TAP Molson Coors Beverage Company

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Chiffre d’affaires net en baisse de 0,6 %, et en hausse de 1,3 % en devises constantes

Chiffre d’affaires net par hectolitre en baisse de 0,2 %, et en hausse de 1,7 % en devises constantes

Volume lié aux marques à l’échelle mondiale de 26,4 millions d’hectolitres, en hausse de 2,3 %

Bénéfice par action de 1,49 $, en hausse de 4,2 %, et bénéfice par action sous-jacent (mesure non définie par les PCGR) de 1,66 $, en hausse de 3,1 %

En voie de concrétiser nos plans d’affaires et les réductions de coûts pour l’ensemble de l’exercice

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Molson Coors Brewing Company (NYSE : TAP; TSX : TPX) a annoncé aujourd’hui ses résultats du deuxième trimestre de 2017. M. Mark Hunter, président et chef de la direction de Molson Coors, a déclaré : « Au deuxième trimestre, nous avons continué notre approche visant à être le premier choix des consommateurs et des clients, et nous nous sommes particulièrement efforcés de positionner plus solidement nos marques principales, de transformer notre portefeuille de manière à mettre l’accent sur les marques de qualité supérieure, d’accroître notre présence à l’échelle internationale, d’améliorer les partenariats avec nos clients et de favoriser l’intégration de MillerCoors et des marques Miller à l’échelle mondiale afin de réaliser des synergies et d’autres réductions de coûts. Nous avons réalisé des progrès à ce chapitre, notre équipe ayant généré une solide croissance du chiffre d’affaires net en devises constantes, du volume lié aux marques à l’échelle mondiale, du BAIIA sous-jacent, du bénéfice net, du bénéfice par action et des flux de trésorerie disponibles. De plus, nous avons surpassé nos objectifs en ce qui a trait aux flux de trésorerie générés et à la réduction de la dette au premier semestre de l’exercice considéré, et nous avons maintenu nos notations de première qualité. Notre rendement au deuxième trimestre a été conforme à nos attentes, et nous sommes en voie de concrétiser nos plans d’affaires et nos plans financiers pour l’ensemble de 2017, et d’atteindre nos objectifs au chapitre des réductions de coûts et des flux de trésorerie. »

     

Consolidated Performance - Second Quarter 2017

        Three Months Ended ($ in millions, except per share data) (Unaudited) June 30, 2017   June 30, 2016  

Reported% Increase(Decrease)

 

ForeignExchangeImpact($)

 

ConstantCurrency% Increase(Decrease)

Actual Pro forma Net Sales $ 3,091.3 $ 3,109.2

(0.6)

%

$ (57.3 ) 1.3 % U.S. GAAP Net income (loss)(1) $ 321.7 $ 309.3 4.0 % Per diluted share $ 1.49 $ 1.43 4.2 % Underlying (Non-GAAP) Net income (loss)(1) $ 358.9 $ 348.7 2.9 % Per diluted share $ 1.66 $ 1.61 3.1 % Underlying EBITDA (Non-GAAP) $ 793.8 $ 761.8 4.2 % $ (11.5 ) 5.7 %                                     (1)   Net income (loss) attributable to MCBC from continuing operations. See Appendix for definitions and reconciliations of non-GAAP financial measures.  

Principaux résultats trimestriels (par rapport aux résultats pro forma du deuxième trimestre de 2016, sauf indication contraire)

• Chiffre d’affaires net par hectolitre : 109,08 $, en baisse de 0,2 pour cent, et en hausse de 1,7 pour cent en devises constantes, en raison de l’établissement de prix plus élevés et de la composition des ventes dans les secteurs États-Unis, Canada et Europe.

• Volume : Volume lié aux marques à l’échelle mondiale de 26,4 millions d’hectolitres, en hausse de 2,3 pour cent, ce qui tient à la solide croissance enregistrée dans les secteurs Europe et International, laquelle découle en partie de la prise en compte des marques Miller à l’échelle mondiale, et aussi de la croissance de certaines marques principales. Le volume lié aux marques prioritaires à l’échelle mondiale s’est accru de 4,6 pour cent. Le volume financier s’est établi à 28,3 millions d’hectolitres, en baisse de 0,4 pour cent, en raison de la réduction des volumes liés aux ententes de brassage.
• Le bénéfice net lié aux activités poursuivies attribuable à MCBC, selon les PCGR des États-Unis a augmenté de 4,0 pour cent, et le bénéfice net sous-jacent (mesure non définie par les PCGR) s’est accru de 2,9 pour cent, dans les deux cas en raison de l’accroissement des volumes liés aux marques, de l’établissement de prix nets plus élevés, de la composition favorable des ventes, des réductions de coûts et de la baisse des frais de commercialisation, facteurs neutralisés en partie par la hausse du taux d’imposition effectif.
• La Société détermine la création de valeur découlant de la transaction liée à MillerCoors au moyen de la somme de trois chiffres, lesquels s’établissent comme suit pour le deuxième trimestre :
  • Bénéfice net sous-jacent de 358,9 millions de dollars;
  • Économies d’impôt en trésorerie liées à la transaction de 103 millions de dollars; et
  • Amortissement comptable après impôt de 11 millions de dollars lié à la transaction.
  • Aux fins du calcul par action de cette mesure, le nombre moyen pondéré d’actions après dilution en circulation de la Société se chiffrait à 216,4 millions au deuxième trimestre.
• BAIIA sous-jacent : En hausse de 4,2 pour cent, et en hausse de 5,7 pour cent en devises constantes, en raison de l’établissement de prix plus élevés, de la composition favorable des ventes, des réductions de coûts et de la diminution des frais de commercialisation par rapport à l’exercice précédent.
• Flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, selon les PCGR des États-Unis : Les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation se sont établis à 818,5 millions de dollars au premier semestre de 2017, en hausse de 536,1 millions de dollars par rapport aux résultats réels de l’exercice précédent, ce qui tient à la prise en compte des flux de trésorerie découlant de la participation résiduelle de 58 pour cent dans MillerCoors ainsi que de la diminution des paiements d’impôt en espèces, facteurs neutralisés en partie par la hausse des paiements d’intérêts en espèces.
• Flux de trésorerie disponibles sous-jacents : 586,7 millions de dollars au premier semestre de 2017, en hausse de 232 pour cent par rapport au montant réel de 176,9 millions de dollars comptabilisé à l’exercice précédent, en raison des mêmes facteurs que ceux ayant influé sur les flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation.
• Dette : Le total de la dette à la fin du deuxième trimestre s’élevait à 11,872 milliards de dollars, et la trésorerie et les équivalents de trésorerie totalisaient 502,9 millions de dollars, ce qui se traduit par une dette nette de 11,369 milliards de dollars, résultat qui constitue une diminution de plus de 522 millions de dollars par rapport au début du deuxième trimestre.

 

   

Business Review- Second Quarter 2017

 

Net Sales

      ($ in millions) (Unaudited) Three Months Ended June 30, 2017   June 30, 2016  

Reported%Increase(Decrease)

 

ForeignExchangeImpact($)

 

ConstantCurrency %Increase(Decrease)

United States (1) $ 2,138.9 $ 2,132.2 0.3 % $ — 0.3 % Canada $ 407.6 $ 425.9

(4.3)

%

$ (16.9 )

(0.3)

%

Europe $ 524.7 $ 522.1 0.5 % $ (40.5 ) 8.3 % International $ 65.1 $ 39.2 66.1 % $ 0.1 65.8 % Corporate $ 0.3 $ 0.2 50.0 % $ — 50.0 %                                  

Pretax Income (U.S. GAAP)

        ($ in millions) (Unaudited) Three Months Ended June 30, 2017   June 30, 2016  

Reported%Increase(Decrease)

 

ForeignExchangeImpact($)

 

ConstantCurrency %Increase(Decrease)

United States (1) $ 484.7 $ 418.2 15.9 % $ (0.8 ) 16.1 % Canada $ 68.7 $ 88.5

(22.4)

%

$ (1.6 )

(20.6)

%

Europe $ 73.3 $ 59.0 24.2 % $ (4.8 ) 32.4 % International $ (7.7 ) $ (33.4 ) 76.9 % $ (0.3 ) 77.8 % Corporate $ (169.2 ) $ (109.1 )

(55.1)

%

$ 1.1

(56.1)

%

                                 

Underlying EBITDA (Non-GAAP)(2)

        ($ in millions) (Unaudited) Three Months Ended June 30, 2017   June 30, 2016  

Reported%Increase(Decrease)

 

ForeignExchangeImpact($)

 

ConstantCurrency %Increase(Decrease)

United States (1) $ 619.4 $ 574.0 7.9 % $ (0.8 ) 8.0 % Canada $ 100.4 $ 111.2

(9.7)

%

$ (2.8 )

(7.2)

%

Europe $ 118.3 $ 104.0 13.8 % $ (7.9 ) 21.3 % International $ (0.9 ) $ (1.7 ) 47.1 % $ (0.3 ) 64.7 % Corporate $ (43.4 ) $ (28.2 )

(53.9)

%

$ 0.3

(55.0)

%

                                        (1)   United States second quarter 2016 results are presented on a pro forma basis. (2) See Appendix for definitions and reconciliations of non-GAAP financial measures.  

Examen des secteurs d’exploitation - Deuxième trimestre de 2017

Secteur États-Unis (MillerCoors) (par rapport aux résultats pro forma du deuxième trimestre de 2016)

• Volume : Les volumes de ventes nationales au détail aux États-Unis ont subi une baisse de 1,9 pour cent pour le trimestre, en raison de la réduction des volumes du secteur des bières légères de marques de qualité supérieure et du secteur des marques économiques, facteur neutralisé en partie par la croissance des marques de spécialité. Les volumes de ventes nationales aux grossistes ont reculé de 0,4 pour cent.
• Produits : Le chiffre d’affaires net national par hectolitre, qui ne tient pas compte des ententes de brassage ni des ventes effectuées par des distributeurs détenus par l’entreprise, s’est accru de 1,0 pour cent, en raison de l’établissement de prix nets plus élevés et d’une composition favorable des ventes, facteurs neutralisés en partie par la prise en compte, à l’exercice précédent, d’un ajustement de la charge au titre de la taxe d’accise fédérale portant sur plusieurs exercices.
• Le coût des produits vendus par hectolitre a augmenté de 0,3 pour cent, résultat qui tient à la hausse des coûts des intrants, à la transformation de notre portefeuille en faveur des marques de qualité supérieure, et à l’effet de levier négatif lié aux volumes, facteurs neutralisés en partie par les réductions de coûts.
• Les frais de commercialisation, généraux et d’administration ont reculé de 5,7 pour cent, résultat attribuable à la réduction des frais de commercialisation, ainsi qu’à la diminution des charges liées à l’effectif.
• Le bénéfice lié aux activités poursuivies avant impôt du secteur États-Unis, selon les PCGR des États-Unis, s’est établi à 484,7 millions de dollars, en hausse de 15,9 pour cent, résultat qui tient essentiellement à la diminution des charges inhabituelles liées à la fermeture de la brasserie située à Eden, en Caroline du Nord, à la baisse des frais de commercialisation, généraux et d’administration, à l’établissement de prix nets plus élevés, à la composition favorable des ventes, ainsi qu’aux réductions de coûts.
• Le BAIIA sous-jacent du secteur États-Unis s’est établi à 619,4 millions de dollars, en hausse de 7,9 pour cent, en raison de la réduction des frais de commercialisation, généraux et d’administration, de l’établissement de prix nets plus élevés, de la composition favorable des ventes, ainsi que des réductions de coûts.

