 117,745 | 37,500 | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||||||
NMFC Credit Facility | 10,000 | 90,000 | 50,000 | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||||||
Total net assets | 938,562 | 836,908 | 802,170 | 650,107 | 341,926 | ||||||||||||||||||||||||
Other data: | |||||||||||||||||||||||||||||
Total return based on market value(4) | 19.68 | % | (4.00) | % | 9.66 | % | 11.62 | % | 24.84 | % | |||||||||||||||||||
Total return based on net asset value(5) | 13.98 | % | 4.32 | % | 6.56 | % | 13.27 | % | 16.61 | % | |||||||||||||||||||
Number of portfolio companies at period end | 78 | 75 | 71 | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||||||
Total new investments for the period(6) | $ | 558,068 | $ | 612,737 | $ | 720,871 | N/A | N/A | |||||||||||||||||||||
Investment sales and repayments for the period(6) | $ | 547,078 | $ | 483,936 | $ | 384,568 | N/A | N/A | |||||||||||||||||||||
Weighted average YTM at Cost on debt portfolio at period end (unaudited)(7) | 11.1 | % | 10.7 | % | 10.7 | % | N/A | N/A | |||||||||||||||||||||
Weighted average YTM at Cost for Investments at period end (unaudited)(7) | 10.5 | % | N/A | N/A | N/A | N/A | |||||||||||||||||||||||
Weighted average shares outstanding for the period (basic) | 64,918,191 | 59,715,290 | 51,846,164 | 35,092,722 | 14,860,838 | ||||||||||||||||||||||||
Weighted average shares outstanding for the period (diluted) | 72,863,387 | 66,968,089 | 56,157,835 | 35,092,722 | 14,860,838 | ||||||||||||||||||||||||
Portfolio turnover | 36.07 | % | 33.93 | % | 29.51 | % | N/A | N/A |
Year Ended December 31, | |||||||||||
New Mountain Finance Holdings, L.L.C. | 2013 | 2012 | |||||||||
Statement of Operations Data | |||||||||||
Total investment income | $ | 114,912 | $ | 85,786 | |||||||
Net expenses | 51,235 | 40,569 | |||||||||
Net investment income | 63,677 | 45,217 | |||||||||
Net realized and unrealized gains (losses) | 15,247 | 28,779 | |||||||||
Net increase in net assets resulting from operations | 78,924 | 73,996 | |||||||||
Per unit data: | |||||||||||
Net asset value | $ | 14.38 | $ | 14.06 | |||||||
Net increase in net assets resulting from operations (basic and diluted) | 1.79 | 2.18 | |||||||||
Distributions declared(1) | 1.48 | 1.71 | |||||||||
Balance sheet data: | |||||||||||
Total assets | $ | 1,147,841 | $ | 1,025,564 | |||||||
Holdings Credit Facility | 221,849 | 206,938 | |||||||||
SLF Credit Facility | 214,668 | 214,262 | |||||||||
Total net assets | 688,516 | 569,939 | |||||||||
Other data: | |||||||||||
Total return at net asset value(2) | 13.27 | % | 16.61 | % | |||||||
Number of portfolio companies at period end | 59 | 63 | |||||||||
Total new investments for the period | $ | 529,307 | $ | 673,218 | |||||||
Investment sales and repayments for the period | $ | 426,561 | $ | 423,874 | |||||||
Weighted average Yield to Maturity at Cost on debt portfolio at period end (unaudited)(3) | 11.0 | % | 10.3 | % | |||||||
Weighted average Yield to Maturity on debt portfolio at period end (unaudited)(4) | 10.6 | % | 10.1 | % | |||||||
Weighted average common membership units outstanding for the period | 44,021,920 | 34,011,738 | |||||||||
Portfolio turnover | 40.52 | % | 52.02 | % |
Class and Year (1) | Total Amount Outstanding Exclusive of Treasury Securities (2) | Asset Coverage Per Unit (3) | Involuntary Liquidating Preference Per Unit (4) | Average Market Value Per Unit (5) | ||||||||||||||||||||||
December 31, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||
Holdings Credit Facility | $ | 545.3 | $ | 1,812 | — | N/A | ||||||||||||||||||||
2018 Convertible Notes | 201.2 | 1,812 | — | N/A | ||||||||||||||||||||||
Unsecured Notes | 511.5 | 1,812 | — | N/A | ||||||||||||||||||||||
NMFC Credit Facility(6) | 127.2 | 1,812 | — | N/A | ||||||||||||||||||||||
DB Credit Facility | 226.3 | 1,812 | — | N/A | ||||||||||||||||||||||
NMNLC Credit Facility II | 15.2 | 1,812 | — | N/A | ||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||
Holdings Credit Facility | 450.2 | 1,807 | — | N/A | ||||||||||||||||||||||
2018 Convertible Notes | 201.2 | 1,807 | — | N/A | ||||||||||||||||||||||
Unsecured Notes (not including the 5.75% Unsecured Notes) | 401.5 | 1,807 | — | N/A | ||||||||||||||||||||||
5.75% Unsecured Notes | 51.8 | 1,807 | — | $ | 24.50 | |||||||||||||||||||||
NMFC Credit Facility | 165.5 | 1,807 | — | N/A | ||||||||||||||||||||||
DB Credit Facility | 244.0 | 1,807 | — | N/A | ||||||||||||||||||||||
December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||
Holdings Credit Facility | 661.6 | 1,740 | — | N/A | ||||||||||||||||||||||
2018 Convertible Notes | 201.2 | 1,740 | — | N/A | ||||||||||||||||||||||
Unsecured Notes (not including the 5.75% Unsecured Notes) | 401.5 | 1,740 | — | N/A | ||||||||||||||||||||||
5.75% Unsecured Notes | 51.8 | 1,740 | — | $ | 25.60 | |||||||||||||||||||||
NMFC Credit Facility | 188.5 | 1,740 | — | N/A | ||||||||||||||||||||||
DB Credit Facility | 230.0 | 1,740 | — | N/A | ||||||||||||||||||||||
December 31, 2018 | ||||||||||||||||||||||||||
Holdings Credit Facility | 512.6 | 1,814 | — | N/A | ||||||||||||||||||||||
2014 Convertible Notes | 155.3 | 1,814 | — | N/A | ||||||||||||||||||||||
2018 Convertible Notes | 115.0 | 1,814 | — | N/A | ||||||||||||||||||||||
Unsecured Notes (not including the 5.75% Unsecured Notes) | 285.0 | 1,814 | — | N/A | ||||||||||||||||||||||
5.75% Unsecured Notes | 51.8 | 1,814 | — | $ | 24.70 | |||||||||||||||||||||
NMFC Credit Facility | 60.0 | 1,814 | — | N/A | ||||||||||||||||||||||
DB Credit Facility | 57.0 | 1,814 | — | N/A | ||||||||||||||||||||||
December 31, 2017 | ||||||||||||||||||||||||||
Holdings Credit Facility | 312.4 | 2,408 | — | N/A | ||||||||||||||||||||||
2014 Convertible Notes | 155.3 | 2,408 | — | N/A | ||||||||||||||||||||||
Unsecured Notes | 145.0 | 2,408 | — | N/A | ||||||||||||||||||||||
NMFC Credit Facility | 122.5 | 2,408 | — | N/A | ||||||||||||||||||||||
December 31, 2016 | ||||||||||||||||||||||||||
Holdings Credit Facility | 333.5 | 2,593 | — | N/A | ||||||||||||||||||||||
2014 Convertible Notes | 155.3 | 2,593 | — | N/A | ||||||||||||||||||||||
Unsecured Notes | 90.0 | 2,593 | — | N/A | ||||||||||||||||||||||
NMFC Credit Facility | 10.0 | 2,593 | — | N/A |
December 31, 2015 | ||||||||||||||||||||||||||
Holdings Credit Facility | $ | 419.3 | $ | 2,341 | — | N/A | ||||||||||||||||||||
2014 Convertible Notes | 115.0 | 2,341 | — | N/A | ||||||||||||||||||||||
NMFC Credit Facility | 90.0 | 2,341 | — | N/A | ||||||||||||||||||||||
December 31, 2014 | ||||||||||||||||||||||||||
Holdings Credit Facility | 468.1 | 2,267 | — | N/A | ||||||||||||||||||||||
2014 Convertible Notes | 115.0 | 2,267 | — | N/A | ||||||||||||||||||||||
NMFC Credit Facility | 50.0 | 2,267 | — | N/A | ||||||||||||||||||||||
December 31, 2013 | ||||||||||||||||||||||||||
Holdings Credit Facility | 221.8 | 2,577 | — | N/A | ||||||||||||||||||||||
SLF Credit Facility | 214.7 | 2,577 | — | N/A | ||||||||||||||||||||||
December 31, 2012 | ||||||||||||||||||||||||||
Holdings Credit Facility | 206.9 | 2,353 | — | N/A | ||||||||||||||||||||||
SLF Credit Facility | 214.3 | 2,353 | — | N/A | ||||||||||||||||||||||
(in thousands) | December 31, 2020 | |||||||
First lien investments (1) | $ | 127,660 | ||||||
Weighted average interest rate on first lien investments (2) | 4.85 | % | ||||||
Number of portfolio companies in SLP I | 34 | |||||||
Largest portfolio company investment (1) | $ | 7,797 | ||||||
Total of five largest portfolio company investments (1) | $ | 34,918 |
(in thousands) | December 31, 2020 | |||||||
First lien investments (1) | $ | 279,678 | ||||||
Weighted average interest rate on first lien investments (2) | 5.07 | % | ||||||
Number of portfolio companies in SLP II | 32 | |||||||
Largest portfolio company investment (1) | $ | 16,481 | ||||||
Total of five largest portfolio company investments (1) | $ | 75,522 |
(in thousands) | December 31, 2021 | December 31, 2020 | ||||||||||||
First lien investments (1) | $ | 709,517 | $ | 626,985 | ||||||||||
Weighted average interest rate on first lien investments (2) | 4.50 | % | 4.72 | % | ||||||||||
Number of portfolio companies in SLP III | 80 | 69 | ||||||||||||
Largest portfolio company investment (1) | $ | 23,489 | $ | 23,735 | ||||||||||
Total of five largest portfolio company investments (1) | $ | 95,504 | $ | 99,159 |
(in thousands) | December 31, 2021 | |||||||
First lien investments (1) | $ | 513,298 | ||||||
Weighted average interest rate on first lien investments (2) | 4.64 | % | ||||||
Number of portfolio companies in SLP IV | 68 | |||||||
Largest portfolio company investment (1) | $ | 22,215 | ||||||
Total of five largest portfolio company investments (1) | $ | 99,875 |
Lease | Total | Fair Value as of | ||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company | Tenant | Expiration Date | Location | Square Feet | December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | (in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||
NM NL Holdings LP / NM GP Holdco LLC | Various | Various | Various | Various | $ | 109,067 | ||||||||||||||||||||||||||
NM GLCR LP | Arctic Glacier U.S.A. | 2/28/2038 | CA | 214 | 50,687 | |||||||||||||||||||||||||||
NM CLFX LP | Victor Equipment Company | 8/31/2033 | TX | 423 | 24,676 | |||||||||||||||||||||||||||
NM APP US LLC | Plasman Corp, LLC / A-Brite LP | 9/30/2033 | AL / OH | 261 | 14,891 | |||||||||||||||||||||||||||
NM APP Canada, Corp. | A.P. Plasman, Inc. | 9/30/2031 | Canada | 436 | 9,422 | |||||||||||||||||||||||||||
NM YI, LLC | Young Innovations, Inc. | 10/31/2039 | IL / MO | 212 | 8,286 | |||||||||||||||||||||||||||
NM DRVT LLC | FMH Conveyors, LLC | 10/31/2031 | AR | 195 | 7,984 | |||||||||||||||||||||||||||
NM JRA LLC | J.R. Automation Technologies, LLC | 1/31/2031 | MI | 88 | 3,996 | |||||||||||||||||||||||||||
NM KRLN LLC | None | N/A | MD | 95 | 244 | |||||||||||||||||||||||||||
$ | 229,253 |
(in millions) | As of December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||
Investment Rating | Cost | Percent | Fair Value | Percent | ||||||||||||||||||||||
Investment Rating 1 | $ | 247.2 | 7.8 | % | $ | 310.8 | 9.7 | % | ||||||||||||||||||
Investment Rating 2 | 2,646.3 | 83.9 | % | 2,745.3 | 85.9 | % | ||||||||||||||||||||
Investment Rating 3 | 138.6 | 4.4 | % | 100.3 | 3.2 | % | ||||||||||||||||||||
Investment Rating 4 | 124.4 | 3.9 | % | 39.4 | 1.2 | % | ||||||||||||||||||||
$ | 3,156.5 | 100.0 | % | $ | 3,195.8 | 100.0 | % |
(in millions) | As of December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||
Risk Rating | Cost | Percent | Fair Value | Percent | ||||||||||||||||||||||
Red | $ | 111.6 | 3.5 | % | $ | 91.0 | 2.9 | % | ||||||||||||||||||
Orange | 135.7 | 4.3 | % | 119.8 | 3.7 | % | ||||||||||||||||||||
Yellow | 208.5 | 6.6 | % | 146.6 | 4.6 | % | ||||||||||||||||||||
Green | 2,700.7 | 85.6 | % | 2,838.4 | 88.8 | % | ||||||||||||||||||||
$ | 3,156.5 | 100.0 | % | $ | 3,195.8 | 100.0 | % |
Year Ended December 31, | ||||||||||||||
(in millions) | 2021 | 2020 | ||||||||||||
New investments in 62 and 30 portfolio companies, respectively | $ | 1,134.9 | $ | 457.9 | ||||||||||
Debt repayments in existing portfolio companies | 857.8 | 388.2 | ||||||||||||
Sales of securities in 13 and 19 portfolio companies, respectively | 208.9 | 264.9 | ||||||||||||
Change in unrealized appreciation on 36 and 59 portfolio companies, respectively | 136.7 | 40.5 | ||||||||||||
Change in unrealized depreciation on 92 and 57 portfolio companies, respectively | (44.3) | (94.2) |
Year Ended December 31, | ||||||||||||||
(in thousands) | 2021 | 2020 | ||||||||||||
Total interest income | $ | 189,581 | $ | 211,552 | ||||||||||
Total dividend income | 62,347 | 48,405 | ||||||||||||
Other income | 19,031 | 13,754 | ||||||||||||
Total investment income | $ | 270,959 | $ | 273,711 |
Year Ended December 31, | ||||||||||||||
(in thousands) | 2021 | 2020 | ||||||||||||
Management fee | $ | 52,960 | $ | 53,032 | ||||||||||
Less: management fee waiver | (13,104) | (12,311) | ||||||||||||
Total management fee | 39,856 | 40,721 | ||||||||||||
Incentive fee | 29,710 | 29,211 | ||||||||||||
Less: incentive fee waiver | — | (500) | ||||||||||||
Total incentive fee | 29,710 | 28,711 | ||||||||||||
Interest and other financing expenses | 73,098 | 78,047 | ||||||||||||
Administrative fees | 4,461 | 4,408 | ||||||||||||
Professional fees | 3,197 | 3,537 | ||||||||||||
Other general and administrative expenses | 1,923 | 1,845 | ||||||||||||
Total expenses | 152,245 | 157,269 | ||||||||||||
Less: expenses waived and reimbursed | (244) | (924) | ||||||||||||
Net expenses before income taxes | 152,001 | 156,345 | ||||||||||||
Income tax expense | 118 | 22 | ||||||||||||
Net expenses after income taxes | $ | 152,119 | $ | 156,367 |
Year Ended December 31, | ||||||||||||||
(in thousands) | 2021 | 2020 | ||||||||||||
Net realized losses on investments | (3,864) | $ | (2,802) | |||||||||||
Net realized gains on foreign currency | 15 | — | ||||||||||||
Net change in unrealized appreciation (depreciation) of investments | 92,386 | (53,718) | ||||||||||||
Net change in unrealized depreciation on foreign currency | (81) | — | ||||||||||||
(Provision) benefit for taxes | (114) | 1,013 | ||||||||||||
Net realized and unrealized gains (losses) | $ | 88,342 | $ | (55,507) |
Convertible Notes | ||||||||
Initial conversion premium | 10.0 | % | ||||||
Initial conversion rate(1) | 65.8762 | |||||||
Initial conversion price | $ | 15.18 | ||||||
Conversion premium at December 31, 2021 | 10.0 | % | ||||||
Conversion rate at December 31, 2021(1)(2) | 65.8762 | |||||||
Conversion price at December 31, 2021(2)(3) | $ | 15.18 | ||||||
Last conversion price calculation date | August 20, 2021 |
Contractual Obligations Payments Due by Period | |||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Total | Less than 1 Year | 1 - 3 Years | 3 - 5 Years | More than 5 Years | ||||||||||||||||||||||||
Holdings Credit Facility(1) | $ | 545.3 | $ | — | $ | — | $ | 545.3 | $ | — | |||||||||||||||||||
Unsecured Notes(2) | 511.5 | 55.0 | 256.5 | 200.0 | — | ||||||||||||||||||||||||
DB Credit Facility(3) | 226.3 | — | — | 226.3 | — | ||||||||||||||||||||||||
SBA-guaranteed debentures(4) | 300.0 | — | — | 121.7 | 178.3 | ||||||||||||||||||||||||
Convertible Notes(5) | 201.2 | — | 201.2 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
NMFC Credit Facility(6) | 127.2 | — | — | 127.2 | — | ||||||||||||||||||||||||
NMNLC Credit Facility II(7) | 15.2 | — | 15.2 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Total Contractual Obligations | $ | 1,926.7 | $ | 55.0 | $ | 472.9 | $ | 1,220.5 | $ | 178.3 |
Fiscal Year Ended | Date Declared | Record Date | Payment Date | Per Share Amount | |||||||||||||||||||
December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||
Fourth Quarter | October 27, 2021 | December 16, 2021 | December 30, 2021 | $ | 0.30 | ||||||||||||||||||
Third Quarter | July 29, 2021 | September 16, 2021 | September 30, 2021 | 0.30 | |||||||||||||||||||
Second Quarter | April 30, 2021 | June 16, 2021 | June 30, 2021 | 0.30 | |||||||||||||||||||
First Quarter | February 17, 2021 | March 17, 2021 | March 31, 2021 | 0.30 | |||||||||||||||||||
$ | 1.20 | ||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||
Fourth Quarter | October 28, 2020 | December 16, 2020 | December 30, 2020 | $ | 0.30 | ||||||||||||||||||
Third Quarter | July 29, 2020 | September 16, 2020 | September 30, 2020 | 0.30 | |||||||||||||||||||
Second Quarter | April 29, 2020 | June 16, 2020 | June 30, 2020 | 0.30 | |||||||||||||||||||
First Quarter | February 19, 2020 | March 13, 2020 | March 27, 2020 | 0.34 | |||||||||||||||||||
$ | 1.24 | ||||||||||||||||||||||
Change in Interest Rates | Estimated Percentage Change in Interest Income Net of Interest Expense (unaudited) | ||||
–25 Basis Points | 0.42 | % | |||
Base Interest Rate | — | % | |||
+100 Basis Points | 0.34 | % | |||
+200 Basis Points | 10.17 | % | |||
+300 Basis Points | 20.10 | % |
PAGE | |||||
AUDITED FINANCIAL STATEMENTS | |||||
![]() | Deloitte & Touche LLP 30 Rockefeller Plaza New York, NY 10112 USA Tel: 212 492 4000 Fax: 212 489 1687 www.deloitte.com |
December 31, 2021 | December 31, 2020 | ||||||||||
Assets | |||||||||||
Investments at fair value | |||||||||||
Non-controlled/non-affiliated investments (cost of $2,323,224 and $2,281,184, respectively) | $ | 2,283,779 | $ | 2,249,615 | |||||||
Non-controlled/affiliated investments (cost of $80,801 and $115,543, respectively) | 134,775 | 103,012 | |||||||||
Controlled investments (cost of $722,467 and $600,942, respectively) | 755,810 | 600,875 | |||||||||
Total investments at fair value (cost of $3,126,492 and $2,997,669, respectively) | 3,174,364 | 2,953,502 | |||||||||
Securities purchased under collateralized agreements to resell (cost of $30,000 and $30,000, respectively) | 21,422 | 21,422 | |||||||||
Cash and cash equivalents | 58,077 | 78,966 | |||||||||
Interest and dividend receivable | 30,868 | 28,411 | |||||||||
Receivable from unsettled securities sold | — | 9,019 | |||||||||
Receivable from affiliates | — | 117 | |||||||||
Deferred tax asset | — | 101 | |||||||||
Other assets | 11,081 | 5,981 | |||||||||
Total assets | $ | 3,295,812 | $ | 3,097,519 | |||||||
Liabilities | |||||||||||
Borrowings | |||||||||||
Unsecured Notes | $ | 511,500 | $ | 453,250 | |||||||
Holdings Credit Facility | 545,263 | 450,163 | |||||||||
SBA-guaranteed debentures | 300,000 | 300,000 | |||||||||
DB Credit Facility | 226,300 | 244,000 | |||||||||
Convertible Notes | 201,417 | 201,520 | |||||||||
NMFC Credit Facility | 127,192 | 165,500 | |||||||||
NMNLC Credit Facility II | 15,200 | — | |||||||||
Deferred financing costs (net of accumulated amortization of $40,713 and $33,325, respectively) | (19,684) | (16,839) | |||||||||
Net borrowings | 1,907,188 | 1,797,594 | |||||||||
Payable for unsettled securities purchased | 7,910 | 26,842 | |||||||||
Interest payable | 17,388 | 15,587 | |||||||||
Management fee payable | 10,164 | 10,419 | |||||||||
Incentive fee payable | 7,503 | 7,354 | |||||||||
Payable to affiliates | 556 | 867 | |||||||||
Deferred tax liability | 13 | — | |||||||||
Other liabilities | 2,478 | 1,967 | |||||||||
Total liabilities | 1,953,200 | 1,860,630 | |||||||||
Commitments and contingencies (See Note 9) | |||||||||||
Net assets | |||||||||||
Preferred stock, par value $0.01 per share, 2,000,000 shares authorized, none issued | — | — | |||||||||
Common stock, par value $0.01 per share, 200,000,000 shares authorized and 97,907,441 and 96,827,342 shares issued and outstanding, respectively | 979 | 968 | |||||||||
Paid in capital in excess of par | 1,272,796 | 1,269,671 | |||||||||
Accumulated undistributed (overdistributed) earnings | 47,470 | (48,764) | |||||||||
Total net assets of New Mountain Finance Corporation | $ | 1,321,245 | $ | 1,221,875 | |||||||
Non-controlling interest in New Mountain Net Lease Corporation | 21,367 | 15,014 | |||||||||
Total net assets | $ | 1,342,612 | $ | 1,236,889 | |||||||
Total liabilities and net assets | $ | 3,295,812 | $ | 3,097,519 | |||||||
Number of shares outstanding | 97,907,441 | 96,827,342 | |||||||||
Net asset value per share of New Mountain Finance Corporation | $ | 13.49 | $ | 12.62 |
Year Ended December 31, | |||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||
Investment income | |||||||||||||||||
From non-controlled/non-affiliated investments: | |||||||||||||||||
Interest income (excluding Payment-in-kind ("PIK") interest income) | $ | 159,189 | $ | 184,705 | $ | 193,500 | |||||||||||
PIK interest income | 8,582 | 9,057 | 528 | ||||||||||||||
Dividend income | 915 | — | — | ||||||||||||||
Non-cash dividend income | 10,153 | 9,235 | 8,561 | ||||||||||||||
Other income | 14,106 | 5,133 | 12,150 | ||||||||||||||
From non-controlled/affiliated investments: | |||||||||||||||||
Interest income (excluding PIK interest income) | 1,579 | 2,042 | 2,608 | ||||||||||||||
PIK interest income | 434 | (1,083) | 1,558 | ||||||||||||||
Dividend income | 288 | 2,611 | 3,073 | ||||||||||||||
Non-cash dividend income | 4,835 | (3,085) | 1,219 | ||||||||||||||
Other income | 345 | 1,282 | 1,236 | ||||||||||||||
From controlled investments: | |||||||||||||||||
Interest income (excluding PIK interest income) | 5,470 | 7,803 | 3,119 | ||||||||||||||
PIK interest income | 14,327 | 9,028 | 7,409 | ||||||||||||||
Dividend income | 41,659 | 32,347 | 32,011 | ||||||||||||||
Non-cash dividend income | 4,497 | 7,297 | 8,918 | ||||||||||||||
Other income | 4,580 | 7,339 | 617 | ||||||||||||||
Total investment income | 270,959 | 273,711 | 276,507 | ||||||||||||||
Expenses | |||||||||||||||||
Interest and other financing expenses | 73,098 | 78,047 | 84,297 | ||||||||||||||
Management fee | 52,960 | 53,032 | 49,115 | ||||||||||||||
Incentive fee | 29,710 | 29,211 | 29,288 | ||||||||||||||
Administrative expenses | 4,461 | 4,408 | 4,046 | ||||||||||||||
Professional fees | 3,197 | 3,537 | 3,065 | ||||||||||||||
Other general and administrative expenses | 1,923 | 1,845 | 1,796 | ||||||||||||||
Total expenses | 165,349 | 170,080 | 171,607 | ||||||||||||||
Less: management and incentive fees waived (see Note 5) | (13,104) | (12,811) | (12,012) | ||||||||||||||
Less: expenses waived and reimbursed (see Note 5) | (244) | (924) | (335) | ||||||||||||||
Net expenses | 152,001 | 156,345 | 159,260 | ||||||||||||||
Net investment income before income taxes | 118,958 | 117,366 | 117,247 | ||||||||||||||
Income tax expense | 118 | 22 | 94 | ||||||||||||||
Net investment income | 118,840 | 117,344 | 117,153 | ||||||||||||||
Net realized (losses) gains: | |||||||||||||||||
Non-controlled/non-affiliated investments | (3,167) | (4,305) | 872 | ||||||||||||||
Non-controlled/affiliated investments | 8,338 | (3,497) | — | ||||||||||||||
Controlled investments | (9,035) | 4,188 | 18 | ||||||||||||||
New Mountain Net Lease Corporation | — | 812 | — | ||||||||||||||
Foreign currency | 15 | — | — | ||||||||||||||
Net change in unrealized appreciation (depreciation): | |||||||||||||||||
Non-controlled/non-affiliated investments | (23,466) | (47,907) | 1,855 | ||||||||||||||
Non-controlled/affiliated investments | 66,505 | (3,233) | (8,353) | ||||||||||||||
Controlled investments | 49,347 | (1,766) | 3,010 | ||||||||||||||
Securities purchased under collateralized agreements to resell | — | — | (2,086) | ||||||||||||||
Foreign currency | (81) | — | — | ||||||||||||||
New Mountain Net Lease Corporation | — | (812) | — | ||||||||||||||
(Provision) benefit for taxes | (114) | 1,013 | 94 | ||||||||||||||
Net realized and unrealized gains (losses) | 88,342 | (55,507) | (4,590) | ||||||||||||||
Net increase in net assets resulting from operations | 207,182 | 61,837 | 112,563 | ||||||||||||||
Less: Net increase in net assets resulting from operations related to non-controlling interest in New Mountain Net Lease Corporation | (5,783) | (3,364) | — | ||||||||||||||
Net increase in net assets resulting from operations related to New Mountain Finance Corporation | $ | 201,399 | $ | 58,473 | $ | 112,563 | |||||||||||
Basic earnings per share | $ | 2.08 | $ | 0.60 | $ | 1.32 | |||||||||||
Weighted average shares of common stock outstanding—basic (See Note 12) | 96,952,959 | 96,827,342 | 85,209,378 | ||||||||||||||
Diluted earnings per share | $ | 1.91 | $ | 0.60 | $ | 1.22 | |||||||||||
Weighted average shares of common stock outstanding—diluted (See Note 12) | 110,210,545 | 110,084,927 | 100,464,045 | ||||||||||||||
Distributions declared and paid per share | $ | 1.20 | $ | 1.24 | $ | 1.36 |
Year Ended December 31, | |||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||
Increase (decrease) in net assets resulting from operations | |||||||||||||||||
Net investment income | $ | 118,840 | $ | 117,344 | $ | 117,153 | |||||||||||
Net realized (losses) gains on investments, New Mountain Net Lease Corporation ("NMNLC") and foreign currency | (3,849) | (2,802) | 890 | ||||||||||||||
Net change in unrealized appreciation (depreciation) of investments, NMNLC and foreign currency | 92,305 | (53,718) | (3,488) | ||||||||||||||
Net change in unrealized depreciation of securities purchased under collateralized agreements to resell | — | — | (2,086) | ||||||||||||||
(Provision) benefit for taxes | (114) | 1,013 | 94 | ||||||||||||||
Net increase in net assets resulting from operations | 207,182 | 61,837 | 112,563 | ||||||||||||||
Less: Net increase in net assets resulting from operations related to non-controlling interests in NMNLC | (5,783) | (3,364) | — | ||||||||||||||
Net increase in net assets resulting from operations related to New Mountain Finance Corporation | 201,399 | 58,473 | 112,563 | ||||||||||||||
Capital transactions | |||||||||||||||||
Net proceeds from shares sold | 12,427 | — | 278,602 | ||||||||||||||
Offering costs | (231) | — | (829) | ||||||||||||||
Distributions declared to stockholders from net investment income | (116,453) | (120,066) | (117,374) | ||||||||||||||
Reinvestment of distributions | 2,228 | — | 4,237 | ||||||||||||||
Total net (decrease) increase in net assets resulting from capital transactions | (102,029) | (120,066) | 164,636 | ||||||||||||||
Net increase (decrease) in net assets | 99,370 | (61,593) | 277,199 | ||||||||||||||
New Mountain Finance Corporation net assets at the beginning of the period | 1,221,875 | 1,283,468 | 1,006,269 | ||||||||||||||
New Mountain Finance Corporation net assets at the end of the period | 1,321,245 | 1,221,875 | 1,283,468 | ||||||||||||||
Non-controlling interest in NMNLC | 21,367 | 15,014 | — | ||||||||||||||
Net assets at the end of the period | $ | 1,342,612 | $ | 1,236,889 | $ | 1,283,468 | |||||||||||
Capital share activity | |||||||||||||||||
Shares sold | 914,175 | — | 20,412,500 | ||||||||||||||
Shares issued from the reinvestment of distributions | 165,924 | — | 308,470 | ||||||||||||||
Net increase in shares outstanding | 1,080,099 | — | 20,720,970 |
Year Ended December 31, | |||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||
Cash flows from operating activities | |||||||||||||||||
Net increase in net assets resulting from operations | $ | 207,182 | $ | 61,837 | $ | 112,563 | |||||||||||
Adjustments to reconcile net (increase) decrease in net assets resulting from operations to net cash (used in) provided by operating activities: | |||||||||||||||||
Net realized losses (gains) on investments and New Mountain Net Lease Corporation ("NMNLC") | 3,864 | 2,802 | (890) | ||||||||||||||
Net realized gains on translation of assets and liabilities in foreign currencies | (15) | — | — | ||||||||||||||
Net change in unrealized (appreciation) depreciation of investments and NMNLC | (92,386) | 53,718 | 3,488 | ||||||||||||||
Net change in unrealized depreciation on translation of assets and liabilities in foreign currencies | 81 | — | — | ||||||||||||||
Net change in unrealized depreciation of securities purchased under collateralized agreements to resell | — | — | 2,086 | ||||||||||||||
Amortization of purchase discount | (8,567) | (10,325) | (5,150) | ||||||||||||||
Amortization of deferred financing costs | 7,388 | 4,935 | 6,156 | ||||||||||||||
Amortization of premium on Convertible Notes | (103) | (103) | (109) | ||||||||||||||
Non-cash investment income | (50,377) | (37,483) | (30,713) | ||||||||||||||
(Increase) decrease in operating assets: | |||||||||||||||||
Proceeds from sale of non-controlling interest in NMNLC | — | 11,315 | — | ||||||||||||||
Purchase of investments and delayed draw facilities | (1,134,752) | (444,126) | (1,105,171) | ||||||||||||||
Proceeds from sales and paydowns of investments | 1,066,740 | 641,776 | 328,146 | ||||||||||||||
Cash received for purchase of undrawn portion of revolving credit or delayed draw facilities | 811 | 299 | 286 | ||||||||||||||
Cash paid for purchase of drawn portion of revolving credit facilities | (978) | (14,037) | (416) | ||||||||||||||
Cash paid for drawn revolvers | (32,671) | (53,319) | (26,135) | ||||||||||||||
Cash repayments on drawn revolvers | 27,107 | 67,473 | 18,228 | ||||||||||||||
Interest and dividend receivable | (2,457) | 3,389 | (1,719) | ||||||||||||||
Receivable from affiliates | 117 | 160 | 11 | ||||||||||||||
Deferred tax asset | 101 | (101) | — | ||||||||||||||
Receivable from unsettled securities sold | 9,019 | (9,019) | — | ||||||||||||||
Other assets | (5,105) | (2,066) | (770) | ||||||||||||||
(Decrease) increase in operating liabilities: | |||||||||||||||||
Interest payable | 1,801 | (897) | 4,087 | ||||||||||||||
Management fee payable | (255) | 121 | 1,906 | ||||||||||||||
Incentive fee payable | 149 | (292) | 782 | ||||||||||||||
Payable for unsettled securities purchased | (18,932) | 25,062 | (18,367) | ||||||||||||||
Deferred tax benefit (liability) | 13 | (912) | (94) | ||||||||||||||
Payable to affiliates | (311) | 194 | (348) | ||||||||||||||
Other liabilities | 479 | 321 | (6,366) | ||||||||||||||
Contributions related to non-controlling interest in NMNLC | — | 335 | — | ||||||||||||||
Net cash flows (used in) provided by operating activities | (22,057) | 301,057 | (718,509) | ||||||||||||||
Cash flows from financing activities | |||||||||||||||||
Net proceeds from shares sold | 12,427 | — | 278,602 | ||||||||||||||
Distributions paid | (114,225) | (120,066) | (113,137) | ||||||||||||||
Offering costs paid | (205) | (278) | (821) | ||||||||||||||
Proceeds from Holdings Credit Facility | 211,000 | 16,000 | 246,500 | ||||||||||||||
Repayment of Holdings Credit Facility | (115,900) | (227,400) | (97,500) | ||||||||||||||
Proceeds from Unsecured Notes | 200,000 | — | 116,500 | ||||||||||||||
Repayment from Unsecured Notes | (141,750) | — | — | ||||||||||||||
Proceeds from Convertible Notes | — | — | 86,681 | ||||||||||||||
Repayment of Convertible Notes | — | — | (155,250) | ||||||||||||||
Proceeds from SBA-guaranteed debentures | — | 75,000 | 60,000 | ||||||||||||||
Proceeds from NMFC Credit Facility | 336,505 | 125,000 | 403,500 | ||||||||||||||
Repayment of NMFC Credit Facility | (374,500) | (148,000) | (275,000) | ||||||||||||||
Proceeds from DB Credit Facility | 144,000 | 87,000 | 260,000 | ||||||||||||||
Repayment of DB Credit Facility | (161,700) | (73,000) | (87,000) | ||||||||||||||
Proceeds from NMNLC Credit Facility | — | — | 29,708 | ||||||||||||||
Repayment of NMNLC Credit Facility | — | — | (29,708) | ||||||||||||||
Proceeds from NMNLC Credit Facility II | 24,225 | — | — | ||||||||||||||
Repayment from NMNLC Credit Facility II | (9,025) | — | — | ||||||||||||||
Contributions related to non-controlling interest in NMNLC | 1,792 | — | — | ||||||||||||||
Distributions related to non-controlling interest in NMNLC | (1,222) | — | — | ||||||||||||||
Deferred financing costs paid | (10,222) | (4,921) | (5,656) | ||||||||||||||
Net cash flows provided by (used in) financing activities | 1,200 | (270,665) | 717,419 | ||||||||||||||
Net (decrease) increase in cash and cash equivalents | (20,857) | 30,392 | (1,090) | ||||||||||||||
Effect of foreign exchange rate changes on cash and cash equivalents | (32) | — | — | ||||||||||||||
Cash and cash equivalents at the beginning of the period | 78,966 | 48,574 | 49,664 | ||||||||||||||
Cash and cash equivalents at the end of the period | $ | 58,077 | $ | 78,966 | $ | 48,574 | |||||||||||
Supplemental disclosure of cash flow information | |||||||||||||||||
Cash interest paid | $ | 61,703 | $ | 72,099 | $ | 74,341 | |||||||||||
Income taxes paid | 65 | 112 | 57 | ||||||||||||||
Non-cash operating activities: | |||||||||||||||||
Non-cash activity on investments | $ | 34,650 | $ | 107,018 | $ | — | |||||||||||
Non-cash financing activities: | |||||||||||||||||
Value of shares issued in connection with reinvestment of distributions | $ | 2,228 | $ | — | $ | 4,237 | |||||||||||
Accrual for offering costs | 21 | — | 64 | ||||||||||||||
Accrual for deferred financing costs | 11 | — | 787 |
Portfolio Company, Location and Industry(1) | Type of Investment | Interest Rate (19) | Acquisition Date | Maturity/Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares (17) | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-Controlled/Non-Affiliated Investments | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funded Debt Investments - United States | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GS Acquisitionco, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (2)(15) | 6.75% (L + 5.75%/S) | 8/7/2019 | 5/22/2026 | $ | 67,966 | $ | 67,713 | $ | 67,966 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (5)(15) | 6.75% (L + 5.75%/S) | 8/7/2019 | 5/22/2026 | 21,968 | 21,891 | 21,968 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | 6.75% (L + 5.75%/Q) | 8/7/2019 | 5/22/2026 | 2,811 | 2,793 | 2,811 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
