☒ | QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
☐ | TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
MA |
04-2456637
|
|||||||||||||||||||||||||
(State or other jurisdiction of incorporation) | (I.R.S. Employer Identification No.) | |||||||||||||||||||||||||
One Lincoln Street
|
||||||||||||||||||||||||||
Boston,
|
MA |
02111
|
||||||||||||||||||||||||
(Address of principal executive offices) | (Zip Code) | |||||||||||||||||||||||||
(617)
|
786-3000
|
|||||||||||||||||||||||||
(Registrant's telephone number, including area code) | ||||||||||||||||||||||||||
Securities registered pursuant to Section 12(b) of the Act: | ||||||||||||||||||||||||||
Title of Each Class | Trading Symbol(s) | Name of each exchange on which registered | ||||||||||||||||||||||||
Common Stock, $1 par value per share
|
STT
|
New York Stock Exchange
|
||||||||||||||||||||||||
Depositary Shares, each representing a 1/4,000th ownership interest in a share of
|
STT.PRD
|
New York Stock Exchange
|
||||||||||||||||||||||||
Fixed-to-Floating Rate Non-Cumulative Perpetual Preferred Stock, Series D, without par value per share
|
||||||||||||||||||||||||||
Depositary Shares, each representing a 1/4,000th ownership interest in a share of
|
STT.PRG
|
New York Stock Exchange
|
||||||||||||||||||||||||
Fixed-to-Floating Rate Non-Cumulative Perpetual Preferred Stock, Series G, without par value per share
|
Large accelerated filer | ☒ | Accelerated filer | ☐ | Non-accelerated filer | ☐ | Smaller reporting company | ☐ | |||||||||||||||||||||||||
Emerging growth company | ☐ |
Page | ||||||||
PART I | FINANCIAL INFORMATION | |||||||
Management's Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations | ||||||||
General | ||||||||
Overview of Financial Results | ||||||||
Consolidated Results of Operations | ||||||||
Total Revenue | ||||||||
Net Interest Income | ||||||||
Provision for Credit Losses | ||||||||
Expenses | ||||||||
Acquisition Costs | 18 | |||||||
Restructuring and Repositioning Charges | 18 | |||||||
Income Tax Expense | ||||||||
Line of Business Information | ||||||||
Investment Servicing | ||||||||
Investment Management | ||||||||
Financial Condition | ||||||||
Investment Securities | ||||||||
Loans | ||||||||
Cross-Border Outstandings | ||||||||
Risk Management | ||||||||
Credit Risk Management | ||||||||
Liquidity Risk Management | ||||||||
Operational Risk Management | ||||||||
Information Technology Risk Management | ||||||||
Market Risk Management | ||||||||
Model Risk Management | ||||||||
Strategic Risk Management | ||||||||
Capital | ||||||||
Off-Balance Sheet Arrangements | ||||||||
Recent Accounting Developments | ||||||||
Quantitative and Qualitative Disclosures About Market Risk | ||||||||
Controls and Procedures | ||||||||
Consolidated Financial Statements | ||||||||
Consolidated Statement of Income (unaudited) | ||||||||
Consolidated Statement of Comprehensive Income (loss) (unaudited) | ||||||||
Consolidated Statement of Condition | ||||||||
Consolidated Statement of Changes in Shareholders' Equity (unaudited) | ||||||||
Consolidated Statement of Cash Flows (unaudited) | ||||||||
Note 1. Summary of Significant Accounting Policies | ||||||||
Note 2. Fair Value | ||||||||
Note 3. Investment Securities | ||||||||
Note 4. Loans and Allowance for Credit Losses | ||||||||
Note 5. Goodwill and Other Intangible Assets |
Note 6. Other Assets | ||||||||
Note 7. Derivative Financial Instruments | ||||||||
Note 8. Offsetting Arrangements | ||||||||
Note 9. Commitments and Guarantees | ||||||||
Note 10. Contingencies | ||||||||
Note 11. Variable Interest Entities | ||||||||
Note 12. Shareholders' Equity | ||||||||
Note 13. Regulatory Capital | ||||||||
Note 14. Net Interest Income | ||||||||
Note 15. Expenses | ||||||||
Note 16. Earnings Per Common Share | ||||||||
Note 17. Line of Business Information | ||||||||
Note 18. Revenue From Contracts with Customers | ||||||||
Note 19. Non-U.S. Activities | ||||||||
Review Report of Independent Registered Public Accounting Firm | ||||||||
PART II | OTHER INFORMATION | |||||||
Item 1A | Risk Factors | |||||||
Item 2 | Unregistered Sales of Equity Securities and Use of Proceeds | |||||||
Item 6 | Exhibits | |||||||
Signatures | ||||||||
TABLE 1: OVERVIEW OF FINANCIAL RESULTS | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, | % Change | |||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions, except per share amounts) | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total fee revenue | $ | 2,504 | $ | 2,306 | 9 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | 487 | 478 | 2 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total other income | (1) | — | nm | |||||||||||||||||||||||||||||
Total revenue | 2,990 | 2,784 | 7 | |||||||||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses | (2) | — | nm | |||||||||||||||||||||||||||||
Total expenses | 2,116 | 2,103 | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||
Income before income tax expense | 876 | 681 | 29 | |||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | 162 | 126 | 29 | |||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 714 | $ | 555 | 29 | |||||||||||||||||||||||||||
Adjustments to net income: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends on preferred stock(1)
|
$ | (21) | $ | (38) | (45) | |||||||||||||||||||||||||||
Earnings allocated to participating securities(2)
|
— | — | nm | |||||||||||||||||||||||||||||
Net income available to common shareholders | $ | 693 | $ | 517 | 34 | |||||||||||||||||||||||||||
Earnings per common share: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | $ | 1.99 | $ | 1.47 | 35 | |||||||||||||||||||||||||||
Diluted | 1.96 | 1.45 | 35 | |||||||||||||||||||||||||||||
Average common shares outstanding (in thousands): | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | 347,718 | 352,586 | (1) | |||||||||||||||||||||||||||||
Diluted | 353,494 | 357,168 | (1) | |||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends declared per common share | $ | .57 | $ | .52 | 10 | |||||||||||||||||||||||||||
Return on average common equity | 11.6 | % | 8.9 | % | 270 bps | |||||||||||||||||||||||||||
Pre-tax margin | 29.3 | 24.5 | 480 | |||||||||||||||||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, | % Change | |||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions, except per share amounts) | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total fee revenue | $ | 7,501 | $ | 7,083 | 6 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | 1,421 | 1,701 | (16) | |||||||||||||||||||||||||||||
Total other income | 52 | — | 2 | nm | ||||||||||||||||||||||||||||
Total revenue | 8,974 | 8,786 | 2 | |||||||||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses | (26) | 88 | nm | |||||||||||||||||||||||||||||
Total expenses | 6,559 | 6,440 | 2 | |||||||||||||||||||||||||||||
Income before income tax expense | 2,441 | 2,258 | 8 | |||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | 445 | 375 | 19 | |||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 1,996 | $ | 1,883 | 6 | |||||||||||||||||||||||||||
Adjustments to net income: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends on preferred stock(1)
|
$ | (85) | $ | (123) | (31) | |||||||||||||||||||||||||||
Earnings allocated to participating securities(2)
|
(1) | (1) | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Net income available to common shareholders | $ | 1,910 | $ | 1,759 | 9 | |||||||||||||||||||||||||||
Earnings per common share: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | $ | 5.49 | $ | 4.99 | 10 | |||||||||||||||||||||||||||
Diluted | 5.40 | 4.93 | 10 | |||||||||||||||||||||||||||||
Average common shares outstanding (in thousands): | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | 348,106 | 352,829 | (1) | |||||||||||||||||||||||||||||
Diluted | 353,376 | 356,971 | (1) | |||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends declared per common share | $ | 1.61 | $ | 1.56 | 3 | |||||||||||||||||||||||||||
Return on average common equity | 10.8 | % | 10.6 | % | 20 bps | |||||||||||||||||||||||||||
Pre-tax margin | 27.2 | 25.7 | 150 | |||||||||||||||||||||||||||||
TABLE 2: TOTAL REVENUE | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, | % Change | |||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Fee revenue: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Servicing fees | $ | 1,395 | $ | 1,301 | 7 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Management fees(1)
|
526 | 479 | 10 | |||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange trading services(1)
|
279 | 270 | 3 | |||||||||||||||||||||||||||||
Securities finance | 106 | 84 | 26 | |||||||||||||||||||||||||||||
Software and processing fees | 198 | 172 | 15 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total fee revenue | 2,504 | 2,306 | 9 | |||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income | 487 | 520 | (6) | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | — | 42 | nm | |||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | 487 | 478 | 2 | |||||||||||||||||||||||||||||
Other income: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Gains (losses) related to investment securities, net | (1) | — | nm | |||||||||||||||||||||||||||||
Other income | — | — | nm | |||||||||||||||||||||||||||||
Total other income | (1) | — | nm | |||||||||||||||||||||||||||||
Total revenue(1)
|
$ | 2,990 | $ | 2,784 | 7 | |||||||||||||||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, | % Change | |||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Fee revenue: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Servicing fees | $ | 4,165 | $ | 3,860 | 8 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Management fees(1)
|
1,523 | 1,387 | 10 | |||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange trading services(1)
|
911 | 1,039 | (12) | |||||||||||||||||||||||||||||
Securities finance | 314 | 268 | 17 | |||||||||||||||||||||||||||||
Software and processing fees | 588 | 529 | 11 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total fee revenue | 7,501 | 7,083 | 6 | |||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income | 1,425 | 2,062 | (31) | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | 4 | 361 | (99) | |||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | 1,421 | 1,701 | (16) | |||||||||||||||||||||||||||||
Other income: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Gains (losses) related to investment securities, net | (1) | 2 | nm | |||||||||||||||||||||||||||||
Other income | 53 | — | nm | |||||||||||||||||||||||||||||
Total other income | 52 | 2 | nm | |||||||||||||||||||||||||||||
Total revenue | $ | 8,974 | $ | 8,786 | 2 |
TABLE 3: DAILY AVERAGES, MONTH-END AVERAGES AND QUARTER-END EQUITY INDICES(1)
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Daily Averages of Indices | Month-End Averages of Indices | Quarter-End Indices | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, | Three Months Ended September 30, | As of September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 |
% Change
|
2021 | 2020 | % Change | 2021 | 2020 | % Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
S&P 500®
|
4,422 | 3,320 | 33 | % | 4,408 | 3,378 | 30 | % | 4,308 | 3,363 | 28 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MSCI EAFE®
|
2,338 | 1,871 | 25 | 2,320 | 1,862 | 25 | 2,281 | 1,855 | 23 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MSCI® Emerging Markets
|
1,295 | 1,084 | 19 | 1,280 | 1,087 | 18 | 1,253 | 1,082 | 16 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Daily Averages of Indices | Month-End Averages of Indices | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | % Change | 2021 | 2020 | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
S&P 500®
|
4,162 | 3,104 | 34 | % | 4,156 | 3,106 | 34 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MSCI EAFE®
|
2,283 | 1,807 | 26 | 2,263 | 1,790 | 26 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MSCI® Emerging Markets
|
1,336 | 1,015 | 32 | 1,325 | 1,003 | 32 |
TABLE 4: QUARTER-END DEBT INDICES(1)
|
|||||||||||||||||
As of September 30, | |||||||||||||||||
2021 | 2020 |
% Change
|
|||||||||||||||
Barclays Capital U.S. Aggregate Bond Index®
|
2,355 | 2,376 | (1) | % | |||||||||||||
Barclays Capital Global Aggregate Bond Index®
|
536 | 541 | (1) |
TABLE 5: INDUSTRY ASSET FLOWS | |||||||||||
Three Months Ended September 30, | |||||||||||
(In billions) | 2021 | 2020 | |||||||||
North America - (US Domiciled) - Morningstar Direct Market Data(1)(2)(3)
|
|||||||||||
Long-Term Funds(4)
|
$ | 130.0 | $ | 21.4 | |||||||
Money Market | 20.8 | (165.8) | |||||||||
Exchange-Traded Fund | 103.2 | 60.1 | |||||||||
Total Flows | $ | 254.0 | $ | (84.3) | |||||||
Europe - Morningstar Direct Market Data(1)(2)(5)
|
|||||||||||
Long-Term Funds(4)
|
$ | 213.4 | $ | 134.4 | |||||||
Money Market | 47.9 | 60.0 | |||||||||
Exchange-Traded Fund | 36.7 | 32.4 | |||||||||
Total Flows | $ | 298.0 | $ | 226.8 |
TABLE 6: INVESTMENT SECURITIES NET PREMIUM AMORTIZATION | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | MBS | Non -MBS |
Total(1)
|
MBS | Non- MBS | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unamortized premiums, net of discounts at period end | $ | 768 | $ | 497 | $ | 1,265 | $ | 1,281 | $ | 735 | $ | 2,016 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net premium amortization(2)
|
78 | 50 | 128 | 128 | 51 | 179 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TABLE 7: AVERAGE BALANCES AND INTEREST RATES - FULLY TAXABLE-EQUIVALENT BASIS(1)
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions; fully taxable-equivalent basis) |
Average
Balance |
Interest
Revenue/Expense |
Rate |
Average
Balance |
Interest
Revenue/Expense |
Rate | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits with banks (2)
|
$ | 79,375 | $ | — | — | % | $ | 72,717 | $ | (6) | (.03) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities purchased under resale agreements(3)
|
4,061 | 6 | .65 | 4,181 | 20 | 1.91 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trading account assets | 733 | — | .02 | 900 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities available-for-sale | 69,621 | 150 | .86 | 59,593 | 169 | 1.13 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities held-to-maturity | 44,014 | 161 | 1.47 | 43,367 | 174 | 1.61 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities held-to-maturity purchased under money market liquidity facility | — | — | — | 7,488 | 25 | 1.32 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total investment securities | 113,635 | 311 | 1.10 | 110,448 | 368 | 1.33 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans | 32,035 | 168 | 2.08 | 25,974 | 139 | 2.13 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other interest-earning assets | 24,662 | 5 | .08 | 11,586 | 3 | .10 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average total interest-earning assets | $ | 254,501 | $ | 490 | .76 | $ | 225,806 | $ | 524 | .92 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. | $ | 104,575 | $ | 6 | .02 | % | $ | 85,432 | $ | 4 | .02 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-U.S.(2)(4)
|
82,230 | (68) | (.33) | 69,514 | (65) | (.37) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing deposits(4)(5)
|
186,805 | (62) | (.13) | 154,946 | (61) | (.16) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities sold under repurchase agreements | 332 | — | — | 2,891 | — | .08 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term borrowings under money market liquidity facility | — | — | — | 7,449 | 23 | 1.24 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other short-term borrowings | 837 | — | .17 | 1,724 | 2 | .44 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Long-term debt | 13,021 | 51 | 1.59 | 14,794 | 69 | 1.86 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other interest-bearing liabilities | 5,461 | 11 | .78 | 2,764 | 9 | 1.28 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average total interest-bearing liabilities | $ | 206,456 | $ | — | — | $ | 184,568 | $ | 42 | .09 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate spread | .76 | % | .83 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income, fully taxable-equivalent basis | $ | 490 | $ | 482 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin, fully taxable-equivalent basis | .76 | % | .85 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax-equivalent adjustment | (3) | (4) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income, GAAP-basis | $ | 487 | $ | 478 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions; fully taxable-equivalent basis) |
Average
Balance |
Interest
Revenue/Expense |
Rate |
Average
Balance |
Interest
Revenue/Expense |
Rate | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits with banks(2)
|
$ | 91,291 | $ | (13) | (.02) | % | $ | 75,517 | $ | 79 | .14 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities purchased under resale agreements(3)
|
4,194 | 19 | .61 | 3,114 | 109 | 4.68 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trading account assets | 754 | — | .01 | 897 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities available-for-sale | 65,051 | 435 | .89 | 57,109 | 609 | 1.42 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities held-to-maturity | 45,526 | 510 | 1.49 | 41,595 | 641 | 2.06 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities held-to-maturity purchased under money market liquidity facility | 420 | 4 | 1.35 | 9,516 | 103 | 1.45 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total investment securities | 110,997 | 949 | 1.14 | 108,220 | 1,353 | 1.67 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans | 29,858 | 467 | 2.09 | 27,266 | 482 | 2.36 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other interest-earning assets | 21,322 | 13 | .08 | 10,729 | 52 | .64 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average total interest-earning assets | $ | 258,416 | $ | 1,435 | .74 | $ | 225,743 | $ | 2,075 | 1.23 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. | $ | 105,286 | $ | 10 | .01 | % | $ | 85,592 | $ | 111 | .17 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-U.S.(2)(4)
|
81,318 | (206) | (.34) | 66,953 | (158) | (.31) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing deposits(4)(5)
|
186,604 | (196) | (.14) | 152,545 | (47) | (.04) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities sold under repurchase agreements | 606 | — | .02 | 2,687 | 3 | .16 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term borrowings under money market liquidity facility | 421 | 4 | 1.21 | 9,550 | 87 | 1.22 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other short-term borrowings | 832 | 1 | .20 | 2,582 | 17 | .86 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Long-term debt | 13,431 | 165 | 1.64 | 14,553 | 252 | 2.31 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other interest-bearing liabilities | 5,332 | 30 | .77 | 3,217 | 49 | 2.01 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average total interest-bearing liabilities | $ | 207,226 | $ | 4 | — | $ | 185,134 | $ | 361 | .26 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate spread | .74 | % | .97 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income, fully taxable-equivalent basis | $ | 1,431 | $ | 1,714 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin, fully taxable-equivalent basis | .74 | % | 1.01 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax-equivalent adjustment | (10) | (13) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income, GAAP-basis | $ | 1,421 | $ | 1,701 |
TABLE 8: EXPENSES | |||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||||||||
Compensation and employee benefits | $ | 1,054 | $ | 1,062 | (1) | % | |||||||||||||||||||||||
Information systems and communications | 406 | 395 | 3 | ||||||||||||||||||||||||||
Transaction processing services | 253 | 234 | 8 | ||||||||||||||||||||||||||
Occupancy | 102 | 109 | (6) | ||||||||||||||||||||||||||
Amortization of other intangible assets | 62 | 59 | 5 | ||||||||||||||||||||||||||
Acquisition costs | 18 | 15 | 20 | ||||||||||||||||||||||||||
Other: | |||||||||||||||||||||||||||||
Professional services | 91 | 89 | 2 | ||||||||||||||||||||||||||
Other | 130 | 140 | (7) | ||||||||||||||||||||||||||
Total other | 221 | 229 | (3) | ||||||||||||||||||||||||||
Total expenses | $ | 2,116 | $ | 2,103 | 1 | ||||||||||||||||||||||||
Number of employees at quarter-end | 38,932 | 38,979 | — | ||||||||||||||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||||||||
Compensation and employee benefits | $ | 3,373 | $ | 3,321 | 2 | % | |||||||||||||||||||||||
Information systems and communications | 1,225 | 1,156 | 6 | ||||||||||||||||||||||||||
Transaction processing services | 786 | 721 | 9 | ||||||||||||||||||||||||||
Occupancy | 311 | 327 | (5) | ||||||||||||||||||||||||||
Amortization of other intangible assets | 183 | 175 | 5 | ||||||||||||||||||||||||||
Acquisition costs | 40 | 38 | 5 | ||||||||||||||||||||||||||
Restructuring charges, net | (1) | — | nm | ||||||||||||||||||||||||||
Other: | |||||||||||||||||||||||||||||
Professional services | 246 | 261 | (6) | ||||||||||||||||||||||||||
Other | 396 | 441 | (10) | ||||||||||||||||||||||||||
Total other | 642 | 702 | (9) | ||||||||||||||||||||||||||
Total expenses | $ | 6,559 | $ | 6,440 | 2 | ||||||||||||||||||||||||
TABLE 9: RESTRUCTURING AND REPOSITIONING CHARGES | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) |
Employee
Related Costs |
Real Estate
Actions |
Asset and Other Write-offs | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||
Accrual Balance at December 31, 2019 | $ | 190 | $ | 7 | $ | 1 | $ | 198 | |||||||||||||||||||||||||||
Payments and Other Adjustments | (33) | (1) | — | (34) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Accrual Balance at March 31, 2020 | 157 | 6 | 1 | 164 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Payments and Other Adjustments | (25) | (1) | — | (26) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Accrual Balance at June 30, 2020 | $ | 132 | $ | 5 | $ | 1 | $ | 138 | |||||||||||||||||||||||||||