Secteur Canada

• Volume : Le volume lié aux marques du secteur Canada a diminué de 1,3 pour cent au deuxième trimestre, en raison de la baisse des volumes nationaux, facteur neutralisé en partie par l’ajout des marques Miller à notre portefeuille. Le volume financier du secteur Canada, qui tient compte des volumes liés aux ententes de brassage, a subi une baisse de 2,6 pour cent, principalement en raison de la diminution des volumes liés aux ententes de brassage.
• Produits : Le chiffre d’affaires net par hectolitre a augmenté de 2,3 pour cent en devises constantes, en raison principalement de l’établissement de prix positifs et d’une composition favorable des marques découlant de l’accroissement des volumes liés aux marques importées.
• Le coût des produits vendus par hectolitre a augmenté de 4,6 pour cent en monnaie locale, résultat attribuable à la place accrue occupée par les marques importées auxquelles des coûts plus élevés sont associés, à l’effet de levier négatif lié aux volumes, et à la hausse des coûts des intrants (y compris l’incidence des fluctuations défavorables des taux de change liées à la transaction) facteurs neutralisés en partie par les initiatives continues visant à réduire les coûts.
• Les frais de commercialisation, généraux et d’administration ont augmenté de 10,4 pour cent en monnaie locale, en raison principalement de l’accroissement d’environ 10 millions de dollars de la dotation à l’amortissement au titre du reclassement, à l’exercice précédent, des marques de Molson à titre d’actifs ayant une durée d’utilité déterminée.
• Le secteur Canada a comptabilisé un bénéfice lié aux activités poursuivies avant impôt, selon les PCGR des États-Unis, de 68,7 millions de dollars, en baisse de 22,4 pour cent comparativement à l’exercice précédent, résultat qui tient principalement à la réduction des volumes nationaux et à la hausse de la dotation à l’amortissement liée aux marques.
• Le BAIIA sous-jacent du secteur Canada s’est établi à 100,4 millions de dollars ce trimestre, en baisse de 9,7 pour cent, résultat qui tient en grande partie à l’incidence de la réduction des volumes nationaux et au résultat défavorable au chapitre du coût des produits vendus, facteurs neutralisés en partie par l’établissement de prix positifs.

Secteur Europe

• Volume : Le volume lié aux marques du secteur Europe a augmenté de 11,5 pour cent au deuxième trimestre par rapport à l’exercice précédent, en raison principalement du transfert des volumes liés aux marques donnant lieu à des redevances et aux marques exportées en Europe, qui étaient présentés dans le secteur International, et de la prise en compte des marques Miller, ainsi que du moment tardif auquel le congé de Pâques a eu lieu au cours de l’exercice considéré et de la solide croissance de nos marques principales et de nos marques de spécialité. Le volume financier du secteur Europe, qui tient compte des ententes de brassage et des ventes de marques distribuées, mais qui exclut les volumes liés aux ventes assujetties à des redevances, a augmenté de 4,4 pour cent.
• Produits : Les ventes nettes par hectolitre du secteur Europe ont augmenté de 3,7 pour cent en monnaie locale, résultat qui tient à une composition favorable des marques et à l’établissement de prix nets positifs.
• Le coût des produits vendus par hectolitre a augmenté de 4,7 pour cent en monnaie locale, en raison principalement de la place accrue occupée par les marques et les régions auxquelles des coûts plus élevés sont associés, facteur neutralisé en partie par la hausse des avantages nets liés aux régimes de retraite au cours de l’exercice considéré.
• Les frais de commercialisation, généraux et d’administration ont diminué de 3,8 pour cent en monnaie locale, en raison du moment auquel les investissements trimestriels au chapitre de la commercialisation ont lieu.
• Le secteur Europe a comptabilisé un bénéfice lié aux activités poursuivies avant impôt, selon les PCGR des États-Unis, de 73,3 millions de dollars, en hausse de 24,2 pour cent comparativement à l’exercice précédent, en raison de l’accroissement des volumes, de la composition favorable des ventes, de la réduction des investissements dans les marques, de l’augmentation des avantages nets liés aux régimes de retraite et du moment favorable auquel le congé de Pâques a eu lieu au cours de l’exercice considéré, facteurs neutralisés en partie par les fluctuations défavorables des taux de change.
• Le BAIIA sous-jacent du secteur Europe s’est établi à 118,3 millions de dollars, en hausse de 13,8 pour cent, en raison des mêmes facteurs que ceux ayant influé sur le bénéfice selon les PCGR des États-Unis.

Secteur International

• Volume : Le volume lié aux marques du secteur International a augmenté de 43,2 pour cent au deuxième trimestre, en raison du transfert des résultats liés aux activités de MillerCoors à Porto Rico, de la croissance de la marque Coors Light, principalement en Amérique latine, et de la prise en compte des marques Miller à l’échelle mondiale. Ces résultats ont été neutralisés en partie par le transfert des volumes liés aux marques donnant lieu à des redevances et aux marques exportées en Europe.
• Produits : Le chiffre d’affaires net par hectolitre a diminué de 5,5 pour cent, en raison d’un changement dans la composition des ventes, facteur neutralisé en partie par l’établissement de prix positifs.
• Le coût des produits vendus par hectolitre a augmenté de 5,9 pour cent, résultat qui s’explique par un changement dans la composition des ventes.
• Les frais de commercialisation, généraux et d’administration se sont accrus de 53,4 pour cent, en raison de l’accroissement des investissements dans les marques, ainsi que de l’augmentation des coûts d’organisation et d’intégration liés à l’acquisition des marques Miller à l’échelle mondiale.
• Le secteur International a comptabilisé une perte liée aux activités poursuivies avant impôt, selon les PCGR des États-Unis, de 7,7 millions de dollars, ce qui constitue une amélioration par rapport à une perte de 33,4 millions de dollars à l’exercice précédent, laquelle découle de la prise en compte, au deuxième trimestre de 2016, de pertes de valeur liées à nos activités en Inde.
• Le BAIIA sous-jacent du secteur International s’est traduit par une perte de 0,9 million de dollars au deuxième trimestre, comparativement à une perte de 1,7 million de dollars à l’exercice précédent, résultat qui tient à l’accroissement des volumes et à l’établissement de prix positifs, facteurs neutralisés en partie par la hausse des frais de commercialisation, généraux et d’administration.

Secteur corporatif

• La perte liée aux activités poursuivies du secteur corporatif, selon les PCGR des États-Unis, s’est établie à 169,2 millions de dollars au deuxième trimestre sur la base du résultat déclaré, comparativement à une perte de 109,1 millions de dollars à l’exercice précédent, en raison principalement de l’augmentation de la charge d’intérêts et des frais de commercialisation, généraux et d’administration, ainsi que des pertes latentes évaluées à la valeur de marché liées aux couvertures des marchandises ce trimestre.
• Le BAIIA sous-jacent du secteur corporatif s’est traduit par une perte de 43,4 millions de dollars au deuxième trimestre, comparativement à une perte de 28,2 millions de dollars à l’exercice précédent, en raison essentiellement de l’accroissement des investissements commerciaux et des investissements dans la chaîne d’approvisionnement et dans les technologies de l’information à l’échelle mondiale.

 

Worldwide Brand and Financial Volume(1)

      (In millions of hectoliters) (Unaudited)   Three Months Ended June 30, 2017   June 30, 2016   % Change   June 30, 2016 Actual Pro forma Actual Financial Volume(1) 28.340 28.455

(0.4)

%

9.377 Contract brewing and wholesaler volume (2.390 ) (2.836 )

(15.7)

%

(0.800 ) Royalty Volume 1.033 0.521 98.3 % 0.521 Sales-To-Wholesaler to Sales-To-Retail adjustment (0.617 ) (0.361 ) 70.9 % (0.036 ) Owned Volume 26.366 25.779 2.3 % 9.062 Proportionate share of Equity Investment Worldwide Brand Volume —   —   — % 7.021   Total Worldwide Brand Volume(1) 26.366   25.779   2.3 % 16.083                             (1)   See Appendix for definitions and additional discussion regarding Financial and Worldwide Brand Volume.        

Autres résultats

     

Effective Income Tax Rates (versus second quarter 2016 pro forma results)

      Three Months Ended June 30, 2017   June 30, 2016 U.S. GAAP effective tax rate 27.4 % 26.1 % Underlying effective tax rate 28.4 % 27.2 %  

• Le taux d’imposition effectif, sur la base du bénéfice déclaré et sur la base du bénéfice sous-jacent, a augmenté légèrement au cours de l’exercice considéré, en raison de la composition géographique du bénéfice et de la réduction de certains avantages en 2017.

Éléments inhabituels et autres éléments non liés aux activités de base

Les éléments inhabituels et autres éléments non liés aux activités de base ci-après ont été exclus des résultats sous-jacents. Se reporter à l’Annexe présentée dans la version anglaise de ce communiqué pour le rapprochement des mesures financières non définies par les PCGR.

• Au cours du deuxième trimestre, MCBC a comptabilisé une charge inhabituelle nette de 16,5 millions de dollars, qui tient principalement aux charges liées à la fermeture de la brasserie située à Eden, aux États-Unis, et à la fermeture prévue de notre brasserie située à Burton South, en Europe, et de notre brasserie située à Vancouver, au Canada.
• De plus, au cours du deuxième trimestre, nous avons comptabilisé des charges nettes de 42,3 millions de dollars au titre des autres éléments non liés aux activités de base, qui tiennent principalement aux pertes latentes évaluées à la valeur de marché liés aux couvertures des marchandises, ainsi qu’aux coûts d’intégration liés à l’acquisition.