92,397 | 92,745 | 6.91 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PhyNet Dermatology LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | First lien (2)(15) | 7.00% (L + 5.50% + 0.50% PIK/Q)* | 9/17/2018 | 8/16/2024 | 49,617 | 49,374 | 49,617 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15) | 7.00% (L + 5.50% + 0.50% PIK/Q)* | 9/17/2018 | 8/16/2024 | 18,966 | 18,848 | 18,966 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
68,222 | 68,583 | 5.11 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Associations, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer Services | First lien (2)(15) | 7.50% (L + 4.00% + 2.50% PIK/Q)* | 7/2/2021 | 7/2/2027 | 30,196 | 30,056 | 30,045 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15) | 7.50% (L + 4.00% + 2.50% PIK/Q)* | 7/2/2021 | 7/2/2027 | 8,590 | 8,547 | 8,547 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (8)(15) | 7.50% (L + 4.00% + 2.50% PIK/Q)* | 7/2/2021 | 7/2/2027 | 8,590 | 8,548 | 8,547 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (8)(15) | 7.50% (L + 4.00% + 2.50% PIK/Q)* | 7/2/2021 | 7/2/2027 | 5,188 | 5,163 | 5,162 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (8)(15) | 7.50% (L + 4.00% + 2.50% PIK/Q)* | 7/2/2021 | 7/2/2027 | 4,127 | 4,107 | 4,106 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
56,421 | 56,407 | 4.20 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
iCIMS, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (8)(15) | 7.50% (L + 6.50%/S) | 9/12/2018 | 9/12/2024 | 41,636 | 41,413 | 41,636 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (8)(15) | 7.50% (L + 6.50%/S) | 6/14/2019 | 9/12/2024 | 8,667 | 8,618 | 8,666 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | 7.50% (L + 6.50%/S) | 9/12/2018 | 9/12/2024 | 2,915 | 2,886 | 2,915 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
52,917 | 53,217 | 3.97 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Frontline Technologies Group Holdings, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (4)(15) | 6.25% (L + 5.25%/Q) | 9/18/2017 | 9/18/2023 | 21,718 | 21,664 | 21,718 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | 6.25% (L + 5.25%/Q) | 9/18/2017 | 9/18/2023 | 18,303 | 18,275 | 18,303 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | 6.25% (L + 5.25%/Q) | 9/18/2017 | 9/18/2023 | 7,555 | 7,530 | 7,555 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | 6.25% (L + 5.25%/Q) | 6/15/2021 | 9/18/2023 | 5,031 | 5,031 | 5,031 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
52,500 | 52,607 | 3.92 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CentralSquare Technologies, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | Second lien (3) | 7.72% (L + 7.50%/Q) | 8/15/2018 | 8/31/2026 | 47,838 | 47,431 | 43,293 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (8) | 7.72% (L + 7.50%/Q) | 8/15/2018 | 8/31/2026 | 7,500 | 7,436 | 6,788 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
54,867 | 50,081 | 3.73 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Integro Parent Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance Services | First lien (2)(15) | 6.75% (L + 5.75%/S) | 10/9/2015 | 10/31/2022 | 33,986 | 33,947 | 33,239 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | 4.80% (L + 4.50%/S) | 6/8/2018 | 4/30/2022 | 6,743 | 6,709 | 6,685 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (8)(15) | 10.25% (L + 9.25%/S) | 10/9/2015 | 10/30/2023 | 10,000 | 9,969 | 9,534 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
50,625 | 49,458 | 3.69 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry(1) | Type of Investment | Interest Rate (19) | Acquisition Date | Maturity/Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares (17) | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM GRC Holdco, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(15) | 8.50% (L + 6.00% + 1.50% PIK/M)* | 2/9/2018 | 2/9/2024 | $ | 38,561 | $ | 38,485 | $ | 38,561 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | 8.50% (L + 6.00% + 1.50% PIK/M)* | 2/9/2018 | 2/9/2024 | 10,718 | 10,695 | 10,718 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
49,180 | 49,279 | 3.67% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Affinity Dental Management, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | First lien (2)(15) | 7.00% (L + 6.00%/S) | 9/15/2017 | 9/15/2023 | 33,281 | 33,256 | 33,281 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (4)(15) | 7.00% (L + 6.00%/S) | 9/17/2019 | 9/15/2023 | 10,482 | 10,482 | 10,482 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | 7.00% (L + 6.00%/S) | 9/15/2017 | 3/15/2023 | 1,738 | 1,720 | 1,738 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
45,458 | 45,501 | 3.39 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Brave Parent Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | Second lien (5) | 7.60% (L + 7.50%/M) | 4/17/2018 | 4/17/2026 | 22,500 | 22,430 | 22,613 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (2) | 7.60% (L + 7.50%/M) | 4/17/2018 | 4/17/2026 | 16,624 | 16,518 | 16,707 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (8) | 7.60% (L + 7.50%/M) | 4/17/2018 | 4/17/2026 | 6,000 | 5,962 | 6,030 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
44,910 | 45,350 | 3.38 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deca Dental Holdings LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | First lien (2)(15) | 6.50% (L + 5.75%/Q) | 8/26/2021 | 8/28/2028 | 38,244 | 37,877 | 37,861 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | 6.50% (L + 5.75%/Q) | 8/26/2021 | 8/28/2028 | 4,026 | 3,985 | 3,985 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
41,862 | 41,846 | 3.13 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Kaseya Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (8)(15) | 7.50% (L + 5.50% + 1.00% PIK/Q)* | 5/9/2019 | 5/2/2025 | 29,094 | 28,926 | 29,094 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (8)(15) | 7.50% (L + 5.50% + 1.00% PIK/Q)* | 9/8/2021 | 5/2/2025 | 7,795 | 7,733 | 7,795 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15) | 7.50% (L + 5.50% + 1.00% PIK/Q)* | 5/9/2019 | 5/2/2025 | 3,405 | 3,380 | 3,405 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | 7.50% (L + 5.50% + 1.00% PIK/Q)* | 9/8/2021 | 5/2/2025 | 1,541 | 1,528 | 1,541 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
41,567 | 41,835 | 3.12 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GC Waves Holdings, Inc.** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial Services | First lien (5)(15) | 6.25% (L + 5.50%/Q) | 8/13/2021 | 8/13/2026 | 22,108 | 21,993 | 22,108 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | 6.25% (L + 5.50%/Q) | 8/13/2021 | 8/13/2026 | 13,345 | 13,250 | 13,345 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15)(18) - Drawn | 6.25% (L + 5.50%/Q) | 8/13/2021 | 8/13/2026 | 5,643 | 5,588 | 5,643 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
40,831 | 41,096 | 3.06 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stamps.com Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (8)(15) | 6.50% (L + 5.75%/Q) | 10/5/2021 | 10/5/2028 | 37,273 | 36,911 | 36,900 | 2.75 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OEC Holdco, LLC (22) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OEConnection LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | Second lien (2) | 7.50% (L + 7.00%/M) | 12/17/2021 | 9/25/2027 | 23,406 | 23,173 | 23,171 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (2) | 7.50% (L + 7.00%/M) | 9/25/2019 | 9/25/2027 | 12,044 | 11,950 | 11,924 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
35,123 | 35,095 | 2.62 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry(1) | Type of Investment | Interest Rate (19) | Acquisition Date | Maturity/Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares (17) | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diamond Parent Holdings Corp. (35) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diligent Corporation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (2)(15) | 6.75% (L + 5.75%/Q) | 3/30/2021 | 8/4/2025 | $ | 17,762 | $ | 17,687 | $ | 17,673 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | 6.75% (L + 5.75%/Q) | 3/4/2021 | 8/4/2025 | 9,905 | 9,863 | 9,855 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15) | 7.25% (L + 6.25%/Q) | 12/19/2018 | 8/4/2025 | 5,887 | 5,860 | 5,945 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
33,410 | 33,473 | 2.49 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EAB Global, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education | Second lien (2)(15) | 7.00% (L + 6.50%/S) | 8/16/2021 | 8/16/2029 | 33,452 | 32,969 | 32,951 | 2.46 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
KAMC Holdings, Inc | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | Second lien (2)(15) | 8.16% (L + 8.00%/Q) | 8/14/2019 | 8/13/2027 | 18,750 | 18,642 | 16,352 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (8)(15) | 8.16% (L + 8.00%/Q) | 8/14/2019 | 8/13/2027 | 18,750 | 18,642 | 16,352 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
37,284 | 32,704 | 2.44 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Paw Midco, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AAH Topco, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer Services | First lien (8) | 6.25% (L + 5.50%/Q) | 12/22/2021 | 12/22/2027 | 20,843 | 20,635 | 20,634 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated (3) | 11.50% PIK/Q* | 12/22/2021 | 12/22/2031 | 11,110 | 10,944 | 10,944 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
31,579 | 31,578 | 2.36 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
IG Investments Holdings, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(15) | 6.75% (L + 6.00%/Q) | 9/22/2021 | 9/22/2028 | 29,429 | 29,144 | 29,133 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | 6.75% (L + 6.00%/M) | 9/22/2021 | 9/22/2027 | 1,149 | 1,137 | 1,137 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
30,281 | 30,270 | 2.25 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ansira Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (8)(15) | 7.50% (L + 6.50% PIK/S)* | 12/19/2016 | 12/20/2024 | 31,793 | 31,748 | 24,025 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15) | 7.50% (L + 6.50% PIK/S)* | 12/19/2016 | 12/20/2024 | 8,033 | 8,024 | 6,071 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
39,772 | 30,096 | 2.24 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Granicus, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (4)(15) | 7.50% (L + 6.50%/Q) | 1/27/2021 | 1/29/2027 | 15,522 | 15,420 | 15,406 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15) | 7.50% (L + 6.50%/Q) | 1/27/2021 | 1/29/2027 | 6,004 | 5,963 | 5,959 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | 7.50% (L + 6.50%/Q) | 1/27/2021 | 1/29/2027 | 5,922 | 5,883 | 5,878 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | 7.00% (L + 6.00%/Q) | 4/23/2021 | 1/29/2027 | 2,778 | 2,752 | 2,751 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
30,018 | 29,994 | 2.23 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MRI Software LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (5)(15) | 6.50% (L + 5.50%/S) | 1/31/2020 | 2/10/2026 | 22,104 | 22,024 | 22,104 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | 6.50% (L + 5.50%/S) | 1/31/2020 | 2/10/2026 | 6,205 | 6,182 | 6,205 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15) | 6.50% (L + 5.50%/S) | 1/31/2020 | 2/10/2026 | 818 | 814 | 818 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | 6.50% (L + 5.50%/Q) | 3/24/2021 | 2/10/2026 | 319 | 318 | 319 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
29,338 | 29,446 | 2.19 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Keystone Acquisition Corp. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | First lien (2) | 6.25% (L + 5.25%/Q) | 5/10/2017 | 5/1/2024 | 23,981 | 23,918 | 23,861 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (2)(15) | 10.25% (L + 9.25%/Q) | 5/10/2017 | 5/1/2025 | 4,500 | 4,476 | 4,500 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
28,394 | 28,361 | 2.11 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry(1) | Type of Investment | Interest Rate (19) | Acquisition Date | Maturity/Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares (17) | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OA Topco, L.P. (40) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OA Buyer, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Information Technology | First lien (2) | 6.75% (L + 6.00%/Q) | 12/20/2021 | 12/20/2028 | $ | 28,201 | $ | 27,920 | $ | 27,919 | 2.08 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foundational Education Group, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education | Second lien (5) | 7.00% (L + 6.50%/S) | 8/19/2021 | 8/31/2029 | 22,500 | 22,391 | 22,500 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (2) | 7.00% (L + 6.50%/S) | 8/19/2021 | 8/31/2029 | 5,009 | 4,985 | 5,009 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
27,376 | 27,509 | 2.05 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TMK Hawk Parent, Corp. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distribution & Logistics | First lien (2)(15) | 3.60% (L + 3.50%/M) | 6/24/2019 | 8/28/2024 | 16,563 | 15,121 | 13,968 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (8)(15) | 3.60% (L + 3.50%/M) | 10/23/2019 | 8/28/2024 | 15,975 | 14,219 | 13,473 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
29,340 | 27,441 | 2.04 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Trojan Parent, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | Second lien (2) | 7.75% (L + 7.25%/Q) | 1/22/2021 | 1/5/2029 | 26,762 | 26,640 | 26,762 | 1.99 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
HS Purchaser, LLC / Help/Systems Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | Second lien (5) | 7.50% (L + 6.75%/Q) | 11/14/2019 | 11/19/2027 | 22,500 | 22,404 | 22,509 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (2) | 7.50% (L + 6.75%/Q) | 11/14/2019 | 11/19/2027 | 4,208 | 4,174 | 4,210 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
26,578 | 26,719 | 1.99 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VT Topco, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | Second lien (2) | 7.50% (L + 6.75%/M) | 7/30/2021 | 7/31/2026 | 16,183 | 16,127 | 16,224 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (4) | 6.85% (L + 6.75%/M) | 8/14/2018 | 7/31/2026 | 10,000 | 9,984 | 10,025 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
26,111 | 26,249 | 1.96 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CRCI Longhorn Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | Second lien (3)(15) | 7.35% (L + 7.25%/M) | 8/2/2018 | 8/10/2026 | 18,266 | 18,221 | 18,266 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (8)(15) | 7.35% (L + 7.25%/M) | 8/2/2018 | 8/10/2026 | 7,500 | 7,481 | 7,500 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
25,702 | 25,766 | 1.92 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Galway Borrower LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance Services | First lien (2)(15) | 6.00% (L + 5.25%/Q) | 9/30/2021 | 9/29/2028 | 24,279 | 24,043 | 24,036 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15) | 6.00% (L + 5.25%/Q) | 9/30/2021 | 9/29/2028 | 1,674 | 1,658 | 1,658 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
25,701 | 25,694 | 1.91 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Idera, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | Second lien (4) | 7.50% (L + 6.75%/S) | 6/27/2019 | 3/2/2029 | 22,500 | 22,212 | 22,613 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (3) | 7.50% (L + 6.75%/S) | 4/29/2021 | 3/2/2029 | 3,000 | 2,986 | 3,015 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
25,198 | 25,628 | 1.91 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NMC Crimson Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | First lien (8)(15) | 6.75% (L + 6.00%/S) | 3/1/2021 | 3/1/2028 | 19,259 | 18,998 | 18,970 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | 6.75% (L + 6.00%/S) | 3/2/2021 | 3/1/2028 | 4,913 | 4,846 | 4,839 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
23,844 | 23,809 | 1.77 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Syndigo LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | Second lien (4) | 8.75% (L + 8.00%/S) | 12/14/2020 | 12/15/2028 | 22,500 | 22,347 | 22,528 | 1.68 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ACI Parent Inc. (36) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ACI Group Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | First lien (2)(15) | 6.25% (L + 5.50%/Q) | 8/2/2021 | 8/2/2028 | 22,306 | 22,094 | 22,083 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | 6.25% (L + 5.50%/Q) | 8/2/2021 | 8/2/2028 | 59 | 58 | 58 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
22,152 | 22,141 | 1.65 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry(1) | Type of Investment | Interest Rate (19) | Acquisition Date | Maturity/Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares (17) | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cardinal Parent, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (4) | 5.25% (L + 4.50%/Q) | 10/30/2020 | 11/12/2027 | $ | 12,096 | $ | 12,017 | $ | 12,083 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (4)(15) | 8.50% (L + 7.75%/Q) | 11/12/2020 | 11/13/2028 | 9,767 | 9,679 | 9,864 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
21,696 | 21,947 | 1.63% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DCA Investment Holding, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | First lien (2) | 7.00% (L + 6.25%/Q) | 3/12/2021 | 3/12/2027 | 19,878 | 19,746 | 19,803 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(18) - Drawn | 7.00% (L + 6.25%/Q) | 3/12/2021 | 3/12/2027 | 1,919 | 1,905 | 1,912 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
21,651 | 21,715 | 1.62 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Spring Education Group, Inc (fka SSH Group Holdings, Inc.) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education | Second lien (2) | 8.47% (L + 8.25%/Q) | 7/26/2018 | 7/30/2026 | 21,959 | 21,921 | 21,282 | 1.59 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MED Parentco, LP | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | Second lien (8) | 8.35% (L + 8.25%/M) | 8/2/2019 | 8/30/2027 | 20,857 | 20,735 | 20,883 | 1.56 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DG Investment Intermediate Holdings 2, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | Second lien (3) | 7.50% (L + 6.75%/M) | 3/18/2021 | 3/30/2029 | 20,313 | 20,265 | 20,465 | 1.52 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
YLG Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (5)(15) | 6.25% (L + 5.25%/S) | 11/1/2019 | 10/31/2025 | 18,045 | 17,983 | 18,045 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (5)(15) | 6.25% (L + 5.25%/S) | 11/1/2019 | 10/31/2025 | 2,350 | 2,341 | 2,350 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
20,324 | 20,395 | 1.52 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fortis Solutions Group, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Packaging | First lien (8)(15) | 6.25% (L + 5.50%/Q) | 10/15/2021 | 10/13/2028 | 10,298 | 10,198 | 10,195 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | 6.25% (L + 5.50%/Q) | 10/15/2021 | 10/13/2028 | 10,298 | 10,198 | 10,195 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
20,396 | 20,390 | 1.52 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bluefin Holding, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | Second lien (8)(15) | 7.93% (L + 7.75%/Q) | 9/6/2019 | 9/3/2027 | 18,000 | 18,000 | 18,000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | 4.41% (L + 4.25%/Q) | 9/6/2019 | 9/6/2024 | 1,485 | 1,463 | 1,485 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
19,463 | 19,485 | 1.45 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bullhorn, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (2)(15) | 6.75% (L + 5.75%/Q) | 9/24/2019 | 9/30/2026 | 16,830 | 16,741 | 16,830 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | 6.75% (L + 5.75%/Q) | 10/5/2021 | 9/30/2026 | 1,075 | 1,072 | 1,075 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15) | 6.75% (L + 5.75%/Q) | 9/24/2019 | 9/30/2026 | 779 | 773 | 779 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15) | 6.75% (L + 5.75%/Q) | 9/24/2019 | 9/30/2026 | 349 | 347 | 349 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15) | 6.75% (L + 5.75%/Q) | 9/24/2019 | 9/30/2026 | 278 | 277 | 278 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
19,210 | 19,311 | 1.44 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Convey Health Solutions, Inc.** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | First lien (4)(15) | 5.50% (L + 4.75%/M) | 9/9/2019 | 9/4/2026 | 19,263 | 19,108 | 19,263 | 1.43 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Xactly Corporation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (4)(15) | 8.25% (L + 7.25%/S) | 7/31/2017 | 7/31/2023 | 19,047 | 19,005 | 19,047 | 1.42 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Infogain Corporation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (2)(15) | 6.75% (L + 5.75%/S) | 7/30/2021 | 7/28/2028 | 19,090 | 18,953 | 18,946 | 1.41 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry(1) | Type of Investment | Interest Rate (19) | Acquisition Date | Maturity/Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares (17) | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AAC Lender Holdings, LLC (33) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
American Achievement Corporation (aka AAC Holding Corp.) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education | First lien (2)(15) | 7.25% (L + 5.75% PIK + 0.50%/M) (41)* | 9/30/2015 | 9/30/2026 | $ | 27,610 | $ | 27,559 | $ | 17,386 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15) | 15.00% (L + 13.50% PIK + 0.50%/M) (41)* | 6/10/2021 | 9/30/2026 | 1,527 | 1,527 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated (3)(15) | 2.00% (L + 1.00% PIK/Q) (41)* | 3/16/2021 | 9/30/2026 | 5,230 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
29,086 | 17,386 | 1.29 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
The Kleinfelder Group, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (4)(15) | 6.25% (L + 5.25%/Q) | 12/18/2018 | 11/29/2024 | 16,708 | 16,663 | 16,708 | 1.24 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Kele Holdco, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distribution & Logistics | First lien (5) | 7.00% (L + 6.00%/M) | 2/20/2020 | 2/20/2026 | 15,949 | 15,890 | 15,870 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(18) - Drawn | 7.00% (L + 6.00%/M) | 2/20/2020 | 2/20/2026 | 630 | 627 | 627 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
16,517 | 16,497 | 1.23 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Coyote Buyer, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Specialty Chemicals & Materials | First lien (5)(15) | 7.00% (L + 6.00%/S) | 3/13/2020 | 2/6/2026 | 13,937 | 13,885 | 13,937 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (5)(15) | 9.00% (L + 8.00%/S) | 10/15/2020 | 8/6/2026 | 2,507 | 2,488 | 2,507 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
16,373 | 16,444 | 1.22 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trinity Air Consultants Holdings Corporation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(15) | 6.00% (L + 5.25%/S) | 6/30/2021 | 6/29/2027 | 15,382 | 15,238 | 15,228 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | 6.00% (L + 5.25%/M) | 6/30/2021 | 6/29/2027 | 1,201 | 1,189 | 1,189 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
16,427 | 16,417 | 1.22 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Hill International, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(15) | 6.75% (L + 5.75%/M) | 6/21/2017 | 6/21/2023 | 15,089 | 15,067 | 15,089 | 1.12 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CFS Management, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | First lien (2)(15) | 6.50% (L + 5.50%/S) | 8/6/2019 | 7/1/2024 | 11,497 | 11,466 | 11,497 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15) | 6.50% (L + 5.50%/S) | 8/6/2019 | 7/1/2024 | 3,425 | 3,413 | 3,425 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
14,879 | 14,922 | 1.11 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FR Arsenal Holdings II Corp. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(15) | 8.50% (L + 7.50%/S) | 9/29/2016 | 9/8/2022 | 14,884 | 14,861 | 14,520 | 1.08 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pioneer Topco I, L.P. (39) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pioneer Buyer I, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (8)(15) | 7.75% (L + 7.00% PIK/Q)* | 11/1/2021 | 11/1/2028 | 13,628 | 13,496 | 13,492 | 1.00 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transcendia Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Packaging | Second lien (8)(15) | 9.00% (L + 8.00%/M) | 6/28/2017 | 5/30/2025 | 14,500 | 14,396 | 13,445 | 1.00 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alegeus Technologies Holding Corp. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | First lien (8)(15) | 9.25% (L + 8.25%/S) | 9/5/2018 | 9/5/2024 | 13,443 | 13,409 | 13,443 | 1.00 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Daxko Acquisition Corporation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (8)(15) | 6.25% (L + 5.50%/Q) | 10/15/2021 | 10/16/2028 | 13,277 | 13,147 | 13,144 | 0.98 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry(1) | Type of Investment | Interest Rate (19) | Acquisition Date | Maturity/Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares (17) | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FS WhiteWater Holdings, LLC (38) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FS WhiteWater Borrower, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer Services | First lien (5) | 6.50% (L + 5.75%/Q) | 12/20/2021 | 12/21/2027 | $ | 10,500 | $ | 10,395 | $ | 10,395 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (5)(18) - Drawn | 6.50% (L + 5.75%/Q) | 12/20/2021 | 12/21/2027 | 2,618 | 2,592 | 2,592 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
12,987 | 12,987 | 0.97 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Community Brands ParentCo, LLC (f.k.a Ministry Brands, LLC) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (2)(15) | 5.00% (L + 4.00%/M) | 12/7/2016 | 12/2/2022 | 2,872 | 2,869 | 2,872 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (8)(15) | 10.25% (L + 9.25%/M) | 12/7/2016 | 6/2/2023 | 7,840 | 7,824 | 7,840 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (3)(15) | 10.25% (L + 9.25%/M) | 12/7/2016 | 6/2/2023 | 2,160 | 2,155 | 2,160 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
12,848 | 12,872 | 0.96 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
USRP Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal Services | First lien (2) | 6.25% (L + 5.50%/Q) | 7/22/2021 | 7/23/2027 | 11,426 | 11,318 | 11,311 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3) | 6.25% (L + 5.50%/Q) | 7/22/2021 | 7/23/2027 | 1,488 | 1,473 | 1,473 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(18) - Drawn | 6.25% (L + 5.50%/Q) | 7/22/2021 | 7/23/2027 | 15 | 15 | 15 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
12,806 | 12,799 | 0.95 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Castle Management Borrower LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(15) | 3.19% (L + 2.19%/Q) | 5/31/2018 | 2/15/2025 | 14,590 | 14,561 | 12,794 | 0.95 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Calabrio, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (5)(15) | 8.00% (L + 7.00%/Q) | 4/16/2021 | 4/16/2027 | 12,347 | 12,263 | 12,271 | 0.91 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Apptio, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (8)(15) | 8.25% (L + 7.25%/S) | 1/10/2019 | 1/10/2025 | 11,203 | 11,075 | 11,203 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | 8.25% (L + 7.25%/S) | 1/10/2019 | 1/10/2025 | 827 | 810 | 827 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
11,885 | 12,030 | 0.90 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CHA Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | Second lien (4)(15) | 9.75% (L + 8.75%/Q) | 4/3/2018 | 4/10/2026 | 7,012 | 6,967 | 7,012 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (3)(15) | 9.75% (L + 8.75%/Q) | 4/3/2018 | 4/10/2026 | 4,453 | 4,424 | 4,453 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
11,391 | 11,465 | 0.85 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recorded Future, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (8) | 7.00% (L + 6.00%/Q) | 8/26/2019 | 7/3/2025 | 6,219 | 6,199 | 6,188 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (8) | 7.00% (L + 6.00%/Q) | 3/26/2021 | 7/3/2025 | 4,776 | 4,750 | 4,752 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10,949 | 10,940 | 0.81 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Vectra Co. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Products | Second lien (8) | 7.35% (L + 7.25%/M) | 2/23/2018 | 3/8/2026 | 10,788 | 10,764 | 10,586 | 0.79 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PPVA Black Elk (Equity) LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | Subordinated (3)(15) | — | 5/3/2013 | — | 14,500 | 14,500 | 10,354 | 0.77 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Notorious Topco, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer Products | First lien (8)(15) | 7.50% (L + 6.50%/Q) | 11/23/2021 | 11/23/2027 | 10,153 | 10,078 | 10,077 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | 7.50% (L + 6.50%/Q) | 11/23/2021 | 5/24/2027 | 147 | 146 | 146 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10,224 | 10,223 | 0.76 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry(1) | Type of Investment | Interest Rate (19) | Acquisition Date | Maturity/Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares (17) | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Quartz Holding Company | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | Second lien (3)(15) | 8.10% (L + 8.00%/M) | 4/2/2019 | 4/2/2027 | $ | 10,000 | $ | 9,854 | $ | 10,000 | 0.74 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wealth Enhancement Group, LLC** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial Services | First lien (3)(15)(18) - Drawn | 6.75% (L + 5.75%/Q) | 8/13/2021 | 10/4/2027 | 9,390 | 9,367 | 9,390 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | 6.75% (L + 5.75%/Q) | 8/13/2021 | 10/4/2027 | 425 | 424 | 425 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9,791 | 9,815 | 0.73 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Geo Parent Corporation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2) | 5.35% (L + 5.25%/M) | 12/13/2018 | 12/19/2025 | 9,810 | 9,780 | 9,761 | 0.73 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AgKnowledge Holdings Company, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(15) | 5.75% (L + 4.75%/S) | 11/30/2018 | 7/21/2023 | 9,166 | 9,149 | 9,166 | 0.68 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CG Group Holdings, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Specialty Chemicals & Materials | First lien (2)(15) | 6.25% (L + 5.25%/Q) | 7/19/2021 | 7/19/2027 | 8,302 | 8,214 | 8,209 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | 6.25% (L + 5.25%/M) | 7/19/2021 | 7/19/2026 | 906 | 895 | 896 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9,109 | 9,105 | 0.68 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Energize Holdco LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | Second lien (2) | 7.25% (L + 6.75%/Q) | 11/19/2021 | 12/7/2029 | 7,950 | 7,910 | 7,910 | 0.59 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
KPSKY Acquisition Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Industrial Services | First lien (8)(15) | 6.25% (L + 5.50%/M) | 10/19/2021 | 10/19/2028 | 7,039 | 6,970 | 6,968 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | 7.75% (P + 4.50%/Q) | 10/19/2021 | 10/19/2028 | 402 | 398 | 398 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