Payments and Other Adjustments | (10) | 1 | (1) | (10) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Accrual Balance at September 30, 2020 | $ | 122 | $ | 6 | $ | — | $ | 128 | |||||||||||||||||||||||||||
Accrual Balance at December 31, 2020 | $ | 190 | $ | 6 | $ | — | $ | 196 | |||||||||||||||||||||||||||
Accruals for Beacon | (1) | — | — | (1) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Accruals for Repositioning Charges | — | 2 | — | 2 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Payments and Other Adjustments | (9) | (2) | — | (11) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Accrual Balance at March 31, 2021 | $ | 180 | $ | 6 | $ | — | $ | 186 | |||||||||||||||||||||||||||
Payments and Other Adjustments | (34) | — | — | (34) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Accrual Balance at June 30, 2021 | $ | 146 | $ | 6 | $ | — | $ | 152 | |||||||||||||||||||||||||||
Payments and other adjustments | (23) | — | — | (23) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Accrual Balance at September 30, 2021 | $ | 123 | $ | 6 | $ | — | $ | 129 |
TABLE 10: INVESTMENT SERVICING LINE OF BUSINESS RESULTS | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions, except where otherwise noted) | Three Months Ended September 30, | % Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Servicing fees | $ | 1,395 | $ | 1,301 | 7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange trading services | 266 | 252 | 6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities finance | 103 | 81 | 27 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software and processing fees | 204 | 162 | 26 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total fee revenue | 1,968 | 1,796 | 10 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | 491 | 482 | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other income | (1) | — | nm | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenue | 2,458 | 2,278 | 8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses | (2) | — | nm | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total expenses | 1,755 | 1,739 | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income tax expense | $ | 705 | $ | 539 | 31 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pre-tax margin | 29 | % | 24 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions, except where otherwise noted) | Nine Months Ended September 30, | % Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Servicing fees | $ | 4,165 | $ | 3,860 | 8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange trading services | 869 | 998 | (13) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities finance | 304 | 258 | 18 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software and processing fees | 585 | 528 | 11 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total fee revenue | 5,923 | 5,644 | 5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | 1,432 | 1,716 | (17) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other income | (1) | 2 | nm | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenue | 7,354 | 7,362 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses | (26) | 88 | nm | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total expenses | 5,389 | 5,315 | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income tax expense | $ | 1,991 | $ | 1,959 | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pre-tax margin | 27 | % | 27 | % |
TABLE 12: ASSETS UNDER CUSTODY AND/OR ADMINISTRATION BY ASSET CLASS(2)
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In billions) | September 30, 2021 | December 31, 2020 | September 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equities | $ | 25,350 | $ | 21,626 | $ | 20,094 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed-income | 12,808 | 12,834 | 12,403 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term and other investments | 5,179 | 4,331 | 4,146 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 43,337 | $ | 38,791 | $ | 36,643 |
TABLE 13: ASSETS UNDER CUSTODY AND/OR ADMINISTRATION BY GEOGRAPHY(2)(3)
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In billions) | September 30, 2021 | December 31, 2020 | September 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Americas | $ | 31,934 | $ | 28,245 | $ | 26,666 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Europe/Middle East/Africa | 8,748 | 8,101 | 7,675 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asia/Pacific | 2,655 | 2,445 | 2,302 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 43,337 | $ | 38,791 | $ | 36,643 |
TABLE 14: INVESTMENT MANAGEMENT LINE OF BUSINESS RESULTS | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions, except where otherwise noted) | Three Months Ended September 30, | % Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Management fees(1)(2)
|
$ | 526 | $ | 479 | 10 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange trading services(1)(3)
|
13 | 18 | (28) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities finance | 3 | 3 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software and processing fees(4)
|
(6) | 10 | nm | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total fee revenue | 536 | 510 | 5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | (4) | (4) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenue | 532 | 506 | 5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses | — | — | nm | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total expenses | 339 | 358 | (5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income tax expense | $ | 193 | $ | 148 | 30 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pre-tax margin | 36 | % | 29 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions, except where otherwise noted) | Nine Months Ended September 30, | % Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Management fees(1)(2)
|
$ | 1,523 | $ | 1,387 | 10 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange trading services(1)(3)
|
42 | 41 | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities finance | 10 | 10 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software and processing fees(4)
|
3 | 1 | nm | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total fee revenue | 1,578 | 1,439 | 10 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | (11) | (15) | (27) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenue | 1,567 | 1,424 | 10 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses | — | — | nm | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total expenses | 1,082 | 1,096 | (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income tax expense | $ | 485 | $ | 328 | 48 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pre-tax margin | 31 | % | 23 | % |
TABLE 15: ASSETS UNDER MANAGEMENT BY ASSET CLASS AND INVESTMENT APPROACH | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In billions) | September 30, 2021 | December 31, 2020 | September 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Active | $ | 79 | $ | 85 | $ | 82 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Passive | 2,361 | 2,086 | 1,876 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total equity (1)
|
2,440 | 2,171 | 1,958 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed-income: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Active | 101 | 90 | 85 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Passive | 509 | 459 | 424 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total fixed-income(1)
|
610 | 549 | 509 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash(1)(2)
|
367 | 349 | 321 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Multi-asset-class solutions: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Active | 35 | 40 | 40 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Passive | 174 | 146 | 124 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total multi-asset-class solutions(1)
|
209 | 186 | 164 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alternative investments(3):
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Active | 58 | 39 | 28 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Passive | 178 | 173 | 168 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total alternative investments(1)
|
236 | 212 | 196 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 3,862 | $ | 3,467 | $ | 3,148 |
TABLE 17: GEOGRAPHIC MIX OF ASSETS UNDER MANAGEMENT(1)
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In billions) | September 30, 2021 | December 31, 2020 | September 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
North America | $ | 2,732 | $ | 2,411 | $ | 2,163 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Europe/Middle East/Africa | 558 | 512 | 483 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asia/Pacific | 572 | 544 | 502 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 3,862 | $ | 3,467 | $ | 3,148 |
TABLE 18: ACTIVITY IN ASSETS UNDER MANAGEMENT BY PRODUCT CATEGORY | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In billions) |
Equity(1)
|
Fixed-Income(1)
|
Cash(1)(2)
|
Multi-Asset-Class Solutions(1)
|
Alternative Investments(1)(3)
|
Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of December 31, 2019 | $ | 1,990 | $ | 479 | $ | 317 | $ | 157 | $ | 173 | $ | 3,116 | ||||||||||||||||||||||||||
Long-term institutional flows, net(4)
|
21 | (10) | (1) | — | — | 10 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Exchange-traded fund flows, net | (14) | 7 | — | — | 4 | (3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash fund flows, net | — | — | 32 | — | — | 32 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total flows, net | 7 | (3) | 31 | — | 4 | 39 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Market appreciation (depreciation) | (419) | 5 | 2 | (16) | (8) | (436) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange impact | (17) | (3) | (2) | (1) | (7) | (30) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total market/foreign exchange impact | (436) | 2 | — | (17) | (15) | (466) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of March 31, 2020 | 1,561 | 478 | 348 | 140 | 162 | 2,689 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Long-term institutional flows, net(4)
|
(17) | (10) | — | 1 | (5) | (31) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Exchange-traded fund flows, net | 8 | 6 | — | — | 12 | 26 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash fund flows, net | — | — | 28 | — | — | 28 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total flows, net | (9) | (4) | 28 | 1 | 7 | 23 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Market appreciation (depreciation) | 283 | 17 | (1) | 15 | 10 | 324 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange impact | 10 | 2 | 1 | 1 | 4 | 18 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total market/foreign exchange impact | 293 | 19 | — | 16 | 14 | 342 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of June 30, 2020 | 1,845 | 493 | 376 | 157 | 183 | 3,054 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Long-term institutional flows, net(4)
|
(22) | 17 | — | 2 | (5) | (8) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Exchange-traded fund flows, net | (4) | — | — | — | 5 | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash fund flows, net | — | — | (58) | — | — | (58) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total flows, net | (26) | 17 | (58) | 2 | — | (65) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Market appreciation (depreciation) | 124 | (5) | 2 | 4 | 11 | 136 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange impact | 15 | 4 | 1 | 1 | 2 | 23 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total market/foreign exchange impact | 139 | (1) | 3 | 5 | 13 | 159 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of September 30, 2020 | $ | 1,958 | $ | 509 | $ | 321 | $ | 164 | $ | 196 | $ | 3,148 | ||||||||||||||||||||||||||
Balance as of December 31, 2020 | $ | 2,171 | $ | 549 | $ | 349 | $ | 186 | $ | 212 | $ | 3,467 | ||||||||||||||||||||||||||
Long-term institutional flows, net(4)
|
(35) | 26 | (1) | 1 | 1 | (8) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Exchange-traded fund flows, net | 21 | 9 | — | — | (7) | 23 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash fund flows, net | — | — | 24 | — | — | 24 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total flows, net | (14) | 35 | 23 | 1 | (6) | 39 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Market appreciation (depreciation) | 148 | (24) | — | 3 | (11) | 116 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange impact | (23) | (6) | — | (1) | (1) | (31) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total market/foreign exchange impact | 125 | (30) | — | 2 | (12) | 85 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of March 31, 2021 | 2,282 | 554 | 372 | 189 | 194 | 3,591 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Long-term institutional flows, net(4)
|
13 | 37 | — | 7 | (2) | 55 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Exchange-traded fund flows, net | 15 | 5 | — | — | 1 | 21 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash fund flows, net | — | — | 7 | — | — | 7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total flows, net | 28 | 42 | 7 | 7 | (1) | 83 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Market appreciation (depreciation) | 152 | 14 | 2 | 11 | 45 | 224 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange impact | (1) | — | — | — | — | (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total market/foreign exchange impact | 151 | 14 | 2 | 11 | 45 | 223 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of June 30, 2021 | 2,461 | 610 | 381 | 207 | 238 | 3,897 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Long-term institutional flows, net(4)
|
(10) | — | — | 4 | — | (6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Exchange-traded fund flows, net | 12 | 4 | — | — | (3) | 13 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash fund flows, net | — | — | (12) | — | — | (12) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total flows, net | 2 | 4 | (12) | 4 | (3) | (5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Market appreciation (depreciation) | (13) | (1) | (1) | (1) | 4 | (12) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange impact | (10) | (3) | (1) | (1) | (3) | (18) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total market/foreign exchange impact | (23) | (4) | (2) | (2) | 1 | (30) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of September 30, 2021 | $ | 2,440 | $ | 610 | $ | 367 | $ | 209 | $ | 236 | $ | 3,862 | ||||||||||||||||||||||||||
TABLE 20: CARRYING VALUES OF INVESTMENT SECURITIES | ||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | September 30, 2021 | December 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale: | ||||||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury and federal agencies: | ||||||||||||||||||||||||||
Direct obligations | $ | 14,339 | $ | 6,575 | ||||||||||||||||||||||
Mortgage-backed securities | 16,223 | 14,305 | ||||||||||||||||||||||||
Total U.S. Treasury and federal agencies | 30,562 | 20,880 | ||||||||||||||||||||||||
Non-U.S. debt securities: | ||||||||||||||||||||||||||
Mortgage-backed securities | 2,141 | 1,996 | ||||||||||||||||||||||||
Asset-backed securities | 2,365 | 2,291 | ||||||||||||||||||||||||
Non-U.S. sovereign, supranational and non-U.S. agency | 22,854 | 22,087 | ||||||||||||||||||||||||
Other(1)
|
3,306 | 3,355 | ||||||||||||||||||||||||
Total non-U.S. debt securities | 30,666 | 29,729 | ||||||||||||||||||||||||
Asset-backed securities: | ||||||||||||||||||||||||||
Student loans(2)
|
231 | 314 | ||||||||||||||||||||||||
Collateralized loan obligations(3)
|
4,296 | 2,966 | ||||||||||||||||||||||||
Non-agency CMBS and RMBS(4)
|
59 | 78 | ||||||||||||||||||||||||
Other | 92 | 90 | ||||||||||||||||||||||||
Total asset-backed securities | 4,678 | 3,448 | ||||||||||||||||||||||||
State and political subdivisions | 1,396 | 1,548 | ||||||||||||||||||||||||
Other U.S. debt securities(5)
|
2,977 | 3,443 | ||||||||||||||||||||||||
Total available-for-sale securities(6)
|
$ | 70,279 | $ | 59,048 | ||||||||||||||||||||||
Held-to-maturity: | ||||||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury and federal agencies: | ||||||||||||||||||||||||||
Direct obligations | $ | 2,709 | $ | 6,057 | ||||||||||||||||||||||
Mortgage-backed securities | 33,525 | 36,901 | ||||||||||||||||||||||||
Total U.S. Treasury and federal agencies | 36,234 | 42,958 | ||||||||||||||||||||||||
Non-U.S. debt securities: | ||||||||||||||||||||||||||
Mortgage-backed securities | 209 | 303 | ||||||||||||||||||||||||
Non-U.S. sovereign, supranational and non-U.S. agency | 1,508 | 342 | ||||||||||||||||||||||||
Total non-U.S. debt securities | 1,717 | 645 | ||||||||||||||||||||||||
Asset-backed securities: | ||||||||||||||||||||||||||
Student loans(2)
|
5,017 | 4,774 | ||||||||||||||||||||||||
Non-agency CMBS and RMBS(7)
|
380 | 554 | ||||||||||||||||||||||||
Total asset-backed securities | 5,397 | 5,328 | ||||||||||||||||||||||||
Total(6)(8)
|
43,348 | 48,931 | ||||||||||||||||||||||||
Held-to-maturity under money market mutual fund liquidity facility | — | 3,300 | ||||||||||||||||||||||||
Total held-to-maturity securities(6)
|
$ | 43,348 | $ | 52,231 |
TABLE 21: INVESTMENT PORTFOLIO BY EXTERNAL CREDIT RATING (EXCLUDING SECURITIES PURCHASED UNDER THE MMLF PROGRAM) | |||||||||||
September 30, 2021 | December 31, 2020 | ||||||||||
AAA(1)
|
79 | % | 78 | % | |||||||
AA | 13 | 14 | |||||||||
A | 4 | 4 | |||||||||
BBB | 4 | 4 | |||||||||
100 | % | 100 | % |
TABLE 23: NON-U.S. DEBT SECURITIES(1)
|
|||||||||||
(In millions) | September 30, 2021 | December 31, 2020 | |||||||||
Available-for-sale: | |||||||||||
Canada | $ | 6,444 | $ | 3,163 | |||||||
Germany | 2,297 | 2,155 | |||||||||
France | 2,272 | 2,829 | |||||||||
Australia | 2,080 | 2,809 | |||||||||
Austria | 1,394 | 1,544 | |||||||||
Japan | 1,382 | 560 | |||||||||
Spain | 1,264 | 1,642 | |||||||||
Netherlands | 1,195 | 1,528 | |||||||||
United Kingdom | 1,177 | 1,209 | |||||||||
Belgium | 1,077 | 1,618 | |||||||||
Italy | 867 | 1,014 | |||||||||
Finland | 866 | 1,222 | |||||||||
Ireland | 768 | 1,226 | |||||||||
Other(2)
|
7,583 | 7,210 | |||||||||
Total | $ | 30,666 | $ | 29,729 | |||||||
Held-to-maturity: | |||||||||||
Singapore | $ | 149 | $ | 342 | |||||||
Australia | 65 | 90 | |||||||||
Spain | 70 | 84 | |||||||||
Other(2)
|
1,433 | 129 | |||||||||
Total | $ | 1,717 | $ | 645 | |||||||
TABLE 24: STATE AND MUNICIPAL OBLIGORS(1)
|
|||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) |
Total Municipal
Securities |
Credit and
Liquidity
Facilities(2)
|
Total |
% of Total Municipal
Exposure |
|||||||||||||||||||
September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||
State of Issuer: | |||||||||||||||||||||||
Texas | $ | 239 | $ | 2,388 | $ | 2,627 | 24 | % | |||||||||||||||
California | 109 | 2,072 | 2,181 | 20 | |||||||||||||||||||
New York | 274 | 1,257 | 1,531 | 14 | |||||||||||||||||||
Massachusetts | 322 | 698 | 1,020 | 10 | |||||||||||||||||||
Tennessee | — | 491 | 491 | 5 | |||||||||||||||||||
Total | $ | 944 | $ | 6,906 | $ | 7,850 | |||||||||||||||||
December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||
State of Issuer: | |||||||||||||||||||||||
Texas | $ | 268 | $ | 2,282 | $ | 2,550 | 23 | % | |||||||||||||||
California | 113 | 2,174 | 2,287 | 21 | |||||||||||||||||||
New York | 297 | 1,363 | 1,660 | 15 | |||||||||||||||||||
Massachusetts | 382 | 927 | 1,309 | 12 | |||||||||||||||||||
Total | $ | 1,060 | $ | 6,746 | $ | 7,806 |
TABLE 25: U.S. AND NON- U.S. LOANS | |||||||||||||||||||||||||||||
(In millions)
|
September 30, 2021 | December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||
Domestic(1):
|
|||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and financial:
|
|||||||||||||||||||||||||||||
Fund Finance(2)
|
$ | 12,367 | $ | 11,531 | |||||||||||||||||||||||||
Leveraged loans
|
3,407 | 2,923 | |||||||||||||||||||||||||||
Overdrafts
|
2,352 | 1,894 | |||||||||||||||||||||||||||
Other(3)
|
2,140 | 2,688 | |||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate
|
2,384 | 2,096 | |||||||||||||||||||||||||||
Total domestic
|
22,650 | 21,132 | |||||||||||||||||||||||||||
Foreign(1):
|
|||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and financial:
|
|||||||||||||||||||||||||||||
Fund Finance(2)
|
7,368 | 4,432 | |||||||||||||||||||||||||||
Leveraged loans
|
1,317 | 1,242 | |||||||||||||||||||||||||||
Overdrafts | 1,462 | 1,088 | |||||||||||||||||||||||||||
Other(3)
|
— | 31 | |||||||||||||||||||||||||||
Total foreign
|
10,147 | 6,793 | |||||||||||||||||||||||||||
Total loans(2)(4)
|
32,797 | 27,925 | |||||||||||||||||||||||||||
Allowance for loan losses
|
(95) | (122) | |||||||||||||||||||||||||||
Loans, net of allowance
|
$ | 32,702 | $ | 27,803 |
TABLE 27: CROSS-BORDER OUTSTANDINGS(1)
|
|||||||||||||||||
(In millions) |
Investment Securities and Other Assets
|
Derivatives and Securities on Loan | Total Cross-Border Outstandings | ||||||||||||||
September 30, 2021 | |||||||||||||||||
Germany | $ | 25,773 | $ | 344 | $ | 26,117 | |||||||||||
United Kingdom | 12,227 | 1,330 | 13,557 | ||||||||||||||
Canada | 11,564 | 528 | 12,092 | ||||||||||||||
Australia | 7,238 | 903 | 8,141 | ||||||||||||||
Luxembourg | 5,734 | 1,833 | 7,567 | ||||||||||||||
Ireland | 3,095 | 2,345 | 5,440 | ||||||||||||||
Japan | 4,413 | 535 | 4,948 | ||||||||||||||
December 31, 2020 | |||||||||||||||||
United Kingdom | $ | 18,880 | $ | 1,797 | $ | 20,677 | |||||||||||
Japan | 19,537 | 560 | 20,097 | ||||||||||||||
Germany | 18,734 | 2,163 | 20,897 | ||||||||||||||
Canada | 5,997 | 3,113 | 9,110 | ||||||||||||||
Australia | 5,790 | 2,908 | 8,698 | ||||||||||||||
Luxembourg | 5,036 | 2,148 | 7,184 | ||||||||||||||
France | 3,586 | 3,010 | 6,596 | ||||||||||||||
TABLE 30: TEN-DAY VaR ASSOCIATED WITH TRADING ACTIVITIES BY RISK FACTOR(1)
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As of September 30, 2021
|
As of June 30, 2021
|
As of September 30, 2020
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands)
|
Foreign Exchange Risk
|
Interest Rate Risk
|
Volatility Risk |
Foreign Exchange Risk