Perspectives pour 2017

Sauf indication contraire, les objectifs suivants pour l’ensemble de l’exercice 2017 demeurent inchangés par rapport aux objectifs présentés précédemment :

• Flux de trésorerie disponibles sous-jacents : 1,2 milliard de dollars, plus ou moins 10 pour cent.
• Cotisations en trésorerie aux régimes de retraite se situant entre 300 millions de dollars et 320 millions de dollars, en raison d’une contribution additionnelle discrétionnaire au régime de retraite américain. – Mis à jour (auparavant de 100 millions de dollars à 120 millions de dollars)
  • Compris dans l’objectif au chapitre des flux de trésorerie disponibles sous-jacents pour 2017.
• Économies d’impôt en trésorerie liées à la transaction : environ 400 millions de dollars.
• Dépenses d’investissement : environ 750 millions de dollars, plus ou moins 10 pour cent.
• Réductions de coûts : plus de 175 millions de dollars.
• Coût des produits vendus par hectolitre :
  • MillerCoors : faible augmentation à un chiffre.
  • Secteur Canada : augmentation à un chiffre moyenne (en monnaie locale).
  • Secteur Europe : faible augmentation à un chiffre (en monnaie locale).
  • Secteur International : diminution à un chiffre moyenne. – Mis à jour (auparavant diminution à deux chiffres)
• Frais de commercialisation, généraux et d’administration sous-jacents du secteur corporatif : environ 170 millions de dollars, plus ou moins 10 pour cent.
• Dotation aux amortissements sous-jacente : environ 790 millions de dollars.
• Gain lié aux régimes de retraite : environ 24 millions de dollars.
• Charge d’intérêts nette consolidée sous-jacente : environ 370 millions de dollars, plus ou moins 5 pour cent.
• Taux d’imposition effectif sous-jacent dans la tranche supérieure de la fourchette de 24 à 28 pour cent. – Mis à jour

Notes

Sauf indication contraire dans ce communiqué, tous les montants sont libellés en dollars américains, et tous les résultats trimestriels comparatifs sont ceux du deuxième trimestre terminé le 30 juin 2017 par rapport à ceux du deuxième trimestre terminé le 30 juin 2016. En ce qui concerne tous les calculs de résultats par hectolitre, le dénominateur inclut les volumes liés aux ententes de brassage et ceux liés aux marques distribuées non détenues, et le numérateur tient compte de l’incidence financière de ces ventes, sauf indication contraire. Certains chiffres pourraient ne pas correspondre aux totaux en raison de leur arrondissement.

Tel qu’il est utilisé dans ce communiqué, le terme « acquisition » a trait à l’acquisition par la Société, le 11 octobre 2016, de la participation de 58 pour cent de SABMiller plc, ainsi que de sa participation avec droit de vote de 50 pour cent, dans MillerCoors LLC et dans toutes les marques de commerce et tous les contrats et autres actifs principalement liés aux activités de Miller International à l’extérieur des États-Unis et de Porto Rico, auprès d’Anheuser-Busch InBev SA/NV.

Conférence téléphonique portant sur les résultats du deuxième trimestre de 2017

Molson Coors Brewing Company tiendra une conférence téléphonique à l’intention des analystes financiers et des investisseurs aujourd’hui à 11 h, heure de l’Est, afin de discuter de ses résultats du deuxième trimestre de 2017. La diffusion Web sera accessible sur le site Web de la Société, à l’adresse www.molsoncoors.com. Les rediffusions en ligne seront offertes jusqu’à 23 h 59, heure de l’Est, le 31 octobre 2017. La Société affichera aujourd’hui le présent communiqué et les états financiers connexes sur son site Web.

Le service Relations avec les investisseurs de la Société ne prévoit effectuer aucun appel à des fins de suivi.

Prochaine diffusion Web à l’intention des investisseurs

La Société tiendra une diffusion Web en ligne et en temps réel dans le cadre de l’événement suivant : la Barclays Global Consumer Staples Conference devant avoir lieu à Boston, le mercredi 6 septembre 2017 à 9 h, heure de l’Est. La diffusion Web de cet événement à l’intention des investisseurs sera accessible sur le site Web de Molson Coors Brewing Company à l’adresse www.molsoncoors.com, à la page s’adressant aux investisseurs. La rediffusion en ligne sera offerte dans les deux heures suivant la présentation.

À propos de Molson Coors

L’histoire de Molson Coors remonte à 1774, et notre Société définit l’excellence en matière de brassage depuis des siècles. Un des principaux brasseurs en importance au monde, Molson Coors s’efforce d’offrir des marques exceptionnelles qui comblent les amateurs de bière à l’échelle internationale. Peu importe qu’il s’agisse de la Coors Light, de la Miller Lite, de la Carling, de la Staropramen et de la Sharp’s Doom Bar, ou encore de la Leinenkugel’s Summer Shandy, de la Blue Moon Belgian White et de la Creemore Springs Premium Lager, Molson Coors propose un éventail de marques qui sauront plaire à tous les amateurs de bière.

Molson Coors exerce ses activités par l’entremise de Molson Coors Canada, de MillerCoors, de Molson Coors Europe et de Molson Coors International. La Société s’engage non seulement à brasser des bières exceptionnelles, mais également à mener ses affaires dans le respect de ses employés, de ses collectivités et de ses consommateurs. Pour y parvenir, elle doit s’assurer d’agir de façon responsable dans l’ensemble de ses activités. La Société est inscrite depuis cinq ans à l’indice mondial de développement durable Dow Jones. Pour de plus amples renseignements sur Molson Coors Brewing Company, visitez le site Web de la Société à l’adresse molsoncoors.com ou ourbeerprint.com, ou encore à l’adresse @MolsonCoors sur Twitter.

À propos de Molson Coors Canada Inc.

Molson Coors Canada Inc. (« MCCI ») est une filiale de Molson Coors Brewing Company. Les actions échangeables de catégorie A et de catégorie B de MCCI sont assorties en grande partie des mêmes droits économiques et de vote que les catégories d’actions ordinaires respectives de MCBC, comme il est décrit dans la circulaire de sollicitation de procurations annuelle de MCBC et dans le rapport sur formulaire 10-K déposés auprès de la Securities and Exchange Commission des États­Unis. Le porteur fiduciaire de l’action spéciale comportant droit de vote de catégorie A et de l’action spéciale comportant droit de vote de catégorie B a le droit d’exprimer un nombre de voix correspondant au nombre d’actions échangeables de catégorie A et d’actions échangeables de catégorie B alors en circulation, respectivement.

Déclarations prospectives

Le présent communiqué de presse contient des « déclarations prospectives » au sens des lois fédérales sur les valeurs mobilières aux États-Unis. En règle générale, des termes comme « croire », « prévoir », « avoir l’intention de », « estimer », « s’attendre à », « projeter » et autres expressions similaires, ainsi que l’utilisation du futur, désignent des déclarations prospectives qui n’ont habituellement pas de portée historique. Bien que la Société soit d’avis que les hypothèses sur lesquelles ces déclarations prospectives sont fondées sont raisonnables, elle ne peut garantir d’aucune façon leur exactitude. Certains facteurs importants qui pourraient faire en sorte que les résultats réels de la Société diffèrent de façon significative de l’expérience historique et des prévisions et attentes de la Société sont présentés dans les documents de la Société déposés auprès de la Securities and Exchange Commission (la « SEC »). Ces facteurs comprennent notamment notre capacité d’intégrer l’acquisition de MillerCoors; notre capacité de réaliser les économies d’impôt, l’accroissement des résultats ainsi que les réductions et les synergies de coûts prévus; l’incidence de l’intensification de la concurrence découlant des regroupements de brasseries; la concurrence au chapitre des prix et les pressions sur les prix; la santé de l’industrie brassicole et de nos marques dans nos marchés; la conjoncture économique dans nos marchés; les pertes de valeur additionnelles; notre capacité à assurer le maintien des ententes conclues avec les fabricants et les distributeurs; les modifications apportées à notre chaîne d’approvisionnement; la disponibilité des matériaux d’emballage ou la hausse du coût de ces matériaux; la réussite de nos coentreprises; les risques liés à nos activités dans les marchés en développement et les marchés émergents; les modifications apportées aux exigences prévues par la loi et par les règlements, y compris la réglementation des systèmes de distribution; les fluctuations des taux de change; la hausse du coût des marchandises que nous utilisons dans le cadre de nos activités; l’incidence des changements climatiques ainsi que la disponibilité et la qualité de l’eau; la perte ou la fermeture d’une brasserie principale ou d’une autre installation clé; notre capacité à mettre en œuvre nos initiatives stratégiques, y compris la mise en œuvre et la réalisation des réductions de coûts; notre capacité à intégrer avec succès les entreprises nouvellement acquises; les coûts liés aux régimes de retraite et aux avantages complémentaires de retraite; le non-respect des clauses restrictives ou la détérioration de nos notations de crédit; notre capacité à maintenir de bonnes relations de travail; notre capacité à maintenir l’image de nos marques, notre réputation et la qualité de nos produits; les autres risques dont il est fait état dans nos documents déposés auprès de la SEC, y compris notre plus récent rapport annuel sur formulaire 10-K et nos rapports trimestriels sur formulaire 10-Q. Toutes les déclarations prospectives que contient le présent communiqué de presse sont présentées expressément sous réserve des présentes mises en garde et par renvoi aux hypothèses sous-jacentes. Le lecteur ne doit pas se fier indûment aux déclarations prospectives, qui ne valent que pour la date à laquelle elles sont faites. La Société ne s’engage pas à publier une mise à jour des déclarations prospectives, que ce soit par suite d’informations nouvelles ou d’événements subséquents, ou autrement.