7,368 | 7,366 | 0.55 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Specialtycare, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | First lien (2)(15) | 6.75% (L + 5.75%/Q) | 6/18/2021 | 6/18/2028 | 7,224 | 7,122 | 7,115 | 0.53 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restaurant Technologies, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | Second lien (4) | 6.60% (L + 6.50%/M) | 9/24/2018 | 10/1/2026 | 6,722 | 6,711 | 6,722 | 0.50 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Appriss Health Holdings, Inc. (23) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Appriss Health, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Information Technology | First lien (8)(15) | 8.25% (L + 7.25%/Q) | 5/6/2021 | 5/6/2027 | 6,250 | 6,192 | 6,187 | 0.46 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ADG, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | Second lien (3)(15) | 11.00% (L + 10.00% PIK/Q)* | 10/3/2016 | 3/28/2024 | 6,591 | 6,562 | 6,082 | 0.45 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Safety Borrower Holdings LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Information Services | First lien (2)(15) | 6.75% (L + 5.75%/S) | 9/1/2021 | 9/1/2027 | 5,756 | 5,729 | 5,728 | 0.43 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sun Acquirer Corp. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer Services | First lien (2)(15) | 6.50% (L + 5.75%/Q) | 9/8/2021 | 9/8/2028 | 4,025 | 3,991 | 3,985 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | 6.50% (L + 5.75%/Q) | 9/8/2021 | 9/8/2028 | 1,585 | 1,570 | 1,570 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
5,561 | 5,555 | 0.41 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry(1) | Type of Investment | Interest Rate (19) | Acquisition Date | Maturity/Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares (17) | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pye-Barker Fire & Safety, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (3)(15)(18) - Drawn | 6.25% (L + 5.50%/Q) | 11/26/2021 | 11/26/2027 | $ | 2,394 | $ | 2,370 | $ | 2,394 | 0.18 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education Management Corporation (20) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education Management II LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education | First lien (2) | 13.00% (L + 7.50%/M)(41) | 1/5/2015 | 7/2/2020 | 300 | 292 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3) | 13.00% (L + 7.50%/M)(41) | 1/5/2015 | 7/2/2020 | 169 | 165 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2) | 9.75% (L + 6.50%/Q)(41) | 1/5/2015 | 7/2/2020 | 206 | 201 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3) | 9.75% (L + 6.50%/Q)(41) | 1/5/2015 | 7/2/2020 | 116 | 113 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2) | 11.75% (P + 8.50%/M)(41) | 1/5/2015 | 7/2/2020 | 140 | 116 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3) | 11.75% (P + 8.50%/M)(41) | 1/5/2015 | 7/2/2020 | 79 | 65 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2) | 11.75% (P + 8.50%/M)(41) | 1/5/2015 | 7/2/2020 | 4 | 3 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3) | 11.75% (P + 8.50%/M)(41) | 1/5/2015 | 7/2/2020 | 2 | 2 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
957 | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PPVA Fund, L.P. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | Collateralized Financing (41)(42) | — | 11/7/2014 | — | — | — | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Debt Investments - United States | $ | 2,042,136 | $ | 2,003,901 | 149.25 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funded Debt Investments - Netherlands | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tahoe Finco, LLC** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Information Technology | First lien (2)(15) | 6.75% (L + 6.00%/Q) | 10/1/2021 | 9/29/2028 | $ | 35,000 | $ | 34,660 | $ | 34,650 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (8)(15) | 6.75% (L + 6.00%/Q) | 10/1/2021 | 9/29/2028 | 24,189 | 23,954 | 23,947 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
58,614 | 58,597 | 4.36 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Debt Investments - Netherlands | $ | 58,614 | $ | 58,597 | 4.36 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funded Debt Investments - Jersey | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tennessee Bidco Limited ** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (3)(15)(16) | 7.47% (Sonia + 7.00%/D) | 8/6/2021 | 8/3/2028 | £ | 12,879 | $ | 17,608 | $ | 17,167 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15) | 7.15% (L + 7.00%/S) | 8/6/2021 | 8/3/2028 | $ | 10,184 | 10,037 | 10,032 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(16)(18) - Drawn | 7.47% (Sonia + 7.00%/D) | 8/6/2021 | 8/3/2028 | £ | 3,771 | 4,943 | 4,976 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | 7.29% (L + 7.00%/S) | 8/6/2021 | 8/3/2028 | $ | 3,708 | 3,652 | 3,652 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
36,240 | 35,827 | 2.67 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Debt Investments - Jersey | $ | 36,240 | $ | 35,827 | 2.67 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry(1) | Type of Investment | Interest Rate (19) | Acquisition Date | Maturity/Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares (17) | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funded Debt Investments - United Kingdom | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aston FinCo S.a r.l. / Aston US Finco, LLC** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | Second lien (8)(15) | 8.35% (L + 8.25%/M) | 10/8/2019 | 10/8/2027 | $ | 34,459 | $ | 34,241 | $ | 34,459 | 2.57 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Debt Investments - United Kingdom | $ | 34,241 | $ | 34,459 | 2.57 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funded Debt Investments - United Arab Emirates | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GEMS Menasa (Cayman) Limited** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education | First lien (8) | 6.00% (L + 5.00%/S) | 7/30/2019 | 7/31/2026 | $ | 10,534 | $ | 10,496 | $ | 10,589 | 0.79 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Debt Investments - United Arab Emirates | $ | 10,496 | $ | 10,589 | 0.79 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Debt Investments | $ | 2,181,727 | $ | 2,143,373 | 159.64 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity - United States | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dealer Tire Holdings, LLC (30) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distribution & Logistics | Preferred shares (3)(15) | — | 9/13/2021 | — | 56,271 | $ | 60,360 | $ | 60,180 | 4.48 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Symplr Software Intermediate Holdings, Inc. (31) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Information Technology | Preferred shares (4)(15) | — | 11/30/2018 | — | 7,500 | 10,607 | 10,719 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred shares (3)(15) | — | 11/30/2018 | — | 2,586 | 3,657 | 3,695 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
14,264 | 14,414 | 1.08 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ACI Parent Inc. (36) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | Preferred shares (3)(15) | — | 8/2/2021 | — | 12,500 | 12,994 | 12,989 | 0.97 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Project Essential Super Parent, Inc. (34) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | Preferred shares (3)(15) | — | 4/20/2021 | — | 10,000 | 10,597 | 10,586 | 0.79 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diamond Parent Holdings Corp. (35) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diligent Preferred Issuer, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | Preferred shares (3)(15) | — | 4/6/2021 | — | 10,000 | 10,386 | 10,379 | 0.77 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OEC Holdco, LLC (22) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | Preferred shares (12) | — | 12/17/2021 | — | 7,214 | 7,142 | 7,142 | 0.53 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FS WhiteWater Holdings, LLC (38) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer Services | Ordinary shares (5) | — | 12/20/2021 | — | 50,000 | 5,000 | 5,000 | 0.37 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
HB Wealth Management, LLC (37)** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial Services | Preferred shares (11)(15) | — | 9/30/2021 | — | 48,303 | 4,834 | 4,834 | 0.36 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Appriss Health Holdings, Inc. (23) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Appriss Health Intermediate Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Information Technology | Preferred shares (3)(15) | — | 5/6/2021 | — | 2,333 | 2,468 | 2,466 | 0.18 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OA Topco, L.P. (40) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Information Technology | Ordinary shares (3) | — | 12/20/2021 | — | 2,000,000 | 2,000 | 2,000 | 0.15 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry(1) | Type of Investment | Interest Rate (19) | Acquisition Date | Maturity/Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares (17) | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pioneer Topco I, L.P. (39) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | Ordinary shares (13)(15) | — | 11/1/2021 | — | 199,980 | $ | 2,000 | $ | 2,000 | 0.15 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ancora Acquisition LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education | Preferred shares (9)(15) | — | 8/12/2013 | — | 372 | 83 | 158 | 0.01 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education Management Corporation (20) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education | Preferred shares (2) | — | 1/5/2015 | — | 3,331 | 200 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred shares (3) | — | 1/5/2015 | — | 1,879 | 113 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ordinary shares (2) | — | 1/5/2015 | — | 2,994,065 | 100 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ordinary shares (3) | — | 1/5/2015 | — | 1,688,976 | 56 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
469 | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AAC Lender Holdings, LLC (33) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education | Ordinary shares (3)(15) | — | 3/16/2021 | — | 758 | — | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Shares - United States | $ | 132,597 | $ | 132,148 | 9.84 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity - Hong Kong | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bach Special Limited (Bach Preference Limited)** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education | Preferred shares (3)(15)(29) | — | 9/1/2017 | — | 96,052 | $ | 9,525 | $ | 9,701 | 0.72 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Shares - Hong Kong | $ | 9,525 | $ | 9,701 | 0.72 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Shares | $ | 142,122 | $ | 141,849 | 10.56 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Investments | $ | 2,323,849 | $ | 2,285,222 | 170.20 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unfunded Debt Investments - United States | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AAC Lender Holdings, LLC (33) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
American Achievement Corporation (aka AAC Holding Corp.) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | 1/25/2021 | 9/30/2026 | $ | 2,652 | $ | — | $ | — | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bluefin Holding, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | 9/6/2019 | 9/6/2024 | 30 | — | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wealth Enhancement Group, LLC** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial Services | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | 8/13/2021 | 10/4/2027 | 678 | (2) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | 8/13/2021 | 6/3/2022 | 8,257 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(2) | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AgKnowledge Holdings Company, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | 11/30/2018 | 7/21/2023 | 526 | (3) | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry(1) | Type of Investment | Interest Rate (19) | Acquisition Date | Maturity/Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares (17) | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Community Brands ParentCo, LLC (f.k.a Ministry Brands, LLC) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | 12/7/2016 | 12/2/2022 | $ | 1,000 | $ | (5) | $ | — | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Coyote Buyer, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Specialty Chemicals & Materials | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | 3/13/2020 | 2/6/2025 | 1,013 | (5) | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pye-Barker Fire & Safety, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | 11/26/2021 | 11/26/2023 | 2,810 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | 11/26/2021 | 11/26/2024 | 905 | (9) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(9) | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Xactly Corporation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | 7/31/2017 | 7/31/2023 | 992 | (10) | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MRI Software LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (2)(15)(18) - Undrawn | — | 3/24/2021 | 3/24/2022 | 9,364 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | 1/31/2020 | 2/10/2026 | 2,002 | (10) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(10) | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bullhorn, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | 10/5/2021 | 11/8/2022 | 2,395 | (6) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | 9/24/2019 | 9/30/2026 | 852 | (6) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(12) | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diamond Parent Holdings Corp. (35) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diligent Corporation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | 3/30/2021 | 8/4/2025 | 3,624 | (18) | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GS Acquisitionco, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | 8/7/2019 | 5/22/2026 | 3,106 | (19) | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
YLG Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (5)(15)(18) - Undrawn | — | 10/22/2021 | 10/22/2023 | 2,078 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | 11/1/2019 | 10/31/2025 | 3,968 | (20) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(20) | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry(1) | Type of Investment | Interest Rate (19) | Acquisition Date | Maturity/Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares (17) | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Apptio, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | 1/10/2019 | 1/10/2025 | $ | 1,240 | $ | (25) | $ | — | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GC Waves Holdings, Inc.** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial Services | First lien (2)(15)(18) - Undrawn | — | 8/13/2021 | 8/11/2023 | 4,991 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | 10/31/2019 | 10/31/2025 | 3,951 | (30) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(30) | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Kaseya Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | 9/8/2021 | 9/8/2023 | 2,129 | (19) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | 5/9/2019 | 5/2/2025 | 2,312 | (23) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(42) | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CG Group Holdings, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Specialty Chemicals & Materials | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | 7/19/2021 | 7/19/2026 | 226 | (3) | (3) | (0.00) % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recorded Future, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(18) - Undrawn | — | 8/26/2019 | 7/3/2025 | 750 | (4) | (4) | (0.00) % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
KPSKY Acquisition Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Industrial Services | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | 10/19/2021 | 10/19/2023 | 403 | — | (4) | (0.00) % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Appriss Health Holdings, Inc. (23) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Appriss Health, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Information Technology | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | 5/6/2021 | 5/6/2027 | 417 | (4) | (4) | (0.00) % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Kele Holdco, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distribution & Logistics | First lien (3)(18) - Undrawn | — | 2/20/2020 | 2/20/2026 | 1,169 | (6) | (6) | (0.00) % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
USRP Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal Services | First lien (3)(18) - Undrawn | — | 7/22/2021 | 7/23/2027 | 878 | (9) | (9) | (0.00) % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Safety Borrower Holdings LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Information Services | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | 9/1/2021 | 9/1/2027 | 512 | (3) | (3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | 9/1/2021 | 9/1/2022 | 1,279 | — | (6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(3) | (9) | (0.00) % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Calabrio, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | 4/16/2021 | 4/16/2027 | 1,487 | (11) | (9) | (0.00) % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry(1) | Type of Investment | Interest Rate (19) | Acquisition Date | Maturity/Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares (17) | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DCA Investment Holding, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | First lien (3)(18) - Undrawn | — | 3/12/2021 | 3/10/2023 | $ | 3,005 | $ | — | $ | (11) | (0.00) % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
IG Investments Holdings, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | 9/22/2021 | 9/22/2027 | 1,149 | (11) | (11) | (0.00) % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Notorious Topco, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer Products | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | 11/23/2021 | 5/24/2027 | 734 | (6) | (6) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | 11/23/2021 | 11/23/2023 | 1,467 | — | (11) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(6) | (17) | (0.00) % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Associations, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer Services | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | 7/2/2021 | 7/2/2027 | 3,543 | (18) | (18) | (0.00) % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Specialtycare, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | 6/18/2021 | 6/18/2026 | 559 | (8) | (8) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | 6/18/2021 | 6/18/2023 | 671 | — | (10) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(8) | (18) | (0.00) % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sun Acquirer Corp. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer Services | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | 9/8/2021 | 9/8/2027 | 559 | (5) | (6) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | 9/8/2021 | 9/8/2023 | 1,378 | (10) | (14) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(15) | (20) | (0.00) % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pioneer Topco I, L.P. (39) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pioneer Buyer I, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | 11/1/2021 | 11/1/2027 | 2,446 | (24) | (24) | (0.00) % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Daxko Acquisition Corporation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | 10/15/2021 | 10/15/2027 | 986 | (10) | (10) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | 10/15/2021 | 10/16/2023 | 1,638 | — | (16) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(10) | (26) | (0.00) % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Infogain Corporation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | 7/30/2021 | 7/30/2026 | 3,827 | (29) | (29) | (0.00) % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OA Topco, L.P. (40) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OA Buyer, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Information Technology | First lien (3)(18) - Undrawn | — | 12/20/2021 | 12/20/2028 | 3,600 | (36) | (36) | (0.00) % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry(1) | Type of Investment | Interest Rate (19) | Acquisition Date | Maturity/Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares (17) | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Granicus, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | 1/27/2021 | 1/29/2027 | $ | 2,414 | $ | (18) | $ | (18) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | 4/23/2021 | 4/21/2023 | 1,822 | — | (18) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(18) | (36) | (0.00) % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trinity Air Consultants Holdings Corporation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | 6/30/2021 | 6/29/2027 | 300 | (3) | (3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | 6/30/2021 | 6/29/2023 | 5,252 | — | (53) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(3) | (56) | (0.01) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Galway Borrower LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance Services | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | 9/30/2021 | 9/30/2027 | 1,865 | (19) | (19) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | 9/30/2021 | 9/29/2023 | 3,917 | — | (39) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(19) | (58) | (0.01) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FS WhiteWater Holdings, LLC (38) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FS WhiteWater Borrower, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer Services | First lien (5)(18) - Undrawn | — | 12/20/2021 | 12/21/2022 | 882 | — | (9) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(18) - Undrawn | — | 12/20/2021 | 12/21/2027 | 1,400 | (14) | (14) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (5)(18) - Undrawn | — | 12/20/2021 | 12/21/2023 | 3,500 | — | (35) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(14) | (58) | (0.01) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ACI Parent Inc. (36) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ACI Group Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | 8/2/2021 | 8/2/2027 | 2,354 | (24) | (24) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | 8/2/2021 | 8/2/2023 | 8,180 | — | (82) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(24) | (106) | (0.01) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fortis Solutions Group, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Packaging | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | 10/15/2021 | 10/15/2027 | 2,861 | (29) | (29) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | 10/15/2021 | 10/13/2023 | 8,343 | — | (83) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(29) | (112) | (0.01) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deca Dental Holdings LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | 8/26/2021 | 8/26/2027 | 3,027 | (30) | (30) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | 8/26/2021 | 8/28/2023 | 9,080 | — | (91) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(30) | (121) | (0.01) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry(1) | Type of Investment | Interest Rate (19) | Acquisition Date | Maturity/Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares (17) | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NMC Crimson Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | 3/1/2021 | 3/1/2023 | $ | 10,664 | $ | — | $ | (160) | (0.01) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Paw Midco, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AAH Topco, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer Services | First lien (3)(18) - Undrawn | — | 12/22/2021 | 12/22/2027 | 3,659 | (37) | (37) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(18) - Undrawn | — | 12/22/2021 | 12/22/2023 | 25,420 | — | (254) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(37) | (291) | (0.02) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Unfunded Debt Investments - United States | $ | (581) | $ | (1,256) | (0.09) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unfunded Debt Investments - Jersey | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tennessee Bidco Limited** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (3)(15)(16)(18) - Undrawn | — | 8/6/2021 | 7/9/2023 | £ | 9,521 | $ | — | $ | (143) | (0.01) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Unfunded Debt Investments - Jersey | $ | — | $ | (143) | (0.01) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unfunded Debt Investments - Netherlands | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tahoe Finco, LLC** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Information Technology | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | 10/1/2021 | 10/1/2027 | $ | 4,439 | $ | (44) | $ | (44) | (0.00) % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Unfunded Debt Investments - Netherlands | $ | (44) | $ | (44) | (0.00) % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Unfunded Debt Investments | $ | (625) | $ | (1,443) | (0.10) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Non-Controlled/Non-Affiliated Investments | $ | 2,323,224 | $ | 2,283,779 | 170.10 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-Controlled/Affiliated Investments (43) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funded Debt Investments - United States | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TVG-Edmentum Holdings, LLC (24) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Edmentum Ultimate Holdings, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education | Subordinated (3)(15) | 13.00% (6.50% + 6.50%/PIK)* | 12/11/2020 | 1/26/2027 | $ | 15,434 | $ | 15,302 | $ | 15,841 | 1.18 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sierra Hamilton Holdings Corporation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Energy | Second lien (3)(15) | 15.00% PIK/Q(41)* | 9/12/2019 | 9/12/2023 | 5 | 5 | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Permian Holdco 3, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Permian Trust | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Energy | First lien (10)(15) | 10.00% PIK/Q(41)* | 3/30/2021 | — | 247 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15) | 11.00% (L + 10.00% PIK/M)(41)* | 7/23/2020 | — | 3,409 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
— | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Debt Investments - United States | $ | 15,307 | $ | 15,841 | 1.18 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry(1) | Type of Investment | Interest Rate (19) | Acquisition Date | Maturity/Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares (17) | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity - United States | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TVG-Edmentum Holdings, LLC (24) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education | Ordinary shares (3)(15) | — | 12/11/2020 | — | 48,899 | $ | 52,711 | $ | 114,934 | 8.56 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sierra Hamilton Holdings Corporation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Energy | Ordinary shares (2)(15) | — | 7/31/2017 | — | 25,000,000 | 11,501 | 3,599 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ordinary shares (3)(15) | — | 7/31/2017 | — | 2,786,000 | 1,282 | 401 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
12,783 | 4,000 | 0.30 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Shares - United States | $ | 65,494 | $ | 118,934 | 8.86 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Non-Controlled/Affiliated Investments | $ | 80,801 | $ | 134,775 | 10.04 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Controlled Investments (44) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funded Debt Investments - United States | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Benevis Topco, LLC (32) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Benevis Holdco, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | First lien (2)(15) | 10.50% (L + 2.50% + 7.00% PIK/Q)* | 10/6/2020 | 4/7/2025 | $ | 33,133 | $ | 33,133 | $ | 33,133 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (8)(15) | 10.50% (L + 2.50% + 7.00% PIK/Q)* | 10/6/2020 | 4/7/2025 | 8,129 | 8,129 | 8,129 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15) | 10.50% (L + 2.50% + 7.00% PIK/Q)* | 10/6/2020 | 4/7/2025 | 3,992 | 3,992 | 3,992 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated (3)(15) | 12.00% PIK/M* | 10/6/2020 | 10/6/2025 | 16,556 | 14,250 | 13,603 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
59,504 | 58,857 | 4.39 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
UniTek Global Services, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(15) | 8.50% (L + 5.50% + 2.00% PIK/Q)* | 6/29/2018 | 8/20/2024 | 12,643 | 12,643 | 12,643 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15) | 8.50% (L + 5.50% + 2.00% PIK/Q)* | 3/16/2020 | 8/20/2024 | 9,363 | 8,628 | 9,363 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | 8.50% (L + 5.50% + 2.00% PIK/Q)* | 6/29/2018 | 8/20/2024 | 2,528 | 2,528 | 2,528 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15) | 8.50% (L + 5.50% + 2.00% PIK/Q)* | 6/29/2018 | 8/20/2024 | 1,354 | 1,208 | 1,354 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (3)(15) | 15.00% PIK/Q* | 12/16/2020 | 2/20/2025 | 9,970 | 9,970 | 9,970 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
34,977 | 35,858 | 2.67 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tenawa Resource Holdings LLC (21) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tenawa Resource Management LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Specialty Chemicals & Materials | First lien (3)(15) | 14.00% PIK/Q* | 12/17/2021 | 10/30/2026 | 31,624 | 18,821 | 18,821 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15) | 10.50% (L + 8.50%/Q) | 12/17/2021 | 10/30/2026 | 16,000 | 16,000 | 16,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
34,821 | 34,821 | 2.59 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry(1) | Type of Investment | Interest Rate (19) | Acquisition Date | Maturity/Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares (17) | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NHME Holdings Corp. (28) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
National HME, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | Second lien (3)(15) | 12.00% PIK/Q* | 11/27/2018 | 5/27/2024 | 21,016 | $ | 18,816 | $ | 13,030 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (3)(15) | 12.00% PIK/Q* | 11/27/2018 | 5/27/2024 | 15,148 | 14,621 | 11,817 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
33,437 | 24,847 | 1.85 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Permian Holdco, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Permian Holdco, L.L.C. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Energy | First lien (3)(15) | 18.00% PIK/M* | 10/30/2020 | 12/31/2024 | 18,216 | 18,216 | 18,216 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | 10.00% (L + 9.00% PIK/M)* | 10/30/2020 | 12/31/2024 | 5,543 | 5,543 | 5,543 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
23,759 | 23,759 | 1.77 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Debt Investments - United States | $ | 186,498 | $ | 178,142 | 13.27 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity - United States | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NMFC Senior Loan Program III LLC** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment Fund | Membership interest (3)(15) | — | 5/4/2018 | — | — | $ | 140,000 | $ | 140,000 | 10.43 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NMFC Senior Loan Program IV LLC** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment Fund | Membership interest (3)(15) | — | 5/5/2021 | — | — | 112,400 | 112,400 | 8.37 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM NL Holdings, L.P.** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Lease | Membership interest (7)(15) | — | 6/20/2018 | — | — | 87,203 | 107,870 | 8.03 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Benevis Topco, LLC (32) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | Ordinary shares (2)(15) | — | 10/6/2020 | — | 269,027 | 27,154 | 34,548 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ordinary shares (8)(15) | — | 10/6/2020 | — | 66,007 | 6,662 | 8,476 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ordinary shares (3)(15) | — | 10/6/2020 | — | 60,068 | 6,105 | 7,714 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