|
Interest Rate Risk
|
Volatility Risk | Foreign Exchange Risk | Interest Rate Risk | Volatility Risk | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
By component:
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Global Markets
|
$ | 7,411 | $ | 16,637 | $ | 549 | $ | 6,859 | $ | 16,327 | $ | 701 | $ | 3,260 | $ | 13,634 | $ | 771 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Global Treasury
|
246 | 1,304 | — | 97 | 3,950 | — | 16 | 2,078 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diversification
|
(53) | (1,335) | — | (234) | 687 | — | (15) | (1,804) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total VaR
|
$ | 7,604 | $ | 16,606 | $ | 549 | $ | 6,722 | $ | 20,964 | $ | 701 | $ | 3,261 | $ | 13,908 | $ | 771 |
TABLE 31: TEN-DAY STRESSED VaR ASSOCIATED WITH TRADING ACTIVITIES BY RISK FACTOR(1)
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As of September 30, 2021
|
As of June 30, 2021
|
As of September 30, 2020
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands)
|
Foreign Exchange Risk
|
Interest Rate Risk
|
Volatility Risk |
Foreign Exchange Risk
|
Interest Rate Risk
|
Volatility Risk |
Foreign Exchange Risk
|
Interest Rate Risk
|
Volatility Risk | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
By component:
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Global Markets
|
$ | 7,925 | $ | 73,540 | $ | 575 | $ | 10,456 | $ | 59,710 | $ | 747 | $ | 8,098 | $ | 44,418 | $ | 868 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Global Treasury
|
299 | 6,509 | — | 117 | 6,350 | — | 34 | 5,679 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diversification
|
(177) | (7,058) | — | (191) | 8,450 | — | (34) | (6,468) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Stressed VaR
|
$ | 8,047 | $ | 72,991 | $ | 575 | $ | 10,382 | $ | 74,510 | $ | 747 | $ | 8,098 | $ | 43,629 | $ | 868 |
TABLE 32: KEY INTEREST RATES FOR BASELINE FORECASTS | |||||||||||||||||||||||
September 30, 2021 | September 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||
Fed Funds Target | 10-Year Treasury | Fed Funds Target | 10-Year Treasury | ||||||||||||||||||||
Spot rates | 0.25 | % | 1.49 | % | 0.25 | % | 0.69 | % | |||||||||||||||
12-month forward rates | 0.25 | 1.70 | 0.25 | 0.77 |
TABLE 33: NET INTEREST INCOME SENSITIVITY | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2021 |
September 30, 2020(1)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | U.S. Dollar | All Other Currencies | Total | U.S. Dollar | All Other Currencies | Total | |||||||||||||||||||||||||||||
Rate change: | Benefit (Exposure) | Benefit (Exposure) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Parallel shifts: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
+100 bps shock | $ | 507 | $ | 323 | $ | 830 | $ | 426 | $ | 134 | $ | 560 | |||||||||||||||||||||||
–100 bps shock | 921 | 96 | 1,017 | 534 | 193 | 727 | |||||||||||||||||||||||||||||
Steeper yield curve: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
'+100 bps shift in long-end rates(2)
|
136 | 16 | 152 | 170 | 5 | 175 | |||||||||||||||||||||||||||||
'-100 bps shift in short-end rates(2)
|
1,070 | 111 | 1,181 | 728 | 198 | 926 | |||||||||||||||||||||||||||||
Flatter yield curve: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
'+100 bps shift in short-end rates(2)
|
371 | 307 | 678 | 248 | 145 | 393 | |||||||||||||||||||||||||||||
'-100 bps shift in long-end rates(2)
|
(143) | (16) | (159) | (183) | (5) | (188) |
TABLE 34: ECONOMIC VALUE OF EQUITY SENSITIVITY | |||||||||||
As of September 30, | |||||||||||
(In millions) | 2021 | 2020 | |||||||||
Rate change: | Benefit (Exposure) | ||||||||||
+200 bps shock | $ | (1,587) | $ | (1,725) | |||||||
–200 bps shock | 4,816 | 5,145 | |||||||||
TABLE 35: REGULATORY CAPITAL STRUCTURE AND RELATED REGULATORY CAPITAL RATIOS | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
State Street Corporation
|
State Street Bank
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Basel III Advanced Approaches September 30, 2021 | Basel III Standardized Approach September 30, 2021 | Basel III Advanced Approaches December 31, 2020 | Basel III Standardized Approach December 31, 2020 | Basel III Advanced Approaches September 30, 2021 | Basel III Standardized Approach September 30, 2021 | Basel III Advanced Approaches December 31, 2020 | Basel III Standardized Approach December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common shareholders' equity: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock and related surplus | $ | 11,267 | $ | 11,267 | $ | 10,709 | $ | 10,709 | $ | 12,887 | $ | 12,887 | $ | 12,893 | $ | 12,893 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retained earnings | 24,785 | 24,785 | 23,442 | 23,442 | 14,919 | 14,919 | 12,939 | 12,939 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accumulated other comprehensive income (loss) | (682) | (682) | 187 | 187 | (465) | (465) | 371 | 371 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Treasury stock, at cost | (10,032) | (10,032) | (10,609) | (10,609) | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 25,338 | 25,338 | 23,729 | 23,729 | 27,341 | 27,341 | 26,203 | 26,203 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Regulatory capital adjustments: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Goodwill and other intangible assets, net of associated deferred tax liabilities | (9,040) | (9,040) | (9,019) | (9,019) | (8,770) | (8,770) | (8,745) | (8,745) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other adjustments(1)
|
(467) | (467) | (333) | (333) | (281) | (281) | (152) | (152) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common equity tier 1 capital | 15,831 | 15,831 | 14,377 | 14,377 | 18,290 | 18,290 | 17,306 | 17,306 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock | 1,976 | 1,976 | 2,471 | 2,471 | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 capital | 17,807 | 17,807 | 16,848 | 16,848 | 18,290 | 18,290 | 17,306 | 17,306 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Qualifying subordinated long-term debt | 1,590 | 1,590 | 961 | 961 | 754 | 754 | 966 | 966 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses | — | 117 | 1 | 148 | — | 117 | 10 | 148 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total capital | $ | 19,397 | $ | 19,514 | $ | 17,810 | $ | 17,957 | $ | 19,044 | $ | 19,161 | $ | 18,282 | $ | 18,420 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Risk-weighted assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit risk(2)
|
$ | 66,503 | $ | 114,604 | $ | 63,367 | $ | 114,892 | $ | 59,635 | $ | 111,464 | $ | 58,960 | $ | 110,797 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operational risk(3)
|
45,750 | NA | 44,150 | NA | 43,113 | NA | 43,663 | NA | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Market risk | 2,625 | 2,625 | 2,188 | 2,188 | 2,625 | 2,625 | 2,188 | 2,188 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total risk-weighted assets | $ | 114,878 | $ | 117,229 | $ | 109,705 | $ | 117,080 | $ | 105,373 | $ | 114,089 | $ | 104,811 | $ | 112,985 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted quarterly average assets | $ | 281,952 | $ | 281,952 | $ | 263,490 | $ | 263,490 | $ | 278,705 | $ | 278,705 | $ | 260,489 | $ | 260,489 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Capital Ratios: |
2021 Minimum Requirements Including Capital Conservation Buffer and G-SIB Surcharge(4)
|
2020 Minimum Requirements Including Capital Conservation Buffer and G-SIB Surcharge(4)
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common equity tier 1 capital | 8.0 | % | 8.0 | % | 13.8 | % | 13.5 | % | 13.1 | % | 12.3 | % | 17.4 | % | 16.0 | % | 16.5 | % | 15.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 capital | 9.5 | 9.5 | 15.5 | 15.2 | 15.4 | 14.4 | 17.4 | 16.0 | 16.5 | 15.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total capital | 11.5 | 11.5 | 16.9 | 16.6 | 16.2 | 15.3 | 18.1 | 16.8 | 17.4 | 16.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TABLE 36: CAPITAL ROLL-FORWARD | |||||||||||||||||||||||
(In millions) | Basel III Advanced Approaches September 30, 2021 | Basel III Standardized Approach September 30, 2021 | Basel III Advanced Approaches December 31, 2020 | Basel III Standardized Approach December 31, 2020 | |||||||||||||||||||
Common equity tier 1 capital: | |||||||||||||||||||||||
Common equity tier 1 capital balance, beginning of period | $ | 14,377 | $ | 14,377 | $ | 12,213 | $ | 12,213 | |||||||||||||||
Net income | 1,996 | 1,996 | 2,420 | 2,420 | |||||||||||||||||||
Changes in treasury stock, at cost | 577 | 577 | (400) | (400) | |||||||||||||||||||
Dividends declared | (472) | (472) | (886) | (886) | |||||||||||||||||||
Goodwill and other intangible assets, net of associated deferred tax liabilities | (21) | (21) | 93 | 93 | |||||||||||||||||||
Effect of certain items in accumulated other comprehensive income (loss) | (869) | (869) | 1,057 | 1,057 | |||||||||||||||||||
Other adjustments | 243 | 243 | (120) | (120) | |||||||||||||||||||
Changes in common equity tier 1 capital | 1,454 | 1,454 | 2,164 | 2,164 | |||||||||||||||||||
Common equity tier 1 capital balance, end of period | 15,831 | 15,831 | 14,377 | 14,377 | |||||||||||||||||||
Additional tier 1 capital: | |||||||||||||||||||||||
Tier 1 capital balance, beginning of period | 16,848 | 16,848 | 15,175 | 15,175 | |||||||||||||||||||
Changes in common equity tier 1 capital | 1,454 | 1,454 | 2,164 | 2,164 | |||||||||||||||||||
Net issuance (redemption) of preferred stock | (495) | (495) | (491) | (491) | |||||||||||||||||||
Changes in tier 1 capital | 959 | 959 | 1,673 | 1,673 | |||||||||||||||||||
Tier 1 capital balance, end of period | 17,807 | 17,807 | 16,848 | 16,848 | |||||||||||||||||||
Tier 2 capital: | |||||||||||||||||||||||
Tier 2 capital balance, beginning of period | 962 | 1,109 | 1,100 | 1,185 | |||||||||||||||||||
Net issuance and changes in long-term debt qualifying as tier 2 | 629 | 629 | (134) | (134) | |||||||||||||||||||
Changes in allowance for credit losses | (1) | (31) | (4) | 58 | |||||||||||||||||||
Changes in tier 2 capital | 628 | 598 | (138) | (76) | |||||||||||||||||||
Tier 2 capital balance, end of period | 1,590 | 1,707 | 962 | 1,109 | |||||||||||||||||||
Total capital: | |||||||||||||||||||||||
Total capital balance, beginning of period | 17,810 | 17,957 | 16,275 | 16,360 | |||||||||||||||||||
Changes in tier 1 capital | 959 | 959 | 1,673 | 1,673 | |||||||||||||||||||
Changes in tier 2 capital | 628 | 598 | (138) | (76) | |||||||||||||||||||
Total capital balance, end of period | $ | 19,397 | $ | 19,514 | $ | 17,810 | $ | 17,957 |
TABLE 37: ADVANCED & STANDARDIZED APPROACHES RISK-WEIGHTED ASSETS ROLL-FORWARD | |||||||||||||||||||||||
(In millions)
|
Basel III Advanced Approaches September 30, 2021 | Basel III Advanced Approaches December 31, 2020 | Basel III Standardized Approach September 30, 2021 | Basel III Standardized Approach December 31, 2020 | |||||||||||||||||||
Total risk-weighted assets, beginning of period | $ | 109,705 | $ | 104,364 | $ | 117,080 | $ | 104,005 | |||||||||||||||
Changes in credit risk-weighted assets: | |||||||||||||||||||||||
Net increase (decrease) in investment securities-wholesale | (1,072) | 3,008 | (776) | 1,762 | |||||||||||||||||||
Net increase (decrease) in loans | 2,131 | 2,973 | 2,822 | 3,638 | |||||||||||||||||||
Net increase (decrease) in securitization exposures | 682 | 578 | 644 | 351 | |||||||||||||||||||
Net increase (decrease) in repo-style transaction exposures | (45) | 1,763 | (4,826) | 3,895 | |||||||||||||||||||
Net increase (decrease) in over-the-counter derivatives exposures(1)
|
(1,240) | 780 | 3,016 | 457 | |||||||||||||||||||
Net increase (decrease) in all other(2)
|
2,680 | (498) | (1,168) | 2,422 | |||||||||||||||||||
Net increase (decrease) in credit risk-weighted assets | 3,136 | 8,604 | (288) | 12,525 | |||||||||||||||||||
Net increase (decrease) in market risk-weighted assets | 437 | 550 | 437 | 550 | |||||||||||||||||||
Net increase (decrease) in operational risk-weighted assets | 1,600 | (3,813) | N/A | N/A | |||||||||||||||||||
Total risk-weighted assets, end of period | $ | 114,878 | $ | 109,705 | $ | 117,229 | $ | 117,080 |
TABLE 38: TIER 1 AND SUPPLEMENTARY LEVERAGE RATIOS | |||||||||||
(Dollars in millions) | September 30, 2021 | December 31, 2020 | |||||||||
State Street: | |||||||||||
Tier 1 capital | $ | 17,807 | $ | 16,848 | |||||||
Average assets | 291,459 | 277,055 | |||||||||
Less: adjustments for deductions from tier 1 capital and other | (9,507) | (13,565) | |||||||||
Adjusted average assets for tier 1 leverage ratio | 281,952 | 263,490 | |||||||||
Off-balance sheet exposures | 32,375 | 34,379 | |||||||||
Adjustments for deductions of qualifying central bank deposits | (77,225) | (90,322) | |||||||||
Total assets for SLR | $ | 237,102 | $ | 207,547 | |||||||
Tier 1 leverage ratio(1)
|
6.3 | % | 6.4 | % | |||||||
Supplementary leverage ratio | 7.5 | 8.1 | |||||||||
State Street Bank(2):
|
|||||||||||
Tier 1 capital | $ | 18,290 | $ | 17,306 | |||||||
Average assets | 287,756 | 273,599 | |||||||||
Less: adjustments for deductions from tier 1 capital and other | (9,051) | (13,110) | |||||||||
Adjusted average assets for tier 1 leverage ratio | 278,705 | 260,489 | |||||||||
Off-balance sheet exposures | 32,376 | 38,591 | |||||||||
Adjustments for deductions of qualifying central bank deposits | (77,225) | (80,935) | |||||||||
Total assets for SLR | $ | 233,856 | $ | 218,145 | |||||||
Tier 1 leverage ratio(1)
|
6.6 | % | 6.6 | % | |||||||
Supplementary leverage ratio | 7.8 | 7.9 |
TABLE 39: TOTAL LOSS-ABSORBING CAPACITY | ||||||||||||||||||||||||||
As of September 30, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions)
|
Actual | Requirement | ||||||||||||||||||||||||
Total loss-absorbing capacity (eligible Tier 1 regulatory capacity and long-term debt): | ||||||||||||||||||||||||||
Risk-weighted assets | $ | 30,708 | 26.2 | % | $ | 25,204 | 21.5 | % | ||||||||||||||||||
Supplemental leverage ratio | 30,708 | 13.0 | 22,525 | 9.5 | ||||||||||||||||||||||
Long-term debt: | ||||||||||||||||||||||||||
Risk-weighted assets | 11,635 | 9.9 | 8,206 | 7.0 | ||||||||||||||||||||||
Supplemental leverage ratio | 11,635 | 4.9 | 10,670 | 4.5 |
TABLE 40: PREFERRED STOCK ISSUED AND OUTSTANDING | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred Stock(1):
|
Issuance Date | Depositary Shares Issued |
Amount outstanding
(in millions) |
Ownership Interest Per Depositary Share | Liquidation Preference Per Share | Liquidation Preference Per Depositary Share | Per Annum Dividend Rate | Dividend Payment Frequency |
Carrying Value as of September 30, 2021
(In millions) |
Redemption Date(2)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Series D | February 2014 | 30,000,000 | $ | 750 | 1/4,000th | $ | 100,000 | $ | 25 | 5.90% to but excluding March 15, 2024, then a floating rate equal to the three-month LIBOR plus 3.108% | Quarterly: March, June, September and December | $ | 742 | March 15, 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Series F(3)
|
May 2015 | 250,000 | 250 | 1/100th | 100,000 | 1,000 | 5.25% to but excluding September 15, 2020, then a floating rate equal to the three-month LIBOR plus 3.597%, or 3.7130% effective September 15, 2021 | Quarterly: March, June, September and December | 247 | September 15, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Series G | April 2016 | 20,000,000 | 500 | 1/4,000th | 100,000 | 25 | 5.35% to but excluding March 15, 2026, then a floating rate equal to the three-month LIBOR plus 3.709% | Quarterly: March, June, September and December | 493 | March 15, 2026 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Series H | September 2018 | 500,000 | 500 | 1/100th | 100,000 | 1,000 | 5.625% to but excluding December 15, 2023, then a floating rate equal to the three-month LIBOR plus 2.539% | Semi-annually: June and December | 494 | December 15, 2023 |
TABLE 41: PREFERRED STOCK DIVIDENDS | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions, except per share amounts) | Dividends Declared per Share | Dividends Declared per Depositary Share | Total | Dividends Declared per Share | Dividends Declared per Depositary Share | Total | |||||||||||||||||||||||||||||
Preferred Stock: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Series C | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||||||||
Series D | 1,475 | 0.37 | 11 | 1,475 | 0.37 | 11 | |||||||||||||||||||||||||||||
Series F | 950 | 9.50 | 2 | 2,625 | 26.25 | 20 | |||||||||||||||||||||||||||||
Series G | 1,338 | 0.33 | 7 | 1,338 | 0.33 | 7 | |||||||||||||||||||||||||||||
Series H | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 20 | $ | 38 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions, except per share amounts) | Dividends Declared per Share | Dividends Declared per Depositary Share | Total | Dividends Declared per Share | Dividends Declared per Depositary Share | Total | |||||||||||||||||||||||||||||
Preferred Stock: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Series C
|
$ | — | $ | — | $ | — | $ | 1,313 | $ | 0.33 | $ | 6 | |||||||||||||||||||||||
Series D
|
4,425 | 1.11 | 33 | 4,425 | 1.11 | 33 | |||||||||||||||||||||||||||||
Series F
|
2,869 | 28.69 | 11 | 5,250 | 52.50 | 40 | |||||||||||||||||||||||||||||
Series G
|
4,014 | 0.99 | 21 | 4,014 | 0.99 | 21 | |||||||||||||||||||||||||||||
Series H
|
2,813 | 28.13 | 14 | 2,813 | 28.13 | 14 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total
|
$ | 79 | $ | 114 |
TABLE 42: SHARES REPURCHASED | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, 2021 | Nine Months Ended September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares Acquired
(In millions) |
Average Cost per Share
|
Total Acquired
(In millions) |
Shares Acquired
(In millions) |
Average Cost per Share
|
Total Acquired
(In millions) |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
— | $ | — | $ | — | 11.2 | $ | 80.00 | $ | 900 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, 2020 | Nine Months Ended September 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares Acquired
(In millions) |
Average Cost per Share |
Total Acquired
(In millions) |
Shares Acquired
(In millions) |
Average Cost per Share |
Total Acquired
(In millions) |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 Program | — | $ | — | $ | — | 6.5 | $ | 77.35 | $ | 500 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TABLE 43: COMMON STOCK DIVIDENDS | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends Declared per Share | Total (In millions) | Dividends Declared per Share | Total (In millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common Stock | $ | 0.57 | $ | 209 | $ | 0.52 | $ | 184 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends Declared per Share | Total (In millions) | Dividends Declared per Share | Total (In millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common Stock | $ | 1.61 | $ | 570 | $ | 1.56 | $ | 550 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions, except per share amounts) | 2021 | 2020 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||||||
Fee revenue: | |||||||||||||||||||||||||||||
Servicing fees | $ | 1,395 | $ | 1,301 | $ | 4,165 | $ | 3,860 | |||||||||||||||||||||
Management fees | 526 | 479 | 1,523 | 1,387 | |||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange trading services | 279 | 270 | 911 | 1,039 | |||||||||||||||||||||||||
Securities finance | 106 | 84 | 314 | 268 | |||||||||||||||||||||||||
Software and processing fees | 198 | 172 | 588 | 529 | |||||||||||||||||||||||||
Total fee revenue | 2,504 | 2,306 | 7,501 | 7,083 | |||||||||||||||||||||||||
Net interest income: | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest income | 487 | 520 | 1,425 | 2,062 | |||||||||||||||||||||||||
Interest expense | — | 42 | 4 | 361 | |||||||||||||||||||||||||
Net interest income | 487 | 478 | 1,421 | 1,701 | |||||||||||||||||||||||||
Other income: | |||||||||||||||||||||||||||||
Gains (losses) related to investment securities, net | (1) | — | (1) | 2 | |||||||||||||||||||||||||
Other income | — | — | 53 | — | |||||||||||||||||||||||||
Total other income (loss) | (1) | — | 52 | 2 | |||||||||||||||||||||||||
Total revenue | 2,990 | 2,784 | 8,974 | 8,786 | |||||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses | (2) | — | (26) | 88 | |||||||||||||||||||||||||
Expenses: | |||||||||||||||||||||||||||||
Compensation and employee benefits | 1,054 | 1,062 | 3,373 | 3,321 | |||||||||||||||||||||||||
Information systems and communications | 406 | 395 | 1,225 | 1,156 | |||||||||||||||||||||||||
Transaction processing services | 253 | 234 | 786 | 721 | |||||||||||||||||||||||||
Occupancy | 102 | 109 | 311 | 327 | |||||||||||||||||||||||||
Acquisition and restructuring costs | 18 | 15 | 39 | 38 | |||||||||||||||||||||||||
Amortization of other intangible assets | 62 | 59 | 183 | 175 | |||||||||||||||||||||||||
Other | 221 | 229 | 642 | 702 | |||||||||||||||||||||||||
Total expenses | 2,116 | 2,103 | 6,559 | 6,440 | |||||||||||||||||||||||||
Income before income tax expense | 876 | 681 | 2,441 | 2,258 | |||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | 162 | 126 | 445 | 375 | |||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 714 | $ | 555 | $ | 1,996 | $ | 1,883 | |||||||||||||||||||||
Net income available to common shareholders | $ | 693 | $ | 517 | $ | 1,910 | $ | 1,759 | |||||||||||||||||||||
Earnings per common share: | |||||||||||||||||||||||||||||
Basic | $ | 1.99 | $ | 1.47 | $ | 5.49 | $ | 4.99 | |||||||||||||||||||||
Diluted | 1.96 | 1.45 | 5.40 | 4.93 | |||||||||||||||||||||||||
Average common shares outstanding (in thousands): | |||||||||||||||||||||||||||||
Basic | 347,718 | 352,586 | 348,106 | 352,829 | |||||||||||||||||||||||||
Diluted | 353,494 | 357,168 | 353,376 | 356,971 | |||||||||||||||||||||||||
Cash dividends declared per common share | $ | .57 | $ | .52 | $ | 1.61 | $ | 1.56 | |||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, | |||||||||||||||||
(In millions) | 2021 | 2020 | |||||||||||||||
Net income | $ | 714 | $ | 555 | |||||||||||||
Other comprehensive income (loss), net of related taxes: | |||||||||||||||||
Foreign currency translation, net of related taxes of $18 and ($14), respectively