 

APPENDIX

 

       

Consolidated Financial Performance(1)

          Molson Coors Brewing Company   Three Months Ended June 30, 2017   % Change

(In millions, except per share data)(Unaudited)

U.S. GAAP  

Non-GAAPAdjustments(2)

 

Non-GAAPUnderlying(2)

U.S. GAAP  

Non-GAAPUnderlying

Net sales $ 3,091.3 $ — $ 3,091.3 (0.6 )% (0.6 )% Net Sales per HL change (0.2 )% (0.2 )% Cost of goods sold $ (1,756.1 ) $ 28.4 $ (1,727.7 ) 1.1 % (1.2 )% Cost of goods sold per HL change 1.6 % (0.8 )% Gross profit $ 1,335.2 $ 28.4 $ 1,363.6 (2.7 )% 0.3 % Marketing, general and administrative expenses $ (781.2 ) $ 13.9 $ (767.3 ) (0.3 )% (2.1 )% Special items, net $ (16.5 ) $ 16.5 $ — (77.7 )% N/M Operating income (loss) $ 537.5 $ 58.8 $ 596.3 4.2 % 3.4 % Interest income (expense), net $ (89.2 ) $ — $ (89.2 ) (2.7 )% (2.7 )% Other income (expense), net $ 1.5 $ — $ 1.5 (37.5 )% (37.5 )% Income (loss) from continuing operations before income taxes $ 449.8 $ 58.8 $ 508.6 5.5 % 4.4 % Income tax benefit (expense) $ (123.0 ) $ (21.6 ) $ (144.6 ) 10.7 % 9.0 % Net income (loss)(3) $ 321.7 $ 37.2 $ 358.9 4.0 % 2.9 % Per diluted share 1.49 0.17 1.66 4.2 % 3.1 % EBITDA(4) $ 793.8 4.2 %                                     Molson Coors Brewing Company   Six Months Ended June 30, 2017   % Change (In millions, except per share data)(Unaudited) U.S. GAAP  

Non-GAAPAdjustments(2)

 

Non-GAAPUnderlying(2)

U.S. GAAP  

Non-GAAPUnderlying

Net sales $ 5,540.0 $ — $ 5,540.0 (0.5 )% (0.5 )% Net Sales per HL change 0.9 % 0.9 % Cost of goods sold $ (3,129.0 ) $ (34.0 ) $ (3,163.0 ) (1.8 )% (1.2 )% Cost of goods sold per HL change (0.3 )% (0.3 )% Gross profit $ 2,411.0 $ (34.0 ) $ 2,377.0 1.2 % 0.4 % Marketing, general and administrative expenses $ (1,484.0 ) $ 32.2 $ (1,451.8 ) 2.9 % 0.6 % Special items, net $ (20.3 ) $ 20.3 $ — 822.7 % N/M Operating income (loss) $ 906.7 $ 18.5 $ 925.2 (3.4 )% — % Interest income (expense), net $ (185.8 ) $ — $ (185.8 ) 1.8 % 1.8 % Other income (expense), net $ 1.9 $ (8.1 ) $ (6.2 ) (73.2 )% (187.3 )% Income (loss) from continuing operations before income taxes $ 722.8 $ 10.4 $ 733.2 (5.3 )% (2.2 )% Income tax benefit (expense) $ (187.6 ) $ (9.5 ) $ (197.1 ) 0.4 % (3.1 )% Net income (loss)(3) $ 523.6 $ 0.9 $ 524.5 (7.6 )% (2.3 )% Per diluted share 2.42 — 2.42 (7.6 )% (2.8 )% EBITDA(4) $ 1,308.7 1.0 %                          

• Versus comparable 2016 period Pro Forma Results.
• Refer to the table "Actual and Pro Forma Condensed Consolidated Statements of Operations" for detailed descriptions and reconciliation of non-GAAP adjustments and 2016 results.
• Net income (loss) attributable to MCBC from continuing operations.
• EBITDA is earnings before interest, taxes, depreciation and amortization, a non-GAAP financial measure.

Pro Forma Information

We have presented consolidated and U.S. segment pro forma information in this release to enhance comparability of financial information between periods. Canada, Europe, International and Corporate results are not presented on a pro forma basis. The pro forma financial information is based on the historical consolidated financial statements of MCBC and MillerCoors, both prepared in accordance with U.S. GAAP, and gives effect to the acquisition of the remaining 58 percent interest of MillerCoors and the completed financing as if they were completed on January 1, 2016. Our U.S. segment pro forma information has been updated from the version previously provided on February 14, 2017, to reflect the removal of the Puerto Rico business effective as of January 1, 2017, from the results of the MillerCoors business, which were previously reported as part of the U.S. segment, and are now reported within the International segment. Pro forma adjustments are based on items that are factually supportable, are directly attributable to the acquisition or the related completed financing, and are expected to have a continuing impact on MCBC's results of operations and/or financial position. Any nonrecurring items directly attributable to the acquisition or the related completed financing are excluded in the pro forma statements of operations. Pro forma information does not include adjustments for costs related to integration activities following the completion of the acquisition, synergies or other cost savings that have been or may be achieved by the combined businesses. The pro forma information is unaudited, based on significant estimates and continues to be subject to significant change throughout the one-year post-acquisition measurement period, as we have referenced in our previous disclosures. The pro forma information is presented for illustrative purposes only and does not necessarily reflect the results of operations of MCBC that actually would have resulted, had the acquisition and the related financing occurred at the date indicated, nor does this information project the results of operations of MCBC for any future dates or periods.

Actual and Pro Forma Worldwide Brand and Financial Volumes

As a result of the Acquisition, we aligned our volume reporting policies resulting in adjustments to our historically reported volumes. Specifically, financial volume for all consolidated segments has been recast to include contract brewing and wholesaler non-owned brand volumes (including factored brands in Europe and non-owned brands distributed in the U.S.), as the corresponding sales are reported within our gross sales amounts. Additionally, financial volumes continue to include our owned brands sold to unrelated external customers within our geographic markets, net of returns and allowances.

Worldwide brand volume reflects only owned brands sold to unrelated external customers within our geographic markets, net of returns and allowances, royalty volume and our proportionate share of equity investment worldwide brand volume calculated consistently with MCBC owned volume. 2017 and pro forma worldwide brand volume includes 100 percent of MillerCoors brand volume. Contract brewing and wholesaler volume is included within financial volume as noted above, but is removed from worldwide brand volume as this is non-owned volume for which we do not directly control performance. We also modified our worldwide brand volume definition to include an adjustment from Sales-to-Wholesaler (STW) volume to Sales-to-Retailer (STR) volume. We believe the STR metric is important because, unlike STWs, it provides the closest indication of the performance of our brands in relation to market and competitor sales trends. Prior periods presented have been revised to reflect these changes. We believe this definition of worldwide brand volume more closely aligns with how we measure the performance of our owned brands within the markets in which they are sold. Effective January 1, 2017, European markets, including Sweden, Spain, Germany, Ukraine and Russia, which were previously reported under our International segment, are now presented within our Europe segment. Additionally, effective January 1, 2017, the results of the MillerCoors Puerto Rico business, which were previously reported as part of the U.S. segment, are now reported within the International segment.

Utilisation de mesures non définies par les PCGR

Outre les mesures financières présentées conformément aux principes comptables généralement reconnus des États-Unis (les « PCGR des États-Unis »), nous présentons le bénéfice avant impôt sous-jacent et le bénéfice net sous-jacent, le bénéfice sous-jacent par action après dilution, le taux d’imposition effectif sous-jacent et les flux de trésorerie disponibles sous-jacents, qui sont des mesures non définies par les PCGR et qui devraient être considérés comme des suppléments à nos résultats d’exploitation présentés selon les PCGR des États-Unis (et non comme des mesures de remplacement de ceux-ci). Nous présentons également le bénéfice avant intérêts, impôt et amortissements sous-jacent (le « BAIIA sous-jacent ») comme une mesure non définie par les PCGR. Notre direction utilise le bénéfice sous-jacent, le bénéfice sous-jacent par action après dilution, le BAIIA sous-jacent et le taux d’imposition effectif sous-jacent comme des mesures permettant d’évaluer la performance d’exploitation, et les flux de trésorerie disponibles sous-jacents comme une mesure permettant d’évaluer les flux de trésorerie générés par nos activités de base, et ainsi de ramener sur une base plus comparable les résultats financiers d’une période à l’autre; comme des mesures pour la planification et les prévisions générales ainsi que pour l’évaluation des résultats réels par rapport aux prévisions; dans les communications avec le conseil d’administration, les actionnaires, les analystes ainsi que les investisseurs au sujet de notre performance financière; comme des mesures de comparaison utiles par rapport à la performance de nos concurrents; comme des mesures aux fins de certains calculs de la rémunération incitative de la direction. Nous croyons que la performance au chapitre du bénéfice sous-jacent, du bénéfice sous-jacent par action après dilution, du BAIIA sous-jacent et du taux d’imposition effectif sous-jacent est utile pour les investisseurs et qu’elle est utilisée par ceux-ci ainsi que par d’autres utilisateurs de nos états financiers dans l’évaluation de notre performance d’exploitation, et que la performance au chapitre des flux de trésorerie disponibles sous-jacents est utilisée dans l’évaluation des flux de trésorerie générés par nos activités de base, car elles fournissent un outil additionnel pour évaluer notre performance compte non tenu des éléments inhabituels et autres éléments non liés aux activités de base, qui peuvent varier considérablement d’une entreprise à l’autre selon les méthodes comptables utilisées, les valeurs comptables des actifs et la structure des capitaux. Outre les raisons dont il est fait mention ci-dessus, nous considérons que les flux de trésorerie disponibles sous-jacents constituent une mesure importante de notre capacité à générer des flux de trésorerie, à accroître nos activités et à accroître la valeur pour les actionnaires, laquelle est stimulée par nos activités de base, compte tenu des ajustements relatifs aux éléments non liés aux activités de base. Pour une analyse de notre situation de trésorerie, se reporter aux tableaux consolidés des flux de trésorerie et à la rubrique sur la situation de trésorerie et les sources de financement figurant dans l’Analyse par la direction de la situation financière et des résultats d’exploitation comprise dans nos plus récents rapports sur formulaire 10-K et sur formulaire 10-Q déposés auprès de la SEC.

Nous avons fourni des rapprochements de toutes les mesures historiques non définies par les PCGR et des mesures les plus pertinentes des PCGR des États-Unis, et nous avons appliqué systématiquement les ajustements à nos rapprochements afin de déterminer chaque mesure non définie par les PCGR. Ces ajustements concernent les éléments inhabituels figurant dans nos états financiers préparés selon les PCGR des États-Unis, ainsi que les autres éléments non liés aux activités de base, tels que les frais d’acquisition et les coûts liés à l’intégration, les profits et pertes évalués à la valeur de marché latents, ainsi que les profits et pertes découlant de la vente d’actifs hors exploitation, qui sont compris dans nos résultats selon les PCGR des États-Unis et qui doivent faire l’objet d’ajustements aux fins du calcul des résultats non calculés selon les PCGR. Nous considérons que ces ajustements sont nécessaires pour évaluer notre rendement continu, et ces ajustements sont dans bien des cas considérés comme non récurrents. Ces ajustements sont subjectifs, et la direction fait preuve d’un jugement important à leur égard.