39,921 | 50,738 | 3.78 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM GLCR LP | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Lease | Membership interest (7)(15) | — | 2/1/2018 | — | — | 14,750 | 50,687 | 3.77 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM CLFX LP | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Lease | Membership interest (7)(15) | — | 10/6/2017 | — | — | 12,538 | 24,676 | 1.84 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry(1) | Type of Investment | Interest Rate (19) | Acquisition Date | Maturity/Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares (17) | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
UniTek Global Services, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | Preferred shares (3)(15)(27) | — | 8/17/2018 | — | 12,697,683 | $ | 12,698 | $ | 11,085 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred shares (3)(15)(27) | — | 8/29/2019 | — | 7,546,829 | 7,547 | 7,215 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred shares (3)(15)(26)(41) | — | 6/30/2017 | — | 19,795,435 | 19,795 | 396 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred shares (2)(15)(25)(41) | — | 1/13/2015 | — | 29,326,545 | 26,946 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred shares (3)(15)(25)(41) | — | 1/13/2015 | — | 8,104,462 | 7,447 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ordinary shares (2)(15) | — | 1/13/2015 | — | 2,096,477 | 1,925 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ordinary shares (3)(15) | — | 1/13/2015 | — | 1,993,749 | 532 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
76,890 | 18,696 | 1.39 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM APP US LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Lease | Membership interest (7)(15) | — | 9/13/2016 | — | — | 5,080 | 14,891 | 1.11 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Permian Holdco, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Energy | Ordinary shares (3)(15) | — | 10/30/2020 | — | 100 | 11,155 | 11,000 | 0.82 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM YI, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Lease | Membership interest (7)(15) | — | 9/30/2019 | — | — | 6,272 | 8,286 | 0.62 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM DRVT LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Lease | Membership interest (7)(15) | — | 11/18/2016 | — | — | 5,152 | 7,984 | 0.59 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM JRA LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Lease | Membership interest (7)(15) | — | 8/12/2016 | — | — | 2,043 | 3,996 | 0.30 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NHME Holdings Corp. (28) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | Ordinary shares (3)(15) | — | 11/27/2018 | — | 640,000 | 4,000 | 2,000 | 0.15 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM GP Holdco, LLC** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Lease | Membership interest (7)(15) | — | 6/20/2018 | — | — | 998 | 1,197 | 0.09 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM KRLN LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Lease | Membership interest (7)(15) | — | 11/15/2016 | — | — | 9,222 | 244 | 0.02 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
QID TRH Holdings LLC (21) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tenawa Resource Holdings LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Specialty Chemicals & Materials | Ordinary shares (14)(15) | — | 10/1/2021 | — | 80 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Profit Interest (6)(15) | — | 10/1/2021 | — | 5 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
— | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Shares - United States | $ | 527,624 | $ | 554,665 | 41.31 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry(1) | Type of Investment | Interest Rate (19) | Acquisition Date | Maturity/Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares (17) | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity - Canada | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM APP Canada Corp.** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Lease | Membership interest (7)(15) | — | 9/13/2016 | — | — | $ | 7,345 | $ | 9,422 | 0.70 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Shares - Canada | $ | 7,345 | $ | 9,422 | 0.70 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Shares | $ | 534,969 | $ | 564,087 | 42.01 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Warrants - United States | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
UniTek Global Services, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | Warrants (3)(15) | — | 12/16/2020 | 2/20/2025 | 8,523 | $ | — | $ | 13,081 | 0.97 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NHME Holdings Corp. (28) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | Warrants (3)(15) | — | 11/27/2018 | — | 160,000 | 1,000 | 500 | 0.04 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Warrants - United States | $ | 1,000 | $ | 13,581 | 1.01 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Investments | $ | 722,467 | $ | 755,810 | 56.29 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unfunded Debt Investments - United States | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Permian Holdco, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Permian Holdco, L.L.C. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Energy | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | 10/30/2020 | 12/31/2024 | $ | 4,977 | $ | — | $ | — | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tenawa Resource Holdings LLC (21) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tenawa Resource Management LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Specialty Chemicals & Materials | First lien (3)(15)(18) - Undrawn | — | 12/17/2021 | 10/30/2026 | 8,000 | — | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Unfunded Debt Investments - United States | $ | — | $ | — | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Controlled Investments | $ | 722,467 | $ | 755,810 | 56.29 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Investments | $ | 3,126,492 | $ | 3,174,364 | 236.43 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company | Fair Value at December 31, 2020 | Gross Additions (A) | Gross Redemptions (B) | Net Realized Gains (Losses) | Net Change In Unrealized Appreciation (Depreciation) | Fair Value at December 31, 2021 | Interest Income | Dividend Income | Other Income | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Permian Holdco 1, Inc. / Permian Holdco 2, Inc. / Permian Holdco 3, Inc. / Permian Trust | $ | — | $ | 225 | $ | (12,438) | $ | (12,213) | $ | 12,213 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sierra Hamilton Holdings Corporation | 4,776 | 11 | (828) | 2 | 41 | 4,000 | 188 | — | 24 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TVG-Edmentum Holdings, LLC / Edmentum Ultimate Holdings, LLC | 98,236 | 5,575 | (27,287) | 20,549 | 54,251 | 130,775 | 1,825 | 5,123 | 321 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Non-Controlled/Affiliated Investments | $ | 103,012 | $ | 5,811 | $ | (40,553) | $ | 8,338 | $ | 66,505 | $ | 134,775 | $ | 2,013 | $ | 5,123 | $ | 345 |
Portfolio Company | Fair Value at December 31, 2020 | Gross Additions (A) | Gross Redemptions (B) | Net Realized Gains (Losses) | Net Change In Unrealized Appreciation (Depreciation) | Fair Value at December 31, 2021 | Interest Income | Dividend Income | Other Income | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Edmentum Inc. | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 2,207 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 1,200 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
National HME, Inc./NHME Holdings Corp. | 27,530 | 8,094 | — | — | (8,277) | 27,347 | 4,594 | — | 500 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Benevis Topco, LLC / New Benevis Holdco, Inc. | 98,442 | 5,417 | — | — | 5,736 | 109,595 | 6,956 | — | 1,500 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Permian Holdco, Inc. / New Permian Holdco, L.L.C. | 29,336 | 5,423 | — | — | — | 34,759 | 3,522 | — | 634 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM APP CANADA CORP | 12,302 | — | — | — | (2,880) | 9,422 | — | 978 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM APP US LLC | 7,410 | — | — | — | 7,481 | 14,891 | — | 561 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM CLFX LP | 14,885 | — | — | — | 9,791 | 24,676 | — | 1,521 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM DRVT LLC | 7,084 | — | — | — | 900 | 7,984 | — | 466 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM JRA LLC | 3,830 | — | — | — | 166 | 3,996 | — | 268 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM GLCR LP | 29,130 | — | — | — | 21,557 | 50,687 | — | 1,892 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM KRLN LLC | 1,501 | 641 | — | — | (1,898) | 244 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM NL Holdings, L.P. | 67,132 | 32,757 | — | — | 7,981 | 107,870 | — | 7,414 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM GP Holdco, LLC | 703 | 415 | — | — | 79 | 1,197 | — | 52 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM YI LLC | 6,852 | — | — | — | 1,434 | 8,286 | — | 877 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NMFC Senior Loan Program I LLC | 23,000 | 10,000 | (33,000) | — | — | — | — | 741 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NMFC Senior Loan Program II LLC | 79,400 | — | (79,400) | — | — | — | — | 2,410 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NMFC Senior Loan Program III LLC | 120,000 | 20,000 | — | — | — | 140,000 | — | 16,712 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NMFC Senior Loan Program IV LLC | — | 112,400 | — | — | — | 112,400 | — | 7,767 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tenawa Resource Management LLC / Tenawa Resource Holdings LLC / QID TRH Holdings LLC (C) | — | 64,776 | (45,892) | (11,243) | 15,937 | 34,821 | 845 | — | 8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
UniTek Global Services, Inc. | 72,338 | 6,669 | (2,712) | 1 | (8,660) | 67,635 | 3,880 | 4,497 | 738 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Controlled Investments | $ | 600,875 | $ | 266,592 | $ | (161,004) | $ | (9,035) | $ | 49,347 | $ | 755,810 | $ | 19,797 | $ | 46,156 | $ | 4,580 |
December 31, 2021 | |||||
Investment Type | Percent of Total Investments at Fair Value | ||||
First lien | 52.23 | % | |||
Second lien | 19.76 | % | |||
Subordinated | 1.60 | % | |||
Equity and other | 26.41 | % | |||
Total investments | 100.00 | % |
December 31, 2021 | |||||
Industry Type | Percent of Total Investments at Fair Value | ||||
Software | 24.61 | % | |||
Business Services | 16.19 | % | |||
Healthcare Services | 16.07 | % | |||
Investment Funds (includes investments in joint ventures) | 7.95 | % | |||
Education | 7.89 | % | |||
Net Lease | 7.22 | % | |||
Consumer Services | 3.50 | % | |||
Distribution & Logistics | 3.28 | % | |||
Insurance Services | 2.37 | % | |||
Specialty Chemicals & Materials | 1.90 | % | |||
Information Technology | 1.85 | % | |||
Financial Services | 1.76 | % | |||
Healthcare Information Technology | 1.67 | % | |||
Energy | 1.22 | % | |||
Packaging | 1.06 | % | |||
Federal Services | 0.40 | % | |||
Business Products | 0.33 | % | |||
Consumer Products | 0.32 | % | |||
Industrial Services | 0.23 | % | |||
Information Services | 0.18 | % | |||
Total investments | 100.00 | % |
December 31, 2021 | |||||
Interest Rate Type | Percent of Total Investments at Fair Value | ||||
Floating rates | 88.54 | % | |||
Fixed rates | 11.46 | % | |||
Total investments | 100.00 | % |
Portfolio Company, Location and Industry(1) | Type of Investment | Interest Rate (12) | Acquisition Date | Maturity/Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-Controlled/Non-Affiliated Investments | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funded Debt Investments - Canada | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dentalcorp Health Services ULC (fka Dentalcorp Perfect Smile ULC)** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | Second lien (3) | 8.50% (L + 7.50%/M) | 6/1/2018 | 6/8/2026 | $ | 28,612 | $ | 28,417 | $ | 28,612 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (8) | 8.50% (L + 7.50%/M) | 6/1/2018 | 6/8/2026 | 7,500 | 7,452 | 7,500 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
36,112 | 35,869 | 36,112 | 2.92 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Debt Investments - Canada | $ | 36,112 | $ | 35,869 | $ | 36,112 | 2.92 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funded Debt Investments - United Arab Emirates | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GEMS Menasa (Cayman) Limited** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education | First lien (8) | 6.00% (L + 5.00%/S) | 7/30/2019 | 7/31/2026 | $ | 15,678 | $ | 15,614 | $ | 15,658 | 1.27 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Debt Investments - United Arab Emirates | $ | 15,678 | $ | 15,614 | $ | 15,658 | 1.27 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funded Debt Investments - United Kingdom | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shine Acquisition Co. S.à.r.l / Boing US Holdco Inc.** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer Services | Second lien (2)(10) | 8.50% (L + 7.50%/M) | 9/25/2017 | 10/3/2025 | $ | 37,853 | $ | 37,697 | $ | 37,853 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (8)(10) | 8.50% (L + 7.50%/M) | 9/25/2017 | 10/3/2025 | 6,000 | 5,975 | 6,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
43,853 | 43,672 | 43,853 | 3.54 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aston FinCo S.a r.l. / Aston US Finco, LLC** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | Second lien (8)(10) | 8.40% (L + 8.25%/M) | 10/8/2019 | 10/8/2027 | 34,459 | 34,213 | 34,459 | 2.79 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Debt Investments - United Kingdom | $ | 78,312 | $ | 77,885 | $ | 78,312 | 6.33 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funded Debt Investments - United States | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GS Acquisitionco, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (2)(10) | 6.75% (L + 5.75%/S) | 8/7/2019 | 5/24/2024 | $ | 26,639 | $ | 26,517 | $ | 26,639 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(10) | 6.75% (L + 5.75%/S) | 8/7/2019 | 5/24/2024 | 25,950 | 25,818 | 25,950 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (5)(10) | 6.75% (L + 5.75%/S) | 8/7/2019 | 5/24/2024 | 22,193 | 22,091 | 22,193 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(10) | 6.75% (L + 5.75%/S) | 8/7/2019 | 5/24/2024 | 12,649 | 12,578 | 12,649 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
87,431 | 87,004 | 87,431 | 7.07 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PhyNet Dermatology LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | First lien (2)(10) | 6.50% (L + 5.50%/M) | 9/17/2018 | 8/16/2024 | 49,857 | 49,528 | 48,844 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(10) | 6.50% (L + 5.50%/M) | 9/17/2018 | 8/16/2024 | 27,857 | 27,623 | 27,291 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
77,714 | 77,151 | 76,135 | 6.15 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Associations, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(10) | 8.00% (L + 4.00% + 3.00% PIK/Q)* | 7/30/2018 | 7/30/2024 | 45,932 | 45,751 | 45,932 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (8)(10) | 8.00% (L + 4.00% + 3.00% PIK/Q)* | 7/30/2018 | 7/30/2024 | 5,272 | 5,252 | 5,272 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(10)(11) - Drawn | 8.00% (L + 4.00% + 3.00% PIK/Q)* | 7/30/2018 | 7/30/2024 | 10,419 | 10,371 | 10,419 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(10)(11) - Drawn | 7.00% (L + 6.00%/Q) | 7/30/2018 | 7/30/2024 | 2,033 | 2,020 | 2,033 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
63,656 | 63,394 | 63,656 | 5.14 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry(1) | Type of Investment | Interest Rate (12) | Acquisition Date | Maturity/Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ConnectWise, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (2)(10) | 6.25% (L + 5.25%/Q) | 11/26/2019 | 2/28/2025 | $ | 55,054 | $ | 54,772 | $ | 55,054 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(10)(11) - Drawn | 6.25% (L + 5.25%/M) | 11/26/2019 | 2/28/2025 | 1,062 | 1,055 | 1,062 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
56,116 | 55,827 | 56,116 | 4.54 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
iCIMS, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (8)(10) | 7.50% (L + 6.50%/S) | 9/12/2018 | 9/12/2024 | 41,636 | 41,340 | 41,794 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (8)(10) | 7.50% (L + 6.50%/S) | 6/14/2019 | 9/12/2024 | 8,667 | 8,602 | 8,700 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(10)(11) - Drawn | 7.50% (L + 6.50%/Q) | 9/12/2018 | 9/12/2024 | 2,915 | 2,886 | 2,915 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
53,218 | 52,828 | 53,409 | 4.32 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CentralSquare Technologies, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | Second lien (3) | 7.75% (L + 7.50%/Q) | 8/15/2018 | 8/31/2026 | 47,838 | 47,361 | 46,164 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (8) | 7.75% (L + 7.50%/Q) | 8/15/2018 | 8/31/2026 | 7,500 | 7,425 | 7,237 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
55,338 | 54,786 | 53,401 | 4.32 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DCA Investment Holding, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | First lien (8)(10) | 6.25% (L + 5.25%/Q) | 4/16/2019 | 7/2/2021 | 20,316 | 20,243 | 19,977 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(10) | 6.25% (L + 5.25%/Q) | 7/2/2015 | 7/2/2021 | 16,916 | 16,900 | 16,634 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (8)(10) | 6.25% (L + 5.25%/Q) | 12/20/2017 | 7/2/2021 | 8,801 | 8,782 | 8,654 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(10) | 6.25% (L + 5.25%/Q) | 12/20/2017 | 7/2/2021 | 4,142 | 4,135 | 4,073 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(10)(11) - Drawn | 6.25% (L + 5.25%/Q) | 7/2/2015 | 7/2/2021 | 2,056 | 2,036 | 2,022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
52,231 | 52,096 | 51,360 | 4.15 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Salient CRGT Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal Services | First lien (2)(10) | 7.50% (L + 6.50%/S) | 1/6/2015 | 2/28/2022 | 37,348 | 37,209 | 37,348 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (8)(10) | 7.50% (L + 6.50%/S) | 6/6/2019 | 2/28/2022 | 12,762 | 12,528 | 12,762 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
50,110 | 49,737 | 50,110 | 4.05 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Frontline Technologies Group Holdings, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (4)(10) | 6.75% (L + 5.75%/Q) | 9/18/2017 | 9/18/2023 | 21,940 | 21,856 | 21,940 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(10) | 6.75% (L + 5.75%/Q) | 9/18/2017 | 9/18/2023 | 18,490 | 18,447 | 18,490 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(10) | 6.75% (L + 5.75%/Q) | 9/18/2017 | 9/18/2023 | 7,632 | 7,594 | 7,632 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
48,062 | 47,897 | 48,062 | 3.88 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM GRC Holdco, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(10) | 8.50% (L + 6.00% + 1.50% PIK/Q)* | 2/9/2018 | 2/9/2024 | 38,368 | 38,258 | 36,929 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(10) | 8.50% (L + 6.00% + 1.50% PIK/Q)* | 2/9/2018 | 2/9/2024 | 10,664 | 10,631 | 10,264 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
49,032 | 48,889 | 47,193 | 3.82 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Brave Parent Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | Second lien (5)(10) | 7.65% (L + 7.50%/M) | 4/17/2018 | 4/17/2026 | 22,500 | 22,417 | 22,500 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (2)(10) | 7.65% (L + 7.50%/M) | 4/17/2018 | 4/17/2026 | 16,624 | 16,498 | 16,624 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (8)(10) | 7.65% (L + 7.50%/M) | 4/17/2018 | 4/17/2026 | 6,000 | 5,955 | 6,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
45,124 | 44,870 | 45,124 | 3.65 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Integro Parent Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(10) | 6.75% (L + 5.75%/M) | 10/9/2015 | 10/31/2022 | 34,490 | 34,405 | 34,490 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (8)(10) | 10.25% (L + 9.25%/M) | 10/9/2015 | 10/30/2023 | 10,000 | 9,955 | 10,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
44,490 | 44,360 | 44,490 | 3.60 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry(1) | Type of Investment | Interest Rate (12) | Acquisition Date | Maturity/Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Quest Software US Holdings Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | Second lien (2)(10) | 8.46% (L + 8.25%/Q) | 5/17/2018 | 5/18/2026 | $ | 43,697 | $ | 43,367 | $ | 43,697 | 3.53 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tenawa Resource Holdings LLC (14) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tenawa Resource Management LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Specialty Chemicals & Materials | First lien (3)(10) | 10.50% (Base + 8.00%/Q) | 5/12/2014 | 10/30/2024 | 38,600 | 38,559 | 38,600 | 3.12 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trader Interactive, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(10) | 7.25% (L + 6.25%/M) | 6/15/2017 | 6/17/2024 | 31,605 | 31,482 | 31,605 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (8)(10) | 7.25% (L + 6.25%/M) | 6/15/2017 | 6/17/2024 | 4,899 | 4,880 | 4,899 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(10)(11) - Drawn | 7.25% (L + 6.25%/M) | 6/15/2017 | 6/15/2023 | 502 | 498 | 502 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
37,006 | 36,860 | 37,006 | 2.99 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CoolSys, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Industrial Services | First lien (5) | 7.00% (L + 6.00%/Q) | 11/20/2019 | 11/20/2026 | 22,275 | 22,177 | 22,275 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2) | 7.00% (L + 6.00%/Q) | 11/20/2019 | 11/20/2026 | 10,296 | 10,251 | 10,296 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3) | 7.00% (L + 6.00%/Q) | 11/20/2019 | 11/20/2026 | 4,173 | 4,153 | 4,173 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
36,744 | 36,581 | 36,744 | 2.97 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
KAMC Holdings, Inc | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | Second lien (2)(10) | 8.22% (L + 8.00%/Q) | 8/14/2019 | 8/13/2027 | 18,750 | 18,627 | 18,300 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (8)(10) | 8.22% (L + 8.00%/Q) | 8/14/2019 | 8/13/2027 | 18,750 | 18,627 | 18,300 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
37,500 | 37,254 | 36,600 | 2.96 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Affinity Dental Management, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | First lien (2)(10) | 7.00% (L + 6.00%/Q) | 9/15/2017 | 9/15/2023 | 26,222 | 26,182 | 24,397 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (4)(10) | 7.00% (L + 6.00%/Q) | 9/17/2019 | 9/15/2023 | 10,592 | 10,592 | 9,854 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(10)(11) - Drawn | 7.00% (L + 6.00%/Q) | 9/15/2017 | 3/15/2023 | 1,738 | 1,720 | 1,617 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
38,552 | 38,494 | 35,868 | 2.90 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GC Waves Holdings, Inc.** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (5)(10) | 6.75% (L + 5.75%/Q) | 10/31/2019 | 10/31/2025 | 22,331 | 22,191 | 22,331 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(10) | 6.75% (L + 5.75%/Q) | 10/31/2019 | 10/31/2025 | 3,645 | 3,622 | 3,645 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(10) | 6.75% (L + 5.75%/Q) | 10/31/2019 | 10/31/2025 | 9,835 | 9,742 | 9,835 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
35,811 | 35,555 | 35,811 | 2.89 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Definitive Healthcare Holdings, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Information Technology | First lien (8)(10) | 6.50% (L + 5.50%/Q) | 8/7/2019 | 7/16/2026 | 33,615 | 33,477 | 33,615 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(10)(11) - Drawn | 6.50% (L + 5.50%/Q) | 8/7/2019 | 7/16/2026 | 1,327 | 1,321 | 1,327 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
34,942 | 34,798 | 34,942 | 2.82 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TDG Group Holding Company | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer Services | First lien (2)(10) | 5.40% (L + 5.25%/M) | 5/22/2018 | 5/31/2024 | 24,607 | 24,532 | 24,607 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (8)(10) | 5.40% (L + 5.25%/M) | 5/22/2018 | 5/31/2024 | 4,900 | 4,884 | 4,900 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(10) | 5.40% (L + 5.25%/M) | 5/22/2018 | 5/31/2024 | 3,287 | 3,277 | 3,287 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(10)(11) - Drawn | 5.40% (L + 5.25%/M) | 5/22/2018 | 5/31/2024 | 1,891 | 1,882 | 1,891 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
34,685 | 34,575 | 34,685 | 2.80 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry(1) | Type of Investment | Interest Rate (12) | Acquisition Date | Maturity/Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Kaseya Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (8)(10) | 8.00% (L + 4.00% + 3.00% PIK/S)* | 5/9/2019 | 5/2/2025 | $ | 28,225 | $ | 28,014 | $ | 28,508 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(10) | 8.00% (L + 4.00% + 3.00% PIK/S)* | 5/9/2019 | 5/2/2025 | 3,315 | 3,284 | 3,348 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(10)(11) - Drawn | 7.50% (L + 6.50%/S) | 5/9/2019 | 5/2/2025 | 1,133 | 1,121 | 1,133 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
32,673 | 32,419 | 32,989 | 2.67 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Finalsite Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (4)(10) | 6.00% (L + 5.00%/Q) | 9/28/2018 | 9/25/2024 | 21,994 | 21,883 | 21,994 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(10) | 6.00% (L + 5.00%/Q) | 9/28/2018 | 9/25/2024 | 10,863 | 10,809 | 10,863 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
32,857 | 32,692 | 32,857 | 2.66 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Integral Ad Science, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (8)(10) | 8.25% (L + 6.00% + 1.25% PIK/S)* | 7/19/2018 | 7/19/2024 | 27,127 | 26,943 | 27,127 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(10) | 8.25% (L + 6.00% + 1.25% PIK/S)* | 8/27/2019 | 7/19/2024 | 3,544 | 3,517 | 3,544 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
30,671 | 30,460 | 30,671 | 2.48 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ansira Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (8)(10) | 7.50% (L + 6.50% PIK/S)* | 12/19/2016 | 12/20/2024 | 29,511 | 29,451 | 24,146 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(10) | 7.50% (L + 6.50% PIK/S)* | 12/19/2016 | 12/20/2024 | 7,452 | 7,440 | 6,097 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
36,963 | 36,891 | 30,243 | 2.44 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MRI Software LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (5)(10) | 6.50% (L + 5.50%/Q) | 1/31/2020 | 2/10/2026 | 22,329 | 22,232 | 22,358 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(10) | 6.50% (L + 5.50%/Q) | 1/31/2020 | 2/10/2026 | 4,654 | 4,632 | 4,660 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(10) | 6.50% (L + 5.50%/Q) | 1/31/2020 | 2/10/2026 | 1,615 | 1,608 | 1,617 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
28,598 | 28,472 | 28,635 | 2.31 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Keystone Acquisition Corp. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | First lien (2) | 6.25% (L + 5.25%/Q) | 5/10/2017 | 5/1/2024 | 24,231 | 24,143 | 22,899 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (2)(10) | 10.25% (L + 9.25%/Q) | 5/10/2017 | 5/1/2025 | 4,500 | 4,471 | 4,500 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
28,731 | 28,614 | 27,399 | 2.22 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Confluent Health, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | First lien (2) | 5.15% (L + 5.00%/M) | 6/21/2019 | 6/24/2026 | 27,088 | 26,976 | 26,783 | 2.17 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
HS Purchaser, LLC / Help/Systems Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | Second lien (5) | 9.00% (L + 8.00%/Q) | 11/14/2019 | 11/19/2027 | 22,500 | 22,391 | 22,275 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (2) | 9.00% (L + 8.00%/Q) | 11/14/2019 | 11/19/2027 | 4,208 | 4,170 | 4,166 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
26,708 | 26,561 | 26,441 | 2.14 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Instructure, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (8)(10) | 8.00% (L + 7.00%/Q) | 3/24/2020 | 3/24/2026 | 24,090 | 23,955 | 23,940 | 1.93 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Idera, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | Second lien (4)(10) | 10.00% (L + 9.00%/S) | 6/27/2019 | 6/28/2027 | 22,500 | 22,353 | 22,725 | 1.84 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Astra Acquisition Corp. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (5) | 6.50% (L + 5.50%/M) | 2/26/2020 | 3/1/2027 | 22,331 | 22,179 | 22,555 | 1.82 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Syndigo LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | Second lien (4) | 8.75% (L + 8.00%/S) | 12/14/2020 | 12/15/2028 | 22,500 | 22,331 | 22,331 | 1.80 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Convey Health Solutions, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | First lien (4)(10) | 6.25% (L + 5.25%/Q) | 9/9/2019 | 9/4/2026 | 22,219 | 22,008 | 22,219 | 1.80 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry(1) | Type of Investment | Interest Rate (12) | Acquisition Date | Maturity/Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cardinal Parent, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (4) | 5.25% (L + 4.50%/S) | 10/30/2020 | 11/12/2027 | $ | 12,188 | $ | 12,097 | $ | 12,066 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (4)(10) | 8.50% (L + 7.75%/S) | 11/12/2020 | 11/13/2028 | 9,767 | 9,670 | 9,962 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
21,955 | 21,767 | 22,028 | 1.78 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CRCI Longhorn Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | Second lien (3)(10) | 7.40% (L + 7.25%/M) | 8/2/2018 | 8/10/2026 | 14,349 | 14,307 | 14,349 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (8)(10) | 7.40% (L + 7.25%/M) | 8/2/2018 | 8/10/2026 | 7,500 | 7,478 | 7,500 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
21,849 | 21,785 | 21,849 | 1.77 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Avatar Topco, Inc. (23) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EAB Global, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education | Second lien (3)(10) | 8.50% (L + 7.50%/S) | 11/17/2017 | 11/17/2025 | 13,950 | 13,805 | 13,950 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (8)(10) | 8.50% (L + 7.50%/S) | 11/17/2017 | 11/17/2025 | 7,500 | 7,422 | 7,500 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
21,450 | 21,227 | 21,450 | 1.73 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MED Parentco, LP | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | Second lien (8)(10) | 8.40% (L + 8.25%/M) | 8/2/2019 | 8/30/2027 | 20,857 | 20,718 | 21,066 | 1.70 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
YLG Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (5)(10) | 7.25% (L + 6.25%/S) | 11/1/2019 | 10/31/2025 | 18,229 | 18,152 | 18,271 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (5)(10) | 7.25% (L + 6.25%/S) | 11/1/2019 | 10/31/2025 | 2,374 | 2,363 | 2,379 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
20,603 | 20,515 | 20,650 | 1.67 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TMK Hawk Parent, Corp. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distribution & Logistics | First lien (2)(10) | 3.65% (L + 3.50%/M) | 6/24/2019 | 8/28/2024 | 16,735 | 14,786 | 10,468 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (8)(10) | 3.65% (L + 3.50%/M) | 10/23/2019 | 8/28/2024 | 16,141 | 13,778 | 10,096 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