|
(156) | 283 | |||||||||||||||
Net unrealized gains (losses) on available-for-sale securities, net of reclassification adjustment and net of related taxes of ($39) and $4, respectively
|
(107) | 2 | |||||||||||||||
Net unrealized gains (losses) on available-for-sale securities designated in fair value hedges, net of related taxes of $4 and $2, respectively
|
13 | 4 | |||||||||||||||
Net unrealized gains (losses) on cash flow hedges, net of related taxes of ($4) and $8, respectively
|
(12) | 29 | |||||||||||||||
Net unrealized gains (losses) on retirement plans, net of related taxes of $1 and zero, respectively
|
2 | 1 | |||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) | (260) | 319 | |||||||||||||||
Total comprehensive income | $ | 454 | $ | 874 | |||||||||||||
Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||
(In millions) | 2021 | 2020 | |||||||||||||||
Net income | $ | 1,996 | $ | 1,883 | |||||||||||||
Other comprehensive income (loss), net of related taxes: | |||||||||||||||||
Foreign currency translation, net of related taxes of $63 and ($20), respectively
|
(307) | 135 | |||||||||||||||
Net unrealized gains (losses) on available-for-sale securities, net of reclassification adjustment and net of related taxes of ($214) and $171, respectively
|
(567) | 463 | |||||||||||||||
Net unrealized gains (losses) on available-for-sale securities designated in fair value hedges, net of related taxes of $3 and zero, respectively
|
9 | — | |||||||||||||||
Net unrealized gains (losses) on cash flow hedges, net of related taxes of ($8) and $55, respectively
|
(16) | 152 | |||||||||||||||
Net unrealized gains (losses) on retirement plans, net of related taxes of $5 and $5, respectively
|
12 | 15 | |||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) | (869) | 765 | |||||||||||||||
Total comprehensive income | $ | 1,127 | $ | 2,648 |
September 30, 2021 | December 31, 2020 | ||||||||||
(Dollars in millions, except per share amounts) | (UNAUDITED) | ||||||||||
Assets: | |||||||||||
Cash and due from banks | $ | 4,606 | $ | 3,467 | |||||||
Interest-bearing deposits with banks | 107,553 | 116,960 | |||||||||
Securities purchased under resale agreements | 2,847 | 3,106 | |||||||||
Trading account assets | 720 | 815 | |||||||||
Investment securities available-for-sale | 70,279 | 59,048 | |||||||||
Investment securities held-to-maturity purchased under money market liquidity facility (less allowance for credit losses of $0 and $1) (fair value of $0 and $3,304)
|
— | 3,299 | |||||||||
Investment securities held-to-maturity (less allowance for credit losses of $2 and $2) (fair value of $43,728 and $50,003)
|
43,346 | 48,929 | |||||||||
Loans (less allowance for credit losses on loans of $95 and $122)
|
32,702 | 27,803 | |||||||||
Premises and equipment (net of accumulated depreciation of $5,235 and $4,825)
|
2,191 | 2,154 | |||||||||
Accrued interest and fees receivable | 3,407 | 3,105 | |||||||||
Goodwill | 7,650 | 7,683 | |||||||||
Other intangible assets | 1,887 | 1,827 | |||||||||
Other assets | 45,951 | 36,510 | |||||||||
Total assets | $ | 323,139 | $ | 314,706 | |||||||
Liabilities: | |||||||||||
Deposits: | |||||||||||
Non-interest-bearing | $ | 64,885 | $ | 49,439 | |||||||
Interest-bearing - U.S. | 108,909 | 102,331 | |||||||||
Interest-bearing - non-U.S. | 85,579 | 88,028 | |||||||||
Total deposits | 259,373 | 239,798 | |||||||||
Securities sold under repurchase agreements | 637 | 3,413 | |||||||||
Short-term borrowings under money market liquidity facility | — | 3,302 | |||||||||
Other short-term borrowings | 549 | 685 | |||||||||
Accrued expenses and other liabilities | 22,288 | 27,503 | |||||||||
Long-term debt | 12,978 | 13,805 | |||||||||
Total liabilities | 295,825 | 288,506 | |||||||||
Commitments, guarantees and contingencies (Notes 9 and 10) | |||||||||||
Shareholders’ equity: | |||||||||||
Preferred stock, no par, 3,500,000 shares authorized:
|
|||||||||||
Series D, 7,500 shares issued and outstanding
|
742 | 742 | |||||||||
Series F, 2,500 shares issued and outstanding
|
247 | 742 | |||||||||
Series G, 5,000 shares issued and outstanding
|
493 | 493 | |||||||||
Series H, 5,000 shares issued and outstanding
|
494 | 494 | |||||||||
Common stock, $1 par, 750,000,000 shares authorized:
|
|||||||||||
503,879,642 and 503,879,642 shares issued, and 365,629,173 and 353,156,279 shares outstanding
|
504 | 504 | |||||||||
Surplus | 10,763 | 10,205 | |||||||||
Retained earnings | 24,785 | 23,442 | |||||||||
Accumulated other comprehensive income (loss) | (682) | 187 | |||||||||
Treasury stock, at cost (138,250,469 and 150,723,363 shares)
|
(10,032) | (10,609) | |||||||||
Total shareholders’ equity | 27,314 | 26,200 | |||||||||
Total liabilities and shareholders' equity | $ | 323,139 | $ | 314,706 |
(Dollars in millions, except per share amounts, shares in thousands) |
Preferred
Stock
|
Common Stock | Surplus |
Retained
Earnings
|
Accumulated
Other
Comprehensive
Income (Loss)
|
Treasury Stock | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares | Amount | Shares | Amount | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2019 | $ | 2,962 | 503,880 | $ | 504 | $ | 10,132 | $ | 21,918 | $ | (876) | 146,490 | $ | (10,209) | $ | 24,431 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 634 | 634 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) | (44) | (44) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock redeemed | (491) | (9) | (500) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends declared: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock - $0.52 per share
|
(183) | (183) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock | (44) | (44) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock acquired | 6,464 | (500) | (500) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock awards exercised | 23 | (1,017) | 45 | 68 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other (1)
|
— | (1) | (1) | — | (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at March 31, 2020 | $ | 2,471 | 503,880 | $ | 504 | $ | 10,155 | $ | 22,315 | $ | (920) | 151,936 | $ | (10,664) | $ | 23,861 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 694 | 694 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) | 490 | 490 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends declared: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock - $0.52 per share
|
(183) | (183) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock | (32) | (32) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock acquired | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock awards exercised | 24 | (443) | 20 | 44 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 3 | (1) | (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at June 30, 2020 | $ | 2,471 | 503,880 | $ | 504 | $ | 10,179 | $ | 22,794 | $ | (430) | 151,496 | $ | (10,645) | $ | 24,873 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 555 | 555 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) | 319 | 319 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends declared: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock - $0.52 per share
|
(184) | (184) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock | (38) | (38) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock awards exercised | 13 | (417) | 19 | 32 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 1 | 3 | — | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at September 30, 2020 | $ | 2,471 | 503,880 | $ | 504 | $ | 10,192 | $ | 23,128 | $ | (111) | 151,082 | $ | (10,626) | $ | 25,558 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2020 | $ | 2,471 | 503,880 | $ | 504 | $ | 10,205 | $ | 23,442 | $ | 187 | 150,723 | $ | (10,609) | $ | 26,200 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 519 | 519 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) | (605) | (605) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock redeemed | (495) | (5) | (500) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends declared: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock - $0.52 per share
|
(182) | (182) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock | (25) | (25) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock acquired | 6,233 | (475) | (475) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock awards exercised | 22 | (1,111) | 49 | 71 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 2 | 2 | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at March 31, 2021 | $ | 1,976 | 503,880 | $ | 504 | $ | 10,227 | $ | 23,751 | $ | (418) | 155,847 | $ | (11,035) | $ | 25,005 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 763 | 763 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) | (4) | (4) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends declared: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock - $0.52 per share
|
(179) | (179) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock | (34) | (34) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock acquired | 5,017 | (425) | (425) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock awards exercised | 19 | (487) | 23 | 42 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | (1) | (1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at June 30, 2021 | $ | 1,976 | 503,880 | $ | 504 | $ | 10,246 | $ | 24,300 | $ | (422) | 160,377 | $ | (11,437) | $ | 25,167 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 714 | 714 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) | (260) | (260) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock issued | 516 | (21,724) | 1,384 | 1,900 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends declared: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock - $0.57 per share
|
(209) | (209) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock | (20) | (20) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock awards exercised | 8 | (399) | 20 | 28 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | (7) | (4) | 1 | (6) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at September 30, 2021 | $ | 1,976 | 503,880 | $ | 504 | $ | 10,763 | $ | 24,785 | $ | (682) | 138,250 | $ | (10,032) | $ | 27,314 |
Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||
(In millions) | 2021 | 2020 | |||||||||||||||
Operating Activities: | |||||||||||||||||
Net income | $ | 1,996 | $ | 1,883 | |||||||||||||
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities: | |||||||||||||||||
Deferred income tax (benefit) | (52) | (35) | |||||||||||||||
Amortization of other intangible assets | 183 | 175 | |||||||||||||||
Other non-cash adjustments for depreciation, amortization and accretion, net | 1,015 | (793) | |||||||||||||||
Losses (gains) related to investment securities, net | 1 | (2) | |||||||||||||||
Provision for credit losses | (26) | 88 | |||||||||||||||
Change in trading account assets, net | 94 | 74 | |||||||||||||||
Change in accrued interest and fees receivable, net | (302) | (60) | |||||||||||||||
Change in collateral deposits, net | (7,723) | 1,369 | |||||||||||||||
Change in unrealized losses (gains) on foreign exchange derivatives, net | (8,131) | (2,934) | |||||||||||||||
Change in other assets, net | 279 | (430) | |||||||||||||||
Change in accrued expenses and other liabilities, net | 1,468 | 526 | |||||||||||||||
Other, net | 261 | 295 | |||||||||||||||
Net cash (used in) provided by operating activities | (10,937) | 156 | |||||||||||||||
Investing Activities: | |||||||||||||||||
Net (increase) decrease in interest-bearing deposits with banks | 9,407 | (7,002) | |||||||||||||||
Net (increase) decrease in securities purchased under resale agreements | 259 | (3,012) | |||||||||||||||
Proceeds from sales of available-for-sale securities | 9,252 | 2,245 | |||||||||||||||
Proceeds from maturities of available-for-sale securities | 16,281 | 16,257 | |||||||||||||||
Purchases of available-for-sale securities | (39,972) | (30,344) | |||||||||||||||
Purchases of held-to-maturity securities under the MMLF program | — | (29,242) | |||||||||||||||
Proceeds from maturities of held-to-maturity securities under the MMLF program | 3,299 | 24,457 | |||||||||||||||
Proceeds from maturities of held-to-maturity securities | 12,564 | 10,863 | |||||||||||||||
Purchases of held-to-maturity securities | (5,984) | (8,994) | |||||||||||||||
Sale of loans | 64 | 242 | |||||||||||||||
Net (increase) in loans | (4,873) | (967) | |||||||||||||||
Business acquisitions, net of cash acquired | (346) | — | |||||||||||||||
Divestitures | 13 | — | |||||||||||||||
Purchases of equity investments and other long-term assets | (122) | (1,237) | |||||||||||||||
Purchases of premises and equipment, net | (556) | (424) | |||||||||||||||
Other, net | 236 | 1,036 | |||||||||||||||
Net cash provided by (used in) investing activities | (478) | (26,122) | |||||||||||||||
Financing Activities: | |||||||||||||||||
Net (decrease) increase in time deposits | (1,643) | (35,146) | |||||||||||||||
Net increase (decrease) in all other deposits | 21,227 | 50,786 | |||||||||||||||
Net (decrease) increase in securities sold under repurchase agreements | (2,776) | 1,328 | |||||||||||||||
Net (decrease) increase in short-term borrowings under money market liquidity facility | (3,302) | 4,819 | |||||||||||||||
Net (decrease) increase in other short-term borrowings | (137) | 4,999 | |||||||||||||||
Proceeds from issuance of long-term debt, net of issuance costs | 844 | 2,497 | |||||||||||||||
Payments for long-term debt and obligations under finance leases | (1,530) | (24) | |||||||||||||||
Payments for redemption of preferred stock | (500) | (500) | |||||||||||||||
Proceeds from issuance of common stock, net of issuance costs | 1,900 | — | |||||||||||||||
Repurchases of common stock | (900) | (515) | |||||||||||||||
Repurchases of common stock for employee tax withholding | (6) | (66) | |||||||||||||||
Payments for cash dividends | (623) | (666) | |||||||||||||||
Net cash (used in) provided by financing activities | 12,554 | 27,512 | |||||||||||||||
Net increase | 1,139 | 1,546 | |||||||||||||||
Cash and due from banks at beginning of period | 3,467 | 3,302 | |||||||||||||||
Cash and due from banks at end of period | $ | 4,606 | $ | 4,848 | |||||||||||||
Fair Value Measurements on a Recurring Basis | |||||||||||||||||||||||||||||
As of September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||
(In millions)
|
Quoted Market
Prices in Active
Markets
(Level 1)
|
Pricing Methods
with Significant
Observable
Market Inputs
(Level 2)
|
Pricing Methods
with Significant
Unobservable
Market Inputs
(Level 3)
|
Impact of Netting(1)
|
Total Net
Carrying Value
in Consolidated
Statement of
Condition
|
||||||||||||||||||||||||
Assets: | |||||||||||||||||||||||||||||
Trading account assets: | |||||||||||||||||||||||||||||
U.S. government securities | $ | 40 | $ | — | $ | — | $ | 40 | |||||||||||||||||||||
Non-U.S. government securities | — | 135 | — | 135 | |||||||||||||||||||||||||
Other | — | 545 | — | 545 | |||||||||||||||||||||||||
Total trading account assets | 40 | 680 | — | 720 | |||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale investment securities: | |||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury and federal agencies: | |||||||||||||||||||||||||||||
Direct obligations | 14,339 | — | — | 14,339 | |||||||||||||||||||||||||
Mortgage-backed securities | — | 16,223 | — | 16,223 | |||||||||||||||||||||||||
Total U.S. Treasury and federal agencies | 14,339 | 16,223 | — | 30,562 | |||||||||||||||||||||||||
Non-U.S. debt securities: | |||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage-backed securities | — | 2,141 | — | 2,141 | |||||||||||||||||||||||||
Asset-backed securities | — | 2,365 | — | 2,365 | |||||||||||||||||||||||||
Non-U.S. sovereign, supranational and non-U.S. agency | — | 22,854 | — | 22,854 | |||||||||||||||||||||||||
Other | — | 3,306 | — | 3,306 | |||||||||||||||||||||||||
Total non-U.S. debt securities | — | 30,666 | — | 30,666 | |||||||||||||||||||||||||
Asset-backed securities: | |||||||||||||||||||||||||||||
Student loans | — | 231 | — | 231 | |||||||||||||||||||||||||
Collateralized loan obligations | — | 4,296 | — | 4,296 | |||||||||||||||||||||||||
Non-agency CMBS and RMBS(2)
|
— | 59 | — | 59 | |||||||||||||||||||||||||
Other | — | 92 | — | 92 | |||||||||||||||||||||||||
Total asset-backed securities | — | 4,678 | — | 4,678 | |||||||||||||||||||||||||
State and political subdivisions | — | 1,396 | — | 1,396 | |||||||||||||||||||||||||
Other U.S. debt securities | — | 2,977 | — | 2,977 | |||||||||||||||||||||||||
Total available-for-sale investment securities | 14,339 | 55,940 | — | 70,279 | |||||||||||||||||||||||||
Other assets: | |||||||||||||||||||||||||||||
Derivative instruments: | |||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange contracts | — | 16,451 | 2 | $ | (8,892) | 7,561 | |||||||||||||||||||||||
Interest rate contracts | 4 | — | — | — | 4 | ||||||||||||||||||||||||
Total derivative instruments | 4 | 16,451 | 2 | (8,892) | 7,565 | ||||||||||||||||||||||||
Other | — | 652 | — | — | 652 | ||||||||||||||||||||||||
Total assets carried at fair value | $ | 14,383 | $ | 73,723 | $ | 2 | $ | (8,892) | $ | 79,216 | |||||||||||||||||||
Liabilities: | |||||||||||||||||||||||||||||
Accrued expenses and other liabilities: | |||||||||||||||||||||||||||||
Derivative instruments: | |||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange contracts | $ | 2 | $ | 15,733 | $ | — | $ | (11,619) | $ | 4,116 | |||||||||||||||||||
Interest rate contracts | — | 27 | — | (4) | 23 | ||||||||||||||||||||||||
Other derivative contracts | — | 176 | — | — | 176 | ||||||||||||||||||||||||
Total derivative instruments | 2 | 15,936 | — | (11,623) | 4,315 | ||||||||||||||||||||||||
Total liabilities carried at fair value | $ | 2 | $ | 15,936 | $ | — | $ | (11,623) | $ | 4,315 |
Fair Value Measurements on a Recurring Basis | |||||||||||||||||||||||||||||
As of December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||
(In millions)
|
Quoted Market
Prices in Active Markets (Level 1) |
Pricing Methods
with Significant Observable Market Inputs (Level 2) |
Pricing Methods
with Significant Unobservable Market Inputs (Level 3) |
Impact of Netting(1)
|
Total Net
Carrying Value in Consolidated Statement of Condition |
||||||||||||||||||||||||
Assets: | |||||||||||||||||||||||||||||
Trading account assets: | |||||||||||||||||||||||||||||
U.S. government securities | $ | 40 | $ | — | $ | — | $ | 40 | |||||||||||||||||||||
Non-U.S. government securities | — | 239 | — | 239 | |||||||||||||||||||||||||
Other | 17 | 519 | — | 536 | |||||||||||||||||||||||||
Total trading account assets | 57 | 758 | — | 815 | |||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale investment securities: | |||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury and federal agencies: | |||||||||||||||||||||||||||||
Direct obligations | 6,575 | — | — | 6,575 | |||||||||||||||||||||||||
Mortgage-backed securities | — | 14,305 | — | 14,305 | |||||||||||||||||||||||||
Total U.S. Treasury and federal agencies | 6,575 | 14,305 | — | 20,880 | |||||||||||||||||||||||||
Non-U.S. debt securities: | |||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage-backed securities | — | 1,996 | — | 1,996 | |||||||||||||||||||||||||
Asset-backed securities | — | 2,291 | — | 2,291 | |||||||||||||||||||||||||
Non-U.S. sovereign, supranational and non-U.S. agency | — | 22,087 | — | 22,087 | |||||||||||||||||||||||||
Other | — | 3,355 | — | 3,355 | |||||||||||||||||||||||||
Total non-U.S. debt securities | — | 29,729 | — | 29,729 | |||||||||||||||||||||||||
Asset-backed securities: | |||||||||||||||||||||||||||||
Student loans | — | 314 | — | 314 | |||||||||||||||||||||||||
Collateralized loan obligations | — | 2,952 | 14 | 2,966 | |||||||||||||||||||||||||
Non-agency CMBS and RMBS(2)
|
— | 78 | — | 78 | |||||||||||||||||||||||||
Other | — | 90 | — | 90 | |||||||||||||||||||||||||
Total asset-backed securities | — | 3,434 | 14 | 3,448 | |||||||||||||||||||||||||
State and political subdivisions | — | 1,548 | — | 1,548 | |||||||||||||||||||||||||
Other U.S. debt securities | — | 3,443 | — | 3,443 | |||||||||||||||||||||||||
Total available-for-sale investment securities | 6,575 | 52,459 | 14 | 59,048 | |||||||||||||||||||||||||
Other assets: | |||||||||||||||||||||||||||||
Derivative instruments: | |||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange contracts | — | 25,941 | 2 | $ | (20,140) | 5,803 | |||||||||||||||||||||||
Interest rate contracts | 1 | — | — | — | 1 | ||||||||||||||||||||||||
Total derivative instruments | 1 | 25,941 | 2 | (20,140) | 5,804 | ||||||||||||||||||||||||
Other | — | 525 | — | — | 525 | ||||||||||||||||||||||||
Total assets carried at fair value | $ | 6,633 | $ | 79,683 | $ | 16 | $ | (20,140) | $ | 66,192 | |||||||||||||||||||
Liabilities: | |||||||||||||||||||||||||||||
Accrued expenses and other liabilities: | |||||||||||||||||||||||||||||
Trading account liabilities: | |||||||||||||||||||||||||||||
Other | $ | 4 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 4 | |||||||||||||||||||
Derivative instruments: | |||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange contracts | 1 | 25,925 | 1 | (15,558) | 10,369 | ||||||||||||||||||||||||
Interest rate contracts | — | 42 | — | — | 42 | ||||||||||||||||||||||||
Other derivative contracts | — | 157 | — | — | 157 | ||||||||||||||||||||||||
Total derivative instruments | 1 | 26,124 | 1 | (15,558) | 10,568 | ||||||||||||||||||||||||
Total liabilities carried at fair value | $ | 5 | $ | 26,124 | $ | 1 | $ | (15,558) | $ | 10,572 |
Fair Value Measurements Using Significant Unobservable Inputs | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair Value as of June 30, 2021 |
Total Realized and
Unrealized Gains (Losses)(1)
|
Purchases | Sales | Settlements |
Transfers into
Level 3
|
Transfers
out of Level 3
|
Fair Value
as of September 30, 2021(1)
|
Change in Unrealized Gains (Losses) Related to Financial Instruments
Held as of September 30, 2021 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) |
Recorded in Revenue(1)
|
Recorded in Other Comprehensive Income(1)