Notre indication concernant les frais de commercialisation, généraux et d’administration sous-jacents, la dotation aux amortissements sous-jacente, la marge du BAIIA sous-jacente et les flux de trésorerie disponibles sous-jacents du secteur corporatif constituent également des mesures financières non définies par les PCGR qui excluent les éléments inhabituels présentés dans nos états financiers préparés selon les PCGR des États-Unis, ou ont autrement été ajustées afin de tenir compte de ces éléments, ainsi que d’autres éléments non liés aux activités de base, tels que les frais d’acquisition et les coûts liés à l’intégration, les profits et pertes évalués à la valeur de marché latents, ainsi que les profits et pertes découlant de la vente d’actifs hors exploitation, qui sont compris dans nos résultats selon les PCGR des États-Unis et qui doivent faire l’objet d’ajustements aux fins de l’établissement des résultats non calculés selon les PCGR. Nous considérons que ces ajustements sont nécessaires pour évaluer notre rendement continu, et ces ajustements sont dans bien des cas considérés comme non récurrents. Ces ajustements sont subjectifs, et la direction fait preuve d’un jugement important à leur égard. Nous ne sommes pas en mesure d’effectuer un rapprochement des mesures décrites ci-dessus et des mesures les plus pertinentes des PCGR des États-Unis sans effort exagéré, car nous ne pouvons pas prévoir avec un degré raisonnable de certitude l’incidence réelle des éléments inhabituels et des autres éléments non liés aux activités de base. Il est difficile de prévoir avec précision les éléments inhabituels et les autres éléments non liés aux activités de base en raison de leur nature, car ces éléments sont généralement associés à des événements inattendus et non planifiés qui se répercutent sur la Société et sur ses résultats financiers. Par conséquent, nous ne pouvons pas présenter un rapprochement de ces mesures.

     

Reconciliations to Nearest U.S. GAAP Measures

 

Underlying Actual and Pro Forma EBITDA

      (In millions) (Unaudited) Three Months Ended June 30, 2017   June 30, 2016   % change   June 30, 2016 Actual Pro Forma Actual U.S. GAAP: Net income (loss) attributable to MCBC from continuing operations $ 321.7 $ 309.3 4.0 % $ 174.1 Add: Net income (loss) attributable to noncontrolling interests 5.1   5.9  

(13.6)

%

1.6   U.S. GAAP: Net income (loss) from continuing operations 326.8 315.2 3.7 % 175.7 Add: Interest expense (income), net 89.2 91.7

(2.7)

%

40.5 Add: Income tax expense (benefit) 123.0 111.1 10.7 % 21.2 Add: Depreciation and amortization 198.9 219.2

(9.3)

%

70.2 Adjustments included in underlying income(1) 58.8 60.9

(3.4)

%

86.2 Adjustments to arrive at underlying EBITDA(2) (2.9 ) (36.3 )

(92.0)

%

(16.6 ) Adjustments to arrive at underlying EBITDA related to our investment in MillerCoors(3) —   —   — % 51.5   Non-GAAP: Underlying EBITDA $ 793.8   $ 761.8   4.2 % $ 428.7                                         (In millions) (Unaudited)   Six Months Ended June 30, 2017   June 30, 2016   % change   June 30, 2016 Actual Pro Forma Actual U.S. GAAP: Net income (loss) attributable to MCBC from continuing operations $ 523.6 $ 566.7

(7.6)

%

$ 337.3 Add: Net income (loss) attributable to noncontrolling interests 11.6   9.5   22.1 % 2.4   U.S. GAAP: Net income (loss) from continuing operations 535.2 576.2

(7.1)

%

339.7 Add: Interest expense (income), net 185.8 182.6 1.8 % 87.8 Add: Income tax expense (benefit) 187.6 186.8 0.4 % 37.9 Add: Depreciation and amortization 396.0 438.6

(9.7)

%

137.7 Adjustments included in underlying income(1) 10.4 (13.1 )

(179.4)

%

29.0 Adjustments to arrive at underlying EBITDA(2) (6.3 ) (75.2 )

(91.6)

%

(40.0 ) Adjustments to arrive at underlying EBITDA related to our investment in MillerCoors(3) —   —   — % 100.0   Non-GAAP: Underlying EBITDA $ 1,308.7   $ 1,295.9   1.0 % $ 692.1                                     (1)   Includes adjustments to non-GAAP underlying income within the table above related to special and non-core items.   (2) Represents adjustments to remove amounts related to interest, depreciation and amortization included in the adjustments to non-GAAP underlying income above, as these items are added back as adjustments to net income attributable to MCBC from continuing operations.   (3) Adjustments to our equity income from MillerCoors, which include our proportionate share of MillerCoors' interest, income tax, depreciation and amortization, special items, and amortization of the difference between the MCBC contributed cost basis and proportionate share of the underlying equity in net assets of MillerCoors.  

Underlying Free Cash Flow

        (In millions) (Unaudited) Actual   Six Months Ended June 30, 2017   June 30, 2016 U.S. GAAP: Net Cash Provided by (Used In) Operating Activities $ 818.5 $ 282.4 Less: Additions to properties(1) (354.0 ) (121.6 ) Less: Investment in MillerCoors(1) — (810.6 ) Add: Return of capital from MillerCoors(1) — 731.1 Add: Cash impact of special items(2) 59.0 4.0 Add: Non-core costs related to acquisition of businesses(3) 63.2 90.6 Add: MillerCoors cash impact of special items(4) —   1.0   Non-GAAP: Underlying Free Cash Flow $ 586.7   $ 176.9                           (1)   Included in net cash used in investing activities.   (2) Included in net cash provided by (used in) operating activities and primarily reflects costs paid for brewery closures and restructuring activities. Also, includes additions to properties within net cash used in investing activities related to the cash paid to build a new efficient and flexible brewery in British Columbia, following the sale of our Vancouver brewery in the first quarter of 2016. The proceeds of $140.8 million received from the sale of the Vancouver brewery are being used to fund the construction of the new brewery in British Columbia.   (3) Included in net cash provided by operating activities and reflects costs paid associated with the Acquisition of 58% of MillerCoors, LLC, and the Miller global brand portfolio.   (4) Amounts represent our proportionate 42% share of the cash flow impacts for the pre-Acquisition period January 1, 2016, through June 30, 2016.      

Statements of Operations -- Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries

 

Actual and Pro Forma Condensed Consolidated Statements of Operations

      ($ In millions, except per share data) (Unaudited) Three Months Ended June 30, 2017   June 30, 2016 Actual Pro forma   Actual

Financial volume in hectoliters(1)

28.340   28.455   9.377   Sales $ 3,793.1 $ 3,818.5 $ 1,407.0 Excise taxes (701.8 ) (709.3 ) (420.8 ) Net sales 3,091.3 3,109.2 986.2 Cost of goods sold (1,756.1 ) (1,736.3 ) (562.2 ) Gross profit 1,335.2 1,372.9 424.0 Marketing, general and administrative expenses (781.2 ) (783.4 ) (313.6 ) Special items, net (16.5 ) (73.9 ) (34.5 ) Equity income in MillerCoors —   —   191.9   Operating income (loss) 537.5 515.6 267.8 Interest income (expense), net (89.2 ) (91.7 ) (40.5 ) Other income (expense), net 1.5   2.4   (30.4 ) Income (loss) from continuing operations before income taxes 449.8 426.3 196.9 Income tax benefit (expense) (123.0 ) (111.1 ) (21.2 ) Net income (loss) from continuing operations 326.8 315.2 175.7 Income (loss) from discontinued operations, net of tax 1.6   (1.8 ) (1.8 ) Net income (loss) including noncontrolling interests 328.4 313.4 173.9 Net (income) loss attributable to noncontrolling interests (5.1 ) (5.9 ) (1.6 ) Net income (loss) attributable to MCBC $ 323.3   $ 307.5   $ 172.3     Basic net income (loss) attributable to MCBC per share: From continuing operations $ 1.49 $ 1.44 $ 0.81 From discontinued operations 0.01   —   (0.01 ) Basic net income (loss) attributable to MCBC per share $ 1.50   $ 1.44   $ 0.80     Diluted net income (loss) attributable to MCBC per share: From continuing operations $ 1.49 $ 1.43 $ 0.81 From discontinued operations —   —   (0.01 ) Diluted net income (loss) attributable to MCBC per share $ 1.49   $ 1.43   $ 0.80     Weighted average shares - basic 215.4 214.7 214.7 Weighted average shares - diluted 216.4 216.0 216.0   Dividends per share $ 0.41   $ 0.41     Amounts attributable to MCBC Net income (loss) from continuing operations $ 321.7 $ 309.3 $ 174.1 Income (loss) from discontinued operations, net of tax 1.6   (1.8 ) (1.8 ) Net income (loss) attributable to MCBC $ 323.3   $ 307.5   $ 172.3                               (1)  

Historical financial volumes have been recast to reflect the impacts of aligning policies on reporting financial volumes as a result of the Acquisition. See "Actual and Pro Forma Worldwide Brand Volume" above for further details.