32,876 | 28,564 | 20,564 | 1.66 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Institutional Shareholder Services, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | Second lien (3)(10) | 8.75% (L + 8.50%/Q) | 3/5/2019 | 3/5/2027 | 20,372 | 20,117 | 20,372 | 1.65 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Spring Education Group, Inc (fka SSH Group Holdings, Inc.) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education | Second lien (2) | 8.50% (L + 8.25%/Q) | 7/26/2018 | 7/30/2026 | 21,959 | 21,914 | 20,202 | 1.63 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AAC Holding Corp. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education | First lien (2)(10) | 9.25% (L + 8.25% PIK/M)* | 9/30/2015 | 9/30/2022 | 26,343 | 26,284 | 19,597 | 1.58 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DiversiTech Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distribution & Logistics | Second lien (2) | 8.50% (L + 7.50%/Q) | 5/18/2017 | 6/2/2025 | 12,000 | 11,923 | 11,940 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (8) | 8.50% (L + 7.50%/Q) | 5/18/2017 | 6/2/2025 | 7,500 | 7,452 | 7,463 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
19,500 | 19,375 | 19,403 | 1.57 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Xactly Corporation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (4)(10) | 8.25% (L + 7.25%/S) | 7/31/2017 | 7/29/2022 | 19,047 | 18,970 | 19,047 | 1.54 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Peraton Holding Corp. (fka MHVC Acquisition Corp.) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal Services | First lien (2) | 6.25% (L + 5.25%/Q) | 4/25/2017 | 4/29/2024 | 18,575 | 18,525 | 18,621 | 1.50 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bluefin Holding, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | Second lien (8)(10) | 7.90% (L + 7.75%/M) | 9/6/2019 | 9/6/2027 | 18,000 | 18,000 | 18,000 | 1.46 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry(1) | Type of Investment | Interest Rate (12) | Acquisition Date | Maturity/Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Kele Holdco, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distribution & Logistics | First lien (5)(10) | 7.00% (L + 6.00%/M) | 2/20/2020 | 2/20/2026 | $ | 16,111 | $ | 16,040 | $ | 16,292 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(10)(11) - Drawn | 7.00% (L + 6.00%/M) | 2/20/2020 | 2/20/2026 | 1,619 | 1,611 | 1,619 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
17,730 | 17,651 | 17,911 | 1.45 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bullhorn, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (2)(10) | 6.75% (L + 5.75%/Q) | 9/24/2019 | 9/30/2026 | 17,002 | 16,896 | 17,002 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(10) | 6.75% (L + 5.75%/Q) | 9/24/2019 | 9/30/2026 | 353 | 350 | 353 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(10) | 6.75% (L + 5.75%/Q) | 9/24/2019 | 9/30/2026 | 281 | 279 | 281 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
17,636 | 17,525 | 17,636 | 1.43 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
The Kleinfelder Group, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (4)(10) | 6.25% (L + 5.25%/Q) | 12/18/2018 | 11/29/2024 | 17,150 | 17,090 | 17,150 | 1.39 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Coyote Buyer, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Specialty Chemicals & Materials | First lien (5)(10) | 7.00% (L + 6.00%/Q) | 3/13/2020 | 2/6/2026 | 14,079 | 14,016 | 14,079 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (5)(10) | 9.00% (L + 8.00%/Q) | 10/15/2020 | 8/6/2026 | 2,533 | 2,508 | 2,558 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
16,612 | 16,524 | 16,637 | 1.35 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Hill International, Inc.** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(10) | 6.75% (L + 5.75%/Q) | 6/21/2017 | 6/21/2023 | 15,247 | 15,212 | 15,247 | 1.23 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CFS Management, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | First lien (2)(10) | 6.50% (L + 5.50%/S) | 8/6/2019 | 7/1/2024 | 11,615 | 11,571 | 11,615 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(10) | 6.50% (L + 5.50%/S) | 8/6/2019 | 7/1/2024 | 3,459 | 3,443 | 3,459 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
15,074 | 15,014 | 15,074 | 1.22 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bleriot US Bidco Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal Services | Second lien (2)(10) | 8.75% (L + 8.50%/Q) | 10/24/2019 | 10/29/2027 | 15,000 | 14,865 | 15,011 | 1.21 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FR Arsenal Holdings II Corp. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(10) | 8.50% (L + 7.50%/Q) | 9/29/2016 | 9/8/2022 | 15,344 | 15,286 | 14,932 | 1.21 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
BackOffice Associates Holdings, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(10) | 13.50% (L + 9.50% + 3.00% PIK/Q)* | 8/25/2017 | 8/25/2023 | 13,218 | 13,162 | 13,218 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(10)(11) - Drawn | 13.50% (L + 9.50% + 3.00% PIK/Q)* | 8/25/2017 | 8/25/2023 | 921 | 913 | 921 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
14,139 | 14,075 | 14,139 | 1.14 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alegeus Technologies Holding Corp. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | First lien (8)(10) | 9.25% (L + 8.25%/Q) | 9/5/2018 | 9/5/2024 | 13,444 | 13,398 | 13,444 | 1.09 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transcendia Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Packaging | Second lien (8)(10) | 9.00% (L + 8.00%/M) | 6/28/2017 | 5/30/2025 | 14,500 | 14,371 | 13,069 | 1.06 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PaySimple, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (2)(10) | 5.65% (L + 5.50%/M) | 8/19/2019 | 8/23/2025 | 9,758 | 9,679 | 9,758 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(10) | 5.65% (L + 5.50%/M) | 8/19/2019 | 8/23/2025 | 3,195 | 3,140 | 3,195 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
12,953 | 12,819 | 12,953 | 1.05 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Geo Parent Corporation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(10) | 5.40% (L + 5.25%/M) | 12/13/2018 | 12/19/2025 | 12,934 | 12,885 | 12,934 | 1.04 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ministry Brands, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (2)(10) | 5.00% (L + 4.00%/Q) | 12/7/2016 | 12/2/2022 | 2,902 | 2,897 | 2,888 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (8)(10) | 10.25% (L + 9.25%/Q) | 12/7/2016 | 6/2/2023 | 7,840 | 7,813 | 7,840 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (3)(10) | 10.25% (L + 9.25%/Q) | 12/7/2016 | 6/2/2023 | 2,160 | 2,153 | 2,160 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
12,902 | 12,863 | 12,888 | 1.04 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry(1) | Type of Investment | Interest Rate (12) | Acquisition Date | Maturity/Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OEConnection LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | Second lien (2)(10) | 8.40% (L + 8.25%/M) | 9/25/2019 | 9/25/2027 | $ | 12,044 | $ | 11,937 | $ | 12,044 | 0.97 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CHA Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | Second lien (4)(10) | 9.75% (L + 8.75%/Q) | 4/3/2018 | 4/10/2026 | 7,012 | 6,959 | 7,012 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (3)(10) | 9.75% (L + 8.75%/Q) | 4/3/2018 | 4/10/2026 | 4,452 | 4,419 | 4,452 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
11,464 | 11,378 | 11,464 | 0.93 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Castle Management Borrower LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(10) | 7.50% (L + 6.50% PIK/Q)* | 5/31/2018 | 2/15/2024 | 13,993 | 13,953 | 11,320 | 0.92 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Apptio, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (8)(10) | 8.25% (L + 7.25%/S) | 1/10/2019 | 1/10/2025 | 11,203 | 11,038 | 11,287 | 0.91 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alert Holding Company, Inc. (15) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Appriss Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (8)(10) | 5.50% (L + 5.25%/Q) | 5/24/2019 | 5/29/2026 | 10,943 | 10,866 | 10,947 | 0.89 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Vectra Co. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Products | Second lien (8)(10) | 7.40% (L + 7.25%/M) | 2/23/2018 | 3/8/2026 | 10,788 | 10,759 | 10,788 | 0.87 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Masergy Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | Second lien (2)(10) | 8.50% (L + 7.50%/Q) | 12/14/2016 | 12/16/2024 | 10,500 | 10,465 | 10,500 | 0.85 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PPVA Black Elk (Equity) LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | Subordinated (3)(10) | — | 5/3/2013 | — | 14,500 | 14,500 | 10,354 | 0.84 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VT Topco, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | Second lien (4)(10) | 7.15% (L + 7.00%/M) | 8/14/2018 | 7/31/2026 | 10,000 | 9,981 | 10,000 | 0.81 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Quartz Holding Company | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | Second lien (3)(10) | 8.15% (L + 8.00%/M) | 4/2/2019 | 4/2/2027 | 10,000 | 9,832 | 10,000 | 0.81 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stats Intermediate Holdings, LLC** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2) | 5.47% (L + 5.25%/Q) | 5/22/2019 | 7/10/2026 | 9,900 | 9,798 | 9,875 | 0.80 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Affordable Care Holding Corp. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | First lien (2)(10) | 5.75% (L + 4.75%/Q) | 3/18/2019 | 10/24/2022 | 9,794 | 9,690 | 9,671 | 0.78 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AgKnowledge Holdings Company, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(10) | 5.75% (L + 4.75%/S) | 11/30/2018 | 7/21/2023 | 9,261 | 9,233 | 9,261 | 0.75 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AG Parent Holdings, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | First lien (2) | 5.15% (L + 5.00%/M) | 7/30/2019 | 7/31/2026 | 6,923 | 6,894 | 6,853 | 0.55 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recorded Future, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (8)(10) | 7.25% (L + 6.25%/Q) | 8/26/2019 | 7/3/2025 | 6,250 | 6,225 | 6,275 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(10)(11) - Drawn | 7.25% (L + 6.25%/Q) | 8/26/2019 | 7/3/2025 | 500 | 498 | 500 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
6,750 | 6,723 | 6,775 | 0.55 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CP VI Bella Midco, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | Second lien (3) | 6.90% (L + 6.75%/M) | 1/25/2018 | 12/29/2025 | 6,732 | 6,709 | 6,660 | 0.54 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DealerSocket, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (2)(10) | 5.75% (L + 4.75%/S) | 4/16/2018 | 4/26/2023 | 6,543 | 6,518 | 6,543 | 0.53 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DG Investment Intermediate Holdings 2, Inc. (aka Convergint Technologies Holdings, LLC) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | Second lien (3) | 7.50% (L + 6.75%/M) | 1/29/2018 | 2/2/2026 | 6,732 | 6,709 | 6,530 | 0.53 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry(1) | Type of Investment | Interest Rate (12) | Acquisition Date | Maturity/Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restaurant Technologies, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | Second lien (4) | 6.65% (L + 6.50%/M) | 9/24/2018 | 10/1/2026 | $ | 6,722 | $ | 6,709 | $ | 6,420 | 0.52 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diligent Corporation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(10) | 7.25% (L + 6.25%/S) | 12/19/2018 | 8/4/2025 | 5,947 | 5,912 | 6,057 | 0.49 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wrike, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (8)(10) | 7.75% (L + 6.75%/S) | 11/20/2020 | 12/31/2024 | 4,545 | 4,514 | 4,580 | 0.37 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ADG, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | Second lien (3)(10) | 11.00% (L + 10.00% PIK/Q)* | 10/3/2016 | 3/28/2024 | 5,904 | 5,864 | 4,469 | 0.36 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Teneo Holdings, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2) | 6.25% (L + 5.25%/M) | 7/15/2019 | 7/11/2025 | 3,012 | 2,980 | 2,994 | 0.24 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sphera Solutions, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (2)(10) | 8.75% (L + 7.75%/Q) | 9/10/2019 | 6/14/2023 | 2,464 | 2,450 | 2,487 | 0.20 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education Management Corporation (13) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education Management II LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education | First lien (2) | 13.00% (L + 7.50%/M)(26) | 1/5/2015 | 7/2/2020 | 300 | 292 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3) | 13.00% (L + 7.50%/M)(26) | 1/5/2015 | 7/2/2020 | 169 | 165 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2) | 9.75% (L + 6.50%/Q)(26) | 1/5/2015 | 7/2/2020 | 206 | 201 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3) | 9.75% (L + 6.50%/Q)(26) | 1/5/2015 | 7/2/2020 | 116 | 113 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2) | 11.75% (P + 8.50%/M)(26) | 1/5/2015 | 7/2/2020 | 140 | 116 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3) | 11.75% (P + 8.50%/M)(26) | 1/5/2015 | 7/2/2020 | 79 | 65 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2) | 11.75% (P + 8.50%/M)(26) | 1/5/2015 | 7/2/2020 | 4 | 3 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3) | 11.75% (P + 8.50%/M)(26) | 1/5/2015 | 7/2/2020 | 2 | 2 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1,016 | 957 | — | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PPVA Fund, L.P. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | Collateralized Financing (26)(27) | — | 11/7/2014 | — | — | — | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Debt Investments - United States | $ | 2,079,719 | $ | 2,064,501 | $ | 2,029,981 | 164.11 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Debt Investments | $ | 2,209,821 | $ | 2,193,869 | $ | 2,160,063 | 174.63 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity - Hong Kong | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bach Special Limited (Bach Preference Limited)** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education | Preferred shares (3)(10)(22) | — | 9/1/2017 | — | 84,994 | $ | 8,420 | $ | 8,754 | 0.71 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Shares - Hong Kong | $ | 8,420 | $ | 8,754 | 0.71 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity - United States | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Avatar Topco, Inc. (23) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education | Preferred shares (3)(10) | — | 11/17/2017 | — | 35,750 | $ | 52,192 | $ | 53,265 | 4.31 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Symplr Software Intermediate Holdings, Inc.(24) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Information Technology | Preferred shares (4)(10) | — | 11/30/2018 | — | 7,500 | 9,534 | 9,647 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred shares (3)(10) | — | 11/30/2018 | — | 2,586 | 3,287 | 3,326 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
12,821 | 12,973 | 1.05 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry(1) | Type of Investment | Interest Rate (12) | Acquisition Date | Maturity/Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alert Holding Company, Inc. (15) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alert Intermediate Holdings I, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | Preferred shares (3)(10) | — | 5/31/2019 | — | 6,111 | $ | 7,199 | $ | 7,290 | 0.59 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tenawa Resource Holdings LLC (14) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
QID NGL LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Specialty Chemicals & Materials | Preferred shares (6)(10) | — | 10/30/2017 | — | 1,623,385 | 1,623 | 1,988 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred shares (6)(10) | — | 11/24/2020 | — | 44,668 | 45 | 45 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ordinary shares (6)(10) | — | 5/12/2014 | — | 5,290,997 | 5,291 | 4,381 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
6,959 | 6,414 | 0.52 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ancora Acquisition LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education | Preferred shares (9)(10) | — | 8/12/2013 | — | 372 | 83 | 158 | 0.01 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education Management Corporation (13) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education | Preferred shares (2) | — | 1/5/2015 | — | 3,331 | 200 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred shares (3) | — | 1/5/2015 | — | 1,879 | 113 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ordinary shares (2) | — | 1/5/2015 | — | 2,994,065 | 100 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ordinary shares (3) | — | 1/5/2015 | — | 1,688,976 | 56 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
469 | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Shares - United States | $ | 79,723 | $ | 80,100 | 6.48 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Shares | $ | 88,143 | $ | 88,854 | 7.19 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Warrants - United States | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ASP LCG Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education | Warrants (3)(10) | — | 5/5/2014 | 5/5/2026 | 622 | $ | 37 | $ | 714 | 0.06 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Warrants - United States | $ | 37 | $ | 714 | 0.06 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Investments | $ | 2,282,049 | $ | 2,249,631 | 181.88 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unfunded Debt Investments - United States | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recorded Future, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 8/26/2019 | 1/3/2021 | $ | 500 | $ | (3) | $ | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 8/26/2019 | 7/3/2025 | 250 | (1) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
750 | (4) | 2 | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MRI Software LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 1/31/2020 | 2/10/2022 | 821 | — | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 1/31/2020 | 2/10/2026 | 2,002 | (10) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2,823 | (10) | 1 | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CoolSys, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Industrial Services | First lien (3)(11) - Undrawn | — | 11/20/2019 | 11/19/2021 | 1,400 | — | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry(1) | Type of Investment | Interest Rate (12) | Acquisition Date | Maturity/Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Kele Holdco, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distribution & Logistics | First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 2/20/2020 | 2/20/2026 | $ | 180 | $ | (1) | $ | — | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Associations, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(10)(11) - Undrawn | — | 7/30/2018 | 7/30/2021 | 152 | (1) | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AgKnowledge Holdings Company, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 11/30/2018 | 7/21/2023 | 526 | (3) | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DealerSocket, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 4/16/2018 | 4/26/2023 | 560 | (4) | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Coyote Buyer, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Specialty Chemicals & Materials | First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 3/13/2020 | 2/6/2025 | 1,013 | (5) | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trader Interactive, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 6/15/2017 | 6/15/2023 | 1,171 | (9) | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Definitive Healthcare Holdings, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Information Technology | First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 8/7/2019 | 7/16/2024 | 1,848 | (9) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 8/7/2019 | 7/16/2021 | 6,061 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
7,909 | (9) | — | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alert Holding Company, Inc. (15) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Appriss Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 5/24/2019 | 5/30/2025 | 930 | (9) | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Xactly Corporation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 7/31/2017 | 7/29/2022 | 992 | (10) | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Kaseya Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 5/9/2019 | 5/2/2025 | 1,179 | (12) | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bullhorn, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 9/24/2019 | 10/1/2021 | 781 | (6) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 9/24/2019 | 9/30/2026 | 852 | (6) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1,633 | (12) | — | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wrike, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 12/31/2018 | 12/31/2024 | 1,388 | (13) | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TDG Group Holding Company | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer Services | First lien (2)(10)(11) - Undrawn | — | 5/22/2018 | 5/31/2024 | 3,152 | (16) | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry(1) | Type of Investment | Interest Rate (12) | Acquisition Date | Maturity/Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Integral Ad Science, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 7/19/2018 | 7/19/2023 | $ | 1,807 | $ | (18) | $ | — | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Finalsite Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 9/25/2018 | 9/25/2024 | 2,521 | (19) | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
YLG Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 11/1/2019 | 10/31/2025 | 3,968 | (20) | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ConnectWise, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 11/26/2019 | 2/28/2025 | 3,186 | (20) | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bluefin Holding, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 9/6/2019 | 9/6/2024 | 1,515 | (23) | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GC Waves Holdings, Inc.** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 10/31/2019 | 10/31/2025 | 3,951 | (30) | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Integro Parent Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 6/8/2018 | 4/30/2022 | 6,743 | (34) | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GS Acquisitionco, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 8/7/2019 | 5/24/2024 | 5,485 | (34) | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Apptio, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 1/10/2019 | 1/10/2025 | 2,066 | (41) | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Salient CRGT Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal Services | First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 6/26/2018 | 11/29/2021 | 6,125 | (490) | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DCA Investment Holding, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 7/2/2015 | 7/2/2021 | 44 | — | (1) | (0.00) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ministry Brands, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 12/7/2016 | 12/2/2022 | 1,000 | (5) | (5) | (0.00) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Instructure, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 3/24/2020 | 3/24/2026 | 2,036 | (13) | (13) | (0.00) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Unfunded Debt Investments - United States | $ | 66,205 | $ | (865) | $ | (16) | (0.00) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Unfunded Debt Investments | $ | 66,205 | $ | (865) | $ | (16) | (0.00) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Non-Controlled/Non-Affiliated Investments | $ | 2,281,184 | $ | 2,249,615 | 181.88 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry(1) | Type of Investment | Interest Rate (12) | Acquisition Date | Maturity/Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-Controlled/Affiliated Investments(28) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funded Debt Investments - United States | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TVG-Edmentum Holdings, LLC (16) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Edmentum Ultimate Holdings, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education | Subordinated (3)(10) | 11.00% (L + 10.00%/M) | 12/11/2020 | 12/11/2026 | $ | 15,000 | $ | 14,851 | $ | 14,850 | 1.20 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sierra Hamilton Holdings Corporation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Energy | Second lien (3)(10) | 15.00%/Q | 9/12/2019 | 9/12/2023 | 835 | 821 | 751 | 0.06 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Permian Holdco 1, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Permian Holdco 2, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Permian Holdco 3, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Energy | First lien (3)(10) | 11.00% (L + 10.00% PIK/M)(26)* | 7/23/2020 | 2/15/2021 | 2,562 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated (3)(10) | 18.00% PIK/Q (26)* | 12/26/2018 | 6/30/2022 | 2,417 | 2,417 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated (3)(10) | 14.00% PIK/Q (26)* | 10/31/2016 | 10/15/2021 | 1,708 | 1,708 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated (3)(10) | 14.00% PIK/Q (26)* | 10/31/2016 | 10/15/2021 | 1,025 | 1,025 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
7,712 | 5,150 | — | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Debt Investments - United States | $ | 23,547 | $ | 20,822 | $ | 15,601 | 1.26 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity - United States | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TVG-Edmentum Holdings, LLC (16) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education | Preferred shares (3)(10) | — | 12/11/2020 | — | 37,793 | $ | 38,002 | $ | 42,276 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ordinary shares (3)(10) | — | 12/11/2020 | — | 36,750 | 36,872 | 41,110 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
74,874 | 83,386 | 6.74 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sierra Hamilton Holdings Corporation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Energy | Ordinary shares (2)(10) | — | 7/31/2017 | — | 25,000,000 | 11,501 | 3,622 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ordinary shares (3)(10) | — | 7/31/2017 | — | 2,786,000 | 1,282 | 403 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
12,783 | 4,025 | 0.33 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Permian Holdco 1, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Energy | Preferred shares (3)(10)(17)(26) | — | 10/31/2016 | — | 1,366,452 | 5,714 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ordinary shares (3)(10) | — | 10/31/2016 | — | 1,366,452 | 1,350 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
7,064 | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Shares - United States | $ | 94,721 | $ | 87,411 | 7.07 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Non-Controlled/Affiliated Investments | $ | 115,543 | $ | 103,012 | 8.33 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry(1) | Type of Investment | Interest Rate (12) | Acquisition Date | Maturity/Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Controlled Investments(29) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funded Debt Investments - United States | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Benevis Topco, LLC (25) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Benevis Holdco, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | First lien (2)(10) | 10.50% (L + 2.50% + 7.00% PIK/Q)* | 10/6/2020 | 4/7/2025 | $ | 30,882 | $ | 30,882 | $ | 30,882 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (8)(10) | 10.50% (L + 2.50% + 7.00% PIK/Q)* | 10/6/2020 | 4/7/2025 | 7,577 | 7,577 | 7,577 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(10) | 10.50% (L + 2.50% + 7.00% PIK/Q)* | 10/6/2020 | 4/7/2025 | 3,720 | 3,720 | 3,720 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated (3)(10) | 12.00% PIK/M* | 10/6/2020 | 10/6/2025 | 14,669 | 11,906 | 11,735 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
56,848 | 54,085 | 53,914 | 4.37 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
UniTek Global Services, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(10) | 8.50% (L + 5.50% + 2.00% PIK/S)* | 6/29/2018 | 8/20/2024 | 12,512 | 12,512 | 11,969 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(10) | 8.50% (L + 5.50% + 2.00% PIK/S)* | 3/16/2020 | 8/20/2024 | 9,274 | 8,315 | 8,872 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(10) | 8.50% (L + 5.50% + 2.00% PIK/S)* | 6/29/2018 | 8/20/2024 | 2,502 | 2,502 | 2,394 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(10) | 8.50% (L + 5.50% + 2.00% PIK/S)* | 6/29/2018 | 8/20/2024 | 1,334 | 1,143 | 1,276 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (3)(10) | 15.00% PIK/Q* | 12/16/2020 | 2/20/2025 | 11,045 | 11,045 | 11,045 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
36,667 | 35,517 | 35,556 | 2.87 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NHME Holdings Corp. (21) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
National HME, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | Second lien (3)(10) | 12.00% PIK/Q* | 11/27/2018 | 5/27/2024 | 18,643 | 15,745 | 13,516 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (3)(10) | 12.00% PIK/Q* | 11/27/2018 | 5/27/2024 | 10,302 | 9,599 | 9,014 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
28,945 | 25,344 | 22,530 | 1.82 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Permian Holdco, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Permian Holdco, L.L.C. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Energy | First lien (3)(10) | 18.00% PIK/M* | 10/30/2020 | 12/31/2024 | 15,236 | 15,236 | 15,236 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(10)(11) - Drawn | 10.00% (L + 9.00% PIK/M)* | 10/30/2020 | 12/31/2024 | 3,100 | 3,100 | 3,100 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
18,336 | 18,336 | 18,336 | 1.48 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Debt Investments - United States | $ | 140,796 | $ | 133,282 | $ | 130,336 | 10.54 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity - Canada | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM APP Canada Corp.** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Lease | Membership interest (7)(10) | — | 9/13/2016 | — | — | $ | 7,345 | $ | 12,302 | 0.99 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Shares - Canada | $ | 7,345 | $ | 12,302 | 0.99 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity - United States | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NMFC Senior Loan Program III LLC** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment Fund | Membership interest (3)(10) | — | 5/4/2018 | — | — | $ | 120,000 | $ | 120,000 | 9.70 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NMFC Senior Loan Program II LLC** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment Fund | Membership interest (3)(10) | — | 5/3/2016 | — | — | 79,400 | 79,400 | 6.42 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry(1) | Type of Investment | Interest Rate (12) | Acquisition Date | Maturity/Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM NL Holdings, L.P.** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Lease | Membership interest (7)(10) | — | 6/20/2018 | — | — | $ | 54,447 | $ | 67,132 | 5.43 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Benevis Topco, LLC (25) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | Ordinary shares (2)(10) | — | 10/6/2020 | — | 269,027 | 27,154 | 30,319 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ordinary shares (8)(10) | — | 10/6/2020 | — | 66,007 | 6,662 | 7,439 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ordinary shares (3)(10) | — | 10/6/2020 | — | 60,068 | 6,105 | 6,770 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