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative instruments: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange contracts | $ | 2 | $ | — | $ | — | $ | 1 | $ | — | $ | (1) | $ | — | $ | — | $ | 2 | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total derivative instruments | 2 | — | — | 1 | — | (1) | — | — | 2 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets carried at fair value | $ | 2 | $ | — | $ | — | $ | 1 | $ | — | $ | (1) | $ | — | $ | — | $ | 2 | $ | — |
Fair Value Measurements Using Significant Unobservable Inputs | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair Value
as of June 30, 2020 |
Total Realized and
Unrealized Gains (Losses)(1)
|
Purchases | Sales | Settlements |
Transfers
into Level 3 |
Transfers
out of Level 3 |
Fair Value
as of September 30, 2020(1)
|
Change in Unrealized Gains (Losses) Related to Financial Instruments
Held as of September 30, 2020 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) |
Recorded
in Revenue(1) |
Recorded
in Other Comprehensive Income(1) |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale Investment securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset-backed securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Collateralized loan obligations | $ | 1,869 | $ | — | $ | 14 | $ | 663 | $ | (34) | $ | (24) | $ | 50 | $ | — | $ | 2,538 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total asset-backed securities | 1,869 | — | 14 | 663 | (34) | (24) | 50 | — | 2,538 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-U.S. debt securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset-backed securities | 876 | — | 45 | — | — | (3) | — | — | 918 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 45 | — | 2 | — | — | — | — | — | 47 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-U.S. debt securities | 921 | — | 47 | — | — | (3) | — | — | 965 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total available-for-sale investment securities | 2,790 | — | 61 | 663 | (34) | (27) | 50 | — | 3,503 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative instruments: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange contracts | 2 | (2) | — | 9 | — | (3) | — | — | 6 | $ | (4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total derivative instruments | 2 | (2) | — | 9 | — | (3) | — | — | 6 | (4) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets carried at fair value | $ | 2,792 | $ | (2) | $ | 61 | $ | 672 | $ | (34) | $ | (30) | $ | 50 | $ | — | $ | 3,509 | $ | (4) |
Fair Value Measurements Using Significant Unobservable Inputs | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair Value
as of December 31, 2019 |
Total Realized and
Unrealized Gains (Losses)(1)
|
Purchases | Sales | Settlements |
Transfers
into Level 3 |
Transfers
out of Level 3 |
Fair Value
as of September 30, 2020(1)
|
Change in Unrealized Gains (Losses) Related to Financial Instruments
Held as of September 30, 2020 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) |
Recorded
in Revenue(1) |
Recorded
in Other Comprehensive Income(1) |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale Investment securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset-backed securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Collateralized loan obligations | $ | 1,820 | $ | — | $ | (10) | $ | 850 | $ | (95) | $ | (77) | $ | 50 | $ | — | $ | 2,538 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total asset-backed securities | 1,820 | — | (10) | 850 | (95) | (77) | 50 | — | 2,538 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-U.S. debt securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset-backed securities | 887 | — | 35 | 1 | — | (5) | — | — | 918 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 45 | — | 2 | — | — | — | — | — | 47 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-U.S. debt securities | 932 | — | 37 | 1 | — | (5) | — | — | 965 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total available-for-sale investment securities | 2,752 | — | 27 | 851 | (95) | (82) | 50 | — | 3,503 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative instruments: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange contracts | 4 | (7) | — | 10 | — | (1) | — | — | 6 | $ | (4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total derivative instruments | 4 | (7) | — | 10 | — | (1) | — | — | 6 | (4) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets carried at fair value | $ | 2,756 | $ | (7) | $ | 27 | $ | 861 | $ | (95) | $ | (83) | $ | 50 | $ | — | $ | 3,509 | $ | (4) |
Quantitative Information about Level 3 Fair Value Measurements | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair Value | Range | Weighted-Average | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | As of September 30, 2021 | As of December 31, 2020 | Valuation Technique |
Significant Unobservable Input(1)
|
As of September 30, 2021 | As of September 30, 2021 | As of December 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Significant unobservable inputs readily available to State Street: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative Instruments, foreign exchange contracts | $ | 2 | $ | 2 | Option model | Volatility | 5.0% | - | 12.6% | 7.6 | % | 7.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 2 | $ | 2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative instruments, foreign exchange contracts | $ | — | $ | 1 | Option model | Volatility | 6.9% | - | 8.0% | 7.4 | % | 7.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | — | $ | 1 |
Fair Value Hierarchy | |||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Reported Amount | Estimated Fair Value | Quoted Market Prices in Active Markets (Level 1) | Pricing Methods with Significant Observable Market Inputs (Level 2) | Pricing Methods with Significant Unobservable Market Inputs (Level 3) | ||||||||||||||||||||||||
September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||
Financial Assets: | |||||||||||||||||||||||||||||
Cash and due from banks | $ | 4,606 | 4,606 | $ | 4,606 | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits with banks | 107,553 | 107,553 | — | 107,553 | — | ||||||||||||||||||||||||
Securities purchased under resale agreements | 2,847 | 2,847 | — | 2,847 | — | ||||||||||||||||||||||||
Investment securities held-to-maturity | 43,346 | 43,728 | 2,708 | 41,020 | — | ||||||||||||||||||||||||
Net loans(1)
|
32,702 | 32,806 | — | 30,292 | 2,514 | ||||||||||||||||||||||||
Financial Liabilities: | |||||||||||||||||||||||||||||
Deposits: | |||||||||||||||||||||||||||||
Non-interest-bearing | $ | 64,885 | $ | 64,885 | $ | — | $ | 64,885 | $ | — | |||||||||||||||||||
Interest-bearing - U.S. | 108,909 | 108,909 | — | 108,909 | — | ||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing - non-U.S. | 85,579 | 85,579 | — | 85,579 | — | ||||||||||||||||||||||||
Securities sold under repurchase agreements | 637 | 637 | — | 637 | — | ||||||||||||||||||||||||
Other short-term borrowings | 549 | 549 | — | 549 | — | ||||||||||||||||||||||||
Long-term debt | 12,978 | 13,151 | — | 13,069 | 82 | ||||||||||||||||||||||||
Fair Value Hierarchy | |||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Reported Amount | Estimated Fair Value | Quoted Market Prices in Active Markets (Level 1) | Pricing Methods with Significant Observable Market Inputs (Level 2) | Pricing Methods with Significant Unobservable Market Inputs (Level 3) | ||||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||
Financial Assets: | |||||||||||||||||||||||||||||
Cash and due from banks | $ | 3,467 | $ | 3,467 | $ | 3,467 | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits with banks | 116,960 | 116,960 | — | 116,960 | — | ||||||||||||||||||||||||
Securities purchased under resale agreements | 3,106 | 3,106 | — | 3,106 | — | ||||||||||||||||||||||||
HTM securities purchased under the MMLF
program |
3,299 | 3,304 | — | 3,304 | — | ||||||||||||||||||||||||
Investment securities held-to-maturity | 48,929 | 50,003 | 6,115 | 43,888 | — | ||||||||||||||||||||||||
Net loans | 27,803 | 27,884 | — | 25,668 | 2,216 | ||||||||||||||||||||||||
Other(1)
|
4,753 | 4,753 | — | 4,753 | — | ||||||||||||||||||||||||
Financial Liabilities: | |||||||||||||||||||||||||||||
Deposits: | |||||||||||||||||||||||||||||
Non-interest-bearing | $ | 49,439 | $ | 49,439 | $ | — | $ | 49,439 | $ | — | |||||||||||||||||||
Interest-bearing - U.S. | 102,331 | 102,331 | — | 102,331 | — | ||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing - non-U.S. | 88,028 | 88,028 | — | 88,028 | — | ||||||||||||||||||||||||
Securities sold under repurchase agreements | 3,413 | 3,413 | — | 3,413 | — | ||||||||||||||||||||||||
Short-term borrowings under the MMLF
program |
3,302 | 3,302 | — | 3,302 | — | ||||||||||||||||||||||||
Other short-term borrowings | 685 | 685 | — | 685 | — | ||||||||||||||||||||||||
Long-term debt | 13,805 | 14,162 | — | 14,049 | 113 | ||||||||||||||||||||||||
Other(1)
|
4,753 | 4,753 | — | 4,753 | — |
September 30, 2021 | December 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortized
Cost
|
Gross
Unrealized
|
Fair
Value
|
Amortized
Cost
|
Gross
Unrealized
|
Fair
Value
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Gains | Losses | Gains | Losses | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale:
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury and federal agencies:
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Direct obligations | $ | 14,372 | $ | 30 | $ | 63 | $ | 14,339 | $ | 6,453 | $ | 123 | $ | 1 | $ | 6,575 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage-backed securities | 16,051 | 215 | 43 | 16,223 | 13,891 | 421 | 7 | 14,305 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total U.S. Treasury and federal agencies | 30,423 | 245 | 106 | 30,562 | 20,344 | 544 | 8 | 20,880 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-U.S. debt securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage-backed securities | 2,130 | 12 | 1 | 2,141 | 1,994 | 4 | 2 | 1,996 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset-backed securities | 2,365 | 2 | 2 | 2,365 | 2,294 | 1 | 4 | 2,291 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-U.S. sovereign, supranational and non-U.S. agency | 22,747 | 150 | 43 | 22,854 | 21,769 | 321 | 3 | 22,087 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other(1)
|
3,294 | 29 | 17 | 3,306 | 3,297 | 58 | — | 3,355 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-U.S. debt securities | 30,536 | 193 | 63 | 30,666 | 29,354 | 384 | 9 | 29,729 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset-backed securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Student loans(2)
|
228 | 3 | — | 231 | 313 | 2 | 1 | 314 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Collateralized loan obligations(3)
|
4,293 | 4 | 1 | 4,296 | 2,969 | 3 | 6 | 2,966 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-agency CMBS and RMBS(4)
|
58 | 1 | — | 59 | 76 | 2 | — | 78 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 90 | 2 | — | 92 | 90 | — | — | 90 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total asset-backed securities | 4,669 | 10 | 1 | 4,678 | 3,448 | 7 | 7 | 3,448 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
State and political subdivisions(5)
|
1,336 | 63 | 3 | 1,396 | 1,470 | 80 | 2 | 1,548 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other U.S. debt securities(6)
|
2,943 | 39 | 5 | 2,977 | 3,371 | 72 | — | 3,443 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total available-for-sale securities(7)
|
$ | 69,907 | $ | 550 | $ | 178 | $ | 70,279 | $ | 57,987 | $ | 1,087 | $ | 26 | $ | 59,048 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Held-to-maturity: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury and federal agencies: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Direct obligations | $ | 2,709 | $ | 22 | $ | — | $ | 2,731 | $ | 6,057 | $ | 83 | $ | — | $ | 6,140 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage-backed securities | 33,525 | 525 | 309 | 33,741 | 36,901 | 955 | 67 | 37,789 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total U.S. Treasury and federal agencies | 36,234 | 547 | 309 | 36,472 | 42,958 | 1,038 | 67 | 43,929 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-U.S. debt securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage-backed securities | 209 | 65 | 2 | 272 | 303 | 68 | 4 | 367 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-U.S. sovereign, supranational and non-U.S. agency | 1,508 | — | 3 | 1,505 | 342 | — | — | 342 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-U.S. debt securities | 1,717 | 65 | 5 | 1,777 | 645 | 68 | 4 | 709 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset-backed securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Student loans(2)
|
5,017 | 64 | 13 | 5,068 | 4,774 | 33 | 25 | 4,782 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-agency CMBS and RMBS(8)
|
380 | 31 | — | 411 | 554 | 30 | 1 | 583 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total asset-backed securities | 5,397 | 95 | 13 | 5,479 | 5,328 | 63 | 26 | 5,365 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total(7)(9)
|
43,348 | 707 | 327 | 43,728 | 48,931 | 1,169 | 97 | 50,003 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Held-to-maturity under money market mutual fund liquidity facility | — | — | — | — | 3,300 | 4 | — | 3,304 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total held-to-maturity securities(7)
|
$ | 43,348 | $ | 707 | $ | 327 | $ | 43,728 | $ | 52,231 | $ | 1,173 | $ | 97 | $ | 53,307 |
As of September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less than 12 months | 12 months or longer | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) |
Fair
Value |
Gross
Unrealized Losses |
Fair
Value |
Gross
Unrealized Losses |
Fair
Value |
Gross
Unrealized Losses |
|||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury and federal agencies: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Direct obligations | $ | 11,538 | $ | 63 | $ | — | $ | — | $ | 11,538 | $ | 63 | |||||||||||||||||||||||
Mortgage-backed securities | 3,847 | 41 | 162 | 2 | 4,009 | 43 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total U.S. Treasury and federal agencies | 15,385 | 104 | 162 | 2 | 15,547 | 106 | |||||||||||||||||||||||||||||
Non-U.S. debt securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage-backed securities | 394 | 1 | 33 | — | 427 | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||
Asset-backed securities | 646 | 1 | 464 | 1 | 1,110 | 2 | |||||||||||||||||||||||||||||
Non-U.S. sovereign, supranational and non-U.S. agency | 5,631 | 42 | 39 | 1 | 5,670 | 43 | |||||||||||||||||||||||||||||
Other | 1,291 | 17 | 67 | — | 1,358 | 17 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total non-U.S. debt securities | 7,962 | 61 | 603 | 2 | 8,565 | 63 | |||||||||||||||||||||||||||||
Asset-backed securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Collateralized loan obligations | 2,516 | 1 | 62 | — | 2,578 | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total asset-backed securities | 2,516 | 1 | 62 | — | 2,578 | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||
State and political subdivisions | 83 | — | 45 | 3 | 128 | 3 | |||||||||||||||||||||||||||||
Other U.S. debt securities | 573 | 5 | — | — | 573 | 5 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 26,519 | $ | 171 | $ | 872 | $ | 7 | $ | 27,391 | $ | 178 | |||||||||||||||||||||||
As of December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less than 12 months | 12 months or longer | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) |
Fair
Value |
Gross
Unrealized Losses |
Fair
Value |
Gross
Unrealized Losses |
Fair
Value |
Gross
Unrealized Losses |
|||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury and federal agencies: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Direct obligations | $ | 1,636 | $ | 1 | $ | — | $ | — | $ | 1,636 | $ | 1 | |||||||||||||||||||||||
Mortgage-backed securities | 1,394 | 7 | 63 | — | 1,457 | 7 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total U.S. Treasury and federal agencies | 3,030 | 8 | 63 | — | 3,093 | 8 | |||||||||||||||||||||||||||||
Asset-backed securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Student loans | 31 | — | 197 | 1 | 228 | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||
Collateralized loan obligations | 1,498 | 4 | 369 | 2 | 1,867 | 6 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total asset-backed securities | 1,529 | 4 | 566 | 3 | 2,095 | 7 | |||||||||||||||||||||||||||||
Non-U.S. debt securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage-backed securities | 600 | 1 | 120 | 1 | 720 | 2 | |||||||||||||||||||||||||||||
Asset-backed securities | 1,015 | 3 | 446 | 1 | 1,461 | 4 | |||||||||||||||||||||||||||||
Non-U.S. sovereign, supranational and non-U.S. agency | 489 | — | — | — | 489 | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Other | 715 | 3 | 80 | — | 795 | 3 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total non-U.S. debt securities | 2,819 | 7 | 646 | 2 | 3,465 | 9 | |||||||||||||||||||||||||||||
State and political subdivisions | 95 | — | 76 | 2 | 171 | 2 | |||||||||||||||||||||||||||||
Other U.S. debt securities | 17 | — | — | — | 17 | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 7,490 | $ | 19 | $ | 1,351 | $ | 7 | $ | 8,841 | $ | 26 | |||||||||||||||||||||||
As of September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Under 1 Year | 1 to 5 Years | 6 to 10 Years | Over 10 Years | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortized Cost | Fair Value | Amortized Cost | Fair Value | Amortized Cost | Fair Value | Amortized Cost | Fair Value | Amortized Cost | Fair Value | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury and federal agencies: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Direct obligations | $ | 2,112 | $ | 2,114 | $ | 11,214 | $ | 11,169 | $ | 1,046 | $ | 1,056 | $ | — | $ | — | $ | 14,372 | $ | 14,339 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage-backed securities | 83 | 87 | 845 | 855 | 6,227 | 6,248 | 8,896 | 9,033 | 16,051 | 16,223 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total U.S. Treasury and federal agencies | 2,195 | 2,201 | 12,059 | 12,024 | 7,273 | 7,304 | 8,896 | 9,033 | 30,423 | 30,562 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-U.S. debt securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage-backed securities | 212 | 213 | 540 | 543 | 40 | 40 | 1,338 | 1,345 | 2,130 | 2,141 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset-backed securities | 271 | 271 | 1,286 | 1,287 | 415 | 415 | 393 | 392 | 2,365 | 2,365 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-U.S. sovereign, supranational and non-U.S. agency | 5,828 | 5,835 | 13,987 | 14,081 | 2,917 | 2,923 | 15 | 15 | 22,747 | 22,854 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 786 | 790 | 2,077 | 2,089 | 375 | 371 | 56 | 56 | 3,294 | 3,306 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-U.S. debt securities | 7,097 | 7,109 | 17,890 | 18,000 | 3,747 | 3,749 | 1,802 | 1,808 | 30,536 | 30,666 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset-backed securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Student loans | 129 | 131 | — | — | — | — | 99 | 100 | 228 | 231 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Collateralized loan obligations | 29 | 30 | 760 | 761 | 1,656 | 1,656 | 1,848 | 1,849 | 4,293 | 4,296 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-agency CMBS and RMBS | — | — | — | — | — | — | 58 | 59 | 58 | 59 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | — | — | — | — | 90 | 92 | — | — | 90 | 92 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total asset-backed securities | 158 | 161 | 760 | 761 | 1,746 | 1,748 | 2,005 | 2,008 | 4,669 | 4,678 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
State and political subdivisions | 159 | 160 | 544 | 563 | 528 | 567 | 105 | 106 | 1,336 | 1,396 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other U.S. debt securities | 718 | 723 | 2,183 | 2,209 | 42 | 45 | — | — | 2,943 | 2,977 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 10,327 | $ | 10,354 | $ | 33,436 | $ | 33,557 | $ | 13,336 | $ | 13,413 | $ | 12,808 | $ | 12,955 | $ | 69,907 | $ | 70,279 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Held-to-maturity: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury and federal agencies: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Direct obligations | $ | 2,387 | $ | 2,403 | $ | 304 | $ | 309 | $ | — | $ | — | $ | 18 | $ | 19 | $ | 2,709 | $ | 2,731 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage-backed securities | 171 | 177 | 285 | 290 | 4,528 | 4,509 | 28,541 | 28,765 | 33,525 | 33,741 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total U.S. Treasury and federal agencies | 2,558 | 2,580 | 589 | 599 | 4,528 | 4,509 | 28,559 | 28,784 | 36,234 | 36,472 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-U.S. debt securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage-backed securities | 38 | 37 | 18 | 18 | — | — | 153 | 217 | 209 | 272 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-U.S. sovereign, supranational and non-U.S. agency | 275 | 275 | 1,232 | 1,229 | 1 | 1 | — | — | 1,508 | 1,505 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-U.S. debt securities | 313 | 312 | 1,250 | 1,247 | 1 | 1 | 153 | 217 | 1,717 | 1,777 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset-backed securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Student loans | 349 | 343 | 110 | 109 | 1,071 | 1,088 | 3,487 | 3,528 | 5,017 | 5,068 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-agency CMBS and RMBS | 127 | 140 | 158 | 160 | 2 | 2 | 93 | 109 | 380 | 411 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total asset-backed securities | 476 | 483 | 268 | 269 | 1,073 | 1,090 | 3,580 | 3,637 | 5,397 | 5,479 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 3,347 | $ | 3,375 | $ | 2,107 | $ | 2,115 | $ | 5,602 | $ | 5,600 | $ | 32,292 | $ | 32,638 | $ | 43,348 | $ | 43,728 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | September 30, 2021 | December 31, 2020 | |||||||||||||||
Domestic(1):
|
|||||||||||||||||
