Manitou: Gilbert Dupont reste à l'achat après le CA.
February 01 2012 - 5:16AM
Cercle Finance
(CercleFinance.com) - Gilbert Dupont reste à l'achat sur le titre
Manitou après la publication du chiffre d'affaires annuel.
L'objectif de hausse est relevé à 20,30 E (contre 19,70 E).
Le bureau d'analyse à relever ses prévisions de bénéfice par action
de 8% en 2011 et 5% pour 2012 et 2013. Il prend en compte une marge
opérationnelle de 4,5% en 2011 (contre 4,2%) et une croissance de
10% du chiffre d'affaires 2012 dans le bas de fourchette de la
guidance groupe.
' Pour 2013, nous intégrons la fin de l'accord de distribution avec
Toyota qui entrainerait une sortie de CA estimée à 50 ME sans
impact négatif sur le ROC ' indique le bureau d'études. Il s'attend
à un résultat net part du groupe de 32 ME en 2011 et de 44,9 ME en
2012.
Manitou a publié un chiffre d'affaires de 310 millions d'euros au
titre du quatrième trimestre 2011, en hausse de 27%. Le chiffre
d'affaires annuel s'élève à 1 131 millions d'euros, en progression
de 35%. Ces chiffres sont supérieurs aux prévisions de Gilbert
Dupont et celles du consensus.
Le management a affiné sa prévision de marge opérationnelle autour
de 4,5% (entre 4% et 5% avant) et confirme le retour à un profit
qui permettrait la distribution d'un dividende.
Le groupe anticipe une croissance de 15% du chiffre d'affaires sur
le premier semestre et de 10% à 15% sur l'ensemble de l'année 2012.
Il vise une progression d'un point de la marge opérationnelle (soit
autour de 5,5%).
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