39,921 | 44,528 | 3.60 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM GLCR LP | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Lease | Membership interest (7)(10) | — | 2/1/2018 | — | — | 14,750 | 29,130 | 2.36 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NMFC Senior Loan Program I LLC** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment Fund | Membership interest (3)(10) | — | 6/13/2014 | — | — | 23,000 | 23,000 | 1.86 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
UniTek Global Services, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | Preferred shares (3)(10)(20) | — | 8/17/2018 | — | 10,446,415 | 10,446 | 7,794 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred shares (3)(10)(20) | — | 8/29/2019 | — | 6,208,794 | 6,209 | 5,466 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred shares (3)(10)(19)(26) | — | 6/30/2017 | — | 18,887,620 | 18,888 | 7,634 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred shares (2)(10)(18)(26) | — | 1/13/2015 | — | 29,326,545 | 26,946 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred shares (3)(10)(18)(26) | — | 1/13/2015 | — | 8,104,462 | 7,447 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ordinary shares (2)(10) | — | 1/13/2015 | — | 2,096,477 | 1,925 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ordinary shares (3)(10) | — | 1/13/2015 | — | 1,993,749 | 532 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
72,393 | 20,894 | 1.69 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM CLFX LP | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Lease | Membership interest (7)(10) | — | 10/6/2017 | — | — | 12,538 | 14,885 | 1.20 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Permian Holdco, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Energy | Ordinary shares (3)(10) | — | 10/30/2020 | — | — | 11,155 | 11,000 | 0.89 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM APP US LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Lease | Membership interest (7)(10) | — | 9/13/2016 | — | — | 5,080 | 7,410 | 0.60 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM DRVT LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Lease | Membership interest (7)(10) | — | 11/18/2016 | — | — | 5,152 | 7,084 | 0.57 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM YI, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Lease | Membership interest (7)(10) | — | 9/30/2019 | — | — | 6,272 | 6,852 | 0.55 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NHME Holdings Corp. (21) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | Ordinary shares (3)(10) | — | 11/27/2018 | — | 640,000 | 4,000 | 4,000 | 0.32 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM JRA LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Lease | Membership interest (7)(10) | — | 8/12/2016 | — | — | 2,043 | 3,830 | 0.31 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM KRLN LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Lease | Membership interest (7)(10) | — | 11/15/2016 | — | — | 8,581 | 1,501 | 0.12 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry(1) | Type of Investment | Interest Rate (12) | Acquisition Date | Maturity/Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM GP Holdco, LLC** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Lease | Membership interest (7)(10) | — | 6/20/2018 | — | — | $ | 583 | $ | 703 | 0.06 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Shares - United States | $ | 459,315 | $ | 441,349 | 35.68 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Shares | $ | 466,660 | $ | 453,651 | 36.67 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Warrants - United States | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
UniTek Global Services, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | Warrants(3)(10) | — | 12/16/2020 | 2/20/2025 | 10,976 | $ | — | $ | 15,888 | 1.29 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NHME Holdings Corp. (21) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | Warrants (3)(10) | — | 11/27/2018 | — | 160,000 | 1,000 | 1,000 | 0.08 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Warrants - United States | $ | 1,000 | $ | 16,888 | 1.37 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Investments | $ | 600,942 | $ | 600,875 | 48.58 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unfunded Debt Investments - United States | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Permian Holdco, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Permian Holdco, L.L.C. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Energy | First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 10/30/2020 | 12/31/2024 | $ | 6,921 | $ | — | $ | — | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Unfunded Debt Investments - United States | $ | 6,921 | $ | — | $ | — | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Controlled Investments | $ | 600,942 | $ | 600,875 | 48.58 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Investments | $ | 2,997,669 | $2,953,502 | 238.79 | % |
Portfolio Company | Fair Value at December 31, 2019 | Gross Additions (A) | Gross Redemptions (B) | Net Realized Gains (Losses) | Net Change In Unrealized Appreciation (Depreciation) | Fair Value at December 31, 2020 | Interest Income | Dividend Income | Other Income | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NMFC Senior Loan Program I LLC (C) | $ | 23,000 | $ | — | $ | (23,000) | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 2,611 | $ | 898 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Permian Holdco 1, Inc. / Permian Holdco 2, Inc. / Permian Holdco 3, Inc. | 40,621 | (99) | (33,321) | (3,510) | (7,201) | — | 532 | (3,418) | 178 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sierra Hamilton Holdings Corporation | 9,906 | 178 | (766) | 13 | (4,542) | 4,776 | 329 | — | 35 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TVG-Edmentum Holdings, LLC/Edmentum Ultimate Holdings, LLC | — | 89,726 | — | — | 8,510 | 98,236 | 98 | 333 | 171 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Non-Controlled/Affiliated Investments | $ | 73,527 | $ | 89,805 | $ | (57,087) | $ | (3,497) | $ | (3,233) | $ | 103,012 | $ | 959 | $ | (474) | $ | 1,282 |
Portfolio Company | Fair Value at December 31, 2019 | Gross Additions (A) | Gross Redemptions (B) | Net Realized Gains (Losses) | Net Change In Unrealized Appreciation (Depreciation) | Fair Value at December 31, 2020 | Interest Income | Dividend Income | Other Income | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Edmentum Ultimate Holdings, LLC/Edmentum Inc. | $ | 79,112 | $ | 23,592 | $ | (83,556) | $ | 13,924 | $ | (19,148) | $ | — | $ | 7,522 | $ | — | $ | 4,555 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
National HME, Inc./NHME Holdings Corp. | 24,979 | 4,011 | — | — | (1,460) | 27,530 | 4,011 | — | 1,000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Benevis Topco, LLC / New Benevis Holdco, Inc. | — | 94,007 | — | — | 4,435 | 98,442 | 1,559 | — | 803 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New LT Smile Holdings, LLC / Benevis Holdings Corp (C) | — | 69,886 | (91,831) | (9,739) | 21,945 | — | 1,434 | — | 415 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Permian Holdco, Inc. / New Permian Holdco, L.L.C. | — | 29,491 | — | — | (155) | 29,336 | 513 | — | 7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM APP CANADA CORP | 10,774 | — | — | — | 1,528 | 12,302 | — | 973 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM APP US LLC | 6,834 | — | — | — | 576 | 7,410 | — | 636 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM CLFX LP | 12,723 | — | — | — | 2,162 | 14,885 | — | 1,579 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM DRVT LLC | 6,016 | — | — | — | 1,068 | 7,084 | — | 479 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM JRA LLC | 3,700 | — | — | — | 130 | 3,830 | — | 272 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM GLCR LP | 23,800 | — | — | — | 5,330 | 29,130 | — | 1,854 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM KRLN LLC | 2,379 | 1,071 | — | — | (1,949) | 1,501 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM NL Holdings, L.P. | 48,308 | 10,376 | — | — | 8,448 | 67,132 | — | 5,103 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM GP Holdco, LLC | 487 | 131 | — | — | 85 | 703 | — | 53 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM YI LLC | 6,339 | — | — | — | 513 | 6,852 | — | 684 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NMFC Senior Loan Program I LLC (D) | — | 23,000 | — | — | — | 23,000 | — | 142 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NMFC Senior Loan Program II LLC | 79,400 | — | — | — | — | 79,400 | — | 8,708 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NMFC Senior Loan Program III LLC | 100,000 | 20,000 | — | — | — | 120,000 | — | 11,864 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
UniTek Global Services, Inc. | 68,101 | 29,744 | (233) | 3 | (25,274) | 72,338 | 1,792 | 7,297 | 559 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Controlled Investments | $ | 472,952 | $ | 305,309 | $ | (175,620) | $ | 4,188 | $ | (1,766) | $ | 600,875 | $ | 16,831 | $ | 39,644 | $ | 7,339 |
December 31, 2020 | |||||
Investment Type | Percent of Total Investments at Fair Value | ||||
First lien | 53.37 | % | |||
Second lien | 23.46 | % | |||
Subordinated | 1.25 | % | |||
Equity and other | 21.92 | % | |||
Total investments | 100.00 | % |
December 31, 2020 | |||||
Industry Type | Percent of Total Investments at Fair Value | ||||
Software | 27.60 | % | |||
Business Services | 21.11 | % | |||
Healthcare Services | 16.22 | % | |||
Education | 8.06 | % | |||
Investment Funds (includes investments in joint ventures) | 7.53 | % | |||
Net Lease | 5.11 | % | |||
Federal Services | 2.84 | % | |||
Consumer Services | 2.66 | % | |||
Specialty Chemicals & Materials | 2.09 | % | |||
Distribution & Logistics | 1.96 | % | |||
Healthcare Information Technology | 1.62 | % | |||
Industrial Services | 1.24 | % | |||
Energy | 1.15 | % | |||
Packaging | 0.44 | % | |||
Business Products | 0.37 | % | |||
Total investments | 100.00 | % |
December 31, 2020 | |||||
Interest Rate Type | Percent of Total Investments at Fair Value | ||||
Floating rates | 93.75 | % | |||
Fixed rates | 6.25 | % | |||
Total investments | 100.00 | % |
Lease | Total | Fair Value as of | ||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company | Tenant | Expiration Date | Location | Square Feet | December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||
NM NL Holdings LP / NM GP Holdco LLC | Various | Various | Various | Various | $ | 109,067 | ||||||||||||||||||||||||||
NM GLCR LP | Arctic Glacier U.S.A. | 2/28/2038 | CA | 214 | 50,687 | |||||||||||||||||||||||||||
NM CLFX LP | Victor Equipment Company | 8/31/2033 | TX | 423 | 24,676 | |||||||||||||||||||||||||||
NM APP US LLC | Plasman Corp, LLC / A-Brite LP | 9/30/2033 | AL / OH | 261 | 14,891 | |||||||||||||||||||||||||||
NM APP Canada, Corp. | A.P. Plasman, Inc. | 9/30/2031 | Canada | 436 | 9,422 | |||||||||||||||||||||||||||
NM YI, LLC | Young Innovations, Inc. | 10/31/2039 | IL / MO | 212 | 8,286 | |||||||||||||||||||||||||||
NM DRVT LLC | FMH Conveyors, LLC | 10/31/2031 | AR | 195 | 7,984 | |||||||||||||||||||||||||||
NM JRA LLC | J.R. Automation Technologies, LLC | 1/31/2031 | MI | 88 | 3,996 | |||||||||||||||||||||||||||
NM KRLN LLC | None | N/A | MD | 95 | 244 | |||||||||||||||||||||||||||
$ | 229,253 |
Cost | Fair Value | ||||||||||
First lien | $ | 1,682,541 | $ | 1,657,815 | |||||||
Second lien | 645,370 | 627,356 | |||||||||
Subordinated | 54,996 | 50,742 | |||||||||
Equity and other | 743,585 | 838,451 | |||||||||
Total investments | $ | 3,126,492 | $ | 3,174,364 |
Cost | Fair Value | ||||||||||
Software | $ | 782,714 | $ | 781,304 | |||||||
Business Services | 578,635 | 514,013 | |||||||||
Healthcare Services | 510,832 | 509,941 | |||||||||
Investment Funds (includes investments in joint ventures) | 252,400 | 252,400 | |||||||||
Education | 200,895 | 250,351 | |||||||||
Net Lease | 150,603 | 229,253 | |||||||||
Consumer Services | 111,464 | 111,140 | |||||||||
Distribution & Logistics | 106,211 | 104,112 | |||||||||
Insurance Services | 76,307 | 75,094 | |||||||||
Specialty Chemicals & Materials | 60,295 | 60,367 | |||||||||
Information Technology | 58,570 | 58,553 | |||||||||
Financial Services | 55,424 | 55,745 | |||||||||
Healthcare Information Technology | 52,804 | 52,946 | |||||||||
Energy | 47,702 | 38,759 | |||||||||
Packaging | 34,763 | 33,723 | |||||||||
Federal Services | 12,797 | 12,790 | |||||||||
Business Products | 10,764 | 10,586 | |||||||||
Consumer Products | 10,218 | 10,206 | |||||||||
Industrial Services | 7,368 | 7,362 | |||||||||
Information Services | 5,726 | 5,719 | |||||||||
Total investments | $ | 3,126,492 | $ | 3,174,364 |
Cost | Fair Value | ||||||||||
First lien | $ | 1,601,438 | $ | 1,576,217 | |||||||
Second lien | 699,263 | 692,828 | |||||||||
Subordinated | 46,407 | 36,939 | |||||||||
Equity and other | 650,561 | 647,518 | |||||||||
Total investments | $ | 2,997,669 | $ | 2,953,502 |
Cost | Fair Value | ||||||||||
Software | $ | 810,907 | $ | 815,109 | |||||||
Business Services | 673,680 | 623,609 | |||||||||
Healthcare Services | 483,845 | 479,084 | |||||||||
Education | 236,922 | 238,034 | |||||||||
Investment Funds (includes investments in joint ventures) | 222,400 | 222,400 | |||||||||
Net Lease | 116,791 | 150,829 | |||||||||
Federal Services | 82,637 | 83,742 | |||||||||
Consumer Services | 78,231 | 78,538 | |||||||||
Specialty Chemicals & Materials | 62,037 | 61,651 | |||||||||
Distribution & Logistics | 65,589 | 57,878 | |||||||||
Healthcare Information Technology | 47,610 | 47,915 | |||||||||
Industrial Services | 36,581 | 36,744 | |||||||||
Energy | 55,309 | 34,112 | |||||||||
Packaging | 14,371 | 13,069 | |||||||||
Business Products | 10,759 | 10,788 | |||||||||
Total investments | $ | 2,997,669 | $ | 2,953,502 |
December 31, 2020 | ||||||||
First lien investments (1) | $ | 127,660 | ||||||
Weighted average interest rate on first lien investments (2) | 4.85 | % | ||||||
Number of portfolio companies in SLP I | 34 | |||||||
Largest portfolio company investment (1) | $ | 7,797 | ||||||
Total of five largest portfolio company investments (1) | $ | 34,918 |
Portfolio Company and Type of Investment | Industry | Interest Rate (1) | Maturity Date | Principal Amount or Par Value | Cost | Fair Value (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Funded Investments - First lien | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Access CIG, LLC | Business Services | 3.98% (L + 3.75%) | 2/27/2025 | $ | 3,678 | $ | 3,701 | $ | 3,649 | |||||||||||||||||||||||||||||
Advisor Group Holdings, Inc. | Consumer Services | 5.15% (L + 5.00%) | 7/31/2026 | 6,866 | 6,809 | 6,836 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Affordable Care Holding Corp. | Healthcare Services | 5.75% (L + 4.75%) | 10/24/2022 | 6,614 | 6,578 | 6,531 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
ASG Technologies Group, Inc. | Software | 4.50% (L + 3.50%) | 7/31/2024 | 653 | 651 | 636 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
BarBri, Inc. | Education | 5.00% (L + 4.00%) | 12/1/2023 | 5,980 | 5,964 | 5,980 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bearcat Buyer, Inc. | Healthcare Services | 5.25% (L + 4.25%) | 7/9/2026 | 131 | 130 | 131 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bearcat Buyer, Inc. | Healthcare Services | 5.25% (L + 4.25%) | 7/9/2026 | 631 | 628 | 631 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bracket Intermediate Holding Corp. | Healthcare Services | 4.48% (L + 4.25%) | 9/5/2025 | 4,520 | 4,504 | 4,474 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Certara Holdco, Inc. | Healthcare Information Technology | 3.75% (L + 3.50%) | 8/15/2024 | 5,138 | 5,134 | 5,145 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CHA Holdings, Inc. | Business Services | 5.50% (L + 4.50%) | 4/10/2025 | 452 | 452 | 423 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cvent, Inc. | Software | 3.90% (L + 3.75%) | 11/29/2024 | 6,745 | 6,732 | 6,479 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Dealer Tire, LLC | Distribution & Logistics | 4.40% (L + 4.25%) | 12/12/2025 | 3,433 | 3,426 | 3,419 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Drilling Info Holdings, Inc. | Business Services | 4.40% (L + 4.25%) | 7/30/2025 | 6,103 | 6,084 | 5,925 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Emerald 2 Limited | Business Services | 3.50% (L + 3.25%) | 7/10/2026 | 449 | 448 | 445 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
eResearchTechnology, Inc. | Healthcare Services | 5.50% (L + 4.50%) | 2/4/2027 | 1,345 | 1,333 | 1,336 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Fastlane Parent Company, Inc. | Distribution & Logistics | 4.65% (L + 4.50%) | 2/4/2026 | 1,363 | 1,342 | 1,355 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Greenway Health, LLC | Software | 4.75% (L + 3.75%) | 2/16/2024 | 6,693 | 6,677 | 6,141 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Heartland Dental, LLC | Healthcare Services | 3.65% (L + 3.50%) | 4/30/2025 | 3,609 | 3,597 | 3,524 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Help/Systems Holdings, Inc. | Software | 5.75% (L + 4.75%) | 11/19/2026 | 138 | 137 | 138 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
LSCS Holdings, Inc. | Healthcare Services | 4.51% (L + 4.25%) | 3/17/2025 | 1,372 | 1,367 | 1,344 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
LSCS Holdings, Inc. | Healthcare Services | 4.51% (L + 4.25%) | 3/17/2025 | 5,314 | 5,297 | 5,208 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Market Track, LLC | Business Services | 5.25% (L + 4.25%) | 6/5/2024 | 781 | 783 | 767 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Medical Solutions Holdings, Inc. | Healthcare Services | 5.50% (L + 4.50%) | 6/14/2024 | 2,249 | 2,245 | 2,237 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Ministry Brands, LLC | Software | 5.00% (L + 4.00%) | 12/2/2022 | 4,876 | 4,868 | 4,852 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
National Intergovernmental Purchasing Alliance Company | Business Services | 4.00% (L + 3.75%) | 5/23/2025 | 1,352 | 1,354 | 1,346 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Pelican Products, Inc. | Business Products | 4.50% (L + 3.50%) | 5/1/2025 | 2,254 | 2,250 | 2,217 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Premise Health Holding Corp. | Healthcare Services | 3.75% (L + 3.50%) | 7/10/2025 | 628 | 626 | 614 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Project Accelerate Parent, LLC | Business Services | 5.25% (L + 4.25%) | 1/2/2025 | 4,175 | 4,159 | 3,799 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
PSC Industrial Holdings Corp. | Industrial Services | 4.75% (L + 3.75%) | 10/11/2024 | 3,906 | 3,883 | 3,799 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Salient CRGT Inc. | Federal Services | 7.50% (L + 6.50%) | 2/28/2022 | 6,731 | 6,713 | 6,731 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Sierra Enterprises, LLC | Food & Beverage | 5.00% (L + 4.00%) | 11/11/2024 | 4,260 | 4,243 | 4,192 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Wirepath LLC | Distribution & Logistics | 4.25% (L + 4.00%) | 8/5/2024 | 6,779 | 6,779 | 6,542 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
WP CityMD Bidco LLC | Healthcare Services | 5.50% (L + 4.50%) | 8/13/2026 | 6,148 | 6,096 | 6,162 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Wrench Group LLC | Consumer Services | 4.25% (L + 4.00%) | 4/30/2026 | 2,739 | 2,716 | 2,712 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
YI, LLC | Healthcare Services | 5.00% (L + 4.00%) | 11/7/2024 | 7,797 | 7,792 | 7,174 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Zelis Cost Management Buyer, Inc. | Healthcare Information Technology | 4.90% (L + 4.75%) | 9/30/2026 | 1,758 | 1,743 | 1,765 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Investments | $ | 127,660 | $ | 127,241 | $ | 124,659 |
Year Ended December 31, | |||||||||||||||||
Selected Statement of Operations Information: | 2021(1) | 2020 | 2019 | ||||||||||||||
Interest income | $ | 2,555 | $ | 17,609 | $ | 22,618 | |||||||||||
Other income | 13 | 58 | 189 | ||||||||||||||
Total investment income | 2,568 | 17,667 | 22,807 | ||||||||||||||
Interest and other financing expenses | 852 | 5,518 | 10,356 | ||||||||||||||
Other expenses | 591 | 1,704 | 1,668 | ||||||||||||||
Total expenses | 1,443 | 7,222 | 12,024 | ||||||||||||||
Less: expenses waived and reimbursed | — | (155) | (202) | ||||||||||||||
Net expenses | 1,443 | 7,067 | 11,822 | ||||||||||||||
Net investment income | 1,125 | 10,600 | 10,985 | ||||||||||||||
Net realized gains (losses) on investments | 1 | (400) | 133 | ||||||||||||||
Net change in unrealized appreciation (depreciation) of investments | 1,302 | (2,831) | 263 | ||||||||||||||
Net increase in members' capital | $ | 2,428 | $ | 7,369 | $ | 11,381 |
December 31, 2020 | ||||||||
First lien investments (1) | $ | 279,678 | ||||||
Weighted average interest rate on first lien investments (2) | 5.07 | % | ||||||
Number of portfolio companies in SLP II | 32 | |||||||
Largest portfolio company investment (1) | $ | 16,481 | ||||||
Total of five largest portfolio company investments (1) | $ | 75,522 |
Portfolio Company and Type of Investment | Industry | Interest Rate (1) | Maturity Date | Principal Amount or Par Value | Cost | Fair Value (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Funded Investments - First lien | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Access CIG, LLC | Business Services | 3.98% (L + 3.75%) | 2/27/2025 | $ | 4,613 | $ | 4,598 | $ | 4,577 | |||||||||||||||||||||||||||||
ADG, LLC | Healthcare Services | 6.25 % (L + 4.75% + 0.50% PIK) | 9/28/2023 | 16,481 | 16,410 | 15,612 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Advisor Group Holdings, Inc. | Consumer Services | 5.15% (L + 5.00%) | 7/31/2026 | 4,950 | 4,909 | 4,928 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bearcat Buyer, Inc. | Healthcare Services | 5.25% (L + 4.25%) | 7/9/2026 | 283 | 282 | 283 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bearcat Buyer, Inc. | Healthcare Services | 5.25% (L + 4.25%) | 7/9/2026 | 1,365 | 1,359 | 1,365 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bleriot US Bidco Inc. | Federal Services | 5.00% (L + 4.75%) | 10/31/2026 | 1,341 | 1,329 | 1,341 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bleriot US Bidco Inc. | Federal Services | 5.00% (L + 4.75%) | 10/30/2026 | 8,584 | 8,509 | 8,584 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Brave Parent Holdings, Inc. | Software | 4.15% (L + 4.00%) | 4/18/2025 | 3,652 | 3,643 | 3,630 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CentralSquare Technologies, LLC | Software | 4.00% (L + 3.75%) | 8/29/2025 | 14,700 | 14,674 | 13,745 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CHA Holdings, Inc. | Business Services | 5.50% (L + 4.50%) | 4/10/2025 | 2,026 | 2,019 | 1,895 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CHA Holdings, Inc. | Business Services | 5.50% (L + 4.50%) | 4/10/2025 | 10,588 | 10,556 | 9,900 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Dealer Tire, LLC | Distribution & Logistics | 4.40% (L + 4.25%) | 12/12/2025 | 7,425 | 7,409 | 7,394 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Drilling Info Holdings, Inc. | Business Services | 4.40% (L + 4.25%) | 7/30/2025 | 14,608 | 14,563 | 14,182 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Edgewood Partners Holdings LLC (EPIC) | Business Services | 5.25% (L + 4.25%) | 9/6/2024 | 7,356 | 7,304 | 7,301 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
eResearchTechnology, Inc. | Healthcare Services | 5.50% (L + 4.50%) | 2/4/2027 | 3,129 | 3,101 | 3,106 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Fastlane Parent Company, Inc. | Distribution & Logistics | 4.65% (L + 4.50%) | 2/4/2026 | 3,439 | 3,386 | 3,419 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Greenway Health, LLC | Software | 4.75% (L + 3.75%) | 2/16/2024 | 14,475 | 14,439 | 13,281 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Help/Systems Holdings, Inc. | Software | 5.75% (L + 4.75%) | 11/19/2026 | 4,411 | 4,373 | 4,411 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Institutional Shareholder Services Inc. | Business Services | 4.75% (L + 4.50%) | 3/5/2026 | 13,755 | 13,648 | 13,600 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Keystone Acquisition Corp. | Healthcare Services | 6.25% (L + 5.25%) | 5/1/2024 | 5,225 | 5,196 | 4,937 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
LSCS Holdings, Inc. | Healthcare Services | 4.51% (L + 4.25%) | 3/17/2025 | 1,865 | 1,863 | 1,828 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
LSCS Holdings, Inc. | Healthcare Services | 4.51% (L + 4.25%) | 3/17/2025 | 7,225 | 7,219 | 7,080 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Market Track, LLC | Business Services | 5.25% (L + 4.25%) | 6/5/2024 | 11,580 | 11,549 | 11,376 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Medical Solutions Holdings, Inc. | Healthcare Services | 5.50% (L + 4.50%) | 6/14/2024 | 2,767 | 2,760 | 2,753 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Ministry Brands, LLC | Software | 5.00% (L + 4.00%) | 12/2/2022 | 2,073 | 2,069 | 2,063 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Ministry Brands, LLC | Software | 5.00% (L + 4.00%) | 12/2/2022 | 871 | 869 | 867 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Ministry Brands, LLC | Software | 5.00% (L + 4.00%) | 12/2/2022 | 12,034 | 12,011 | 11,975 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Peraton Corp. (fka MHVC Acquisition Corp.) | Federal Services | 6.25% (L + 5.25%) | 4/29/2024 | 10,133 | 10,105 | 10,158 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Premise Health Holding Corp. | Healthcare Services | 3.75% (L + 3.50%) | 7/10/2025 | 1,358 | 1,354 | 1,328 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Project Accelerate Parent, LLC | Business Services | 5.25% (L + 4.25%) | 1/2/2025 | 12,418 | 12,379 | 11,300 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
PSC Industrial Holdings Corp. | Industrial Services | 4.75% (L + 3.75%) | 10/11/2024 | 3,028 | 3,011 | 2,945 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Quest Software US Holdings Inc. | Software | 4.46% (L + 4.25%) | 5/16/2025 | 14,700 | 14,650 | 14,480 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Salient CRGT Inc. | Federal Services | 7.50% (L + 6.50%) | 2/28/2022 | 12,478 | 12,445 | 12,478 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Wirepath LLC | Distribution & Logistics | 4.25% (L + 4.00%) | 8/5/2024 | 14,663 | 14,663 | 14,149 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
WP CityMD Bidco LLC | Healthcare Services | 5.50% (L + 4.50%) | 8/13/2026 | 5,418 | 5,372 | 5,431 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Wrench Group LLC | Consumer Services | 4.25% (L + 4.00%) | 4/30/2026 | 5,924 | 5,875 | 5,865 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
YI, LLC | Healthcare Services | 5.00% (L + 4.00%) | 11/7/2024 | 14,649 | 14,641 | 13,477 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Zelis Cost Management Buyer, Inc. | Healthcare Information Technology | 4.90% (L + 4.75%) | 9/30/2026 | 4,088 | 4,053 | 4,105 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Investments | $ | 279,678 | $ | 278,595 | $ | 271,149 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Selected Balance Sheet Information: | May 4, 2021 | December 31, 2020 | |||||||||
Investments at fair value (cost of $254,139 and $278,595, respectively) | $ | 250,290 | $ | 271,149 | |||||||
Cash and other assets | 5,691 | 8,759 | |||||||||
Total assets | $ | 255,981 | $ | 279,908 | |||||||
Credit facility | $ | 158,470 | $ | 183,970 | |||||||
Deferred financing costs | — | (534) | |||||||||
Distribution payable | 535 | 2,500 | |||||||||
Other liabilities | 460 | 1,058 | |||||||||
Total liabilities | 159,465 | 186,994 | |||||||||
Members' capital | $ | 96,516 | $ | 92,914 | |||||||
Total liabilities and members' capital | $ | 255,981 | $ | 279,908 |
Year Ended December 31, | |||||||||||||||||
Selected Statement of Operations Information: | 2021(1) | 2020 | 2019 | ||||||||||||||
Interest income | $ | 4,744 | $ | 18,035 | $ | 24,175 | |||||||||||
Other income | — | 89 | 145 | ||||||||||||||
Total investment income | 4,744 | 18,124 | 24,320 | ||||||||||||||
Interest and other financing expenses | 1,560 | 5,814 | 10,882 | ||||||||||||||
Other expenses | 148 | 469 | 532 | ||||||||||||||
Total expenses | 1,708 | 6,283 | 11,414 | ||||||||||||||
Less: expenses waived and reimbursed | — | — | (20) | ||||||||||||||
Net expenses | 1,708 | 6,283 | 11,394 | ||||||||||||||
Net investment income | 3,036 | 11,841 | 12,926 | ||||||||||||||
Net realized gains (losses) on investments | 3 | (800) | 410 | ||||||||||||||
Net change in unrealized appreciation (depreciation) of investments | 3,597 | (1,111) | (1,958) | ||||||||||||||
Net increase in members' capital | $ | 6,636 | $ | 9,930 | $ | 11,378 |
December 31, 2021 | December 31, 2020 | |||||||||||||
First lien investments (1) | $ | 709,517 | $ | 626,985 | ||||||||||
Weighted average interest rate on first lien investments (2) | 4.50 | % | 4.72 | % | ||||||||||
Number of portfolio companies in SLP III | 80 | 69 | ||||||||||||
Largest portfolio company investment (1) | $ | 23,489 | $ | 23,735 | ||||||||||
Total of five largest portfolio company investments (1) | $ | 95,504 | $ | 99,159 |
Portfolio Company and Type of Investment | Industry | Interest Rate (1) | Maturity Date | Principal Amount or Par Value | Cost | Fair Value (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Funded Investments - First lien | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ADMI Corp. (aka Aspen Dental) | Healthcare Services | 4.00% (L + 3.50%) | 12/23/2027 | $ | 2,424 | $ | 2,413 | $ | 2,424 | |||||||||||||||||||||||||||||
Advisor Group Holdings, Inc. | Financial Services | 4.60% (L + 4.50%) | 7/31/2026 | 9,800 | 9,766 | 9,832 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
AG Parent Holdings, LLC | Healthcare Services | 5.10% (L + 5.00%) | 7/31/2026 | 12,250 | 12,207 | 12,227 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Artera Services, LLC | Distribution & Logistics | 4.50% (L + 3.50%) | 3/6/2025 | 6,907 | 6,861 | 6,706 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Aston FinCo S.a.r.l. / Aston US Finco, LLC | Software | 4.35% (L + 4.25%) | 10/9/2026 | 5,895 | 5,853 | 5,877 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
BCPE Empire Holdings, Inc. | Distribution & Logistics | 4.10% (L + 4.00%) | 6/11/2026 | 4,302 | 4,273 | 4,278 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bearcat Buyer, Inc. | Healthcare Services | 5.25% (L + 4.25%) | 7/9/2026 | 19,456 | 19,388 | 19,455 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bearcat Buyer, Inc. | Healthcare Services | 5.25% (L + 4.25%) | 7/9/2026 | 4,033 | 4,018 | 4,033 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bella Holding Company, LLC | Healthcare Services | 4.50% (L + 3.75%) | 5/10/2028 | 2,260 | 2,240 | 2,262 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bluefin Holding, LLC | Software | 4.43% (L + 4.25%) | 9/4/2026 | 9,800 | 9,696 | 9,800 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bracket Intermediate Holding Corp. | Healthcare Services | 4.38% (L + 4.25%) | 9/5/2025 | 14,513 | 14,471 | 14,498 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Brave Parent Holdings, Inc. | Software | 4.10% (L + 4.00%) | 4/18/2025 | 4,347 | 4,339 | 4,352 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cano Health, LLC | Healthcare Services | 5.25% (L + 4.50%) | 11/23/2027 | 6,948 | 6,910 | 6,961 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cardinal Parent, Inc. | Software | 5.25% (L + 4.50%) | 11/12/2027 | 6,985 | 6,893 | 6,977 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CE Intermediate I, LLC | Software | 4.50% (L + 4.00%) | 11/10/2028 | 11,004 | 10,927 | 10,934 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CentralSquare Technologies, LLC | Software | 3.97% (L + 3.75%) | 8/29/2025 | 14,550 | 14,529 | 13,761 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CHA Holdings, Inc. | Business Services | 5.50% (L + 4.50%) | 4/10/2025 | 967 | 967 | 967 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CommerceHub, Inc. | Software | 4.75% (L + 4.00%) | 12/29/2027 | 5,775 | 5,750 | 5,724 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Community Brands ParentCo, LLC (f.k.a Ministry Brands, LLC) | Software | 5.00% (L + 4.00%) | 12/2/2022 | 2,985 | 2,969 | 2,985 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Community Brands ParentCo, LLC (f.k.a Ministry Brands, LLC) | Software | 5.00% (L + 4.00%) | 12/2/2022 | 4,455 | 4,450 | 4,455 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Community Brands ParentCo, LLC (f.k.a Ministry Brands, LLC) | Software | 5.00% (L + 4.00%) | 12/2/2022 | 862 | 861 | 862 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Confluent Health, LLC | Healthcare Services | 4.50% (L + 4.00%) | 11/30/2028 | 12,054 | 11,993 | 12,053 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cornerstone OnDemand, Inc. | Software | 4.25% (L + 3.75%) | 10/16/2028 | 4,545 | 4,523 | 4,541 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Covenant Surgical Partners, Inc. | Healthcare Services | 4.10% (L + 4.00%) | 7/1/2026 | 9,777 | 9,711 | 9,655 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Covenant Surgical Partners, Inc. | Healthcare Services | 4.10% (L + 4.00%) | 7/1/2026 | 2,000 | 1,980 | 1,975 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CRCI Longhorn Holdings, Inc. | Business Services | 3.60% (L + 3.50%) | 8/8/2025 | 14,513 | 14,471 | 14,408 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Dealer Tire, LLC | Distribution & Logistics | 4.35% (L + 4.25%) | 12/12/2025 | 9,800 | 9,783 | 9,817 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