Commercial and financial: | |||||||||||||||||
Fund Finance(2)
|
$ | 12,367 | $ | 11,531 | |||||||||||||
Leveraged loans | 3,407 | 2,923 | |||||||||||||||
Overdrafts | 2,352 | 1,894 | |||||||||||||||
Other(3)
|
2,140 | 2,688 | |||||||||||||||
Commercial real estate | 2,384 | 2,096 | |||||||||||||||
Total domestic | 22,650 | 21,132 | |||||||||||||||
Foreign(1):
|
|||||||||||||||||
Commercial and financial: | |||||||||||||||||
Fund Finance(2)
|
7,368 | 4,432 | |||||||||||||||
Leveraged loans | 1,317 | 1,242 | |||||||||||||||
Overdrafts | 1,462 | 1,088 | |||||||||||||||
Other(3)
|
— | 31 | |||||||||||||||
Total foreign | 10,147 | 6,793 | |||||||||||||||
Total loans(2)
|
32,797 | 27,925 | |||||||||||||||
Allowance for credit losses | (95) | (122) | |||||||||||||||
Loans, net of allowance | $ | 32,702 | $ | 27,803 |
September 30, 2021 | Commercial and Financial | Commercial Real Estate | Total Loans | ||||||||||||||
(In millions) | |||||||||||||||||
Investment grade | $ | 24,936 | $ | 1,963 | $ | 26,899 | |||||||||||
Speculative | 5,180 | 383 | 5,563 | ||||||||||||||
Special mention | 118 | 38 | 156 | ||||||||||||||
Substandard | 164 | — | 164 | ||||||||||||||
Doubtful | 15 | — | 15 | ||||||||||||||
Total(1)
|
$ | 30,413 | $ | 2,384 | $ | 32,797 |
December 31, 2020 | Commercial and Financial | Commercial Real Estate | Total Loans | ||||||||||||||
(In millions) | |||||||||||||||||
Investment grade | $ | 20,859 | $ | 1,724 | $ | 22,583 | |||||||||||
Speculative | 4,852 | 372 | 5,224 | ||||||||||||||
Special mention | 67 | — | 67 | ||||||||||||||
Substandard | 34 | — | 34 | ||||||||||||||
Doubtful | 17 | — | 17 | ||||||||||||||
Total(1)
|
$ | 25,829 | $ | 2,096 | $ | 27,925 |
(In millions) | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | Prior | Revolving Loans |
Total(1)
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Domestic loans: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and financial: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Risk Rating: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment grade | $ | 2,696 | $ | 14 | $ | 376 | $ | 2 | $ | 135 | $ | — | $ | 13,120 | $ | 16,343 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Speculative | 974 | 473 | 719 | 519 | 455 | 67 | 457 | 3,664 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special mention | — | — | 70 | 29 | 19 | — | — | 118 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard | — | 5 | 71 | 56 | 9 | — | — | 141 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total commercial and financing | $ | 3,670 | $ | 492 | $ | 1,236 | $ | 606 | $ | 618 | $ | 67 | $ | 13,577 | $ | 20,266 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Risk Rating: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment grade | $ | 321 | $ | 129 | $ | 383 | 657 | $ | 276 | $ | 197 | $ | — | $ | 1,963 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Speculative | 120 | 49 | 166 | 20 | — | 28 | — | 383 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special mention | — | — | — | 38 | — | — | — | 38 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total commercial real estate | $ | 441 | $ | 178 | $ | 549 | $ | 715 | $ | 276 | $ | 225 | $ | — | $ | 2,384 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-U.S. loans: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and financial: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Risk Rating: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment grade | $ | 3,655 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 4,938 | $ | 8,593 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Speculative | 433 | 197 | 294 | 254 | 146 | 31 | 161 | 1,516 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard | — | — | — | 23 | — | — | — | 23 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Doubtful | — | — | — | — | 15 | — | — | 15 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total commercial and financing | $ | 4,088 | $ | 197 | $ | 294 | $ | 277 | $ | 161 | $ | 31 | $ | 5,099 | $ | 10,147 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans | $ | 8,199 | $ | 867 | $ | 2,079 | $ | 1,598 | $ | 1,055 | $ | 323 | $ | 18,676 | $ | 32,797 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | Prior | Revolving Loans |
Total(1)
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Domestic loans: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and financial: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Risk Rating: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment grade | $ | 1,894 | $ | 388 | $ | 4 | $ | 167 | $ | 200 | $ | — | $ | 12,836 | $ | 15,489 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Speculative | 432 | 942 | 822 | 610 | 43 | — | 597 | 3,446 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special mention | — | 28 | — | 39 | — | — | — | 67 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard | — | 5 | — | — | 29 | — | — | 34 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total commercial and financing | $ | 2,326 | $ | 1,363 | $ | 826 | $ | 816 | $ | 272 | $ | — | $ | 13,433 | $ | 19,036 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Risk Rating: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment grade | $ | 178 | $ | 383 | $ | 688 | $ | 277 | $ | 197 | $ | — | $ | — | $ | 1,723 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Speculative | 120 | 166 | 58 | — | — | 29 | — | 373 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total commercial real estate | $ | 298 | $ | 549 | $ | 746 | $ | 277 | $ | 197 | $ | 29 | $ | — | $ | 2,096 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-U.S. loans: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and financial: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Risk Rating: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment grade | $ | 1,028 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 4,343 | $ | 5,371 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Speculative | 283 | 401 | 346 | 162 | 26 | 66 | 121 | 1,405 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Doubtful | — | — | — | 17 | — | — | — | 17 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total commercial and financing | $ | 1,311 | $ | 401 | $ | 346 | $ | 179 | $ | 26 | $ | 66 | $ | 4,464 | $ | 6,793 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans | $ | 3,935 | $ | 2,313 | $ | 1,918 | $ | 1,272 | $ | 495 | $ | 95 | $ | 17,897 | $ | 27,925 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and Financial | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Leveraged Loans |
Other Loans(1)
|
Commercial Real Estate | Held-to-Maturity Securities | Off-Balance Sheet Commitments | All Other | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning balance | $ | 74 | $ | 12 | $ | 14 | $ | 2 | $ | 19 | $ | — | $ | 121 | |||||||||||||||||||||||||||
Charge-offs | (1) | — | — | — | — | — | (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision | (4) | — | 1 | — | 1 | — | (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other(2)
|
(1) | — | — | — | — | — | (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ending balance | $ | 68 | $ | 12 | $ | 15 | $ | 2 | $ | 20 | $ | — | $ | 117 |
Nine Months Ended September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and Financial | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Leveraged Loans |
Other Loans(1)
|
Commercial Real Estate | Held-to-Maturity Securities | Off-Balance Sheet Commitments | All Other | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning balance | $ | 97 | $ | 17 | $ | 8 | $ | 3 | $ | 22 | $ | 1 | $ | 148 | |||||||||||||||||||||||||||
Charge-offs | (2) | — | — | — | — | — | (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision | (24) | (5) | 7 | (1) | (2) | (1) | (26) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other(2)
|
(3) | — | — | — | — | — | (3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ending balance | $ | 68 | $ | 12 | $ | 15 | $ | 2 | $ | 20 | $ | — | $ | 117 |
Three Months Ended September 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and Financial | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Leveraged Loans |
Other Loans(1)
|
Commercial Real Estate | Held-to-Maturity Securities | Off-Balance Sheet Commitments | All Other | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning balance | $ | 113 | $ | 20 | $ | 8 | $ | 3 | $ | 18 | $ | 1 | $ | 163 | |||||||||||||||||||||||||||
Charge-offs(2)
|
(14) | — | — | — | — | — | (14) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision | 3 | — | — | — | (3) | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation | 4 | — | — | — | — | — | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ending balance | $ | 106 | $ | 20 | $ | 8 | $ | 3 | $ | 15 | $ | 1 | $ | 153 | |||||||||||||||||||||||||||
(1) Includes $15 million allowance for credit losses on Fund Finance loans and $5 million on other loans.
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(2) Related to the sale of leveraged loans in the third quarter of 2020.
|
(In millions) |
Investment
Servicing(1)
|
Investment
Management |
Total | ||||||||||||||
Goodwill: | |||||||||||||||||
Ending balance December 31, 2019 | $ | 7,289 | $ | 267 | $ | 7,556 | |||||||||||
Foreign currency translation | 124 | 3 | 127 | ||||||||||||||
Ending balance December 31, 2020 | 7,413 | 270 | 7,683 | ||||||||||||||
Acquisitions(2)
|
66 | — | 66 | ||||||||||||||
Divestitures(3)
|
(17) | — | (17) | ||||||||||||||
Foreign currency translation | (80) | (2) | (82) | ||||||||||||||
Ending balance September 30, 2021 | $ | 7,382 | $ | 268 | $ | 7,650 |
(In millions) |
Investment
Servicing(1)
|
Investment
Management |
Total | ||||||||||||||
Other intangible assets: | |||||||||||||||||
Ending balance December 31, 2019
|
$ | 1,908 | $ | 122 | $ | 2,030 | |||||||||||
Amortization | (206) | (28) | (234) | ||||||||||||||
Foreign currency translation | 31 | — | 31 | ||||||||||||||
Ending balance December 31, 2020 | 1,733 | 94 | 1,827 | ||||||||||||||
Acquisitions(2)
|
263 | — | 263 | ||||||||||||||
Amortization | (165) | (18) | (183) | ||||||||||||||
Foreign currency translation | (20) | — | (20) | ||||||||||||||
Ending balance September 30, 2021 | $ | 1,811 | $ | 76 | $ | 1,887 |
September 30, 2021 |
Gross
Carrying Amount |
Accumulated
Amortization |
Net
Carrying Amount |
||||||||||||||
(In millions)
|
|||||||||||||||||
Other intangible assets:
|
|||||||||||||||||
Client relationships
|
$ | 2,803 | $ | (1,464) | $ | 1,339 | |||||||||||
Technology
|
404 | (133) | 271 | ||||||||||||||
Core deposits
|
700 | (444) | 256 | ||||||||||||||
Other
|
103 | (82) | 21 | ||||||||||||||
Total
|
$ | 4,010 | $ | (2,123) | $ | 1,887 | |||||||||||
December 31, 2020 |
Gross
Carrying Amount |
Accumulated
Amortization |
Net
Carrying Amount |
||||||||||||||
(In millions)
|
|||||||||||||||||
Other intangible assets:
|
|||||||||||||||||
Client relationships
|
$ | 2,704 | $ | (1,450) | $ | 1,254 | |||||||||||
Technology
|
393 | (113) | 280 | ||||||||||||||
Core deposits
|
690 | (425) | 265 | ||||||||||||||
Other
|
107 | (79) | 28 | ||||||||||||||
Total
|
$ | 3,894 | $ | (2,067) | $ | 1,827 | |||||||||||
(In millions) | September 30, 2021 | December 31, 2020 | |||||||||
Securities borrowed(1)
|
$ | 26,643 | $ | 18,330 | |||||||
Derivative instruments, net | 7,565 | 5,804 | |||||||||
Bank-owned life insurance | 3,548 | 3,479 | |||||||||
Investments in joint ventures and other unconsolidated entities | 3,140 | 3,095 | |||||||||
Collateral, net | 1,348 | 2,616 | |||||||||
Receivable for securities settlement | 621 | 117 | |||||||||
Right-of-use assets | 612 | 720 | |||||||||
Prepaid expenses | 474 | 383 | |||||||||
Accounts receivable | 395 | 379 | |||||||||
Income tax receivable | 359 | 367 | |||||||||
Deferred tax assets, net of valuation allowance(2)
|
196 | 233 | |||||||||
Deposits with clearing organizations | 62 | 58 | |||||||||
Other(3)
|
988 | 929 | |||||||||
Total | $ | 45,951 | $ | 36,510 |
(In millions) | September 30, 2021 | December 31, 2020 | |||||||||
Derivatives not designated as hedging instruments: | |||||||||||
Interest rate contracts: | |||||||||||
Futures | $ | 3,572 | $ | 2,842 | |||||||
Foreign exchange contracts: | |||||||||||
Forward, swap and spot | 2,372,570 | 2,640,989 | |||||||||
Options purchased | 724 | 946 | |||||||||
Options written | 221 | 661 | |||||||||
Futures | 2,077 | 1,980 | |||||||||
Other: | |||||||||||
Stable value contracts(1)
|
32,704 | 32,359 | |||||||||
Deferred value awards(2)
|
360 | 332 | |||||||||
Derivatives designated as hedging instruments: | |||||||||||
Interest rate contracts: | |||||||||||
Swap agreements | 13,714 | 7,449 | |||||||||
Foreign exchange contracts: | |||||||||||
Forward and swap | 6,877 | 5,221 |
Derivative Assets(1)
|
Derivative Liabilities(2)
|
||||||||||||||||||||||
(In millions) | September 30, 2021 | December 31, 2020 | September 30, 2021 | December 31, 2020 | |||||||||||||||||||
Derivatives not designated as hedging instruments: | |||||||||||||||||||||||
Foreign exchange contracts | $ | 16,345 | $ | 25,939 | $ | 15,735 | $ | 25,811 | |||||||||||||||
Other derivative contracts | — | — | 176 | 157 | |||||||||||||||||||
Total | $ | 16,345 | $ | 25,939 | $ | 15,911 | $ | 25,968 | |||||||||||||||
Derivatives designated as hedging instruments: | |||||||||||||||||||||||
Foreign exchange contracts | $ | 108 | $ | 4 | $ | — | $ | 116 | |||||||||||||||
Interest rate contracts | 4 | 1 | 27 | 42 | |||||||||||||||||||
Total | $ | 112 | $ | 5 | $ | 27 | $ | 158 |
Location of Gain (Loss) on
Derivative in Consolidated Statement of Income |
Amount of Gain (Loss) on Derivative Recognized in Consolidated Statement of Income | ||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | 2021 | 2020 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||||||
Derivatives not designated as hedging instruments: | |||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange contracts | Foreign exchange trading services revenue | $ | 186 | $ | 164 | $ | 617 | $ | 712 | ||||||||||||||||||||
Foreign exchange contracts | Interest expense | 16 | 20 | 53 | 39 | ||||||||||||||||||||||||
Interest rate contracts | Foreign exchange trading services revenue | — | — | 1 | 3 | ||||||||||||||||||||||||
Other derivative contracts | Compensation and employee benefits | (35) | (39) | (158) | (151) | ||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 167 | $ | 145 | $ | 513 | $ | 603 | |||||||||||||||||||||
September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||
Cumulative Fair Value Hedging Adjustment Increasing (Decreasing) the carrying amount | |||||||||||||||||||||||
(In millions) | Carrying Amount of Hedged Assets/Liabilities | Active |
De-designated(1)
|
||||||||||||||||||||
Long-term debt | $ | 9,024 | $ | (14) | $ | 554 | |||||||||||||||||
Available-for-sale securities | 2,420 | 4 | 28 | ||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||
Cumulative Fair Value Hedging Adjustment Increasing (Decreasing) the carrying amount | |||||||||||||||||||||||
(In millions) | Carrying Amount of Hedged Assets/Liabilities | Active |
De-designated(1)
|
||||||||||||||||||||
Long-term debt | $ | 10,519 | $ | 3 | $ | 688 | |||||||||||||||||
Available-for-sale securities | 2,330 | 2 | 43 | ||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, | Three Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Location of Gain (Loss) on Derivative in Consolidated Statement of Income |
Amount of Gain
(Loss) on Derivative Recognized in Consolidated Statement of Income |
Hedged Item in Fair Value Hedging Relationship | Location of Gain (Loss) on Hedged Item in Consolidated Statement of Income |
Amount of Gain
(Loss) on Hedged Item Recognized in Consolidated Statement of Income |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivatives designated as fair value hedges: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate contracts | Net interest income | $ | 15 | $ | 5 |
Available-for-sale securities(1)
|
Net interest income
|
$ | (17) | $ | (6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate contracts | Net interest income | (7) | (19) | Long-term debt | Net interest income | 8 | 17 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 8 | $ | (14) | $ | (9) | $ | 11 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Location of Gain (Loss) on Derivative in Consolidated Statement of Income |
Amount of Gain
(Loss) on Derivative Recognized in Consolidated Statement of Income |
Hedged Item in Fair Value Hedging Relationship | Location of Gain (Loss) on Hedged Item in Consolidated Statement of Income |
Amount of Gain
(Loss) on Hedged Item Recognized in Consolidated Statement of Income |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivatives designated as fair value hedges: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate contracts | Net interest income | $ | 9 | $ | (3) |
Available-for-sale securities(2)
|
Net interest income | $ | (12) | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate contracts | Net interest income | (26) | 564 | Long-term debt | Net interest income | 26 | (557) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | (17) | $ | 561 | $ | 14 | $ | (557) |
Three Months Ended September 30, | Three Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | Location of Gain or (Loss) Reclassified from Accumulated Other Comprehensive Income into Income | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Amount of Gain or (Loss) Recognized in Other Comprehensive Income on Derivative | Amount of Gain or (Loss) Reclassified from Accumulated Other Comprehensive Income into Income | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivatives designated as cash flow hedges: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate contracts(1)
|
$ | (3) | $ | — | Net interest income | $ | 22 | $ | 18 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange contracts | 12 | (30) | Net interest income | 2 | 6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total derivatives designated as cash flow hedges | $ | 9 | $ | (30) | $ | 24 | $ | 24 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivatives designated as net investment hedges: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange contracts | $ | 111 | $ | (122) | Gains (Losses) related to investment securities, net | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total derivatives designated as net investment hedges | 111 | (122) | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 120 | $ | (152) | $ | 24 | $ | 24 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Amount of Gain or (Loss) Recognized in Other Comprehensive Income on Derivative | Location of Gain or (Loss) Reclassified from Accumulated Other Comprehensive Income into Income | Amount of Gain or (Loss) Reclassified from Accumulated Other Comprehensive Income into Income | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivatives designated as cash flow hedges: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate contracts | $ | (9) | 179 | Net interest income | $ | 62 | $ | 32 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange contracts | 55 | $ | (11) | Net interest income | 8 | 20 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total derivatives designated as cash flow hedges | $ | 46 | $ | 168 | $ | 70 | $ | 52 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivatives designated as net investment hedges: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange contracts | $ | 222 | $ | (100) | Gains (losses) related to investment securities, net | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total derivatives designated as net investment hedges | 222 | (100) | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 268 | $ | 68 | $ | 70 | $ | 52 |
Assets: | September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross Amounts of Recognized
Assets(1)(2)
|
Gross Amounts Offset in Statement of Condition(3)
|
Net Amounts of Assets Presented in Statement of Condition | Gross Amounts Not Offset in Statement of Condition | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) |
Cash and Securities Received(4)
|
Net Amount(5)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivatives: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange contracts
|
$ | 16,453 | $ | (7,667) | $ | 8,786 | $ | — | $ | 8,786 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate contracts(6)
|
4 | — | 4 | — | 4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash collateral and securities netting
|
NA | (1,225) | (1,225) | (1,086) | (2,311) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total derivatives
|
16,457 | (8,892) | 7,565 | (1,086) | 6,479 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other financial instruments: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Resale agreements and securities borrowing(7)(8)
|
87,099 | (57,609) | 29,490 | (29,242) | 248 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total derivatives and other financial instruments | $ | 103,556 | $ | (66,501) | $ | 37,055 | $ | (30,328) | $ | 6,727 |
Assets: | December 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||
Gross Amounts of Recognized
Assets(1)(2)
|
Gross Amounts Offset in Statement of Condition(3)
|
Net Amounts of Assets Presented in Statement of Condition | Gross Amounts Not Offset in Statement of Condition | ||||||||||||||||||||||||||
(In millions) |
Cash and Securities Received(4)
|
Net Amount(5)
|
|||||||||||||||||||||||||||
Derivatives: | |||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange contracts
|
$ | 25,943 | $ | (14,271) | $ | 11,672 | $ | — | $ | 11,672 | |||||||||||||||||||
Interest rate contracts(6)
|
1 | — | 1 | — | 1 | ||||||||||||||||||||||||
Cash collateral and securities netting
|
NA | (5,869) | (5,869) | (1,105) | (6,974) | ||||||||||||||||||||||||
Total derivatives
|
25,944 | (20,140) | 5,804 | (1,105) | 4,699 | ||||||||||||||||||||||||
Other financial instruments: | |||||||||||||||||||||||||||||
Resale agreements and securities borrowing(7)(8)
|
174,461 | (153,025) | 21,436 | (20,568) | 868 | ||||||||||||||||||||||||
Total derivatives and other financial instruments | $ | 200,405 | $ | (173,165) | $ | 27,240 | $ | (21,673) | $ | 5,567 |
Liabilities: | September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross Amounts of Recognized Liabilities(1)(2)