      ($ In millions, except per share data) (Unaudited)   Six Months Ended June 30, 2017   June 30, 2016 Actual Pro forma   Actual

Financial volume in hectoliters(1)

50.218   50.971   15.707   Sales $ 6,706.9 $ 6,826.7 $ 2,357.8 Excise taxes (1,166.9 ) (1,256.1 ) (714.4 ) Net sales 5,540.0 5,570.6 1,643.4 Cost of goods sold (3,129.0 ) (3,187.1 ) (976.2 ) Gross profit 2,411.0 2,383.5 667.2 Marketing, general and administrative expenses (1,484.0 ) (1,442.8 ) (564.5 ) Special items, net (20.3 ) (2.2 ) 74.1 Equity income in MillerCoors —   —   334.3   Operating income (loss) 906.7 938.5 511.1 Interest income (expense), net (185.8 ) (182.6 ) (87.8 ) Other income (expense), net 1.9   7.1   (45.7 ) Income (loss) from continuing operations before income taxes 722.8 763.0 377.6 Income tax benefit (expense) (187.6 ) (186.8 ) (37.9 ) Net income (loss) from continuing operations 535.2 576.2 339.7 Income (loss) from discontinued operations, net of tax 1.0   (2.3 ) (2.3 ) Net income (loss) including noncontrolling interests 536.2 573.9 337.4 Net (income) loss attributable to noncontrolling interests (11.6 ) (9.5 ) (2.4 ) Net income (loss) attributable to MCBC $ 524.6   $ 564.4   $ 335.0     Basic net income (loss) attributable to MCBC per share: From continuing operations $ 2.43 $ 2.64 $ 1.61 From discontinued operations 0.01   —   (0.01 ) Basic net income (loss) attributable to MCBC per share $ 2.44   $ 2.64   $ 1.60     Diluted net income (loss) attributable to MCBC per share: From continuing operations $ 2.42 $ 2.62 $ 1.60 From discontinued operations —   —   (0.01 ) Diluted net income (loss) attributable to MCBC per share $ 2.42   $ 2.62   $ 1.59     Weighted average shares - basic 215.3 214.6 209.2 Weighted average shares - diluted 216.4 215.9 210.5   Dividends per share $ 0.82   $ 0.82     Amounts attributable to MCBC Net income (loss) from continuing operations $ 523.6 $ 566.7 $ 337.3 Income (loss) from discontinued operations, net of tax 1.0   (2.3 ) (2.3 ) Net income (loss) attributable to MCBC $ 524.6   $ 564.4   $ 335.0                               (1)  

Historical financial volumes have been recast to reflect the impacts of aligning policies on reporting financial volumes as a result of the Acquisition. See "Actual and Pro Forma Worldwide Brand Volume" above for further details.

 

Molson Coors Brewing Company and SubsidiariesU.S. Actual and Pro Forma Results of Operations

        ($ In millions) (Unaudited) Three Months Ended June 30, 2017   June 30, 2016 Actual Pro Forma   Actual

Financial volume in hectoliters(1)(2)

19.190   19.363   19.363   Sales(2) $ 2,433.0 $ 2,420.7 $ 2,426.3 Excise taxes (294.1 ) (288.5 ) (299.6 ) Net sales(2) 2,138.9 2,132.2 2,126.7 Cost of goods sold(2) (1,182.1 ) (1,188.9 ) (1,174.5 ) Gross profit 956.8 943.3 952.2 Marketing, general and administrative expenses (458.8 ) (486.3 ) (477.1 ) Special items, net(3) (12.6 ) (39.4 ) (39.4 ) Operating income 485.4 417.6 435.7 Interest income (expense), net — (0.4 ) (0.4 ) Other income (expense), net (0.7 ) 1.0   1.0   Income (loss) from continuing operations before income taxes $ 484.7 $ 418.2 $ 436.3 Add/(less): Special items, net(3) 12.6 39.4 39.4 Acquisition and integration related costs(4) 0.8   —   —   Non-GAAP: Underlying pretax income (loss) $ 498.1 $ 457.6 $ 475.7 Add: Interest expense (income), net — 0.4 0.4 Add: Depreciation and amortization 121.3 149.0 116.0 Adjustments to arrive at underlying EBITDA(5) —   (33.0 ) (33.0 ) Non-GAAP: Underlying EBITDA $ 619.4   $ 574.0   $ 559.1                               (1)  

Historical financial volumes have been recast to reflect the impacts of aligning policies on reporting financial volumes as a result of the Acquisition. See "Actual and Pro Forma Worldwide Brand Volume" above for further details.

  (2) On a reported basis, includes gross inter-segment sales and volumes that are eliminated in the consolidated totals.   (3) See Part I—Item 1. Financial Statements, Note 6, "Special Items" of the Form 10-Q for detailed discussion of special items, on an actual basis. Results include net special charges primarily related to the closure of the Eden, North Carolina, brewery, which for the three months ended June 30, 2016, includes $33.0 million of accelerated depreciation in excess of normal depreciation associated with the brewery and $6.4 million of other charges. These accelerated depreciation charges are included in our adjustments to arrive at underlying EBITDA.   (4) For the three months ended June 30, 2017, $0.7 million of integration costs were incurred in cost of goods sold and $0.1 million of integration costs were incurred in marketing, general & administrative expenses.   (5) Represents adjustments to remove amounts related to interest, depreciation and amortization included in the adjustments to non-GAAP underlying income above, as these items are added back as adjustments to net income attributable to MCBC from continuing operations.         ($ In millions) (Unaudited)   Six Months Ended June 30, 2017   June 30, 2016 Actual Pro Forma   Actual

Financial volume in hectoliters(1)(2)

34.962   35.751   35.751   Sales(2) $ 4,424.4 $ 4,484.1 $ 4,495.6 Excise taxes (535.6 ) (541.7 ) (552.8 ) Net sales(2) 3,888.8 3,942.4 3,942.8 Cost of goods sold(2) (2,209.0 ) (2,237.6 ) (2,207.5 ) Gross profit 1,679.8 1,704.8 1,735.3 Marketing, general and administrative expenses (863.7 ) (906.7 ) (886.8 ) Special items, net(3) (15.1 ) (76.3 ) (76.3 ) Operating income 801.0 721.8 772.2 Interest income (expense), net — (0.9 ) (0.9 ) Other income (expense), net (0.7 ) 2.6   2.6   Income (loss) from continuing operations before income taxes $ 800.3 $ 723.5 $ 773.9 Add/(less): Special items, net(3) 15.1 76.3 76.3 Acquisition and integration related costs(4) 5.3   —   —   Non-GAAP: Underlying pretax income (loss) $ 820.7 $ 799.8 $ 850.2 Add: Interest expense (income), net — 0.9 0.9 Add: Depreciation and amortization 240.6 300.9 233.1 Adjustments to arrive at underlying EBITDA(5) —   (68.9 ) (68.9 ) Non-GAAP: Underlying EBITDA $ 1,061.3   $ 1,032.7   $ 1,015.3                               (1)  

Historical financial volumes have been recast to reflect the impacts of aligning policies on reporting financial volumes as a result of the Acquisition. See "Actual and Pro Forma Worldwide Brand Volume" above for further details.

  (2) On a reported basis, includes gross inter-segment sales and volumes that are eliminated in the consolidated totals.   (3) See Part I—Item 1. Financial Statements, Note 6, "Special Items" of the Form 10-Q for detailed discussion of special items, on an actual basis. Results include net special charges primarily related to the closure of the Eden, North Carolina, brewery, which for the six months ended June 30, 2016, includes $68.9 million of accelerated depreciation in excess of normal depreciation associated with the brewery and $7.4 million of other charges. These accelerated depreciation charges are included in our adjustments to arrive at underlying EBITDA.   (4) For the six months ended June 30, 2017, $1.2 million of integration costs were incurred in cost of goods sold and $4.1 million of integration costs were incurred in marketing, general & administrative expenses.   (5) Represents adjustments to remove amounts related to interest, depreciation and amortization included in the adjustments to non-GAAP underlying income above, as these items are added back as adjustments to net income attributable to MCBC from continuing operations.  

Molson Coors Brewing Company and SubsidiariesUnderlying Equity Income in MillerCoors

              ($ In millions) (Unaudited) Three Months Ended Six Months Ended June 30, 2016 June 30, 2016 Income (loss) from continuing operations before income taxes $ 436.3 $ 773.9 Income tax expense (2.5 ) (2.0 ) Net (income) loss attributable to noncontrolling interest (4.3 ) (7.1 ) Net income attributable to MillerCoors $ 429.5 $ 764.8 MCBC economic interest 42 % 42 % MCBC proportionate share of MillerCoors net income 180.4 321.2

Amortization of the difference between MCBC contributed cost basis andproportionate share of the underlying equity in net assets of MillerCoors

1.1 2.2 Share-based compensation adjustment(1) (0.7 ) (0.2 ) U.S. import tax benefit(2) 11.1   11.1   Equity income in MillerCoors $ 191.9 $ 334.3 Add/(less): MCBC proportionate share of MillerCoors special items, net of tax(3) 16.5   32.0   Non-GAAP Equity Income in MillerCoors $ 208.4   $ 366.3                       (1)   The net adjustment is to eliminate all share-based compensation impacts related to pre-existing SABMiller equity awards held by former Miller Brewing Company employees employed by MillerCoors, as well as to add back all share-based compensation impacts related to pre-existing MCBC equity awards held by former MCBC employees who transferred to MillerCoors.   (2) Represents a benefit associated with an anticipated refund to Coors Brewing Company ("CBC"), a wholly-owned subsidiary of MCBC, of U.S. federal excise tax paid on products imported by CBC based on qualifying volumes exported by CBC from the U.S.   (3) Results include net special charges of $39.4 million and $76.3 million for the three and six months ended June 30, 2016, respectively, primarily related to the closure of the Eden, North Carolina, brewery for which we recorded our proportionate 42% share.  

Molson Coors Brewing Company and SubsidiariesCanada Results of Operations

          ($ In millions) (Unaudited)   Three Months Ended   Six Months Ended June 30, 2017   June 30, 2016 June 30, 2017   June 30, 2016

Financial volume in hectoliters(1)(2)

2.530   2.597   4.323   4.371   Sales(2) $ 527.6 $ 560.0 $ 905.0 $ 913.8 Excise taxes (120.0 ) (134.1 ) (206.3 ) (219.9 ) Net sales(2) 407.6 425.9 698.7 693.9 Cost of goods sold(2) (234.1 ) (239.2 ) (416.0 ) (396.4 ) Gross profit 173.5 186.7 282.7 297.5 Marketing, general and administrative expenses (105.0 ) (99.3 ) (201.0 ) (176.0 ) Special items, net(3) (1.0 ) (1.4 ) 0.7   107.9   Operating income (loss) 67.5 86.0 82.4 229.4 Other income (expense), net 1.2   2.5   9.4   5.7   Income (loss) from continuing operations before income taxes $ 68.7 $ 88.5 $ 91.8 $ 235.1 Add/(less): Special items, net(3) 1.0 1.4 (0.7 ) (107.9 ) Acquisition and integration related costs(4) 2.8 — 2.8 — Other non-core items(5) —   —     (8.1 )   —   Non-GAAP: Underlying pretax income (loss) $ 72.5 $ 89.9 $ 85.8 $ 127.2 Add: Depreciation and amortization 29.0 22.6 59.8 43.6 Adjustments to arrive at underlying EBITDA(5) (1.1 ) (1.3 ) (2.3 ) (2.4 ) Non-GAAP: Underlying EBITDA $ 100.4   $ 111.2   $ 143.3   $ 168.4                                       (1)  

Historical financial volumes have been recast to reflect the impacts of aligning policies on reporting financial volumes as a result of the Acquisition. See "Actual and Pro Forma Worldwide Brand Volume" above for further details.