DG Investment Intermediate Holdings 2, Inc. | Business Services | 4.25% (L + 3.50%) | 3/31/2028 | 7,463 | 7,435 | 7,471 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Dispatch Acquisition Holdings, LLC | Industrial Services | 5.00% (L + 4.25%) | 3/27/2028 | 14,133 | 13,970 | 14,124 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Drilling Info Holdings, Inc. | Business Services | 4.35% (L + 4.25%) | 7/30/2025 | 18,387 | 18,335 | 18,249 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
EAB Global, Inc. | Education | 4.00% (L + 3.50%) | 8/16/2028 | 4,250 | 4,230 | 4,234 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Energize Holdco LLC | Business Services | 4.25% (L + 3.75%) | 12/8/2028 | 12,582 | 12,519 | 12,550 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
eResearchTechnology, Inc. | Healthcare Services | 5.50% (L + 4.50%) | 2/4/2027 | 7,345 | 7,316 | 7,388 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
EyeCare Partners, LLC | Healthcare Services | 3.97% (L + 3.75%) | 2/18/2027 | 14,760 | 14,745 | 14,678 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Foundational Education Group, Inc. | Education | 4.75% (L + 4.25%) | 8/31/2028 | 9,500 | 9,408 | 9,524 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Frontline Technologies Intermediate Holdings, LLC | Software | 6.25% (L + 5.25%) | 9/18/2023 | 6,448 | 6,448 | 6,448 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Frontline Technologies Intermediate Holdings, LLC | Software | 6.25% (L + 5.25%) | 9/18/2023 | 2,012 | 2,012 | 2,012 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Greenway Health, LLC | Healthcare I.T. | 4.75% (L + 3.75%) | 2/16/2024 | 14,369 | 14,374 | 13,790 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Heartland Dental, LLC | Healthcare Services | 3.60% (L + 3.50%) | 4/30/2025 | 18,350 | 18,302 | 18,191 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Help/Systems Holdings, Inc. | Software | 4.75% (L + 4.00%) | 11/19/2026 | 18,254 | 18,112 | 18,214 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Higginbotham Insurance Agency, Inc. | Insurance Services | 6.25% (L + 5.50%) | 11/25/2026 | 9,170 | 9,096 | 9,239 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
HighTower Holding, LLC | Financial Services | 4.75% (L + 4.00%) | 4/21/2028 | 4,826 | 4,781 | 4,838 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Idera, Inc. | Software | 4.50% (L + 3.75%) | 3/2/2028 | 15,964 | 15,951 | 15,997 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Kestra Advisor Services Holdings A, Inc. | Financial Services | 4.36% (L + 4.25%) | 6/3/2026 | 12,058 | 12,000 | 11,998 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
LI Group Holdings, Inc. | Software | 4.50% (L + 3.75%) | 3/11/2028 | 4,620 | 4,610 | 4,620 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
LSCS Holdings, Inc. | Healthcare Services | 5.00% (L + 4.50%) | 12/16/2028 | 7,644 | 7,605 | 7,663 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Mamba Purchaser, Inc. | Healthcare Services | 4.25% (L + 3.75%) | 10/16/2028 | 5,773 | 5,745 | 5,777 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Maravai Intermediate Holdings, LLC | Specialty Chemicals & Materials | 4.75% (L + 3.75%) | 10/19/2027 | 2,939 | 2,914 | 2,956 |
Portfolio Company and Type of Investment | Industry | Interest Rate (1) | Maturity Date | Principal Amount or Par Value | Cost | Fair Value (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Maverick Bidco Inc. | Software | 4.50% (L + 3.75%) | 5/18/2028 | $ | 4,000 | $ | 3,982 | $ | 4,008 | |||||||||||||||||||||||||||||
Mavis Tire Express Services Topco Corp. | Retail | 4.75% (L + 4.00%) | 5/4/2028 | 4,216 | 4,197 | 4,224 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
MED ParentCo, LP | Healthcare Services | 4.35% (L + 4.25%) | 8/31/2026 | 12,718 | 12,633 | 12,727 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Mercury Borrower, Inc. | Business Services | 4.00% (L + 3.50%) | 8/2/2028 | 4,211 | 4,189 | 4,204 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
MH Sub I, LLC (Micro Holding Corp.) | Software | 4.75% (L + 3.75%) | 9/13/2024 | 10,804 | 10,777 | 10,842 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
National Intergovernmental Purchasing Alliance Company | Business Services | 3.72% (L + 3.50%) | 5/23/2025 | 8,540 | 8,538 | 8,526 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Navex Topco, Inc. | Software | 3.36% (L + 3.25%) | 9/5/2025 | 17,024 | 16,927 | 16,946 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Netsmart, Inc. | Healthcare I.T. | 4.75% (L + 4.00%) | 10/1/2027 | 3,980 | 3,980 | 3,992 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Newport Group Holdings II, Inc. | Business Services | 3.72% (L + 3.50%) | 9/12/2025 | 4,838 | 4,824 | 4,835 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Outcomes Group Holdings, Inc. | Healthcare Services | 3.47% (L + 3.25%) | 10/24/2025 | 3,366 | 3,361 | 3,335 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Peraton Corp. | Federal Services | 4.50% (L + 3.75%) | 2/1/2028 | 7,444 | 7,410 | 7,460 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
PetVet Care Centers, LLC (fka Pearl Intermediate Parent LLC) | Consumer Services | 4.25% (L + 3.50%) | 2/14/2025 | 5,719 | 5,716 | 5,726 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Planview Parent, Inc. | Software | 4.75% (L + 4.00%) | 12/17/2027 | 7,919 | 7,850 | 7,929 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Premise Health Holding Corp. | Healthcare Services | 3.72% (L + 3.50%) | 7/10/2025 | 7,483 | 7,462 | 7,455 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Project Ruby Ultimate Parent Corp. | Healthcare I.T. | 4.00% (L + 3.25%) | 3/10/2028 | 11,414 | 11,361 | 11,407 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Quest Software US Holdings Inc. | Software | 4.38% (L + 4.25%) | 5/16/2025 | 14,550 | 14,511 | 14,555 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RealPage, Inc. | Business Services | 3.75% (L + 3.25%) | 4/24/2028 | 13,965 | 13,933 | 13,941 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RLG Holdings, LLC | Packaging | 5.00% (L + 4.25%) | 7/7/2028 | 5,844 | 5,816 | 5,841 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Sierra Enterprises, LLC | Food & Beverage | 5.00% (L + 4.00%) | 11/11/2024 | 2,406 | 2,405 | 2,406 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Snap One Holdings Corp. | Distribution & Logistics | 5.00% (L + 4.50%) | 12/8/2028 | 6,672 | 6,606 | 6,664 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Sovos Brands Intermediate, Inc. | Food & Beverage | 4.50% (L + 3.75%) | 6/8/2028 | 9,429 | 9,407 | 9,437 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Spring Education Group, Inc. (fka SSH Group Holdings, Inc.) | Education | 4.47% (L + 4.25%) | 7/30/2025 | 12,058 | 12,041 | 11,666 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Storable, Inc. | Software | 3.75% (L + 3.25%) | 4/17/2028 | 3,862 | 3,853 | 3,854 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Symplr Software, Inc. | Healthcare I.T. | 5.25% (L + 4.50%) | 12/22/2027 | 15,880 | 15,750 | 15,938 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Syndigo LLC | Software | 5.25% (L + 4.50%) | 12/15/2027 | 14,888 | 14,790 | 14,925 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Therapy Brands Holdings LLC | Healthcare I.T. | 4.75% (L + 4.00%) | 5/18/2028 | 3,400 | 3,384 | 3,400 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Thermostat Purchaser III, Inc. | Business Services | 5.25% (L + 4.50%) | 8/31/2028 | 5,953 | 5,924 | 5,953 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
TIBCO Software Inc. | Software | 3.86% (L + 3.75%) | 6/30/2026 | 7,577 | 7,563 | 7,535 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Trader Interactive, LLC (fka Dominion Web Solutions LLC) | Business Services | 4.50% (L + 4.00%) | 7/28/2028 | 4,910 | 4,886 | 4,904 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Unified Women's Healthcare, LP | Healthcare Services | 5.00% (L + 4.25%) | 12/20/2027 | 9,950 | 9,883 | 9,984 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Valcour Packaging, LLC | Packaging | 4.25% (L + 3.75%) | 10/4/2028 | 4,538 | 4,524 | 4,538 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
VetCor Professional Practices LLC | Consumer Services | 5.00% (L + 4.25%) | 7/2/2025 | 6,980 | 6,846 | 6,922 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
VT Topco, Inc. | Business Services | 3.35% (L + 3.25%) | 8/1/2025 | 2,766 | 2,766 | 2,748 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
VT Topco, Inc. | Business Services | 4.50% (L + 3.75%) | 8/1/2025 | 849 | 845 | 844 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Waystar Technologies, Inc. | Healthcare Services | 4.10% (L + 4.00%) | 10/22/2026 | 4,066 | 4,058 | 4,069 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
WP CityMD Bidco LLC | Healthcare Services | 3.75% (L + 3.25%) | 12/22/2028 | 9,180 | 9,136 | 9,182 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Wrench Group LLC | Consumer Services | 4.22% (L + 4.00%) | 4/30/2026 | 7,905 | 7,886 | 7,905 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
YI, LLC | Healthcare Services | 5.00% (L + 4.00%) | 11/7/2024 | 9,590 | 9,586 | 9,542 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Investments | $ | 704,948 | $ | 701,756 | $ | 702,149 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Unfunded Investments - First lien | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Confluent Health, LLC | Healthcare Services | — | 11/30/2023 | $ | 2,638 | $ | (13) | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Therapy Brands Holdings LLC | Healthcare I.T. | — | 5/18/2023 | 735 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Thermostat Purchaser III, Inc. | Business Services | — | 8/31/2023 | 1,047 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
VT Topco, Inc. | Business Services | — | 8/1/2023 | 149 | — | (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Unfunded Investments | $ | 4,569 | $ | (13) | $ | (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Investments | $ | 709,517 | $ | 701,743 | $ | 702,148 |
Portfolio Company and Type of Investment | Industry | Interest Rate (1) | Maturity Date | Principal Amount or Par Value | Cost | Fair Value (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Funded Investments - First lien | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Access CIG, LLC | Business Services | 3.98% (L + 3.75%) | 2/27/2025 | $ | 868 | $ | 868 | $ | 861 | |||||||||||||||||||||||||||||
Advisor Group Holdings, Inc. | Consumer Services | 5.15% (L + 5.00%) | 7/31/2026 | 4,950 | 4,909 | 4,928 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Affordable Care Holding Corp. | Healthcare Services | 5.75% (L + 4.75%) | 10/24/2022 | 5,901 | 5,850 | 5,827 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
AG Parent Holdings, LLC | Healthcare Services | 5.15% (L + 5.00%) | 7/31/2026 | 12,375 | 12,323 | 12,251 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Ascensus Specialties LLC | Business Services | 4.90% (L + 4.75%) | 9/24/2026 | 9,900 | 9,858 | 9,931 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Aston FinCo S.a.r.l. / Aston US Finco, LLC | Software | 4.40% (L + 4.25%) | 10/9/2026 | 5,955 | 5,904 | 5,900 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Astra Acquisition Corp. | Software | 6.50% (L + 5.50%) | 3/1/2027 | 11,490 | 11,412 | 11,605 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
BCPE Empire Holdings, Inc. | Distribution & Logistics | 4.15% (L + 4.00%) | 6/11/2026 | 10,869 | 10,780 | 10,801 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bearcat Buyer, Inc. | Healthcare Services | 5.25% (L + 4.25%) | 7/9/2026 | 19,654 | 19,573 | 19,654 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bearcat Buyer, Inc. | Healthcare Services | 5.25% (L + 4.25%) | 7/9/2026 | 4,081 | 4,062 | 4,081 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bleriot US Bidco Inc. | Federal Services | 5.00% (L + 4.75%) | 10/31/2026 | 4,292 | 4,254 | 4,292 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bleriot US Bidco Inc. | Federal Services | 5.00% (L + 4.75%) | 10/31/2026 | 671 | 665 | 671 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bluefin Holding, LLC | Software | 4.15% (L + 4.00%) | 9/4/2026 | 9,900 | 9,775 | 9,900 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bracket Intermediate Holding Corp. | Healthcare Services | 4.48% (L + 4.25%) | 9/5/2025 | 14,663 | 14,610 | 14,516 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Brave Parent Holdings, Inc. | Software | 4.15% (L + 4.00%) | 4/18/2025 | 11,217 | 11,190 | 11,147 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cano Health, LLC | Healthcare Services | 5.50% (L + 4.75%) | 11/23/2027 | 6,308 | 6,244 | 6,244 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cardinal Parent, Inc. | Software | 5.25% (L + 4.50%) | 11/12/2027 | 7,038 | 6,932 | 6,967 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CentralSquare Technologies, LLC | Software | 4.00% (L + 3.75%) | 8/29/2025 | 14,700 | 14,674 | 13,745 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Certara Holdco, Inc. | Healthcare I.T. | 3.75% (L + 3.50%) | 8/15/2024 | 1,246 | 1,248 | 1,247 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CHA Holdings, Inc. | Business Services | 5.50% (L + 4.50%) | 4/10/2025 | 977 | 977 | 914 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CommerceHub, Inc. | Software | 4.75% (L + 4.00%) | 12/29/2027 | 5,833 | 5,804 | 5,833 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Confluent Health, LLC | Healthcare Services | 5.15% (L + 5.00%) | 6/24/2026 | 4,398 | 4,354 | 4,348 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Covenant Surgical Partners, Inc. | Healthcare Services | 4.15% (L + 4.00%) | 7/1/2026 | 9,876 | 9,795 | 9,678 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CRCI Longhorn Holdings, Inc. | Business Services | 3.65% (L + 3.50%) | 8/8/2025 | 14,663 | 14,611 | 14,498 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Dealer Tire, LLC | Distribution & Logistics | 4.40% (L + 4.25%) | 12/12/2025 | 9,900 | 9,879 | 9,859 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Dentalcorp Health Services ULC (fka Dentalcorp Perfect Smile ULC) | Healthcare Services | 4.75% (L + 3.75%) | 6/6/2025 | 14,636 | 14,611 | 14,421 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Drilling Info Holdings, Inc. | Business Services | 4.40% (L + 4.25%) | 7/30/2025 | 18,576 | 18,511 | 18,035 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Edgewood Partners Holdings LLC | Business Services | 5.25% (L + 4.25%) | 9/6/2024 | 7,356 | 7,304 | 7,301 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
eResearchTechnology, Inc. | Healthcare Services | 5.50% (L + 4.50%) | 2/4/2027 | 3,911 | 3,876 | 3,883 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
EyeCare Partners, LLC | Healthcare Services | 3.90% (L + 3.75%) | 2/18/2027 | 12,071 | 12,057 | 11,796 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
EyeCare Partners, LLC | Healthcare Services | 3.90% (L + 3.75%) | 2/18/2027 | 2,838 | 2,834 | 2,773 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Fastlane Parent Company, Inc. | Distribution & Logistics | 4.65% (L + 4.50%) | 2/4/2026 | 3,439 | 3,386 | 3,419 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Frontline Technologies Intermediate Holdings, LLC | Software | 6.75% (L + 5.75%) | 9/18/2023 | 6,513 | 6,513 | 6,513 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Greenway Health, LLC | Software | 4.75% (L + 3.75%) | 2/16/2024 | 14,520 | 14,527 | 13,322 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Heartland Dental, LLC | Healthcare Services | 3.65% (L + 3.50%) | 4/30/2025 | 18,540 | 18,478 | 18,104 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Help/Systems Holdings, Inc. | Software | 5.75% (L + 4.75%) | 11/19/2026 | 18,440 | 18,270 | 18,440 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Higginbotham Insurance Agency, Inc. | Financial Services | 6.50% (L + 5.75%) | 11/25/2026 | 7,187 | 7,134 | 7,331 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Idera, Inc. | Software | 5.00% (L + 4.00%) | 6/28/2024 | 9,435 | 9,406 | 9,435 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Institutional Shareholder Services Inc. | Business Services | 4.75% (L + 4.50%) | 3/5/2026 | 983 | 975 | 971 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Kestra Advisor Services Holdings A, Inc. | Business Services | 4.40% (L + 4.25%) | 6/3/2026 | 9,381 | 9,318 | 9,241 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
LSCS Holdings, Inc. | Healthcare Services | 4.51% (L + 4.25%) | 3/17/2025 | 2,627 | 2,612 | 2,575 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
LSCS Holdings, Inc. | Healthcare Services | 4.51% (L + 4.25%) | 3/17/2025 | 678 | 674 | 665 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Maravai Intermediate Holdings, LLC | Healthcare Products | 5.25% (L + 4.25%) | 10/19/2027 | 4,125 | 4,085 | 4,148 |
Portfolio Company and Type of Investment | Industry | Interest Rate (1) | Maturity Date | Principal Amount or Par Value | Cost | Fair Value (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Market Track, LLC | Business Services | 5.25% (L + 4.25%) | 6/5/2024 | $ | 4,729 | $ | 4,725 | $ | 4,645 | |||||||||||||||||||||||||||||
Mavis Tire Express Services Corp. | Retail | 5.00% (L + 4.00%) | 3/20/2025 | 4,828 | 4,733 | 4,846 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
MED ParentCo, LP | Healthcare Services | 4.40% (L + 4.25%) | 8/31/2026 | 10,272 | 10,191 | 10,148 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
MED ParentCo, LP | Healthcare Services | 4.40% (L + 4.25%) | 8/31/2026 | 2,576 | 2,554 | 2,545 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Ministry Brands, LLC | Software | 5.00% (L + 4.00%) | 12/2/2022 | 4,502 | 4,492 | 4,480 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Ministry Brands, LLC | Software | 5.00% (L + 4.00%) | 12/2/2022 | 871 | 869 | 867 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
National Intergovernmental Purchasing Alliance Company | Business Services | 4.00% (L + 3.75%) | 5/23/2025 | 8,701 | 8,698 | 8,658 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
National Mentor Holdings, Inc. (aka Civitas Solutions, Inc.) | Healthcare Services | 4.43% (L + 4.25%) | 3/9/2026 | 8,887 | 8,887 | 8,897 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
National Mentor Holdings, Inc. (aka Civitas Solutions, Inc.) | Healthcare Services | 4.51% (L + 4.25%) | 3/9/2026 | 398 | 398 | 398 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Navex Topco, Inc. | Software | 3.40% (L + 3.25%) | 9/5/2025 | 18,208 | 18,079 | 17,929 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Navicure, Inc. | Healthcare Services | 4.75% (L + 4.00%) | 10/22/2026 | 4,107 | 4,097 | 4,110 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Newport Group Holdings II, Inc. | Business Services | 3.75% (L + 3.50%) | 9/12/2025 | 4,888 | 4,870 | 4,851 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Orion Advisor Solutions, Inc. | Business Services | 5.00% (L + 4.00%) | 9/24/2027 | 5,237 | 5,186 | 5,260 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Outcomes Group Holdings, Inc. | Healthcare Services | 3.50% (L + 3.25%) | 10/24/2025 | 3,400 | 3,394 | 3,349 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Pelican Products, Inc. | Business Products | 4.50% (L + 3.50%) | 5/1/2025 | 4,875 | 4,867 | 4,796 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Peraton Corp. (fka MHVC Acquisition Corp.) | Federal Services | 6.25% (L + 5.25%) | 4/29/2024 | 15,272 | 15,225 | 15,310 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Planview Parent, Inc. | Software | 4.75% (L + 4.00%) | 12/17/2027 | 6,484 | 6,419 | 6,496 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Premise Health Holding Corp. | Healthcare Services | 3.75% (L + 3.50%) | 7/10/2025 | 13,583 | 13,538 | 13,279 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Project Accelerate Parent, LLC | Business Services | 5.25% (L + 4.25%) | 1/2/2025 | 9,822 | 9,786 | 8,939 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Project Boost Purchaser, LLC | Business Services | 5.00% (L + 4.25%) | 6/1/2026 | 1,995 | 1,975 | 2,002 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Quest Software US Holdings Inc. | Software | 4.46% (L + 4.25%) | 5/16/2025 | 14,700 | 14,650 | 14,480 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Ryan Specialty Group, LLC | Business Services | 4.00% (L + 3.25%) | 9/1/2027 | 3,491 | 3,441 | 3,491 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Sierra Enterprises, LLC | Food & Beverage | 5.00% (L + 4.00%) | 11/11/2024 | 2,431 | 2,429 | 2,393 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Sovos Brands Intermediate, Inc. | Food & Beverage | 4.96% (L + 4.75%) | 11/20/2025 | 3,591 | 3,582 | 3,609 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Spring Education Group, Inc. (fka SSH Group Holdings, Inc.) | Education | 4.50% (L + 4.25%) | 7/30/2025 | 12,183 | 12,161 | 11,665 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Symplr Software, Inc.(fka Caliper Software, Inc.) | Healthcare I.T. | 5.25% (L + 4.50%) | 12/22/2027 | 10,000 | 9,850 | 9,913 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Syndigo LLC | Software | 5.25% (L + 4.50%) | 12/15/2027 | 15,000 | 14,888 | 14,888 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
TIBCO Software Inc. | Software | 3.90% (L + 3.75%) | 6/30/2026 | 7,654 | 7,637 | 7,572 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Unified Women’s Healthcare, LP | Healthcare Servies | 5.00% (L + 4.25%) | 12/20/2027 | 10,000 | 9,923 | 9,975 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Wirepath LLC | Distribution & Logistics | 4.25% (L + 4.00%) | 8/5/2024 | 17,127 | 17,127 | 16,527 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
WP CityMD Bidco LLC | Healthcare Services | 5.50% (L + 4.50%) | 8/13/2026 | 19,868 | 19,701 | 19,914 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
VT Topco, Inc. | Business Services | 3.65% (L + 3.50%) | 8/1/2025 | 2,795 | 2,795 | 2,763 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
YI, LLC | Healthcare Services | 5.00% (L + 4.00%) | 11/7/2024 | 9,691 | 9,685 | 8,915 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Investments | $ | 619,147 | $ | 615,974 | $ | 609,981 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Unfunded Investments - First lien | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cano Health, LLC | Healthcare Services | — | 11/23/2027 | $ | 2,300 | $ | (23) | $ | (23) | |||||||||||||||||||||||||||||
Covenant Surgical Partners, Inc. | Healthcare Services | — | 7/1/2021 | 2,000 | (20) | (40) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Higginbotham Insurance Agency, Inc. | Financial Services | — | 11/25/2026 | 2,023 | (15) | 40 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Planview Parent, Inc. | Software | — | 12/17/2027 | 1,515 | — | 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Unfunded Investments | $ | 7,838 | $ | (58) | $ | (20) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Investments | $ | 626,985 | $ | 615,916 | $ | 609,961 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Selected Balance Sheet Information: | December 31, 2021 | December 31, 2020 | |||||||||
Investments at fair value (cost of $701,743 and $615,916, respectively) | $ | 702,148 | $ | 609,961 | |||||||
Receivable from unsettled securities sold | 7,351 | — | |||||||||
Cash and other assets | 16,505 | 10,176 | |||||||||
Total assets | $ | 726,004 | $ | 620,137 | |||||||
Credit facility | $ | 510,900 | $ | 424,200 | |||||||
Deferred financing costs (net of accumulated amortization of $3,338 and $2,064, respectively) | (3,198) | (2,471) | |||||||||
Payable for unsettled securities purchased | 34,552 | 47,192 | |||||||||
Distribution payable | 5,031 | 3,800 | |||||||||
Other liabilities | 2,378 | 2,501 | |||||||||
Total liabilities | 549,663 | 475,222 | |||||||||
Members' capital | $ | 176,341 | $ | 144,915 | |||||||
Total liabilities and members' capital | $ | 726,004 | $ | 620,137 |
Year Ended December 31, | |||||||||||||||||
Selected Statement of Operations Information: | 2021 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||
Interest income | $ | 31,240 | $ | 27,476 | $ | 27,226 | |||||||||||
Other income | 573 | 576 | 368 | ||||||||||||||
Total investment income | 31,813 | 28,052 | 27,594 | ||||||||||||||
Interest and other financing expenses | 10,624 | 11,872 | 14,129 | ||||||||||||||
Other expenses | 804 | 747 | 632 | ||||||||||||||
Total expenses | 11,428 | 12,619 | 14,761 | ||||||||||||||
Less: expenses waived and reimbursed | — | — | (22) | ||||||||||||||
Net expenses | 11,428 | 12,619 | 14,739 | ||||||||||||||
Net investment income | 20,385 | 15,433 | 12,855 | ||||||||||||||
Net realized gains on investments | 572 | 262 | 263 | ||||||||||||||
Net change in unrealized appreciation (depreciation) of investments | 6,360 | (418) | 2,528 | ||||||||||||||
Net increase in members' capital | $ | 27,317 | $ | 15,277 | $ | 15,646 |
December 31, 2021 | ||||||||
First lien investments (1) | $ | 513,298 | ||||||
Weighted average interest rate on first lien investments (2) | 4.64 | % | ||||||
Number of portfolio companies in SLP IV | 68 | |||||||
Largest portfolio company investment (1) | $ | 22,215 | ||||||
Total of five largest portfolio company investments (1) | $ | 99,875 |
Portfolio Company and Type of Investment | Industry | Interest Rate (1) | Maturity Date | Principal Amount or Par Value | Cost | Fair Value (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Funded Investments - First lien | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ADG, LLC | Healthcare Services | 6.25% (L + 4.75% + 0.50% PIK) | 9/28/2023 | $ | 16,565 | $ | 16,518 | $ | 16,565 | |||||||||||||||||||||||||||||
ADMI Corp. (aka Aspen Dental) | Healthcare Services | 4.00% (L + 3.50%) | 12/23/2027 | 1,870 | 1,862 | 1,870 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Advisor Group Holdings, Inc. | Financial Services | 4.60% (L + 4.50%) | 7/31/2026 | 11,697 | 11,615 | 11,735 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Artera Services, LLC | Distribution & Logistics | 4.50% (L + 3.50%) | 3/6/2025 | 5,329 | 5,293 | 5,173 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bayou Intermediate II, LLC | Healthcare Services | 5.25% (L + 4.50%) | 8/2/2028 | 8,693 | 8,652 | 8,704 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bearcat Buyer, Inc. | Healthcare Services | 5.25% (L + 4.25%) | 7/9/2026 | 1,976 | 1,969 | 1,976 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bearcat Buyer, Inc. | Healthcare Services | 5.25% (L + 4.25%) | 7/9/2026 | 410 | 408 | 410 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bella Holding Company, LLC | Healthcare Services | 4.50% (L + 3.75%) | 5/10/2028 | 1,769 | 1,763 | 1,770 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bleriot US Bidco Inc. | Federal Services | 4.22% (L + 4.00%) | 10/30/2026 | 3,980 | 3,980 | 3,983 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bracket Intermediate Holding Corp. | Healthcare Services | 4.38% (L + 4.25%) | 9/5/2025 | 4,473 | 4,461 | 4,469 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Brave Parent Holdings, Inc. | Software | 4.10% (L + 4.00%) | 4/18/2025 | 2,390 | 2,385 | 2,392 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cano Health, LLC | Healthcare Services | 5.25% (L + 4.50%) | 11/23/2027 | 5,737 | 5,731 | 5,748 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CE Intermediate I, LLC | Software | 4.50% (L + 4.00%) | 11/10/2028 | 8,239 | 8,182 | 8,188 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CentralSquare Technologies, LLC | Software | 3.97% (L + 3.75%) | 8/29/2025 | 14,550 | 14,530 | 13,761 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Certara Holdco, Inc. | Healthcare Information Technology | 3.60% (L + 3.50%) | 8/15/2026 | 3,940 | 3,931 | 3,932 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CHA Holdings, Inc. | Business Services | 5.50% (L + 4.50%) | 4/10/2025 | 10,919 | 10,894 | 10,919 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CHA Holdings, Inc. | Business Services | 5.50% (L + 4.50%) | 4/10/2025 | 2,004 | 1,998 | 2,004 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Confluent Health, LLC | Healthcare Services | 4.50% (L + 4.00%) | 11/30/2028 | 8,076 | 8,035 | 8,076 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cornerstone OnDemand, Inc. | Software | 4.25% (L + 3.75%) | 10/16/2028 | 3,247 | 3,231 | 3,244 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cvent, Inc. | Software | 3.85% (L + 3.75%) | 11/29/2024 | 2,322 | 2,319 | 2,322 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Dealer Tire, LLC | Distribution & Logistics | 4.35% (L + 4.25%) | 12/12/2025 | 10,748 | 10,729 | 10,767 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Dispatch Acquisition Holdings, LLC | Industrial Services | 5.00% (L + 4.25%) | 3/27/2028 | 9,975 | 9,851 | 9,969 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Drilling Info Holdings, Inc. | Business Services | 4.35% (L + 4.25%) | 7/30/2025 | 20,500 | 20,449 | 20,346 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
EAB Global, Inc. | Education | 4.00% (L + 3.50%) | 8/16/2028 | 10,000 | 9,952 | 9,961 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Emerald 2 Limited | Business Services | 3.47% (L + 3.25%) | 7/12/2028 | 445 | 444 | 443 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Energize Holdco LLC | Business Services | 4.25% (L + 3.75%) | 12/8/2028 | 9,068 | 9,023 | 9,045 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
eResearchTechnology, Inc. | Healthcare Services | 5.50% (L + 4.50%) | 2/4/2027 | 4,429 | 4,396 | 4,455 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
EyeCare Partners, LLC | Healthcare Services | 4.25% (L + 3.75%) | 11/15/2028 | 8,000 | 7,980 | 7,982 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
EyeCare Partners, LLC | Healthcare Services | 6.00% (P + 2.75%) | 11/15/2028 | 1,364 | 1,360 | 1,360 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Foundational Education Group, Inc. | Education | 4.75% (L + 4.25%) | 8/31/2028 | 6,500 | 6,438 | 6,516 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Greenway Health, LLC | Healthcare Information Technology | 4.75% (L + 3.75%) | 2/16/2024 | 20,948 | 20,912 | 20,104 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Heartland Dental, LLC | Healthcare Services | 3.60% (L + 3.50%) | 4/30/2025 | 3,572 | 3,563 | 3,541 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Heartland Dental, LLC | Healthcare Services | 4.10% (L + 4.00%) | 4/30/2025 | 6,269 | 6,241 | 6,261 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Help/Systems Holdings, Inc. | Software | 4.75% (L + 4.00%) | 11/19/2026 | 9,909 | 9,876 | 9,888 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Hunter Holdco 3 Limited | Healthcare Services | 4.75% (L + 4.25%) | 8/19/2028 | 3,949 | 3,911 | 3,959 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Idera, Inc. | Software | 4.50% (L + 3.75%) | 3/2/2028 | 9,318 | 9,245 | 9,338 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Kestra Advisor Services Holdings A, Inc. | Financial Services | 4.36% (L + 4.25%) | 6/3/2026 | 5,486 | 5,434 | 5,459 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Keystone Acquisition Corp. | Healthcare Services | 6.25% (L + 5.25%) | 5/1/2024 | 5,171 | 5,150 | 5,146 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