|
Gross Amounts Offset in Statement of Condition(3)
|
Net Amounts of Liabilities Presented in Statement of Condition | Gross Amounts Not Offset in Statement of Condition | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) |
Cash and Securities Received(4)
|
Net Amount(5)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivatives: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange contracts | $ | 15,735 | $ | (7,663) | $ | 8,072 | $ | — | $ | 8,072 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate contracts(6)
|
27 | (4) | 23 | — | 23 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other derivative contracts | 176 | — | 176 | — | 176 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash collateral and securities netting | NA | (3,956) | (3,956) | (1,269) | (5,225) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total derivatives | 15,938 | (11,623) | 4,315 | (1,269) | 3,046 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other financial instruments: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase agreements and securities lending(7)(8)
|
66,016 | (57,609) | 8,407 | (7,802) | 605 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total derivatives and other financial instruments | $ | 81,954 | $ | (69,232) | $ | 12,722 | $ | (9,071) | $ | 3,651 |
Liabilities: | December 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||
Gross Amounts of Recognized Liabilities(1)(2)
|
Gross Amounts Offset in Statement of Condition(3)
|
Net Amounts of Liabilities Presented in Statement of Condition | Gross Amounts Not Offset in Statement of Condition | ||||||||||||||||||||||||||
(In millions) |
Cash and Securities Received(4)
|
Net Amount(5)
|
|||||||||||||||||||||||||||
Derivatives: | |||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange contracts | $ | 25,927 | $ | (14,271) | $ | 11,656 | $ | — | $ | 11,656 | |||||||||||||||||||
Interest rate contracts(6)
|
42 | — | 42 | — | 42 | ||||||||||||||||||||||||
Other derivative contracts | 157 | — | 157 | — | 157 | ||||||||||||||||||||||||
Cash collateral and securities netting | NA | (1,287) | (1,287) | (1,732) | (3,019) | ||||||||||||||||||||||||
Total derivatives | 26,126 | (15,558) | 10,568 | (1,732) | 8,836 | ||||||||||||||||||||||||
Other financial instruments: | |||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase agreements and securities lending(7)(8)
|
165,793 | (153,025) | 12,768 | (12,448) | 320 | ||||||||||||||||||||||||
Total derivatives and other financial instruments | $ | 191,919 | $ | (168,583) | $ | 23,336 | $ | (14,180) | $ | 9,156 |
As of September 30, 2021 | As of December 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Overnight and Continuous | Up to 30 Days | 30-90 days | Greater than 90 Days | Total | Overnight and Continuous | Up to 30 Days | 30-90 days | Greater than 90 Days | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase agreements: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury and agency securities | $ | 53,915 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 53,915 | $ | 152,140 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 152,140 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 53,915 | — | — | — | 53,915 | 152,140 | — | — | — | 152,140 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities lending transactions: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
US Treasury and agency securities | 2 | — | — | — | 2 | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate debt securities | 149 | — | — | — | 149 | 110 | — | — | — | 110 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities | 9,876 | 54 | 3 | 2,016 | 11,949 | 7,578 | 56 | 1,156 | 8,790 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other(1)
|
1 | — | — | — | 1 | 4,753 | — | — | — | 4,753 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 10,028 | 54 | 3 | 2,016 | 12,101 | 12,441 | 56 | — | 1,156 | 13,653 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross amount of recognized liabilities for repurchase agreements and securities lending | $ | 63,943 | $ | 54 | $ | 3 | $ | 2,016 | $ | 66,016 | $ | 164,581 | $ | 56 | $ | — | $ | 1,156 | $ | 165,793 |
(In millions) | September 30, 2021 | December 31, 2020 | |||||||||
Commitments: | |||||||||||
Unfunded credit facilities | $ | 34,471 | $ | 34,213 | |||||||
Guarantees(1):
|
|||||||||||
Indemnified securities financing | $ | 402,369 | $ | 440,875 | |||||||
Standby letters of credit | 3,333 | 3,330 |
(In millions) | September 30, 2021 | December 31, 2020 | |||||||||
Fair value of indemnified securities financing | $ | 402,369 | $ | 440,875 | |||||||
Fair value of cash and securities held by us, as agent, as collateral for indemnified securities financing | 422,882 | 463,273 | |||||||||
Fair value of collateral for indemnified securities financing invested in indemnified repurchase agreements | 67,833 | 54,432 | |||||||||
Fair value of cash and securities held by us or our agents as collateral for investments in indemnified repurchase agreements | 73,176 | 58,092 |
Preferred Stock(1):
|
Issuance Date | Depositary Shares Issued | Amount outstanding (in millions) |
Ownership Interest Per Depositary Share
|
Liquidation Preference Per Share | Liquidation Preference Per Depositary Share |
Per Annum Dividend Rate
|
Dividend Payment Frequency
|
Carrying Value as of September 30, 2021
(In millions) |
Redemption Date(2)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Series D | February 2014 | 30,000,000 | $ | 750 | 1/4,000th | $ | 100,000 | $ | 25 | 5.90% to but excluding March 15, 2024, then a floating rate equal to the three-month LIBOR plus 3.108% | Quarterly | $ | 742 | March 15, 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Series F(3)
|
May 2015 | 250,000 | 250 | 1/100th | 100,000 | 1,000 | 5.25% to but excluding September 15, 2020, then a floating rate equal to the three-month LIBOR plus 3.597%, or 3.7130% effective September 15, 2021 | Quarterly | 247 | September 15, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Series G | April 2016 | 20,000,000 | 500 | 1/4,000th | 100,000 | 25 | 5.35% to but excluding March 15, 2026, then a floating rate equal to the three-month LIBOR plus 3.709% | Quarterly | 493 | March 15, 2026 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Series H | September 2018 | 500,000 | 500 | 1/100th | 100,000 | 1,000 | 5.625% to but excluding December 15, 2023, then a floating rate equal to the three-month LIBOR plus 2.539% | Semi-annually | 494 | December 15, 2023 |
Three Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions, except per share amounts) | Dividends Declared per Share | Dividends Declared per Depositary Share | Total | Dividends Declared per Share | Dividends Declared per Depositary Share | Total | |||||||||||||||||||||||||||||
Preferred Stock: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Series D | $ | 1,475 | $ | 0.37 | $ | 11 | $ | 1,475 | $ | 0.37 | $ | 11 | |||||||||||||||||||||||
Series F | 950 | 9.50 | 2 | 2,625 | 26.25 | 20 | |||||||||||||||||||||||||||||
Series G | 1,338 | 0.33 | 7 | 1,338 | 0.33 | 7 | |||||||||||||||||||||||||||||
Series H | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 20 | $ | 38 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions, except per share amounts) | Dividends Declared per Share | Dividends Declared per Depositary Share | Total | Dividends Declared per Share | Dividends Declared per Depositary Share | Total | |||||||||||||||||||||||||||||
Preferred Stock: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Series C
|
$ | — | $ | — | $ | — | $ | 1,313 | $ | 0.33 | $ | 6 | |||||||||||||||||||||||
Series D
|
4,425 | 1.11 | 33 | 4,425 | 1.11 | 33 | |||||||||||||||||||||||||||||
Series F
|
2,869 | 28.69 | 11 | 5,250 | 52.50 | 40 | |||||||||||||||||||||||||||||
Series G
|
4,014 | 0.99 | 21 | 4,014 | 0.99 | 21 | |||||||||||||||||||||||||||||
Series H
|
2,813 | 28.13 | 14 | 2,813 | 28.13 | 14 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total
|
$ | 79 | $ | 114 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, 2021 | Nine Months Ended September 30, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares Acquired
(In millions) |
Average Cost per Share
|
Total Acquired
(In millions) |
Shares Acquired (In millions) | Average Cost per Share | Total Acquired (In millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
— | $ | — | $ | — | 11.2 | $ | 80.00 | $ | 900 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, 2020 | Nine Months Ended September 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares Acquired
(In millions) |
Average Cost per Share |
Total Acquired
(In millions) |
Shares Acquired (In millions) | Average Cost per Share | Total Acquired (In millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 Program | — | $ | — | $ | — | 6.5 | $ | 77.35 | $ | 500 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends Declared per Share | Total (In millions) | Dividends Declared per Share | Total (In millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common Stock | $ | 0.57 | $ | 209 | $ | 0.52 | $ | 184 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends Declared per Share | Total (In millions) | Dividends Declared per Share | Total (In millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common Stock | $ | 1.61 | $ | 570 | $ | 1.56 | $ | 550 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||
(In millions) | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||
Net unrealized gains (losses) on cash flow hedges | $ | 41 | $ | 82 | |||||||||||||||||||
Net unrealized gains (losses) on available-for-sale securities portfolio | 353 | 976 | |||||||||||||||||||||
Net unrealized gains (losses) related to reclassified available-for-sale securities | (39) | (68) | |||||||||||||||||||||
Net unrealized gains (losses) on available-for-sale securities | 314 | 908 | |||||||||||||||||||||
Net unrealized (losses) on available-for-sale securities designated in fair value hedges | (24) | (36) | |||||||||||||||||||||
Net unrealized gains (losses) on hedges of net investments in non-U.S. subsidiaries | 18 | (54) | |||||||||||||||||||||
Other-than-temporary impairment on held-to-maturity securities related to factors other than credit | (2) | (2) | |||||||||||||||||||||
Net unrealized (losses) on retirement plans | (166) | (172) | |||||||||||||||||||||
Foreign currency translation | (863) | (837) | |||||||||||||||||||||
Total | $ | (682) | $ | (111) |
(In millions) | Net Unrealized Gains (Losses) on Cash Flow Hedges | Net Unrealized Gains (Losses) on Available-for-Sale Securities | Net Unrealized Gains (Losses) on Hedges of Net Investments in Non-U.S. Subsidiaries | Other-Than-Temporary Impairment on Held-to-Maturity Securities | Net Unrealized Losses on Retirement Plans | Foreign Currency Translation | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of December 31, 2020 | $ | 57 | $ | 848 | $ | (204) | $ | (2) | $ | (178) | $ | (334) | $ | 187 | |||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) before reclassifications | 35 | (558) | 222 | — | — | (529) | (830) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amounts reclassified into (out of) accumulated other comprehensive loss | (51) | — | — | — | 12 | — | (39) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) | (16) | (558) | 222 | — | 12 | (529) | (869) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of September 30, 2021 | $ | 41 | $ | 290 | $ | 18 | $ | (2) | $ | (166) | $ | (863) | $ | (682) |
(In millions) | Net Unrealized Gains (Losses) on Cash Flow Hedges | Net Unrealized Gains (Losses) on Available-for-Sale Securities | Net Unrealized Gains (Losses) on Hedges of Net Investments in Non-U.S. Subsidiaries | Other-Than-Temporary Impairment on Held-to-Maturity Securities | Net Unrealized Losses on Retirement Plans | Foreign Currency Translation | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of December 31, 2019 | $ | (70) | $ | 409 | $ | 46 | $ | (2) | $ | (187) | $ | (1,072) | $ | (876) | |||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) before reclassifications | 189 | 462 | (100) | — | — | 235 | 786 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amounts reclassified into (out of) accumulated other comprehensive loss | (37) | 1 | — | — | 15 | — | (21) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) | 152 | 463 | (100) | — | 15 | 235 | 765 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of September 30, 2020 | $ | 82 | $ | 872 | $ | (54) | $ | (2) | $ | (172) | $ | (837) | $ | (111) | |||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, | |||||||||||||||||
2021 | 2020 | ||||||||||||||||
(In millions)
|
Amounts Reclassified (into)
out of Earnings |
Affected Line Item in Consolidated Statement of Income
|
|||||||||||||||
Cash flow hedges: | |||||||||||||||||
(Gain) reclassified from accumulated other comprehensive income into income, net of related taxes of $6 and $7, respectively
|
$ | (18) | $ | (17) | Net interest income reclassified from other comprehensive income | ||||||||||||
Retirement plans:
|
|||||||||||||||||
Amortization of actuarial losses, net of related taxes of $1 and $1, respectively
|
2 | 1 | Compensation and employee benefits expenses | ||||||||||||||
Total reclassifications into (out of) Accumulated other comprehensive loss | $ | (16) | $ | (16) | |||||||||||||
Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||
2021 | 2020 | ||||||||||||||||
(In millions)
|
Amounts Reclassified (into)
out of Earnings |
Affected Line Item in Consolidated Statement of Income | |||||||||||||||
Available-for-sale securities:
|
|||||||||||||||||
Net realized gains (losses) from sales of available-for-sale securities, net of related taxes of $0 and $1, respectively
|
$ | — | $ | 1 | Net gains (losses) from sales of available-for-sale securities | ||||||||||||
Cash flow hedges: | |||||||||||||||||
(Gain) reclassified from accumulated other comprehensive income into income, net of related taxes of $19 and $14, respectively
|
(51) | (37) | Net interest income reclassified from other comprehensive income | ||||||||||||||
Retirement plans:
|
|||||||||||||||||
Amortization of actuarial losses, net of related taxes of $5 and $5, respectively
|
12 | 15 | Compensation and employee benefits expenses | ||||||||||||||
Total reclassifications into (out of) Accumulated other comprehensive loss | $ | (39) | $ | (21) |
State Street Corporation
|
State Street Bank
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Basel III Advanced Approaches September 30, 2021 | Basel III Standardized Approach September 30, 2021 | Basel III Advanced Approaches December 31, 2020 | Basel III Standardized Approach December 31, 2020 | Basel III Advanced Approaches September 30, 2021 | Basel III Standardized Approach September 30, 2021 | Basel III Advanced Approaches December 31, 2020 | Basel III Standardized Approach December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common shareholders' equity: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock and related surplus | $ | 11,267 | $ | 11,267 | $ | 10,709 | $ | 10,709 | $ | 12,887 | $ | 12,887 | $ | 12,893 | $ | 12,893 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retained earnings | 24,785 | 24,785 | 23,442 | 23,442 | 14,919 | 14,919 | 12,939 | 12,939 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accumulated other comprehensive income (loss) | (682) | (682) | 187 | 187 | (465) | (465) | 371 | 371 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Treasury stock, at cost | (10,032) | (10,032) | (10,609) | (10,609) | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 25,338 | 25,338 | 23,729 | 23,729 | 27,341 | 27,341 | 26,203 | 26,203 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Regulatory capital adjustments: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Goodwill and other intangible assets, net of associated deferred tax liabilities | (9,040) | (9,040) | (9,019) | (9,019) | (8,770) | (8,770) | (8,745) | (8,745) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other adjustments(1)
|
(467) | (467) | (333) | (333) | (281) | (281) | (152) | (152) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common equity tier 1 capital | 15,831 | 15,831 | 14,377 | 14,377 | 18,290 | 18,290 | 17,306 | 17,306 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock | 1,976 | 1,976 | 2,471 | 2,471 | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 capital | 17,807 | 17,807 | 16,848 | 16,848 | 18,290 | 18,290 | 17,306 | 17,306 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Qualifying subordinated long-term debt | 1,590 | 1,590 | 961 | 961 | 754 | 754 | 966 | 966 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses | — | 117 | 1 | 148 | — | 117 | 10 | 148 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total capital | $ | 19,397 | $ | 19,514 | $ | 17,810 | $ | 17,957 | $ | 19,044 | $ | 19,161 | $ | 18,282 | $ | 18,420 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Risk-weighted assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit risk(2)
|
$ | 66,503 | $ | 114,604 | $ | 63,367 | $ | 114,892 | $ | 59,635 | $ | 111,464 | $ | 58,960 | $ | 110,797 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operational risk(3)
|
45,750 | NA | 44,150 | NA | 43,113 | NA | 43,663 | NA | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Market risk | 2,625 | 2,625 | 2,188 | 2,188 | 2,625 | 2,625 | 2,188 | 2,188 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total risk-weighted assets | $ | 114,878 | $ | 117,229 | $ | 109,705 | $ | 117,080 | $ | 105,373 | $ | 114,089 | $ | 104,811 | $ | 112,985 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted quarterly average assets | $ | 281,952 | $ | 281,952 | $ | 263,490 | $ | 263,490 | $ | 278,705 | $ | 278,705 | $ | 260,489 | $ | 260,489 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Capital Ratios: |
2021 Minimum Requirements(4)
|
2020 Minimum Requirements(4)
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common equity tier 1 capital | 8.0 | % | 8.0 | % | 13.8 | % | 13.5 | % | 13.1 | % | 12.3 | % | 17.4 | % | 16.0 | % | 16.5 | % | 15.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 capital | 9.5 | 9.5 | 15.5 | 15.2 | 15.4 | 14.4 | 17.4 | 16.0 | 16.5 | 15.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total capital | 11.5 | 11.5 | 16.9 | 16.6 | 16.2 | 15.3 | 18.1 | 16.8 | 17.4 | 16.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 leverage(5)
|
4.0 | 4.0 | 6.3 | 6.3 | 6.4 | 6.4 | 6.6 | 6.6 | 6.6 | 6.6 |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | 2021 | 2020 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||||||
Interest income: | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits with banks | $ | — | $ | (6) | $ | (13) | $ | 79 | |||||||||||||||||||||
Investment securities: | |||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities available-for-sale | 150 | 169 | 435 | 609 | |||||||||||||||||||||||||
Investment securities held-to-maturity | 158 | 171 | 501 | 631 | |||||||||||||||||||||||||
Investment securities purchased under money market liquidity facility | — | 25 | 4 | 103 | |||||||||||||||||||||||||
Total investment securities | 308 | 365 | 940 | 1,343 | |||||||||||||||||||||||||
Securities purchased under resale agreements | 6 | 20 | 19 | 109 | |||||||||||||||||||||||||
Loans | 168 | 138 | 466 | 479 | |||||||||||||||||||||||||
Other interest-earning assets | 5 | 3 | 13 | 52 | |||||||||||||||||||||||||
Total interest income | 487 | 520 | 1,425 | 2,062 | |||||||||||||||||||||||||
Interest expense: | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits | (62) | (61) | (196) | (47) | |||||||||||||||||||||||||
Short-term borrowings under money market liquidity facility | — | 23 | 4 | 87 | |||||||||||||||||||||||||
Securities sold under repurchase agreements | — | — | — | 3 | |||||||||||||||||||||||||
Other short-term borrowings | — | 2 | 1 | 17 | |||||||||||||||||||||||||
Long-term debt | 51 | 69 | 165 | 252 | |||||||||||||||||||||||||
Other interest-bearing liabilities | 11 | 9 | 30 | 49 | |||||||||||||||||||||||||
Total interest expense | — | 42 | 4 | 361 | |||||||||||||||||||||||||
Net interest income | $ | 487 | $ | 478 | $ | 1,421 | $ | 1,701 |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | 2021 | 2020 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||||||
Professional services | $ | 91 | $ | 89 | $ | 246 | $ | 261 | |||||||||||||||||||||
Regulatory fees and assessments | 16 | 16 | 53 | 45 | |||||||||||||||||||||||||
Sales advertising public relations | 13 | 20 | 46 | 50 | |||||||||||||||||||||||||
Securities processing | 8 | 10 | 22 | 40 | |||||||||||||||||||||||||
Insurance | 3 | 2 | 9 | 10 | |||||||||||||||||||||||||
Bank operations | 3 | 2 | 7 | 15 | |||||||||||||||||||||||||
Other | 87 | 90 | 259 | 281 | |||||||||||||||||||||||||
Total other expenses | $ | 221 | $ | 229 | $ | 642 | $ | 702 |
(In millions) |
Employee
Related Costs |
Real Estate
Actions |
Asset and Other Write-offs | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||
Accrual Balance at December 31, 2019 | $ | 190 | $ | 7 | $ | 1 | $ | 198 | |||||||||||||||||||||||||||
Payments and Other Adjustments | (33) | (1) | — | (34) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Accrual Balance at March 31, 2020 | 157 | 6 | 1 | 164 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Payments and Other Adjustments | (25) | (1) | — | (26) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Accrual Balance at June 30, 2020 | 132 | 5 | 1 | 138 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Payments and Other Adjustments | (10) | 1 | (1) | (10) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Accrual Balance at September 30, 2020 | $ | 122 | $ | 6 | $ | — | $ | 128 | |||||||||||||||||||||||||||
Accrual Balance at December 31, 2020 | $ | 190 | $ | 6 | $ | — | $ | 196 | |||||||||||||||||||||||||||