  (2) Reflects gross inter-segment sales, purchases and volumes that are eliminated in the consolidated totals.   (3) See Part I—Item 1. Financial Statements, Note 6, "Special Items" of the Form 10-Q for detailed discussion of special items. Special items for the three months ended June 30, 2017, and June 30, 2016, includes accelerated depreciation expense of $1.1 million and $1.3 million, respectively, related to the planned closure of the Vancouver brewery. Special items for the six months ended June 30, 2017, and June 30, 2016, includes accelerated depreciation expense of $2.3 million and $2.4 million, respectively, related to the planned closure of the Vancouver brewery. These accelerated depreciation charges are included in our adjustments to arrive at underlying EBITDA.   (4) For the three and six months ended June 30, 2017, $2.8 million of acquisition and integration related costs were incurred in cost of goods sold.   (5) For the six months ended June 30, 2017, a gain of $8.1 million was recorded in other income (expense), net resulting from a purchase price adjustment related to the historical sale of Molson Inc.’s ownership interest in the Montreal Canadiens.   (6) Represents adjustments to remove amounts related to interest, depreciation and amortization included in the adjustments to non-GAAP underlying income above, as these items are added back as adjustments to net income attributable to MCBC from continuing operations.  

Molson Coors Brewing Company and SubsidiariesEurope Results of Operations

          ($ In millions) (Unaudited)   Three Months Ended   Six Months Ended June 30, 2017   June 30, 2016 June 30, 2017   June 30, 2016

Financial volume in hectoliters(1)(2)

6.715   6.430   11.074   10.691   Sales(2) $ 796.2 $ 800.5 $ 1,310.6 $ 1,361.4 Excise taxes (271.5 ) (278.4 ) (404.3 ) (480.6 ) Net sales(2) 524.7 522.1 906.3 880.8 Cost of goods sold (313.9 ) (310.9 ) (538.0 ) (550.8 ) Gross profit 210.8 211.2 368.3 330.0 Marketing, general and administrative expenses (136.5 ) (151.1 ) (261.7 ) (270.4 ) Special items, net(3) (2.6 ) (2.3 ) (5.2 ) (3.0 ) Operating income (loss) 71.7 57.8 101.4 56.6 Interest income, net 1.0 0.9 2.0 1.7 Other income (expense), net 0.6   0.3   0.5   (0.5 ) Income (loss) from continuing operations before income taxes $ 73.3 $ 59.0 $ 103.9 $ 57.8 Add/(less): Special items, net(3) 2.6 2.3 5.2 3.0 Acquisition and integration related costs(4) 0.1   —   0.3   —   Non-GAAP: Underlying pretax income (loss) $ 76.0 $ 61.3 $ 109.4 $ 60.8 Add: Interest expense (income), net (1.0 ) (0.9 ) (2.0 ) (1.7 ) Add: Depreciation and amortization 45.1 45.6 88.9 90.2 Adjustments to arrive at underlying EBITDA(5) (1.8 ) (2.0 ) (4.0 ) (3.9 ) Non-GAAP: Underlying EBITDA $ 118.3   $ 104.0   $ 192.3   $ 145.4                                       (1)  

Historical financial volumes have been recast to reflect the impacts of aligning policies on reporting financial volumes as a result of the Acquisition. See "Actual and Pro Forma Worldwide Brand Volume" above for further details.

  (2) Reflects gross inter-segment sales that are eliminated in the consolidated totals. Excludes royalty volume of 0.479 million hectoliters and 0.804 million hectoliters for the three and six months ended June 30, 2017, and excludes royalty volume of 0.051 million hectoliters and 0.087 million hectoliters for the three and six months ended June 30, 2016, respectively.   (3) See Part I—Item 1. Financial Statements, Note 6, "Special Items" of the Form 10-Q for detailed discussion of special items. Special items for the three and six months ended June 30, 2017, includes accelerated depreciation expense of $1.8 million and $4.0 million, respectively, related to the planned closure of our Burton South brewery in the U.K. Special items for the three and six months ended June 30, 2016, includes accelerated depreciation expense of $2.0 million and $3.9 million, respectively, associated with this planned closure. These accelerated depreciation charges are included in our adjustments to arrive at underlying EBITDA.   (4) For the three and six months ended June 30, 2017, $0.1 million and $0.3 million, respectively, of acquisition and integration related costs were incurred in cost of goods sold.   (5) Represents adjustments to remove amounts related to interest, depreciation and amortization included in the adjustments to non-GAAP underlying income above, as these items are added back as adjustments to net income attributable to MCBC from continuing operations.  

Molson Coors Brewing Company and SubsidiariesInternational Results of Operations

          ($ In millions) (Unaudited)   Three Months Ended   Six Months Ended June 30, 2017   June 30, 2016 June 30, 2017   June 30, 2016

Financial volume in hectoliters(1)(2)

0.643   0.366   1.171   0.671   Sales $ 81.3 $ 47.5 $ 147.6 $ 84.1 Excise taxes (16.2 ) (8.3 ) (20.7 ) (13.9 ) Net sales 65.1 39.2 126.9 70.2 Cost of goods sold(3) (47.8 ) (25.7 ) (86.8 ) (46.3 ) Gross profit 17.3 13.5 40.1 23.9 Marketing, general and administrative expenses (24.7 ) (16.1 ) (45.7 ) (28.8 ) Special items, net(4) (0.3 ) (30.8 ) (0.6 ) (30.8 ) Operating income (loss) (7.7 ) (33.4 ) (6.2 ) (35.7 ) Other income (expense), net —   —   —   —   Income (loss) from continuing operations before income taxes $ (7.7 ) $ (33.4 ) $ (6.2 ) $ (35.7 ) Add/(less): Special items, net(4) 0.3 30.8 0.6 30.8 Acquisition and integration related costs(5) 4.0   —   4.9   —   Non-GAAP: Underlying pretax income (loss) $ (3.4 ) $ (2.6 ) $ (0.7 ) $ (4.9 ) Add: Depreciation and amortization 2.5 0.9 4.8 1.8 Adjustments to arrive at underlying EBITDA —   —   —   —   Non-GAAP: Underlying EBITDA $ (0.9 ) $ (1.7 ) $ 4.1   $ (3.1 )                                     (1)  

Historical financial volumes have been recast to reflect the impacts of aligning policies on reporting financial volumes as a result of the Acquisition. See "Actual and Pro Forma Worldwide Brand Volume" above for further details.

  (2)

Excludes royalty volume of 0.554 million hectoliters and 1.027 million hectoliters for the three and six months ended June 30, 2017, respectively, and excludes royalty volume of 0.470 million and 0.771 million hectoliters for the three and six months ended June 30, 2016, respectively.

  (3) Reflects gross inter-segment purchases that are eliminated in the consolidated totals.   (4) See Part I—Item 1. Financial Statements, Note 6, "Special Items" of the Form 10-Q for detailed discussion of special items.   (5) For the three and six months ended June 30, 2017, $1.4 million of integration costs were incurred in cost of goods sold, and for the three and six months ended June 30, 2017, $2.6 million and $3.5 million, respectively, of integration costs were incurred in marketing, general & administrative expenses.  

Molson Coors Brewing Company and SubsidiariesCorporate Results of Operations

          ($ In millions) (Unaudited)   Three Months Ended   Six Months Ended June 30, 2017   June 30, 2016 June 30, 2017   June 30, 2016

Financial volume in hectoliters

—   —   —   —   Sales $ 0.3 $ 0.2 $ 0.6 $ 0.6 Excise taxes —   —   —   —   Net sales 0.3 0.2 0.6 0.6 Cost of goods sold (23.5 ) 12.4   39.5   15.2   Gross profit (23.2 ) 12.6 40.1 15.8 Marketing, general and administrative expenses (56.2 ) (47.1 ) (111.9 ) (89.3 ) Special items, net(1) —   —   (0.1 ) —   Operating income (loss) (79.4 ) (34.5 ) (71.9 ) (73.5 ) Interest expense, net (90.2 ) (41.4 ) (187.8 ) (89.5 ) Other income (expense), net 0.4   (33.2 ) (7.3 ) (50.9 ) Income (loss) from continuing operations before income taxes $ (169.2 ) $ (109.1 ) $ (267.0 ) $ (213.9 ) Add/(less): Special items, net(1) — — 0.1 — Acquisition and integration related costs(2) 11.2 64.7 24.6 118.4 Unrealized mark-to-market (gains) and losses(3) 23.4   (13.0 ) (39.7 ) (15.3 ) Non-GAAP: Underlying pretax income (loss) $ (134.6 ) $ (57.4 ) $ (282.0 ) $ (110.8 ) Add: Interest expense (income), net 90.2 41.4 187.8 89.5 Add: Depreciation and amortization 1.0 1.1 1.9 2.1 Adjustments to arrive at underlying EBITDA(4) —   (13.3 ) —   (33.7 ) Non-GAAP: Underlying EBITDA $ (43.4 ) $ (28.2 ) $ (92.3 ) $ (52.9 )                                     (1)   See Part I—Item 1. Financial Statements, Note 6, "Special Items" of the Form 10-Q for detailed discussion of special items.   (2) In connection with the acquisition, for the three and six months ended June 30, 2017, we have recorded $11.2 million and $24.6 million, respectively, of transaction-related costs within marketing, general & administrative expenses. For the three and six months ended June 30, 2016, we recorded $19.6 million and $34.5 million, respectively, of transaction-related costs within marketing, general & administrative expenses, $31.8 million and $50.2 million, respectively, of financing costs in other income (expense), and $13.3 million and $33.7 million, respectively, of net interest expense in interest income (expense). The interest income (expense) is included in our adjustments to arrive at underlying EBITDA.   (3) The unrealized changes in fair value on our commodity swaps, which are economic hedges, are recorded as cost of goods sold within our Corporate business activities. As the exposure we are managing is realized, we reclassify the gain or loss to the segment in which the underlying exposure resides, allowing our segments to realize the economic effects of the derivative without the resulting unrealized mark-to-market volatility.   (4) Represents adjustments to remove amounts related to interest, depreciation and amortization included in the adjustments to non-GAAP underlying income above, as these items are added back as adjustments to net income attributable to MCBC from continuing operations.    