LSCS Holdings, Inc. | Healthcare Services | 5.00% (L + 4.50%) | 12/16/2028 | 5,897 | 5,867 | 5,911 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Mamba Purchaser, Inc. | Healthcare Services | 4.25% (L + 3.75%) | 10/16/2028 | 4,124 | 4,104 | 4,126 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Mandolin Technology Intermediate Holdings, Inc. | Software | 4.25% (L + 3.75%) | 7/31/2028 | 10,000 | 9,953 | 9,975 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Maverick Bidco Inc. | Software | 4.50% (L + 3.75%) | 5/18/2028 | 8,000 | 7,963 | 8,015 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Mavis Tire Express Services Topco Corp. | Retail | 4.75% (L + 4.00%) | 5/4/2028 | 8,432 | 8,394 | 8,447 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Mercury Borrower, Inc. | Business Services | 4.00% (L + 3.50%) | 8/2/2028 | 6,250 | 6,220 | 6,240 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
MH Sub I, LLC (Micro Holding Corp.) | Software | 4.75% (L + 3.75%) | 9/13/2024 | 7,898 | 7,878 | 7,925 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Ministry Brands, LLC | Software | 5.00% (L + 4.00%) | 12/2/2022 | 16,734 | 16,719 | 16,734 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Ministry Brands, LLC | Software | 5.00% (L + 4.00%) | 12/2/2022 | 2,051 | 2,050 | 2,051 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Ministry Brands, LLC | Software | 5.00% (L + 4.00%) | 12/2/2022 | 862 | 861 | 862 |
Portfolio Company and Type of Investment | Industry | Interest Rate (1) | Maturity Date | Principal Amount or Par Value | Cost | Fair Value (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
National Intergovernmental Purchasing Alliance Company | Business Services | 3.72% (L + 3.50%) | 5/23/2025 | $ | 1,327 | $ | 1,329 | $ | 1,325 | |||||||||||||||||||||||||||||
Netsmart, Inc. | Healthcare Information Technology | 4.75% (L + 4.00%) | 10/1/2027 | 6,965 | 6,965 | 6,987 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
OEConnection LLC | Business Services | 4.10% (L + 4.00%) | 9/25/2026 | 4,123 | 4,092 | 4,118 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
PetVet Care Centers, LLC | Consumer Services | 4.25% (L + 3.50%) | 2/14/2025 | 9,974 | 9,950 | 9,987 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Premise Health Holding Corp. | Healthcare Services | 3.72% (L + 3.50%) | 7/10/2025 | 1,966 | 1,961 | 1,959 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Project Boost Purchaser, LLC | Business Services | 4.00% (L + 3.50%) | 5/30/2026 | 2,488 | 2,482 | 2,491 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Quest Software US Holdings Inc. | Software | 4.38% (L + 4.25%) | 5/16/2025 | 14,550 | 14,512 | 14,555 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RealPage, Inc. | Business Services | 3.75% (L + 3.25%) | 4/24/2028 | 4,988 | 4,970 | 4,979 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RLG Holdings, LLC | Packaging | 5.00% (L + 4.25%) | 7/7/2028 | 4,767 | 4,744 | 4,765 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Sierra Enterprises, LLC | Food & Beverage | 5.00% (L + 4.00%) | 11/11/2024 | 4,216 | 4,204 | 4,216 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Snap One Holdings Corp. | Distribution & Logistics | 5.00% (L + 4.50%) | 12/8/2028 | 8,649 | 8,563 | 8,639 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Sovos Brands Intermediate, Inc. | Food & Beverage | 4.50% (L + 3.75%) | 6/8/2028 | 8,290 | 8,270 | 8,296 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Storable, Inc. | Software | 3.75% (L + 3.25%) | 4/17/2028 | 4,000 | 3,977 | 3,991 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Syndigo LLC | Software | 5.25% (L + 4.50%) | 12/15/2027 | 7,839 | 7,834 | 7,858 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Therapy Brands Holdings LLC | Healthcare Information Technology | 4.75% (L + 4.00%) | 5/18/2028 | 4,609 | 4,588 | 4,609 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Thermostat Purchaser III, Inc. | Business Services | 5.25% (L + 4.50%) | 8/31/2028 | 4,252 | 4,231 | 4,252 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
TIBCO Software Inc. | Software | 3.86% (L + 3.75%) | 6/30/2026 | 2,977 | 2,961 | 2,961 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Trader Interactive, LLC (fka Dominion Web Solutions LLC) | Business Services | 4.50% (L + 4.00%) | 7/28/2028 | 5,303 | 5,277 | 5,296 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Unified Women's Healthcare, LP | Healthcare Services | 5.00% (L + 4.25%) | 12/20/2027 | 7,400 | 7,365 | 7,426 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
USIC Holdings, Inc. | Business Services | 4.25% (L + 3.50%) | 5/12/2028 | 3,839 | 3,825 | 3,839 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Valcour Packaging, LLC | Packaging | 4.25% (L + 3.75%) | 10/4/2028 | 3,301 | 3,291 | 3,301 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
VetCor Professional Practices LLC | Consumer Services | 5.00% (L + 4.25%) | 7/2/2025 | 9,972 | 9,779 | 9,889 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
VT Topco, Inc. | Business Services | 4.50% (L + 3.75%) | 8/1/2025 | 8,489 | 8,451 | 8,436 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
WP CityMD Bidco LLC | Healthcare Services | 3.75% (L + 3.25%) | 12/22/2028 | 7,044 | 7,002 | 7,045 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Wrench Group LLC | Consumer Services | 4.22% (L + 4.00%) | 4/30/2026 | 9,567 | 9,506 | 9,567 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
YI, LLC | Healthcare Services | 5.00% (L + 4.00%) | 11/7/2024 | 22,215 | 22,203 | 22,104 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Investments | $ | 507,195 | $ | 505,052 | $ | 504,958 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Unfunded Investments - First Lien | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Confluent Health, LLC | Healthcare Services | - | 11/30/2023 | $ | 1,759 | $ | (9) | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||
EyeCare Partners, LLC | Healthcare Services | - | 11/15/2028 | 636 | — | (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Therapy Brands Holdings LLC | Healthcare Information Technology | - | 5/18/2023 | 1,470 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Thermostat Purchaser III, Inc. | Business Services | - | 8/31/2023 | 748 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
VT Topco, Inc. | Business Services | - | 8/4/2023 | 1,490 | — | (9) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Unfunded Investments | $ | 6,103 | $ | (9) | $ | (10) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Investments | $ | 513,298 | $ | 505,043 | $ | 504,948 |
Selected Consolidated Balance Sheet Information: | December 31, 2021 | ||||
Investments at fair value (cost of $505,043) | $ | 504,948 | |||
Receivable from unsettled securities sold | 2,595 | ||||
Cash and other assets | 12,912 | ||||
Total assets | $ | 520,455 | |||
Credit facility | $ | 360,137 | |||
Deferred financing costs (net of accumulated amortization of $396) | (2,609) | ||||
Payable for unsettled securities purchased | 13,893 | ||||
Distribution payable | 3,396 | ||||
Other liabilities | 1,910 | ||||
Total liabilities | 376,727 | ||||
Members' capital | $ | 143,728 | |||
Total liabilities and members' capital | $ | 520,455 |
Selected Consolidated Statement of Operations Information: | Year Ended | ||||
December 31, 2021(1) | |||||
Interest income | $ | 14,821 | |||
Other income | 234 | ||||
Total investment income | 15,055 | ||||
Interest and other financing expenses | 4,163 | ||||
Other expenses | 773 | ||||
Total expenses | 4,936 | ||||
Net investment income | 10,119 | ||||
Net realized gains on investments | 183 | ||||
Net change in unrealized appreciation of investments | 5,033 | ||||
Net increase in members' capital | $ | 15,335 |
Total | Level I | Level II | Level III | ||||||||||||||||||||
First lien | $ | 1,657,815 | $ | — | $ | 22,672 | $ | 1,635,143 | |||||||||||||||
Second lien | 627,356 | — | 308,236 | 319,120 | |||||||||||||||||||
Subordinated | 50,742 | — | — | 50,742 | |||||||||||||||||||
Equity and other | 838,451 | — | — | 838,451 | |||||||||||||||||||
Total investments | $ | 3,174,364 | $ | — | $ | 330,908 | $ | 2,843,456 |
Total | Level I | Level II | Level III | ||||||||||||||||||||
First lien | $ | 1,576,217 | $ | — | $ | 92,850 | $ | 1,483,367 | |||||||||||||||
Second lien | 692,828 | — | 122,795 | 570,033 | |||||||||||||||||||
Subordinated | 36,939 | — | — | 36,939 | |||||||||||||||||||
Equity and other | 647,518 | — | — | 647,518 | |||||||||||||||||||
Total investments | $ | 2,953,502 | $ | — | $ | 215,645 | $ | 2,737,857 |
Total | First Lien | Second Lien | Subordinated | Equity and other | |||||||||||||||||||||||||
Fair value, December 31, 2020 | $ | 2,737,857 | $ | 1,483,367 | $ | 570,033 | $ | 36,939 | $ | 647,518 | |||||||||||||||||||
Total gains or losses included in earnings: | |||||||||||||||||||||||||||||
Net realized (losses) gains on investments | (6,785) | (10,329) | 349 | (5,150) | 8,345 | ||||||||||||||||||||||||
Net change in unrealized appreciation (depreciation) of investments | 101,260 | 5,552 | (7,889) | 5,688 | 97,909 | ||||||||||||||||||||||||
Purchases, including capitalized PIK and revolver fundings(1) | 1,134,829 | 821,224 | 101,881 | 13,265 | 198,459 | ||||||||||||||||||||||||
Proceeds from sales and paydowns of investments(1) | (987,561) | (664,671) | (209,110) | — | (113,780) | ||||||||||||||||||||||||
Transfers out of Level III(2) | (136,144) | — | (136,144) | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Fair value, December 31, 2021 | $ | 2,843,456 | $ | 1,635,143 | $ | 319,120 | $ | 50,742 | $ | 838,451 | |||||||||||||||||||
Unrealized appreciation (depreciation) for the period relating to those Level III assets that were still held by the Company at the end of the period: | $ | 94,448 | $ | 5,392 | $ | (7,897) | $ | 538 | $ | 96,415 |
Total | First Lien | Second Lien | Subordinated | Equity and other | |||||||||||||||||||||||||
Fair value, December 31, 2019 | $ | 2,506,741 | $ | 1,538,423 | $ | 419,391 | $ | 45,904 | $ | 503,023 | |||||||||||||||||||
Total gains or losses included in earnings: | |||||||||||||||||||||||||||||
Net realized (losses) gains on investments | (1,937) | (15,947) | 14 | (3,600) | 17,596 | ||||||||||||||||||||||||
Net change in unrealized (depreciation) appreciation of investments | (39,994) | (15,632) | 5,800 | (3,065) | (27,097) | ||||||||||||||||||||||||
Purchases, including capitalized PIK and revolver fundings(1) | 647,683 | 381,314 | 65,586 | 28,486 | 172,297 | ||||||||||||||||||||||||
Proceeds from sales and paydowns of investments(1) | (639,885) | (487,614) | (103,184) | (30,786) | (18,301) | ||||||||||||||||||||||||
Transfers into Level III(2) | 292,612 | 110,186 | 182,426 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Transfers out of Level III(2) | (27,363) | (27,363) | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Fair value, December 31, 2020 | $ | 2,737,857 | $ | 1,483,367 | $ | 570,033 | $ | 36,939 | $ | 647,518 | |||||||||||||||||||
Unrealized (depreciation) appreciation for the period relating to those Level III assets that were still held by the Company at the end of the period: | $ | (23,092) | $ | (16,067) | $ | 5,349 | $ | (4,488) | $ | (7,886) |
Range | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Type | Fair Value as of December 31, 2021 | Approach | Unobservable Input | Low | High | Weighted Average | |||||||||||||||||||||||||||||
First lien | $ | 1,478,445 | Market & income approach | EBITDA multiple | 4.5x | 32.5x | 14.7x | ||||||||||||||||||||||||||||
Revenue multiple | 4.0x | 19.5x | 7.0x | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Discount rate | 4.8 | % | 17.0 | % | 7.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
55,326 | Market quote | Broker quote | N/A | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||
101,372 | Other | N/A(1) | N/A | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien | 253,587 | Market & income approach | EBITDA multiple | 7.5x | 32.0x | 15.2x | |||||||||||||||||||||||||||||
Discount rate | 7.5 | % | 28.2 | % | 11.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
22,528 | Market quote | Broker quote | N/A | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||
43,005 | Other | N/A(1) | N/A | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated | 39,798 | Market & income approach | EBITDA multiple | 8.0x | 14.5x | 11.5x | |||||||||||||||||||||||||||||
Discount rate | 11.1 | % | 18.4 | % | 16.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
10,944 | Other | N/A(1) | N/A | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||
Equity and other | 824,151 | Market & income approach | EBITDA multiple | 5.0x | 26.5x | 12.7x | |||||||||||||||||||||||||||||
Revenue multiple | 5.0x | 19.5x | 14.3x | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Discount rate | 4.0 | % | 31.3 | % | 10.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
14,300 | Other | N/A(1) | N/A | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 2,843,456 |
Range | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Type | Fair Value as of December 31, 2020 | Approach | Unobservable Input | Low | High | Weighted Average | |||||||||||||||||||||||||||||
First lien | $ | 1,401,169 | Market & income approach | EBITDA multiple | 5.0x | 35.0x | 14.5x | ||||||||||||||||||||||||||||
Revenue multiple | 4.0x | 11.0x | 6.2x | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Discount rate | 4.4 | % | 18.6 | % | 7.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
82,198 | Market quote | Broker quote | N/A | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien | 474,956 | Market & income approach | EBITDA multiple | 6.5x | 32.0x | 14.9x | |||||||||||||||||||||||||||||
Discount rate | 6.9 | % | 22.6 | % | 9.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
52,374 | Market quote | Broker quote | N/A | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||
42,703 | Other | N/A(1) | N/A | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated | 36,939 | Market & income approach | EBITDA multiple | 8.0x | 13.5x | 10.0x | |||||||||||||||||||||||||||||
Discount rate | 11.7 | % | 13.6 | % | 12.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Equity and other | 647,360 | Market & income approach(2) | EBITDA multiple | 5.0x | 19.5x | 11.9x | |||||||||||||||||||||||||||||
Discount rate | 5.8 | % | 40.9 | % | 11.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
158 | Other | N/A(1) | N/A | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 2,737,857 |
Year Ended December 31, | |||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||
Management fee | $ | 52,960 | $ | 53,032 | $ | 49,115 | |||||||||||
Less: management fee waiver | (13,104) | (12,311) | (12,012) | ||||||||||||||
Total management fee | 39,856 | 40,721 | 37,103 | ||||||||||||||
Incentive fee, excluding accrued capital gains incentive fees | $ | 29,710 | $ | 29,211 | $ | 29,288 | |||||||||||
Less: incentive fee waiver | — | (500) | — | ||||||||||||||
Total incentive fee | 29,710 | 28,711 | 29,288 | ||||||||||||||
Accrued capital gains incentive fees(1) | $ | — | $ | — | $ | — |
Year Ended December 31, | |||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||
Interest expense | $ | 10,210 | $ | 14,164 | $ | 25,446 | |||||||||||
Non-usage fee | $ | 1,282 | $ | 1,304 | $ | 643 | |||||||||||
Amortization of financing costs | $ | 2,852 | $ | 1,507 | $ | 2,784 | |||||||||||
Weighted average interest rate | 2.1 | % | 2.7 | % | 4.3 | % | |||||||||||
Effective interest rate | 3.0 | % | 3.2 | % | 4.8 | % | |||||||||||
Average debt outstanding | $ | 478,016 | $ | 526,645 | $ | 598,129 |
Year Ended December 31, | |||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||
Interest expense | $ | 3,171 | $ | 5,023 | $ | 5,050 | |||||||||||
Non-usage fee | $ | 213 | $ | 126 | $ | 128 | |||||||||||
Amortization of financing costs | $ | 199 | $ | 137 | $ | 283 | |||||||||||
Weighted average interest rate | 2.4 | % | 3.2 | % | 4.8 | % | |||||||||||
Effective interest rate | 2.7 | % | 3.4 | % | 5.2 | % | |||||||||||
Average debt outstanding | $ | 132,685 | $ | 155,497 | $ | 105,533 |
Year Ended December 31, | |||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||
Interest expense(1) | $ | 5,985 | $ | 8,499 | $ | 5,809 | |||||||||||
Non-usage fee(1) | $ | 362 | $ | 236 | $ | 218 | |||||||||||
Amortization of financing costs | $ | 981 | $ | 641 | $ | 398 | |||||||||||
Weighted average interest rate | 2.9 | % | 3.6 | % | 5.1 | % | |||||||||||
Effective interest rate | 3.5 | % | 4.0 | % | 5.6 | % | |||||||||||
Average debt outstanding | $ | 209,307 | $ | 233,649 | $ | 113,967 |
Convertible Notes | ||||||||
Initial conversion premium | 10.0 | % | ||||||
Initial conversion rate(1) | 65.8762 | |||||||
Initial conversion price | $ | 15.18 | ||||||
Conversion premium at December 31, 2021 | 10.0 | % | ||||||
Conversion rate at December 31, 2021(1)(2) | 65.8762 | |||||||
Conversion price at December 31, 2021(2)(3) | $ | 15.18 | ||||||
Last conversion price calculation date | August 20, 2021 |
Year Ended December 31, | |||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||
Interest expense | $ | 11,572 | $ | 11,572 | $ | 12,959 | |||||||||||
Amortization of financing costs | $ | 395 | $ | 396 | $ | 796 | |||||||||||
Amortization of premium | $ | (103) | $ | (103) | $ | (109) | |||||||||||
Weighted average interest rate | 5.8 | % | 5.8 | % | 5.5 | % | |||||||||||
Effective interest rate | 5.9 | % | 5.9 | % | 5.8 | % | |||||||||||
Average debt outstanding | $ | 201,250 | $ | 201,250 | $ | 234,332 |
Year Ended December 31, | |||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2019(1) | |||||||||||||||
Interest expense | $ | 24,401 | $ | 23,839 | $ | 21,723 | |||||||||||
Amortization of financing costs | $ | 1,864 | $ | 1,276 | $ | 1,207 | |||||||||||
Weighted average interest rate | 4.7 | % | 5.3 | % | 5.2 | % | |||||||||||
Effective interest rate | 5.1 | % | 5.5 | % | 5.5 | % | |||||||||||
Average debt outstanding | $ | 516,611 | $ | 453,250 | $ | 414,949 |
Issuance Date | Maturity Date | Debenture Amount | Interest Rate | SBA Annual Charge | ||||||||||||||||||||||
Fixed SBA-guaranteed debentures(1): | ||||||||||||||||||||||||||
March 25, 2015 | March 1, 2025 | $ | 37,500 | 2.517 | % | 0.355 | % | |||||||||||||||||||
September 23, 2015 | September 1, 2025 | 37,500 | 2.829 | % | 0.355 | % | ||||||||||||||||||||
September 23, 2015 | September 1, 2025 | 28,795 | 2.829 | % | 0.742 | % | ||||||||||||||||||||
March 23, 2016 | March 1, 2026 | 13,950 | 2.507 | % | 0.742 | % | ||||||||||||||||||||
September 21, 2016 | September 1, 2026 | 4,000 | 2.051 | % | 0.742 | % | ||||||||||||||||||||
September 20, 2017 | September 1, 2027 | 13,000 | 2.518 | % | 0.742 | % | ||||||||||||||||||||
March 21, 2018 | March 1, 2028 | 15,255 | 3.187 | % | 0.742 | % | ||||||||||||||||||||
Fixed SBA-guaranteed debentures(2): | ||||||||||||||||||||||||||
September 19, 2018 | September 1, 2028 | 15,000 | 3.548 | % | 0.222 | % | ||||||||||||||||||||
September 25, 2019 | September 1, 2029 | 19,000 | 2.283 | % | 0.222 | % | ||||||||||||||||||||
March 25, 2020 | March 1, 2030 | 41,000 | 2.078 | % | 0.222 | % | ||||||||||||||||||||
March 25, 2020 | March 1, 2030 | 24,000 | 2.078 | % | 0.275 | % | ||||||||||||||||||||
September 23, 2020 | September 1, 2030 | 51,000 | 1.034 | % | 0.275 | % | ||||||||||||||||||||
Total SBA-guaranteed debentures | $ | 300,000 |
Year Ended December 31, | |||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||
Interest expense | $ | 8,104 | $ | 8,006 | $ | 5,819 | |||||||||||
Amortization of financing costs | $ | 1,002 | $ | 958 | $ | 601 | |||||||||||
Weighted average interest rate | 2.7 | % | 2.8 | % | 3.2 | % | |||||||||||
Effective interest rate | 3.0 | % | 3.1 | % | 3.6 | % | |||||||||||
Average debt outstanding | $ | 300,000 | $ | 285,852 | $ | 179,408 |
Year Ended December 31, | |||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||
Undistributed net investment income | $ | 10,476 | $ | 18,182 | $ | 29,579 | |||||||||||
Distributions in excess of net realized gains | — | — | — | ||||||||||||||
Additional paid-in-capital | (10,476) | (18,182) | (29,579) |
Year Ended December 31, | |||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||
Ordinary income (non-qualified) | $ | 105,963 | $ | 101,547 | $ | 84,523 | |||||||||||
Ordinary income (qualified) | — | — | — | ||||||||||||||
Capital gains | — | — | — | ||||||||||||||
Return of capital | 10,490 | 18,519 | 32,851 | ||||||||||||||
Total | $ | 116,453 | $ | 120,066 | $ | 117,374 |
December 31, 2021(1)(2) | December 31, 2020(1)(2) | ||||||||||
Tax cost | $ | 3,114,145 | $ | 2,950,729 | |||||||
Gross unrealized appreciation on investments | 343,520 | 190,217 | |||||||||
Gross unrealized depreciation on investments | (298,616) | (181,579) | |||||||||
Total investments at fair value | $ | 3,159,049 | $ | 2,959,367 |
Year Ended December 31, | |||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||
Accumulated capital gains (capital loss carryforwards) | $ | (25,837) | $ | (56,486) | $ | (63,333) | |||||||||||
Other temporary differences | 9,722 | 10,695 | 11,791 | ||||||||||||||
Undistributed ordinary income | — | — | — | ||||||||||||||
Unrealized (appreciation) depreciation | 63,585 | (2,973) | 46,190 | ||||||||||||||
Total | $ | 47,470 | $ | (48,764) | $ | (5,352) |
Year Ended December 31, | |||||||||||||||||
(unaudited) | 2021 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||
Distributions per share | $ | 1.20 | $ | 1.24 | $ | 1.36 | |||||||||||
Ordinary dividends | 90.99 | % | 84.58 | % | 72.01 | % | |||||||||||
Long-term capital gains | — | % | — | % | — | % | |||||||||||
Qualified dividend income | — | % | — | % | — | % | |||||||||||
Dividends received deduction | — | % | — | % | — | % | |||||||||||
Interest-related dividends(1) | 74.53 | % | 79.13 | % | 66.87 | % | |||||||||||
Qualified short-term capital gains(1) | — | % | — | % | — | % | |||||||||||
Return of capital | 9.01 | % | 15.42 | % | 27.99 | % |
Accumulated Overdistributed Earnings | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common Stock | Paid in Capital in Excess of Par | Accumulated Net Investment Income | Accumulated Net Realized Gains (Losses) | Net Unrealized Appreciation (Depreciation) | Total Net Assets of NMFC | Non-Controlling Interest in NMNLC | Total Net Assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares | Par Amount | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net assets at December 31, 2018 | 76,106,372 | $ | 761 | $ | 1,035,629 | $ | 61,975 | $ | (86,338) | $ | (5,758) | $ | 1,006,269 | $ | — | $ | 1,006,269 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuances of common stock | 20,720,970 | 207 | 282,632 | — | — | — | 282,839 | — | 282,839 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Offering costs | — | — | (829) | — | — | — | (829) | — | (829) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distributions declared | — | — | — | (117,374) | — | — | (117,374) | — | (117,374) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net increase (decrease) in net assets resulting from operations | — | — | — | 117,153 | 890 | (5,480) | 112,563 | — | 112,563 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax reclassifications related to return of capital distributions (See Note 10) | — | — | (29,579) | 29,579 | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net assets at December 31, 2019 | 96,827,342 | $ | 968 | $ | 1,287,853 | $ | 91,333 | $ | (85,448) | $ | (11,238) | $ | 1,283,468 | $ | — | $ | 1,283,468 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distributions declared | — | — | — | (120,066) | — | — | (120,066) | (726) | (120,792) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchase of non-controlling interest in NMNLC | — | — | — | — | — | — | — | 12,376 | 12,376 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net increase (decrease) in net assets resulting from operations | — | — | — | 116,532 | (2,802) | (55,257) | 58,473 | 3,364 | 61,837 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax reclassifications related to return of capital distributions (See Note 10) | — | — | (18,182) | 18,182 | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net assets at December 31, 2020 | 96,827,342 | $ | 968 | $ | 1,269,671 | $ | 105,981 | $ | (88,250) | $ | (66,495) | $ | 1,221,875 | $ | 15,014 | $ | 1,236,889 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuances of common stock | 1,080,099 | 11 | 14,644 | — | — | — | 14,655 | — | 14,655 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Offering costs | — | — | (231) | — | — | — | (231) | — | (231) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distributions declared | — | — | — | (116,453) | — | — | (116,453) | (1,222) | (117,675) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Contributions related to non-controlling interest in NMNLC | — | — | — | — | — | — | — | 1,792 | 1,792 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net increase (decrease) in net assets resulting from operations | — | — | — | 117,514 | (3,849) | 87,734 | 201,399 | 5,783 | 207,182 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax reclassifications related to return of capital distributions (See Note 10) | — | — | (11,288) | 11,288 | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net assets at December 31, 2021 | 97,907,441 | $ | 979 | $ | 1,272,796 | $ | 118,330 | $ | (92,099) | $ | 21,239 | $ | 1,321,245 | $ | 21,367 | $ | 1,342,612 |
Year Ended December 31, | |||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||
Earnings per share—basic | |||||||||||||||||
Numerator for basic earnings per share: | $ | 201,399 | $ | 58,473 | $ | 112,563 | |||||||||||
Denominator for basic weighted average share: | 96,952,959 | 96,827,342 | 85,209,378 | ||||||||||||||
Basic earnings per share: | $ | 2.08 | $ | 0.60 | $ | 1.32 | |||||||||||
Earnings per share—diluted(1) | |||||||||||||||||
Numerator for increase in net assets per share | $ | 201,399 | $ | 58,473 | $ | 112,563 | |||||||||||
Adjustment for interest on Convertible Notes and incentive fees, net | 9,258 | 9,258 | 10,367 | ||||||||||||||
Numerator for diluted earnings per share: | $ | 210,657 | $ | 67,731 | $ | 122,930 | |||||||||||
Denominator for basic weighted average share | 96,952,959 | 96,827,342 | 85,209,378 | ||||||||||||||
Adjustment for dilutive effect of Convertible Notes | 13,257,586 | 13,257,585 | 15,254,667 | ||||||||||||||
Denominator for diluted weighted average share | 110,210,545 | 110,084,927 | 100,464,045 | ||||||||||||||
Diluted earnings per share | $ | 1.91 | $ | 0.60 | $ | 1.22 |
Year Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||||||||
Per share data(1): | |||||||||||||||||||||||||||||
Net asset value at the beginning of the period | $ | 12.62 | $ | 13.26 | $ | 13.22 | $ | 13.63 | $ | 13.46 | |||||||||||||||||||
Net investment income | 1.21 | 1.20 | 1.37 | 1.39 | 1.38 | ||||||||||||||||||||||||
Net realized and unrealized (losses) gains(2) | 0.86 | (0.60) | 0.03 | (0.44) | 0.15 | ||||||||||||||||||||||||
Total net increase | 2.07 | 0.60 | 1.40 | 0.95 | 1.53 | ||||||||||||||||||||||||
Distributions declared to stockholders from net investment income | (1.20) | (1.24) | (1.36) | (1.36) | (1.36) | ||||||||||||||||||||||||
Net asset value at the end of the period | $ | 13.49 | $ | 12.62 | $ | 13.26 | $ | 13.22 | $ | 13.63 | |||||||||||||||||||
Per share market value at the end of the period | $ | 13.70 | $ | 11.36 | $ | 13.74 | $ | 12.58 | $ | 13.55 | |||||||||||||||||||
Total return based on market value(3) | 31.91 | % | (5.24) | % | 20.45 | % | 2.70 | % | 5.54 | % | |||||||||||||||||||
Total return based on net asset value(4) | 16.97 | % | 5.52 | % | 10.90 | % | 7.16 | % | 11.77 | % | |||||||||||||||||||
Shares outstanding at end of period | 97,907,441 | 96,827,342 | 96,827,342 | 76,106,372 | 75,935,093 | ||||||||||||||||||||||||
Average weighted shares outstanding for the period | 96,952,959 | 96,827,342 | 85,209,378 | 76,022,375 | 74,171,268 | ||||||||||||||||||||||||
Average net assets for the period | $ | 1,261,338 | $ | 1,168,043 | $ | 1,154,615 | $ | 1,026,313 | $ | 1,011,562 | |||||||||||||||||||
Ratio to average net assets: | |||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 9.32 | % | 10.05 | % | 10.15 | % | 10.33 | % | 10.10 | % | |||||||||||||||||||
Total expenses, before waivers/reimbursements | 13.11 | % | 14.56 | % | 14.87 | % | 12.90 | % | 10.23 | % | |||||||||||||||||||
Total expenses, net of waivers/reimbursements | 12.05 | % | 13.39 | % | 13.80 | % | 12.22 | % | 9.45 | % | |||||||||||||||||||
Average debt outstanding—Holdings Credit Facility | $ | 478,016 | $ | 526,645 | $ | 598,129 | $ | 384,433 | $ | 345,174 | |||||||||||||||||||
Average debt outstanding—Convertible Notes | 201,250 | 201,250 | 234,332 | 197,058 | 155,250 | ||||||||||||||||||||||||
Average debt outstanding—SBA-guaranteed debentures | 300,000 | 285,852 | 179,408 | 158,471 | 132,572 | ||||||||||||||||||||||||
Average debt outstanding—Unsecured Notes | 516,611 | 453,250 | 414,949 | 266,296 | 117,877 | ||||||||||||||||||||||||
Average debt outstanding—NMFC Credit Facility(5) | 132,685 | 155,497 | 105,533 | 117,719 | 54,853 | ||||||||||||||||||||||||
Average debt outstanding—DB Credit Facility(6) | 209,307 | 233,649 | 113,967 | 49,833 | — | ||||||||||||||||||||||||
Average debt outstanding—NMNLC Credit Facility(7) | — | — | 1,471 | 3,570 | — | ||||||||||||||||||||||||
Average debt outstanding—NMNLC Credit Facility II(8) | 3,501 | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Asset coverage ratio(9) | 181.21 | % | 180.68 | % | 173.98 | % | 181.37 | % | 240.76 | % | |||||||||||||||||||
Portfolio turnover | 35.33 | % | 15.43 | % | 11.58 | % | 36.75 | % | 41.98 | % |
![]() | Deloitte & Touche LLP 30 Rockefeller Plaza New York, NY 10112 USA Tel: 212 492 4000 Fax: 212 489 1687 www.deloitte.com |
Exhibit Number | Description | |||||||
10.52 | ||||||||
10.53 | Form of Fifth Amendment to Loan and Security Agreement, dated as of April 20, 2021, by and among New Mountain Finance Corporation, as the collateral manager, New Mountain Finance Holdings, L.L.C., as the borrower, Wells Fargo Bank, National Association, as the administrative agent, the lenders party thereto and Wells Fargo Bank, National Association, as the collateral custodian(40) | |||||||
10.54 | ||||||||
10.55 | ||||||||
10.56 | ||||||||
10.57 | ||||||||
10.58 | ||||||||
14.1 | ||||||||
21.1 | Subsidiaries of New Mountain Finance Corporation: | |||||||
New Mountain Finance Holdings, L.L.C. (Delaware) | ||||||||
NMF Ancora Holdings, Inc. (Delaware) | ||||||||
NMF QID NGL Holdings, Inc. (Delaware) | ||||||||
NMF YP Holdings, Inc. (Delaware) | ||||||||
NMF Permian Holdings L.L.C. (Delaware) | ||||||||
NMF HB, Inc. (Delaware) | ||||||||
NMF TRM, L.L.C. (Delaware) | ||||||||
NMF Pioneer, Inc. (Delaware) | ||||||||
NMF OEC, Inc. (Delaware) | ||||||||
New Mountain Finance DB, L.L.C. (Delaware) | ||||||||
New Mountain Finance Servicing, L.L.C. (Delaware) | ||||||||
New Mountain Finance SBIC G.P., L.L.C. (Delaware) | ||||||||
New Mountain Finance SBIC II G.P., L.L.C. (Delaware) | ||||||||
New Mountain Finance SBIC, L.P. (Delaware) | ||||||||
New Mountain Finance SBIC II, L.P. (Delaware) | ||||||||
New Mountain Net Lease Corporation (Maryland) | ||||||||
23.1 | ||||||||
31.1 | ||||||||
31.2 | ||||||||
32.1 | ||||||||
32.2 | ||||||||
99.1 |
NEW MOUNTAIN FINANCE CORPORATION | |||||||||||
By: | /s/ ROBERT A. HAMWEE | ||||||||||
Robert A. Hamwee Chief Executive Officer (Principal Executive Officer) |
SIGNATURE | TITLE | DATE | ||||||||||||||||||
By: | /s/ ROBERT A. HAMWEE | Chief Executive Officer (Principal Executive Officer), and Director | February 28, 2022 | |||||||||||||||||
Robert A. Hamwee | ||||||||||||||||||||
By: | /s/ SHIRAZ Y. KAJEE | Chief Financial Officer (Principal Financial and Accounting Officer) | February 28, 2022 | |||||||||||||||||
Shiraz Y. Kajee | ||||||||||||||||||||
By: | /s/ JOHN R. KLINE | President and Director | February 28, 2022 | |||||||||||||||||
John R. Kline | ||||||||||||||||||||
By: | /s/ STEVEN B. KLINSKY | Chairman of the Board of Directors | February 28, 2022 | |||||||||||||||||
Steven B. Klinsky | ||||||||||||||||||||
By: | /s/ ADAM B. WEINSTEIN | Executive Vice President, Chief Administrative Officer and Director | February 28, 2022 | |||||||||||||||||
Adam B. Weinstein | ||||||||||||||||||||
By: | /s/ ROME G. ARNOLD III | Director | February 28, 2022 | |||||||||||||||||
Rome G. Arnold III | ||||||||||||||||||||
By: | /s/ ALICE W. HANDY | Director | February 28, 2022 | |||||||||||||||||
Alice W. Handy | ||||||||||||||||||||
By: | /s/ DANIEL B. HEBERT | Director | February 28, 2022 | |||||||||||||||||
Daniel B. Hebert | ||||||||||||||||||||
By: | /s/ ALFRED F. HURLEY, JR. | Director | February 28, 2022 | |||||||||||||||||
Alfred F. Hurley, Jr. | ||||||||||||||||||||
By: | /s/ DAVID OGENS | Director | February 28, 2022 | |||||||||||||||||
David Ogens | ||||||||||||||||||||