Accruals for Beacon | (1) | — | — | (1) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Accruals for Repositioning Charges | — | 2 | — | 2 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Payments and Other Adjustments | (9) | (2) | — | (11) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Accrual Balance at March 31, 2021 | 180 | 6 | — | 186 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Payments and Other Adjustments | (34) | — | — | (34) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Accrual Balance at June 30, 2021 | 146 | 6 | — | 152 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Payments and Other Adjustments | (23) | — | — | (23) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Accrual Balance at September 30, 2021 | $ | 123 | $ | 6 | $ | — | $ | 129 |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions, except per share amounts) | 2021 | 2020 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 714 | $ | 555 | $ | 1,996 | $ | 1,883 | |||||||||||||||||||||
Less: | |||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock dividends | (21) | (38) | (85) | (123) | |||||||||||||||||||||||||
Dividends and undistributed earnings allocated to participating securities(1)
|
— | — | (1) | (1) | |||||||||||||||||||||||||
Net income available to common shareholders | $ | 693 | $ | 517 | $ | 1,910 | $ | 1,759 | |||||||||||||||||||||
Average common shares outstanding (In thousands): | |||||||||||||||||||||||||||||
Basic average common shares | 347,718 | 352,586 | 348,106 | 352,829 | |||||||||||||||||||||||||
Effect of dilutive securities: equity-based awards | 5,776 | 4,582 | 5,270 | 4,142 | |||||||||||||||||||||||||
Diluted average common shares | 353,494 | 357,168 | 353,376 | 356,971 | |||||||||||||||||||||||||
Anti-dilutive securities(2)
|
97 | 1,309 | 119 | 1,351 | |||||||||||||||||||||||||
Earnings per common share: | |||||||||||||||||||||||||||||
Basic | $ | 1.99 | $ | 1.47 | $ | 5.49 | $ | 4.99 | |||||||||||||||||||||
Diluted(3)
|
1.96 | 1.45 | 5.40 | 4.93 | |||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment
Servicing |
Investment
Management |
Other | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | 2021 | 2020 | 2021 | 2020 | 2021 | 2020 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Servicing fees | $ | 1,395 | $ | 1,301 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 1,395 | $ | 1,301 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Management fees | — | — | 526 | 479 | — | — | 526 | 479 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange trading services | 266 | 252 | 13 | 18 | — | — | 279 | 270 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities finance | 103 | 81 | 3 | 3 | — | — | 106 | 84 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software and processing fees (1)
|
204 | 162 | (6) | 10 | — | — | 198 | 172 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total fee revenue | 1,968 | 1,796 | 536 | 510 | — | — | 2,504 | 2,306 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | 491 | 482 | (4) | (4) | — | — | 487 | 478 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other income | (1) | — | — | — | — | — | (1) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenue | 2,458 | 2,278 | 532 | 506 | — | — | 2,990 | 2,784 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses | (2) | — | — | — | — | — | (2) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total expenses | 1,755 | 1,739 | 339 | 358 | 22 | 6 | 2,116 | 2,103 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income tax expense | $ | 705 | $ | 539 | $ | 193 | $ | 148 | $ | (22) | $ | (6) | $ | 876 | $ | 681 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pre-tax margin | 29 | % | 24 | % | 36 | % | 29 | % | 29 | % | 24 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment
Servicing |
Investment
Management |
Other | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | 2021 | 2020 | 2021 | 2020 | 2021 | 2020 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Servicing fees | $ | 4,165 | $ | 3,860 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 4,165 | $ | 3,860 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Management fees | — | — | 1,523 | 1,387 | — | — | 1,523 | 1,387 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange trading services | 869 | 998 | 42 | 41 | — | — | 911 | 1,039 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities finance | 304 | 258 | 10 | 10 | — | — | 314 | 268 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software and processing fees (1)
|
585 | 528 | 3 | 1 | — | — | 588 | 529 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total fee revenue | 5,923 | 5,644 | 1,578 | 1,439 | — | — | 7,501 | 7,083 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | 1,432 | 1,716 | (11) | (15) | — | — | 1,421 | 1,701 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other income | (1) | 2 | — | — | 53 | — | 52 | 2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenue | 7,354 | 7,362 | 1,567 | 1,424 | 53 | — | 8,974 | 8,786 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses | (26) | 88 | — | — | — | — | (26) | 88 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total expenses | 5,389 | 5,315 | 1,082 | 1,096 | 88 | 29 | 6,559 | 6,440 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income tax expense | $ | 1,991 | $ | 1,959 | $ | 485 | $ | 328 | $ | (35) | $ | (29) | 2,441 | $ | 2,258 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pre-tax margin | 27 | % | 27 | % | 31 | % | 23 | % | 27 | % | 26 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment Servicing | Investment Management | Other | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Topic 606 revenue | All other revenue | Total | Topic 606 revenue | All other revenue | Total | Topic 606 revenue | All other revenue | Total | 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Servicing fees | $ | 1,395 | $ | — | 1,395 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 1,395 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Management fees | — | — | — | 526 | — | 526 | — | — | — | 526 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange trading services | 82 | 184 | 266 | 13 | — | 13 | — | — | — | 279 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities finance | 60 | 43 | 103 | — | 3 | 3 | — | — | — | 106 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software and processing fees | 126 | 78 | 204 | — | (6) | (6) | — | — | — | 198 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total fee revenue | 1,663 | 305 | 1,968 | 539 | (3) | 536 | — | — | — | 2,504 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | — | 491 | 491 | — | (4) | (4) | — | — | — | 487 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other income | — | (1) | (1) | — | — | — | — | — | — | (1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenue | $ | 1,663 | $ | 795 | $ | 2,458 | $ | 539 | $ | (7) | $ | 532 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 2,990 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment Servicing | Investment Management | Other | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Topic 606 revenue | All other revenue | Total | Topic 606 revenue | All other revenue | Total | Topic 606 revenue | All other revenue | Total | 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Servicing fees | $ | 4,165 | $ | — | $ | 4,165 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 4,165 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Management fees | — | — | — | 1,523 | — | 1,523 | — | — | — | 1,523 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange trading services | 260 | 609 | 869 | 42 | — | 42 | — | — | — | 911 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities finance | 181 | 123 | 304 | — | 10 | 10 | — | — | — | 314 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software and processing fees | 390 | 195 | 585 | — | 3 | 3 | — | — | — | 588 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total fee revenue | 4,996 | 927 | 5,923 | 1,565 | 13 | 1,578 | — | — | — | 7,501 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | — | 1,432 | 1,432 | — | (11) | (11) | — | — | — | 1,421 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other income | — | (1) | (1) | — | — | — | — | 53 | 53 | 52 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenue | $ | 4,996 | $ | 2,358 | $ | 7,354 | $ | 1,565 | $ | 2 | $ | 1,567 | $ | — | $ | 53 | $ | 53 | $ | 8,974 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment Servicing | Investment Management | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Topic 606 revenue | All other revenue | Total | Topic 606 revenue | All other revenue | Total | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Servicing fees | $ | 1,301 | $ | — | $ | 1,301 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 1,301 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Management fees | — | — | — | 479 | — | 479 | 479 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange trading services | 90 | 162 | 252 | 18 | — | 18 | 270 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities finance | 42 | 39 | 81 | — | 3 | 3 | 84 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software and processing fees | 108 | 54 | 162 | — | 10 | 10 | 172 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total fee revenue | 1,541 | 255 | 1,796 | 497 | 13 | 510 | 2,306 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | — | 482 | 482 | — | (4) | (4) | 478 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenue | $ | 1,541 | $ | 737 | $ | 2,278 | $ | 497 | $ | 9 | $ | 506 | $ | 2,784 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment Servicing | Investment Management | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Topic 606 revenue | All other revenue | Total | Topic 606 revenue | All other revenue | Total | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Servicing fees | $ | 3,860 | $ | — | $ | 3,860 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 3,860 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Management fees | — | — | — | 1,387 | — | 1,387 | 1,387 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange trading services | 285 | 713 | 998 | 41 | — | 41 | 1,039 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities finance | 162 | 96 | 258 | — | 10 | 10 | 268 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software and processing fees | 366 | 162 | 528 | — | 1 | 1 | 529 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total fee revenue | 4,673 | 971 | 5,644 | 1,428 | 11 | 1,439 | 7,083 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | — | 1,716 | 1,716 | — | (15) | (15) | 1,701 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other income | — | 2 | 2 | — | — | — | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenue | $ | 4,673 | $ | 2,689 | $ | 7,362 | $ | 1,428 | $ | (4) | $ | 1,424 | $ | 8,786 |
Three Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions)
|
Non-U.S.(1)
|
U.S. | Total |
Non-U.S.(1)
|
U.S. | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenue | $ | 1,331 | $ | 1,659 | $ | 2,990 | $ | 1,268 | $ | 1,516 | $ | 2,784 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income tax expense | 387 | 489 | 876 | 325 | 356 | 681 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) |
Non-U.S.(1)
|
U.S. | Total |
Non-U.S.(1)
|
U.S. | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenue | $ | 3,987 | $ | 4,987 | $ | 8,974 | $ | 3,894 | $ | 4,892 | $ | 8,786 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income tax expense | 1,095 | 1,346 | 2,441 | 1,002 | 1,256 | 2,258 |
ACRONYMS | |||||||||||
ABS | Asset-backed securities | G-SIB | Global systemically important bank | ||||||||
AFS | Available-for-sale |
HQLA(1)
|
High-quality liquid assets | ||||||||
AOCI | Accumulated other comprehensive income (loss) | HTM | Held-to-maturity | ||||||||
AUC/A | Assets under custody and/or administration | IDI | Insured Depository Institution | ||||||||
AUM | Assets under management | EUR | Euro | ||||||||
BBH | Brown Brothers Harriman & Co |
LCR(1)
|
Liquidity coverage ratio | ||||||||
BCC | Business Conduct Committee | LIHTC | Low income housing tax credits | ||||||||
bps | Basis points | LIBOR | London Interbank Offered Rate | ||||||||
CAP | Capital adequacy process | LTD | Long-term debt | ||||||||
CCAR | Comprehensive Capital Analysis and Review | MBS | Mortgage-backed securities | ||||||||
CRD | Charles River Development | MMLF | Money Market Mutual Fund Liquidity Facility | ||||||||
CET1(1)
|
Common equity tier 1 | NII | Net interest income | ||||||||
CFTC | Commodity Futures Trading Commission | NIM | Net interest margin | ||||||||
CIS | Corporate Information Security | OTC | Over-the-counter | ||||||||
CLO | Collateralized Loan Obligation | PCAOB | Public Company Accounting Oversight Board | ||||||||
CVA | Credit valuation adjustment | P&L | Profit-and-loss | ||||||||
DOJ | Department of Justice |
RWA(1)
|
Risk-weighted asset | ||||||||
DOL | Department of Labor | SCB | Stress Capital Buffer | ||||||||
ECB | European Central Bank | SEC | Securities and Exchange Commission | ||||||||
EGRRCPA | Economic Growth, Regulatory Relief, and Consumer Protection Act | SLB | Stress Leverage Buffer | ||||||||
EMEA | Europe, Middle East, and Africa |
SLR(1)
|
Supplementary leverage ratio | ||||||||
EPS | Earnings per share | SPDR | Spider; Standard and Poor's depository receipt | ||||||||
ERM | Enterprise Risk Management | SPOE Strategy | Single Point of Entry Strategy | ||||||||
ETF | Exchange-Traded Fund | SSIF | State Street Intermediate Funding, LLC | ||||||||
EVE | Economic value of equity |
TLAC(1)
|
Total loss-absorbing capacity | ||||||||
FDIC | Federal Deposit Insurance Corporation | TORC | Technology and Operational Risk Committee | ||||||||
FHLB | Federal Home Loan Bank of Boston | UCITS | Undertakings for Collective Investments in Transferable Securities | ||||||||
FICC | Fixed Income Clearing Corporation | UOM | Unit of measure | ||||||||
FTE | Fully taxable-equivalent | VaR | Value-at-Risk | ||||||||
FX | Foreign exchange | VIE | Variable interest entity | ||||||||
GAAP | Generally accepted accounting principles | ||||||||||
GLOSSARY | ||||||||||||||
Asset-backed securities: A financial security backed by collateralized assets, other than real estate or mortgage backed securities.
Assets under custody and/or administration: Assets that we hold directly or indirectly on behalf of clients under a safekeeping or custody arrangement or for which we provide administrative services for clients. To the extent that we provide more than one AUC/A service (including back and middle office services) for a client’s assets, the value of the asset is only counted once in the total amount of AUC/A. Assets under management: The total market value of client assets for which we provide investment management strategy services, advisory services and/or distribution services generating management fees based on a percentage of the assets’ market values. These client assets are not included on our balance sheet. Assets under management include managed assets lost but not liquidated. Lost business occurs from time to time and it is difficult to predict the timing of client behavior in transitioning these assets as the timing can vary significantly. Beacon: A multi-year program, announced in October 2015, to create cost efficiencies through changes in our operational processes and to further digitize our processes and interfaces with our clients. Certificates of deposit: A savings certificate with a fixed maturity date, specified fixed interest rate and can be issued in any denomination aside from minimum investment requirements. A CD restricts access to the funds until the maturity date of the investment. Collateralized loan obligations: A loan or security backed by a pool of debt, primarily senior secured leveraged loans. CLOs are similar to collateralized mortgage obligations, except for the different type of underlying loan. With a CLO, the investor receives scheduled loan or debt payments from the underlying loans, assuming most of the risk in the event borrowers default, but is offered greater diversity and the potential for higher-than-average returns. Commercial real estate: Property intended to generate profit from capital gains or rental income. CRE loans are term loans secured by commercial and multifamily properties. We seek CRE loans with strong competitive positions in major domestic markets, stable cash flows, modest leverage and experienced institutional ownership. Deposit beta: A measure of how much of an interest rate increase is expected to be passed on to client interest-bearing accounts, on average. Depot bank: A German term, specified by the country's law on investment companies, which essentially corresponds to 'custodian'. Doubtful: Doubtful loans and leases meet the same definition of substandard loans and leases (i.e., well-defined weaknesses that jeopardize repayment with the possibility that we will sustain some loss) with the added characteristic that the weaknesses make collection or liquidation in full highly questionable and improbable. Economic value of equity: A measure designed to estimate the fair value of assets, liabilities and off-balance sheet instruments based on a discounted cash flow model. Exchange-Traded Fund: A type of exchange-traded investment product that offer investors a way to pool their money in a fund that makes investments in stocks, bonds, or other assets and, in return, to receive an interest in that investment pool. ETF shares are traded on a national stock exchange and at market prices that may or may not be the same as the net asset value. Exposure-at-default: A measure used in the calculation of regulatory capital under Basel III final rule. It can be defined as the expected amount of loss a bank may be exposed to upon default of an obligor. Global systemically important bank: A financial institution whose distress or disorderly failure, because of its size, complexity and systemic interconnectedness, would cause significant disruption to the wider financial system and economic activity, which will be subject to additional capital requirements. Held-to-maturity investment securities: We classify investments in debt securities as held-to-maturity only if we have the positive intent and ability to hold those securities to maturity. Investments in debt securities classified as held-to-maturity are measured subsequently at amortized cost in the statement of financial position. |
High-quality liquid assets: Cash or assets that can be converted into cash at little or no loss of value in private markets and are considered unencumbered.
Investment grade: A rating of loans and leases to counterparties with strong credit quality and low expected credit risk and probability of default. It applies to counterparties with a strong capacity to support the timely repayment of any financial commitment. Liquidity coverage ratio: The ratio of encumbered high-quality liquid assets divided by expected total net cash outflows over a 30-day stress period. A Basel III framework requirement for banks and bank holding companies to measure liquidity, it is designed to ensure that certain banking institutions, including us, maintain a minimum amount of unencumbered HQLA sufficient to withstand the net cash outflow under a hypothetical standardized acute liquidity stress scenario for a 30-day stress period. Net asset value: The amount of net assets attributable to each share/unit of the fund at a specific date or time. Net stable funding ratio: The ratio of the amount of available stable funding relative to the amount of required stable funding. This ratio should be equal to at least 100% on an ongoing basis. Other-than-temporary-impairment: Impairment charge taken on a security whose fair value has fallen below its carrying value on balance sheet and its value is not expected to recover through the holding period of the security. Probability of default: A measure of the likelihood that a credit obligor will enter into default status. Qualified financial contracts: Securities contracts, commodity contracts, forward contracts, repurchase agreements, swap agreements and any other contract determined by the FDIC to be a qualified financial contract. Risk-weighted assets: A measurement used to quantify risk inherent in our on and off-balance sheet assets by adjusting the asset value for risk. RWA is used in the calculation of our risk-based capital ratios. Special mention: Loans and leases that consist of counterparties with potential weaknesses that, if uncorrected, may result in deterioration of repayment prospects. Speculative: Loans and leases that consist of counterparties that face ongoing uncertainties or exposure to business, financial, or economic downturns. However, these counterparties may have financial flexibility or access to financial alternatives, which allow for financial commitments to be met. Substandard: Loans and leases that consist of counterparties with well-defined weakness that jeopardizes repayment with the possibility we will sustain some loss. Supplementary leverage ratio: The ratio of our tier 1 capital to our total leverage exposure, which measures our capital adequacy relative to our on and off-balance sheet assets. Total loss-absorbing capacity: The sum of our tier 1 regulatory capital plus eligible external long-term debt issued by us. Value-at-Risk: Statistical model used to measure the potential loss in value of a portfolio that could occur in normal markets condition, over a defined holding period, within a certain confidence level. Variable interest entity: An entity that: (1) lacks enough equity investment at risk to permit the entity to finance its activities without additional financial support from other parties; (2) has equity owners that lack the right to make significant decisions affecting the entity’s operations; and/or (3) has equity owners that do not have an obligation to absorb or the right to receive the entity’s losses or return. |
* | Submitted electronically herewith |
STATE STREET CORPORATION | |||||||||||||||||
(Registrant) | |||||||||||||||||
Date: | October 22, 2021 | By: |
/s/ ERIC W. ABOAF
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Eric W. Aboaf, | |||||||||||||||||
Executive Vice President and Chief Financial Officer (Principal Financial Officer) | |||||||||||||||||
Date: | October 22, 2021 | By: |
/s/ IAN W. APPLEYARD
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Ian W. Appleyard, | |||||||||||||||||
Executive Vice President, Global Controller and Chief Accounting Officer
(Principal Accounting Officer)
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