Balance Sheet

 

Condensed Consolidated Balance Sheets

      ($ In millions, except par value) (Unaudited) As of June 30, 2017   December 31, 2016 Assets Current assets: Cash and cash equivalents $ 502.9 $ 560.9 Accounts receivable, net 962.9 669.5 Other receivables, net 113.8 135.8 Inventories, net 633.7 592.7 Other current assets, net 275.7   210.7   Total current assets 2,489.0 2,169.6 Properties, net 4,585.2 4,507.4 Goodwill 8,391.2 8,250.1 Other intangibles, net 14,199.6 14,031.9 Other assets 453.6   382.5   Total assets $ 30,118.6   $ 29,341.5   Liabilities and equity Current liabilities: Accounts payable and other current liabilities $ 2,616.6 $ 2,467.7 Current portion of long-term debt and short-term borrowings 686.6 684.8 Discontinued operations 4.9   5.0   Total current liabilities 3,308.1 3,157.5 Long-term debt 11,185.1 11,387.7 Pension and postretirement benefits 1,124.8 1,196.0 Deferred tax liabilities 1,865.2 1,699.0 Other liabilities 317.2 267.0 Discontinued operations 12.4   12.6   Total liabilities 17,812.8 17,719.8 Molson Coors Brewing Company stockholders' equity Capital stock: Preferred stock, $0.01 par value (authorized: 25.0 shares; none issued) — — Class A common stock, $0.01 par value per share (authorized: 500.0 shares; issued and outstanding: 2.6 shares and 2.6 shares, respectively) — — Class B common stock, $0.01 par value per share (authorized: 500.0 shares; issued: 204.6 shares and 203.7 shares, respectively) 2.0 2.0 Class A exchangeable shares, no par value (issued and outstanding: 2.9 shares and 2.9 shares, respectively) 107.7 108.1 Class B exchangeable shares, no par value (issued and outstanding: 14.7 shares and 15.2 shares, respectively) 554.4 571.2 Paid-in capital 6,658.5 6,635.3 Retained earnings 6,467.0 6,119.0 Accumulated other comprehensive income (loss) (1,222.3 ) (1,545.5 ) Class B common stock held in treasury at cost (9.5 shares and 9.5 shares, respectively) (471.4 ) (471.4 ) Total Molson Coors Brewing Company stockholders' equity 12,095.9 11,418.7 Noncontrolling interests 209.9   203.0   Total equity 12,305.8   11,621.7   Total liabilities and equity $ 30,118.6   $ 29,341.5                          

Cash Flow Statement

     

Condensed Consolidated Statements of Cash Flows

      ($ In millions) (Unaudited) Six Months Ended June 30, 2017   June 30, 2016 Cash flows from operating activities: Net income (loss) including noncontrolling interests $ 536.2 $ 337.4 Adjustments to reconcile net income (loss) to net cash provided by operating activities: Depreciation and amortization 396.0 137.7 Amortization of debt issuance costs and discounts 11.2 35.5 Share-based compensation 31.6 11.5 (Gain) loss on sale or impairment of properties and other assets, net (4.3 ) (79.8 ) Equity income in MillerCoors — (323.2 ) Distributions from MillerCoors — 323.2 Equity in net (income) loss of other unconsolidated affiliates 4.7 2.4 Unrealized (gain) loss on foreign currency fluctuations and derivative instruments, net (40.5 ) (5.2 ) Income tax (benefit) expense 187.6 37.9 Income tax (paid) received 23.5 (109.1 ) Interest expense, excluding interest amortization 177.6 95.5 Interest paid (175.4 ) (95.1 ) Pension expense (benefit) (14.1 ) 4.0 Pension contributions paid (72.1 ) (10.4 ) Change in current assets and liabilities (net of impact of business combinations) and other (242.5 ) (82.2 ) (Gain) loss from discontinued operations (1.0 ) 2.3   Net cash provided by (used in) operating activities 818.5   282.4   Cash flows from investing activities: Additions to properties (354.0 ) (121.6 ) Proceeds from sales of properties and other assets 46.1 144.6 Investment in MillerCoors — (810.6 ) Return of capital from MillerCoors — 731.1 Other 6.0   (4.1 ) Net cash provided by (used in) investing activities (301.9 ) (60.6 ) Cash flows from financing activities: Proceeds from issuance of common stock, net — 2,525.9 Exercise of stock options under equity compensation plans 1.1 5.4 Dividends paid (176.6 ) (176.5 ) Debt issuance costs (4.6 ) (15.0 ) Payments on debt and borrowings (2,201.5 ) (17.9 ) Proceeds on debt and borrowings 1,536.0 31.7 Net proceeds from (payments on) revolving credit facilities and commercial paper 282.0 2.5 Change in overdraft balances and other (29.6 ) (17.5 ) Net cash provided by (used in) financing activities (593.2 ) 2,338.6   Cash and cash equivalents: Net increase (decrease) in cash and cash equivalents (76.6 ) 2,560.4 Effect of foreign exchange rate changes on cash and cash equivalents 18.6 (1.0 ) Balance at beginning of year 560.9   430.9   Balance at end of period $ 502.9   $ 2,990.3                          

Reconciliations to Nearest U.S. GAAP Measures by Line Item

      Second Quarter 2017   Three Months Ended June 30, 2017          

($ In millions, except per share data)(Unaudited)

Net sales  

Cost of goodssold(1)

 

Gross profit

 

Marketing,general andadministrativeexpenses(2)

 

Special items,net(3)

 

Operatingincome (loss)

Reported (U.S. GAAP) $ 3,091.3 $ (1,756.1 ) $ 1,335.2 $ (781.2 ) $ (16.5 ) $ 537.5 Adjustments to arrive at underlying: Special items, net Employee-related charges — — — — 0.4 0.4 Impairments or asset abandonment charges — — — — 16.1 16.1 Non-Core items Acquisition and integration related costs — 5.0 5.0 13.9 — 18.9 Unrealized mark-to-market (gains) losses —     23.4     23.4     —     —     23.4 Underlying (Non-GAAP) $ 3,091.3     $ (1,727.7 )   $ 1,363.6     $ (767.3 )   $ —     $ 596.3                                                       Second Quarter 2017   Three Months Ended June 30, 2017          

($ In millions, except per share data)(Unaudited)

Interestincome(expense),net

 

Otherincome(expense),net

 

Income (loss)fromcontinuingoperationsbefore incometaxes

 

Income taxbenefit(expense)

 

Net income (loss)attributable toMCBC fromcontinuingoperations

 

Net income (loss)attributable toMCBC fromcontinuingoperations perdiluted share

Reported (U.S. GAAP) $ (89.2 ) $ 1.5 $ 449.8 $ (123.0 ) $ 321.7 $ 1.49 Adjustments to arrive at underlying: Special items, net Employee-related charges — — 0.4 — 0.4 — Impairments or asset abandonment charges — — 16.1 — 16.1 0.07 Non-Core items Acquisition and integration related costs — — 18.9 — 18.9 0.09 Unrealized mark-to-market (gains) losses — — 23.4 — 23.4 0.11 Tax effects on special and non-GAAP items —     —     —     (21.6 )   (21.6 )   (0.10 ) Underlying (Non-GAAP) $ (89.2 )   $ 1.5     $ 508.6     $ (144.6 )   $ 358.9     $ 1.66                                                       (1)   Adjustments relate to the following segments: U.S. segment $0.7 million, Canada segment $2.8 million, Europe segment $0.1 million, International segment $1.4 million, Corporate segment $23.4 million.   (2) Adjustments relate to the following segments: U.S. segment $0.1 million, International segment $2.6 million, Corporate segment $11.2 million.   (3) Adjustments relate to the following segments: U.S. segment $12.6 million, Canada segment $1.0 million, Europe segment $2.6 million, International segment $0.3 million.         YTD Second Quarter 2017   Six Months Ended June 30, 2017          

($ In millions, except per share data)(Unaudited)

Net sales  

Cost of goodssold(1)

  Gross profit  

Marketing,general andadministrativeexpenses(2)

 

Special items,net(3)

 

Operatingincome (loss)

Reported (U.S. GAAP) $ 5,540.0 $ (3,129.0 ) $ 2,411.0 $ (1,484.0 ) $ (20.3 ) $ 906.7 Adjustments to arrive at underlying: Special items, net Employee-related charges — — — — (1.6 ) (1.6 ) Impairments or asset abandonment charges — — — — 21.9 21.9 Non-Core items Acquisition and integration related costs — 5.7 5.7 32.2 — 37.9 Unrealized mark-to-market (gains) losses —     (39.7 )   (39.7 )   —     —     (39.7 ) Underlying (Non-GAAP) $ 5,540.0     $ (3,163.0 )   $ 2,377.0     $ (1,451.8 )   $ —     $ 925.2                                                           YTD Second Quarter 2017   Six Months Ended June 30, 2017          

($ In millions, except per share data)(Unaudited)

Interestincome(expense),net

 

Otherincome(expense),net

 

Income (loss)fromcontinuingoperationsbefore incometaxes

 

Income taxbenefit(expense)

 

Net income (loss)attributable toMCBC fromcontinuingoperations

 

Net income (loss)attributable toMCBC fromcontinuingoperations perdiluted share

Reported (U.S. GAAP) $ (185.8 ) $ 1.9 $ 722.8 $ (187.6 ) $ 523.6 $ 2.42 Adjustments to arrive at underlying: Special items, net Employee-related charges — — (1.6 ) — (1.6 ) (0.02 ) Impairments or asset abandonment charges — — 21.9 — 21.9 0.10 Non-Core items

Acquisition and integration related costs

— — 37.9 — 37.9 0.18 Unrealized mark-to-market (gains) losses — — (39.7 ) — (39.7 ) (0.18 ) Other non-core items — (8.1 ) (8.1 ) — (8.1 ) (0.04 ) Tax effects on special and non-GAAP items —     —     —     (9.5 )   (9.5 )   (0.04 ) Underlying (Non-GAAP) $ (185.8 )   $ (6.2 )   $ 733.2     $ (197.1 )   $ 524.5     $ 2.42                                                       (1)   Adjustments relate to the following segments: U.S. segment $1.2 million, Canada segment $2.8 million, Europe segment $0.3 million, International segment $1.4 million, Corporate segment ($39.7) million.   (2) Adjustments relate to the following segments: U.S. segment $4.1 million, International segment $3.5 million, Corporate segment $24.6 million.   (3) Adjustments relate to the following segments: U.S. segment $15.1 million, Canada segment $(0.7) million, Europe segment $5.2 million, International segment $0.6 million, Corporate $0.1 million.  

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